Hoàn thiện hoạt động phân tích tài chính tại công ty cổ phần kinh bắc

LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài nghiên cứu thực kết trình bày luận văn trung thực Học viên Nguyễn Thường Tín LỜI CẢM ƠN Trên thực tế khơng có thành cơng mà khơng gắn liền với hỗ trợ, giúp đỡ dù hay nhiều, dù trực tiếp hay gián tiếp người khác Với lòng biết ơn sâu sắc, em xin chân thành cảm ơn Thầy, Cô Khoa Sau đại học, Viện đại học mở Hà Nội dạy dỗ, truyền đạt kiến thức quý báu cho tất học viên chúng em thời gian học tập Em xin chân thành cảm ơn TS Nguyễn Thị Quyên tận tâm hướng dẫn em trình làm luận văn Nếu khơng có lời hướng dẫn, dạy bảo Cơ em khó hồn thành bài luận văn Tuy vậy, cơng tác phân tích tài doanh nghiệp vấn đề phức tạp, doanh nghiệp Việt Nam chưa trọng đến cơng tác này, có thực phân tích phân tích sơ sài, theo cảm tính mà khơng tổ chức thành cơng tác phân tích tài hồn chỉnh, khoa học Do vậy, nội dung luận văn không tránh khỏi khiếm khuyết định Vì em mong nhận góp ý chân thành thầy cô bạn để luận văn hồn thiện Trân trọng! Hà Nội, ngày 20 tháng 10 năm 2014 Học viên Nguyễn Thường Tín MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC HÌNH PHẦN MỞ ĐẦU CHƯƠNG : CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HOẠT ĐỘNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP .5 1.1 Khái niêm, vai trò, nội dung mục tiêu phân tích tài doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm, vài trị phân tích tài doanh nghiệp 1.1.2 Nội dung phân tích tài 1.1.3 Mục tiêu phân tích tài doanh nghiệp 1.2 Phương pháp phân tích tài 10 1.2.1 Phương pháp tỷ số 10 1.2.2 Phương pháp so sánh 11 1.2.3 Phương pháp DUPONT 12 1.3 Tài liệu sử dụng để phân tích tài 13 1.3.1 Thơng tin bên ngồi 13 1.3.2 Thông tin bên 15 1.4 Hoạt động phân tích tài doanh nghiệp 16 1.4.1 Tổ chức phân tích tài doanh nghiệp 16 1.4.2 Phân tích khái qt tình hình tài doanh nghiệp 17 1.4.2.1 Phân tích khái qt tình hình tài qua Bảng cân đối kế tốn 18 1.4.2.2 Phân tích khái qt tình hình tài qua Báo cáo kết kinh doanh19 1.4.2.3 Phân tích khái qt tình hình tài qua Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 20 1.4.2.4 Căn xây dựng hệ thống tiêu phân tích tài doanh nghiệp 20 1.4.3 Phân tích tỷ số tài đặc trưng doanh nghiệp 22 1.4.3.1 Các hệ số khả toán 22 1.4.3.2 Các tiêu cấu tài sản nguồn vốn 24 1.4.3.3 Các tiêu lực hoạt động 25 1.4.3.4 Các tiêu lợi nhuận phân phối lợi nhuận 27 1.4.3.5 Phân tích diễn biến nguồn vốn sử dụng vốn 31 1.4.3.6 Phân tích tiêu tài trung gian 31 1.5 Nhân tố ảnh hưởng đến phân tích tài doanh nghiệp 32 1.5.1 Nhân tố chủ quan 32 1.5.2 Nhân tố khách quan 33 KẾT LUẬN CHƯƠNG 34 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN KINH BẮC 35 2.1 Giới thiệu Công ty Cổ phần Kinh Bắc 35 2.1.1 Q trình hình thành phát triển Cơng ty Cổ phần Kinh Bắc 35 2.1.2 Chức năng, nhiệm vụ ngành nghề hoạt động kinh doanh 35 2.1.2 Chức Công ty 35 2.1.3 Nhiệm vụ Công ty 36 2.1.4 Cơ cấu tổ chức Công ty 36 2.2 Tình hình tài kết kinh doanh công ty 39 2.3 Thực trạng phân tích tài Công ty cổ phần Kinh Bắc 40 2.3.1 Tổ chức phân tích tài doanh nghiệp 41 2.3.2 Phân tích khái qt tình hình tài phương pháp phân tích tài Cơng ty 41 2.3.2.1 Phân tích tình hình tài sản 41 2.3.2.2 Phân tích kết cấu nguồn vốn cơng ty 48 2.3.2.3 Phân tích tình hình cơng nợ khả tốn cơng ty 52 2.3.3 Các nhóm tiêu mà cơng ty sử dụng để phân tích tình hình tài 56 2.3.3.1 Hệ số khả toán 59 2.3.3.1.1 Hệ số toán hành 59 2.3.3.1.2 Hệ số khả toán nợ ngắn hạn 59 2.3.3.1.3 Hệ số khả toán nhanh 60 2.3.3.2 Phân tích tỉ số phản ánh hiệu khả sinh lời hoạt động sản xuất kinh doanh 61 2.4 Đánh giá hoạt động phân tích tài Cơng ty cổ phần Kinh Bắc 63 2.4.1 Những kết đạt 63 2.4.2 Những hạn chế 64 2.4.3 Nguyên nhân 64 CHƯƠNG : MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN KINH