1480 các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của các nhtm vn 2023

TỔNG QUAN VỀ VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU

Đặt vấn đề

Trong khoảng thời gian hình thành và quá trình phát triển, việc trở thành trung gian thanh toán và cung cấp vốn cho nền kinh tế của hệ thống NHTM Việt Nam đã góp phần làm tăng GDP hàng năm, giúp kinh tế xã hội ngày càng đi lên theo hướng tích cực Không dừng lại ở đó, hệ thống ngân hàng ngày một tỉ mỉ trong mạng lưới giao dịch, sản phẩm dịch vụ đa dạng, hệ thống công nghệ hiện đại, điều này giúp phát triển tài chính bền vững, ổn định Theo thống kê từ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, tính đến 30/09/2021, tổng tài sản hệ thống Ngân hàng Việt Nam đạt trên 15 tỷ đồng, tăng 7.53% so với đầu năm 2021. Bên cạnh đó, dù dịch bệnh diễn ra phức tạp nhưng lợi nhuận của hầu hết các NHTM đều tăng trưởng theo chiều hướng tích cực Dẫn đầu về vấn đề tăng trưởng lợi nhuận ngân hàng chính là Vietcombank Theo báo cáo tài chính quý IV/2021 do ngân hàng này công bố, tổng lợi nhuận trước thuế hợp nhất của Vietcombank ở mức 27.376 tỷ đồng, tăng 18,7% so năm 2020 Tiếp đó là Techcombank đạt 23.238 tỷ đồng (tăng 47,1%), Vietinbank 17.589 tỷ đồng (2,7%), MBBank 16.257 tỷ đồng (52,1%), VPBank 14.580 tỷ đồng (12%), Agribank 14.000 tỷ đồng (6%), BIDV 13.602 tỷ đồng (50,7%), ACB 11.998 tỷ đồng (25%), HDBank 8.080 tỷ đồng (38,7%), VIB 8.011 tỷ đồng (38,1%).

Bảng 1.1 Thống kê về vấn đề tăng trưởng lợi nhuận của một vài ngân hàng nổi trội năm 2021

Tổng lợi nhuận trước thuế (tỷ đồng)

Tỷ lệ tăng trưởng so với năm 2020 (%)

Nguồn: tác giả tự tổng hợp

Tuy nhiên, bên cạnh kết quả tốt mang lại thì vẫn còn nhiều mặt không ổn định tồn tại như: nợ xấu tăng, hệ thống thanh khoản bất ổn Ngân hàng nào không có khả năng cạnh tranh sẽ bị thay thế bởi những ngân hàng có hiệu quả hoạt động cao hơn và có mức kinh doanh sinh lời hơn Chính vì thế, hiệu quả hoạt động đã và đang trở thành một tiêu chí quan trọng đánh giá sự tồn tại của một ngân hàng.

Tính cấp thiết của nghiên cứu

Từ lúc Việt Nam gia nhập WTO (11/07/2007) đến nay đã gần 14 năm, có rất nhiều thăng trầm diễn ra bên trong hệ thống ngân hàng Việt Nam Khủng hoảng tài chính năm

2008 làm cho lãi suất huy động tăng nhanh, đỉnh điểm là lên đến 21% Trong báo cáo thường niên năm 2011, NHNN từng thừa nhận lãi suất huy động VND bình quân vào cuối tháng 6/2011 ở mức 15,6%/năm, cao hơn trần lãi suất 14%/năm do một số ngân hàng khó khăn về thanh khoản đã "lách" quy định trần lãi suất Lãi suất cho vay cũng liên tục tăng tương ứng do chi phí huy động tăng và cung vốn thắt chặt bình quân cuối tháng 06/2011 là 18.65%/năm so với mức 15.27%/năm cuối năm 2010 Trước tình hình đó, Chính phủ ra quyết định 254/QĐ-TTg ngày 01/03/2012 về việc phê duyệt đề án cơ cấu lại hệ thống các tổ chức tín dụng giai đoạn 2011-2015 Để quản lý ngân hàng một cách cơ sở, khoa học hơn, kiểm soát được mức độ rủi ro, việc nâng cao hiệu quả hoạt động là vô cùng cần thiết. Bên cạnh đó, có thể thấy rằng, NHTM với vai trò trung gian tài chính được xem như là mạch máu của nền kinh tế, giúp lưu chuyển vốn từ những chủ thể thừa vốn sang những chủ thể thiếu vốn, có ảnh hưởng đến nền kinh tế của quốc gia Chính vì thế, HQHĐ của hệ thống NHTM phải luôn luôn được chú trọng Muốn nâng cao được HQHĐ thì chắc chắn phải có sự am hiểu về các yếu tố ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng của từng yếu tố, từ

3 đó mới có thể đưa ra chiếc lược kinh doanh tốt.

Việc nghiên cứu về các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận ngân hàng vẫn luôn là đề tài thu hút nhiều sự quan tâm của các chuyên gia kinh tế khắp các quốc gia trên thế giới như nghiên cứu của San & Heng (2013), Petria cùng cộng sự (2015), Saeed (2014), Trịnh Quốc Trung, Nguyễn Văn Sang (2013), Phan Thị Hằng Nga (2013),…Hiện tại, các nghiên cứu về hiệu quả hoạt động còn khá ít và đều tập trung ở các nước phát triển, chưa có quá nhiều nghiên cứu ở Việt Nam, vì lẽ đó, để tìm hiểu sâu hơn về vấn đề này, khóa luận hướng đến nghiên cứu đề tài: “Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại Việt Nam”.

Mục tiêu nghiên cứu

Mục tiêu tổng quát: xác định các yếu tố tác động đến HQHĐ của các NHTM Việt Nam, từ đó đưa ra một số khuyến nghị nhằm cải thiện và nâng cao HQHĐ của các NHTM Việt Nam.

Mục tiêu cụ thể: Xác định các yếu tố ảnh hưởng đến HQHĐ của các NHTM ViệtNam; xác định và đánh giá mức độ ảnh hưởng của từng yếu tố tác động đến HQHĐ của các NHTM Việt Nam; đưa ra một số khuyến nghị nhằm cải thiện và nâng cao HQHĐ của các NHTM Việt Nam.

Câu hỏi nghiên cứu

- Những yếu tố nào ảnh hưởng đến HQHĐ của các NHTM tại Việt Nam?

- Mức độ và chiều hướng tác động của các yếu tố này đến HQHĐ của các NHTM tại Việt Nam như thế nào?

- Các hàm ý chính sách và kiến nghị nào được đưa ra để cải thiện HQHĐ cho cácNHTM tại Việt Nam?

Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

- Đối tượng nghiên cứu: Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của các NHTM Việt Nam hiện nay.

Phạm vi không gian nghiên cứu: Luận văn lấy số liệu nghiên cứu của 23 NHTM với

4 việc phân tích tác động của các yếu tố ảnh hưởng đến HQHĐ.

Thời gian nghiên cứu: số liệu phục vụ cho nghiên cứu được lấy từ năm 2010 đến năm 2020.

Phương pháp nghiên cứu

Luận văn sử dụng phương pháp nghiên cứu định tính và định lượng trên cơ sở dữ liệu thứ cấp trong các báo cáo tài chính của 23 NHTM giai đoạn 2010-2020 để đưa ra kết luận và đánh giá mức độ ảnh hưởng của các yếu tố trong mô hình nghiên cứu đến HQHĐ của các NHTM Việt Nam.

Phương pháp ước lượng mô hình nghiên cứu được tác giả sử dụng như sau: Đầu tiên, sử dụng phương pháp mô hình bình phương bé nhất Pooled OLS Vì đây là dữ liệu bảng không cân bằng, mô hình Pooled OLS là mô hình không kiểm soát được từng đặc điểm riêng của từng ngân hàng trong mẫu nghiên cứu Do vậy, tác giả sử dụng thêm mô hình tác động cố định FEM (Fix Effects Model) và mô hình tác động ngẫu nhiên REM (Random Effects Model) Sau đó, tác giả sử dụng phương pháp kiểm định F-test (để lựa chọn giữa mô hình Pooled OLS và mô hình FEM) hoặc phương pháp kiểm định Breusch-Pagan lagrangian (để lựa chọn giữa mô hình Pooled OLS và mô hình REM) Đồng thời, tác giả cũng sử dụng kiểm định Hausman để lựa chọn một trong hai mô hình FEM và REM. Khi đã lựa chọn được mô hình phù hợp, tác giả tiến hành kiểm định hiện tượng tự tương quan và hiện tượng phương sai của sai số thay đổi, nếu có hiện tượng tự tương quan và/hoặc hiện tượng phương sai của sai số thay đổi thì nghiên cứu sẽ sử dụng phương pháp bình phương tối thiểu tổng quát khả thi (Feasible Generalized Least Squares-FGLS) vì đây là phương pháp khắc phục được hiện tượng phương sai sai số thay đổi và tương quan chuỗi nên kết quả sẽ có độ tin cậy cao Cuối cùng, kết quả thu được từ phương pháp FGLS sẽ được dùng để kết luận và thảo luận kết quả nghiên cứu.

Đóng góp của nghiên cứu

Nghiên cứu sẽ cung cấp thêm bằng chứng thực nghiệm về các yếu tố ảnh hưởng đếnHQHĐ của các NHTM Việt Nam Kết quả nghiên cứu rất hữu ích hướng đến các đối tượng như: các nhà hoạch định chính sách và các ngân hàng.

- Đối với NHTM: các nhà quản trị và điều hành ngân hàng sẽ có cơ sở xác định mức độ ảnh hưởng của từng yếu tố đến HQHĐ, đồng thời đưa ra quyết định hợp lý cho việc nâng cao năng lực cạnh của ngân hàng.

- Đối với các nhà hoạch định chính sách: nghiên cứu là cơ sở khoa học xác định các yếu tố vĩ mô tác động đến HQHĐ của các NHTM Việt Nam, giúp Chính phủ và NHNN đưa ra những chính sách vĩ mô kịp thời và hợp lý nhằm xây dựng hệ thống ngân hàng vững chắc và hiệu quả.

Bố cục bài nghiên cứu

Chương 1: Giới thiệu nghiên cứu: Trình bày lý do chọn đề tài, mục tiêu nghiên cứu, câu hỏi nghiên cứu, đối tượng và phạm vi nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu, những đóng góp của nghiên cứu và bố cục bài nghiên cứu.

Chương 2: Cơ sở lý thuyết: Trình bày cơ sở lý thuyết và các nghiên cứu trước đây về các nhân tố ảnh hưởng đến HQHĐ của các NHTM Việt Nam.

Chương 3: Phương pháp nghiên cứu: Trình bày mô hình nghiên cứu, phương pháp xử lý số liệu, phương pháp định lượng để ước lượng mức độ tác động của các nhân tố ảnh hưởng đến ROA và ROE.

Chương 4: Kết quả nghiên cứu: Trình bày các kết quả từ mô hình và thảo luận về kết quả thu được.

Chương 5: Kết luận và khuyến nghị: Trình bày một cách tóm tắt kết quả nghiên cứu, đưa ra các khuyến nghị nhằm tối đa hóa HQHĐ của các NHTM.

Trong chương 1 tác giả đã nêu lên lý do chọn đề tài “Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của các Ngân hàng thương mại Việt Nam”, đồng thời cũng nêu bật được mục tiêu nghiên cứu; câu hỏi nghiên cứu; đối tượng phạm vi nghiên cứu; phương pháp nghiên cứu và đóng góp của nghiên cứu này Đồng thời, tác giả cũng tiến hành chia bố cục luận văn theo kết cấu 5 chương và thể hiện nội dung cơ bản của từng chương.

CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM

Hiệu quả hoạt động kinh doanh của ngân hàng thương mại

2.1.1 Khái niệm hiệu quả hoạt động của Ngân hàng thương mại

Luật Các tổ chức tín dụng 2010 tại Việt Nam định nghĩa “Ngân hàng thương mại là loại hình ngân hàng được thực hiện tất cả các hoạt động ngân hàng và các hoạt động kinh doanh khác theo quy định của Luật này nhằm mục tiêu lợi nhuận” Và cũng theo Luật Các tổ chức tín dụng 2010, “hoạt động ngân hàng là việc kinh doanh, cung ứng thường xuyên một hoặc một số các nghiệp vụ sau đây: nhận tiền gửi, cấp tín dụng, cung ứng dịch vụ thanh toán qua tài khoản” Chính vì lẽ đó, hoạt động ngân hàng trở thành hoạt động kinh doanh có vai trò và chức năng đặc biệt trong nền kinh tế Về mặt kết quả hoạt động của ngân hàng, chúng có thể được đo lường, đánh giá dưới những góc độ khác nhau và ở góc độ kinh doanh đó chính là HQHĐ Ta có thể hiểu một cách khái quát rằng HQHĐ của ngân hàng chính là những kết quả về lợi nhuận do hoạt động kinh doanh ngân hàng mang lại trong một khoảng thời gian nhất định.

Theo PGS TS Nguyễn Ngọc Huyền (2018), hiệu quả kinh doanh là phạm trù phản ánh trình độ lợi dụng các nguồn lực để đạt được các mục tiêu kinh doanh xác định Hiệu quả kinh doanh bao gồm hai mặt là hiệu quả kinh tế (phản ánh trình độ sử dụng các nguồn nhân lực, vật lực của doanh nghiệp hoặc của xã hội để đạt kết quả cao nhất với chi phí thấp nhất) và hiệu quả xã hội (phản ánh những lợi ích về mặt xã hội đạt được từ quá trình hoạt động kinh doanh) Đối với hai phương diện này thì hiệu quả kinh tế có tính quyết định. Theo Nguyễn Việt Hùng (2008), HQHĐ trong hoạt động của NHTM có thể được hiểu ở hai khía cạnh như sau: Thứ nhất là khả năng biến đổi các đầu vào thành các đầu ra hay khả năng sinh lợi hoặc giảm thiếu chi phí để tăng khả năng cạnh tranh với các định chế tài chính khác; thứ hai là xác suất hoạt động an toàn của ngân hàng.

HQHĐ có vai trò quan trọng đến uy tín và sự tồn tại lâu dài của ngân hàng, nếu một ngân hàng có HQHĐ tốt thì sẽ nâng cao được uy tín của mình, đồng thời cũng sẽ thu hút được nhiều khách hàng sử dụng dịch vụ ngân hàng mình Chính vì thế, phân tích HQHĐ sẽ giúp nhà quản trị của các NHTM có căn cứ xác thực, quan trọng cho việc dự đoán, dự báo xu thế phát triển kinh doanh của ngân hàng, nhờ vậy sẽ đưa ra các chiến lược kinh doanh hiệu quả hơn.

2.1.2 Lý thuyết về các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại

Theo nghiên cứu của Bernanke, Gertler & Gilchrist (1999), lý thuyết gia tốc tài chính bao gồm những phát triển nội sinh trên thị trường tín dụng có tác động khuếch đại và truyền bá các cú sốc đối với nền kinh tế vĩ mô Những đột phá trong kinh tế học về thông tin không đầy đủ và bất cân xứng đã tạo ra những phân tích lý thuyết chính thức hơn về sự không hoàn hảo của thị trường tín dụng Đặc điểm chung của hầu hết các vấn đề đa dạng có thể xảy ra trên thị trường tín dụng là sự bất cân xứng về thông tin ngày càng trầm trọng hơn và chi phí đại lý liên quan tăng lên Trên thị trường tại thời điểm hiện tại, người cho vay hầu như có rất ít thông tin liên quan đến độ tin cậy của người đi vay Cũng chính vì lẽ đó, để một doanh nghiệp có thể vay vốn trên thị trường thì bắt buộc họ phải trả một phần

“phí bảo hiểm tài chính bên ngoài" (chênh lệch giữa chi phí huy động vốn bên ngoài và chi phí cơ hội của nguồn vốn nội bộ công ty) Trường hợp nếu giá tài sản giảm làm giá trị bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp cũng giảm, điều này sẽ có tác động tiêu cực đến khả năng vay vốn của doanh nghiệp trên thị trường kinh tế Những tác động tiêu cực này có thể liên tục ảnh hưởng và ngày càng làm cho giá tài sản của doanh nghiệp giảm sâu hơn, một chu kỳ tuần hoàn diễn ra bao gồm: giá tài sản giảm, bảng cân đối suy giảm, thắt chặt điều kiện tài chính và giảm hoạt động kinh tế Tương tự, khi giá tài sản tăng thì giá trị tài sản thế chấp cũng sẽ tăng lên làm giảm chi phí đi vay và có thể tác động lớn hơn đến tổng sản lượng so với mong đợi Những tác động ban đầu lên dòng tiền và giá trị ròng sẽ ảnh hưởng đến hiệu lực của chính sách tiền tệ, phí tài chính bên ngoài và những thay đổi trong việc đầu tư của doanh nghiệp Vòng tuần hoàn như trên được gọi là một quá trình gia tốc tài chính, bắt đầu từ một sự thay đổi nhỏ trong thị trường tài chính, có thể tạo ra một sự thay đổi lớn trong điều kiện kinh tế Sự tồn tại của cơ chế gia tốc tài chính trên thị trường tài chính khiến cho chính sách tiền tệ có hiệu lực hơn và các biến liên quan đến quá trình phát triển của các trung gian tài chính góp phần khuếch đại sự tác động của lãi suất chính sách tiền tệ (Genberg, 2008).

Theo lý thuyết kênh tín dụng của Bernanke & Gertler (1995), tác động trực tiếp của chính sách tiền tệ lên lãi suất được khuếch đại bởi những thay đổi nội sinh trong phần bù tài trợ bên ngoài, là sự chênh lệch về chi phí giữa các nguồn vốn huy động từ bên ngoài (bằng cách phát hành vốn chủ sở hữu hoặc nợ) và các quỹ được tạo ra từ bên trong (bằng cách giữ lại thu nhập) Quy mô của khoản bù đắp tài chính bên ngoài phản ánh sự không hoàn hảo trên thị trường tín dụng dẫn đến sự chênh lệch giữa lợi tức kỳ vọng mà người cho vay nhận được và chi phí mà người đi vay tiềm năng phải đối mặt Theo "quan điểm tín dụng", một sự thay đổi trong chính sách tiền tệ có thể làm tăng hoặc giảm lãi suất thị trường và có xu hướng làm thay đổi phần bù tài chính bên ngoài theo cùng một hướng Do tác động bổ sung này của chính sách đối với tài chính bên ngoài, tác động của chính sách tiền tệ đối với chi phí đi vay được xác định rộng rãi và do đó, đối với chi tiêu thực và hoạt động thực - được tăng lên.

Ciccarelli và cộng sự (2015), Bruno và Shin (2015) đã chỉ ra rằng có hai kênh chính tác động trực tiếp đến hoạt động của doanh nghiệp là: Kênh bảng cân đối kế toán và kênh khả năng cấp tín dụng của hệ thống NHTM Đối với kênh bảng cân đối kế toán, các nghiên cứu trên nhấn mạnh tác động tiềm tàng của những thay đổi trong chính sách tiền tệ đối với bảng cân đối kế toán và báo cáo thu nhập của người đi vay, khi lãi suất gia tăng sẽ tác động đến chi phí và làm giảm giá trị ròng của doanh nghiệp, từ đó doanh nghiệp khó tiếp cận với các khoản vay hơn Tiếp đến, đối với kênh cho vay ngân hàng, tập trung hẹp hơn vào tác động có thể có của các hành động chính sách tiền tệ đối với việc cung cấp các khoản vay của các tổ chức lưu ký Theo quan điểm của Bernanke & Gertler (1995), sự tồn tại của kênh bảng cân đối kế toán dường như đã được thiết lập khá tốt Kênh cho vay của ngân hàng còn nhiều tranh cãi Những thay đổi về thể chế trong hơn 15 năm qua đã khiến kênh cho vay của ngân hàng, ít nhất là theo quan niệm truyền thống, có phần kém hợp lý hơn Mặt khác, một số sự phát triển có thể đã làm tăng tầm quan trọng việc cho vay của ngân hàng trong việc luân chuyển tiền tệ Trong bài nghiên cứu, tác giả đã đưa ra góc nhìn rộng hơn rằng việc cho phép một số kênh tín dụng là quan trọng để hiểu được phản ứng của nền kinh tế đối với những thay đổi trong chính sách tiền tệ.

2.1.3 Đánh giá hiệu quả hoạt động của Ngân hàng thương mại Để phân tích HQHĐ của các NHTM, những nhà nghiên cứu sẽ ưu tiên sử dụng các hệ số chỉ tiêu tài chính, bởi lẽ, đây là phương pháp phân tích đơn giản, số liệu có thể tính toán dựa trên các báo cáo tài chính mà các NHTM công bố rộng rãi Và đặc biệt, những nhà quản trị có thể dựa vào những chỉ số tài chính đó để đưa ra sự phân tích, so sánh tình hình tài chính giữa các NHTM Yêu cầu đặt ra ở đây là việc chọn lựa chỉ tiêu đánh giá sao cho phù hợp và có thể phản ánh một cách khách quan nhưng vẫn trung thực về năng lực tài chính của các NHTM Các chỉ số để đo lường HQHĐ bao gồm ROA, ROE, NIM,… theo Judijanto và Khmaladze (2003) thì ROA và ROE sẽ được ưa thích hơn hết bởi các cơ quan quản lý, đây cũng là hai chỉ tiêu tài chính được dùng trong đánh giá tỷ suất sinh lời phổ biến nhất của hoạt động ngân hàng Chính vì thế, trong luận văn này, tác giả cũng sẽ tập trung vào hai chỉ số ROA, ROE làm tiền đề cho việc đánh giá HQHĐ của NHTM.

Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA): Tỷ lệ này được tính bằng tỷ số phần trăm của lợi nhuận sau thuế chia cho tổng tài sản bình quân của doanh nghiệp, đo lường khả năng sinh lời trên mỗi đồng tài sản của một ngân hàng Nó thể hiện được hiệu quả quản lý cũng như ngân hàng đã sử dụng tài sản của mình để có thể tạo ra được bao nhiêu lợi nhuận, tỷ số ROA càng cao thì chứng minh khả năng sinh lời của ngân hàng càng cao Nhưng có một số trường hợp ROA cao không hẳn từ việc doanh nghiệp khai thác hiệu quả sử dụng tài sản mà có thể do việc đầu tư thiếu hụt vào tài sản làm cho giá trị tài sản giảm xuống gây ra những ảnh hưởng đến hoạt động lâu dài sau này của ngân hàng.

