Phát triển hoạt động tự doanh tại công ty chứng khoán ngân hàng habubank

NHữNG VấN Đề TổNG QUáT Về HOạT ĐộNG Tự

Những vấn đề cơ bản của công ty chứng khoán

1.1.1/ Lịch sử hình thành các công ty chứng khoán

- Khi thị trường chứng khoán mới bước đầu hình thành thì loại hình trung gian như công ty chứng khoán là vẫn chưa có, lúc đó mới chỉ tồn tại các giao dịch tự do và mới chỉ có các nhà môi giới độc lập để kết nối người bán và người mua chứng khoán.

- Đến năm 1800, ngân hàng đảm nhiệm ngoài vai trò là nhà đầu tư còn giám sát, lựa chọn, xác định giá trị, giá cả, số lượng và phát hành vào thị trường tài chính Đến khoảng những năm 1870, ở London, Paris, New york đã xuất hiện một vài các công ty tư nhân đảm nhiệm hai nhiệm vụ sau: một là, định giá và bảo lãnh phát hành trọn gói chứng khoán ra thị trường cho các công ty; hai là, tìm kiếm khách hàng và thực hiện tư vấn cho các nhà đầu tư về các loại chứng khoán các công ty này đã phát triển rất nhanh chóng và trở thành các đại lý phát hành chứng khoán chuyên nghiệp cho hàng trăm các tập đoàn lớn Cho đến nay các công ty chứng khoán đã thực sự trở thành một nhân tố quan trọng trong thị trường chứng khoán

1.1.2./ Khái niệm và phân loại công ty chứng khoán

Theo luật chứng khoán 2007 thì “CTCK là Cụng Ty cổ phần, Cụng Ty trách nhiệm hữu hạn thành lập theo pháp luật Việt Nam để kinh doanh chứng khoán theo giấy phép kinh doanh chứng khoán do Uỷ ban chứng khoán nhà nước (UBCK NN) cấp’’

Công ty chứng khoán đợc thực hiện các nghiệp vụ sau : Môi giới chứng khoán, Tự doanh chứng khoán, Bảo lãnh phát hành chứng khoán, Tư vấn tài chính doanh nghiệp qua đây có thể thấy “CTCK là một định chế tài chính

4 ĐH KTQD (NXB Tài chính- 2002).

Theo mức độ tập chung chuyên môn hoá, ta có thể nhận định rằng:

“CTCK là sự tập hợp có tổ chức của các nhà môi giới riêng lẻ, là một chủ thể kinh doanh tạo ra cơ chế huy động vốn bằng cách nối những người có tiền (nhà đầu tư) với những người muốn huy động vốn Cung cấp một cơ chế giá cả cho giá trị của các khoản đầu tư Cung cấp cơ chế chuyển ra tiền mặt cho các nhà đầu tư Đồng thời cung cấp các dịch vụ trung gian trên TTCK” giáo trình Những vấn đề cơ bản về chứng khoán và TTCK – UBCK

NN b Phân loại công ty chứng khoán:

Phân lại công ty chứng khoán theo các hoạt động thành các loại sau:

* Công ty môi giới chứng khoán: là công ty chứng khoán chỉ thực hiện việc trung gian mua và bán chứng khoán cho khách hàng để hởng hoa hồng.

* Công ty bảo lãnh và phát hành chứng khoán: là công ty chứng khoán có lĩnh vực hoạt động chủ yếu là thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh để hởng phí hoặc chênh lệch giá.

* Công ty kinh doanh chứng khoán: là công ty chứng khoán chủ yếu thực hiện nghiệp vụ tự doanh, có nghĩa là tự bỏ vốn và tự chịu trách nhiệm về hậu quả kinh doanh.

* Công ty trái phiếu: là công ty chứng khoán chuyên mua bán các loại trái phiếu.

* Công ty chứng khoán không tập trung: là các công ty chứng khoán hoạt động chủ yếu trên thị trờng OTC, đóng vai trò là các nhà tạo lập thị trờng.

Các loại hình tổ chức của công ty chứng khoán, hiện nay tồn tại 3 loại hình tổ chức cơ bản của công ty chứng khoán nh sau:

1 Công ty hợp danh: là loại hình công ty có 2 chủ sở hữu trở lên.

Thành viên của công ty hợp danh bao gồm: Thành viên góp vốn (thành viên chỉ góp vốn chứ không tham gia quản lý) và thành viên hợp danh (tham gia quản lý, diều hành công ty) Các thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vô hạn bằng toàn bộ tài sản của mình về các nghĩa vụ của Công ty Các thành viên góp vốn không tham gia điều hành công ty, chỉ phải chịu trách nhiệm hữu hạn trong phần vốn góp của mình đối với những khoản nợ của công ty.

Phạm Ngọc Tuấn Lớp: Thị trờng chứng khoán 45

Công ty hợp danh không đợc phát hành bất cứ một loại chứng khoán nào.

2 Công ty cổ phần: công ty cổ phần có t cách là một pháp nhân độc lập với các chủ sở hữu công ty là các cổ đông Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về nợ và các nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã góp vào doanh nghiệp Công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán ra công chung theo quy định của pháp luật.

3 Công ty trách nhiệm hữu hạn: Thành viên của công ty chịu trách nhiệm về các khoản nợ và các nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã cam kết góp vốn vào doanh nghiệp Công ty trách nhiệm hữu hạn không đợc phép phát hành cổ phiếu.

Chức năng cơ bản của công ty chứng khoán:

- Tạo ra cơ chế huy động vốn linh hoạt giữa ngời có tiền nhàn rỗi đến ngời sử dụng vốn (thông qua cơ chế phất hành, bảo lãnh phát hành).

- Cung cấp cơ chế giá cả cho giao dịch (thông qua hệ thống khớp giá và khớp lệnh).

- Tạo ra tính thanh khoản cho chứng khoán (hoán chuyển từ chứng khoán ra tiền mặt, và ngợc lại từ tiền mặt ra chứng khoán).

- Góp phần điều tiết và bình ổn giá thị trờng (thông qua hoạt động tự doanh hoặc vai trò nhà tạo lập thị trờng).

1.1.3/ Các mô hình tổ chức của công ty chứng khoán

Về mô hình tổ chức và hoạt động của công ty chứng khoán, ta có thể chia làm 2 mô hình chính nh sau:

* Mô hình CTCK đa năng

Khi một CTCK được tổ chức theo mô hình đa năng thì các hoạt động mà CTCK đó thực hiện bao gồm nhiều hoạt động khác nhau của một tổ hợp dịch vụ tài chính tổng hợp, bao gồm kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ và nhiều dịch vụ tài chính khác Mô hình này được biểu hiện dưới hai hình thức:

- Loại đa năng một phần: theo mô hình này, các Ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm phải thành lập công ty con hạch toán độc lập và hoạt động tách rời với kinh doanh tiền tệ.

