(Luận văn) tác động của tăng trưởng doanh thu đến thành quả hoạt động của doanh nghiệp , nghiên cứu thực nghiệm tại các doanh nghiệp niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán tp hồ chí minh

t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ng TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH hi ep -o0o - w n lo ad PHÙNG THỊ THU HƯƠNG ju y th yi TÁC ĐỘNG CỦA TĂNG TRƯỞNG DOANH THU ĐẾN THÀNH QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP: NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP HỒ CHÍ MINH pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb jm k LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ om l.c gm n a Lu n va y te re TP Hồ Chí Minh - Năm 2018 t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ng TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH hi ep -o0o - w n lo ad PHÙNG THỊ THU HƯƠNG ju y th yi TÁC ĐỘNG CỦA TĂNG TRƯỞNG DOANH THU ĐẾN THÀNH QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP: NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN TP HỒ CHÍ MINH pl n ua al n va ll fu oi m nh at CHUYÊN NGÀNH: KẾ TOÁN z z MÃ SỐ: 8340301 ht vb jm k LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ gm om PGS.TS HÀ XUÂN THẠCH l.c NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC n a Lu n va y te re TP Hồ Chí Minh - Năm 2018 LỜI CAM ĐOAN t to Tác giả xin cam đoan đề tài: "Tác động tăng trưởng doanh thu đến thành ng hoạt động doanh nghiệp: Nghiên cứu thực nghiệm doanh nghiệp niêm hi ep yết Sàn Giao Dịch Chứng Khốn TP Hồ Chí Minh" cơng trình nghiên cứu do tác giả tự thực Các số liệu nghiên cứu thu thập từ nguồn đáng w tin cậy Tác giả sử dụng kiến thức học với hướng dẫn người hướng n lo dẫn khoa học để thực nghiên cứu Kết nghiên cứu chưa ad y th công bố cơng trình khác ju TP Hồ Chí Minh, ngày 08 tháng 02 năm 2018 Tác giả yi pl ua al n Phùng Thị Thu Hương n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re MỤC LỤC t to TRANG PHỤ BÌA ng LỜI CAM ĐOAN hi ep MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT w n DANH MỤC BẢNG lo ad DANH MỤC HÌNH Lý chọn đề tài ju y th PHẦN MỞ ĐẦU yi Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu 3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu .4 Phương pháp nghiên cứu Đóng góp đề tài Bố cục đề tài pl n ua al n va ll fu oi m CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC at nh 1.1 Các nghiên cứu nước 1.2 Các nghiên cứu nước .8 z z 1.3 Nhận xét xác định khe trống nghiên cứu vb ht CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 12 jm 2.1 Tổng quan tăng trưởng doanh nghiệp 12 k gm 2.1.1 Khái niệm tăng trưởng doanh nghiệp 12 l.c 2.1.2 Đo lường tăng trưởng 12 om 2.2 Tổng quan thành hoạt động doanh nghiệp 13 a Lu 2.2.1 Khái niệm thành hoạt động .13 n 2.2.2 Chỉ tiêu đo lường thành hoạt động 13 y KẾT LUẬN CHƯƠNG .19 te re 2.5 Lý thuyết 18 n 2.4 Tổng quan quy mô, tuổi, tỷ lệ nợ nguồn vốn doanh nghiệp 17 va 2.3 Mối quan hệ tăng trưởng thành hoạt động doanh nghiệp 15 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 20 t to 3.1 Khung nghiên cứu chung 20 ng 3.2 Thiết kế nghiên cứu 21 hi ep 3.2.1 Quy trình nghiên cứu .21 3.2.2 Xây dựng giả thuyết 22 w n 3.2.3 Xây dựng mơ hình nghiên cứu dự kiến 27 lo 3.2.4 Đo lường biến nghiên cứu .30 ad y th 3.3 Thu thập xử lý liệu 36 ju 3.3.1 Mẫu nghiên cứu .36 yi pl 3.3.2 Công cụ xử lý, phân tích