Đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp và một số giải pháp tài chính nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh tại công ty cổ phần dược vật tư y tế nghệ an

Tài chính doanh nghiệp

Khái niệm

Tài chính doanh nghiệp là khâu cơ sở của hệ thống tài chính trong nền kinh tế, là một phạm trù kinh tế khách quan gắn liền với sự ra đời sự ra đời của nền kinh tế hàng hóa tiền tệ.

Xét về hình thức tài chính doanh nghiệp là quỹ tiền tệ trong quá trình tạo lập, phân phối, sử dụng và vận động gắn liền với hoạt động của doanh nghiệp Xét về bản chất tài chính doanh nghiệp là các quan hệ kinh tế dưới hình thức giá trị nảy sinh gắn liền với việc tạo lập, sử dụng quỹ tiền tệ của doanh nghiệp trong quá trình hoạt động của doang nghiệp.

Hoạt động tài chính là một mặt hoạt động của doanh nghiệp nhằm đạt tới các mục tiêu của doanh nghiệp đề ra Các hoạt động gắn liền với việc tạo lập phân phối sử dụng và vận động chuyển hóa của quỹ tiền tệ thuộc hoạt động tài chính của doanh nghiệp.

Các quyết định tài chính có tính chất chiến lược trong một doanh nghiệp bao gồm:

- Quyết định đầu tư: là những quyết định liên quan đến tổng giá trị tài sản và giá trị từng bộ phận tài sản cần có, và mối quan hệ cân đối giữa các bộ phận tài sản trong doanh nghiệp

- Quyết định tài trợ: gắn liền với quyết định lựa chọn loại nguồn vốn nào cung cấp cho việc mua sắm tài sản,nên sử dụng vốn chủ hay vốn vay, nên dùng vốn vay dài hạn hay ngắn hạn Ngoài ra quyết định về nguồn vốn cần xem xét mối quan hệ giữa lợi nhuận để lại tái đầu tư và lợi nhuận được phân chia cho các cổ đông dưới hình thức cổ tức, tiếp theo nhà quản trị phải quyết định làm thế nào để huy động các nguồn vốn đó.

- Quyết định phân phối lợi nhuận sau thuế: hay còn lại là chính sách cổ tức(đối với công ty cổ phần) Trong loại quyết định này sẽ phải lựa chọn giữa việc giữ lại lợi nhuận sau thuế để tái đầu tư hay chia cổ tức.

- Các quyết định khác: như quyết định về hình thức chuyển tiền…

1.1.1.2Nội dung của tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp bao gồm những nội dung chủ yếu sau:

- Lựa chọn và quyết định đầu tư

Triển vọng của một doanh nghiệp trong tương lai phụ thuộc rất lớn vào quyết định đầu tưu dài hạn với quy mô lớn Để đi đến quyết định đầu tư đòi hỏi doanh nghiệp phải xem xét trên nhiều mặt về kinh tế, kỹ thuật, tài chính.Trong đó về mặt tài chính phải xem xét các khoản chi tiêu vốn cho đầu tư và thu nhập cho đầu tư mang lại để đánh giá cơ hội đầu tư về mặt tài chính. Đó là quá trình hoạch định dự toán vốn đầu tư và đánh giá hiệu quả tài chính của dự án đầu tư.

- Xác định nhu cầu vốn và tổ chức huy động vốn đáp ứng kịp thời đầy đủ nhu cầu vốn cho các hoạt động của doanh nghiệp.

Tất cả các hoạt động của doanh nghiệp đều đòi hỏi phải có vốn Tài chính doanh nghiệp phải xác định các nhu cầu vốn cần thiết cho các hoạt động của doanh nghiệp ở trong kỳ Tiếp theo, phải tổ chức huy động các nguồn vốn đáp ứng kịp thời dầy đủ và có lợi cho các hoạt động của doanh nghiệp Để đưa đến quyết định lựa chọn hình thức và phương pháp huy động thích hợp cần xem xét cân nhắc trên nhiều mặt: Kết cấu nguồn vốn, những điểm lợi của từng hình thức huy động vốn, chi phí sử dụng cho từng loại nguồn vốn…

- Sử dụng có hiệu quả số vốn hiện có quản lý chặt chẽ các khoản thu chi đảm bảo khả năng thanh toán của doanh nghiệp.

- Thực hiện phân phối lợi nhuận trích lập và sử dụng các quỹ của doanh nghiệp, sẽ góp phần quan trọng vào việc phát triển doanh nghiệp và cải thiện đời sống vật chất tinh thần của người lao động trong doanh nghiệp

- Kiểm soát thường xuyên tình hình hoạt động của doanh nghiệp

Thông qua tình hình thu chi tiền tệ hàng ngày, các báo cáo tài chính, tình hình thực hiện các chỉ tiêu tài chính cho phép kiểm soát được tình hình hoạt động của doanh nghiệp Mặt khác, cần định kỳ tiến hành phân tích tài chính doanh nghiệp Qua phân tích, cần đánh giá được hiệu quả sử dụng vốn, những điểm mạnh, điểm yếu trong quản lý và dự báo trước tình hình tài chính của doanh nghiệp, từ đó giúp cho các nhà lãnh đạo, quản lý doanh nghiệp kịp thời đưa ra các quyết định thích hợp điều chỉnh hoạt động kinh doanh và tài chính.

- Thực hiện kế hoạch hóa tài chính.

Các hoạt động tài chính của doanh nghiệp cần được dự kiến thông qua việc lập kế hoạch tài chính Có kế hoạch tài chính tốt thì doanh nghiệp mới có thể đưa ra các quyết định tài chính thích hợp nhằm đạt được các mục tiêu của doanh nghiệp Quá trình thực hiện kế hoạch tài chính cũng là quá trình chủ động đưa ra các giải pháp hữu hiệu khi thị trường biến động.

1.1.1.3 Vai trò của Tài chính doanh nghiệp

- Tài chính doanh nghiệp huy động vốn đảm bảo cho các hoạt động của doanh nghiệp diễn ra thường xuyên liên tục.

Vốn tiền tệ là tiền đề cho các hoạt động của doanh nghiệp Trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp thường nảy sinh các nhu cầu vốn ngắn hạn và dài hạn cho hoạt động kinh doanh thường xuyên cuãng như cho đầu tư phát triển của doanh nghiệp Việc thiếu vốn sẽ khiến cho đầu tư phát triển của doanh nghiệp gặp khó khăn không triển khai được Do vậy để đảm bảo cho hoạt động của doanh nghiệp được tiến hành bình thường, liên tục phụ thuộc rất lớn vào việc tổ chức huy động vốn của doanh nghiệp Sự thành công hay thất bại trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp một phần lớn được quyết định bởi chính sách huy động vốn của doanh nghiệp.

- Tài chính doanh nghiệp giữ vai trò quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

Việc đưa ra các quyết định đầu tư đúng đắn phụ thuộc rất lớn vào việc đánh giá lựa chọn đầu tư từ góc độ tài chính.

Việc huy động vốn kịp thời đầy đủ giúp cho doanh nghiệp nắm được cơ hội kinh doanh.

Lựa chọn các hình thức và phương pháp huy động vốn thích hợp có thể giảm bớt chi phí sử dụng vốn góp phần rất lớn tăng lợi nhuận của doanh nghiệp.

Sử dụng đòn bẩy kinh doanh và đặc biệt là đòn bẩy tài chính hợp lý là yếu tố gia tăng đáng kể tỷ suất lợi nhuận vốn chủ.

Huy động tối đa số vốn hiện có vào hoạt động kinh doanh có thể tránh được thiệt hại do ứ đọng vốn, tăng vòng quay tài sản, giảm được vốn vay từ đó giảm lãi vay phải trả góp phần rất lớn tăng lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp.

- Tài chính doanh nghiệp là công cụ hữu ích để kiểm soát tình hình kinh doanh của doanh nghiệp.

- Quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cũng là quá trình vận động chuyển hóa hình thái vốn tiền tệ Thông qua tình hình thu chi tiền tệ hàng ngày, tình hình thực hiện các chỉ tiêu tài chính và đặc biệt là các báo cáo tài chính có thể kiểm soát kịp thời, tổng quát các mặt hoạt động của doanh nghiệp, từ đó phát hiện nhanh chóng những tồn tại và những tiềm năng chưa được khai thác để đưa ra quyết định thích hợp điều chỉnh các hoạt động nhằm đạt tới mục tiêu đề ra của doanh nghiệp.

Trong nền kinh tế thị trường vai trò của tài chính doanh nghiệp ngày càng trở nên quan trọng vì:

- Hoạt động tài chính của doanh nghiệp liên quan và ảnh hưởng tới tất cả hoạt động của doanh nghiệp.

Phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp là việc nghiên cứu, đánh giá toàn bộ thực trạng tài chính của doanh nghiệp, phát hiện các nguyên nhân tác động tới các đối tượng phân tích và đề xuất các giải pháp có hiệu quả giúp doanh nghiệp ngày càng nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh.

Phân tích tài chính doanh nghiệp là vấn đề hết sức quan trọng trong đánh giá tình hình doanh nghiệp Thông qua việc phân tích tài chính cho phép đánh giá khái quát và toàn diện các mặt hoạt động của doanh nghiệp, thấy rõ điểm mạnh, điểm yếu và những tiềm năng doanh nghiệp.

1.2 NỘI DUNG, PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CÍNH DOANH NGHIỆP

1.2.1 Tầm quan trọng và mục tiêu của phân tích tài chính doanh nghiệp.

1.2.1.1 Tầm quan trọng của phân tích tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp là một mặt không thể thiếu trong doanh nghiệp, nó gắn liền với các hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Tổ chức công tác phân tích tài chính doanh nghiệp sẽ giúp cho các nhà quản trị doanh nghiệp thấy được thực trạng thực trạng tài chính, khả năng triển vọng tài chính của doanh nghiệp từ đó đưa ra các giải pháp kịp thời nhằm cải thiện tình hình tài chính hiện tại và tương lai của doanh nghiệp Ngoài ra còn có giúp những đối tượng quan tâm đi tới những dự đoán về mặt tài chính của doanh nghiệp, qua đó có các quyết định phù hợp với lợi ích của họ

Như vậy, phân tích tài chính doanh nghiệp là hết sức cần thiết đối với quản trị tài chính doanh nghiệp và đồng thời nó cung cấp những thông tin tài chính chủ yếu cho những người ở ngoài doanh nghiệp.

- Đối với nhà quản lý doanh nghiệp: phân tích tài chính doanh nghiệp có thể đánh giá tình hình tài chính và kết quả hoạt động kinh doanh, từ đó đưa ra các dự báo và kế hoạch tài chính cùng các quyết định tài chính thích hợp. Ngoài ra, thông qua phân tích tài chính doanh nghiệp còn giúp cho các nhà quản lý kiểm soát các mặt hoạt động của doanh nghiệp, trên cơ sở đó đưa ra các biện pháp quản lý thích ứng để thực hiệp các mục tiêu của doanh nghiệp.

- Đối với người ngoài doanh nghiệp như các nhà đầu tư, những người cho vay, cơ quan quản lý nhà nước, người lao động trong doanh nghiệp…: thông qua phân tích tài chính có thể đánh giá được khả năng thanh toán, khả năng sinh lời, hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp để có quyết định về cho vay, thu hồi nợ, đầu tư… vào doanh nghiệp.

Vì vậy, phân tích tài chính doanh nghiệp là công cụ hữu ích dùng để xác định giá trị kinh tế, để đánh giá các mặt mạnh, các mặt yếu của một doanh nghiệp, tìm ra nguyên nhân khách quan và chủ quan, giúp cho đối tượng lựa chọn và đưa ra những quyết định phù hợp với mục đích mà họ quan tâm.

1.2.1.2 Mục tiêu của phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp nhằm cung cấp thông tin cho việc ra quyết định kinh doanh Vì vậy, phân tích tài chính doanh nghiệp phải đạt được các mục tiêu chủ yếu sau:

- Thứ nhất: Phân tích tài chính doanh nghiệp cung cấp đầy đủ thông tin hữu ích cho nhà quản lý, nhà đầu tư và những đối tượng sử dụng thông tin tài chính khác trong việc đánh giá khả năng và tính chắc chắn của các dòng tiền mặt vào ra, tình hình sử dụng vốn kinh doanh, khả năng thanh toán của doanh nghiệp… để giúp họ có được những quyết định đúng đắn.

- Thứ hai: Phân tích tài chính doanh nghiệp phải cung cấp các thông tin về nguồn vốn chủ sở hữu, các khoản nợ, kết quả của quá trình sự kiện và các tình huống làm biến đồi nguồn vốn và các khoản nợ của doanh nghiệp.

- Thứ ba: Phân tích tài chính doanh nghiệp phải cung cấp thông tin để người sử dụng có khả năng dự đoán được khả năng phát triển trong tương lai của doanh nghiệp.

Ngoài ra phân tích tài chính doanh nghiệp cũng cần phải cung cấp thông tin về việc thực hiện chức năng cương vị quản lý của người quản lý như thế nào đối với doanh nghiệp trong việc sử dụng nguồn tiềm năng của doanh nghiệp đã được giao phó cho họ.

1.2.2 Phương pháp đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp

Phân tích đánh giá tài chính bao gồm một hệ thống các công cụ và biện pháp nhằm tiếp cận và nghiên cứu các sự vật hiện tượng, các mối quan hệ bên trong và bên ngoài doanh nghiệp, các luồng dịch chuyển và biến đổi tài chính, các chỉ tiêu tài chính tổng hợp và chi tiết nhằm đánh giá tình hình đã qua và hiện tại cũng như dự đoán tình hình tài chính trong tương lai của doanh nghiệp giúp cho nhà quản ly đưa ra được các quyết định kinh tế phù hợp với mục tiêu mong muốn của họ Người ta thường sử dụng các phương pháp sau:

So sánh là phương pháp phổ biến trong phân tích kinh tế nói chung và phân tích tài chính nói riêng.

