Huy động vốn thông qua phát hành chứng khoán ra công chúng tại ngân hàng thương mại cổ phần ngoại thương việt nam

m i t e ĐẠI HỌC KI Iv'J I TỂ QUỐC DẨS rỉỵ>fbr>£ ĐẠI HỌCKTQD TT THƠNGTINTHƯVIỆN PHỊNG LUẬN ÁN-Tư LIỆU HOÀNG THỊ THÚY VÃN HUY Đ Ộ N G VỐN THỐNG QUA PH Ắ T HÀNH CHỨNG KHOẤN R A C Ô N G C H Ú N G TẠI N G Â N HÀNG T M C P N G O Ạ I T H Ư Ờ N G V IỆ T N A M CHUYÊN NGÀNH: KINH TẾ ĐẦU Tư LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: TS PHẠM VĂN HỪNG TH S HÀ XÓI XẮM tb LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn cơng trình nghiên cứu độc lập thân tơi, khơng có chép cơng trình nghiên cứu cơng bố số liệu sử dụng luận văn có nguồn gốc rõ ràng trung thực Tác giả luận văn HOÀNG THỊ THỦY VÂN M ỤC LỤC Nội dung Trang MỚ DẪU Danh mục chữ viết tắt Danh mục bảng biểu, sơ đồ Tóm tăt luận văn Sự cân thiêt đê tài Mục đích nghiên cứu đề tài Đối tượng phạm vi nghiên cứu đề tài Phương pháp nghiên cứu Ý nghĩa khoa học thực tiễn Ket cấu luận văn Chương 1: LÝ LUẬN CHƯNG VỀ HUY ĐỘNG VỒN THỔNG QUA PHÁT HÀNH RA CÔNG CHÚNG TẠI NHTM 1.1 KHÁI QUÁT LÝ LUẬN VỀ PHÁT HÀNH CK RA CÔNG CHÚNG 1.1.1 Phát hành chứng khốn cơng chúng đê huy động vòn 1.1.1.1 C c khái niệm c 1 L ợ i ích p h t hành ch ứ n g khoản cô n g chúng 1.1.1.3 Đ iều kiện p h t hành ch ứ n g khoản c ô n g ch ủ n g đê huy đ ộ n g vốn 1.1.1.4 Q uy trình p h t hành ch ứ n g khoản cô n g chúng đê huy đ ộ n g vốn 1.1.2 Phát hành chứng khoán công chúng NHTM 12 1.1.2.1 K h i niệm cá c n gh iệp vụ c củ a c c N H T M 12 1.1.2.2 N guồn von củ a N H T M cá c p h n g thức huy đ ộ n g 14 1.1.2.3 K h i niệm c c qu y định chung c ố p h ầ n hóa, p h t hành C K cô n g 18 ch ủ n g tạ i N H T M N N 1.1.2.4 Đ iều kiện p h t hành ch ứ n g khoản c ô n g ch ủ n g tạ i cá c N H T M 23 1.1.2.5 Q u y trình p h t hành ch ứ n g khốn c n g ch ủ n g tạ i cá c N H T M 24 1.1.2.6 C c p h n g p h p x c định g iá tr ị ngân h àn g p h t hành C K cô n g chủng 37 1.2 ĐÁNH GIÁ KÉT QUẢ, HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG VỐN 43 THÔNG QUA PHÁT HÀNH CK RA CỐNG CHUNG TẠI CÁC NHTM 2.1 Các tiêu chí định lượng 43 1.2.1.1 C h ỉ tiêu khối lư ợ n g p h t hành 43 1.2.1.1 C h ỉ tiêu vốn huy đ ộ n g 44 2.1.2 C h ỉ tiêu vê g iả 46 1.2.1.3 N hóm ch ỉ tiểu liên quan đên tă n g hiệu qu ả h o t đ ộ n g N H 47 1.2.2 Các tiêu chí định tính 1.2.2.1 M ứ c độ đ ổ i m i tro n g c cấu quản tr ị điều hành, đ i h óa c ô n g nghệ sau 49 49 p h t hành C K cô n g chủng 1.2.2.2 M ứ c độ n ân g ca o uy tín, q u ả n g bá hình ảnh 51 ĩ CẤC NHẢN TỎ AMÌ HƯỞNG ĐEN KÉT q u a " h iệu q u a