liệu .38 ua al KẾT LUẬN CHƯƠNG .40 n CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ BÀN LUẬN 41 va n 4.1 Dữ liệu nghiên cứu 41 fu ll 4.2 Thống kê mô tả .41 oi m 4.3 Phân tích tương quan kiểm tra đa cộng tuyến 44 at nh 4.4 Kết phân tích hồi quy .45 4.4.1 Phân tích hồi quy mơ hình 45 z z 4.4.2 Phân tích hồi quy mơ hình 51 vb ht 4.4.3 Phân tích hồi quy mơ hình 56 jm 4.5 Kiểm định giả thuyết bàn luận kết nghiên cứu 61 k gm 4.5.1 Kiểm định giả thuyết nghiên cứu 61 l.c 4.5.2 Bàn luận kết nghiên cứu 64 om KẾT LUẬN CHƯƠNG .65 a Lu CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý NGHIÊN CỨU 67 n 5.1 Kết luận 67 y te re TÀI LIỆU THAM KHẢO n 5.3 Hạn chế đề tài hướng nghiên cứu tương lai 69 va 5.2 Hàm ý quản lý 68 t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT t to TỪ VIẾT TẮT DIỄN GIẢI ng hi ep BCTC Báo cáo tài BCTN Báo cáo thường niên HOSE Sàn Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh w Thành phố n TP lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re DANH MỤC BẢNG t to Bảng 3.1 Mã hóa tên biến 28 ng Bảng 4.1 Danh sách 10 lĩnh vực phân theo chuẩn GICS HOSE 37 hi ep Bảng 4.2 Mô tả số lượng doanh nghiệp mẫu nghiên cứu 41 Bảng 4.3 Thống kê mô tả biến 42 w n Bảng 4.4 Kết phân tích tương quan biến .44 lo Bảng 4.5 Kết xác định nhân tố phóng đại phương sai VIF .45 ad y th Bảng 4.6 Kết hồi quy mơ hình 1a theo phương pháp .46 ju Bảng 4.7 Kết hồi quy mơ hình 1a sau khắc phục phương sai sai số thay yi pl đổi 46 ua al Bảng 4.8 Kết hồi quy mơ hình 1b theo phương pháp .47 n Bảng 4.9 Kết hồi quy mô hình 1b sau khắc phục phương sai sai số thay va n đổi 48 ll fu Bảng 4.10 Kết hồi quy mơ hình 1c theo phương pháp 49 oi m Bảng 4.11 Kết hồi quy mơ hình 1c sau khắc phục phương sai sai số thay at nh đổi 50 Bảng 4.12 Kết hồi quy mơ hình 2a theo phương pháp 51 z z Bảng 4.13 Kết hồi quy mơ hình 2a sau khắc phục phương sai sai số thay vb ht đổi 52 jm Bảng 4.14 Kết hồi quy mơ hình 2b theo phương pháp 52 k gm Bảng 4.15 Kết hồi quy mơ hình 2b sau khắc phục phương sai sai số thay l.c đổi 53 om Bảng 4.16 Kết hồi quy mơ hình 2c theo phương pháp 54 a Lu Bảng 4.17 Kết hồi quy mơ hình 2c sau khắc phục phương sai sai số thay n đổi 55 y Bảng 4.20 Kết hồi quy mơ hình 3b theo phương pháp 57 te re đổi 57 n Bảng 4.19 Kết hồi quy mơ hình 3a sau khắc phục phương sai sai số thay va Bảng 4.18 Kết hồi quy mơ hình 3a theo phương pháp 56 Bảng 4.21 Kết hồi quy mơ hình 3b sau khắc phục phương sai sai số thay t to đổi 58 ng Bảng 4.22 Kết hồi quy mơ hình 3c theo phương pháp 59 hi ep Bảng 4.23 Kết hồi quy mơ hình 3c sau khắc phục phương sai sai số thay đổi 60 w n Bảng 4.24 Bảng tổng hợp kết phân tích hồi quy .61 lo ad DANH MỤC HÌNH y th Hình 3.1 Khung nghiên cứu .20 ju Hình 3.2 Quy trình nghiên cứu 21 yi pl Hình 3.3: Mơ hình nghiên cứu đề xuất .27 n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re PHẦN MỞ ĐẦU t to Lý chọn đề tài ng Quá trình hội nhập quốc tế kinh tế Việt Nam diễn ngày hi ep sâu rộng, kinh tế phát triển tạo nhiều áp lực cho doanh nghiệp, doanh nghiệp muốn tồn phải khơng ngừng phát triển nâng cao w lực cạnh tranh Trong đó, doanh nghiệp đánh giá có vị trí đặc biệt n lo quan trọng, đóng vai trị định đến q trình phát triển kinh tế Do vậy, ad y th trình hoạt động doanh nghiệp nhận quan tâm đối tượng ju hữu quan bên bên doanh nghiệp, đối tượng dựa yi pl thành hoạt động doanh