Thực Trạng Và Các Giải Pháp Chủ Yếu Nâng Cao Hiệu Quả Sử Dụng Vốn Lưu Động Tại Công Ty Cổ Phần Huy Phong.docx

CHƯƠNG I 1 LuËn v¨n cuèi khãa Häc viÖn tµi chÝnh LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi Các số liệu, kết quả nêu trong luận văn là trung thực, xuất phát từ tình hình[.]

VỐN LƯU ĐỘNG VÀ NGUỒN VỐN LƯU ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP

Vốn lưu động của doanh nghiệp

1.1.1.1 Khái niệm và đặc điểm của Vốn lưu động a) Khái niệm Vốn lưu động Để tiến hành sản xuất kinh doanh ngoài các t liệu lao động, các doanh nghiệp còn cần có đối tợng lao động Khác với các tư liệu lao động, các đối t- ợng lao động (nh nguyên, nhiên, vật liệu, bán thành phẩm ) chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất và không giữ nguyên hình thái vật chất ban đầu, giá trị của nó đợc chuyển dịch toàn bộ, một lần vào giá trị sản phẩm

Trong quá trình tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh, đối tượng lao động của Doanh nghiệp biểu hiện cụ thể dưới hình thái là tài sản lưu động. Trong các Doanh nghiệp, người ta chia tài sản lưu động thành:

- Tài sản lu động sản xuất: là một bộ phận gồm những vật tư dự trữ để đảm bảo cho quá trình sản xuất được liên tục nh nguyên vật liệu, vật liệu phụ, nhiên liệu, phụ tùng thay thế và một bộ phận là những sản phẩm đang trong quá trình sản xuất như sản phẩm dở dang, bán thành phẩm…

- Tài sản lu động lu thông : là những tài sản lưu động nằm trong quá trình lưu thông của DN như: thành phẩm, hàng hoá trong kho chờ tiêu thụ, vốn bằng tiền, vốn trong thanh toán, các khoản tạm ứng. Để đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh diễn ra bình thường, liên tục thì doanh nghiệp cần phải có một lượng TSLĐ ở một mức độ nhất định. Để đầu tư vào TSLĐ, doanh nghiệp phải ứng ra một lượng vốn nhất định gọi là vốn lưu động.

SV: Bùi Tố Minh Lớp CQ44/11.07

Vốn lu động của doanh nghiệp là số vốn tiền tệ ứng trớc về tài sản lu động sản xuất và tài sản lu động lu thông nhằm đảm bảo cho quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp đợc thực hiện thờng xuyên liên tục Vốn lu động luân chuyển toàn bộ giá trị ngay trong một lần, tuần hoàn liên tục và hoàn thành một vòng tuần hoàn sau một chu kỳ kinh doanh. b) Đặc điểm của Vốn lưu động

- VLĐ thường xuyên vận động và chuyển hóa qua nhiều hình thái.

* Trong DN sản xuất VLĐ vận chuyển và chuyển hóa qua ba giai đoạn:

+ Giai đoạn 1: Giai đoạn dự trữ Vốn bằng tiền được chuyển thành vốn vật tư dự trữ

+ Giai đoạn 2: Giai đoạn sản xuất VLĐ được chuyển từ hình thái vật tư dự trữ thành sản phẩm dở dang, bán thành phẩm và kết thúc quá trình sản xuất chuyển thành thành phẩm.

+ Giai đoạn 3: Giai đoạn lưu thông VLĐ được chuyển từ hình thái thành phẩm, hàng hóa dự trữ chuyển thành tiền.

Sự vận động của VLĐ được thể hiện qua công thức sau:

* Trong DN thương mại VLĐ được chuyển hóa thành 2 giai đoạn:

+ Giai đoạn mua hàng: VLĐ chuyển từ tiền thành hàng hóa dự trữ.

+ Giại đoạn bán hàng: VLĐ chuyển từ hàng hóa dự trữ thành tiền.

Sự vận động của VLĐ được thể hiện qua công thức:

- Khi tham gia hoạt động SXKD, VLĐ chuyển toàn bộ giá trị ngay trong một lần và được hoàn lại khi DN thu tiền bán hàng.

Do vậy khi kết thúc chu kì kinh doanh VLĐ cũng hoàn thành một vòng luân chuyển vốn.

1.1.1.2 Phân loại vốn lưu động

- Phân loại theo vai trò của các bộ phận VLĐ trong quá trình tái sản xuất

* VLĐ khâu dự trữ sản xuất: bao gồm giá trị của những khoản nguyên vật liệu chính, vật liệu phụ, nhiên liệu, công cụ dụng cụ.

* VLĐ khâu sản xuất: bao gồm các khoản thành phẩm dở dang, bán thành phẩm, chi phí trả trước ngắn hạn.

* VLĐ khâu lưu thông: bao gồm các khoản vốn thành phẩm chờ tiêu thụ, vốn bằng tiền, vốn trong thanh toán, các khoản vốn đầu tư ngắn hạn, khoản thế chấp ký quỹ, ký cược ngắn hạn…

Cách phân loại này cho thấy vai trò của sự phân bố VLĐ trong từng khâu của quá trình SXKD, từ đó có biện pháp điều chỉnh cơ cấu VLĐ hợp lý, sao cho hiệu quả sử dụng là cao nhất.

Thông thường trong DN sản xuất VLĐ bao gồm cả ba khoản VLĐ trên, còn với DN thương mại VLĐ chỉ bao gồm vốn dự trữ và vốn lưu thông.

- Phân loại VLĐ theo hình thái biểu hiện

* Vốn bằng tiền và các KPT

+ Vốn bằng tiền: gồm các khoản vốn tiền tệ như tiền mặt tồn quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển, các khoản đầu tư ngắn hạn chứng khoán.

+ Các KPT: là các khoản vốn trong thanh toán như: phải thu của khách hàng, khoản ứng trước cho người bán, khoản tạm ứng cho công nhân viên đi công tác hoặc tạm ứng để mua hàng.

- Vốn vật tư hàng hóa: là các khoản VLĐ có hình thái biểu hiện bằng vật thể như Vốn về nguyên vật liệu chính; Vốn về vật liệu phụ; Vốn về phụ tùng thay thế; Vốn về công cụ, dụng cụ; Vốn về sản phẩm dở dang; Vốn về thành phẩm, hàng hóa trong kho chờ tiêu thụ.

Cách phân loại này giúp nhà quản lý biết được tác dụng của từng loại VLĐ, từ đó có biện pháp quản lý thích hợp hơn, đặc biệt cần chú ý tới vốn vật tư hàng hóa, đó là khoản mục rất quan trọng Để đáp ứng tính liên tục trong SXKD nhà quản lý cần tính toán mức vật tư dự trữ, thành phẩm, hàng hóa hợp lý tránh tình trạng thừa, thiếu dẫn đến ứ đọng hoặc thiếu hụt vốn gây khó khăn cho DN.

- Phân loại theo tính thanh khoản của các khoản mục VLĐ

Tiền và các khoản tương đương tiền; Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn; Các KPT ngắn hạn; Hàng tồn kho; Tài sản ngắn hạn khác.

Cách phân loại này giúp nhà quản lý thấy được khả năng đáp ứng được nhu cầu thanh toán của từng loại VLĐ, từ đó điều chỉnh cơ cấu VLĐ theo tính thanh khoản của vốn sao cho đáp ứng tốt nhất nhu cầu thanh toán của DN.

1.1.1.3 Kết cấu VLĐ và các nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu VLĐ a) Kết cấu Vốn lưu động

Kết cấu của VLĐ là tỷ trọng của từng thành phần vốn hoặc từng loại vốn trong tổng số VLĐ của DN.

Từ cách phân loại trên DN có thể xác định kết cấu VLĐ của mình theo những tiêu thức khác nhau Việc phân tích kết cấu VLĐ của DN theo các tiêu thức phân loại khác nhau sẽ giúp DN hiểu rõ hơn những đặc điểm riêng của số VLĐ mà mình đang quản lý và sử dụng Từ đó xác định đúng các trọng điểm và các biện pháp quản lý VLĐ hiệu quả hơn, phù hợp hơn với điều kiện cụ thể của DN.

Trong cùng một ngành kinh doanh các DN có sự khác nhau về kết cấu VLĐ, thậm chí trong cùng một DN giữa hai kì khác nhau cũng khác nhau, do có các nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu VLĐ. b) Các nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu Vốn lưu động

- Nhóm nhân tố về mặt sản xuất

* Chu kỳ sản phẩm: Nếu chu kỳ sản phẩm càng dài thì lượng vốn ứng ra cho sản phẩm dở dang càng lớn và ngược lại.