h o t đ ộ n g TUY ĐỘNG VỐN THÔNG QUA PHÁT HÀNH CK RA CÔNG CHÚNG 51 1.3.1 Quy định Nhà nước phát hành CK công chúng 51 1.3.2 Tiêm lực ngân hàng 52 1.3.3 Thực trạng thị trường chứng khoán 53 1.3.3 Nhân tổ khác 53 Chương 2: THựC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN THÔNG QUA PHÁT HÀNH CK RA 55 CÔNG CHÚNG TẠI NGÂN HÀNG TMCP NGOẠI THƯONG VN 2.1 QUA TRÌNH HUY ĐỘNG VỐN THƠNG QUA PHÁT HÀNH CHÚNG CHỐN RA CÔNG CHÚNG TẠI NHNTVN 55 2.1.1 Điều kiện, mục tiêu, yêu cầu tiến hành phát hành CK công chúng 55 2.1.1 ỉ Đ iề u kiện p h t hành C K c ô n g ch ủ n g N H N T V N 55 1 M ụ c đích c ổ p h ầ n h óa N H N T V N 57 1 Yêu cầu c ổ p h ầ n hóa N H N T 58 2 59 Q u y trình p h t hành C K cô n g ch ủ n g tạ i N H N T 1.2.1 R a q u y ế t định thành lậ p B an ch ỉ đ o c ổ p h ầ n hoả 59 2 X lý tà i trư c cô p h â n hoả 60 2 L ự a chọn n v ị tư vẩn 64 2 X c định g iá trị ngân h àng 65 2 X c định vốn điều lệ v Cơ cẩu vốn c p h ầ n lần đầu 71 2 Tổ c đấu g iả c ổ p h ầ n lần đầu 72 2 H oàn tấ t v iệc chuyển doan h n gh iệp thành cô n g ty cô p h â n 78 2 N iêm y ế t c ổ p h iế u Thị trư n g C ng khoản 79 2.2 KẾT QUÂ, HIỆU QUA HUY ĐỘNG VON THONG QUA PHÁT HÀNH 2HỬNG k h o n r a c ô n g c h ú n g t i n h n t 1.2 ỉ C ấc 80 80 tiêu chí định lượng 2.2.1.1 C h ỉ tiêu khối lư ợ n g p h t hành 80 2.2.1.1 C h ỉ tiêu q u y m ô von huy đ ộ n g 81 2 C h i tiêu g iá 83 2 C h ỉ tiêu liên quan đến tă n g hiệu qu ả h o t đ ộ n g N gân h àng 84 1.2.2 90 Các tiêu chí định tính 2 M ứ c đ ộ đ ổ i m i tro n g c cấu quản trị điều hành, đ i hóa n g nghệ sau khỉ 90 p h t hành C K cô n g chủng 2 2 M ứ c độ n ân g ca o uy tín, q u ả n g bá hình ảnh 91 2.2.3 Đánh giá thành công hạn chế hoạt động hụy động vốn thông qua phát 92 hành CK công chúng NHNTVN 2 Thành cô n g 92 2 H ạn ch ế 93 2 3 N guyên nhãn 95 Chương 3: BÀI HỌC KINH NGHIỆM VÀ MỘT s ổ KIẾN NGHỊ VỀ HUY ĐỘNG 101 VỐN THÔNG QUA PHÁT HÀNH CỒNG CHÚNG TẠI 3.1 DÀNH GIẢ XU THÊ THU HÚT VỐN THÔNG QUA PHÁT HÀNH CHỮNG kHỐN RA CƠNG CHÚNG TẠI NHNTVN 101 3.1.1 Xu hướng thu hút vốn thông qua phát hành CK công chúng đê tăng von điều ệ 101 1.2 Xu hướng áp dụng kênh huy dộng vốn mới, hiệu 104 3.2 BẢI HỌC KINH NGHĨẸM VẢ MỘT SỖ KIỀN NGHỊ TIĨỦC ĐẢY VỀ HUY DỘNG VỐN THÔNG QUA PHÁT HÀNH CK RA CÔNG CHÚNG 107 3.2.1 Kiến nghị thay đổi cách thức cổ phần hóa NHTMNN 108 3.2.2 Neu có qua nhiều mục tiêu đặt cho cổ phần hóa NHTMNN, phát hành CK cơng chúng đặc biệt thay đổi mục tiêu CP làm cho tiến trình CPH chậm lại 110 xây dựng lộ trình trước thực cổ phần hóa, phát hành CK công 111 chế khuyến khích, thu hút