Đang tải... (xem toàn văn)
LỜI MỞ ĐẦU LỜI MỞ ĐẦU Chuyển đổi hình thức sở hữu được coi là nhiệm vụ chiến lược trong công cuộc đổi mới của đất nước ta, là động lực thúc đẩy sản xuất kinh doanh và là kênh huy động vốn rất hiệu quả[.]
1 LỜI MỞ ĐẦU Chuyển đổi hình thức sở hữu coi nhiệm vụ chiến lược công đổi đất nước ta, động lực thúc đẩy sản xuất kinh doanh kênh huy động vốn hiệu doanh nghiệp Một khâu quan trọng trình xác định giá trị doanh nghiệp, sở có sức chi phối lớn đến định hành động phủ, nhà đầu tư, nhà quản lý bên liên quan Tất thừa nhận, giá trị doanh nghiệp xác định hợp lý đảm bảo lợi ích nhà đầu tư lợi ích Nhà nước Nhưng nhiều ý kiến cho việc định giá trị doanh nghiệp cịn mang tính chủ quan, hành chính, thiếu hỗ trợ quan tư vấn chuyên môn Bên cạnh việc xử lý tài gây khơng khó khăn cho việc định giá trị doanh nghiệp cổ phần hố Mặc dù có nhiều văn hướng dẫn vấn đề tài chuyển doanh nghiệp Nhà nước thành công ty cổ phần đến vấn đề chưa giải triệt để Mỗi doanh nghiệp có đặc điểm riêng tài sản đầu tư, lao động, ngành nghề kinh doanh nên việc xác định giá trị doanh nghiệp thời điểm định việc phức tạp Công ty Tư vấn Xây dựng Điện doanh nghiệp nhà nước giai đoạn triển khai cổ phần hóa Trong q trình xác định giá trị doanh nghiệp gặp phải số khó khăn lựa chọn phương pháp xác định, cách xác định giá trị tài sản vơ hình …điều cho kết xác định giá trị doanh khơng hồn tồn với giá trị thực Nghiên cứu, tìm hiểu phương pháp định giá doanh nghiệp mà Công ty Tư vấn Xây dựng Điện áp dụng từ đưa đề xuất nhằm khắc phục sai sót, hạn chế, đồng thời giúp cho nhà đầu tư xác định giá trị thực công ty để có cho định đầu tư đắn hiệu Đồng thời phần giải thích cho nguyên nhân chậm trể cổ phần hố doanh nghiệp Nhà nước nói chung Vì vậy, tác giả chọn đề tài “Giải pháp hồn thiện cơng tác định giá doanh nghiệp Công ty Tư vấn Xây dựng Điện 1” làm luận văn thạc sỹ TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY Bắt đầu từ năm 1990 đến có nhiều cơng trình nghiên cứu liên quan đến cổ phần hóa, phương pháp định giá doanh nghiệp, thẩm định giá trị doanh nghiệp ; Như luận án tác giả Nguyễn Minh Hoàng năm 2001, nghiên cứu “hoàn thiện phương pháp định giá doanh nghiệp” Tác giá Trịnh Thị Kim Ngân năm 1999 nghiên cứu với luận văn thạc sỹ “Giải pháp tài tín dụng nhằm thúc đẩy q trình CPH DNNN lĩnh vực sản xuất vật liệu xây dụng” Tác giả Nguyễn Thị Hương Nga năm 2002 nghiên cứu “hoàn thiện phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp Việt Nam nay” Ngoài nhiều viết liên quan đến phương pháp định giá doanh nghiệp, CPH, định giá TSVH Có thể thấy phạm vi nghiên cứu viết đề cập phần đến định giá doanh nghiệp số khía cạnh phương pháp định giá doanh nghiệp mà Đặc biệt, năm 2005 tác giả Nguyễn Vũ Thùy Hương với luận văn thạc sỹ nghiên cứu “hồn thiện cơng tác định giá doanh nghiệp Việt Nam” Tuy nhiên, luận văn giới hạn phạm vi nghiên cứu đến năm 2004, đối tượng khảo sát hẹp, chủ yếu doanh nghiệp định giá doanh nghiệp phương pháp tài sản MỤC ĐÍCH NGHIÊN CỨU - Nghiên cứu vấn đề lý luận định giá doanh nghiệp, cơng tác định giá doanh nghiệp - Phân tích cơng tác định giá doanh nghiệp Công ty Tư vấn Xây dựng Điện - Đề xuất số giải pháp hồn thiện cơng tác định giá doanh nghiệp Công ty Tư vấn Xây dựng Điện ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU - Đối tượng nghiên cứu: tập chung vào trình tự, cơng tác tổ chức , thực định giá doanh nghiệp - Phạm vi nghiên cứu: Nghiên cứu công tác định giá doanh nghiệp Công ty Tư vấn Xây dựng Điện PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Trong trình nghiên cứu nội dung đề tài tác giả sử dụng phép biện chứng quan điểm lịch sử cụ thể, kết hợp lý luận thực tiễn Ngoài tác giả cịn dùng phương pháp phân tích thống kê, tổng hợp đối chiếu so sánh để nghiên cứu thực trạng đưa giải pháp cho tương lai NHỮNG ĐÓNG GÓP CỦA LUẬN VĂN - Hệ thống hố lý luận bàn cơng tác định giá doanh nghiệp - Phân tích cơng tác định giá doanh nghiệp Công ty Tư vấn Xây dựng Điện - Đưa phương pháp định giá khác nhằm so sánh kết định giá Công ty Tư vấn Xây dựng Điện áp dụng Đồng thời đưa giải pháp hồn thiện cơng tác định giá doanh nghiệp Công ty Tư vấn Xây dựng Điện đưa số kiến nghị Nhà nước KẾT CẤU CỦA LUẬN VĂN Ngoài phần mở đầu, kết luận danh mục tài liệu tham khảo, luận văn trình bày theo chương Chương 1: Lý luận công tác định giá doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng công tác định giá doanh nghiệp Công ty Tư vấn Xây dựng Điện Chương 3: Giải pháp hồn thiện cơng tác định giá doanh nghiệp Công ty Tư vấn Xây dựng Điện CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ CÔNG TÁC ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP 1.1 GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TRONG NỀN KINH TẾ 1.1.1 Doanh nghiệp kinh tế 1.1.1.1 Khái niệm doanh nghiệp: Theo Luật Doanh nghiệp năm 2005: “Doanh nghiệp tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, đăng ký kinh doanh theo quy định pháp luật nhằm mục đích thực hoạt động kinh doanh” Kinh doanh thực một, số tất cơng đoạn q trình đầu tư, từ sản xuất đến tiêu thụ sản phẩm cung ứng dịch vụ thị trường nhằm mục đích sinh lợi Trong kinh tế thị trường, hoạt động Doanh nghiệp phong phú đa dạng nhìn chung Doanh nghiệp có nét đặc trưng chủ yếu sau: Doanh nghiệp tổ chức sản xuất sản phẩm hàng hoá dịch vụ cho xã hội Quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh Doanh nghiệp trình kết hợp biến đổi yếu tố đầu vào tạo thành yếu tố đầu sản phẩm dịch vụ đem lại giá trị Chính tạo giá trị đưa đến tăng trưởng kinh tế, phồn vinh xã hội củng cố địa vị Doanh nghiệp Doanh nghiệp đơn vị phân phối Trong trình hoạt động, tiêu thụ sản phẩm đầu ra, Doanh nghiệp có khoản thu nhập sở thực việc phân phối cho tác nhân trực tiếp gián tiếp tham gia vào trình như: trả lương cho người lao động, toán cho người cung ứng, trả lãi vay, nộp thuế, chia cổ tức …Như Doanh nghiệp khâu việc phân phối lần đầu sách phân phối Doanh nghiệp ảnh hưởng lớn đến nhiều đối tượng Doanh nghiệp tổ chức sống Quá trình hoạt động Doanh nghiệp trình vận động không ngừng để thực mục tiêu Điều địi hỏi nhìn nhận đánh giá Doanh nghiệp phải đặt trạng thái vận động Trong kinh tế thị trường, Doanh nghiệp hoạt động nhằm mục tiêu khác nhau: mục tiêu lợi nhuận, mục tiêu cung ứng, mục tiêu phát triển Qua đặc trưng Doanh nghiệp cho thấy: Doanh