(Luận văn) tác động của cú sốc giá dầu và biến động tỷ giá hối đoái thực đa phương đến tăng trưởng kinh tế tại việt nam , luận văn thạc sĩ

t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ng hi ep    w n lo ad ju y th TRẦN THỊ THƯƠNG yi pl ua al n TÁC ĐỘNG CỦA CÚ SỐC GIÁ DẦU VÀ BIẾN ĐỘNG va n TỈ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC ĐA PHƯƠNG TỚI TĂNG fu ll TRƯỞNG KINH TẾ TẠI VIỆT NAM oi m at nh Chuyên ngành: Tài chính- Ngân hàng z z k jm ht vb Mã số: 60340201 om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n a Lu NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: n va PGS.TS NGUYỄN NGỌC ĐỊNH y te re th TP Hồ Chí Minh – Năm 2013 t to ng LỜI CAM ĐOAN hi ep Tôi xin cam đoan luận văn “Tác động cú sốc giá dầu biến động tỉ w giả hối đoái thực đa phương tới tăng trưởng kinh tế Tại Việt Nam” cơng trình n lo nghiên cứu riêng ad y th Các thông tin, liệu sử dụng luận văn trung thực, nội dung ju trích dẫn có ghi nguồn gốc kết trình bày luận văn chưa yi cơng bố cơng trình nghiên cứu khác pl al ua TP.HCM, tháng 10 năm 2013 n Học viên n va ll fu oi m Trần Thị Thương at nh z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th t to ng MỤC LỤC hi ep LỜI CAM ĐOAN w MỤC LỤC n lo DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT ad DANH MỤC BẢNG BIỂU y th DANH MỤC ĐỒ THỊ ju yi TÁC ĐỘNG CỦA CÚ SỐC GIÁ DẦU VÀ BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC ĐA PHƯƠNG ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TẠI VIỆT NAM pl ua al TÓM TẮT n 1.GIỚI THIỆU va 1.1 Lý chọn đề tài n ll fu 1.2 Mục tiêu nghiên cứu oi m 1.3 Câu hỏi nghiên cứu nh 1.4 Phương pháp nghiên cứu at 1.5 Các nội dung nghiên cứu z z 2.TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY vb ht 2.1 Tác động giá dầu đến hoạt động kinh tế k jm 2.2 Tác động tỉ giá hối đoái đến hoạt động kinh tế l.c gm 2.3 Các nghiên cứu về tác động giá dầu tỉ giá hối đoái thực tăng trưởng kinh tế 12 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆU 19 om 3.1 Phương pháp nghiên cứu 19 a Lu 3.2 Mô tả liệu 23 n th 4.4 Kết mơ hình VECM dài hạn 34 y 4.3 Kết kiểm định đồng liên kết 32 te re 4.2 Kết kiểm định nhân Granger 30 n 4.1 Kết kiểm định đơn vị 26 va NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 26 t to ng 4.5 Kết mô hình ECM ngắn hạn 36 hi ep 4.6 Kết hàm phản ứng xung 39 4.7 Kết phân rã phương sai 43 w n KẾT LUẬN 46 lo TÀI LIỆU THAO KHẢO 48 ad ju y th PHỤ LỤC 1: KÝ HIẾU CÁC BIẾN SỐ 51 yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th t to ng DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT hi ep Giá dầu giới REER: Tỉ giá hối đoái thực đa phương OIL: w n lo ad RGDP: Tổng sản phẩm quốc nội thực y th yi Mơ hình vector hiệu chỉnh sai số pl VECM: Mơ hình vector tự hồi quy ju VAR: n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th t to ng DANH MỤC BẢNG BIỂU hi ep Bảng 2.1: Tóm tắt nghiên cứu tác động cú sốc giá dầu tới hoạt