- Loại đa năng hoàn toàn: Ngân hàng được phép trực tiếp kinh doanh

CK, kinh doanh bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ cũng như các dịch vụ tài chính khác. Ưu điểm của mô hình này là các ngân hàng có thể giảm bớt được rủi ro trong hoạt động kinh doanh nhờ vào việc kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh, đa dạng hoá đầu tư Tuy nhiên mô hình này cũng có những hạn chế nhất định, do vừa là tổ chức tín dụng, vừa là tổ chức kinh doanh CK nên khả năng chuyên môn hoá không sâu như các CTCK chuyên doanh Bên cạnh đó, do hoạt động kinh doanh chứng khoán không được tách bạch với các hoạt động kinh doanh của Ngân hàng, trong điều kiện môi trường pháp luật không lành mạnh, các Ngân hàng dễ gây nên tình trạng lũng đoạn thị trường Hơn nữa, do không có tách biệt rõ ràng giữa các nguồn vốn, các ngân hàng có thể sử dụng tiền gửi tiết kiệm của dân cư để đầu tư chứng khoán và khi thị trường biến động theo chiều hướng không tốt sẽ tác động tới công chúng thông qua việc rút tiền ồ ạt, làm cho Ngân hàng mất khả năng chi trả Bởi những hạn chế như vậy, nên sau khi khủng hoảng thị trường tài chính 1929- 1933, các nước đã chuyển sang mô hình chuyên doanh, chỉ có một số thị trường (như Đức) vẫn còn áp dụng mô hình này.

Phạm Ngọc Tuấn Lớp: Thị trờng chứng khoán 45

* Mô hình CTCK chuyên doanh

Các hoạt động của công ty chứng khoán

1.2.1/ Hoạt động môi giới chứng khoán

Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua và bán chứng khoán cho khách hàng để hởng hoa hồng Theo đó, công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại SGDCK hoặc thị trờng chứng khoán OTC mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm đối với kết quả giao dịch của mình

Thông qua hoạt động môi giới, công ty chứng khoán sẽ chuyển đến khách hàng những sản phẩm là những chứng khoán, dịch vụ t vấn, kết nối giữa nhà đầu t bán chứng khoán với nhà đầu t mua chứng khoán Và trong những trờng hợp nhất định, hoạt động môi giới sẽ trở thành ngời bạn, ngời chia sẻ những lo âu, căng thẳng và đa ra những lời động viên kịp thời cho nhà đầu t, giúp nhà đầu t có những quyết định tỉnh táo Vì vậy nghề môi giới đòi hỏi phải có những phẩm chất, t cách đạo đức, kỹ năng mẫn cán trong công việc và làm việc với thái độ công tâm, cung cấp cho khách hàng những dịch vụ tốt nhÊt.

Hoạt động môi giới ở bất kỳ Công ty chứng khoán nào, ở trên bất kỳ thị trờng nào cũng bao gồm 2 hoạt động nhỏ Đó là đại diện khách hàng giao dịch và t vấn trợ giúp khách hàng trong quá trình ra quyết định mua, bán chứng khoán Hành động trợ giúp khách hàng ra quyết định mua, bán chứng khoán bao gồm t vấn trong việc xác định khối lợng chứng khoán mua, bán,thời điểm mua, bán chứng khoán, cách thức kết hợp các loại chứng khoán.Thông thờng các Công ty chứng khoán không lấy phí của khách hàng trong

1 2 hoạt động t vấn này mà đây là hoạt động trợ giúp khách hàng miễn phí của các Công ty chứng khoán Đây là một trong những lý do khiến hoạt động môi giới tồn tại, phát triển Tuy nhiên hàm lợng t vấn miễn phí cho khách hàng của Công ty thì ở mỗi Công ty là khác nhau Điều này phụ thuộc vào Công ty, trình độ của nhân viên môi giới

Môi giới chứng khoán đợc phát triển trong mối liên hệ với các hoạt động khác của Công ty Thông qua hoạt động môi giới của mình, Công ty chứng khoán sẽ bán các sản phẩm dịch vụ tài chính nh dịch vụ cầm cố chứng khoán, nghiệp vụ ứng trớc tiền bán chứng khoán cho khách hàng Đồng thời việc bán các sản phẩm dịch vụ tài chính bên cạnh dịch vụ môi giới chứng khoán còn giúp Công ty chứng khoán thúc đẩy hoạt động môi giới của mình.

Hoạt động môi giới có những vai trò và ý nghĩa sau:

+ Đối với Công ty chứng khoán thực hiện nghiệp vụ môi giới chứng khoán giúp phát triển đợc mối quan hệ với khách hàng, gia tăng thị phần và lợi nhuận cho Công ty Ngoài ra hoạt động môi giới còn giúp cho việc phát triển đợc các nghiệp vụ hỗ trợ, bán sản phẩm từ phòng phân tích

+ Đối với nhà đầu t thì hiệu quả mà hoạt động môi giới của Công ty mang lại cho họ là làm giảm mức chi phí và thời gian giao dịch, cung cấp thông tin kịp thời, chính xác Nhân viên môi giới của Công ty thực hiện việc t vấn đầu t cho khách hàng, giúp nhà đầu t thực hiện các khoản đầu một cách hiệu quả.

+ Đối với cơ quan quản lý Nhà nớc: Công ty chứng khoán đợc cho là hiệu quả khi Công ty cung cấp thông tin một cách đầy đủ, chính xác cho cơ quan quản lý thị trờng, trợ giúp cơ quan quản lý trong việc bình ổn thị trờng, giảm mâu thuẫn phát sinh.

+ Đối với thị trờng: hoạt động môi giới phát triển kéo theo (thúc đẩy) thị trờng chứng khoán phát triển, việc phân bổ vốn trong nền kinh tế mang tính hiệu quả hơn.

+ Đối với các doanh nghiệp: doanh nghiệp hoạt động kinh doanh hiệu quả có nhu cầu cần vốn sẽ nhận đợc nguồn vốn cần thiết để đầu t. Để có thể thực hiện tốt đợc hoạt động môi giới, các nhân viên môi ý giới phải có các kỹ năng sau:

- Kỹ năng tuyền đạt thông tin: Phẩm chất hay thái độ của ngời môi giới đối với công việc, với bản thân, với khách hàng đợc truyền rõ tới hầu hết các

Phạm Ngọc Tuấn Lớp: Thị trờng chứng khoán 45 khách hàng mà ngời môi giới thực hiện giao dịch Để thành công trong công việc thì ngời môi giới phải đặt khách hàng lên trên hết và doanh thu của mình chỉ là thứ yếu.