nghiệp để đưa định phù hợp ua al Theo Phạm Văn Dược cộng (2014) hoạt động kinh doanh doanh n nghiệp toàn nghiệp vụ kinh tế phát sinh trình sản xuất tiêu thụ va n sản phẩm doanh nghiệp, phản ảnh thơng qua hệ thống tiêu kinh tế, ll fu báo cáo kế toán Thành hoạt động hiểu đơn giản kết có từ oi m trình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Theo Ismail et al (2014) cho at nh đo lường thành hoạt động doanh nghiệp quan trọng tổ chức định giá trị phân bổ cho đối tượng hữu quan Theo Abbasi z z Malik (2015) việc đánh giá thành hoạt động trình phức tạp, vb ht trình hoạt động doanh nghiệp bị tác động nhiều nhân tố khác Trên jm giới có nhiều tác giả nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến thành hoạt k gm động doanh nghiệp Theo Houthoofd Hendrickx (2012) thành doanh l.c nghiệp bị ảnh hưởng yếu tố cụ thể không đồng nguồn om lực lực, khác biệt chiến lược cạnh tranh công ty a Lu Cụ thể số nhân tố đặc trưng quan trọng doanh nghiệp như: chiến lược đầu tư n phát triển, quy mô doanh nghiệp, ngành nghề kinh doanh, địn bẩy tài chính,… y yếu tố tuổi, quốc gia, ngành, nhóm chiến lược, v.v te re nghiên cứu doanh nghiệp, điều nói lên tầm quan trọng tương đối n xác định thành hoạt động doanh nghiệp tảng va Cũng theo Houthoofd Hendrickx (2012) việc xác định nhân tố biến đổi Kết hồi quy mơ hình 2b sau khắc phục phương sai sai số thay đổi t to ng hi ep Number of obs = 1175 Group variable: mck Number of groups = 235 R-sq: within = 0.0441 Obs per group: = between = 0.0269 avg = 5.0 overall max = Fixed-effects (within) regression w n = 0.0304 lo ad y th corr(u_i, Xb) = -0.1257 F(4,234) = 94.40 Prob > F = 0.0000 ju (Std Err adjusted for 235 clusters in mck) yi pl Coef Std Err t n ua ros | Robust al | P>|t| [95% Conf Interval] va n -+ fu ll ttdt | -.0791022 0051711 -15.30 0.000 m 1.16 0.249 -.7684351 2.948243 tdn | 0654163 0511951 1.28 0.203 -.035446 1662785 tln | -1.268292 8670479 -1.46 -2.97651 4399254 _cons | -22.34631 19.40012 -1.15 -60.56753 15.87491 oi qm | 1.089904 9432459 -.08929 -.0689144 at nh 0.145 z z 0.251 vb ht -+ k jm sigma_u | 3.775387 om - l.c rho | 59196492 (fraction of variance due to u_i) gm sigma_e | 3.1344565 a Lu 4.6 Mơ hình 2c n Kết hồi quy mơ hình 2c theo phương pháp FEM Group variable: mck Number of groups = 235 R-sq: within = 0.0457 Obs per group: = between = 0.0251 avg = 5.0 y 1175 te re = n Number of obs va Fixed-effects (within) regression overall = 0.0300 max = F(7,933) = 6.38 Prob > F = 0.0000 t to ng corr(u_i, Xb) = -0.1136 hi ep ros | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] w n -+ .2922189 qm | 1.026178 3522061 2.91 0.004 3349698 1.717386 tdn | 0689111 0723152 0.95 0.341 -.0730082 2108304 971958 -1.36 0.174 -3.230591 5843631 ttdtvqm | 0256543 0742128 0.35 0.730 -.119989 1712977 ttdtvtdn | -.0110741 0120225 -0.92 0.357 -.0346684 0125202 -0.27 0.790 -.8239526 6271522 -3.05 0.002 -34.61694 -7.486962 ad -0.52 0.600 al lo ttdt | -.0616028 1175108 ju y th yi pl tln | -1.323114 n ua va n ttdtvtln | -.0984002 3697064 fu ll _cons | -21.05195 6.912061 1690133 m oi -+ at sigma_e | 3.1368278 nh sigma_u | 3.7727873 z z rho | 59126664 (fraction of variance due to u_i) vb ht -F(234, 933) = 6.91 jm F test that all u_i=0: Prob > F = 0.0000 k Number of obs = 1175 Group variable: mck Number of groups = 235 R-sq: within = 0.0428 Obs per group: = between = 0.0426 avg = 5.0 overall = 0.0420 max = = 0.0000 y Prob > chi2 te re 51.42 n = va Wald chi2(7) n a Lu corr(u_i, X) = (assumed) l.c Random-effects GLS regression om gm Kết hồi quy mơ hình 2c theo phương pháp REM ros | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] t to -+ ng ttdt | -.0734802 -0.63 0.527 -.3013085 154348 qm | 8383073 1861171 4.50 0.000 4735245 1.20309 tdn | 0730338 0477227 1.53 0.126 -.020501 1665686 tln | -2.419526 7246649 -3.34 0.001 -3.839843 -.9992088 ttdtvqm | 0346973 0733104 0.47 0.636 -.1089884 1783829 ttdtvtdn | -.0083031 0119034 -0.70 0.485 -.0316333 0150272 ttdtvtln | -.0956758 3663611 -0.26 0.794 -.8137303 6223787 -4.46 0.000 -24.24067 -9.447158 hi 116241 ep w n lo ad ju y th yi pl _cons | -16.84391 3.773924 ua al -+ n sigma_u | 3.2843572 n va sigma_e | 3.1368278 fu ll rho | 5229633 (fraction of variance due to u_i) m at Coefficients nh Kết kiểm định Hausman oi z (b) (B) (b-B) sqrt(diag(V_b-V_B)) | fe re Difference z | ht vb S.E jm -+ k -.0734802 0118774 0172282 qm | 1.026178 8383073 1878706 2990144 tdn | 0689111 0730338 -.0041227 0543326 tln | -1.323114 -2.419526 1.096412 6477369 0256543 0346973 -.0090429 0115383 ttdtvtdn | -.0110741 -.0083031 -.002771 0016881 ttdtvtln | -.0984002 -.0956758 -.0027243 0496222 om l.c n va y te re b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg n a Lu ttdtvqm | gm ttdt | -.0616028 B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg t to Test: Ho: difference in coefficients not systematic ng chi2(7) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) hi 54.35 Prob>chi2 = 0.0000 ep = w n Kết kiểm định phương sai sai số thay đổi lo ad Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity y th in fixed effect regression model ju H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i yi pl chi2 (235) = 2.2e+08 0.0000 ua al Prob>chi2 = n Kết hồi quy mơ hình 2c sau khắc phục phương sai sai số thay đổi va n Fixed-effects (within) regression fu oi = 0.0457 m R-sq: within ll Group variable: mck = 1175 Number of groups = 235 Obs per group: = avg = 5.0 max = at nh between = 0.0251 Number of obs overall = 0.0300 z = 1770.15 z F(7,234) vb Prob > F = ht corr(u_i, Xb) = -0.1136 0.0000 jm (Std Err adjusted for 235 clusters in mck) k Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] om ros | Robust l.c | gm - qm | 1.026178 9790493 1.05 0.296 -.9026997 2.955055 tdn | 0689111 0526187 1.31 0.192 -.0347558 1725781 tln | -1.323114 8615554 -1.54 0.126 -3.02051 3742824 ttdtvqm | 0256543 0882734 0.29 0.772 -.1482578 1995664 y 1861246 te re -.3093303 n -0.49 0.625 va ttdt | -.0616028 1257402 n a Lu -+ t to ng ttdtvtdn | -.0110741 0132408 -0.84 0.404 -.0371606 0150123 ttdtvtln | -.0984002 4049061 -0.24 0.808 -.8961273 699327 _cons | -21.05195 20.12719 -1.05 0.297 -60.70561 18.60171 hi ep -+ - sigma_u | 3.7727873 w n sigma_e | 3.1368278 lo ad rho | 59126664 (fraction of variance due to u_i) y th ju 4.7 Mơ hình 3a yi pl Kết hồi quy mơ hình 3a theo phương pháp FEM Number of obs Group variable: mck = 0.0120 = 940 Number of groups = 235 Obs per group: = avg = 4.0 max = F(1,704) = 8.55 Prob > F = 0.0036 ll fu between = 0.0230 n va R-sq: within n ua al Fixed-effects (within) regression m oi overall = 0.0146 at nh corr(u_i, Xb) = 0.0402 z z -t P>|t| [95% Conf Interval] ht Coef Std Err vb evam | jm -+ k 1.72 0.086 -.0351444 1057099 5260409 -+ om l.c 142916 0207849 _cons | 2454482 2.92 0.004 gm ttdt | 0632474 0216277 a Lu sigma_u | 3.3155056 n sigma_e | 4.3728656 2.30 Prob > F = 0.0000 y F(234, 704) = te re F test that all u_i=0: n va rho | 36502568 (fraction of variance due to u_i) Kết hồi quy mơ hình 3a theo phương pháp REM t to ng hi ep Number of obs = 940 Group variable: mck Number of groups = 235 R-sq: within = 0.0120 Obs per group: = between = 0.0230 avg = 4.0 overall = 0.0146 max = Random-effects GLS regression w n lo ad Wald chi2(1) = 12.64 Prob > chi2 = 0.0004 y th corr(u_i, X) = (assumed) ju yi Coef Std Err z pl evam | P>|z| [95% Conf Interval] ua al -+ n ttdt | 0721184 0202816 va 216224 n _cons | 2417232 3.56 0.000 0323671 1.12 0.264 -.182068 1118696 6655144 fu ll -+ m oi sigma_u | 2.4869275 at nh sigma_e | 4.3728656 rho | 24439351 (fraction of variance due to u_i) z z vb ht Kết kiểm định Hausman jm Coefficients k | fe re (b-B) Difference sqrt(diag(V_b-V_B)) S.E -+ -.0632474 0721184 -.008871 0075108 y chi2(1) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) te re Test: Ho: difference in coefficients not systematic n B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg va b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg n a Lu ttdt | om l.c (B) (b) gm | = 1.39 t to Prob>chi2 = 0.2376 ng Kết kiểm định phương sai sai số thay đổi hi ep Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects evam[mck,t] = Xb + u[mck] + e[mck,t] w n Estimated results: lo ad | Var sd = sqrt(Var) evam | 25.65044 5.064626 ju y th -+ - yi 4.372866 u | 6.184809 2.486928 pl e | 19.12195 ua al n Test: Var(u) = va n chibar2(01) = 83.28 fu ll Prob > chibar2 = 0.0000 oi m Kết hồi quy mơ hình 3a sau khắc phục phương sai sai số thay đổi Number of obs = 940 Number of groups = 235 at nh Random-effects GLS regression Group variable: mck z = 0.0120 Obs per group: = vb avg = 4.0 max = ht between = 0.0230 jm overall z R-sq: within = 0.0146 k = 2.31 Prob > chi2 = om (Std Err adjusted for 235 clusters in mck) z P>|z| [95% Conf Interval] 1.52 0.129 -.0209209 1651576 _cons | 2417232 2185303 1.11 0.269 -.1865883 6700347 y ttdt | 0721184 0474699 te re -+ n Std Err va Coef n evam | Robust a Lu -| 0.1287 l.c corr(u_i, X) = (assumed) gm Wald chi2(1) -+ t to sigma_u | 2.4869275 ng sigma_e | 4.3728656 hi ep rho | 24439351 (fraction of variance due to u_i) w n 4.8 Mô hình 3b lo ad Kết hồi quy mơ hình 3b theo phương pháp FEM Number of obs = 940 Group variable: mck Number of groups = 235 Obs per group: = avg = 4.0 max = ju y th Fixed-effects (within) regression yi pl R-sq: within = 0.0182 ua al between = 0.0208 n overall = 0.0167 va = 3.25 Prob > F = 0.0117 n F(4,701) ll fu corr(u_i, Xb) = -0.1669 m oi -Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] at nh evam | -+ z 2.89 0.004 qm | 8539056 6246747 1.37 0.172 ht tdn | 1153609 139866 0.82 0.410 -.1592455 tln | 7387716 1.680142 0.44 0.660 -2.559942 _cons | -19.16364 12.32421 -1.55 0.120 -43.36043 z ttdt | 0624884 0216116 0200571 vb -.372552 1049196 2.080363 jm 3899674 k gm 4.037485 -+ om l.c 5.033146 a Lu sigma_u | 3.3656875 n sigma_e | 4.3683727 2.25 Prob > F = 0.0000 y F(234, 701) = te re F test that all u_i=0: n va rho | 37249767 (fraction of variance due to u_i) Kết hồi quy mơ hình 3b theo phương pháp REM t to ng hi ep Number of obs = 940 Group