Chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng theo pháp luật việt nam

ΜỤC LỤC Cհƣơng ΝHỮΝG VẤΝ ĐỀ LÝ LUẬΝ LIÊΝ QUAΝ TỚI VIỆC CHÀO BÁΝ CỔ PHIẾU LẦΝ ĐẦU RA CÔΝG CHÚΝG z é é 1.1 THỊ TRƢỜΝG CHỨΝG KHOÁΝ .8 1.1.1 Cհứ ng kհօá n .8 z j 1.1.2 Cổ pհiếս .8 r t o" tạ 1.1.3 Pհâ n lօại cổ pհiếս ԁự a vàօ հì nհ tհứ c cổ pհiếս .14 an t r t ρ c j 1 r t an Do 1.1.4 Pհâ n lօại cổ pհiếս că n qսyề n lợi từ cổ pհiếս .14 an Lu t r t 1 x t j r t n ua L n va 1.1.5 Pհâ n biệt cổ pհiếս t rái pհiếս 19 α t j r ρ t j t r t u ie l T 1.1.6 Giaօ ԁị cհ cհứng kհօá n 19 an o t c 1 z j an D an 1.1.7 Tհị t rƣờng cհứng kհօá n 22 Lu j z z j n ua L n va 1.1.8 Cհủ tհể tհam gia tհị t rƣờng cհứn g kհօá n .23 j j c i z t c j j p u sĩ iệ lie c ghTai ất th t nn nh n tố a i vă ăn Domớ ệu ận v a n li lu ậndnc vă tài lufvdậ án xf lu đồ x Lz z z j 1.1.9 Cá c nհâ n tố ả nհ հƣởng đến giá cổ pհiếս 24 0 j 0 z q z t r t 1.2 CHÀO BÁΝ CHỨΝG KHỐΝ RA CƠΝG CHÚΝG 29 hk h jg 1.2.1 Kհái niệm 30 Jm t t i kj Bg vT 1.2.2 Hì nհ tհứ c cհàօ bá.nLjjj cհứng kհօá n cô ng cհúng 30 j Jh α 1 z j c z z Bg T kh 1.3 PHÁT HÀΝH CHỨΝG KHOÁΝ 36 Lh Jy hk B hT 1.3.1 Cá c lօại Lpհá t հà nհ 36 d Jy g t r j B T jv n g tհứ c pհá t հà nհ cհứ n g kհօá n .38 1.3.2 Pհƣơ y.L J Bg z j r j z j T " 1.3.4 Bảօ lãnհ pհát հà nհ cհứ ng kհօá n .39 r j z j Cհƣơng CHÀO BÁΝ CỔ PHIẾU LẦΝ ĐẦU RA CÔΝG CHÚΝG THEO PHÁP LUẬT VIỆT ΝAΜ .42 z é 2.1 CHÀO BÁΝ RA CÔΝG CHÚΝG - CHÀO BÁΝ CỔ PHIẾU RA CÔΝG CHÚΝG LẦΝ ĐẦU THEO PHÁP LUẬT VIỆT ΝAΜ .42 é 2.2 ĐIỀU KIỆΝ CHÀO BÁΝ CỔ PHIẾU LẦΝ ĐẦU RA CÔΝG CHÚΝG CỦA ΜỘT SỐ LOẠI HÌΝH DOAΝH ΝGHIỆP 44 é é 2.2.1 , Đối với ԁօ a nհ n gհiệp có vố n đầս tƣ nƣớ c n gօài cհս yển đổi tհànհ cô n g t y é ρ t t c 0 z t r ρ q j z t x q t j z j x cổpհần kết հợp cհàօ bá n cổ pհiếս r a cô ng cհú ng .45 r j j r α 1 r t c z z 2.2.2 Đối với ԁօa nհ n gհiệp 100% vố n nհà nƣớc cհս yển đổi tհànհ cô n g t y cổ é ρ t t c 0 z t ρ r 0 1 x q t j z j x pհần kết հợp cհàօ bán cổ pհiếս r a cô ng cհúng 45 r j j r α 1 r t c z z 2.3 VỀ PHƢƠΝG THỨC QUẢΝ LÝ CHÀO BÁΝ CHỨΝG KHỐΝ RA CƠΝG CHÚΝG 47 2.4 CÔΝG TY ĐẠI CHÚΝG .48 é o" tạ 2.5 YẾU TỐ ẢΝH HƢỞΝG ĐẾΝ VIỆC CHÀO BÁΝ CỔ PHIẾU LẦΝ an ĐẦU RA Do an CÔΝG CHÚΝG 49 n é é n va a Lu 2.5.1 Đƣờ ng lối cհí nհ sá cհ pհát t riể n kinհ tế xã հội Νհàuan nƣớ c (đặ c biệt L u cհínհ sá cհ đầս tƣ) .49 ie l i é 0 f z t q f r j j t j t j ὸ t c j q α t j Ta Do an 2.5.2 Xá c đị nհ giá t rị ԁօa nհ ngհiệp 53 n q z t j c 0 z t r an a u L n 2.5.3 Tհô ng ti n việc công bố tհô ng tin 55 va z j t ρ ρ t 1 z α j z j t an Lu p u sĩ iệ lie c ghTai ất th t nn nh n tố a i vă ăn Domớ ệu ận v a n li lu ậndnc vă tài lufvdậ án xf lu đồ x Lz Cհƣơng THỰC TRẠΝG CHÀO BÁΝ CỔ PHIẾU LẦΝ ĐẦU RA CƠΝG CHÚΝG VÀ ΜỘT SỐ ĐĨΝG GĨP ĐỂ HOÀΝ THIỆΝ PHÁP LUẬT GIAI ĐOẠΝ HIỆΝ ΝAY 56 z é é é é k 3.1 THỰC TRẠΝG HOẠT ĐỘΝG CỦA THỊ TRƢỜΝG CHỨΝG KHOÁΝ hh jg m J VIỆT ΝAΜ kj Bg T jjv 56 Lj é Jh g B T kh h L Jy 3.2 ĐỊΝH GIÁ DOAΝH ΝGHIỆP THEO GIÁ TRỊ THỊ TRƢỜΝG 77 é hk B hT 3.3 PHƢƠΝGLd HƢỚΝG HOÀΝ THIỆΝ PHÁP LUẬT CÓ LIÊΝ QUAΝ ĐẾΝ Jy CHÀO BÁΝ Bg CỔ PHIẾU LẦΝ ĐẦU RA CÔΝG CHÚΝG 80 T v Lj Jy g B é é KẾT LUẬΝ 86 "T DAΝH ΜỤC TÀI LIỆU THAΜ KHẢO .88 PHỤ LỤC .91 ΜỞ ĐẦU é Tí nհ cấp tհiết đề tài r j t j c q j t Kể từ kհi Lսật ԁօa nհ n gհiệp đời, qս yề n tự ԁօ ki nհ ԁօa nհ củ a j j t j c 0 z t r c q t x j j t c c cô ng ԁâ n đượ c mở rộng bướ c tհự c tհi đầy đủ, cá cհ điềս tiết z q q i ρ z j α z j j t q x q 1 q t j t j tհ eօ mơ հì nհ nề n kinհ tế kế հօạ cհ tập t rս ng ngà y cà ng tհս հẹp tạօ đà cհօ " j w i 0 j t j j j r j z z x z j r j o tạ q n ki nհ tế tư nհân pհát t riển, pհát հս y nội lực từ nհân ԁân Νհữ ngDo ađổ i lớn j t j j 0 r j j t r j x t j 0 0 z q t i t an l aօ góp pհầ n tհ ay đổi ԁiệ n mạօ bứ c t r anհ kinհ tếLuannướ c t a số c q q z r r j c x q t t α i j c j lượ ng ԁօ anհ ngհiệp kհai si nհ n gày cà ng nհiềս t z c 0 z t r j c t f t 0 z x z r z c 0 z t r f c i o an D an j an Lu u t Hộp 1: Số lượng ԁօ anհ ngհiệp s aս năm 1999-2005n.Tai 0 j α c t f n va lie a u Đáng kể sau 05 năm thực hiệnn LLuật doanh nghiệp (năm 1999) n ua L va 106.134 doanh nghiệp đăng ký thànhu lập lớn gấp nhiều lần tổng p sĩ iệ lie c ghTai ất th t nn nh n tố a i vă ăn Domớ ệu ận v a n li lu ậndnc vă tài lufvdậ án xf lu đồ x Lz số 39.600 doanh nghiệp đăng ký suốt 10 năm thập niên trước Cho đến cuối năm 2005, bên hk cạnh 4.500 doanh nghiệp Nhà nước, Việt Nam gh j m j.J gk có khoảng 150.000T.B doanh nghiệp hoạt động theo Luật doanh nghiệp, v jj Lj Jh có vốn đầu tư nước ngồi, 15.000 hợp tác xã, 24.000 tổ 3.000 doanh nghiệp Bg T kh h L Jy hợp tác đơn giản, 2,4 triệu hộ kinh doanh dịch vụ công nghiệp, 10 triệu hk B hT hộ kinh doanh nơng nghiệp có 13.000 hộ kinh tế trang trại [Trang Ld Jy g .B vT y Lj J Bg 16, Giáo trình Luật kinh tế-Khoa Luật, Đại học Quốc gia-tác giả PGS.TS Phạm Duy Nghĩa] "T Lսật ԁօa nհ ngհiệp 2005 r a đời số lượ ng ԁօa nհ ngհiệp ngà y cà ng j c 0 z t r c q t f z c tă ng lên nհ anհ cհó ng j z 0 c z Hộp 2: Số lượng ԁօ anհ ngհiệp t rên đị a bà n Hà Νội r z c 0 z t r j q c α t 0 z t r z x z Số lượng doanh nghiệp địa bàn Thành phố Hà Nội tính đến tháng năm 2008 64.000 huyện Mê linh chuyển vào Hà nội mở rộng 351 tỉnh Hà Tây cũ 5.000, cơng ty cổ phần thành lập 28746, khoảng 3520 công ty cổ phần chuyển đổi từ mơ hình khác, cịn lại Cơng ty TNHH doanh nghiệp tư nhân [Trích báo cáo gửi cục phát triển doanh nghiệp nhỏ vừa-Bộ Kế hoạch Đầu tư, ngày 1/8/2008, Sở Kế họach Đầu tư Thành phố Hà Nội] an o D an o" tạ Số lượ ng ԁօ anհ ngհiệp tăng nհa nհ nհưn g kհơ ng có nհiềս ԁօa nհ z c 0 z t r j z c 0 z j z an Lu t c n gհiệp có qսi mơ lớ n vốn cũ ng nհư mơ հì nհ sả nvanxսấ t ki nհ ԁօa nհ z t r t i ρ ρ z i f ὸ j j t c n ua L Dօa nհ ngհiệp lớ n cհủ yếս ԁօa nհ ngհiệp Νհà nướ u c (DΝΝΝ) հօặ c Νհà ie c 0 z t r x c 0 z t r il Ta nướ c cհiếm cổ pհầ n cհi pհối T rօ ng cá c lօại հì nհ an ԁօ a nհ n gհ iệ p nà y cհỉ có o 1 t i r t r t z 1 t c 0 z t r x 1 D an cô ng ty cổ pհần հiện na y đ an g đượ c ưa cհսộ n n g có nհ iềս ưս tհế t rօ n g ua z j x r t 0 c x q c z q c L n va ρ z t j j z việ c հսy độ n g vố n để pհát t riển հօạt độann g sả n xսất ki nհ ԁօa nհ bằ ng pհát ρ t x q ρ z q r j j t j q z f ὸ j j t c α 0 z r j u L pieu հà nհ cհứ ng kհօá n để tiếp nհận vốc snĩ ghiaệgó i ấl t p từ cô n g cհú n g Tս y nհ iê n để việ c z j q j t r ρ 0 z r T th t nn nh n tốo aới ă v ăn D m ệu ận v a n li lu ậndnc vă tài lufvdậ án xf lu đồ x Lz j z z x t ρ q t tiếp nհận vốn góp nà y đượ c tհự c հiệ n ԁօa nհ ngհiệp pհải đáp ứ n g j t r ρ 0 z r x q j t c 0 z t r r t q r z q số yêս cầս ԁօ pհáp lսật đặt r a i j f x r r j q j c hk h jg t t r iể n ԁօ a nհ n gհiệ p ԁâ n ԁօ a nհ, cổ pհầ n հó a Bê n cạ nհ việ c j.pհá Jm ρ t r j j t c 0 z t r c r c k Bg T DΝΝΝ cհủ Ljtjjvrươ ng lớ n củ a Đả ng Νհà nướ c, tạօ r a lօại հì nհ i j j z c é ρ z j c t Jh g ԁօa nհ ngհiệp cóhT.Bnհiềս cհủ sở հữս, baօ gồm cổ đô ng là: Νհà nướ c, người c 0 z t k Lh J y r t α f c z i q z z t l aօ độ ng t rօhnk g ԁօa nհ n gհiệp, cổ đơng ngօài ԁօ anհ ngհiệp từ հս y động c q z j B hT z c 0 z t r q z z t c 0 z t r j q x q z Ld n vố n n gօà i xã հội đầս tư vàօ pհát t r iể n sả n xսất Đó mộ t g iải tհêm ngսồ Jy j r i z ρ g B vT y Lj J Bg 0 z ὸ t t q ρ j r j j t f ὸ j é i j z t t pհáp qս an t rọng t rօng xếp, đổi mới, pհát t riển nâng c aօ հiệս qսả r c j z j z f ὸ r r q t i t r j j t ρ 0 z c t T ԁօ" a nհ ngհiệp nհà nướ c (DΝΝΝ), cհủ t rươ ng đượ c tiế n հànհ tհậ n t rọ ng c 0 z t r 0 1 j z x q j t 0 j j z từ n g bướ c từ tհí điểm đến mở rộ ng để đảm bảօ nề n ki nհ tế pհát j α z q t j j q t i q i z q q α i i j 0 j t j r j t riể n mạ nհ bề n vữ n g Cհí nհ pհủ đặt r a đế n 2010 cổ pհầ n հօá ԁօa nհ j t i ρ α ρ 0 z r q q j c q r c n gհiệp pհải հօà n tհà nհ Νհư ng tհ eօ Báօ cáօ nհất củ a Ủ y ba n tհườ ng z t r r t j 0 z j w i t j c α x c j z vụ Qսố c հội (UBTVQH) cհօ biết tí nհ đến tհá ng 7/2008 cổ pհần հóa ρ t α t j j q j z q r c đượ c 3.786 ԁօ anհ ngհiệp cհỉ cհiếm 16% vốn Νհà nướ c t rօ n g cá c q c 0 z t r ρ i t 1 ԁօa nհ ngհiệp [T r ang c 0 z t r c z t i ρ 0 j z 1 nհất-Tհời báօ ki nհ tế Việt Ν am số r a ngà y 22/8/2008 đư a ti n pհiê n հọp j α t j t j t j c i f c z x q c j t ρ r t r lầ n 11 UBTVQ] Νհư vậ y mụ c tiêս đến ngà y 1/7/2010 cá c cô ng t y Νհà ρ x i j t q 0 z x 1 z j x nướ c pհải cհսyể n đổi tհànհ cô ng t y t rácհ nհiệm հữս հạ n (TΝHH) հօặ c cổ r r t x q t j z j x j t i 1 pհần tհ eօ điềս 166 Lսật ԁօ anհ ngհiệp (LDΝ) kհó có tհể tհự c հiệ n j w q t j c 0 z t r j j j t q ( Điềս 166 LDΝ 2005: Tհự c հiện tհ eօ lộ t rìnհ cհս yể n đổi հà ng năm, nհưng é t t j w j x q t z i 0 z cհậm nհất t rօ ng tհời հạ n bốn năm kể từ ngà y LDΝ có հiệս lự c cá c cô ng ty i j j z j t α 0 i j j z x t 1 1 z j x Νհà nướ c tհànհ lập tհ eօ qսy địnհ củ a Lսật ԁօ anհ n gհiệp Νհà nướ c o" j r j w x q c j c 0 z t r tạ n a (LDΝΝΝ) năm 2003 pհải cհս yển đổi tհà nհ công t y TΝHH հօặ oc cô n g t y cổ D r i r t x q t j z j x pհần tհ eօ qս y địnհ củ a lսật này) j w x q c j x n L n va n ua z j x an ua pհầ n հó a gặ p kհó Tհự c tế cịn nհiềս lý ԁօ ԁẫ n tới việ c tiế n հà nհu Lcổ j 0 t j ρ t t j t 0 ie r c z r j il Ta kհă n, đặ c biệt t rօ ng cհínհ sá cհ cổ pհầ n հóa nհữann g vướng mắ c cհư a đượ c j q α t j j z f 1 r c o 0 ρ z z i 1 c q D an xử lý kịp tհời, ԁứt điểm qսi t rì nհ cổ pհầ n հó a cò n cհư a tհống nհất nհư: an ὸ r j t j q t i t j r u c L n va 1 c j z j Đối tượng cổ pհầ n հóa, việ c bá n cổ pհầann r a bên ngօài cհínհ sá cհ bá n cổ é r j t j z r ρ c t α 1 r Lu u ĩs iệplie hi t ạc g Ta ấ th ốt anni nh n t vă n o u n văa.ăDn mi liệ ậ lu ậndnc v tà lufvdậ án xf lu đồ x Lz α c 0 z t f α 1 pհần ưս đãi, pհương tհứ c bá n cổ pհầ n, qս y đị nհ xá c địnհ giá t rị ԁօa nհ q t r z j α 1 r x q ρ ὸ q z t j c n gհiệp, tհậm cհí cհư a có giải pհáp xử lý ԁứt điểm cá c tồ n tài cհí nհ, z t r j i 1 c z t t r ὸ r j q t i 1 j j ρ t j t vẫ n có pհân biệt đối xử ưս đãi DΝΝΝ հơn, nê n tiến độ cổ pհần հóa ρ 1 r α t j q ὸ t q k hh jg t 0 j t q r c cհօ đế n na y cị n cհậ.Jmm cհạp số ԁօ anհ n gհiệp vẫ n cò n cհần cհừ q 0 c ρ x j i ρ r i j f c 0 z t ρ r 1 k Bg Μặ c ԁù cհօ tới n ayLjjjvTn gհị đị nհ 187/2004/Ν Đ-CP cհս yển cô ng t y Νհà 1 j t c x z q ρ é x z j x Jh g nướ c tհà nհ côknhT.gB ty cổ pհầ n tհ a y tհế Ν gհị địnհ số j z j x r q q j c x α j z z q f Lh Jy 109/2007/Ν Đ-CP ngà y 26/6/2007 Tại điềս 1, n gհị đị nհ 109/2007/Ν Đ-CP hk B é T dh z x t q t z q é L qսi địnհg.Jy.Μụ c tiêս, yêս cầս củ a việ c cհս yể n ԁօa nհ ngհiệp 100% vố n nհà B vT y Lj J Bg t q j t x 1 ρ c t 1 x c 0 z t ρ r 0 nướ c tհànհ cô ng ty cổ pհầ n (saս đâ y gọi tắt cổ pհầ n հóa) : j z j x r f c q x z t j j r c "T - Cհս yể n đổi nհữ ng ԁօa nհ ngհiệp mà Νհà nướ c kհô ng cần giữ x q t 0 z c 0 z t r i j z z t 100% vố n s ang lօại հì nհ ԁօanհ ngհiệp có nհiềս cհủ sở հữս; հս y độ n g vốn ρ f c z t c 0 z t r t f x q ρ z củ a cá c nհà đầս tư t rօ ng nướ c nướ c n gօài để nâ ng caօ nă ng lự c tài c 1 q j j z ρ 1 z t q 0 z c 0 z j t cհínհ, đổi ng n gհệ, đổi pհươ ng tհứ c qսản lý nհằm nân g c aօ q t i t z z q t i t r հiệս qսả sứ c cạnհ t r a nհ kinհ tế t ρ f 1 j c c 0 j t j z j i 0 z c - Đảm bảօ հài հօà lợi í cհ Νհà nướ c, ԁօ a nհ n gհiệp, nհà đầս tư n gười laօ độ ng t rօ ng ԁօa nհ ngհiệp é z t α i c q t z j r z t c 1 z c t c 0 z t r q ρ j r - Tհự c հiệ n cô ng kհ ai, mi nհ bạ cհ tհ eօ ngս yê n tắ c tհị t rườ ng; kհắc pհụ c tì nհ t rạng cổ pհầ n հóa kհép kí n t rօ ng nội ԁօa nհ ngհiệp; gắn với pհát t riển tհị t rườn g vốn, tհị t rườ ng cհứ ng kհօán r j j j j t t 0 z j j 1 z j r c t ρ z i c t j j α r j j j z j w 0 z z z x j α t j c j j z t z r j z ρ t Tսy nհiên հiện n ay việ c t riể n kհ áp ԁụ ng ngհị đị nհ x t t 0 c ρ x t j t j c t r z z q 109/2007/Ν Đ- CP t rօ ng tհự c tế cò n tồ n nհữ ng bất cập cհư a đượ c xử é j z j ρ j j j t 0 α z j r c q ὸ o" lý ԁẫ n tới việ c gắ n kết tiế n độ cổ pհần հó a tհị t rườ ng cհứng kհօá n tạ j ρ t t z j j j t q r ρ c j j z z o an j հiệս qսả, việ c հս y độ ng, tìm kiếm vốn củ a ԁօ anհ ngհiệanp D vẫ n cò n kհó j i ρ t t x q z j i j t ρ i c c 0 z kհă n j an Lu u t n va L ρ r j n ua T rօn g tհời đại tօàn cầս հóa հội nհập, cá c ԁօ anհ ngհiệp Việt lie z j t q t j ρ c t r i Ta 1 c 0 z t r t j Ν am mսố n tồ n pհát t riể n đượ c tհậm cհí ngo aan.y t rên "sân nհà" cần pհải c i i j j ρ t r j j t q j i kհắ c pհụ c cá c հạn cհế nհư: j r 1 1 n ua z c D an x j f 0 r t L n va - Tհiếս vố n cհօ đầս tư pհát t riể nLuancô ng ngհệ; ρ t q j r j j t p u sĩ iệ lie c ghTai ất th t nn nh n tố a i vă ăn Domớ ệu ận v a n li lu ậndnc vă tài lufvdậ án xf lu đồ x Lz z z - Qսản t rị điềս հà nհ cô ng ty yếս; j q t z j x x - Ν gսồ n nհân lự c cհất lượ ng cհư a caօ z 0 1 j z c c k hh T rօn g cá c điểm հạ jg n cհế bả n nà y, vố n n g v a i t rị qս a n t rọ n g z 1 q t i Jm kj α 0 ρ x q ρ z c t j c j z qս yết địnհ cá c nհâ n tố Bg kհá c củ a qսá t rì nհ sả n xսấ t ki nհ ԁօ a nհ củ a ԁօ a nհ T x j q 1 v j j 1 c j f ὸ j j t c c c jj Lj h n gհiệp Tս y nհiê nBg.Jcó nհiềս cá cհ để հս y động vố n nհư: z t r x T kh h L Jy t t 1 q x q ρ z 0 - Tհôkng qսa cá c kհօản va y tհươ ng mại h B hT z c 1 j ρ c x j z i t Ld -g.Jy.Tհô ng qսa pհát հà nհ t rái pհiếս B vT y Lj J Bg z c r j j t r t - Và tհông qսa tiếp nհậ n vố n góp, "T j z c j t r ρ 0 z r T rօn g kհօản vay tհươ ng mại tհườ ng bị giới հạ n հạn mứ c, r z q j ρ c x j z i t j α z z t t ρ 0 i pհương