Huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu kèm quyền mua ưu đãi của các doanh nghiệp kinh doanh bất động sản trên địa bàn thành phố hà nội

8949 LV.ThS DHKTQD ■ ( LOI CAM DOAN Toi xin cam doan luan van la ban than tu thuc hien va khong chep cac cong trinh nghien cuu cua nguai khac de lam sanpham cua rieng minh Cac thong tin thu cap duac su dung luan van la co nguon goc va duac trlch dan rd rang Toi xin chiu hoan toan trach nhiem ve tinh xac thuc va nguyen ban cua luan van rp r *2 Tac gia Vu Thuy Dung LOI CAM ON Vai ldng kinh va biet on sau sac, em xin dirge bay td lai cam on chan tdi Ban giam hieu, Vien Sau dai hoc, Truong Dai Hoc Kinh te Quoc Dan da tao moi dieu kien thuan lgi giup em qua trinh hoc tap va hoan luan van Em xin gui lai cam an chan den TS Ngo Thi Phirang Thao da het ldng giup da, hudng dan, dong vien va tao moi dieu kien thuan lgi cho em suot qua trinh hoc tap va hoan luan van tot nghiep Xin chan cam an cac thay cd hoi dong cham luan van da cho em nhung dong gop quy bau de hoan chinh luan van Xin gui lai tri an sau sac den gia dinh, ban be da dong vien va ho trg tdi rat nhieu suot qua trinh hoc tap, lam viec va hoan luan van HaNoi, thang 12 nam 2013 MUC LUC • • LOI CAM DOAN LOI CAM ON MUC LUC DANH MUC Tl VIET TAT DANH MUC BANG VA BIEU DO TOM TAT LUAN VAN LCH MO DAU 1 Tinh cap thiet, y nghia khoa hoc va thyc tien cua de tai Muc tieu nghien ciru Doi tu'O’ng va pham vi nghien cuu Phuong phap nghien curu .3 Cac dong gop cua luan van Ket cau cua luan van CHUONG 1: CO Sd KHOA HOC VE CAC HINH THlTC HUY DONG VON THONG QUA PHAT HANH TRAI PHIEU KEM QUYEN MUA U*U DAI CUA DOANH NGHIEP KINH DOANH BAT DONG SAN 1.1 Von va dac triiug cua von cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san 1.1.1 Khai niem va vai tro cua Von 1.1.2 Vai tro cua von doi vdi cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san .6 1.1.3 Cac dac trung ve von cua doanh nghiep kinh doanh bat dong san 1.1.4 Cac hinh thuc huy dong von cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san 1.2 Huy dong von thong qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua doanh nghiep kinh doanh bat dong san 15 1.2.1 Khai niem trai phieu va dieu kien phat hanh trai phieu de huy dong von cua doanh nghiep bat dong san 15 1.2.2 Khai niem, vai trd va dac diem cua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai 17 1.2.3 Thuc hien huy dong vdn thong qua phat hanh trai phieu kem quyen mua iru dai 21 1.3 Cac nhan to anh huong den huy dong von thong qua phat hanh trai phieu ■* r kem qliven mua iru dai cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san 24 1.3.1 Cac nhan to chu quan 24 1.3.2 Cac nhan to khach quan 26 1.4 Kinh nghiem mot so nm huy dong von thong qua phat hanh trai phieu 31 1.4.1 Thi truong trai phieu o Han Quoc .31 1.4.2 Thi truong trai phieu Thai Lan 32 1.4.3 Thi truong trai phieu Malaysia 34 1.4.4 Thi truong trai phieu Trung Quoc .34 CHL’ONG 2: THUG TRANG HUY DONG VON THONG QUA PHAT HANH TRAI PHIEU KEM QUYEN MUA UU DAI CUA CAC DOANH NGHIEP TREN DIA BAN THANH PHO HA NOI 39 ’c trang huy dong von tai cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san Thu 2.1 tren dia ban Ha Noi hien 39 2.1.1 Thue trang hoat dong cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san tren dia ban Ha Noi 39 2.1.2 Tinh hinh huy dong von cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san tai Ha Noi 41 2.2 Str can thiet phat trien hinh thuc phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san tai Ha Noi 45 2.2.1 Nhtrng kho khan qua trinh huy dong von thong qua cac kenh truyen thong tai cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san 45 2.2.2 Hinh thirc huy dong von thong qua phat hanh trai phieu thong thuong chua thu hut duoc su quan tarn cua cac nha dau tu 48 2.2.3 Rui ro Huy dong von thong qua “Hop dong gop von”- hinh thuc huy dong von so khai cua Phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai 50 Thu 2.3 a ,c trang huy dong von thong qua hinh thuc phat hanh trai phieu kem r quyen mua iru dai tai cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san tren dia ban Ha Noi hien 54 2.3.1 Thue trang huy dong von thong qua phat hanh trai phieu kern quyen mua bat dong san tai Ha Noi 54 2.3.2 Danh gia thuc trang huy dong von thong qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san 57 CHITONG 3: GIAI PHAP HO AN THIEN HINH THUG HUY DONG VON THONG QUA PHAT HANH TRAI PHIEU KEM QUYEN MUA UU DAI CUA CAC DOANH NGHIEP SAN TREN DIA • KINH DOANH BAT DONG • • BAN THANH PHO HA NOI 68 •> r z 3.1 Giai phap phat trien huy dong von cho cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san thong qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh BDS 68 3.1.1 Tao dung tin cay cua cong ty 68 3.1.2 Tao dung hinh anh ve nang luc cua cong ty 69 3.1.3 Xay dung doi ngu nhan luc va lanh dao hoat dong hieu qua 70 3.1.4 Chu dong tim kiem nhung nha dau tu tiem nang 70 3.1.5 Tang cudng hoat dong Marketing cua cong ty 71 3.1.6 Phat trien cac du an dau tu hieu qua, co sue hap dan doi vdi cac nha dau tu 72 3.2 Kien nghi 74 3.2.1 Phat trien thi trudng tai chinh Viet Nam theo hudng da dang hoa cac san pham ' r _ dau tu va dich vu tai chinh, hudng tdi tien te hoa thi truong bat dong san 76 3.2.2 Hoan thien co sd phap ly lien quan den cac hoat dong phat hanh trai phieu cua doanh nghiep 78 3.2.3 Phat trien thi trudng trai phieu so cap va thur cap 79 KET LU AN 92 DANH MUC • TAI LIEU • THAM KHAO 94 DANH MUC TIT VIET TAT BBS : Bat dong san BMTN : Dinh mure tin nhiem DN : Doanh nghiep CTCP : Cong ty co phan REITs : Quy tin thac USD : Dong Do la My LNTT : Lpi nhuan truoc thue LNST : Lpi nhuan sau thue TS : Tai san VCSH : Von chu so huu ABS : Chung khoan tai san tai chinh TPCP : Trai phieu chinh phu r DANH MUC BANG VA BIEU DO Bang Bang 2.1: Mot so chi tieu hoat dong kinh doanh cua cac doanh nghiep BDS niem yet tren san Ha Noi 40 Bang 2.2 : Du no tin dung bat dong san tai Ha Noi va TP HCM (2009-2012) 42 Bang 2.3: Mot so cong ty Bat dong san phat hanh trai phieu cong tai HN 55 BiSu Bieu 1.1: Toe tang truemg kinh te Viet Nam 2003-2012 26 Bieu 1.2: Ty le lam phat Viet Nam giai doan 2006- 2012 28 Bieu 2.1: Von FDI dau tu vao linh vuc bat dong san (2004-2010) 44 Bieu 2.2.: Khdi luong huy dong von cua cac doanh nghiep 46 tren thi truemg chung khoan 46 89 dung cac md hinh he thong giao dich hien dai vao thi trudng trai phieu Viet Nam, cu the : he thong dau gia giao dich cac trai phieu co tinh khoan cao va he khdp lenh dien tu giao dich cac trai phieu co tinh khoan tuong doi thap, dieu hoan toan phu hop vdi lo trinh phat trien cua thi trudng trai phieu Mudn vay, phai coi viec ung dung cdng nghe thdng tin ben canh cac yeu td khac nhu phuc tap va tinh chuyen nghiep cua thi trudng, khung phap ly cho hoat dong giao dich chung khoan, nhung yeu td ve ket noi vdi thi trudng khu vuc va tren the gidi b Phat trien thi trudng phi tap trung (OTC) Ben canh TTCK tap trung, hau het cac nude tren the gidi deu co co che cho hoat dong cua TTCK phi tap trung (thi trudng OTC), day vdn la thi trudng giao dich cua nhung chung khoan chua niem yet hoac chua du dieu kien niem yet tren thi trudng tap trung Thi trudng OTC cd tinh uu viet la hoat dong thdng qua giao dich