Năng lực tài chính của công ty cổ phần quốc tế nhật nam

Chương Những vấn đề lý luận lực tài doanh nghiệp 1.1 Khái quát doanh nghiệp tài doanh nghiệp 1.1.1 Khái quát doanh nghiệp Doanh nghiệp thuật ngữ có nguồn gốc từ lĩnh vực kinh tế học Doanh nghiệp áo khoác – phương tiện để thực ý tưởng kinh doanh Muốn kinh doanh, người phải chọn lấy cho số loại hình mà pháp luật quy định Trên thực tế doanh nghiệp gọi nhiều thuật ngữ khác : cơng ty, nhà máy, xí nghiệp, hãng, Về góc độ pháp lý, theo Khoản Điều Luật doanh nghiệp ban hành ngày 29 tháng 11 năm 2005 Quốc hội nước cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam, doanh nghiệp khái niệm sau: “Doanh nghiệp tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, đăng ký kinh doanh theo quy định pháp luật nhằm mục đích thực ổn định hoạt động kinh doanh.” Cũng theo luật này, doanh nghiệp có quyền : Tự chủ kinh doanh; chủ động lựa chọn ngành, nghề, địa bàn, hình thức kinh doanh, đầu tư; Chủ động mở rộng quy mô ngành, nghề kinh doanh; Được Nhà nước khuyến khích, ưu đãi tạo điều kiện thuận lợi tham gia sản xuất, cung ứng sản phẩm, dịch vụ cơng ích ; Lựa chọn hình thức, phương thức huy động, phân bổ sử dụng vốn ; Chủ động tìm kiếm thị trường, khách hàng ký kết hợp đồng ; Kinh doanh xuất khẩu, nhập Doanh nghiệp có quyền: Tuyển dụng, thuê sử dụng lao động theo yêu cầu kinh doanh ; Chủ động ứng dụng khoa học công nghệ nâng cao hiệu kinh doanh khả cạnh tranh ; Tự chủ định công việc kinh doanh quan hệ nội ; Chiếm hữu, sử dụng, định đoạt tài sản doanh nghiệp Từ chối yêu cầu cung cấp nguồn lực không pháp luật quy định Khiếu nại, tố cáo theo quy định pháp luật khiếu nại, tố cáo ; Trực tiếp thông qua người đại diện theo uỷ quyền tham gia tố tụng theo quy định pháp luật Và quyền khác theo quy định pháp luật Nghĩa vụ doanh nghiệp : Hoạt động kinh doanh theo ngành, nghề ghi Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh; bảo đảm điều kiện kinh doanh theo quy định pháp luật kinh doanh ngành, nghề kinh doanh có điều kiện ; Tổ chức cơng tác kế tốn, lập nộp báo cáo tài trung thực, xác, thời hạn theo quy định pháp luật kế toán ; Đăng ký mã số thuế, kê khai thuế, nộp thuế thực nghĩa vụ tài khác theo quy định pháp luật ; Bảo đảm quyền, lợi ích người lao động theo quy định pháp luật lao động; thực chế độ bảo hiểm xã hội, bảo hiểm y tế bảo hiểm khác cho người lao động theo quy định pháp luật bảo hiểm ; Bảo đảm chịu trách nhiệm chất lượng hàng hoá, dịch vụ theo tiêu chuẩn đăng ký công bố ; Thực chế độ thống kê theo quy định pháp luật thống kê; định kỳ báo cáo đầy đủ thơng tin doanh nghiệp, tình hình tài doanh nghiệp với quan nhà nước có thẩm quyền theo mẫu quy định; phát thông tin kê khai báo cáo thiếu xác, chưa đầy đủ phải kịp thời sửa đổi, bổ sung thơng tin ; Tn thủ quy định pháp luật quốc phòng, an ninh, trật tự, an tồn xã hội, bảo vệ tài ngun, mơi trường, bảo vệ di tích lịch sử, văn hố danh lam thắng cảnh Và