- Phải tồn tại hai đại lượng hoặc hai chỉ tiêu

- Các đại lượng, các chỉ tiêu khi so sánh với nhau phải có cùng một nội dung kinh tế và phải có cùng một tiêu chuẩn biểu hiện.

 Về kỹ thuật so sánh:

- So sánh về số tuyệt đối: là việc xác định chênh lệch giữa các chỉ số của chỉ tiêu kỳ phân tích với trị số của kỳ gốc.

- So sánh về số tương đối: là xác định phần trăm tăng giảm giữa thực tế so với kỳ gốc của chỉ tiêu phân tích

Số liệu của kỳ được lựa chọn làm căn cứ so sánh được gọi là gốc so sánh

Khi phân tích báo cáo tài chính có thể sử dụng phương pháp phân tích theo chiều dọc hoặc theo chiều ngang.

- Phân tích theo chiều ngang: là việc so sánh cả về số tuyệt đối và số tương đối trên cùng một hàng (cùng một chỉ tiêu) trên các báo cáo tài chính. Qua đó thấy được sự biến động của từng chỉ tiêu.

- Phân tích theo chiều dọc: là việc xem xét, xác định tỷ trọng của từng chỉ tiêu trong tổng thể quy mô chung Qua đó thấy được mức độ quan trọng của từng chỉ tiêu trong tổng thể.

NỘI DUNG, PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH HÌNH TÀI CHÍNH

Phương pháp đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp

Phân tích đánh giá tài chính bao gồm một hệ thống các công cụ và biện pháp nhằm tiếp cận và nghiên cứu các sự vật hiện tượng, các mối quan hệ bên trong và bên ngoài doanh nghiệp, các luồng dịch chuyển và biến đổi tài chính, các chỉ tiêu tài chính tổng hợp và chi tiết nhằm đánh giá tình hình đã qua và hiện tại cũng như dự đoán tình hình tài chính trong tương lai của doanh nghiệp giúp cho nhà quản ly đưa ra được các quyết định kinh tế phù hợp với mục tiêu mong muốn của họ Người ta thường sử dụng các phương pháp sau:

So sánh là phương pháp phổ biến trong phân tích kinh tế nói chung và phân tích tài chính nói riêng.

- Phải tồn tại hai đại lượng hoặc hai chỉ tiêu

- Các đại lượng, các chỉ tiêu khi so sánh với nhau phải có cùng một nội dung kinh tế và phải có cùng một tiêu chuẩn biểu hiện.

 Về kỹ thuật so sánh:

- So sánh về số tuyệt đối: là việc xác định chênh lệch giữa các chỉ số của chỉ tiêu kỳ phân tích với trị số của kỳ gốc.

- So sánh về số tương đối: là xác định phần trăm tăng giảm giữa thực tế so với kỳ gốc của chỉ tiêu phân tích

Số liệu của kỳ được lựa chọn làm căn cứ so sánh được gọi là gốc so sánh

Khi phân tích báo cáo tài chính có thể sử dụng phương pháp phân tích theo chiều dọc hoặc theo chiều ngang.

- Phân tích theo chiều ngang: là việc so sánh cả về số tuyệt đối và số tương đối trên cùng một hàng (cùng một chỉ tiêu) trên các báo cáo tài chính. Qua đó thấy được sự biến động của từng chỉ tiêu.

- Phân tích theo chiều dọc: là việc xem xét, xác định tỷ trọng của từng chỉ tiêu trong tổng thể quy mô chung Qua đó thấy được mức độ quan trọng của từng chỉ tiêu trong tổng thể.

Hệ số tài chính được tình bằng cách đem so sánh trực tiếp ( chia một số chỉ tiêu này với một chỉ tiêu khác để thấy mức độ ảnh hưởng và vai trò của các yếu tố, chỉ tiêu này đối với chỉ tiêu khác.

Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp

Có rất nhiều tài liệu để doanh nghiệp tiến hành phân tích tài chính, kể cả tài liệu kế toán, tài liệu thị trường hay những dự báo chung cho nền kinh tế. Nhưng chủ yếu khi phân tích tài chính doanh nghiệp là dựa vào báo cáo tài chính, đặc biệt là Bảng cân đối kế toán( BCĐKT) và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh (BCKQHĐKD).

Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát toàn bộ tài sản hiện có của doanh nghiệp theo 2 cách đánh giá: Tài sản và nguồn vốn hình thành tại một thời điểm Bảng cân đối kế toán được chia làm

2 phần theo nguyên tắc cân đối là tổng tài sản bằng tổng nguồn vốn BCĐKT là tài liệu quan trọng đối với việc nghiên cứu đánh giá khái quát tình hình tài chính, trình độ quản lý và sử dụng vốn cũng như triển vọng kinh tế, tài chính của doanh nghiệp.

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh phản ánh kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong một thời kỳ nhất định Thông qua các chỉ tiêu trên BCKQHĐKD có thể kiểm tra phân tích đánh giá tình hình thực hiện kế hoạch, dự toán chi phí sản xuất, giá vốn, doanh thu sản phẩm, vật tư hàng hóa tiêu thụ, tình hình chi phí thu nhập của các hoạt động khác và kết quả kinh doanh doanh sau một kỳ Ngoài ra có thể đánh giá xu hướng phát triển của doanh nghiệp qua các kỳ khác nhau và kiểm tra tình hình thực hiện trách nhiệm nghĩa vụ của công ty đối với nhà nước về các khoản thuế và các khoản phải nộp khác.

1.2.3.1 Phân tích tổng quá tình hình tài chính tài chính của doanh nghiệp

Dựa trên cơ sở số liệu của bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, phân tích tài chính doanh nghiệp giúp nhà quản trị có được cái nhìn tổng quan ban đầu về tình hình tài chính của doanh nghiệp Thông thường, cần xem xét một số biến động chủ yếu sau giữa cuối năm và số đầu năm:

- Xem xét sự biến động về vốn và nguồn vốn cả về số tuyệt đối lẫn số tương đối Qua đó cho thấy được sự thay đổi về quy mô và năng lực kinh doanh của doanh nghiệp.

- Xem xét sự biến động về cơ cấu vốn kinh doanh Từ đó có thể đánh giá được tính hợp lý trong cơ cấu vốn và sự tác động của cơ cấu đó đến quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

- Xem xét sự biến động về cơ cấu nguồn vốn cả về số tuyệt đối lẫn số tương đối để đánh giá khái quát mức độ độc lập về mặt tài chính của doanh nghiệp Nếu nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng lớn và có xu hướng tăng, điều đó cho thấy khả năng tự chủ về mặt tài chính cao, mức độ phụ thuộc về mặt tài chính đối với các chủ nợ thấp và ngược lại.

- Xem xét mối quan hệ cân đối giữa các chỉ tiêu trong bảng cân đối kế toán : sự cân đối giữa nguồn vốn tài trợ ngắn hạn so với tài sản ngắn hạn; giữa nguồn tài trợ dài hạn so với tài sản dài hạn Từ đó đánh giá xem doanh nghiệp đã đảm bảo được nguyên tắc cân bằng tài chính chưa.

- Ngoài ra cần xem xét sự biến động của doanh thu thuần, giá vốn hàng bán, chi phí quản lý doanh nghiệp, và lợi nhuận (bao gồm cả chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế) giữa năm nay so với năm trước Trên cơ sở đó, doanh nghiệp đánh giá được khái quát về tình hình kinh doanh trong kỳ thực hiện để từ đó đưa ra được những dự báo đúng đắn cho hoạt động của doanh nghiệp trong tương lai.

1.2.3.2 Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn

Phân tích nguồn vốn và diễn biến sử dụng vốn cho phép đánh giá một các khái quát những tháy đổi của nguồn vốn và tình hình sử dụng vốn của doanh nghiệp trong một thời kỳ nhất định giữa hai thời điểm lập bảng cân đối kế toán, từ đó định hưỡng cho việc huy động và sử dụng vốn ở các kỳ tiếp theo.

Mục đích của việc phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn làphair trả lời được 3 câu hỏi sau:

- Sử dụng vốn vào việc gì?

- Việc sử dụng vốn như vậy đã hợp lý hay chưa?

Việc phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn được thực hiện theo trình tự sau đây:

Bước 1 : Tổng hợp sự thay đổi của các khoản mục trên bảng cân đối kế toán.

Căn cứ vào bảng cân đối kế toán, tiến hành so sánh số liệu các khoản mục giữa cuối kỳ với đầu kỳ để tìm ra số chênh lệch.

Bước 2: Đưa ra kết quả vừa tổng hợp vào bảng phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn.

Với mỗi sự thay đổi của từng khoản mục đã tổng hợp được từ bước một, chúng ta sẽ xem xét để phản ánh vào cột số tiền của một trong hai phần: phần diễn biến nguồn vốn và phần sử dụng vốn theo nguyên tắc:

- Cột số tiền của phần sử dụng vốn phản ánh số liệu của việc tăng tài sản, giảm nguồn vốn.

- Cột số tiền của phần diễn biến nguồn vốn phản ánh số liệu của việc giảm tài sản, tăng nguồn vốn.

Bước 3: Tính tỷ trọng của từng tỷ trọng khoản mục trên bảng phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn

Phản ánh tỷ trọng tăng, giảm của các khoản mục vào cột tỷ trọng của hai phần sử dụng vỗn và diễn biến nguồn vốn.

Bước 4: Tiến hành phân tích thông qua các kết quả đã tính toán được từ các bước trên Đưa ra những phân tích, đánh giá tổng quát và trả lời những câu hỏi đặt ra để làm rõ tính hiệu quả, hợp lý trong việc tổ chức sử dụng vốn của doanh nghiệp.

Khi phân tích diễn biến nguồn vốn, chúng ta phải trả lời được câu hỏi:” Vốn lấy từ đâu?”, số vốn tăng lên được lấy từ nguồn nào, việc giảm tài sản để thu hồi vốn sẽ làm tăng nguồn nào.

Khi phân tích tình hình sử dụng vốn của doanh nghiệp tức là chúng ta phải trả lời được câu hỏi:” Sử dụng vốn vào việc gì?”, nguồn nào được sủ dụng để hình thành nên tài sản tăng thêm, nguyên nhân làm cho nguồn vốn giảm.

CÁC GIẢI PHÁP TÀI CHÍNH NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ

Sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh

Đối với bất kỳ một doanh nghiệp nào, hiệu quả sản xuất kinh doanh là mối quan tâm hàng đầu và là mục tiêu của những chiến lược kinh doanh ngắn hạn hay dài hạn Nó quyết định đến sự tồn tại của doanh nghiệp vì một doanh nghiệp sản xuất kinh doanh có hiệu quả mới có thể hoạt động và đứng vững trên thị trường.

Mỗi doanh nghiệp được coi là một tế bào của xã hội, với nhiệm vụ chủ yếu là tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm tạo ra các sản phẩm, hàng hóa, lao vụ, dịch vụ cung cấp cho xã hội Việc nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp có mối quan hệ chặt chẽ với việc phát triển xã hội Nếu doanh nghiệp làm ăn thua lỗ thì xã hội sẽ bị ảnh hưởng bởi nạn thất nghiệp và những tổn thất khác kéo theo Nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh sẽ góp phần thúc đẩy nền kinh tế phát triển với quy mô lớn và thúc đẩy sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp trong ngành, tạo cơ hội cải thiện đời sống cho người lao động Ngoài ra, nhu cầu vật chất và tinh thần của con người sẽ ngày càng được đáp ứng đầy đủ, thúc đâỷ tinh thần làm việc hăng say hơn nhiệt tình sáng tạo hơn, do đó sẽ tạo điều kiện cho doanh nghiệp thực hiện được mục tiêu của mình.

Vì thế, nâng cao hiệu quả sử dụng sản xuất kinh doanh là cần thiết và là mục tiêu cuối cùng của mỗi doanh nghiệp Để thực hiện được mục tiêu đó đòi hỏi các nhà quản lý phải nắm rõ thực trạng tài chính của doanh nghiệp thông qua công cụ đắc lực là phân tích tài chính doanh nghiệp, để từ đó có thể đưa ra các giải pháp phù hợp nhất đối với doanh nghiệp.

Các biện pháp tài chính nhằm nâng cao hiệu quả sản xuất kinh

Việc đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp giúp cho các nhà quản trị thấy được thực trạng tài chính của doanh nghiệp để đưa ra những quyết định, những giải pháp tài chính nhằm nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Muốn nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp phải sử dụng tổng hợp hàng loạt các biện pháp Trong phạm vi quản lý ở doanh nghiệp thì các giải pháp tài chính thường được áp dụng là:

- Chủ động huy động vốn sản xuất kinh doanh, đảm bảo đầy đủ kịp thời vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh Tổ chức sử dụng hợp lý vốn có hiệu quả, tránh để ứ đọng vốn, gây lãng phí.

- Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động, tổ chức và sử dụng vốn lưu động hợp lý, tăng nhanh vòng quay vốn lưu độn.

- Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định, có phương pháp trích khấu hao tài sản cố định phù hợp để đảm bảo thu hồi vốn Thường xuyên nâng cao đổi mới, cải tiến máy móc thiết bị.

- Phấn đấu sử dụng tiết kiệm chi phí sản xuất kinh doanh, hạ giá thành sản xuất để tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp.