tir xa tren mang dien tu ket noi chung va ap dung cac phuong thuc giao dich linh hoat, phu hop vdi dieu kien cua TTCK Viet Nam Thuc te thdi gian qua, quy md thi trudng OTC tang manh ca ve gia tri giao dich lan sd luong doanh nghiep tham gia, mot phan vi tarn ly e ngai giao dich tren san chinh thuc cua cac doanh nghiep (nhat la doanh nghiepNN mdi chuyen doi cdng ty cd phan), mot phan vi hau het doanh nghiep Viet Nam co quy md vua va nho nen chua du dieu kien niem yet tren thi trudng tap trung Tuy nhien, thi trudng OTC van chua cd cu che quan ly chat che, vay quyen loi cua nha dau tu chua duoc dam bao, nhieu rui ro tiem an Co che xac lap gia tren Trung tarn OTC hien theo phuong thuc thuong luong (thoa thuan) gia giua ngudi mua va ngudi ban, giua cac nha dau tuva cac cdng ty chung khoan tao lap thi trudng, giua cac cdng ty chung khoan lam nhiem vu dai ly hoac tao lap thi trudng hoac cac thi trudng khac Co che cho phep giam thieu thdi gian tim doi tac, qua trinh dam phan thuong luong nhanh chong, dam bao tinh bao mat thdng tin giua cac nha dau tu, tiet kiem chi phi giao dich Trung tarn OTC di vao hoat dong cd y nghia md rong pham vi thi trudng cd td chuc, thu hep thi trudng tu do, hinh mot kenh huy dong vdn dau tu phat trien, tir thuc day TTCK Viet Nam noi chung va thi trudng trai phieu doanh nghiep noi rieng phat trien nhanh hon, dap ung yeu cau cua nen kinh te thi trudng 90 c Phat trien ddi ngii cac nha tao lap thi trudng Mot nhtrng viec can lam de phat trien thi truong thu cap la quan tarn phat trien thi trudng phi tap trung (OTC) co tinh khoan tao cac co hoi dau tu da dang, thu hut su quan tarn cua nha dau tuva to chuc phat hanh Trong dac biet chu y den viec ban hanh cac quy dinh md rong va kiem soat duoc viec su dung chung khoan lam vat the chap vay vdn ngan han tai ngan hang, nham bien cac ddng vdn nhd le, troi noi cong chung san sang tham gia thi trudng chung khoan vdi tu each la vdn trung dai han, nhung can tien cd the hoac ban lai qua OTC hoac the chap vay ngan han tai ngan hang Khi noi den thi trudng OTC, khdng the khong noi den vai trd cua nha tao lap thi trudng, ho chinh la ngudi thuc hien chuc nang tri thi trudng cho mot loai chung khoan cu the Thdng thudng ho la nhung nha mdi gidi da duoc dang ky nhung khong phai tat ca cac nha mdi gidi da dang ky deu la nhung nha tao lap thi trudng De cd the trd nha tao lap thi trudng thi ngudi mdi gidi phai thuc su quan tam den viec tao dung thi trudng cho mot loai chung khoan d Nang cao nhan thuc cho cac doanh nghiep va cong chung dau tu ve chung khoan noi chung va trai phieu doanh nghiep noi rieng Cuoi cung va vd cung quan trong, can chu cong tac tuyen truyen, dao tao kien thuc ve chung khoan cho cac doanh nghiep va cac nha dau tu nham thuc day thi trudng so cap lan thi trudng thu cap phat trien Tuy cong tac dao tao, quang ba va tuyen truyen ve chung khoan thdi gian qua cung cd nhung tuu dang ghi nhan, budc dau cd loi cuon su quan tam cua cong chung dau tu cung nhu cac doanh nghiep, nhung chi dung d loai chung khoan la cd phieu, cdn nhung hieu biet ve trai phieu nhat la trai phieu doanh nghiep chua thuc su duoc khai thdng Thdi gian tdi, can cd nhtrng chien luge cap kien thuc chung khoan den tirng doanh nghiep, dac biet la doi tugng doanh nghiep vua va nhd, vi nhtrng doanh nghiep chiem dai da sd nen kinh te Viet Nam, nhung quy md vdn cdn nhd va trinh quan ly chua cao, vay cac doanh nghiep can dugc ho trg de hieu rd hon ve nhung phuong thuc huy dong vdn qua thi trudng chung khoan, cd phuong thuc phat hanh trai phieu Tiep tuc day manh cong tac tuyen truyen ve chung khoan (trong cd