Đánh giá doanh nghiệp và một số phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp

lời nói đầu Nền kinh tế hàng hoá nhiều thành phần hoạt động theo chế thị trờng chứa đựng nhân tố cạnh tranh Cạnh tranh tìm cách giành nhiều lợi nhuận thủ pháp khác thơng trờng Trong cạnh tranh này, hoạt động nh, mua bán, thôn tính, chia tách, sát nhập cấu lại doanh nghiệp diễn thờng xuyên liên tục Một vấn đề đặt hoạt động đợc thực dựa giá trị doanh nghiệp? Giá trị sổ sách hay giá trị khác cách thức xác định? Để trả lời đợc câu hỏi tìm hiểu khái niệm giá trị doanh nghiệp số phơng pháp xác định giá trị chế thị trờng Đối với Việt Nam, sau 10 năm thực hiƯn ®êng lèi ®ỉi míi, nỊn kinh tÕ níc ta chuyển từ kinh tế kế hoạch hoá tập trung sang kinh tế thị tr ờng phát triển theo định hớng xà hội chủ nghĩa Trong kinh tế hàng hoá nhiều thành phần hoạt động theo chế thị trờng nớc ta, thành phần kinh tế tồn phát triển cạnh tranh ngày gay gắt Vì hoạt động mua bán, chia tách sát nhập liên doanh, liên kết, qua doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế thành phần kinh tế diễn phổ biến Đặc biệt, trình phát triển kinh tế thị trờng Nhà nớc ta kinh tế quốc doanh giữ vai trò chủ đạo, hớng dẫn phát triển chi phối hoạt động kinh tế quốc dân Tuy nhiên theo đánh giá số chuyên gia kinh tế nhiều doanh nghiệp Nhà nớc hoạt động hiệu quả, tiếp tục trì trở thành gánh nặng cho ngân sách Nhà nớc Vì vậy, trình đổi cấu lại kinh tế, Nhà nớc đặc biệt trọng đến việc đổi mới, cải cách doanh nghiệp Nhà nớc nhằm trì vai trò chủ đạo khu vực kinh tế quốc doanh Văn kiện Đại hội Đảng VII tháng 6/1991 đà rõ Khẩn trơng xếp lại đổi quản lý kinh tế quốc doanh, đảm bảo kinh tế quốc doanh hoạt động có hiệu quả, nắm vững lĩnh vực ngành then chốt để phát huy vai trò chủ đạo kinh tế Đối với doanh nghiệp Nhà nớc, chủ trơng Đảng Đối với sở không cần giữ hình thức quốc doanh, cần chuyển hình thức kinh doanh, hình thức sở hữu giải thể, đồng thời giải việc làm ®êi sèng cho ngêi lao ®éng” ViƯc tỉ chøc s¾p xếp lại doanh nghiệp Nhà nớc thông qua cổ phần hoá phận doanh nghiệp Nhà nớc đợc coi hình thức chủ yếu, quan trọng để nâng cao hiệu kinh doanh thu hút vốn đầu t xà hội Qua năm năm thí điểm cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nớc theo Quyết định 202CT ngày 8/6/1992 Chủ tịch Hội đồng Bộ trởng Thủ tớng Chính phủ, ngày 7/5/1996 Chính phủ đà ban hành Nghị định 28CP việc chuyển số doanh nghiệp Nhà nớc thành công ty cổ phần Tuy nhiên trình cổ phần hoá diễn chậm Trong nhiều nguyên nhân mà báo chí đà đề cập đến nh t tởng sợ chệch hớng, sợ chức quyền cán lÃnh đạo, sợ việc làm giảm thu nhập ngời lao động, nhng khó khăn trình xác định giá trị doanh nghiệp nguyên nhân quan trọng làm chậm trình cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nớc nớc ta Để đẩy nhanh tiến trình cổ phần hoá ngày 29/6/1998 Chính phủ đà ban hành Nghị định 44CP chuyển doanh nghiệp Nhà nớc thành công ty cổ phần Nghị định đời đà phần khắc phục đợc khó