- Kỹ năng tìm kiếm khách hàng: Có nhiều phơng pháp để tìm kiếm khách hàng, nhng nhìn chung có thể gộp thành 6 nhóm sau đây: những đầu mối đợc gây dựng từ công ty hoặc các tài khoản chuyển nhợng lại; những lời giới thiệu khách hàng; mạng lới kinh doanh; các chiến dịch viết th; các cuộc hội thảo; gọi điện làm quen.

- Kỹ năng khai thác thông tin: Một trong những nguyên tắc hành nghề môi giới là phải hiểu khách hàng, biết đợc khả năng tài chính, mức độ chấp nhận rủi ro của khách hàng Ngoài ra nó còn giúp cho những nhà môi giới tăng đợc khối lợng tài sản quản lý, có chiến lợc khách hàng thích hợp

Tự doanh là việc công ty chứng khoán tự tiến hành các giao dịch mua và bán chứng khoán cho chính mình Hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán đợc thực hiện qua cơ chế giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán hoặc thị trờng OTC Tại một số thị trờng vận hành theo cơ chế khớp giá (quote driven) hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán đợc thực hiện thông qua hoạt động tạo lập thị trờng Lúc này công ty đóng vai trò nhà tạo lập thị trờng, nắm giữ một số lợng chứng khoán nhất định của một loại chứng khoán và thực hiện mua bán chứng khoán với các khách hàng để hởng chênh lệch giá

Các hình thức giao dịch trong hoạt động tự doanh:

Hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán

1.3.1 Khái niệm đặc điểm hoạt động tự doanh :

Hoạt động tự doanh chứng khoán là hoạt động công ty chứng khoán thực hiện việc mua và bán chứng khoán bằng nguồn vốn của công ty, Nghiệp vụ tự doanh của công ty chứng khoán là một hoạt động khó khăn và phức tạp, hoạt động này có thể mang lại cho công ty chứng khoán những khoản lợi nhuận lớn nhng cũng có thể gây ra những tổn thất không nhỏ Để thực hiện nghiệp vụ

Phạm Ngọc Tuấn Lớp: Thị trờng chứng khoán 45 này thành công, ngoài đội ngũ nhân viên phân tích thị trờng có nghiệp vụ giỏi và nhanh nhậy với những biến động của thị trờng, công ty chứng khoán còn phải có một chế độ phân cấp quản lý và đa ra những quyết định đầu t hợp lý. Mục đích của hoạt động tự doanh chứng khoán là nhằm thu lợi nhuận cho chính công ty thông qua hành vi mua bán chứng khoán với khách hàng

* Đặc điểm của hoạt dộng tự doanh :

- Tính chuyên môn hoá cao với danh mục đầu t đa dạng và linh hoạt. Đội ngũ nhân viên tự doanh đòi hỏi phải có một trình độ nhất định , có kiến thức chuyên môn, có khả năng quyết định Tuy nhiên họ phải tuân thủ theo một qui trình thống nhất và chặt chẽ nhằm đảm bảo tính an toàn trong hoạt động đâu t Các công ty chứng khoán luôn có một chiến lợc đầu t nhất định với một danh mục đầu t phù hợp, và các cán bộ tự doanh luôn theo dõi và quản lý hiệu quả của danh mục đầu t này.

- Quy mô đầu t lớn (vốn lớn, khối lợng giao dịch lớn) danh mục đầu t đa dạng Công ty chứng khoán không chỉ tập trung vào một ngành nghề nhất định, mà đầu t trên tất cả các lĩnh vực, cả trong và ngoài nớc Do có đợc những lợi thế đặc thù, công ty chứng khoán dễ dàng đa dạng hoá danh mục đầu t của mình và tìm ra những ngành nghề lĩnh vực đem lại lợi nhuận cao Ngoài ra công ty chứng khoán còn thực hiện đa dạng hoá phơng thức tự doanh , bao gồm : kinh doanh chênh lệch giá, đầu cơ, tạo lập thị trờng, kinh doanh giảm giá, hoạt động đầu t nắm quyền kiểm soát.

- Trong hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán luôn tiềm ẩn khả năng xảy ra rủi ro Đây là đìêu tất yếu với các hoạt động đầu t Vì vậy để giảm thiểu rủi ro , một mặt công ty chứng khoán phân tích chính xác và lựa chọn danh mục đầu t tốt nhất , mặt khác công ty phải sử dụng các biện pháp phòng tránh rủi ro nh đa dạng hoá danh mục, sử dụng các công cụ phái sinh…, hoạt động tự doanh của công ty đang ngày càng có một vai trò.

- Hoạt động tự doanh phải chịu sự giám sát và quản lý của các cơ quan nhà nớc.

* Vai trò của hoạt động tự doanh:

- Mang lại lợi nhuận cho công ty chứng khoán :đâylà vai trò quan trọng rong hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán Hoạt động tự doanh đem lại lợi nhuân chiếm một tỉ trọng lớn trong tổng lợi nhuận của công ty chứng khoán Trong các hoạt động của công ty chứng khoán , hoạt động tự doanh là hoạt động sử dụng chính nguồn vốn của công ty, nó thể hiện sự chuyên môn

1 8 của công ty chứng khoán với t cách là một nhà đầu t có tổ chức trên thị trờng.

- Hỗ trợ thị trờng phát triển: hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán tạo ra một sự đầu t có chất lợng trên thị trờng do công ty chứng khoán là một tổ chức tài chính có tiềm lực kinh tế cũng nh đội ngũ nhân lực có chuyên môn cao Ngoài ra hoạt động tự doanh còn giúp nâng cao hiệu quả các hoạt động khác của công ty chứng khoán nh : Môi giới, bảo lãnh phát hành, phân tích…, hoạt động tự doanh của công ty đang ngày càng có một vai tròSự tác động qua lại giữa các nghiệp vụ này làm chất lợng của công ty chứng khoán đợc tăng lên, qua đó thị trờng phát triển lành mạnh và vững chắc hơn

- Tăng qui mô đầu t trên thị trờng: Tuỳ thuộc vào quy mụ và chiến lược đầu tư, mỗi CTCK có một hạn mức giao dịch cổ phiếu nhất định trên thị trường Tuy nhiên, dù ít hay nhiều thì lượng vốn mà các CTCK đổ vào thị trường cũng là những con số không nhỏ so với các nhà đầu tư cá nhân riêng lẻ Điều đó sẽ giúp tăng quy mô giao dịch trên thị trường, nâng cao giá trị vốn hoá thị trường.