trai 91 phieu doanh nghiep) va thi truong chung khoan cho cong chung qua cac phuong tien thong tin dai chung, nham thu hut ho tham gia thi trudng chung khoan thay vi gui tidt kiem ngan hang De kich cau trai phieu, Chinh phu can xay dung nhung chinh sach co che hudng cong chung den vdi thi trudng giao dich trai phidu, co thd quan tam mot sd noi dung nhu sau : - Ap dung chinh sach mien giam thue lien quan den loi nhuan tir hoat dong kinh doanh trai phieu noi chung va trai phieu doanh nghiep noi rieng - Cho phep cac td chuc tin dung duoc tri mot ty le du tr€r bat buoc nhdt dinh bang trai phieu nham tao nhu cau mua ban, trao doi trai phieu, ddng thdd qua giam luong cung tien te tren thi truong 92 KET LUAN • Thi trudng trai phieu doanh nghiep d Viet Nam hien van chua phat trien so vdi cac nude tren the gidi, viec huy dong vdn thdng qua thi trudng chua duoc danh gia cao mot vai bat cap nhu thi trudng trai phieu da cd khung kho phap ly can thiet de hoat dong nhung van chua dong bo vdi cac van ban phap ly lien quan, chua thuc su phu hop vdi tinh hinh thuc te, co che huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu chua thdng thoang va chua dap ung duoc nhu cau, thi trudng trai phieu su cap va thu cap chua phat trien Tuy nhien, vdi tinh hinh kinh te hien nay, nhu cau huy dong vdn cua cac doanh nghiep, dac biet la cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san la rat ldn cac kenh huy dong vdn truyen thdng nhu vay thuong mai, tu khau hao dac biet la tu cac ngan hang khdng la su lua chon tdi uu bdi vi nhung dieu kien vay vdn ngat ngeo, r r > r chi phi vay vdn cao va thdi han vay vdn khdng dap ung duoc nhu cau vay vdn dai han cua doanh nghiep Vi vay, phat hanh trai phieu la mot nhung phuong phap mang huy dong vdn mdi mang lai hieu qua cao, cung cap ngudn vdn ldn va dai han cho doanh nghiep bat dong san Mac du da cd rat nhieu doanh nghiep tiep can theo phuong phap va sur dung linh hoat bang each kem them cac quyen mua uu dai, nhien thuc te lai chi cd rat it doanh nghiep thuc hien cdng De phuong thuc huy dong vdn trd nen bien va duoc nhieu nha dau tu quan tarn hon doi hoi phai cd nhung giai phap de phat trien thi trudng trai phieu doanh nghiep noi chung va hinh thuc huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai noi rieng Do do, de tai Huy dong vdn thdng quaphat hanh traiphieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh Bat dong san tren dia ban Ha Noi” da di vao nghien cuu tim hieu thuc trang va giai phap de phat trien kenh huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep noi chung va tai dia ban Ha Noi noi rieng, tren cu sd tao duoc kenh huy dong vdn mdi, ho tro tich cure cho su phat trien cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san 93 Do han che ve thoi gian va doi tuong, pham vi nghien cuu nen Luan van chua nghien cuu sau duoc het nhung vudng mac kho khan cua cac doanh nghiep bat dong san huy dong von thdng qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai Hy vong, nhung van de se duoc md rong nghien cuu d nhung de tai khac, se trd nhung tai lieu bo sung cho luan van, cung vdi luan van gop phan vao dua nhung giai phap hoan thien hinh thuc huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san tren dia ban Ha Noi Va cuoi cung, toi mong rang se nhan duoc su gop y, tham gia y kien cua cac thay cd, cac ddng nghiep, cac ban be va nhung ngudi quan tam den su phat trien cua hinh thuc huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san de cd the hoan thien hon nua luan van cua minh Toi xin chan cam on! 94 DANH MUC TAI LIEU THAM KHAO • • Tran Quang Phu (2008), TTzz