nghĩa vụ khác theo quy định pháp luật 1.1.2 Tổng quan tài doanh nghiệp 1.1.2.1 Khái niệm tài doanh nghiệp Tài phạm trù kinh tế, phản ánh quan hệ phân phối cải xã hội hình thức giá trị Phát sinh trình tạo lập, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ chủ thể kinh tế nhằm đạt mục tiêu chủ thể điều kiện định Vậy, Tài doanh nghiệp quan hệ kinh tế phát sinh gắn liền với trình tạo lập, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ trình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp nhằm đạt tới mục tiêu định mà doanh nghiệp đề Căn vào hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, DN có mối quan hệ tài chủ yếu sau: Mối quan hệ tài doanh nghiệp với ngân sách Nhà nước Mối quan hệ thể chỗ Nhà nước cấp phát, hỗ trợ vốn góp vốn cổ phần theo nguyên tắc phương thức định để tiến hành sản xuất kinh doanh phân chia lợi nhuận Đồng thời, mối quan hệ tài phản ánh quan hệ kinh tế hình thức giá trị phát sinh trình phân phối phân phối lại tổng sản phẩm xã hội thu nhập quốc dân ngân sách Nhà nước với doanh nghiệp thể thông qua khoản thuế mà doanh nghiệp phải nộp vào ngân sách Nhà nước theo luật định Mối quan hệ tài doanh nghiệp với thị trường tài Các quan hệ thể thông qua việc tài trợ nhu cầu vốn doanh nghiệp Với thị trường tiền tệ thông qua hệ thống ngân hàng, doanh nghiệp nhận khoản tiền vay để tài trợ cho nhu cầu vốn ngắn hạn ngược lại, doanh nghiệp phải hoàn trả vốn vay tiền lãi thời hạn định Với thị trường vốn, thông qua hệ thống tổ chức tài trung gian khác, doanh nghiệp tìm kiếm nguồn tài trợ khác để đáp ứng nhu cầu vốn dài hạn cách phát hành chứng khốn Ngược lại, doanh nghiệp phải hồn trả khoản lãi cho chủ thể tham gia đầu tư vào doanh nghiệp khoản tiền cố định hay phụ thuộc vào khả kinh doanh doanh nghiệp (Thị trường chứng khốn) Thơng qua thị trường tài chính, doanh nghiệp đầu tư vốn nhàn rỗi cách kí gửi vào hệ thống ngân hàng đầu tư vào chứng khoán doanh nghiệp khác Mối quan hệ tài doanh nghiệp với thị trường khác Các thị trường khác thị trường hàng hóa, dịch vụ, thị trường sức lao động, Là chủ thể hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp phải sử dụng vốn để mua sắm yếu tố sản xuất vật tư, máy móc thiết bị, trả cơng lao động, chi trả dịch vụ Đồng thời, thông qua thị trường, doanh nghiệp xác định nhu cầu sản phẩm dịch vụ mà doanh nghiệp cung ứng, để làm sở hoạch định ngân sách đầu tư, kế hoạch sản xuất, tiếp thị nhằm làm cho sản phẩm, dịch vụ doanh nghiệp thỏa mãn nhu cầu thị trường Mối quan hệ tài nội doanh nghiệp Đây mối quan hệ tài phức tạp, phản ánh quan hệ tài phận sản xuất kinh doanh, phận quản lý, thành viên doanh nghiệp, quyền sở hữu vốn quyền sử dụng vốn 1.1.2.2 Vai trị tài doanh nghiệp Tài doanh nghiệp công cụ huy động đầy đủ kịp thời nguồn tài nhằm đảm bảo cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp diễn bình thường liên tục Đối với doanh nghiệp, để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh cần phải có yếu tố cần thiết: Tư liệu lao động, đối tượng lao động sức lao động, từ địi hỏi doanh nghiệp cần phải có lượng tiền tệ hay vốn định Vì vậy, vốn coi tiền đề cho hoạt động DN Trong trình hoạt động, doanh nghiệp thường nảy sinh nhu cầu vốn ngắn hạn dài hạn cho hoạt động SXKD thường xuyên hoạt đông đầu tư phát triển Việc thiếu vốn làm cho hoạt động doanh nghiệp gặp khó khăn khơng triển khai được, từ gây ảnh hưởng tới mục tiêu doanh nghiệp Do việc đảm bảo huy động vốn đầy đủ, kịp thời quan trọng Vai trị tài doanh nghiệp trước hết thể chỗ xác định đắn nhu cầu vốn cần thiết cho hoạt động doanh nghiệp thời kỳ tiếp phải lựa chọn phương pháp hình thức thích hợp huy động vốn từ bên bên đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn cho hoạt động doanh nghiệp Ngày với phát triển kinh tế nảy sinh nhiều hình thức cho phép doanh nghiệp huy động nguồn vốn từ bên Do vai trị tài doanh nghiệp ngày trở nên quan trọng việc chủ động lựa chọn hình thức phương pháp huy động vốn đảm bảo cho doanh nghiệp hoạt động liên tục có hiệu với chi phí huy động vốn mức thấp Tài doanh nghiệp có vai trò việc tổ chức sử dụng vốn tiết kiệm hiệu Hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp phụ thuộc lớn vào việc tổ chức sử dụng vốn Tài doanh nghiệp đóng vai trị quan trọng vào việc đánh giá lựa chọn dự án đầu tư sở phân tích khả sinh lời mức độ rủi ro dự án đầu tư từ góp phần lựa chọn dự án đầu tư tối ưu Việc huy động vốn kịp thời nguồn vốn có ý nghĩa quan trọng để doanh nghiệp nắm bắt hội kinh doanh Mặt khác việc huy động tối đa số vốn có vào hoạt động kinh doanh giảm bớt tránh thiệt hại ứ đọng vốn gây ra, đồng thời giảm bớt nhu cầu vay vốn, từ giảm khoản tiền trả lãi vay Việc hình thành sử dụng tốt quỹ doanh nghiệp, với việc sử dụng hình thức thưởng phạt vật chất cách hợp lý góp phần quan trọng thúc đẩy người lao động gắn bó với doanh nghiệp từ nâng cao suất lao động,cải tiến kỹ thuật , nâng cao hiệu kinh doanh doanh nghiệp Tài doanh nghiệp công cụ giám sát, kiểm tra chặt chẽ hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Quá trình hoạt động kinh doanh DN trình vận động, chuyển hóa hình thái vốn tiền tệ Thơng qua tình hình thu, chi tiền tệ hàng ngày, tình hình tài thực tiêu tài chính, lãnh đạo nhà quản lý doanh nghiệp đánh giá tổng hợp kiểm sốt mặt hoạt động doanh nghiệp, phát kịp thời tồn hay khó khăn vướng mắc hoạt động SXKD, từ đưa định để điều chỉnh hoạt động cho phù hợp với diễn biến thực tế kinh doanh 1.2 Năng lực tài doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm lực tài doanh nghiệp Theo Từ điển tiếng Việt, “Năng lực” khả đủ để làm cơng việc hay “Năng lực” điều kiện tạo vốn có để thực hoạt động Tài (như đề cập trên) phạm trù kinh tế, phản ánh quan hệ phân phối cải xã hội hình thức giá trị Phát sinh trình tạo lập, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ chủ thể kinh tế nhằm đạt mục tiêu chủ thể điều kiện