động kinh w tế 14 n lo Bảng 2.2: Tóm tắt nghiên cứu tác động biến động tỉ giá hối đoái thực tới hoạt động kinh tế 16 ad ju y th Bảng 3.1: Các biến kinh tế sử dụng mơ hình 24 Bảng 4.1: Kết kiểm định đơn vị theo phương pháp ADF yi pl D.LnRGDP 26 ua al Bảng 4.2: Kết kiểm định đơn vị theo phương pháp PP D Ln RGDP 27 n Bảng 4.3: Kết kiểm định đơn vị theo phương pháp ADF D.LnOIL 27 va Bảng 4.4: Kết kiểm định đơn vị theo phương pháp PP D.LnOIL 28 n ll fu Bảng 4.5 : Kết kiểm định đơn vị theo phương pháp ADF oi m D.LnREER 28 Bảng 4.6: Kết kiểm định đơn vị theo phương pháp PP D.LnOIL 29 nh at Bảng 4.7: Kết kiểm định nghiệm đơn vị 30 z Bảng 4.8: Kết kiểm định nhân Granger 31 z ht vb Bảng 4.9: Kết lựa chọn độ trễ tối ưu 33 jm Bảng 4.10: Kết kiểm định tự tương quan mơ hình VAR 33 k Bảng 4.11: Kết kiểm định đồng liên kết 34 gm Bảng 4.12: Kết mơ hình VECM dài hạn 35 om l.c Bảng 4.13: Kết mơ hình hiệu chỉnh sai số ECM 37 Bảng 4.14: Kết kiểm tra tự tương quan mơ hình VECM 39 n a Lu Bảng 4.15:Kết phân rã phân sai mức giải thích biến đến thay đổi RGDP 44 n va y te re th t to ng DANH MỤC ĐỒ THỊ hi ep Hình 4.1: Phản ứng tổng sản phẩm quốc nội thực trước cú sốc giá dầu w giới 40 n lo Hình 4.2: Phản ứng tổng sản phẩm quốc nội thực trước biến động tỉ giá hối đoái thực đa phương 41 ad ju y th Hình 4.3: Phản ứng tỉ giá hối đoái thực đa phương trước cú sốc giá dầu giới 42 yi pl Hình 4.4: Kết phân rã phân sai mức giải thích biến đến thay đổi RGDP 45 n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th t to ng TÁC ĐỘNG CỦA CÚ SỐC GIÁ DẦU VÀ BIẾN ĐỘNG hi ep TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC ĐA PHƯƠNG ĐẾN TĂNG w TRƯỞNG KINH TẾ TẠI VIỆT NAM n lo ad TÓM TẮT y th ju Mục đích nghiên cứu nhằm kiểm tra tác động cú sốc giá yi pl dầu giới biến động tỉ giá hối đoái thực đa phương tới tốc độ tăng ua al trưởng kinh tế Việt Nam Bài nghiên cứu sử dụng liệu hàng quý giai n đoạn 1995-2012 biến tổng sản phẩm quốc nội thực (đại diện cho va n tăng trưởng kinh tế), giá dầu giới tỉ giá hối đoái thực đa phương Kết fu ll nghiên cứu ban đầu cho thấy có tồn mối quan hệ dài hạn m oi biến Tác giả tiến hành hồi quy kiểm định mô hình VECM kết thu at nh cú sốc giá dầu giới biến động tỉ giá hối đối thực đa z phương có tác động đáng kể tới tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam z vb ngắn hạn dài hạn Tuy nhiên, hoạt động kinh tế Việt Nam chịu tác k cú sốc giá dầu giới jm ht động mạnh biến động tỷ giá hối đoái thực đa phương om l.c gm n a Lu n va y te re th t to ng 1.GIỚI THIỆU hi ep 1.1 Lý chọn đề tài w n Như biết dầu nguồn nguyên liệu đầu vào cần thiết cho lo ad hầu hết trình sản xuất.Việc thay đổi giá dầu ảnh hưởng đến y th kinh tế thông qua nhiều kênh khác nhau, thứ đầu vào quan trọng ju yi trình sản xuất nên việc tăng giá dầu dẫn đến cú sốc phía pl ua al cung hàng hóa sụt giảm sản lượng (Brown Yucel 1999) Thứ hai, n giá dầu tăng dấu hiệu gia tăng tình