* Đặc điểm quy trình công nghệ của DN càng phức tạp thì lượng vốn ứng ra càng cao.

Nguồn hình thành vốn lưu động

1.1.2.1 Dựa theo quan hệ sở hữu về vốn thỡ nguồn v ốn lu động gồm

- Nguồn vốn chủ sở hữu : Là số vốn lu dộng thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp, DN có đầy đủ các quyền sở hữu, sử dụng và định đoạt Nguồn vốn chủ sở hữu đợc hình thành từ việc đúng góp ban đầu và đợc bổ sung từ sự đóng góp của các chủ sở hữu, từ kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của đơn vị như lãi cha phân phối, quỹ đầu t phát triển, quỹ khen thởng phúc lợi, nguồn vốn đầu t xây dựng cơ bản

Tuỳ theo từng loại hình doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế khác nhau mà VCSH có nội dung riêng nh: vốn đầu t từ Ngân sách nhà nớc, vốn do chủ Doanh nghiệp t nhân bỏ ra, vốn góp cổ phần trong Công ty cổ phần, vốn góp từ các thành viên trong Doanh nghiệp liên doanh, vốn tự bổ sung từ lợi nhuËn kinh doanh

- Cỏc khoản nợ phải trả: Thành phần vốn lu động được tài trợ bằng nguồn vốn nợ gồm vay Ngân hàng, vay các tổ chức tài chính, các khoản nợ có tính chất chu kì hay còn gọi là nợ chiếm dụng (các khoản phải trả người bán, phải trả công nhân viên, các khoản thuế phải nộp cho Nhà nước, các khoản phải trả phải nộp khác ) ý nghĩa việc phân loại này cho thấy vốn lu động của doanh nghiệp đợc hình thành từ vốn của bản thân doanh nghiệp hay từ các khoản nợ Từ đó đảm bảo an toàn tài chính, có các quyết định trong huy động và quản lý, sử dụng vốn lu động hợp lý hơn,

1.1.2.2 Dựa theo thời gian huy động vốn thỡ nguồn vốn lu động gồm

- Nguồn VLĐ thường xuyên: Là nguồn có tính chất ổn định mà doanh nghiệp cú thể sử dụng lõu dài, gồm cú nguồn vốn chủ sở hữu và nợ dài hạn.

- Nguồn VLĐ tạm thời : Là nguồn cú tớnh chất ngắn hạn, chủ yếu đáp ứng nhu cầu có tính chất tạm thời về vốn lu động phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh của các Cụng ty Nguồn vốn này bao gồm các khoản vay ngắn hạn Ngân hàng, các Tổ chức tín dụng và các khoản nợ ngắn hạn khác Việc phân loại nh trên giúp cho ngời quản lý xem xét huy động các nguồn vốn lu động một cách phù hợp với thời gian sử dụng để nâng cao hiệu quả tài chính và sử dụng VLĐ ở Cụng ty mình Ngoài ra còn giúp cho nhà quản lý lập kế hoạch tài chính, hình thành những dự định về tổ chức nguồn vốn lu động trong tơng lai, trên cơ sở xác định qui mô, số lợng VLĐ cần thiết để lựa chọn nguồn vốn lu động mang lại hiệu quả cao nhất cho Cụng ty

1.1.2.3.Dựa theo phạm vi huy động vốn thì nguồn VLĐ gồm

- Nguồn vốn bên trong DN: Là nguồn vốn được huy động từ bản thân

Nhu cầu VLĐ và các phương pháp xác định nhu cầu VLĐ của DN

- Nguồn vốn bờn ngoài DN: Là nguồn vốn mà doanh nghiệp huy động được từ bên ngoài như vốn của liên doanh, vốn vay của các Ngân hàng thương mại, các Tổ chức tín dụng, vốn vay thông qua phát hành trái phiếu, nợ nhà cung cấp…

Việc phõn loại nguồn vốn như trờn giỳp doanh nghiệp thấy được tỷ trọng từng nguồn vốn theo phạm vi huy động để từ đó hoạch định những chính sách huy động vốn hợp lý nhằm tạo cơ cấu vốn tối ưu.

1.1.3 Nhu cầu VLĐ và các phương pháp xác định nhu cầu VLĐ của DN

1.1.3.1 Khái niệm nhu cầu VLĐ và sự cần thiết phải xác định đúng đắn nhu cầu VLĐ thường xuyên của DN

Do quá trình SXKD diễn ra thường xuyên, liên tục nên tại mỗi thời điểm đều phải có các bộ phận VLĐ tồn tại dưới các hình thái khác nhau. Tương ứng với quy mô kinh doanh nhất định, với các điều kiện mua sắm, dự trữ vật tư, điều kiện sản xuất, bán hàng… đòi hỏi DN phải có lượng VLĐ thường xuyên tối thiểu nằm trong các giai đoạn của quá trình chu chuyển vốn.

Nhu cầu vốn lưu động của Công ty: Thể hiện số vốn tiền tệ cần thiết mà doanh nghiệp phải trực tiếp ứng ra để hình thành một lượng dự trữ hàng tồn kho (vật tư các loại, sản phẩm dở dang, thành phẩm, hàng hóa) và khoản tiền khách hàng nợ sau khi đã sử dụng tín dụng của người cung ứng vật tư hàng hóa.

- Xác định đúng đắn nhu cầu VLĐ thường xuyên cần thiết là yếu tố cơ bản đảm bảo cho quá trình SXKD diễn ra thường xuyên, liên tục.

- Xác định đúng đắn nhu cầu VLĐ thường xuyên cần thiết giúp DN nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, tránh bị ứ đọng hoặc căng thẳng giả tạo về VLĐ

- Xác định đúng đắn nhu cầu VLĐ thường xuyên cần thiết là căn cứ quan trọng cho việc tổ chức huy động vốn (xác định các nguồn tài trợ).

1.1.3.2 Những nhân tố chủ yếu ảnh hưởng tới nhu cầu VLĐ của DN

- Đặc điểm, tính chất ngành nghề kinh doanh như: Chu kì kinh doanh; Quy mô kinh doanh; Tính chất thời vụ; Những thay đổi về kỹ thuật công nghệ….

- Những yếu tố về mua sắm, dự trữ vật tư và tiêu thụ sản phẩm như: Khoảng cách giữa DN với nhà cung cấp; sự biến động về giá cả vật tư, hàng hóa; khoảng cách giữa DN với thị trường tiêu thụ; điều kiện phương tiện vận tải.

- Chính sách của DN trong việc tiêu thụ sản phẩm, chính sách tín dụng đối với khách hàng và cách thức tổ chức thanh toán.

- Trình độ tổ chức sử dụng, quản lý VLĐ của DN: Là trình độ kế hoạch hóa về mua sắm, dự trữ vật tư, tổ chức sản xuất và tổ chức tiêu thụ sản phẩm.

1.1.3.3 Cách xác định nhu cầu VLĐ của DN

Có rất nhiều cách xác định nhu cầu VLĐ của DN nhưng gộp lại làm hai nhóm phương pháp là phương pháp trực tiếp và phương pháp gián tiếp. a) Phương pháp trực tiếp:

Nội dung: Căn cứ vào các yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến việc dự trữ vật tư, sản xuất và tiêu thụ sản phẩm để xác định nhu cầu từng khoản VLĐ trong từng khâu rồi tổng hợp lại toàn bộ nhu cầu VLĐ của DN.

Ta có công thức xác định nhu cầu VLĐ của doanh nghiệp nh sau:

Nhu cÇu vèn lu động = Mức dự trữ hàng tồn kho + Nợ phải thu từ khách hàng - Nợ phải trả nhà cung cÊp

Phơng pháp này căn cứ vào những yếu tố ảnh hởng trực tiếp đến lợng vốn lu động ứng ra để xác định nhu cầu vốn lu động thờng xuyên.

* Mức dự trữ hàng tồn kho:

Vnc : Nhu cầu vốn lu động thờng xuyên cần thiết của Doanh nghiệp Mij : Mức tiêu dùng bình quân một ngày của loại vốn đợc tính toán

Nij : Số ngày luân chuyển của loại vốn đợc tính toán.