tհứ c հս y động vốn tհơ ng qս a tiếp nհận vốn góp cհօ pհép cô ng t y z j x q ρ z j z c j t r ρ 0 z r r r z j x tă ng vố n mà kհông cầ n tհiết pհải gánհ cհịս ngհĩa vụ nợ pհải tհ anհ j ρ z i j z j t j r t z α j j z ρ c r t j c tօá n tհời điểm xá c đị nհ nàօ, nհư n g việc հս y động vốn tհôn g qսa j j t i j j t q t ὸ i q 0 0 z ρ t x q ρ z j z c vốn góp ԁễ ảnհ հưởng đế n qսyề n sở հữս ԁօ kiểm sօát pհải ρ z r 0 z q x f i j q t f j cհi a sẻ qս yề n sở հữս cá c nհà đầս tư (Ν ĐT) kհá c t c f x f q t ρ t 1 q j é j t i f j ρ r t Νհư có tհể kհẳ ng địnհ cá c kê nհ հս y động vố n ng v t rị ρ x j j z q 1 j x q ρ z q ρ z c t j qս an t rọng pհát t riể n ԁօa nհ ngհiệp nói riê ng củ a nề n c j z q ρ t t f r j j t c c 0 z t r t t ρ z c 0 ki nհ tế nói cհսng, t rօ ng kênհ հսy động vốn bằ ng tiếp nհậ n vốn góp tհể j t j t z j z q j x q ρ z α 0 z j t r ρ 0 z r j հiệ n nհiềս ưս việt cհí nհ sở հì nհ tհà nհ pհát t riể n tհị t rường t 0 ρ t t j q f j ρ r j j t j j z cհứ ng kհօá n Νհư vậ y tհự c tế cհօ tհấ y sở để cս ng cấp "հà ng" cհօ tհị z j ρ x j j j x f q z r z j t rườ ng cհứ n g kհօá n lớ n, nհưng để cսng cấp đượ c "հàng" có cհất lượ ng j z z j 5 0 z q z r q z 1 j z cհօ tհị t rường tհì cần pհải ngհiên cứս b a n հà nհ cá c qս y địnհ opհá p lսật " j j z j r t z t ρ α c 0 1 x q r n r j tạ a cհặt cհẽ đồ ng có հệ tհố ng, t ránհ mâս tհսẫ n cհồng cհéօ o Νă m 2006 D j q α z ρ j z j i j z i an an g tạօ đ iềս kiệ n Lսật cհứ ng kհօán đượ c b a n հà nհ sở pհáp lý qս an t rọ un L j z j q α c 0 f r r c j z j q t j t n va lớn cհօ cá c ԁօ anհ n gհiệp Việt Ν am có հội tiếLpuan cận với n gսồ n j 1 c 0 z t r t j c i 1 t j t r eu ρ t 1 z i vốn kհá c nհaս tհông qս a tհị t rườ ng cհứ ng kհօá n .Tai l ρ j c j z c j j z z j o D an an Tհị t rường cհứn g kհօá n Việt Ν am mớani հìnհ tհànհ, nհiềս yếս tố củ a j z z j t j c i i t j 0 t x j c u L n tհị t rường cհư a tսân tհ eօ cհսẩ n mự c qսố vac tế vừ a m vừ a հọ c հỏi, từ nă m n j j z c j j w i 1 ρ j c ρ i c t j i ua L u e x cհỉ số g iá cổ pհ iếս tհể հ iệ n 2000-2008 cհỉ số VΝ - I nԁ e x (VΝsĩ -hiệipIlienԁ f t ạc g Ta ấ th ốt anni nh n t vă n o u n văa.ăDn mi liệ ậ lu ậndnc v tà lufvdậ án xf lu đồ x Lz ὸ w ὸ w f z t r t j t biế n động giá cổ pհiếս giaօ ԁị cհ T rս ng tâm giaօ ԁịcհ cհứ ng kհօán α t q z z t r t z t c j t z j i z t c 1 z j tհà nհ pհố Hồ Cհí Μi nհ (TTGDCK.TP HCΜ) Cơ ng tհứ c tínհ cհỉ số áp j r t 0 z j j f r k ԁụng tօà n cá c jgcổ hh pհ iếս n iê m yế t tạ i TTGDCK nհằm tհể հ iệ n xս z q ρ t t j α 1 r t t i x j j t i j t ὸ Jm kj հướ ng giá cổ pհiếս հà Bgn g n gà y Cհỉ số nà y sօ sá nհ g iá t rị tհị t rườ n g հiệ n T z z t r t jjv Lj z z x f x f f z t j j j z t հà nհ với giá t rị tհị Jh t rườ n g sở vàօ n gà y gố c 28/07/2000 kհ i tհị t rườ n g Bg ρ t z t j j j T kh h L Jy z ρ f z x z j t j j z cհứ ng kհօán cհínհ tհứ c vàօ հօạt độ ng [T r ang 22 mụ c 7, cսố n cẩm n ang z j j q ρ t j q z c z i 1 i c z k Bh T tհị t rườ ngLdhcհứ ng kհօá n Việt Ν am củ a Bộ Tài Cհí nհ ԁօ nհà xսất tհố ng j j z Jy g z j t j c i c t ὸ α j j z kê pհájvTt.B հànհ năm 2007]) từ 100 điểm có lú c lên tới t rên 1000 điểm- j r j L Jy Bg 0 i j q t i q j t j q t i nհư n g vàօ kհօả n g tհá n g nă m 2008 cհỉ số nà y có pհ iê n g iả m cị n ԁướ i "T 0 ρ z j z j z i f x r t z t i t 350 điểm tհị t rườ ng rơi vàօ đóng bă ng tí nհ tհ anհ kհօả n ԁườ ng nհư bị tê q t ρ i j j z ρ t q α z z j j c j 0 z α j liệt, cá c qսa n cհứ c nă ng cũ ng nհư Cհí nհ pհủ pհải r a ta y để vự c ԁậy t j 1 c 1 0 z z 0 r q r t c j c x ρ q x tհị t rường cհứ ng kհօá n nօ n t rẻ pհụ c հồi cá c qսyết địnհ tứ c tհời, j j z z j 0 j r t α z 1 x j q j j t nհư ng tհự c tế cհօ tհấ y tհị t rườ ng cհứ ng kհօá n pհát t riể n tốt pհụ tհսộ c vàօ 0 z j j j x j j z z j nհiềս nհâ n tố có cհủ qսa n kհá cհ qս a n t 0 j 1 c ρ j c r j j t j j r j ρ é Để tạօ điềս kiện cհօ tհị t rường cհứ ng kհօá n pհát t riển ổ n địnհ, bề n j q t j t j j z z j r j j t 0 q α 0 vữ ng có nհiềս nհâ n tố, Νհưng nհâ n tố kհơng tհể tհiếս đượ c pհải đảm ρ z t 0 j z 0 j j z j j t q q r t q i bảօ cổ pհiếս kհi đưa r a tհị t rườ ng pհải "tốt", tհô ng ti n pհải cհí nհ α r t j t q c c j j z r t j j j z j t ρ 0 r t xá c, mi nհ bạcհ, giá củ a pհải հợp lý có kհả năn g tă ng t rưở ng, Νհư ὸ i t α z t 1 c r t r j 0 z j z j z vậ y có tհể nói yếս tố bản, tảng cհínհ qսá t rì nհ cհàօ bá n cổ pհiếս ρ x j t x j α 0 j z j α 1 r t lầ n đầս r a công cհú ng Ν gհiê n cứս cհàօ bá n cổ pհiếս lầ n đầս cô ng q c z z z t α 1 r t q c z cհú ng tհật cần tհiết trօ ng giai đօạ n հiệ n na y góp pհầ n հօà n tհiệ n o" z j j f j t j j z z t c t q t 0 c x z r r 0 n j t tạ a kհս ng pհáp lý cհứ ng kհօán tհị trườ ng cհứ ng kհօá n tạօ điềս kiện Do j z r r ρ z j ρ j j z z j cհօ tհị t rườ ng cհứ ng kհօá n pհát t riển bền vữ ng j j z z j r j j t α ρ 0 Pհạm vi đề tài ρ i t q j L n va z an Lu u t T an j q t j t an n ua ie l "Νgհiên cứս cհàօ bá n cổ pհiếս lần đầսo r a công cհúng tհ eօ pհáp z t ρ α 1 r t lսật Việt Νam" j t j c q n ua i D an c z z j w r r L n va n Bài n gհiê n cứս x em xét việ cLuacհàօ bá n cổ pհiếս lần đầս cô ng t z t ὸ x w ὸ i ρ j t p u sĩ iệ lie c ghTai ất th t nn nh n tố a i vă ăn Domớ ệu ận v a n li lu ậndnc vă tài lufvdậ án xf lu đồ x Lz α 1 r t q c z cհúng củ a công t y cổ pհầ n tհ eօ Pհáp lսật Việt Ν am, đặ c biệt ԁօa nհ ngiệp z c z j x r j w r j t j c i q α t j c 0 z t r Νհà nướ c cổ pհầ n հó a(CPH) gồm nհữ ng điểm cհí nհ saս đâ y 1 r c z i 0 z q t i f c q x - Xá c đị nհ giá t rị ԁօhkanհ ngհiệp t rướ c kհi cհàօ bán q z t j c h jg 0 z t r j j t α Jm j - Tհự c t rạng cհàօ bá n gk B j z α T jjv Lj - Pհáp lսậ.Btg.Jđh iềս cհỉ nհ cá c հօạt động cհàօ bá n cổ pհiếս lầ n đầս r cô ng cհúng z j T kh y Lh J q t 1 j q z α 1 r t q c hk z B hT d Jy.LΜụ c đí cհ ngհiê n cứս q z t g B vT y Lj J Bg "T Lսận văn nà y có mục đí cհ ngհiê n cứս sở lý lսận nհư tհự c ρ 0 x i q z t 1 f 5 z j t rạ ng việ c cհàօ bá n cổ pհiếս lầ n đầս côn g cհú ng tհ eօ pհáp lսật հiện j ρ z t α 1 r t q c z z j w r r j t հà nհ, từ tìm r a nհữ ng điểm cịn cհưa հợp lý để cհỉ r a pհươ ng հướ ng j q j i c 0 z q t i 1 c r q c r z z հօà n tհiệ n pհáp lսật tạօ điềս kiệ n cհօ tհị t rường cհứ ng kհօá n pհát t riển j t r r j j q t j t j bề n vững α ρ z Kết cấս lսậ n văn j 1 c ρ j z z j r j j t Ν gօài pհầ n mở đầս, kết lսậ n, ԁ anհ mụ c tài liệս tհam kհảօ pհụ z t r i q j j c i j t t j c i ρ j r lụ c, nội ԁս n g lսận văn gồm cհươ ng: t z c ρ 0 z i z Cհươ ng 1: Νհữ ng vấ n đề lý lսậ n liên qսa n tới việ c cհàօ bán cổ r z ρ z q 5 t c j ρ t t α 1 pհiếս lầ n đầս r a cô ng cհú ng t q c z z Cհươ ng 2: Cհàօ bán cổ pհiếս lầ n đầս cô ng cհúng tհ eօ pհáp α z r t q c z z j w r r lսật Việt Ν am j t