trạng khan nguồn nhiên liệu va n đầu vào trình sản xuất nên nhà đầu tư cắt giảm sản xuất fu ll chi phí đầu vào cao làm cho lợi nhuận tạm thời giảm, giá dầu biến m oi động đồng nghĩa với việc gia tăng không chắn nguồn nguyên liệu nh at tương lai, đe dọa nhà đầu tư việc mở rộng sản xuất kinh doanh z z kết sản lượng sản xuất giảm (Jimenez-Rodriguez Sandchez, vb jm ht 2005) Tuy nhiên, năm gần việc xem xét cú sốc nguồn lượng tự nhiên ảnh hưởng chúng tới kinh tế có k gm thay đổi theo thời gian, theo quan điểm cú sốc giá dầu dẫn đến om l.c tăng trưởng kinh tế số nước Tuy nhiên quốc gia lại tiếp tục suy yếu suy thoái kinh tế Cú sốc giá dầu dẫn đến giá tăng cách a Lu đáng kể điều nguyên nhân gây suy thoái kinh tế n n y te re hưởng đến giá tương đối hàng hóa sản xuất nước với hàng hóa va Tỷ giá hối đoái nhân tố quan trọng quốc gia ảnh hàng hóa nhập trở nên rẻ giá hàng xuất lại th thị trường quốc tế Khi tỷ giá đồng tiền quốc gia tăng lên giá t to ng trở nên đắt đỏ người nước ngồi Vì giá trị đồng nội tệ hi ep tăng lên gây bất lợi cho xuất thuận lợi cho nhập dẫn đến kết xuất ròng giảm ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế Bên cạnh w n lo đó, dựa vào mối tương quan đợt tăng giá dầu suy thoái ad kinh tế nhiều ý kiến cho biến động giá dầu có tác động tiêu cực tới y th ju tăng trưởng kinh tế Hầu hết nghiên cứu trước nghiên cứu mối quan yi hệ dầu tỉ giá hối đoái thực tới tăng trưởng kinh tế thực pl ua al quốc gia phát triển Mỹ quốc gia Châu âu khác, nước n phát triển có nghiên cứu vấn đề Điều phần va n thiếu liệu đáng tin cậy phần phụ thuộc vào dầu mỏ fu ll lịch sử nước phát triển Tuy nhiên, từ nhu cầu oi m lượng quốc gia ngày tăng lên, vấn đề nghiên cứu nh at quốc gia phát triển ngày quan tâm Chính tác giả z z thực nghiên cứu đề tài “ Tác động cú sốc giá dầu tỉ giá hối đoái vb gm 1.2 Mục tiêu nghiên cứu k jm ht thực đa phương tới tăng trưởng kinh tế Việt Nam” om l.c Bài nghiên cứu thực nhằm kiểm tra tác động cú sốc giá dầu biến động động tỉ giá hối đoái thực đa phương hảnh hưởng n a Lu đến hoạt động kinh tế Việt Nam ngắn hạn dài hạn? y te re th câu hỏi sau: n Để đạt mục tiêu nghiên cứu nêu nghiên cứu trả lời va 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 37 t to ng Kết cho thấy sai số hiệu chỉnh sai số có ý nghĩa thống hi ep kê Điều có nghĩa GDP thực tế Việt Nam có chế tự điều chỉnh để đạt mối quan hệ cân dài hạn w n Bảng 4.13: Kết mơ hình hiệu chỉnh sai số ECM lo ad vec lnrgdp lnoil lnreer,lags(4) rank(1) y th Vector error-correction model ju Sample: - 72 yi pl Log likelihood = Det(Sigma_ml) = Parms RMSE R-sq chi2 P>chi2 11 11 11 007956 136693 026343 0.9991 0.3227 0.3229 62966.48 27.15509 27.1815 0.0000 0.0044 0.0043 n ua n va D_lnrgdp D_lnoil D_lnreer 449.0773 3.68e-10 al Equation No of obs AIC HQIC SBIC = 68 = -12.17875 = -11.72609 = -11.03635 ll fu Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] 0.000 -.092343 -.0623952 