Luận văn tốt nghiệp tư vấn cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước tại công ty chứng khoán ngân hàng nông nghiệp việt nam

Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Đề tài : T vấn cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nớc Công ty Chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp Việt Nam Giáo viên hớng dẩn : PGS, TS Vơng Trọng Nghĩa Sinh viên : Vũ Văn Hà Lớp : Thị Trờng Chứng khoán Khoá : 43 Khoa : Ngân hàng Tài Vũ Văn Hà - Lớp Thị trờng tài - K43 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp phần mở đầu Cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nớc chủ chơng lớn Chính phủ, đà đợc đề cập đến từ lâu sách Chính phủ Là yếu tố góp phần nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp, tăng cao hiệu cạnh tranh doanh nghiệp tình hình hộI nhập kinh tế quốc tế Mặc dù nhng thơi gian qua tình hình cổ phần hoá doanh nghiệp diển chậm chạp cha hiệu Điều nhiều nguyên nhân chi phối, nói đến nguồn nhân lực để thực cổ phần hoá cha có trình độ cao Nhận biết đợc khó khăn công ty chứng khoán đà đa vào hoạt động nghiệp vụ t vấn cổ Phần hoá, với khả tài nguồn nhân lực lên công ty chứng khoán giúp cho trình cổ phần hoá công ty diển nhanh chóng hiệu Công ty chứng khoán ngân hàng nông nghiệp phát triển nông thôn việt nam công ty đà đa vào thực nghiệp vụ từ lâu nghiệp vụ chủ đạo công ty, thời gian thực tập công ty em xin phép đợc nghiên cứu tìm hiểu sâu nghiệp vụ Trong trình nghiên cứu viết tránh khỏi sai sót mong thâỳ giáo giúp đỡ, sữa chữa, để viết hoàn thiện em xin chân thành cảm ơn Vũ Văn Hà - Lớp Thị trờng tài - K43 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Chơng : Lý thuyết chung t vấn cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nớc công ty chứng khoán 1.1 Khái quát chung công ty chứng khoán 1.1.1 Khái niệm phân loại công ty chứng khoán Công ty chứng khoán định chế tài trung gian thực nghiệp vụ thị trờng chứng khoán Tại Việt Nam, theo định 04/1998/QĐ-UBCK3 ngày 13 tháng 10 năm 1998 UBCKNN, CTCK công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập hợp pháp Việt Nam, đợc Uỷ ban chứng khoán nhà níc cÊp giÊy phÐp thùc hiƯn mét hc mét sè loại hình kinh doanh chứng khoán Do đặc điểm CTCK kinh doanh lĩnh vực, loại hình kinh doanh chứng khoán định nay, có quan điểm chia CTCK thành loại sau : Công ty môi giới chứng khoán : CTCK chØ thùc hiƯn viƯc trung gian mua, b¸n chøng kho¸n cho khách hàng để hởng hoa hồng Công ty bảo lÃnh phát hành chứng khoán : CTCK có lĩnh vực hoạt động chủ yếu thực nghiệp vụ bảo lÃnh để hởng phí chênh lệch giá Công ty kinh doanh chứng khoán : CTCK chủ yếu thùc hiƯn nghiƯp vơ tù doanh, cã nghÜa lµ tù bỏ vốn tự chịu trách nhiệm hậu kinh doanh Công ty trái phiếu : CTCK chuyên mua bán loại trái phiếu Công ty chứng khoán không tập trung : CTCK hoạt động chủ yếu thị trờng OTC họ đóng vai trò nhà tạo lập thị trờng 1.1.2 Các nghiệp vụ công ty chứng khoán : 1.1.2.1 Nghiệp vụ môi giới chứng khoán Môi giới Chứng khoán hoạt động trung gian đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hởng hoa hồng Theo đó, Vũ Văn Hà - Lớp Thị trờng tài - K43 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Công ty Chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch SGDCK thị trờng OTC mà khách hàng ngời phải chịu trách nhiệm kết giao dịch Thông qua hoạt động môi giới, Công ty Chứng khoán chuyển đến