Một số giải pháp và kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng ptkt trên ttck việt nam 1

Học viện ngân hàng Chuyên đề tốt nghiệp LỜI NÓI ĐẦU Sau năm thành lập, Trải qua giai đoạn thăng trầm, thị trường chứng khoán Việt Vam có bước phát triển vượt bậc thu hút quan tâm toàn xã hội Vào thời điểm tại, TTCK Việt Nam giai đoạn điều chỉnh sâu, sau thời gian tăng trưởng nóng, việc điều chỉnh vơ cần thiết thời gian dài giá trị cổ phiếu đẩy lên cao so với giá trị thực, giai đoạn thử thách lĩnh nhà đầu tư, sau năm điều chỉnh giảm, số VN Index 600 điểm, số HASTC Index gần 300 điểm, số nhà đầu tư rút lui khỏi thị trường, chuyển hướng đầu tư sang lĩnh vực khác, nhiên cịn khơng nhỏ nhà đầu tư kiên nhẫn bám trụ thị trường, chờ ngày thị trường hồi phục trở lại, điều tất yếu TTCK mơi trường kinh doanh mà khơng giành cho nhà đầu tư thiếu kiến thức, kinh nghiệm niềm tin vào thị trường, sau thời gian dài điều chỉnh loại bỏ nhà đầu tư lĩnh lại nhà đầu tư, tổ chức quỹ đầu tư, thực có lực gắn bó với thị trường tảng giúp TTCK VIỆT NAM bước phát triển vững mạnh tương lai, mà nỗ lực hỗ trợ thị trường phủ tỏ có hiệu quả, niềm tin nhà đầu tư vào can thiệp có hiệu nhà nước trở lại…sau thời gian dài điều chỉnh giảm, cơng cụ phân tích tỏ không đem lại hiệu quả, điều thật dễ lý giải mà thị trường chứng khoán Việt Nam chịu ảnh hưởng lớn vào tư tưởng đầu tư theo đám đông, thị trường giảm, niềm tin nhà đầu tư đi, hành động bán tháo chứng khoán diễn ạt tình hình kinh doanh cơng ty có cổ phiếu niêm yết khả quan Điều cho thấy trình độ nhà đầu tư cá nhân TTCK Việt Nam hạn chế, họ chưa tìm cho phương pháp phân tích việc tiếp cận thị trường, nhiên tương lai, theo yêu cầu khắc nghiệt TTCK, nhà đầu tư khơng có nghiên cứu kĩ trước định đầu tư khó có hội thành cơng, số lượng nhà đầu tư sử dụng Nguyễn Đăng Khánh CKB_K7 Lớp: Học viện ngân hàng Chuyên đề tốt nghiệp công cụ phân tích tăng lên, cơng cụ phân tích tỏ có hiệu có nhiều người tham gia nghiên cứu, đặc biệt với Phương pháp phân tích kỹ thuật, phương pháp mà nhắc đến xa lạ với hầu hết nhà đầu tư Việt Nam, nhiên lại phương pháp cực mạnh có nhiều ưu điểm vơ hiệu đa số nhà đầu tư sử dụng Đề tài nghiên cứu ứng dụng phân tích kỹ thuật, nhằm nâng cao hiệu công cụ phân tích đầu tư chứng khốn * Kết cầu đề tài, phần mở đầu kết luận, nội dung chia làm chương : o Chương I : Lý luận chung phân tích kỹ thuật o Chương II : Ứng dụng số định dạng đồ thị đường báo nhằm dự báo xu cổ phiếu o Chương III : Một số giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao hiệu sử dụng PTKT TTCK Việt Nam Nguyễn Đăng Khánh CKB_K7 Lớp: Học viện ngân hàng Chuyên đề tốt nghiệp CHƯƠNG I : LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT 1.1 KHÁI QUÁT VỀ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT Để đưa định mua bán loại chứng khoán, ngoại tệ hay loại hàng hóa nào, nhà đầu tư thường tiến hành phân tích theo cách riêng Tuy nhiên , vơ số cách đó, người ta gom lại thành cách phân tích phân tích kỹ thuật, PTKT tập trung vào việc nghiên cứu hành động thị trường PTCB lại trọng vào nghiên cứu ảnh hưởng kinh tế cung cầu làm cho giá dịch chuyển cao hơn, thấp