nhà đầu tư chiến lược nước từ giai đoạn thiết kế đề án 115 3.2.5 Việc xác định giá trị thực tể ngân hàng vấn đề quan trong, làm khơng cẩn trọng gây thất thóat lớn cho ngân sách nhà nước 116 3.2.6 Cổ phần hóa NHTMNN gắn với niêm yết cổ phiểu thị trường CK 118 3.2.7 xây dựng lộ trình chiến lược sau cồ phần hóa, phát hành cơng chúng 120 3.2.3 chúng KẾT LUẬN 122 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHÁO 123 D A N H M Ụ C C Á C T Ừ V I É T T Ắ T CK : Chứng khốn CPH : Cổ phần hóa DN : Doanh nghiệp DNNN : Doanh nghiệp Nhà nước IPO : Phát hành lần đầu công chúng (Intitial Public Offering) NH : Ngân hàng NHNN : Ngân hàng Nhà nước NHNTVN : Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam NHTM : Ngân hàng Thương mại NHTMCP : Ngân hàng Thương mại cổ phần NHTMNN : Ngân hàng Thương mại Nhà nước SGDCK : Sở giao dịch chứng khoán TCTD : Tổ chức Tín dụng TTCK : Thị trường chứng khoán ƯBCKNN : ủ y ban Chứng khoán Nhà nước VCB : Vietcombank (Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam) VN : Việt Nam D A N H M Ụ C C Á C B Ả N G B I Ể U , s Đ Ô Tên Bảng biểu Bảng Trang Phân loại nợ trích lập dự phịng rủi ro thời điểm 31/12/2006 theo Quyết định 493 NHNN 61 Bảng 2.2 Vốn chủ sở hữu NHNT 31/12/2006 69 Bảng 2.3 Điều chỉnh vốn Nhà nước NHNT 70 Bảng 2.4 Bảng tính dự kiến vốn cho Tập đoàn VCB phần NHTM 71 Bảng 2.5 Cơ cấu vốn phát hành 72 Bảng 2.6 Ket thực đấu giá 80 Bảng 2.7 Kết phát hành CK công chúng Vietcombank 81 Bảng 2.8 Tổng hợp kết quả, hiệu phát hành CK công chúng 82 Bảng 2.9 Một số tiêu kết kinh doanh trước sau phát hành 85 Bảng 2.10 Tốc độ tăng trưởng tiêu kết kinh doanh trước sau phát hành 85 Bảng 2.11 Thị phần VCB theo số tiêu 89 Bảng 2.12 Cơ cấu cổ đông VCB thời điểm 31/12/2009 90 Bảng 3.1 Hệ số an toàn vốn 06 ngân hàng qua năm 2007-2009 102 Bảng 3.2 Khối lượng, giá trị phát hành cổ phiếu ngân hàng TMCP 104 Bảng 3.3 Các tiêu kết hoạt động, kinh doanh VCB, CTG, ACB 105 Bảng 3.4 Chỉ tiêu kết hoạt động, kinh doanh STB, EIB, SHB 105 Bảng 3.5 Bảng số đánh giá nhóm cổ phiếu ngân hàng 106 Giá cổ phiếu VCB giai đoạn 2008-2010 84 Bảng 2.1 Biểu đồ Biểu đồ 2.1 Biểu đồ 2.2 Tổng tài sản VCB Tương quan so với Ngân hàng khác Biểu đồ 2.3 Huy động vốn VCB tương quan với NH khác Biểu đồ 2.4 Dư nợ tín dụng VCB tương quan với NH khác Biểu đồ 2.5 Tăng trưởng LNTT VCB tương quan với NH khác Biểu đồ 2.6 Cơ cấu cổ đông VCB thời điểm 31/12/2009 Biểu đồ 2.7 86 87 87 88 90 Chỉ số chứng khốn từ 01/06/2007-16/06/2010 100 Quy trình cổ phần hóa 25 Sơ đồ Sơ đồ 1.1: m THƯỜNG DẠI HỌC KINH 'BỂ QUốC D M - &>fyi>d