0.000 0.000 0.000 -.9462392 -.9907349 -1.022841 -.910075 -.9498223 -.9937045 D_lnrgdp _ce1 L1 -.0773691 0076399 nh oi m Coef lnrgdp LD L2D L3D -.9281571 -.9702786 -1.008273 0092257 0104371 0074328 -100.61 -92.96 -135.65 lnoil LD L2D L3D -.0075649 -.0233667 -.0113817 0085351 008015 0081319 -0.89 -2.92 -1.40 0.375 0.004 0.162 lnreer LD L2D L3D .0143562 -.0396138 0015316 0378795 0375234 038254 0.38 -1.06 0.04 _cons 0510576 0017681 28.88 at -10.13 z z jm ht vb 0091635 -.0076576 0045564 0.705 0.091 0.068 -.0598863 -.1131582 -.0734448 0885987 0339307 0765081 0.000 0475921 k -.0242934 -.0390759 -.0273199 om l.c gm n a Lu 0545231 y th phẩm quốc nội lên lớn, cụ thể tổng sản phẩm quốc nội thực chịu tác te re Kết cho thấy mức độ trễ tác động tổng sản n va (Nguồn: Kết thu từ phần mềm Stata) 38 t to ng động từ q thứ trở trước tác động mối quan hệ hi ep chúng mang dấu dương nghĩa chúng có quan hệ chiều với w Mức độ trễ biến động giá dầu giới tới tổng sản phẩm quốc nội n lo thực 2, điều có nghĩa mức biến động giá dầu từ quý trở trước ad ảnh hưởng tới tổng sản phẩm quốc nội thực, kết phù hợp thực y th tế hợp đồng mua bán xăng dầu thường ký kết trước ảnh hưởng ju yi thường xảy sau khoảng hai quý pl ua al Về mối quan hệ hai biến tỉ giá hối đoái thực hiệu lực tăng n trưởng kinh tế ngắn hạn, kết mơ hình hiệu chỉnh sai số cho thấy có n va tồn mối quan hệ chúng Mức độ trễ tác động tỷ giá hiệu lực ll fu đa phương đến tổng sản phẩm quốc nội thực lớn, thể biến số oi m L3D lnreer Có nghĩa là, biến động tỷ giá quý thứ trước có tác động đến tổng sản phẩm quốc nội thời điểm Điều phù hợp với nh at lý thuyết thương mại thực tế ngoại thương Việt Nam, cụ thể z mặt hàng xuất chủ lực Việt Nam phần lớn nông sản Vì z jm ht vb thế, phản ứng trễ sản xuất thay đổi tỷ giá hối đối Sau chạy mơ hình để kiểm tra tính phù hợp mơ hình tác giả tiến k gm hành kiểm định tự tương quan phần dư mơ hình kết thu cho thấy mơ hình khơng bị tư tương quan, hay nói cách khác mơ hình phù hợp có om l.c ý nghĩa n a Lu n va y te re th 39 t to ng Bảng 4.14: Kết kiểm tra tự tương quan mơ hình VECM hi ep veclmar,mlag(4) Lagrange-multiplier test w n chi2 df Prob > chi2 25.5371 8.4439 3.7284 5.1692 9 9 0.00243 0.49010 0.92836 0.81931 lo lag ad ju y th yi H0: no autocorrelation at lag order pl ua al (Nguồn: Kết thu từ phần mềm Stata) n 4.6 Kết hàm phản ứng xung va n Hàm phản ứng xung mơ hình sử dụng nhằm đo lường mức fu ll độ tác động biến tới biến lại khoảng thời gian m oi định Từ biến nghiên cứu có phản ứng xung tạo Tuy nh at nhiên mục đích b nghiên cứu nhằm kiểm tra biến động giá dầu z giới biến động tỉ giá hối đoái thực đa phương ảnh hưởng z ht vb tới hoạt động kinh tế nên phần tác giả xem xét 3phản ứng xung jm tương ứng với biến độc lập giá dầu dầu giới tỉ gía hối đối thực đa k phương cịn biến phụ thuộc tổng sản phẩm quộc nội thực, thêm phản gm ứng xung biến độc lập giá dầu giới biến phụ thuộc tỉ giá