Ứng dụng phân tích kĩ thuật trong dự báo giá chứng khoán niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán tại công ty chứng khoán vns

Chuyên đề tốt ngiệp Khoa Tài Chính LỜI MỞ ĐẦU Trong giai đoạn thị trường chứng khoán khơng cịn đề tài mẻ Việt Nam Sau đời Sàn giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh Trung tâm giao dịch chứng khốn Hà Nội, đề tài chứng khốn thực bùng nổ, cơng ty chứng khốn, tổ chức bảo lãnh phát hành, môi giới,…với hàng loạt dịch vụ liên quan đến chứng khoán xuất Chỉ thời gian ngắn thị trường chứng khoán thực phát triển đâu người ta nói đến chứng khốn,nhưng sau thời gian bùng nổ đến có xu hướng sụt giảm Tuy nhiên, đầu tư chứng khốn khơng phải lĩnh vực dễ dàng chứa đựng nhiều rủi ro Để thành công nhà đầu tư cần có kiến thức định chứng khốn dự báo diễn biến giá tương lai Hiện có hai trường phái phân tích chứng khốn phân tích phân tích kĩ thuật Phân tích dựa việc phân tích hoạt động tổ chức phát hành chứng khốn phân tích kĩ thuật dựa chuỗi giá cổ phiếu khứ với hệ thống đồ thị công cụ hỗ trợ Thông thường người ta áp dụng hai phương pháp kết tốt Hiện phương pháp phân tích kĩ thuật giới phát triển cho kết phân tích xác Hiện phương pháp áp dụng cách phổ biến công ty chứng khốn Việt Nam Vì vậy, em lựa chọn nghiên cứu đề tài: Ứng dụng phân tích kĩ thuật dự báo giá chứng khoán niêm yết sở giao dịch chứng khốn cơng ty chứng khốn VNS Phan Nhật Thành CKA-K10 Chuyên đề tốt ngiệp Khoa Tài Chính CHƯƠNG I MỘT SỐ VẤN VỀ CHUNG VỀ PHẦN TÍCH KỸ THUẬT Giới thiệu tổng quan thị trường chứng khốn phân tích kĩ thuật Thị trường chứng khốn trở thành điểm nóng thu hút quan tâm lớn đối tượng xã hội Cùng với quan tâm đó, giới tham gia thị trường chứng khoán bắt đầu quan tâm đến kĩ thuật ứng dụng phân tích đánh giá để đưa định đầu tư phù hợp Hai hệ thống kĩ thuật phân tích nói đến nhiều phân tích phân tích kĩ thuật Trong đa số nhiều có kiến thức định phân tích số lượng người hiểu nắm phân tích kĩ thuật cịn hạn chế, khả ứng dụng tính xác cịn vấn đề bàn cãi hàng trăm năm 1.1 Lịch sử hình thành Lịch sử Phân tích kỹ thuật bắt nguồn từ cách 100 năm, từ người tên Charles H Dow Ông người sáng lập lên tạp chí phố Wall (The Wall Street Journal) Sau nhiều năm nghiên cứu, năm 1884 ơng đưa số bình quân giá đóng cửa 11 cổ phiếu quan trọng thị trường Mĩ thời gian William Peter Hamilton người thực mang lại sức sống cho nghiên cứu Dow việc tiếp tục nghiên cứu xuất sách “The Stock Market Barometer” (Phong vũ biểu thị trường chứng khoán) vào năm 1922 Suốt năm 1920 1930, Richard W Schabacker người đã sâu vào nghiên cứu Dow Hamilton, Schabacker người đưa khái niệm Phân tích kỹ thuật Schabacker chủ biên tạp chí Forbes tiếng Ơng Phan Nhật Thành CKA-K10 Chuyên đề tốt ngiệp Khoa Tài Chính dấu hiệu mà lý thuyết Dow đưa với số bình quân thị trường giữ nguyên giá trị tầm quan trọng áp dụng vào đồ thị cổ phiếu riêng lẻ Điều ông thể chứng minh sách mình: “Stock Market Theory and Practice, Technical Market Analysis and Stock Market Profit” Như sở Phân tích kỹ thuật xuất từ lý thuyết Dow, phải đến Schabacker – người cha Phân tích kỹ thuật đại tiếp Edward Magee với “Technical Analysis of Stock Trend” (cuốn sách tái lần) ngày John Murphy, Jack Schwager, Martin