GIẢI QUYẾT VẤN ĐỀ
CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Vai trò của vốn trong các doanh nghiệp
Doanh nghiệp là tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, được dăng ký kinh doanh theo quy định của pháp luật nhằm mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh. Để kinh doanh trước hết cần có vốn, vốn đầu tư ban đầu và vốn để bổ sung mở rộng sản xuất kinh doanh Vậy vốn là gì và tại sao nó lại có vai trò quan trọng như vậy đối với sự tồn tại và phát triển của các doanh nghiệp như vậy? Có rất nhiều quan niệm về vốn.
"Vốn của doanh nghiệp là các quỹ tiền, vốn mà các doanh nghiệp dùng vào quá trình sản xuất kinh doanh của mình Vốn thực chất là một số tiền mà các doanh nghiệp ứng ra trước một chu kỳ sản xuất kinh doanh và nó phải được thu hồi đầy đủ(bảo toàn về giá trị) sau mỗi chu kỳ sản xuất, kinh doanh." (1) (1)
Vốn hiểu theo nghĩa trực tiếp là phần giá trị tài sản quốc gia được tích lũy dưới dạng tiền và giá trị của tài sản hữu hình và vô hình nhằm mục đích sinh lợi, được chuyển đổi thông qua các hoạt động đầu tư thành những tư liệu sản xuất và các phương tiện sản xuất cần thiết khác để sử dụng vào quá trình đầu tư cho nền kinh tế.
Vốn trong nước là toàn bộ những yếu tố cần thiết để cấu thành quá trình sản xuất, được hình thành nên từ nguồn lực kinh tế và sản phẩm thặng dư của nhân dân lao động trong một quốc gia.
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN VÀ HUY ĐỘNG VỐN
Vai trò của vốn trong các doanh nghiệp
Doanh nghiệp là tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, được dăng ký kinh doanh theo quy định của pháp luật nhằm mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh. Để kinh doanh trước hết cần có vốn, vốn đầu tư ban đầu và vốn để bổ sung mở rộng sản xuất kinh doanh Vậy vốn là gì và tại sao nó lại có vai trò quan trọng như vậy đối với sự tồn tại và phát triển của các doanh nghiệp như vậy? Có rất nhiều quan niệm về vốn.
"Vốn của doanh nghiệp là các quỹ tiền, vốn mà các doanh nghiệp dùng vào quá trình sản xuất kinh doanh của mình Vốn thực chất là một số tiền mà các doanh nghiệp ứng ra trước một chu kỳ sản xuất kinh doanh và nó phải được thu hồi đầy đủ(bảo toàn về giá trị) sau mỗi chu kỳ sản xuất, kinh doanh." (1) (1)
Vốn hiểu theo nghĩa trực tiếp là phần giá trị tài sản quốc gia được tích lũy dưới dạng tiền và giá trị của tài sản hữu hình và vô hình nhằm mục đích sinh lợi, được chuyển đổi thông qua các hoạt động đầu tư thành những tư liệu sản xuất và các phương tiện sản xuất cần thiết khác để sử dụng vào quá trình đầu tư cho nền kinh tế.
Vốn trong nước là toàn bộ những yếu tố cần thiết để cấu thành quá trình sản xuất, được hình thành nên từ nguồn lực kinh tế và sản phẩm thặng dư của nhân dân lao động trong một quốc gia.
Tùy theo những tiêu thức và mục đích cụ thể khác nhau có các loại vốn khác nhau
1.1.2.1 Căn cứ vào vai trò và đăc điểm chu chuyển giá trị của vốn gồm
Vốn cố định: Tức nguyên giá của toàn bộ tài sản cố định (TSCĐ) hiện có tại doanh nghiệp trừ đi hao mòn TSCĐ theo giá hiện hành trên sổ sách kế toán tại thời điểm giao vốn bao gồm TSCĐ đang dùng, chưa dùng cần điều đi và chờ thanh lý, vốn giữ hộ ngân sách, thuộc nguồn vốn ngân sách cấp và nguồn vốn xí nghiệp tự bổ sung.
Vốn lưu động: Vốn lưu động của doanh nghiệp là một bộ phận của vốn sản xuất kinh doanh ứng ra để mua sắm tài sản lưu động sản xuất và tài sản lưu thông nhằm phục vụ cho quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp
1.1.2.2 Căn cứ vào hình thái biểu hiện: Vốn của doanh nghiệp là giá trị của toàn bộ tài sản hữu hình và tài sản vô hình
TS hữu hình như: Nhà cửa, vật kiến trúc, máy móc thiết bị, phương tiện vận tải, thiết bị truyền dẫn, các thiết bị, dụng cụ quản lý
TS vô hình như: quyền sử dụng đất có thời hạn, phần mềm máy tính, bằng sáng chế, bản quyền, nhãn hiệu thương mại
1.1.2.3 Căn cứ vào nguồn hình thành vốn của doanh nghiệp gồm:
Nguồn vốn của chủ sở hữu (vốn tự có của doanh nghiệp):
Là các nguồn vốn thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp Có thể là do chủ sở hữu đầu tư, vốn tự bổ sung từ lợi nhuận và từ các quỹ của doanh nghiệp, vốn tài trợ của Nhà nước (nếu có) Bao gồm:
- Vốn điều lệ của các doanh nghiệp: Vốn điều lệ là số vốn do các thành viên, cổ đông góp hoặc cam kết góp trong một thời hạn nhất định và được ghi vào Điều lệ công ty.
+ Đối với doanh nghiệp nhà nước (thuộc sở hữu nhà nước): nguồn vốn tự có ban đầu chính là vốn đầu tư của ngân sách nhà nước.
+ Đối với doanh nghiệp thuộc sở hữu cổ phần: nguồn vốn hình thành do cổ đông, người mua cổ phiếu, cổ phần đóng góp
+ Đối với doanh nghiệp của tư nhân: chủ doanh nghiệp phải có đủ số vốn pháp định cần thiết Vốn pháp định là mức vốn tối thiểu phải có theo quy định của pháp luật để thành lập doanh nghiệp
- Nguồn vốn phát hành cổ phiếu: Phát hành cổ phiếu là một kênh rất quan trọng để huy động vốn dài hạn cho công ty một cách rộng rãi thông qua mối liên hệ với thị trường chứng khoán.
Cổ phiếu là một giấy chứng nhận việc đầu tư vốn vào công ty cổ phần và quyền được nhận một phần lợi nhuận từ công ty cổ phần ấy, quyền được chia tài sản từ công ty cổ phần ấy.
+ Cổ phiếu thông thường: là loại cổ phiếu thông dụng nhất, thu nhập của nó (lợi tức cổ phiếu) lên hay xuống tuỳ thuộc vào kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Đây là loại cổ phiếu có rủi ro cao nhất.
+ Các cổ phiếu ưu đãi (đặc quyền): Thường có mức cổ tức nhất định, chủ sở hữu có quyền nhận được tiền lãi trước các cổ đông thường Cổ phiếu ưu đãi có ưu điểm đối với công ty phát hành và nhà đầu tư.
- Các quỹ được tạo nên trong quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp: Quỹ dự trữ, quỹ dự trữ đặc biệt, các quỹ khác (quỹ phúc lợi, quỹ khấu hao, quỹ đầu tư phát triển )
Là các khoản nợ phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh mà doanh nghiệp có nhiệm vụ phải thanh toán cho các tác nhân kinh tế như: ngân hàng thương mại, tổ chức tín dụng, các tổ chức kinh tế khác, tiền vay từ phát hành trái phiếu, các khoản nợ phải trả cho người bán, cho Nhà nước, cho cán bộ công nhân viên
Các phương thức huy động vốn của doanh nghiệp
1.2.1 Huy động vốn CSH (Vốn tự có của doanh nghiệp)
Là nguồn vốn thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp, do cá nhân chủ doanh nghiệp bỏ ra để đầu tư kinh doanh Đó là phần để dành tiết kiệm trong ngân sách hoặc vốn cổ phần bằng hình thức phát hành cổ phiếu Một doanh nghiệp chỉ được phép kinh doanh khi có một số vốn tối thiểu tự có
Khi thành lập doanh nghiệp, các chủ doanh nghiệp cần có một số vốn nhất định là vốn góp các chủ sở hữu tùy thuộc vào hình thức sở hữu của doanh nghiệp đó Nếu là doanh nghiệp Nhà nước thì nguồn hình thành là ngân sách Nhà Nước, nếu doanh nghiệp thuộc sở hữu cổ phần, nguồn vốn do các cổ đông đóng góp, cách thức huy động vốn cổ phần cũng tuỳ thuộc vào các dạng của loại hình công ty cổ phần Nếu là doanh nghiệp tư nhân, chủ doanh nghiệp phải có đủ số vốn pháp định cần thiết để xin đăng ký thành lập doanh nghiệp
1.2.1.2 Nguồn vốn từ lợi nhuận để lại
Một phần vốn tự có của doanh nghiệp đang hoạt động là nguồn vốn từ lợi nhuận để lại (tái đầu tư): Là phương thức tạo nguồn tài chính quan trọng của doanh nghiệp vì doanh nghiệp giảm được sự phụ thuộc bên ngoài, cắt giảm được chi phí Chính vì vậy rất nhiều doanh nghiệp coi trọng chính sách tái đầu tư từ lợi nhuận để lại
Ta thấy nguồn vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp không chịu sự kiểm soát của các chủ nợ, không phụ thuộc vào khả năng vay của doanh nghiệp. Nguồn này cũng được nhà nước khuyến khích (như giảm thuế cho phần lợi nhuận tái đầu tư) Tuy nhiên việc sử dụng nguồn này cũng có một số bất lợi như: vốn chủ sở hữu của các doanh nghiệp thường nhỏ, không đủ để chi cho các dự án đầu tư lớn.
1.2.1.3 Vốn huy động từ hình thức phát hành cổ phiếu
Phát hành cổ phiếu là hình thức huy động vốn khá đặc trưng và rất có hiệu quả từ các nguồn tài chính trong xã hội để có một số vốn lớn và ổn định cho đầu tư kinh doanh: tổng số vốn dự kiến phải huy động chia thành các phần có giá trị bằng nhau, mỗi phần đó gọi là cổ phần, tờ phiếu ghi nhận giá trị của cổ phần được gọi là cổ phiếu, người mua cổ phiếu gọi lầ cổ đông, định kỳ các cổ đông sẽ được nhận khoản tiền lãi do quyền sở hữu cổ phiếu gọi là lợi tức cổ phần (cổ tức).
Cổ phiếu thường: Nguồn vốn huy động từ thị trường chứng khoán khi doanh nghiệp niêm yết là nguồn rất lớn Cổ phiếu thường được giao dịch trên thị trường chứng khoán, là loại cổ phiếu thông dụng nhất vì ưu diểm của nó đáp ứng được yêu cầu của phía nhà đầu tư và công ty phát hành Lượng cổ phiếu tối đa mà công ty được cơ quan quản lý nhà nước cho phép phát hành gọi là vốn cổ phần được phép phát hành Mệnh giá cổ phiếu là giá trị ghi trên mặt cổ phiếu, giá trị cổ phiếu được phản ánh trong sổ sách kế toán Thị giá là giá cả cổ phiếu trên thị trường, thị giá phản ánh sự đánh giá của thị trường đối với cổ phiếu, phản ánh lòng tin của các nhà đầu tư đối với doanh nghiệp. Người nắm giữ cổ phiếu gọi là cổ đông, cổ đông là người sở hữu công ty và có quyền tham gia kiểm soát điều hành hoạt động của công ty Một doanh nghiệp khi giá cổ phiếu tăng liên tục chứng tỏ nhà đầu tư kỳ vọng lớn đối với doanh nghiệp, tình hình kinh doanh của doanh nghiệp rất tốt.
Người nắm giữ cổ phiếu gọi là cổ đông Cổ đông là người sở hữu công ty và có quyền tham gia kiểm soát điều hành hoạt động của công ty. Ưu điểm: Khối lượng vốn huy động lớn, cổ đông có quyền giám sát họat động của công ty thông qua đại diện là ban kiểm soát vì vậy hoạt động của công ty sẽ hiệu quả hơn Cán bộ công nhân viên công ty khi có cổ phiếu họ sẽ lao động tích cực hơn vì lợi ích của công ty là lợi ích của họ Tuy nhiên điều kiện cần thiết để phát hành cổ phiếu: số vốn điều lệ từ
10 tỷ đồng và phải kinh doanh hiệu quả có lãi trong 2 năm liên tiếp, thì khi đã phát hành cổ phiếu rồi các doanh nghiệp luôn cần phải thận trọng trước sự biến động giá cả cổ phiếu doanh nghiệp mình.
Cổ phiếu ưu đãi: Chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng số cổ phiếu được phát hành, nhưng thích hợp trong một số trường hợp đặc điểm của cổ phiếu ưu tiên là thường có mức cổ tức nhất định Người sở hữu cổ phiếu này có quyền thanh toán lãi trước các cổ đông thường.Việc chi trả cho cổ đông thường chỉ sau khi đã chi trả hết cho cổ đông nắm giữ cổ phiếu ưu tiên. Ưu điểm: Cổ đông không có quyền biểu quyết trong công ty.
Hạn chế: Nhà quản lý doanh nghiệp cần xem xét khi quyết định có huy động vốn từ cổ tức ưu tiên không đó là thuế Khác với chi phí lãi vay được khấu trừ thuế thu nhập công ty,cổ tức lấy từ lợi nhuận sau thuế
Phần lớn các cổ phiếu được phát hành sau khi thị giá cổ phiếu tăng trên thị trường chứng khoán Giá cổ phiếu tăng lên là một dấu hiệu có nhiều cơ hội đầu tư mở rộng trong công ty.
Huy động từ các tổ chức tín dụng: Vay vốn ngân hàng là một trong những nguồn vốn quan trọng nhất không chỉ đối với sự phát triển của doanh nghiệp mà của toàn nền kinh tế Ngày nay các dịch vụ ngân hàng ngày càng phát triển các doanh nghiệp có điều kiện thuận lợi tiếp cận với nguồn vốn này. Trong quan hệ giữa ngân hàng và khách hàng thì thường các khách hàng và ngân hàng có thoả thuận trước với nhau về hạn mức tín dụng Tức là ngân hàng sẽ cho công ty vay trong một hạn mức nào đó không cần phải thế chấp.
+ Lãi suất: Phụ thuộc vào tình hình tín dụng trên thị trường từng thời kỳ.Nếu lãi suất vay quá cao, nguồn vốn đắt hơn làm giảm thu nhập doanh nghiệp hạn chế doanh nghiệp huy động vốn để đầu tư phát triển.
+ Sự kiểm soát của ngân hàng: ngân hàng kiểm soát về mục đích sử dụng vốn vay, tình hình tiến độ sử dụng vốn vay đảm bảo nguồn vốn được sử dụng đúng mục đích của doanh nghiệp.
+ Điều kiện tín dụng : Doanh nghiệp cần đảm bảo an toàn tín dụng, về mục đích sử dụng vốn, phương án kinh doanh hiệu quả và cần có tài sản thế chấp bảo đảm tiền vay Về phía ngân hàng phân tích hồ sơ xin vay rồi quyết định cho vay Các doanh nghiệp tư nhân nhỏ thường khó đáp ứng được điều kiện vì tài sản thế chấp không đủ giá trị Ngược lại các doanh nghiệp lớn có uy tín lại thuận lợi khi huy động nguồn vốn này.
Các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn của doanh nghiệp
Việc huy động vốn của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố. Dưới đây là những yếu tố chủ yếu tác động đến khả năng huy động.
1.3.1 Các nhân tố khách quan
1.3.1.1 Sự phát triển của thị trường tài chính :
Với hai dòng tài chính trực tiếp và gián tiếp, thị trường tài chính là nơi mà các doanh nghiệp có thể huy động vốn với các kỳ hạn và cách thức khác nhau phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh Nếu một thị trường tài chính phát triển, thì đó là điều kiện thuận lợi tạo cho các doanh nghiệp có nhiều cơ hội lựa chọn và khai thác nguồn vốn phù hợp với đặc điểm hoạt động của mình Một thị trường tài chính phát triển đòi hỏi phải có hệ thống thông tin được công khai trên thị trường, phải phát triển cạnh tranh trên cơ sở có sự can thiệp của Nhà nước ở mức độ thích hợp Ở Việt Nam, thị trường tài chính đã và đang phát triển, góp phần cung ứng vốn cho hoạt động của các ngành kinh doanh, cũng như trong việc thu hút các nhà đầu tư tham gia thị trường Trong điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế, thị trường tài chính quốc tế phát triển là nơi cung ứng vốn cho các doanh nghiệp để phát triển Hội nhập kinh tế quốc tế có tác dụng kích thích Việt Nam phát triển, nền kinh tế ViệtNam chuyển nhanh sang nền kinh tế thị trường, các hoạt động kinh doanh phải tuân theo quy luật của thị trường Nền kinh tế Việt Nam đã và đang hội nhập nền kinh tế thế giới, trong đó thị trường tiền tệ và thị trường vốn cũng đang phát triển và đây là điều kiện thuận lợi cho việc đa dạng hóa huy động vốn để phát triển các doanh nghiệp Hiện nay, Việt Nam đã gia nhập WTO và thực sự đã hội nhập vào nền kinh tế thế giới, thị trường vốn quốc tế có quy mô lớn là một cơ hội cho đầu tư phát triển các doanh nghiệp Việt Nam.
1.3.1.2 Chi phí huy động vốn Để hoạt động đầu tư mang lại hiệu quả kinh tế cao thì nhất thiết doanh nghiệp cần quan tâm đến chi phí sử dụng vốn và thời gian huy động vốn Nếu như vốn vay là một loại hàng hoá được mua bán trên thị trường chịu sự tác động của quy luật cung - cầu thì lãi vay phải trả chính là số tiền doanh nghiệp phải chi ra để có quyền sử dụng số vốn vay đó Doanh nghiệp khi vay vốn cần so sánh giữa chi phí sử dụng vốn và kết quả thu được do sử dụng vốn vay đó. Mặt khác, thời gian vay phải phù hợp với thời gian khấu hao, với chu kỳ luân chuyển của TSCĐ được hình thành từ vốn vay.
1.3.1.3 Thị trường, sự cạnh tranh và tính rủi ro của hoạt động đầu tư
Một dự án đầu tư chỉ có thể được chấp nhận khi nó có khả năng tạo ra lợi thế cho doanh nghiệp trong cạnh tranh, có khả năng sản xuất ra những sản phẩm đáp ứng được những đòi hỏi ngày càng phong phú và khắt khe của thị trường Vì vậy, khi đưa ra một quyết định đầu tư không thể thiếu được sự phân tích kỹ tình hình hiện tại của bản thân doanh nghiệp, tình hình cạnh tranh giữa các doanh nghiệp cũng như dự đoán diễn biến tình hình thị trường đề phòng rủi ro trong tương lai. Hoạt động đầu tư dài hạn luôn chứa đựng trong nó rất nhiều rủi ro Mỗi doanh nghiệp phải xác định được độ tin cậy của dự án đầu tư, phải dự đoán được sự biến động trong tương lai về chi phí đầu tư bỏ ra, thu nhập nhận được từ dự án đầu tư, lãi suất vay vốn, khả năng tiêu thụ sản phẩm… Vì vậy, phân tích tính khả thi của dự án đầu tư là công việc phải được tiến hành rất kỹ lưỡng, tỷ mỉ, khoa học trước khi thực hiện dự án đầu tư.
1.3.1.4 Hệ thống pháp luật trong nước
Nhà nước ban hành Luật Đầu tư, Luật Xây dựng, Luật Đất đai, LuậtThuế, … và ban hành các Nghị định hướng dẫn thi hành các Luật trên đồng thời với các ván bản dưới Luật khác, nhằm khuyến khích đầu tư, mặt khác đảm bảo thu hút vốn đầu tư vào các dự án, nhằm đạt hiệu quả kinh tế cao.
Nền kinh tế nước ta vẫn giữ mức tăng trưởng nhanh, sự phát triển của các ngành kinh tế tạo nhu cầu và thị trường lớn hơn cho các doanh nghiệp về cả quy mô và phạm vi Công cuộc đổi mới gắn liền với những cơ chế quản lý mới của nền kinh tế, trong đó, các doanh nghiệp được trao quyền tự chủ trong sản xuất kinh doanh đã tạo được nguồn nội lực làm khả năng tự đầu tư được đảm bảo Chủ trưởng đẩy mạnh công tác cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước thời gian vừa qua không những chỉ nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp, mà đã thực sự tạo khả năng huy động vốn tốt hơn cho các dự án phát triển cơ sở hạ tầng Đây là những nhân tố quan trọng tạo môi trường kích thích việc đa dạng hóa huy động vốn đầu tư cho các doanh nghiệp nước ta.
1.3.1.5.Sự tiến bộ của khoa học và công nghệ
Khoa học và công nghệ luôn luôn thay đổi có thể là thời cơ cũng có thể là nguy cơ đe doạ đối với tất cả các doanh nghiệp Các doanh nghiệp trước khi thực hiện dự án đầu tư cần phải tính đến những tiến bộ của khoa học công nghệ trong tương lai đối với những thiết bị mình sẽ đầu tư, từ đó có thể xác định chính xác trọng tâm, cách thức đầu tư đổi mới trang thiết bị Nếu máy móc thiết bị luôn tiên tiến, ít nhất ngang bằng với công nghệ của các doanh nghiệp cùng ngành trong nước cũng như khu vực thì doanh nghiệp mới có khả năng sản xuất ra những sản phẩm có lợi thế trên thị trường, có khả năng cạnh tranh với các sản phẩm cùng loại.
1.3.1.6 Hoạt động tư vấn đầu tư
Hoạt động tư vấn là một nhân tố rất quan trọng để tăng cường khả năng đa dạng hóa vốn đầu tư Nếu hoạt động tư vấn còn có những bất cập về năng lực, thiếu đồng bộ, thiếu năng lực công nghệ và chuyên gia giỏi chuyên sâu,hoặc chưa xây dựng được hệ thống cơ sở dữ liệu thông tin chuyên ngành để cung cấp thông tin nhanh, đúng, đủ, về trình độ phát triển công nghệ, thiết bị, vật liệu mới … phục vụ sản xuất, không có những đổi mới để hoàn thiện các định mức chi phí, nhằm giảm giá thành công trình phù hợp năng lực thiết bị thi công, biện pháp thi công, thì tốc độ và quy mô của việc đa dạng hóa việc huy động nguồn vốn sẽ khó có thể tăng nhanh được.
1.3.2 Các nhân tố chủ quan
1.3.2.1 Chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp
Dự án đầu tư là căn cứ quan trọng nhất để quyết định việc bỏ vốn đầu tư, là cơ sở để xây dựng kế hoạch thực hiện đầu tư Hoạt động của doanh nghiệp đòi hỏi phải có vốn Huy động vốn và sử dụng nguồn vốn như thế nào có vai trò và ý nghĩa đặc biệt trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Cơ cấu đầu tư và phương thức huy động vốn đầu tư có tác động quan trọng Nếu vướng mắc trong cơ cấu đầu tư và phương thức huy động vốn đầu tư thì việc đầu tư sẽ bị kéo dài
1.3.2.2 Năng lực về tài chính của doanh nghiệp
Khi không đủ khả năng tài chính doanh nghiệp không thể tiến hành các dự án đầu tư của mình Hoạt động đầu tư của doanh nghiệp mang tính hai mặt: đem lại diện mạo mới, tạo ra lợi thế trong cạnh tranh và uy tín cho doanh nghiệp và là hoạt động đầu tư cho tương lai, luôn chứa đựng những rủi ro và mạo hiểm Một cơ cấu tài chính vững chắc sẽ là điều kiện đầu tiên quyết định đến sự tồn tại của doanh nghiệp Chính vì vậy mỗi doanh nghiệp phải quan tâm tới tình hình tài chính tại thời điểm đầu tư, trong quá trình đầu tư, hiệu quả của hoạt động đầu tư Có như vậy doanh nghiệp mới tránh được những rủi ro và thiệt hai về tài chính do hậu quả của hoạt động đầu tư sai lầm gây ra.Nhu cầu về vốn cho hoạt động đầu tư là rất lớn và phát sinh liên tục.Tình trạng chung tại các doanh nghiệp hiện nay là nguồn vốn tự có rất hạn hẹp và thường không đáp ứng đủ nhu cầu sử dụng Vì vậy, để có đủ vốn thực hiện hoạt động đầu tư thì doanh nghiệp phải huy động thêm dưới rất nhiều hình thức Khi huy động các nguồn vốn doanh nghiệp cần chú ý đến một số vấn đề sau: Số vốn cần phải huy động và chi phí huy động vốn.
Về loại hình doanh nghiệp, nếu doanh nghiệp nhà nước được chuyển đổi sở hữu (như thực hiện cổ phần hóa), chuyển đổi cơ chế quản lý (ví dụ như cơ chế giá…), thì sẽ có nhiều cơ hội hơn trong việc huy động vốn của các chủ đầu tư trong xã hội Nếu doanh nghiệp được phép phát hành cổ phiếu và cổ phiếu có tính đại chúng, được đưa ra niêm yết công khai trên thị trường chứng khoán thì khả năng thực hiện đa dạng hóa huy động vốn đầu tư cũng được thuận lợi hơn.
Ngoài các nhân tố trên, việc hội nhập kinh tế quốc tế của nước ta cũng là một nhân tố rất quan trọng để chúng ta thu hút các nguồn đầu tư nước ngoài vào phát triển vốn đầu tư Chúng ta đã chính thức gia nhập tổ chức thương mại thế giới (WTO), đầu tư nước ngoài vào Việt Nam ngày càng tăng… Đây là nhân tố tạo khả năng thúc đẩy phát cac doanh nghiệp của nước ta Tuy nhiên, để khả năng đó biến thành hiện thực, chúng ta cần có cơ chế chính sách và biện pháp phát triển thị trường để tạo sức hấp dẫn cho cá nhân và tổ chức nước ngoài vào nước ta hợp tác đầu tư.
THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN TẠI CÔNG TY TNHH RỒNG ĐỎ
Tổng quan về Công ty TNHH Rồng Đỏ
Công ty TNHH Rồng Đỏ là Công ty trách nhiệm hữu hạn có hai thành viên trở lên, số lượng thành viên không vượt quá 50
Tên gọi chính của Công ty: Công Ty TNHH Rồng Đỏ
Tên giao dịch quốc tế: Rong Do Company Limited
Tên viết tắt: ROD Co., Ltd (REDC)
Trụ sở chính: Số nhà 202, đường 21B, xã Phú Lương, Hà Đông, TP Hà Nội.
2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty
Năm 2005 Công Ty TNHH Rồng Đỏ chính thức bắt đầu xây dựng Công ty đăng ký kinh doanh tại Sở kế hoạch và đầu tư thành phố Hà Nội – Phòng đăng ký kinh doanh số 3 Trong những năm gần đây nhờ đổi mới trang thiết bị xây dựng tiên tiến, bồi dưỡng nâng cao trình độ cán bộ quản lý các cấp và công nhân kỹ thuật các chuyên ngành, sắp xếp củng cố bộ máy trong toàn công ty Công ty đã trúng thầu xây dựng nhiều công trình đã thi công đều đảm bảo tiến độ, chất lượng, các yêu cầu kĩ thuật của công nghệ, được chủ đầu tư đánh giá cao
Công ty TNHH Rồng Đỏ hạch toán kinh tế độc lập, có tư cách pháp nhân, có quyền và nghĩa vụ theo luật định, chịu trách nhiệm về toàn bộ hoạt động sản xuất kinh doanh trong số vốn, có con dấu riêng, tài sản và các quỹ tập trung, có tài khoản tại ngân hàng trong và ngoài nước theo quy định của pháp luật Trong công ty, từ ban giám đốc đến nhân viên, lao động luôn ý thức được công việc của mình, trách nhiệm của bản thân cũng như của toàn công ty Chính vì vậy ngay từ khi thành lập và trong suốt quá trình hoạt động, công ty cổ phần xây lắp và sản xuất công nghiệp được đánh giá là công ty hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu quả Do đó công ty đã giải quyết công ăn việc làm hàng ngàn lao động tại chỗ nơi có công trình của công ty thi công, nộp ngân sách nhà nước. Hiện nay, thị trường trong và ngoài nước có sự biến đổi cạnh tranh ngày càng gay gắt nên cũng tạo nhiều cơ hội, thách thức cho công ty trong nhiều lĩnh vực. Điều đó đòi hỏi công ty phải tự nỗ lực cố gắng để tồn tại và phát triển trong thương trường Đó cũng là vấn đề sống còn không chỉ đối với công ty TNHH Rồng Đỏ mà của các công ty khác Vì vậy ban lãnh đạo cũng luôn hỗ trợ cho các phòng ban để tìm hướng đi chung, để tận dụng tối đa những năng lực hiện có và hạn chế rủi ro Đi đôi là việc liên tục đổi mới công nghệ, đầu tư các trang thiết bị xây dựng hiện đại để nângcao khả năng đấu thầu Do đó các công trình của công ty luôn đảm bảo chất lượng, đảm bảo tiến độ và đúng yêu cầu kỹ thuật của công nghệ.
1 Kinh doanh vận tải bằng ô tô các loại như sau: Vận tải theo tuyến cố định; Vận tải bằng xe buýt; Vận tải bằng taxi; Vận tải khách theo hợp đồng; Vận tải khách du lịch; Vận tải hàng hóa.
2 Lữ hành nội địa, lữ hành quốc tế và các dịch vụ khách du lịch.
3 Kinh doanh dịch vụ khách sạn nhà hàng, dịch vụ ăn uống, giải khát, dịch vụ vui chơi giả trí ( Không bao gồm kinh doanh quán bar, vũ trường, phòng hát karaoke)
4 Mua bán, thuê, cho thuê xe ô tô các loại.
5 Mua bán xe máy và các linh kiện phụ tùng ô tô, xe máy.
6 Dịch vụ sửa chữa lắp ráp, bảo dưỡng, bảo trì ô tô, xe máy.
7 Kinh doanh máy móc, vật tư thiết bị, phục vụ ngành nông nghiệp, công nghiệp, lâm nghiệp, ngư nghiệp.
8 Tư vấn và chuyển giao công nghệ trong lĩnh vực môi trường.
Mua bán, lắp đặt, sửa chữa, bảo dưỡng máy móc thiết bị trong lĩnh vực môi trường.
9 Xây dựng các công trình dân dụng, công nghiệp, giao thông, thủy lợi, san lấp mặt bằng xử lý nền móng công trình.
10 Sản xuất mua bán vật liệu xây dựng.
11 Kinh doanh hàng điện, điện tử, điện lạnh, điện dân dụng, vật liệu điện, thiết bị viễn thông, tin học.
12 Sản xuất, gia công, mua bán sắt thép, hàng cơ khí.
13 Mua bán phế liệu, phế thải kim loại và phi kim loại.
14 Mua bán xăng dầu, khí ga, khí đốt các loại
15 Kinh doanh bếp gas các loại.
16 Đại lý mua, đại lý bán, ký gửi hàng hóa.
17 Xuất nhập khẩu các mặt hàng mà công ty kinh doanh.
2.1.3 Cơ cấu tổ chức của Công ty
PHÓ GIÁM PHÓ GIÁM ĐỐC ĐỐC
CHTỔ ỨC HÀ CHÍNH NH
2.1.4 Kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty
Trong thời gian qua, Công ty TNHH Rồng Đỏ liên tục lớn mạnh và phát triển. Tham gia vào nhiều dự án lớn, đem lại hiệu quả kinh tế cao Công ty luôn quan tâm đến chất lượng hiệu quả sản xuất kinh doanh cũng như đổi mới tư duy làm việc Công
CHỦ TỊCH HỘI ĐÔNG THÀNH VIÊN
HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ TỔNG GIÁM ĐỐC
KIỂMBANSOÁT ty không ngừng củng cố khắc phục hạn chế qua các năm cũng như tác phong làm việc, không ngừng đổi mới từ công tác đào tạo cho cán bộ công nhân viên Dưới đây là kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty trong những năm gần đây.
Bảng 1: Một số chỉ tiêu kết quả kinh doanh
1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 1,317,074,770 1,182,137,531 930,892,069
2 Các khoản giảm trừ doanh thu 26,557,127 12,356,868 4,730,829
3 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 1,290,517,642 1,169,780,663 926,161,240
5 Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 157,081,219 140,369,805 115,899,747
6 Doanh thu hoạt động tài chính 10,088,689 1,704,908 317,453
8 Trong đó: Chi phí lãi vay 44,843,470 22,105,450 23,506,752
10 Chi phí quản lý doanh nghiệp 19,842,423 17,378,986 13,355,529
11 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 48,101,104 73,768,880 54,890,501
15 Lợi nhuận hoặc lỗ trong công ty liên kết, liên doanh
16 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 51,789,163 70,867,562 55,378,621
17 Chi phí thuế TNDN hiện hành
18 Chi phí thuế TNDN hoãn lại
19 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 51,789,163 70,867,562 55,378,621
20 Lợi ích của cổ đông thiểu số
21 Lợi nhuận cổ đông công ty mẹ 51,789,163 70,867,562 55,378,621
22 Lãi cơ bản trên cổ phiếu 3 5 7
Nguồn: Báo cáo tài chính qua các năm
Qua số liệu chỉ tiêu bảng trên ta có thể thấy quy mô sản xuất của công ty không ngừng được mở rộng qua các năm Điều này được thể hiện qua doanh thu năm sau luôn cao hơn năm trước (năm 2007 so với năm 2006 tăng 26,98% (cụ thể tăng 251.245.462 VNĐ), năm 2008 tăng 134.937.239 VNĐ so với năm 2007 (tương ứng tăng 11,41%) Lý do Công ty có được tốc độ tăng doanh thu cao như vậy chủ yếu là do tăng về doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ Hiện nay công ty đang tập trung nỗ lực vào mở rộng sản xuất để đáp ứng được nhu cầu cho sự phát triển đột phá của Công ty, chủ yếu tập trung vào khai thác rộng rãi ra tất cả các thị trường cả nước. Đi đôi với tăng doanh thu thì lợi nhuận cũng tăng cao Năm 2007 tăng 21,11% so với năm 2006 (cụ thể 24.470.058 VNĐ), đến năm 2008 đã tăng ít hơn so với năm 2007 là 11,9% (tương ứng 16.711.414 VNĐ) Đạt được kết quả đó trước hết phải kể đến chính sách phát triển đúng đắn của Ban lãnh đạo công ty Năm 2006 công ty bắt đầu xúc tiến công tác nâng cấp, cải tạo máy móc khiến sản lượng và doanh thu tăng cao Hơn nữa, công ty luôn quan tâm, động viên người lao động hăng hái thi đua lao động sản xuất, tháo gỡ khó khăn, năng động sáng tạo, đa dạng hóa các chủng loại sản phẩm Lao động bình quân hàng năm không ngừng tăng lên, đồng thời kéo theo đó là thu nhập bình quân của người lao động cũng tăng và đạt mức cao (1,7 Triệu/người/tháng).
Qua việc phân tích khái quát như trên, có thể thấy mặc dù chuyển sang cơ chế thị trường, công ty gặp phải không ít những khó khăn song công ty đã từng bước đưa hoạt động sản xuất kinh doanh đi vào ổn định và phát triển.Tuy nhiên cũng phải thấy rằng bên cạnh việc năm 2007 doanh thu đạt gần gấp đôi so với năm 2006 thì khoản giảm trừ do phải giảm giá hàng bán cũng tăng cao nhất trong 3 năm gần đây Đây là một tồn tại của công ty cần phải được khắc phục và là một trong những mục tiêu trong thời gian tới.
Tình hình tài chính tổng thể của Công ty
Bảng 2: Bảng cân đối kế toán qua các năm Đơn vị tính: VNĐ)
I Tiền và các khoản tương đương tiền 110 14,761,063 36,039,498 32,964,148
II Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 120 9,000,000
1 Đầu tư tài chính ngắn hạn 121 9,000,000
III Các khoản phải thu ngắn hạn 130 120,863,874 151,669,643 101,868,325
1 Phải thu của khách hàng 131 64,957,188 69,540,816 73,974,476
2 Trả trước cho người bán 132 54,941,076 80,937,369 27,586,049
3 Các khoản phải thu khác 138 965,608 1,191,457 307,799
2 Dự phòng giảm giá hàng tồn kho (*) 149 -6,465,133 -175,871 -1,107,627
V Tài sản ngắn hạn khác 150 2,703,469 9,847,058 5,984,835
1 Thuế giá trị gia tăng được khấu trừ 151 1,316,449 6,349,211 3,052,698
2 Thuế và các khoản phải thu nhà nước 152 636,936 312,356 2,779,055
3 Tài sản ngắn hạn khác 750,084 399,433 153,081
2 Giá trị hao mòn luỹ kế(*) 212 547,746,610 503,124,725 453,315,374
II Bất động sản đầu tư 220 716,296 716,296 716,296
IV Tài sản dài hạn khác 240 6,306,407 3,185,179 3,640,201
2 Phải trả cho người bán 312 11,286,868 16,600,679 18,390,386
3 Người mua trả tiền trước 313 3,909,005 2,061,490 1,926,826
4 Thuế và các khoản phải nộp nhà nớc 314 433,218 48,943
5 Phải trả cho người lao động 315 18,567,819 15,038,742 17,183,156
7 Các khoản phải trả ngắn hạn khác 318 2,593,730 2,979,998 3,219,161
1 Vay và nợ dài hạn 321 103,387,446 107,340,015 133,251,300
4 Dự phòng phảI trả dài hạn 329 822,145 511,516 414,585
1 Vốn đầu tư của chủ sở hữu 411 153,846,240 130,385,520 92,475,000
2 Thặng dư vốn cổ phần 412 3,281,000 3,281,000 3,281,000
7 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 417 54,086,657 70,942,263 45,903,621
II Quỹ khen thưởng phúc lợi 430 20,253,140 10,145,234 8,142,256 Cộng nguồn vốn (440 = 300 + 400) 440 614,518,523 584,407,545 508,694,450
Qua bảng 2 ta thấy năm 2007 so với năm 2006, tổng tài sản của công ty đã tăng (tăng 14,88% so với năm 2006, tương ứng tăng 75.713.140 VNĐ).Tuy nhiên, một số chỉ tiêu tài chính chủ yếu thì lại giảm so với năm 2006. nhưng chủ yếu lại là tăng nguồn vốn vay làm cho hệ số nợ của công ty tăng khá cao và có thể đặt công ty trước nguy cơ gặp rủi ro về mặt tài chính Nhìn chung, hệ số khả năng thanh toán, hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn đều giảm là do tổng nợ tăng với tốc độ cao hơn tốc độ tăng tổng tài sản Trong đó, nợ ngắn hạn lại tăng nhanh hơn TSLĐ và đầu tư ngắn hạn Điều này cho thấy công ty ngoài dùng nợ ngắn hạn để tài trợ cho TSLĐ và đầu tư ngắn hạn còn sử dụng để tài trợ cho TSCĐ và đầu tư dài hạn Ngoài ra, cũng phải thấy rằng trong năm qua công ty đã có xu hướng chú trọng đầu tư vào TSLĐ và đầu tư ngắn hạn hơn là đầu tư vào TSCĐ (Tỷ suất đầu tư vào tài sản dài hạn đã giảm) Tỷ suất lợi nhuận trước thuế doanh thu giảm mạnh Nguyên nhân là do doanh thu của công ty đã tăng nhanh hơn rất nhiều so với lợi nhuận Bên cạnh đó, cũng phải thấy rằng năm 2008 công ty đã có Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữhuw cao hơn so với năm 2007 Đạt được Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu tăng nhanh và cao như vậy là do tác động của đòn bẩy tài chính đã có hiệu ứng thuận
Từ những phân tích trên cho thấy,doanh thu các năm phần lớn đều tăng. Tuy nhiên, để đánh giá hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh, ta xem xét các khoản chi phí Chi phí ở đây là các khoản chi phí ngoài thuế, tức là đã được loại bỏ thuế giá trị gia tăng, thuế tiêu thụ đặc biệt đầu vào.
Kết quả tính toán cho thấy, mặc dù doanh thu tăng đều từ năm này sang năm khác, tuy nhiên, chi phí ngoài thuế cũng tăng với tốc độ nhanh hơn. Chính vì vậy, mặc dù doanh thu tăng nhưng lợi nhuận của doanh nghiệp vẫn có giảm Tuy nhiên, việc tăng chi phí của doanh nghiệp chủ yếu là do từ các chi phí khác Nếu doanh nghiệp vẫn giữ nguyên số lượng cán bộ công nhân viên, thì chắc chắn thu nhập bình quân sẽ bị giảm
Nói chung, giá cả các sản phẩm do phòng kế toán tài chính xác định trên cơ sở chí phí đầu vào, nhu cầu thị trường sau đó trình lên giám đốc ký duyệt.Tóm lại, tình hình tài chính của công ty trong hai năm qua là tương đối tốt Tuy nhiên, công ty hiện đang có hệ số nợ khá cao, điều này sẽ rất bất lợi khi công ty gặp khó khăn trong kinh doanh Vì thế, công ty cần xem xét và có biện pháp làm giảm hệ số nợ xuống nằm trong giới hạn trung bình của ngành và khả năng chi trả của công ty.
Thực trạng huy động vốn tại Công ty TNHH Rồng Đỏ
2.3.1 Huy động vốn chủ sở hữu
2.3.1.1 Huy động vốn từ vốn góp ban đầu
Nguồn vốn chủ sở hữu từ năm 2006 - 2008 chiếm một tỷ trọng nhỏ trong tổng nguồn Mặc dù công ty luôn trong tình trạng kinh doanh lợi nhuận không cao nhưng vốn chủ sở hữu vẫn tăng khá đều qua các năm nhất là từ năm 2006 –
2007 Nợ ngắn hạn luôn nhiều hơn nợ dài hạn Cùng với nguồn vốn vay dài hạn để đầu tư vào các tài sản cố định và đầu tư dài hạn khác Nguồn này được sử dụng để tài trợ cho quyết định đầu tư vào tài sản cố định (chủ yếu là máy móc, thiết bị).
Trong phần nợ ngắn hạn, thì phần được công ty quan tâm là hình thức tín dụng nhà cung cấp Tín dụng nhà cung cấp chính là các khoản phải trả người bán, người mua ứng trước để mua hàng hoá của công ty Nó thể hiện khả năng chiếm dụng vốn của công ty đối với khách hàng.