- Góp phần làm ổn định giá cả trên thị trờng: Trong trường hợp này, hoạt động tự doanh được tiến hành bắt buộc theo luật định Luật các nước đều quy định các CTCK phải dành một tỷ lệ % nhất định các giao dịch của mình (ở Mỹ là 60%) cho hoạt động bình ổn thị trường Theo đó, các CTCK có nghĩa vụ mua vào khi giá chứng khoán bị giảm và bán ra khi giá chứng khoán lên nhằm giữ giá chứng khoán ổn định

1.3.2 Điều kiện để thực hiện hoạt động tự doanh: vốn và con ngời

Vốn và con ngời là hai điều kiện cơ bản để thực hiện các hoạt động nghiệp vụ trong kinh doanh chứng khoán Để thực hiện nghiệp vụ tự doanh , các công ty chứng khoán phải có đủ một số vốn nhất định theo qui định của pháp luật Việc qui định vốn pháp định này đảm bảo công ty chứng khoán thực sự có vốn và dùng vốn của mình để kinh doanh.

Con ngời cũng là yếu tố quyết định đến sự thành công của hoạt động tự doanh Kinh doanh chứng khoán là một lĩnh vực đặc thù có sự chi phối rất lớn của nhân tố con ngời và thông tin Nhân viên thực hiện nghiệp vụ tự doanh của công ty phải có một trình độ chuyên môn nhất định, có khả năng tự quyết cao

Phạm Ngọc Tuấn Lớp: Thị trờng chứng khoán 45 và nhạy cảm trong công việc Tại một số nớc, nhân viên tự doanh của các công ty chứng khoán phải đáp ứng đợc một số tiêu chuẩn nhất định nh có kinh nghiệm làm việc lâu năm trong ngành, có bằng thạc sỹ trở lên và có một số chứng chỉ chuyên môn nhất định.

1.3.3 Những yêu cầu đối với công ty chứng khoán trong hoạt động tự doanh:

- Tách biệt quản lý: công ty chứng khoán cần có sự phải tách biệt giữa nghiệp vụ tự doanh và nghiệp vụ môi giới để đảm bảo tình minh bạch, rõ ràng trong hoạt động Sự tách biệt còn bao gồm tách biệt về yếu tố con ngời, tách biệt về qui trình nghiệp vụ, vốn và tài sản của khách hàng và công ty.

- Ưu tiên khách hàng: công ty phải tuân thủ nguyên tắc u tiên khách hàng khi thực hiện nghiệp vụ tự doanh Điều đó có nhĩa là lệnh giao dịch của khách hàng khi thực hiện của khách hàng phải đợc thực hiện trớc lệnh tự doanh của công ty Nguyên tắc này đảm bảo sự công bằng cho khách hàng trong quá trình giao dịch chứng khoán.

- Góp phần bình ổn thị trờng: các công ty chứng khoán hoạt động tự doanh nhằm góp phần bình ổn giá cả thị trờng Vì nh thế hoạt động tự doanh đợc tiến hành bắt buộc theo luật định.

Các nhân tố ảnh hởng đến hoạt động tự doanh

Hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán là hoạt động chứa đựng nhiều rủi ro, nó chịu ảnh hởng bới nhiều nhân tố Ta có thể phân chia các nhân tố làm 2 nhóm chính : nhân tố khách quan và nhân tố chủ quan.

- Chiến lợc phát triển của công ty : tùy theo chính sách phát triển của công ty chứng khoán sẽ ảnh hởng đến qui mô của nguồn vốn đầu t, tỷ suất lợi nhuận của hoạt động đầu t, từ đó ảnh hởng đến cơ cấu danh mục đầu t Giả sử công ty đặt ra chíên lợc an toàn với lợi nhuận tơng đối thì danh mục đầu t sẽ gồm đa số là các cổ phiếu chất lợng có lợi tức cao và trái phiếu.

- Qui mô nguồn vốn của công ty: qui mô nguồn vốn cho hoạt động tự doanh sẽ quyết định đến chiến lợc đầu t của công ty Nếu qui mô nguồn vốn lớn, công ty chứng khoán có thể có nhiều lựa chọn đầu t hơn và đa dạng hoá đợc danh mục đầu t của mình

- Nhân tố con ngời: có thể nói rằng nhân tố con ngời là nhân tố then chốt quyết định sự thành công của hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán Hoạt động tự doanh nh là một dạng của hoạt động đầu t tài chính, trong đó qui trình phân tích đánh giá đối tợng đầu t là rất quan trọng Con ngời hay nói cụ thể là các nhân viên tự doanh là ngời trực tiếp lập ra danh mục đầu t và thực hiện quản lý danh mục đó Nếu nhân viên có trình độ có chuyên môn cao thì danh mục đợc lập ra sẽ có hiệu quả cao lợi nhuận lớn Ngợc lại, nếu đội ngũ nhân lực tự doanh có chuyên môn hạn chế, thì quá trình phân tích và ra quyết định đầu t của họ sẽ bị hạn chế, danh mục đầu t là không hiệu quả , có thể gây thua lỗ cho công ti chứng khoán Ngoài ra cơ cấu tổ chức, phân công nguồn nhân lực trong công ty chứng khoán cũng ảnh hởng khá lớn tới hoạt động tự doanh Nếu một công ty chứng khoán có đợc nguồn nhân lực có chuyên môn có năng lực, nhng không sắp xếp các cá nhân đúng vị trí, phù hợp với khả

2 4 năng mỗi ngời thì không thể phát huy tốt nhất hiệu quả tổng hợp của cả bộ máy nhân lực Trong điều kiện ngày nay, nhân lực càng đóng một vai trò quan trọng Nó ảnh hởng đến hiệu quả của hoạt động tự doanh nói riêng và sự tồn tại và phát triển của cả công ty chứng khoán nói chung Các công ty chứng khoán đang không ngừng đầu t đào tạo và phát triển đội ngũ nhân lực của mình vững vàng về chuyên môn và có tinh thần đạo đức nghề nghiệp.

