Chuyên đề phát triển hoạt động tự doanh tại công ty chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần nhà hà nội

LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Việc hình thành phát triển Thị trường chứng khốn (TTCK) bước phát triển tất yếu kinh tế thị trường Việt Nam với kinh tế vận hành theo chế Thị trường đòi hỏi phải có TTCK để làm cầu nối bên nhà đầu tư (bao gồm tổ chức kinh tế - xã hội dân chúng) với bên doanh nghiệp cần vốn kinh doanh Nhà nước cần tiền để thỏa mãn nhu cầu chung đất nước Đến nay, TTCK Việt Nam trải qua năm lịch sử phát triển Bẩy năm qua bảy năm làm quen với hoạt động TTCK, bảy năm vượt qua bao khó khăn thăng trầm để bước phát triển thị trường Bước đầu công chúng đầu tư làm quen với phương thức đầu tư TTCK, doanh nghiệp làm quen với phương thức huy động vốn thông qua TTCK Nhưng để hoạt động thị trường chứng khốn diễn sn sẻ hoạt động mua bán diễn TTCK tập trung phải thơng qua tổ chức tài trung gian Cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn (CTCK) tổ chức tài trung gian nhằm thực nghiệp vụ thị trường chứng khốn cung cấp dịch vụ mơi giới, tư vấn, bảo lãnh cho nhà đầu tư tổ chức.Bên cạnh đó, cơng ty thực kinh doanh chứng khốn cho thơng qua hoạt động tự doanh Hàng năm, hoạt động tự doanh chứng khốn mang lại cho cơng ty khoản lợi nhuận lớn song tiềm ẩn rủi ro hoạt động kinh doanh khác Nhận thức tầm quan trọng hoạt động nên em chọn đề tài: “Phát triển hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội” LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đề tài em nghiên cứu hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn Ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) Nhà Hà Nội có trụ sở 2C Vạn Phúc, Ba Đình, Hà Nội Kết cấu đề tài Với đối tượng phạm vi nghiên cứu trên, kết cấu đề tài gồm phần: Chương 1: Những vấn đề chung hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn Chương : Thực trạng hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn Ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội Chương : Giải pháp phát triển hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội Do nguồn tài liệu thu thập có giới hạn, khả hiểu biết em chứng khốn thị trường chứng khốn cịn nhiều hạn chế, để hồn thành đề tài này, em xin chân thành cảm ơn bảo tận tình PGS.TS.Trần Đăng Khâm giúp đỡ tất anh, chị phịng mơi giới phòng kinh doanh CTCK MHTMCP Nhà Hà Nội LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chương I : NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Những vấn đề chung cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm Cơng ty chứng khoán Nguyên tắc trung gian nguyên tắc hoạt động TTCK Theo nguyên tắc này, hoạt động mua bán diễn TTCK tập trung phải thông qua tổ chức trung gian, cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn tổ chức tài trung gian thực nghiệp vụ thị trường chứng khốn Với vai trị tổ chức kinh doanh thị trường chứng khốn cơng ty chứng khốn công ty hoạt động lĩnh vực chứng khốn, đảm nhận nhiều số hoạt động bảo lãnh phát hành, mơi giới, tự doanh, tư vấn đầu tư chứng khoán Theo Luật chứng khốn, cơng ty chứng khốn cơng ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập theo pháp luật Việt Nam Uỷ ban chứng khoán cấp giấy phép thực loại hình kinh doanh chứng khốn Về mơ hình tổ chức kinh doanh chứng khốn khái qt thành hai mơ hình là: Mơ hình cơng ty chứng khốn đa mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh Mơ hình cơng ty chứng khốn đa năng: Theo mơ hình này, cơng ty chứng khốn tổ chức hình thức tổ hợp dịch vụ tài tổng hợp bao gồm kinh doanh chứng khốn, kinh doanh tiền tệ dịch vụ tài Theo đó, ngân hàng thương mại hoạt động với tư chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm kinh doanh tiền tệ Mơ hình cơng ty chứng khốn thể hai hình thức: LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com  Công ty chứng khốn đa phần: Theo mơ hình này, ngân hàng thương mại muốn