BẮC 67 3.1 Căn việc đề xuất giải pháp 67 3.1.1 Đánh giá chung tình hình tài Cơng ty 67 3.1.2 Định hướng phát triển Công ty 68 3.2 Giải pháp hồn thiện phân tích tài Cơng ty cổ phần Kinh Bắc 69 3.2.1 Hoàn thiện máy tổ chức phân tích tài 69 3.2.2 Nâng cao chất lượng thông tin phục vụ phân tích 70 3.2.3 Hồn thiện phương pháp phân tích tài 71 3.2.4 Hồn thiện nội dung phân tích tài doanh nghiệp 74 3.2.4.1 Bổ sung tiêu chưa phân tích 74 3.2.3.2 Phân tích tình hình cơng nợ khả tốn 78 3.2.3.3 Phân tích nhóm tiêu phản ánh biến động cấu tài sản công ty: 79 3.2.3.4 Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh 79 3.2.3.4 Tăng cường công tác quản lý lao động 81 3.3 Kiến nghị hồn thiện hoạt động phân tích tài 82 3.3.1 Đối với Nhà Nước 82 3.3.2 Với ngành liên quan 83 KẾT LUẬN 84 DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ VÀ BIỂU ĐỒ Sơ đồ 1: BỘ MÁY QUẢN LÝ VÀ ĐIỀU HÀNH CỦA CÔNG TY 37 Biểu đồ 1: TỶ LỆ TÀI SẢN NGẮN HẠN TRÊN TỔNG TÀI SẢN 45 Biểu đồ 2: TỶ LỆ TÀI SẢN DÀI HẠN TRÊN TỔNG TÀI SẢN 46 Biểu đồ 3: TỔNG TÀI SẢN NĂM 2011, 2012, 2013 46 Biểu đồ 4: TỔNG NGUỒN VỐN NĂM 2011, 2012, 2013 51 Biểu đồ 5: CƠ CẤU NGUỒN VỐN NĂM 2011, 2012, 2013 52 Biểu đồ 6: NHU CẦU VÀ KHẢ NĂNG THANH TOÁN CÁC KHOẢN PHẢI TRẢ 57 Biểu đồ 7: KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH 61 DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 1: KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA CÔNG TY NĂM 2011, 2012, 2013 40 Bảng 2: BẢNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI SẢN 43 Bảng 3: CÁC TỈ SUẤT ĐẦU TƯ 47 Bảng 4: PHÂN TÍCH KẾT CẤU NGUỒN VỐN CỦA CƠNG TY 49 Bảng 5: CÁC KHOẢN PHẢI THU VÀ PHẢI TRẢ 54 Bảng 6: TỶ TRỌNG CÁC KHOẢN PHẢI THU, PHẢI TRẢ TRONG TỔNG SỐ VỐN LƯU ĐỘNG 55 Bảng 7: TỈ LỆ GIỮA CÁC KHOẢN PHẢI THU VÀ PHẢI TRẢ 56 Bảng 8: BẢNG PHÂN TÍCH NHU CẦU VÀ KHẢ NĂNG THANH TOÁN 58 Bảng 9: HỆ SỐ VỀ KHẢ NĂNG THANH TOÁN 59 Bảng 10: HỆ SỐ KHẢ NĂNG THANH TOÁN HỆ NGẮN HẠN 60 Bảng 11: HỆ SỐ KHẢ NĂNG THANH TOÁN NHANH 60 Bảng 12: BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 62 PHẦN MỞ ĐẦU Sự cần thiết đề tài Hiện nay, kinh tế Việt Nam trình phát triển, hội nhập với kinh tế giới việc gia nhập tổ chức kinh tế, thương mại quốc tế WTO, tiến tới Hiệp định Đối tác Kinh tế Chiến lược xuyên Thái Bình Dương (TPP) Trong hồn cảnh đó, doanh nghiệp phải tìm giải pháp nhằm nâng cao khả cạnh tranh để tồn phát triển Trong bối cảnh chung đất nước thân đơn vị, tổ chức kinh tế hay doanh nghiệp chịu tác động ảnh hưởng theo Các doanh nghiệp muốn tồn tại, đứng vững ngày phát triển, đòi hỏi doanh nghiệp phải có tiềm lực mạnh mẽ tài để có điều kiện cạnh tranh tiến hành sản xuất kinh doanh có hiệu Mặt khác, theo đà phát triển kinh tế, quan hệ kinh tế tài ngày mở rộng đa dạng Vì vấn đề đặt cho doanh nghiệp phải có chế quản lý tài cho phù hợp, hiệu Trong phân tích tài có ý nghĩa quan trọng việc đánh giá tiềm lực vốn có, xem xét khả mạnh hoạt động kinh doanh thơng qua xác định xu phát triển doanh nghiệp, tìm bước vững hiệu tương lai gần Phân tích tài cơng cụ hiệu cơng tác quản lý, góp phần khơng nhỏ cho ổn định phát triển doanh nghiệp Xuất phát từ ý tưởng trên, “Hoàn thiện hoạt động phân tích tài Cơng ty Cổ phần Kinh Bắc” tác giả chọn làm đề tài nghiên cứu cho luận văn thạc sỹ, với hy vọng góp phần hồn thiện quy¸ trình quản lý tài Cơng ty bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế có nhiều cạnh tranh Tổng quan nghiên cứu Phân tích hoạt động tài yếu tố quan trọng việc hoạch định chiến lược phát triển doanh nghiệp Mặc dù vấn đề công ty tương đối quan tâm, nhiên chưa có đội ngũ nhân viên chuyên trách phân tích tài nên phân tích cịn sơ sài, nhiều chưa xác, chưa phân tích tiêu tài cơng ty kinh doanh lĩnh vực, chưa tìm phương pháp phân tích phù hợp vậy, việc phân tích chưa mang lại hiệu dẫn đến việc công ty chưa