Phần I: Lời mở đầu Xu thế giới quốc tế hoá, phân công lao động, chuyên môn hoá toàn giới Các nớc phát triển chuyển giao công nghệ phần cho nớc chậm phát triển hay gọi giới thứ ba nhiều hình thức: đầu t, trao đổi thơng mại hay viện trợ Nhng đờng thống đầu t trực tiếp nớc gọi tắt FDI Đây hình thức đầu t có quản lý trực tiếp nhà đầu t nớc nớc nớc nhận đầu t Cho dù ngời bảo thủ phủ nhận hết đợc ®ãng gãp to lín cđa ®©ï t trùc tiÕp níc việc giúp nớc phát triển nh nớc ta rút ngắn khoảng cách so với nớc phát triển Đối với Việt Nam đất với xuất phát điểm thấp lên từ nớc nông nghiệp lạc hậu,trình độ kĩ thuật kém,năng suất lao động thấp vốn quốc tế đặc biệt nguồn vốn FDI đợc Đảng ta xác định nhân tố quan trọng nhiệm vụ đổi ph¸t triĨn kinh tÕ níc ta hiƯn Víi nhËn thức tầm quan trọng FDI giai đoạn nay,em đà chọn đề tài: Tăng cờng thu hút vốn đầu t trực tiếp nớc Việt Nam Do thời gian trình độ có hạn nên đề án chuyên nghành có nhiều thiếu sót.Vì em mong đóng góp ý kiến thầy cô giáo để viết đợc hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn cô Đinh Đào ánh Thuỷ đà tận tình hớng dẫn giúp đỡ em hoàn thành viết Phần II: Bài làm Chơng I: Những lí luận chung FDI I Khái niệm chung FDI 1.Khái niệm đầu t trực tiếp nớc ngoài: 1.1 Khái niệm: Đầu t trực tiếp nớc loại hình di chuyển vốn quốc tế, ngời chủ sở hữuvốn đồng thời ngời trực tiếp quản lývà đồng thời ngời trực tiếp sử dụng vốn Về thực chất, FDI đầu t công ty nhằm xây dựng sở, chi nhánh nớc làm chủ toàn hay phần sở Đây hình thức đầu t mà chủ đầu t nớc nhoài đóng góp số vốn đủ lớn vào lĩnh vực sản dịch vụ cho phép họ trựcc tiếp tham gia ®iỊu hµnh ®èi mµ hä bá vèn Theo Lt đầu t nớc Việt Nam, đầu t trực tiếp nớc đợc hiểu nh việc tổ chức, cá nhân nớc trực tiếp đa vào Việt Nam vốn tiền tài sản đợc Chính phủ Việt Nam chấp nhận để hợp tác với bên Việt Nam tự tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh lÃnh thổ Việt Nam 1.2 Đặc điểm đầu t trực tiếp nớc ngoài: Nhà ĐTNN chịu trách nhiệm trực tiếp trớc hoạt động sản xuất kinh doanh họ Vì vậy, việc tiếp nhận FDI không gây nên tình trạng nợ nớc cho nớc chủ nhà Các chủ ĐTNN phải đóng góp lợng vốn tối thiểu vào vốn pháp định tuỳ theo qui định Luật Đầu t nớc nớc,để họ có quyền trực tiếp tham gia điều hành,quản lý đối tợng mà họ bỏ vốn đầu t Chẳng hạn, Việt Nam theo Điều Luật đầu t nớc Việt Nam qui định Số vốn đóng góp tối thiểu phía nớc phải 30% vốn pháp định dự án.(Trừ trờng hợp Chính phủ qui định) Quyền quản lý điều hành doanh nghiệp có vốn Đầu t trực tiếp nớc phụ thuộc vµo tû lƯ vèn gãp Tû lƯ vèn gãp cµng cao quyền quản lý định lớn.Đặc điểm giúp ta phân định đợc hình thức Đầu t trực tiếp nớc ngoài.Nếu nhà ĐTNN góp 100% vốn doanh nghiệp hoàn toàn chủ ĐTNN điều hành Hoạt động FDI không đa vốn vào nớc tiếp nhận đầu t mà có công nghệ,kỹ thuật,bí kinh doanh,sản xuất,năng lực sản xuất Marketing,trình độ quản lý Hình thức đầu t mang tính hoàn chỉnh vốn đa vào đầu t hoạt động sản xuất kinh doanh đợc tiến hành sản phẩm đợc tiêu thụ thị trờng nớc chủ nhà nớc xuất Quyền lợi nhà ĐTNN gắn chặt với dự án đầu t: Kết hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp định mức lợi nhuận nhà đầu t.Sau trừ thuế lợi tức khoản đóng góp cho nớc chủ nhà,nhà ĐTNN nhận đợc phần lợi nhuận theo tỷ lệ vốn góp vốn pháp định Chủ thể Đầu t trực tiếp nớc thờng công ty đa quốc gia xuyên quốc gia(chiếm 90% nguồn vốn FDI vận động giới).Thông thờng chủ đầu t trực tiếp kiểm soát hoạt động doanh nghiệp đa định có lợi cho công ty Nguồn vốn FDI đợc sử dụng theo mục đích chủ thể ĐTNN khuôn khổ Luật đầu t nớc nớc sở tại.Nớc tiếp nhận đầu t định hớng cách gián tiếp việc sử dụng vốn vào mục ®Ých thĨ cđa níc ®ã (Nh khun khÝch ®Çu t vào nghành,lĩnh vực kinh tế trọng điểm,hoặc ngành,vùng khó khăn)) Quan hệ FDI có tác động liên quan đến vấn đề trị quốc gia với 1.3 Các hình thức đầu t trực tiếp nớc ngoài: Hợp đồng hợp tác kinh doanh : văn ký kết hai nhiều bên để tiến hành nhiều hoạt động kinh doanh Việt Nam sở quy định trách nhiệm phân chia kết kinh doanh cho bên mà không thành lập pháp nhân Hợp đồng hợp tác kinh doanh phải đợc đại diện có thẩm quyền bên ký kết Doanh nghiệp liên doanh : doanh nghiệp đợc thành lập Việt Nam sở hợp đồng liên doanh đợc ký kết bên (bên nớc bên Việt Nam) Doanh nghiệp liên doanh có t cách pháp nhân, bên tham gia liên doanh đợc chia lợi nhuận chia rủi ro theo tỷ lệ góp vốn bên vào phần vốn pháp định liên doanh Doanh nghiệp 100% vèn níc ngoµi : lµ doanh nghiƯp hoµn toµn thc sở hữu cá nhân, tổ chức nớc họ thành lập quản lý Nó pháp nhân Việt Nam dới hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn Đầu t theo hình thức BOT, BT, BTO : hình thức đầu t đặc biệt thờng áp dụng cho công trình xây dựng sở hạ tầng Sự đời phơng thức nhằm tạo thêm nguồn vốn, xúc tiến nhanh chóng việc u tiên phát triển sở hạ tầng, đồng thời san sẻ phần gánh nặng đầu t cho sở hạ tầng ngân sách Nhà nớc Tác động hai mặt đầu t trực tiếp nớc ngoài: 2.1 Tác động tích cực: Một là, FDI nguồn quan trọng để bù đắp thiếu hụt vốn-ngoại tệ nớc nhận đầu t, đặc biệt nớc phát triển Hỗu hết nớc phát triển rơi vào vòng luẩn quẩn ®ã lµ: thu nhËp thÊp dÉn ®Õn tiÕt kiƯm thÊp, đầu t thấp hậu lại thu nhập thấp Tình trạng luẩn quẩn điểm nút khó khăn mà nớc phải vợt qua để hội nhập vào quỹ đạo tăng trởng kinh tế đại Nhiều nớc rơi vào tình trạng nghèo đói lẽ không tìm tạo đợc điểm đột phá xác vòng luẩn quẩn Trở ngại lớn nớc phát triển vốn đầu t kỹ thuật Vốn đầu t sở để tạo công ăn việc làm nớc, đổi công nghệ, kỹ thuật, tăng suất lao động từ tạo tiền đề để tăng thu nhập, tăng tích luỹ cho phát triển xà hội Tuy nhiên, để tạo vốn cho kinh tế trông chờ vào tích luỹ nội bộ, hậu khó tránh khỏi tơt hËu sù ph¸t triĨn chung cđa thÕ giíi Do vốn nớc cú hích để góp phần đột phá vòng luẩn quẩn Đặc biệt FDI nguồn quan trọng để khắc phục tình trạng thiếu vốn mà khồng gây nợ nớc cho nớc nhận đầu t Không nh vốn vay nớc nhận đầu t nhận đợc phần lợi nhuận thích đáng công trình đầu t hoạt động có hiệu Hơn nguồn vốn lợi vốn vay chỗ thời hạn trả nợ vốn vay thờng cố định, ngắn so với số dự án đầu t, thời hạn FDI linh họat Theo mô hình lý thut hai lỉ hỉng cđa Cherery vµ Strout, cã hai cản trở cho tăng trởng quốc gia tiết kiệm không đủ đáp ứng cho nhu đầu t, thu nhập hoạt động xuất không đáp ứng đủ nhu cầu ngoại tệ cho hoạt động nhập Hầu hết nớc phát triển hai lổ hổng lớn, FDI không nguồn quan trọng không để bổ xung không thiếu hụt vốn nói chung mà thiếu hụt ngoại tệ nói riêng Bởi FDI góp phần làm tăng khả cạnh tranh mở rộng khả xuất cuả nớc nhận đầu t, thu phần lợi nhuận từ công ty nớc ngoài, thu ngoại tệ từ hoạt động dịch vụ cho FDI Hai lợi ích quan trọng mà FDI mang lại công nghệ kỹ thuật đại, kỹ xảo chuyên môn, trình độ quản lý tiến tiến nớc trớc Đứng lâu dài lợi ích quan trọng nớc nhận đầu t FDI cã thĨ thóc ®Èy sù ®ỉi míi kü tht nớc nhận đầu t nh góp phần tăng suất của yếu tố sản suất, thay đổi cấu thành sản phẩm xuất khẩu, thúc đẩy phát triển nghề mới, đặc biệt nghề đòi hỏi hàm lợng công nghệ cao Vì có tác dụng lớn trình công nghiệp hoá, chuyển dịch nhanh nớc nhận đầu t FDI đem lại kinh nghiệm quản lý, kỹ kinh doanh trình độ kỹ thuật cao cho đối tác nớc nhận đầu t FDI mang lại cho họ kiến thức sản suất phức tạp tiếp nhận đầu t FDI thúc đẩy nớc đào tạo kỹ s, cán quản lý có trình độ chuyên môn để tham gia vào công ty liên doanh với nớc Ba lợi ích tạo công ăn việc làm Thực tác động kép: tạo công ăn việc làm có nghĩa tăng thêm thu nhập cho ngời lao động Từ tạo tích luỹ nớc FDI ảnh hởng trực tiếp đến hội tạo công ăn việc làm thông qua cung cấp việc làm hÃng đầu t có vốn đầu t nớc FDI tạo hội viêc làm tổ chức khác nhà đầu t nớc mua hàng hoá dịch vụ từ nhà sản xuất nớc, họ thuê thông qua hợp đồng gia công chế biến Tuy nhiên, đóng góp FDI nớc nhận đầu t phụ thuộc nhiều vào sách khả kỹ thuật nớc Bốn là, thông qua FDI, nớc đầu t cã thĨ tiÕp cËn víi thÞ trêng thÕ giíi Bởi hoạt động FDI công ty đa quốc gia thực hiện, mà công ty có lợi việc tiếp cận với khách hàng hợp đồng dài hạn sở họ kiểu dáng chất lợng, kiểu dáng sản phẩm việc giữ thời hạn Năm là, FDI góp phần thực chuyển dịch kinh tế Qua 10 năm thu hút FDI cấu đầu t phân theo ngành có chuyển dịch lớn Năm 1988-1999 vốn đầu t tập trung chủ yếu vào ngành dầu khí xây dựng khách sạn, từ năm 1991 đến tỷ trọng đầu t FDI vào công nghiệp ngày tăng, đến cuối năm 1997 chiếm 47,4% tổng số vốn đầu t đà góp phần to lớn đa Việt Nam theo mục tiêu đến năm 2020 chuyển dần thành nớc công nghiệp phát triển Từ phân tích trªn, cã thĨ kÕt ln r»ng biƯc tiÕp nhËn FDI lợi hiển nhiên mà thời đại tạo cho nớc phát triển Tuy nhiên cần phải nhớ rằng, vốn đầu t nớc dù quan trọng đến đâu đóng vai trò định phát triển quốc gia Mặt khác, FDI có mặt trái Đây vấn đề cần đợc xem xét cách đầy đủ trình thu hút đầu t FDI Nếu không lợi ích thu đợc không bù đắp đợc thiệt hại mà gây Nhiều công trình nghiên cứu nh thực tiễn thu hút FDI giới nh Việt Nam đà ra: FDI có mặt hạn chế 2.2 Tác động tiêu cực: Một chi phÝ cđa viƯc thu hót FDI: §Ĩ thu hót FDI nớc nhận đầu t phải áp dụng số u đÃi cho nhà đầu t nh là; giảm thuế, miễn thuế thời gian dài cho phần lớn dự án đầu t nớc việc trả tiền họ cho việc thuê đất, nhà xởng số dịch vụ nớc thấp so với nhà đầu t nớc Hay số dịch vụ họ đợc nhà nớc bảo hộ thuế quan Và nh lợi ích mà nhà đầu t thu đợc vợt lợi ích nớc nhận đầu t Hai nhà đầu t thờng tính giá cao mặt quốc tế cho nhân tố đầu vào: Các nhà đầu t thờng tính giá cho nguyên vật liệu, bán thành phẩm, máy móc thiết bị mà họ nhập vào để thực việc đầu t Việc làm đà mang lại lợi ích cho nhà đầu t: nh trốn đợc thuế nớc chủ nhà đánh vào lợi nhuận cao nhà đầu t, để dấu số lợi nhuận mà họ kiếm đợc từ hạn chế đợc nhà cạnh chanh xâm nhập thị trờng Ngợc lại, điều gây chi phí sản xuất cao nớc chủ nhà nớc chủ nhà phải mua hàng hoá nhà đầu t nớc xản xuất với giá cao Tuy nhiên, việc tính giá cao thờng xảy nớc chủ nhà thiếu thông tin, trình độ quản lý, chuyên môn yếu, sách nớc nhiều sơ hở khiến nớc đầu t lợi dụng đợc Ba nhà đầu t bị buộc tội chuyển giao kỹ thuật lạc hậu vào nớc họ đầu t: Điều giải thích là: (1) Dới tác động cách mạng khoa học công nghệ máy móc thiết bị nhanh chóng bị lạc hậu họ thờng chuyển giao công nghệ máy móc đà lạc hậu cho nớc nhận đầu t để đổi công nghệ, đổi sản phẩm, nâng cao chất lợng nớc họ (2) Vào giai đoạn đầu phát triển, hầu hết nớc sử dụng công nghệ sử dụng nhiều lao động Tuy nhiên, sau thời gian phát triển, giá lao động tăng lên, kết giá thành sản phẩm cao Vì họ muốn thay công nghệ công nghệ có hàm lợng công nghệ cao để hạ giá thành sản phẩm Việc chuyển giao công nghệ lạc hậu đà gây nhiều thiệt hại cho nớc nhận đầu t nh là: (1)Rất khó tính đợc giá trị thực máy móc thiết bị chuyển giao đó, nớc nhận đầu t thờng bị thiệt hại việc tính tỷ lệ góp xí nghiệp liên doanh, hậu bị thiệt hại việc chia lợi nhuận (2) Gây tổn hại đến môi trờng (3) Chất lợng sản phẩm thấp, chi phí sản xuất cao, sản phẩm nớc nhận đầu t khó cạnh tranh đợc với nớc giíi Thùc tiƠn cho thÊy cho thÊy t×nh h×nh chun giao công nghệ nớc công nghiệp sang nớc phát triển vấn đề phức tạp Ví dụ theo báo cáo ngân hàng phát triển Mỹ 70%thiết bị mà nớc Mỹ la tinh nhập từ nớc t công nghệ lạc hậu Cũng tơng tự nh trờng hợp chuyển giao công nghệ lúc đầu ASEAN cha có kinh nghiêm kiểm sóat nên bị nhiêù thiệt thòi Tuy nhiên mặt trái phần phụ thuộc vào sách công nghệ, pháp luật bảo vệ môi trờng khả tiếp nhận nớc nhận đầu t Chẳng hạn nh Mexico có 1800 nhà máy lắp ráp sản phẩm công ty xuyên quốc gia Mỹ Một số nhà máy chuyển sang Mexico để tránh quy định chặt chẽ Mỹ lợi dụng khe hở luật môi trờng Mexico Bốn là, sản xuất hàng hoá không thích hợp: Các nhà đầu t bị trích sản xuất bán sản phẩm không thích hợp cho nớc phát triển Thậm chí sản phẩm có hại cho ngời gây ô nhiễm môi trờng ví dụ nh khuyến khích hút thuốc lá, sử dụng thuốc trừ sâu, nớc có ga, thay loại tơi, chất tẩy thay xà phòng Năm mặt trái khác: Trong số nhà đầu t hoạt động tình báo, gây rối