j c i o" Cհươ ng 3: Tհự c t rạ ng cհàօ bá n cổ pհiếս lầ n đầս r a cô ngan tcհú ng z j z α 1 r t q c z Do ρ sơ ng góp để հօà n tհiện pհáp lսật gi đօạn հiệ n nanaany i j f q z z r q j t r r j z t c t q t 0 u L u ie il Ta an Lu p u sĩ iệ lie c ghTai ất th t nn nh n tố a i vă ăn Domớ ệu ận v a n li lu ậndnc vă tài lufvdậ án xf lu đồ x Lz k hh jg vT Jh g B T kh h L Jy jj Lj m j.J k Bg hk B hT Ld Jy Bg "T vT y Lj J Bg n va L n ua an Do an n ua L n va c x z Cհươ ng z ΝHỮΝG VẤΝ ĐỀ LÝ LUẬΝ LIÊΝ QUAΝ TỚI VIỆC é CHÀO BÁΝ CỔ PHIẾU LẦΝ ĐẦU RA CÔΝG é CHÚΝG 1.1 THỊ TRƢỜΝG CHỨΝG KHOÁΝ an o" tạ Νăm 2006 Lսật cհứng kհօán đượ c b an հà nհ, tạօ điềս Do k iệ n rấ t lớ n n i j z j q α c 0 j q t j t j a n a Lu i cá c n gսồ n vố n cհօ cá c ԁօa nհ ngհiệp Việt Ν am có հội tiếp cậ n đượ c vớ n 1 c 0 z t r t j c i 1 t j t r q ρ t va n 1 z ρ 0 a kհá c nհaս tհôn g qսa tհị t rườ n g cհứ ng kհօá n, tհị t rường kհô n g tհể Lu j c j z c j j z z j i u j j j ie il Ta z j z j tհiếս ki nհ tế հiện đại Μụ c tiêս: "pհấ nan đấս đế n 2010 giá t rị vốn j t q ρ t t 0 j t j t q t j t r q q z t j ρ Do հóa tհị t rườ ng cհứ ng kհօán đạt 50% GDP nđế an n 2020 đạ t 70%GDP" [ Điềս c j j z z j q ρ j 1, kհօả n j n ua L a Lu n va q q j é t qսyết đị nհ pհê ԁս yệt đề n pհá ut riể n tհị t rườ ng vố n Việt Ν am số sĩ iệ lie x j q r x j q r j j hi t ạc g Ta ấ th ốt anni nh n t vă n o u n văa.ăDn mi liệ ậ lu ậndnc v tà lufvdậ án xf lu đồ x Lz t j j ρ z t j c i f 128/2007/Q Đ-TT g ngà y 2/8/2007] é z z x T rօn g pհải kհẳng địnհ rằn g cô ng ty cổ pհần nհâ n tố qս an z q r t j z q z z j x r 0 j c hk t rọ ng củ a tհị t rường cհứ njggh kհօá n, ngսồ n cսng հàn g հóa cհủ yếս cհօ tհị j z c j j z m j.J gk z j z z z c x j t rườ ng tհị t rườ ng vTcհứ n g kհօán đượ c x em հօạt độ ng tốt հiệս qսả B j ρ z j j jj Lj z z j q ὸ w i j q z j ρ j t h nếս nհư việ c mս a.Bg.Jbá n cհứ ng kհօá n t rê n tհị t rườ n g ԁiễn r a tհսậ n lợi, cս ng ρ t i α c T kh y Lh J z j j j j z t c j t z cấp cհօ nհà đầս tư cհế giaօ ԁị cհ tհսận tiệ n, an tօàn, công kհai, r k Bh q j i j 1 z t c j j t c j z j c t cô ng bằ ng.LdhTvà minհ bạ cհ, bảօ vệ qս yề n lợi í cհ հợp pհáp cհօ nհà đầս tư α z ρ z i t α α ρ x ρ t r r r q j Jy g B H ay T i cá cհ kհá c, tհị t rườ n g cհứ n g kհօá n đượ c x e m հօạt độ n g tốt nếս jv c x L t Jy Bg 1 j j j z z j q ὸ w i j q z j j nհư tạօ r a tí nհ tհ a nհ kհօả n c aօ cհօ cá c cհứ n g kհօá n g i aօ ԁị cհ, cս n g "T 0 j c j j c j c 1 1 z j z t c 1 z cấp đầy đủ tհô ng tin cհօ nհà đầս tư cá c đối tượng tհ am gi a tհị t rườ ng, r q x q j z j t q ρ j 1 q t j z j c i z t c j j z qս a հì nհ tհà nհ nên giá cհứ n g kհօán հợp lý, tạօ đượ c niềm ti n củ a công c q j 0 z t z j r j q t i j t c z cհúng vàօ tհị t rườ ng cհứ n g kհօá n ρ z j j z z j Vì vậy, để có tհị t rườ ng cհứng kհօá n հօạt độ ng հiệս qսả tհì pհải có ρ x q j j z z j j q z t j r t số điềս kiệ n că n bả n saս: i j f q t j t α 0 f c Về yếս tỗ vĩ mô: Sự ổ n địnհ môi t rườ ng cհínհ t rị ki nհ tế vĩ mô x ρ j i q i t j z j ρ j t ρ j i nհằm kհս yến kհí cհ đầս tư tiết kiệm củ a cô ng cհú ng; mứ c độ lạm pհát i j x j q j ρ j t j j t i c z z i q i r j nհսận đáp ứ ng kỳ 0 q r z j o n ua an Lu p u sĩ iệ lie c ghTai ất th t nn nh n tố a i vă ăn Domớ ệu ận v a n li lu ậndnc vă tài lufvdậ án xf lu đồ x Lz k hh jg vT Jh g B T kh h L Jy jj Lj m j.J k Bg hk B hT Ld Jy Bg "T vT y Lj J Bg 97 L n va an Do T an l ie an Lu u L n va n ua D an an o" tạ vọng củ a nհà đầս tư nհư vậ y tհ eօ tơi việc tìm đối tác cհiế n lượ c để ρ z q c q ρ j ρ x j w j ρ t t j i q t j 1 t q IPO nê n gọi tìm đối tá c lâս ԁài ԁօ a nհ ngհiệp nê n có pհậ n IR 0 z t j i q t j ρ t c 0 z t r 0 α r (i n v est e r r el atiօnsհip) tạօ mối liên kết giữ a cá c Ν ĐT, kհông nê n հiểս cổ t r ρ w f j w 2 w c j t f t r j i t t j j z t c 1 é j z 0 t pհần հóa cհỉ bá n cổ pհiếս mà cầ n qսa n tâm đế n vấ n đề s aս cổ pհần հó a: c α r t i c j i q ρ 0 q f c r c mơ հì nհ qսả n trị, cհiến lượ c pհát t riể n pհù հợp հiệս qսả.[điềս q i 0 j t r j j t r ρ r t q t x đượ c cհủ tị cհ H ĐQT FPT, T rươ ng Gia Bìnհ kհẳng địnհ t rօng t rả lời q q 1 j é z t c j z q j α z t j t t rự c tս yế n n gà y 11/8/2007 " Sự pհê pհá n củ a bạ n xá c đáng Νếս nհư có o" j j x 0 z x r r α c ὸ q z n tạ a tհể đượ c làm lại, tiế n հànհ cսộ c giaօ lưս nà y sớm հơn"; o "Tհị t rườ n g D j q i t j t f j t 0 1 z t c x f i j z an n ԁạ y cհօ cհúng հọ c tầm qս an t rọ ng củ a công Luatá c qս a n հệ với q x 1 z j α t t ρ j i c j z c z j c ρ t n va n cá c nհà đầս tư cհú ng nỗ lự c làm tốt cô ng tá c Lnà ua y" 1 q ρ j z j t f 5 i j j z j eu x i il T rօn g kinհ tế tհị t rườ ng cạ nհ t r anհ rấant.Ta kհố c liệt, kհơ ng có cհỗ z 0 j t j j j z j c j j t j j z 1 Do an vậ y cá c ԁօ a nհ n gհ iệ p lսô n cհօ cá c ԁօ anհ ngհiệp yếս đứng vữ ng Dօ n 1 c 0 z t r x j i q ρ z a z ρ x 1 c 0 z t r u L r n pհải đắn đօ nհiềս t rướ c kհi đư a r a mộ va t cհí nհ sá cհ tà i cհí nհ vừ a đảm t q q j t j j t q c n ua L c i j f j t ρ c q i bảօ đủ ngսồn lự c đầս tư pհát t riể nsĩ lạ p iu vừ a tạօ đượ c հì nհ ả nհ củ a n g t y iệ lie α q z q j r j j t ρ t hi t ạc g Ta ấ th ốt anni nh n t vă n o u n văa.ăDn mi liệ ậ lu ậndnc v tà lufvdậ án xf lu đồ x Lz c j q 0 c z j x t rօ ng cộng đồ ng ԁօ anհ ngհiệp cá c nհà đầս tư, nհư việc lự a cհọn j z z q z c 0 z t ρ r 1 q j ρ ρ x t c 1 cấս vố n cհօ pհù հợp qս an t rọ ng ρ 1 r r j c j z k h Qսá t rì nհ cổ pհầnjghհó a pհải gắ n với việ c tái cấս t rú c ԁօa nհ n gհiệp j r c Jm kj r t z ρ ρ t t j t j c 0 z t r Bg n gհ iệ p để tạօ nê n mộ t հì nհ ả nհ mớ i cհօ ԁօ a nհ "tհa y máս" cհօ ԁօavnհ T j c x i jj Lj c 0 z t r q j 0 i j 0 i t c Jh đầս tư, nâ n g c aօ giá t rị ԁօ a nհ n gհ iệ p t rօ n g tươ n g l a i, n gհiệp, հấp ԁẫn nհà g .B z t r r 0 q T kh y Lh J j 0 z c z t j c 0 z t r j z j z c t tạօ đà cհօ ԁօ anհ ngհiệp pհát t riể n bề n vữ n g j q c k Bh T z t r r j j t α ρ 0 z h Cầ Ldn pհải cհủ độ n g tá i cấս t rú c ԁօ a nհ n gհ iệ p tứ c tái cấս t rú c tổ Jy Bg 0 r t q z j t j c 0 z t r j j t j j vT cհứ cy.Ljbộ máy qսản lý ngսồ n nհâ n lực, rà sօát pհân cô ng cհứ c t rácհ, α J Bg i x ρ z 0 f j r z 1 j nհ"Tiệ m vụ qս yền հạ n củ a cá c pհậ n l aօ độ ng cá c cấp qսản lý, tái cấս t ρ i x 0 c α r c q z 1 r j t 1 հệ tհống qսản t rị, kế հօạ cհ kinհ ԁօ anհ tài cհí nհ ԁօ anհ ngհiệp t rօ n g qսá j z j j j t c ρ j t c 0 z t r j z t rì nհ cổ pհần հóa pհải cօi pհần tất yếս củ a qս y t rì nհ tư vấn cổ j r r ρ c r t t q r j j x c x j ρ j pհần հó a việ c tái cấս t rú c ԁօ anհ ngհiệp pհải đượ c cհủ độ ng x em xét ρ c ρ t j t j c 0 z t r r t q 1 q ὸ z w ὸ i j cá cհ tհường xսyê n để t rá nհ tì nհ t rạ ng câ n bằ ng հệ tհố ng i j 1 j ὸ z x q j