đưa đường lối kinh doanh cho phù hợp Vì nâng cao khả phân tích báo cáo tài việc hoạch định đường lối doanh nghiệp dễ dàng hiệu Đã có nhiều cơng trình nghiên cứu đề cập đến phân tích tài chính, ngồi giáo trình trường Đại học, sách viết phân tích báo cáo tài giáo trình Phân tích kinh doanh (2009), giáo trình Lập, đọc, kiểm tra phân tích Báo cáo tài chính(2003) Giáo sư Nguyễn Văn Công, TS Trần Thị Minh Hương (năm 2008) với đề tài nghiên cứu “Hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích Báo cáo tài Tổng cơng ty hàng không Việt Nam”, TS Phan Thị Hằng Nga (năm 2012)“Phân tích tình hình tài tổng cơng ty cao su Đồng Nai” với nghiên cứu rộng tài cơng trình nghiên cứu TS Nguyễn Văn Hậu (năm 2009) “Hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài doanh nghiệp thương mại phục vụ quản trị kinh doanh”, TS Nguyễn Ngọc Quang (năm 2002) “Hồn thiện hệ thống tiêu phân tích tài doanh nghiệp xây dựng Việt Nam” nhiên chưa có đề tài nghiên cứu cụ thể hoạt động phân tích tài Cơng ty cổ phần Kinh Bắc, tác giả chọn chuyên đề làm đề tài nghiên cứu luận văn thạc sỹ Mục đích ý nghĩa nghiên cứu luận văn Tổng hợp hệ thống vấn đề lý luận phân tích hoạt động tài nghành thương mại, dịch vụ Trên sở đó, luận văn góp phần phát triển lý thuyết phân tích hoạt động tài kinh tế thị trường Luận văn rõ mặt chưa hoàn thiện phương pháp, nội dung phân tích, xây dựng đề xuất phương pháp, hồn thiện tiêu phân tích tài Cơng ty Cổ phần Kinh Bắc, đảm bảo tính khoa học, khả thi, toàn diện phù họp, đưa số giải pháp kiến nghị nhằm hoàn thiện cơng tác phân tích BCTC Cơng ty Cổ phần Kinh Bắc Đồng thời xây dựng hệ thống phân tích tài phù hợp điều kiện để áp dụng hệ thống Công ty Phương pháp nghiên cứu Luận văn dựa phương pháp luận vật biện chứng Phương pháp thống kê, tổng hợp, phân tích, so sánh kết hợp nghiên cứu lý luận khảo sát thực tế Phạm vi, đối tượng tài liệu nghiên cứu Phạm vi nghiên cứu: Nghiên cứu phân tích hoạt động tài từ năm 2011 đến năm 2013 điều kiện áp dụng phân tích Cơng ty Cổ phần Kinh Bắc Đối tượng nghiên cứu: Nghiên cứu vấn đề lý luận thực tiễn phân tích hoạt động tài Cơng ty Cổ phần Kinh Bắc Tài liệu nghiên cứu gồm tài liệu sơ cấp tài liệu thứ cấp Tài liệu sơ cấp: tài liệu thu thập từ giáo trình, nghiên cứu công bố Tài liệu thứ cấp tài liệu thu thập từ Công ty cổ phần Kinh Bắc gồm: Bảng cân đối kế toán báo cáo tài tổng hợp, phản ánh tổng qt tồn giá trị tài sản có nguồn hình thành tài sản doanh nghiệp, qua nhận xét, đánh giá khái qt tình hình tài doanh nghiệp Báo cáo kết hoạt động sản xuất kinh doanh báo cáo tài tổng hợp phản ánh tổng quát tình hình hiệu kinh doanh kỳ kế toán doanh nghiệp Báo cáo lưu chuyển tiền tệ báo cáo tài phản ánh khoản thực thu, chi tiền kỳ doanh nghiệp theo hoạt động kinh doanh, qua đánh giá khả tạo tiền, biến động tài sản thuần, khả toán dự đoán luồng tiền kỳ doanh nghiệp Giới thiệu bố cục luận văn thường xun Để có thơng tin đầy đủ, xác cập nhật, đội ngũ cán phân tích phải có kế hoạch thu thập, lưu trữ xử lý thơng tin cách có hệ thống Ngồi bảng cân đổi kế tốn, báo cáo kết hoạt động kinh doanh thuyết minh báo cáo tài nguồn thơng tin chủ yếu phục vụ phân tích, cơng ty cần sử dụng báo cáo lưu chuyển tiền tệ, thông tin từ môi trường kinh tế ngồi nước, thơng tin kinh doanh bất động sản, sở hạ tầng phát triến nhà đăng tải tạp chí kinh doanh nhà đất, thị trường bất động sản, thông tin doanh nghiệp ngành đăng tải trang web đế phân tích Để thơng tin phân tích cập nhật thường xuyên, cán phân tích chuyên trách cần phân công nhiệm vụ cụ cho tùng cán Mỗi cán phụ trách mảng, cán phụ trách mảng có nhiệm vụ cập nhật thơng tin mảng 3.2.3 Hồn thiện phương pháp phân tích tài Để hồn thiện phân tích tài Ban lãnh đạo cơng ty nên chọn hai phương pháp phân tích tài đưa cho doanh nghiệp lựa chọn định tốt hoạt động tài