Bảng 3: Tình hình nguồn vốn qua các năm
2 Phải trả cho người bán 312 11,286,868 16,600,679 18,390,386
3 Người mua trả tiền trước 313 3,909,005 2,061,490 1,926,826
4 Thuế và các khoản phải nộp nhà nớc 314 433,218 48,943
5 Phải trả cho người lao động 315 18,567,819 15,038,742 17,183,156
7 Các khoản phải trả ngắn hạn khác 318 2,593,730 2,979,998 3,219,161
8 Dự phòng phải trả ngắn hạn 319
1 Vay và nợ dài hạn 321 103,387,446 107,340,015 133,251,300
2 Quỹ dự phòng trợ cấp mất việc làm 322
3 Phải trả, phải nộp dài hạn khác 328
4 Dự phòng phảI trả dài hạn 329 822,145 511,516 414,585
1 Vốn đầu tư của chủ sở hữu 411 153,846,240 130,385,520 92,475,000
2 Thặng dư vốn cổ phần 412 3,281,000 3,281,000 3,281,000
3 Vốn khác của chủ sở hữu 413
5 Chênh lệch tỷ giá hối đoái 415
6 Các quỹ thuộc vốn chủ sở hữu 416
7 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 417 54,086,657 70,942,263 45,903,621
II Quỹ khen thưởng phúc lợi 430 20,253,140 10,145,234 8,142,256 Cộng nguồn vốn (440 = 300 + 400) 440 614,518,523 584,407,545 508,694,450
Nguồn: Bảng cân đối kế toán qua các năm
2.3.1.2 Huy động vốn từ lợi nhuận để lại
Một nguồn vốn quan trọng khác là vốn bổ sung từ lợi nhuận để lại Lợi nhuận để lại là phần lợi nhuận thực hiện của Công ty sau khi đã thực hiện nghĩa vụ đối với Nhà nước như nộp thuế thu nhập doanh nghiệp, thuế sử dụng vốn, nộp các khoản phạt… Đây là một nguồn vốn quan trọng được huy động nhằm đầu tư đổi mới máy móc thiết bị, áp dụng những thành tựu kỹ thuật mới vào sản xuất Việc trích lập, sử dụng và quản lý quỹ đầu tư phát triển do các doanh nghiệp tự tiến hành và phải đảm bảo thực hiện được mục đích khi hình thành quỹ Đây là tiêu thức đánh giá hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp. Với nguồn vốn này bổ sung lớn sẽ là sự khẳng định về tiềm năng phát triển của công ty không chỉ đối với cổ đông mà đối với cả khách hàng của công ty, các đối thủ cạnh tranh Lợi nhuận sau thuế sau khi chia cổ tức cho cổ đông phần còn lại dùng tái đầu tư:
Bảng 4: Tình hình sử dụng lợi nhuận sau thuế qua các năm
Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 54,086,657 70,942,263 45,903,621 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 51,789,163 70,867,562 55,378,621
Nguồn: Bảng cân đối kế toán qua các năm
Mặc dù là công ty thành lập chưa có bề dày nhưng tiềm lực công ty khá vững mạnh Với sự đổi mới nhanh chóng công ty đã đạt được kết quả cao, lợi nhuận sau thuế tương đối lớn Năm 2007 lợi nhuận sau thuế tăng hơn 54.54% so với năm 2006 Bước sang năm 2008 tình hình kinh tế nhiều biến động, giá cả tăng cao Lợi nhuận sau thuế giảm bằng 23.75% năm 2007 Thường cuối năm là mùa thu hoạch của công ty So với năm 2006 tỷ lệ lợi nhuận không chia tăng nhanh lên tới 20.64% tổng lợi nhuận Tỷ lệ lợi nhuận như trên là dấu hiệu cho một năm sản xuất kinh doanh tốt đối với công ty. Đây là một nguồn vốn không nhỏ, nếu được sử dụng một cách hợp lý chắc chắn sẽ mang lại hiệu quả cho Công ty trong thời gian tới
2.3.1.3 Huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu.
Một phương thức huy động vốn khá đặc trưng tại các doanh nghiệp ở các quốc gia phát triển là huy động vốn từ phát hành cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp.
Công ty TNHH Rồng Đỏ mới phát hành số lượng cổ phiếu rất nhỏ nên số vốn huy động được chưa đáng kể, trong tương lai gần nhất Công ty đang triển khai tập trung huy động số vốn lớn thông qua phát hành cổ phiếu để đầu tư vào hoạt động mở rộng sản xuất kinh doanh, trong đó có một phần dùng để mua sắm TSCĐ, đầu tư đổi mới thiết bị và công nghệ…
Là hình thức tài trợ có nhiều ưu điểm như giảm nhu cầu vốn đồng thời có cơ hội chuyển giao công nghệ, tiếp thu công nghệ hiện đại, công ty mới chỉ áp dụng thuê trụ sở toà nhà có giá trị 1.858.353.000 năm 2008. Thời hạn thuê theo hợp đồng là 15 năm.
Hiện nay hầu hết các doanh nghiệp chọn huy động nguồn vốn từ tín dụng ngân hàng Nguồn vốn vay tín dụng chiếm tỷ trọng rất lớn trong cơ cấu vốn của công ty Tuy nhiên, việc vay vốn từ ngân hàng đang gặp phải một số khó khăn cả do điều kiện chủ quan lẫn khách quan Các ngân hàng đang hạn chế việc cho vay vốn, và tăng lãi suất cho vay Ngân hàng nhà nước đang thực hiện giảm lượng cung tiền khiến cho việc tiếp cận các tín dụng là rất khó khăn Trước tình trạng đó, các ngân hàng đang hạn chế cho vay vốn chỉ khách hàng truyền thống mới được vay bởi nguyên nhân đơn giản là đang cạn tiền Công ty đã nhận được thông báo của Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam về việc sẽ tăng lãi suất cho vay Rõ ràng với việc tăng lãi suất cho vay đã đặt Công ty vào vị trí rất khó khăn Công ty vừa phải có vốn để đầu tư phát triển đồng thời phải đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu quả Việc vay vốn ngân hàng chủ yếu dựa vào tài sản thế chấp Tuy nhiên, trong quá trình, các ngân hàng thường xác định giá trị tài sản thế chấp thấp hơn so với giá trị hiện tại khoảng 70% giá trị hiện tại của tài sản, điều này làm giảm lượng vốn có thể huy động của doanh nghiệp Hơn nữa, hiện nay các tài sản của Công ty một phần đã thế chấp, phần còn lại có giá trị không lớn, trong khi để có thể mua sắm các trang thiết bị hiện đại, đủ sức đáp ứng nhiệm vụ sản xuất kinh doanh trong giai đoạn tới công ty cần có nguồn vốn khá lớn Như vậy có thể thấy trong thời gian tới việc huy động vốn từ các tổ chức tín dụng là rất khó khăn
Bảng 5: Tình hình huy động vốn tín dụng ngân hàng
Vốn ngắn hạn/Vốn vay 72.79% 58.6% 62.75%
Vốn dài hạn/Vốn vay 27.2% 29.17% 37.24%
Vốn vay/Tổng nguồn vốn 62.33% 63.25% 70.55%
Nguồn: Bảng cân đối kế toán qua các năm
Qua bảng cơ cấu vốn huy động của công ty, tỷ trọng tín dụng ngân hàng tăng từ 62.33% lên 63.25% năm 2007 Trong nguồn vốn vay ngân hàng nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao 72.79% Xét tương quan cơ cấu vốn và tài sản như trên ta thấy vốn dài hạn đủ tài trợ cho đầu tư dài hạn và phần dư ra đầu tư vào tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn khác Năm 2006 do nhu cầu mua sắm tài sản cố định và xây dựng 142.813.280 VNĐ Trong năm này công ty nhận tiền vay ngắn hạn và dài hạn là 317.560.159 VNĐ. Năm 2007 tổng vay nợ ngắn hạn là 261.801.996 VNĐ Công ty vay Ngân hàng Phát triển Việt nam chủ yếu dưới hình thức tín chấp tài sản Hàng năm công ty ký kết nhiều hợp đồng vay cũng như trả nợ món vay Do quá trình phát triển ổn định và tạo được lòng tin nên công ty có uy tín và là khách hàng truyền thống của ngân hàng Phát triển Việt Nam.
Công ty TNHH Rồng Đỏ đã tạo được uy tín trên thị trường, có mối quan hệ lâu dài và tốt đẹp với các tổ chức tín dụng, đó sẽ là lợi thế rất lớn của Công ty trong việc tiếp cận và huy động nguồn vốn từ các tổ chức này như: Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank), Ngân hàng Sài Gòn (Sacombank), Ngân hàng Á Châu (ACB), Ngân hàng Phát triển Việt Nam (VDB)…
2.3.2.3 Sử dụng tín dụng thương mại
Trong nền kinh tế thị trường việc mua bán chịu đã trở nên rất phổ biến.Hoạt động tín dụng thương mại đem đến cho cả người bán lẫn người mua lợi ích bởi không cần dùng tới lượng vốn trực tiếp vẫn có thể mua được hàng hoá sản xuất kinh doanh Tín dụng thương mại tăng doanh thu cho người cấp tín dụng thương mại, giảm chi phí hàng tồn kho Nguồn vốn tín dụng thương mại bao gồm nguồn huy động từ nhà cung cấp do mua chịu và trả chậm, nguồn do chủ đầu tư ứng trước vốn Công ty TNHH Rồng Đỏ đã khai thác việc chiếm dụng vốn Tỷ trọng tín dụng ngân hàng năm 2006 là 52% và năm 2007 là
66% tổng nguồn vốn Quả thực đây là khối lượng vốn huy động rất lớn mà công ty không mất chi phí lớn
Đánh giá tình hình huy động vốn tại Công ty
Công ty mới được thành lập, do vậy không tránh khỏi những khó khăn trong quá trình hoạt động: môi trường pháp lý cho hoạt động của các công ty chưa đầy đủ và hoàn chỉnh, cơ chế chính sách quản lý điều hành còn nhiều bất cập Bên cạnh đó, do bước vào lĩnh vực kinh doanh mới thiếu nhiều kinh nghiệm, chưa tạo được niềm tin cho khách hàng Tuy nhiên, vượt lên mọi khó khăn thử thách đó, Công ty TNHH Rồng Đỏ đã đạt được những kết quả nhất định Hoạt động huy động vốn kinh doanh được đẩy mạnh và hiệu quả ngày càng tăng.
2.4.1.1 Đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh Để đáp ứng nhu cầu vốn kinh doanh, công ty liên tục mở rộng các hình thức huy động vốn Từ việc vay ngân hàng, tận dụng vốn tín dụng thương mại công ty đã mở rộng hình thức huy động vốn như bổ sung từ lợi nhuận để lại, nhận tiền gửi, nhận uỷ thác Kế hoạch trong thời gian tới công ty phát hành trái phiếu chuyển đổi để huy động vốn phục vụ cho dự án đầu tư làm cho quy mô vốn kinh doanh tăng nhanh Sự tăng trưởng nguồn vốn qua các năm vì nhu cầu vốn đáp ứng cho việc mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh. Năm 2006 công ty thực hiện nhiều dự án đầu tư thu được nguồn thu đáng kể từ việc đầu tư này và bổ sung vào lợi nhuận để lại tái đầu tư
2.4.1.2 Sử dụng vốn có chi phí thấp và linh hoạt
Mặc dù công ty mới đi vào hoạt động chưa được 6 năm, nhưng với sự nỗ lực của ban lãnh đạo và các cán bộ công nhân viên, hoạt động kinh doanh của công ty TNHH Rồng Đỏ đã thu được những kết quả đáng kể Công ty đã từng bước phát huy được vai trò của mình trong việc tạo thêm một kênh tài trợ mới có hiệu quả cho các tổ chức kinh tế và cá nhân có nhu cầu vốn, làm phong phú thêm các dịch vụ tài chính.
Công ty chiếm dụng khối lượng lớn vốn tín dụng thương mại mà không phải trả lãi và đạt được nhiều uy tín Việc hoàn thành bàn giao công trình đúng tiến độ thu hồi vốn đầu tư trả cho nhà cung cấp đúng thời hạn là cơ sở để công ty tiếp tục khai thác nguồn vốn này một cách tốt hơn.
Bằng nguồn vốn tự có và các nguồn vốn huy động được công ty đã triển khai các hoạt động như: cho vay, cho vay uỷ thác, bảo lãnh, đầu tư, cung cấp các dịch vụ tài chính tiền tệ Đã thu được kết quả khá cao, ngày càng tăng về lợi nhuận năm 2006 là 55.378.621 VNĐ đến năm 2007 tăng lên 70.867.562 VNĐ và đến năm 2008 lại giảm
Ngoài ra, công ty đạt được nhiều kết quả trong sản xuất kinh doanh cũng như trình độ quản lý Một thuận lợi nữa là nhận thức và tư duy từ cán bộ lãnh đạo, cán bộ quản lý, công nhân viên đa số thay đổi theo hướng tích cực, năng động, chủ động, tự chịu trách nhiệm với công việc mình phụ trách, tính mục tiêu hình thành rõ hơn Điều đó góp phần rất lớn vào sự phát triển của công ty Vì vậy trong chính sách điều hành công ty có nhiều thay đổi góp phần kết quả của công ty.