định Vậy, lực tài DN nguồn lực tài thân DN, khả tạo tiền, tổ chức lưu chuyển tiền hợp lý, đảm bảo khả toán thể quy mô vốn, chất lượng tài sản khả sinh lời… đủ để đảm bảo trì hoạt động kinh doanh tiến hành bình thường 1.2.2 Các tiêu chí đánh giá lực tài doanh nghiệp Năng lực tài doanh nghiệp đánh giá dựa yếu tố định lượng yếu tố định tính: Các yếu tố định lượng thể nguồn lực tài có, bao gồm: quy mô vốn, chất lượng tài sản, khả toán khả sinh lời… Các yếu tố định tính thể khả khai thác, quản lý, sử dụng nguồn lực tài thể qua trình độ tổ chức, trình độ quản lý, trình độ cơng nghệ, chất lượng nguồn nhân lực… Để dễ dàng cho việc đánh giá, xem xét lực tài DN, ta phân chia thành nhóm tiêu sau: Khả huy động vốn đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh Hiệu sử dụng vốn Khả sinh lời 1.2.2.1 Khả huy động vốn đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh Quy mô, cấu nguồn vốn Quy mô vốn Trong kinh tế thị trường, DN huy động, sử dụng nhiều nguồn vốn khác để đáp ứng nhu cầu vốn Nhìn tổng thể dựa tiêu chí nguồn gốc NV, nguồn vốn doanh nghiệp bao gồm: vốn chủ sở hữu nợ phải trả Vốn chủ sở hữu nguồn vốn thuộc sở hữu chủ doanh nghiệp thành viên công ty liên doanh cổ đông công ty cổ phần Có ba nguồn tạo nên vốn chủ sở hữu: số tiền góp vốn nhà đầu tư, tổng số tiền tạo từ kết hoạt động sản xuất kinh doanh (lợi nhuận chưa phân phối) chênh lệch đánh giá lại tài sản Vốn chủ sở hữu bao gồm: vốn kinh doanh (vốn góp lợi nhuận chưa chia), chênh lệch đánh giá lại tài sản, quỹ doanh nghiệp như: quỹ phát triển, quỹ dự trữ, quỹ khen thưởng phúc lợi Ngoài vốn chủ sở hữu gồm vốn đầu tư xây dựng kinh phí nghiệp (kinh phí ngân sách Nhà nước cấp phát khơng hồn lại ) Nợ phải trả gồm chủ yếu vốn vay phần vốn chiếm dụng bên thứ ba Vốn vay có vị trí đặc biệt quan trọng hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Nó đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn dài hạn, huy động số vốn lớn, tức thời Tuy nhiên, sử dụng vốn vay phải ý đến cấu vốn doanh nghiệp, kế hoạch sử dụng vốn phải đảm bảo hợp lý, mục đích; quản lý tốt quỹ tiền mặt, kỳ trả nợ kỳ thu tiền, kế hoạch sản xuất kinh doanh phải lập bám sát thực tế không vốn vay trở thành gánh nặng doanh nghiệp Bên cạnh vốn vay, DN cịn có nguồn vốn khơng thường xuyên vốn chiếm dụng bên thứ ba vốn chiếm dụng nhà cung cấp (tín dụng thương mại), lương cán cơng nhân viên chậm tốn… Để đánh giá lực tài DN thơng qua tiêu nguồn vốn vốn chủ sở hữu phải xem xét nhiều Doanh nghiệp có VCSH lớn tạo long tin đối tác khả chi trả, toán đảm bảo VCSH lớn chứng tỏ doanh nghiệp có khả đối phó tốt với nguy ln tiềm tàng điều kiện kinh doanh ngày khó khăn Một tiêu quan trọng nhằm đánh giá khả tài vững vàng, mức độ tài trợ VCSH cho hoạt động SXKD DN tỷ suất tự tài trợ tài sản dài hạn: Tỷ suất lớn thể khả tài vững vàng Vốn chủ sở hữu DN đáp ứng nhu cầu cho mua sắm TSDH phục vụ SXKD doanh nghiệp, góp phần đảm bảo an toàn kinh