“Xác định giá trị doanh nghiệp phục vụ cổ phần hoá thông qua trường hợp công ty công trình giao thông 208

LỜI NĨI ĐẦU Nền kinh tế hàng hố nhiều thành phần hoạt động theo chế thị trường chứa đựng nhân tố cạnh tranh Cạnh tranh tìm cách giành nhiều lợi nhuận thủ pháp khác thương trường Trong cạnh tranh này, hoạt động như, mua bán, thơn tính, chia tách, sát nhập cấu lại doanh nghiệp diễn thường xuyên liên tục Một vấn đề đặt hoạt động thực dựa giá trị doanh nghiệp? Giá trị sổ sách hay giá trị khác cách thức xác định? Để trả lời câu hỏi tìm hiểu khái niệm giá trị doanh nghiệp số phương pháp xác định giá trị chế thị trường Đối với Việt Nam, sau 10 năm thực đường lối đổi mới, kinh tế nước ta chuyển từ kinh tế kế hoạch hoá tập trung sang kinh tế thị trường phát triển theo định hướng xã hội chủ nghĩa Trong kinh tế hàng hoá nhiều thành phần hoạt động theo chế thị trường nước ta, thành phần kinh tế tồn phát triển cạnh tranh ngày gay gắt Vì hoạt động mua bán, chia tách sát nhập liên doanh, liên kết, qua doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế thành phần kinh tế diễn phổ biến Đặc biệt, trình phát triển kinh tế thị trường Nhà nước ta kinh tế quốc doanh giữ vai trò chủ đạo, hướng dẫn phát triển chi phối hoạt động kinh tế quốc dân Tuy nhiên theo đánh giá số chuyên gia kinh tế nhiều doanh nghiệp Nhà nước hoạt động khơng có hiệu quả, tiếp tục trì trở thành gánh nặng cho ngân sách Nhà nước Vì vậy, trình đổi cấu lại kinh tế, Nhà nước đặc biệt trọng đến việc đổi mới, cải cách doanh nghiệp Nhà nước nhằm trì vai trò chủ đạo khu vực kinh tế quốc doanh Văn kiện Đại hội Đảng VII tháng 6/1991 rõ “Khẩn trương xếp lại đổi quản lý kinh tế quốc doanh, đảm bảo kinh tế quốc doanh hoạt động có hiệu quả, nắm vững lĩnh vực ngành then chốt để phát huy vai trò chủ đạo kinh tế” Đối với doanh nghiệp Nhà nước, chủ trương Đảng “Đối với sở khơng cần giữ hình thức quốc doanh, cần chuyển hình thức kinh doanh, hình thức sở hữu giải thể, đồng thời giải việc làm đời sống cho người lao động” Việc tổ chức xếp lại doanh nghiệp Nhà nước thông qua cổ phần hoá phận doanh nghiệp Nhà nước coi hình thức chủ yếu, quan trọng để nâng cao hiệu kinh doanh thu hút vốn đầu tư xã hội Qua năm năm thí điểm cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước theo Quyết định 202CT ngày 8/6/1992 Chủ tịch Hội đồng Bộ trưởng Thủ tướng Chính phủ, ngày 7/5/1996 Chính phủ ban hành Nghị định 28CP việc chuyển số doanh nghiệp Nhà nước thành công ty cổ phần Tuy nhiên q trình cổ phần hố diễn chậm Trong nhiều nguyên nhân mà báo chí đề cập đến tư tưởng sợ chệch hướng, sợ chức quyền cán lãnh đạo, sợ việc làm giảm thu nhập người lao động, khó khăn q trình xác định giá trị doanh nghiệp nguyên nhân quan trọng làm chậm q trình cổ phần hố doanh nghiệp Nhà nước nước ta Để đẩy nhanh tiến trình cổ phần hố ngày 29/6/1998 Chính phủ ban hành Nghị định 44CP chuyển doanh nghiệp Nhà nước thành công ty cổ phần Nghị định đời phần khắc phục khó khăn đẩy nhanh q trình cổ phần hố Như vậy, xác định giá trị doanh nghiệp công việc thiếu kinh tế thị trường đặc biệt điều kiện nước ta tiến hành trình đổi cải cách doanh nghiệp thông qua đường tổ chức, xếp, thành lập Tổng công ty, tập đồn kinh tế cổ phần hố phận doanh nghiệp Nhà nước Trong phạm vi viết Luận văn xin đề cập đến vấn đề “ XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP PHỤC VỤ CỔ PHẦN HỐ THƠNG QUA TRƯỜNG HỢP CƠNG TY CƠNG TRÌNH GIAO THƠNG 208” Với mục đích xem xét phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp, khơng có tham vọng đưa giải pháp tối ưu để giải vấn đề CHƯƠNG I TỔNG QUAN VỀ DOANH NGHIỆP VÀ XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP I-/ DOANH NGHIỆP 1-/ Khái niệm doanh nghiệp Một cách tổng quát doanh nghiệp định nghĩa theo sơ đồ sau: NƠI SẢN XUẤT NƠI PHÂN CHIA hợp phương tiện nhân Doanh lực,nghiệp kỹ thuật phân vàphối tài thu nhập để sản choxuất người củalao cảiđộng, dịchchủ vụ sở hữu DOANH NGHIỆP NƠI HỢP TÁC NƠI THỰC HÀNH QUYỀN LỰC ng đột thành Chủviên doanh củanghiệp doanhra nghiệp định, người cán làm công truyền ăn lương đạt, cịn nhà nhânlãnh viênđạo cơng n Ngồi số định nghĩa khác doanh nghiệp: - Theo Luật doanh nghiệp nước ta: Doanh nghiệp tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản có trụ Sở giao dịch ổn định, đăng ký kinh doanh theo qui định pháp luật nhằm mục đích thực hoạt động kinh doanh - Theo Luật doanh nghiệp Nhà nước Doanh nghiệp Nhà nước tổ chức kinh tế Nhà nước đầu tư vốn, thành lập tổ chức quản lý, hoạt động kinh doanh hoạt động cơng ích, nhằm thực mục tiêu kinh tế, xã hội Nhà nước giao 2-/ Đặc điểm doanh nghiệp: Tuỳ theo hoạt động, qui mô cấu trúc mà doanh nghiệp có nhiều nét khác biệt Song nhìn chung có nét chung doanh nghiệp là: - Doanh nghiệp sản xuất: tổ chức kinh tế mà chức sản xuất cải vật chất dịch vụ - Doanh nghiệp tìm kiếm lợi nhuận: Trong nước tư bản, mục tiêu doanh nghiệp kiếm lợi (thực lợi nhuận) Nhưng có mục tiêu khác chủ doanh nghiệp tìm kiếm như: thực dự án, uy tín, tăng trưởng doanh nghiệp - Doanh nghiệp nhóm người có tổ chức có cấp bậc: Doanh nghiệp nơi người làm việc chiếm thời gian trung bình 15% sống Các chức nhiệm vụ phân chia thành viên khác nhau: công nhân viên, trưởng phận, cán Trên họ có người huy (cơng chủ, nhà quản lý Tổng giám đốc) người khởi xướng điều hành định - Doanh nghiệp bao gồm tổ hợp nhân tố sản xuất: Để sản xuất, doanh nghiệp tập hợp + Các phương tiện kỹ thuật (nhà cửa, máy móc, ) + Các phương tiện tài (vốn) + Các phương tiện nhân lực (người lao động) Doanh nghiệp tìm cách tổ hợp hiệu để đạt kết tốt với chi phí - Doanh nghiệp sản xuất để bán: Các cải vật chất dịch vụ mà doanh nghiệp tạo để bán thị trường Để đảm bảo tồn mình, doanh nghiệp cần đáp ứng đòi hỏi người tiêu thụ thoả mãn cao cho khách hàng - Doanh nghiệp nơi phân chia lợi nhuận cho: người lao động, người sở hữu, người chủ nợ người cung ứng 3-/ Phân loại doanh nghiệp Số lượng doanh nghiệp tồn hoạt động kinh tế thị trường lớn Những doanh nghiệp có đặc điểm khác Để quản lý kinh tế nói chung quản lý doanh nghiệp nói riêng cần phân loại doanh nghiệp theo đặc điểm chúng Việc phân loại giúp ta nắm bắt nghiên cứu cụ thể loại hình doanh nghiệp, để từ xác định sách, biện pháp quản lý phù hợp với loại hình doanh nghiệp Cũng sở này, chủ thể kinh doanh lựa chọn cho hình thức tổ chức doanh nghiệp phù hợp để đăng ký trước pháp luật hoạt động thị trường nhằm đem lại hiệu cao cho chủ thể cụ thể Trong lĩnh vực xây dựng người ta thường phân loại theo sau: a Theo