Công ty vẫn duy trì và củng cố niềm tin với khách hàng và thương hiệu của công ty được biết đến nhiều trên thị trường các tỉnh, thành phố trên đất nước
2.4.2 Những khó khăn hạn chế trong quá trình huy động vốn
Các phương thức huy động vốn của Công ty chủ yếu là những phương thức huy động vốn đã được áp dụng rất nhiều ở các công ty khác: vay vốn từ ngân hàng, từ nguồn khấu hao cơ bản, vay nội bộ, quỹ đầu tư phát triển… chưa có những biện pháp mang tính chiến lược, mang tính chất đột phá mang lại những lợi thế rõ rệt cho Công ty
Bên cạnh những mặt tích cực đã đạt được, hoạt động huy động vốn của Công ty còn có những khó khăn chủ yếu:
2.4.2.1 Khó khăn Để nâng cao hiệu quả hơn nữa trong hoạt động Công ty cần giải quyết những khó khăn: do vốn điều lệ của công ty thấp, với các quy định hiện hành của ngân hàng Nhà nước về hạn mức đầu tư sẽ hạn chế hoạt động này và làm giảm cơ hội đầu tư của công ty vào các dự án Trong tương lai công ty phải chịu sức ép cạnh tranh của các đối thủ trong nước và nước ngoài có tiềm lực vốn mạnh, công nghệ hiện đại, tính chuyên nghiệp cao, thì mức vốn nhỏ bé như vậy sẽ rất khó khăn để hoạt động Công ty tham gia rất tích cực vào đầu tư và kinh doanh các loại giấy tờ có giá trên thị trường, tuy nhiên do chưa được ngân hàng Nhà nước cho phép tái chiết khấu và cho vay trên cơ sở cầm cố giấy tờ có giá ngắn hạn nên hoạt động này chưa thật sự linh hoạt Những quy định chặt chẽ của ngân hàng Nhà nước về hình thức, điều kiện và phạm vi, thời hạn huy động vốn, các chỉ số về an toàn đã cản trở khả năng huy động vốn của Công ty.
Về kế hoạch huy động vốn: Bước tiếp cận của Công ty đối với việc huy động vốn vẫn còn khá hạn hẹp Huy động vốn vẫn luôn là một vấn đề đối với Công ty trong một thời gian dài và là yếu tố cản trở bước phát triển bền vững lâu dài công ty Công ty chưa có kế hoạch huy động vốn hiệu quả, hợp lý, và cụ thể do vậy thường làm tăng chi phí vay vốn, nên Công ty thường bị động trong việc huy động vốn Điều này làm tăng thời gian huy động vốn, ảnh hưởng đến quá trình thi công của các công trình, dự án mà Công ty thực hiện. Công ty chưa có chiến lược huy động vốn, công tác kế hoạch nguồn vốn Lên kế hoạch về tình hình sản xuất, kinh doanh, đầu tư Từ đó sẽ nắm vững nhu cầu vốn từng thời kì, sẽ là cơ sở huy động vốn cũng như phương thức hoàn trả để quay vòng vốn tránh tình trạng không có kế hoạch vốn ứ đọng trong một khâu nào đó Nguồn vốn của công ty còn hạn chế nên gặp nhiều khó khăn trong việc thu xếp vốn cho các dự án lớn Công ty chưa khai thác hết tiềm năng huy động vốn Các nguồn huy động vốn của công ty còn ít, chủ yếu là từ một số đơn vị trong tổng công ty Trong khi còn rất nhiều nguồn vốn nhàn rỗi trong dân cư, trong các tổ chức kinh tế trong và ngoài nước còn bỏ trống hoặc các tổ chức tín dụng khác huy động Phương thức huy động vốn của công ty còn ít, mới thực hiện một số hình thức như: vay, nhận uỷ thác, nhận tiền gửi, các hình thức khác như phát hành trái phiếu công ty, các giấy tờ có giá, vốn liên doanh liên kết, vốn ODA công ty chưa thực hiện được Thuê tài sản là một hình thức huy động vốn khá mới mẻ ở nước ta và có nhiều ưu điểm, có thể chuyển giao công nghệ, có điều kiện áp dụng công nghệ mới trang bị cho máy móc thiết bị Công ty mới chỉ thuê tài chính toà nhà làm trụ sở quản lý. Chi phí vốn còn cao do tỷ trọng vốn vay các tổ chức tín dụng khá cao Mặt khác một số các khoản vay đầu tư trung và dài hạn có thời gian ngắn hơn thời gian thu hồi vốn làm cho nhiều khi công ty phải sử dụng vốn kinh doanh ngắn hạn trả vốn kinh doanh dài hạn, vì vậy chi phí vốn tăng lên.
Quá phụ thuộc vào vốn vay ngân hàng: Qua bảng cơ cấu nguồn vốn cho đầu tư đổi mới thiết bị và công nghệ của Công ty TNHH Rồng Đỏ ta thấy, vay dài hạn ngân hàng là nguồn huy động vốn chủ yếu để đầu tư mua sắm TSCĐ Trong năm 2006, nguồn vốn vay từ nguồn này là 133,665,886 VNĐ (chiếm 37.24% nguồn vốn huy động mua sắm TSCĐ), con số này trong năm 2007 là 107,851,531 VNĐ ( chiếm 29.17% tổng vốn ) Nếu không có biện pháp để đa dạng hóa nguồn vốn vay mà quá phụ thuộc vào việc vay vốn ngân hàng chắc chắn Công ty sẽ gặp nhiều khó khăn trong tương lai khi các ngân hàng kiểm soát chặt chẽ các điều kiện huy động vốn cũng như hạn chế nguồn vốn vay và chi phí lãi vay của các ngân hàng thường khá cao, điều này sẽ làm tăng chi phí vay vốn của Công ty dẫn tới giảm hiệu quả hoạt động kinh doanh
Chưa chủ động tìm kiếm các kênh huy động mới
Công ty chưa chủ động tìm kiếm các phương thức huy động vốn mới,vẫn chỉ trông chờ vào các phương thức huy động vốn cũ, việc huy động chủ yếu dựa trên mối quan hệ thân tín, lâu năm của Công ty với các tổ chức, cá nhân tài trợ, đặc biệt đối với nguồn vốn vay ngân hàng hiện nay, mối quan hệ thân thiết này sẽ không còn hiệu quả khi điều kiện cạnh tranh ngày càng gay gắt Trong khi còn những nguồn vốn dễ dàng tiếp cận hơn như vay vốn nội bộ lại chưa được Công ty khai thác một cách triệt để Chính vì chưa chủ động tìm kiếm các phương thức huy động vốn mới nên Công ty thường gặp khó khăn khi điều kiện vay vốn thay đổi.
Nguyên nhân
Vậy nguyên nhân chính của tình trạng trên do đâu?
Nguyên nhân của tình hình trên bắt nguồn từ cả nhân tố chủ quan và khách quan
Việc Công ty tăng vay dài hạn để tài trợ cho các tài sản cố định cũng gặp nhiều khó khăn do tình hình tài chính của công ty không tốt, thiếu nhiều dự án đầu tư thật sự có tính khả thi cao.
Vấn đề tài chính cũng không được quan tâm đúng mức Cụ thể là công ty có 2 phó giám đốc nhưng không phân vai trò phó tổng phụ trách vấn đề tài chính Vấn đề chính mà công ty đang gặp phải đó là lợi nhuận không cao, huy động vốn khó khăn, nguồn vốn chủ sở hữu lại thấp Thêm vào đó, nguồn lợi nhuận tái đầu tư của Công ty gần như không đáng kể Việc Công ty nhận nguồn vốn ngân sách cấp cũng gần như vay ngân hàng với lãi suất thấp, bởi lẽ hàng năm công ty vẫn phải trả khoản thu sử dụng vốn ngân sách nhà nước
Kể từ năm 2007 đến nay nền kinh tế xã hội nước ta có nhiều thay đổi và biến động lớn, ảnh hưởng tới việc thực hiện nhiệm vụ sản xuất kinh doanh và đầu tư phát triển của công ty Nguồn vốn huy động của công ty không đáp ứng được đủ vì vậy điều kiện kinh doanh của Công ty tiếp tục gặp khó khăn.
Do tính phức tạp của các công nợ, tính pháp lý, hồ sơ pháp lý cũng chưa đầy đủ rõ ràng dẫn tới việc giải quyết xử lý chưa được nhiều nên giá trị công nợ phải thu còn rất lớn Tại chi nhánh chưa có phương án cụ thể để giải quyết vấn đề, vẫn còn tư tưởng trông chờ vào giải pháp của công ty dẫn đến việc không có vốn hoạt động, tồn đọng nợ ảnh hưởng không nhỏ tới kết quả hoạt động của công ty.
Do sự xuất hiện ngày càng gia tăng các doanh nghiệp tư nhân mới hoạt động cùng lĩnh vực, cùng tiềm năng vốn, nhân sự và công nghệ nên sự cạnh tranh trên thị trường ngày càng gay gắt. Đội ngũ nhân sự của công ty mặc dù có ưu điểm đông về số lượng nhưng ngược lại thiếu cán bộ quản lý có năng lực, khả năng tổ chức quản lý và kỹ năng quản lý, đồng thời thiếu cán bộ chuyên môn có trình độ chuyên môn nghiệp vụ.
Việc thay đổi một số cơ chế vay vốn của ngân hàng nên khả năng tiếp cận huy động vốn từ ngân hàng một phần bị hạn chế (một số đơn vị không trực tiếp vay vốn được vì thiếu các khả năng chi trả và tài sản thế chấp) Mặt khác một số công trình bị tồn đọng vốn trong thời gian dài, sản lượng doanh thu thực hiện trong năm không cao, vốn kinh doanh bị hạn chế tình trạng nợ quá hạn cao.
Sự biến động lớn của giá cả thị trường, gia tăng lạm phát làm ảnh hưỏng trực tiếp tới lợi nhuận của công ty Giá cả tăng lên khiến nhiều dự án không thể hoàn thành dẫn đến thua lỗ Ngân hàng gặp khó khăn vì vậy công ty khó tiếp cận tới nguồn vốn này.