Pring, … thực đời tên “Phân tích kỹ thuật ” nâng cao, tổng kết thành hệ thống lý luận quan trọng phân tích đầu tư thị trường chứng khốn nói riêng thị trường tài nói chung 1.2.Những giả định sở Phân tích kỹ thuật nghiên cứu biến động thị trường, chủ yếu thông qua việc sử dụng đồ thị nhằm mục đích dự đốn xu biến động giá tương lai Thuật ngữ “biến động thị trường” ám ba yếu tố biến động cung cấp thơng tin cho q trình Phân tích kỹ thuật giá, khối lượng giao dịch số lượng hợp đồng chưa tất tốn ( open interest) Có giả định làm sở cho việc tiếp cận Phân tích kĩ thuật: -Biến động giá thị trường phản ánh tất -Giá thị trường dịch chuyển theo xu - Lịch sử tự lặp lại Phan Nhật Thành CKA-K10 Chuyên đề tốt ngiệp Khoa Tài Chính 1.2.1 Biến động thị trường phản ánh tất Đây coi tảng Phân tích kỹ thuật Mọi lý thuyết, phân tích khác muốn chấp nhận trước tiên phải hiểu chấp nhận giả định Các nhà Phân tích kỹ thuật cho yếu tố có khả ảnh hưởng đến tâm lý, trị hay yếu tố tài doanh nghiệp, tổ chức phản ánh rõ giá thị trường Do có người cho việc nghiên cứu biến động giá tất ta cần thực phản đối lại ý kiến Trên sở nhận thức chung việc giá phản ánh biến động cung, cầu Các nhà Phân tích kỹ thuật giá tăng dù lý cầu phải vượt cung thị trường tăng giá Chúng ta biết đồng ý động lực cung cầu yếu tố kinh tế bản, chúng làm hình thành lên Bull Market hay Bear Market, cịn đồ thị khơng tự làm cho thị trường dịch chuyển lên hay xuống Đồ thị phản ánh tình hình thị trường mà thơi 1.2.2 Giá dịch chuyển theo xu chung Khái niệm xu khái niệm vơ quan trọng Phân tích kỹ thuật cần hiểu kĩ giả định trước muốn tìm hiểu sâu thêm Mục đích việc xác lập đồ thị mơ tả biến động giá thị trường nhằm xác định sớm xu giá, từ tham gia giao dịch sở xu Trên thực tế kĩ thuật mang tính lặp lại xu giá có từ trước tức mục đích Phân tích kỹ thuật nhằm xác định lặp lại dạng biến động giá xuất khứ để tận dụng kinh nghiệm đưa định phù hợp Phan Nhật Thành CKA-K10 Chuyên đề tốt ngiệp Khoa Tài Chính Từ giả định cịn có hệ “một xu giá vận động tiếp tục theo xu có đảo chiều” Hệ rút từ định luật vận động Newton, cách phát biểu khác sau: "một xu vận động tiếp tục theo xu nó đảo chiều” Nhìn chung tất nghiên cứu nhằm tiếp cận theo xu nhằm để theo xu giá có dấu hiệu đảo chiều 1.2.3 Lịch sử tự lặp lại Phần lớn nội dung Phân tích kỹ thuật việc nghiên cứu biến động thị trường phải nhằm vào nghiên cứu tâm lý người Chẳng hạn mơ hình giá, mơ hình xác định chứng minh từ 100 năm nay, chúng giống tranh đồ thị biến động giá Những tranh tâm lý thị trường lên giá hay xuống giá Việc áp dụng mơ hình phát huy hiệu khứ giả định tiếp tục có hiệu tương lai chúng dựa phân tích nghiên cứu tâm lý người mà tâm lý người thường khơng thay đổi Như giả định phát biểu : “Chìa khóa để nắm bắt tương lai nằm việc nghiên cứu khứ” hay “tương lai lặp lại khứ” 1.3 loại biểu đồ Hiện Thị trường chứng khốn chun viên phân tích dùng nhiều loại biểu đồ khác để phân tích, có loại biểu đồ dùng cách phổ biến là: biểu đồ dạng đường (Line chart), biểu đồ dạng then chắn (Bar chart), biểu đồ dạng ống (Candlestick chart) Phan Nhật Thành CKA-K10 Chuyên đề tốt ngiệp Khoa Tài Chính 1.3.1 Biểu đồ dạng đường (line chart) Dạng biểu đồ từ trước tới thường sử dụng