* Nợ phải thu từ khách hàng:

Npt: Nợ phải thu từ khách hàng

Dn : Doanh thu tiêu thụ dự kiến bình quân ngày

Kh : Kỳ thu hồi nợ b×nh qu©n

* Nợ phải trả nhà cung cấp:

Nợ phải trả nhà cung cấp = thời gian chịu x giá trị hàng mua chịu/ngày Ưu điểm: Phương pháp này xác định tương đối chính xác nhu cầu VLĐ và nó còn cho thấy các yếu tố trực tiếp tác động tới nhu cầu VLĐ của DN, giúp cho nhà quản lý đưa ra những phương pháp quản lý VLĐ một cách thích hợp nhất.

Nhược điểm: Phương pháp này đòi hỏi khối lượng tính toán tương đối lớn và phức tạp, mất nhiều thời gian. b) Phương pháp gián tiếp:

Dựa vào các yếu tố: Số VLĐ bình quân năm báo cáo, nhiệm vụ sản xuất b×nh qu©n năm kế hoạch và khả năng tăng tốc độ lu©n chuyển VLĐ năm kế hoạch.

- Trường hợp thứ nhất: Là dựa vào kinh nghiệm thực tế của các doanh nghiệp cùng loại trong ngành để xác định nhu cầu vốn cho doanh nghiệp của m×nh.

Việc xác định nhu cầu vốn theo cách này là dựa vào hệ số VLĐ tính theo doanh thu được rút từ thực tế hoạt động của các doanh nghiệp cùng ngành Trên cơ sở đó xem xét quy mô kinh doanh dự kiến theo doanh thu của doanh nghiệp mình để tính ra nhu cầu VLĐ cần thiết.

Phương pháp này tương đối đơn giản, tuy nhiên mức độ chính xác bị hạn chế Nó thích hợp với việc xác định nhu cầu VLĐ khi thành lập doanh nghiệp với quy mô nhỏ.

SỰ CẦN THIẾT PHẢI NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP

Hiệu quả sử dụng VLĐ của DN

Nói đến hiệu quả khi sử dụng vốn thông thường ta hiểu rằng với một đồng vốn sử dụng có thể đem lại cho DN hiệu quả cao nhất Hiệu quả sử dụng vốn được hiểu trên hai khía cạnh:

* Thứ nhất: Với số vốn hiện có DN có thể sản xuất thêm một lượng sản phẩm với chất lượng tốt, giá thành hạ để tăng thêm lợi nhuận cho DN. Khi đó, DN đã có những biện pháp cải tạo việc sử dụng vốn ngày càng hiệu quả hơn.

* Thứ hai: Khi ta đầu tư thêm VLĐ một cách hợp lý nhằm mở rộng quy mô sản xuất, tăng doanh thu tiêu thụ đảm bảo được tốc độ tăng của lợi nhuận lớn hơn tốc độ tăng của vốn, tức là DN đã có sự tăng trưởng Điều đó có nghĩa là VLĐ đã được sử dụng hiệu quả hơn.

Sự cần thiết nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của DN

Hiệu quả kinh doanh là một phạm trù kinh tế, phản ánh những mặt lợi ích mà doanh nghiệp đạt được trong quá trình sử dụng vốn để tiến hành sản xuất kinh doanh.

Trơng sản xuất kinh doanh, hiệu quả sử dụng vốn được hiểu như là một chỉ tiêu phản ánh mối quan hệ giữa doanh thu (lợi nhuận) với chi phí bỏ ra. Một doanh nghiệp được coi là hoạt động có hiệu quả nếu lấy thu bù chi có lãi và ngược lại.

Do những đặc điểm vận động của VLĐ nên hiệu quả sử dụng VLĐ chủ yếu được phản ánh qua tốc độ luân chuyển VLĐ Nếu sử dụng VLĐ tiết kiệm, hợp lý sẽ giúp doanh nghiệp góp phần giảm chi phí, hạ giá vốn hàng bán, tăng sức cạnh tranh cho sản phẩm, từ đó tăng doanh thu và lợi nhuận Rút ngắn thời gian chu chuyển VLĐ giúp doanh nghiệp tăng tốc độ tái sản xuất

Do vậy, tăng hiệu quả sử dụng VLĐ là vấn đề tất yếu cần thiết đối với một doanh nghiệp.

* Xu ấ t phát t ừ vai trò của vốn lu động trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp:

- Vốn lu động có vai trò rất quan trọng, nó là điều kiện vật chất không thể thiếu đợc trong quá trình tái sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Trong cùng một lúc VLĐ đợc phân bổ khắp ở các hình thái biểu hiện của nó, để đảm bảo sản xuất kinh doanh đợc tiến hành bình thờng liên tục doanh nghiệp phải có đầy đủ VLĐ để đầu t vào tất cả các hình thái khác nhau đó, giúp cho chúng tồn tại một cách hợp lý, đồng bộ với nhau tạo điều kiện cho sự chuyển hoá giữa các

6 hình thái của vốn lu động trong quá trình luân chuyển một cách thuận lợi, khiến cho quá trình kinh doanh diễn ra một cách trôi chảy

Nếu DN không có đủ VLĐ đầu t cho các hình thái tồn tại của VLĐ sẽ ảnh hởng tới quy mô sản xuất dự kiến Nếu thiếu VLĐ trầm trọng sẽ gây ra ách tắc đình đốn, hoặc không đủ VLĐ đầu t quảng cáo thúc đẩy bán hàng, sẽ bán chậm hoặc không bán đợc hàng, hoặc trong trờng hợp có các hợp đồng đột xuất sẽ mất đi cơ hội kinh doanh cơ hội gia tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp Trong trờng hợp khác, có thể không thiếu VLĐ nhng tổ chức VLĐ không tốt, không đồng đều, không đảm bảo tính đồng bộ ở các giai đoạn gây khó khăn sản xuất, khiến cho sự chuyển hoá hình thái VLĐ khó khăn Mặt khác không phát huy đợc vai trò VLĐ, thừa trong thiếu, thiếu mà lại thừa, gây lãng phí và mất vốn.

Nh vậy VLĐ tác động trực tiếp hàng ngày hàng giờ có mặt ở khắp mọi nơi trong quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, tác động trực tiếp tới hiệu quả sản xuất, tới doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp.

* Xu ấ t phát t ừ ý ngh ĩ a c ủ a vi ệ c nâng cao hi ệ u qu ả s ử d ụ ng VL Đ

Tổ chức đảm bảo VLĐ kịp thời, đầy đủ, tạo ra sự tồn tại hợp lý ở mỗi hình thái của VLĐ và sự đồng bộ giữa các hình thái, giữa các khâu của quá trình sản xuất sẽ tạo điều kiện thuận lợi để VLĐ luân chuyển nhịp nhàng cân đối, đẩy nhanh tốc độ luân chuyểnVLĐ, nâng cao hiệu suất sử dụng VLĐ, từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ của doanh nghiệp (VLĐ của doanh nghiệp quay vòng càng nhanh, số lần tính lãi của doanh nghiệp càng tăng theo).

Nâng cao hiệu quả tổ chức, quản lý và sử dụng VLĐ có ý nghĩa rất lớn đối với việc nâng cao hiệu quả SXKD của DN Nó giúp DN có thể tiết kiệm vốn, giảm đợc một số lợng VLĐ nhất định mà vẫn đảm bảo đợc khối lợngSXKD nh cũ Doanh nghiệp có thể mở rộng quy mô kinh doanh, tăng doanh thu mà không phải tăng VLĐ Hoặc doanh nghiệp có thể phải tăng VLĐ nhng tốc độ tăng VLĐ nhỏ hơn tốc độ tăng doanh thu Nh vậy việc nâng cao hiệu quả tổ chức quản lý và sử dụng VLĐ có ý nghĩa trong việc góp phần làm giảm chi phí lu thông, chi phí sản xuất, tăng lợi nhuận cho DN.

Một số chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng VLĐ của DN

Trong SXKD, hiệu quả sử dụng vốn phản ánh hiệu quả mối quan hệ giữa hiệu quả thu được (lợi nhuận) với chi phí bỏ ra Một DN được coi là hoạt động có hiệu quả nếu DN hoạt động lấy thu bù chi có lãi và ngược lại.

1.2.3.1 Tốc độ luân chuyển Vốn lưu động

Việc sử dụng hợp lý, hiệu quả VLĐ được biểu hiện trước hết ở tốc độ luân chuyển VLĐ của DN nhanh hay chậm VLĐ luân chuyển càng nhanh thì hiệu quả sử dụng càng cao và ngược lại.