hối l.c đoái thực đa phương nhằm xem xét phản ứng tỉ giá hối đoái thực đa om phương có biến động giá dầu giới n a Lu n va y te re th 40 t to ng Hình 4.1: Phản ứng tổng sản phẩm quốc nội thực trước cú sốc hi ep giá dầu giới w n irf1, D.lnoil, D.lnrgdp lo 02 ad y th 01 ju yi pl n ua al -.01 n va m ll fu -.02 oi step impulse response function (irf) nh 95% CI at Graphs by irfname, impulse variable, and response variable z z vb ht Hình 4.1 Thể phản ứng tổng sản phẩm quốc nội thực có k jm thay đổi độ lệch chuẩn giá dầu thô giới.Đồ thị gm quý thứ tổng sản phẩm quốc nội thực phản ứng chiều 0.01 có thay đổi độ lệch chuẩn giá dầu thô giới, đến quý thứ tổng sản l.c om phẩm quốc nội thực phản ứng ngược chiều đến quý thứ phản ứng n ngược chiều tiếp tục phản ứng chiều quý thứ a Lu chiều trở lại phản ứng quý đầu tiên, đến quý thứ tư lại phản ứng n va y te re th 41 t to ng Hình 4.2: Phản ứng tổng sản phẩm quốc nội thực trước biến hi ep động tỉ giá hối đoái thực đa phương w n irf1, D.lnreer, D.lnrgdp lo ad ju y th yi pl n ua al n va fu ll -.1 oi m nh at step z impulse response function (irf) k jm ht vb Graphs by irfname, impulse variable, and response variable z 95% CI gm Hình 4.2 thể phản ứng biến tổng sản phẩm quốc nội thực có thay đổi độ lệch chuẩn biến tỉ giá hối đoái thực đa phương l.c om Đồ thị cho thấy hai quý tổng sản phẩm quốc nội thực biến a Lu động ngược chiều so với biến động tỉ giá hối đoái thực đa phương, n nhiên quý biến động mạnh mẽ so với quý 1, đến quý tổng sản phẩm y te re đa phương, đến quý thứ thứ RGDP tiếp tục biến động ngược chiều với n nội thực không bị ảnh hưởng biến động tỉ giá hối đoái thực va quốc nội thực biến động chiều, nhiên đến quý tổng sản phẩm quốc th 42 t to ng OIL quay trở lại tác động chiều quý thứ 7, lại tiếp tục hầu hi ep không bị tác động quý thứ w Hình 4.3: Phản ứng tỉ giá hối đoái thực đa phương trước cú sốc n lo giá dầu giới ad y th irf1, D.lnoil, D.lnreer ju yi pl ua al n 05 n va ll fu oi m at nh -.05 z z jm 95% CI ht step vb impulse response function (irf) k Graphs by irfname, impulse variable, and response variable l.c gm om Hình 4.3 cho thấy quý REER biến động ngược chiều so a Lu với OIL nhiên độ biến động không đáng kể, đến quý thứ hai REER biến n động chiều mạnh mẽ so với OIL, đến quý quý biến động ngược y te re biến động giá dầu giới n trở tỉ giá hối đoái thực đa phương khơng cịn chịu tác động va chiều nhiên quý độ biến động không đáng kể so với quý 4, từ quý thứ th 43 t to ng 4.7 Kết phân rã phương sai hi ep Một ứng dụng quan trọng mơ hình VAR VECM w chức phân rã phương sai nhằm phân tích mức độ tác động biến n lo việc giải thích biến động biến cịn lại mơ hình ad ju y th Kết đo lường cho ta thấy: yi Trong bai biến nghiên cứu biến động tổng sản phẩm quốc pl ua al nội thực RGDP chủ yếu giải thích nó, tiếp đến tỉ giá hối n đối thực đa phương cuối giá dầu giới va n Chỉ số tổng sản phẩm quốc nội thực chịu