Tác động của tính thanh khoản đến hiệu quả tài chính của các công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

i LỜI CAM ĐOAN Tôi đọc hiểu hành vi vi phạm trung thực học thuật Tôi cam kết danh dự cá nhân nghiên cứu tự thực không vi phạm quy định liêm học thuật nghiên cứu khoa học Trường Đại học Kinh tế Quốc dân Hà Nội, ngày….tháng… năm 2022 Nghiên cứu sinh ii LỜI CẢM ƠN Trong trình thực Luận án này, nhận nhiều giúp đỡ vật chất tinh thần từ phía gia đình, quan, bạn bè, đồng nghiệp Tơi xin bày tỏ lòng cảm ơn sâu sắc, cảm ơn lời động viên khích lệ giúp tơi hồn thành Luận án Tôi xin cảm ơn Đồng nghiệp, bạn bè, anh chị động viên đóng góp ý kiến q trình nghiên cứu tơi Đặc biệt, xin chân thành cảm ơn đến Giáo viên hướng dẫn Cơ khơng bảo nhiệt tình, đưa lời khuyên quý giá trình nghiên cứu mà cịn chia sẻ kinh nghiệm bổ ích giảng dạy sống Đồng thời, xin gửi lời chân thành cảm ơn Thầy Cô Viện Kế toán – Kiểm toán, cán Viện Đào tạo Sau Đại học Trường Đại học Kinh tế quốc dân tận tình hỗ trợ tạo điều kiện cho tơi suốt q trình học tập, nghiên cứu thực luận án iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED LỜI CẢM ƠN ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED PHẦN MỞ ĐẦU ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED LÝ DO LỰA CHỌN ĐỀ TÀI ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU VÀ CÂU HỎI NGHIÊN CỨUERROR! BOOKMARK NOT DEFINED ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED NHỮNG ĐÓNG GÓP MỚI CỦA LUẬN ÁN ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 5.1 Về mặt khoa học lý luận Error! Bookmark not defined 5.2 Về mặt thực tiễn Error! Bookmark not defined KẾT CẤU CỦA ĐỀ TÀI ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED CHƯƠNG TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VỀ TÁC ĐỘNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 1.1 TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VỀ TÁC ĐỘNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 1.1.1 Các nghiên cứu tác động tính khoản đến hiệu tài doanh nghiệp đo lường tính khoản theo tỷ lệ truyền thống Error! Bookmark not defined 1.1.2 Các nghiên cứu tác động tính khoản đến hiệu tài doanh nghiệp đo lường tính khoản theo tỷ lệ dòng tiền Error! Bookmark not defined 1.1.3 Các nghiên cứu tác động tính khoản đến hiệu tài doanh nghiệp đo lường tính khoản theo tỷ lệ truyền thống tỷ lệ dòng tiền Error! Bookmark not defined 1.2 ĐÁNH GIÁ CHUNG TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 1.2.1 Những vấn đề đề cập đến công trình nghiên cứu khoa học ngồi nước liên quan đến đề tài luận án Error! Bookmark not defined 1.2.2 Khoảng trống nghiên cứu Error! Bookmark not defined iv KẾT LUẬN CHƯƠNG ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÁC ĐỘNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH TRONG CÁC DOANH NGHIỆP ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 2.1 LÝ LUẬN VỀ TÍNH THANH KHOẢN CỦA DOANH NGHIỆP ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 2.1.1 Bản chất tính khoản Error! Bookmark not defined 2.1.2 Đo lường tính khoản Error! Bookmark not defined 2.1.2.1 Đo lường tính khoản doanh nghiệp theo tỷ lệ truyền thống tiền Error! Bookmark not defined 2.1.2.2 Đo lường tính khoản doanh nghiệp theo tỷ lệ dòng Error! Bookmark not defined 2.2 LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 2.2.1 Bản chất hiệu tài Error! Bookmark not defined 2.2.2 Đo lường hiệu tài Error! Bookmark not defined 2.2.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu tài doanh nghiệp Error! Bookmark not defined 2.3 LÝ THUYẾT CÓ LIÊN QUAN ĐẾN TÁC ĐỘNG CỦA TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 2.3.1 Lý thuyết ưa thích khoản Error! Bookmark not defined 2.3.2 Lý thuyết đánh đổi Error! Bookmark not defined 2.3.3 Lý thuyết trật tự phân hạng Error! Bookmark not defined 2.3.4 Lý thuyết bất đối xứng thông tin Error! Bookmark not defined 2.3.5 Lý thuyết đại diện Error! Bookmark not defined 2.3.6 Lý thuyết bên liên quan Error! Bookmark not defined KẾT LUẬN CHƯƠNG ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨUERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 3.1 THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 3.2 MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 3.3 GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 3.4 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 3.4.1 Phương pháp nghiên cứu định lượng.Error! Bookmark not defined 3.4.1.1 Thu thập liệu Error! Bookmark not defined v 3.4.1.2 Phương pháp ước lượng mơ hình .Error! Bookmark not defined 3.4.1.3 Quy trình nghiên cứu định lượng .Error! Bookmark not defined 3.4.2 Phương pháp nghiên cứu định tính Error! Bookmark not defined 3.4.2.1 Thu thập liệu Error! Bookmark not defined 3.4.2.2 Thời gian thực Error! Bookmark not defined 3.4.2.3 Quy