kinh doanh chứng khốn phải thành lập cơng ty hạch tốn độc lập hoạt động tách rời với kinh doanh tiền tệ  Cơng ty đa tồn phần: Các ngân hàng trực tiếp kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm kinh doanh tiền tệ dịch vụ khác Mơ hình có ưu điểm ngân hàng đa dạng hố, kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh, nhờ giảm bớt rủi ro hoạt động kinh doanh chung, khả chịu đựng biến biến động TTCK cao Mặt khác, ngân hàng tận dụng mạnh vốn để kinh doanh chứng khốn, khách hàng sử dụng nhiều dịch vụ đa dạng lâu năm ngân hàng Tuy nhiên, mơ hình bộc lộ số hạn chế không phát triển thị trường cổ phiếu ngân hàng có xu hướng bảo thủ, thích hoạt động tín dụng truyền thống bảo lãnh phát hành cổ phiếu, trái phiếu Mặt khác, theo mơ hình này, ngân hàng dễ gây lũng đoạn thị trường, có biến động TTCK ảnh hưởng mạnh đến hoạt động kinh doanh tiền tệ ngân hàng, dễ dẫn đến khủng hoảng tài khơng tách bạch hai loại hình kinh doanh Do hạn chế mà trước Mỹ nhiều nước khác áp dụng mơ hình này, sau khủng hoảng năm 1933, đa số nước chuyển sang mô hình chun doanh chứng khốn, có Đức trì đến ngày Mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh: Hoạt động cơng ty chứng khốn công ty độc lập chuyên môn hoá lĩnh vực chứng khoán đảm trách, ngân hàng khơng tham gia kinh doanh chứng khốn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Ưu điểm mơ hình này: Hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho TTCK phát triển tính chun mơn hố cao Mơ hình áp dụng nhiều nước Mỹ, Nhật, Canada Tại Việt Nam, quy mô ngân hàng thương mại nói chung nhỏ bé, đặc biệt vốn dài hạn thấp, hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam chủ yếu lĩnh vực thương mại ngắng hạn, hoạt động TTCK thuộc lĩnh vực vốn dài hạn Khả khắc phục yếu điểm ngân hàng Việt Nam lâu dài Do đó, để bảo vệ an tồn cho ngân hàng, pháp luật Việt Nam có quy định ngân hàng thương mại muốn kinh doanh chứng khốn phải tách phần vốn tự có thành lập Cơng ty chứng khốn chun doanh trực thuộc, hạch toán độc lập với ngân hàng 1.1.2 Phân loại cơng ty chứng khốn Do đặc điểm CTCK, cơng ty thực kinh doanh lĩnh vực, loại hình định Vì vậy, nay, có quan điểm chia CTCK thành loại hình sau Cơng ty mơi giới chứng khốn: CTCK có lĩnh vực hoạt động chủ yếu thực việc trung gian mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Công ty bảo lãnh phát hành chứng khốn: CTCK có lĩnh vực hoạt động chủ yếu thực nghiệp vụ bảo lãnh để hưởng phí chênh lệch giá Cơng ty kinh doanh chứng khoán: CTCK chủ yếu thực nghiệp vụ tự doanh nghĩa tự bỏ vốn tự chịu trách nhiệm hậu kinh doanh Công ty kinh doanh trái phiếu CTCK chuyên mua bán loại trái phiếu CTCK không tập trung CTCK hoạt động chủ yếu thị trường OTC họ đóng vai trò nhà tạo lập thị trường LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 1.1.3 Vai trò cơng ty chứng khốn Vai trị CTCK thể qua hoạt động CTCK Thông qua hoạt động này, CTCK thực tạo ảnh hưởng mạnh mẽ đến phát triển TTCK nói riêng kinh tế nói chung CTCK trở thành tác nhân quan trọng thiếu trình phát triển TTCK Đối với tổ chức phát hành Trên lý thuyết doanh nghiệp cần huy động vốn thông qua thị trường chứng khốn họ tự chào bán chứng khốn đến nhà đầu tư Tuy nhiên, thực tế, tổ chức phát hành làm tốt điều họ khơng có máy chuyên nghiệp lĩnh vực để thực Do đó, họ cần tổ chức chuyên nghiệp đứng để mua bán chứng khoán cho họ Mặt khác, nguyên tắc hoạt động TTCK nguyên tắc trung gian Theo nguyên tắc này, nhà phát hành nhà đầu tư không mua bán trực tiếp chứng khốn mà phải thơng qua trung gian mua bán Vì vậy, CTCK với cấu tổ chức phù hợp, trình độ chun mơn, thành thạo nghiệp vụ thực vai trò trung gian cho nhà đầu tư chủ thể phát hành Thông qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, CTCK có vai trị tạo chế huy động vốn phục vụ tổ chức phát hành Đối với nhà đầu tư Trên TTCK, giá chứng khoán thường xuyên biến động mức độ rủi ro cao làm cho nhà đầu tư tốn chi phí, cơng