Định giá doanh nghiệp tại các công ty định giá ở việt nam thực trạng và giải pháp

LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan công trình nghiên cứu thân Các số liệu chuyên đề có nguồn gốc rõ ràng tuân thủ nguyên tắc kết trình bày chuyên đề thu thập trình nghiên cứu trung thực Hà Nội, ngày tháng năm 2013 Sinh viên Đỗ Thị Thanh Mai MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP 1.1 DOANH NGHIỆP VÀ GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP 1.1.1 Doanh nghiệp đặc trưng doanh nghiệp 1.1.2 Giá trị doanh nghiệp 1.2 NỘI DUNG ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP 1.2.1 Khái niệm đặc trưng định giá doanh nghiệp 1.2.2 Các nguyên tắc định giá doanh nghiệp 1.2.3 Các phương pháp định giá doanh nghiệp 1.2.4 Quy trình định giá doanh nghiệp 19 1.3 CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP 22 1.3.1 Các yếu tố thuộc môi trường kinh doanh 22 1.3.2 Các yếu tố thuộc môi trường bên 25 CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP TẠI CÁC CÔNG TY ĐỊNH GIÁ Ở VIỆT NAM 27 2.1 KHÁI QUÁT CHUNG VỀ CÁC CÔNG TY ĐỊNH GIÁ Ở VIỆT NAM 27 2.1.1 Khái niệm công ty định giá Việt Nam 27 2.1.2 Vai trò công ty định giá kinh tế 28 2.2 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG ĐỊNH GIÁ TẠI CÁC CÔNG TY ĐỊNH GIÁ Ở VIỆT NAM .30 2.2.1 Tình hình hoạt động công ty định giá Việt Nam 30 2.2 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG ĐỊNH GIÁ TẠI CÁC CÔNG TY ĐỊNH GIÁ Ở VIỆT NAM .33 2.2.1 Cơ sở pháp lý công ty định giá Việt Nam 33 2.2.2 Phương pháp định giá doanh nghiệp cơng ty định giá 35 2.2.3 Quy trình định giá doanh nghiệp công ty định giá 42 2.3 ĐÁNH GIÁ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG ĐỊNH GIÁ TẠI CÁC CÔNG TY ĐỊNH GIÁ Ở VIỆT NAM 49 2.3.1 Kết đạt 49 2.3.2 Tồn cần khắc phục 49 2.3.3 Nguyên nhân tồn .50 CHƯƠNG III: MỘT SỐ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP CỦA CÁC CÔNG TY ĐỊNH GIÁ Ở VIỆT NAM 52 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP CỦA CÁC CÔNG TY ĐỊNH GIÁ Ở VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN TỚI 52 3.2 CÁC GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP TẠI CÁC CÔNG TY ĐỊNH GIÁ Ở VIỆT NAM 53 3.2.1 Nhóm giải pháp nhằm hoàn thiện điều kiện tiên để định giá doanh nghiệp .53 3.2.2 Nhóm giải pháp hồn thiện phương pháp định giá doanh nghiệp 55 3.2.3 Nhóm giải pháp khác 58 3.3 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ NHẰM HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP CỦA CÁC CÔNG TY ĐỊNH GIÁ Ở VIỆT NAM 60 3.3.1 Kiến nghị với nhà nước .60 3.3.2 Kiến nghị với bên liên quan 62 KẾT LUẬN 63 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DN : Doanh nghiệp DNNN : Doanh nghiệp nhà nước ĐGDN : Định giá doanh nghiệp GTDN : Giá trị doanh nghiệp TĐV : Thẩm định viên VCSH : Vốn chủ sở hữu DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1: Số lượng công ty định giá Việt Nam 30 Bảng 2.2: Tỷ trọng loại hình dịch vụ ĐGDN cơng ty định giá .31 Bảng 2.3: Tỷ trọng TĐV công ty định giá 31/12/2012 32 Bảng 2.4: Số lượng hợp đồng doanh thu ĐGDN công ty định giá .32 Bảng 2.5: Tỷ trọng phương pháp ĐGDN công ty định giá lựa chọn 35 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong kinh tế thị trường nay, hoạt động sáp nhập chia tách doanh nghiệp, mua bán, chuyển nhượng doanh nghiệp, cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước ngày gia tăng Doanh nghiệp kinh tế thị trường hàng hóa, có giá trị sử dụng, giá trị giá Kinh tế thị trường phát triển với chiến lược phát triển kinh tế xã hội Việt Nam theo hướng hiệu quả,trong xu hội nhập kinh tế quốc tế, doanh nghiệp cần chuyển đổi sở hữu, giao dịch doanh nghiệp (mua bán, sáp nhập, hợp nhất…) ngày gia tăng số lượng