trình nghiên cứu định tính Error! Bookmark not defined KẾT LUẬN CHƯƠNG ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 4.1 KHÁI QUÁT VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM VÀ CÁC DOANH NGHIỆP PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 4.1.1 Khái quát kinh tế Việt Nam giai đoạn 2015-2019 Error! Bookmark not defined 4.1 Khái quát thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2015-2019 Error! Bookmark not defined 4.1.3 Khái quát doanh nghiệp phi tài niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2015-2019 Error! Bookmark not defined 4.2 THỰC TRẠNG TÍNH THANH KHOẢN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 4.3 PHÂN TÍCH TƯƠNG QUAN ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 4.4 KIỂM ĐỊNH HIỆN TƯỢNG ĐA CỘNG TUYẾN ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 4.5 THỐNG KÊ MÔ TẢ DỮ LIỆU ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 4.6 LỰA CHỌN MƠ HÌNH HỒI QUY ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 4.6.1 Lựa chọn mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROA Error! Bookmark not defined 4.6.2 Lựa chọn mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROE Error! Bookmark not defined 4.6.3 Lựa chọn mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc ROSError! Bookmark not defined 4.6.4 Lựa chọn mô hình hồi quy với biến phụ thuộc Tobin’Q Error! Bookmark not defined vi 4.7 PHÂN TÍCH KẾT QUẢ HỒI QUY CÁC MƠ HÌNH ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 4.7.1 Phân tích kết hồi quy mơ hình với biến phụ thuộc ROA Error! Bookmark not defined 4.7.2 Phân tích kết hồi quy mơ hình với biến phụ thuộc ROE Error! Bookmark not defined 4.7.3 Phân tích kết hồi quy mơ hình với biến phụ thuộc ROS Error! Bookmark not defined 4.7.4 Phân tích kết hồi quy mơ hình với biến phụ thuộc TOBIN’Q Error! Bookmark not defined 4.8 THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 4.8.1 Thảo luận kết nghiên cứu định lượng tác động tính khoản đến hiệu tài Error! Bookmark not defined 4.8.1.1 Đối với tiêu đo lường tính khoản truyền thống Error! Bookmark not defined 4.8.1.2 Đối với tiêu đo lường tính khoản theo dòng tiền Error! Bookmark not defined 4.8.2 Thảo luận kết nghiên cứu định lượng tác động biến kiểm sốt đến hiệu tài Error! Bookmark not defined 4.8.3 Thảo luận kết nghiên cứu định tính Error! Bookmark not defined KẾT LUẬN CHƯƠNG ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED CHƯƠNG CÁC GIẢI PHÁP QUẢN LÝ TÍNH THANH KHOẢN NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 5.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM ĐẾN NĂM 2025 ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 5.2 YÊU CẦU VÀ NGUN TẮC HỒN THIỆN VIỆC QUẢN LÝ TÍNH THANH KHOẢN NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 5.2.1 Yêu cầu hoàn thiện Error! Bookmark not defined 5.2.2 Nguyên tắc hoàn thiện Error! Bookmark not defined vii 5.3 GIẢI PHÁP QUẢN LÝ TÍNH THANH KHOẢN NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 5.3.1 Tăng cường quản lý tính khoản doanh nghiệp phi tài niêm yết Error! Bookmark not defined 5.3.1.1 Xây dựng kế hoạch tài cụ thể chi tiết Error! Bookmark not defined 5.3.1.2 Định kỳ phân tích dịng tiền Error! Bookmark not defined 5.3.1.3 Kết hợp tiêu truyền thống dịng tiền để quản lý tính khoản Error! Bookmark not defined 5.3.1.4 Quản lý toàn diện nhân tố ảnh hưởng đến tính khoản Error! Bookmark not defined 5.3.2 Phát huy tốt yếu tố có vai trị kiểm sốt Error! Bookmark not defined 5.3.2.1 Mở rộng quy mô sản xuất Error! Bookmark not defined 5.3.2.2 Thúc đẩy tăng trưởng doanh thuError! Bookmark not defined 5.3.2.3 Địn bẩy tài Error! Bookmark not defined 5.3.3 Tăng cường đẩy mạnh đào tạo nguồn nhân lực áp dụng công nghệ vào quản trị doanh nghiệp thời đại 4.0.Error! Bookmark not defined 5.4 ĐIỀU KIỆN THỰC HIỆN GIẢI PHÁP ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 5.4.1 Đối với nhà nước Error! Bookmark not defined 5.4.2 Đối với doanh nghiệp Error! Bookmark not defined 5.4.3 Đối với nhà đầu tư Error! Bookmark not defined 5.4.4 Đối với bên liên quan khác doanh nghiệp Error! Bookmark not defined 5.5 HẠN CHẾ CỦA LUẬN ÁN ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED 5.6 HƯỚNG NGHIÊN CỨU TRONG TƯƠNG LAI ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED KẾT …………………………………………………………………Error! Bookmark not defined LUẬN viii DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT VIẾT TẮT TÊN ĐẦY ĐỦ BC KQHĐKD Báo cáo kết hoạt động kinh doanh BC LCTT Báo cáo lưu chuyển tiền tệ BCTC Báo cáo tài BPT Biến phụ thuộc BĐL Biến độc lập BKS Biến kiểm soát CAR Hệ số khả toán tức thời CCC Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt CĐKT Cân đối kế toán CFR Hệ số đảm bảo tốn nợ từ dịng tiền hoạt động CIC Hệ số đảm bảo toán lãi vay từ dòng tiền hoạt động CLRM Phương pháp hồi quy tuyến tính cổ điển CNCC Hệ số đảm bảo nhu cầu tiền mặt cần thiết CR Hệ số khả toán thời CSH Chủ sở hữu DN Doanh nghiệp DNPTCNY Doanh nghiệp phi tài niêm yết EPS Lợi nhuận sau thuế cổ phiếu FEM Phương pháp hồi quy tác động cố định GDCK Giao dịch chứng khốn GLS Phương pháp hồi quy bình qn tối thiểu tổng quát GPKD Giấy phép kinh doanh GROWTH Tốc độ tăng trưởng HNX Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội HQHĐ Hiệu hoạt động HĐKD Hoạt động kinh doanh HOSE Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh ix VIẾT TẮT TÊN ĐẦY ĐỦ HQTC Hiệu tài HTK Hàng tồn kho ICP Kỳ luân chuyển hàng tồn kho KNSL Khả sinh lời KNTT Khả tốn LEV Địn bẩy tài MHHQ Mơ hình hồi quy MQH Mối quan hệ MĐTĐ Mức độ tác động NGANH Ngành kinh doanh NĐT Nhà đầu tư NNH Nợ ngắn hạn NOI Thu nhập hoạt động ròng NVL Nguyên vật liệu OLS Phương pháp hồi quy bình phương nhỏ PDP Kỳ trả tiền bình quân P/E Hệ số giá lợi nhuận cổ phiếu QR Hệ số khả toán nhanh QUYMO Quy mơ doanh nghiệp RCP Kỳ thu tiền bình qn REM Phương pháp hồi quy tác động ngẫu nhiên ROA Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản ROCE Tỷ lệ thu nhập vốn sử dụng ROE Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu ROI Tỷ suất lợi nhuận đầu tư ROS Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu SX Sản xuất SXKD Sản xuất kinh doanh TM & DV Thương mại dịch vụ x VIẾT TẮT TÊN ĐẦY ĐỦ TNDN Thu nhập doanh nghiệp TSNH Tài sản ngắn hạn TOBIN’Q Hệ số giá trị thị trường TSCĐ Tài sản cố định TTCK Thị trường chứng khốn TTK Tính khoản XD Xây dựng VLĐ Vốn lưu động VN Việt Nam 135 Số lượng ngành, nghề kinh doanh phải có giấy phép kinh doanh nhiều, gây trở ngại lớn cho DN thực quyền tự kinh doanh Phịng Thương mại Cơng nghiệp VN cho biết, tính đến tháng 03/2020, nước có 315 giấy phép kinh doanh (GPKD) loại DN cần đến bình quân 4,14 GPKD Số lượng giấy phép kinh doanh tồn điều nước thường cân nhắc kỹ trước đặt chúng, tạo "chướng ngại vật” đường kinh doanh cho DN, ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế Thứ tư hỗ trợ, tạo điều kiện để DN phát triển, tiếp cận với công nghệ đại tiên tiến nhằm nâng cao khả SX, cao lực chất lượng sản phẩm, tăng cạnh tranh tiếp cận thị trường nước Bất DN nào, thời đại công nghệ 4.0 mà không kịp thời thay công nghệ cũ, nắm bắt công nghệ chịu nguy đào thải khỏi thị trường cao Vì vậy, nhà nước cần (1) Sửa đổi, bổ sung, cải thiện chế, sách nhằm hỗ trợ DN phát triển khoa học công nghệ cắt giảm thủ tục không cần thiết, tạo điều kiện DN tiếp cận nguồn vốn cách nhanh dễ dàng (2) Triển khai XD sở liệu công nghệ tiên tiến, tạo điều kiện để DN khai thác, ứng dụng công nghệ quản trị DN, marketting,…(3) Tạo điều kiện hỗ trợ DN thử nghiệm, nghiên cứu, phát triển sản phẩm thay quy trình cơng nghệ Thứ năm hình thành hiệp hội để bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp cho DN Tạo điều kiện để DN đảm bảo quyền bình kinh doanh, tiếp cận hội nguồn lực Sự gắn kết DN Hiệp hội giúp DN hoạt động cách hiệu hơn, vừa nâng cao lực cạnh tranh, vừa giúp DN hội viên theo đuổi mục tiêu Chính vậy, nhà nước cần thúc đẩy tạo điều kiện để Hiệp hội hình thành phát triển thơng qua số biện pháp cụ thể như: tổ chức hội nghị, hội thảo, hội chợ, xúc tiến thương mại,…tập huấn cho DN quản trị DN, thuế, sách bán hàng,…giúp doanh nhân nâng cao kiến thức chuyên môn, lực quản lý kinh doanh tiếp cận thị trường; cung cấp thông tin kinh tế, phổ biến chủ trương, sách Đảng pháp luật Nhà nước liên quan đến hoạt động SX - kinh doanh - dịch vụ DN; tiến hành hoạt động hỗ trợ XD, quảng bá, nâng cao uy tín DN, doanh nhân sản phẩm hàng hố, dịch vụ DN hội viên Thứ sáu nhà nước cần có chế tài, cơng cụ giám sát chặt chẽ TTCK, đến hoạt động việc công bố thông tin DNPTCNY DNPTCNY 136 có tác động lớn đến lợi ích công chúng NĐT, đến tồn phát triển bền vững kinh tế 5.4.2 Đối với doanh nghiệp Thứ giai đoạn dịch bệnh cịn diễn biễn phức tạp khơng ảnh hưởng đến kinh tế VN, mà ảnh hưởng nặng nề đến kinh tế toàn cầu, DN cần phải linh hoạt chuyển đổi mơ hình SXKD nhằm thích ứng với biến đổi thị trường Đồng thời, phải sáng tạo, thay đổi áp dụng công nghệ tiên tiến vào SX Thứ hai đổi tư kinh doanh, tăng tính cạnh tranh, mạnh sản phẩm, dịch vụ, tăng cường hợp tác kinh doanh phát triển chuỗi SX, để đáp ứng u cầu, địi hỏi khắt khe khơng thị trường nước mà thị trường quốc tế Thứ ba đổi phải gắn với mục tiêu phát triển bền vững: SX tiêu dùng sản phẩm xanh, sạch, tiết kiệm bảo vệ môi trường Thứ tư DNPTCNY cần chuyển dịch dần việc lập BCTC cung cấp thông tin theo Chuẩn mực báo cáo tài quốc tế (IFRS) thay theo chuẩn mực kế tốn VN (VAS) Tính minh bạch, mức độ tin cậy DN cải thiện thông qua việc áp dụng IFRS đáp ứng nhu cầu cung cấp thông tin tài DN thị trường quốc tế 5.4.3 Đối với nhà đầu tư Kết nghiên cứu cho thấy DN trì trạng thái khoản tốt có