không đổi Vậy lại phân tích kỹ thuật mà khơng phân tích bản? phân tích kỹ thuật có ưu điểm vượt trội? 1.1.1 Khái niệm, đặc điểm mục đích phân tích kỹ thuật Hiện theo tài liệu tham khảo có nhiều khái niệm khác PTKT nhiên đề tài xin đưa khái niệm đánh giá đầy đủ khái quát : Khái niệm : PTKT công cụ quan sát, ghi nhận thị giá chứng khốn, qua tính tốn dự báo thị giá tương lai xuất phát từ biến động thị giá khứ PTKT không đề cập đến việc thị giá lại không nghiên cứu yếu tố định đến biến động thị giá, thị giá coi liệu cho trước Khái niệm : PTKT khoa học ghi chép dạng đồ thị giao dịch cổ phiêú nhóm cổ phiếu khứ từ vẽ tranh xu thị giá chứng khoán tương lai Mục tiêu PTKT Không giống phương pháp PTCB xem xét tất yếu tố có liên quan ảnh hưởng đến giá thị trường để xác định giá trị nội thị trường mục tiêu PTKT nghiên cứu hành động thị trường chủ yếu thông qua việc sử dụng đồ thị, nhằm mục đích dự báo xu hướng giá tương lai Thuật ngữ “ hành động thị trường ” bao gồm nguồn thông tin có sẵn cho nhà phân tích : giá, khối lượng giao dịch tiềm Đặc điểm Có thể rút số đặc điểm PTKT sau : Nguyễn Đăng Khánh CKB_K7 Lớp: Học viện ngân hàng Chuyên đề tốt nghiệp  PTKT không tập trung vào nghiên cứu thông tin kinh tế, nghành doanh nghiệp mà chọn số liệu khứ khối lượng giá chứng khoán doanh nghiệp làm đối tượng nghiên cứu  PTKT sử dụng biểu đồ, dạng thức, đường báo làm cơng cụ phân tích để dự đoạn giá chứng khốn tương lai/  PTKT cho phép đưa kết dự báo biến động giá chứng khoán ngắn hạn (vài ngày), trung hạn (vài tuần) dài hạn (vài năm) mà phương pháp PTCB không làm  Cơ sở PTKT đại ngày lý thuyết DOW (charles Dow), phát triển vào năm 1900  Với chương trình phần mềm cơng cụ hỗ trợ, cơng chúng nhà đầu tư tiếp cận PTKT dễ dàng PTCB 1.1.2 Sự cần thiết PTKT Xuất phát từ mục tiêu tìm kiếm lợi nhuận, trước hết bạn cần phải tìm chứng khốn cơng ty có hệ số tài tốt, cổ phiếu cơng ty có tính khoản cao…tất nghiên cứu thực thơng qua phương pháp PTCB, nhiên thơi chưa đủ, khả thành công bạn chưa cao, điều quan trọng bạn cần phải chọn mua vào thời điểm mà hội tăng giá lớn nhất, giá kết cuối trận chiến cung cầu, việc sử dụng biểu đồ, đồ thị thống kê số liệu giao dich khứ, từ đưa nhận định, dự báo xu hướng biến động giá chứng khoán tương lai, phương pháp PTKT cho nhà đầu tư, thời điểm nên mua vào, thời điểm nên bán cho đạt lợi nhuận lớn nhất, điều thực PTCB cho chậm trễ so với thay đổi thị trường 1.1.3 Các giả định PTKT Có giả định mà PTKT lấy làm sở : Thứ “ Giá phản ánh tất hành động thị trường ” – cần thơng tin đưa phản ánh vào gía, giá phản ánh tất hành động thị trường nên giá hợp lý, phải với giá trị tài sản Khơng phản ánh thơng tin, giá cịn phản ánh tất Nguyễn Đăng Khánh CKB_K7 Lớp: Học viện ngân hàng Chuyên đề tốt nghiệp kiến thức tất người tham gia vào thị trường, bao gồm nhà giao dịch, nhà đầu tư, nhà quản trị danh mục, nhà phân tích người bán, người mua, nhà thiết lập chiến lược thị trường, nhà PTCB… PTKT sử dụng tất thơng tin có giá để lý giải biểu thị trường nhằm hình thành nên dự đoán tương lai, PTKT cho thấy giá vừa nguyên nhân vừa kết Thứ hai “ Giá chuyển dịch theo xu hướng” – khái niệm xu