khăn đẩy nhanh trình cổ phần hoá Nh vậy, xác định giá trị doanh nghiệp công việc thiếu đợc kinh tế thị trờng đặc biệt điều kiện nớc ta tiến hành trình đổi cải cách doanh nghiệp thông qua đờng tổ chức, xếp, thành lập Tổng công ty, tập đoàn kinh tế cổ phần hoá phận doanh nghiệp Nhà nớc Trong phạm vi viết Luận văn xin đề cập đến vấn đề Xác định giá trị doanh nghiệp phục vụ cổ phần hoá thông qua trờng hợp công ty Công trình giao thông 208 Với mục đích xem xét phơng pháp xác định giá trị doanh nghiệp, tham vọng đa giải pháp tối u để giải vấn đề chơng I Tổng quan doanh nghiệp xác định giá trị doanh nghiệp I-/ Doanh nghiƯp 1-/ Kh¸i niƯm doanh nghiƯp Mét c¸ch tỉng quát doanh nghiệp đợc định nghĩa theo sơ đồ sau: Nơi sản xuất Nơi phân chia hợp phơng tiện nhânDoanh lực, kỹnghiệp thuật phân tài phối thuđể nhập sảncho xuấtngcủa ời lao cảiđộng, dịch chủvụ sở hữu Doanh nghiệp Nơi Hợp tác Nơi thực hành quyền lực ung đột cácChủ thành doanh viên nghiệp doanh nghiệp định, ngcác ời làm cán công truyền ăn lơng đạt,vàcòn cáccác nhà nhân lÃnh viên đạo.và công n Ngoài số định nghĩa khác doanh nghiƯp: - Theo Lt doanh nghiƯp cđa níc ta: Doanh nghiệp tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản có trụ Sở giao dịch ổn định, đợc đăng ký kinh doanh theo qui định pháp luật nhằm mục đích thực hoạt động kinh doanh - Theo Lt doanh nghiƯp Nhµ níc Doanh nghiƯp Nhµ nớc tổ chức kinh tế Nhà nớc đầu t vốn, thành lập tổ chức quản lý, hoạt động kinh doanh hoạt động công ích, nhằm thực mục tiêu kinh tế, xà hội Nhà nớc giao 2-/ Đặc điểm doanh nghiệp: Tuỳ theo hoạt động, qui mô cấu trúc mà doanh nghiệp có nhiều nét khác biệt Song nhìn chung có nét chung doanh nghiệp là: - Doanh nghiệp sản xuất: tổ chức kinh tế mà chức sản xuất cải vật chất dịch vụ - Doanh nghiệp tìm kiếm lợi nhuận: Trong nớc t bản, mục tiêu doanh nghiệp kiếm lợi (thực lợi nhuận) Nhng có mục tiêu khác đợc chủ doanh nghiệp tìm kiếm nh: thực dự án, uy tín, tăng trởng doanh nghiƯp - Doanh nghiƯp lµ mét nhãm ngêi cã tỉ chøc vµ cã cÊp bËc: Doanh nghiƯp lµ nơi ngời làm việc chiếm thời gian trung bình 15% sống Các chức nhiệm vụ đợc phân chia thành viên khác nhau: công nhân viên, trởng phận, cán Trên họ có ngời huy (công chủ, nhà quản lý Tổng giám đốc) ngời khởi xớng điều hành định - Doanh nghiệp bao gồm tổ hợp nhân tố sản xuất: Để sản xuất, doanh nghiệp tập hợp + Các phơng tiện kỹ thuật (nhà cửa, máy móc, ) + Các phơng tiện tài (vốn) + Các phơng tiện nhân lực (ngời lao động) Doanh nghiệp tìm cách tổ hợp hiệu để đạt đợc kết tốt với chi phí - Doanh nghiệp sản xuất để bán: Các cải vật chất dịch vụ mà doanh nghiệp tạo để bán thị trờng Để đảm bảo tồn mình, doanh nghiệp cần đáp ứng đòi hỏi ngời tiêu thụ thoả mÃn cao cho khách hàng - Doanh nghiệp nơi phân chia lợi nhuận cho: ngời lao động, ngời sở hữu, ngời chủ nợ ngời cung ứng 3-/ Phân loại doanh nghiệp Số lợng doanh nghiệp tồn hoạt động kinh tế thị trờng lớn Những doanh nghiệp có đặc điểm khác Để quản lý kinh tế nói chung quản lý doanh nghiệp nói riêng cần phân loại doanh nghiệp theo đặc điểm chúng Việc phân loại giúp ta nắm bắt nghiên cứu cụ thể đợc loại hình doanh nghiệp, để từ xác định sách, biện pháp quản lý phù hợp với loại hình doanh nghiệp Cũng sở này, chủ thể kinh doanh cã thĨ lùa chän cho m×nh h×nh thøc tỉ chức doanh nghiệp phù hợp để đăng ký trớc pháp luật hoạt động thị trờng nhằm đem lại hiệu cao cho chủ thể cụ thĨ Trong lÜnh vùc x©y dùng ngêi ta thêng ph©n loại theo sau: a Theo kiểu tổ chức cấu quản trị Gồm kiểu cấu nh: - KiĨu trùc tun: ¸p dơng cho c¸c tổ chức xây dựng cấp sở nh: tổ, đội xây dựng loại đơn giản - Kiểu quản trị theo chức năng: đợc sử dụng - Kiểu quản trị kết hợp trực tuyến với chức năng: biến thể kiểu kiểu trực tuyến kết hợp với tham mu Bộ phận tham mu không đợc tổ chức thành phòng ban mà bao gồm chuyên viên tham mu - Kiểu quản trị theo kiểu ma trận: đợc áp dụng để thực dự án hay công trình tổ chức xây dựng tiến hành - Kiểu cấu khung: có phận quản trị đợc trì thờng xuyên, phận đợc tuyển dụng có công việc b Phân loại theo hình thức sở hữu Bao gåm: - Doanh nghiƯp mét chđ së h÷u: vÝ dơ doanh nghiƯp cã vèn cđa Nhµ níc hay doanh nghiƯp cá nhân đứng lập vốn tự có - Doanh nghiệp đa sở hữu: ví dụ công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty trách nhiệm hữu hạn có thành viên tổ chức công ty hợp doanh, hợp tác xà c Phân loại theo ngành nghề sản phẩm xây dựng: Bao gồm: - Các DNXD chuyên xây dựng công trình công nghiệp - Các DNXD chuyên xây dựng công trình phục vụ nông nghiệp, lâm nghiệp, thuỷ sản - Các DNXD chuyên xây dựng công trình giao thông vận tải - Các DNXD chuyên xây dựng công trình dân dụng, văn hoá xà hội d Phân loại theo mức độ áp dụng chế thị trờng mục tiêu phục vụ Bao gồm: - Các doanh nghiệp hoạt động theo chế thị trờng với mục đích chủ yếu thu lợi nhuận - Các doanh nghiệp hoạt động phục vụ công ích Trong xây dựng việc phân loại khó phân định rõ ràng, DNXD xây dựng công trình theo chế thị trờng, xây dựng công trình phục vụ công ích trờng hợp thứ hai mục tiêu lợi nhuận không đề yêu cầu thấp, ví dụ xây dựng công trình tình nghĩa, xây dựng công trình theo nhiệm vụ quốc phòng, e Phân loại theo trách nhiệm pháp lý Bao gồm: - Doanh nghiệp có trách nhiệm vô hạn: doanh nghiệp chịu trách nhiệm tài toàn tài sản chủ doanh nghiệp Ví dụ: doanh nghiệp t nhân - Doanh nghiệp có trách nhiệm hữu hạn: doanh nghiệp mà thành viên chịu trách nhiệm tài tơng ứng với phần vốn góp Ví dụ công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn, g Phân loại theo qui mô Theo tiêu thức doanh nghiệp đợc phân thành doanh nghiệp có quy mô lớn, vừa nhỏ Khái niệm lớn, vừa nhỏ tơng đối phụ thuộc vào nớc nớc t bản, DNXD đợc xếp loại dựa vào doanh số số lợng lao động nớc ta theo quy định Nhà nớc, tiêu thức để xác định qui mô doanh nghiệp Nhà nớc là: vốn, lao đông, doanh thu nộp ngân sách Nhà nớc với số điểm tơng ứng đợc trình bày bảng sau: STT Tiêu thức Vốn Lao động Doanh thu