- Thúc đẩy tiêu thụ sản phẩm, tăng doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp.

- Thường xuyên xem xét khả năng thanh toán của doanh nghiệp Có các biện pháp để thu hồi nợ và lập kế hoạch trả nợ nhằm tăng khả năng thanh toán, tăng uy tín doanh nghiệp.

Trên đây là các giải pháp tài chính mà các nhà quản trị tài chính thường sử dụng để nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Tuy nhiên tùy theo tình hình cụ thể của doanh nghiệp mà nhà tài chính đưa ra những giải pháp cho phù hợp. Đánh giá tình hình tài chính là một vấn đề phức tạp và nhạy cảm, vừa là khoa học, vừa là nghệ thuật, phụ thuộc vào chủ quan của các nhà quản lý tài chính doanh nghiệp Vì vậy để làm sáng tỏ những vấn đề lý luận ở trên cần phân tích tình hình tài chính của một doanh nghiệp cụ thể để từ đó có những giải pháp tài chính cho phù hợp với thực tế của doanh nghiệp.

CHƯƠNG II ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ

PHẦN DƯỢC – VẬT TƯ Y TẾ NGHỆ AN

2.1 KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC – VẬT TƯ Y TẾ NGHỆ AN

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty

Tên công ty: CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC – VẬT TƯ Y TẾ NGHỆ AN

Trụ sở chính: Số 16, đường Nguyễn Thị Minh Khai, Thành phố Vinh, Tỉnh Nghệ An.

Số cổ phần đang lưu hành 2.000.000 cổ phần thường.

Số tài khoản: 102010000383820 tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Công Thương Việt Nam - Chi nhánh Nghệ An.

Website: http://dnapharma.com.vn Điện thoại: 038 384 2941 - 038 384 8995

Với truyền thống lâu đời 50 năm hình thành và phát triển, Công ty Dược-Vật tư y tế Nghệ An là doanh nghiệp dược đứng đầu khu vực Bắc Trung Bộ và góp phần lớn trong sự phát triển của Ngành Dược nước ta.

Tiền thân của Công ty cổ phần Dược-Vật tư y tế Nghệ An là “ Quốc doanh dược phẩm Nghệ An” được thành lập do hợp nhất hiệu thuốc tây Nghệ

An và Công ty thuốc Nam Bắc ngày 10/03/1960.

Năm 1976 : Thực hiện chủ trương hợp nhất 2 tỉnh Nghệ An và Hà Tỉnh của nhà nước thành tỉnh Nghệ Tĩnh Ngày 20/05/1976 UBND tỉnh Nghệ An ra quyết định 1308 /QĐ-UB sát nhập 2 quốc doanh dược phẩm Nghệ An và Hà Tỉnh thành “Công ty dược phẩm Nghệ Tĩnh”.

Năm 1979 công ty được Hội đồng Bộ trưởng tặng cờ thi đua xuất sắc, hai đơn vị cấp huyện được tặng thưởng huân chương lao động hạng 3.

Năm 1981 theo chủ trương của nhà nước và sự chỉ đạo của Bộ Y tế ,UBND Tỉnh Nghệ Tĩnh đã có quyết định số 725/QĐ-UB ngày 27/07/1981 sát nhập 3 xí nghiệp I,II, xí nghiệp sản xuất thuốc Y học cổ truyền với Công ty

Dược phẩm thành Xí nghiệp liên hợp Dược Nghệ Tĩnh Đồng thời chuyển giao, phân cấp các hiệu thuốc thành phố, huyện về cho thành phố, huyện quản lý.

Từ 1986 đến 1989 tham gia triển lãm hội chợ toàn quốc được tặng 12 huy chương vàng, 11 huy chương bạc và 4 bằng khen cho các sản phẩm thuốc và dược liệu.

Năm 1991 thực hiện chủ trương của nhà nước về tách chia tỉnh, Tỉnh Nghệ Tĩnh thành 2 tỉnh Nghệ An và Hà Tĩnh, công ty mang tên mới là “Công ty Dược phẩm-dược liệu Nghệ An”

Năm 1993 thực hiện chủ trương của nhà nươc sát nhập các công ty dược phẩm thành phố, huyện với Công ty dược phẩm - dược liệu Nghệ An. Các đơn vị Dược phẩm thành phố, huyện trở thành đơn vị hiệu thuốc trực thuộc công ty.

Năm 1998 Công ty thành lập TTTM Dược và mỹ phẩm hoạt động có hiệu quả, được nhiều đối tác trong và ngoài nước quan tâm lien doanh liên kết.

Năm 2000 do đặc điểm và điều kiện hoạt động, được UBND tỉnh Nghệ

An cho phép đổi tên Công ty Dược phẩm - dược liệu Nghệ An thành “Công ty Dược phẩm Nghệ An”.

Theo Quyết định số 4726 QĐ/UB-DN ngày 13/12/2001 của Ủy ban Nhân dân Tỉnh Nghệ An về việc chuyển Doanh nghiệp Nhà nước thành Công ty cổ phần, Công ty Dược phẩm Nghệ An được chuyển đổi thành của Công ty cổ phần Dược-Vật tư y tế Nghệ An với phần vốn Nhà nước tại Doanh nghiệp là: 1.120.400.000 đồng (chiếm 20% vốn điều lệ) và phần vốn góp của các Cổ đông là : 4.481.900.000 đồng (chiếm 80% vốn điều lệ) Tổng số nhân viên của Công ty tại ngày 31 tháng 12 năm 2009 là 653 người.

Qua 50 năm thành lập và hoạt động công ty không chỉ có bề dày về lịch sử mà còn có bề dày về thành tích đáng nể Hòa nhập kịp thời với nền kinh tế mở cửa của đất nước, Công ty đã tăng cường những dây chuyền sản xuất thuốc tân dược hiện đại, tiến hành xây dựng đưa vào hoạt động nhà máy đat chuẩn GMP-WHO.

Ngoài sản xuất kinh doanh để thu lợi nhuận, mục đích của công ty cònlaf cung cấp đầy đủ kịp thời thuốc chữa bệnh cho các chương trình chăm sóc sức khỏe nhân dân từ đồng bằng đến các huyện, xã miền núi cao hẻo lánh.

- 06 Huân chương hạng Hai và Hạng Ba.

- 06 Bằng khen của Chủ tịch Hội đồng Bộ trưởng

- 03 Cờ thi đua khá nhất của Bộ Y tế.

- 03 Bằng khen của Bộ Nội vụ

- 10 năm liền được tặng Cờ thi đua của Bộ Nội vụ.

Ngành nghề kinh doanh chủ yếu của Công ty

Công ty cổ phần Dược – Vật tư y tế Nghệ An hoạt động sản xuất kinh doanh các nghề sau:

- Sản xuất, mua, bán thuốc, hóa dược và dược liệu, mỹ phẩm, thực phẩm thuốc và trang thiết bị y tế

- Kinh doanh nhà hàng, khách sạn

Trong đó hoạt động chính của Công ty là sản xuất, mua, bán thuốc và mỹ phẩm, thực phẩm thuốc và trang thiết bị y tế.

Tổ chức nhân sự và bộ máy quản lý

2.1.3.1 Về tổ chức nhân sự:

Hiện nay tổng số CBCNV của Công ty là 653 người, trong đó:

- Đại học, cao đẳng : 107 người

2.1.3.2 Về bộ máy quản lý: Để đáp ứng yêu cầu điều hành hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh bộ máy quản lý Công ty bao gồm các cơ quan sau: Đại hội đồng cổ đông: Gồm tất cả các cổ đông có quyền biểu quyết, đây là cơ quan có quyền quyết định cao nhất của Công ty.

Hội động quản trị : Là cơ quan quản lý Công ty, quyết định mọi vấn đề liên quan đến mục đích, quyền lợi của Công ty như quyết định chiến lược phát triển của Công ty, quyết định phương án đầu tư ( trừ những vẫn đề thuôc thẩm quyền của Đại hội đồng cổ đông Hội đồng quản trị gồm 5 thành viên: Chủ tịch HĐQT, phó chủ tịch HĐQT, và 3 ủy viên do Đại hội đồng cổ đông bầu hoặc miễn nhiệm.

Ban kiểm soát: Là cơ quan thay mặt cổ đông để kiểm soát mọi hoạt động kinh doanh và quản trị điều hành của Công ty Ban kiểm soát có 3 thành viên do Đại hội đồng bầu và bãi miễn.

Ban giám đốc: Tổng giám đốc là người đại diện theo pháp luật của Công ty trong các giao dịch kinh doanh Tổng giám đốc là người điều hành mọi hoạt động kinh doanh của công ty, do Hội đồng quản trị bổ nhiệm và miễn nhiệm. Giúp việc cho Tổng giám đốc có các Phó Tổng giám đốc sản xuất, Phó TGĐ kinh doanh, Phó TGĐ nhân sự được Hội đồng quản trị bổ nhiệm và miễn nhiệm theo đề nghị của Tổng GĐ.

Các phòng ban chức năng

-Phòng kỹ thuật kiểm nghiệm: Nghiên cứu sản xuất thuốc mới, kết hợp với phòng ĐBCL để theo dõi sự ổn định của thuốc trong xây dựng chỉ tiêu Thiết kế bao bì đúng khuôn mẫu, đúng nội dung Giám sát tình hình kỹ thuật của các phân xưởng.

-Phòng ĐBCL: Xây dựng quy trình kiểm tra chất lượng sản phẩm, kiểm nghiệm phụ liệu, thành phẩm kịp thời chính xác và trả phiếu kịp thời cho nơi lấy mẫu, để chấn chỉnh kịp thời những sự cố xảy ra trong sản xuất.

-Xưởng sản xuất: Thực hiện kế hoạch do xí nghiệp giao hàng tháng, hàng quý, thường xuyên kiểm tra các thiết bị phục vụ sản xuất.

-Phòng tổ chức hành chính: Quản lý cán bộ công nhân viên trong doanh nghiệp, bố trí hợp lý cán bộ, tổ chức ký hợp đồng lao động đúng luật Tham mưu cho giám đốc công ty tổ chức bộ máy cán bộ, bố trí nhân sự, quản lý hồ sơ, xây dựng chương trình đào tạo nâng cao tay nghề, quản lý lao động tiền lương, quản lý XDCB trong công ty, Quản lý công văn giấy tờ con dấu

-Phòng kế toán tài vụ: Tổ chức kế toán toàn công ty, thu thập phản ánh , cung cấp số liệu báo cáo tài chính Tham mưu cho Ban giám đốc và các bộ phận liên quan hoàn thành tốt nhiệm vụ, quản lý tài sản, phân tích các hoạt động sản xuất kinh doanh, đề xuất các phương án tối ưu.

-Tổng kho:Nhập xuất bảo quản vật tư bao bì, sản phẩm sản xuất theo đúng quy định, định kỳ tiến hành cân đo đong đếm cụ thể

-Các chi nhánh: Chịu trách nhiệm về các chỉ tiêu kế hoạch về doanh thu,

Quyết toán hang quý gửi về công ty theo quy định.

Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý công ty được thể hiện qua sơ đồ 1

Sơ đồ 1: Bộ máy quản lý của Công ty

Cơ cấu tổ chức sản xuất kinh doanh

Công ty cổ phần Dược- Vật tư y tế có quy mô kinh doanh khá rộng. Hiện tại có 1 trung tâm thương mại DMP ở thành phố Vinh, 1 chi nhánh Hà Nội và 18 chi nhánh khác trên địa bàn thành phố Vinh và các huyện trong tỉnh Đặc biệt nhà máy GMP-WHO với dây chuyền công nghệ hiện đại số vốn đầu tư 20 tỷ đồng được đưa vào khai thác đã nâng cao năng lực sản xuất kinh doanh và đáp ứng nhu cầu thị trường.

I Văn phòng chính công ty Số 16-Minh Khai TP Vinh NA

II Nhà máy GMP-WHO Số 68-Nguyễn Sỹ Sách TP Vinh III Các chi nhánh DP Huyện

1 Nghi lộc Huyện Nghi Lộc

18 CN TPhố Vinh 28-Lê Lợi TP Vinh

19 TTT mại DMP 28-Lê Lợi TP Vinh

20 CN NA tại Hà nội 124-Láng -Hà nội

Hiện nay công ty có hai phân xưởng sản xuất và ba dây chuyền công nghệ Dây chuyền đông dược, dây chuyền tân dược, dây chuyền thực phẩm chức năng.

Đặc điểm sản xuất kinh doanh

2.1.5.1 Chế độ kế toán áp dụng ở công ty

- Kỳ kế toán áp dụng của công ty bắt đầu từ ngày 01 tháng 01 và kết thúc ngày 31 tháng 12 cùng năm dương lịch.

- Đơn vị tiền tệ sử dụng là Việt Nam đồng

- Chế độ kế toán áp dụng: Công ty áp dụng chế độ kế toán Việt Nam theo quyết định số 15/2006/QĐ-BTC ngày 20/3/2006 về ban hành chế độ kế toán doanh nghiệp.

2.1.5.2 Đặc điểm về quy trình công nghệ

Quy trình công nghệ sản xuất của Công ty là quy trình sản xuất giản đơn, liên tục khép kín từ khâu nguyên liệu đầu vào đến khâu cuối cùng ra sản phẩm hoàn thành Do thuốc là sản phẩm đặc biệt, quy trình công đoạn chế biến phải đảm bảo khép kín vô trùng do đó phải sản xuất trên dây chuyền đồng bộ khép kín.