kiểu tổ chức cấu quản trị Gồm kiểu cấu như: - Kiểu trực tuyến: áp dụng cho tổ chức xây dựng cấp sở như: tổ, đội xây dựng loại đơn giản - Kiểu quản trị theo chức năng: sử dụng - Kiểu quản trị kết hợp trực tuyến với chức năng: biến thể kiểu kiểu trực tuyến kết hợp với tham mưu Bộ phận tham mưu không tổ chức thành phòng ban mà bao gồm chuyên viên tham mưu - Kiểu quản trị theo kiểu ma trận: áp dụng để thực dự án hay cơng trình tổ chức xây dựng tiến hành - Kiểu cấu khung: có phận quản trị trì thường xun, cịn phận tuyển dụng có cơng việc b Phân loại theo hình thức sở hữu Bao gồm: - Doanh nghiệp chủ sở hữu: ví dụ doanh nghiệp có vốn Nhà nước hay doanh nghiệp cá nhân đứng lập vốn tự có - Doanh nghiệp đa sở hữu: ví dụ công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn, cơng ty trách nhiệm hữu hạn có thành viên tổ chức công ty hợp doanh, hợp tác xã c Phân loại theo ngành nghề sản phẩm xây dựng: Bao gồm: - Các DNXD chuyên xây dựng cơng trình cơng nghiệp - Các DNXD chun xây dựng cơng trình phục vụ nơng nghiệp, lâm nghiệp, thuỷ sản - Các DNXD chuyên xây dựng cơng trình giao thơng vận tải - Các DNXD chun xây dựng cơng trình dân dụng, văn hố xã hội d Phân loại theo mức độ áp dụng chế thị trường mục tiêu phục vụ Bao gồm: - Các doanh nghiệp hoạt động theo chế thị trường với mục đích chủ yếu thu lợi nhuận - Các doanh nghiệp hoạt động phục vụ cơng ích Trong xây dựng việc phân loại khó phân định rõ ràng, DNXD xây dựng cơng trình theo chế thị trường, xây dựng cơng trình phục vụ cơng ích Ở trường hợp thứ hai mục tiêu lợi nhuận không đề yêu cầu thấp, ví dụ xây dựng cơng trình tình nghĩa, xây dựng cơng trình theo nhiệm vụ quốc phòng, e Phân loại theo trách nhiệm pháp lý Bao gồm: - Doanh nghiệp có trách nhiệm vơ hạn: doanh nghiệp chịu trách nhiệm tài tồn tài sản chủ doanh nghiệp Ví dụ: doanh nghiệp tư nhân - Doanh nghiệp có trách nhiệm hữu hạn: doanh nghiệp mà thành viên chịu trách nhiệm tài tương ứng với phần vốn góp Ví dụ cơng ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn, g Phân loại theo qui mô Theo tiêu thức doanh nghiệp phân thành doanh nghiệp có quy mơ lớn, vừa nhỏ Khái niệm lớn, vừa nhỏ tương đối phụ thuộc vào nước Ở nước tư bản, DNXD xếp loại dựa vào doanh số số lượng lao động Ở nước ta theo quy định Nhà nước, tiêu thức để xác định qui mô doanh nghiệp Nhà nước là: vốn, lao đông, doanh thu nộp ngân sách Nhà nước với số điểm tương ứng trình bày bảng sau: STT Tiêu thức Vốn Lao động Doanh thu Nộp ngân sách Nhà nước Trị số Từ 50 tỉ đồng trở lên Từ 40 tỉ < 50 tỉ Từ 15 < 30 tỉ Từ 1.500 người trở lên Từ 1.000 < 1.500 Từ 500 đến < 1.000 Từ 80 tỉ đồng trở lên Từ 60 tỉ < 80 tỉ Từ 40 tỉ < 60 tỉ Từ 20 tỉ < 40 tỉ Từ 10 tỉ trở lên Từ < 10 tỉ Từ < tỉ Dưới tỉ Điểm số 40 35 25 30 25 20 15 12 10 15 12 Doanh nghiệp đạt cho tất mục tiêu thức coi doanh nghiệp lớn h Phân loại theo trình độ cơng nghệ DNXD Các tiêu thức để phân loại DNXD theo trình độ cơng nghệ - Số lượng giá trị tài sản máy móc xây dựng tính chung tính cho đầu người lao động (mức trang bị giới cho lao động) tính cho đồng giá trị sản lượng xây lắp) - Trình độ giới hố tự động hố tính theo tỷ trọng khối lượng cơng việc xây lắp thực giới tự động hố - Trình độ đại suất máy móc xây dựng doanh nghiệp Theo tiêu