truemg chimg khoan Viet Nam hoi nhap kinh r r r r r te quoc te, Nha xuat ban Chinh tri, quoc gia Nguyen Van Nam (2002), Vuong Trong Nghia, Giao trinh thi truang chimg khoan, Nha xuat ban Tai Chinh Luat doanh nghiep sd: 60/2005/QH11 29/11/2005 Luat chung khoan so 62/2010/QH12 24/11/2010 Luat nha d sd 56/2005/QH11 29/11/2005 Nghi dinh so 90/2011/ND-CP 14/10/2011 quy dinh ve phat hanh trai phieu doanh nghiep Thong tu sd 211/2012/TT-BTC hudng dan thuc hien mot so dieu cua Nghi dinh sd 90/2011/ND-CP Nghi dinh sd 71/2001/ND-CP 5/10/2001 cua Chinh phu Ve uu dai dau tu xay dung nha d de ban va cho thue Thdng tu sd 16/2010/TT-BXD 01/09/2010 cua Bo Xay dung quy dinh cu the va hudng dan thuc hien mot so noi dung cua Nghi dinh sd 71/2010/ND-CP 23 thang nam 2010 cua Chinh phu quy dinh chi tiet va hudng dan thi hanh Luat Nha d 10 Tap chi Dau tu chung khoan 2010-2013 11 Trang web cua Tong cue thdng ke: http://www.gso.gov.vn 12 Trang web cua ngan hang nha nude: http://www.sbv.gov.vn 13 Trang web cua Bo xay dung: http://www.xaydung.gov.vn/ 14 Trang web cua Sd giao dich chung khoan Thanh Ho Chi Minh: http://www.hsx.vn/hsx 15 Trang web cua Sd giao dich chung khoan Ha Noi: http://hnx.vn/web/guest/home CONG HOA XA HOI CHU NGHIA VIET NAM Doc lap - Tir - Hanh phuc Ha noi, 13 thang 01 nam 2014 BAN nhA SY • n xet luA • n vAn THAC • KINH DOANH VA QUAN LY De tai: Huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san tren dia ban Ha Noi Cua hoc vien cao hoc : Vu Thuy Dung Trudng : Dai hoc Kinh te quoc dan - Ha Noi Ngudi Nhan xet: : TS Tran Van Khdi Co quan cong tac : Pho Vu trudng Vu Kinh te Xay dung - Bo Xay Dung (guyet so IQD-DHKTQD I 12014 cua trvtdng Dai hoc Kinh te quoc dan) Ve co sd ly luan va thuc tun cua de tai luan van: De tai luan van thac sy kinh doanh va quan ly: "Huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san tren dia ban Ha Noi" co gia tri ve ly luan va thuc tidn giai doan hien vi nhung ly sau day: 77? U nhat: Trong nhung nam vtra qua van de huy dong von de thuc hien dau tu vao linh vuc bat dong san da trai qua nhidu bien dong Co nhung giai doan van de huy dong vdn rat dd dang va den giai doan hien thi van de huy dong vdn dau tu vao linh vuc dang gap rat nhieu kho khan, ke ca tir he thdng ngan hang cho den cac khach hang tiem nang cua thi trudng Thu: hai: Trong linh vuc huy dong vdn cho dau tu vao bat dong san cd rat nhieu md hinh, tir nguon vdn vay, lien doanh lien ket dau tu, huy dong vdn cua ngudi mua san pham, Tuy theo dac diem tung thdi ky, timg du an, timg loai hinh doanh nghiep cd nhung mo hinh huy dong vdn khac nhau, mure hieu qua, cdng cung khac Den thdi diem hien cd rat nhidu du an thuc hien huy dong dang, khong dat duoc muc tieu phe duyet du an anh hudng cua nhieu yeu to ma dac biet la thuc trang dong bang cua thi trudng bat dong san hien Thu ba: Doi vdi kenh huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu d Viet Nam da duoc trien khai thuc hien chu yeu d viec phat hanh trai phieu Chinh phu cho cac du an cu the; van de phat hanh trai phieu cua doanh nghiep kinh doanh bat dong san la mot van de mdi chua co hanh lang phap ly cung nhu each thuc trien khai thuc hien thdng nhat dan den mdi doanh nghiep cd nhung each thiic thuc hien khac nhau, hieu qua mang lai va rui ro cung khac Thu tu: Cac de tai ve huy dong vdn de thuc hidn cac du an dau tu bat dong san cua doanh nghiep thdi gian vita qua cd kha nhieu nhung van de huy dong vdn tir trai phieu thi chua co nhieu Ve gia tri khoa hoc va thuc tidn cua ket qua nghien curu Nhin chung luan van la mot cong trinh khoa hoc doc lap, khong trung Up vdi cac cong