khách hàng sản phẩm, dịch vụ t vấn đầu t kết nối nhà đầu t bán Chứng khoán nhà đầu t mua Chứng khoán Và trờng hợp định, hoạt động môi giới trở thành ngời bạn, ngời chia lo âu, căng thẳng đa lời động viên kịp thời cho nhà đầu t, giúp nhà đầu t có định tỉnh táo Xuất phát từ yêu cầu trên, nghề môi giới đòi hỏi phải có phẩm chất, t cách đạo đức, kỹ mẫn cán công việc với thái độ công tâm, cung cấp cho khách hàng mua, bán dịch vụ tốt Nhà môi giới không đa lời khuyên hợp lý để hạn chế đến mức thấp thiệt hại cho khách hàng 1.1.2.2 Nghiệp vụ tự doanh Tự doanh việc Công ty Chứng khoán tự tiến hành giao dịch mua, bán Chứng khoán cho Hoạt động Công ty Chứng khoán đợc thể thông qua chế giao dịch SGDCK thị trờng OTC Tại số thị trờng vận hành theo chế khớp giá (quote driven) hoạt động tự doanh Công ty Chứng khoán đợc thực thông qua hoạt động tạo lập thị trờng Lúc này, Công ty Chứng khoán đóng vai trò nhà tạo lập thị trờng, nắm số lợng Chứng khoán định số loại Chứng khoán thực mua bán Chứng khoán với khách hàng để hởng chênh lệch giá Mục địch hoạt động tự doanh Chứng khoán nhằm thu lợi nhuận cho thông qua hành vi mua bán Chứng khoán với khách hàng Nghiệp vụ hoạt động song hành với nghiệp vụ Vũ Văn Hà - Lớp Thị trờng tài - K43 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp môi giới, vừa phục vụ lệnh giao dịch cho khách hàng đồng thêi cịng phơc vơ cho chÝnh m×nh, v× vËy trình hoạt động dẫn đến sung đột lợi ích giao dịch cho khách hàng giao dịch cho Công ty Do đó, luật pháp nớc yêu cầu tách biệt nghiệp vụ môi giới tự doanh, công ty chứng khoán phải u tiên thực lệnh khách hàng trớc thực lệnh thân Thậm chí luật pháp có nớc quy định có loại hình Công ty Chứng khoán Công ty môi giới Chứng khoán làm chức môi giới Công ty Chứng khoán có chức tự doanh Khác với nghiệp vụ môi giới, Công ty Chứng khoán làm trung gian thực cho khách hàng để hởng hoa hồng, hoạt động tự doanh Chứng khoán Công ty chứng khoán kinh doanh nguồn vốn Vì vậy, Công ty Chứng khoán đòi hỏi phải có nguồn vốn lớn đội ngủ nhân viên có trình độ chuyên môn, khả phân tích đa đinh đầu t hợp lý, đặc biệt trờng hợp đóng vai trò nhà tạo lập thị trờng 1.1.2.3 Nghiệp vụ bảo lÃnh phát hành Để thực thành công đợt chào bán Chứng khoán Công chúng, đòi hỏi tổ chức phát phải cần đến Công ty chứng khoán t vấn cho đợt phát hành thực bảo lÃnh, phân phối Chứng khoán Công chúng Đây nghiệp vụ bảo lÃnh phát hành Công ty Chứng khoán nghiƯp vơ chiÕm tû lƯ doanh thu kh¸ cao tổng doanh thu công ty Chứng khoán Nh vậy, nghiệp vụ bảo lÃnh phát hành việc Công ty Chứng khoán có chức bảo lÃnh (sau gọi tắt tổ chức bảo lÃnh phát hành-TCBL) giúp tổ chức phát hành Chứng khoán giúp bình ổn giá Chứng khoán giai đoạn đầu sau phát Trên thị trờng Chứng khoán, tổ chức bảo lÃnh phát hành Công ty Chứng khoán mà bao gồm định chế tài nh Ngân hàng đầu t, nhng thông qua việc Công ty chứng khoán nhận bảo lÃnh phát Vũ Văn Hà - Lớp Thị trờng tài - K43 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp hành Chứng khoán thờng kiêm việc phân phối Chứng khoán, Ngân hàng đầu t thờng đứng nhận bảo lÃnh phát hành (hoặc thành lập tổ hợp bảo lÃnh phát hành) sau chuyển phân phối Chứng khoán cho Công ty Chứng khoán tự doanh thành viên khác 1.1.2.4 Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu t Đây nghiệp vụ quản lý vốn uỷ thác khách hàng để đầu t vào Chứng khoán thông qua danh mục đầu t