Quy trình công nghệ có thể được chia là ba giai đoạn:

-Giai đoạn chuẩn bị sản xuất: Căn cứ vào lệnh sản xuất, tổ trưởng tổ ơha chế chuẩn bị các thủ tục như viếtphiếu lĩnh vật tư, vào kho lĩnh vật tư có giám sát của kỹ thuật viên tại xưởng sản xuất, các nguyên liệu mua vào đều phải đạt tiêu chuẩn chất lượng, các dụng cụ phải sạch sẽ khô ráo và tiệt trùng.

-Giai đoạn sản xuất: Tổ trưởng tổ sản xuất, kỹ thuật viên phải trực tiếp giám sát các công việc pha chế đầu tiên mà công nhân bắt đầu làm…

-Giai đoạn kiểm nghiệm nhập kho thành phẩm: Khi chuyển về tổ đóng gói, kỹ thuật viên bắt đầu kiểm nghiệm thành phẩm đạt tiêu chuẩn kỹ thuật và phải có phiếu kiểm nghiệm sau đó mới tiến hành đóng gói và nhập kho.

Do tính đặc thù riêng của sản xuất dược phẩm, mỗi loại dược phẩm đòi hỏi sản xuất về công thức chế phối nguyên vật liệu riêng, chất lượng sản phẩm phụ thuộc vào chất lượng nguyên vật liệu, công thức pha chế và kỹ thuật sản xuất Quy trình công nghệ có thể được khái quát theo sơ đồ :

Sơ đồ 2: Quy trình sản xuất chung

Về yếu tố đầu vào và thị trường

Nguyên liệu chính để sản xuất thuốc tân dược của công ty đa phần được nhập khẩu từ Trung Quốc, Châu Âu nhìn chung chất lượng và nguồn cung các nguyên liệu có tính ổn định cao Hiện nay, công ty vẫn áp dụng phương pháp nhập khẩu ủy thác hoặc mua qua các công ty nhập khẩu chuyên nghiệp. Tuy nhiên, với 2 phương thức này công ty vẫn chưa thể chủ động trong việc nhập khẩu nên phần nào ảnh hưởng tới sản xuất kinh doanh và giá nguyên vật liệu Về thuốc đông dược như Hoạt huyết kiện não, Chorlatcyn, Lyzatop, Ho bổ phế công ty sử dụng các nguyên liệu trong tỉnh Công ty nhập nguồn bao bì như Kim loại, chất dẻo, giấy từ các đối tác chuyên sản xuất cho ngành dược nên nguồn cung cấp vật liệu này có tính ổn định rất cao.

2.1.7 Về thị trường tiêu thụ sản phẩm và vị thế cạnh tranh của công ty

Thị trường tiêu thụ của công ty chủ yếu là thị trường tỉnh Nghệ An, đây là thị trường có dân số đông với nhu cầu thuốc lớn Công ty có hệ thống chi nhánh trải khắp các huyện trong tỉnh và thành phố Vinh Hiện nay công ty đã có chi nhánh tại Hà Nội và mở rộng tiêu thụ sản phẩm trên các tỉnh Ninh Bình, Quảnh Bình…

Tuy nhiên do là một công ty dược nhỏ, máy móc thiết bị còn hạn chế và đội ngũ dược sỹ ít nên sản phẩm của công ty chưa thực sự có thương hiệu

Sản xuất pha chế Đóng gói Đã qua kiểm tra đạt tiêu chuẩn Kiểm soát, kiểm nghiệm bán thành phẩm, giám sát thực hiện quy trình kỹ thuật

Nhập khoLệnh sản xuất mạnh trên thị trường Với khả năng tài chính lớn và sản phẩm đa dạng nhiều công ty dược lớn đang xâm nhập thị trường Nghệ An với các chính sách hoa hồng cao Công ty Dược Nghệ An với thế mạnh về mạng lưới phân phối hiện nay đang là trung gian phân phối thuốc cho một số công ty này tuy nhiên để đảm bảo sự phát triển bền vững công ty đang đầu tư nâng cao chất lượng, đa dạng hóa sản phẩm.

2.1.8 Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh những năm gần đây

Với nỗ lực không mệt mỏi để khắc phục những khó khăn, khai thác triệt để những thuận lợi có được, trong những năm vừa qua công ty Dược- Vật tư y tế Nghệ An không ngừng phát triển cả về quy mô kinh doanh cũng như hiệu quả sản xuất kinh doanh Bảng sau tổng hợp một số chỉ tiêu chủ yếu của công ty trong những năm vừa qua:

Bảng số 1: Kết quả kinh doanh của công ty trong những năm vừa qua

Chỉ tiêu ĐVT Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009

1.Doanh thu thuần Triệu đồng 193897.2 204,479.06 219,507.90

2.Vốn kinh doanh Triệu đồng 61946.36 82263.91 87171.42 3.Lợi nhuận trước thuế Triệu đồng 2604.78 4,587.64 5,472.66

4.Lợi nhuận sau thuế Triệu đồng 1875.44 3,303.10 3,892.06

5.Số lao động bình quân Người 775 782 653

6.Thu nhập bình quân(/tháng) Triệu đồng 1.786 1.985 2.596

(nguồn: Báo cáo cáo tài chính )

Quy mô kinh doanh của doanh nghiệp không ngừng tăng lên Trong giai đoạn 2006-2009 doanh thu thuần về bán hàng của công ty tăng gấp 2 lần,lợi nhuận sau thuế tăng 2.5 lần Thu nhập bình quân của lao động bình quân mỗi năm tăng 15%, và là một trong những doanh nghiệp có mức thu nhập lao động bình quân cao nhất trong tỉnh Với quy mô kinh tài sản ngày càng mở rộng, Công ty đã tăng cường đầu tư cơ sở vật chất phục vụ sản xuất và kinh doanh Hiện nay công ty Dược Nghệ An là một trong số những công ty Dược

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC- VẬT TƯ Y TẾ NGHỆ AN

Phân tích khái quát tình hình tài chính của công ty

2.2.2.1 Về tình hình tài sản và nguồn vốn

Trong năm vừa qua công ty đã tăng cường mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh, điều này được thể hiện qua biểu đồ 1 và bảng số 2.

-Về tình hình tài sản:

(nguồn: Bảng cân đối kế toán 31/12/2009)

Bảng số 02: Trích bảng cân đối kế toán của Công ty 31/12/2009

(nguồn:Bảng cân đối kế toán 31/12/2009)

Qua biểu đồ về tình hình tài sản chúng ta nhận thấy rằng: Quy mô tổng tài sản của công ty không ngừng tăng lên trong những năm qua từ 55,9 tỷ thời điểm 31/12/2006 lên 87,2 tỷ vào 31/12/2009 Tuy nhiên so sánh với quy mô tài sản các công ty Dược khác trong ngành như Traphaco 406 tỷ, Dược Hậu Giang 1521 tỷ ,Dược Cửu Long thì công ty Dược- Vật tư y tế Nghệ An là công ty Dược nhỏ

Về cơ cấu tài sản , tài sản công ty chủ yếu là tài sản ngắn hạn với tỷ trọng 76,7% cuối năm 2008 và 75,42% năm 2009 Trong khi đó các công ty dược khác như dược Hậu Giang, Imexpharm có tỷ trọng tài sản dài hạn chiếm tới gần 50% tổng tài sản Điều này là do hoạt động chính của công ty nghiêng về phân phối thuốc và vật tư y tế với hệ thống chi nhánh rộng khắp địa bàn tỉnh Nghệ An, do đó Công ty có cơ cấu tài sản nghiêng về loại công ty thương mại

Cùng với việc tài sản ngắn hạn của công ty tăng thì tài sản dài hạn của công ty cũng tăng lên đáng kể với tỷ lệ 11,91% Trong năm qua công ty đã tăng cường đầu tư vào tăng năng lực sản xuất và kinh doanh thuốc nằm trong kế hoạch lâu dài phát triển sản xuất của công ty do đó làm tỷ trọng tài sản dài hạn của công ty tăng 1,31%

-Về tình hình nguồn vốn: Tương ứng với sự gia tăng quy mô tài sản thì nguồn vốn của công ty cũng tăng với tốc độ 5,83% Có thể thấy công ty dược Nghệ An có khả năng tự chủ tài chính khá cao thể hiện tỷ trọng nợ phải trả chiếm 52.24% tổng nguồn vốn vào thời điểm cuối năm 2009 là tương đối thấp Công ty có được mức độ độc lập về tài chính Để đáp ứng nhu cầu sản xuất kinh doanh mở rộng và đầu tư tài sản, công ty đã tăng cường sử dụng vốn chủ sở hữu và nguồn nợ phải trả làm cho các khoản mục này đều tăng trong năm qua.

Sự phân tích chi tiết các khoản mục của nguồn vốn chủ sở hữu và nợ phải trả là cần thiết để có thể hiểu rõ hơn về chính sách tài chính của công ty. Tuy nhiên với mức độ khái quát được trình bày ở mục này chúng ta chỉ có thể rút ra nhận xét công ty chủ trương sử dụng vốn chủ đảm bảo tính độc lập về tài chính.

2.2.2.2 Khái quát về tình hình hoạt động kinh doanh của công ty

Bảng số 03 : Bảng phân tích báo cáo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh (đv: triệu đồng)

Doanh thu bán háng và cung cấp dịch vụ 220,934.84 205,590.26 15,344.58 7.46%

Các khoản giảm trừ doanh thu 1,426.94 1,111.20 315.74 28.41%

Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 219,507.90 204,479.06 15,028.84 7.35% Giá vốn hàng bán 190,189.94 179,582.50 10,607.43 5.91% Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 29,317.97 24,896.55 4,421.41 17.76%

Doanh thu hoạt động tài chính 2,552.78 2,077.81 474.96 22.86%

-Trong đó chi phí lãi vay 507.02 295.88 211.14 71.36%

Chi phí bán hàng 17,091.08 14,334.86 2,756.22 19.23% Chi phí quản lý doanh nghiệp 8,609.90 7,182.83 1,427.07 19.87% Lợi nhuần thuần từ hoạt động sản xuất kinh doanh 5,356.23 4,347.29 1,008.94 23.21%

Tổng lợi nhuận kế toán trước 5,472.66 4,587.64 885.02 19.29% thuế Chi phí thuế TNDN hiện hành 1,580.60 1,284.54 296.06 23.05%

Chi phí thuế TNDN hoãn lại 0.00 0 0.00

Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 3,892.06 3,303.10 588.96 17.83%

Lãi cơ bản trên cổ phiếu(đồng) 1,946 1,724 222 12.88%

(nguồn: Báo cáo kết quả kinh doanh 2009)

Trong năm 2009 mặc dù gặp nhiều khó khăn tuy nhiên hoạt động kinh doanh của công ty vẫn ổn định thể hiện doanh thu tăng 7.46% và lợi nhuận sau thuế 17.83% Tốc độ tăng của lợi nhuận sau thuế lớn hơn nhiều so với tốc độ tăng của doanh thu thuần và tốc độ tăng của tài sản thể hiện công ty đã tăng hiệu suất hoạt động sản xuất kinh doanh Chúng ta đi phân tích sâu các khoản mục để làm rõ vấn đề trên:

(nguồn: tính toán từ Báo cáo kết quả kinh doanh 2007,2008,2009)

Xem xét tỷ trọng các khoản chi phí so với doanh thu thuần qua các năm cho thấy chính sách quản lý chi phí sản xuất và chính sách giá bán hợp lý đã phát huy tác dụng thể hiện tỷ trọng của giá vốn hàng bán trong doanh thu thuần giảm từ 86.64% năm 2008 xuống 81.8% năm 2009 Do đó làm cho lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng với tỷ lệ 17,76% cao hơn nhiều tốc độ tăng doanh thu thuần

Tuy nhiên chi phí bán hàng tăng với tỷ lệ 19,23 % và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 19,87 % làm tăng tỷ trọng các khoản mục này trong doanh thu thuần Điều này khẳng định công ty chưa quản lý tốt khoản chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp Ngoài ra nguyên nhân còn do công ty có hệ thống chi nhánh lớn và đội ngũ nhân viên tiêu thụ đông là gánh nặng trong việc quản lý chi phí bán hàng của công ty Hơn nữa từ khi thực hiện đấu thầu cung cấp thuốc cho các bệnh viện, Công ty chịu nhiều áp lực về cạnh tranh hơn để giữ vững thị phần trong tỉnh nên chi nhiều cho hoạt động bán hàng. Ngoài ra việc công ty mở rộng hợp tác ký kết các hợp đồng cung cấp thuốc cho một số địa bàn mới như Ninh Bình, Quảng Bình, Hà Tĩnh làm tăng hoa hồng bán hàng và các khoản xúc tiến quảng cáo sản phẩm trong năm qua Về chi phí quản lý doanh nghiệp, xem xét lại các năm trước thấy rằng chi phí này chưa được quản lý tốt (trong năm 2008 chi phí quản lý doanh nghiệp cũng đã tăng đến 21,39% )

Trong năm qua doanh thu tài chính công ty tăng 474,96 triệu chủ yếu là lãi tiêng gửi ngắn hạn của Trung tâm dược mỹ phẩm và cổ tức nhận được của khoản đầu tư tài chính dài hạn (cổ phiếu của công ty cổ phần In và Phát hành biểu mẫu Nghệ An), trong khi đó chi phí tài chính giảm 295,86 triệu với tỷ lệ 26,67% cũng góp phần tăng lợi nhuận hoạt động sản xuất kinh doanh Chi phí lãi vay tăng 211,14 triệu là do lãi suất cho vay toàn thị trường tăng lên mặc dù công ty không tăng thêm khoản vay ngân hàng Tìm hiểu được biết trong năm công ty đã giảm bớt khoản chính sách chiết khấu thanh toán cho người mua, đây là nguyên nhân chính làm giảm chi phí tài chính.