hướng cần thiết phương pháp PTKT Ngoại trừ số dao động nhỏ, giá chứng khốn thị trường nói chung biểu biến động theo xu thế, khoảng thời gian xác định Thứ ba “ Quá khứ tự lặp lại ” – vấn đề mấu chốt để hiểu tương lai dựa vào việc nghiên cứu khứ, tương lai lả lặp lại khứ 1.1.4 Cơ sở PTKT – Lý thuyết DOW Lý thuyết DOW lý thuyết lâu đời phương pháp biết đến nhiều việc xác định xu hướng TTCK Mục đích lý thuyết DOW xác định thay đổi dịch chuyển hay gọi dịch chuyển thị trường, xu hướng xác lập, xu hướng giả định tồn có đảo ngược xu hướng xảy Nội dung Lý thuyết Dow thể xem xét biến động thị trường, theo trình tự sau:  Xu cấp (xu dài hạn giá chứng khốn): Đó xu chung lên hay xuống kéo dài từ vài tháng đến vài năm Trong thị trường tăng giá, đỉnh đợt tăng giá sau lại cao đỉnh trước đó, đồng thời đáy đợt giảm giá sau cao đáy trước Ngược lại, thị trường giảm giá, đợt giảm giá lại đạt tới mức thấp đợt giá lần trước đợt tăng giá không đủ sức đưa mức giá trở mức tăng giá đợt trước xu cấp xu giảm giá  Xu cấp hai (xu trung hạn): xu ngắn hạn làm đảo ngược trình tăng giảm xu cấp Chúng đợt giảm giá trung gian xảy Nguyễn Đăng Khánh CKB_K7 Lớp: Học viện ngân hàng Chuyên đề tốt nghiệp thị trường tăng giá đợt tăng giá trung gian xảy thị trường giảm giá Xu thường kéo dài từ vài tuần đến vài tháng, dịch chuyển nhìn chung thối lui từ 33 đến 66% mức thay đổi giá từ điểm kết thúc phản ứng xu cấp hai có trước  Xu cấp ba: Đó biến động nhỏ, thường kéo dài vài ngày Thường đợt trung gian, xu cấp hai hai xu cấp hai có biến động nhỏ, dao động ngày giá chứng khoán Đối với Lý thuyết Dow xu cấp ba khơng có vai trị quan trọng Nó quan trọng việc hình thành nên phần dịch chuyển dịch chuyển xu cấp Ngoài ra, lý thuyết Dow đưa nguyên lý sau:  Chỉ số trung bình phản ánh tất hành vi thị trường, phản ánh khối lượng giao dịch, giá trị giao dịch tính trung bình để thể chung cho thị trường Như biết, ngày có hàng triệu nhà đầu tư chứng khốn, số giá bình quân không đơn phản ánh hoạt động đầu tư người hay nhóm người đơn lẻ mà hoạt động liên kết hàng nghìn nhà đầu tư khác Trong có nhà đầu tư có kinh nghiệm dự đốn thị trường giỏi nhất, thông tin tốt xu hướng kiện, nhận thấy trước tất có ảnh hưởng đến cung cầu loại chứng khốn  Chỉ số trung bình phản ánh tất hành vi thị trường, phản ánh khối lượng giao dịch, giá trị giao dịch tính trung bình để thể chung cho thị trường Như biết, ngày có hàng triệu nhà đầu tư chứng khốn, số giá bình qn khơng đơn phản ánh hoạt động đầu tư người hay nhóm người đơn lẻ mà hoạt động liên kết hàng nghìn nhà đầu tư khác Trong có nhà đầu tư có kinh nghiệm dự đốn thị trường giỏi nhất, thơng tin tốt xu hướng kiện, nhận thấy trước tất có ảnh hưởng đến cung cầu loại chứng khoán Nguyễn Đăng Khánh CKB_K7 Lớp: Học viện ngân hàng Chuyên đề tốt nghiệp  Hai loại số trung bình phải xác nhận cho nhau: Một nguyên lý quan trọng lý thuyết DOW dịch chuyển hai số bình qn nghành cơng nghiệp(industrial) số nghành giao thông vận tải (transportation) nên quan tâm nhau, nghĩa hai số phải củng cố lẫn Ở nước kinh tế phát triển, có nhiều loại số khác nhau, để nhìn nhận thị trường cách đắn phải sử dụng nhiều loại số khác Tuy