variable: mck Number of groups = 235 R-sq: within = 0.0151 Obs per group: = between = 0.0482 avg = 4.0 overall = 0.0293 max = Random-effects GLS regression w n lo ad y th corr(u_i, X) = (assumed) Wald chi2(4) = 22.35 Prob > chi2 = 0.0002 ju yi Coef Std Err pl evam | z P>|z| [95% Conf Interval] ua al -+ n ttdt | 0690303 0202614 va n qm | 4772923 1897682 fu 055355 ll tdn | 0825212 0293186 108742 2.52 0.012 1053533 8492312 1.49 0.136 -.0259725 191015 -1.41 0.159 -2.806678 4611838 -2.62 0.009 -18.0415 -2.594678 oi m tln | -1.172747 8336534 3.41 0.001 at nh _cons | -10.31809 3.940588 -+ z z sigma_u | 2.4490565 vb ht sigma_e | 4.3683727 jm rho | 23914451 (fraction of variance due to u_i) k gm l.c Kết kiểm định Hausman (B) | fe re (b-B) Difference sqrt(diag(V_b-V_B)) S.E -.0065419 0075191 qm | 8539056 4772923 3766133 5951525 tdn | 1153609 0825212 0328397 1284458 y 0690303 te re 0624884 n ttdt | va -+ n (b) a Lu | om Coefficients tln | 7387716 -1.172747 1.911518 1.458732 t to ng b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg hi ep B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic w n chi2(4) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) lo ad = 3.52 y th Prob>chi2 = 0.4748 ju Kết kiểm định phương sai sai số thay đổi yi pl Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects ua al evam[mck,t] = Xb + u[mck] + e[mck,t] n Estimated results: Var sd = sqrt(Var) n va | fu ll -+ - m 5.064626 oi evam | 25.65044 4.368373 u | 5.997878 2.449056 at nh e | 19.08268 z k jm Prob > chibar2 = 0.0000 ht 76.81 vb chibar2(01) = z Test: Var(u) = Number of obs = 940 Group variable: mck Number of groups = 235 R-sq: within = 0.0151 Obs per group: = between = 0.0482 avg = 4.0 overall max = = 0.4076 (Std Err adjusted for 235 clusters in mck) y Prob > chi2 te re 3.99 n = va Wald chi2(4) n corr(u_i, X) = (assumed) a Lu = 0.0293 l.c Random-effects GLS regression om gm Kết hồi quy mô hình 3b sau khắc phục phương sai sai số thay đổi t to | ng evam | Robust Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] hi ep -+ -1.47 0.143 -.0232782 1613388 qm | 4772923 4880189 0.98 0.328 -.4792071 1.433792 tdn | 0825212 0563977 1.46 0.143 -.0280163 1930587 tln | -1.172747 1.416718 -0.83 0.408 -3.949463 1.603969 _cons | -10.31809 10.12874 -1.02 0.308 -30.17006 9.53388 ttdt | 0690303 0470971 w n lo ad ju y th yi pl -+ ua al sigma_u | 2.4490565 n sigma_e | 4.3683727 va n rho | 23914451 (fraction of variance due to u_i) fu ll m oi 4.9 Mơ hình 3c at nh Kết hồi quy mơ hình 3c theo phương pháp FEM Fixed-effects (within) regression Number of obs 940 Group variable: mck Number of groups = 235 R-sq: within = 0.1574 Obs per group: = z = z vb ht jm between = 0.0602 avg = 4.0 k max = = Prob > F = 18.63 0.0000 om F(7,698) l.c corr(u_i, Xb) = 0.0069 gm overall = 0.1151 Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] 6951818 qm | 4845828 5861159 0.83 0.409 -.6661786 1.635344 tdn | 0414291 1307755 0.32 0.751 -.2153313 2981896 y 0309279 te re 2.15 0.032 n ttdt | 3630549 1691618 va -+ - n evam | a Lu t to ng hi ep tln | -.0747089 1.568203 -0.05 0.962 -3.153669 3.004251 ttdtvqm | 3937758 1245452 3.16 0.002 1492476 638304 ttdtvtdn | -.163461 0179501 -9.11 0.000 -.1987036 -.1282183 ttdtvtln | -1.313351 5206825 -2.52 0.012 -2.335642 -.2910592 _cons | -10.3998 11.56775 -0.90 0.369 -33.11155 12.31195 w n -+ lo