- tổ chức hoạt động tự doanh trong công ty chứng khoán : qui trình tự doanh trong công ty qui định trách nhiệm quyền hạn của mỗi cá nhân trong qui trình chung Một công ty có qui trình tự doanh khoa học, qui định rõ ràng công việc và trách nhiệm của từng cá nhân sẽ phát huy đợc những u điểm của mỗi cá nhân phục vụ cho lới ích của công ty Ngoài ra qui trình tự doanh của công ty chứng khoán còn tạo ra sự liên kết giữa các bộ phận trong công ty với bộ phận tự doanh Với một qui trình khoa học hợp lý, sẽ giúp hoạt động tự doanh nhận đợc sự trợ giúp tốt nhát của các bộ phận khác nh T vấn, phân tích…, hoạt động tự doanh của công ty đang ngày càng có một vai trò

- Sự phát triển của các hoạt động khác : trong công ty chứng khoán các bộ phận nghiệp vụ có mối quan hệ tác động qua lại với nhau Bộ phận tự doanh chịu sự tác động của các bộ phận khác nh t vấn, phân tích, môi giới…, hoạt động tự doanh của công ty đang ngày càng có một vai tròVí dụ : phòng phân tích giúp phòng tự doanh có những phân tích kịp thời và chuẩn xác về một loại cổ phiếu, về một số ngành nghề theo yêu cầu Bộ phận môi giới tạo điều kiện cho tự doanh thực hiện các giao dịch cho cô ng ty …, hoạt động tự doanh của công ty đang ngày càng có một vai trò Nếu các bộ phận trong công ty chứng khoán phát triển đồng đều và hoạt động hiệu quả, hoạt động tự doanh sẽ nhận đợc sự trợ giúp tốt nhất Ngợc lại nếu các bộ phận khác hoạt động không hiệu quả, hoạt động tự doanh sẽ gặp rất nhiều khó khăn từ khâu phân tích đến ra quýêt định đầu t và quản lý danh mục đàu t.

- Môi trờng chính trị pháp luật: Môi trờng chính trị pháp luật có ảnh hởng quan trọng đến nền kinh tế nói chung và thị trờng chứng khoán nói riêng của mỗi quốc gia và toàn thế giới Một nớc có môi trờng chính trị ổn định sẽ tạo điều kiện để nền kinh tế phát triển và tạo niềm tin trong các nhà đầu t Môi trờng pháp luật của mỗi nớc tạo ra hành lang pháp lý cho hoạt động kinh tế Nếu hành lang pháp lý có chặt chẽ công bằng và nghiêm minh, các hoạt động kinh tế mới đợc diễn ra suôn sẻ, nền kinh tế mới phát triển một cách vững chắc. Đối với hoạt động tự doanh, môi trờng chính trị pháp luật có một ảnh h- ởng rất lớn Nó qui định nghĩa vụ quyền hạn của công ty chứng khoán và các

Phạm Ngọc Tuấn Lớp: Thị trờng chứng khoán 45 tổ chức cá nhân trên thị trờng chứng khoán Mỗi một sự thay đổi trong luật pháp có thể ảnh hởng trực tiếp tới sự phát triển của một ngành , một lĩnh vực, hoạt có thể ảnh hởng đến một nhóm đối tợng đầu t ( các quĩ đầu t nớc ngoài, các tổ chức tài chính nớc ngoài…, hoạt động tự doanh của công ty đang ngày càng có một vai trò) Các sự thay đổi trên đều ảnh hởng đến giá của các loại chứng khoán Vì vậy khi thực hiện hoạt động tự doanh, chúng ta phải đa yếu tố chính trị pháp luật vào trong phân tích.

- Môi trờng kinh tế: môi trờng kinh tế ảnh hởng đến sự phát triển của các ngành, các lĩnh vực và cũng ảnh hởng đén thị trờng chứng khoán Khi nền kinh tế đang phát triển nhanh, sức hút đàu t nớc ngoài sẽ không ngừng tăng cao, một số ngành nghề sẽ có những bớc phát triển nhảy vọt, thị trờng chứng khoán cũng sẽ có sự phát triển tơng ứng Vì vậy, khi thực hiện hoạt động tự doanh chúng ta cần phải quan tâm dến môi trờng kinh tế nói chung, của từng ngành nói riêng Chỉ có nh vậy ta mới có thể phân tích và đánh giá đúng về một loại chứng khoán và đa ra những quyết định đầu t kịp thời.

- Nhân tố thị trờng : thị trờng cung cầu có ảnh hởng quyết định tới hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán Hàng hoá trên thị trờng chứng khoán chính là đối tợng của hoạt động tự doanh,mỗi sự thay đổi trên thị trờng đều ảnh hởng trực tiếp hoặc gián tiếp đến kết quả của tự doanh Nếu một thị trơng có số lợng hàng hoá đa dạng và dồi dào, thì danh mục đầu t của công ty chứng khoán sẽ đợc đa dạng hoá hơn, công ty chứng khoán có nhiều lựa chọn hơn trong đầu t Số lợng hàng hoá dồi dào cũng sẽ làm hạn chế các hiện tợng nh sốt chứng khoán, đầu cơ lũng đoạn…, hoạt động tự doanh của công ty đang ngày càng có một vai trògây mất cân bằng trên thị trờng Ngoài ra, sự phát triển tác động qua lại giứa các thị trờng vốn, thị trờng chứng khoán , thị trờng hàng hoá…, hoạt động tự doanh của công ty đang ngày càng có một vai trò sẽ có ảnh hởng đến giá của các loại chứng khoán Vì vậy khi thực hiện hoạt động tự doanh, các nhân viên phải không ngừng theo dõi và đánh giá sự thay đổi và phát trỉển của thị trờng.

Nh vậy, qua một số kiến thức tổng quan nhất cơ bản nhất về Thị trờng chứng khoán và công ty chứng khoán , chúng ta thấy rằng hoạt động tự doanh của một vai trò rất quan trọng trong sự phát triển của toàn thị trờng và của riêng công ty chứng khoán Để có thể làm rõ hơn điều này, chúng ta sẽ đi vào phần 2 với mục đích là phân tích hoạt động tự doanh ở một công ty chứng khoán cụ thể là công ty chứng khoán ngân hàng Habubank.

Chơng2Thực trạng hoạt động tự doanh tại công ty

2 6 chứng khoán ngân hàng Habubank

Giới thiệu chung về công ty chứng khoán Habubank

2.1.1/ Quá trình hình thành và phát triển của công ty :

Công ty chứng khoán ngân hàng thơng mại cổ phần nhà Hà Nội (HABUBANK Securities) được th nh lập ngày 4 tháng 11 năm 2005 theoành lập ngày 4 tháng 11 năm 2005 theo quyết định số 14/UBCK- GPHĐKD của chủ tịch uỷ ban chứng khoán nhà nước, với vốn điều lệ là 50 tỷ VND

Công ty chứng khoán Habubank đợc phép tiến hành đầy đủ các nghiệp vô:

- Quản lý danh mục đầu t chứng khoán

- Bảo lãnh phát hành chứng khoán

- T vấn tài chính và t vấn đầu t chứng khoán

Habubank là công ty chứng khoán thứ 14 được thành lập và hoạt động trên thị trường chứng khoán Việt Nam Công ty được ra đời trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong giai đoạn sôi động , là bước phát triển chiến lược của Ngân hàng mẹ HABUBANK Với mục tiêu phải trở thành một trong 3 công ty chứng khoán dẫn đầu thị trường trong các phân khúc khách hàng của mình, cung ứng một cách toàn diện các dịch vụ và sản phẩm có tính sáng tạo cao và mang lại giá trị thực sự cho khách hàng, HABUBANK Securities đã đầu tư lớn vào và không ngừng hoàn thiện cơ sở vật chất cũng như toàn thể đội ngũ cán bộ nhân viên trong công ty