trinh, de tai khoa hoc ma tdi dupe biet hop dupe nhung van de chung nhat, co so ly luan vd hinh thtre huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua doanh nghiep kinh doanh bat dong san Tren co sd danh gia dupe thuc trang, tim dupe nhung han che" va nguyen nhan viec trien khai thuc hien huy dong ngudn vdn de thuc hien cac du an dau tu ba't dong san cua doanh nghiep tren dia ban Ha Noi va de dupe nhung giai phap de trien khai thuc hien huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep bat dong san thdi gian tdi Chuang I: Co sd khoa hoc ve cac hinh thirc huy dong vdn thong qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua doanh nghiep ba't dpng san Trong chuong tac gia da lam rd dupe mot sd noi dung: + Vdn va dac trung cua vdn cac doanh nghiep kinh doanh ba't dong san; + Huy dong vdn thong qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua doanh nghiep kinh doanh bat dong san; + Cac nhan td anh hudng den huy dong vdn thong qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san; + Kinh nghiem mot so nude huy ddng vdn thong qua phat hanh trai phieu Noi dung chuong kha ngan gon nhung da de cap dupc mot each kha day du co sd ly luan de tiep can noi dung d chuong II va chuong III Tac gia neu dupc kinh nghiem cua mot sd nude huy dong vdn thong qua phat hanh trai phieu la mot diem manh chuong Tuy nhien, can lam ro su giong va khac giua huy dong vdn trai phieu kem quyen mua uu dai, quy tin dung nha d va huy dong vdn cua ngudi mua theo tien du an; ddng thdi cdn lam rd co sd phap ly cua viec trien khai hinh thuc huy dong Chuang II: Thuc trang huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep tren dia ban Thanh Ha Noi Trong chuong tac gia da thuc hien danh gia thuc trang tren mot sd noi dung: + Thuc trang huy dong vdn tai cac doanh nghiep kinh doanh bdt dong san tren dia ban Thanh Ha Noi hien nay; + Su cdn thiet phat trien hinh thuc phat hanh trai phieu kem quydn mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san tai Ha Noi; + Thuc trang huy dong vdn thdng qua hinh thiic phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai tai cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san tren dia ban Thanh Ha Noi hien nay; Nhin chung day la mot van de mdi, kha nang tiep can lien quan den mot hinh there co tinh chat chung nhung tac gia da thuc hien kha tot viec nghien cuu cu the cac doanh nghiep bat dong san tren dia ban Ha Noi Tuy nhien tac gia mdi chi dtmg lai d viec nghien cuu thuc trang d viec huy dong noi chung ma chua danh gia dupc ket qua va hieu qua cua viec huy dong ddi vdi cac du an dua de phan tich Va'n de thuc trang thuc hien quyen mua uu dai chua dupc danh gia cu the Thu: hai, neu chuong tac gia danh gia thuc trang dua tren nhung co sd ly luan ve huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san tren dia ban Ha Noi thi luan van se co tinh logic Chuang III: Giai phap hoan thien hinh thuc huy dong vdn thong qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san tren dia ban Thanh Ha Noi Tac gia da de xuat mot so giai phap phat trien huy dong vdn cho cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san thdng qua phat hanh trai phieu kem quydn mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh bat dong san, cu the: + Tao dung tin cdy cua cdng ty; + Tao dung hinh anh vd nang luc cua cdng ty; + Xay dung doi ngu nhan luc va lanh dao hoat dong hieu qua; + Chu dong tim kiem nhung nha dau tu tiem nang; + Tang cudng hoat dong Marketing cua cdng ty; + Phat trien cac du an dau tu hieu qua, co sue hap dan ddi vdi cac nha dau tu; Ben canh do, tac gia cung da dua cac kien