sức thời gian để tìm hiểu thơng tin trước đưa định đầu tư CTCK lại có đặc thù riêng Do họ có trình độ chun mơn cao có hệ thống thu thập xử lý thông tin để làm sở cho hoạt động tư vấn điều mà nhà đầu tư cá nhân có nên CTCK trở thành nơi cung cấp nguồn thông tin đáng tin cậy LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Vì vậy, thơng qua hoạt động môi giới, tư vấn đầu tư, CTCK giúp nâng cao hiệu khoản đầu tư cách giảm chi phí thời gian giao dịch Vai trị thị trường chứng khốn: Đối với TTCK, cơng ty chứng khốn thể hai vai trị chính:  Thứ nhất: CTCK góp phần tạo lập thị trường thông qua việc điều tiết thị trường tạo lập giá Trên thị trường sơ cấp, thực hoạt động bảo lãnh chứng khoán cho tổ chức phát hành, CTCK thông qua việc xác định tư vấn cho tổ chức phát hành mức giá chào bán hợp lý chứng khoán Thông thường, mức giá phát hành CTCK xác định sở xác định giá trị doanh nghiệp thơng qua việc tiếp xúc, tìm hiểu thoả thuận với nhà đầu tư tiềm lớn đợt phát hành tư vấn cho tổ chức phát hành Mặt khác, CTCK thành viên thị trường, vậy, họ góp phần tạo lập giá thị trường thông qua hoạt động đấu giá Trên thị trường thứ cấp, dù thị trường đấu giá hay đấu lệnh, giá chứng khoán xác định theo quy luật cung cầu thị trường, với hoạt động tư vấn mình, CTCK ln giữ vai trị giúp nhà đầu tư đánh giá xác khoản đầu tư họ Bên cạnh đó, để bảo vệ khoản đầu tư khách hàng bảo vệ lợi ích cho mình, nhiều CTCK giành tỷ lệ định giao dịch để thực vai trị bình ổn thị trường  Thứ hai, CTCK góp phần làm tăng tính khoản tài sản tài Như biết, TTCK có vai trị mơi trường làm tăng tính khoản cho tài sản tài Nhưng CTCK người thực tốt vai trị CTCK tạo chế giao dịch thị trường Trên thị trường sơ cấp, thực hoạt động bảo lãnh phát hành, chứng khốn hố, CTCK khơng huy động lượng vốn lớn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com đưa vào sản xuất kinh doanh cho tổ chức phát hành mà làm tăng tính khoản tài sản tài đầu tư chứng khốn qua đợt phát hành mua bán thị trường thứ cấp Điều làm giảm tính rủi ro, tạo tâm lý yên tâm cho nhà đầu tư chứng khoán Trên thị trường thứ cấp, thực giao dịch mua bán, CTCK giúp người đầu tư chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt ngược lại cách thuận tiện, nhanh chóng, tốn thiệt hại Chính hoạt động làm tăng tính khoản tài sản tài Đối với quan quản lý thị trường Các CTCK có vai trị cung cấp thơng tin thị trường chứng khoán cho quan quản lý thị trường Thật vậy, CTCK thành viên hoạt động thường xuyên, liên tục TTCK theo nguyên tắc trung gian cơng khai Với ưu nắm rõ tính hình tổ chức phát hành nhà đầu tư thông qua hoạt động bảo lãnh phát hành, trung gian mua bán, CTCK nơi cung cấp thông tin loại chứng khoán, giao dịch, tổ chức phát hành, nhà đầu tư biến động thị trường cách cập nhật, xác tổng hợp Dựa vào nguồn thông tin này, quan quản lý thị trường theo dõi, giám sát toàn cảnh hoạt động TTCK để từ đưa định, sách phù hợp, đắn, kịp thời, đảm bảo cho hoạt động TTCK diễn cách trật tự, an toàn hiệu Như vậy, thông qua trung gian CTCK, quan quản lý nâng cao nâng cao lực quản lý để trì hoạt động lành mạnh thị trường tự tất thị trường 1.1.4 Những hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.4.1 Hoạt động mơi giới chứng khốn Mơi giới chứng khốn hoạt động kinh doanh CTCK CTCK đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch Sở giao dịch chứng khoán hay thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm hậu kinh tế việc giao dịch Khi LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com thực hoạt động môi giới, CTCK phải mở tài khoản giao dịch chứng khoán tiền cho khách hàng sở hợp đồng ký kết khách hàng cơng ty Trên sở đó, CTCK cầu nối nhà đầu tư có nhu cầu mua chứng khốn nhà đầu tư có nhu cầu bán chứng khốn Trên thực tế, khơng thị trường chứng khốn có nghề mơi giới chứng khốn Với tư cách khâu trung gian giúp thúc đẩy q trình lưu thơng hàng hố cách rút ngắn khoảng thời gian tìm