Chú trọng khách hàng là mục tiêu đi đầu và xuyên suốt của HABUBANK Securities trong mọi hoạt động của mình Đầu tư xây dựng công ty với cơ sở vật chất hiện đại nhất hiện nay và một đội ngũ nhân viên với trình độ chuyên môn cao với đạo đức nghề nghiệp nổi trội là nền tảng để Công ty có thể mang đến cho các nhà đầu tư những thông tin cập nhật nhanh nhất từ thị trường cũng như

Phạm Ngọc Tuấn Lớp: Thị trờng chứng khoán 45 thực hiện các giao dịch đạt độ chính xác với tốc độ cao, tạo cảm giác thoải mái cho các nhà đầu tư trong mỗi lần đến giao dịch tại Công ty Làm vững chắc thêm tôn chỉ hoạt động của ngân hàng mẹ là "Giá trị tích luỹ niềm tin", HABUBANK Securities luôn nhắm tới mục tiêu mang đến cho các nhà đầu tư những cơ hội đầu tư hiệu quả nhất xứng đáng với chi phí, thời gian và công sức, thông qua những dịch vụ mang tính chuyên nghiệp và có chất lượng cao Trước mắt, kết hợp với HABUBANK, Công ty cung ứng các dịch sau:

- Về Dịch vụ đầu tư:

+ Môi giới: Môi giới chứng khoán niêm yết và chưa niêm yết (OTC) + Tư vấn đầu tư chứng khoán;

+ Mua bán kỳ hạn chứng khoán chưa niêm yết (repo OTC);

+ Đại lý phát hành chứng khoán;

+ Ứng trước tiền bán chứng khoán, cổ tức, cho vay mua chứng khoán

- Về Dịch vụ nghiên cứu phân tích: Nghiên cứu phân tích kinh tế vĩ mô của Việt Nam và thế giới, các ngành nghề kinh tế, doanh nghiệp, và về thị trường chứng khoán, các loại chứng khoán.

* Nguyên tắc hoạt động của công ty Để đảm bảo quyền lợi, lợi ích của khách hàng và của Công ty trong các mối quan hệ đồng thời để đảm bảo cho sự an toàn, hiệu quả của thị trờng chứng khoán, việc dễ dàng quản lý của các cơ quan quản lý Nhà nớc về lĩnh vực chứng khoán.

Công ty chứng khoán Habubank hoạt động theo các nguyên tắc chung sau: + Giao dịch trung thực và công bằng vì lợi ích của khách hàng

+ Kinh doanh có kỹ năng, tận tuỵ, có tinh thần trách nhiệm

+ Ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng trớc khi thực hiện lệnh của Công ty

+ Đảm bảo nguồn tài chính trong cam kết kinh doanh chứng khoán với khách hàng.

+ Tổ chức và thực hiện công tác thanh tra, kiểm soát nội bộ để đảm bảo

2 8 hoạt động của Công ty vận hành phù hợp với các quy định của pháp luật, có đủ các nhân viên kinh doanh có năng lực đã qua tuyển chọn và đào tạo.

+ Không tiến hành các hoạt động có thể làm cho khách hàng và công chúng hiểu lầm về giá cả, giá trị và bản chất của chứng khoán và các hoạt động khác gây thiệt hại cho khách hàng.

+ Bảo mật các thông tin của khách hàng trừ trờng hợp có yêu cầu bằng văn bản của cơ quan có thẩm quyền và của Uỷ ban chứng khoán Nhà nớc.

Nguyên tắc tài chính của Công ty:

+ Công ty quản lý tài sản của khách hàng tách biệt với tài sản chứng khoán của Công ty.

+ Công ty sử dụng không quá 50% vốn điều lệ để mua sắm trang thiết bị và tài sản.

+ Công ty đầu t không vợt quá 20% tổng số chứng khoán đang lu hành của một Công ty niêm yết.

+ Công ty đầu t không vợt quá 15% tổng số chứng khoán đang lu hành của một Công ty không niêm yết.

Với sự hậu thuẫn của Ngân hàng mẹ, công ty chứng khoán Habubank sẽ có nhiều điều kiện để phát triển về qui mô cũng nh chất lợng phục vụ Quá trình hơn 1 năm thành lập và phát triển là cha dài, nhng kết quả hoạt động của công ty khá khả quan:

- tổng số tài khoản đến tháng 12 năm 2006 là 1406, trong đó các nhà đầu t cá nhân trong nớc là 1398 và tổ chức trong nớc là 5 và có 3 nhà đầu t n- ớc ngoài.

- tổng số tiền gửi giao dịch là hơn 67 tỷ đồng

- Phí môi giới thu đợc là hơn 1.785.000.000 VND.

- Tổng số nhân viên là 30 ngời.

2.1.2/ Cơ cấu tổ chức của công ty chứng khoán Habuabank

Công ty chứng khoán ngân hàng Habubank đợc tổ chức dới mô hình công ty trách nhiệm hữu hạn do Ngân hàng Habubank đầu t 100% vốn Vì vậy công ty có cơ cấu tổ chức nh sau

Phạm Ngọc Tuấn Lớp: Thị trờng chứng khoán 45

Sơ đồ 2.1: Sơ đồ tổ chức của công ty chứng khoán Habubank

* Chức năng nhiệm vụ cụ thể của từng bộ phận:

1.Giám đốc : Là ngời phụ trách chung, giữ vai trò điều hành chỉ đạo chung về mọi mặt của toàn Công ty theo định hớng và kế hoạch đề ra; Chịu trách nhiệm trớc Hội đồng quản trị về tình hình hoạt động của Công ty; Tổ chức sắp xếp công việc và đảm bảo quyền lợi, nghĩa vụ cho cán bộ công nhân viên trong Công ty.

Đại diện giao dịch của Công ty tại các trung tâm giao dịch.

Môi giới mua bán chứng khoán

Nghiên cứu phân tích thị trờng chứng khoán; t vấn đầu t chứng khoán Kế toán giao dịch và các dịch vụ hỗ trợ khách hàng

- Thu thập thông tin , theo dõi , phân tích thị trờng chứng khoán ,đa ra các báo cáo nghiên cứu và các khuyến nghị đầu t

- Cung cấp thông tin về thị trờng chứng khoán và các loại chứng khoán cho khách hàng và nội bộ công ty

- Tổ chức t vấn đầu t chứng khoán cho khách hàng

- Trung gian mua bán chứng khoán cho khách hàng

- Cung cấp thông tin về tài khoản và thị trờng chứng khoán cho khách hàng.