tương lai doanh nghiệp: Phương pháp tỷ số: Đây phương pháp tỷ số sử dụng để phân tích Đó tỷ số đơn thiết lập tiêu so với tiêu khác Đây phương pháp có tính thực cao với điều kiện áp dụng ngày bổ sung hoàn thiện Bởi lẽ, thứ nhất: nguồn thơng tin kế tốn tài cải tiến cung cấp đầy đủ Đó sở để hình thành tỷ lệ tham chiếu tin cậy cho việc đánh giá tỷ số cơng ty hay nhóm cơng ty; thứ hai: việc áp dụng cơng nghệ tin học cho phép tích luỹ liệu thúc đẩy nhanh q trình tính tốn hàng loạt tỷ số; thứ ba: phương pháp phân tích giúp nhà phân tích khai thác có hiệu số liệu phân tích cách hệ thống hàng loạt tỷ số theo chuỗi thời gian liên tục theo giai đoạn Phương pháp DUPONT : kỹ thuật phân tích cách chia tỷ số ROA ROE thành phận có liên hệ với để đánh giá tác động phận lên kết sau cùng, cụ thể thấy mối quan hệ khả sinh lời với 71 tiêu quay vòng, lợi nhuận doanh thu Từ xác định muốn tăng hệ số sinh lời nên tác động vào yếu tố Từ có nhiều lựa chọn để đưa định phù hợp với tình hình tài thực tế cơng ty Ví dụ với tiêu doanh thu vốn chủ sở hữu ROE [3,tr.93-94][3,tr.109110]: Lợi nhuận sau thuế ROE = Vốn chủ sở hữu Cơng ty muốn tăng ROE cơng ty cần có biện pháp để tăng lợi nhuận sau thuế Ví dụ với tiêu ROE: (3.1.1) Lợi nhuận sau thuế ROE = Vốn chủ sở hữu Lợi nhuận sau thuế (3.1.2) ROE = Tổng tài sản bình quân – Tổng nợ phải trả bình quân Lợi nhuận sau thuế ROE = Doanh thu Doanh thu x Tổng tài sản bình x (3.1.3) 1- Hệ số nợ quân Như vậy, phương pháp phân tích tài DUPONT rằng: ROE phụ thuộc vào tỷ số là: Doanh thu tiêu thụ sản phẩm, hiệu suất sử dụng tổng tài sản tỷ số nợ Do đó, cơng ty muốn tăng ROE phải có biện pháp tăng lợi nhuận sau thuế tăng doanh thu tăng tỷ số nợ Hay nói cách khác, cơng ty có lựa chọn để tăng ROE: tăng lợi nhuận sau thuế tăng doanh thu tăng tỷ số nợ Vì lý trên, tác giả đề xuất đưa phương pháp phân tích tài DUPONT vào sử dụng Vận dụng phương pháp DUPONT vào phân tích tỷ số ROE cơng ty KBT sau: 72 3,245,687,291 40,156,782,481 ROE 2012= ROE 2012= x 0.08 ROE 2012= 40,156,782,481 325,830,170,143 x 0.12 x 0.35 x 1.54 2% (Nguồn: Phịng kế tốn) ROE 2013= 4,168,795,423 70,541,287,691 ROE 2013= ROE 2013= 0.06 x 70,541,287,691 349,247,158,178 x 0.20 x 0.24 x 1.32 1.58% (Nguồn: Phịng kế tốn) Như vậy, năm 2012, 100 đồng vốn chủ sở hữu bình quân đưa vào kinh doanh mang lại đồng lợi nhuận sau thuế 100 đồng vốn kinh doanh bình qn có 35 đồng hình thành từ vay nợ, việc sử dụng bình quân 100 đồng vốn kinh doanh tạo 12 đồng doanh thu 100 đồng doanh thu có đồng lợi nhuận Sang năm 2013 khơng có thay đối tích cực, 100 đồng vốn chủ hữu bình quân đưa vào kinh doanh mang lại xấp xỉ đồng lợi nhuận sau thuế, 100 đồng vốn kinh doanh bình qn có 24 đồng hình thành từ vay nợ, việc sử dụng bình quân 100 đồng vốn kinh doanh tạo 20 đồng doanh thu 100 đồng doanh thu có đồng lợi nhuận sau thuế Giả định công ty muốn tăng ROE năm 2014 lên 10%, cơng ty tác động lên tỷ số sau: Điều chỉnh doanh thu tiêu thụ sản phẩm, giữ hiệu suất sử dụng tống tài sản tỷ số nợ khơng đối Như vậy, để ROE = 0,1 doanh thu tiêu thụ sản phẩm xác định: Doanh thu tiêu thụ sản phẩm= 0.1 0.20 x 1.32 = 37% Muốn doanh thu tiêu thụ sản phẩm 0,37 (37%) cơng ty phải tăng lợi nhuận sau thuế điều chỉnh % tăng lợi nhuận > % tăng doanh thu Biện 73 pháp giảm chi phí như: chi phí nguyên vật liệu, chi phí khấu hao, chi phí tiền cơng… Điều chỉnh hiệu suất sử dụng tổng tài sản, giữ doanh thu tiêu thụ sản phẩm tỷ số nợ không đổi Như vậy, để ROE = 0,1 hiệu suất sử dụng tổng tài sản xác định: 0.1 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản= 0.06 x = 1.32 128% Muốn hiệu suất sử dụng tống tài sản 1.28 (128%) cơng ty phải tăng doanh thu lên 128% điều chỉnh % tăng doanh thu > % tăng tống tài sản bình quân Biện pháp co ngắn chu kỳ kinh doanh cách rút ngắn khâu chuẩn bị sản xuất, sản