Như vậy, có thể thấy rằng trong năm qua hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty khá hiệu quả, lợi nhuận tăng khá cao khi so sánh với các doanh nghiệp dược phẩm có quy mô tương đương với Công ty dược Nghệ An Công ty cần đẩy mạnh quản lý chi phí quản lý doanh nghiệp theo hướng tiết kiệm hơn và có các chính sách tiêu thụ hợp lý để vừa giảm được tỷ trọng chi phí bán hàng mà không ảnh hưởng xấu tới tốc độ tăng doanh thu.

2.2.3 Phân tích diễn biễn nguồn vốn và sử dụng vốn của doanh nghiệp.

Bảng số 04: Diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn

Diễn biến nguồn vốn Số tiền Tỷ trọng Diễn biến sử dụng vốn Số tiền Tỷ trọng

Giảm tiền mặt tại quỹ 6,181.95 26.63% Tăng cung cấp TD cho khách hàng 7,519.77 32.39% Giảm đầu tư ngắn hạn 5,665.12 24.40% Tăng khoản phải thu khác 547.86 2.36% Giảm trả trước cho người bán 1,143.05 4.92% Tăng dự trữ hàng tồn kho 7,377.14 31.78% Tăng dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi 56.65 0.24% Giảm dự phòng giảm giá hàng tồn kho 351.20 1.51%

Giảm chi phí trả trước ngắn hạn 68.20 0.29% Tăng đầu tư vào TSCĐ 4,050.01 17.45% Giảm tài sản ngắn hạn khác 119.74 0.52% Tăng chi phí xây dựng cơ bản dở dang 79.43 0.34%

Trích khấu hao 2,522.92 10.87% Tăng đầu tư dài hạn khác 517.88 2.23% Nhà cung cấp tăng cho thanh toán chậm 5,192.72 22.37% Tăng chi phí trả trước dài hạn 108.97 0.47% Tăng nợ thuế và các khoản phảo nộp nhà nước 217.06 0.93% Trả bớt khoản vay và nợ ngắn hạn 52.00 0.22% Tăng nợ người lao động

107.98 0.47% Trả bớt khoản phải trả phải nộp ngắn hạn 1,808.35 7.79%

Tăng các chi phí phải trả 380.74 1.64% Trả bớt khoản vay dài hạn ngân hàng 145.00 0.62% Tăng phải trả dài hạn khác

184.99 0.80% Giảm quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 657.87 2.83%

Tăng khoản chênh lệch tỷ giá hối đoái 669.90 2.89%

Tăng quỹ đầu tư phát triển 300.62 1.29%

Tăng quỹ phúc lợi khen thưởng 403.83 1.74%

(nguồn: tính toán từ Bảng CĐKT 31/12/2009)

Qua bảng trên cho thấy Công ty NAPHARMECO trong năm 2009 đã tổ chức huy động 23,215 triệu đồng Trong đó chủ yếu là từ ba nguồn sau : giảm tiền mặt tại qũy 6182 triệu (chiếm 26.63%), thu hồi khoản đầu tư ngắn hạn là tiền gửi có kỳ hạn 5665 triệu đồng( chiếm 24.4%) và khoản tín dụng nhận được của nhà cung cấp 5192.7 triệu đồng ( chiếm 22.37%) Bên cạnh đó là nguồn trích khấu hao cũng chiếm tỷ trọng 10,87% Như vậy có thể thấy trong năm qua Công ty chủ yếu huy động nguồn vốn từ bên trong chiếm tỷ trọng đáng kể và ưu tiên huy động trước Công ty đã chủ động giảm các kênh sử dụng vốn không sinh lợi như tiền mặt tại quỹ hay mức sinh lời thấp như tiền gửi có kỳ hạn để tạo thêm nguồn vốn cho đầu tư vào hoạt động kinh doanh. Công ty đã tận dụng được lợi thế về hệ thống phân phối rộng khắp để sử dụng nguồn tín dụng của nhà cung cấp đáng kể trong năm 2009 Trong kỳ Công ty không có nợ quá hạn và nợ chậm trả nào Việc tổ chức huy động vốn như vậy có thể coi là hợp lý Công ty sử dụng nguồn vốn với chi phí thấp, không tăng nguồn vốn vay chứng tỏ công ty chú trọng đảm bảo an toàn về tài chính

Với số vốn huy động được Công ty đã sử dụng để tập trung cho hoạt động sản xuất kinh doanh bằng cách tăng cung cấp tín dụng cho khách hàng 7,519.7 triệu đồng chiếm 32.39 % và tăng dự trữ hàng tồn kho để đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm trong năm 2009 với số tiền 377 triệu đồng chiếm 31.78% Tuy nhiên tốc độ tăng của doanh thu thuần chỉ đạt là 7,35% do đó chúng ta sẽ phân tích sâu thêm công nợ của Công ty để xem xét chính sách tín dụng được mở rộng hợp lý hay việc thu hồi các khoản nợ phải thu có vấn đề từ đó đưa ra giải pháp để bảo toàn vốn kinh doanh Bên cạnh đó công ty đã tăng đầu tư vào Tài sản cố định và tăng đầu tư TSCĐ 4050 Triệu đồng chiếm 17.45 % để bổ sung thêm năng lực sản xuất Điều này là hợp lý trong bối cảnh công ty cần phải tăng cường đầu tư nâng cao năng lực sản xuất thuốc để tăng năng lực cạnh tranh.

2.2.4 Đánh giá về khả năng thanh toán

Phân tích khả năng thanh toán là đánh giá về tính hợp lý đối với sự biến động của các khoản phải thu, phải trả giúp nhà quản trị có đánh giá đúng đắn về thực trạng tài chính của doanh nghiệp Để phân tích khả năng thanh toán của công ty, trước hết ta xem xét về tình hình các khoản phải thu, phải trả của công ty qua Bảng 05: Tình hình phải thu, phải trả.

Bảng số 05 : Bảng tình hình phải thu, phải trả

Chỉ tiêu Đầu năm Cuối năm Chênh lệch

Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ lệ Tỷ trọng

I.Các khoản phải thu ngắn hạn 17724.99 1.00 24592.92 1.00 6867.921 38.75% 0.00

1.Phải thu khách hàng 16168.56 91.22% 23688.33 96.32% 7519.773 46.51% 5.10% 2.Trả trước cho người bán 1143.054 6.45% 0 0.00% -1143.05 -100% -6.45%

3.Các khoản phải thu khác 1162.082 6.56% 1709.937 6.95% 547.8557 47.14% 0.40% 4.Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi -748.699 -4.22% -805.353 -3.27% -56.6534 7.57% 0.95%

II.Các khoản phải trả ngắn hạn 37,495.1 1.00 41,592.48 1.00 4,090.10 10.91% 0.00

2.Thuế và các khoản phải nộp

3 Phải trả người lao động 1,111.20 2.96% 1,363.16 3.28% 108 9.72% 0.31%

5.Phải trả, phải nộp khác 4,616.10 12.31% 2,687.40 6.46% -1,808.40 -39.18% -5.85% III Chênh lệch

Đánh giá về khả năng thanh toán

Phân tích khả năng thanh toán là đánh giá về tính hợp lý đối với sự biến động của các khoản phải thu, phải trả giúp nhà quản trị có đánh giá đúng đắn về thực trạng tài chính của doanh nghiệp Để phân tích khả năng thanh toán của công ty, trước hết ta xem xét về tình hình các khoản phải thu, phải trả của công ty qua Bảng 05: Tình hình phải thu, phải trả.

Bảng số 05 : Bảng tình hình phải thu, phải trả

Chỉ tiêu Đầu năm Cuối năm Chênh lệch

Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ lệ Tỷ trọng

I.Các khoản phải thu ngắn hạn 17724.99 1.00 24592.92 1.00 6867.921 38.75% 0.00

1.Phải thu khách hàng 16168.56 91.22% 23688.33 96.32% 7519.773 46.51% 5.10% 2.Trả trước cho người bán 1143.054 6.45% 0 0.00% -1143.05 -100% -6.45%

3.Các khoản phải thu khác 1162.082 6.56% 1709.937 6.95% 547.8557 47.14% 0.40% 4.Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi -748.699 -4.22% -805.353 -3.27% -56.6534 7.57% 0.95%

II.Các khoản phải trả ngắn hạn 37,495.1 1.00 41,592.48 1.00 4,090.10 10.91% 0.00

2.Thuế và các khoản phải nộp

3 Phải trả người lao động 1,111.20 2.96% 1,363.16 3.28% 108 9.72% 0.31%

5.Phải trả, phải nộp khác 4,616.10 12.31% 2,687.40 6.46% -1,808.40 -39.18% -5.85% III Chênh lệch

Bảng phân tích cho thấy , cuối năm so với đầu năm công nợ phải thu và công nợ phải trả đều tăng nhanh Công nợ phải thu tăng với tỷ lệ 38.75% cao hơn nhiều so với tốc độ tăng 7.35% của doanh thu thuần, qua tìm hiểu nguyên nhân cho thấy công ty đang gặp khó khăn trong việc thu hồi tiền bán hàng đặc biệt là từ hợp đồng bán thuốc theo cho cơ sở điều trị được trả theo Bảo hiểm y tế và do sự cạnh tranh phân phối thuốc của các công ty khác nên công ty buộc phải nới lỏng chính sách tín dụng cho khách hàng Bên cạnh đó năm qua công ty gặp khó khăn trong việc thu hồi các khoản tiền thuốc đã cung cấp cho một số đối tác như công ty Tenamid Canada Do đó cuối năm công ty đã tăng trích lập dự phòng phải thu khó đòi từ 748 triệu lên 805 triệu Tình hình các khoản phải thu chưa được tốt sẽ ảnh hưởng tới làm cho vốn bị ứ đọng không phát huy hiệu quả và cũng ảnh hưởng xấu tới khả năng thanh toán của công ty.

Công nợ phải trả cũng tăng lên, chủ yếu là khoản phải trả cho người bán tăng 5192,7 triệu với tỷ lệ 16,78% Điều này là dễ hiểu do công ty đã tăng cường nhập nguyên vật liệu phục vụ cho sản xuất kinh doanh trong năm qua. Công ty đang mở rộng quy mô kinh doanh và tăng cường sử dụng khoản vốn chiếm dụng của nhà cung cấp Bên cạnh đó công ty cũng đã chú trọng không để xảy ra các khoản nợ quá hạn, đồng thời thanh toán bớt các khoản phải trả phải nộp khác(giảm 1808,4triệu) Như vậy có thể nói công ty đã chấp hành tốt kỷ luật thanh toán trong năm qua, đồng thời mở rộng tín dụng hợp lý để không ảnh hưởng đến khả năng thanh toán trong thời gian tới của doanh nghiệp.

Không kể khoản vay ngắn hạn thì Các khoản nợ phải trả đều lớn hơn khoản nợ phải thu, và chênh lệch này có xu hướng giảm (đầu năm 19770 triệu, cuối năm là 16999,6 triệu) chứng tỏ công ty chiếm dụng vốn nhiều hơn phần bị chiếm dụng, điều này là hợp lý Tuy nhiên công ty cần chú trọng công tác thu hồi các khoản phải thu của khách hàng đang ảnh hưởng tiêu cực tới khả năng thanh toán của công ty. Để đánh giá sâu hơn nữa khả năng thanh toán của công ty chúng ta sẽ tiến hành phân tích một số hệ số tài chính đặc trưng như sau:

Bảng số 06 : Các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán

ST Chỉ tiêu Đơn vị Năm Năm Chênh lệch

T tính 2008 2009 Giá trị Tỷ lệ

1 Khả năng thanh toán tổng quát Lần 1.99 1.91 -0.0746 -3.75%

2 Khả năng thanh toán hiện hành Lần 1.67 1.57 -0.0991 -5.92%

3 Khả năng thanh toán nhanh Lần 1.06 0.83 -0.2265 -21.40%

4 Khả năng thanh toán tức thì Lần 0.42 0.23 -0.1887 -44.85%

5 Khả năng thanh toán lãi vay Lần 16.51 11.79 -4.7113 -28.54%

(nguồn: tính toán từ Bảng CĐKT và BCKQKD)

Tổng hợp một số chỉ tiêu về khả năng thanh toán của các công ty dược khác cuối năm 2009 để có sự đánh giá khách quan.:

Biểu đồ 03 : Tổng hợp một số chỉ tiêu thanh toán của các Công ty Dược

(nguồn: tính toán từ các BCĐKT và dữ liệu SBS)

Qua bảng phân tích diễn biến khả năng thanh toán và so sánh với các công ty Dược khác chứng ta có thể khẳng định rằng: Khả năng thanh toán của công ty khá tốt Công ty có khả năng đảm bảo các nghĩa vụ tài chính Thể hiện khả năng thanh toán tổng quát và khả năng thanh toán hiện hành đều lớn hơn

1, khả năng thanh toán lãi vay cao Biểu đồ so sánh cho thấy hệ số thanh toán hiện hành của Dược Nghệ An(1,57 lần) cao hơn so với các công ty dược khác như Dược Đà Nẵng, Dược Đắc Lăk Nguyên nhân chủ yếu nhờ vào chính sách tài trợ an toàn nên công ty khả năng tự chủ tài chính Tuy khả năng thanh toán hiện hành và thanh toán nhanh đều thấp hơn so với trung bình Ngành (các công ty Dược lớn) nhưng đặc thù của Công ty Dược Nghệ An là công ty dược nhỏ hoạt động nghiêng về thương mại vòng quay vốn lưu động nhanh hơn các công ty dược lớn vốn chủ yếu hoạt động sản xuất nên hệ số thanh toán thấp hơn là chấp nhận được.