nghiệp thể sống bao gồm nhiều phẩn cấu tthành vận động không ngừng nhằm đạt lợi nhuận ngày nhiều cho nhà đầu tư 1.1.1.2 Các loại hình doanh nghiệp kinh tế Doanh nghiệp Nhà nước: Theo nhận thức thông thường, thuật ngữ “Doanh nghiệp Nhà nước” (DNNN) dùng để Doanh nghiệp (DN) Nhà nước đầu tư vốn định hoạt động sản xuất, kinh doanh Về mặt pháp lý, luật DNNN quy định: DNNN có tư cách pháp nhân, có quyền nghĩa vụ dân sự, tự chịu trách nhiệm toàn hoạt động kinh doanh phạm vi số vốn DN quản lý Vốn Nhà nước giao cho DN quản lý sử dụng vốn ngân sách cấp, vốn có nguồn gốc ngân sách vốn DNNN tự tích luỹ Công ty Cổ phần Công ty Cổ phần Doanh nghiệp thành lập mà cổ đơng góp vốn, tham gia quản lý, chia lợi nhuận, chịu rủi ro, chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ khác phạm vi số vốn góp Trước dây CTCP nước ta hoạt động theo Luật Công Ty, kể từ ngày 01.01.2000 hoạt động theo Luật Doanh Nghiệp Doanh nghiệp tư nhân Doanh nghiệp tư nhân đơn vị kinh doanh có mức vốn khơng thấp mức vốn pháp định, cá nhân làm chủ tự chịu trách nhiệm tồn tài sản hoạt động Doanh nghiệp Công ty Trách nhiệm hữu hạn Công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên Doanh nghiệp thành lập tổ chức làm chủ sở hữu (Chủ sở hữu công ty), tự chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác Doanh nghiệp phạm vi số vốn điều lệ Doanh nghiệp Chủ sở hữu cơng ty có quyền chuyển nhượng tồn phần vốn điều lệ công ty cho tổ chức, nhân khác 1.1.2 Giá trị doanh nghiệp kinh tế Khái niệm giá trị doanh nghiệp cần xem xét góc độ đặc trưng doanh nghiệp - Thứ nhất: Là tổ chức, đơn vị kinh doanh Nhưng đồng thời hàng hoá đặc biệt Theo đó, doanh nghiệp trao đổi, mua bán hàng hố thơng thường khác Khái niệm “doanh nghiệp” khái niệm “giá trị doanh nghiệp” khái niệm thuộc phạm trù kinh tế thị trường Quan niệm giá trị, tiêu chuẩn để nhận biết giá trị nêu phần sử dụng để định giá doanh nghiệp - Thứ hai: Là tổ chức, đơn vị kinh tế, không giống tài sản thông thường Doanh nghiệp thực thể kinh tế vận động Thông qua vận động để nhận doanh nghiệp.Doanh nghiệp tập hợp loại tài sản với Khi phá sản, doanh nghiệp khơng cịn tồn với tư cách tổ chức kinh doanh hỗn hợp loại tài sản đơn lẻ, rời rạc để lý, phát hàng hố thơng thường Nó khơng cịn đầy đủ ý nghĩa doanh nghiệp Chính vậy, giá trị doanh nghiệp khái niệm dùng cho doanh nghiệp trình liên tục hoạt động - Thứ ba: Là tổ chức, đơn vị, hệ thống đồng thời phần tử hệ thống lớn - kinh tế Do đó, tồn doanh nghiệp mối quan hệ với phần tử khác hệ thống, tức mối quan hệ với quan, thể nhân pháp nhân kinh tế khác Sự tồn doanh nghiệp không định mối quan hệ bên doanh nghiệp mà mối quan hệ với yếu tố bên ngoài, như: môi trường kinh doanh, nguồn lực, nhà cung cấp … Sự phát triển doanh nghiệp mức độ tuỳ thuộc vào mức đô bền chặt mối quan hệ với mơi trường xung quanh Doanh nghiệp có đạt mục tiêu lợi nhuận hay khơng phụ thuộc có tính định mối quan hệ Chính vậy, cơng tác định giá doanh nghiệp đòi hỏi phải xem xét tất mối quan hệ nói khơng đơn bao gồm nội dung đánh giá tài sản doanh nghiệp, mà điều quan trọng phải đánh giá mặt tổ chức, nguồn nhân lực, danh tiếng, triển vọng … - Thứ tư: Các nhà