xuất tiêu thụ sản phấm 3.2.4 Hoàn thiện nội dung phân tích tài doanh nghiệp 3.2.4.1 Bổ sung tiêu chưa phân tích Trong trình phân tích Cán phân tích cần bổ sung phân tích tiêu quan trọng khác để qua phản ánh xác hồn chỉnh tranh tài Cơng ty Từ đó, giúp cho nhà quản trị có nhìn rõ nét tình hình tài Cơng ty đưa định phù hợp với bối cảnh Cơng ty • Bổ sung tiêu khả cân đối vốn Bảng 1: NHÓM TỶ SỐ VỀ KHẢ NĂNG CẤN ĐỐI VỐN Tỷ số Năm 2011 NĂM 2012 NĂM 2013 Tỷ số nợ tổng tài sản 12% 35% 24% Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu (DER) 14% 54% 32% (Nguồn: Phịng kế tốn) Thơng thường, hệ số nợ vốn chủ sở hữu lớn 1, có nghĩa tài sản doanh nghiệp tài trợ chủ yếu khoản nợ, cịn ngược lại tài sản doanh nghiệp tài trợ chủ yếu nguồn vốn chủ sở hữu Về nguyên tắc, hệ số 74 nhỏ, có nghĩa nợ phải trả chiếm tỷ lệ nhỏ so với tổng tài sản hay tổng nguồn vốn doanh nghiệp gặp khó khăn tài Tỷ lệ lớn khả gặp khó khăn việc trả nợ phá sản doanh nghiệp lớn Trên thực tế, nợ phải trả chiếm nhiều so với nguồn vốn chủ sở hữu có nghĩa doanh nghiệp vay mượn nhiều số vốn có, nên doanh nghiệp gặp rủi ro việc trả nợ, đặc biệt doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn lãi suất ngân hàng ngày tăng cao Các chủ nợ hay ngân hàng thường xem xét, đánh giá kỹ tỷ lệ nợ để định có cho doanh nghiệp vay hay không Về tỷ số nợ tổng tài sản: thông thường chủ nợ muốn tỷ số nợ tổng tài sản vừa phải tỷ số thấp khoản nợ đảm bảo trường hợp doanh nghiệp bị phá sản Trong đó, chủ sở hữu doanh nghiệp lại muốn tỷ số cao họ muốn lợi nhuận gia tăng nhanh muốn tồn quyền kiểm sốt doanh nghiệp Tỷ số cao thể bất lợi chủ nợ lại có lợi cho chủ sở hữu đồng vốn sử dụng có khả sinh lợi cao Tuy nhiên, tỷ số tổng nợ tổng tài sản cao, doanh nghiệp dễ bị rơi vào tình trạng khả toán Nếu tỷ số tổng nợ tổng tài sản cao, kết luận tương lai doanh nghiệp khó huy động tiền vay để tiến hành kinh doanh, sản xuất Qua phân tích tỷ số liệu cho thấy, khoản nợ công ty đảm bảo khả trả, nhiên đồng nghĩa với việc đồng vốn sử dụng sinh lời khơng cao Vì cơng ty cần xem xét điều chỉnh lại cấu vốn theo hướng tăng tỷ trọng nợ dài hạn giảm tỷ trọng vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn • Bổ sung thêm tiêu toán hành toán tức thời vào nhóm tiêu phán ảnh khả tốn Cơng ty [1],[4] Tiền mặt + chứng khốn khoản cao Hệ số toán tức thời = Tổng nợ ngắn hạn 75 (3.2) Tổng tài sản lưu động + Hàng tồn kho (3.3) Hệ số toán nhanh = Tổng nợ ngắn hạn Việc bổ sung thêm hai tiêu giúp cho công ty biết khả toán khoản nợ, khoản chi phí phát sinh cơng ty Từ mà Cơng ty đưa sách huy động vốn cho hợp lý mà chi phí huy động vốn để bù đắp khoản vay thấp • Bổ sung thêm tiêu phán ánh khả sinh lời tài sản khả sinh lời vốn chủ xác định theo Công thức sau [3,tr.93-94]: Lợi nhuận trước lãi vay thuế Tỷ suất sinh lời tài sản(ROA)= Tổng tài sản bình quân (3.4) Tỷ suất cho biết đồng vốn kinh doanh mà doanh nghiệp bỏ vào sản xuất kinh doanh tạo đồng lợi nhuận Lợi nhuận sau thuế Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) = Vốn chủ sở hữu bình quân (3.5) Hệ số cho ta biết với đồng vốn chủ sở hữu bỏ chủ doanh nghiệp thu đồng lợi nhuận • Bổ sung thêm tiêu khả quản lý tài sản tiêu sử dụng để đánh giá tác động tới hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp tiêu sau [1],[4]: Doanh thu tiêu thụ Vòng quay tiền = Tiền + chứng khốn ngắn hạn có khả 76 (3.6) khoản cao Doanh thu tiêu thụ Vòng quay hàng tồn kho = (3.7) Hàng tồn kho Khi phân tích tiêu cho thấy trình độ quản lý dự trữ hàng tồn kho Công ty, để từ đưa mức dự trữ hàng tồn kho tối ưu hoạt động sản suất kinh doanh Đồng thời Cơng ty phân tích bổ sung thêm tiêu quan trọng “Phân tích tiêu đánh giá khả tạo tiền” Tỷ trọng dòng tiền thu vào hoạt động Tổng số tiền thu vào hoạt động = x 100 (3.8) Tổng số tiền thu vào kỳ Tỷ trọng thể mức đóng