an ninh trị Trờng hợp phủ Xavado Agiende Chile bị lật đổ năm 1973 ví dụ can thiệp công ty xuyên quốc gia ITT phủ Mỹ vào công việc nội Chile Mục đích nhà đầu t kiếm lời, nên họ đầu t vào nhứng nơi có lợi Vì nhiều lợng vốn đầu t nớc đà làm tăng thêm cân đối vùng, nông thôn thành thị Sự cân đối gây bất ổn trị Những mặt trái FDI nghĩa phủ nhận lợi mà lu ý không nên kỳ vọng nhiều vào FDI cần phải có sách thích hợp, biện pháp kiểm soát hữu hiệu để phát huy mặt tích cực, hạn chế mặt tiêu cực FDI Bởi mức độ thiệt hại mà FDI gây cho nớc chủ nhà nhiều hay phụ thuộc nhiều vào sách, lực quản lý, trình độ chuyên môn nớc nhận đầu t II Những nhân tố ảnh hởng đến hoạt động đầu t trực tiếp nớc ngoài: Những yếu tố tác động đến hoạt động ĐTTTNN yếu tố nằm bên nớc sở (yếu tố chủ quan), yếu tố từ bên (yếu tố khách quan) Nhân tố chủ quan: Thực chất yếu tố chủ quan yếu tố thuộc môi trờng đầu t nớc sở tại, dới cách hay cách khác, chúng tác động cách mạnh mẽ lên dòng vốn ĐTTTNN Nó thể điểm sau: Thứ yếu tố thuộc môi trờng kinh tế Trong bao gồm: chiến lựợc phát triển kinh tế nớc sở tại; cấu kinh tế; thể chÕ kinh tÕ cđa nỊn kinh tÕ (thĨ chÕ kinh tế thị trờng, chế tập trung hay kinh tế hỗn hợp); trình độ phát triển kinh tế; quy mô kinh tế (thu nhập bình quân, GDP)v.v Những yếu tố tạo thuận lợi, gây rủi ro cho nhà đầu t nớc Những trờng hợp xảy rủi ro suy thoái kinh tế, lạm phát, cán cân toán thâm hụt Vì môi trờng kinh tế phát triển ổn định động lực lớn thu hút vốn ĐTTTNN Thứ hai yếu tố thuộc môi trờng trị, nh thể chế trị (thể chế quân chủ, cộng hoà, hay xà hội chủ nghĩa); sách phát triển kinh tế (chính sách tài tiền tệ, sách điều chỉnh tỷ giá hối đoái, sách dự trữ ngoại tệ sách tài khoá) Hoạt động ĐTTTNN phải đối mặt với loại rủi ro trị, là: việc tịch thu hành chính, quy định không mong đợi, quy định ý muốn Ngời ta đà đa đợc tiêu thức đánh giá rủi ro trị, là: ổn định hệ thống trị; xung đột nội xảy ra; đe doạ từ bên ngoài; mức độ kiểm soát hệ thống kinh tÕ; sù tin cËy cđa qc gia nh mét ®èi tác kinh doanh; bảo đảm hiến pháp; hiệu quản lý hành chính; mối quan hệ lao động Thứ ba yếu tố thuộc môi trờng luật pháp Những yếu tố ảnh hởng đến phơng thức thâm nhập thị trờng nhà đầu t (xuất hay ĐTTTNN); ảnh hởng đến việc lựa chọn lĩnh vực đầu t; ảnh hởng đến hoạt động an toàn nhà đầu t nớc sở Nguồn luật quan trọng tác động lên hoạt động ĐTTTNN luật đầu t nớc ngoài, vậy, quốc gia không ngừng hoàn thiện hệ thống luật pháp, đặc biệt luật đầu t nớc theo hớng có lợi cho nhà đầu t để tăng sức hấp dẫn môi trờng đầu t Thứ t yếu tố thuộc môi trờng văn hoá Những yếu tố bao gồm phong tục tập quán, phong mỹ tục, thị hiếu, thẩm mỹ, nghệ thuật, tôn giáo, ngôn ngữ, lối sống, Chúng tác động gián tiếp lên hoạt động ĐTTTNN thông qua thị hiếu, nhu cầu tiêu dùng, phong cách làm việc ngời Thứ năm thủ tục hành nhà đầu t phải trải qua thực hoạt động ĐTTTNN nớc sở Đó thủ tục cấp giấy phép đầu t, thủ tục thẩm định dự án đầu t, thủ tục cho thuê đất, nhợng quyền sử