nhằm sinh lợi cho khách hàng sở tăng lợi nhuận bảo toàn vốn đầu t nhằm sinh lợi cho khách hàng Quản lý danh mục đầu t dạng nghiƯp vơ t vÊn mang tÝnh chÊt tỉng hỵp cã kèm theo đầu t, khách hàng uỷ thác tiền cho Công ty Chứng khoán thay mặt định đầu t theo chíên lợc hay nguyên tắc đà đợc khách hàng chấp nhận yêu cầu (mức lợi nhn kú väng ; rđi ro cã thĨ chÊp nhËn vv) 1.1.2.5 Nghiệp vụ t vấn Công ty đa lời khuyên hớng dẫn khách hàng giúp khách hàng thực mục tiêu cách hợp lý Công ty Chứng khoán thờng t vấn cho khách hàng lĩnh vực sau : T vấn đầu t Chng khoán : Cũng giống nh loại hình t vấn khác, t vấn đầu t Chứng khoán việc Công ty Chứng khoán thông qua hoạt động phân tích để đa lời khuyên T vấn cấu lại tài cho khách hàng : Thông thờng khách hàng hoạt động Công ty, tổ chức Công ty Chứng khoán t vấn cho tổ chức Công ty có cấu tài hợp lý hiệu nh cấu nợ vốn chủ sở hữu Công ty vvv T vấn Cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nớc : việc Công ty Chứng khoán hớng dẫn doanh nghiệp nhà nớc thực Cổ phần hoá, nghiệp vụ phức tạp đòi hỏi Công ty phải có điều Vũ Văn Hà - Lớp Thị trờng tài - K43 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp kiện cần thiết nh nguồn nhân lực vốn sở vật chất vv Ta thấy vấn đề quan trọng cần thiết nớc ta Trong thời gian qua đa số doanh nghiệp nhà nớc làm ăn thua lỗ tồn nhiều khuyết điểm kinh tế thị trờng nh nay, từ đại hội trớc chủ trơng Cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nớc đà đợc nhà nớc quan tâm có nhiều nghị định thông t có liên quan đợc ban hành Vì nh thấy đợc u điểm Công ty cổ phần kinh tế thị trờng nh huy động vốn nhiều, thực đợc tự quản lý ngời lao động, nâng cao tính cạnh tranh doanh nghiệp thị trêng, hiƯu qu¶ s¶n xt kinh doanh Cỉ phần hoá doanh nghiệp nhà nớc quy trình phức tạp đòi hỏi nguồn nhân lực có trình độ cao hiểu biết Vì đời nghiệp vụ t vấn cổ phần hoá Công ty Chứng khoán tất nhiên 1.2 Nội dung hoạt động t vấn Cổ phần hoá Công ty Chứng khoán Dạ sở quy định pháp luật quy trình Cổ phần hoá, Công ty cổ phần ty Cổ phần hoá xây dng nội dung Cổ phần hoá phù hợp với khả Công ty nh điều kiện đáp ứng đủ nhu cầu khách hàng Các nội dung chủ yếu bao gồm: T vấn chuẩn bị nghiên cứu nội dung liên quan đến chủ chơng, sách pháp luật Cổ phần hoá : T vấn giúp sử lý vấn đề chuẩn bị cho trình Cổ phần hoá : Xây dựng phơng án Cổ phần hoá thực phơng án Cổ phần hoá : T vấn thực phơng án Cổ phần hoá đà đợc phê duyệt quan có thẩm quyền T vấn xây dựng hệ thống quản trị Công ty : xây dựng Cổ đông chế thực giao dịch Cổ đông: 1.2.1 Quy trình cổ phần hoá Vũ Văn Hà - Lớp Thị trờng tài - K43 Chuyên đề thực tËp tèt nghiƯp Theo " quy tr×nh chun doanh nghiƯp nhà nớc thành Công ty cổ phần" ban hành kèm theo công văn số 3395 /VPCP-ĐMDN ngày 29/3/1998, doanh nghiệp nhà nớc chuyển thành Công ty cổ phần nh sau : Bớc : Chuẩn bị cổ phần hoá Các quan ngang Bộ, quan trực thuộc Chính Phủ (gọi tắt bộ) Các Uỷ ban nhân tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ơng (gọi tăt uỷ ban nhân dân tỉnh), Tổng công ty cntt Việt Nam Công ty Thủ Tớng định thành lập ( gọi tắt tổng công ty 91) Dựa vào phơng án phân loại xắp xếp doanh nghiệp nhà nớc theo thị số 20/1998/ct-ttg ngày 12/7/1998 Thủ Tớng Chính Phủ bảng danh mục doanh nghiệp nhà nớc để lựa chọn cổ phần hoá ban hành kèm theo nghị định 44/1998/nd-cp ngày 29/6/1998, lập danh sách doanh nghiệp nhà nớc cổ phần hóa