phức tạp loại hình địi hỏi phải xác định giá trị doanh nghiệp làm sở cho hoạt động Ở Việt Nam, yêu cầu xác định giá trị doanh nghiệp thực đặt tiến hành cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước Định giá doanh nghiệp đóng vai trị quan trọng q trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước nhằm thực xếp, cấu lại, đổi nâng cao hiệu hoạt động khu vực Trong năm gần đây, hoạt động cổ phần hóa triển khai bước vững đạt nhiều kết Tuy nhiên, cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước nhiều hạn chế, vướng mắc, chưa đạt kế hoạch đề Việc xác định giá trị doanh nghiệp cơng việc phức tạp khó khăn nguyên nhân chủ yếu làm chậm trình chuyển đổi Việc xác định giá trị doanh nghiệp không cần thiết cho hoạt động cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước mà phát triển kinh tế thị trường, xác định giá trị doanh nghiệp công việc thường xuyên diễn doanh nghiệp, nên việc nghiên cứu vấn đề xác định giá trị doanh nghiệp cần thiết có ý nghĩa lý luận thực tiễn tiến trình đổi quản lý doanh nghiệp nước ta tương lai Với nhận định quan trọng cần thiết việc định giá doanh nghiệp, em mạnh dạn chọn đề tài : “ Định giá doanh nghiệp công ty định giá Việt Nam Thực trạng giải pháp” cho chuyên đề tốt nghiệp Mục đích, phạm vi nghiên cứu - Mục đích: + Nghiên cứu lý luận chung định giá doanh nghiệp + Nghiên cứu thực trạng hoạt động định giá doanh nghiệp Việt Nam, qua đánh giá tình hình tìm nguyên nhân tồn + Đề giải pháp hoàn thiện hoạt động định giá doanh nghiệp Việt Nam - Đối tượng phạm vi nghiên cứu: + Đối tượng nghiên cứu: hoạt động định giá doanh nghiệp công ty định giá Việt Nam + Phạm vi nghiên cứu: Thực trạng hoạt động định giá doanh nghiệp công ty định giá Việt Nam Phương pháp nghiên cứu Chuyên đề sử dụng tổng hợp phương pháp nghiên cứu khoa học như: Phương pháp thống kê, phương pháp suy luận, phương pháp phân tích, phương pháp so sánh, phán đốn tổng hợp để nghiên cứu chuyên đề Kết cấu chuyên đề Tên đề tài: “ Định giá doanh nghiệp công ty định giá Việt Nam Thực trạng giải pháp” Ngoài phần mở đầu kết luận, kết cấu chuyên đề gồm chương: Chương I: Lý luận chung định giá doanh nghiệp Chương II: Thực trạng hoạt động định giá doanh nghiệp công ty định giá Việt Nam Chương III: Một số giải pháp hoàn thiện hoạt động định giá doanh nghiệp Việt Nam CHƯƠNG I LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP 1.1 DOANH NGHIỆP VÀ GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP 1.1.1 Doanh nghiệp đặc trưng doanh nghiệp Có nhiều định nghĩa khác doanh nghiệp Theo luật doanh nghiệp 2005: “Doanh nghiệp tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, đăng ký kinh doanh theo quy định pháp luật nhằm mục đích thực hoạt động kinh doanh” Theo tiêu chuẩn định giá quốc tế: “Doanh nghiệp tổ chức thương mại, công nghiệp, dịch vụ hay đầu tư theo đuổi hoạt động kinh tế” Như vậy, thấy doanh nghiệp tổ chức kinh tế thực hoạt động sản xuất, cung ứng hàng hóa cho người tiêu dùng thơng qua thị trường nhằm mục đích sinh lời Trong kinh tế thị trường, hoạt động doanh nghiệp phong phú đa dạng nhìn chung doanh nghiệp có nét đặc trưng chủ yếu là:  Doanh nghiệp tổ chức, đơn vị kinh doanh đồng thời hàng hóa DN trao đổi mua bán hàng hóa thơng thường khác Quá trình hình thành giá giá trị loại hàng hóa đặc biệt chịu chi phối quy luật giá trị, quy luật cung cầu, quy luật cạnh tranh  Mỗi DN tài sản Mỗi DN có quy mơ cấu tài sản khác nhau, có vị trí trụ sở kinh doanh riêng biệt độc lập, có cấu quản trị tác động mơi trường khác Khơng có DN giống hoàn toàn  DN tổ chức, đơn vị kinh tế không giống tài sản thông thường DN không đơn giản tập hợp tài sản vô tri vô giác, giá trị sử dụng chúng bị giảm dần theo thời gian DN thực thể