góp hoạt động việc tạo tiền doanh nghiệp Do dòng tiền tệ doanh nghiệp lưu chuyển trình hoạt động kinh doanh, hoạt động tài chính, hoạt động đầu tư nên phân tích tiêu tỷ trọng dòng tiền thu vào hoạt động Khi phân tích ta tiến hành so sánh tiêu với để từ rút kết luận xác nên đầu tư vào khoản mục tạo tiền nhiều hạn chế tối đa rủi ro khoản mục đầu tư mang lại Với việc phân tích thêm ba tiêu giúp cho doanh nghiệp thấy hiệu sử dụng vốn Và từ để doanh nghiệp đưa phương hướng phát triển sản xuất kinh doanh tương lai Khi phân tích cấu nguồn vốn Công ty cần bổ sung thêm số: Nợ ngắn hạn + Nợ dài hạn Hệ số nợ = (3.9) Tổng tài sản 77 Ý nghĩa: số phản ánh phần trăm tài sản công ty tài trợ nợ vay Chỉ số cao rủi ro tài Cơng ty gặp phải cao phải đối mặt với rủi ro không trả nợ Thông thường hệ số nợ 50% cao chấp nhận Nợ dài hạn Hệ số đòn bảy= Nợ dài hạn + Vốn chủ sở hữu (3.10) Ý nghĩa Chỉ số cho ta biết tổng nguồn vốn cơng ty nợ vay chiếm bao nhiều phần trăm Chỉ số cho ta biết cấu trúc nguồn vốn cơng ty Việc tính tốn hai chi tiêu cần thiết công ty giúp cho cơng ty biết cấu nguồn vốn mình, tài sản cơng ty phần trăm tài trợ nợ, phần trăm tài trợ vốn chủ sở hữu Nếu công ty thấy hệ số nợ công ty cao, công ty cần huy động vốn thêm cơng ty phải chọn hình thức phát hành thêm cổ phiếu để huy động vốn không vay thêm ngân hàng để làm cho nguồn vốn cơng ty cân tránh rơi vào tình trạng phá sản không trả nợ đến hạn 3.2.3.2 Phân tích tình hình cơng nợ khả tốn Đây vấn đề cộm cơng ty năm qua đặc biệt vào cuối năm 2013 Tỉ trọng nguồn vốn nợ phải trả chiếm tỉ trọng lớn tổng số nguồn vốn công ty Điều phản ánh thực trạng tổng số nguồn vốn mà công ty quản lý sử dụng chủ yếu vốn vay nợ mà có Như vậy, cơng ty gặp nhiều khó khăn tình hình tài rủi ro tài cơng ty tăng lên Kết hợp với phần phân tích khả toán khả toán tức thời công ty thấp Do biện pháp đưa cơng ty cần phải có giải pháp chuyển phần nợ vay ngắn hạn thành nợ vay trung dài hạn Vay ngắn hạn công ty chủ yếu vay ngắn hạn công ty khác nên cơng ty gia hạn nợ khoản đến hạn phải trả Những biện pháp làm giảm 78 phần gánh nặng nợ nần, gánh nặng rủi ro tốn cho cơng ty trước mắt Bên cạnh qua phân tích khoản phải thu ta thấy công ty bị chiếm dụng lượng vốn lớn, đặc biệt khoản phải thu khách hàng khoản phải thu nội tập đoàn Điều phản ánh công ty chưa thực ý thu hồi khoản nợ đọng Vì vậy, cơng ty cần phải có biện pháp thu hồi nợ đọng, có biện pháp khuyến khích khách hàng tốn tiền hạn Các biện pháp giúp công ty toán khoản nợ nần cách tốt nhất, góp phần đẩy mạnh tình hình hoạt động tài cơng ty 3.2.3.3 Phân tích nhóm tiêu phản ánh biến động cấu tài sản công ty: Tỉ trọng tài sản lưu động đầu tư tài ngắn hạn chiếm tổng tài sản công ty lớn, phản ánh mở rộng quy mô hoạt động sản xuất kinh doanh công ty Điều dẫn đến việc sử dụng hiệu vốn kinh doanh doanh nghiệp Do cơng ty cần có biện pháp bổ sung thêm tiền mặt mức vừa phải đủ để đảm bảo cho trình sản xuất kinh doanh ổn định, liên tục Cần có phương hướng đầu tư vào lĩnh vực năm tới Bởi khoản có khả tạo nguồn lợi tức trước mắt cho cơng ty Chỉ tiêu cao khẳ tạo nguồn lợi trước mắt lớn 3.2.3.4 Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh Cơng ty chưa tiến hành phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh, nhà quản trị cơng ty khơng thấy vốn cơng ty có đủ tài trợ cho tài sản nhằm đáp ứng kịp thời cho hoạt động sản xuất kinh doanh? Hay công ty đầu tư qua nhiều vào tài sản làm giảm sức sinh lời đồng vốn? Ảnh hưởng đến việc đề định đầu tư nhà quản trị công ty Do đó, phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh nội dung khơng thể thiếu hoạt động phân tích tài cơng ty Đế tiến hành sản xuất kinh doanh doanh nghiệp cần có tài sản gồm tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn Để hình thành loại tài sản phải có nguồn vốn tài