Tốc độ luân chuyển VLĐ là tỷ lệ giữa tổng mức luân chuyển VLĐ trong kỳ và số VLĐ bình quân sử dụng trong kỳ của DN.

Tốc độ luân chuyển VLĐ được đo bằng hai chỉ tiêu là số lần luân chuyển (số vòng quay vốn) và kỳ luân chuyển vốn (số ngày của một vòng quay vốn).

- Số lần luân chuyển vốn lu động (L)

L: Số lần luân chuyển VLĐ trong năm (số vòng quay của VLĐ). M: Tổng mức luân chuyển VLĐ trong kỳ (DTT đạt đợc trong kỳ của DN).

VLĐ : Số VLĐ bình quân sử dụng trong kỳ của DN.

Chỉ tiêu này phản ánh số vòng quay VLĐ của DN trong một kỳ nhất định (tính theo năm tài chính) Chỉ tiêu này càng cao nghĩa là tốc độ luân chuyển VLĐ càng cao, nó phản ánh trình độ tổ chức VLĐ càng tốt, hiệu suất VLĐ càng lớn.

- Kỳ luân chuyển vốn lu động (K):

Kỳ luân chuyển vốn lu động là tỷ lệ giữa số ngày trong kỳ và số lần luân chuyển vốn lu động trong kỳ.

Kỳ luân chuyển vốn lu động xác định theo công thức:

K : Kỳ luân chuyển vốn lu động

N : Số ngày trong kỳ (thống nhất N = 360 ngày) Chỉ tiêu này phản ánh số ngày bình quân cần thiết để VLĐ thực hiện một lần luân chuyển vốn (phản ánh độ dài thời gian một vòng quay của VLĐ trong kỳ của DN) Kỳ luân chuyển càng ngắn, chứng tỏ tốc độ luân chuyển VLĐ càng nhanh, hiệu suất sử dụng VLĐ càng cao

1.2.3.2 Mức tiết kiệm VLĐ (V TK ) Đây là chỉ tiêu bổ sung cho việc đánh giá hiệu quả sử dụng VLĐ Nó phản ánh số VLĐ có thể tiết kiệm được do tăng tốc độ luân chuyển VLĐ trong điều kiện tăng quy mô sản SXKD song DN không cần tăng thêm hoặc tăng không đáng kể quy mô VLĐ.

Mức tiết kiệm vốn lu động do tăng tốc độ luân chuyển vốn nên doanh nghiệp có thể tăng thêm tổng mức luân chuyển vốn song không cần tăng thêm hoặc tăng không đáng kể quy mô VLĐ.

Mức tiết kiệm vốn lu động đợc xác định theo công thức:

VTK : Mức tiết kiệm vốn lu động

VLĐ1 : Vốn lu động bình quân kỳ kế hoạch.

K0, K1 : Lần lợt là kỳ luân chuyển vốn lu động kỳ kế hoạch và kỳ báo cáo

L0, L1 : Lần lợt là vòng quay vốn lu động kỳ kế hoạch và kỳ báo cáo

Phản ánh số vốn lu động có thể tiết kiệm đợc do tăng tốc độ luân chuyển vốn lu động ở kỳ kế hoạch so với kỳ báo cáo (VTK < 0 : tiết kiệm vốn.

Hàm lượng vốn lưu động là tỷ lệ giữa số vốn lu động bình quân sử dụng trong kỳ và doanh thu thuần đạt đợc trong kỳ.

Hàm lượng vốn lưu động đợc xác định nh sau:

Hàm lượngng v n lốn l ưu độngng VL§

Doanh thu thuần đạt đợc trong kú

Phản ánh để tạo ra 1 đồng DTT trong kỳ cần bao nhiêu VLĐ Mức đảm nhiệm VLĐ càng thấp bao nhiêu thì hiệu quả sử dụng VLĐ càng cao bấy nhiêu.

Tỷ suất lợi nhuận trớc thuế (sau thuế) VLĐ là tỷ lệ giữa lợi nhuận trớc thuế (sau thuế) với số VLĐ bình quân sử dụng trong kỳ của DN Lợi nhuận ở đây là lợi nhuận từ hoạt động SXKD chính của DN.

Tỷ suất lợi nhuận trớc thuế (sau thuế) vốn lu động đợc xác định nh sau:

Tỷ suất lợi nhuận trớc thuế (sau thuế) vốn lu động = Lợi nhuận trớc thuế (sau thuế)

Vốn lu động bình quân sử dụng trong kỳ

Tỷ suất lợi nhuận trớc thuế (sau thuế) VLĐ phản ánh 1 đồng VLĐ sử dụng BQ trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận trớc thuế (sau thuế).

1.2.3.5 Một số chỉ tiêu khác

Bên cạnh những chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng VLĐ nói chung, các nhà quản lý tài chính còn sử dụng các chỉ tiêu sau để phân tích, đánh giá tình hình tổ chức và sử dụng VLĐ của DN.

- Số vòng quay Hàng tồn kho:

Số vòng quay HTK là số lần mà hàng hóa tồn kho luân chuyển trong kỳ

HTK Giá vốn hàng bán

HTK bình quân Trong trường hợp không có thông tin về giá vốn hàng bán thì có thể thay thế bằng chỉ tiêu doanh thu thuần của hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ Hệ số này cao củng cố lòng tin vào khả năng thanh toán, ngược lại chứng tỏ DN ứ đọng vốn vật tư, hàng hóa dự trữ quá nhiều hay sản phẩm tiêu thụ chậm do không nắm bắt được nhu cầu thị trường.

- Số ngày một vòng quay HTK:

Số ngày một vòng quay hàng tồn kho là tỷ lệ giữa số ngày trong kỳ (th- ờng là 360 ngày) và số vòng quay hàng tồn kho.

Số ngày một vòng quay hàng tồn kho đợc xác định nh sau:

Số ngày một vòng quay

HTK Số ngày trong kỳ

Số ngày một vòng quay hàng tồn kho phản ánh số ngày trung bình của một vòng quay hàng tồn kho.

- Vòng quay các khoản phải thu:

Phản ánh tốc độ chuyển đổi các KPT thành tiền mặt của DN Nó càng lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi các khoản nợ phải thu hồi càng nhanh, DN không phải đầu tư nhiều vào các KPT.

Vòng quay các khoản phải thu Doanh thu có thuế Các khoản phải thu bình quân

- Kỳ thu tiền trung bình:

Kỳ thu tiền trung bình là tỷ lệ gữa số ngày trong kỳ (360) và số vòng quay các khoản phải thu.

Kỳ thu tiền trung bình đợc xác định nh sau:

Kú thu tiÒn trung b×nh

Số vòng quay các khoản phải thu

Kỳ thu tiền trung bình phản ánh số ngày cần thiết để thu đợc các khoản phải thu.

- Hệ số khả năng thanh toán hiện thời hay khả năng thanh toán nợ ngắn hạn:

Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn là tỷ lệ giữa tài sản lu động và đầu t ngắn hạn với tổng nợ ngắn hạn (bao hàm cả nợ dài hạn đến hạn trả).

Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn đợc xác định nh sau:

Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn TSLĐ và ĐTNH Tổng nợ ngắn hạn

Hệ số này cao thể hiện khả năng sẵn sàng thanh toán các khoản nợ đến hạn của doanh nghiệp ở mức độ cao và ngợc lại.

- Hệ số khả năng thanh toán nhanh:

Hệ số khả năng thanh toán nhanh là tỷ lệ giữa hiệu của TSLĐ và vốn vật t hàng hoá, với tổng nợ ngắn hạn (bao hàm cả nợ dài hạn đến hạn trả).