kiếm để gặp gỡ người mua bà người bán, nghề môi giới tồn từ lâu kinh tế hàng hoá, hàng hoá mà người mua người bán không dễ dàng gặp Song thị trường chứng khốn, nghề mơi giới chứng khốn khơng đơn khâu đưa sản phẩm, dịch vụ từ người bán đến người mua Những đặc trưng riêng thị trường cao cấp, sản phẩm dịch vụ phức tạp, đa dạng địi hỏi nghề mơi giới chứng khốn, cụ thể cơng ty chứng khốn người mơi giới chứng khốn, đặc điểm tổ chức và vận hành, phẩm chất, kỹ điều kiện hoạt động đặc thù Ngoài ra, với vai trị nhà mơi giới chứng khốn, CTCK cịn cung cấp cho nhà đầu tư thơng tin cần thiết, ý tưởng đầu tư, lời khuyên mang tính thời điểm hay mang tính chiến lược, giúp cho người đầu tư thực giao dịch theo cách có lợi Tuỳ theo quy định nước, cách thức hoạt động Sở giao dịch chứng khốn mà người ta phân chia thành nhiều loại môi giới khác môi giới dịch vụ, môi giới độc lập, hay môi giới hai đô la, nhà môi giới chuyên môn 1.1.4.2 Hoạt động tự doanh chứng khoán Tự doanh hoạt động mà CTCK thực mua bán chứng khốn cho Chứng khốn chứng khốn niêm yết chưa niêm yết Ngồi ra, CTCK tự doanh chứng khốn lơ lẻ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com khách hàng, sau tập hợp lại thành lơ chẵn để giao dịch thị trường chứng khốn Mục đích CTCK thực nghiệp vụ tự doanh nhằm thu lợi đơi nhằm mục đích can thiệp điều tiết giá thị trường Theo khoản điều 34 quy chế tổ chức hoạt động CTCK số 27/2007/NĐ-CP ngày 24/4/2007 quy định hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn sau: CTCK phải đảm bảo có đủ tiền chứng khốn để tốn lệnh giao dịch Hoạt động tự doanh xem hoạt động quan trọng CTCK Việt Nam việc nâng cao lợi nhuận Tuy nhiên, hoạt động tự doanh môi giới dễ nảy sinh xung đột lợi ích nên nước thường quy định CTCK phải tổ chức thực hai hoạt động hai phận riêng biệt CTCK thực hai hoạt động CTCK phải ưu tiên thực lệnh khách hàng trước thực lệnh 1.1.4.3 Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán Theo điều Luật chứng khoán quy định “Bảo lãnh phát hành chứng khoán việc tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết với tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khốn, nhận mua phần hay tồn chứng khốn tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khốn cịn lại chưa phân phối hết tổ chức phát hành hỗ trợ tổ chức phát hành việc phân phối chứng khốn cơng chúng” Theo nguyên tắc trung gian, TTCK yêu cầu nhà đầu tư khơng mua chứng khốn trực tiếp từ nhà phát hành mà mua chứng khoán thông qua nhà bảo lãnh Điều lý giải tổ chức muốn phát hành chứng khốn phải thơng qua tổ chức bảo lãnh phát hành ngân hàng đầu tư CTCK Tổ chức bảo lãnh phát hành hưởng phí tỷ lệ hoa hồng định số tiền thu từ đợt phát hành Hiện giới có số hình thức bảo lãnh phát hành là: bảo lãnh với cam kết chắn, bảo lãnh theo phương thức dự phòng, bảo lãnh với cố gắng cao nhất, bảo lãnh theo phương thức bán tất không, 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Chương III: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN HABUBANK 3.1.Định hướng phát triển hoạt động tự doanh chứng khoán Habubank 3.1.1 Định hướng phát triển chung Mục tiêu phát triển TTCK đến năm 2010 phủ phê duyệt bao gồm: Thứ phát triển TTCK Việt Nam quy mô chất lượng nhằm tạo kênh huy động vốn trung dài hạn cho đầu tư phát triển Thứ hai, góp phần phát triển thị trường tài Việt Nam, đảm bảo ổn định an ninh tài chính, tiền tệ Thứ ba, củng cố, ổn định hoạt động thị trường đồng thời mở rộng phạm vi quy mơ, nâng cao chất lượng hoạt động, hồn thiện việc quản lý giám sát thị trường bảo vệ có hiệu nguồn vốn đầu tư, nâng cao khả cạnh tranh chủ động hội nhập thị trường tài quốc tế Để thực mục tiêu trên, phủ chủ trương định hướng phát triển thị trường chứng khốn với việc mở rộng quy mơ thị trường, tập trung phát triển thị trường trái phiếu, tăng số lượng chất lượng loại cổ phiếu niêm yết nhằm tăng quy mô vốn cho doanh nghiệp, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh công ty niêm yết Phát triển công ty chứng khốn theo mơ hình chun doanh đa nhằm tăng chất lượng cung cấp dịch vụ Xây dựng thị trường cổ phiếu doanh nghiệp vừa nhỏ Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội, chuẩn bị điều kiện để sau năm 2010 chuyển thành thị trường giao dịch chứng khoán phi tập trung OTC Đồng thời phủ khuyến khích CTCK thành lập chi nhánh, đại lý nhận lệnh, phòng giao dịch tỉnh thành phố lớn nước 3.1.2 Định hướng phát triển Cơng ty chứng khốn Habubank Trong bối cảnh chung kinh tế chiến lược phát triển TTCK Việt Nam đến năm 2010, CTCK Habubank có chiến lược phát triển 51 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com riêng nhằm thực thành công mục tiêu đề Trong thời gian tới, Habubank Securities phát triển với mục tiêu trở thành ba CTCK hàng đầu Việt Nam với việc xác định hướng dịch vụ tập trung vào thị trường OTC cung cấp dịch vụ hỗ trợ cho khách hàng chuyên nghiệp nhất, hiệu Ngoài HBBS kết hợp với ngân hàng mẹ Habubank cung cấp dịch vụ tài trọn gói cho khách hàng Mục tiêu trước mắt công ty mở rộng quy mô hoạt động, nâng cao hiệu chất lượng dịch vụ, tăng thị phần sản phẩm dịch vụ thị trường Đồng thời hồn thiện hệ thống cơng nghệ thơng tin đại địi hỏi cấp thiết công ty 3.2 Giải pháp phát triển hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn Habubank Trong giai đoạn thị trường phát triển với tốc độ cao nay, hoạt động tự doanh CTCK có nhiều điều kiện để phát triển mang lại lợi nhuận đáng kể cho CTCK Tuy nhiên để nâng cao hiệu hoạt động này, CTCK Habubank cần phải xây dựng hoạt động đầu tư chuyên nghiệp hóa, tập trung hóa đa dạng hóa Điều thể việc xây dựng quy trình tự doanh chặt chẽ, cụ thể, tổ chức đầu tư cách khoa học chuyên môn nghiệp vụ cán tự doanh cao với danh mục đầu tư phương thức đầu tư đa dạng 3.2.1.Xây dựng chiến lược đầu tư hợp lý Xây dựng chiến lược đầu tư hợp lý mang lại hiệu lớn hoạt động mà cịn bảo đảm tính an tồn tăng nguồn vốn cho công ty Việc tăng vốn góp phần vào lớn mạnh khả chiếm lĩnh nhiều thị phần công ty thị trường Hiện nay, sách quản lý danh mục đầu tư HBBS thận trọng, loại hình đầu tư tập trung nhằm kinh doanh chênh lệch giá hưởng cổ tức Chính điều làm hạn chế khả sinh lời hoạt động đầu tư công ty Trong thời gian tới TTCK phát triển với lượng 52 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com hàng hóa dồi dào, cơng cụ phái sinh áp dụng phổ biến, bên cạnh hoạt động kinh doanh chênh lệch giá HBBS cần mở rộng thêm loại hình đầu tư Loại hình phù hợp mà HBBS nghiên cứu triển khai hoạt động tạo lập thị trường số công ty cổ phần mà HBBS thực tư vấn cổ phần hóa 3.2.2 Đào tạo bồi dưỡng cán Để hoạt động tự doanh ngày phát triển đòi hỏi phải có lực lượng cán với kiến thức vững vàng chuyên môn, kinh nghiệm đạo đức nghề nghiệp Do đó, sách phát triển cơng ty nói chung hoạt động tự doanh nói riêng, việc đưa sách thu hút sử dụng nhân tài phải đặt lên hàng đầu Để nâng cao kỹ năng, nghiệp vụ cho nhân viên tự doanh, thời gian tới HBBS áp dụng số biện pháp sau: - Tạo môi trường làm việc chuyên nghiệp, thân thiện thoải mái giúp nhân viên phát huy hết khả với chế độ đãi ngộ, khen thưởng thích hợp Có họ làm việc lợi ích phát triển cơng ty - Thiết lập sách nguồn nhân lực, quy trình tuyển dụng, quy chế tổ chức nhân sự, thiết lập hệ thống mô tả công việc, hệ thống đánh giá hệ thống lương thưởng, chế độ đãi ngộ - Phối hợp với trung tâm mở lớp huấn luyện để nâng cao trình độ cho nhân viên công ty, cử cán học khóa đào tạo nâng cao nghiệp vụ chuyên mơn ngồi nước - Tuyển dụng thêm cán có khả năng, trình độ kinh nghiệm phù hợp với công việc hoạt động tự doanh, linh hoạt thuyên chuyển, điều động nhân viên cho phù hợp với khả người để họ phát huy mạnh 53 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com - Tăng cường sách khuyến khích lao động phong trào nghiên cứu khoa học để phục vụ cho hoạt động tự doanh nói riêng cơng ty nói chung 3.2.3.Mở