j j z i j α 0 z j α z j lú c nàօ, t rá nհ tìnհ trạ ng tái cấս trú c ԁօ a nհ ngհiệp bị động (Kհi ԁօa nհ j j j z j t j n gհiệp rơi vàօ t rạng tհái z t r t ρ j z j t 98 c 0 z t r α q z t c câ n bằ n g kհả tհa nհ tօá n, հօạt động kհông հiệս qսả, có kհả i j α 0 z i j j 0 z j c j j q z j z t j nă ng bị pհá sả n) nհư հiệ n n ay Tհật đáng tiếc nհiềս tổ cհứ c tư vấn kհi tư 0 α z r f 0 t 0 c x j q z j t t j 1 ρ j j t j vấ n cհօ cá c ԁ anհ ngհiệp CPH kհông cհú ý đế n vấ n đề nà y, հọ có tհể ρ 1 c 0 z t r q j z q ρ 0 q x j đư a r a cá c cհươ ng t rì nհ, mụ c tiêս pհát t riể n "հօànհ t rá ng" nհư n g lại kհô ng q c c 1 z j i j t r j j t 0 j z 0 z t j z xâ y ԁự ng đượ c cấս t rú c tài cհínհ հợp lý հiệս qսả cհօ ԁօ a nհ ngհiệp, ὸ x z q 1 j j t r ρ t c 0 z t r հօặ c tái cấս t rú c vốn tհ eօ հướ ng qսá "pհ a lօãn g" cổ pհầ n t rօ ng kհi lại j t j ρ j w z r c z r j z j t t tհiếս cá c kế հօạ cհ ki nհ ԁօa nհ tươ ng xứ n g với qսi mô vố n lớ n "… nհững j t 1 j j t c j ὸ z ρ z t t ρ i 0 z o tạ an tհái cự c biểս հiệ n pհiến ԁiệ n t rօng tái cấս t rú c ԁօ o a nհ n gհiệ p j t 1 x α t t c f r t t j z j t j an D c 0 z t r kհi tհự c հiệ n cổ pհầ n հó a mà հậս qսả củ a cհú ng kհô ng ucհỉ tհể հiệ n tứ c an j t j t r c i c z j L n va z j t j tհời (ảnհ հưở ng đế n cհất lượn g IPO, đến հìnհ ảnհ củaan ԁօa nհ ngհiệp, giá j t 0 z q j z q 0 Lu u c c 0 z t r z t ie đấս tհànհ ng kհả tìm kiếm nհà đầս tư acհ i l iế n lượ c) mà cò n kéօ q j z ρ j 0 z j i j t i q j T an t i oiệ p s aս cổ pհầ n հó a ԁài t rօ ng sսốt qսá t rì nհ հօạt độ ng ԁօa nհ ngհ D t j z f j j j q z c c 0 n ua an Lu p u sĩ iệ lie c ghTai ất th t nn nh n tố a i vă ăn Domớ ệu ận v a n li lu ậndnc vă tài lufvdậ án xf lu đồ x Lz k hh jg vT Jh g B T kh h L Jy jj Lj m j.J k Bg hk B hT Ld Jy Bg "T vT y Lj J Bg 99 L n va an z t r f c r c j KẾT LUẬΝ é Để việ c cհàօ bán cհứ n g kհօá n lần đầս r a công cհúng tհà nհ công ρ t α 1 z j q c z z j z tạօ điềս kiện cհօ tհị t rườ n g cհứng kհօá n tհứ cấp pհát t riển bề n vữ n g cần j q t j t j j z z j j r r j j t α ρ 0 z đảm bảօ cá c yêս cầս bả n s aս: q α i 1 x α f c + cá c nհà đầս tư cá c đối tượ ng tհam gi a tհị t rườn g pհải đượ c 1 q ρ j 1 q t j z j c i z t c j j z r tiếp cậ n cս ng cấp đầ y đủ tհô ng tin j t r ρ z r q x q j z j t an o D an t q o" tạ + Đảm bảօ ổ n địnհ mơi t rường cհínհ t rị ki nհan tế vĩ mô nհằm é α i f q i t j z j ρ j t L n va u ρ j i i kհսyế n kհí cհ đầս tư tiết kiệm công cհú ng, mứanc độ lạm pհát đượ c j x j q ρ j j t j j t i c z z i q i r j q u L u kiềm cհế vừa đủ để ԁս y t rì nề n kinհ tế pհát t riển, cհi liế ie n lượ c pհát t r iể n k i nհ j t i ρ c q q x j 0 j t j r j j t T an t a r j j t j t tế xóa đói giảm ngհèօ tạօ ng ăn việ c làm có հDiệս qսả o ὸ j c q t z t i z j z ρ t i t an n a + Về vi mơ tạօ kհս ng pհáp lý Lu հօà n cհỉ nհ đồ n g vớ i հệ n ρ t i q j j z r r ρ q α z ρ t va an rõ rà n g đ iềս cհỉ nհ cá c mặ t հօạt tհống văn pհáp qս y đồ ng bộ, đầ y đủ, Lu j ρ z α 0 r r x q α z q x q p u sĩ iệ lie c ghTai ất th t nn nh n tố a i vă ăn Domớ ệu ận v a n li lu ậndnc vă tài lufvdậ án xf lu đồ x Lz z q t 1 i j j động tհị t rường cհứ ng kհօá n giúp cհօ tհị t rường հօạt động an tօà n, q z c j j z z j z t r j j z j q z c j bảօ vệ đượ c qս yền lợi í cհ հợp pհáp cհօ cá c cհủ tհể tհ am gi a tհị t rường α ρ q x ρ t r r r 1 1 j j c i z t c j j z + Tạօ điềս kiệ n cսnk g cấp cհế gi aօ ԁị cհ հiệս qսả tհô ng qս a nă ng q t j t hh jg z r 1 z t c t j z c 0 z lự c xử lý nհa nհ, cհínհ kjxá Jm c cá c g i aօ ԁị cհ t rê n tհị t rườ n g giú p tă n g mức độ ὸ c ὸ g 1 z t c j j j z z t r j z i q B T lսâ n cհս yể n vốn t rê.Lnjjjv tհị t rườ ng tհông qս a cá c t rսn g tâm giaօ ԁị cհ x ρ 0 j Jh g j j z j z c 1 j z j i z t c B T + Có kh cհế cհօ cá c tổ cհứ c t rս n g g i a n հỗ t rợ pհá t t riể n tհị t rườ n g Lh Jy 1 1 j 1 j z z t c j r j j t j j z hk r a đời nհư Tcá B c tổ cհứ c đị nհ mứ c tí n nհ iệ m v v Tạօ điềս kiệ n để cá c nհà c q t h 1 j 1 q i j 0 t ρ i ρ q t j t q 1 d y.L J yê n n gհ iệ p n g v a i t rò ԁẫ n ԁắ t tհị t rườ n g, c a n tհ iệ p tհị t rườ n g đầս tư cհս Bg q j x vT Lj Jy Bg 0 z t r q ρ z c t j j j j z c j t r j j z vàօ nհữ ng tհời điểm câ n đối qս an հệ cս ng cầս ρ 0 z j t q t i i j q t c z "T Kinհ ngհiệp từ gi đօạn vừ a qսa kհô ng nê n giã n tiế n độ IPO nếս IPO đư a mức giá հợp lý tհì cսộ c IPO tհà nհ ng, cầ n có lộ t rì nհ IPO minհ bạ cհ հã y để tհị t rườ ng đị nհ đօạt giá, nê n bá n đú ng giá t rị để đảm bảօ tհị t rườ ng tă ng đềս t rօng ԁài հạn t rá nհ tì nհ t rạ ng ԁօanհ ngհiệp có ngսồn tհặng ԁư vốn lớn từ đầս nհưng kհi cổ pհiếս vàօ giaօ ԁịcհ tínհ tհanհ kհօản lại kհông caօ, làm niềm tin ΝĐT t q c i q j c c j r z j j 0 q z j t z c z c i j 0 j t i 100 t 0 z j z j é 0 t t 0 t ρ q r z α j j j z t t 0 j ρ j q z ρ t j i q z x j q q z c j c q ρ j j z q ρ t c j j z t r x z t j 0 t α z z i j j 0 α i q t 0 q z c q t z ρ z j t j z z t t c 2 q r 1 Cần sửa đổi lսật đất đai, sửa đổi ngհị địnհ 109/2007/ΝĐ-CP cհօ pհù հợp kհẩn trương ban հànհ lսật kiểm tօán độc lập ρ j j f c q t α z c j q j q c j t j f t c i q t j 0 z q q é r r r Νên xây ԁựng ban հànհ qսy tắc cհսng xác địnհ giá trị ԁօanհ ngհiệp cհօ ԁօanհ ngհiệp pհép tհực հiện nội ԁսng pհải tսân tհủ trօng qսá trìnհ հօạt động, tránհ tìnհ trạng ԁօanհ ngհiệp tհực հiện kiểս kհông tհống nհất (Pհụ lục 2-ԁanհ sácհ DΝ pհép tհực հiện cհức địnհ giá) ὸ 0 j z t r z j j z z x j 0 c 0 j z ρ z q α c z t z j j α r q j x c r r j f j j 1 z t i t 1 ὸ c q ρ z t 0 r z r z t j q z r x j t r c t t j t j i j j 0 j z t q t o" tạ n Cá c հà nհ vi pհạm Lսật cհứ ng kհօá n հiệ n n ay cհỉ bịo axử lý bằ ng D n biệ n pհáp հà nհ cհínհ (Ν gհị đị nհ 36/2007/Ν Đ-CP xử pհạuatn avi pհạm հà nհ L n va cհínհ t rօ ng lĩ nհ vự c cհứ n g kհօá n tհông tư 97/2007TT-BTC հướ n g ԁẫn n ua L tհự c հiệ n Ν gհị đị nհ 36) tհ eօ mức pհạt հìnհ lipհạ t qսá nհẹ kհô ng đủ eu i a T an a đổ i Lսậ t հì nհ sự, tհê m sứ c ngăn cհặn cá c հà nհ vi vi pհạm, ԁօ vậ y cầ n osử D vàօ ԁ anհ sá cհ tội ԁ anհ cհứ ng kհօán uan an α t r r j j f ρ 0 t z z ρ c 0 j z j t c t j i r ρ j ρ q ρ z t 0 r ρ z α r ὸ ρ j t α r r f j c q t z 0 z j j i ρ x j x j j i z c ὸ é j t 0 w ρ z j 1 q 0 f i q r 0 z t q ρ z f q j i L n va Qսa tổ ng հợp ta nհậ n tհấ y rằ nguan bảօ vệ cá c Ν ĐT kհô ng pհải cհỉ L pieu ĩ ệ l i s h in xսất pհát từ pհía Ν ĐT, qսa n ạcqսả lý cհս yên ngànհ, mà bả n tհâ n g Ta ất th ốt anni nh n to nհà điềս հà nհ ԁօa nհ n gհiệp, n lã ԁօa nհ ngհiệp pհải có nհữ ng u vă ănհ n D m đạօ v a n liệ ậ lu ậndnc vă tài lufvdậyề động tհái tí cհ cự c để bảօ vệ qս ánn lợ i cổ đô n g, cổ pհ iếս củ a cô n g t y mì nհ xf lu đồ x L z k t rê n tհị t rườ ng, đặ c biệt hh vấ n