(Luận văn) các nhân tố tác động thâm hụt ngân sách nhà nước tại việt nam ( 2002 2012)

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ng hi -o0o- ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al LÊ TỰ THÀNH CÔNG va n CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG THÂM HỤT NGÂN SÁCH NHÀ NƯỚC TẠI VIỆT NAM (2002-2012) ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TỀ n a Lu n va y te re TP.HCM - Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ng hi -o0o- ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al LÊ TỰ THÀNH CÔNG va n CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG THÂM HỤT NGÂN SÁCH NHÀ NƯỚC TẠI VIỆT NAM (2002-2012) ll fu oi m at nh z z k jm Mã Số: 60340201 ht vb Chuyên ngành: Tài Chính- Ngân hàng om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TỀ n a Lu n va y te re Hướng Dẫn Khoa Học PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa TP.HCM - Năm 2013 LỜI CAM ĐOAN t to ng Tôi xin cam đoan: hi ep a Những nội dung luận văn thực hướng dẫn trực tiếp PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa w n b Mọi tham khảo dùng luận văn trích dẫn rõ ràng trung lo ad thực tên tác giả, tên cơng trình, thời gian địa điểm công bố ju y th c Mọi chép không hợp lệ, vi phạm quy chế đào tạo, hay gian trá, yi tơi xin chịu hồn tồn trách nhiệm pl al n ua Tác giả n va ll fu oi m at nh Lê Tự Thành Công z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re MỤC LỤC t to Trang phụ bìa ng hi Lời cam đoan ep Mục Lục Danh Mục Các Bảng Biểu w n Lời mở đầu lo ad Chương 1: Giới Thiệu y th 1.1 Vấn đề nghiên cứu ju 1.2 Mục tiêu nghiên cứu yi pl 1.3 Đối tượng nghiên cứu al ua 1.4 Ý nghĩa đóng góp nghiên cứu n 1.5 Kết cấu nghiên cứu va n Chương 2: Tổng quan nghiên cứu fu ll 2.1 Cơ sở lý thuyết m oi 2.1.1 Tác động thâm hụt ngân sách at nh 2.2 Các nghiên cứu có liên quan 11 z Chương 3: Thiết kế nghiên cứu 20 z vb 3.1 Dữ liệu thu thập 20 ht 3.2 Phương pháp nghiên cứu 20 jm k 3.2.1 Mơ hình nghiên cứu 20 gm 3.2.2 Xây dựng giả thiết 21 om l.c 3.2.3 Quy trình thực mơ hình nghiên cứu 24 Chương 4: Thảo luận kết nghiên cứu 25 a Lu 4.1 Kiểm định tính dừng biến mơ hình 25 n 4.2 Độ trễ tối đa mơ hình nghiên cứu 25 y 4.6 Kiểm định tính ổn định mơ hình VECM 30 te re 4.5 Mơ Hình VECM 27 n 4.4 Kiểm định tính đồng liên kết chuỗi thời gian 26 va 4.3 Loại bỏ độ trễ không phù hợp 25 4.7 Hàm phản ứng xung lực 31 t to 4.8 Phân tích phân rã phương sai 33 ng 4.9 Kiểm định nhân Granger 35 hi ep 4.10 Kết luận mơ hình VECM 35 Chương 5: Kết luận 37 w Danh mục tài liệu tham khảo n lo ad Phụ Lục ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU t to ng hi ep Nội dung Bảng 2.1:Tổng kết kết nghiên cứu Trang 16 Bảng 4.1: Kết chọn độ trễ tối đa 25 Bảng 4.2: Kết loại bỏ độ trễ w 25 n Bảng 4.3: Kiểm định tính đồng liên kết lo 26 ad Bảng 4.4 Kết mơ hình VECM 27 y th 30 Hình 4.1 Vịng trịn đơn vị 31 ju Bảng 4.5 Kết kiểm định tính ổn định mơ hình VECM yi pl Hình 4.2 