ROA = Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản bình quân * 100%

Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE): ROE là tỷ số tài chính đo lường khả năng sinh lời trên mỗi đồng vốn cổ phần Tỷ số này được tính bằng cách lấy lợi nhuận ròng chia cho vốn chủ sở hữu bình quân trong kỳ Tỷ số này cho thấy quy mô lợi nhuận sau thuế được tạo ra từ mỗi đồng vốn đầu tư của các chủ sở hữu, từ đó phản ánh hiệu quả sử dụng vốn của chủ sở hữu ngân hàng hay lợi nhuận của các cổ đông nhận được khi đầu tư vào ngân hàng Tỷ lệ này càng cao thì sức hấp dẫn cho các nhà đầu tư càng cao vì nó chứng minh được việc ngân hàng sử dụng hiệu quả đồng vốn của cổ đông đầu tư Tuy nhiên, ROE càng cao không hẳn do ngân hàng đã sử dụng hiệu quả vốn chủ sở hữu mà do việc ngân hàng giảm tỷ trọng vốn chủ sở hữu và tăng tỷ trọng vốn vay khiến cho mẫu số của tỷ số ROE giảm xuống thì ROE sẽ tăng lên nhưng việc làm này sẽ khiến cho ngân hàng tiềm ẩn nhiều rủi ro như rủi ro thanh toán, rủi ro vỡ nợ hay rủi ro phá sản cũng tăng theo nếu mất kiểm soát.

ROE = Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu bình quân * 100%

Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt độngcủa NHTM

2.2.1 Nhóm nhân tố nội tại của ngân hàng

Quy mô ngân hàng: Trên thế giới có những công trình nghiên cứu liên quan đến mối quan hệ giữa quy mô ngân hàng và hiệu quả hoạt động Theo Petria và cộng sự (2015); San

(2013) thì kết quả nghiên cứu của họ tại các công trình về vấn đề hiệu quả hoạt động của ngân hàng thì ROE và ROA có mối quan hệ cùng chiều với quy mô của ngân hàng. Đòn bẩy tài chính: sự phát triển bền vững của ngân hàng được quyết định trực tiếp bởi hoạt động huy động vốn của ngân hàng Vốn chủ sở hữu giúp ngân hàng tiến hành hoạt động tài chính và quyết định quy mô của ngân hàng Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản của ngân hàng cho thấy khả năng chịu thiệt hại cũng như khả năng phục hồi của ngân hàng khi đối diện với khủng hoảng Theo những nghiên cứu của các tác giả Deger và cộng sự (2011) đều sử dụng tỷ số vốn chủ sở hữu/tổng tài sản làm biến độc lập để nghiên cứu về vấn đề hiệu quả hoạt động của ngân hàng vì họ cho rằng vốn chủ sở hữu càng nhiều thì rủi ro của ngân hàng cũng từ đó được giảm thiểu và tạo được niềm tin của khách hàng.

Tỷ lệ thanh khoản: Tính thanh khoản của NHTM được xem như khả năng tức thời để đáp ứng nhu cầu khách hàng rút các khoản tiền gửi hay giải ngân các khoản vay tín dụng mà ngân hàng đã cam kết Rủi ro thanh khoản là một trong những rủi ro mà bất cứ ngân hàng nào cũng rất e sợ và nó là một trong những nguyên nhân đe dọa nghiêm trọng trong lĩnh vực tài chính - ngân hàng cũng như nền kinh tế Nếu ngân hàng không đủ nguồn vốn cần thiết trên thị trường để đáp ứng các nhu cầu hay mất khả năng thanh toán thì sự uy tín của ngân hàng sẽ bị đe dọa cùng với đó là kéo theo sự suy thoái của toàn hệ thống ngân hàng, vì vậy tỷ lệ thanh khoản hay quản lý thanh khoản là một trong những công tác rất quan trọng nhằm quản trị rủi ro và duy trì hoạt động tài chính ổn định cho ngân hàng Để phục vụ cho nghiên cứu của luận văn thì tác giả sử dụng công thức tỷ lệ nợ cho vay/tổng vốn huy động để đo lường tính thanh khoản Tỷ lệ này cho biết % các khoản cho vay đến từ những nguồn huy động, tỷ lệ này càng cao thì khả năng thanh khoản càng thấp Theo Saeed (2014), tính thanh khoản lại có mối quan hệ đồng biến với các chỉ tiêu khả năng sinh lời của ngân hàng.

Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng: NHTM được xem là trung gian tài chính, là cầu nối của người cho vay và đi vay Nhờ có ngân hàng mà quá trình sản xuất kinh doanh và vận hành trong nền kinh tế được diễn ra một cách liên tục, cũng từ đó mà ta có thể thấy lợi nhuận chủ yếu của ngân hàng đến từ hoạt động cho vay của nó Tuy nhiên tại bất cứ ngân hàng thương mại nào thì song song với hoạt động tín dụng chính là rủi ro tín dụng Chất lượng tín dụng hay chất lượng các khoản cho vay thể hiện qua tỷ lệ nợ xấu và nợ quá hạn nó tác động trực tiếp đến hoạt động của ngân hàng Tỷ lệ nợ quá hạn hay nợ xấu càng cao thì ngân hàng có nguy cơ đối diện với tổn thất càng cao và lợi nhuận của ngân hàng cũng từ đó mà giảm xuống, vì vậy để dự phòng cho những tổn thất có thể xảy ra thì các ngân hàng thường trích lập dự phòng và tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng thường được ngân hàng tính thông qua tỷ lệ % khi lấy giá trị dự phòng rủi ro tín dụng/tổng dư nợ Chỉ số này càng cao thì chứng tỏ các khoản tín dụng của ngân hàng đang có chất lượng kém và khả năng thu hồi kém Theo kết quả nghiên cứu của San và cộng sự năm (2013) thì tỷ lệ trích lập dự phòng có mối quan hệ nghịch biến với ROA; ROE.

Hiệu quả quản lý: Hiệu quả quản lý của ngân hàng có thể hiểu là hiệu quả quản lý nguồn nhân lực, hoạch định chiến lược kinh doanh, hiệu quả trong việc quản lý chi phí.Trong giới hạn nghiên cứu của luận văn thì tác giả đề cập đến hiệu quả quản lý chi phí để xem đây là một nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng Trong quản lý chi phí được đề cập thì bao gồm cả việc quản lý các yếu tố đầu vào lẫn đầu ra và xem xét xem các yếu tố này có đem lại lợi nhuận hay hoạt động hiệu quả hay không Mục đích quản lý chi phí để đảm bảo nguồn vốn mà ngân hàng huy động được luôn được sử dụng hiệu quả và đạt được mục đích kinh doanh cao nhất Mặt khác có thể cho rằng, quản lý chi phí của ngân hàng quyết định sự tồn tại của ngân hàng, giúp ngân hàng có thể sử dụng nguồn lực tối ưu nhất đó là kết quả của Dawood (2014), đồng thời kết luận rằng quản lý chi phí càng hiệu quả thì hiệu quả hoạt động cũng được nâng cao.

2.2.2 Nhóm nhân tố vĩ mô

Tốc độ tăng trưởng bình quân đầu người (GDP): Đối với một nền kinh tế thì ngân hàng có mức độ liên quan mật thiết đến gần như tất cả các ngành nghề hay lĩnh vực đời sống vì vậy mọi sự thay đổi của kinh tế - xã hội đều sẽ tác động ngược trở lại hệ thống ngân hàng Nền kinh tế phát triển, thể hiện ở tốc độ tăng trưởng GDP cao, ổn định từ đó cũng tạo điều kiện cho sự phát triển thuận lợi cho ngân hàng, thúc đẩy quá trình sản xuất kinh doanh cũng như hấp thụ vốn và hoàn trả vốn cho các doanh nghiệp trong nền kinh tế. Theo nghiên cứu của Dawood (2014) thì GDP có mối quan hệ đồng biến với HQHĐ Theo Nasserinia và cộng sự (2014) thì lại cho rằng đây là mối quan hệ ngược chiều.

Tỷ lệ lạm phát: Tại bất cứ nền kinh tế của quốc gia nào trên thế giới thì luôn có tồn tại lạm phát, lạm phát tăng cao sẽ làm thay đổi mức giá chung trên nền kinh tế, tác động sâu sắc đến ngân hàng kể cả các hoạt động huy động vốn cũng như cho vay, nó cũng tác động đến cả doanh thu hay chi phí và lợi nhuận của doanh nghiệp Vì vậy trên thế giới cũng có nhiều nghiên cứu liên quan đến mối liên hệ giữa lạm phát với hiệu quả hoạt động của ngân hàng như San và cộng sự năm (2013) cho kết quả lạm phát tác động cùng chiều với hiệu quả hoạt động.

Tổng quan các nghiên cứu có liên quan

2.3.1 Công trình nghiên cứu nước ngoài

San và Heng (2013) nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động tài chính của các ngân hàng thương mại Malaysia, trong giai đoạn 2003-2009 Nghiên cứu này sử dụng các mô hình hồi quy liên quan đến tỷ suất sinh lời của ngân hàng với các giải thích khác nhau Có ba tỷ lệ đại diện cho các thước đo khả năng sinh lời là lợi tức trên tài sản (ROA), tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) và tỷ suất lợi nhuận ròng ngoài lãi (NIM) Trong ba biến giải thích trên thì ROA được xem là phù hợp nhất để lý giải về khả năng sinh lời của ngân hàng ROA được định nghĩa là thu nhập ròng chia cho tổng tài sản. ROA cho chúng ta biết có bao nhiêu thu nhập mà ngân hàng có thể được tạo ra từ các tài sản Do đó, ROA có thể được sử dụng để chỉ ra hiệu quả của ngân hàng trong việc chuyển đổi tài sản thành doanh thu Có 7 biến độc lập được sử dụng trong bài nghiên cứu bao gồm: tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tài sản (EA), dự phòng khoản phải thu khó đòi (LLR), tỷ lệ chi phí trên thu nhập (COSR), tính thanh khoản (LIQ), quy mô ngân hàng (SIZE), tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP), tỷ lệ lạm phát (CPI) Trong đó tỷ lệ vốn chủ sở hữu/trên tổng tài sản, tính thanh khoản, quy mô ngân hàng có tương quan đồng biến với lợi nhuận Ngược lại thì tỷ lệ trích lập dự phòng rủi ro tín dụng, tỷ lệ chi phí trên tổng thu nhập lại có mối quan hệ nghịch biến với lợi nhuận, đồng thời các biến số thuộc yếu tố kinh tế vĩ mô như lạm phát , tốc độ tăng trưởng GDP không có ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng.

Petria cùng cộng sự (2015) nghiên cứu về các yếu tố quyết định chính đến khả năng sinh lời của các ngân hàng tại 27 quốc gia trong khu vực EU trong giai đoạn 2004 – 2011. Theo nghiên cứu, lợi nhuận của các ngân hàng là lợi nhuận trên tài sản (ROA) và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) Các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng được chia thành hai nhóm lớn: yếu tố nội bộ và yếu tố đặc thù ngành Các yếu tố bên trong ảnh hưởng đến khả năng sinh lời là: quy mô ngân hàng, cấu trúc tài chính, rủi ro tín dụng, rủi ro thanh khoản, cơ cấu kinh doanh, cơ cấu thu nhập-chi tiêu và vốn Các yếu tố vĩ mô được đề cập đến là tốc độ tăng trưởng kinh tế, tỷ lệ lạm phát Kết quả của nghiên cứu này như sau: Yếu tố quy mô ngân hàng có tác động cùng chiều với ROA nhưng lại không tác động đến ROE; các loại rủi ro như rủi ro tín dụng, rủi ro thanh khoản cũng như tỷ lệ chi phí trên thu nhập thì có quan hệ ngược chiều với cả ROA, ROE Đối với các yếu tố vĩ mô thì GDP có quan hệ cùng chiều với ROA, ROE và yếu tố lạm phát không có ảnh hưởng với hiệu quả hoạt động của ngân hàng Có thể xảy ra trường hợp rằng ban quản lý ngân hàng không thể dự báo đầy đủ lạm phát trong tương lai, mặc dù chính sách tiền tệ ở các nước EU thường có thể dự đoán được.