Thị trường chứng khoán, loại biểu đồ dùng cách phổ biến ngành khoa học khác dùng để mô tượng kinh tế xã hội…và loại biểu đồ người dùng thời gian lâu dài Nhưng thị trường chứng khoán khoa học kỹ thuật phát triển, diễn biến thị trường chứng khoán ngày phức tạp, mức độ dao động thời gian ngắn với độ lệch cao, dùng loại biểu đồ để phân tích thường mang lại hiệu thấp phân tích loại biểu đồ ngày sử dụng thị trường chứng khoán đại Hiện chủ yếu sử dụng thị trường chứng khoán vào hoạt động thời gian ngắn, khớp lệnh theo phương pháp khớp lệnh định kỳ theo phiên nhiều lần phiên mức độ giao dịch chưa thể đạt thị trường chứng khoán dùng phương pháp khớp lệnh liên tục.Ưu điểm loại biểu đồ dễ sử dụng, lý sử dụng tất thị trường chứng khoán khắp giới từ trước tới Phan Nhật Thành CKA-K10 Chuyên đề tốt ngiệp Khoa Tài Chính VNINDEX (460.800, 460.650, 457.250, 457.250, -1.92001) 560 555 550 545 540 535 530 525 520 515 510 505 500 495 490 485 480 475 470 465 460 455 450 445 440 435 430 425 420 415 410 April 12 19 26 10 May 17 24 31 June 14 21 28 July 12 19 26 August 16 23 30 13 20 September 27 11 October 18 25 15 November 22 29 13 December 20 27 10 2011 17 24 14 21 February 28 March 14 (Đồ thị biến động Vnindex từ 4/2010-4/2011) 1.3.2 biểu đồ dạng then chắn(bart chart) Phan Nhật Thành CKA-K10 21 28 11 April 18 Chuyên đề tốt ngiệp Khoa Tài Chính VNINDEX (460.800, 460.650, 457.250, 457.250, -1.92001) 560 555 550 545 540 535 530 525 520 515 510 505 500 495 490 485 480 475 470 465 460 455 450 445 440 435 430 425 420 415 410 April 12 19 26 10 17 24 31 May June 14 21 28 July 12 19 26 August 16 23 30 13 20 27 11 18 25 15 22 29 13 20 27 10 17 24 14 21 28 September October November December 2011 February March 14 21 28 11 18 April ( đồ thị biến động giá chứng khoán từ 4/2010-4/2011) Trên Thị trường chứng khoán đại giới chuyên viên phân tích thường dùng loại biểu đồ phân tích chủ yếu lý tính ưu việt phản ánh rõ nét biến động giá chứng khốn Hai kí tự mà dạng biểu đồ sử dụng là: Phan Nhật Thành CKA-K10 Chuyên đề tốt ngiệp Khoa Tài Chính Loại biểu đồ thường áp dụng để phân tích thị trường chứng khoán đại khớp lệnh theo hình thức khớp lệnh liên tục, độ dao động giá chứng khoán phiên giao dịch tương đối lớn 1.3.3 biểu đồ hình nến(candestick chart) Đây dạng biểu đồ cải tiến biểu đồ dạng then chắn (Bar chart), người Nhật Bản khám phá áp dụng thị trường chứng khoán họ Giờ dần phổ biến hầu hết thị trường chứng khoán đại toàn giới Dạng biểu đồ phản ánh rõ nét biến động giá chứng khốn thị trường chứng khốn khớp lệnh theo hình thức khớp lệnh định kỳ Hai kí tự mà loại biểu đồ sử dụng là: Phan Nhật Thành CKA-K10 Chuyên đề tốt ngiệp 10 Khoa Tài Chính VNINDEX (460.800, 460.650, 457.250, 457.250, -1.92001) 560 555 550 545 540 535 530 525 520 515 510 505 500 495 490 485 480 475 470 465 460 455 450 445 440 435 430 425 420 415 410 April 12 19 26 10 17 24 31 May June 14 21 28 July 12 19 26 August 16 23 30 13 20 27 11 18 25 15 22 29 13 20 27 10 17 24 14 21 28 September October November December 2011 February March 14 21 28 11 18 April (đồ thị biến động giá Vn-index từ 4/201/-4/2011) Một số báo phân tích kỉ thuật 2.1 Moving Average Convergence Divergence (MACD) Phan Nhật Thành CKA-K10