ad sigma_u | 3.2412573 y th sigma_e | 4.0556394 ju rho | 38976644 (fraction of variance due to u_i) yi pl F(234, 698) = 2.50 Prob > F = 0.0000 ua al F test that all u_i=0: n Kết hồi quy mơ hình 3c theo phương pháp REM va Number of obs n Random-effects GLS regression ll m = 0.1559 oi R-sq: within fu Group variable: mck 940 Number of groups = 235 Obs per group: = avg = 4.0 max = at nh between = 0.0857 = overall = 0.1241 z z Wald chi2(7) vb Prob > chi2 = ht corr(u_i, X) = (assumed) = 150.14 0.0000 jm k Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] gm evam | l.c -+ -2.09 0.037 0207236 6487788 qm | 5185084 1873739 2.77 0.006 1512623 8857545 tdn | 0301181 0541997 0.56 0.578 -.0761113 1363475 6503761 -.2019554 -.1343343 ttdtvtln | -1.487345 4895713 -2.446887 -.5278027 -3.04 0.002 y ttdtvtdn | -.1681449 0172506 -9.75 0.000 te re 181548 n 3.48 0.001 va 415962 1196012 -3.293915 -.0960549 n ttdtvqm | a Lu tln | -1.694985 8157957 -2.08 0.038 om ttdt | 3347512 1602211 _cons | -10.44911 3.876143 -2.70 0.007 -18.04622 -2.852013 t to -+ ng sigma_u | 2.5126681 hi ep sigma_e | 4.0556394 rho | 27737374 (fraction of variance due to u_i) w n lo ad Kết kiểm định Hausman | (b) (B) yi fe re ju y th Coefficients pl | (b-B) sqrt(diag(V_b-V_B)) Difference S.E .3347512 054267 qm | 4845828 5185084 -.0339256 5553583 tdn | 0414291 0301181 011311 tln | -.0747089 -1.694985 va 0283037 fu 3630549 n ttdt | n ua al -+ ll ttdtvqm | 3937758 415962 -.0221863 ttdtvtdn | -.163461 -.1681449 ttdtvtln | -1.313351 -1.487345 oi m 1.620276 1190152 at nh 0046839 1.339305 0347429 0049622 z 1772856 z 1739941 vb ht jm b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg k 0.7344 y Estimated results: te re evam[mck,t] = Xb + u[mck] + e[mck,t] n Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects va Kết kiểm định phương sai sai số thay đổi n Prob>chi2 = 4.39 a Lu = om chi2(7) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) l.c Test: Ho: difference in coefficients not systematic gm B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg | Var sd = sqrt(Var) t to -+ - ng 5.064626 e | 16.44821 4.055639 u | 6.313501 2.512668 hi evam | 25.65044 ep w n Test: Var(u) = lo ad chibar2(01) = 103.59 y th Prob > chibar2 = 0.0000 ju Kết hồi quy mơ hình 3c sau khắc phục phương sai sai số thay đổi yi Number of obs = 940 Group variable: mck Number of groups = 235 Obs per group: = avg = 4.0 max = pl Random-effects GLS regression ua al n R-sq: within = 0.1559 n va between = 0.0857 fu ll overall = 0.1241 m oi Wald chi2(7) Prob > chi2 91.03 = 0.0000 at nh corr(u_i, X) = (assumed) = (Std Err adjusted for 235 clusters in mck) z z -Robust Std Err z P>|z| jm Coef ht evam | vb | [95% Conf Interval] k gm -+ -0.75 0.456 -.5450617 qm | 5185084 5652409 0.92 0.359 -.5893435 tdn | 0301181 0457558 0.66 0.510 -.0595617 1197979 tln | -1.694985 1.652591 -1.03 0.305 -4.934004 1.544034 415962 3890271 1.07 0.285 -.3465171 1.178441 ttdtvtdn | -.1681449 0373742 -4.50 0.000 -.241397 -.0948927 ttdtvtln | -1.487345 1.077316 -1.38 0.167 -3.598845 _cons | -10.44911 11.48745 -0.91 0.363 -32.9641 1.62636 om n y te re 12.06587 va 624155 n a Lu ttdtvqm | 1.214564 l.c ttdt | 3347512 4488924 -+ t to sigma_u | 2.5126681 ng sigma_e | 4.0556394 hi ep rho | 27737374 (fraction of variance due to u_i) w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re