hiệu kinh doanh cao Vì vậy, với vai trị NĐT, người cung cấp tài cho DN, cần có am hiểu định quản lý TTK DN để giảm thiểu rủi ro, tổn thất cho Điều có nghĩa NĐT khơng đơn dựa vào thơng tin tài để định mà cịn phải tính tốn, dựa vào thước đo TTK, truyền thống đại DN để định 5.4.4 Đối với bên liên quan khác doanh nghiệp Khơng có nhà quản trị DN, NĐT cần quan tâm đến TTK DN, mà bên liên quan khác cần cần phải có hiểu biết quan tâm đến tình trạng khoản DN Nếu TTK khơng tốt, người lao động không hưởng lương hạn đầy đủ, nhà cung cấp không tốn khoản nợ hạn, phía ngân hàng khơng nhận đầy đủ lãi vay,…Vì vậy, để đảm bảo quyền lợi mình, bên liên quan cần thường xuyên quan tâm đến tình trạng khoản DN để có 137 biện pháp bảo vệ quyền lợi mình, tránh khỏi hành vi thiếu trung thực kinh doanh 5.5 Hạn chế luận án - Thứ nhất, thời gian nghiên cứu mẫu giới hạn Tác giả tập trung vào giai đoạn 2015-2019, mà chưa nghiên cứu tới năm đầu, TTCK phát triển, để xem xét khác biệt giai đoạn - Thứ hai, tác giả nghiên cứu phạm vi DNPTCNY, chưa nghiên cứu tồn DN tài DN chưa niêm yết - Thứ ba, Kết nghiên cứu Luận án chưa hoàn toàn ý muốn giá đóng cửa số cổ phiếu vào ngày cuối số năm tài khơng có liệu Tác giả phải sử dụng giá đóng cửa cổ phiếu phiên giao dịch trước 5.6 Hướng nghiên cứu tương lai Nhằm cung cấp nhìn tổng thể đo lường khác biệt hiểu biết TTK giai đoạn khác kinh tế, tương lai nhà nghiên cứu nghiên cứu thời gian dài hơn, từ TTCK mở cửa, qua giai đoạn suy thoái tăng trưởng 138 KẾT LUẬN TTK điều kiện tiên để đảm bảo DN tốn khoản NNH dịng chảy liên tục đảm bảo DN kinh doanh có lợi nhuận Đặc biệt VN Thế giới trải qua đại dịch kinh hoàng lịch sử đại, TTK có vai trị quan trọng, khơng thể phủ nhận, việc tồn DN Nếu DN trì TTK tốt, lượng tiền dự trữ đủ để trang trải khoản nợ đến hạn lãi vay có điều kiện để sống sót vượt qua khủng hoảng Chính vậy, khơng luận án này, mà tương lai, nhà nghiên cứu cần tìm hiểu sâu nữa, coi trọng nữa, vai trị TTK HQTC tồn DN, khơng DN phi tài niêm yết, mà cịn DN tài chính, Các DN nhỏ vừa VN toàn giới Mục đích luận án kiểm tra chiều hướng tác động TTK đến HQTC DNPTCNY TTCK VN tác động có khác biệt nhóm ngành nghề khác hay khơng Trong q trình thực nghiên cứu, tác giả đạt số kết sau: Thứ nhất, tìm vấn đề tồn tại, chưa giải khoảng trống nghiên cứu cho luận án Thứ hai, hệ thống sở lý thuyết TTK HQTC Thứ ba, đưa lý thuyết liên quan đến tác động TTK đến HQTC Thứ tư, tìm thấy chiều hướng tác động tích cực TTK đến HQTC tác động có khác biệt nhóm ngành nghề khác đo lường TTK HQTC theo tiêu thức khác Với kết nghiên cứu vậy, tác giả đưa khuyến nghị DN nhằm nâng cao TTK DN, đảm bảo sống phát triển tốt cho DN Các khuyến nghị sách nhà nước khuyến nghị bên liên quan đưa nhằm giúp DN đạt tình trạng khoản tốt nhất, từ nâng cao hiệu kinh doanh tối đa hóa giàu có cho cổ đơng Tác giả tin kết luận án có ý nghĩa quan nhà nước, DN, NĐT bên liên quan khác DNPTCNY TTCK VN DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU KHOA HỌC ĐÃ CƠNG BỐ CỦA TÁC GIẢ CÓ LIÊN QUAN ĐẾN ĐỀ TÀI LUẬN ÁN Nguyễn Hồng Trang Nguyễn Thị Hoài Thu (2019), ‘Xác định khả toán doanh nghiệp dựa phương pháp ghi nhận doanh thu, chi phí’, Tạp chí Kế tốn kiểm tốn, Số 12/2019 Nguyễn Hồng Trang (2020), ‘Tổng quan mối quan hệ quản lý khoản hiệu tài doanh nghiệp’, Tạp chí kinh tế dự báo, Số tháng 01/2020 Nguyễn Hồng Trang (2019), ‘Nghiên cứu tác động tính khoản đến khả sinh lời cơng ty phi tài niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội’, Hội thảo khoa học quốc gia, nghiên cứu đào tạo kế tốn, kiểm tốn, Đại học Cơng nghiệp, tháng 11/2019 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Adam Smith (1997), Của cải dân tốc (Bản dịch), Nhà xuất Giáo dục, Hà Nội Afeef, M (2011), ‘Analyzing the Impact of Working Capital Management on the Profitability of SME’s in Pakistan’, International Journal of Business and Social Science, Tập 2, Số 22, tr 173-183 Alagathurai, A (2013), ‘A nexus between liquidity and profitability: a study of trading companies in Sri Lanka’, Tạp chí European Journal of Business and Management, Tập 5, Số 7, tr 221-237 Ali, S Z A S S., and Saeed, M M (2011), ‘Ownership structure and performance of firms: Empirical evidence from an emerging market’, Tạp chí African Journal of Business Management, Tập 5, Số 2, tr 515-523 Ahmad, Z., Abdullah, N M H., and Roslan, S (2012), ‘Capital structure effect on firms performance: Focusing on consumers and industrials sectors on Malaysian firms', International review of business research papers, Tập 8, Số 5, tr 137-155 Atieh, S H (2014), ‘Liquidity analysis using cash flow ratios as compared to traditional ratios in the pharmaceutical sector in Jordan’, International journal of Financial research, Tập 5, Số 3, tr 146-158 Azhar, S (2015), ‘Impact of liquidity and Management Efficiency on profitability: An Empirical Study of Selected Power Distribution Utilities in India’, Tạp chí Journal of Entrepreneurship, Business and Economics, Tập 3, Số 1, tr 31-49 Bae, J., Kim, S.