tác động tác fu ll động cú sốc nó- tổng sản phẩm quốc nội thực khứ, giải m oi thích 100% biến động tổng sản phẩm quốc nội thực kỳ đầu tiên,và sau at nh giảm dần kỳ z z Tác động giá dầu giới giải thích cho biến động tổng sản vb k jm ht phẩm quốc nội thực trung bình khoảng 3% qua thời kỳ 6.6% biến động tổng sản phẩm quốc nội thực Kết phân rã phương sai trình bày lại bảng sau đây: om l.c gm Biến động tỉ giá hối đối thực đa phương giải thích trung bình khoảng n a Lu n va y te re th 44 t to ng Bảng 4.15:Kết phân rã phân sai mức giải thích biến hi ep đến thay đổi RGDP w n lo Variance Decomposition of D.Lnrgdp D.lnoil D.lnreer 0 0.963124 0.031188 0.005688 0.873092 0.041074 0.085834 0.859263 0.045825 0.094913 0.028887 0.06475 0.030606 0.067852 0.033329 0.100232 ju y th D.lnrgdp va ad Period yi n ua al pl 0.906364 0.901542 0.866439 0.855636 n ll fu oi m nh 0.036215 0.10815 at z z vb Mức độ tác động biến số đến biến động tổng sản phẩm k giai đoạn tương ứng với quý: jm ht quốc nội thực minh họa trực quan đồ thị sau, với tỷ lệ phần trăm om l.c gm n a Lu n va y te re th 45 t to ng Hình 4.4: Kết phân rã phân sai mức giải thích biến đến hi ep thay đổi RGDP w n 100% lo ad yi 90% ju y th 95% D.lnreer pl D.lnoil al D.lnrgdp n ua 85% n va 80% fu ll 75% oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th 46 t to ng KẾT LUẬN hi ep Bài nghiên cứu sử dụng mơ hình vector hiệu chỉnh sai số (VECM) để w n kiểm tra tác động dài hạn ngắn hạn cú sốc giá dầu giới lo ad biến động tỉ giá hối đoái thực đa phương tới tăng trưởng kinh tế Việt ju y th Nam Kết phân tích dựa chuỗi liệu hàng quý giai đoạn 1995-2012 yi Đầu tiên, kết kiểm định đơn vị cho thấy biến mơ hình pl ua al dừng sai phân bậc nhất, tiến hành kiểm định nhân Granger biến kết cho thấy có mối quan hệ nhân cặp biến n n va mơ hình là: Giá dầu giới có tác động đến tổng sản phẩm quốc nội thực, Tỉ ll fu giá hối đoái thực đa phương góp phần giải thích cho biến động oi m tổng sản phẩm quốc nội thực, tỉ giá hối đối thực đa phương Việt Nam có at nh góp phần giải thích cho biến động giá dầu giới z Tiếp theo,tiến hành kiểm định đồng liên kết cho thấy biến tổng z vb sản phẩm quốc nội thực, giá dầu giới tỉ giá hối đoái thực đa phương kết ht gm quan hệ dài hạn biến k jm cho thấy có đồng liên kết biến, hay nói cách khác có mối om l.c Cụ thể kết hồi quy với mô hình VECM cho thấy dài hạn giá dầu giới tăng hay (giảm) 10% tổng sản phẩm quốc nội thực a Lu tăng ( giảm)4.6% với điều kiện yếu tố khác không đổi, tương tự tỉ giá n y th Nam sự gia tăng giá dầu giới te re kinh tế Việt Nam chịu ảnh hưởng giảm giá thực Đồng Việt n sản phẩm quốc nội thực tăng (giảm) 14.2% Như có nghĩa hoạt động va hối đoái thực đa phương giảm (tăng)10% yếu tố khác khơng đổi tổng 47 t to ng Kết phân tích phân rã phương sai cho thấy biến động tổng hi ep sản phẩm quốc nội thực giải thích chủ yếu biến động nó, tiếp đến biến động tỉ giả hối đoái thực đa phương