Hệ số khả năng thanh toán nhanh đợc xác định nh sau:

Hệ số khả năng Thanh toán nhanh = TSLĐ - Vốn vật t hàng hoá

PHƯƠNG HƯỚNG VÀ BIỆN PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP

THỰC TRẠNG CÔNG TÁC TỔ CHỨC VÀ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN HUY PHONG

KHÁI QUÁT CHUNG VỀ TÌNH HÌNH SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN HUY PHONG

2.1.1 Khái quát về công ty

2.1.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của công ty a) Giới thiệu về công ty

Tên công ty: CÔNG TY CỔ PHẦN HUY PHONG

Tên giao dịch: HUY PHONG JOINT STOCK COMPANY

Tên viết tắt: HUY PHONG.,JSC

Trụ sở chính: Số nhà A3- Ngõ 217 - Đường Đê La Thành - Đống Đa -

Nhà máy sản xuất giấy: Khu Trại Tằm, Phuơng Bảng, xã Song Phương, huyện Hoài Đức, tỷnh Hà Tây

Cửa hàng giới thiệu sản phẩm: 100 Nguyễn Du, quận Hai Bà Trưng, Hà Nội

Vốn điều lệ vào thời điểm 31/12/2007: 5.000.000.000 đồng (Năm tỷ đồng VN) Đăng kí kinh doanh số: 0103016992

(do Sở Kế hoạch và Đầu tư thành phố Hà Nội cấp ngày 02/05/2007) Điện thoại: 04 37762610

Email: huyphong@hn.vnn.vn

Website: huyphong.com.vn b) Quá trình hình thành và phát triển của Công ty Cổ phần Huy Phong

Công ty TNHH Huy Phong được thành lập từ năm 2001, với khoảng 20 nhân viên và vài đầu sản phẩm đến nay đội ngũ cán bộ nhân viên công ty đã hơn 150 người và hàng trăm nhãn hàng phân phối tại cả 3 miền đất nước

1/ Mặt hàng rượu vang do Công ty phân phối đã từng bước khẳng định tên tuổi của Huy Phong trên thị trường ruợu nhập ngoại của Việt Nam Công ty HP luôn lựa chọn kỹ càng những loại rượu vang có chất lượng cao nhất, từ các nhà sản xuất danh tiếng và lâu đời tại các nước sản xuất rượu vang nổi tiếng như Pháp, Chilê, Úc, Mỹ.

2/ Song song với kinh doanh thương mại, Công ty là một trong những

DN hàng đầu phía Bắc sản xuất và cung cấp các loại giấy ăn bỏ túi, khăn ăn Napkin, giấy ướt, giấy vệ sinh với 12 chủng loại giấy có mặt trên thị trường luôn được các nhà hàng, khách sạn và người tiêu dùng tin tưởng lựa chọn.

Huy Phong luôn chú trọng đầu tư có chiều sâu nhà xưởng, máy móc, thiết bị hiện đại với công nghệ sản xuất của Indonesia Công ty đang từng bước xây dựng quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn ISO 9001 - 2000 trong tổ chức quản lý sản xuất kinh doanh Các sản phẩm giấy của Công ty đều được công bố về tiêu chuẩn chất lượng.

Các giai đoạn phát triển của Công ty Cổ phần Huy Phong:

Giai đoạn từ 04/2001 - 06/2003 Đây là giai đoạn hình thành và bớc đầu xây dựng, ngày 29/4/2001 Công ty Cổ phần Huy Phong chính thức đợc thành lập và đi vào hoạt động Nguồn nhân lực công ty gồm 12 nhân viên tiếp thị, 6 nhân viên giao hàng, 3 kế toán và một thủ kho, trang thiết bị còn nghèo nàn lạc hậu, sản phẩm kinh doanh ban đầu chỉ là giấy vệ sinh Kentex (xanh) và khăn giấy Apple (xanh).

Giai đoạn này Công ty mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh và phân phối hầu hết các sản phẩm giấy nh Kentex (đỏ), khăn giấy Apple 2 lớp, khăn giấy bỏ túi Kent T12 và Ken T6 Bên cạnh đó hệ thống các kênh phân phối không dừng lại ở các cửa hàng bán lẻ mà đã thông qua các đại lý cấp I, kênh

8 nhà hàng, khách sạn và hệ thống các siêu thị, bắt đầu xây dựng chiến lợc bán hàng quốc tế.

Năm 2007 Công ty TNHH Huy Phong chuyển đổi sang thành Công ty

Cổ phần Huy Phong, đây là bớc ngoặt to lớn đánh dấu bớc phát triển không ngừng và những nỗ lực của ban lãnh đạo cũng nh toàn thể cán bộ công nhân viên trong quá trình xây dựng công ty ngày càng lớn mạnh, khẳng định thơng hiệu uy tín chất lợng của Huy Phong trên thị trờng Việt Nam.

Giai đoạn từ 0 9/2007 đến nay. Đây là giai đoạn có tính chất bớc ngoặt đối với sự phát triển của Công ty Trớc những nhu cầu ngày càng lớn của ngời tiêu dùng cũng nh đáp ứng đợc những nhu cầu cạnh tranh đối với các sản phẩm và doanh nghiệp khác, ban lãnh đạo công ty quyết định mở rộng thị trờng, mở rộng quy mô sản xuất nó đựoc thể hiện bằng việc phân phối thêm các sản phẩm giấy của công ty Trúc Bạch Giấy hộp lụa Apple T100 giấy hộp lụa Apple T180 Công ty mở rộng thị trờng ra các tỉnh phía Bắc và Trung dới hình thức các chi nhánh văn phòng đại diện, bán hàng cho một số đối tác nớc ngoài, hiện Công ty có quan hệ mua bán rợu vang với một số nớc nh Pháp, Chilê sản phẩm giấy ví.

2.1.1.2 Chức năng và nhiệm vụ kinh doanh

* Chức năng của công ty

Công ty CP Huy Phong hoạt động sản xuất kinh doanh thơng mại - dịch vụ theo phơng thức phân phối các sản phẩm của công ty khác và nhập ngoại.

Do vậy mà chức năng của công ty đóng vai trò là nhà phân phối và phân phối trung gian Nhập khẩu hàng hóa mang về phân phối trong nớc đóng vai trò là cầu nối giữa sản xuất với ngời tiêu dùng giúp hàng hóa thuận tiện trong lu thông

Các ngành nghề kinh doanh theo giấy chứng nhận đăng kí kinh doanh:

 Đại lý mua, đại lý bán, ký gửi hàng hóa

 Kinh doanh khách sạn và dịch vụ phục vụ khách du lịch

 Dịch vụ vận tải hàng hóa

 Sản xuất gia công mặt hàng nội thất, tủ vải, khăn, giấy vệ sinh

 Mua bán đại lý ký gửi mặt hàng thuốc lá rượu bia nước giải khát

 Dịch vụ vận chuyển hành khách bằng xích lô du lịch

* Nhiệm vụ của Công ty.

+ Kinh doanh, sản xuất đúng nghành nghề đăng ký, kinh doanh hiệu quả, phát triển mở rộng phạm vi hoạt động.

+ Tổ chức nắm bắt các thông tin về thị trờng, giá cả mặt hàng Nghiên cứu thị trờng một cách toàn diện để có những giải pháp kinh tế, các quyết định kinh doanh có hiệu quả, đảm bảo cho quá trình lu thông hàng hoá đợc thờng xuyên, liên tục và ổn định trên thị trờng.

+ Tuân thủ đúng chế độ, chính sách của Nhà nớc, thực hiện đầy đủ các nghĩa vụ đối với Nhà nớc.

+ Chăm lo và không ngừng nâng cao đời sống vật chất cũng nh tinh thần cho ngời lao động, bồi dỡng và nâng cao trình độ chuyên môn nghiệp vụ cho cán bộ công nhân viên trong toàn công ty.

2.1.1.3 Đặc điểm tổ chức bộ máy quản lý và bộ máy kế toán a) Đặc điểm tổ chức bộ máy quản lý

Tổ chức bộ máy quản lý của công ty được thể hiện qua Sơ đồ 2.1 Đại hội đồng cổ đông Đại hội đồng cổ đông gồm tất cả các cổ đông có quyền biểu quyết, là cơ quan quyết định cao nhất của Công ty Đại hội đồng cổ đông họp ít nhất mỗi năm 1 lần và trong thời hạn theo quy định của pháp luật

Hội đồng quản trị là cơ quan quản lý cao nhất của Công ty gồm 5 thành viên do Đại hội đồng cổ đông bầu hoặc miễn nhiệm Hội đồng quản trị đại diện cho các cổ đông, có toàn quyền nhân danh Công ty để quyết định mọi vấn đề liên quan đến mục đích, quyền lợi của Công ty, trừ những vấn đề thuộc thẩm quyền của Đại hội đồng cổ đông.

Ban kiểm soát là cơ quan trực thuộc Đại hội đồng cổ đông, do Đại hội đồng cổ đông bầu ra Ban kiểm soát có nhiệm vụ kiểm tra tính hợp lý, hợp pháp trong điều hành hoạt động kinh doanh, báo cáo tài chính của Công ty. Ban kiểm soát hoạt động độc lập với Hội đồng quản trị và Ban giám đốc.