rộng quy mô vốn đầu tư Hiện nguồn vốn mà Habubank Securities dành cho hoạt động tự doanh nhỏ hoạt động địi hỏi phải có nguồn vốn lớn linh hoạt Cơng ty huy động thêm vốn cho hoạt động biện pháp tiến hành xin hỗ trợ giúp đỡ từ ngân hàng mẹ (tuy nhiên hoạt động chịu giám sát chặt chẽ quan quản lý nhà nước), từ nguồn lợi nhuận năm trước để tiến hành tái đầu tư Ngồi ra, HBBS cóthể mở rộng nguồn vốn đầu tư qua kênh khác thị trường tài phát hành chứng khốn hay tìm kiếm nguồn vốn từ bên ngồi Ngồi việc đầu tư chứng khốn, cơng ty nhận nguồn vốn ủy thác từ nhà đầu tư dùng nguồn vốn để kinh doanh chứng khoán Việc vừa giúp nhà đầu tư kiếm thêm lợi nhuận vừa giúp cơng ty có thêm nguồn thu khong phải nhỏ 3.2.4 Tăng cường công tác phân tích Mặc dù cán tự doanh thực cơng việc phân tích, nhiên khơng mang tính quy trình liên tục Đối với số chứng khoán hay phương án đầu tư, cán tự doanh thực phân tích bản, song nhiều trường hợp khác cơng tác phân tích bị coi nhẹ, chủ yếu thu thập thông tin đơn Việc tăng cường cơng tác phân tích tiền đề để xây dựng quy trình tự doanh hợp lý hồn chỉnh 3.2.5 Hồn thiện quy trình tự doanh Những bất cập quy trình tự doanh phần hạn chế hoạt động tự doanh CTCK Vì cần có bổ sung sửa đổi số hạn chế quy trình tự doanh 54 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com - Thứ nhất, quy định rõ ràng công việc cán tự doanh có phân cơng nhân viên tự doanh phụ trách thị trường niêm yết, thị trường chưa niêm yết, thị trường trái phiếu cán phụ trách đăng kýgiao dịch Từ tiến hành phân công cán tự doanh quản lý danh mục đầu tư theo nghành hai thị trường tập trung phi tập trung Mỗi cán tự doanh chịu trách nhiệm tập trung quản lý đầu tư số ngành định thay đầu tư dàn trải - Thứ hai, hàng tháng, quý, Hội đồng đầu tư phải tiến hành thẩm định kết phân tích ngành phận phân tích, sau kết hợp với chiến lược phát triển công ty để tham mưu cho ban lãnh đạo phương án đầu tư trung dài hạn - Thứ ba, Hội đồng đầu tư nên thường xuyên kết hợp với giám đốc công ty thẩm định kết đầu tư cán tự doanh phòng tự doanh Do vậy, có đầy đủ nhân lực với phân cơng rõ ràng khoa học, quy trình tự doanh chuẩn hóa theo sơ đồ sau: Sơ đồ 3.2 Quy trình hoạt động tự doanh Xác định quy mô vốn đầu tư Lựa chọn ngành tiềm Nhận định việc lựa chọn công ty giao dịch Đánh giá kết đầu tư nhân viên Phân tích thị trường yếu tố vĩ mơ Phân tích ngành Phân bổ hạn mức ngành cho nhân viên Báo cáo kết định kỳ 55 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 3.2.6 Tăng cường công tác kiểm tra, kiểm soát Để đảm bảo thực quy chế, quy trình đầu tư, cơng ty cần có kế hoạch tăng cường kiểm tra, kiểm soát nội nghiệp vụ Công tác kiểm tra tập trung kiểm tra khâu phát tượng bất thường trước, sau trình thực nghiệp vụ bao gồm: kiểm tra hồ sơ, chứng từ, rà sốt tính hợp pháp, hợp lệ nghiệp vụ Thành viên ban kiểm tra, kiểm soát phải người có kinh nghiệm, nắm rõ quy chế, quy trình đầu tư có óc quan sát tinh tế 3.3 Một số kiến nghị nhằm phát triển nghiệp vụ tự doanh chứng khoán CTCK Habubank Xuất phát từ nguyên nhân ảnh hưởng đến hoạt động tự doanh CTCK, đề tài mạnh dạn đề xuất kiến nghị sau: 3.3.1 Kiến nghị với quan quản lý - Về phương diện pháp luật: Hoàn thiện khuôn khổ pháp luật một biện pháp quan trọng để thúc đẩy hoạt động đầu tư kinh doanh cổ phiếu CTCK Trước tiên cần khẩn trương kiểm chứng tính khoa học thực tiễn luật chứng khốn, từ phát huy mặt tốt đề nghị sửa đổi mặt hạn chế Ngồi cần đảm bảo tính thống nhất, khơng chồng chéo, khơng xung đột luật khác có liên quan Luật doanh nghiệp, Luật đầu tư - Về mặt cấu trúc thị trường: cần hoàn chỉnh cấu trúc thị trường giúp cho hoạt động tự doanh CTCK có hội phát triển đặc biệt phát triển thị trường phi tập trung thị trường trái phiếu Sự phát triển đồng mảng khác thị trường làm cho hàng hóa thị trường chứng khốn đa dạng Khi CTCK có nhiều hội ứng dụng cách thức đầu tư chuyên nghiệp, nghiên cứu thị trường thực có hiệu