-J., and Oh, H (2017), ‘Taming polysemous signals: The role of marketing intensity on the relationship between financial leverage and firm performance’, Review of Financial Economics, Tập 33, tr 29-40 Bagchi, B and Chakrabarti, J (2014), ‘Modeling liquidity management for Indian FMCG firms’, Tạp chí International Journal of Commerce and Management, Tập 10 11 24, Số 4, tr 334-354 Baltagi, B (2008) Econometric analysis of panel data John Wiley and Sons Barua, S., and Saha, A K (2015), ‘Traditional Ratios vs Cash Flow based Ratios: Which One is Better Performance Indicator?’, Advances in Economics and Business, Tập 3, Số 6, tr 232-251 12 Ben-Caleb, E., Olubukunola, U and Uwuigbe, U (2013), ‘Liquidity management and profitability of manufacturing companies in Nigeria’, Tạp chí International Organization of Scientific Research Journal of Business and Management, Tập 9, Số 1, tr 13-21 13 Berger, A N., and Bonaccorsi di Patti, E (2005), ‘Capital structure and firm performance: A new approach to testing agency theory and an application to the banking industry’, Journal of Banking and Finance, Tập 4, Số 30, tr 1065–1102 14 Bhunia, A., Khan, I MuKhuti, S (2011), 'A study of managing liquidity', Tạp chí Journal of Management Research, Tập 2, Số 3, tr 01-22 15 Bibi, N and Amjad, S (2017), 'The Relationship between Liquidity and Firms’ Profitability: A Case Study of Karachi Stock Exchange', Tạp chí Asian Journal of Finance and Accounting, Tập 1, Số 9, tr 54-67.Bolek and Wojciech (2011) 16 Bolek, M and Wili'nski, W (2011), ‘The influence of liquidity on profitability of polish construction sector companies’, Tạp chí Financial Internet Quarterly, Tập 8, Số 1, tr 38-52 17 Bùi Ngọc Toản (2016), 'Tác động sách vốn lưu động đến khả sinh lợi tổng tài sản doanh nghiệp ngành bất động sản Việt Nam', Tạp chí Tạp chí khoa học Trường Đại học Cần Thơ, Số 44, tr 18-27 18 Bùi Văn Vần Vũ Văn Ninh (2013), Giáo trình Tài doanh nghiệp, Học viện tài chính, Hà Nội 19 Bruinshoofd, W A., and Kool, C J (2004), ‘Dutch corporate liquidity management: new evidence on aggregation’, Journal of Applied Economics, Tập 20 7, Số 2, tr 195-230 Carpentier, C (2006), ‘The valuation effects of long‐term changes in capital 21 structure’, International Journal of Managerial Finance Chowdhury, A., and Chowdhury, S P (2010), ‘Impact of capital structure on firm’s value: Evidence from Bangladesh’, Business and Economic Horizons (BEH), Tập (1232-2016-101116), tr 111-122 22 Chu Thị Thu Thủy, Nguyễn Thanh Huyền Ngơ Thị Qun (2015), ‘Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến hiệu tài chính: nghiên cứu điển hình cơng ty cổ phần phi tài niêm yết sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh’, Tạp chí Kinh tế and phát triển, Số 215, tr 59-66 23 Dash, M., and Ravipati, R (2009), A liquidity-profitability trade-off model for working capital management, truy cập từ ngày 15 tháng 11 năm 2018, từ http://www.indianmba.com / Faculty_Column / FC285/fc285.html 24 Demirgünes, K (2016), 'The Effect of Liquidity on Financial Performance: Evidence from Turkish Retail Industry', Tạp chí International Journal of Economics and Finance, Tập 4, Số 8, tr 63-79 25 Devi, A., and Devi, S (2014), ‘Determinants of firms’ profitability in Pakistan’, Research Journal of Finance and Accounting, Tập 5, Số 19, tr 87-91 26 Doğan, M (2013), ‘Does firm size affect the firm profitability? Evidence from Turkey’, Research Journal of Finance and Accounting, Tập 4, Số 4, tr 53-59 27 Đoàn Thanh Hà, Bùi Đan Thanh Hoàng Thị Thanh Hằng (2016), 'Impact of Working Capital on Financial Performance of Small and Medium-Sized Enterprises in Vietnam', Review of Contemporary Business Research, Tập 1, Số 5, tr 158-163 28 Đỗ Thị Diên (2021), ‘Tác động quy mơ doanh nghiệp đến hiệu tài doanh nghiệp ngành Nhựa niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam’, Tạp chí cơng thương, số 7, tháng năm 2021 29 Ehiedu, V.C (2014), 'The Impact of Liquidity on Profitability of Some Selected Companies: The Financial Statement Analysis (FSA) Approach', Tạp chí Research Journal of Finance and Accounting, Tập 5, Số 5, tr 81-90 30 Eljelly, A.M (2004), 'Liquidity‐profitability tradeoff: An empirical investigation in an emerging market', Tạp chí International journal of commerce and management, Tập 2, Số 14, tr 48-61 31 Eyisi, A S., and Okpe, I I (2014), ‘The impact of cash flow ratio on corporate performance’, Research Journal of Finance and Accounting, Tập 5, Số 6, tr 149158 32 Freeman, R E (1984), ‘Strategic management: A stakeholder approach’, Cambridge university press 33 Gill, A., and