Nộp ngân sách Nhà nớc Trị số Từ 50 tỉ đồng trở lên Từ 40 tØ < 50 tØ Tõ 15 < 30 tØ Tõ 1.500 ngêi trë lªn Tõ 1.000 < 1.500 Tõ 500 đến < 1.000 Từ 80 tỉ đồng trở lên Tõ 60 tØ < 80 tØ Tõ 40 tØ < 60 tØ Tõ 20 tØ < 40 tØ Tõ 10 tØ trë lªn Tõ < 10 tØ Tõ < tØ Díi tØ §iĨm sè 40 35 25 30 25 20 15 12 10 15 12 Doanh nghiệp đạt cho tất mục tiêu thức đợc coi doanh nghiệp lớn h Phân loại theo trình độ công nghệ DNXD Các tiêu thức để phân loại DNXD theo trình độ công nghệ - Số lợng giá trị tài sản máy móc xây dựng tính chung nh tính cho đầu ngời lao động (mức trang bị giới cho lao động) tính cho đồng giá trị sản lợng xây lắp) - Trình độ giới hoá tự động hoá tính theo tỷ trọng khối lợng công việc xây lắp đợc thực giới tự động hoá - Trình độ đại suất máy móc xây dựng doanh nghiệp Theo tiêu thức dựa qui định nớc DNXD đợc phân thành: + Các DNXD chủ yếu thủ công + Các DNXD kết hợp giới thủ công + Các DNXD giới hoá i Phân loại theo góc độ chuyên môn hoá hợp tác hoá - Theo góc độ chuyên môn hoá đợc phân ra: + Các DNXD chuyên thực loại sản phẩm xây dựng + Các DNXD đa năng, thực số loại hình sản phẩm xây dựng - Theo góc độ hiệp tác đợc phân ra: + Các DNXD thầu hay tổng thầu + Các DNXD thầu phụ k Phân loại theo góc độ hợp tác quốc tế - Theo địa bàn hoạt động: đợc phân DNXD chuyên xây dựng nội địa DNXD có tham gia xây dựng nớc (các DNXD xuyên quốc gia) - Theo hình thức liên doanh: đợc phân DNXD có không liên doanh với nớc - Theo góc độ xuất khẩu: đợc phân doanh nghiệp xuất xây dựng chỗ nớc (khi xây dựng công trình vốn đầu t nớc Việt Nam) DNXD xuất nớc (xây dựng công trình nớc) l Phân loại theo mức độ phức tạp Theo mức độ phức tạp DNXD đợc phân ra: - Các công ty xây dựng: hình thức phổ biến đơn giản - Các tổng tông ty xây dựng: Tuỳ thuộc qui mô có loại tổng công ty xây dựng có hội đồng quản trị hội đồng quản trị Ưu điểm tổng công ty xây dựng: có khả năng, lực sản xuất đủ mạnh để tham gia tranh thầu dự án xây dựng lớn, có điều kiện thuận lợi để áp dụng công nghệ nghiên cứu khoa học - công nghệ, nâng cao khả hợp tác quốc tế, tạo nên lực lợng nòng cốt ngành 4-/ Sự hình thành doanh nghiƯp Nhµ níc Trong nỊn kinh tÕ ViƯt Nam doanh nghiệp Nhà nớc đà tồn phát triển không ngừng 50 năm nay, tính từ sắc lệnh 104/SL - 1/1/1948 Chủ tịch Hồ Chí Minh ấn định nguyên tắc doanh nghiệp quốc gia Tuy nhiên, địa vị pháp lý doanh nghiệp Nhà nớc đợc xác định tơng đối đầy đủ năm gần Cho đến trớc có Điều lệ xí nghiệp công nghiệp quốc doanh (ban hành theo Nghị định 93/CP ngày 8/4/1977 Chính phủ) Nhà nớc có số văn dới dạng định, Nghị Chính phủ mang nội dung sơ sài thiếu đồng bộ, với giá trị pháp lý tạm thời Trong thời gian 10 năm (1977-1987) Nhà nớc đà ban hành nhiều văn để tiếp tục thể chế hoá hoạt động doanh nghiệp Nhà nớc Sau đó, điều lệ xí nghiệp công nghiệp quốc doanh lần thứ hai ban hành theo Nghị định 50HĐBT ngày 22/3/1998 bớc quan trọng việc thể chế hoá quan điểm đổi quản lý Đại hội toàn quốc lần thứ VI Đảng Quá trình vận động