Tại Anh, qua cuộc điều tra khảo sát của 73 ngân hàng thương mại trong giai đoạn

2006 – 2012 thì tác giả Saeed (2014) đã thông qua các phân tích hồi quy và tương quan được thực hiện trên dữ liệu và kết luận rằng quy mô ngân hàng, tỷ lệ vốn, cho vay, tiền gửi, thanh khoản và lãi suất có tác động tích cực đến ROA và ROE trong khi GDP và tỷ lệ lạm phát có tác động tiêu cực Những phát hiện của nghiên cứu này có thể giúp các ngân hàng, chính phủ, nhà đầu tư, nhà hoạch định chính sách và cổ đông của Vương quốc Anh ra quyết định và cải thiện hiệu quả hoạt động của các tổ chức tài chính trong tương lai Dựa trên những phát hiện này, có thể kết luận rằng các ngân hàng lớn với nhiều tài sản, vốn, tiền gửi, cho vay, vốn chủ sở hữu và các yếu tố kinh tế vĩ mô như lãi suất, tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ lạm phát thấp có thể đạt được an toàn và lợi thế cạnh tranh và do đó có thể đạt được lợi nhuận cao hơn.

Tại Thổ Nhĩ Kỳ, tác giả Alper cùng cộng sự (2011) đã công bố nghiên cứu xem xét các yếu tố quyết định kinh tế vĩ mô và cụ thể của từng ngân hàng đối với khả năng sinh lời của các ngân hàng ở Thổ Nhĩ Kỳ trong khoảng thời gian từ năm 2002 đến năm 2010 Các tác giả cũng đã sử dụng hai chỉ số ROA, ROE để phân tích thì kết quả cho thấy quy mô ngân hàng và thu nhập ngoại lãi có tác động dương và đáng kể đến lợi nhuận của ngân hàng, mặt khác thì tỷ lệ nợ cho vay trên tổng tài sản thì có tác động ngược lại đến lợi nhuận ngân hàng Đối với các biến số kinh tế vĩ mô, chỉ lãi suất thực có ảnh hưởng tích cực đến hoạt động của các ngân hàng Những kết quả này cho thấy rằng các ngân hàng có thể cải thiện khả năng sinh lời của mình thông qua việc tăng quy mô ngân hàng và thu nhập ngoài lãi, giảm tỷ lệ tín dụng/tài sản Ngoài ra, lãi suất thực tế cao hơn có thể dẫn đến lợi nhuận ngân hàng cao hơn.

2.3.2 Công trình nghiên cứu trong nước

Thông qua nghiên cứu của Phan Thị Hằng Nga (2013) đánh giá các NHTM ViệtNam giai đoạn 2003-2012, năng lực tài chính của các NHTM Việt Nam được thể hiện rõ hơn dựa vào khung phân tích CAMELS và mô hình Probit Từ đó, tác giả đề xuất 13 nhân tố ảnh hưởng đến năng lực tài chính của các NHTM Việt Nam Tuy nhiên, do chưa tìm hiểu được hết những nguyên nhân cũng như mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến NHTM nên chưa đánh giá được một cách đầy đủ và khách quan về năng lực tài chính của các NHTM tại Việt Nam.

Trịnh Quốc Trung, Nguyễn Văn Sang (2013) cũng sử dụng mô hình Tobit để phân tích các nhân tố có ảnh hưởng đến HQHĐ của NHTM giai đoạn 2005-2012 Tác giả lựa chọn hai chỉ số ROA và ROE cùng năm biến độc lập tiến hành chạy mô hình Kết quả cho thấy tổng chi phí hoạt động/doanh thu, tỷ lệ nợ xấu có tương quan ngược chiều với ROA, ROE; tỷ lệ VCSH/tài sản có tương quan cùng chiều với ROA, ROE; NHTM nhà nước hoạt động kém hiệu quả hơn so với NHTM khác Tuy vậy, việc xây dựng mô hình có tổng cộng

7 biến định lượng như vậy là khá ít, sẽ thiếu sự khách quan, thiếu thông tin và tính xác thực.

Nhìn chung, hầu hết các công trình nghiên cứu đã nêu đều chủ yếu sử dụng phương pháp thống kê mô tả, có kết hợp nghiên cứu định lượng thông qua các chỉ số tài chính nhưng hầu hết các nghiên cứu này đều mang tính chất tổng thể cho toàn hệ thống NHTM.Hiện nay, có rất ít những nghiên cứu chuyên sâu về một ngân hàng cụ thể, trong khi tuỳ thuộc vào năng lực tài chính, khả năng quản trị điều hành, chất lượng sản phẩm dịch vụ,… của từng ngân hàng sẽ có tác động khác nhau đến HQHĐ.

Mỗi công trình nghiên cứu là mỗi cách tiếp cận vấn đề, bằng nhiều phương pháp khác nhau, đa dạng về các biến sẽ là nguồn tài liệu tham khảo giá trị cho những công trình nghiên cứu kế thừa.

Bảng 2.1 Tóm tắt các nghiên cứu liên quan đến hiệu quả hoạt động của NHTM

Tác giả Năm Phương pháp nghiên cứu Nhân tố và chiều tác động

2015 FEM, REM Quy mô (+), rủi ro (-), tỷ lệ chi phí/thu nhập (-), GDP (+)

Saeed 2014 FEM, REM Quy mô ngân hàng (+), tỷ lệ vốn cho vay (+), tiền gửi (+), tỷ lệ thanh khoản (+), lãi suất (+), GDP (-), tỷ lệ lạm phát (-)

San cùng cộng sự 2013 ANOVA Tỷ lệ vốn chủ sở hữu/trên tổng tài sản (+), tính thanh khoản (+), quy mô ngân hàng (+), tỷ lệ trích lập dự phòng rủi ro tín dụng (-), tỷ lệ chi phí trên tổng thu nhập (-)

2011 FEM Quy mô ngân hàng (+), thu nhập ngoại lãi (+),tỷ lệ nợ cho vay trên tổng tài sản (-)

Noman và cộng sự 2015 OLS, FEM,

GMM hai bước tỷ lệ an toàn vốn (+), thanh khoản (+), quy mô (+) , lạm phát (+), rủi ro tín dụng (-), hiệu quả sử dụng chi phí (-), GDP (-), lãi suất (-)

Kiganda 2014 OLS, hàm sản xuất Cobb - Douglas

Yếu tố kinh tế vĩ mô không ảnh hưởng đến khả năng sinh lời mà các yếu tố bên trong liên quan đến việc quản lý các NHTM là yếu tố chính ảnh hưởng đến khả năng sinh lời.

Trịnh Quốc Trung và Nguyễn Văn

2013 Mô hình Tobit Tỷ lệ cho vay/tổng tài sản (+), tỷ lệ phân chia thị trường thông qua biếnROE (+), tỷ lệ vốn chủ sở hữu thông qua biến ROA (+), tổng chi phí hoạt động/tổng doanh thu (-), tỷ lệ nợ xấu/tổng dư nợ cho vay (-),tỷ lệ vốn chủ sở hữu thông qua biến ROE (-)

Nguồn: tác giả tự tổng hợp 2.3.3 Khoảng trống nghiên cứu

Qua quá trình tổng hợp khung lý thuyết nền và khảo lược các nghiên cứu liên quan đến hiệu quả hoạt động của NHTM thì các nghiên cứu này tuy đã có sự phân tích cụ thể mức độ ảnh hưởng của các yếu tố, tuy nhiên các khoảng trống nghiên cứu vẫn xuất hiện như sau:

Thứ nhất, có thể nhận thấy hiệu quả hoạt động còn được thể hiện ở việc sử dụng chi phí một cách hiệu quả của ngân hàng Hiệu quả quản lý phản ánh tỷ lệ giữa tổng chi phí bỏ ra và tổng thu nhập đạt được Bất kỳ ngân hàng nào cũng ưu tiên đến việc tiết kiệm chi phí vì điều này giúp ngân hàng vừa đảm bảo được nguồn vốn huy động, vừa tối ưu trong việc sử dụng nguồn nhân lực Tuy nhiên những nghiên cứu liên quan ít đề cập đến vấn đề tiết kiệm chi phí, trong khi đây là một chỉ tiêu khá cần thiết để giúp các ngân hàng phát triển.Thứ hai, ngân hàng có đặc thù là luôn trích lập ra một khoản dự phòng trong trường hợp rủi ro không thu hồi được nợ Khoản trích lập dự phòng này sẽ được duy trì và là một khoản chi phí của doanh nghiệp, khoản dự phòng càng nhiều thì nợ xấu càng ít đe dọa đến doanh nghiệp hơn, tuy nhiên lợi nhuận của ngân hàng có thể bị giảm xuống Một chỉ tiêu ảnh hưởng đến lợi nhuận ngân hàng nhưng lại ít được đề cập đến trong các nghiên cứu,chính vì thế đây là khoảng trống nghiên cứu thứ hai được xác định.

Trong Chương 2 tác giả đã đưa ra cơ sở lý thuyết về hiệu quả hoạt động của ngân hàng bao gồm khái niệm về hiệu quả hoạt động cũng như hiệu quả hoạt động được đo lường bởi hai chỉ số ROA, ROE Trong chương này tác giả cũng đã liệt kê những yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động như Quy mô ngân hàng, Mức độ an toàn vốn, Tính thanh khoản, Hiệu quả quản lý, Tỷ lệ lập dự phòng rủi ro đó là những yếu tố nội tại của ngân hàng ngoài ra còn hai yếu tố thuộc kinh tế vĩ mô đó là tốc độ tăng trưởng GDP và tỷ lệ lạm phát Đồng thời tác giả đã khảo lược các nghiên cứu liên quan về vấn đề này trên thế giới đã đề cập để làm cơ sở cho nghiên cứu này tại các chương tiếp theo.

PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

Giả thuyết nghiên cứu

Dựa trên việc nghiên cứu các lý thuyết liên quan đến HQHĐ của ngân hàng và khảo lược các công trình nghiên cứu trên thế giới như bài nghiên cứu của San và Heng (2013), Petria cùng cộng sự (2015), Saeed (2014), Alper cùng cộng sự (2011) về vấn đề này của các tác giả hay nhóm tác giả thì trong khóa luận người viết có những lập luận và đề xuất các giả thuyết dưới đây:

Quy mô ngân hàng có mối tương quan dương với HQHĐ của doanh nghiệp vì tác giả dựa trên các công trình liên quan đã nghiên cứu các mô hình thực nghiệm, cùng với đó theo thực tế nếu ngân hàng có quy mô lớn thì sẽ có nhiều uy tín hơn và khả năng tạo ra được lợi nhuận và HQHĐ sẽ được gia tăng nhiều hơn Vì vậy tác giả đề xuất giả thuyết:

H1: Quy mô ngân hàng có tương quan cùng chiều với HQHĐ Đối với các ngân hàng thương mại thì việc huy động vốn là việc rất quan trọng, mặt khác việc huy động tập trung vào vốn chủ sở hữu là một trong những việc ngân hàng rất chú trọng để giảm bớt được rủi ro thanh toán đến hạn và có thể sử dụng vốn chủ sở hữu tốt hơn Nên đòn bẩy tài chính nếu được phát huy tốt thì hiệu quả hoạt động của ngân hàng cũng sẽ được cải thiện hay nâng cao rất nhiều Vì vậy tác giả đề xuất:

H2: Đòn bẩy tài chính có tương quan cùng chiều với HQHĐ Đối với ngân hàng hoạt động kinh doanh thì việc cân đối giữa thu nhập nhận được và chi phí để vận hành luôn được tính toán kỹ lưỡng, vì vậy nếu tỷ lệ chi phí trên tổng thu nhập thật sự tăng cao hay không được kiểm soát thì HQHĐ của ngân hàng vẫn không được nâng cao hay hiệu quả Vì vậy, tác giả đề xuất giả thuyết:

H3: Hiệu quả quản lý có tương quan ngược chiều với HQHĐ

Ngân hàng là trung gian tài chính giữa người đi gửi tiền và người vay tiền vì vậy thanh khoản luôn là vấn đề mà ngân hàng luôn phải chú trọng và duy trì ở mức tốt nhất có thể vì nó ảnh hưởng đến uy tín cũng như sự vận hành của ngân hàng, mặt khác nó thể hiện sự uy tín cũng như năng lực cạnh tranh của ngân hàng với ngân hàng khác Nếu tỷ lệ thanh khoản luôn được duy trì tốt thì khách hàng sẽ tin tưởng để gửi tiền cũng như vay tiền tại ngân hàng để giúp tổ chức tạo ra lợi nhuận nhiều hơn và hiệu quả hoạt động cũng tốt hơn Vì thế, tác giả đề xuất giả thuyết:

H4: Tỷ lệ thanh khoản có tương quan cùng chiều với HQHĐ Đặc thù hoạt động tín dụng của ngân hàng đem lại lợi nhuận nhiều nhất cho ngân hàng nhưng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro cho ngân hàng nhất Vì vậy, thường kỳ ngân hàng vẫn phải trích lập dự phòng cho các khoản rủi ro nợ xấu khó đòi này, cũng như đã đề cập những phần trước thì khi trích lập dự phòng sẽ làm cho doanh nghiệp giảm đi lợi nhuận, đồng thời HQHĐ cũng sẽ từ đó giảm theo Vì vậy tác giả đề xuất giả thuyết:

H5: Dự phòng rủi ro nợ khó đòi có tương quan ngược chiều với HQHĐ

Hoạt động của ngân hàng có liên hệ mật thiết với kinh tế xã hội nên nếu tốc độ tăng trưởng kinh tế tốt thì kích thích cho ngân hàng hoạt động tốt hơn, thu hút được khách hàng, làm việc nhiều hơn với khách hàng tạo ra lợi nhuận cho mình cũng như tạo ra lợi nhuận cho ngân hàng từ đó nâng cao HQHĐ của ngân hàng Vì vậy tác giả đề xuất giả thuyết:

H6: Tốc độ tăng trưởng kinh tế có tương quan cùng chiều với HQHĐ

Trong nền kinh tế thì lạm phát là một trong những yếu tố không thể thiếu Lạm phát nó ảnh hưởng đến giá cả, sức mua của đồng tiền, đối với ngân hàng thì nó không chỉ tác động đến lãi suất mà lãi suất là công cụ mà khách hàng làm việc với ngân hàng, tuy nhiên nếu lãi suất cho vay tăng thì hoạt động của ngân hàng sẽ trở nên khó khăn, từ đó khả năng sinh lời của ngân hàng cũng giảm xuống và HQHĐ cũng giảm Vì vậy, tác giả đề xuất giả thuyết:

H7: Tỷ lệ lạm phát có tương quan ngược chiều với HQHĐ

Bảng 3.1 Bảng mô tả các giả thuyết mối tương quan giữa HQHĐ và các nhân tố có tác động đến HQHĐ

STT Giả thuyết nghiên cứu Nhân tố tác động Ký hiệu

Kỳ vọng tương quan Nguồn

Biến độc lập: Các yếu tố nội tại của ngân hàng

SIZE + Petria cùng cộng sự

2 H2 Đòn bẩy tài chính LEV + Petria cùng cộng sự

3 H3 Hiệu quả quản lý ME -

San cùng cộng sự (2013); Alper cùng cộng sự (2011)

4 H4 Tỷ lệ thanh khoản LIQ +

Petria cùng cộng sự (2015); San cùng cộng sự (2013); Alper cùng cộng sự (2011)

5 H5 Dự phòng rủi ro tín dụng LLR -

Petria cùng cộng sự (2015); Saeed (2014); San cùng cộng sự (2013); Alper cùng cộng sự (2011)

Biến độc lập: Các yếu tố liên quan đến kinh tế vĩ mô

6 H6 Tốc độ tăng trưởng kinh tế GD

7 H7 Tỷ lệ lạm phát CPI - Petria cùng cộng sự

Nguồn: tác giả tự tổng hợp

Phương pháp nghiên cứu

Tác giả thu thập dữ liệu của 23 NHTM dựa trên Báo cáo tài chính trong giai đoạn

2010 - 2020 và tiến hành tính toán các biến quy mô ngân hàng (SIZE), hệ số đòn bẩy tài chính (LEV), hiệu quả quản lý (ME), tỷ lệ thanh khoản (LIQ), dự phòng khoản phải thu khó đòi (LLR) Sau đó tác giả sử dụng phần mềm STATA để thống kê mô tả dữ liệu và kiểm định ma trận tự tương quan giữa các biến Tác giả thiết lập mô hình kinh tế để kiểm định những nhân tố ảnh hưởng đến HQHĐ của các NHTM Tác giả sử dụng đồng thời các mô hình hồi quy OLS, FEM, REM và kiểm định Hausman để lựa chọn mô hình phù hợp. Sau đó, tác giả kiểm định các khuyết tật của mô hình đang có và sử dụng phương pháp FGLS để khắc phục các khuyết tật Từ những kết quả kết luận được, tác giả đưa ra kết quả nghiên cứu và khuyến nghị.

Hình 3.2 Quy trình nghiên cứu các biến (Nguồn: tác giả tự thống kê)

3.2.2 Chọn mẫu và thu thập dữ liệu

- Nguồn dữ liệu: Tác giả tiến hành thu thập số liệu về tình hình hoạt động kinh doanh trên Báo cáo tài chính của 23 NHTM tại Việt Nam (danh sách các ngân hàng quan sát được trình bày chi tiết trong phụ lục 1 kèm theo) và các số liệu vĩ mô được lấy từ

- Thời gian thu thập: Trong thời gian từ năm 2010 – 2020.

Với nghiên cứu này tác giả sẽ chọn các biến áp dụng vào mô hình hồi quy là kết quả từ những nghiên cứu thực nghiệm trước đây để phù hợp vào thực tế, dựa vào những công trình nghiên cứu trước đây về vấn đề hiệu quả hoạt động thì tác giả vận dụng và chọn những biến số từ những mô hình nghiên cứu để tiến hành xây dựng mô hình nghiên cứu tại Việt Nam.

Trong các nghiên cứu của các tác giả Petria cùng cộng sự (2015); Saeed (2014); San cùng cộng sự (2013); Alper cùng cộng sự (2011) khi nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh thì các tác giả đã sử dụng biến phụ thuộc là ROA, ROE để đo lường hiệu quả hoạt động.

Nghiên cứu về các nhân tố tác động về hiệu quả hoạt động thì các tác giả đã sử dụng các biến độc lập ảnh hưởng đến cấu trúc vốn được kế thừa từ những nghiên cứu trước đây là Quy mô doanh nghiệp (SIZE) theo nghiên cứu của Petria cùng cộng sự (2015); Saeed (2014).

NHTM là trung gian tài chính giữa người cho vay và đi vay vì vậy ngân hàng luôn phải cân đối tỷ trọng các nguồn vốn huy động được và sử dụng sao cho hợp lý và hiệu quả nhất vì vậy nhân tố đòn bẩy tài chính (LEV) là nhân tố quan trọng tác động đến hiệu quả hoạt động đó là kết quả nghiên cứu của San cùng cộng sự (2013); Alper cùng cộng sự (2011).

Tiếp đó là nhân tố hiệu quả quản lý (ME) cũng đã được đưa vào trong các nghiên cứu của Petria cùng cộng sự (2015); San cùng cộng sự (2013) khi nghiên cứu về hiệu quả hoạt động vì nhân tố này đo lường mức độ cân đối giữa thu nhập của ngân hàng và chi phí mà ngân hàng chi trả để hoạt động. Đối với hoạt động ngân hàng thì tỷ lệ thanh khoản (LIQ) rất quan trọng và ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động, đây là kết luận từ các nghiên cứu của Saeed (2014); San cùng cộng sự (2013); Ngoài ra theo Petria cùng cộng sự (2015); San cùng cộng sự (2013) hoạt động tín dụng là hoạt động đem lại lợi nhuận cao nhất cho ngân hàng và nó cũng đem lại rủi ro nhiều nhất cho ngân hàng vì vậy các ngân hàng phải dự phòng rủi ro cho hoạt động này, cũng chính hoạt động trích lập dự phòng này sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận hay khả năng sinh lời vì vậy dự phòng rủi ro phải thu khó đòi (LLR) là yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng.

Ngoài 5 nhân tố thuộc nội tại của ngân hàng thì các tác giả Petria cùng cộng sự (2015); Saeed (2014); San cùng cộng sự (2013) trong các nghiên cứu của mình cùng các cộng sự về các nhân tố tác động đến hiệu quả hoạt động có đưa thêm hai nhân tố thuộc yếu tố kinh tế vĩ mô đó là GDP và tỷ lệ lạm phát vì họ lập luận rằng ngân hàng có liên quan đến tất cả hoạt động của nền kinh tế vì vậy các sự thay đổi hay biến động của nền kinh tế cũng có tác động ngược lại và có mối quan hệ chặt chẽ đến hoạt động của ngân hàng hay tỷ lệ sinh lời của ngân hàng.

Tác giả chọn các nhân tố này vì trong hoạt động kinh tế của Việt Nam nói chung và của hệ thống NHTM nói riêng thì sự vận hành của nó có nét tương đồng trên thế giới, mặt khác các tiêu chuẩn đánh giá hiệu quả hoạt động của các ngân hàng Việt Nam hiện nay cũng chủ yếu tập trung các yếu tố này Mặt khác cũng có nhiều công trình tại Việt Nam nghiên cứu về vấn đề này và có sự kế thừa các nhân tố này.

Bảng 3.2 Bảng mô tả các biến đưa vào mô hình nghiên cứu

STT Tên biến Mô tả Nguồn

Biến độc lập: Các yếu tố nội tại của ngân hàng

1 SIZE Quy mô của ngân hàng

Petria cùng cộng sự (2015); Saeed (2014).

2 LEV Hệ số đòn bẩy tài chính

San cùng cộng sự (2013); Alper cùng cộng sự (2011).

3 ME Hiệu quả quản lý Petria cùng cộng sự (2015); San cùng cộng sự (2013).

4 LIQ Tỷ lệ thanh khoản Saeed (2014); San cùng cộng sự (2013).

5 LLR Dự phòng khoản phải thu khó đòi

Petria cùng cộng sự (2015); San cùng cộng sự (2013).

Biến độc lập: Các yếu tố liên quan đến kinh tế vĩ mô

6 GDP Tốc độ tăng trưởng kinh tế

Petria cùng cộng sự (2015); Saeed (2014); San cùng cộng sự (2013).

7 CPI Tỷ lệ lạm phát Petria cùng cộng sự (2015); Saeed (2014);

Biến phụ thuộc: Hiệu quả hoạt động

8 ROA Tỷ lệ trên thu nhập trên tổng tài sản

Petria cùng cộng sự (2015); Saeed (2014); San cùng cộng sự (2013); Alper cùng cộng sự (2011).