thức dựa qui định nước DNXD phân thành: + Các DNXD chủ yếu thủ công + Các DNXD kết hợp giới thủ công + Các DNXD giới hố i Phân loại theo góc độ chun mơn hố hợp tác hố - Theo góc độ chun mơn hố phân ra: + Các DNXD chun thực loại sản phẩm xây dựng + Các DNXD đa năng, thực số loại hình sản phẩm xây dựng - Theo góc độ hiệp tác phân ra: + Các DNXD thầu hay tổng thầu + Các DNXD thầu phụ k Phân loại theo góc độ hợp tác quốc tế - Theo địa bàn hoạt động: phân DNXD chuyên xây dựng nội địa DNXD có tham gia xây dựng nước ngồi (các DNXD xun quốc gia) - Theo hình thức liên doanh: phân DNXD có khơng liên doanh với nước ngồi - Theo góc độ xuất khẩu: phân doanh nghiệp xuất xây dựng chỗ nước (khi xây dựng cơng trình vốn đầu tư nước ngồi Việt Nam) DNXD xuất nước (xây dựng cơng trình ngồi nước) l Phân loại theo mức độ phức tạp Theo mức độ phức tạp DNXD phân ra: - Các công ty xây dựng: hình thức phổ biến đơn giản - Các tổng tông ty xây dựng: Tuỳ thuộc qui mơ có loại tổng cơng ty xây dựng có hội đồng quản trị khơng có hội đồng quản trị Ưu điểm tổng cơng ty xây dựng: có khả năng, lực sản xuất đủ mạnh để tham gia tranh thầu dự án xây dựng lớn, có điều kiện thuận lợi để áp dụng công nghệ nghiên cứu khoa học - công nghệ, nâng cao khả hợp tác quốc tế, tạo nên lực lượng nịng cốt ngành 4-/ Sự hình thành doanh nghiệp Nhà nước Trong kinh tế Việt Nam doanh nghiệp Nhà nước tồn phát triển không ngừng 50 năm nay, tính từ sắc lệnh 104/SL - 1/1/1948 Chủ tịch Hồ Chí Minh ấn định nguyên tắc doanh nghiệp quốc gia Tuy nhiên, địa vị pháp lý doanh nghiệp Nhà nước xác định tương đối đầy đủ năm gần Cho đến trước có “Điều lệ xí nghiệp cơng nghiệp quốc doanh” (ban hành theo Nghị định 93/CP ngày 8/4/1977 Chính phủ) Nhà nước có số văn dạng định, Nghị Chính phủ mang nội dung sơ sài thiếu đồng bộ, với giá trị pháp lý tạm thời Trong thời gian 10 năm (1977-1987) Nhà nước ban hành nhiều văn để tiếp tục thể chế hoá hoạt động doanh nghiệp Nhà nước Sau đó, điều lệ xí nghiệp công nghiệp quốc doanh lần thứ hai ban hành theo Nghị định 50-HĐBT ngày 22/3/1998 bước quan trọng việc thể chế hoá quan điểm đổi quản lý Đại hội toàn quốc lần thứ VI Đảng Quá trình vận động khách quan kinh tế cho thấy tính chất chắp vá thiếu hoàn chỉnh chế định pháp lý doanh nghiệp Nhà nước Khắc phục tình trạng ấy, Chính phủ ban hành nhiều văn bổ sung, sửa chữa quy định khơng cịn phù hợp Các Quyết định số 21/HĐBT ngày 14/11/1987, Nghị định số 388-HĐBT ngày 20/11/1991, mặt góp phần thúc đẩy doanh nghiệp Nhà nước phát triển, mặt khác tạo nên tiền đề luật pháp cho việc đời luật doanh nghiệp Nhà nước ngày 20 tháng năm 1995 Hiện nay, để phù hợp với kinh tế thị trường Nhà nước có xu hướng chuyển doanh nghiệp Nhà nước thành công ty cổ phần theo Nghị định 44CP ngày 29/6/1998 giữ lại số ngành chủ chốt quan trọng qui định rõ phụ lục kèm theo Nghị định số giải pháp khác bản, khoán, cho thuê doanh nghiệp quy định Nghị định 103CP, tất nhằm tăng hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Nhà nước để thích nghi với kinh tế thị trường 5-/ Đặc điểm doanh nghiệp Nhà nước Doanh nghiệp Nhà nước tổ chứck inh tế Nhà nước đầu tư vốn, thành lập tổ chức quản lý, hoạt động kinh doanh hoạt động cơng ích, nhằm thực mục tiêu kinh tế, xã hội Nhà nước giao