Mathur, N (2011) Factors that influence corporate liquidity holdings in Canada Journal of Applied Finance and Banking, 1(2), 133 34 Hoàng Trọng Chu Nguyện Mộng Ngọc (2008), Phân tích liệu nghiên cứu 35 với SPSS, Nhà xuất Hồng Đức Hà Đức Hiếu (2014), Mối quan hệ quản lý khoản khả sinh lợi công ty sản xuất Việt Nam, Luận văn thạc sĩ kinh tế, Trường Đại học kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh 36 Hu, Y and Izumida, S (2008), ‘Ownership concentration and corporate performance: A causal analysis with Japanese panel data’, Tạp chí Corporate Governance: An International Review, Tập 16, Số 4, tr 342-358 37 Huff, P L., Harper Jr.R., M and Eikner, E.A., (1999), ‘Are There Differb ences in Liquidity and Solvency Measures Based on Company Size?’, American Business Review, Số tháng 6, tr 96-106 38 39 Https://www.hnx.vn Https://www.hsx.vn/ 40 Https://www.stockbiz.vn 41 Irawan, A and Faturohman, T (2015), ‘A Study of Liquidity and Profitability Relationship: Evidence from Indonesian Capital Market’, Tạp chí The IIER International Conference, Tập 31, tr 64-68 42 Ismail, R (2016), 'Impact of Liquidity Management on Profitability of Pakistani Firms: A Case of KSE-100 Index', Tạp chí International Journal of Innovation and Applied Studies, Tập 2, Số 14, tr 304-314 43 Janjua, A.R., Asghar, A., Munir, U., Raza, A., Akhtar, N Shahzad, K (2016), 'Influence of Liquidity on Profitability of Cement Sector: Indication from Firms Listed in Pakistan Stock Exchange', Tạp chí Business Management Dynamics, Tập 6, Số 5, tr 01-12 44 Justyna, Z (2013), ‘Does liquidity impact on profitability? A case of polish listed IT companies’, Tạp chí In Conference of Informatics and Management Sciences, tr 247-251 45 Jensen, M C., and Meckling, W H (1976), ‘Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure’, Tạp chí Journal of financial economics, Tập 3, Số 4, tr 305-360 46 Kagunda, S N (2018), Influence Of Liquidity Risk Management Practices On Financial Performance Of Licenced Deposit Taking Saccos 47 In Nairobi Kenya (Doctoral dissertation, Kca University) Khidmat, W and Rehman, M (2014), ‘Impact of liquidity and solvency on profitability chemical sector of Pakistan’, Tạp chí Economics management innovation, Tập 6, Số 3, tr 34-67 48 Kirkham, R (2012), ‘Liquidity analysis using cash flow ratios and traditional ratios: The telecommunications sector in Australia’, Tạp chí Journal of New Business Ideas and Trends, Tập 10, Số 1, tr 1-13 49 Kong, Y., Musah, M., and Antwi, S K (2019) Liquidity-Profitability Trade-Off: A Panel Study of Listed Non-Financial Firms in Ghana 50 Kouser, R., Awan, A., Rana, G., and Shahzad, F (2011), ‘Firm size, leverage and profitability: Overriding impact of accounting information system’, Journal of Management and Business Review, Tập 1, Số 10, tr 58-64 51 Lamberg, S and Valming, S., (2009), ‘Impact of Liquidity Management of Profitability: A Study of the Adaptation of Liquidity Strategies in a Financial Crisis Umea’, Umea School of Business, Số tháng 12/2009 52 Lazaridis, I, and Tryfonidis, D (2008), ‘Relationship between Working Capital Management and Return on Equity of Selected Entities in the Athen’s Stock Exchange’, Journal of Financial Management and Analysis, Tập 19, Số 1, tr 26- 53 35 Li, K., Musah, M., Kong, Y., Adjei Mensah, I., Antwi, S K., Bawuah, J., and Andrew Osei, A (2020), ‘Liquidity and Firms’ Financial Performance Nexus: Panel Evidence From Non-Financial Firms Listed on the Ghana Stock Exchange’, Sage Open, Tập 10, Số 3, 2158244020950363 54 Ming, T C and Gee, C S (2008), ‘The influence of ownership structure on the corporate performance of Malaysian public listed companies’, Tạp chí ASEAN Economic Bulletin, Tập 25, Số 2, tr 195-208 55 Md Yusoff, H (2017), ‘The effect of liquidity and solvency on profitability: the case of public-listed consumer product companies in Malaysia’, Doctoral dissertation, Universiti Tun Hussein Onn Malaysia 56 Mun, S.G and Jang, S.S (2015), 'Working capital, cash holding, and profitability of restaurant firms', Tạp chí International Journal of Hospitality Management, Số 48, tr 1-11 57 Myers, S C and Majluf, N S (1984), ‘Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors not have’, Tạp chí Journal of financial economics, Tập 13, Số 2, tr 187-221 58 Myers, S C (2001), ‘Capital structure’, Journal of Economic perspectives, Tập 59 15, Số 2, tr 81-102 Nazir, M S., and Afza, T (2009), ‘Impact of aggressive working capital management policy on firms' profitability’, IUP Journal of Applied Finance, Tập 15, Số 8, tr.19 60 Njoroge, I M (2015), ‘The effect of liquidity on the financial performance of construction and allied companies listed at the Exchange’, Doctoral dissertation, University of Nairobi Nairobi Securities 61 Nguyễn