trợ tương ứng bao gồm nguồn vốn ngắn hạn nguồn vốn dài hạn Nguồn vốn dài hạn 79 trước hết đầu tư đế hình thành tài sàn dài hạn, phần dư nguồn vốn dài hạn nguồn vốn ngắn hạn đầu tư hình thành tài sản ngắn hạn Chênh lệch nguồn vốn dài hạn với tài sản dài hạn hay tài sản ngắn hạn với nguồn vốn ngắn hạn gọi vốn lưu động Vốn lưu động tiêu quan trọng cho việc đánh giá tình hình tài doanh nghiệp Chỉ tiêu cho biết hai điều cốt lõi là: Tài sản cố định doanh nghiệp có tài trợ cách vững hay khơng; doanh nghiệp có đủ khả tốn khoản nợ ngắn hạn hay không VLĐ > trường hợp thể việc tài trợ nguồn vốn tốt Toàn tài sản cố định tài trợ từ nguồn vốn dài hạn có nghĩa cách ổn định Điều chứng tỏ doanh nghiệp có khả tốn tốt, trang trải khoản nợ ngắn hạn với tài sản quay vòng nhanh VLĐ tài sản dài hạn Tức vốn lưu động thường xuyên >0, nguồn vốn dài hạn dư thừa sau đầu tư vào tài sản dài hạn, phần thừa đầu tư vào tài sản ngắn hạn Nhu cầu VLĐ thường xuyên lượng vốn ngắn hạn doanh nghiệp cần để tài trợ cho phần tài sản ngắn hạn VLĐ (vốn lưu động) = Tài sản ngắn hạn – Nguồn vốn ngắn hạn 80 VLĐ2011 = 181.536 – 24.286 = 157.249 triệu đồng VLĐ2012 = 164.381 – 42.553 = 121.827 triệu đồng VLĐ2013 = 119.731 – 29.873 = 89.858 triệu đồng Qua tính tốn ta thấy VLĐ thường xuyên Công ty >0 Điều cho thấy việc tài trợ nguồn vốn tốt Cơng ty có khả tốn tốt, trang trải khoản nợ ngắn hạn với tài sản quay vòng nhanh Điều thuận lợi tốt giúp cho Công ty triển khai xây dựng sở hạ tầng khu cơng nghiệp, vay ngắn hạn cổ đông lớn Công ty chưa chuyển kịp tiền vốn góp Bổ sung thêm tiêu phân tích tài giúp cho cơng ty biết tài sản công ty tài trợ nguồn nào, có ảnh hưởng đến tình hình tài chung Cơng ty hay khơng 3.2.3.4 Tăng cường công tác quản lý lao động Lao động ba yếu tốt thiếu q trình sản xuất, quản lý lao động tốt góp phần không nhỏ vào thành đạt phát triển công ty Để quản lý lao động tốt cần phải: Căn vào nhu cầu công tác doanh nghiệp để tuyển dụng bố trí lao động hợp lý, phù hợp với trình độ khả người Mạnh dạn đào tạo cán đủ lực trình độ nhằm đáp ứng yêu cầu thực nhiệm vụ thời gian tới Quản lý thời gian lao động chặt chẽ, làm việc giấc, rèn luyện ý thức kỷ luật lao động Tạo cho người lao động điều kiện thuận lợi để làm việc , điều liên quan đến vấn đề cải tiến điều kiện vệ sinh lao động nơi làm việc Tổ chức phòng ban gọn nhẹ, phân định chức quyền lực rõ ràng Về vấn đề quản lý quỹ tiền lương: Tiền lương biểu tiền phận sản phẩm xã hội mà người lao động doanh nghiệp ( người sử dụng lao động ) trả để bù đắp hao phí sức lao động mà họ bỏ trình sản xuất kinh doanh, nhằm tái sản xuất sức lao động 81 phát triển thêm đời sống vất chất lẫn tinh thần cho người lao động Đối với doanh nghiệp, tiền lương sử dụng đòn bẩy kích thích phát triển doanh nghiệp, đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh tiến hành thuận lợi Do cần chấp hành tốt sách, chế độ quản lý quỹ tiền lương, quỹ bảo hiểm xã hội: Tính tốn phân bổ xác, đối tượng khoản tiền lương, khoản trích bảo hiểm xã hội vào chi phí sản xuất kinh doanh đơn vị sử dụng lao đọng Tính tốn, phản ánh toán đẩy đủ, kịp thời khoản thuế thu nhập trích nộp khác 3.3 Kiến nghị hồn thiện hoạt động phân tích tài 3.3.1 Đối với Nhà Nước Nhà nước cần chế độ hỗ trợ, khuyến khích phát triển tổ chức chuyên nghiệp lĩnh vực phân tích tài Các tố chức hỗ trợ thông tin tư vấn tổ chức cơng tác phân tích tài cho doanh nghiệp Hơn nữa, tố chức chuyên nghiệp đứng thu thập thông tin đế xây dựng hệ thống tiêu trung bình ngành, đáp ứng nhu cầu doanh nghiệp Nhà nước phải khơng ngừng hồn thiện kịp thời hệ thống kế toán, chuẩn mực kế toán, kiểm tốn Việt Nam sách pháp luật Chế độ kế toán phải đảm bảo giải hoạt động kinh tế phát sinh tương lai, nhằm phản ảnh đầy đủ thơng tin tài doanh nghiệp Cùng với vấn đề thơng tin kế tốn kiếm tốn đáng tin