9 ROE Tỷ lệ thu nhập trên vốn chủ sở hữu

Petria cùng cộng sự (2015); Saeed (2014); San cùng cộng sự (2013); Alper cùng cộng sự (2011).

3.2.4 Mô hình nghiên cứu đề xuất:

Nguồn: Tác giả tổng hợp

Dựa trên nền tảng của các nghiên cứu trước, đồng thời có sự thay đổi để phù hợp với tình hình hoạt động của các NHTM Việt Nam Đề tài lựa chọn thiết kế mô hình nghiên cứu dựa trên các nghiên cứu trước của San và Heng (2013) có điều chỉnh trên cơ sở kết hợp với nghiên cứu của Petria cùng cộng sự (2015), tác giả đề xuất mô hình nghiên cứu tổng quát như sau:

Mô hình 3.1 sử dụng yếu tố ROA làm thang đo hiệu quả hoạt động ROA i,t = a + 0 !

SIZE i,t + P 2 LEV i,t + P 3 ME i,t + P 4 LIQ i,t + p s LLR i t + P 6 GDP it + P 7 CPI i,t + E

Mô hình 3.2 sử dụng yếu tố ROE làm thang đo hiệu quả hoạt động

ROE i,t = a' + P\ SIZE i,t + P 2 LEV i,t + P\ME i,t + P\LIQ i,t + P ' 5 LLR i,t + P’ 6 GDP i,t + P' 7 CPI i,t + s'

Phương pháp đo lường các biến:

+ Tỷ lệ thu nhập trên tổng tài sản (ROA): Bài nghiên cứu này sử dụng tổng giá trị lợi nhuận sau thuế của ngân hàng và tổng giá trị tài sản của ngân hàng theo giá trị sổ sách.

ROA = (Lợi nhuận sau thuế)/(Tổng tài sản bình quân) + Tỷ lệ thu nhập trên vốn chủ sở hữu (ROE): Bài nghiên cứu này sử dụng tổng giá trị lợi nhuận sau thuế của ngân hàng và tổng giá trị vốn chủ sở hữu của ngân hàng theo giá trị sổ sách.

ROE = (Lợi nhuận sau thuế)/(Tổng vốn chủ sở hữu bình quân)

+ Quy mô ngân hàng (SIZE): Đối với ngân hàng, quy mô là một lợi thế vô cùng to lớn của ngân hàng Vì xét về góc độ tài chính nếu ngân hàng có tài chính quy mô lớn thì có năng lực cạnh tranh hơn so với các ngân hàng trong hệ thống, nhận được nhiều sự tin tưởng hơn của khách hàng, đồng thời với quy mô lớn thì cơ cấu tổ chức sẽ to hơn và chuyên môn hóa đội ngũ nhân lực làm việc nhiều hơn Tích hợp các yếu tố đó ta có thể thấy nếu quy mô lớn tạo ra được lợi thế cho ngân hàng thì có thể thu hút được nhiều khách hàng hơn và đem lại lợi nhuận nhiều hơn cho ngân hàng từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động cho ngân hàng.

Quy mô doanh nghiệp: SIZE = Log (Tổng tài sản)

+ Đòn bẩy tài chính (LEV): Vốn là một trong những yếu tố rất quan trọng đối với ngân hàng, đặc biệt là vốn chủ sở hữu vì trong ngân hàng khi huy động càng được nhiều thì rủi ro của ngân hàng càng được giảm thiểu Đối với nguồn vốn huy động này ngân hàng không bị đe dọa rủi ro thanh toán vì vậy khả năng tổn thất lợi nhuận của ngân hàng từ đó cũng phần nào được giảm bớt đi và hiệu quả hoạt động cũng được nâng cao và phát huy. Đòn bẩy tài chính: LEV = (Vốn chủ sở hữu)/(Tổng tài sản)

+ Hiệu quả quản lý (ME): Tại bất cứ tổ chức kinh doanh nào, vấn đề tiết kiệm chi phí cũng được đặt lên hàng đầu thì ngân hàng cũng không ngoại lệ Mục đích ngân hàng luôn quản lý chi phí một cách khoa học và chặt chẽ để đảm bảo nguồn vốn mà ngân hàng huy động được luôn được sử dụng hiệu quả đồng thời có thể đạt được mục đích kinh doanh cao nhất Mặt khác có thể cho rằng, quản lý chi phí của ngân hàng quyết định sự tồn tại của ngân hàng, giúp ngân hàng có thể sử dụng nguồn lực tối ưu nhất.

Hiệu quả quản lý: ME = (Tổng chi phí)/(Tổng thu nhập)

KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

Phân tích thống kê mô tả

Trước khi đi vào nghiên cứu các ước lượng mô hình, tác giả tiến hành thực hiện việc thống kê mô tả các biến số để giúp người đọc có được cái nhìn tổng quát về vấn đề nghiên cứu Thống kê mô tả bao gồm số quan sát, giá trị trung bình, độ lệch chuẩn, giá trị nhỏ nhất, giá trị lớn nhất Kết quả thống kê mô tả như sau:

Bảng 4.1 Kết quả thống kê mô tả các biến

STT Biến Số quan sát Trung bình Độ lệch chuẩn

Nguồn: Kết quả xử lý số liệu của tác giả trên phần mềm Stata

Thông qua kết quả của bảng 4.1 cho thấy có tất cả 253 quan sát của 23 NHTM Việt Nam trong khoảng thời gian từ năm 2010 đến năm 2020 Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản của ngân hàng có giá trị trung bình là 0.9%, ROA thấp nhất đạt giá trị - 5.99% là ROA của NHTMCP Tiên Phong (TPBank) năm 2011, trong khi, ROA cao nhất đạt mức 5.56% là ROA của NHTMCP Sài Gòn Công thương năm 2010 Tương tự, ROE của ngân hàng có giá trị trung bình 10.37%, giá trị lớn nhất là 29.56% vào năm 2020 của NHTMCP Quốc tế (VIB) và giá trị nhỏ nhất là -56.33% vào năm 2011, giá trị nhỏ nhất này thuộc về NHTM

CP Tiên Phong Dựa vào giá trị ROA, ROE của ngân hàng qua các năm 2010 - 2020, có thể thấy, cả hai giá trị lớn nhất và nhỏ nhất của ROA đều là những giá trị biến động bất thường của ngân hàng trong một năm nhất định, không duy trì quanh vùng giá trị này trong những năm tiếp theo Như vậy, bảng thống kê mô tả cũng phản ánh được phần nào tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản của các ngân hàng có thể biến động rất mạnh qua các năm tùy thuộc vào hoạt động kinh doanh của ngân hàng trong từng năm.

Về các biến độc lập:

(i) Trong nghiên cứu này, quy mô ngân hàng (SIZE) được đo lường bằng logarit của tổng tài sản ngân hàng Dựa vào kết quả nghiên cứu bảng 4.1, ta thấy rằng quy mô bình quân của các ngân hàng là 8.08 Biên độ dao động tương đối với giá trị nhỏ nhất là 6.91 vào năm 2010 của NHTMCP Bản Việt và giá trị cao nhất là 9.18 vào năm 2020 của NHTMCP Đầu tư và Phát triển Điều này chứng tỏ các NHTM được nghiên cứu có quy mô tương tự qua các năm.

(ii) Tỷ lệ vốn chủ sở hữu được thể hiện thông qua biến LEV của các ngân hàng cũng tương đối thấp (trung bình khoảng 9.23%), điều này cho thấy các ngân hàng có khả năng tự chủ tài chính chưa cao, hoạt động chủ yếu dựa vào nguồn vốn huy động và các nguồn vốn khác Trong đó, thấp nhất là NHTMCP Sài Gòn Công thương vào năm 2020 tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản chỉ chiếm 2.62% Ngân hàng có tỷ lệ LEV cao nhất là NHTMCP Bản Việt, năm 2010 tỷ lệ LEV của ngân hàng này chiếm 25.26%.

(iii) Hiệu quả quản lý (ME) trung bình đạt 3,82 Ngân hàng có chi phí hoạt động cao nhất là NHTMCP Sài Gòn Thương Tín vào năm 2020 đạt 49.99 Trong khi đó chi phí cho hoạt động của NHTMCP Sài Gòn Công thương vào năm 2010 chỉ đạt 0.31.

(iv) Tỷ lệ thanh khoản (LIR) cao nhất là NHTMCP Bắc Á vào năm 2011 đạt 178% chênh lệch rất lớn so với tỷ lệ trung bình đạt 87.6% Còn tỷ lệ thanh khoản kém nhất thuộc về NHTMCP Hàng hải vào năm 2014 chỉ đạt 36.3%.

(v) Dự phòng rủi ro (LLR) có giá trị trung bình là 1.16% Trong đó có NHTMCP Việt Á không dự phòng rủi ro vào năm 2011, tỷ lệ dự phòng rủi ro cao nhất thuộc về NHTMCP Việt Nam Thịnh Vượng với tỷ lệ 5.4%.

(vi) Tốc độ tăng trưởng (GDP) có giá trị trung bình là 6.19%, biên độ dao động nhỏ với giá trị nhỏ nhất là 4.80% và giá trị lớn nhất là 7.08% Tốc độ tăng trưởng GDP Việt Nam đạt mức cao nhất là 7.08% năm 2018, cao nhất tính từ năm 2010, có thể xem đây là mức tăng trưởng khá tốt trong điều kiện nền kinh tế còn nhiều khó khăn.

(vii) Tỷ lệ lạm phát (CPI) có giá trị trung bình là 5.82%, biên độ dao động lớn với giá trị nhỏ nhất là 0.63% vào năm 2015 và giá trị lớn nhất là 18.58% vào năm 2011. Nguyên nhân năm 2011 với tỉ lệ lạm phát cao kỉ lục là do sự yếu kém bên trong của nền kinh tế, cụ thể đầu tư khu vực doanh nghiệp nhà nước kém hiệu quả, sự phụ thuộc quá mức vào tín dụng của hệ thống tài chính yếu kém Chính vì lẽ đó những năm tiếp theo NHNN Việt Nam đã chủ động điều hành linh hoạt các công cụ chính sách tiền tệ cùng với sự phối hợp chặt chẽ của chính sách tài khóa đã kiểm soát được mức độ lạm phát từ 18.13% xuống còn 9.21% vào năm 2012 và duy trì giảm xuống còn 0.63% vào năm 2015, giai đoạn 2012-

2015 đã đánh dấu được sự thành công trong việc giữ lạm phát ổn định.

Phân tích ma trận tương quan và đa cộng tuyến giữa các biến

Nhằm để hỗ trợ tốt cho công tác chạy mô hình hồi quy và đưa ra các kết luận phù hợp, trước khi phân tích hồi quy tác giả tiến hành chạy mô hình ma trận tương quan giữa các hệ số Kết quả phân tích hệ số tương quan các biến sử dụng trong mô hình nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến HQHĐ của các NHTM Việt Nam được thể hiện như sau:

Bảng 4.2.1 Ma trận tương quan giữa ROA và các biến độc lập

ROA SIZE LEV ME LIQ LLR GDP CPI

Bảng 4.2.2 Ma trận tương quan giữa ROE và các biến độc lập

ROE SIZE LEV ME LIQ LLR GDP CPI

Theo bảng 4.2.1 và bảng 4.2.2, kết quả kiểm tra ma trận tương quan giữa các biến cho thấy, trong mô hình các hệ số tương quan | r | giữa các biến giải thích là không cao, đa số đều < 0,5, do vậy hiện tượng tự tương quan ít có khả năng xảy ra khi thực hiện mô hình hồi quy Bên cạnh việc phân tích ma trận tương quan giữa các hệ số, tác giả cũng tiến hành kiểm tra đa cộng tuyến thông qua hệ số VIF.