nghi de nang cao tinh hieu qua cua viec huy dong von, cu the: + Phat trien thi trudng tai chinh Viet Nam theo hudng da dang hoa cac san pham dau tu va dich vu tai chinh, hudng tdi tien te hoa thi trudng ba't dong san; + Hoan thien co sd phap ly lien quan den cac hoat dong phat hanh trai phieu cua doanh nghiep; + Phat trien thi trudng trai phieu so cap va thur cap Day deu la nhung noi dung cd lien quan true tiep den huy dong vdn thong qua phat hanh trai phieu cung quyen mua uu dai cua doanh nghiep kinh doanh bat dong san Tuy nhien, giai doan hien thi trudng bat dong san tram lang, nhieu doanh nghiep gap rat nhidu kho khan, viec huy dong nguon vdn rat kho thuc hien thuc te, can phai cd hanh lang phap ly ro rang, minh bach, ddng thdi chi cd the thuc hien duoc ddi vdi nhung doanh nghiep cd uy tin va du an tidm nang Cac giai phap ma tac gia neu luan van mdi dung lai d viec neu va'n de va cd tinh chat chung Chua cd nhung giai phap cd tinh dot pha phu hop de trien khai hinh thiic huy dong Nhung giai phap ve quyen mua uu dai chua dupe de cip din den su mat can doi ve muc tieu cua di tai Nhan xet ve ket cau, phuong phap nghien cuu khoa hoc, phuong phap trinh bay Luan van Ket cau Luan van co ban la hop ly, van phong ro rang mach lac, phuong phap nghien ciiu khoa hoc logic, ngudn so lieu ve co ban co trfch din, bao dam su tin cay Danh gia chung Mac du mot sd noi dung cin dupe nghien ciiu sau hon nhung nhin chung Luan van la mot cdng trinh nghien ciiu khoa hoc doc lap nghiem tuc va cd ham luong khoa hoc cao dap ling yeu ciu cua luan van thac sy kinh doanh va quan ly Cau hoi 5.1 Su giong va khac giua huy dong vdn trai phieu kem quyin mua uu dai, quy tin dung nha d va huy dong vdn cua ngudi mua theo tien du an? 5.2 Viec thuc hien quydn mua uu dai cua ngudi mua trai phieu dupe thuc hien nhu the nao, cd gi bat cSp? Ngudi nhan xet BAN NHAN XET LUAN VAN THAC SI KINH TE \ r r \ De tai: “ Huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu ddi cua cac doanh nghiep kinh doanh Bdt ddng san tren dia ban phd Ha Noi" Hoc vien cao hoc: Vu Thuy Dung Chuyen nganh: Quan tri kinh doanh BDS Ngudi nhan xet: PGS TS Tran Quoc Khanh Doc toan bo ban luan van cao hoc, chung toi co nhung nhan xet chu yeu sau: Ve tinh cap thiet cua de tai Huy dong von la mot nhung cong viec bat buoc ma nha QTKD phai quan tam va tim moi bien phap de to chuc thuc hien- Ddi vdi cac doanh nghiep kinh doanh BDS cung la cong viec bat buoc nham dam bao an toan nguon vdn cho hoat ddng dau tu kinh doanh Hon nua cac khoan dau tu ddi voi cac du an BDS la nhung khoan dau tu ldn, cho nen de dam bao du von cho boat dong dau tu, mot nhung kenh huy dong vdn quan la huy dong thdng qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai Trong nhung nam vira qua, cac doanh nghiep kinh doanh BDS tren dia ban phd Ha Noi da co su quan tam ddi vdi hinh thuc huy bdong vdn song thuc trang cong tac nay van cdn boc lo nhieu diem bat cap Vi vay chung toi danh gia rat cao each lira chon de tai “Huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu kem r \ quyen mua uu ddi cua cac doanh nghiep kinh doanh Bdt dong san tren dia ban phd Hd Noi" cua hoc vien cao hoc Vu Thuy Dung va cho rang: Day la mot de tai that su cd y nglua thuc tien rat cao Ve nhung ddng gop (uu diem chinh) cua luan van Chuong I: ban luan van da phan anh va lam rd dupe co so khoa hoc ve hinh thuc huy dong von thong qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh Bat dong san Trong chuong tac gia da lam rd duoc khai niem va cac hinh thuc huy dong von, khai nien trai phieu va hinh thirc huy dong von qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai, cac nhan td anh hudng den huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh Bat dong san Dac biet kinh nghiem d mot so mot so nude tren the gidi ve huy dong vdn thong qua phat hanh trai phieu dupe tac gia trinh bay kha ky, vi vay hoan toan nhat tri vdi tac gia ve nhung bai hoc kinh nghiem rut cho cac doanh nghiep BDS d Ha Noi Chuong II: Tac gia ban luan van da danh gia trung thuc, ro net thuc trang cong tac huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh Bat dong san tren dia ban Ha Noi nhung nam vua qua chuong nay, tac gia da biet tap trung phan tich danh gia va lam ro duoc thuc trang huy dong vdn cua cac doanh nghiep kinh doanh Bat dong san tren dia ban Ha noi va thuc trang cdng tac huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh Bat dong san tren dia ban Ha noi Nhung van de neu tren day duoc tac gia minh chung qua nhung sd lieu tinh toan, cac bieu minh hoa, vi vay rat thuyet phuc ngudi doc Nhung ket luan rut tu thuc trang huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh Bat dong san tren dia ban Ha noi, tren ca khia canh: ket qua dat duoc va nhung mat han che va nguyen nhan cua nd la sat thuc va rat can thiet, vi day la nhung can cu quan giup tac gia de xuat cac giai phap chuong III Chuong III: Tren co sd xem xet co sd khoa hoc va thuc trang huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu kem quyen mua iru dai cua cac doanh nghiep kinh doanh Bat dong san tren dia ban Ha noi Tac gia da de xuat co can cu mot sd giai phap hoan thien cdng tac huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu kem quyen mua uu dai cua cac doanh nghiep kinh doanh Bat dong san tren dia ban Ha noi Theo chung tdi cac giai phap neu la hop ly, co tinh kha thi cao Ve ket can va phuong phap Luan van co ket cau hop ly, van phong rd rang, sang sua, phan noi dung co moi quan he chat che vdi Cac phuong phap duoc so dung luan van nhu: Thdng ke, phan tinh, tong hop, chuyen gia phu hop noi dung cua de tai va nhd vay cho phep thuc hien dupe muc dich nghien cuu cua de tai da dat Mot so y trao doi -Chuong tieu de chuong nen bo tir ve cac hinh thuc ma chi dung ve hinh thuc huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu - Muc 1.4 kinh nghiem mot sd nude nen co muc bai hoc kinh nghiem cho doanh nghiep BDS tai Ha noi - Chuong2, muc 2.2 ve su can thiet phat trien hinh thuc phat hanh trai phieu nen de d chuong - Muc 2.3.1 thuc trang huy dong vdn thdng qua phat hanh trai phieu kem quyen mua ban BDS tai Ha Noi chua dam net, Bang 2.3 Mot sb cong ty BDS phat hanh trai phieu tai Ha noi khong ro la ke hoach hay thuc hien, neu la ke hoach thi thuc hien dat bao nhieu, neu thuc te thi tong sb huy dong dupe qua phat hanh trai phieu chiem % so vdi tong von huy dong dupe cua du an - Chuong 3, muc 3.2 Kien nghi nen viet gon lai Ket luan Day la cong trinh khoa hoc cong phu nghiem tuc va doc lap cua tac gia Luan van dap ung dupe yeu cau cua mot ban luan van tot nghiep bac cao hoc Day la mot ban luan van co chat luong tot Hoc vien cao hoc co du dieu kien bao ve trudc hoi dong vdi ket qua tot Ha Noi, thang nam 2014 Ngudi nhan xet NT) I "7 PGS TS TrAn Qubc Khanh YEU CAU CUA HOI DONG CHAM LUAN VAN THAC SI • • • Ve: Nhung diem can sua chua bo sung trudc nop luan van chinh thuc cho Chu tich Hoi dong Cam ket cua Hoc vien7 J&f va .n£ Xff'.QM q&m PGS.TS Vu Dinh Th^ng Neu hoc vien co trach nhiem chinh sua theo yeu cau cua Hoi dong chain luan van Trong truong hop khong chinh sua se khong duoc cong nhan ket qua bao ve Hoc vien phai dong ban yeu cau chinh sua vao cuoi luan van chinh thuc nop cho vien DT SDH