năm báo cáo Thủ Tớng Chính Phủ gửi cho doanh nghiệp để thực Riêng doanh nghiệp Tổng công ty 91, sau có ý kiến phê duyệt cđa Thđ Tíng ChÝnh Phđ sÏ tỉ chøc thùc hiƯn cổ phần hoá Các doanh nghiệp nhà nớc danh sách cổ phần hoá báo cáo Bộ Uỷ ban nhân dân tỉnh Tổng công ty 91 dự kiến danh sách thành viên ban đổi quản lý doanh nghiệp Các Bộ, Uỷ ban nhân dân tỉnh, Tổng công ty 91: định doanh nghiệp cổ phần hoá năm định thành lập ban đỏi quản lý doanh nghiệp, thành phần gồm : giám đốc hoạc phó giám đốc làm trởng ban kế toán trởng làm uỷ viên thờng trực Các trởng phòng ban kế hoạch, sản xuất kinh doanh, tổ chức cán kỹ thuật ủy viên mời đông chí bí th đảng uỷ đồng chí bí th công đoàn tham gia uỷ viên ban đổi quản lý doanh nghiệp uỷ ban nhân dân tỉnh Tổng công ty 91 phổ biến văn cổ phần hoá cho ban đổi quản lý doanh Vũ Văn Hà - Lớp Thị trờng tài - K43 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp nghiệp cán Bộ chủ chốt doanh nghiệp tiến hành cổ phần hoá Ban đổi quản lý doanh nghiệp có trách nhiệm tuyên truyền giải thích cho ngời lao động doanh nghiệp chủ trơng, sách Chính Phủ để tổ chức thực Ban đổi quản lý doanh nghiệp : chuẩn bị tài liệu : a Các hồ sơ pháp lý thành lập doanh nghiệp; b Tình hình công nợ, tài sản, nhà xờng, vật kiến trúc quản lý ; c Vật t hàng hóa ứ đọng, kém, phẩm chất đề ph- ơng hớng giải d Danh sách lao động doanh nghiệp đến thời điểm định cổ phần hoá ; số lợng ngời, năm công tác ngời Dự kiến số lao động nghèo đợc mua cổ phần theo giá u đÃi nhà nớc trả dần 10 năm ; e Dự toán chi phí cổ phần hóa hoàn thành đại hội cổ đông lần (nếu doanh nghiệp cân phải thuê kiểm toán độc lập, chi phí thuê kiểm toán đợc đa vào chi phí này) theo mức quy định thông t sè 104/1998/TT-TBC ngµy 18/7/1998 cđa Bé Tµi chÝnh Bíc Xây dựng phơng án cổ phần hoá Ban đổi quản lý doanh nghiệp Tổ chức kiểm kê tài sản, vật t, tiền vốn, công nợ doanh nghiệp, phân loại : - Tài sản dùng - Tài sản không cần dùng - Tài sản xin lý - Tài sản (hiên vật) đợc hình thành từ quỷ khen thởng, quỷ phúc lợi doanh nghiệp Vũ Văn Hà - Lớp Thị trờng tài - K43 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp - Căn số liệu sổ sách kết kiểm kê đánh giá lại tài sản doanh nghiệp, phối hợp với quan quản lý vốn giả vớng mắc tài dự kiến đề nghị giá trị thực tế doanh nghiệp, giá trị thực tế phần vốn nhà nớc có tai doanh nghiệp - Các Bộ, Uỷ ban nhân dân tỉnh, Tổng công ty 91 thống với quan quản lý vốn tài sản nhà nớc doanh nghiệp giá trị thực tế doanh nghiệp, văn thoả thuận với Bộ tài giá trị - Quyết định giá trị thực tế doanh nghiệp - Trên sở đà thống với quan có liên quan vê xác định giá trị doanh nghiệp - Bộ tài định giá trị doanh nghiệp có mức vốn nhà nớc ghi sổ kế toán đến thời điểm cổ phần hoá 10 tỷ đồng - Các Uỷ ban nhân dân tỉnh, Tổng công ty 91 định giá trị doanh nghiệp có mức vốn nhà nớc ghi sổ kế toán đến thời điểm cổ phần hoá 10 tỷ đồng trở xuống - Thời hạn để hoàn thành việc xác định giá trị doanh nghiệp không 30 ngày - Ban đổi doanh nghiệp lập phơng án dự kiến cổ phần hoá doanh nghiệp dự thảo điều lệ tổ chức công ty cổ phần Nội dung phơng án cổ phần hoá bao gồm : Hình thức cổ phần Căn đặc điểm tình hình thực tế doanh nghiệp chọn hình thức cổ phần hoá (1,2,3,4) nghị định 64/2002 /NĐCP ngày 19/6/20/2002 Cụ thể : Giữ nguyên vốn nhà nớc có doanh nghiêp, phát hành Cổ phiếu thu hút thêm vốn Vũ Văn Hà - Lớp Thị trờng tài - K43