Tuy nhiên trong năm qua rủi ro thanh toán đã tăng lên thể hiện tất cả các hệ số thanh toán đều giảm Khi phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn chúng ta đã chỉ ra nguyên nhân: trong kỳ công ty tăng cường sử dụng khoản phải trả ngắn hạn cho người bán để chủ yếu đầu tư vào tài sản ngắn hạn : tăng cung cấp tín dụng cho khách hàng, đầu tư vào hàng tồn kho và một phần đầu tư vào tài sản cố định để nâng cao năng lực sản xuất Chính vì vậy làm giảm khả năng thanh toán tổng quát 3.75%, khả năng thanh toán hiện hành 5.92% và khả năng thanh toán nhanh 21.4% Ngoài ra việc công ty giảm tài sản có tính thanh khoản cao như tiền mặt và tiền gửi có kỳ hạn làm cho khả năng thanh toán tức thì giảm từ 0.42 xuống 0.23 lần Hơn nữa do lãi suất đi vay tăng lên trong năm qua là cho lãi vay công ty trong năm tăng lên với tốc độ 71.36 % mặc dù trong khi lợi nhuận trước lãi vay và thuế chỉ tăng22.45 % đã làm cho khả năng thanh toán lãi vay giảm.

Phân tích cơ cấu tài sản và cơ cấu nguồn vốn

a Về cơ cấu tài sản Để đánh giá cơ cấu tài sản của công ty, chúng ta đi vào xem xét biểu :

Bảng số 07: Bảng phân tích cơ cấu tài sản của Công ty

TÀI SẢN 31/12/2008 31/12/2009 So sánh cuối năm, đầu năm

Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Chênh lệch Tỷ lệ

I Tiền và các khoản tương đương tiền 15877.72 25.16% 9695.77 15.36% -6181.949 -38.93%

II Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 6000 9.51% 334.876 0.53% -5665.1244 -94.42%

III Các khoản phải thu ngắn hạn 17724.99 28.08% 24592.9 38.96% 6867.93 38.75%

2 Trả trước cho người bán 1143.054 6.45% 0 0.00% -1143.054 -100.00%

5 Các khoản phải thu khác 1162.082 6.56% 1709.94 9.65% 547.855 47.14%

6 Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi -748.699 -4.22% -805.353 -4.54% -56.654 7.57%

1.Hàng mua đang đi đường 396.00 1.71% 196.00 0.63% -200.00 -50.51%

4.Chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang 78.26 0.34% 44.15 0.14% -34.11 -43.58%

7.Dự phòng giảm giá hàng tồn kho -1120.00 -4.83% -768.80 -2.49% 351.20 -31.36%

V Tài sản ngắn hạn khác 318.4834 0.50% 130.541 0.20% -187.9424 -59.01%

1 Chi phí trả trước ngắn hạn 198.7403 62.40% 130.541 100.00% -68.1993 -34.32%

4 Tài sản ngắn hạn khác 119.7431 37.60% 0 0.00% -119.7431 -100.00%

II Tài sản cố định 18486.23 96.55% 20151.3 94.25% 1665.03 9.01%

1 Tài sản cố định hữu hình 16190.04 87.58% 18224.9 90.44% 2034.81 12.57%

Giá trị hao mòn luỹ kế -8796.77 -54.33% -11302.9 -62.02% -2506.11 28.49%

2 Tài sản cố định vô hình 0 0 25.6 0.09% 25.6

4 Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 2296.193 12.42% 1900.81 9.43% -395.383 -17.22%

IV Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 0 0.00% 517.88 2.42% 517.88

3 Đầu tư dài hạn khác 0 517.88 100.00% 517.88

V Tài sản dài hạn khác 660.6564 3.45% 758.76 3.55% 98.1036 14.85%

1 Chi phí trả trước dài hạn 660.6564 100.00% 769.626 101.43% 108.97 16.49%

TỔNG CỘNG TÀI SẢN 82263.91 100.00% 87171.4 100.00% 4907.51 5.97% nguồn: Bảng Cân đối kế toán 31/12/2009)

Trong năm qua, quy mô tài sản của công ty đã được tăng lên từ 82 tỷ cuối năm 2008 lên 87 tỷ cuối năm 2009 Mà chủ yếu là doanh nghiệp cũng tập trung hơn vào phát triển năng lực sản xuất thể hiện việc nâng cao tỷ trọng tài sản dài hạn 1.25% Đây là chính sách đầu tư tài sản hợp lý và là tín hiệu tích cực cho sự phát triển trong tương lai của công ty

Tài sản dài hạn tăng chủ yếu là do công ty tăng cường mua sắm máy móc thiết bị phục vụ cho dây chuyền sản xuất thuốc ở nhà máy GMP-WHO và đưa vào sử dụng công trình các nhà thuốc và kho thuốc đạt tiêu chuẩn thuộc trung tâm thương mại Dược mỹ phẩm thể hiện nguyên giá tài sản cố định tăng 4540.9 triệu trong khi chi phí xây dựng cơ bản dở dang giảm 395 triệu Việc đầu tư này làm tăng cường cơ sở vật chất lỹ thuật và cải thiện năng lực sản xuất kinh doanh của công ty Ngoài ra công ty thực hiện đầu tư bên ngoài bằng việc mua 517,88 triệu đồng cổ phiếu của Công ty Cổ phần In và phát hành Biểu mẫu Nghệ An để tăng thu nhập tài chính và giảm rủi ro tổng thể Điều này thể hiện tiềm lực tài chính hiện tại của doanh nghiệp dồi dào

Về tài sản ngắn hạn, công ty đã thực hiện giảm lượng dự trữ tiền mặt và khoản Tiền gửi có kỳ hạn vốn không sinh lợi và mang lại sinh lợi thấp để đầu tư vào tài sản lưu động khác như Hàng tồn kho và Khoản phải thu của khách hàng Điều này được thể hiện :Tiền và tương đương tiền trong năm qua giảm với tỷ lệ 38.93%, và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn cũng giảm tới94.42% Tuy điều này làm giảm khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp nhưng là hợp lý vì dự trữ tiền của doanh nghiệp là lớn và khả năng thanh toán tức thì công ty vẫn tốt Mặt khác việc công ty tăng chính sách tín dụng và gặp khó khăn trong thu hồi nợ đã làm cho khoản vốn bị ứ đọng trong khâu thanh toán tăng nhanh với tỷ lệ 38.75% cao hơn nhiều so với tốc độ tăng 7.35% của doanh thu thuần Ngoài ra hàng tồn kho trong năm qua tăng đáng kể vơi33.32% chủ yếu là tăng nguyên liệu vật liệu, Thành phẩm và Hàng hóa Hàng hóa chiếm tỷ trọng lớn nhất trong hàng tồn kho chứng tỏ công ty chủ yếu là phân phối thuốc cho các công ty dược khác, tuy nhiên để ý rằng thành phẩm trong năm đã tăng đồng thời tỷ trọng của nguyên vật liệu trong năm qua đã tăng đáng kể từ lên chứng tỏ công ty đang mở rộng dự trữ nguyên vật liệusản xuất Điều này là phù hợp với việc tăng tài sản cố định Bởi lẽ nâng cao năng lực sản xuất thì mức tiêu hao vật liệu cũng tăng lên và như vậy việc tăng dự trữ nguyên vật liệu là đúng đắn Điều đó tạo điều kiện cho sản xuất được thường xuyên liên tục.

Việc phân tích trên cho thấy: Việc phân bổ vốn của công ty có sự cải thiện rõ rệt: tăng các loại tài sản cần thiết để mở rộng quy mô, tăng năng lực sản xuất kinh doanh, thu hút khách hàng, giảm các tài sản không cần thiết, tạo điều kiện sử dụng vốn có hiệu quả Công ty đã tập trung hơn vào phát triển khả năng bào chế sản xuất thuốc, tăng tỷ trọng hoạt động sản xuất, giảm tỷ trọng hoạt động thương mại để đảm bảo cho sự phát triển bền vững của công ty Tuy nhiên cũng cần hết sức chú ý đến khả năng thanh toán của khách hàng có quan hệ làm ăn, thu hồi bớt khoản vốn bị chiếm dụng để bảo toàn vốn nhưng đồng thời vẫn giữ mối quan hệ và mở rộng thị phần b Về cơ cấu nguồn vốn

Thông qua các chỉ tiêu về cơ cấu nguồn vốn chúng ta có thể đánh giá được mức độ độc lập về mặt tài chính, mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính cũng như mức độ an toàn về mặt tài chính của công ty.

(nguồn: BCĐKT 31/12/2009 của dược Nghệ An,dược Đắc Lăk, và dữ liệu SBS)

Biểu đồ trên so sánh hệ số nợ của Công ty cổ phần Dược- Vật tư y tếNghệ An với Công ty Dược Đắc Lăk (có quy mô vốn 74,89 tỷ) và Trung bình các công ty dược lớn Nhận thấy rằng hệ số nợ của công ty dược Nghệ An đều là tương đối thấp với tư cách là công ty dược nhỏ, chứng tỏ rằng khả năng tự chủ về tài chính của công ty tương đối tốt Tuy nhiên hệ số này tăng lên trong năm qua cho thấy rủi ro tài chính đã gia tăng, tuy nhiên liệu mức độ rủi ro gia tăng có tương ứng với mức sinh lời tăng thêm Để hiểu rõ thêm chính sách huy động vốn của công ty chúng ta xem xét bảng 08 về Phân tích cơ cấu nguồn vốn của công ty năm 2009(trang 55)

Chính sách tài trợ của Công ty là tăng cường sử dụng chiếm dụng vốn của nhà cung cấp và thực hiện chính sách cổ tức ổn định làm cho Nợ phải trả tăng với tỷ lệ 10.09% cao hơn so với tốc độ tăng 1.7% của vốn chủ sở hữu.

Nợ ngắn hạn tăng lên không thể hiện việc công ty chủ trương tăng cường sử dụng đòn bẩy tài chính vì công ty chủ trương trả bớt khoản vay ngắn hạn và dài hạn và không vay thêm Nợ phải trả tăng lên do công ty tăng cường sử dụng tín dụng của nhà cung cấp tăng với tỷ lệ 17.13% để tài trợ cho tài sản lưu động mà chủ yếu là nguyên liệu vật liệu tồn kho với tốc độ tăng 132%và hàng hóa tăng 20% Nhận thấy rằng sự tăng lên của khoản chiếm dụng như vậy là hợp lý không thể hiện công ty chậm trả trong thanh toán Công ty cũng đã chấp hành tốt kỷ luật thanh toán, trả bớt các khoản nợ làm cho Khoản phải trả, phải nộp khác vốn chiếm một tỷ trọng đáng kể 12,23 % trong tổng nợ ngắn hạn đầu năm cũng đã giảm mạnh 1928,7 triệu

Nguồn vốn chủ sở hữu tăng trong kỳ có nguồn từ kết quả kinh doanh của công ty Trong kỳ công ty kinh doanh tốt hiệu quả cao nhưng nguồn vốn chủ sở hữu chỉ tăng 732 triệu là do chính sách phân phối lợi nhuận của công ty dành 81,19% trả cổ tức cho cổ đông, 18.81% để lưu giữ để bổ sung vốn kinh doanh Công ty lựa chọn chính sách cổ tức ổn định trong hai năm vừa qua với tỷ lệ chi trả cổ tức cao trong năm qua một mặt đảm bảo lợi ích trước mắt cho nhà đầu tưu nhưng chủ yếu do Công ty đang chuẩn bị niêm yết Cổ phiếu trên sàn UPCOM Ổn định lợi tức cổ phần là yếu tố quan trọng để có công ty có thể dễ dàng niêm yết cổ phiếu cũng như tăng uy tín kinh doanh Tuy nhiên

Biểu 08 : Bảng phân tích cơ cấu nguồn vốn của công ty

Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ lệ Tỷ trọng

1 Vay và nợ ngắn hạn 236.4 0.63% 184.4 0.49% -52.0 -22.00% -0.14%

4 Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 403.9 1.07% 639.0 1.69% 235.1 58.20% 0.62%

5 Phải trả người lao động 1,111.2 2.95% 1,363.2 3.61% 251.9 22.67% 0.67%

Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 4,616.1 12.23% 2,687.4 7.12% -1,928.7 -41.78% -5.11%

3 Phải trả dài hạn khác 833.3 22.96% 1,108.3 30.53% 275.0 33.00% 7.58%

4 Vay và nợ dài hạn 2,439.6 67.21% 2,294.6 63.21% -145.0 -5.94% -3.99%

6 Dự phòng trợ cấp mất việc làm 357.1 9.84% 357.1 9.84% 0.0 0.00% 0.00%

1 Vốn đầu tư của chủ sở hữu 20,000.0 49.21% 20,000.0 49.21% 0.0 0.00% 0.00%

2 Thặng dư vốn cổ phần 17,397.0 42.81% 17,397.0 42.81% 0.0 0.00% 0.00%

7 Quỹ đầu tư phát triển 2,366.7 5.82% 3,036.6 7.47% 669.9 28.31% 1.65% s 214.2 0.53% 514.8 1.27% 300.6 140.36% 0.74%

10 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 663.8 1.63% 21.6 0.05% -642.2 -96.74% -1.58%

II Nguồn kinh phí và các quỹ khác 260.8 0.64% 664.6 1.60% 403.8 154.84% 0.96%

1 Quỹ khen thưởng, phúc lợi 260.8 100.00% 664.6 100.00% 403.8 154.84% 0.00%

(nguồn : Trích BCĐKT 31/12/2009) chính vì vậy lợi nhuận để lại tái đầu tư thấp, trong bối cảnh năng lực sản xuất của công ty còn hạn chế và cần được đầu tư ảnh hưởng tới tương lai của công ty Chính sách tài trợ không mạnh dạn tăng sử dụng đòn bẩy tài chính và chính sách cổ tức ổn định cũng có thể là dấu hiệu cho thấy công ty hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty chưa cao do năng lực cạnh tranh của sản phẩm và trình độ quản lý hoạt động còn thấp công ty không mạnh dạn mở rộng quy mô kinh doanh Chúng ta sẽ trở lại để nhận xét xác đáng về chính sách tài trợ sau khi nghiên cứu về hiệu quả hoạt động ở phần sau.