doanh Ngược lai, nhỏ có nghĩa phần tài sản dài hạn tài trợ nguồn vốn vay Nếu vốn vay vốn ngắn hạn DN kinh doanh cấu vốn mạo hiểm Cơ cấu nguồn vốn Cơ cấu nguồn vốn thể tỷ trọng nguồn vốn tổng giá trị nguồn vốn mà DN huy động, sử dụng vào hoạt động SXKD Trong điều kiên nay, có nhiều kênh để DN huy động lượng vốn cần thiết, đáp ứng nhu cầu sản xuất kinh doanh Tuy nhiên, điều quan trọng doanh nghiệp cần phối hợp huy động sử dụng nguồn vốn để tạo cấu vốn hợp lý nhằm đưa lại lợi ích tối đa cho DN Quyết định cấu nguồn vốn vấn đề tài quan trọng : Cơ cấu nguồn vốn yếu tố định đến chi phí sử dụng vốn bình quân DN Cơ cấu nguồn vốn ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu hay thu nhập cổ phần rủi ro tài DN hay cơng ty cổ phần Cũng mà cấu nguồn vốn tiêu chí phản ánh lực tài doanh nghiệp Khi nguồn vốn doanh nghiệp huy động, phân phối sử dụng hiệu tình hình tài DN có để đánh giá tốt Khi xem xét cấu NV, người ta thường trọng đến mối quan hệ nợ phải trả vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn doanh nghiệp Cơ cấu nguồn vốn DN thể qua tiêu chủ yếu sau: Tỷ số nợ tỷ số vốn chủ sở hữu (tỷ suất tự tài trợ) Tỷ số nợ đo tỷ số tổng nợ phải trả tổng NV hay tổng tài sản DN : Tổng số nợ bao gồm nợ ngắn hạn nợ dài hạn phải trả Chủ nợ thường thích cơng ty có tỷ số nợ thấp cơng ty có khả trả nợ cao Ngược lại, cổ đơng muốn có tỷ số nợ cao làm gia tăng khả sinh lợi cho cổ đông Tuy nhiên muốn biết tỷ số cao hay thấp cần phải so sánh với tỷ số nợ bình quân ngành Tỷ số nợ thấp mức độ bảo vệ dành cho chủ nợ cao trường hợp doanh nghiệp rơi vào tình trạng phá sản phải lý tài sản Rất khó để đánh giá mức độ vay nợ phù hợp với doanh nghiệp hay tỷ số nợ tốt DN nói chung, tỷ số nợ phụ thuộc nhiều yếu tố: loại hình doanh nghiệp, quy mơ doanh nghiệp, tính chất – lĩnh vực hoạt động, mục đích vay…Và tùy vào thời kỳ phát triển doanh nghiệp mà có tỷ số nợ phù hợp khác Tuy nhiên thông thường tỷ số nợ 50% chấp nhận Nhìn tổng thể, nguồn vốn doanh nghiệp bao gồm nợ phải trả vốn chủ sở hữu Do đó, xem xét cấu NV doanh nghiệp qua tỷ số vốn chủ sở hữu hay tỷ suất tự tài trợ : = - Tỷ số nợ Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu Cơ cấu nguồn vốn doanh nghiệp thể qua tỷ số nợ vốn chủ sở hữu : Thông thường, tỷ số lớn 1, có nghĩa tài sản DN tài trợ chủ yếu khoản nợ, cịn ngược lại tài sản DN tài trợ chủ yếu nguồn vốn chủ sở hữu Về nguyên tắc, tỷ số nhỏ, có nghĩa nợ phải trả chiếm tỷ lệ nhỏ so với tổng tài sản hay tổng nguồn vốn DN gặp khó khăn tài Tỷ số lớn khả gặp khó khăn việc trả nợ phá sản DN lớn Trên thực tế, nợ phải trả chiếm nhiều so với nguồn vốn chủ sở hữu có nghĩa DN vay mượn nhiều số vốn có, nên DN gặp rủi ro việc trả nợ, đặc biệt gặp nhiều khó khăn lãi suất ngân hàng ngày tăng cao Huy động vốn đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh Trong điều kiện cạnh tranh ngày khốc liệt nay, mà hội kinh doanh đến chớp nhoáng, DN muốn thành cơng địi hỏi