cậy, Nhà nước nên có sách kiểm tốn khuyến khích bắt buộc loại hình doanh nghiệp Có quy định giá trị pháp lý báo cáo tài kiếm tốn Ngồi cần tiếp thu ý kiến phản hồi từ phía doanh nghiệp q trình hồn thiện chế độ kế toán chuẩn mực kế toán Nhà nước cần có sách thuế tốt đặc biệt với ngạch hàng xuất hạn chế thủ tục quan liêu gây khó khăn cho hoạt động xuất nhập doanh nghiệp 82 3.3.2 Với ngành liên quan Đối với ngành liên quan, để công tác phân tích tài thực có hiệu quả, cần phải đảm bảo yêu cầu sau: Cần công khai hố thơng tin tài làm sở để có số liệu trung bình ngành xây dựng quy định chế độ, trách nhiệm người liên quan q trình lập, cơng bố thơng tin phân tích thơng tin báo cáo tài Cơng tác dự báo vấn đề quan trọng cơng tác phân tích tài Việc dự báo xác nhà chun mơn uy tín, quan quản lý Nhà nước sở nghiên cứu liệu thu thập khả phát triển ngành, khả tăng trưởng thị trường tiềm giúp việc định tài định tài trợ, định đầu tài ngắn hạn xác có hiệu Vai trị phận phân tích tài cơng ty, ban lãnh đạo cơng ty định quan trọng yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng phát triển công ty Cần đánh giá mức tầm quan trọng công tác phân tích tài chính, theo kết nghiên cứu khơng thức 100 doanh nghiệp hoạt động thuộc ngành nghề khác nhau, 40% số có tiến hành hoạt động phân tích tài Nếu cơng tác phân tích tài trở thành hoạt động thường xuyên, đánh giá tầm quan trọng, thấy lợi ích cơng tác phân tích tài chính, doanh nghiệp có động lực việc hồn thiện cơng tác doanh nghiệp 83 KẾT LUẬN Hoạt động tài hoạt động bản, quan trọng trình sản xuất kinh doanh từ huy động vốn phân phối lợi nhuận Hơn nữa, thông qua người ta giải mối quan hệ kinh tế phát sinh đánh giá hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp.Khi hội nhập kinh tế quốc tế, doanh nghiệp có nhiều hội đế đầu tư kinh doanh có khơng thách thức mà doanh nghiệp phải đối mặt Do đó, doanh nghiệp muốn tồn tại, phát triến nắm bắt hội kinh doanh đòi hỏi phải có tiềm lực mạnh mẽ tài chính, phải sản xuất kinh doanh có hiệu Điều đòi hỏi doanh nghiệp phải thấy vai trò cơng tác phân tích tài doanh nghiệp khơng ngừng hồn thiện cơng tác này, thơng tin tài khơng cung cấp cho nhà lãnh đạo doanh nghiệp nhìn tống qt sức khoẻ tài doanh nghiệp mà giúp lãnh đạo doanh nghiệp đưa định tài kịp thời đắn Mặc dù cố gắng nghiên cứu lý luận, tìm hiểu thực trạng phân tích tài cơng ty nhằm đưa biện pháp hữu ích, có khả thi với điều kiện hoạt động cơng ty cơng tác phân tích tài doanh nghiệp vấn đề phức tạp, doanh nghiệp Việt Nam chưa trọng đến cơng tác này, có thực phân tích phân tích sơ sài, theo cảm tính mà khơng tổ chức thành cơng tác phân tích tài hoàn chỉnh, khoa học Do vậy, nội dung luận văn không tránh khỏi khiếm khuyết định Tác giả luận văn mong nhận góp ý chân thành thầy cô bạn để luận văn hồn thiện Em xin chân thành cảm ơn TS Nguyễn Thị Quyên tận tình hướng dẫn bảo giúp em hoàn thành luận văn 84 TÀI LIỆU THAM KHẢO GS Nguyễn Văn Cơng (2003), Lập, đọc, kiểm tra phân tích Báo cáo tài - NXB Tài chính, Hà Nội GS Nguyễn Văn Cơng (2009), Phân tích kinh doanh – NXB Đại học KTQD ThS Lê Thị Hằng – Quản trị tài doanh nghiệp, NXB Thơng tin truyền thông PGS.TS Lưu Thị Hương - PGS.TS Vũ Duy Hào (2006), Quản trị tài doanh nghiệp, NXB Tài chính, Hà Nội Nguyễn Văn Hậu (2009), “ Hồn thiện hệ thống tiêu phân tích tài doanh nghiệp thương mại phục vụ quản trị kinh doanh”, Luận án tiến sĩ, Học viện tài Trần Minh Hương (2008), “Hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích báo cáo tài Tổng cơng ty Hàng không Việt Nam”, Luận án Tiến sĩ, Đại học Kinh tế Quốc Dân Quốc hội (2005), Luật doanh nghiệp Bộ tài (2006), Quyết định 15 Báo cáo tài năm 2011, 2012, 2013 10 www.123doc.vn 11 www.tailieu.vn 12 http://doanhnhanhanoi.net/40132/cac-phuong-phap-su-dung-trong-phan-tichtai-chinh-doanh-nghiep.html