Bảng 4.2.3 Bảng kiểm tra đa cộng tuyến với nhân tử phóng đại phương sai

Theo bảng 4.2.3 kết quả kiểm tra đa cộng tuyến với nhân tử phóng đại phương sai, giá trị trung bình VIF của các biến trong mô hình đều nhỏ hơn 10 Đồng thời các biến đều có VIF nhỏ hơn 10, nên không xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến mạnh trong mô hình dữ liệu nghiên cứu Như vậy với tiêu chuẩn nhân tử phóng đại phương sai VIF, mô hình không tồn tại hiện tượng đa cộng tuyến trong mẫu dữ liệu nghiên cứu.

Kiểm định lựa chọn mô hình Pooled OLS và mô hình FEM

4.3.1 Kết quả kiểm định theo Pooled OLS và mô hình FEM đối với ROA

Nhằm để đưa ra lựa chọn chính xác, tác giả tiến hành chạy hai mô hình Pooled OLS và mô hình FEM, căn cứ vào các kết quả hồi quy, tác giả tiếp tục dùng kiểm định F-Test để chọn mô hình phù hợp.

Bảng 4.3.1.1 Kết quả hồi quy theo mô hình Pooled OLS và FEM đối với ROA

Hệ số p Sai số chuẩn Hệ số p Sai số chuẩn

(*,**,*** có ý nghĩa thống kê lần lượt với mức ý nghĩa 10%, 5%, 1%)

Từ kết quả hồi quy theo Pooled OLS bảng 4.3.1.1 cho thấy các biến SIZE, LEV, ME, LIQ đều có ảnh hưởng đến ROA với mức ý nghĩa 1%; với mức ý nghĩa tối đa 10%, biến độc lập LLR có ảnh hưởng đến ROA, trong khi đó biến GDP, CPI lại không có ý nghĩa thống kê Tương tự với kết quả hồi quy theo FEM, ta thấy rằng SIZE, LEV, LIQ, LLR có ảnh hưởng đến ROA với mức ý nghĩa 1% ME có ảnh hưởng đến ROA với mức ý nghĩa 5% và với mức ý nghĩa 10% thì CPI có ảnh hưởng đến ROA, trong khi đó GDP không có ý nghĩa thống kê.

Giả định của kiểm định là các quan sát giữa các ngân hàng qua các năm không tìm thấy sự khác biệt, mô hình Pooled OLS phù hợp với dữ liệu Khi dữ liệu mẫu tồn tại sự khác biệt các ngân hàng qua các năm thì mô hình FEM phủ hợp với mẫu nghiên quy cứu hơn Trong nghiên cứu này, tác giả sử dụng kiểm định F-Test lựa chọn mô hình PooledOLS và mô hình dữ liệu bảng FEM.

Bảng 4.3.1.2 Kết quả kiểm định lựa chọn mô hình Pooled OLS và FEM đối với

Từ bảng 4.3.1.2, với mức ý nghĩa α = 5%, kết quả kiểm định cho giá trị P-value của mô hình với biến phụ thuộc ROA nhỏ hơn mức ý nghĩa α, như vậy ta bác bỏ giả thuyết H0 (a1=…=aN=a) Vậy ta có thể kết luận đối với biến ROA thì mô hình hồi quy theo FEM sẽ phù hợp hơn so với mô hình Pooled OLS.

4.3.2 Kết quả kiểm định theo Pooled OLS và mô hình FEM đối với ROE

Bảng 4.3.2.1 Kết quả hồi quy theo mô hình Pooled OLS và FEM đối với ROE

Hệ số β Sai số chuẩn Hệ số β Sai số chuẩn

Từ kết quả hồi quy theo Pooled OLS bảng 4.3.2.1 cho thấy các biến SIZE, ME, LIQ đều có ảnh hưởng đến ROE với mức ý nghĩa 1%, với mức ý nghĩa 5%, biến độc lập LEV có ảnh hưởng đến ROE, trong khi đó biến LLR, GDP, CPI lại không có ý nghĩa thống kê. Tương tự với kết quả hồi quy theo FEM, ta thấy rằng SIZE, ME, LIQ, LLR có ảnh hưởng đến ROE với mức ý nghĩa 1% LEV và CPI có ảnh hưởng đến ROE với mức ý nghĩa 5%, trong khi đó GDP không có ý nghĩa thống kê.

Bảng 4.3.2.2 Kết quả kiểm định lựa chọn mô hình Pooled OLS và FEM đối với

Từ bảng 4.3.2.2, với mức ý nghĩa α = 5%, kết quả kiểm định cho giá trị P-value của mô hình với biến phụ thuộc ROE nhỏ hơn mức ý nghĩa α, như vậy ta bác bỏ giả thuyết H0 (a1=…=aN=a) Vậy ta có thể kết luận đối với biến ROE thì mô hình hồi quy theo FEM sẽ phù hợp hơn so với mô hình Pooled OLS.

Kiểm định lựa chọn mô hình tác động cố định FEM và mô hình tác động ngẫu nhiên

4.4.1 Kết quả hồi quy FEM và REM

Theo như kết quả nghiên cứu trên, ta thấy rằng mô hình FEM phù hợp hơn so với mô hình Pooled OLS, nên tác giả tiếp tục chạy mô hình REM Kết quả cụ thể như sau:

Bảng 4.4.1.1 Kết quả hồi quy mô hình FEM và REM đối với ROA

Bảng 4.4.1.2 Kết quả hồi quy mô hình FEM và REM đối với ROE

Sau khi đã chạy được hai mô hình FEM và REM, nhằm để lựa chọn được mô hình phù hợp nhất để nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của các NHTM Việt Nam,tác giả tiếp tục thực hiện kiểm định Hausman.

Bảng 4.4.2.1 Kết quả kiểm định Hausman cho biến phụ thuộc ROA

Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(7) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B)

Kết quả kiểm định bảng 4.4.2.1 có P-value = 0.0000 với mức ý nghĩa α = 5% thấy rằng P-value nhỏ hơn α, nên ta bác bỏ giả thuyết H0 (Không có tương quan giữa các biến độc lập và phần dư có nghĩa là mô hình REM phù hợp) Như vậy, mô hình hồi quy đối với biến phụ thuộc ROA theo phương pháp FEM phù hợp với dữ liệu nghiên cứu hơn mô hình REM.

Bảng 4.4.2.2 Kết quả kiểm định Hausman cho biến phụ thuộc ROE

Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(7) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B)

Kết quả kiểm định bảng 4.4.2.2 có P-value = 0.0000 với mức ý nghĩa α = 5% thấy rằng P-value nhỏ hơn α, nên ta bác bỏ giả thuyết H0 (Không có tương quan giữa các biến độc lập và phần dư có nghĩa là mô hình REM phù hợp) Như vậy, mô hình hồi quy đối với biến phụ thuộc ROE theo phương pháp FEM phù hợp với dữ liệu nghiên cứu hơn mô hình REM.

Kết luận: Sau khi phân tích lựa chọn kiểm định mô hình, mô hình biến phụ thuộc là

ROA và ROA sẽ được hổi quy theo phương pháp FEM – hiệu ứng tác động cố định 4.5

Kiểm định các khuyết tật của mô hình

Nhằm kiểm tra hiệu quả của ước lượng mô hình và tính tin cậy của kiểm định hệ số Tác giả tiến hành kiểm định phương số thay đổi bằng phương pháp kiểm định Greene (2000)

Bảng 4.5.1.1 Kết quả kiểm định phương sai sai số thay đổi cho biến phụ thuộc ROA

Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model

H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (23) = 1004.73

Từ bảng 4.5.1.1, kết quả kiểm định cho thấy với Prob = 0.0000 < α = 0.05, do đó bác bỏ giả thuyết H0 (Mô hình tác động ngẫu nhiên FEM không xảy ra phương sai thay đổi), nghĩa là mô hình FEM với biến phụ thuộc ROA có hiện tượng phương sai sai số thay đổi.

Bảng 4.5.1.2 Kết quả kiểm định phương sai sai số thay đổi cho biến phụ thuộc ROE

Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (23) = 2024.07

Từ bảng 4.5.1.2, kết quả kiểm định cho thấy với Prob = 0.0000 < α = 0.05, do đó bác bỏ giả thuyết H0 (Mô hình tác động ngẫu nhiên FEM không xảy ra phương sai thay đổi), nghĩa là mô hình FEM với biến phụ thuộc ROE có hiện tượng phương sai sai số thay đổi.

4.5.2 Kiểm định tự tương quan chuỗi

Tương tự như việc kiểm định phương sai sai số thay đổi, tác giả tiến hành kiểm định hiện tượng tự tương quan phần dư trong chuỗi dữ liệu nhằm kiểm tra hiệu quả của ước lượng mô hình và tính tin cậy của kiểm định hệ số Để kiểm tra hiện tượng tự tương quan, tác giả sử dụng phương pháp Wooldridge (2002).

Bảng 4.5.2.1 Kết quả kiểm định tự tương quan chuỗi cho biến phụ thuộc ROA

Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation

Kết quả bảng 4.5.2.1 cho ta thấy với mức ý nghĩa α =5% thì giá trị Prob>F nhỏ hơn α, do đó ta bác bỏ giả thuyết H0 (Mô hình tác động ngẫu nhiên FEM không xảy ra tự tương quan) Hay nói cách khác, mô hình xảy ra hiện tượng tương quan chuỗi.

Bảng 4.5.2.2 Kết quả kiểm định tự tương quan chuỗi cho biến phụ thuộc ROE

Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation

Kết quả bảng 4.5.2.2 cho ta thấy với mức ý nghĩa α =5% thì giá trị Prob>F nhỏ hơn α, do đó ta bác bỏ giả thuyết H0 (Mô hình tác động ngẫu nhiên FEM không xảy ra tự tương quan) Hay nói cách khác, mô hình xảy ra hiện tượng tương quan chuỗi.

Kết luận: Thông qua kết quả kiểm định phương sai sai số thay đổi và kiểm định hiện tượng tự tương quan chuỗi, ta thấy mô hình còn tồn tại các khuyết tật Để giải quyết tốt các vấn đề này, tác giả tiến hành chọn phương pháp bình phương tối thiểu tổng quát khả thi (Feasible Genaralized Least Squares – FGLS) để ước lượng mô hình hồi quy 4.6 Khắc phục các khuyết tật của mô hình

Trong phạm vi nghiên cứu của luận văn này, tác giả lần lượt chạy bốn mô hình POOLED OLS, FEM, REM và FGLS với biến phụ thuộc ROA và ROE Tuy nhiên như đã phân tích ở trên, mô hình FGLS có thể khắc phục được hiệu quả và gần như đầy đủ nhất các khuyết tật của mô hình Do đó, mô hình FGLS được tác giả chọn làm mô hình ra quyết định kết quả thực nghiệm, các mô hình còn lại được sử dụng để đối chiếu nhằm kiểm tra tính vững thực nghiệm.