THỰC TRẠNG TỔ CHỨC QUẢN LÝ VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN HUY PHONG

2.2.1 Nguồn VKD và nguồn VLĐ của Công ty

2.2.1.1 VKD và nguồn hình thành VKD

Xem xét tình hình VKD và nguồn VKD tại một thời điểm cho phép ta đánh giá được quy mô kinh doanh, qua đó thấy được thực trạng tài chính và năng lực sản xuất kinh doanh của Công ty Ta có thể có cái nhìn tổng quát về tình hình VKD và nguồn hình thành VKD qua bảng số 2.

Tính đến cuối năm 2009, tổng giá trị tài sản Công ty tăng trên 3,5 tỷ đồng so với đầu năm chứng tỏ trong năm công ty đã thực hiện đầu tư mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh Tuy nhiên để có nhận xét đúng đắn về vấn đề này chúng ta cần phải tìm hiểu kỹ hơn nguyên nhân và hiệu quả của nó qua những phân tích sau :

Nhìn chung, với vị thế là một công ty TNHH mới cổ phần Huy Phong có một lượng vốn khá nhỏ – khoảng 23,5 (tỷ đồng) nhưng chủ yếu là TSNH, cụ thể là năm 2008, TSNH chiếm tỷ lệ là 80,24 % và năm 2009 là 86,40%. Tuy nhiên, tỷ trọng giữa TSNH và tài sản năm 2008 chưa có sự thay đổi, TSNH vẫn chiếm tỷ trọng rất lớn TSDH năm 2009 giảm 18,99% tương đương 748 triệu đồng, Như vậy sau một năm có mức tăng đầu tư cho TSDH lớn, chủ yếu là vào hệ thống máy móc nhập khẩu từ Indonexia Công ty đã dần đi vào triển khai vận hành hệ thống máy móc này trong năm

2009 Qua phân tích trên ta có thể thấy được trong giai đoạn đi vào hoạt động ổn định theo mô hình Công ty Cổ phần Công ty đang tiến hành đầu tư trang bị lại cơ sở vật chất, tăng năng lực sản xuất nhằm từng bước nâng cao vị thế, tạo chỗ đứng vững chắc trên thị trường dịch vụ trong nước.

Cơ cấu nguồn vốn và tài sản của Công ty năm 2008 và 2009 Đơn vị tính: Tr.đ

Số tiền Tỷ lệ(%) Số tiền Tỷ lệ(%) Chênh lệch Tỷ lệ(%)

II Nguồn vốn dài hạn 10.949 54,91% 11.187 47,67% 238 2,17%

( Nguồn: Trích từ bảng cân đối kế toán Công ty Cổ phần Huy Phong các năm 2008, 2009)

SV: Bùi Tố Minh Lớp CQ44/11.07 ± ±

Như vậy Huy Phong đã có sự chú trọng mở rộng quy mô, thay đổi cơ cấu tài sản, tăng đầu tư vào TSCĐ, tuy nhiên TSNH vẫn còn chiếm tỷ trọng rất lớn Kết cấu này cũng là tương đối hợp lý với đặc thù sản xuất kinh doanh rượu và giấy với lượng vốn quay vòng nhanh, các KPT lớn, hàng tồn kho tương đối nhiều.

Xét về tính ổn định của nguồn vốn, ta thấy nguồn vốn thường xuyên gồm Tổng nợ dài hạn và VCSH NVDH tại các năm là:

Năm 2008: 10.949 triệu đồng chiếm 54,91 % tổng nguồn VKD.

Năm 2009: 11.187 triệu đồng chiếm 47,67 % tổng nguồn VKD.

Ta thấy, trong năm 2008 thì TSLĐ chiếm 80,24% trong Tổng tài sản còn Nguồn vốn ngắn hạn chỉ chiếm 45,09% trong Tổng nguồn vốn Điều đó chứng tỏ rằng có một phần TSLĐ được tài trợ bằng nguồn vốn Dài hạn Sang năm 2009, TSLĐ chiếm 86,40% trong tổng Tài sản nhưng Nợ ngắn hạn cũng chiếm 52,33% trong Tổng nguồn vốn Do vậy, vẫn có một phần lớn TSLĐ được tài trợ bằng nguồn vốn dài hạn.

Tính ổn định của nguồn vốn : Để minh họa cho tính ổn định của

Nguồn vốn, ta xem xét các sơ đồ 2.3 và 2.4.

Qua hai sơ đồ trên, ta thấy tại hai thời điểm: 31/12/2008 và 31/12/2009, TSLĐ của công ty được tài trợ bởi nguồn vốn ngắn hạn và một phần lớn Nguồn vốn dài hạn Như vậy tính ổn định của nguồn tài trợ là cao, công ty đã đạt được sự đảm bảo về nguyên tắc cân bằng về tài chính nhưng chi phí sử dụng vốn công ty phải bỏ ra là khá lớn Công ty cần xem xét và chú ý điều chỉnh cơ cấu nguồn vốn tài trợ để có được kết cấu vốn tối ưu với chi phí sử dụng vốn thấp.

Sơ đồ 2.3: Sơ đồ tài trợ VKD thời điểm 31/12/2008

Nguồn vốn ngắn hạn 8.989.698.050 đồng 45,09 %

Nguồn vốn dài hạn 10.949.155.220 đồng

Nguồn vốn ngắn hạn 12.281.350.264 đồng 52,33 %

Nguồn vốn dài hạn 11.186.520.460 đồng 47,67 %

Sơ đồ 2.4: Sơ đồ tài trợ VKD thời điểm 31/12/2009

: Để nắm được cụ thể hơn về nguồn hình thành VKD của Công ty, ta xem xét Bảng số 3 dưới đây:

Bảng số 3 Nguồn hình thành VKD của Công ty Đơn vị tính : Tr.đ

Số tiền Tỷ lệ(%) Số tiền Tỷ lệ(%)

(Nguồn: Trích từ Bảng cân đối kế toán CTCP Huy Phong các năm 2008,2009)

Nguồn vốn kinh doanh của Công ty được tài trợ từ ba nguồn:

- VCSH có xu hướng giảm, cụ thể là năm 2008 chiếm 47,46% tương đương 9,464 tỷ đồng và tới năm 2008 chiếm 43,54% tương đương 10,218 tỷ đồng trong tổng nguồn vốn.

- Vốn vay là nguồn vốn không thể thiếu cho các Công ty nếu muốn đáp ứng các hoạt động sản xuất kinh doanh của mình, tăng sức cạnh tranh trên thị trường Thông thường, vốn vay ngân hàng và các tổ chức tín dụng tăng dần là một dấu hiệu tốt trong bối cảnh công ty không ngừng huy động vốn mở rộng sản xuất, cụ thể là năm 2008 chiếm 23,87% tương ứng hơn 4,759 (tỷ đồng) nhưng năm 2009 là 38,58% tương ứng 9,053 (tỷ đồng).

- Vốn chiếm dụng giảm từ 28,67% xuống 17,88% qua hai năm 2008 và

2009, đây là nguồn vốn chiếm dụng hợp pháp và có chi phí sử dụng vốn không cao nên Công ty có thể tận dụng, việc giảm vốn tín dụng xuất phát từ chiến lược của công ty trong giai đoạn đưa nhiều sản phẩm mới vào thị

7 trường, điều này cần gây dựng được thương hiệu và uy tín lớn đối với các bạn hàng truyền thống và những bạn hàng tiềm năng.

Như đã phân tích ở trên, việc đi vay vốn sản xuất kinh doanh là không thể tránh khỏi đối với các Công ty, tuy nhiên, một vấn đề quan trọng đặt ra là phải biết cân đối giữa nguồn vốn vay và nguồn vốn nợ của Công ty, nhằm đảm bảo an toàn tài chính, tránh rủi ro trong kinh doanh Để đánh giá được việc đi vay là có hợp lý và mang lại hiệu quả hay không, ta xem xét hệ số nợ của Công ty qua 3 năm ở Bảng số 4 như sau:

Bảng số 4 Bảng phân tích hệ số nợ của Công ty

Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009

Qua 3 năm ta thấy được hệ số Nợ của Công ty là khá hợp lý Hệ số này có sự thay đổi qua các năm, năm 2009 là 56% tổng nguồn vốn Công ty cần quan tâm tới cơ cấu trên để đảm bảo an toàn thanh toán vì hiện tượng dư nợ cao thường dẫn đến việc mất khả năng tự chủ về mặt tài chính hay phải chịu nhiều sức ép từ các chủ nợ để có phương án sử dụng vốn hợp lý và hiệu quả. Để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của Công ty, ta sử dụng chỉ tiêu “hệ số khả năng thanh toán lãi vay”, cho biết tương ứng với 1 (đồng) lợi nhuận trước thuế và lãi vay thu được, Công ty phải trả bao nhiêu đồng lãi vay qua

Ta thấy hệ số khả năng thanh toán lãi vay của Công ty tăng dần qua các năm: Năm 2009 chỉ mất 1 (đồng) lãi vay, Huy Phong đã thu được 7,66 (đồng) lợi nhuận trước thuế và lãi vay Có thể phản ánh rằng khả năng thanh toán lãi vay tăng dần và việc sử dụng vốn vay có hiệu quả Nguyên nhân là do trong năm 2009 lượng hàng rượu nhập khẩu của Công ty tiêu thụ mạnh hơn nhiều

8 so với năm 2008, do đó doanh thu tăng góp phần làm tăng lợi nhuận trước lãi vay và thuế Đây được xem là một thành công lớn của công ty trong năm qua.