Tuy nhiên, các sản phẩm công ty trên thị trường còn phụ thuộc rất lớn vào các yếu tố: Tốc độ tăng trưởng kinh tế của đất nước, xu thế hội nhập với nước ngoài, các chính sách kinh tế của nhà nước, lạm phát Mặt khác,các hoạt động sản xuất xây lắp chủ yếu là những tư liệu tiêu dùng, khi đưa vào sử dụng thì ít lâu sau mới phải thay thế Chẳng hạn một công trình xây dựng có thời gian sử dụng ít nhất là 10 năm, chính điều này ảnh hưởng không nhỏ về lượng cầu về hàng hoá của công ty Khi nền kinh tế tăng trưởng cao thì nhu cầu xây dựng hiện đại hoá cơ sở hạ tầng phải được ưu tiên hàng đầu.Chính vì vậy, nhu cầu xây dựng tăng lên và hoạt động của công ty có nhiều thuận lợi, công ty có thể mở rộng thêm thị trường tới các tỉnh thành phố cả nước nhằm phát triển hoạt động kinh doanh đồng thời hiệu quả sử dụng vốn của công ty cũng tăng lên Ngược lại, khi nền kinh tế có chiều hướng suy thoái, đời sống khó khăn, hoạt động kinh doanh của công ty bị chững lại thì nhu cầu xây dựng giảm đi Lợi nhuận sẽ giảm đi và nguồn vốn bổ sung từ lợi nhuận sẽ thu hẹp
Sự biến động của nền kinh tế đất nước và các đối thủ cạnh trạnh đã gây những khó khăn trong việc nỗ lực tăng cương huy độngvvốn Công ty phải đối mặt với sự cạnh tranh trong đấu thầu rất gay gắt Những công ty nhỏ, tiềm lực kinh tế yếu rất dễ bị thâu tóm sát nhập và thậm chí là phá sản Nếu như tham gia liên doanh liên kết, công ty không đủ mạnh sẽ bị thâu tóm dần
MỘT SỐ GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ TĂNG CƯỜNG
Nhu cầu vốn của Công ty trong thời gian tới
3.1.1 Định hướng hoạt động kinh doanh của Công ty
Trong giai đoạn như hiện nay, tình hình kinh tế thế giới nhiều biến động nói chung và nền kinh tế nước ta gặp nhiều khó khăn do giá cả leo thang, lạm phát…Vì vậy các doanh nghiệp đua nhau cạnh tranh và phát triển Để tồn tại và phát triển mỗi doanh nghiệp cần có những chiến lược phát triển đúng đắn
Kể từ khi mới thành lập, công ty đã luôn xác định được con đường phát triển của mình, kinh doanh có hiệu quả Doanh thu của Công ty liên tục tăng, nên có thể thấy tiềm lực phát triển của công ty là rất lớn Kế hoạch sản xuất kinh doanh của công ty đặt ra luôn được hoàn thành và hoàn thành vượt mức Trong thời gian tới, để giữ vững được tốc độ tăng trưởng ổn định, công ty đã đặt ra mục tiêu kinh doanh cụ thể như sau:
Khai thác quỹ đất hiện có của công ty để xây dựng nhà xưởng, nhà ở, chung cư, trụ sở văn phòng phục vụ kinh doanh dịch vụ thông qua liên doanh liên kết Đầu tư trang thiết bị, cải tạo nhà xưởng để nâng cao năng lực sản xuất kết cấu và tiến tới sản xuất thiết bị phi tiêu chuẩn
3.1.1.2 Về kế hoạch sản xuất kinh doanh
Thời gian tới toàn công ty tiếp tục duy trì và phát huy các thị trường truyền thống Ngoài ra đầu tư phát triển với các hợp đồng đã ký trong quý năm 2008 có tổng giá trị 98 tỷ đồng Như vậy công ty có được 58% sản lượng dự kiến cả năm.Bên cạnh đó năm 2008 công ty gặp khó khăn như: Giá trị công nợ phải thu lớn dẫn đến khó khăn về vốn làm ảnh hưởng tới thu nhập của công ty và cán bộ công nhân viên Thị trường giá cả biến động mạnh, một số công trình khi trúng thầu nhưng vì giá cả tăng nhiều nên chưa thể triển khai đầu tư
3.1.2 Nhu cầu vốn của Công ty
Không ngừng nâng cao hiệu quả việc huy động nguồn vốn của Công tyTNHH Rồng Đỏ cả trong và ngoài Công ty trên tất cả các hướng, đảm bảo quy mô cũng như lợi nhuận Công ty ngày càng tăng trưởng và phát triển. Định hướng để xây dựng kế hoạch phân bổ nguồn vốn của Công ty một cách hợp lý và khoa học đảm bảo sự phát triển ngày càng lớn mạnh của Công ty.Đảm bảo sự phát triển bền vững và an toàn trong hoạt động kinh doanh của Công ty.
Một số giải pháp tăng cường huy động vốn
Bất kỳ một doanh nghiệp nào muốn thành lập, tồn tại và phát triển, vốn luôn là điều kiện tiên quyết để sau đó hướng đạt tới mục tiêu tăng trưởng kinh tế Trong nền kinh tế thị trường nếu không có vốn thì không thể thực hiện được bất kỳ hoạt động kinh tế nào dù ở quy mô nhỏ nhất Nếu thiếu vốn sẽ mất đi nguồn lực quan trọng nhất phục vụ cho quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh gây ra hạn chế hoạt động kinh doanh và giảm hiệu quả sản xuất kinh doanh.
Ngược lại, nếu đảm bảo đủ nhu cầu về vốn sẽ góp phần quan trọng phục vụ cho quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty được tiến hành thuận lợi, đạt hiệu quả cao Mặt khác, tiêu chí để đánh giá sức mạnh kinh doanh của một công ty đó là người ta thường xem xét về khả năng tài chính của công ty đó.
Qua xem xét và tìm hiểu thực tế tại công ty TNHH Rồng Đỏ, ta thấy nguồn vốn chủ yếu của công ty là vốn chiếm dụng, trong đó nguồn vốn chủ sở hữu chiếm một tỷ trọng nhỏ trong tổng nguồn vốn Như vậy, vấn đề được đặt ra là công ty sẽ phải tạo ra vốn như thế nào để đảm bảo được số vốn cho hoạt động kinh doanh Muốn vậy, việc huy động vốn bằng bất kỳ hình thức nào cũng cần phải được phân tích kỹ lưỡng, tính toán cẩn thận và đưa ra lựa chọn kết cấu tài chính hợp lý.
Nhằm góp phần giải quyết một số khó khăn về thiếu vốn của Công ty như hiện nay, em xin đưa ra một số giải pháp tăng cường huy động vốn nhằm thúc đẩy sự phát triển của Công ty sau đây:
Trước tiên, đối với các biện pháp Công ty đã triển khai thực hiện em sẽ không đề cập lại mà xin bổ sung thêm một số ý kiến đóng góp theo khả năng để hoàn thiện Thêm nữa là, em đề xuất một số biện pháp thực hiện mới mà Công ty nên áp dụng trong thời gian tới Em sẽ tập trung phân tích các ưu điểm cũng như nhược điểm của các biện pháp này đối vói tình hình thực tế tại Công ty
3.2.1 Mở rộng các hình thức huy động vốn
3.2.1.1 Huy động vốn từ cán bộ công nhân viên.
Công ty TNHH Rồng Đỏ là một doanh nghiệp thành lập chưa lâu, với số lượng cán bộ công nhân viên chuyên nghiệp Công ty là một DNNN có truyền thống và được thành lập từ rất lâu Chính vì vậy, việc huy động vốn từ cán bộ công nhân viên sẽ là một cách nhằm huy động nội lực, giảm thiểu rủi ro và tăng sức mạnh tài chính của công ty Tuy nhiên, phương thức huy động vốn này còn gặp nhiều khó khăn về cơ sở pháp lý, các vấn đề kỹ thuật khác như thời hạn, cách hoàn trả Hiện nay, hoạt động kinh doanh của công ty chưa thực sự có hiệu quả cao Muốn huy động vốn bằng hình thức này, trong tương lai công ty phải kinh doanh có lãi cao, tăng thu nhập của cán bộ công nhân viên tạo ra lòng tin của khách hàng và hình ảnh mới của công ty.
3.2.1.2 Phát triển hình thức tín dụng thương mại.
Về hình thức huy động vốn này, hiện nay công ty đã sử dụng mới chỉ dừng lại ở giai đoạn bắt đầu Trong giai đoạn tới, công ty cần phát triển hình thức tín dụng nhà cung cấp bằng các phương thức: phát hành thương phiếu, hối phiếu, lệnh phiếu… Việc phát triển hình thức huy động vốn này, sẽ góp phần tài trợ linh hoạt và tiện lợi cho hoạt động kinh doanh của công ty, mặt khác nó tạo khả năng mở rộng quan hệ hợp tác bền vững lâu dài Ngoài ra, khi công ty nắm giữ các thương phiếu, công ty còn có thể vay thêm ngân hàng thông qua hình thức chiết khấu thương phiếu.
3.2.1.3 Phát hành cổ phiếu và trái phiếu công ty.
Có thể nói đây là nguồn vốn quan trọng đã góp phần giúp rất nhiều doanh nghiệp thoát khỏi tình trạng khủng hoảng, trì trệ và khẳng định vị trí của mình trên thị trường Do đó đã dẫn đến việc huy động nguồn vốn bằng hình thức này không thể tránh khỏi sự tuỳ tiện và mức độ rủi ro lớn Thực tế cho thấy, các doanh nghiệp vay vốn từ ngân hàng, còn ngân hàng với tư cách là chủ nợ thường giám sát rất chặt chẽ mọi phương diện, từ khâu lập kế hoạch dự án đầu tư của Công ty, mục đích sử dụng tiền vốn vay, đến hiệu quả sử dụng vốn vay trong thực tế Còn việc các doanh nghiệp nhà nước huy động vốn từ cán bộ công nhân viên và các đại lý của họ như thế nào, người cho vay không thể kiểm soát được nên dễ dàng gây nên rủi ro cho các chủ nợ
Việc huy động vốn cho sản xuất kinh doanh theo phương thức phát hành cổ phiếu và trái phiếu là một hướng đi rất có triển vọng Theo xu hướng phát triển chung của thị trường thì đây sẽ là kênh huy động vốn chính của Công ty trong thời gian tới.
Những thuận lợi của Công ty khi huy động vốn bằng hình thức này:Công ty là một trong những doanh nghiệp kinh doanh có hiệu quả, tạo được uy tín trên thị trường Điều này sẽ tạo điều kiện củng cố lòng tin của các nhà đầu tư khi họ mua cổ phiếu, trái phiếu do Công ty phát hành và Công ty cũng có khả năng huy động được số vốn cần thiết đáp ứng nhu cầu cho hoạt động đầu tư của mình.
Hiện nay thị trường chứng khoán đang thu hút được sự quan tâm rất lớn của các nhà đầu tư Rất nhiều công ty đã thu hút được một nguồn vốn rất lớn nhờ phát hành cổ phiếu, trái phiếu Tuy nhiên, hiện nay thị trường chứng khoán đang có dấu hiệu chững lại nhưng chắc chắn khả năng sẽ hồi phục trong tương lai gần
Huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu.
Phát hành trái phiếu có ưu điểm hơn hẳn so với các phương pháp khác là Công ty có thể huy động được lượng vốn lớn, kết hợp được sự gắn bó giữa công ty và cá nhân, đơn vị khác mà vẫn không mất quyền kiểm soát
Hiện nay, trị trường trái phiếu doanh nghiệp phát triển rất nhiều, đặc biết là sự ra đời của Nghị định 52/2006/NĐ-CP về phát hành trái phiếu doanh nghiệp của Chính phủ đã tạo điều kiện thuận lợi, khuyến khích các doanh nghiệp đầy mạnh huy động vốn thông qua thị trường trái phiếu.