Khi xem xét kết cấu nguồn vốn của Công ty còn cần xem xét đến cả khía cạnh thời gian huy động và sử dụng vốn, theo Bảng 09 về phân tích chính sách tài trợ :

Bảng 09: Phân tích chính sách tài trợ của Công ty năm 2009

TÀI SẢN Đầu năm Cuối năm Chênh lệch

Số tiền Số tiền Số tiền Tỷ lệ tăng giảm (%)

II-TÀI SẢN DÀI HẠN 19146.89 21427.89 2233.37 11.66%

II-VỐN CHỦ SỞ HỮU 40902.50 41634.60 732.10 1.79%

C.Phân loại nguồn vốn theo thời gian tài trợ

II-Nguồn vốn thường xuyên 44532.46 45394.55 862.09 1.94%

Nguồn vốn lưu động thường xuyên 25385.57 23966.66 -1418.91 -5.59%

(nguồn: BCĐKT 31/12/2009) Ở cả đầu năm và cuối năm nguồn vốn thường xuyên trong doanh nghiệp không những đủ để tài trợ cho tài sản dài hạn mà còn tài trợ một phần lớn tài sản ngắn hạn Tuy rằng nguồn vốn lưu động thường xuyên có giảm 1418,9 triệu trong năm qua tương ứng với tỷ lệ 5,59% nhưng nguồn vốn này vẫn đang rất lớn Điều này là do Nhu cầu vốn lưu động của Công ty là cao do công ty hoạt động chủ yếu là nhập và phân phối thuốc nên đòi hỏi dự trữ hàng tồn kho, và vốn trong thanh toán lớn Tuy nhiên vốn lưu động thường xuyên vẫn đáp ứng được nhu cầu vốn lưu động thường xuyên, chứng tỏ khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp là tốt trong khi vẫn đảm bảo được nghĩa vụ thanh toán các khoản tín dụng ngắn hạn gồm vay ngắn hạn và nợ dài hạn đến hạn trả.Phương án tài trợ này khá an toàn phù hợp với đặc điểm hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, tuy nhiên việc dùng quá nhiều vốn thường xuyên có thể làm tăng chi phí sử dụng vốn , đặc biệt là vốn chủ và giảm tính linh hoạt trong sử dụng vốn.

Đánh giá về hiệu suất hoạt động

Để đánh giá về hiệu quả hoạt động của công ty cần đi sâu phân tích các hệ số đặc trưng về hoạt động của doanh nghiệp a Hiệu suất sử dụng vốn lưu động Để có đánh giá chính xác, cụ thể về hiệu suất sử dụng vốn lưu động ở Công ty cổ phần Dược- Vật tư y tế Nghệ An, ta sử dụng các chỉ tiêu được thể hiện ở bảng số 10.

Bảng số 10 : Một số chỉ tiêu phản ánh tình hình luân chuyển vốn lưu động

Chỉ tiêu Đơn vị tính Năm

Chênh lệch Giá trị Tỷ lệ

Tốc độ luân chuyển VLĐ

1 Vòng quay vốn lưu động

2.Kỳ luân chuyển vốn lưu ngày 96 106 9 9.57% động

Chỉ tiêu Đơn vị tính Năm

Chênh lệch Giá trị Tỷ lệ

Tốc độ luân chuyển HTK (%)

1.Số vòng quay hàng tồn kho

17.93% 2.Số ngày một vòng quay

Tốc độ luân chuyển NPT

1.Vòng quay các khoản phải thu

2.Kỳ thu tiền trung bình Ngày 30 34 4 14.67%

(nguồn:tính toán từ BCĐKT và BCKQKT 2009)

Hiệu suất sử dụng vốn lưu động của công ty trong năm giảm đi chủ yếu là do quy mô vốn lưu động tăng lên 17.62% nhanh hơn so với tốc độ tăng doanh thu thuần 7.35% thể hiện vòng quay vốn lưu động giảm 0.33 vòng Như đã phân tích cơ cấu tài sản ta thấy vốn lưu động bình quân tăng lên do công ty tăng cường dự trữ sản xuất đặc biệt là nguyên vật liệu để phục vụ sản xuất cho các kỳ sau, chưa mang lại doanh thu tại kỳ hiện tại, và việc công ty quản lý công nợ phải thu chưa tốt làm ứ đọng vốn trong thanh toán

Vòng quay hàng tồn kho năm 2009 đã giảm 1,43 vòng so với năm 2008(vì thế nó làm cho số ngày mỗi vòng quay tăng lên 9 ngày đồng thời so sánh với số vòng quay hàng tồn kho của Công ty Dược Đắc Lak 7,91 vòng và Công ty Dược Đà Nẵng 13,42 vòng cho thấy tốc độ luân chuyển hàng tồn kho của Công ty Dược- Vật tư y tế Nghệ An còn khiêm tốn Chúng ta thấy rằng Hàng hóa chiếm tỷ trọng lớn nhất trong Hàng tồn kho và tăng với tốc dộ 21% trong năm cho thấy rằng công ty dự trữ quá nhiều Hàng hóa so với khả năng tăng tốc độ bán hàng của công ty Thành phẩm trong năm đã tăng đồng thời tỷ trọng của nguyên vật liệu trong năm qua đã tăng đáng kể chứng tỏ công ty đang mở rộng dự trữ nguyên vật liệu sản xuất Điều này là phù hợp với việc tăng tài sản cố định Bởi lẽ nâng cao năng lực sản xuất thì mức tiêu hao vật liệu cũng tăng lên và như vậy việc tăng dự trữ nguyên vật liệu là đúng đắn Điều đó tạo điều kiện cho sản xuất được thường xuyên liên tục Như vậy việc việc tăng lên của Hàng tồn kho Công ty chủ yếu xuất phát từ bản thân công ty đang mở rộng quy mô sản xuất và kinh doanh. Tuy nhiên công ty cũng cần thực hiện đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm để nhanh chóng tiêu thụ thành phẩm, tránh ứ đọng vốn Điều này cần thiết phải thực hiện nâng cáo chất lượng sản phẩm cũng như chính sách bán hàng hợp lý.

Vòng quay các khoản phải thu giảm 1.54 vòng là do công ty đang bị khách hàng chiếm dụng vốn nhiều hơn Khi đi vào tình hình cụ thể công ty thấy rằng công ty kinh doanh trong lĩnh vực phân phối thuốc, một phần lớn tiêu thụ qua các hệ thống điều trị : bệnh viện, trung tâm y tế…Việc thu hồi tiền bán hàng từ nguồn thu Bảo hiểm y tế thường kéo dài làm cho kỳ thu tiền bình quân tăng lên Tuy nhiên so sánh với vòng quay khoản phải thu của Công ty Dược Hậu Giang năm

2009 là 6,7 vòng, và công ty Dược Imexpharm là 6,5 vòng( đây là hai công ty dược lớn trong nước), ta thấy rằng công tác quản lý khoản phải thu của Công ty dược Nghệ An còn chưa tốt một phần so thế và lực của công ty còn hạn chế Kỳ thu tiền trung bình tăng lên sẽ làm cho vấn đề thu hồi nợ của công ty khó khăn thêm trong các kỳ tiếp theo, do đó công ty cần theo dõi và quản lý chặt khoản mục này, đốc thúc thu hồi nợ , thực hiện chính sách bán hàng hợp lý để tăng sản lượng tiêu thụ nhưng không mở rộng quá mức tín dụng cung cấp.

Công ty cần nâng cao chất lượng sản phẩm và chính sách quảng cáo để tăng doanh thu tiêu thụ sản phẩm nhanh hơn, đồng thời quản lý tốt dự trữ hàng tồn kho và quản lý khoản phải thu tránh ứ đọng vốn trong khâu dự trũ và thanh toán, từ đó tăng hiệu suất sử dụng vốn lưu động. b.Hiệu suất sử dụng vốn cố định Để có đánh giá xác thực về hiệu quả sử dụng vốn cố định của công ty, ta đi xem xét các chỉ tiêu được tóm tắt qua Bảng số 11.

Bảng 11 : Các chỉ tiêu phản ánh hiệu suất sử dụng vốn cố đinh và tài sản cố định

Chỉ tiêu Đơn vị tính Năm

Chênh lệch Giá trị Tỷ lệ

(nguồn: tính toán từ BCĐKT và BCKQKD 2009)

Qua kết quả trên, ta nhận thấy hiệu suất sử dụng vốn cố định và hiệu suất sử dụng tài sản cố định của công ty đều giảm xuống Nguyên nhân làm giảm hệ số thể hiện hiệu suất sử dụng vốn cố định và tài sản cố định là do tốc độ tăng của nguyên giá tài sản cố định 36,13 % , và vốn cố định 14,62 % lớn hơn nhiều so với tốc độ tăng của doanh thu thuần 7,35% Trong năm tài sản cố định được tăng nhiều nhất là máy móc thiết bị 3300,14 triệu đồng.Hướng đầu tư trên là đúng đắn và cần thiết bởi trong nền kinh tế thị trường, để có thể đứng vững và phát triển nhất là trong ngành dược phẩm sức cạnh tranh của sản phẩm là ở chất lượng thì công ty luôn phải nâng cao chất lượng và đa dạng hóa chủng loại sản phẩm Do đó, công ty phải đầu tư vào máy móc trang thiết bị,nâng cao năng lực sản xuất và nâng cao chất lượng sản phẩm Bên cạnh đó, cơ sở hạ tầng sản xuất cũng rất quan trọng, nhận thức được điều đó công ty đã chú trọng xây dựng kho bảo quản thuốc đạt tiêu chuẩn GPP và trung tâm thương mại tại thành phố Vinh để đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm Hiệu suất sử dụng vốn cố định và tài sản cố định giảm đi trong năm do công ty đã tăng cường đầu tư cho tài sản cố định lớn hơn nhiều so với tốc dộ tăng doanh thu Trong các năm tới khi mà các tài sản này đi vào hoạt động phát huy hiệu quả thì chắc chắn hiệu suất sử dụng vốn cố định sẽ tăng.

Đánh giá về khả năng sinh lời

Lợi nhuận là một chỉ tiêu tài chính tổng hợp phả ánh hiệu quả của toàn bộ quá trình đầu tư, sản xuất tiêu thụ và những giải pháp kỹ thuật quản lý kinh tế tại doanh nghiệp Vì vậy, lợi nhuận là chỉ tiêu tài chính mà bất kỳ đối tượng nào muốn đặt quan hệ với doanh nghiệp đều phải quan tâm Chúng ta đã hiểu biết một phần về tình hình hoạt động của doanh nghiệp qua phân tích Báo cáo kết quả kinh doanh ở trên,để có thể đánh giá hợp lý về khả năng sinh lời của doanh nghiệp chúng ta xem xét các hệ số tài chính về khả năng sinh lời đặt trong mối quan hệ với chính sách đầu tư và tình hình quản lý tài sản qua sử dụng phân tích Dupont Ở đây chúng ta so sánh tỷ suất sinh lời của Công ty dược Nghệ An với Công ty dược Đắc lăk có cùng quy mô và tương đồng trong hoạt động ( hiện có cổ phiếu niêm yết trên sàn Upcom và Trung bình các công ty dược lớn trong ngành (cổ phiếu niêm yết trên HNX và HOSE) theo số liệu tính toán và tổng hợp từ Báo cáo tài chính và dữ liệu của Công ty chứng khoán Sacombank

Bảng số 12:Phân tích tỷ số sinh lời trên vốn chủ ROE

Chỉ tiêu Đơn vị tính Dược

Nghệ An Dược Đắc Lăk Ngành

Hệ số lãi ròng ROS) 1.77% 1.67% 12.00%

Vòng quay toàn bộ vốn Lần 2.59 3.89 0.9

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn kinh doanh(ROA)

Mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)

(nguồn: tính toán từ BCĐKT và BCKQKD 2009 của Công ty Dược Nghệ An và dữ liệu trên website Công ty chứng khoán Sacombank)

Từ số liệu bảng trên ta thấy rằng tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của Công ty Dược Nghệ An(NAPHARMECO) là thấp hơn so với cả các công ty dược lớn trong ngành, và hai công ty dược có cùng quy mô Điều này là do:

- Tỷ suất lợi nhuận trên vốn kinh doanh của công ty NAPHARMECO thấp hơn đáng kể so với Các công ty dược lớn và cũng thấp hơn công ty Dược Đăc Lăk

Từ phân tích ở bảng trên ta thấy rằng nguyên nhân chủ yếu là do

Hệ số lãi ròng của công ty dược Nghệ An (1,77%) còn thấp hơn nhiều so với Các công ty dược lớn trong ngành(12%) Điều này là do đặc thù của Ngành dược: với các công ty Dược lớn có thế mạnh về năng lực sản xuất thì doanh thu chủ yếu từ bán các sản phẩm sản xuất ra có thương hiệu mạnh và mức tiêu thụ cao; trong khi đó với các Doanh nghiệp Dược nhỏ và vừa như Công ty Dược Nghệ An và Công ty Dược Đăc Lăk doanh thu chủ yếu đến từ việc làm trung gian phân phối thuốc do đó mức lợi nhuận biên thấp Đặc điểm này cũng giải thích vì sao công ty dược Nghệ An lại có vòng quay vốn lưu động (2,59 vòng) lớn hơnCác công ty dược lớn(0,9 vòng) vì Công ty Dược Nghệ An hoạt động mang tính chất thương mại nhiều hơn là sản xuất Do đó để tăng tỷ suất lợi nhuận trên vốn kinh doanh thì quan trọng nhất là công ty phải đầu tư phát triển nămg lực sản xuất có như vậy mới đạt được hệ số lãi ròng cao nâng cao khả năng sinh lợi của đồng vốn.