khách quan kinh tế đà cho thấy tính chất chắp vá thiếu hoàn chỉnh chế định pháp lý doanh nghiệp Nhà nớc Khắc phục tình trạng ấy, Chính phủ đà ban hành nhiều văn bổ sung, sửa chữa quy định không phù hợp Các Quyết định số 21/HĐBT ngày 14/11/1987, Nghị định số 388-HĐBT ngày 20/11/1991, đà mặt góp phần thúc đẩy doanh nghiệp Nhà nớc phát triển, mặt khác tạo nên tiền đề luật pháp cho việc đời luật doanh nghiệp Nhà nớc ngày 20 tháng năm 1995 Hiện nay, để phù hợp với kinh tế thị trờng Nhà nớc có xu hớng chuyển doanh nghiệp Nhà nớc thành công ty cổ phần theo Nghị định 44CP ngày 29/6/1998 giữ lại số ngành chủ chốt quan trọng đợc qui định rõ phụ lục kèm theo Nghị định số giải pháp khác bản, khoán, cho thuê doanh nghiệp quy định Nghị định 103CP, tất nhằm tăng hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Nhà nớc để thích nghi với kinh tế thị trờng 5-/ Đặc ®iĨm cđa doanh nghiƯp Nhµ níc Doanh nghiƯp Nhµ níc tổ chứck inh tế Nhà nớc đầu t vốn, thành lập tổ chức quản lý, hoạt động kinh doanh hoạt động công ích, nhằm thực mục tiêu kinh tế, xà hội Nhà nớc giao Doanh nghiệp Nhà nớc có t cách pháp nhân, có quyền nghĩa vụ dân sự, tự chịu trách nhiệm toàn hoạt động, kinh doanh phạm vi vốn doanh nghiệp quản lý Doanh nghiệp Nhà nớc có tên gọi có dấu riêng có trụ sở lÃnh thổ Việt Nam Từ khái niệm trên, rút đặc điểm doanh nghiƯp Nhµ níc nh sau: + Doanh nghiƯp Nhà nớc pháp nhân Nhà nớc đầu t vốn, thành lập tổ chức quản lý + Doanh nghiệp Nhà nớc có thẩm quyền kinh tế bình đẳng với doanh nghiệp khác hạch toán kinh tế độc lập phạm vi vốn doanh nghiệp quản lý + Doanh nghiệp Nhà nớc giữ vai trò chủ đạo kinh tế quốc dân đợc giao chức kinh doanh chức hoạt động công ích + Doanh nghiệp Nhà nớc phải có trụ sở lÃnh thổ Việt Nam 6-/ Quyền nghĩa vơ cđa doanh nghiƯp Nhµ níc (DNNN) Qun vµ nghÜa vụ DNNN tạo nên thẩm quyền kinh tế lĩnh vực hoạt động sản xuất kinh doanh (đối với doanh nghiệp hoạt động kinh doanh) lĩnh vực DNNN 6.1 Các quyền DNNN 6.1.1 Đối với tài sản đợc Nhà nớc giao: + DNNN có quyền quản lý, sử dụng vốn, đất đai, tài nguyên nguồn lực khác Nhà nớc giao theo quy định pháp luật để thực hoạt động kinh doanh hoạt động công ích theo chức mà Nhà nớc giao phó + DNNN hoạt động kinh doanh có quyền chuyển nhợng, cho thuê, chấp, cầm cố tài sản thuộc quyền quản lý doanh nghiệp, trừ thiết bị nhà xởng quan trọng phải đợc quan quản lý Nhà nớc có thẩm quyền phê duyệt nguyên tắc bảo toàn phát triển vốn + DNNN hoạt động công ích đợc thực quyền chuyển nhợng, cho thuê, chấp, cầm cố tài sản thuộc quyền quản lý doanh nghiệp đợc quan quản lý có thẩm quyền cho phép 6.1.2 Về tổ chức quản lý tổ chức kinh doanh Các DNNN hoạt động kinh doanh có quyền tổ chức quản lý tổ chức kinh doanh nh sau: + Tù chän c¸ch thøc tỉ chøc bé m¸y quản lý, tổ chức kinh doanh phù hợp với mục tiêu nhiệm vụ mà Nhà nớc giao phó + Chủ động đổi công nghệ trang thiết bị + Đặt chi nhánh, văn phòng đại diện doanh nghiệp nớc hay nớc tuỳ theo quy định ChÝnh phñ