quả, phù hợp với chi phí mà CTCK bỏ đầu tư - Nâng cao vai trò Hiệp hội kinh doanh chứng khoán: 56 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Ở thị trường chứng khoán phát triển hiệp hội kinh doanh chứng khoán nơi thể tiếng nói chủ thể cá nhân tổ chức làm nghề chứng khoán Vì hiệp hội đóng vai trị lớn phát triển TTCK nói chung chủ thể nói riêng Sự phát triển hiệp hội nâng cao vai trò tự quản thị trường, tách bạch hoạt động quản lý giám sát với hoạt động kinh doanh thị trường, đảm bảo phát triển hoàn hảo, hiệu TTCK 3.3.2.Kiến nghị Ngân hàng thương mại cổ phần nhà Hà Nội Khi nhận trợ giúp Ngân hàng mẹ Habubank chắn hoạt động HBBS nói chung hoạt động tự doanh nói riêng phát triển Để làm điều Habubank cần: - Habubank cần hỗ trợ nhiều chiến lược phát triển HBBS Do ngân hàng có ban chiến lược có khả hỗ trợ, định hướng phát triển CTCK theo hướng bền vững - Habubank cần tạo điều kiện nguồn vốn cho CTCK Habubank để HBBS nâng cao khả cạnh tranh thị trường Khi nguồn vốn mở rộng hoạt động tự doanh diễn thuận lợi mở rộng danh mục đầu tư - HBB hỗ trợ CTCK tìm kiếm đối tác đầu tư Habubank thực đầu tư nắm giữ cổ phần chiến lược đồng thời kiểm soát tổ chức vay vốn thơng qua CTCK lẽ theo quy định pháp luật ngân hàng không trực tiếp đầu tư vào cổ phiếu cơng ty cổ phần Hiện ngân hàng có lợi việc nắm bắt thông tin công ty cộng tác với ngân hàng Nếu có cộng tác nâng cao hiệu hoạt động đầu tư chứng khoán CTCK, ngược lại HBBS giúp cho Habubank mở rộng mạng lưới khách hàng - Habubank có phận nghiên cứu phân tích thị trường chuyên nghiệp, phận hỗ trợ TTCK việc thu thập thông tin, 57 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com phân tích thị trường, phân tích ngành kinh tế làm giảm đáng kể chi phí nghiên cứu, phân tích CTCK KẾT LUẬN Nghiệp vụ tự doanh CTCK hoạt động hết sức quan trọng phức tạp Để có thành công tương lai, CTCK cần phải không ngừng hồn thiện hoạt động tạo niềm tin cho khách hàng Khác với hoạt động môi giới, hoạt động tự doanh hoạt động mà CTCK tham gia mua bán chứng khoán tổ chức độc lập, nguồn vốn cơng ty Đây hoạt động khó khăn phức tạp, hoạt động mang lại cho CTCK khoản lợi nhuận lớn gây tổn thất không nhỏ Để thực nghiệp vụ thành cơng, ngồi đội ngũ nhân viên phân tích thị trường có nghiệp vụ giỏi nhanh nhậy với biến động thị trường, CTCK phải có chế độ phân cấp quản lý đưa định đầu tư hợp lý, việc xây dựng chế độ phân cấp quản lý định đầu tư vấn đề then chốt, định sống CTCK Đối với CTCK Habubank chắn để giữ vững vị thị trường phát triển tương lai cần phải thực biện pháp để thúc đẩy hoạt động tự doanh hoạt động khác phát triển Mặc dù cố gắng song đề tài nghiên cứu nhiều hạn chế, em mong nhận đóng góp ý kiến thầy giáo 58 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Em xin chân thành cảm ơn! 59 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình sách chuyên khảo 1) Thị trường chứng khốn: Phân tích – TS Trần Đăng Khâm – NXB ĐH Kinh tế quốc dân 2) Giáo trình Những vấn đề Chứng khốn Thị trường chứng khoán – TS Đào Lê Minh – NXB Chính trị quốc gia năm 2002 3) Nghề mơi giới chứng khoán – TS Trần Thị Thái Hà – NXB Chính trị quốc gia năm 2001 4) Cẩm nang Thị trường chứng khốnViệt Nam – Bộ tài Ủy ban chứng khoán Nhà nước – NXB Thống kê 5) Thị trường chứng khoán – GS.TS Lê Văn Tư – NXB.Thống kê 6) Thị trường chứng khoán kinh tế chuyển đổi – TS Nguyễn Minh Đức – NXB Tài 7) Giáo trình Thị trường chứng khốn – PGS.TS Nguyễn Văn Nam; PGS.TS.Vương Trọng Nghĩa – NXB Tài Tạp chí, báo chuyên ngành 1) Tạp chí Đầu tư chứng khoán – Bộ kế hoạch đầu tư 2) Tạp chí chứng khốn - Ủy ban chứng khốn Nhà nước 3) Luận văn tốt nghiệp khóa 42,43 Khoa Ngân hàng – Tài chính, ĐH Kinh tế quốc dân Các website có liên quan Luật chứng khốn văn pháp luật có liên quan 60 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU 1 Lý chọn đề tài Đối tượng phạm vi nghiên cứu Kết cấu đề tài Chương I : NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 