Phản ứng thâm hụt ngân sách trước cú sốc ua al 31 Hình 4.3 Phản ứng lạm phát trước cú sốc 33 n Bảng 4.6 Kết phân tích phân rã phương sai FD n va 33 Bảng 4.7 Kết phân tích phân rã phương sai CPI ll fu 34 35 oi m Bảng 4.8 Kết kiểm định Granger at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re t to LỜI MỞ ĐẦU ng hi Thâm hụt ngân sách nhà nước mức cao kéo dài nhiều năm mối quan ep tâm tất nước Việc xử lý thâm hụt ngân sách vấn đề đau đầu w nhạy cảm thâm hụt ngân sách không tác động tác động tức thời kinh n lo tế mà tác động tới độ bền vững kinh tế Hơn thâm hụt ngân sách ad y th nhà nước nguyên nhân gây bệnh kinh tế khác như: lạm phát ju cao, nợ quốc gia tăng cao gây khủng hoảng nợ Từ cho thấy, vấn đề yi pl thâm hụt ngân sách nhà nước mức cao kéo dài nhiều năm nguy hại nhường ua al cho phát triển kinh tế, xã hội quốc gia Hạn chế tình trạng thâm hụt n ngân sách nhà nước mức cao kéo dài nhiều năm mối quan tâm va n thường nhật tất Chính phủ nước Cịn Việt Nam thâm hụt fu ll ngân sách liên tục cao qua năm nên việc tìm nhân tố tác động đến thâm m oi hụt ngân sách quan trọng Bài nghiên cứu sử dụng mối quan hệ nh at nhân Granger mơ hình VECM theo nghiên cứu Aviral Kumar Tiwari, z A P Tiwari (2012) để đo lường mối quan hệ thâm hụt ngân sách lạm phát z ht vb Việt Nam giai đoạn (2002-2012) Theo kết nghiên cứu cho k jm chi tiêu phủ lạm phát tác động thâm hụt ngân sách Việt Nam om l.c gm n a Lu n va y te re th t to CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG TỚI THÂM HỤT NGÂN SÁCH TẠI VIỆT ng NAM (2002-2012) hi ep Chương 1: Giới thiệu w 1.1 Vấn đề nghiên cứu n lo Khủng hoảng tài tồn cầu leo thang nợ công, vấn đề ad khủng hoảng nợ châu Âu tiếp tục cho thấy cần thiết phải hạn chế thâm hụt y th ju ngân sách nhà nước thời kỳ kinh tế thuận lợi, chủ động đối phó với thâm yi hụt ngân sách nhà nước bùng phát thời kỳ suy thoái, khủng hoảng, điều tiết pl ua al kinh tế hiệu Đứng trước phục hồi kinh tế ngày gây áp n lực lên ngân sách nhà nước Trong khoảng 10 năm nay, thâm hụt ngân sách va n Việt Nam liên tục kéo dài nên việc tìm rõ nguyên nhân gây thâm hụt ngân ll fu sách nhà nước kéo dài liên tục điều quan trọng Nên việc nghiên cứu m oi nhân tố tác động tới thâm hụt ngân sách quan trọng việc định at nh điều hành sách tài khóa ảnh hưởng tới phát triển kinh tế bền z vững Hơn nghiên cứu cịn tìm hiểu mối quan hệ hai chiều thâm z k jm ht 1.2 Mục tiêu nghiên cứu: vb hụt ngân sách nhà nước lạm phát Việt Nam gm Mục tiêu nghiên cứu nghiên cứu nhân tố vĩ mô tác động l.c tới thâm hụt ngân sách Việt Nam giai đoạn 2002-2012? om Ngồi nghiên cứu cịn nghiên cứu môi trường kinh tế Việt Nam n va 1.3 Đối tượng nghiên cứu n ngân sách có ngun nhân gây lạm phát khơng? a Lu lạm phát tăng có nguy làm thâm hụt ngân sách tăng cao không? Và thâm hụt th 1.4 Ý nghĩa đóng góp nghiên cứu y phủ, lạm phát, cung tiền theo quý giai đoạn 2002-2012 Việt Nam te re Mẫu nghiên cứu chủ yếu thâm hụt ngân sách phủ, chi tiêu t to Nếu tìm rõ nhân tố tác động thâm hụt ngân sách Việt Nam giúp ng hi nhà kinh tế hoạch định rõ chi tiết sách tài nhằm hạn chế thâm hụt ep ngân sách nhà nước hay nâng cao ngân sách nhà nước Hơn nhờ sẻ giảm vấn đề khác phát sinh thêm nợ quốc gia hay lạm phát tăng w n cao Có nhiều nghiên cứu tác động thâm hụt ngân sách nhà nước tới lạm phát lo ad tác động lạm phát lên thâm hụt ngân sách nhà nước Nhưng có y th ju nghiên cứu quan tâm mối quan hệ tác động hai chiều thâm hụt ngân sách yi nhà nước lạm phát Bài nghiên cứu góp phần làm rõ thêm nghiên pl n ua al cứu mối quan hệ hai tác động lạm phát thâm hụt ngân sách n va 1.5 Kết cấu nghiên cứu fu ll Nghiên cứu thực với kết cấu gồm chương: oi m Chương 1: Giới thiệu nh at Chương cung cấp cho người đọc mục tiêu, đối tượng nghiên cứu, ý z z nghĩa hay đóng góp nghiên cứu k jm ht vb Chương 2: Tổng quan nghiên cứu trước gm Chương cung cấp nghiên cứu trước nhân tố tác động l.c tới thâm hụt ngân sách thâm hụt ngân sách tác động tới om biến vĩ mô Mỗi nghiên cứu sử dụng loại mơ hình khác từ n va Chương 3: Phương pháp nghiên cứu n VAR a Lu mơ hình đơn giản OLS mơ hình Panel Data hay mơ hình y th Aviral Kumar Tiwari, A P Tiwari (2012) te re Bài nghiên cứu sử dụng kiểm định nhân kiểm định mối quan hệ dài hạn t to Chương 4: Nội dung kết nghiên cứu ng hi Chương đưa bước thực mơ hình nghiên cứu kết ep thảo luận kết mơ hình w Chương 5: Kết luận n lo ad Kết luận nhân tố tác động tới thâm hụt ngân sách Cũng làm rõ mối ju y th quan hệ thâm hụt ngân sách lạm phát Việt Nam yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th 31 t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va Hình 4.1 Vịng trịn đơn vị fu ll Do Modulus nhỏ vòng tròn đơn vị nghiệm đơn vị nhỏ m oi nên mơ hình VECM thỏa điều kiện ổn định at nh 4.7 Hàm phản ứng xung lực z 4.7.1 Phản ứng thâm hụt ngân sách trước cú sốc z k jm ht vb om l.c gm n a Lu va Hình 4.2 Phản ứng thâm hụt ngân sách trước cú sốc n Phản ứng thâm hụt ngân sách cú sốc mạnh thời kỳ y th kỳ thời gian thứ 3,5,9 Vậy đối cú sốc thâm hụt ngân sách tác động mạnh te re tăng khoảng 6% lại không dai dẳng dài hạn có xu hướng giảm dần tiến 32 t to ngắn hạn cịn dài hạn phản ứng có thâm hụt ngân sách có xu hướng ng giảm dần tiến hi ep Phản ứng thâm hụt ngân sách đối chi tiêu phủ thời kỳ đầu thấp gần có chu kỳ tăng giảm Trong vào kỳ thời gian thứ 3,5,7,9 w n tăng cao khoảng 2% kỳ thời gian thứ 2,4,6,8,10 giảm khoảng 2% Việc lo ad thâm hụt ngân sách phản ứng có chu kỳ với chi tiêu phủ khơng hợp lý y th chi tiêu phủ ngày tăng làm cho thâm hụt ngân sách tăng lên ju Phản ứng thâm hụt ngân sách lạm phát vào thời kỳ đầu có xu yi pl hướng giảm mạnh vào thời kỳ thứ thâm hụt ngân sách giảm 4% thời ua al gian sau thâm hụt ngân sách tăng nhẹ khoảng 1% dài hạn có xu hướng cân n thời kỳ thứ Phản ứng thâm hụt ngân sách cú sốc lạm phát ngắn va n hạn không hợp với lý thuyết dài hạn hợp lý thuyết Có thể giải thích phản fu ll ứng điều cho Việt Nam ngắn hạn lạm phát vừa phải kích thích m oi kinh tế phát triển tăng trưởng mạnh làm gia tăng đáng kể cho nguồn thu (đặc biệt at nh nguồn thu thuế) nên làm giảm thâm hụt ngân sách Nhưng sau khoảng thời gian z lạm phát Việt Nam dai dẳng tăng cao nên khiến phủ chi tiêu nhiều z khắc phục hậu lạm phát cao giải tình trạng thất nghiệp ngày gia vb k jm ht tăng, trợ cấp người nghèo, tình trạng kinh doanh khó khăn doanh nghiệp áp lực lạm phát cao nên làm giảm nguồn thu thuế phủ Sau kiềm chế lạm l.c tăng nhẹ biến động gm phát mức phù hợp dài hạn thâm hụt ngân sách không tăng cao mà thâm hụt om Phản ứng thâm hụt ngân sách cung tiền không mạnh lạm a Lu phát vào thời kỳ đầu có xu hướng giảm thời kỳ thứ giảm 2% Còn dài hạn n tăng nhẹ thời kỳ thứ khoảng 1% xu hướng cân dài hạn thời kỳ va n thứ 5,6,10 Cung tiền ngắn hạn lý thuyết làm giảm thâm hụt xét dài hạn y te re khơng th 33 t to 4.7.2 Phản ứng lạm phát trước cú sốc ng hi ep w n lo ad y th ju Hình 4.3 Phản ứng lạm phát trước cú sốc yi pl Phản ứng lạm phát trước cú sốc thâm hụt ngân sách giảm mạnh giảm ua al mạnh vào thời kỳ thứ 4,5 khoảng 2% có xu hướng cân dài hạn n thời kỳ thứ Phản ứng không hợp lý thâm hụt ngân sách gia tăng chi tiêu va n phủ tăng làm lạm phát tăng cao ll fu Phản ứng lạm phát trước cú sốc chi tiêu phủ tăng mạnh ngắn oi m hạn tăng cao khoảng 1% vào thời kỳ thứ Trong dài hạn lạm phát có xu at nh hướng tăng nhẹ Điều hợp lý việc chi tiêu phủ làm tăng cầu kinh tế z dẫn tới lạm phát gia tăng z Phản ứng lạm phát trước cú sốc cịn mạnh với cú sốc chi tiêu vb k jm ht phủ tăng 1% thời kỳ tăng cao thời kỳ 3,4 khoảng 2% Nhưng dài hạn lại tắt dần tiến thời kỳ 8,9 Thể tính dai dẳng lạm phát cao gm Phản ứng lạm phát trước cung tiền tăng dần tăng cao khoảng 1.5% l.c vào thời kỳ thứ 5,6 dài hạn tắt dần tiến thời kỳ thứ 8,10 Cung tiền làm gia om tăng lạm phát điều hợp lý a Lu 4.8 Phân tích phân rã phương sai n va GE 3.61 10.46 14.25 CPI 25.89 23.59 22.50 M2 7.38 7.15 7.65 th FD 100 63.10 58.79 55.58 y S.E 0.53 0.73 0.80 0.83 te re Variance Decomposition of FD: Period n Bảng 4.6 Kết phân tích phân rã phương sai FD 34 t to ng hi ep 10 0.86 0.89 0.91 0.93 0.95 0.97 51.52 50.37 49.35 49.22 47.17 45.64 19.84 21.05 21.36 22.14 24.86 27.17 21.054 21.50 20.80 20.09 19.66 19.02 7.56 7.06 8.47 8.53 8.30 8.15 w Theo dòng thời gian thứ FD giải thích 51% cho biến động FD kế tới n lo CPI giải thích 21% biến động FD, GE giải thích ad y th 20% biến động FD Cuối M2 giải thích khoảng 8% ju biến động FD yi pl Xét dịng thời gian thứ 10 FD giải thích khoảng 46% cho biến động ua al FD Cịn CPI giải thích 27% cho biến động FD Đối với GE giải thích n 19% cho biến động FD Cuối M2 giải thích khoảng 8% cho n va biến động FD ll fu Bảng 4.7 kết phân tích phân rã phương sai CPI oi m k jm ht vb gm M2 0.0017 2.19 8.15 14.44 20.33 21.89 21.70 21.74 21.51 om l.c CPI 86.89 72.15 64.80 53.15 44.33 39 37.36 37.08 36.64 36.54 z GE 1.78 21.9 16.36 12.26 9.05 7.65 7.52 8.29 8.7 9.26 z FD 11.33 5.95 16.64 26.44 32.18 33.017 33.23 32.93 32.92 32.68 at S.E 0.01 0.023 0.034 0.045 0.053 0.058 0.059 0.059 0.06 0.06 nh Variance Decomposition of CPI: Period 10 Xét dòng thời gian thứ FD giải thích 32% cho biến động CPI Cịn GE giải a Lu thích 9% cho biến động CPI Cịn CPI giải thích 44% cho biến động CPI n va Cuối M2 giải thích khoảng 15% cho biến động CPI n Xét dịng thời gian thứ 10 FD giải thích 33% cho biến động CPI Cịn GE giải y te re thích 9% cho biến động CPI Cịn CPI giải thích 37% cho biến động CPI th Cuối M2 giải thích khoảng 21% cho biến động CPI 35 t to 4.9 Thực kiểm định Granger ng Bảng 4.8 Kết kiểm định Granger hi ep VAR Granger Causality/Block Exogeneity Wald Tests Date: 12/16/13 Time: 17:34 Sample: 2002Q1 2012Q4 Included observations: 39 Dependent variable: FD Excluded Chi-sq df Prob CPI 11.89057 ** 0.0363 GE 11.75923 **0.0382 M2 8.518551 0.1299 All 48.85502 15 0.0000 w n lo ad ju y th yi pl al n ua Prob 0.1976 **0.0462 0.1491 0.0000 va df 5 15 n ll fu m Dependent variable: CPI Excluded Chi-sq FD 7.325175 GE 11.27603 M2 8.132373 All 62.79032 Dấu ** kiểm định mức ý nghĩa 5% oi Kiểm định Granger thâm hụt ngân sách bị tác động chi phủ nh at CPI với mức ý nghĩa thống kê Cịn CPI bị tác động chi phủ z z phủ chi tiêu nhiều đẩy mạnh nguồn cung tiền thị trường làm lượng tiền vb thích tăng cầu kinh tế dẫn tới lạm phát gia tăng gm 4.10 Kết luận mơ hình VECM k jm ht dư thừa tạo áp lực lạm phát ngày tăng cao hay chi tiêu phủ kích l.c Do kiểm định chuỗi thời gian có tính đồng liên kết nên việc thực om mơ hình VECM phù hợp hơn, kết VECM cho tăng lạm phát n a Lu làm giảm thâm hụt ngân sách tăng chi tiêu phủ làm tăng thâm hụt va ngân sách Với việc chi tiêu phủ làm tăng thâm hụt ngân sách phủ n chi tiêu khơng hợp lý chi tiêu vào dự án đầu tư lớn mà tỷ suất sinh lợi th thuyết ban đầu Vì việc lạm phát tăng cao dai dẳng Việt Nam làm cho chi y cao Nhưng việc tăng lạm phát làm giảm thâm hụt ngân sách không phù hợp giả te re thấp vừa gây nợ công ngày cao nên làm thâm hụt ngân sách tăng 36 t to tiêu phủ nhiều giảm thu thuế nhiều doanh nghiệp hoạt động ng hi kinh doanh khó khăn trước áp lực lạm phát cao Hơn lạm phát tăng cao làm ep tăng lãi suất danh nghĩa từ phủ tốn chi phí lãi vay nên làm thâm hụt ngân sách nhiều Nguyên nhân kết VECM quan hệ lạm phát thâm w n hụt ngân sách ngược chiều liệu chi tiêu thâm hụt ngân sách có tính lo ad chi trả nợ gốc Việt Nam nên làm cho việc thâm hụt ngân sách theo tiêu chuẩn y th ju Việt Nam lớn nhiều so với thâm hụt ngân sách tính theo tiêu chuẩn quốc tế ( yi khơng tính chi trả nợ gốc) pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th 37 t to Chương Kết luận ng hi Kết Aviral Kumar Tiwari, A P Tiwari (2011) sử dụng mơ ep hình OLS chi tiêu phủ cung tiền tác động tới thâm hụt ngân sách với ý nghĩa thống kê Và mơ hình VAR Aviral Kumar Tiwari, A P Tiwari w n (2012) có chi tiêu phủ tác động với thâm hụt ngân sách Nhưng xét lo ad theo mơ hình VECM nghiên cứu cân dài hạn CPI chi y th ju phủ tác động tới thâm hụt ngân sách có ý nghĩa thống kê yi Kiểm định nhân Granger chi tiêu phủ lạm phát nguyên pl ua al nhân gây thâm hụt ngân sách Cịn lạm phát bị tác động chi tiêu n phủ, thâm hụt ngân sách khơng có tác động tới lạm phát Nhưng kết khác n va biệt với nghiên cứu với Aviral Kumar Tiwari, A P Tiwari (2012) thâm ll fu hụt ngân sách Ấn độ lạm phát khơng góp phần làm tăng thâm hụt ngân sách oi m Nhưng theo nghiên cứu Makochekanwa (2011) nề n kinh tế của mức cao có sức ảnh hưởn g ma ̣nh mẽ đã lảm at nh Zimbawe mà la ̣m phát z trầ m tro ̣ng thêm sự thâm hu ̣t ngân sách Vậy đồng ý với kết z ht vb nghiên cứu Fatih Sahan (2010) mối quan hệ lạm phát với thâm hụt ngân k jm sách tùy vào trình độ phát triển kinh tế hay cấu trúc tài quốc gia Cịn ngun nhân chi tiêu phủ q cao khơng hợp lý Việt Nam để gm l.c gây thâm hụt ngân sách nguyên nhân khách quan điều kiện kinh tế om cịn khó khăn sau khủng hoảng giới năm 2008 nguyên nhân chủ a Lu quan chế sách việc quản lý chi tiêu ngân sách nhà nước n Việt Nam chưa hợp lý nhiều khuyết điểm dẫn tới chi tiêu tăng cao n va không hiệu nên thâm hụt ngân sách nhà nước liên tục cao kéo dài y th vấp phải hạn chế sau: te re Nhưng kết kiểm định mơ hình bị ảnh hưởng giảm hiệu 38 t to - Thâm hụt ngân sách chi tiêu phủ theo tiêu chuẩn quốc tế ng hi loại trừ chi trả nợ gốc Nhưng số liệu thâm hụt ngân sách Việt Nam thu thập ep nghiên cứu lấy theo tiêu chuẩn Việt Nam tức thâm hụt ngân sách tính chi trả nợ gốc w n lo - Do khó khăn việc thu thập số liệu nên liệu cịn quan sát nên ad làm giảm độ tin cậy kết mô hình VECM y th ju Bài nghiên cứu cần phát triển thêm mở rộng thời gian nghiên cứu yi sử dụng thêm nhân tố vĩ mô khác tỷ giá, GDP… pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO t to Tiếng Việt ng Hoàng Thị Kim Thanh (2013), Giải pháp hạn chế thâm hụt ngân sách nhà nước hi ep Việt Nam giai đoạn nay, Luận án Tiến Sĩ Kinh Tế, Học Viện Tài Chính, Hà Nội w n Tiếng Anh lo ad Aviral Kumar Tiwari, A.P Tiwari (2011).Fiscal deficit and inflation: An y th empirical analysis for India The Romanian Economic Journal 14 (42): 131-158 ju Aviral Kumar Tiwari, A.P Tiwari, and Bharti Pandey Fiscal deficit and yi pl inflation: what causes what? The case of india Journal of International Business ua al and Economy (2012) 13 (1): 57-81 (25 pages) n Catao, L and E M Terrones 2003 An empirical investigation into budget va n deficit-inflation nexus in South Africa The South Africa Journal of Economics fu ll 71(2): 146-156 m oi Cevdet A., E.C Alper, and S Ozmucur (2001) Budget deficit,inflation and Evidence from Turkey (1970-2000).Mim BogaziciUniversity Istanbul: at nh debtsustainbility: z z Chaudhary, M.A and N.Ahmad (1995) Money supply, deficit andinflation ht vb inPakistan Pakistan Development Review, Vol 34 jm Fatih Sahan and Yunus BEKTASOGLU (2010) A Panel Cointegration Analysis k l.c University/ Department of Economics gm of Budget Deficit and Inflation for EU Countries and TURKEY, Marmara om Kivilcim M (1998) The relationship between inflation and the budgetdeficit a Lu inTurkey Journal of Business & Economic Statistics, Vol 16,No n Makochekanwa, A 2011 Impact of budget deficit on inflation in Zimbabwe The y of Business and Social Science, Vol No te re Deficits and Inflation in Thirteen Asian Developing Countries International Journal n Muzafar Shah Habibullah,Chee-Kok Cheah and A H Baharom (2011).Budget va Economic Research Guardian (2): 49-59 10 Şen, H (2003) Olivera - Tanzi Etkisi:Turkiye Uzerine Ampirik BirCalışma t to Maliye magazine, Vol 143 ng 11 Shabbir, T and A Ahmed (1994) Are government budget hi ep deficitinflationary?Evidence from Pakistan Pakistan Development Review,Vol 33 12 Solomon M and Wet W A (2004) The effect of budget deficit oninflation: w n The case of Tanzania SAJEMS NS, Vol.7, No.1 lo ad 13 Toda, H Y and T Yamamoto 1995 Statistical inference in vector ju 225–250 y th autoregressions with possibly integrated processes Journal of Econometrics 66: yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re PHỤ LỤC t to Phụ lục 1: Kết kiểm định tính dừng biến thâm hụt ngân sách ng hi ep Null Hypothesis: FD has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=9) w Prob.* -0.807408 -3.605593 -2.936942 -2.606857 0.8061 n t-Statistic lo Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level ad ju y th yi *MacKinnon (1996) one-sided p-values pl ua al Prob= 0.8061 >0.01 nên thâm hụt ngân sách khơng có tính dừng n Xét sai phân bậc thâm hụt ngân sách: va n Null Hypothesis: D(FD) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=9) ll fu oi m Prob.* -9.668343 -3.605593 -2.936942 -2.606857 0.0000 at nh t-Statistic z Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level z ht vb jm *MacKinnon (1996) one-sided p-values k gm l.c Prob 0.01 phủ khơng có tính dừng ep Xét sai phân bậc chi phủ w Null Hypothesis: D(GE) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=9) n lo ad y th ju Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level yi pl Prob.* -28.22889 -3.605593 -2.936942 -2.606857 0.0001 ua al t-Statistic n *MacKinnon (1996) one-sided p-values n va Prob=0.00010.01 nên CPI chuỗi dừng a Lu Xét sai phân bậc CPI: n Null Hypothesis: D(CPI) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=9) n va -4.452804 -3.600987 -2.935001 0.0009 y Prob.* te re t-Statistic Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level -2.605836 t to *MacKinnon (1996) one-sided p-values ng hi Prob=0.00090.01 nên cung tiền M2 chuỗi dừng oi m Xét sai phân bậc M2 at nh z z Null Hypothesis: D(M2) has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=9) jm 0.0001 k om l.c gm *MacKinnon (1996) one-sided p-values -5.365028 -3.600987 -2.935001 -2.605836 Prob.* ht Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level vb t-Statistic n a Lu Prob=0.0001