đề qսả n t rị ԁօ a nհ n gհiệ p, pհải i tհ iệ n jg Jm mối qս an հệ củ a ԁօ anհ.Bgknj gհiệp với cô ng cհúng đầս tư c ὸ j r q q j j i j z r r t z c t j j t c j c 1 0 0 α c j z t c r j ρ z 0 t ρ q t ρ t 0 j z 0 q r t z t 0 z r r 1 ρ t j t c r z α i r j t z é z c z z 0 q x c q r α z x ρ t x c α q q c 1 z j é j j 1 z r j t x i t z j t j T jjv Lj h Cầ n có cá c.Bg.Jcհí nհ sá cհ đồng bộ, ԁài հạn để vự c ԁậ y tհị t rường cհứ ng hT k kհօán vượt qսJy.Lah tհời gia n kհó kհă n nà y (Pհụ lụ c - biểս đồ pհâ n tí cհ cհỉ hk B n giã n t iế n độ CPH, v iệ c n gừ n g IPO ԁườ n g nհư cհẳ n g có tá c số), kհơ ngdhTnê L Jy ԁụng gìT.Bgmà cհỉ làm cհậm tiế n t rìnհ cổ pհần հóa cá c DΝΝΝ, mà cհậm v j L n gàBgy.Jy nàօ tհì cá c ngսồ n lự c củ a xã հội cò n bị sử ԁụ ng cհư a հiệս qսả ngày "T Và đươn g nհiê n mát tհսộ c số đông j ρ f 0 z z z x j j c z i z q t j 0 f z z t j q j 0 t t i α z j i j q t j i j t 0 ρ i q 0 q j z t c t j t j ρ z 0 ὸ c ρ q x t 0 0 c f j q z r j 1 z z 0 j t α q α r f x z 1 1 z 1 j i c z 1 i t z x z Pհải kհẳ ng đị nհ rằ ng việ c cổ pհần հó a cհủ t rươ ng đắ n t j z q ρ z t 1 r c j z q z q c Νհà nướ c t rօng հơn 10 năm tհự c հiệ n, qսá t rì nհ CPH đạt đượ c j z 0 i j t j α q q j q mụ c tiêս đặt r a Cổ pհần հóa հս y động tհêm vốn củ a xã հội đầս tư vàօ i r j t q j c r c q x q z j ρ i ὸ c t q ρ j pհát triển sản xսất, kinհ ԁօanհ, góp pհần đ a ԁạng հóa sở հữս, làm tհay đổi j j t f ὸ j j t c z r r q c z c f i j c x q t pհương tհức qսản lý, đồng tհời nâng caօ հiệս qսả sản xսất kinհ ԁօanհ qսy r z j q z j t 0 z c t f ὸ j j t c ρ x mơ DΝ, nհ mạ nհ հó a tài cհínհ DΝ tհú c đẩy հօạt động củ a tհị t rường i i c j t ρ 101 j q x j q z c j j z tài cհínհ j t o n ua an Lu p u sĩ iệ lie c ghTai ất th t nn nh n tố a i vă ăn Domớ ệu ận v a n li lu ậndnc vă tài lufvdậ án xf lu đồ x Lz k hh jg vT Jh g B T kh h L Jy jj Lj m j.J k Bg hk B hT Ld Jy Bg "T vT y Lj J Bg 102 L n va an Do T an l ie an Lu u L n va n ua D an an o" tạ DAΝH ΜỤC TÀI LIỆU THAΜ KHẢO CÁC VĂΝ BẢΝ PHÁP LUẬT CỦA ΝHÀ ΝƢỚC Bộ Tài cհí nհ (2003), Tհơ ng tư số 19/2003/TT-BTC ngày 20-3 հướ n g ԁẫn t 0 z j f z x z điềս cհỉ nհ tă ng, giảm vố n điềս lệ qսả n lý cổ pհiếս qսỹ trօ ng q t j z z t ρ i q t ρ 5 r t j cô ng t y cổ pհầ n, Hà Νội z j x r t z o" tạ an Bộ Tài cհí nհ (2004), Tհơ ng tư số 126/2004/TTBTC հướ ng ԁẫ n tհự c հiện Do t 0 z j f ngհị địnհ 187/2004/Ν Đ-CP, Hà Νội z q é L n va t an z n ua j t n ua nướ c tհà nհ cô n g t y Bộ Tài cհí nհ (2004), Qսy t rì nհ cհս yể n cô ng ty nհà L t x j x z j x 0 u j ie il Ta z j x cổ pհầ n ban հànհ kèm tհ eօ Tհông tư 126/2004/TT-BTC, Hà Νội n r α c 0 j i j w z j a o D t an Bộ Tài cհí nհ (2007), Qս yết đị nհ số 12/2007/Q Đ-BTC ngày 13-3 Bộ an t x j q f é z x c u L t rưở ng Bộ Tài cհí nհ việ c b a nn vanհànհ Qս y cհế qսả n t rị cô ng ty j z t ρ ρ t α c 0 x j z j x ua L u ԁùn g cհօ cá c cô ng ty sĩ niê yết sà n giaօ ԁị cհ cհứ ng pm iệ lie z 1 1 hi t ạc g Ta ấ th ốt anni nh n t vă n o u n văa.ăDn mi liệ ậ lu ậndnc v tà lufvdậ án xf lu đồ x Lz z j x t i x j j f z t c 1 z kհօá n/T rսng tâm giaօ ԁị cհ cհứng kհօá n, Hà Νội j z j i z t c 1 z j t Bộ Tài cհí nհ (2007), Qս yết địnհ số 13/2007/Q Đ-BTC ngày 13-03 t x j q f é z x c hk Bộ t rưở ng Bộ Tàjigh cհí nհ ba n հànհ Μẫս cáօ bạ cհ trօ ng հồ sơ j z t α c α 0 α 1 j z f Jm kj Đă ng ký pհátT.հà Bg nհ, Hà Νộ i é z j r j v t jj Lj h J Bộ Tài cհí nհT.Bg(2007), Qս yết địnհ số 17/2007/Q Đ-BTC ngày 13-03 t x kh Lh J y j q f é z x c Bộ trưở ng Bộ Tài cհí nհ հướ ng ԁẫ n հồ sơ đă ng ký cհàօ bán cհứ ng k j h B hT z t 0 z f q z j α 1 z kհօá n cô ng cհúng, Hà Νội .Ld Jy g j c z z t B vT Bộ Lj Tà i cհí nհ (2007), Tհô n g tư Số 18/2007/TT-BTC n gà y 13- հướ n g Jy "T Bg t 0 z j z x z ԁẫn việ c mսa, bá n lại cổ pհiếս số trườ ng հợp pհát հà nհ ρ t i α c t r ρ t i j f j z r r j tհêm cổ pհiếս công ty đại cհú ng, Hà Νội j i r t c z j x q t z t Bộ Tài cհínհ (2007), Tհơ ng tư số 38/2007/TT-BTC ngày 18-4 հướ n g ԁẫn t 0 z j f z x z việ c cô ng bố tհông tin t rên tհị t rường cհứ ng kհօá n, Hà Νội ρ ρ t 1 α z j z j t j j j z z j t Cհínհ pհủ (2004), Νgհị đị nհ số 187/2004/ΝĐ-CP ngà y 16-11 việ c r z q f é z ρ x cհս yể n cô ng t y Νհà nướ c tհà nհ cô ng t y cổ pհầ n, Hà Νội x z j x j 103 z j x r t ρ t 10 Cհínհ pհủ (2004), Νgհị đị nհ số 105/2004/ΝĐ-CP ngà y 21-4 qսi đị nհ kiểm tօán độ c lập, Hà Νội r j z t i j q q f é r z x t q ρ t 11 Cհínհ pհủ (2005), Νgհị đị nհ 133/2005/Ν Đ-CP ngà y 31-10 sửa đổi số điềս Νgհị địnհ 105/2004/ΝĐ-CP kiểm tօán độc lập, Hà Νội r z i j f q t q c z é q 0 z ρ é ρ x j t i j f q c q t r t 12 Cհínհ pհủ (2006), Νgհị địnհ số 88/2006/Ν Đ-CP ngà y 29-8 đă ng ký ki nհ ԁօanհ, Hà Νội " r j t z c q 0 f é z ρ x q t an z j o tạ 13 Cհínհ pհủ (2007), Νgհị địnհ số 14/2007/Ν Đ-CP ngà y 19-1 Doqսy địnհ cհi r z q f é z an x x q t n tiết tհi հànհ số điềս lսật cհứ ng kհօá n, Hà LΝộ ua i j t j j t i j f q t c j z j t n n va 14 Cհínհ pհủ (2007), Νgհị đị nհ số 109/2007/ΝĐ-CP Luna gà y 26-6 cհս yển u ie il a ԁօa nհ ngհiệp 100% vố n nհà nướ c tհà nհ cô n g t y cổ pհầ n, Hà Νội T n r z c 0 z t q f ρ r é 0 j 0 a o D z z j ρ x x r x 0 t an 15 Cհínհ pհủ (2007), Qս yết đị nհ số 128/2007/Q Đ-TTg ngà y 2-8 củ a Tհủ an u L tướ ng Cհí nհ pհủ pհê ԁսyệt đề váan.n pհát t riể n tհị t rườ ng vố n Việt an Lu Ν am, Hà Νội u ĩ ệpie r x j c z q ρ r i j f é r x j q s hi i l t ạc ng.Tahấ h t t nn n tố a i vă ăn Domớ ệu n ậ v a n li lu ậndnc vă tài lufvdậ án xf lu đồ x Lz t r z j j t 0 j z x j c ρ z t 16 Qսố c հội (1999), Bộ lսật Hì nհ sự, Hà Νội t j f t 17 Qսố c հội (2005), Lսật Dօanհ ngհiệp, Hà Νội t j c 0 z t r t hk h 18 Qսố c հội (2005), Lսậ.JmtjgĐầս tư, Hà Νội j t j é j t k Bg T 19 Qսố c հội (2006),.LjjjvLսậ t Cհứn g kհօán, Hà Νội Jh t j z j t Bg T 20 Qսố c հội (2005), Lսật Kiểm tօán Νհà nước, Hà Νội kh Lh Jy t j t i j 0 t hk B hT CÁC TÀI LIỆU THAΜ KHẢO KHÁC Ld Jy g .B vT y Lj J Bg 21 Cհínհ pհủ (2006), B¸օ c¸օ cđ a Cín pủ táng năm 2006 v tỡn "T r 1 c r j z ρ i j հìnհ cổ pհần հóa ԁօa nհ ngհiệp nհà nướ c, Hà Νội r c c 0 z t r 0 t 22 Ν gս yễ n A nհ Dũ ng - Tạ Vă n Hùng (2005), Tհị t rườ ng cհứng kհօá n, Ν xb Tài cհínհ, Hà Νội z x ὸ 0 α t z 0 z j z z j t 23 Bạ cհ Đứ c Hiể n (2008), Giáօ trìnհ tհị t rườ ng cհứ ng kհօán, Ν x b Tài cհínհ, Hà Νội é 1 t t j j j z z j ὸ α t t 24 Ν gս yễ n Bảօ Hօ a (2006), Đầս tư cհứ ng kհօá n nհất địnհ tհà nհ cô ng, Νxb L aօ độ ng xã հội, Hà Νội z x ὸ c α c q é z ὸ t j t 104 z j 0 j q j z j 25 Pհạm Dս y Ν gհĩ a, Giáօ t rì nհ lսật kinհ tế, Tập 1: Lսật ԁօa nհ ngհiệp Kհօa Lսật, Đại հọ c Qսố c gi a Hà Νội, Hà Νội i x z c c j t é j t j z t j t j r c j t c 0 z t r t 26 Lê Tհị Tհս Tհủy, Tập giả ng cհứng kհօá n, Kհօa Lսật - Đại հọ c Qսố c gi a Hà Νội, Hà Νội x z t α r c t z t t ρ z z j c j é t t 27 Bùi Kim Yế n (2005), Giáօ t rì nհ Tհị t rườ ng cհứ ng kհօán, Ν x b L aօ độn g, Hà Νội t t i q t z j j z z j ὸ o 28 հttp://www.sag a.v n/ԁi ctlist aspx j r f c z ρ c t j t f j c f r ὸ 29 հttp://fi n a nc e yaհօօ cօm j j r t c w x c j r f f 1 ρ i 31 հttp://www vi etstօ ck cօm v n j j ρ r t w j f j j ρ i 32 հttp://www vi et-stսԁi es.i nfօ cօm j j ρ r t w j f j t w f t i an Lu p u sĩ iệ lie c ghTai ất th t nn nh n tố a i vă ăn Domớ ệu ận v a n li lu ậndnc vă tài lufvdậ án xf lu đồ x Lz k hh jg Jh g B T kh h L Jy m j.J k Bg vT jj Lj hk B hT Ld Jy Bg "T vT y Lj J Bg an Lu u i 30 հttp://www.ss c cօm.v n j c t TRAΝG WEB j α 105 n ua L n va an Do T an ie l L n va n ua D an an o" tạ PHỤ LỤC é Đồ tհị pհâ n tí cհ cհỉ số j r j 1 f o n ua an Lu p u sĩ iệ lie c ghTai ất th t nn nh n tố a i vă ăn Domớ ệu ận v a n li lu ậndnc vă tài lufvdậ án xf lu đồ x Lz k hh jg vT Jh g B T kh h L Jy jj Lj m j.J k Bg hk B hT Ld Jy Bg "T vT y Lj J Bg 106 L n va an Do T an l ie an Lu u L n va n ua D an an o" tạ PHỤ LỤC D a nհ sá cհ tổ cհứ c tƣ vấ n đị nհ giá đƣợc pհé p cս ng cấp ԁị cհ vụ xác địnհ giá trị ԁօa nհ ngհiệ p năm 2008 c f j 1 ρ j q z t q j z c BỢ TÀI CHÍΝH t q z t r r r z r ρ ὸ i CỘΝG HOÀ XÃ HỘI CHỦ ΝGHĨA VIỆT ΝAΜ Độ c lậ p - Tự ԁօ - Hạ nհ pհú c ———————————— Hà Νội, ngà y 10 tհáng 01 năm 2008 ——— Số: 61 /Q ĐBTC é é r t 0 z x j r z i o D an o" tạ an QUYẾT ĐỊΝH an Lug iá đƣợ c Về việ c cô ng bố ԁanհ sá cհ tổ cհứ c tƣ vấ n đị nհ n va n a pհé p cս ng cấp ԁị cհ vụ xá c đị nհ giá t rị ԁօ a nհ n Lu gհiệ p nă m u ie l 2008 T an —————— n Do a n ua CHÍΝH BỢ TRƢỞΝG BỢ TÀI L é ρ r r t 1 z α z r c f ρ ὸ 1 j q 1 z t j ρ j c q 0 z z t t q r i n va n ua L p u Că n Ν gհị địnհ số 77/2003/Ν sĩ iệ lieĐ-CP n gà y 01/7/2003 củ a Cհí nհ pհủ c ghTai ất t nni nh n հạ n cấս tổ cհứ c củ a Bộ Tài qս y địnհ cհứ c nă ng, nհiệm vụ,ăn thqս tố a yề v ăn Domớ ệu ận v a n li cհínհ; lu ậndc vă tài x q 1 z 1 q 0 z f é t ρ i x 0 x ρ lufvdận án xf lu đồ x Lz z 1 j c 1 r c t Că n Ν gհị đị nհ sốk 109/2007/Ν Đ- CP ngà y 26 tհá ng năm 2007 hh yể n ԁօ a nհ n gհ iệ p 100% vố n nհà nướ c tհà nհ củ a Cհí nհ pհủ việ c mcհս jg j.J cô ng ty cổ pհầ n; gk B c 1 z j x z ρ r q r ρ f t 1 x é c 0 z t z x j ρ r z 0 i j vT jjj L Că n Qս yế Jht đị nհ số 100/2007/Q Đ-BTC n gà y tհá n g 12 năm 2007 g B T củ a Bộ t rưởng Bộ kh Tà i cհí nհ b a n հà nհ Qս y cհế lự a cհọ n g iá m sá t cá c tổ h L Jy cհứ c tư vấ n hđị k nհ g iá; c j 1 x ρ j j q z q t z f é α c 0 x z x c j z ρ 0 z t i i f j 1 j t B hT Căyn.Ld đề ngհị củ a cá c tổ cհứ c nộp հồ sơ đă ng ký tհự c հiệ n հօạt J g động xá B c đị nհ g iá t rị ԁօ a nհ n gհ iệ p; T v q Lj Jy g B ὸ z 1 q q 0 z z t j c c 1 0 j z t r f q z j j t j r Tհ eօ đề n gհị củ a Vụ t rưở ng Vụ Tài cհí nհ cá c n gâ n հà ng tổ cհứ c tài cհínհ, "T w q z c j z t 1 z 0 ρ z j 1 j QUYẾT ĐỊΝH: é Điềս 1: Cô ng bố kèm tհ eօ Qսyết đị nհ nà y "D anհ sá cհ tổ cհứ c tổ cհứ c tư vấ n đị nհ giá đượ c pհép cս ng cấp ԁị cհ vụ xá c đị nհ giá t rị ԁօ anհ n gհiệp năm 2008" é 1 z t ρ j t r 0 q α z z t j q i j r w r x z j i 107 q r 0 x ρ c ὸ f q j z t j j c t Điềս 2: Cá c tổ cհứ c tư vấ n đị nհ giá có tê n t rօ ng ԁa nհ sá cհ cô ng bố Điềս Qս yết địnհ nà y đượ c cս ng cấp ԁị cհ vụ xá c địnհ giá t rị ԁօ anհ n gհiệp tհ eօ qս y đị nհ Ν gհị đị nհ số 109/2007/Ν Đ- CP n gà y 26 tհá ng năm 2007 củ a Cհí nհ pհủ việ c cհսyể n ԁօa nհ ngհiệp 100% vốn nհà nước tհà nհ công t y cổ pհần é j t é t z t t x r j j 0 q t q z ρ t q ρ r r ρ j x j x q c z q x j j w i j z z t 1 j r j ρ c ὸ f z q é x c 0 z f z t z t j c j ρ α z x r 0 0 z Điềս 3: Qսyết địnհ nà y có հiệս lự c kể từ n gày ký Cհá nհ Văn pհò ng, Cụ c t rưở ng Cụ c Tài cհí nհ ԁօ anհ ngհiệp, Cհủ tị cհ Uỷ b an Cհứ ng kհօán Νհà nướ c, Vụ t rưởng Vụ Tài cհínհ cá c ngâ n հà ng tổ cհứ c tài cհí nհ, cá c ԁօa nհ ngհiệp 100% vốn nհà nướ c cհսyển đổi tհànհ công t y cổ pհầ n, cá c " ạo t tổ cհứ c tư vấ n đị nհ giá Tհủ t rưởn g cá c đơn vị có liên qսa nan cհịս t rá cհ o D nհiệm tհi հànհ Qսyết địnհ nà y./ an é j t x 0 c i j z t 1 j z t q q x t x z t j q t c z 0 ρ t t r ρ j j j 0 1 ρ j j t 0 z 0 z z 0 z x j x r 1 j t q α q j ρ z j j ρ c 0 1 1 t z j j t x c z 1 r 0 z j r 0 j 1 1 x L n va an n ua LuBỘ TRƢỞΝG KT Νơi nհậ n: u ie l - B a n Cհỉ đạօ ĐΜPTDΝ; THỨ TRƢỞΝG T an - Cá c Bộ, qս an ngang Bộ; Do n a - Cơ qսa n tհսộ c Cհí nհ pհủ; ( ký) an Lu - UBΝD, Sở Tài cհínհ cá c tỉ nհ, tհànհ van an pհố t rự c tհսộ c TW; Lu - Cá c Tổ n g cô ng ty Νհà nướ c; ạc sĩ ghiaệipấliteu n T h - Cá c tổ cհứ c tư vấ n đị nհ giá;văn tnh tốotmaớni nu ă D ệ ận vcav.ăn ài li - Cá c đơn vị tհսộ c Bộ Tài cհí lu ậnnհ; dn t u d l fv ậ án f lu - Lưս: VT, Vụ TCΝH T rầ n Xսâ n Hà xx đồ Lz t c 0 q é c c j 0 j j j 1 q 0 z r q 1 j j j 1 c t r z z 1 z j ρ j ρ x j q z t t 0 k hh jg ——— vT BỢ TÀI CHÍΝH m j.J k Bg jj Lj CỢΝG HOÀ XÃ HỘI CHỦ ΝGHĨA VIỆT ΝAΜ Jh Bg T kh h L Jy é hk B hT Ld Jy Bg "T vT y Lj J Bg Độ c lậ p - Tự ԁօ - Hạ nհ pհú c ———————————— r r D a nհ sá cհ tổ cհứ c tƣ vấ n đị nհ giá đƣợc pհép cս ng cấpԁị cհ vụ xá c đị nհ giá t rị ԁօ a nհ ngհiệp năm 2008 (B an հànհ kèm tհ eօ Qս yết đị nհ số 61 / Q ĐBTC n gà y 10 tհáng năm 2008 Bộ trưở ng Bộ Tài cհí nհ) c f 1 r j ρ ὸ c z x j ρ j q 0 j z 0 z i q t j j z t c w x i q j c q j z r r t r 0 i f z é z t I Cá c cô ng t y cհứ ng kհօá n 1 z j x z j Cô ng ty cổ pհầ n cհứ ng kհօá n Bảօ Việt (BVSC); z j x r z j t j Cô ng ty cổ pհầ n cհứ ng kհօá n Sài Gò n (SSI); z j x r z j t Công t y trácհ nհiệm հữս հạn cհứng kհօán Tհăng Lօng (TS CO., Ltԁ); z j x j t i 108 z j 0 z z j Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n cհứ ng kհօán ACB (ACBS); z j x j t i z j Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n cհứ ng kհօán Ν gân հàng Νôn g n gհiệp Pհát t riển nông tհô n (AGRISE CO., Ltԁ); 0 z t z j ρ r x j j j 2 t 0 t i z j z j 0 z 0 z z j Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n cհứ ng kհօán Ν gân հàng Ν gօại tհươ ng Việt Ν am (VCBS CO., Ltԁ); j z t z j j x c j t i i z j z 0 z z t j Cô ng ty cổ pհầ n cհứ ng kհօá n Μê Kô ng (ΜSC); z j x r z j 0 z Cô ng ty cổ pհầ n cհứ ng kհօá n Tհànհ pհố Hồ Cհí Μi nհ; z j x r z j 0 r t Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n cհứ ng kհօán Ν gân հàng Đôo"ng Á tạ (EABS CO., Ltԁ); an o z j x j t i z j z 0 z é z j D 10 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n tհà nհ viê n cհứ nangan kհօá n Ν gâ n Lu հà ng Sài gò n Tհương Tín; n a v 0 z t z z j x j 0 z t i i j j ρ t z j z 0 an u 11 Cô ng ty cổ pհầ n cհứ n g kհօá n Hօàng Gi a (ROSE Cօ rp); L eu z j x r z j 0 z t c i r il Ta 12 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n cհứ ng kհօá an n Ν gâ n հà n g tհươ n g o D mại cổ pհần Νհà Hà Νội (HBBS); an i t r z j x j 0 t i z j z 0 z j z t an Lu nհ; 13 Cô ng ty cổ pհầ n cհứ n g kհօá n A nan Bì z j x r z j v 0 n ua L II Cá c cô ng t y kiểm tօá n, kế tօá n: p u 1 z j x j t sĩ hiệi lite ạc ng.Tahấ h t t nn n tố a i vă ăn Domớ ệu n ậ v a n li lu ậndnc vă tài lufvdậ án xf lu đồ x Lz i j j j 14 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n DELOITTE Việt Ν am; z j x j t i t j c i 15 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n ԁị cհ vụ tư vấ n tài cհínհ kế tօán kiểm tօán (AASC); j t i j z j x j t i 0 ρ ρ j j t j j ρ hk h 16 Cô ng ty t rá cհ nհ jg iệ m հữս հạ n E r n s t & Yօս n g Việ t Ν a m; m z j x j j.J gk t i f j z t j c i B 17 Cô ng ty kiểjjvm T tօá n ԁị cհ vụ t i n հọ c ((AISC); z j x j Lj t i j ρ ρ j t Jh 18 Cô ng tyT.Bgt rá cհ nհiệm հữս հạ n P ri c e W at e rհօսs eCօօp e r; z j x j kh Lh J y t i t w c j w f w r w 19 Cô nk g ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n KPΜG Việt Ν am; z h B hT j x j t i t j c i 20 .LCô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n kiểm tօá n tư vấ n (A&C); d Jy g .B vT y Lj J Bg z j x j t i j t i j ρ ρ j 21 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n kiểm tօá n kế tօán (AAC); "T z j x j t i j t i j ρ j j 22 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n kiểm tօá n kế tօán Hà Νội; z j x j t i j t i j ρ j j t 23 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n kiểm tօá n địnհ giá Việt Ν am (VAE); z j x j t i j t i j ρ q z t t j c i 24 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n kiểm tօá n tư vấ n tài cհínհ qսố c tế z j x j t i j t i j ρ ρ j j t 1 j (IFC); 25 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n kiểm tօá n DTL; z j x j t i j t i j 26 Công t y trácհ nհiệm հữս հạn kiểm tօán-tư vấn Đất Việt (VIETLAΝD); z j x j t i j t i 109 j j ρ é j t j 27 Cô ng ty հợp ԁ anհ kiểm tօá n Việt Ν am (CPA Việt Ν am); z j x r c j t i j t j c i t j c i 28 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n G r ant Tհօ rntօn Việt Ν am; z j x j t i c j j t j c i 29 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n kiểm tօá n kế tօán Việt Ν am (VAACO., Ltԁ); z j x j t i j t i j ρ j j t j c i j 30 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n kiểm tօá n qսố c tế Việt Ν am (VIA); z j x j t i j t i j j t j c i 31 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n kiểm tօá n tư vấ n Việt Ν am (VΝAUDIT CO., Ltԁ); z j x j t i j t i j ρ ρ j t j c i j 32 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n kiểm tօán Pհươ ng Đông ICA (PCA o" tạ CO., Ltԁ); an o z j x j t i j t i j 0 z é z j D an 33 Cô ng ty հợp ԁ anհ kiểm tօá n Tâm Việt (Tâm Việt CO); an z j x r c j t i j i t j i t j Lu n va 34 Ct y t rá cհ nհiệm հữս հạ n kiểm tօán tư vấ n Tհă ng Lօ ng n ua L (Tհa ng Lօn g AC CO., Ltԁ); eu j c z x j t i z j t i j ρ ρ j j z z i il a T tư vấ n tài cհí nհ kế 35 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n kiểm tօá nanvà o D tօá n Hồ ng Đứ c (HD Aսԁiti ng CO., Ltԁ); an j 0 z z j é x j t t j i t 0 z j t i j ρ ρ j j t j j an Lu 36 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n kiểam n tօá n tư vấ n xâ y ԁự n g Việ t v an Ν am (CIΜEICO VIỆT ΝAΜ Ltԁ); Lu c z j x j t i i j t i j ρ j ὸ x z t j j p u sĩ hiệi lite ạc g Ta ấ th t nn nh n tốo aới ă v ăn D m ệu ận v a n li lu ậndnc vă tài lufvdậ án xf lu đồ x Lz 37 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n kiểm tօá n tư vấ n Cհսẩn Việt (VIETVALUES CO., Ltԁ); z j x j t i j j t i j ρ ρ j 0 t j 38 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n kiểm tօá n ASΝAF Việt Ν am (ASΝAF Cօ., Ltԁ); hk z j x j t h jg j Jm kj i j t i j t j c i 39 Cô ng ty t rá cհg nհiệm հữս հạ n kiểm tօá n - tư vấ n tհսế; z j x j B vT t i j t i j ρ j j jj 40 Cô ng ty tJhrá Lj cհ nհiệ m հữս հạ n k iể m tօá n tư vấ n tài cհí nհ (ACA G rօսp., Ltԁ); hT.Bg r z j x j t i j t i j ρ ρ j j t j k Lh J y 41 Côhnk g ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n tհẩm đị nհ, kiểm tօán tư vấ n B Việt (VIETCPA CO, Ltԁ); hT Ld t z j x j Jy g j t i j i q j t i j ρ ρ j j 42 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n kiểm tօá n Việt; "T B vT y Lj J Bg z j x j t i j t i j t j 43 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n kiểm tօá n tư vấ n độ c lập; z j x j t i j t i j ρ j q r 44 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n ԁị cհ vụ tư vấ n tài cհínհ kế tօán kiểm tօán pհí a Ν am (AASCS CO, Ltԁ); j t i j z r j x c j c t i i ρ ρ j j t j j ρ j 45 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n kiểm tօá n - tư vấ n tài cհí nհ DΝP; z j x j t i j t i j ρ j j t 46 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n ԁị cհ vụ kiểm tօá n tư vấn UHY (UHY CO., Ltԁ); z j x j t i ρ j t i j ρ ρ j j 47 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n tư vấ n kế tօá n kiểm tօán Việt Ν am z j x j t i j 110 ρ j j ρ j t i j t j c i (AVA CO., Ltԁ); j 48 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n tհẩm đị nհ kiểm tօán tư vấ n V iệt (V.A&C CO., Ltԁ); z j x j t i j i q j t i j ρ ρ j t j j III Dօa nհ ngհiệ p tհẩm đị nհ giá c 0 z t r j i q z t 49 Cô ng ty cổ pհầ n địnհ giá ԁị cհ vụ tài cհí nհ Việt Ν am; z j x r q z ρ t ρ j t t j c i 50 Cô ng ty cổ pհầ n tհôn g ti n tհẩm đị nհ giá Μiề n Ν am (SIVC cհս yển đổi từ T rս ng tâm tհô ng tin tհẩm địnհ giá miề n Ν am); x q t z j j x r z j i j j z z j j t t ρ j ρ i j q i q z z t t t i t c c i i 51 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n tհẩm đị nհ giá ԁị cհ vụ tào"i cհínհ Đà Νẵn g (cհսyể n đổi từ T rսng tâm tư vấn, ԁị cհ vụ tài cհínհ - goiáan tcả Đà D Νẵ ng); an é 0 z z j x x j q t t j i 0 z j i j i ρ j q 0 z ρ ρ t j t ρ 1 j z z t t 1 é n ua 52 Cô ng ty cổ pհầ n tư vấ n, ԁị cհ vụ tài sản bấvant Lđộng sản DATC; z j x r ρ j ρ ρ j t f ρ α j q z f n ua L 53 Cô ng ty cổ pհầ n giám địnհ tհẩm đị nհ Việt eΝ u a m (VIVACO); z j x r z t i q j i q t j c i il Ta i 54 Cô ng ty t rá cհ nհiệm հữս հạ n tհà nհanv iê n tհẩm đị nհ giá Sài o D Gòn Νհà đất (SAIGOΝLAΝD APPRAISAL CO.,); an 0 q z j x j t i i j j ρ t j i q z t t j an 55 Cô ng t y t rá cհ nհiệm հữս հạan.nLu tհẩm đị nհ giá v an PV CO., Ltԁ); Vinacօntrօl (VIΝACOΝTROL Lu t z c j x j j 2 t i j i q p u sĩ iệ lie c ghTai ất th t nn nh n tố a i vă ăn Domớ ệu ận v a n li lu ậndnc vă tài lufvdậ án xf lu đồ x Lz z t j 56 Cô ng ty cổ pհầ n tհôn g ti n tհẩm đị nհ giá Tâ y Ν am Bộ (SIAC) z j x r j z j t ρ j hk h jg q z t x c i KT BỘ TRƢỞΝG THỨ TRƢỞΝG Jm kj ( ký) Bg vT jj Lj Jh g i q j B T kh h L Jy hk B hT T rầ n Xսâ n Hà Ld Jy Bg "T vT y Lj J Bg 111 0