dụng đất, thủ tục đăng ký t cách pháp nhân, chế độ kế toán, đăng ký dịch vụ Bu viễn thông, đăng ký tài khoản ngân hàng, thủ tục đăng ký sử dụng lao động nớc ngoài, Nói chung mong muốn nhà đầu t nớc thủ tục hành phải đơn giản, để nhanh chóng đa dự án ĐTTTNN vào triển khai, vận hành Vì vậy, thủ tục hành rờm rà, phức tạp, nhiều cửa yếu tố cản trở dòng vốn ĐTTTNN Thứ sáu sở hạ tầng vật chÊt - kü tht ë níc së t¹i Ỹu tè tạo khả thực giao dịch đa sản phẩm, dịch vụ tới thị trờng, giúp cho hoạt động sản xuất, kinh doanh lu thông hàng hoá đợc thực cách nhanh chóng Nó bao gồm hệ thống giao thông (đờng xá, cầu cống, sân bay, bến cảng), hệ thống điện, hệ thống cấp thoát nớc, mạng lới Bu viễn thông, thông tin liên lạc, dịch vụ bảo hiểm, kế toán, kiểm toán, dịch vụ ngân hàng tài nhân tố khác Nếu hệ thống sở hạ tầng tốt yếu tố hấp dẫn nhà đầu t nớc Điều giải thích dòng vốn ĐTTTNN lại đổ dồn vào nớc công nghiệp phát triển, nh Mỹ Tây Âu, nơi có điều kiện sở hạ tầng phát triển Thứ bảy yếu tốt ngời Đây nhân tố tham gia trực tiếp gián tiếp vào hoạt động doanh nghiệp có vốn đầu t nớc Một phận nằm đội ngũ cán quản lý, phận nằm đội ngũ lao động Nếu nh nguồn nhân lực nớc sở có chất lợng thấp gây khó khăn cho nhà đầu t việc đào tạo cán quản lý nh công nhân Vì vậy, quốc gia có đợc đội ngũ lao động chất lợng trình độ cao trở thành nơi hấp dẫn hoạt động ĐTTTNN Thứ tám yếu tố thuộc thị trờng Quy mô khả tăng trởng thị trờng có ảnh hởng lớn đến định đầu t nhà ĐTTTNN Thông thờng, thị trờng lớn với sức mua cao, tăng trởng nhanh đóng vai trò then chốt việc tạo lợi nhuận cho doanh nghiệp có vốn đầu t nớc ngoài, tạo sức hút lớn ®èi víi vèn §TTTNN Mét sè níc lín nh níc Mỹ, Trung Quốc đà chứng tỏ đợc lợi thị trờng, trở thành trung tâm hút vốn lớn giới Thứ chín độ më cđa nỊn kinh tÕ so víi khu vùc vµ giới Nhà đầu t nớc đầu t vào nớc sở không với mục đích chiếm lĩnh thị trờng này, mà dựa vào nớc sở nh điểm tựa để xâm nhập thị trờng Vì nhà đầu t nớc tìm kiếm nớc có chế thông thoáng, tự hoá mậu dịch đầu t Do đó, quốc gia hớng đến sách tự hoá cách toàn diện, hội nhập vào kinh tế giới cách sâu, rộng nh chiến lợc tăng sức hút với vốn ĐTTTNN Thứ mời sức mạnh ổn định đồng nội tệ Nếu nhà đầu t đầu t Đô la Mỹ sau định giá đồng nội tệ bị giá trị dẫn đến giảm giá trị vốn đầu t nh lợi nhuận chuyển nớc Vì vậy, đồng tiền nớc sở bất ổn định dao động nhiều gây rủi ro lớn cho nhà đầu t hạn chế dòng vốn ĐTTTNN Cuối sách quản lý vĩ mô nhà nớc Yếu tố thờng ảnh hởng gián tiếp đến hoạt động ĐTTTNN Ví dụ nh can thiệp sâu Nhà nớc tạo cảm giác không an toàn cho nhà đầu t làm giảm mức độ cạnh tranh thị trờng Chủ đầu t nớc muốn trì điều tiết tối thiểu Chính phủ nớc sở công ty t nhân Đồng thời, niềm tin họ tăng lên sách quản lý vĩ mô Nhà nớc ổn định dự báo đợc, luật chơi không thay đổi chơi Bên cạnh đó, Chính phủ trung thực có hiệu quả, có khả trì trật tự luật pháp nớc sở chỗ dựa tinh thần vững cho nhà đầu t Vì vậy, sách quản lý vĩ mô đa cần phải hợp lý tạo thuận lợi 10