đầu tư thành lập doanh nghiệp không nhằm vào việc sở hữu tài sản cố định, tài sản lưu động hay sở hữu máy kinh doanh động mà nhằm vào mục tiêu chủ yếu tìm kiếm lợi nhuận Tiêu chuẩn để đánh giá hiệu hoạt động - lợi ích doanh nghiệp nhà đầu tư khoản thu nhập từ hoạt động SXKD Vì vậy, nước có kinh tế thị trường phát triển, giá trị doanh nghiệp xác định vào khoản thu nhập q trình SXKD Nói tóm lại, giá trị doanh nghiệp biểu tiền khoản thu nhập mà doanh nghiệp mang lại cho nhà đầu tư trình SXKD Để định giá doanh nghiệp, xét mặt nguyên lý, tồn hai cách tiếp cận, là: (1) Trực tiếp đánh giá giá trị tài sản doanh nghiệp đánh giá giá trị yếu tố tổ chức (2) Bằng phương pháp để lượng hố khoản thu nhập mà doanh nghiệp mang lại cho nhà đầu tư cách đáng tin cậy Do đó, cơng tác định giá doanh nghiệp, phương pháp định giá doanh nghiệp, gọi khoa học, trước hết, phải thuộc vào hai cách tiếp cận nói Đồng thời, kết định giá doanh nghiệp giá doanh nghiệp giống loại hàng hoá khác, giá trị thị trường doanh nghiệp chịu chi phối quy luật kinh tế khách quan quy luật giá trị, 10 quy luật cung cầu … nên kết định giá doanh nghiệp cứ, sở tin cậy để bên xem xét thương lượng thống Giá giá chấp nhận bên 1.2 ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP TRONG NỀN KINH TẾ 1.2.1 Khái niệm định giá doanh nghiệp công tác định giá doanh nghiệp Định giá doanh nghiệp khâu quan trọng trình đổi doanh nghiệp, cấu trúc lại kinh tế thường áp dụng doanh nghiệp tổ chức xếp, cấu lại dây chuyền sản xuất phận sản xuất kinh doanh Quá trình định giá nhằm mục tiêu tính tốn, xác định giá trị doanh nghiệp thời điểm định Thơng thường, q trình ước tính khoản tiền mà người mua trả để có doanh nghiệp Tuy nhiên, chuyên gia kinh tế cho rằng: Định giá doanh nghiệp trình mang nhiều tính nghệ thuật tính xác, trình định giá doanh nghiệp chủ yếu dựa vào hoạt động sản xuất kinh doanh dự tính tương lai không đơn dựa hoạt động khứ Điều đòi hỏi chuyên gia nắm vững kỹ thuật định cịn phải có khả phán đốn nghiệp vụ tốt Hoạt động doanh nghiệp liên tục biến đổi không ngừng nên lập báo cáo tài người ta khơng quan tâm đến giá trị thực tế loại tài sản mà phản ánh tài sản doanh nghiệp theo “Nguyên tắc giá gốc”,trên “cơ sở dồn tính” tính “Liên tục hoạt động”.Theo đó, giá trị thực tế doanh nghiệp sau thời gian hoạt động khơng cịn phù hợp với giá trị sổ sách kế tốn Do vậy, đưa khái niệm định giá doanh nghiệp sau: “Định ... Chương 1: Lý luận công tác định giá doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng công tác định giá doanh nghiệp Công ty Tư vấn Xây dựng Điện Chương 3: Giải pháp hồn thiện cơng tác định giá doanh nghiệp Công ty. .. cơng tác định giá doanh nghiệp Công ty Tư vấn Xây dựng Điện - Đề xuất số giải pháp hồn thiện cơng tác định giá doanh nghiệp Công ty Tư vấn Xây dựng Điện ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU - Đối tư? ??ng... Công ty Tư vấn Xây dựng Điện 5 CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ CÔNG TÁC ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP 1. 1 GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TRONG NỀN KINH TẾ 1. 1 .1 Doanh nghiệp kinh tế 1. 1 .1. 1 Khái niệm doanh nghiệp: