Phát triển hoạt động tự doanh tại công ty cổ phần chứng khoán việt quốc

1 LỜI MỞ ĐẦU Nền kinh tế Việt Nam đà hội nhập với kinh tế giới Hơn dần nâng cao vị trường quốc tế Chúng ta bầu làm thành viên không thường trực Hội Đồng Bảo An Liên Hợp Quốc, tổ chức thành công hội nghị APEC, thành viên WTO Hoà chung với thành cơng phát triển mạnh mẽ TTCK đặc biệt cuối năm 2006 đầu năm 2007 tạo kênh huy động vốn quan trọng cho kinh tế, Cơng ty chứng khoán (CTCK) phải đầu tư mạnh mẽ nhiều mặt mặt số lượng nhân viên lẫn chất lượng để hồn thiện cạnh tranh phát triển Và để cạnh tranh cách lành mạnh CTCK phải nhanh chóng phát triển nghiệp vụ nhà đầu tư đánh giá cơng ty chứng khốn họ đánh giá xem nghiệp vụ CTCK có tốt hay không, dịch vụ hoạt động thể phần lớn điều hoạt động tự doanh, mang lại phần lợi nhuận cốt lõi cho CTCK Khi mà hoạt động tự doanh triển khai tốt giúp CTCK nâng cao tiềm lực tài chính, tạo vị mạnh cho cơng ty, khả cạnh tranh lớn song hoạt động yếu gây tổn thất nặng nề, CTCK non trẻ VQS Trên sở em thực tập công ty cổ phần chứng khoán Việt Quốc nhận thức tầm quan trọng hoạt động tự doanh em định chọn đề tài “Phát triển hoạt động tự doanh Cơng ty cổ phần chứng khốn Việt Quốc.” làm chuyên đề tốt nghiệp LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Mục lục Trang Lời mở đầu Chương 1- LÝ LUẬN CHUNG VỀ NGHIỆP VỤ TỰ DOANH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Khái qt hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm phân loại Cơng ty chứng khốn 4 1.1.1.1.Khái niệm 1.1.1.2 Phân loại Công ty chứng khốn 1.1.2 Điều kiện thành lập cơng ty chứng khoán 1.1.3 Các hoạt dộng CTCK 1.1.4 10 Vai trị cơng ty chứng khốn 11 1.2 Nghiệp vụ tự doanh Cơng ty chứng khốn 14 1.2.1 Khái niệm hoạt động tự doanh công ty chứng khoán 14 1.2.2 Đánh giá hoạt động tự doanh 14 1.2.3 u cầu cơng ty chứng khốn hoạt động tự doanh 15 1.2.4 Lợi ích hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn 16 1.2.5 Quy trình hoạt dộng tự doanh cơng ty chứng khoán 17 Chương 2- THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN VIỆT qc 2.1 Vài nét cơng ty cổ phần chứng khốn Việt Quốc 23 23 2.2 Chức năng, nguyên tắc hoạt động, nhiệm vụ quyền phẩn chứng khoán Việt Quốc (VQS) 2.2.1 Chức VQS 24 24 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 2.2.2 Nguyên tắc hoạt động VQS 24 2.2.3 Cơ cấu tổ chức phòng ban 24 2.3 Kết hoạt động môi giới VQS năm 2007 27 2.4 Thực trạng hoạt động tự doanh VQS 33 2.4.1 Thực trạng nguồn vốn tự doanh VQS 33 2.4.2 Hạn mức tự doanh VQS 33 2.4.3 Tình hình hoạt động tự doanh VQS 33 Đánh giá hoạt động tự doanh VQS 40 2.5 2.5.1 Kết đạt 40 2.5.2 Hạn 40 Chương 3- GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN VQS 42 3.1 Chiến lược chung phát triển kinh doanh VQS 42 3.2 Định hướng hoạt động tự doanh VQS 45 3.2.1 Mục tiêu trước mắt 45 3.2.2 Mục tiêu lâu dài Công ty 46 3.3 Giải pháp phát triển hoạt động tự doanh VQS Tài liệu tham khảo 48 51 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chương 1: Lý luận Chung Về nghiệp vụ tự doanh Cơng ty Chứng Khốn 1.1 Khái Qt hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm phân loại Cơng ty chứng khốn 1.1.1.1.Khái niệm Cơng ty chứng khốn định chế tài trung gian thực nghiệp vụ TTCK Ở Việt Nam cơng ty Chứng Khốn cơng ty cổ phần công ty TNHH thành lập hợp pháp Việt Nam, Uỷ Ban Chứng Khoán Nhà Nước (UBCKNN) cấp giấy phép thành lập hoạt động Theo quy định để coi cơng ty chứng khốn doanh nghiệp phải tham gia vào loại hình kinh doanh sau:  Mơi giới chứng khốn  Tự doanh  Bảo lãnh phát hành chứng khoán  T vấn đầu tư chứng khốn Ngồi loại hình kinh doanh trên, cơng ty chứng khốn cịn thực nghiệp vụ sau : Tư vấn tài chính, lưư ký chứng khốn 1.1.1.2 Phân loại Cơng ty chứng khốn *Theo mơ hình tổ chức Cơng ty chứng khốn  Mơ hình đa Cơng ty chứng khốn tổ chức hình thức tổ hợp dịch vụ tài tổ hợp bao gồm kinh doanh chứng khốn, kinh doanh tiền tệ dịch vụ tài Ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm kinh doanh tiền tệ Mơ hình chia thành hai loại: LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com  Mô hình đa phần: theo mơ hình Ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm phải lập công ty hoạt động tách rời  Mơ hình đa tồn phần: Các Ngân hàng kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm bên cạnh kinh doanh tiền tệ Ưu điểm mơ hình là: Ngân hàng kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh nhờ giảm bớt rủi ro việc đa dạng hoá đầu tư Tăng khả chịu đựng Ngân hàng trước biến động thị trường Tận dụng lợi Ngân hàng Nhược điểm mơ hình là: Khơng phát triển thị trường cổ phiếu ngân hàng có xu hướng bảo thủ thích hoạt động cho vay hoạt động bảo lãnh phát hành cổ phiếu, trái phiếu Các ngân hàng dễ gây lũng đoạn thị trường biến động thị trường chứng khoán, có ảnh hưởng mạnh tới hoạt động kinh doanh tiền tệ ngân hàng không tách bạch hai loại hình kinh doanh  Mơ hình chuyên doanh Hoạt động chuyên doanh chứng khoán cơng ty độc lập, chun mơn hố lĩnh vực chứng khốn đảm nhận, ngân hàng khơng tham gia kinh doanh chứng khốn Ưu điểm mơ hình  Hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng  Tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán phát triển LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com  Mơ hình áp dụng nhiều nước Tuy nhiên thời gian gần đây, nước có xu hướng xố bỏ dần hàng rào ngăn cách hai loại hình kinh doanh tiền tệ chứng khốn ngày cơng ty chứng khoán lớn mở rộng kinh doanh lĩnh vực bảo hiểm kinh doanh tiền tệ Nhược điểm mơ hình Do xu hình thành tập đồn tài khổng lồ , nên số thị trường cho phép kinh doanh nhiều lĩnh vực tiền tệ, chứng khoán , bảo hiểm tổ chức thành công ty mẹ, công ty quản lý giám sát chặt chẽ hoạt động tương đối độc lập 1.1.2 Điều kiện thành lập cơng ty chứng khốn  Điều kiện vốn Vốn pháp định công ty chứng khoán thường quy định cụ thể cho loại hình kinh doanh Một cơng ty tham gia vào nhiều loại hình cần phải có nhiều vốn sở yếu tố khác quy mô thị trường, giao dịch dự kiến, khả tài tổ chức tài tham gia thị trường…mỗi quốc gia khác có quy định khác mức vốn pháp định cơng ty chứng khốn Tại Việt Nam quy định vốn pháp định sau: Nghiệp vụ Quy định cũ(NĐ Quy định (NĐ 144/2003) 14/2007) LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Môi giới tỷ VN đồng 25 tỷ VN đồng Tự doanh 12 tỷ VN đồng 100 tỷ VN đồng Quản lý danh mục đầu tỷ VN đồng tư Bảo lãnh phát hành 22 tỷ VN đồng 165 tỷ VN đồng Tư vấn đầu tư tỷ VN đồng 10 tỷ VN đồng 43 tỷ VN đồng 300 tỷ VN đồng Tư vấn tài lưu ký Tổng cộng Như theo quy định (NĐ 14/2007) vốn pháp định cho nghiệp vụ cơng ty chứng khốn 300 tỷ VNĐ Mức vốn lớn nhiều so với nghị định cũ (NĐ 144/2003) 43 tỷ VNĐ Qua thấy điều kiện thành lập cơng ty chứng khốn khó khăn nhiều so với cơng ty chứng khốn thành lập trước Nói khơng hẳn cơng ty chứng khốn thành lập trước có lợi mà cơng ty chứng khốn chưa đủ vốn pháp định theo yêu cầu phải chịu áp lực tăng vốn lớn đặc biệt thị trường giai đoạn chưa thực khởi sắc Tuy nhiên điều kiện vốn Thị trường chứng khoán Việt Nam so với nước khác nhỏ Ta thấy rõ qua biểu đồ sau: Vốn pháp định CTCK Việt Nam nước khu vực (đơn vị tỷ đồng) LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com  Điều kiện nhân Nhân tố người chiếm vị trí quan trọng thành công tất ngành nghề kinh doanh khác Trong lĩnh vực thị trường chứng khốn khơng phải ngoại lệ ngành có kỹ thuật phức tạp, rủi ro cao, kiến thức phải sâu rộng làm việc nên địi hỏi phải có đội ngũ cán nhanh nhạy, tinh thông nghiệp vụ có tư cách đạo đức nghề nghiệp Các cá nhân cơng ty chứng khốn có vai trị đặc biệt quan trọng có ảnh hưởng mạnh mẽ tới hoạt động cơng ty Vì điều kiện nhân đặt quy định pháp luật nước xem xét cấp giấy phép hoạt động kinh doanh cho công ty chứng khốn Điều kiện người quản lý hay nhân viên cơng ty chứng khốn phải có đầy đủ kiến thức kinh nghiệm độ tín nhiệm tính trung thực  Điều kiện sở vật chất kỹ thuật LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Trong lĩnh vực chứng khoán, để nhà đầu tư tiếp xúc dễ dàng việc mua hay bán chứng khốn cơng ty chứng khốn cần phải có sàn giao dịch để làm địa điểm tiếp xúc với nhà đầu tư, cần có địa điểm thiết bị nhận lệnh, truyền lệnh, cơng bố thơng tin liên quan đến chứng khốn giao dịch chứng khoán nên để đảm bảo hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn pháp luật nước quy định điều kiện sở vật chất, kỹ thuật cấp giấy phép hoạt động cho cơng ty chứng khốn ba điều kiện thiếu điều kiện thành lập Ở Việt Nam quy định vốn pháp định cơng ty chứng khốn muốn cấp phép phải đáp ứng thêm điều kiện sau :  Có phương án hoạt động kinh doanh phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế -xã hội phát triển ngành nghề chứng khốn  Có sở vật chất kỹ thuật phục vụ kinh doanh chứng khoán  Giám đốc (TGĐ), nhân viên kinh doanh công ty chứng khốn phải có giấy phép hành nghề chứng khoán UBCKNN cấp 1.1.3 Các nghiệp vụ CTCK  Các nghiệp vụ chính: -Mơi giới Chứng khốn Mơi giới chứng khoán hoạt động trung gian đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Theo CTCK đại diện cho khách hàng giao dịch thông qua chế SGDCK TTDGCK -Tự doanh chứng khoán -Bảo lãnh phát hành chứng khoán Để thực thành công đợt chào bán chứng khốn cơng chúng địi hỏi tổ chức phát hành phải cần đến cơng ty chứng khốn nhờ tư vấn cho đợt phát hành thực bảo lãnh, phân phối chứng khốn cơng chúng -Tư vấn đầu tư chứng khoán LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 10 Là việc cơng ty chứng khốn thơng qua hoạt động phân tích để đưa lời khuyên, phân tích tình thực số công việc dịch vụ khác liên quan đến phát hành, đầu tư cấu tài cho khách hàng  Các nghiệp vụ phụ trợ -Lưu ký chứng khoán Là việc lưu trữ bảo quản chứng khoán khách hàng thông qua tài khoản lưu ký chứng khoán Khi thực dịch vụ lưu ký chứng khoán cho khách hàng, Cơng ty chứng khốn nhận khoản thu phí lưu ký chứng khốn, phí gửi , phí rút phí chuyển nhượng chứng khốn - Nghiệp vụ quản lý thu nhập khách hàng( Quản lý cổ tức) Xuất phát từ việc lưu ký chứng khốn khách hàng, cơng ty chứng khốn theo dõi tình hình thu lãi, cổ tức chứng khốn đứng làm dịch vụ thu nhận chi trả cổ tức khách hàng thông qua tài khoản khách hàng -Nghiệp vụ tín dụng Cơng ty chứng khoán cho vay chứng khoán để khách hàng thực bán khống cho khách hàng vay tiền để thực nghiệp vụ mua ký quỹ Pháp luật Việt Nam quy định không cho phép công ty chứng khoán cho khách hàng vay chứng khoán để thực bán khống Cho vay ký quỹ hình thức cấp tín dụng cơng ty chứng khốn cho khách hàng để họ mua chứng khốn sử dụng chứng khốn làm vật chấp cho khoản vay - Tư vấn tài LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 34 Trong tỷ lệ lãi vốn cổ phiếu chưa niêm yết cao gần gấp đôi tỉ lệ lãi vốn cổ phiếu niêm yết chứng tỏ hiệu việc nâng cao tỉ trọng cổ phiếu chưa niêm yết so với cổ phiếu niêm yết danh mục tự doanh VQS Điều chứng tỏ hoạt động tự doanh VQS hướng thị trường Một điểm công ty trọng đến hoạt động phân tích ngành tự doanh cổ phiếu, hoạt động đem lại lợi nhuận không nhỏ cho hoạt động tự doanh công ty Dưới bảng danh mục đầu tư cổ phiếu theo ngành VQS LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 35 Bảng danh mục đầu tư cổ phiếu theo ngành VQS năm 2007 TT Cổ phiếu Vốn đầu tư Tỉ lệ Giá trị TT Tỉ lệ % (%) (31/12/07) (%) Lãi (ngàn đồng) vốn (ngàn đồng) Ngân hàng tài 5.524.047 42,09 6.772.953 43.17 22,61   NH Sacombank 4.036.112 30,75 4.908.719 31.29 21,62   NH Quân đội 1.487.935 11,34 1.8649.234 1188 25,59 Dầu khí 726.012 5.53 756.822 4.82 4,24   PVD 312.802 9.24 322.249 2.05 3,02   VIPCO 413.210 3,91 434.573 2.77 5,17 Vận tải 858.496 6,54 952.498 6.07 10,94   GMD 385.165 5,22 426.185 2.72 10,65   MHC 247.848 2,65 272.261 1.74 9,85   TMS 225.483 2,48 254.052 1.61 12,67 XD& VLXD 859.072 6,55 989.692 6.31 15,2   REE 603.755 6,2 689.669 4.4 14,23   NTP 255.317 6,44 300.023 1.91 17,51 Điện tử - viến thông 491.064 3,74 521.759 3.33 6,25   FPT 213.215 5,35 225.155 1.44 5,6   SAM 277.849 6,01 296.604 1.89 6,75 Thực phẩm - HTD 648.817 4,94 752.264 4.79 15,99   VNM 253.407 5,66 292.482 1.86 15,42   BBC 138.396 3,34 153.259 0.98 10,74   PNC 257.014 2,8 306.823 1.95 19,38 Khác 4.018.059 30,61 4.997.928 31.86 24,39   VFMVF1 254.791 2,78 287.481 1.83 12,83   SSI 180.896 3,74 195.277 1.24 7,95   Tập đoàn Hoà phát 2.043.398 4,14 2.613.521 16.66 27,9   Đạm Phú Mĩ 1.193.871 3,92 1.500.338 9.56 25,67   TRI 345.103 6.89 401.311 2.57 16,28 Tổng cộng 13.125.567 100% 15.689.309 100% 19,75 Nguồn VQS Nhận xét: Nói chung danh mục đầu tư vào cổ phiếu VQS đa dạng, bao gồm nhiều lĩnh vực khác Tài Ngân hàng, Vận tải, LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 36 Điện tử viễn thông, Xây dựng vật liệu xây dựng số ngành nghề khác mà Công ty thấy có tiềm mang lại lợi nhuận cao tương lai Trong ngành VQS đầu tư đặc biệt cơng ty cơng ty trọng vào ngành Ngân hàng nhiều chiếm tỉ trọng cao tới gần nửa (42,09%) tổng vốn đầu tư ngành đem lại lãi vốn cao trung bình (22.61%) Một ngành mang lại lợi nhuận cao cho toàn danh mục đầu tư VQS ngành Thực phẩm-HTD, lãi vốn đạt tới 15,99%, chiếm tỷ trọng 4,79% danh mục đầu tư đặc biệt cổ phiếu PNC cổ phiếu cơng ty cổ phần Văn Hố Phương Nam, công ty kinh doanh hiệu quả, doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng mạnh Lãi vốn ngành tiêu dùng đứng sau ngành Ngân hàng cơng ty có kế hoạch đầu tư mạnh vào ngành tương lai Ngành xây dựng vật liệu xây liệu mức lãi tương đối 15.2% Tiếp ngành Vận tải với lãi vốn 10,94% mức lời vốn thấp ảnh hưỏng giá dầu giới tăng cao dẫn tới tăng chí phí đầu vào ngành so với trước Lãi vốn thấp lại cổ phiếu ngành điện tử- viễn thông đạt 6.25% Hầu hết tất cổ phiếu niêm yết có mức lãi vốn thấp so với mức lãi vốn chung danh muc Nguyên nhân ảnh hưởng Thị trường chứng khoán Việt Nam chưa thực khởi sắc, nhà đầu tư chưa lạc quan vào thị trường Như phần lời vốn mà cơng ty có chủ yếu đầu tư vào cổ phiếu OTC Danh mục đầu tư vào trái phiếu VQS thể bảng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 37 Bảng danh mục đầu tư trái phiếu VQS năm 2007 T Các khoản Đơn vị Giá mua Số lượng Thành tiền Tỷ lệ Lãi suất Ngày Ngày T đầu tư PH (đồng) (TP) (đồng) (%) (%/năm) PH toán CP1A023 TPCP 95640 9576 915848640 25,04 8,3 29/10/2003 CP1A0304 TPCP 98230 8320 817273600 22,34 8.35 22/04/2004 22/04/2009 BID1_106 NH Đầu Tư 100000 10650 1065000000 9.8 19/05/2006 19/05/2016 27/09/2004 27/09/2014 29/10/2008 Phát triển TP.HCM HCMA0204 Trái phiếu 29,11 102218 8415 860167760 đô thị HCM Tổng 23,51 3658290000 100   Nguồn VQS Nhận xét: Nói chung hoạt động tự doanh trái phiếu VQS không đáng kể cơng ty ưa hình thức mạo hiểm đầu tư vào cổ phiếu chủ yếu Ngun nhân nguồn vốn Cơng ty cịn hạn hẹp so với Công ty khác cộng vào nguồn nhân lực Cơng ty cịn thiếu thốn số lượng lẫn kinh nghiệm thị trường, cịn nói trái phiếu cơng ty bắt đầu có đầu tư cho tương lai, mà cơng ty có ổn định định vấn đề nhân nguồn vốn tự doanh cơng ty chuyển dần phần tự doanh cổ phiếu sang tự doanh trái phiếu để cân danh mục đầu tư hạn chế rủi ro cho công ty Các trái phiếu danh