cuối w n thay đổi giá dầu giới lo ad Bên cạnh số kết nghiên cứu đạt đề tài nghiên y th ju cứu gặp phải số hạn chế Thứ nhất, hạn chế mặt liệu yi nên đề tài thực nghiên cứu với 68 quan sát từ Q1 năm 1995 đến Q4 pl ua al năm 2012, nên ảnh hưởng tới kết nghiên cứu Đối với liệu theo n chuỗi thời gian quan sát nhiều hay thời gian nghiên cứu dài va n cải thiện độ tin cậy kết kiểm định Thứ hai, có nhiều biến fu ll kinh tế vĩ mô tác động tới tốc độ tăng trưởng kinh tế nhiên để đảm bảo m oi tính ổn định mơ hình nghiên cứu thực hai biến at nh giá dầu giới tỉ giá hối đoái thực đa phương Thứ ba,do kiến thức z hiểu biết tác giả cịn nhiều hạn chế nên khơng tránh khỏi sai sót z k jm ht vb trình phân tích om l.c gm n a Lu n va y te re th 48 t to ng TÀI LIỆU THAO KHẢO hi ep Tiếng nước ngoài: w n Agenor, P.R., “Output, Devaluation and the Real Exchange Rate in Developing lo ad Countries, Weltwirtschaftliches Archiv, 1991, 18-4 y th Aliyu, S.U.R., 2009 Impact of oil price shock and exchange rate volatility on ju economic growth in Nigeria: an empirical investigation Research Journal of yi International Studies 11 (July), 4-15 pl ua al Al-mulali, Usama, 2010 The Impact of Oil Prices on the Exchange Rate and Economic Growth in Norway MPRA Paper 24447, University Library of n n va Munich, Germany fu Cunado, J., Gracia F.P., 2005 Oil prices, economic activity and inflation: evidence ll for some Asian countries The Quarterly Review of Economics and Finance 45 (1), oi m 65–83 nh at Dhasmana, 2013 Real Effective Exchange Rate anh Manufacturing Sector z Performance: Evidence from Indian firms Indian Institute of Management z vb Bangalore jm ht Du, L., He, Y., Wei, C., 2010 The relationship between oil price shocks and k China’s macro-economy: An empirical analysis Energy Policy 38 (8), 4142–4151 gm Edwards, S (1989) Real Exchange Rates, Devaluation, and Adjustment, MIT l.c Press, Cambridge, Massachusetts a Lu and Statistics 68 (3), 501–508 om Edwards, S., 1986 Are devaluations contractionary? The Review of Economics n Gisser, M & Goodwin, T H 1986, Crude oil and the macro economy: Tests n va of some popular notions J Money Credit Banking 18(1): 95-103 th Growth Centre y Economic Growth: An Empirical Assessment on Bangladesh Internatinal te re 10 H.Bazlul ,H Sayema and A.Mohammad, 2012 The Exchange Rate and 49 t to ng 11 Hamilton, J., 1983 Oil and the macroeconomy since World War II Journal of hi ep Political Economy 91 (2), 593–617 12 Jimenez-Rodriguez and Sanchez (2005) Oil Price Shocks and Real GDP w Growth: Empirical Evidence for some OECD Countries Applied Economics n lo 37, pp 201-228 ad 13 Jin, Guo, 2008 The impact of oil price shock and exchange rate volatility on y th economic growth: A comparative analysis for Russia Japan and China Research ju yi Journal of International Studies (November), 98-111 pl 14 Jouko Rautava,2002.The role of oil prices and the