Bảng số 5 Bảng phân tích hệ số khả năng thanh toán lãi vay

Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009

1 Lợi nhuận trước thuế và lãi vay Tr.đ 3315 3700 4557

2 Lãi vay phải trả Tr.đ 833 922 684

3 Hệ số khả năng thanh toán lãi vay

Qua những phân tích như trên, ta có thế đưa ra một số nhận định chung về tình hình VKD và nguồn vốn kinh doanh của Công ty như sau:

Nhìn chung, với đặc thù là một Công ty thuộc nhóm ngành Công ty thương mại và dịch vụ, VKD của Công ty chủ yếu là VLĐ nhưng gần đây, Công ty đã có sự thay đổi cơ cấu, mở rộng sản xuất kinh doanh Hệ số nợ chiếm một tỷ trọng vừa phải (56%) và tương đối ổn định trong tổng nguồn vốn bên cạnh nguồn vốn chủ sở hữu cho thấy Công ty có vay nợ nhưng ở mức độ vừa phải và không làm mất khả năng tự chủ về mặt tài chính Tuy nhiên Công ty cần quan tâm tới chỉ số này để đảm bảo an toàn trong sản xuất kinh doanh.

MỘT SỐ GIẢI PHÁP CHỦ YẾU GÓP PHẦN NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỦ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TYCỔ PHẦN

MỤC TIÊU PHẤN ĐẤU VÀ ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN HUY PHONG TRONG THỜI GIAN TỚI

Hiện nay nền kinh tế thế giới mà đặc biệt là những nền kinh tế lớn như

Mỹ, Tây Âu, Nhật Bản đang dần đi vào phục hồi, tuy nhiên nền kinh tế còn gặp nhiều khó khăn, lạm phát cao Kinh tế Việt Nam đang trên con đường hội nhập mạnh mẽ với kinh tế thế giới nên không tránh khỏi sự tác động của làn sóng khủng hoảng toàn cầu So với các nước khác trong khu vực Việt Nam có tốc độ phục hồi tương đối nhanh Tăng trưởng GDP thực tế của Việt Nam trong năm 2009 là 5,32% (theo số liệu của Tổng cục Thống kê) và ước tính có thể đạt 6,5% trong năm 2010 Tình hình kinh tế trong nước và thế giới ảnh hưởng không nhỏ đến hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty Lạm phát cao, nhu cầu tiêu dùng giảm do vậy việc kí kết hợp đồng tiêu thụ sản phẩm của Công ty trở nên khó khăn hơn Hơn nữa, Máy móc thiết bị và nguyên vật liệu phục vụ sản xuất kinh doanh của Công ty hầu hết phải nhập khẩu từ nước ngoài mà hiện nay giá USD đang tăng, do vậy Công ty sẽ gặp phải bất lợi trong việc đầu tư thêm vào TSCĐ và mua thêm nguyên vật liệu.

Với những tiền đề cơ sở đó Công ty đã thực hiện đề ra các mục tiêu cụ thể để đối chiếu với tình hình thực tế và để phấn đấu Mục tiêu quan trọng nhất là hiệu quả hoạt động kinh doanh và lợi nhuận thu được ngày càng cao để đảm bảo tăng cường khả năng tích lũy ngày một lớn hơn Một số chỉ tiêu dự kiến năm 2010 được thể hiện qua bảng số 17

(Nguồn: Từ phòng Tài chính - Kế toán CTCP Huy Phong các năm 2009)

Công ty đã đưa ra một số phương hướng hành động trong việc nâng cao hiệu quả quản lý và sử dụng VLĐ để nhằm thực hiện được mục tiêu quan trọng trên như sau:

Tổ chức huy động đảm bảo đầy đủ và kịp thời VLĐ cho hoạt động SXKD của Công ty Xác định đúng đắn nhu cầu vốn cần thiết cho từng thời kỳ và lựa chọn hình thức huy động phù hợp đáp ứng kịp thời các nhu cầu VLĐ cho hoạt động của Công ty.

Tổ chức sử dụng VLĐ tiết kiệm và hiệu quả, kết hợp với quản lý chặt chẽ các khoản thu chi, đảm bảo khả năng thanh toán của Công ty góp phần không ngừng nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ của Công ty.

Thường xuyên giám sát, kiểm tra chặt chẽ các mặt hoạt động kinh doanh của Công ty Phát hiện kịp thời những tồn tại vướng mắc trong kinh doanh, từ đó có thể đưa ra các quyết định điều chỉnh phù hợp với diễn biến thực tế.

Bảng số 17 Một số chỉ tiêu kế hoạch chủ yếu năm 2010 của Công ty CP Huy Phong

Chỉ tiêu Đơn vị Thực hiện năm 2009

Tổng doanh thu Tỷ đồng 45,1 60 133,1%

Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh Tỷ đồng 4,6 6,2

134,8% VLĐ bình quân sử dụng trong năm Tỷ đồng 18,1 22,5 124,3%

Số vòng quay vốn lưu động vòng 2,49 2,67 107,2%

Kỳ luân chuyển vốn lưu động ngày 172 134,8 78,4%

Tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động Lần 0,254 0,276 118,9%

Thực hiện tốt kế hoạch hóa tài chính nhằm đạt được mục tiêu Công ty đặt ra trên cơ sở đó từng bước đẩy mạnh hoạt động kinh doanh của Công ty, mở rộng thị trường, củng cố uy tín với khách hàng.

MỘT SỐ GIẢI PHÁP KIẾN NGHỊ CHỦ YẾU NHẰM GÓP PHẦN NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN HUY PHONG

Qua nghiên cứu đánh giá ở trên ta thấy trong thời qua công tác quản lý sử dụng vốn VLĐ của Công ty Cổ Phần Huy Phong cũng đã đạt được những hiệu quả nhất định, tuy nhiên bên cạnh đó do hoạt động trong thị trường đầy biến động, cùng với không ít khó khăn và thử thách từ phía bản thân Công ty trong quá trình SXKD nên thực tế vẫn tồn tại những hạn chế cần phải được khắc phục Trên cơ sở những mặt tích cực và những hạn chế còn tồn tại đã trình bày ở Chương 2 về thực trạng sử dụng VLĐ của Công ty, với vị trí của một sinh viên TCDN đang từng bước thực tế hóa lý luận về quản trị tài chính đã được trang bị trên giảng đường đại học, em xin mạnh dạn kiến nghị một số giải pháp cơ bản để nâng cao hơn nữa hiệu quả công tác quản lý và sử dụng VLĐ tại Công ty Cổ phần Huy Phong như sau:

3.2.1 Chủ động trong việc xác định nhu cầu VLĐ, xây dựng kế hoạch huy động và sử dụng VLĐ một cách hiệu quả

Thực tế sử dụng VLĐ của Công ty cho thấy cha có sự chủ động trong việc tổ chức và sử dụng vốn, nguồn huy động vốn còn hạn hẹp, công tác dự báo và lập kế hoạch cha đợc coi trọng, trong năm còn có nhiều thời điểm thiếu hụt vốn từ đó làm giảm hiệu quả sử dụngVLĐ Qua nghiên cứu một số tài liệu về quản lý tài chính và tình hình thực tế của Công ty em xin đa ra một số kiến nghị nh sau:

- Do đặc thù tính chất mùa vụ của ngành nghề kinh doanh, Công ty gặp rất nhiều khó khăn trong việc dự báo nhu cầu VLĐ cho quá trình sản xuất

4 kinh doanh Để làm tốt vấn đề này, Công ty cần đầu t nghiên cứu, xem xét, lập bảng theo dõi nhu cầu VLĐ trong từng giai đoạn cụ thể trong năm và qua các năm Cùng với việc nghiên cứu đánh giá kỹ lỡng thị trờng tiêu thụ sản phẩm, thị hiếu tâm lý ngời tiêu dùng…Từ đó làm cơ sở cho việc xác định nhu cầu VLĐ cho năm tới một cách chính xác Nhu cầu VLĐ của Huy Phong lớn nhất tập trung vào các tháng từ tháng 9 đến tháng 12, khi Công ty cần một lợng vốn lớn để dự trữ rợu vang nhập khẩu cho tết năm sau Năm 2009 nhu cầu VLĐ của Công ty trong 4 tháng này là 30 tỷ đồng và năm 2010 ớc tính con số này sẽ vào khoảng 35 tỷ đồng đến 40 tỷ đồng Có dự báo chính xác, hợp lý nhu cầu VLĐ cho từng thời điểm SXKD trong năm Công ty mới có thể chủ động trong việc huy động vốn đầy đủ kịp thời, đảm bảo cho quá trình SXKD diễn ra thuận lợi từ đó góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ.

- Phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn, đáp ứng nhu cầu vốn kinh doanh nói chung và VLĐ nói riêng tăng mạnh trong các năm tới Theo nh kế hoạch năm 2010 Huy Phong cần khoảng 25 tỷ đồng Vốn lu động Với sự thành công của hai đại hội khách hàng lớn năm 2007 và 2009, uy tín của Công ty đợc nâng lên rõ rệt Thêm vào đó năm 2010 đợc dự báo là năm nền kinh tế có nhiều tín hiệu lạc quan, Công ty có nhiều hợp đồng đặt trớc từ các bạn hàng lớn, nhu cầu cho mặt hàng rợu và giấy vẫn tăng mạnh so với các năm tr- ớc Việc phát hành thêm cổ phiếu dợc xem là khả thi và sẽ đợc chào bán chủ yếu cho các nhà đầu t gắn bó với Huy Phong, các đối tác chiến lợc, các bạn hàng lớn và cán bộ công nhân viên trong Công ty Công ty nên tận dụng nguồn vốn nội lực từ bên trong có chi phí rẻ hơn so với các nguồn vốn bên ngoài trong bối cảnh có nhiều điều kiện thuận lợi nh hiện nay Hệ số VCSH có thể nâng lên thành 0,55 và nh vậy số VCSH trong năm 2010 cần huy động là khoảng gần 14 tỷ đồng Với 6,8 tỷ đồng vốn cổ phần năm 2009 và khoảng 2 tỷ đồng lợi nhuận từ năm 2009 Huy Phong sẽ cần huy động thêm khoảng 5,2 tỷ đồng vốn cổ phần cho năm 2010

- Quan hệ tốt với bên ngân hàng, nâng số lợng ngân hàng đang quan hệ hiện nay từ hai lên bốn hoặc năm Điều này là cần thiết trong bối cảnh Công ty có những nhu cầu lớn bất thờng về VLĐ trong những năm vừa qua Khi hạn mức tín dụng từ phía một hay hai ngân hàng đã hết Công ty có thể linh hoạt huy động thêm từ các ngân hàng khác Bên cạnh đó, thỏa thuận để nâng hạn mức tín dụng của ngân hàng cho Công ty lên từ 6 tỷ đồng đến 8 tỷ đồng, vì

5 mức 4 tỷ đồng hiện nay là khá thấp, trung bình các năm Công ty đều có nhiều lần vợt hạn mức tín dụng 1,5 lần

3.2.2 Thực hiện tốt kế hoạch thu chi vốn bằng tiền, đảm bảo khả năng thanh toán và khả năng sinh lời của đồng vốn.

Trong thời gian qua, khoản vốn bằng tiền của Công ty có tỷ trọng nhỏ nhưng đang có xu hướng tăng do Công ty thực hiện dự trữ nhiều vốn bằng tiền phục vụ cho quá trình SXKD Vì vậy, công việc đặt ra với các nhà quản trị tài chính là tìm biện pháp hữu hiệu để quản lý và sử dụng có hiệu quả khoản vốn này.

Khi xem xét các biện pháp quản trị vốn bằng tiền Công ty cần chú ý những điểm sau:

- Công ty cần xác định lượng dự trữ tiền mặt tối ưu: vừa đảm bảo cho nhu cầu chi tiêu tiền mặt hàng ngày lại vừa nâng cao khả năng sinh lời của đồng vốn Hiện nay phương pháp đơn giản nhất thường dùng để xác định mức dự trữ ngân quỹ hợp lý là lấy mức ngân quỹ trung bình hàng ngày nhân với số ngày dự trữ ngân quỹ Ngoài ra cũng có thể áp dụng phương pháp tổng chi phí tối thiểu để xác định Vốn tiền mặt dự trữ trung bình.

- Dự đoán và quản lý các nguồn nhập xuất Vốn bằng tiền Cụ thể:

* Lập bảng dự báo thời điểm và các khoản thu tiền Thu tiền của Công ty chủ yếu từ các hoạt động như: nguồn thu từ bán hàng, nguồn thu từ đi vay…

* Lập bảng dự báo thời điểm và các khoản chi tiền Các khoản chi tiền của Công ty chủ yếu là: mua sắm tài sản, nguyên vật liệu, trả lương, chi trả tiền lãi, thanh toán các khoản nợ đến hạn, nộp thuế và các khoản chi khác.

* Lập bảng hoạch định ngân sách tiền mặt dựa vào thông tin của hai bảng trên.

Trên cơ sở so sánh luồng thu chi tiền mặt, Công ty có thể thấy được mức dư hay thâm hụt ngân quỹ ở từng thời điểm, từ đó thực hiện các biện pháp cân bằng thu chi ngân quỹ như tăng tốc độ thu hồi các khoản nợ phải thu, giảm các khoản chi tiền mặt không cần thiết, vay thanh toán trong ngân hàng Nếu dư quỹ có thể đầu tư ngắn hạn trong thời hạn cho phép.

- Quản lý sử dụng các khoản thu - chi tiền mặt một cách chặt chẽ, tránh bị mất mát, lợi dụng, vì hoạt động thu chi Vốn bằng tiền của Công ty diễn ra hàng ngày, hàng giờ, hơn nữa Vốn bằng tiền là một loại tài sản đặc biệt có khả năng thanh toán cao, dễ dàng chuyển hóa sang các hình thức tài sản khác. Các biện pháp quản lý cụ thể là:

* Mọi khoản thu, chi Vốn tiền mặt đều phải thực hiện thông qua quỹ, không được thu chi ngoài quỹ, tự thu, tự chi.

* Phải có sự phân định trách nhiệm rõ ràng trong quản lý Vốn tiền mặt, nhất là giữa thủ quĩ với kế toán quĩ, có biện pháp đảm bảo an toàn cho quỹ

* Phải xây dựng các qui chế thu chi tiền mặt, khoản chi nào có thể dùng tiền mặt hoặc không cần dùng tiền mặt.

* Quản lý chặt chẽ các khoản tạm ứng tiền mặt, xác định rõ những đối tượng được tạm ứng, nhận tạm ứng, mức tạm ứng và thời hạn thanh toán tạm ứng để thu hồi kịp thời.

3.2 3 Xác định chính sách bán chịu phù hợp đồng thời kiểm soát nợ phải thu và có các biện pháp nhanh chóng thu hồi nợ Để đảm bảo sự ổn định, lành mạnh và tự chủ về mặt tài chính, đẩy nhanh tốc độ luân chuyển VLĐ từ đó góp phần sử dụng vốn tiết kiệm có hiệu quả Công ty cần có các biện pháp hữu hiệu nhằm hạn chế đến mức tối đa tình trạng nợ nần dây da, cố tình không thanh toán của khách hàng Để giải quyết vấn đề này theo em công ty nên áp dụng một số biện pháp sau:

Tiêu đề	Thực Trạng Và Các Giải Pháp Chủ Yếu Nâng Cao Hiệu Quả Sử Dụng Vốn Lưu Động Tại Công Ty Cổ Phần Huy Phong
Tác giả	Bùi Tố Minh
Trường học	Học viện tài chính
Thể loại	luận văn
Năm xuất bản	2010
Thành phố	Hà Nội

Định dạng
Số trang	88
Dung lượng	198,04 KB