- Quản lý các đầu mối nhận lệnh và phát triển dịch vụ môi giới của Công ty.

- Nghiên cứu đề xuất các giải pháp nâng cao chất lợng dịch vụ , đa ra các sản phẩm mới liên quan đến hoạt động môi giới

- Tổ chức kế toán giao dịch , hạch toán và quản lý tài khoản tiền gửi, chứng khoán lu ký của khách hàng

- Lu ký và tái lu ký chứng khoán cho khách hàng

- Thực hiện các dịch vụ hỗ trợ nhà đâu t chứng khoán liên quan đến hoạt động môi giới và lu ký chứng khoán.

- Tiếp thị và chăm sóc khách hàng sử dịch vụ môi giới và các dịch vụ hỗ trợ khác.

- Đầu mối thực hiện công tác tiếp thị quảng cáo và quảng bá thơng hiệu Công ty.

Phạm Ngọc Tuấn Lớp: Thị trờng chứng khoán 45

- Thực hiện công tác phân tích và báo cáo hoạt động nghiệp vụ môi giới

- Đơn vị đầu mối và tham mu quản lý hoạt động nghiệp vụ môi giới trong toàn Công ty.

Chức năng : Dùng tiền của công ty để kinh doanh chứng khoán, bao gồm chứng khoán niêm yết và cha niêm yết.

- Nghiên cứu, phân tích thị trờng nhằm đề xuất các phơng án tự doanh chứng khoán.

- Xây dựng mạng lới khách hàng có tiềm năng giao dịch chứng khoán với công ty.

- Tổ chức thực hiện hoạt động tự doanh theo phơng án và quy trình tự doanh của Công ty.

- Nghiên cứu, phát triển các sản phẩm mới có liên quan đến hoạt động tù doanh

- Thu thập sử lý các số liệu thống kê để cung cấp các sản phẩm phân tích về chứng khoán, về ngành hoặc công ty riêng biệt…, hoạt động tự doanh của công ty đang ngày càng có một vai tròcho các bộ phận khác trong công ty chứng khoán.

- Xây dựng cơ sở dữ liệu cho công ty, đảm bảo yêu cầu tra cứu khai thác của các phòng ban khác

- Thu thập và sử lý các số liệu của doanh nghiệp để tạo ra các sản phẩm ph©n tÝch

- Xây dựng cơ sở dữ liệu cho công ty.

- Phân tích kịp thời theo yêu cầu riêng của các phòng ban

5.Phòng t vấn tài chính doanh nghiệp

+ Chức năng : thực hiện các dịch vụ t vấn liên quan đến Tàichính doanh nghiệp, t vấn đầu t.

- Tiếp thị,tìm kiếm khách hàng và thực hiện các dịch vụ t vấn: xác định giá trị doanh nghiệp , cổ phần hoá…, hoạt động tự doanh của công ty đang ngày càng có một vai trò.

- Tiếp thị,tìm kiếm khách hàng và thực hiện các dịch vụ t vấn niêm yết , đăng ký giao dịch , lu ký chứng khoán

Định hớng phát triển hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán habubank

3.1.1/ Định hớng phát triển chung

Trớc tiên ta xem xét và đánh gía định hớng phát triển chung của toàn thị trờng Theo chiến lợc phát triển thị trờng chứng khoán từ nay đến năm 2010 đợc chính phủ phê duyệt

- Mục tiêu: Phát triển thị trờng chứng khoán cả về quy mô và chất lợng hoạt động nhằm tạo ra kênh huy động vốn trung và dài hạn cho đầu t phát triển thị trờng tài chính Việt Nam; duy trì trật tự, an toàn, mở rộng phạm vi, tăng cờng hiệu quả quản lý, giám sát thị trờng nhằm bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của ngời đầu t; từng bớc nâng cao cạnh tranh và chủ động hội nhập thị trờng tài chính quốc tế Mặt khác, trên quan điểm: phát triển thị trờng chứng khoán phù hợp với điều kiện thực tế và định hớng phát triển kinh tế xã hội của đất nớc, với các tiêu chuẩn và thônh lệ quốc tế, thúc đẩy tiến trình cổ phần hoá các doanh nghiệp nhà nớc. Định hớng: Mở rộng quy mô của thị trờng chứng khoán tập trung, phấn đấu đa tổng giá trị thị trờng đến năm 2010 đạt mức 15- 20% GDP; tập trung phát triển thị trờng Trái phiếu, trớc hết là trái phiếu Chính phủ để huy động vốn cho Ngân sách Nhà nớc và cho nhà đầu t phát triển; tăng số lợng các loại cổ phiếu niêm yết trên thị trờng chứng khoán tập trung nhằm tăng quy mô về vốn cho các doanh nghiệp và nâng cao hiệu quả sản xuất, kinh doanh của các công ty niêm yết Xây dựng thị trờng cổ phiếu của các doanh nghiệp vừa và nhỏ tại Hà Nội, chuẩn bị điều kiện để sau năm 2010 chuyển thành thị trờngGiao dịch chứng khoán phi tập trung OTC; phát triển các định chế tài chính trung gian cho thị trờng chứng khoán: Tăng quy mô và phậm vi hoạt động nghiệp vụ kinh doanh, dịch vụ của các công ty chứng khoán phát triển các công ty chứng khoán theo hai loại hình: công ty chứng khoán đa nghiệp vụ và công ty chứng khoán chuyên doanh, nhằm tăng chất lợng cung cấp dịch vụ và khả năng chuyên môn hoá hoạt động nghiệp vụ Khuyến khích các công ty

5 4 chứng khoán thành lập các chi nhánh, phòng giao dịch, đại lý nhận lệnh ở các tỉnh, thành phố lớn, các khu vực đông dân c trong cả nớc.

3.1.2 / Kế hoạch của của công ty chứng khoán Habubank

- Về hoạt động môi giới, phấn đầu đạt 15% thị phần của hoạt động môi giới bao gôm cả môi giới cổ phiếu và môi giới trái phiếu.

- Về hoạt động tự doanh, tăng qui mô vốn đầu t và phấn đấu đạt tỷ lệ lợi nhuận trên 20%

- Về hoạt động t vấn bảo lãnh phát hành: phấn đấu trở thành một tổ chức t vấn bảo lãnh phát hành có uy tín và chiếm thị phần đáng kể

- Đẩy mạnh hoạt động t vấn tài chính, t vấn cổ phần hoá doanh nghiệp

- Xây dựng và nâng cấp hệ thống công nghệ thông tin nhằm đáp ứng nhu cầu phát triển ngày càng cao của thị trờng

Giải pháp phát triển hoạt động tự doanh tại công ty chứng khoán Habubank

Trong điều kiện thị trờng phát triển với mức độ ngày càng cao nh hiện nay, hoạt động tự doanh của công ty chứng khóan sẽ có nhiều điều kiện để thực hiện và đem lại cho công ty chứng khóan lợi nhuận đáng kể Tuy nhiên để có thể nâng cao hiệu quả của hoạt động này, Công ty chứng khoán phải không ngừng nâng cao độ chuyên môn hoá, tập trung hoá trong hoạt động tự doanh, xây dựng một qui trình tự doanh thật hợp lý có sự liên kết với các bộ phận khác trong công ty

Sau đây là một số giải phát nhằm nâng cao hiệu quả của hoạt động tự doanh tại công ty chứng khoán Habubank: a/ Xây dựng một chiến lợc kinh doanh hợp lý

- Chuyển đổi mô hình công ty từ Trách nhiệm hữu hạn sang mô hình công ty Cổ phần nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của công ty

- Xây dựng chiến lợc kinh doanh hợp lý nhằm thu lại hiệu quả lớn nhất song vẫn đảm bảo an toàn và tăng nguồn vốn cho Công ty Tập chung nguồn vốn để đầu t chứng khoán vì hoạt động tự doanh là hoạt động thu lợi nhuận chính cho Công ty Việc tăng vốn sẽ giúp cho công ty ngày càng lớn mạnh và chiếm lĩnh đợc nhiều thị phần hơn trên thị trờng

- Hoạt động và kinh doanh theo quy định của pháp luật Phát triển các nghiệp vụ lớn mạnh, nhất là hoạt động tự doanh chứng khoán, việc xây dựng cá nghiệp vụ của công ty lớn mạnh sẽ tạo ra uy tín cho công ty, hình ảnh của công ty sẽ đợc phổ biến rộng và thành biểu tợng đẹp cho thị trờng chứng khoán hớng tới.

Phạm Ngọc Tuấn Lớp: Thị trờng chứng khoán 45

- Phát triển hệ thống đại lý và chi nhánh của công ty trong cả nớc mà Công ty có thể liên kết các dịch vụ chứng khoán sâu rộng trên cả nớc Hiện nay Công ty chứng khoán Habubank mới có đại lý nhận lệnh ở Hà Đông và

Hồ chí minh Công ty cần phải phát triển thêm mạng lới chi nhánh của mình nhằm nâng cao thị phần , đáp ứng nhu cầu của nhà đầu t. b Đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động tự doanh:

Hoạt động tự doanh là hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoắn bằng chính số vốn của mình, vì vậy hoạt động này đòi hỏi nguồn vốn lớn và linh hoạt Để đảm bảo cho nguồn vốn tự doanh, công ty chứng khoán Habubank có thể thực hiện một số biện pháp sau

- Lập quĩ dự phòng tài chính

- Liên kết chặt chẽ với Ngân hàng mẹ để có thể vay vốn khi cần thiết, tuy nhiên hoạt động này sẽ chịu sự giám sát rất chặt chẽ của cơ quan quản lý nhà nớc.

- Tăng vốn tự có của công ty thông qua việc phát hành chứng khoán Điều này chỉ có thể thực hiện khi công ty đợc tổ chức dới dạng công ty cổ phần. c Hoàn thiện qui trình tự doanh của công ty:

Qui trình tự doanh hiện nay của công ty chứng khoán Habubank tơng đối khoa học và hiệu quả, tuy nhiên nó vẫn còn một số hạn chế cần đợc khắc phục Sau đây là một só biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả của qui trình tự doanh

- Nâng cao vai trò của hội đồng đầu t Hội đồng đầu t có vai trò t vấn, thẩm định các dự án đầu t vợt hạn mức giao dịch của từng cán bộ trong phòng tự doanh Tuy nhiên, thờng xuyên hàng tháng, hàng quý hội đồng đầu t cần thẩm định các kết quả phân tích thị trờng, phân tích ngành của bộ phận phân tích, sau đó kết hợp với chiến lợc phát triển của công ty để tham mu cho ban lãnh đạo Công ty những phơng án đầu t trung và dài hạn thích hợp Bên cạnh đó hội đồng đầu t cũng thờng xuyên kết hợp với giám đốc công ty thẩm định các kết quả đầu t cổ phiếu của phòng tự doanh nói chung và của từng cán bộ tự doanh nói riêng Nh vây sẽ giảm bớt đợc gánh nặng cho Giám đốc công ty và thờng xuyên các thành viên của hội đồng đầu t sẽ đợc làm việc cùng nhau cũng nh cùng với từng cán bộ tự doanh

- Quy định rõ ràng cụ thể công việc của từng cán bộ trong phòng Có sự

5 6 phân công vể trách nhiệm của mỗi cán bộ đầu t trong hoạt động chung của phòng tự doanh.

- Có sự chuyên môn hoá trong đội ngũ cán bộ làm tự doanh Phân công cán bộ tự doanh chuyên phụ trách về thị trờng niêm yết, thị trờng cha niêm yết và thị trờng trái phiếu Công ty có thể phân công cán bộ tự doanh quản lý danh mục cổ phiếu theo ngành trên cả hai thị trờng Mỗi cán bộ chỉ tập trung quản lý đầu t trên một số ngành nhất định thay vì đầu t dàn trải nh hiện nay. Đây là cách thức mà hầu hết các CTCK trên thế giới cũng nh một số công ty khác trên thị trờng đang tiến hành. d Nâng cao chất lợng cán bộ nhân lực:

Hoạt động tự doanh là một hoạt động đòi hỏi có sự chuyên nghiệp cao, sự quyết đoán của cán bộ làm tự doanh, hiệu quả của hoạt động tự doanh hoàn toàn phụ thuộc vào chất lợng của nguồn nhân lực Vì vậy để phát triển hoạt động tự doanh đòi hỏi Công ty chứng khoán Habubank phải có một lực l- ợng đông đảo cán bộ với kiến thức vững vàng về chuyên môn, kinh nghiệm và có đạo đức nghề nghiệp Để có một đội ngũ cán bộ chất lợng nh vậy trong điều kiện thị trơng lao động đang thiếu hụt lực lợng lao động chuyên môn về chứng khoán nh hiện nay, thì công ty phải có một chính sách về nhân lực phù hợp để thu hút nhân tài Công ty nên thực hiện một số biện pháp sau:

- Có chính sách đãi ngộ hợp lý không chỉ về lơng thởng mà còn về cả các điều kiện làm việc, phát triển để thu hút đợc nguồn lao động có trình độ cao về làm việc cho công ty

- Phối hợp với các trung tâm đào tạo mở các lớp huấn luyện nâng cao trình độ cho nhân viên công ty Phấn đấu 100% nhân lực của công ty đạt trình độ chuẩn do uỷ ban chứng khoán nhà nớc qui định