Với khả năng hiện có, nếu thực hiện phương thức huy động này chắc chắn hy vọng rằng Công ty sẽ thu hút được sự quan tâm của các nhà đầu tư
Huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu.
Trong thời gian tới Công ty nên phát hành thêm cổ phiếu để huy động thêm vốn phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh phát triển Và để nâng cao hiệu quả việc huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu Công ty nên tiến hành việc niêm yết cổ phiếu trên sàn chứng khoán Lưu ý, Công ty nên lựa chọn thời điểm thích hợp để phát hành thêm cổ phiếu
Kiến nghị thực hiện các giải pháp
Mỗi chính sách kinh tế vĩ mô của nhà nước đều có tác động không nhỏ tới hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Môi trường kinh doanh thuận lợi sẽ thúc đẩy, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp phát triển. Trong hoạt động huy động vốn của doanh nghiệp cũng vậy.
Qua đây em có một số kiến nghị với cơ quan quản lý nhà nước nhằm nâng cao hơn nữa chất lượng môi trường kinh doanh tốt, giúp mỗi doanh nghiệp có điều kiện thuận lợi để phát triển sản xuất kinh doanh đồng thời cho hoạt động huy động vốn hiệu quả.
Nhanh chóng ban hành các quy định pháp luật về cơ chế tín dụng thương mại Hoàn thiện hành lang pháp lý, văn bản pháp luật tạo điều kiện doanh nghiệp dễ dàng tiếp cận với hình thức huy động vốn như : Luật chứng khoán, luật doanh nghiệp, luật tín dụng
Hoàn thiện cơ chế quản lý thị trường chứng khoán, ổn định kinh tế vĩ mô và thị trường tài chính tạo cơ hội cho doanh nghiệp đa dạng hoá nguồn vốn như phát hành cổ phiếu, trái phiếu,…Có những chính sách khuyến khích các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán như giảm bớt một số điều kiện niêm yết, miễn giảm thuế, giảm phí phát hành.
Nhà nước cần nhanh chóng xây dựng một thị trường tài chính hoàn chỉnh Tăng cường kiểm tra, kiểm soát hoạt động của doanh nghiệp, minh bạch hoá tình hình tài chính giúp nhà đầu tư an tâm tin tưởng sẵn sàng đầu tư vốn của mình.
Cải tiến cơ chế quản lý đối với công ty Nhà nước phân định rõ trách nhiệm quyền hạn, không nên can thiệp quá sâu vào hoạt động sản xuất kinh doanh Tăng cường hiệu quả sử dụng vốn nhà nước trong công ty Giảm sự hỗ trợ của nhà nước, đảm bảo công bằng cho các doanh nghiệp.
Chính sách ổn định nền kinh tế vĩ mô, kìm chế lạm phát ở mức cho phép, hạn chế giá cả leo thang Chính sách tài chính tiền tệ thích hợp từng giai đoạn bối cảnh nền kinh tế.
KẾT LUẬN
Trong nền kinh tế thị trường hiện nay, tất cả các doanh nghiệp luôn có rất nhiều cơ hội phát triển đồng thời phải chịu áp lực cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các doanh nghiệp khác, vì vậy việc làm thế nào để huy động đủ vốn trong các dự án đầu tư sản xuất kinh doanh sao cho hiệu quả nhất là điều kiện quyêt định sự tồn tại và phát triển của mỗi doanh nghiệp.
Công ty TNHH Rồng Đỏ hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực máy móc thiết bị, là một trong số những doanh nghiệp đã thu được kết quả cao trong hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty đang trên đà phát triển tốt, doanh thu và lợi nhuận năm sau luôn cao hơn năm trước, tạo ra công ăn việc làm và thu nhập ổn định cho người lao động Thành công của công ty đã đóng góp rất nhiều tạo nên sự tăng trưởng kinh tế của Thủ đô nói riêng và của đất nước nói chung. Như vậy, đứng trước những thách thức và cơ hội trong giai đoạn phát triển thời gian tới, việc đầu tư chiều sâu nhằm hiện đại hóa công nghệ sản xuất và tăng năng lực cạnh tranh của công ty là vấn đề hết sức quan trọng.
Qua nghiên cứu tình hình thực tế tại công ty TNHH Rồng Đỏ, em cho rằng việc huy động vốn của công ty phải kết hợp nhiều nguồn vốn, trong đó quan trọng nhất vẫn làn nguồn vốn từ bên trong công ty Đặc biệt công ty nên chú trọng đến nguồn vốn huy động qua phát hành cổ phiếu và coi đây như là một nguồn vốn chiến lược cho sự phát triển.
Trong chuyên đề này, em đã áp dụng những kiến thức đã được học để nghiên cứu thực tế thực trạng huy động vốn của Công ty, trên cơ sở đó đưa ra một số giải pháp và kiến nghị Tuy nhiên, đây là một vấn đề phức tạp trong khi kiến thức còn hạn chế, cũng như thời gian tìm hiểu thực tế tại công ty còn ít ỏi nên chuyên đề của em chắc chắn khó tránh khỏi những khiếm khuyết về nội dung cũng như phương pháp luận Kính mong các thầy cô giáo, các cán bộ củaCông ty TNHH Rồng Đỏ góp ý để chuyên đề của em được hoàn thiện hơn.
Một lần nữa em xin chân thành cảm ơn Thạc sỹ Nguyễn Quang Dật thầy đã tận tình hướng dẫn em trong suốt quá trình viết Cám ơn mọi ý kiến đóng góp và chỉ bảo của các thầy và các cô.
Em xin cảm ơn sự giúp đỡ tận tình của các cán bộ, nhân viên Công ty TNHH Rồng Đỏ.
Hà nội, ngày 5 tháng 10 năm 2009
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
1 TS Nguyễn Thế Khải, Giáo trình phân tich hoạt động kinh tế của doanh nghiệp (Học viện Tài chính), NXB Tài Chính năm 2003.
2 PGS - TS Lưu Thị Hương, Giáo trình Tài chính Doanh nghiệp (Trường Đại học Kinh tế Quốc dân), NXB Thống kê năm 2003
3 Quản trị Tài chính Doanh nghiệp.
(TS Vũ Duy Hào, Đàm Viết Huệ- Nhà xuất bản Thống Kê 1998).
4 Bài giảng môn học Lý thuyết Tài chính Tiền tệ
5 TS Nguyễn Đăng Nam & PGS - TS Nguyễn Đình Kiệm, Giáo trình quản trị Tài chính Doanh nghiệp, NXB Tài Chính năm 2001.
6 TS Bạch Đức Hiển, PGS – TS Nguyễn Công Nghiệp, Giáo trình Thị trường Chứng khoán (Học Viện Tài Chính), NXB Tài Chính năm 2000.
7 VietCombank hỗ trợ doanh nghiệp đổi mới công nghệ và xuất khẩu - Tạp chí Tài chính số 5/2004.
8 Sử dụng đòn bẩy kinh doanh trong quản lý Tài chính của các doanh nghiệp
- Tạp chí Tài chính số 4/2003.
9 101 Câu Hỏi Về Quản Lý Tài Chính Và Sử Dụng Vốn Trong Doanh Nghiệp, Luật gia Ngô Quỳnh Hoa , NXB Lao động - Xã hội
10 Thị trờng vốn, cơ chế hoạt động và sự hình thành ở Việt Nam
(Võ Đình Hảo chủ biên- Hà Nội 1992).
11 Bảo toàn và phát triển vốn.
(Nguyễn Công Nghiệp- Phùng Thị Toan)
12 Báo cáo Tài chính Công ty TNHH Rồng Đỏ (2006 - 2008).
13 Bảng cân đối kế toán Công ty TNHH Rồng Đỏ (2006 - 2008).
14 Báo cáo kết quả kinh doanh Công ty TNHH Rồng Đỏ (2006 - 2008).
15 Thời báo kinh tế Việt Nam
16 Giáo trình Ngân hàng thương mại - Trường Đại học Kinh tế quốc dân
17 Giáo trình Thẩm định tài chính- Trường Đại học Kinh tế quốc dân
- Tạp chí khoa học Ngân hàng.
- Thị trờng Tài chính tiền tệ.
- Kinh tế và dự báo.
CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN VÀ HUY ĐỘNG VỐN 4
1.1 Vai trò của vốn trong các doanh nghiệp 4
1.1.2.1 Căn cứ vào vai trò và đăc điểm chu chuyển giá trị của vốn gồm 5
1.1.2.2 Căn cứ vào hình thái biểu hiện: Vốn của doanh nghiệp là giá trị của toàn bộ tài sản hữu hình và tài sản vô hình 5
1.1.2.3 Căn cứ vào nguồn hình thành vốn của doanh nghiệp gồm: 5
1.1.2.4 Căn cứ vào phạm vi sử dụng vốn của doanh nghiệp gồm: Vốn bên trong doanh nghiệp và vốn bên ngoài doanh nghiệp 8
1.1.2.5 Căn cứ vào thời gian huy động vốn và sử dụng vốn: Vốn tạm thời và vốn thường xuyên 8
1.1.2.6 Căn cứ vào hình thức sở hữu: Nguồn vốn sở hữu nhà nước, nguồn vốn huy động, nguồn vốn chiếm dụng tạm thời 8
1.1.3 Sự cần thiết phải huy động vốn đối với doanh nghiệp 8
1.2 Các phương thức huy động vốn của doanh nghiệp 10
1.2.1 Huy động vốn CSH (Vốn tự có của doanh nghiệp) 10
1.2.1.2 Nguồn vốn từ lợi nhuận để lại 10
1.2.1.3 Vốn huy động từ hình thức phát hành cổ phiếu 11
1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn của doanh nghiệp 15
1.3.1 Các nhân tố khách quan 15
1.3.1.1 Sự phát triển của thị trường tài chính : 15
1.3.1.2 Chi phí huy động vốn 16
1.3.1.3 Thị trường, sự cạnh tranh và tính rủi ro của hoạt động đầu tư 16
1.3.1.4 Hệ thống pháp luật trong nước 16
1.3.1.5.Sự tiến bộ của khoa học và công nghệ 17
1.3.1.6 Hoạt động tư vấn đầu tư 17
1.3.2 Các nhân tố chủ quan 18
1.3.2.1 Chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp 18
1.3.2.2 Năng lực về tài chính của doanh nghiệp 18
CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN TẠI CÔNG TY TNHH RỒNG ĐỎ 20
2.1 Tổng quan về Công ty TNHH Rồng Đỏ 20
2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty 20
2.1.3 Cơ cấu tổ chức của Công ty 23
2.1.4 Kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty 23
2.2 Tình hình tài chính tổng thể của Công ty 26
2.3 Thực trạng huy động vốn tại Công ty TNHH Rồng Đỏ 29
2.3.1 Huy động vốn chủ sở hữu 29
2.3.1.1 Huy động vốn từ vốn góp ban đầu 29
2.3.1.2 Huy động vốn từ lợi nhuận để lại 31
2.3.1.3 Huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu 32
2.3.2.3 Sử dụng tín dụng thương mại 34
2.4 Đánh giá tình hình huy động vốn tại Công ty 35
2.4.1.1 Đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh 35
2.4.1.2 Sử dụng vốn có chi phí thấp và linh hoạt 35
2.4.2 Những khó khăn hạn chế trong quá trình huy động vốn 36