mục đầu tư có đa dạng thời gian đáo hạn, có trái phiếu có thời gian đáo hạn năm, 10 năm Như cơng ty có đa dạng thời gian đáo hạn chủ thể phát hành Ở chủ thể phát hành ngồi Chính phủ cịn có chủ thể địa phương ( TP.HCM) doanh nghiệp Ngồi hình thức đa dạng trái phiếu cịn thể mà thấy ngày đáo hạn trái phiếu không LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 38 Trái phiếu doanh nghiệp (Ngân hàng đầu tư phát triển TP.HCM lớn danh mục đầu tư VQS 29,11% 2.5 Đánh giá hoạt động tự doanh VQS 2.5.1 Kết đạt Nhìn chung lợi nhuận từ tự doanh VQS tương đối tốt nhiên tình hình thị trường chứng khốn Việt Nam vơ ảm đảm việc cơng ty chứng khốn thu khoản lợi nhuận thành công công ty chứng khốn thành lập VQS Cơng ty trọng cổ phiếu có khả sinh lợi cao tương lai cổ phiếu ngành Ngân hàng ví dụ điển hình Bên cạnh danh mục đầu tư cổ phiếu cơng ty đa dạng bao gồm nhiều ngành nghề lĩnh vực kinh doanh khác nhau: Ngân hàng , thực phẩm-HTD, điện tử viễn thông Danh mục đầu tư vào cổ phiếu đạt mức sinh lợi cao, nhóm danh mục đầu tư vào cổ phiếu chưa niêm yết với mức lăi vốn 23.16% Tuy thành lập hoạt động tự doanh công ty hiệu 2.5.2 Hạn chế Đầu tư vào trái phiếu cịn làm cho danh mục đối mặt với rủi ro cao Tự doanh nhóm cổ phiếu chưa niêm yết mang lại tỉ lệ lãi vốn cao song chưa đa dạng hoá ngành nghề mà trọng tới số cơng ty đặc biệt có kết kinh doanh định, mặt khác có số cổ phiếu có tỉ trọng chiếm cao xong lãi vốn lại thấp Đối với nhóm cổ phiếu niêm yết so với thị trường chung thấp , đa dạng hoá nhiều ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh, xong cịn tồn số cổ phiếu khơng hiệu quả, phát sinh trình sửa lỗi từ phận mơi giới, hệ thống cơng nghệ thơng tin cịn chưa thông suốt làm ảnh hưởng đến hội đầu tư VQS LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 39 Về trái phiếu chiếm tỉ trọng nhỏ danh mục tự doanh VQS làm tăng tính sinh lời cho VQS xong mức độ rủi ro ẩn đằng sau nhiều Thời gian đáo hạn khác trái phiếu ảnh hưởng tới khả tốn công ty LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 40 CHƯƠNG III GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN VQS 3.1 Chiến lược chung phát triển kinh doanh VQS Việc Việt Nam thức gia nhập tổ chức thương mại giới WTO ngày 07/11/2006 vừa qua đem lại thách thức hội cho DN Việt Nam nói chung cơng ty chứng khốn nói riêng VQS CTCK vậy, cơng ty tích cực chuẩn bị bước hội nhập để phù hợp với điều kiện định hướng phát triển chung toàn thị trường Về tầm nhìn chiến lược: mục tiêu Cơng ty trở thành cơng ty chứng khốn theo mơ hình ngân hàng đầu tư dẫn, cung ứng cách tồn diện dịch vụ sản phẩm có tính sáng tạo cao mang lại giá trị thực cho khách hàng, VQS khơng ngừng hồn thiện sở vật chất toàn thể đội ngũ cán nhân viên công ty Về mục tiêu hoạt động: Bảo toàn, phát triển vốn tăng trưởng lợi nhuận, cung cấp dịch vụ sản phẩm lợi ích khách hàng Nội dung chiến lược tổng thể là: Đa dạng hoá sản phẩm, dịch vụ, phát triển cung cấp dịch vụ theo hướng giá rẻ chất lượng cao, phát triển cấu tổ chức điều hành theo mơ hình Ngân hàng đầu tư Biện pháp để thực chiến lược sau: VQS tăng vốn điều lệ lên tới 300 tỷ đồng theo lộ trình đến năm 2008 nhằm đảm bảo đủ vốn pháp định theo yêu cầu luật chứng khoán, tăng cường lực tài cho VQS Phát triển Hệ thống quản trị nhân Mục tiêu tạo đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp, phục vụ cho việc phát triển VQS cung cấp sản phẩm dịch vụ cho khách hàng Hệ thống quản trị nhân tiến hành mặt: sách nguồn nhân lực, quy chế tổ chức nhân sự, quy trình tuyển dụng, LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 41 thiết lập hệ thống mô tả công việc, hệ thống đánh giá, hệ thống lương thưởng đãi ngộ công tác đào tạo Song song với việc phát triển Hệ thống quản trị nhân sự, cấu tổ chức VQS xây dựng theo mơ hình Ngân hàng đầu tư đảm bảo hiệu kinh doanh quản trị rủi ro Tập trung đầu tư vào công nghệ thông tin để phát triển dịch vụ môi giới online với chi phí thấp để phục vụ nhiều khách hàng Cơng nghệ xoá bỏ khoảng cách địa lý khách hàng với VQS, tạo điều kiện cho khách hàng VQS thực đặt lệnh qua internet, mạng điện thoại cáp truyền hình Tuy nhiên việc làm phụ thuộc vào sở hạ tầng công nghệ thông tin dịch vụ hỗ trợ khác Nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ tại, tập trung phát triển dịch vụ môi giới nghiệp vụ tự doanh; tăng cường dịch vụ tư vấn cho doanh nghiệp vừa nhỏ, bảo lãnh phát hành sáp nhập mua bán cơng ty Đẩy mạnh hoạt động Marketing nhằm tìm kiếm khách hàng thân thiết theo kênh cần tìm phục vụ họ sản phẩm, dịch vụ nhu cầu nhằm thu hút giữ khách hàng, đem lại tăng trưởng doanh thu thị phần ổn định sở chi phí thấp có thể, xây dựng thương hiệu mạnh gắn liền với tên tuổi, khái niệm, biểu tượng VQS, thái độ khách hàng, số lượng, chất lượng sản phẩm, dịch vụ cung cấp tập hợp tất yếu tố khiến cho khách hàng phân biệt VQS với cơng ty chứng khốn khác dần thay đổi thái độ khách hàng sử dụng sản phẩm VQS Trong thời gian tới, công ty tập trung xây dựng phát triển thương hiệu VQS trở thành thương hiệu mạnh, tạo hình ảnh quen thuộc khắc sâu tâm trí người đầu tư, với phong cách làm việc động phục vụ chuyên nghiệp thông qua việc đầu tư hợp lý người, chuẩn hoá LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 42 quy trình theo tiêu chuẩn ISO với chương trình quảng cáo, tài trợ, tiếp thị hoạt động xã hội khác Bảng kế hoạch lợi nhuận cổ tức 2008-2009 Chỉ tiêu Năm 2008 Năm 2009 Số tiền +/-(%) Số tiền +/- (%) (triệu đồng) 2007 (triệu đồng) 2008 Vốn điều lệ 200.000 334,4% 300.000 50% Doanh thu 110.000 243,8% 120.000 9,09% Lợi nhuận sau thuế 40.000 166,6% 55.000 37,5% Lợi nhuận trả cổ tức 12.000 50% 24.000 100% 12% 4% 17% 5% Tỉ lệ trả cổ tức Nguồn VQS Nhận xét: Nhìn chung kế hoạch lợi nhuận từ 2008 đến 2009 VQS hợp lý thực được, kế hoạch doanh thu công ty tăng từ 32 tỷ năm 2007 tỷ lên 110 tỷ năm 2008 tương đương với 243,8%, tăng lên 120 tỷ năm 2009 Bên cạnh tốc độ tăng trưởng cổ tức tăng từ 12% năm 2008 lên 17% năm 2009 3.2 Định hướng hoạt động tự doanh VQS 3.2.1 Mục tiêu trước mắt  Đây mạnh hoạt động tự doanh cổ phiếu, trái phiếu Cần mở rộng hoạt động kinh doanh chứng khoán Công ty, để nghiệp vụ trở thành hoạt động thường xuyên đạt hiệu cao cho Công ty Nghiên cứu áp dụng phân tích kỹ thuật việc định mua, bán cổ phiếu, trái phiếu TTCK Việt Nam bắt đầu chuyên nghiệp hơn, chắn theo quy luật, phân tích kỹ thuật tốt tránh rủi ro tăng thêm lợi nhuận LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 43  Thu thập phân tích thơng tin: Thực thu thập phân tích thơng tin có thường xuyên Hàng tháng, phải có báo cáo tình hình tự doanh Cơng ty thông tin công ty, cổ phiếu, loại trái phiếu nằm Danh mục đầu tư Công ty Cố gắng triển khai phát hành tin Công ty cách đầy đủ Công ty thị trường  Quảng bá hình ảnh Cơng ty: Nhanh chóng hồn thiện trang Web cơng ty để quảng bá hình ảnh cơng ty thơng qua trang Web  Sản phẩm mới: Nghiên cứu hoàn thành hệ thống nhập lệnh qua điện thoại, qua Internet Nghiên cứu lập Sàn giao dịch OTC Công ty Nghiên cứu vấn đề liên doanh, thu hút vốn đầu tư nước ngồi vào Cơng ty 3.2.2 Mục tiêu lâu dài Công ty * Nghiên cứu TTCK Việt Nam Nghiên cứu TTCK Việt Nam đến năm 2010 chiến lược Chính phủ phê duyệt chiếm từ 25- 30% GDP từ đưa chiến lược riêng cho Cơng ty Mục tiêu: Mở rộng phạm vi, tăng cường hiệu quản lý, giám sát thị trường nhằm bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp người đầu tư, bước nâng cao khả cạnh tranh chủ động hội nhập thị trường tài quốc tế Mặt khác, quan điểm: phát