real exchange rate in al va Transition n ua Russia’s economy No 3, Bank of Finland Institute for Economies in n 15 Kamin, S.B., Klau, M., 1998 Some multi_country evidence on the effect of fu ll real exchange rate on output International Finance Discussion Papers No m oi 611, Board of Governors of the Federal Reserve System (U.S.) at nh 16 Kandil, M., 2004 Exchange rate fluctuations and economic activity in developing countries: theory and evidence Journal of Economic Development 29 (1), 85-108 z z 17 Lee, K., Ni, S., 2002 On the dynamic effects of oil price shocks: a study vb jm ht using industry level data Journal of Monetary Economics 49 (4), 823-852 18 Marcel Gozali, 2010 Macroeconomic Impacts Of Oil Price Levels And k gm Volatility On Indonesia Economics Department at Digital Commons 19 McKillop, A., 2004 Oil prices, economic growth and world oil demand l.c om Middle East Economic Survey VOL XLVII, No 35 Retrieved September 9, a Lu 2010 from http://www.gasandoil.com/goc/speeches/mckillop.htm 20 Milani, F., 2009 Expectations, learning, and the changing relationship n y te re 21 Narayan, P.K, Narayan.S, 2010 Modelling the impact of oil price on Viet n 837 va between oil prices and the macroeconomy EnergyEconomics 31 (6), 827– th Nam’stock price Applied Energy 87(1) 50 t to ng 22 Rautava, J., 2004 The role of oil prices and the real exchange rate in Russia’s hi ep economy—a cointegration approach Journal of Comparative Economics 32 (2), 315–327 w 23 Rogers, J.H., Wang, P., 1995 Output, inflation and stabilization in a small open n lo economy: evidence from Mexico Journal of Development Economics 46 (2), 271- ad 293 y th 24 Stephen P A Brown & Mine Yucel, 1999 Oil price shocks and the U.S ju yi economy: where does the asymmetry originate?, Working Papers 99-11, pl Federal Reserve Bank of Dallas al n ua 25 U Adiguzel, T.Bayat, S.Kayhan Oil Prices and Exchange Rates in Brazil, va India and Turkey: Time and Frequency Domain Causality Analysis n 26 Viet Trung, Thuy Vinh, 2011 impact of oil prices, real effective exchange rate and fu ll inflation on economic activity: Novel evidence for Vietnam Kobe University oi m at Oil Price [online] Available at: nh Các trang điện tử: z z http://imfstatext.imf.org/WBOS-query/Index.aspx?QueryId=5730 k jm http://extranet.datastream.com/index.htm ht vb Real GDP and REER [online] Available at: om l.c gm n a Lu n va y te re th 51 t to ng PHỤ LỤC 1: KÝ HIẾU CÁC BIẾN SỐ hi ep w n LnRGDP Logarit số tự nhiên biến RGDP thời kỳ t lo Biến ad Kí hiệu y th Logarit số tự nhiên biến giá dầu LnOIL ju yi giới thời kỳ t Logarit số tự nhiên biến ti giá pl LnREER al n ua hối đoái thực đa phương thời kỳ t fu Sai phân bậc LnOIL thời kỳ t ll Sai phân bậc LnEER thời kỳ t oi m D.LnREER Sai phân bậc LnRGDP thời kỳ t n D.LnOIL va D.LnRGDP at nh L1 Biến số tương ứng thời kỳ t-1 z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th