Đình Kiệm Bạch Đức Hiển (2010), Giáo trình Tài doanh nghiệp, Nhà xuất Tài 62 Nguyễn Năng Phúc (2013), Giáo trình phân tích báo cáo tài chính, Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân 63 Nguyễn Thị Bích Thủy Nguyễn Thị Hạch Duyên (2016), ‘Chỉ tiêu đánh giá cấu trúc hiệu tài doanh nghiệp’, Tạp chí tài chính, Số tháng 7/2016 64 Nguyễn Thị Thanh Hải (2013), ‘Hoàn thiện tiêu đánh giá hiệu kinh doanh DN xây dựng cơng trình giao thơng thuộc Bộ Giao thông Vận Tải’, Luận án Tiến sĩ kinh tế, Đại học Kinh tế Quốc dân 65 Nguyễn Ngọc Quang (2011), Phân tích báo cáo tài chính, Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân 66 Nguyễn Văn Công (2009), Giáo trình phân tích kinh doanh, Nhà xuất Đại học 67 Kinh tế Quốc dân, Hà Nội Nguyễn Văn Ngọc (2006), Từ điển Kinh tế học, Nhà xuất bàn Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội 68 Ongore, V O (2011), ‘The relationship between ownership structure and firm performance: An empirical analysis of listed companies in Kenya’, Tạp chí African Journal of Business Management, Tập 5, Số 6, tr 2120-2128 69 Orshi, T S (2016), ‘Impact of liquidity management on the financial performance of listed food and beverages companies in Nigeria’, Published Thesis, Federal University Dutsin-Ma 70 Padachi, K., (2006), ‘Trends in working capital management and its impact on Firms’ performance: An analysis of Mauritian small manufacturing firms’, 71 Interational Review Research Papers, Tập 2, tr 45-58 Peavler, R (2011), ‘Cash management is important business’, Retrieved from for bizfinance your small about com/od/cashmanagement/a/cash_mngt on 16/06 72 Pham Quang Tin, Tran Thi Nga and Pham Thi Kim Lanh (2017), ‘Liquidity analysis of vietnamese listed firms using traditional ratios and cash flow ratios’, International Journal of Business, Economics and Law, Tập 12, Số 1, tr 13-23 73 Phạm Thị Kiều Trang (2017), ‘Phân tích tác động quản trị cơng ty tới hiệu tài cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam’, Luận án tiến sĩ, Đại học kinh tế quốc dân 74 Phạm Thị Hồng Vân (2018), ‘Tác động địn bẩy tài chính, quy mơ đến khả sinh lời doanh nghiệp’, Tạp chí Tài chính, kỳ 2, tháng 02/2018 (675) 75 Podilchuk, Z (2013), 'Impact of liquidity management on profitability: evidence from Ukraine', Tạp chí Unpublished MA in Financial Economics thesis, Kyiv School of Economics 76 Pordea, D., David, D., and Mateș, D (2020), ‘The Impact of Operating Cash Flow and Current Ratio on the Profitability in Construction Industry’, Studia Universitatis Vasile Goldis Arad–Economics Series, Tập 30, Số 1, tr 22-32 77 Pouraghajan, A., Malekian, E., Emamgholipour, M., Lotfollahpour, V., and Bagheri, M M (2012), ‘The relationship between capital structure and firm performance evaluation measures: Evidence from the Tehran Stock Exchange’, International journal of Business and Commerce, Tập 1, Số 9, tr 166181 78 Prasetyantoko, A., and Parmono, R (2012), ‘Does firm size matter? An empirical study of firm performance in Indonesia’, International research journal of business studies, Tập 2, Số 79 Quốc Hội (2014), Luật doanh nghiệp, ban hành ngày 26 tháng 11 năm 2014 80 Quốc Hội (2014), Luật phá sản, ban hành ngày 19 tháng 06 năm 2014 81 Quyết định số 242/QĐ-TTg ngày 28/02/2019 Thủ tướng Chính phủ 82 Rahman, A., and Sharma, R B (2020), ‘Cash flows and financial performance in the industrial sector of Saudi Arabia: With special reference to Insurance and Manufacturing Sectors’, Investment Management and Financial Innovations, Tập 17, Số 4, tr 76 83 Ray, G., Barney, J B., and Muhanna, W A (2004), ‘Capabilities, business processes, and competitive advantage: choosing the dependent variable in empirical tests of the resource‐based view’, Strategic management journal, Tập 25, Số 1, tr 23-37 84 Reddy, Y V and Narayan, P (2018), ‘The Impact of Liquidity and Leverage on Profitability: Evidence from India’, Tạp chí IUP Journal of Accounting Research and Audit Practices, Tập 17, Số 1, tr 58-77 85 Richards, V.D and Laughlin, E.J., (1980), ‘A cash Conversion cycle approach to liquidity analysis’, Financial Management, Tập 1, tr 32-38 86 Ryu, K., and Jang, S (2004), ‘Performance measurement through cash flow ratios and traditional ratios: A comparison of commercial and casino hotel companies’, The Journal of Hospitality Financial Management, Tập 12, Số 1, tr 15-25 87 Saleem, Q and Rehman, R U (2011), ‘Impacts of liquidity ratios on profitability’, Tạp chí Interdisciplinary Journal of Research in Business, Tập 1, Số 7, tr 95-98 88 Samuelson and Nordhaus (2011), Kinh tế học, Nhà xuất Tài Chính, Hà Nội 89 Sanghani, D.A (2014), 'The Effect of Liquidity on the Financial Performance of Non-Financial Companies Listed At the Nairobi Securities Exchange', Tạp chí Unpublished MBA Project 90 Santos, J B., and Brito, L A L (2012), ‘Toward a subjective measurement model for firm performance’, BAR-Brazilian Administration Review, Tập 9, tr 95-117 91 Saunders, M., Lewis, P and Thornhill, A., (1997), ‘Research Methods for Business Students London: Pitman Publishing’ 92 Schutte, M (2018), ‘The effect of leverage on financial performance: An analysis of European listed firms’, Master's thesis, University of Twente 93 Sharma, A.K and Kumar, S (2011), 'Effect of Working Capital Management on Firm Profitability: Empirical Evidence from India', Tạp chí Global Business Review, Số 12, Tr 159-173 94 Šeligová, M (2017), ‘The effect of selected financial indicators on liquidity of companies in selected sectors in the Czech Republic’, Acta Universitatis Agriculturae et Silviculturae Mendelianae Brunensis, Tập 65, Số 6, tr 2095-2104 95 Sheikh, N A., Wang, Z., and Khan, S (2013), ‘The impact of internal attributes of corporate governance on firm performance’, International Journal of Commerce and Management 96 Shim, J.K and Siegel, J.G (2000), 'Financial management (4*ed.)', Tạp chí Hauppauge, New York: Barron's 97 Stevanovic, S., Minovic, J., and Ljumovic, I (2019), ‘Liquidity profitability trade-off: Evidence from medium enterprises’, Management: Journal of Sustainable Business and Management Solutions in Emerging Economies, Tập 24, Số 3, tr 71-81 98 Stickney, C P (1996), ‘Financial reporting and statement analysis (3rd ed.)’, Forth Worth: Dryden Press 99 Tahu, G P., and Susilo, D D B (2017), ‘Effect of Liquidity, Leverage and profitability to The Firm Value (Dividend Policy as Moderating Variable) in Manufacturing Company of Indonesia Stock Exchange’, Research Journal of Finance and Accounting, Tập 8, Số 18, tr 89-98 100 Thông tư số 48/2019/TT-BTC ngày 08/08/2019 Bộ Tài 101 Thuraisingam, R (2015), 'The Effects of Liquidity Management on Firm Profitability: Evidence from Sri Lankan Listed Companies', Tạp chí Research Journal of Finance and Accounting, Tập 5, Số 6, tr 129-134 102 Tongkong, S (2012), ‘Key factors influencing capital structure decision and its speed of adjustment of Thai listed real estate companies’, Procedia-Social and Behavioral Sciences, Tập 40, tr 716-720 103 Tổng cục Thống Kê (2020), ‘Báo cáo kết khảo sát đánh giá tác động dịch covid-19 đến hoạt động sản xuất, kinh doanh doanh nghiệp’ 104 Trần Mạnh Dũng Nguyễn Huy Cường (2017), 'Tác động quản trị vốn lưu động đến khả sinh lời: Bằng chứng từ công ty niêm yết sàn chứng khốn Hồ Chí Minh', Tạp chí Tạp chí Kinh tế Phát triển, Số 235, tr 71-78 105 Trần Thị Bích Nhung (2018), Chỉ tiêu đánh giá hiệu kinh doanh doanh nghiệp dệt may Việt Nam, truy cập ngày 18 tháng 02 năm 2019, từ http://ieit.edu.vn/vi/thu-vien-tap-chi/tap-chi-kinh-te-doi-ngoai/item/1012 106 Trần Việt Hoàng (2015), 'Impact of Working Capital Management on Firm Profitability: The Case of Listed Manufacturing Firms on Ho Chi Minh Stock Exchange', Tạp chí Asian Economic and Financial Review, Tập 5, Số 5, tr 779789 107 Trương Bá Thanh Trần Đình Khơi Ngun (2001), Giáo trình phân tích hoạt động kinh doanh, Nhà xuất Giáo dục, Hà Nội 108 Tzelepis, D., and Skuras, D (2004), ‘The effects of regional capital subsidies on firm performance: an empirical study’, Journal of Small Business and Enterprise Development 109 Umobong, A.A (2015), 'Assessing The Impact Of Liquidity And Profitability Ratios On Growth Of Profits In Pharmaceutical Firms In Nigeria', Tạp chí European Journal of Accounting, Auditing and Finance Research, Tập 10, Số 3, tr 97-114 110 Văn Thị Thái Thu, Nguyễn Anh Đức, Hoàng Thị Thảo Ly, Nguyễn Thị Năm Lê Mộng Kiều (2015), 'Các nhân tố ảnh hưởng đến tính khoản doanh nghiệp chế biến gỗ địa bàn tỉnh Bình Định', Tạp chí Tạp chí Kinh tế Châu Á Thái Bình Dương, tr 37-39 111 Võ Văn Nhị, Đồn Ngọc Quế Lý Thị Bích Châu (2001), Hướng dẫn lập – đọc – phân tích báo cáo tài báo cáo kế toán quản trị, Nhà xuất thống kê 112 Vương Đức Hoàng Quân Dương Diễm Kiều (2016), 'Tác động quản lý vốn lưu động đến lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết sàn chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh', Tạp chí Van hien university journal of science, Tập 3, Số 4, tr 56-64 113 Wang, Y J (2002), ‘Liquidity management, operating performance, and corporate value: evidence from Japan and Taiwan’, Tạp chí Journal of multinational financial management, Tập 12, Số 2, tr 159-169 114 Ware, E.O (2015), 'Liquidity Management and Its Effect on Profitability in a Tough economy:(A Case of Companies Listed on the Ghana Stock Exchange)', Tạp chí International Journal, Tập 11, Số 2, tr 34-66 115 Zeitun, R., and Tian G G (2014), ‘Capital structure and corporate performance: evidence from Jordan’, Australasian Accounting, Business and Finance Journal, Tập 1, Số 4, tr 40-61