Bên cạnh đó Vòng quay toàn bộ vốn của công ty dược Nghệ An (2,59 vòng) là thấp hơn so với Công ty Dược Đắc Lăk (3,89 vòng) làm cho tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh của Dược Nghệ An thấp hơn Đây là hệ quả của hiệu suất hoạt động của tài sản còn hạn chế đặc biệt là vốn lưu động như đã phân tích trên Như vậy công ty cần đẩy mạnh hơn nữa việc quản lý hoạt động, tăng hiệu suất sử dụng của tài sản bằng cách quản lý tốt vốn trong dự trữ và vốn trong thanh toán và quản lý tốt vốn cố định tránh ứ đọng, thất thoát vốn đồng thời có chính sách đẩy mạnh tiêu thụ để tăng doanh thu.

- Mức độ sử dụng tài chính của công ty chỉ đạt 2,05 là thấp với vai trò là một công ty Dược nhỏ trong quá trình tăng trưởng , so sánh với mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính của Dược Đắc Lăk 3,32 lần hay Dược Đà Nẵng là 5,72 lần Mặc dù chính sách tài trợ này của Dược Nghệ An là an toàn, đảm bảo khả năng thanh toán của công ty, hạn chế rủi ro tài chính Như đã xem xét khả năng thanh toán của công ty là rất tốt và với việc công ty hoạt động nghiêng về thương mại (phân phối thuốc) do đó đòn bẩy hoạt động là thấp (DOL), có thể dễ đưa chúng ta đến kết luận công ty nên sử dụng lợi thế này để tăng đòn bẩy tài chính(DFL) nhằm tăng đòn bẩy tổng hợp (DTL), nâng cao khả năng sinh lợi của vốn kinh doanh Tuy nhiên khi tìm hiểu về lãi suất các khoản vay đặt trong mối tương quan với hiệu quả hoạt động của tài sản ta thấy: tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản ROA là 4.59% là thấp hơn so với lãi vay phải trả do đó việc công ty không sử dụng gia tăng sử dụng đòn bẩy mà có xu hướng giảm đi bằng việc giảm khoản vay ngắn hạn dài hạn ngân hàng và thay vào đó công ty tăng cường sử dụng khoản vốn chiếm dụng của người bán là chính sách tài trợ hợp lý

Tóm lại : Thông qua việc phân tích các chỉ tiêu về khả năng sinh lợi của công ty thấy rằng, mặc dù các chỉ tiêu về khả năng sinh lời của công ty, đặc biệt là tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu còn hạn chế mà nguyên nhân chủ yếu là do hệ số lãi ròng chưa cao do công ty chủ yếu phân phối thuốc và hiệu suất hoạt động của tài sản còn thấp Tuy nhiên với một công ty Dược vừa và nhỏ như Công ty Dược Nghệ An và mức độ rủi ro thấp thì chỉ tiêu trên là có thể chấp nhận được Trong ngắn hạn công ty cần chú trọng nâng cao đẩy mạnh tiêu sản phẩm để nâng cao hiệu suất sử dụng tài sản, đồng thời quản lý tốt chi phí , còn trong dài hạn khi hiệu suất hoạt động được nâng cao làm gia tăng tỷ suât lợi nhuận của tài sản thì việc mở rộng vay nợ và đầu tư thêm cho năng lực sản xuất cần được công ty xét đến để tăng hệ số lãi ròng từ đó tăng khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu.

ĐÁNH GIÁ CHUNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY

MỘT SỐ GIẢI PHÁP TÀI CHÍNH NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC- VẬT TƯ

MỘT SỐ GIẢI PHÁP TÀI CHÍNH NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ SẢN XUẤT KINH DOANH

Có thể thấy những chỉ tiêu do Công ty đề ra cho năm 2010 về cơ bản là khá cao Để hoàn thành nhiệm vụ đề ra đòi hỏi toàn thể Công ty cần có những cố gắng vượt bậc trong hoạt động sản xuất kinh doanh.Từ những thành tựu và hạn chế trong hoạt động sản xuất kinh doanh qua việc phân tích tài chính công ty, em xin được đề xuất một số nhóm giải pháp sau:

3.2.1 Những giải pháp tài chính tức thì. Đây là những giải pháp được thiết lập dựa trên những tồn tại nổi trội của công ty năm vừa qua, cần được thực hiện ngay trong kỳ tới nhằm góp phần mang lại hiệu quả tức thì, giúp ổn định tinh hình tài chính, nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh trước mắt.

 Một là, nâng cao hiệu suất sử dụng vốn lưu động.

- Xác định chính sách bán chịu hợp lý, đẩy nhanh công tác thu hồi nợ.

Công ty hoạt động trong lĩnh vực sản xuất và phân phối dược phẩm do đó việc tỷ trọng doanh thu bán chịu lớn trong tổng doanh thu là đặc trưng của ngành Đối với công ty dược nghệ An một phần lớn doanh thu từ cung cấp thuốc cho hệ thống điều trị: bệnh viện, trung tâm y tế trên địa bàn tỉnh, trong đó khoản được thanh toán từ bảo hiểm xã hội thường là chậm trả gây khó khăn cho công tác thu tiền bán hàng của Công ty Bên cạnh đó, một số bạn hàng của công ty trong năm qua cũng đang nợ khoản tiền hàng lớn như Công ty dược Tenamid Canada Chính vì vậy khoản phải thu thời điểm cuối năm 2009 là 24592.9 triệu tăng38.75% so với thời điểm đầu năm và cũng tăng tỷ trọng lên chiếm

38.9% trong tài sản ngắn hạn Số vốn bị chiếm dụng tăng lên làm giảm hiệu suất sử dụng nợ phải thu nói riêng và hiệu suất sử dụng vốn lưu động cũng như toàn bộ vốn nói chung, do đó là giảm hiệu quả hoạt động kinh doanh Để nhanh chóng thu hồi vốn đẩy nhanh vòng quay vốn, hạn chế việc phát sinh chi phí không cần thiết quản lý khoản phải thu và rủi ro không thu hồi được nợ công ty có thể sử dụng một số biện pháp sau:

+ Do chiến lược đẩy nhanh tiêu thụ sản phẩm nhất là trong khi sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp dược ngày càng tăng, nên công ty thường xuyên nới lỏng chính sách tín dụng cho khách hàng Công ty nên thực hiện phân loại khách hàng, với những khách hàng thường xuyên ký kết các hợp đồng lớn và có uy tín trong công tác thanh toán thì nên có chính sách bán chịu nới lỏng hơn so với các khách hàng khác Trước khi đưa ra chính sách bán chịu, công ty phải xem xét từng khách hàng phân tích phẩm chất tư cách tín dụng, năng lực trả nợ thông qua các chỉ tiêu thanh toán, bảng dự trữ ngân quỹ hoặc ràng buộc khách hàng bằng các khoản ký quỹ ký cược.

+ Khi ký kết các hợp đồng với khách hàng công ty cần đưa ra thảo luận và thống nhất các điều khoản về thanh toán với khách hàng như quy định rõ thời hạn trả tiền, phương thức thanh toán và siết chặt kỷ luật thanh toán Song các điều khoản này phải phù hợp với chính sách chế độ hiện hành

+ Doanh nghiệp nên có các khoản chiết khấu thanh toán theo tỷ lệ thích hợp Một chính sách chiết khấu thanh toán hợp lý giúp công ty nhanh chóng thu được tiền hàng đáp ứng nhu cầu sản xuất kinh doanh,tăng nhanh vòng quay vốn đồng thời cũng giảm rủi ro nợ phải thu không đòi được Tuy nhiên tỷ lệ chiết khấu và thời hạn chiết khấu là bao nhiêu còn phải tính toán đến chi phí sử dụng vốn của công ty Lãi suất chiết khấu được xác định ở mức nhỏ hơn lãi suất của khoản vay ngân hàng.Làm như vậy mặc dù công ty sẽ phải trả một khoản chi phí chiết khấu song được coi là khoản chi phí thấp mà công ty trả để sử dụng khoản vốn tín dụng tránh bị ứ đọng vốn.

+ Thường xuyên theo dõi, quản lý thu hồi nợ, phân loại nợ quá hạn và tìm hiểu nguyên nhân để có biện pháp xử lý kịp thời như gia hạn nợ, giảm nợ và trích lập sự phòng nợ phải thu khó đòi.

+ Để giảm khoản nợ phải thu trong dài hạn thì công ty nên mở rộng thị phần để cung cấp thuốc cho hệ thống điều trị tư nhân và các nhà thuốc tư , đồng thời đa dạng hóa sản phẩm tăng thị phần của các loại thực phẩm chức năng từ đó giảm tỷ trọng của doanh thu từ hệ thống điều trị nhà nước,và các khoản thanh toán của Bảo hiểm xã hội, giúp tăng tính chủ động hơn trong việc thu hồi các khoản nợ phải thu

- Xác định nhu cầu hàng tồn kho hợp lý

+ Cũng như các doanh nghiệp nội địa khác hoạt động trong ngành dược phẩm vốn phụ thuộc vào nguyên vật liệu nhập khẩu, trước sự biến động giá cả nguyên vật liệu tăng cao và rủi ro tỷ giá công ty đã tăng cường dự trữ khá lớn các loại nguyên vật liệu để chủ động trong sản xuất kinh doanh, tạo điều kiện cho hoạt động sản xuất diễn ra liên tục đều đặn và để tiết kiệm chi phí Tuy nhiên công ty cần xác định hợp lý lượng nguyên vật liệu cung ứng tối ưu và thời gian giao hàng, đây chính là yêu cầu thực hiện phương pháp quản lý dự trữ theo mô hình đặt hàng hiệt quả nhất Bên cạnh đó để sản xuất một loại thuốc tân dược cần nhiều loại nguyên vật liệu khác nhau, vì vậy điều quan trọng là công ty phải tính toán trên cơ sở phân loại cụ thể từng nguyên vật liệu và xác định mức tiêu hao cho từng loại

+ Ngoài ra công ty cũng cần thường xuyên theo dõi thị trường đầu vào, dự đoán xu hướng giá nguyên liệu và hàng hóa đầu vào để có chính sách dự trữ hợp lý

+ Về tồn kho thành phẩm và hàng hóa tăng nhanh trong năm vừa qua, cao hơn nhiều so với mức tăng của doanh thu thuần năm vừa qua và tốc độ tăng đặt ra cho năm kế hoạch, chứng tỏ công ty dự trữ thành phẩm và hàng hóa vượt quá khả năng tiêu thụ sản phẩm Do đó một mặt công ty cần kiểm soát quy mô hàng tồn kho bằng xác định nhu cầu tồn kho thành phẩm, hàng hóa hợp lý dựa trên cơ sở các hợp đồng đã ký kết và dự đoán nhu cầu thị trường nhằm giảm thiểu chi phí lưu kho tránh ứ đọng vốn

 Hai là, củng cố và phát triển mạng lưới chi nhánh, xây dựng chính sách bán hàng hợp lý để đẩy nhanh doanh thu tiêu thụ.

Trên thực tế cho thấy, những năm qua sản phẩm thuốc tân dược của Công ty đã vấp phải sự cạnh tranh gay gắt của thuốc ngoại nhập và thuốc của các đơn vị sản xuất khác Bên cạnh đó thị trường truyền thống của công ty với hệ thống chi nhánh lớn đang chịu sự xâm nhập của các hãng dược phẩm với thế và lực lớn, do đó làm tốc độ tăng doanh thu của công ty còn hạn chế Trước mắt để đẩy công ty cần giữ vững thị trường truyền thống trên địa bàn tỉnh Nghệ An, đồng thời đẩy mạnh tìm kiếm thêm thị trường mới và làm tốt công tác giới thiệu sản phẩm.

+ Đối với chiến lược sản xuất sản phẩm: Công ty cần khai thác triệt để những sản phẩm chủ lực có giá vốn thấp mang lại lợi nhuận ròng cao Đẩy mạnh công tác giới thiệu sản phẩm và tập trung sản xuất sản phẩm truyền thống, có lợi thế cạnh tranh như các sản phẩm đông dược, thực phẩm chức năng, chủ yếu là các sản phẩm có nguồn cung ứng nguyên liệu rẻ trong tỉnh như : cholatin, lyzatop, philatop,chè vằng… Doanh nghiệp chú trọng nắm bắt nhu cầu tiêu thụ các sản phẩm thực phẩm chức năng và đông dược ngày càng tăng, do đó cần đa dạng hóa các sản phẩm này, chú trọng nâng cao chất lượng, mẫu mã, bao bì sản phẩm từ đó tăng doanh thu sản xuất.

+ Tích cực tìm kiếm đối tác liên doanh, liên kết để tận dụng năng lực sản xuất của dây chuyền công nghệ vừa tăng doanh thu vừa từng bước nâng cao khả năng bào chế, sản xuất thuốc.