Bảng 4.6.1 Kết quả hồi quy FGLS cho biến phụ thuộc ROA

Hệ số β Sai số chuẩn

Kết quả nghiên cứu theo bảng 4.6.1 bằng phương pháp FGLS cho thấy rằng SIZE,LEV, LIQ, GDP có ảnh hưởng cùng chiều và ME có ảnh hưởng ngược chiều đến lợi nhuận các NHTM Việt Nam (cụ thể là chỉ số ROA) trong khi đó chưa tìm thấy bằng chứng về ảnh hưởng của biến LLR và CPI đến lợi nhuận ngân hàng Các mô hình Pooled OLS, FEM và REM đa số có kết quả tương đồng với kết quả mô hình FGLS, điều này khẳng định độ tin cậy của kết quả nghiên cứu định theo phương pháp FGLS.

Bảng 4.6.2 Kết quả hồi quy FGLS cho biến phụ thuộc ROE

Hệ số β Sai số chuẩn

Kết quả nghiên cứu theo bảng 4.6.2 bằng phương pháp FGLS cho thấy rằng SIZE, LEV, GDP có ảnh hưởng cùng chiều và ME có ảnh hưởng ngược chiều đến lợi nhuận các NHTM Việt Nam (cụ thể là chỉ số ROE) trong khi đó chưa tìm thấy bằng chứng về ảnh hưởng của biến LIQ, LLR và CPI đến lợi nhuận ngân hàng.

Sau khi thực hiện các kiểm định, mô hình nghiên cứu được thể hiện bằng phương trình hồi quy các biến như sau:

ROA = -0.0599 + 0.00652*SIZE + 0.107*LEV - 0.000184*ME + 0.00417*LIQ + 0.0657*GDP + ε (1)

ROE = -0.733 + 0.0891*SIZE’ +0.482*LEV’ - 0.00228*ME’ + 0.939*GDP’ + ε’

4.7 Thảo luận kết quả hồi quy theo FGLS

Bảng 4.7.1 Kết luận giả thuyết nghiên cứu

LLR - Không ý nghĩa Không ý nghĩa

CPI - Không ý nghĩa Không ý nghĩa

Nguồn: Tác giả tự thống kê

4.7.1 Ảnh hưởng của quy mô ngân hàng (SIZE) đến hiệu quả hoạt động

Quy mô ngân hàng tác động cùng chiều (+) đến HQHĐ của ngân hàng trong điều kiện các yếu tố khác không đổi ở mức ý nghĩa thống kê 1% Kết quả này phù hợp với giả thuyết H1 đặt ra của mô hình nghiên cứu và nó cũng là kết quả của Petria và cộng sự

(2015) Nếu quy mô ngân hàng tăng 1 đơn vị thì tác động làm cho ROA tăng 0.00652 đơn vị và ROE tăng 0.0891 đơn vị NHTM Việt Nam có quy mô lớn thì điều kiện hoạt động ngày càng thuận lợi về gia tăng thị phần, địa bàn hoạt động hay danh tiếng tạo được lòng tin cho khách hàng nên gia tăng lợi nhuận dễ dàng hơn Các ngân hàng thương mại sẽ tận dụng lợi thế về quy mô to lớn của mình tạo ra thêm nhiều cơ hội kinh doanh tìm kiếm nhiều lợi nhuận hơn Vì vậy, giả thuyết H1 được chấp nhận.

4.7.2 Ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính (LEV) đến hiệu quả hoạt động Đòn bẩy tài chính tác động cùng chiều (+) đến HQHĐ của ngân hàng trong điều kiện các yếu tố khác không đổi ở mức ý nghĩa thống kê 1%, phù hợp với kết quả của tác giảSaeed (2014) và Petria (2015) Nếu đòn bẩy tài chính tăng 1 đơn vị thì tác động làm cho

ROA tăng 0.107 đơn vị và ROE tăng 0.482 đơn vị Việc gia tăng vốn không chỉ giúp các NHTM có điều kiện mở rộng tín dụng mà còn giúp đa dạng hóa các sản phẩm dịch vụ, nâng cao năng lực tài chính Khi khả năng tài chính của ngân hàng nâng cao sẽ giúp tiết kiệm chi phí huy động vốn, ngân hàng hoạt động hiệu quả hơn, làm tăng HQHĐ của ngân hàng Vì vậy, giả thuyết H2 được chấp nhận.

4.7.3 Ảnh hưởng của hiệu quả quản lý (ME) đến hiệu quả hoạt động

Hiệu quả quản lý ngân hàng tác động ngược chiều (-) đến HQHĐ của NHTM trong điều kiện các yếu tố khác không đổi ở mức ý nghĩa thống kê 1% Kết quả này phù hợp với giả thuyết H3 đặt ra của mô hình nghiên cứu và nó cũng là kết quả của San cùng cộng sự

Thảo luận kết quả hồi quy theo FGLS

Bảng 4.7.1 Kết luận giả thuyết nghiên cứu

LLR - Không ý nghĩa Không ý nghĩa

CPI - Không ý nghĩa Không ý nghĩa

Nguồn: Tác giả tự thống kê

4.7.1 Ảnh hưởng của quy mô ngân hàng (SIZE) đến hiệu quả hoạt động

Quy mô ngân hàng tác động cùng chiều (+) đến HQHĐ của ngân hàng trong điều kiện các yếu tố khác không đổi ở mức ý nghĩa thống kê 1% Kết quả này phù hợp với giả thuyết H1 đặt ra của mô hình nghiên cứu và nó cũng là kết quả của Petria và cộng sự

(2015) Nếu quy mô ngân hàng tăng 1 đơn vị thì tác động làm cho ROA tăng 0.00652 đơn vị và ROE tăng 0.0891 đơn vị NHTM Việt Nam có quy mô lớn thì điều kiện hoạt động ngày càng thuận lợi về gia tăng thị phần, địa bàn hoạt động hay danh tiếng tạo được lòng tin cho khách hàng nên gia tăng lợi nhuận dễ dàng hơn Các ngân hàng thương mại sẽ tận dụng lợi thế về quy mô to lớn của mình tạo ra thêm nhiều cơ hội kinh doanh tìm kiếm nhiều lợi nhuận hơn Vì vậy, giả thuyết H1 được chấp nhận.

4.7.2 Ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính (LEV) đến hiệu quả hoạt động Đòn bẩy tài chính tác động cùng chiều (+) đến HQHĐ của ngân hàng trong điều kiện các yếu tố khác không đổi ở mức ý nghĩa thống kê 1%, phù hợp với kết quả của tác giảSaeed (2014) và Petria (2015) Nếu đòn bẩy tài chính tăng 1 đơn vị thì tác động làm cho

ROA tăng 0.107 đơn vị và ROE tăng 0.482 đơn vị Việc gia tăng vốn không chỉ giúp các NHTM có điều kiện mở rộng tín dụng mà còn giúp đa dạng hóa các sản phẩm dịch vụ, nâng cao năng lực tài chính Khi khả năng tài chính của ngân hàng nâng cao sẽ giúp tiết kiệm chi phí huy động vốn, ngân hàng hoạt động hiệu quả hơn, làm tăng HQHĐ của ngân hàng Vì vậy, giả thuyết H2 được chấp nhận.

4.7.3 Ảnh hưởng của hiệu quả quản lý (ME) đến hiệu quả hoạt động

Hiệu quả quản lý ngân hàng tác động ngược chiều (-) đến HQHĐ của NHTM trong điều kiện các yếu tố khác không đổi ở mức ý nghĩa thống kê 1% Kết quả này phù hợp với giả thuyết H3 đặt ra của mô hình nghiên cứu và nó cũng là kết quả của San cùng cộng sự

(2013) và Alper cùng cộng sự (2011), yếu tố này được đo lường bằng công thức tổng chi phí/tổng thu nhập nên ta thấy sự ngược chiều của hai yếu tố chi phí và thu nhập vì thế nếu ngân hàng thương mại tiết kiệm được càng nhiều chi phí thì HQHĐ mới được gia tăng Vì vậy, chấp nhận giả thuyết H3.

4.7.4 Ảnh hưởng của tỷ lệ thanh khoản (LIQ) đến hiệu quả hoạt động

Tỷ lệ thanh khoản tác động cùng chiều (+) đến ROA trong điều kiện các yếu tố khác không đổi ở mức ý nghĩa thống kê 5%, nếu tỷ lệ thanh khoản tăng một đơn vị thì tác động làm cho ROA tăng 0.00417 đơn vị Tuy nhiên lại không có ý nghĩa thống kê đối với ROE.

Vì vậy, giả thuyết H4 không được chấp nhận.

4.7.5 Ảnh hưởng của dự phòng rủi ro tín dụng (LLR) đến hiệu quả hoạt động

Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng ngân hàng tác động ngược chiều (-) đến HQHĐ của ngân hàng thương mại trong điều kiện các yếu tố khác không đổi Tuy nhiên giá trị P- value của biến lớn hơn 5% vì vậy trong nghiên cứu này dự phòng rủi ro không tác động đến HQHĐ của NHTM niêm yết trên TTCK Việt Nam Vì vậy, giả thuyết H5 không được chấp nhận.

4.7.6 Ảnh hưởng của tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP) đến hiệu quả hoạt động

Tốc độ tăng trưởng kinh tế tác động cùng chiều (+) đến HQHĐ của ngân hàng thương mại trong điều kiện các yếu tố khác không đổi ở mức ý nghĩa thống kê 5% (ROA) và 1% (ROE) Nếu tốc độ tăng trưởng kinh tế tăng 1 đơn vị thì ROA tăng 0.0657 đơn vị và

ROE tăng 0.939 đơn vị Tốc độ tăng trưởng kinh tế càng tăng thì HQHĐ của NHTM càng tăng Môi trường kinh tế xã hội ngày càng phát triển thì các ngành nghề đều phát triển trong đó ngân hàng thương mại được xem là trung gian tài chính cũng sẽ là cơ sở phát triển tạo đòn bẩy cho các ngành Kết quả này phù hợp với giả thuyết H6 đặt ra của mô hình nghiên cứu và nó cũng là kết quả của Petria cùng cộng sự (2015) Vì vậy, chấp nhận giả thuyết H6.

4.7.1 Ảnh hưởng của tỷ lệ lạm phát (CPI) đến hiệu quả hoạt động

Tỷ lệ lạm phát tác động ngược chiều chiều (-) đến HQHĐ của ngân hàng thương mại trong điều kiện các yếu tố khác không đổi ở mức ý nghĩa thống kê 1%, tuy nhiên giá trị P- value của biến lớn hơn 5% vì vậy trong nghiên cứu này tỷ lệ lạm phát chưa đủ bằng chứng khoa học khi phân tích sự ảnh hưởng đến HQHĐ của NHTM Vì vậy, giả thuyết H7 không được chấp nhận.

Chương 4 trình bày các ước lượng mô hình hồi quy POOLED OLS, FEM, REM, FGLS cùng các kiểm định nhằm tìm ra tác động của các yếu tố đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng Kết quả thu được cho thấy các yếu tố quy mô ngân hàng (SIZE), đòn bẩy tài chính (LEV), tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP) có tác động cùng chiều với ROA, ROE. Yếu tố hiệu quả quản lý (ME) có tác động ngược chiều với ROA, ROE Các yếu tố dự phòng rủi ro tín dụng (LLR) và tỷ lệ lạm phát (CPI) không có ý nghĩa thống kê đối với biến ROA, ROE; bên cạnh đó yếu tố tỷ lệ thanh khoản có tác động cùng chiều với ROA nhưng lại không có ý nghĩa thống kê với biến ROE.

Trên cơ sở phân tích kết quả mô hình ở chương này, trong chương tiếp theo tác giả sẽ đưa ra những đề xuất và kiến nghị phù hợp giúp các NHTM nâng cao HQHĐ.

Định dạng
Số trang	76
Dung lượng	129,79 KB