Những vấn đề chung cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm Công ty chứng khoán .3 1.1.2 Phân loại cơng ty chứng khốn 1.1.3 Vai trị cơng ty chứng khốn 1.1.4 Những hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.4.1 Hoạt động mơi giới chứng khốn .8 1.1.4.2 Hoạt động tự doanh chứng khoán 1.1.4.3 Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán 10 1.1.4.4 Hoạt động tư vấn đầu tư 11 1.1.4.5 Các hoạt động phụ trợ 12 1.2 Hoạt động tự doanh Cơng ty chứng khốn .13 1.2.1 Khái niệm, đặc điểm tự doanh chứng khoán 13 1.2.1.1 Khái niệm tự doanh chứng khoán .13 1.2.1.2 Đặc điểm hoạt động tự doanh 14 1.2.1.3 Vai trò hoạt động tự doanh .15 1.2.1.4 Nội dung hoạt động tự doanh CTCK 17 1.2.1.5 Mơ hình tổ chức hoạt động tự doanh chứng khoán .20 1.3 Phát triển hoạt động tự doanh CTCK .22 61 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 1.3.1 Khái niệm .22 1.3.2 Các tiêu phản ánh phát triển hoạt động tự doanh 22 1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động tự doanh CTCK .22 1.4.1 Nhân tố chủ quan 22 1.4.2 Nhân tố khách quan 26 Chương II: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CỦA 29 2.1 Khái qt Cơng ty chứng khốn Habubank 29 2.1.1 Sơ lược trình phát triển 29 2.1.1.1 Quá trình hình thành phát triển 29 2.1.1.2 Các dịch vụ cung cấp .30  Về dịch vụ đầu tư .30  Về dịch vụ nghiên cứu phân tích .33 2.1.1.3 Cơ cấu tổ chức - nhân .34 2.1.2 Kết kinh doanh Công ty Chứng khốn Habubank 36 2.1.2.1 Với hoạt động mơi giới chứng khoán .38 2.1.2.2 Hoạt động bảo lãnh đại lý phát hành chứng khoán 40 2.1.2.3 Hoạt động tự doanh chứng khoán 41 2.2 Thực trạng tự doanh chứng khoán CTCK Habubank 41 2.2.1 Quyền hạn trách nhiệm cán tự doanh .41 2.2.2 Quy trình tự doanh HBBS .43 2.3 Đánh giá thực trạng phát triển hoạt động tự doanh HBBS 44 2.3.1 Kết hoạt động tự doanh HBBS 44 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân 46 2.3.2.1 Hạn chế 46 2.3.2.2 Nguyên nhân 47 Chương III: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHOÁN HABUBANK 51 62 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 3.1.Định hướng phát triển hoạt động tự doanh chứng khoán Habubank .51 3.1.1 Định hướng phát triển chung .51 3.1.2 Định hướng phát triển Công ty chứng khoán Habubank 51 3.2 Giải pháp phát triển hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn Habubank 52 3.2.1.Xây dựng chiến lược đầu tư hợp lý 52 3.2.2 Đào tạo bồi dưỡng cán 53 3.2.3.Mở rộng quy mô vốn đầu tư 54 3.2.4 Tăng cường công tác phân tích 54 3.2.5 Hồn thiện quy trình tự doanh 54 3.2.6 Tăng cường công tác kiểm tra, kiểm soát 56 3.3 Một số kiến nghị nhằm phát triển nghiệp vụ tự doanh chứng khoán CTCK Habubank 56 3.3.1 Kiến nghị với quan quản lý 56 3.3.2.Kiến nghị Ngân hàng thương mại cổ phần nhà Hà Nội 57 KẾT LUẬN 58 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 59 63 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Danh mục chữ viết tắt TTCK : Thị trường chứng khốn CTCK : Cơng ty chứng khốn HBBS : Cơng ty chứng khoán NHTMCP : Ngân hàng thương mại cổ phần TTGDCK : Trung tâm giao dịch chứng khoán 64 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CCQ : Chứng quỹ CT HĐQT : Chủ tịch Hội đồng quản trị 65 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... kết cấu đề tài gồm phần: Chương 1: Những vấn đề chung hoạt động tự doanh công ty chứng khoán Chương : Thực trạng hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn Ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội Chương... Giải pháp phát triển hoạt động tự doanh công ty chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần Nhà Hà Nội Do nguồn tài liệu thu thập có giới hạn, khả hiểu biết em chứng khoán thị trường chứng khốn... động tự doanh Công ty chứng khoán 1.2.1 Khái niệm, đặc điểm tự doanh chứng khoán 1.2.1.1 Khái niệm tự doanh chứng khoán Theo điều Luật chứng khoán quy định ? ?Tự doanh chứng khốn việc cơng ty chứng