triển TTCK phù hợp với điều kiện thực tế định hướng phát triển kinh tế - xã hội đất nước, với tiêu chuẩn thông lệ quốc tế, thúc đẩy tiến trình cổ phần hố doanh nghiệp nhà nước Định hướng: Mở rộng quy mô TTCK tập trung, phấn đấu đưa tổng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 44 giá trị thị trường đến năm 2010 đạt mức 25-30% GDP; tập trung phát triển thị trường Trái phiếu, trước hết Trái phiếu Chính phủ để huy động vốn cho Ngân sách Nhà nước cho đầu tư phát triển; tăng số lượng loại cổ phiếu niêm yết TTCK tập trung nhằm tăng quy mô vốn cho doanh nghiệp nâng cao hiệu sản xuất, kinh doanh công ty niêm yết Xây dựng thị trường giao dịch cổ phiếu doanh nghiệp vừa nhỏ Hà Nội, chuẩn bị điều kiện để sau năm 2010 chuyển thành thị trường Giao dịch Chứng khoán phi tập trung OTC Phát triển cơng ty chứng khốn theo hai loại hình: cơng ty chứng khốn đa nghiệp vụ cơng ty chứng khoán chuyên doanh, nhằm tăng chất lượng cung cấp dịch vụ khả chun mơn hố hoạt động nghiệp vụ Khuyến khích cơng ty chứng khốn thành lập chi nhánh, phòng giao dịch, đại lý nhận lệnh tỉnh, thành phố lớn, khu vực đông dân cư nước * Nghiên cứu ảnh hưởng môi trường quốc tế tới phát triển TTCK Chúng ta nhập tổ chức thương mại giới WTO, ký hiệp định thương mại Việt Mĩ 2006 Để doanh nghiệp Việt Nam (đặc biệt doanh nghiệp Nhà nước - DNNN) hồ nhập với mơi trường kinh doanh nhiều biện pháp thực thi Trong đó, việc nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp coi hàng đầu Vì vậy, Chính phủ đẩy nhanh tiến trình CPH DNNN, nhằm mục đích nâng cao hiệu doanh nghiệp có thành phần kinh tế khác tham gia sở hữu Kinh tế Việt Nam năm qua tăng trưởng liên tục với tốc độ cao Dự báo, năm tới, kinh tế Nước ta tiếp tục tăng trưởng ổn định Điều khẳng định nhu cầu vốn dài hạn cho phát triển kinh tế vấn đề cấp bách nay, mà vốn ODA (viện trợ phát triển thức Ngân hàng Thế giới, Ngân hàng Phát triển Châu ) FDI (đầu tư nước ngồi trực tiếp) ngày có dấu hiệu sụt giảm, vốn nhàn rỗi dân LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 45 cư lại chưa phát huy hết TTCK Việt Nam cầu nối nhu cầu vốn (dài hạn) kinh tế với khả cung ứng vốn từ nguồn tiết kiệm tầng lớp dân cư, thành phần kinh tế Những nhận định cho thấy, triển vọng TTCK tốt đẹp, tương lai công ty chứng khốn tốt đẹp, cần phải chuẩn bị thật kỹ lưỡng cho thời kỳ phát triển Một số yêu cầu dài hạn Công ty cần đạt thời gian tới Mở rộng, phát triển đa dạng nghiệp vụ kinh doanh, triển khai đưa vào hoạt động nghiệp vụ kinh doanh Hội nhập quốc tế, hướng đầu tư chứng khoán nước ngoài, liên kết, liên doanh vốn, nhân lực, cơng nghệ với nước ngồi, thực kinh doanh, hoạt động dịch vụ với cá nhân, tổ chức nhà đầu tư nước ngồi Phát triển cơng nghệ tin học đáp ứng với thời kỳ phát triển đại TTCK Việt Nam thời gian tới 3.3 Giải pháp phát triển hoạt động tự doanh VQS Dựa sở phân tích, đánh giá mơi trường kinh doanh, để đảm bảo cho Công ty hướng phát triển bền vững giai đoạn 2008-2010 Sau số giải pháp nhằm phát triển hoạt động tự doanh cổ phiếu VQS  Thay đổi định hướng Cần triển khai sản phẩm mới: Đẩy mạnh nghiệp vụ Repo, Rerepo, phát triển nghiệp vụ Rerepo cổ phiếu niêm yết Chủ trương thành lập phận đối ngoại, mở rộng sở khách hàng nhà đầu tư nước ngoài, nghiên cứu phương thức liên doanh, góp vốn với tổ chức, cá nhân người nước để tăng vốn, mở rộng hoạt động kinh doanh VQS Từ nguồn vốn cho hoạt động tự doanh VQS tăng thêm hoạt động có hiệu  Thay đổi tiêu LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 46 Với thị trường mở rộng phát triển nay, tiêu khơng cịn phù hợp, khơng mang tính thực tế Dựa tình hình hoạt động Công ty đến hết năm 2007, Công ty cần xây dựng lại hệ thống tiêu kế hoạch cho giai đoạn phát triển 2008 – 2010  Thay đổi biện pháp chương trình hành động Tăng cường công tác quản trị điều hành, nâng cao vai trò Tổ theo dõi thực Chiến lược điều chỉnh Nâng cao vai trò máy kiểm tra kiểm soát nội bộ, thực kiểm toán nội tự kiểm tra định kỳ Tiến hành khảo sát địa điểm mở Đại lý nhận lệnh để có định hướng phát triển nghiệp vụ kinh doanh Tăng cường cơng tác đào tạo tuyển dụng để bổ sung cán mở rộng nghiệp vụ Đổi toàn diện hệ thống cán bộ, xây dựng hệ thống tiêu chí, lập quy trình đánh giá cán bộ, quy hoạch cán bộ, lên chương trình đào tạo 2008-2010, xây dựng chế trả lương để khuyến khích lao động có hiệu Hồn thiện hệ thống tin học, xây dựng phần mềm hỗ trợ tính giá, REREPO cải cách phần mềm môi giới, đấu giá đáp ứng nhu cầu mở rộng thị trường, xây dựng trang WEB hệ thống giao dịch qua mạng, đưa thông tin Công ty sản phẩm Công ty đến với nhà đầu tư nước LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 47 KẾT LUẬN Sự tồn phát triển TTCK gắn liền với tồn phát triển CTCK TTCK Việt Nam trải qua thời kỳ phát triển khác có lúc khủng hoảng có lúc bùng nổ, khơng thể khơng nhắc tới vai trò quan trọng CTCK tới vận hành phát triển TTCK Với phát triển TTCK Việt Nam hầu hết CTCK thực nghiệp vụ tự doanh trái phiếu, với tự doanh cổ phiếu chiếm phần nhỏ nghiệp vụ tự doanh chứng khoán Tuy nhiên với VQS lại khác, lại tập trung vào mảng tự doanh cổ phiếu cổ phiếu khơng tăng trưởng ngắn hạn dài hạn chắn tăng trưởng lãi vốn tất yếu cao trái phiếu Với xu nghiệp vụ tự doanh CTCK cần phải quan tâm Sự quan tâm không CTCK mà quan tâm UBCKNN quan hữu quan khác Điểm hạn chế lớn đề tài mà em nghiên cứu là:  Khả hiểu biết thân chứng khốn TTCK cịn hạn chế  Thời gian thực tập nghiên cứu VQS cịn ít, lý thuyết thực tiễn đề tài chưa nghiên cứu sâu Mặc dù cố gắng song đề tài nghiên cứu tồn nhiều điểm hạn chế, chưa có nhiều số liệu lĩnh vực tự doanh cơng ty thành lập em viết đề tài chưa chuyên sâu, mong thầy giúp đỡ đóng góp ý kiến để đề tài em hồn thiện Một lần em xin chân thành cám ơn Th.S Phan Hữu Nghị, thầy cô mơn anh Quang Huy phịng tự doanh cơng ty chứng khốn VQS giúp đỡ em hồn thành chuyên đề này! LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 48 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO  Giáo trình sách 1/ UBCKNN, Giáo trình phân tích đầu tư chứng khốn, Nhà xuất trị quốc gia - 2003 2/ UBCKNN, Giáo trình Những vấn đề chứng khoán thị trường chứng khốn, Nhà xuất Chính trị Quốc gia - 2002 3/ UBCKNN, Tài liệu giảng dạy, Pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán, Nhà xuất Thống kê - 2006  Các tạp chí, báo chuyên ngành 1/ Tạp chí chứng khốn, UBCKNN 2/ Tạp chí đầu tư chứng khoán, Bộ kế hoạch đầu tư 3/ Thơng tin chứng khốn, TTGDCK Thành phố Hồ Chí Minh */ Các Website 1/ Trang web UBCKNN http://www.ssc.gov.vn 2/ Trang web TTGDCK Thành phố Hồ Chí Minh http://www.vse.org.vn 3/ Trang web TTGDCK Hà Nội http:// www.hastc.org.vn 4/ Trang Web Ngân hàng Ngoại thương http://www.vcbs.com.vn 5/Trang Web CTCK Việt Quốc http://vqs.vn */Các tài liệu phòng phân tích CTCK VQS LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... TRẠNG HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH TẠI CÔNG TY CHỨNG KHỐN VIỆT qc 2.1 Vài nét cơng ty cổ phần chứng khoán Việt Quốc 23 23 2.2 Chức năng, nguyên tắc hoạt động, nhiệm vụ quyền phẩn chứng khoán Việt Quốc (VQS)... Đánh giá hoạt động tự doanh 14 1.2.3 Yêu cầu cơng ty chứng khốn hoạt động tự doanh 15 1.2.4 Lợi ích hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn 16 1.2.5 Quy trình hoạt dộng tự doanh cơng ty chứng khốn... luanvanchat@agmail.com 22 CHƯƠNG II THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN VIỆT QUỐC 2.1 Vài nét cơng ty cổ phần chứng khốn Việt Quốc Cơng ty cổ phần chứng khốn Việt Quốc tên giao dịch VQS có trụ