hoạt động, hồn chỉnh phát triển tương lai, thông qua hoạt động mà người ta nhận dạng DN Sự phát triển DN tùy thuộc vào mối quan hệ với môi trường thị trường  Các nhà đầu tư thành lập DN không nhằm vào việc sở hữu tài sản DN hay sở hữu máy kinh doanh động mà nhằm vào mục tiêu chủ yếu tìm kiếm lợi nhuận, tìm kiếm thu nhập Tiêu chuẩn để họ đánh giá hiệu hoạt động, lợi nhuận DN nhà đầu tư khoản thu nhập từ hoạt động kinh doanh mà DN mang lại cho nhà đầu tư tương lai 1.1.2 Giá trị doanh nghiệp Để có định nghĩa hồn chỉnh GTDN, trước hết phải có quan điểm đắn giá trị  Quan điểm C.Mác Theo quan điểm C.Mác giá trị hàng hóa, hàng hóa có hai thuộc tính giá trị sử dụng giá trị - Giá trị sử dụng công dụng hàng hóa để thỏa mãn nhu cầu người - Giá trị hàng hóa xác định mặt chất lượng Chất giá trị lao động người sản xuất hàng hóa Lượng giá trị tính theo thời gian lao động, hàng hóa có thời gian lao động khác Khi trao đổi thị trường, giá trị hàng hóa đo thời gian lao động xã hội cần thiết Sự cạnh tranh nội ngành hình thành nên giá trị thị trường, cạnh tranh ngành hình thành nên giá sản xuất Khi tiền tệ đời giá trị hàng hóa phản ánh thơng qua giá Do tác động chung cung cầu hàng hóa mà giá tách rời giá trị, yếu tố định giá giá trị  Quan điểm định giá Bên cạnh khái niệm giá trị có tính học thuật C.Mác, thực tiễn quản lý kinh tế, khái niệm giá trị sử dụng phong phú Theo Ủy ban tiêu chuẩn thẩm định giá quốc tế chuẩn hóa số khái niệm: giá trị, giá trị thị trường, giá trị trao đổi, giá trị công bằng, giá trị sử dụng…làm sở cho giao dịch kinh tế giải tranh chấp quốc tế xảy Trong đó, giá trị định nghĩa số tiền ước tính hàng hóa dịch vụ thời điểm định Từ quan điểm thì: Giá trị tài sản biểu tiền lợi ích mà tài sản mang lại cho chủ thể thời điểm định Xuất phát từ khái niệm giá trị từ đặc trưng DN ta rút ra: - Chủ thể gắn với DN nhà đầu tư, người sở hữu DN - Lợi ích mang lại gắn với DN thu nhập mà DN mang lại trình hoạt động kinh doanh Tóm lại, GTDN biểu tiền khoản thu nhập mà DN mang lại cho nhà đầu tư trình hoạt động kinh doanh thời điểm định 1.2 NỘI DUNG ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP 1.2.1 Khái niệm đặc trưng định giá doanh nghiệp Để có quan niệm đầy đủ thức ĐGDN trước hết cần nhìn nhận cách hiểu định giá đưa số nhận định sau: - Định giá ước tính giá trị quyền sở hữu tài sản cụ thể hình thái tiền tệ cho mục đích xác định rõ, ước tính giá trị vào thời điểm cụ thể với mục đích đặc thù Có thể hiểu theo cách khác định giá ước tính giá trị tài sản, trình bày miệng thơng thường văn giá trị tài sản vào ngày cụ thể cho mục đích xác định - GTDN khái niệm khác với giá bán DN thị trường GTDN đo lường độ lớn khoản thu nhập mà DN đem lại cho nhà đầu tư Giá bán thực tế DN mức giá hình thành thị trường, thường xuyên tách rời giá trị - GTDN tồn việc mua bán chuyển nhượng Từ nhận định ta có kết luận ĐGDN: ĐGDN việc ước tính tiền với độ tin cậy cao thu nhập mà DN mang lại cho nhà đầu tư từ hoạt động sản xuất kinh doanh thời điểm định  Đặc trưng định giá doanh nghiệp - ĐGDN q trình đánh giá hay ước tính quyền sở hữu tài sản DN quyền nhận khoản thu nhập cụ thể hình thành hoạt động kinh doanh - ĐGDN trình xác định giá trị cho DN mà giá trị người mua, người bán nhà đầu tư chấp nhận làm sở đàm phán để đến định có lợi - ĐGDN việc thiết lập hệ thống quy trình, thủ tục phương pháp thích hợp nhằm có giá trị DN giá trị lợi ích DN tình huống, mục đích, sở định giá định - ĐGDN qua trình xác định mức đọ hữu ích DN sở hiểu biết sâu sắc mơi trường xác định, thời điểm định để phục vụ cho mục tiêu định, theo phương pháp định quan điểm bên định Trong kinh tế thị trường, DN coi hàng hóa trao đổi, mua bán, mà nhu cầu ĐGDN xuất đòi hỏi hoàn toàn tự nhiên