nhiên, số phải thích hợp với nhau, chúng phải xác nhận cho  Tầm quan trọng khối lượng: khối lượng phải tỷ lệ với xu Điều có nghĩa hoạt động giao dịch có xu hướng tăng lên giá hướng theo xu cấp Trên thị trường giá lên, khối lượng giao dịch tăng lên giá tăng trở lại Trên thị trường giá giảm, khối lượng giao dịch tăng lên giá giảm Biến động khối lượng có tính chất làm bổ sung để khẳng định tín hiệu đảo chiều xu  Một xu cần phải giả định tiếp tục có dấu hiệu thực đảo chiều xu xác định: Nguyên lý giúp cho nhà đầu tư đề phòng với thay đổi sớm quan điểm phân tích thị trường, điều khơng nhằm làm trì hỗn định cách khơng cần thiết, nhắc nhở điều rằng, lợi nghiêng phía người biết đợi chờ họ chắn tình hình thị trường Hình 1: Ba xu thị trường – lý thuyết DOW Như hình vẽ minh họa xu thị trường, xu cấp hình thành cho dù có dao động ngược chiều với xu nhà đầu tư Nguyễn Đăng Khánh CKB_K7 Lớp: Học viện ngân hàng Chuyên đề tốt nghiệp dài hạn cần phải tỉnh táo nhận thấy xu tiếp tục thời gian dài 1.2 ĐỊNH DẠNG ĐỒ THỊ 1.2.1 Các loại đồ thị Cơ sở PTKT đồ thị Đối với PTKT, đồ thị nói lên tất cả, cơng cụ chủ yếu PTKT Các loại đồ thị quan trọng thường sử dụng đồ thị đường (Line chart), đồ thị cột(Bar chart), đồ thị ký hiệu(Point & Figure Chart), đồ thị dạng giá đỡ(Candlestick Chart)… 1.2.1.1 Đồ thị dạng đường Đồ thị đường loại đơn giản thường sử dụng nhiều Là đường biểu mức gía đóng cửa nối liên tục với Ưu điểm loại đồ thị đơn giản Qua đồ thị, biết giá đóng cửa loại chứng khoán, theo ngày xác định Nhiều nhà đầu tư quan tâm tới giá đóng cửa, họ cho mức giá có ý nghĩa ngày Do tập trung vào giá đóng cửa, biến động giá khác ngày bị bỏ qua Hình : đồ thị dạng đường Nguyễn Đăng Khánh CKB_K7 Lớp: Học viện ngân hàng Chuyên đề tốt nghiệp 1.2.1.2 Đồ thị cột (Bar Chart): Đồ thị cột sử dụng để biểu diễn khoảng giá giao dịch ngày, thể cột thẳng đứng cho giai đoạn Đồ thị thường sử dụng cho chứng khốn có giá khớp theo phương thức khớp lệnh liên tục, đây, thể giá mở cửa, giá cao nhất, thấp giá đóng cửa Quy tắc chung giá đóng cửa gần với đỉnh khoảng giá giao dịch ngày dấu hiệu sức mua lớn giá tăng ngày giao dịch tiếp theo; xu ngược lại giá đóng cửa gần với đáy khoảng giá giao dịch ngày Hình : đồ thị dạng cột Nguyễn Đăng Khánh CKB_K7 Lớp: Học viện ngân hàng 10 Chuyên đề tốt nghiệp 1.2.1.3 Đồ thị khối lượng (Volume Chart): Khi dự báo xu giá, ngồi đồ thị giá quan tâm tới đồ thị khối lượng Khối lượng giao dịch tín hiệu tốt giúp ta xem xét mức độ mạnh yếu dấu hiệu Khối lượng giao dịch thường đặt phía đồ thị giá Chúng ta thường xem khối lượng theo số tuyệt đối, tức số cổ phiếu giao dịch ngày 2.1.4 Đồ thị ký hiệu (Point & Figure Chart): Đồ thị ký hiệu hoàn toàn khác với loại đồ thị loại đồ thị phản ánh diễn biến giá khơng có khung thời gian cố định Đồ thị thường xây dựng ô giấy kẻ vuông theo cột thẳng đứng chứa ký hiệu X O, X O thể giá trị định, thường vào khoảng 1% thị giá số Các mức giá lên thể ký hiệu X, xuống O Sở dĩ loại đồ thị quan trọng đưa dự đoán mức giá mục tiêu xác, dấu hiệu Mua-Bán, cho thấy mức cận trên, cận khoảng giá giao dịch cách rõ ràng Hình : đồ thị dạng ký hiệu Nguyễn Đăng Khánh CKB_K7 Lớp: