phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần sữa việt nam

DANH SÁCH CÁC BẢNG SỬ DỤNG Bảng 1.1: Mẫu đánh giá tình hình doanh nghiệp theo báo cáo lưu chuyển tiền tệ Bảng 2.1: Các thành tựu của Vinamilk Bảng 2.2: Bảng phân tích tình hình biến động

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KỸ THUẬT CÔNG NGHỆ TP HCM KHOA KẾ TOÁN – TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG

KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY

CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM

Ngành: Kế toán

Chuyên ngành: Kế toán – Tài chính

Giảng viên hướng dẫn : Th.S Huỳnh Thế Nguyễn

Sinh viên thực hiện : Nguyễn Thị Trang

MSSV: 0954030597 Lớp: 09DKTC1

LỜI CAM ĐOAN

Tôi cam đoan đây là bài luận văn tốt nghiệp của tôi Những kết quả và số liệu

trong bài luận văn tốt nghiệp được thực hiện tại công ty, không sao chép bất kỳ nguồn

nào khác Tôi hoàn toàn chịu trách nhiệm trước nhà trường về sự cam đoan này

TP.Hồ Chí Minh, ngày … tháng … năm 2013

LỜI CẢM ƠN

Quá trình thực hiện luận văn tốt nghiệp đã giúp chúng em tích lũy được thêm nhiều kiến thức trong việc phân tích kinh tế - tài chính, nắm vững và hiểu rõ hơn về những kiến thức đã được học khi áp dụng chúng vào thực tế

Để bài luận văn tốt nghiệp được thành công như ngày hôm nay, đầu tiên chúng

em xin gửi lời cảm ơn đến quý thầy Huỳnh Thế Nguyễn, người đã tận tình hướng dẫn trong suốt quá trình thực hiện luận văn tốt nghiệp này Đồng thời chúng em cũng chân thành cảm ơn sự hợp tác nhiệt tình của các cô, chú phòng kế toán – tài chính tại Công

ty Cổ phần Sữa Việt Nam trong việc cung cấp số liệu để thực hiện bài luận văn tốt nghiệp này

Sau thời gian hơn hai tháng nghiên cứu, em đã cố gắng vận dụng hết hiểu biết của mình, tận dụng sự giúp đỡ của quý thầy cùng với những tài liệu có được để thực hiện bài luận văn tốt nghiệp có hiệu quả nhất Do thời gian làm bài có hạn nên bài làm khó có thể tránh khỏi thiếu sót Mong được quý thầy (cô) thông cảm và đóng góp thêm

Em xin chân thành cảm ơn

TP.HCM, ngày tháng năm 2013 Sinh viên thực hiện:

Nguyễn Thị Trang

MỤC LỤC Trang

Danh sách các bảng sử dụng iv

Danh sách các sơ đồ sử dụng v

Danh sách các biểu đồ sử dụng vi

Lời mở đầu 1

Chương 1: Cơ sở lý luận về phân tích tài chính 1.1 Những vấn đề cơ bản về phân tích tài chính doanh nghiệp 7

1.1.1Khái niệm phân tích tài chính 7

1.1.2 Ý nghĩa của việc phân tích tài chính 7

1.1.3 Nhiệm vụ của phân tích tài chính 8

1.1.4 Mục tiêu của phân tích tài chính 8

1.2 Các thông tin dùng trong phân tích tài chính 10

1.2.1 Thông tin bên ngoài doanh nghiệp 10

1.2.2 Thông tin bên trong doanh nghiệp 10

1.3 Phương pháp phân tích 13

1.3.1 Phân tích theo chiều ngang 13

1.3.2 Phân tích theo chiều dọc 13

1.3.3 Phân tích xu hướng 14

1.3.4 Phân tích các tỷ số tài chính 14

1.3.5 Phương pháp liên hệ - cân đối 14

1.4 Các bước tiến hành phân tích tài chính 14

1.4.1 Thu thập thông tin 14

1.4.2 Xử lý thông tin 15

1.4.3 Đưa ra kết luận và kiến nghị cần thiết 15

1.5 Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp 15

1.5.1 Phân tích bảng cân đối kế toán 15

1.5.2 Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh 17

1.5.3 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ 18

1.5.4 Phân tích các tỷ số tài chính 19

1.5.4.1 Phân tích khả năng thanh toán 19

1.5.4.2 Phân tích cấu trúc tài chính 20

1.5.4.3 Phân tích hiệu quả hoạt động 21

1.5.4.4 Phân tích khả năng sinh lời 24

1.5.5 Phân tích DuPont 24

Chương 2: Phân tích tình hình tài chính tại Công Ty Cổ phần Sữa Việt Nam 2.1 Khái quát về Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam 26

2.1.1 Giới thiệu chung 26

2.1.2 Lịch sử hình thành công ty 27

2.1.3 Tầm nhìn và sứ mệnh 29

2.1.4 Triết lý kinh doanh 30

2.1.5 Chiến lược phát triển 30

2.1.6 Sơ đồ tổ chức công ty 31

2.1.7 Lĩnh vực kinh doanh 31

2.1.8 Sản phẩm 32

2.1.9 Thành tựu đạt đươc 33

2.2 Phân tích tình hình tài chính của công ty 34

2.2.1 Phân tích bảng cân đối kế toán 34

2.2.1.1 Phân tích biến động bảng cân đối kế toán 34

2.2.1.2 Phân tích kết cấu bảng cân đối kế toán 41

2.2.1.3 Phân tích mối liên hệ giữa tài sản và nguồn vốn 47

2.2.2 Phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh 48

2.2.2.1 Phân tích biếu động báo cáo kết quả kinh doanh 48

2.2.2.2 Phân tích kế cấu báo cáo kết quả kinh doanh 56

2.2.3 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ 59

2.2.4 Phân tích các tỷ số tài chính 60

2.2.4.1 Phân tích khả năng thanh toán 60

2.2.4.2 Phân tích cấu trúc tài chính 63

2.2.4.3 Phân tích hiệu quả hoạt động 64

2.2.4.4 Phân tích khả năng sinh lời 69

2.2.5 Phân tích Dupont 72

2.3 Tổng hợp kết quả phân tích 74

Chương 3: Giải pháp hoàn thiện tình hình tài chính tại Công ty CP sữa Việt Nam 3.1 Nhận xét về hoạt động chung 76

3.2 Nhận xét tình hình tài chính 76

3.2.1 Thành quả đã đạt được 77

3.2.2 Vấn đề còn tồn tại 78

3.3 Giải pháp hoàn thiện tình hình tài chính 80

3.4 Kiến nghị khác 86

Kết luận 90

Tài liệu tham khảo 91

Phụ lục A 92

Phụ lục B 93

DANH SÁCH CÁC BẢNG SỬ DỤNG

Bảng 1.1: Mẫu đánh giá tình hình doanh nghiệp theo báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Bảng 2.1: Các thành tựu của Vinamilk

Bảng 2.2: Bảng phân tích tình hình biến động tài sản và nguồn vốn

Bảng 2.3: Bảng kết cấu tài sản và nguồn vốn

Bảng 2.4: Bảng phân tích tỷ suất đầu tư dài hạn

Bảng 2.5: Bảng so sánh tài sản và vốn tự có

Bảng 2.6: Bảng so sánh tài sản và nguồn vốn có bổ sung vốn bên ngoài

Bảng 2.7: Bảng phân tích biến động doanh thu, chi phí và lợi nhuận

Bảng 2.8: Bảng phân tích kết cấu chi phí và lợi nhuận

DANH SÁCH CÁC BIỂU ĐỒ SỬ DỤNG

Biểu đồ 2.1: Biến động tài sản ngắn

Biểu đồ 2.2: Kết cấu tài sản

Biểu đồ 2.3: Kết cấu tài sản dài hạn

Biểu đồ 2.4: Kết cấu nguồn vốn

Biểu đồ 2.5: Kết cấu các nguồn thu nhập của công ty

Biểu đồ 2.6: So sánh khả năng thanh khoản hiện hành

Biểu đồ 2.7: So sánh khả năng thanh toán nhanh

Biểu đồ 2.8: So sánh vòng quay tồn kho

Biểu đồ 2.9: So sánh vòng quay tổng tài sản

DANH SÁCH CÁC SƠ ĐỒ SỬ DỤNG

Sơ đồ 2.1: Sơ đồ tổ chức công ty

LỜI MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết của đề tài

“Thương trường như chiến trường”, một thuật ngữ không còn mới khi nói về sự cạnh tranh khốc liệt trong kinh tế quốc tế nói chung và Việt Nam nói riêng Đối với một đất nước đang trong giai đoạn chuyển mình, vươn mình ra thế giới như Việt Nam, thì tính cạnh trang càng trở nên mạnh mẽ hơn, nhất là sau khi Việt Nam chính thức là thành viên WTO Việc gia nhập WTO mang lại cho các doanh nghiệp Việt Nam nhiều

cơ hội cũng như nhiều thách thức mới, sự cạnh tranh không còn bị giới hạn giữa các doanh nghiệp trong nước với nhau, mà bây giờ còn có sự tham gia của các tổ chức kinh

tế nước ngoài với lợi thế về kỹ thuật và công nghệ hiện đại Nếu doanh nghiệp nhạy bén tận dụng được những cơ hội này để đẩy mạnh việc kinh doanh của mình thì có thể phát triển nhanh chóng, ngược lại sẽ nhanh chóng bị đánh bật khỏi vòng quay kinh tế

Những điều trên cho thấy các doanh nghiệp phải luôn lập ra được cho mình những chiến lược tài chính đúng đắn và nó trở nên quan trọng hơn bao giờ hết trong việc kinh doanh Nó giống như một kim chỉ nam định hướng cho doanh nghiệp những

gì cần làm và phải làm để sử dụng hiệu quả vốn và các nguồn lực hiện có để nâng cao hiệu quả kinh doanh Tuy nhiên, để làm được những điều đó thì phân tích tài chính là không thể thiếu, đây là một việc quan trọng phải làm nếu một doanh nghiệp muốn đề ra cho mình những chiến lược tài chính chất lượng nhất Việc phân tích tài chính thực chất là dựa trên kết quả kinh doanh được phản ánh thông qua các con số được thể hiện trên các báo cáo tài chính, thông qua việc so sánh tính toán các tỷ số để đánh giá việc kinh doanh, làm cơ sở phát huy những thành quả đạt được và khắc phục những khó khăn còn tồn tại thông qua những chiến lược tài chính cho kỳ kinh doanh tiếp theo

Là một doanh nghiệp kinh doanh đa dạng trong nhiều lĩnh vực nhưng lấy sản xuất sữa và các chế phẩm từ sữa làm thế mạnh, Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam cũng phải đối mặt với nhiều nguy cơ cạnh tranh khốc liệt từ các doanh nghiệp khác trong và ngoài nước Để có thể tồn tại và phát triển như ngày hôm nay, công ty cũng phải rất

khéo léo trong việc kinh doanh, việc hoạch định tài chính, để tận dụng hiệu quả và tối

đa các nguồn lực kinh tế hiện có

Từ những vấn đề nêu trên, với mong muốn đánh giá một cách khách quan tình hình tài chính hiện nay của Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam với tên viết tắt là Vinamilk Em

chọn đề tài: “Phân tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần sữa Việt Nam” làm

luận văn tốt nghiệp

2.Phạm vi nghiên cứu

Phạm vi nghiên cứu là Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam

3.Đối tượng nghiên cứu và thời gian nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu là bộ báo cáo tài chính của công ty, với thời gian nghiên cứu

là trong vòng ba năm 2010, 2011, 2012

4 Tình hình nghiên cứu

Vinamilk là một công ty lớn trong lĩnh vựa kinh doanh sữa, do vậy công ty nhận được khá nhiều sự quan tâm từ các đối tượng khác nhau bao gồm các cơ quan nhà nước trong việc hỗ trợ hoạt động và giám sát hoạt động, các chủ thể kinh doanh và góp vốn trong việc đánh giá hiệu quả kinh doanh, cuối cùng là một lượng giảng viên và

sinh viên hỗ trợ mục đích học tập và nghiên cứu

Với mục đích hỗ trợ công tác giảng dạy của giảng viên và nghiên cứu của sinh viên, đã có không ít các đề tài nghiên cứu và phân tích Vinamilk đã ra đời trải đều trên nhiều khía cạnh như nghiên cứu cơ cấu vốn, đánh giá hiệu quả hoạt động, nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản Cũng như các đề tài khác, đề tài phân tích tình hình tài chính tại Vinamilk mà em đang thực hiện trong khóa luận tốt nghiệp lần này không phải là đầu tiên và cũng chắc chắn chưa phải là cuối cùng Tuy nhiên không có tiêu chuẩn nào

để có thể đánh giá tính hoàn thiện trong một bài phân tích cả, điều đó có nghĩa mặc dù

đã có rất nhiều đề tài về phân tích tài chính đã được thực hiện trước đó nhưng chắc chắn chưa thể khai thông mọi vấn đề trong đó Với tinh thần bổ sung hoàn thiện những thiếu sót trong các bài phân tích trước đó tại công ty và bổ sung thêm những ý tưởng

mới bằng kiến thức đã học, em mạnh dạn tiếp tục đề tài phân tích này trong khóa luận tốt nghiệp

Dưới đây em xin liệt kê một số bài phân tích tài chính đã được thực hiện trước đó tại công ty và một số đơn vị khác cùng những vấn đề còn tồn tại:

Phân tích tình hình tài chính của

Phân tích tình hình tài chính tại

công ty Vinamilk

NCMK2B, khoa quản trị tài chính, trường đại học kinh tế

Bài chưa tổng hợp cụ thể kết quả phân tích đạt được, mới chỉ

đi vào phân tích chứ chưa kết luận Do vậy giải pháp đưa ra chưa được cụ thể và khách quan Người đọc nhìn vào chưa thấy

Bài làm có nội dung lý thuyết về phân tích chưa đầy đủ Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động chưa thuyết phục Chưa phân tích tác động của các nhân tố đến khả năng sinh lời

Phân tích tình hình tài chính tại

công ty Vinamilk

Nhóm sinh viên Võ Thị Hồng Diễm và Bùi Thị Thùy Vân, nhóm 28, lớp KHD-K33, Đh Hùng vương

Bài chưa phân tích biến động tài sản, nguồn vốn qua các năm Các tỷ số đánh giá hiệu quả hoạt động chưa đầy đủ Giải pháp chưa cụ thể

Phân tích tình hình tài chính tại

Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam

Đoàn Thị Bích Phương, khoa

Kế toán-tài chính, Đh Kỹ thuật

Bài làm chỉ đi vào phân tích số liệu, chưa chỉ ra được lý do

Công nghệ Tp HCM khách quan của hiện tượng Giải

pháp đề ra chưa rõ ràng cho từng vấn đề được nêu ra

Phân tích tình hình tài chính tại

Công ty Cổ phần cơ khí xây

có tiêu chuẩn so sánh rõ ràng Phân tích tình hình tài chính

Phân tích tình hình tài chính tại

Công ty Cổ phần Sao Việt

Lương Hồng Thái, khoa tài chính, Đh kinh tế

Thiếu việc phân tích biến động qua các năm và biến động theo kết cấu Chưa tổng kết cụ thể kêt quả phân tích cụ thể sau quá trình phân tích

5 Mục đích nghiên cứu

Đề tài tập trung nghiên cứu tình hình tài chính tại Công ty để thấy rõ xu hướng, tốc

độ tăng trưởng và thực trạng tài chính, trên cơ sở đó đề xuất những giải pháp và kiến nghị giúp cải thiện tình hình tài chính và giúp Công ty hoạt động hiệu quả hơn Để đạt được mục đích đó, các mục tiêu được đặt ra là:

Tập trung phân tích sự biến động theo chiều dọc và chiều ngang các chỉ tiêu trên bảng báo cáo tài chính để có cái nhìn tổng quát

Phân tích sự luân chuyển dòng tiền, để từ đó đánh giá tình trạng phát triển của công ty qua từng năm

Phân tích hiệu quả hoạt động, khả năng thanh toán và khả năng sinh lời của công ty thông qua các tỷ số tài chính, từ đó có cái nhìn cụ thể và rõ ràng nhất Tổng hợp kết quả phân tích và đưa ra kết luận

6 Nhiệm vụ nghiên cứu

Nhiệm vụ của phân tích tình hình tài chính là làm rõ xu hướng, tốc độ tăng trưởng, thực trạng tài chính của Công ty, đặt trong mối quan hệ so sánh với các doanh nghiệp tiêu biểu cùng ngành và các chỉ tiêu bình quân ngành chỉ ra những thế mạnh và cả tình trạng bất ổn nhằm đề xuất những biện pháp quản trị tài chính đúng đắn và kịp thời để phát huy ở mức cao nhất hiệu quả sử dụng vốn

7 Phương pháp nghiên cứu

Phương pháp nghiên cứu được vận dụng trong đề tài bao gồm phương pháp gi vật biện chứng, phương pháp so sánh và tổng hợp số liệu thực tế thu thập được tại doanh nghiệp, các số liệu trên báo cáo tài chính để xác định xu hướng phát triển, mức độ biến động của các số liệu cũng như các chỉ tiêu, từ đó đưa ra các nhận xét

Ngoài ra còn sử dụng các phương pháp khác như: phân tích các tỷ số, phương pháp liên hệ - cân đối

8 Dự kiến kết quả nghiên cứu

Kết quả nghiên cứu bao gồm những kết luận sẽ được rút ra sau quá trình phân tích,

và kết quả sẽ đáp ứng những yêu cầu sau:

Hoàn thiện những thiếu sót trong công tác phân tích và tổng hợp mà các bài nghiên cứu trước mắc phải

Đánh giá khách quan thực trạng tài chính Công ty bao gồm những mặt được và chưa được, không chỉ dựa trên sự phản ảnh chủ quan của các con số, mà đặt chúng trong mối liện hệ với điều kiện kinh doanh thực tế và vị thế Công ty trên thị trường

Đưa ra giải pháp sát thực với vấn đề phát sinh, cách thức giải quyết vẫn đề cụ

thể và rõ ràng, có tính thực tế cao

Kiến nghị thêm những ý cần thiết lên Công ty và các đơn vị liên quan, nhằm đẩy mạnh sự phát triển của Công ty cũng như toàn ngành

9 Kết cấu

Bài làm có bố cục gồm ba chương với nội dung cụ thể như sau:

Chương 1: Cơ sở lý luận về phân tích tài chính

Đây là cơ sở lý thuyết cho các nội dung được phân tích trong chương hai, bao gồm: Khái niệm về phân tích tài chính, ý nghĩa của việc phân tích đối với các đối tượng liên quan, trình bày cơ sở dữ liệu, phương pháp được sử dụng và trình tự các bước trong phân tích

Trình bày các nội dung phân tích chính để có thể tạo nên một bài phân tích chất lượng nhất

Chương 2: Phân tích tình hình tài chính tại Công Ty Cổ phần Sữa Việt Nam

Giới thiệu tổng quan về Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam

Dựa trên cơ sở lý thuyết chương một, trong chương này sẽ thực hiện chi tiết các nội dung phân tích, dựa trên cơ sở là báo cáo tài chính của công ty trong ba năm

2010, 2011, 2012 Bao gồm phân tích theo chiều dọc và ngang, đánh giá khả năng thanh toán, hiệu quả hoạt động, khả năng sinh lời và sự tác động của các yếu tố đến khả năng sinh lời

Đưa ra nhận xét cụ thể cho từng nội dung phân tích và cho toàn bài phân tích

Chương 3: Giải pháp hoàn thiện tình hình tài chính tại Công ty CP sữa Việt Nam

Dựa trên kết quả phân tích, đưa ra nhận xét về những thành tựu và những vấn đề còn tồn tại ở công ty

Đưa ra giải pháp cần thiết cho các vấn đề còn tồn tại.Bổ sung thêm một số kiến nghị cần thiết đến công ty và các cơ quan, ban ngành liên quan

CHƯƠNG I:

CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 1.1 Những vấn đề cơ bản về phân tích tài chính doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm phân tích tài chính

Phân tích tài chính doanh nghiệp là tổng thể các phương pháp và các công cụ, cho phép thu thập và xử lý các thông tin kế toán, các thông tin quản trị liên quan nhằm đánh giá tình hình tài chính.Trên cơ sở đó để đánh giá hiệu quả đầu tư vốn, mức độ rủi

ro, đưa ra những kết luận về những mặt còn tồn tại, những dự đoán về sự phát triển của

doanh nghiệp.( Nguồn: Phân tích tài chính doanh nghiệp, Th.S Ngô Kim Phượng

( 2009), NXB Đại học Quốc gia TP.Hồ Chí Minh.)

1.1.2 Ý nghĩa của việc phân tích tài chính

Hoạt động tài chính có mối quan hệ trực tiếp với hoạt động sản xuất kinh doanh,

nó có ý nghĩa quyết định việc tồn tại và phát triển của doanh nghiệp Do đó, tất cả hoạt động sản xuất kinh doanh đều có ảnh hưởng đến tình hình tài chính Ngược lại, tình hình tài chính tốt hay xấu có tác động thúc đẩy hoặc kìm hãm đối với quá trình sản xuất kinh doanh Vì thế, mỗi doanh nghiệp cần phải thường xuyên đánh giá, kiểm tra tình hình tài chính Do đó, phân tích tài chính giữ vai trò quan trọng và có ý nghĩa sau:

Nó giúp đánh giá chính xác tình hình phân phối, sử dụng và quản lý các loại vốn, vạch rõ khả năng tiềm tàng về vốn của doanh nghiệp Trên cơ sở đó, doanh nghiệp có thể đề ra biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, củng cố tốt hơn hoạt động tài chính của mình

Phân tích tình hình tài chính là công cụ phục vụ cho công tác quản lý của cơ quan nhà nước, cơ quan tài chính, ngân hàng như: Đánh giá tình hình thực hiện các chế độ, chính sách về tài chính của nhà nước, xem xét việc cho vay vốn…

Hiện nay, với sự phát triển mạnh mẽ về số lượng cũng như quy mô của các công ty cổ phần đại chúng, phân tích đánh giá tình hình tài chính là quan trọng để các nhà đầu tư có thể đưa ra được quyết định đúng đắn Việc đưa ra quyết định

phải trên cơ sở đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, tình hình tài chính

và triển vọng phát triển

Phân tích tài chính có một ý nghĩa quan trọng không kém đối với các chủ nợ

Nó là cơ sở để đánh giá tình hình sức khỏe của đối tác kinh tế Nhờ đó, họ có thể

để đưa ra các quyết định kinh doanh và thu hồi vốn kịp thời khi cần thiết

1.1.3 Nhiệm vụ của phân tích tài chính

Với những ý nghĩa trên nhiệm vụ phân tích tình hình tài chính gồm:

Đánh giá tình hình sử dụng nguồn vốn như: Xem xét việc phân bổ nguồn vốn, mức độ đảm bảo vốn cho mục đích sản xuất kinh doanh, phát hiện những nguyên nhân dẫn đến tình trạng thừa, thiếu vốn hoặc sử dụng vốn không hiệu quả Đưa ra biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

Đánh giá khả năng thanh toán, khả năng hoạt động cũng như khả năng sinh lời của doanh nghiệp Theo dõi tình hình chấp hành các chế độ, chính sách tài chính, tín dụng của nhà nước

Tính toán nhằm triệt tiêu các rủi ro tìm ẩn và khơi dậy nội lực tài chính, đưa doanh nghiệp đi đúng quỹ đạo đã được hoạch định và phát triển bền vững

1.1.4 Mục tiêu phân tích tài chính

Phân tích tài chính doanh nghiệp để đáp ứng nhu cầu sử dụng thông tin của nhiều đối tượng quan tâm đến những khía cạnh khác nhau về tài chính của một doanh nghiệp

1.1.4.1 Đối với nhà quản trị doanh nghiệp

Phân tích tình hình tài chính nhằm mục tiêu:

Tạo các chu kỳ đánh giá đều đặn về các hoạt động kinh doanh quá khứ và hiện tại Từ đó, biết được điểm mạnh và yếu trong hoạt động tài chính doanh nghiệp, nhờ đó để tiến hành cân đối tài chính, phát hiện rủi ro để xử lý kịp thời

Định hướng các quyết định của ban Giám Đốc như: Quyết định đầu tư, tài trợ, phân chia lợi tức, các thay đổi cần được thực hiện để cải thiện tình hình hoạt động,…

Làm cơ sở cho các dự báo tài chính: kế hoạch đầu tư, ngân sách tiền mặt,…

1.1.4.2 Đối với đơn vị chủ sở hữu

Đánh giá hiệu quả của quá trình sản xuất kinh doanh, suất sinh lời trong tương lai,

vị thế cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường hiện nay Trên cơ sở đó có thể đánh giá được năng lực điều hành hoạt động của nhà quản trị để quyết định sử dụng hoặc bãi miễn nhà quản trị

1.1.4.3 Đối với nhà chủ nợ

Phân tích tài chính là công cụ giúp họ đánh giá được vị thế và hiệu quả kinh doanh, khả năng thanh toán của đối tác kinh doanh trong thương trường ở thời điểm hiện tại và trong tương lai gần, từ đó làm cơ sở cho các quan hệ kinh doanh lâu dài, đặc biệt là trước quan hệ mua bán chịu

1.1.4.4 Đối với nhà đầu tư trong tương lai

Phân tích tài chính cung cấp cho họ những thông tin chính xác về tài chính, tình hình hoạt động, kết quả kinh doanh, tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp hiện tại

và trong tương lai Do đó họ thường phân tích báo cáo tài chính của đơn vị qua các thời kỳ, để quyết định đầu tư thêm hay đầu tư mới vào đơn vị hay không, đầu tư dưới hình thức nào và đầu tư vào lĩnh vực nào

1.1.4.5 Đối với cơ quan chức năng

Phân tích tài chính là để kiểm tra, kiểm soát hoạt động kinh doanh, hoạt động tài chính tiền tệ của doanh nghiệp có tuân thủ đúng các chính sách, chế độ và quy định hay không Ngoài ra, việc phân tích còn nhằm mục đích hỗ trợ doanh nghiệp khi cần

sự giúp đỡ từ nhà nước như vay vốn, tạo điều kiện kinh doanh để nâng cao năng lực cạnh tranh trước các đối thủ ngoài nước…

1.1.4.6 Đối với người lao động

Phân tích tài chính giúp người lao động luôn theo sát được hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Điều này dễ hiểu bởi kết quả hoạt động tác động trực tiếp tới lương Ngoài ra, trong một số doanh nghiệp, người lao động còn được tham gia mua một lượng cổ phần nhất định, nên họ có quyền lợi và trách nhiệm gắn với doanh nghiệp

1.2 Các thông tin dùng trong phân tích tài chính

Các thông tin dùng trong phân tích tài chính được cung cấp từ nhiều nguồn khác nhau, bao gồm cả bên trong và bên ngoài doanh nghiệp Để đưa ra kết luận chính xác nhất thì cần sự kết hợp sử lý thông tin từ cả hai nguồn tài liệu này, nhưng cơ bản vẫn là các tài liệu từ bên trong doanh nghiệp

1.2.1 Thông tin bên ngoài doanh nghiệp

9 Thông tin chung và ngành kinh tế

• Các thông tin chung về kinh tế: Chính sách thuế, tiền tệ, lãi suất…

• Các thông tin về ngành kinh doanh của công ty: Tầm quan trọng, tính chất sản phẩm, quy trình công nghệ, độ lớn của thị trường và triển vọng phát triển,…

• Các thông tin về pháp lý, quy định kinh tế đối với công ty

9 Thông tin về môi trường hoạt động

• Đầu vào: giá cả nguyên vật liệu, hàng hóa mua vào, tính ổn định của nguồn cung cấp…

• Đầu ra: Quy mô thị trường, thu nhập của khách hàng, xu hướng tiêu dùng…

• Tình hình hoạt động của các đối thủ cạnh tranh

• Các chỉ tiêu tài chính trung bình trong ngành nhằm đánh giá hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp cùng ngành

1.2.2 Các thông tin bên trong doanh nghiệp

Đây bao gồm tất cả các thông tin được trình bày trong các báo cáo thường niên và hợp nhất:

9 Lịch sử hoạt động của công ty

9 Báo cáo của hội đồng quản trị

9 Báo cáo của ban giám đốc

9 Các báo cáo tài chính

9 Bảng giả trình các báo cáo tài chính và kiểm toán

9 Các công ty có liên quan

9 Tổ chức và nhân sự

9 Thông tin cổ đông và quản trị công ty

Trong tất cả các thông tin được liệt kê ở trên, thì các thông tin trên các báo cáo tài chính đóng vai trò quyết định Báo cáo tài chính có cấu trúc gồm bốn bảng báo cáo gồm: Bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quản kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ và thuyến minh báo cáo tài chính Trong bốn bảng báo cáo vừa nêu thì bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh được khai thác nhiều nhất để phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp, các bảng còn lại đóng vai trò hỗ trợ thông tin giải thích xu hướng

*Bảng cân đối kế toán (Mẫu số B01 – DN)

Bảng cân đối kế toán ( BCĐKT) là báo cáo mô tả tình trạng tài chính doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định, phản ánh tổng quát tình hình tài sản tại một thời điểm nhất định, dưới hình thái tiền tệ theo giá trị tài sản và nguồn hình thành tài sản

* Nội dung

BCĐKT gồm hai phần được phản ánh theo hai chỉ tiêu cơ bản là Tài sản và

Nguồn vốn Với quy ước: Tài sản = Nợ phải trả + Nguồn vốn chủ sở hữu

- Phần tài sản: Bao gồm các chỉ tiêu phản ánh toàn bộ giá trị tài sản hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm lập báo cáo và được chia thành 02 loại:

+ Loại A : Tài sản ngắn hạn:

Thuộc loại này gồm có tiền và các khoản tương đương tiền, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, các khoản phải thu, hàng tồn kho, tài sản ngắn hạn khác

+ Loại B: Tài sản dài hạn:

Thuộc loại này là các khoản phải thu dài hạn, tài sản cố định, bất động sản đầu tư, các khoản đầu tư tài chính dài hạn, tài sản dài hạn khác

- Phần nguồn vốn: Phản ánh các nguồn hình thành tài sản tại thời điểm lập báo cáo và được chia thành 2 loại :

+ Loại A : Nợ phải trả:

Các chỉ tiêu trong loại là nợ ngắn hạn, nợ dài hạn và một số nợ khác mà doanh nghiệp có trách nhiệm thanh toán

• BCĐKT được chia thành hai phần theo kết cấu dọc: Phần trên là phần “ Tài sản”, phần dưới là phần “ Nguồn vốn”

• Căn cứ vào mức độ thanh khoản của tài sản hoặc tính linh hoạt của nguồn vốn

để sắp xếp thứ tự các chỉ tiêu trong từng phần theo tính giảm dần ( Tài sản ngắn hạn, tài sản dài hạn; nợ phải trả ngắn hạn, dài hạn; vốn chủ sở hữu, nguồn kinh phí và các quỹ)

• Kết cấu chiều ngang của BCĐKT được chia thành 5 cột: Cột chỉ tiêu (Tài sản, nguồn vốn); cột mã số; thuyết minh; cột số cuối năm; cột số đầu năm

• Trong từng phần được chia thành 02 loại, trong các loại được chia thành các mục, trong các mục được chia chi tiết thành các khoản mục

• Ngoài phần kết cấu chính, BCĐKT có phần phụ là các chỉ tiêu ngoại bảng

*Báo cáo kết quả kinh doanh (Mẫu số B02 – DN)

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh ( BCKQKD) là một báo cáo tổng hợp, phản án kết quả hoạt động kinh doanh trong một kỳ kế toán của doanh nghiệp

* Kết cấu

Các chỉ tiêu trong BCKQKD liên quan đến doanh thu, chi phí của hoạt động bán hàng, tài chính và các nghiệp vụ bất thường để xác định kết quả của từng loại hoạt động cũng như toàn bộ kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Tất cả các chỉ tiêu đều được trình bày theo 3 cột: quý trước, quý này và lũy kế từ đầu năm

*Cơ sở tạo lập

BCKQKD của doanh nghiệp được lập trên cơ sở các tài liệu:

- BCKQKD kỳ trước

- Sổ kế toán trong kỳ của các tài khoản từ loại 5 đến loại 9

- Sổ kế toán các tài khoản 133 “Thuế GTGT được khấu trừ” và tài khoản 333

“Thuế GTGT phải nộp”

*Tác dụng của việc phân tích BCKQKD:

Phân tích BCKQKD cho ta đánh giá khái quát tình hình tài chính, biết được trong

kỳ doanh nghiệp kinh doanh có lãi hay bị lỗ, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu và vốn là bao nhiêu Từ đó tính được tốc độ tăng trưởng của kỳ này so với kỳ trước và dự đoán tốc độ tăng trong tương lai Kiểm tra việc thực hiện các nghĩa vụ cần thiết với cơ quan nhà nước

1.3 Phương pháp phân tích

1.3.1 Phân tích theo chiều ngang

Phân tích theo chiều ngang báo cáo tài chính làm nổi bật biến động của một khoản mục nào đó qua thời gian

Phân tích theo chiều ngang giúp khái quát những biến động của các chỉ tiêu trên các báo cáo Đánh giá đi từ tổng quát đến chi tiết, sau khi đánh giá ta liên kết các thông tin để kết luận về những khả năng tiềm tàng và rủi ro, nhận ra những khoản mục nào có biến động bất thường cần tập trung phân tích xác định nguyên nhân

Sử dụng phương pháp so sánh bằng số tuyệt đối và bằng số tương đối:

ƒ Số tuyệt đối: Y = Y1 – Y 0

Y1: Trị số của chỉ tiêu phân tích

Y0: Trị số của chỉ tiêu gốc

ƒ Số tương đối: T = Y / Y0 * 100%

1.3.2 Phân tích theo chiều dọc

Với báo cáo quy mô chung, từng khoản mục trên báo cáo được thể hiện bằng một

tỷ lệ kết cấu so với một khoản mục được chọn làm gốc có tỷ lệ là 100%

Sử dụng phương pháp so sánh số tương đối kết cấu (chỉ tiêu bộ phận trên chỉ tiêu tổng thể), phân tích theo chiều dọc giúp chúng ta đưa về một điều kiện so sánh, dễ dàng thấy được kết cấu của từng chỉ tiêu bộ phận so với chỉ tiêu tổng thể tăng giảm như thế nào Từ đó đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp

1.3.3 Phân tích xu hướng

Xem xét xu hướng biến động qua thời gian là một biện pháp quan trọng để đánh giá các giá trị, tỷ số đang trở nên xấu đi hay đang phát triển theo chiều hướng tốt đẹp Phương pháp này được dùng để so sánh một sự kiện kéo dài qua nhiều năm

1.3.4 Phân tích các tỷ số tài chính

Phân tích các tỷ số cho biết mối quan hệ của các chỉ tiêu trên báo cáo tài chính, giúp chúng ta hiểu rõ hơn về bản chất và khuynh hướng tài chính của doanh nghiệp Sau đây là các nhóm tỷ số tài chính chủ yếu được sử dụng phân tích tài chính:

ƒ Nhóm 1: Các tỷ số thanh toán: Phản ánh khả năng trả nợ ngắn hạn của doanh nghiệp, khả năng chuyển đổi thành tiền của các loại tài sản ngắn hạn

ƒ Nhóm 2: Các tỷ số cấu trúc tài chính: Phản ánh mức độ mà doanh nghiệp

dùng nợ vay để sinh lời hay mức độ tự chủ tài chính của doanh nghiệp

ƒ Nhóm 3: Các tỷ số hoạt động: Phản ánh tình hình sử dụng tài sản hay công tác

điều hành và hoạt động của doanh nghiệp

ƒ Nhóm 4: Các tỷ số doanh lợi hay tỷ suất sinh lợi: Phản ánh hiệu quả sử dụng

tài nguyên hay năng lực quản trị của doanh nghiệp

1.3.5 Phương pháp liên hệ - cân đối

Khi tiến hành phân tích, chúng ta cần chú ý đến những mối quan hệ, tính cân đối cần thiết và hữu dụng trong quản lý tài chính ở từng thời kỳ, từng hoàn cảnh kinh tế không nên quá chú trọng vào lý thuyết sẽ làm cho việc phân tích tản mạn

1.4 Các bước tiến hành phân tích tài chính

1.4.1 Thu thập thông tin

Phân tích tài chính sử dụng mọi nguồn thông tin có khả năng lý giải và thuyết minh thực trạng hoạt động tài chính và phục vụ cho dự đoán tài chính Nó bao gồm cả những thông tin nội bộ đến những thông tin bên ngoài, những thông tin kế toán và những thông tin quản lý khác Trong đó các thông tin kế toán phản ánh trong các báo cáo tài chính là những thông tin đặc biệt quan trọng Do vậy, phân tích tài chính trên thực tế là phân tích báo cáo tài chính

1.4.2 Xử lý thông tin

Là quá trình xử lý thông tin đã thu thập được Người sử dụng thông tin có các phương pháp xử lý thông tin khác nhau để phục vụ mục tiêu phân tích đã đặt ra, đó là quá trình sắp xếp các thông tin theo những mục tiêu nhất định nhằm tính toán, so sánh, giải thích, đánh giá, xác định nguyên nhân của các kết quả đã đạt được

1.4.3 Đưa ra kết luận và kiến nghị cần thiết

Mục tiêu của phân tích tài chính là đưa ra các kết luận về thực trạng tài chính, kiến nghị các giải pháp cần thiết liên quan đến mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp là tăng trưởng, phát triển, tối đa hoá lợi nhuận

1.5 Nội dung phân tích tình hình tài chính

Nội dung chủ yếu của phân tích tài chính đi từ khái quát đến cụ thể bao gồm:

1.5.1 Phân tích bảng cân đối kế toán

1.5.1.1 Phân tích biến động bảng cân đối kế toán

Căn cứ vào số liệu trên BCĐKT, ta đánh giá biến động Tổng tài sản và Tổng nguồn vốn cũng như của từng chỉ tiêu cụ thể giữa cuối năm với đầu năm Từ đó thấy được quy mô vốn mà đơn vị sử dụng trong kỳ

Tuy nhiên nếu chỉ dựa vào sự tăng giảm của các chỉ tiêu thì chưa thể thấy rõ tình hình tài chính Vì vậy cần phải phân tích thêm mối quan hệ giữa các khoản mục

1.5.1.2 Phân tích kết cấu bảng cân đối kế toán

Quá trình kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra hiệu quả hay không được thể hiện qua việc phân bổ và sử dụng vốn để tài trợ cho các loại tài sản, phân bổ hợp lý sẽ dễ dàng sử dụng và mang lại hiệu quả cao trong kinh doanh Vì thế phân tích kết cấu tài

sản và nguồn vốn trên BCĐKT sẽ giúp doanh nghiệp đánh giá kết cấu hiện hành có phù hợp hay không

Phân tích kết cấu tài sản

Phân tích kết cấu tài sản là việc xem xét từng khoản mục tài sản chiếm trong tổng

số tài sản để thấy được mức độ đảm bảo cho sản xuất kinh doanh

Trên bảng này ta lấy từng khoản mục tài sản chia cho tổng tài sản từ đó ta biết được tỷ trọng của từng khoản mục tài sản chiếm trong tổng số là cao hay thấp Tùy theo từng loại hình kinh doanh mà ta xem xét Nếu là doanh nghiệp sản xuất thì phải

dự trữ đủ nguyên liệu phục vụ cho sản xuất còn doanh nghiệp thương mại thì phải dự trữ hàng hóa cho kỳ tới

Việc đầu tư mua sắm thiết bị được đánh giá qua tỷ suất đầu tư, đây là tỷ lệ giữa giá trị tài sản dài hạn với tổng tài sản Tỷ suất đầu tư cũng thể hiện sự khác nhau giữa các doanh nghiệp khác nhau về đặc điểm ngành nghề kinh doanh

Tỷ suất đầu tư phản ánh tình hình trang bị cơ sở vất chất kỹ thuật, thể hiện năng lực sản xuất và xu hướng phát triển Tỷ trọng này càng cao cho thấy năng lực sản xuất

và xu hướng phát triển lâu dài

Phân tích kết cấu nguồn vốn

Phân tích kết cấu nguồn vốn là xác định tỷ trọng các khoản mục nợ và vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn Qua đó đánh giá được khả năng tự chủ về mặt tài chính, cũng như chủ động trong kinh doanh của doanh nghiệp là cao hay thấp

Qua phân tích kết cấu nguồn vốn ngoài việc phản ánh tỷ lệ vốn theo từng đối tượng góp vốn mà còn phản ánh tỷ lệ rủi ro mà chủ nợ phải chịu nếu doanh nghiệp bị phá sản Tuy nhiên việc phân tích chỉ mới dừng ở mức độ đánh giá khái quát để kết luận chính xác cần phải đi sâu vào một số tỷ số tài chính liên quan

1.5.1.3 Phân tích mối liên hệ giữa tài sản và nguồn vốn

=

Tỷ suất đầu tư Giá trị Tài sản dài hạn

Tổng tài sản x 100%

Phân tích mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn vốn nhằm đánh giátình hình phân bổ, huy động, sử dụng các loại vốn và nguồn vốn đảm bảo cho sản xuất kinh doanh Đồng thời nó còn dùng để đánh giá xem giữa nguồn vốn doanh nghiệp huy động với việc sử dụng chúng trong đầu tư, mua sắm, sử dụng có hợp lý không

Toàn bộ tài sản của doanh nghiệp bao gồm Tài sản ngắn hạn và Tài sản dài hạn được hình thành chủ yếu từ nguồn vốn của chủ sở hữu doanh nghiệp Quan hệ cân đối này được biểu hiện như sau:

TSNH + TSDH = NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU

Nhưng mà quan hệ này chỉ mang tính lý thuyết, vì vốn chủ sở hữu không thể nào

đủ để mua sắm các tài sản phục vụ cho quá trình sản xuất kinh doanh Trong thực tế, mối quan hệ trên thường xảy ra 2 trường hợp sau:

- TH1: (TSNH + TSDH) < NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU : Trường hợp

này thì nguồn vốn chủ sở hữu doanh nghiệp dư để bù đắp cho tài sản, cho nên thường bị các doanh nghiệp khác chiếm dụng vốn

- TH2: (TSNH + TSDH) > NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU : Trường hợp

này cho thấy doanh nghiệp đang bị thiếu vốn trang trải tài sản, để hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp không bị đình trệ thì doanh nghiệp phải huy động vốn từ các khoản vay hoặc đi chiếm dụng vốn của các đơn vị khác

Tính chất của bảng cân đối kế toán là phần Tổng tài sản luôn luôn bằng với Tổng nguồn vốn Và được thể hiện bằng mối quan hệ sau:

TSNH + TSDH = NỢ PHẢI TRẢ + NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU

TỔNG TÀI SẢN = NỢ PHẢI TRẢ + NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU

Nếu Tổng tài sản tăng lên thì ta cũng hiểu rằng nguồn vốn cũng tăng lên một khoản tương ứng, đó có thể là một khoản nợ tăng hoặc tăng trong vốn chủ sở hữu hoặc tăng trong cả hai

1.5.2 Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh

Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh nhằm:

Xem xét doanh thu bán hàng của doanh nghiệp ổn định, tăng hay giảm

Xem xét sự biến động của doanh thu do tác động của số lượng hay giá bán

Phân tích sự biến động của từng bộ phận lợi nhuận đến kết quả kinh doanh

Lợi nhuận tạo ra có đủ để trả lãi vay cho các chủ nợ hay không. 

1.5.2.1 Phân tích biến động báo cáo kết quả kinh doanh

So sánh số liệu năm này với số liệu năm trước ở tất cả các chỉ tiêu của báo cáo kết quả kinh doanh nhằm xác định xu hướng biến động của các chỉ tiêu

Mức tăng giảm = Chỉ tiêu năm này – Chỉ tiêu năm trước

So sánh tốc độ tăng giảm của các khoản mục chi phí và lợi nhuận với tốc độ tăng giảm của chỉ tiêu doanh thu thuần Sự gia tăng khối lượng sản phẩm tiêu thụ và doanh thu thường kéo theo sự gia tăng của chi phí nhất là chi phí biến đổi như: giá vốn hàng bán, chi phí vận chuyển…Tuy nhiên doanh nghiệp cần phấn đấu để tốc độ tăng chi phí không vượt quá tốc độ tăng doanh thu

1.5.2.2 Phân tích kết cấu báo cáo kết quả kinh doanh

Là việc phân tích biến động chi phí và lợi nhuận dựa vào sự biến động của các chỉ tiêu tỷ lệ chi phí trên doanh thu, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu

Phân tích biến động của tỷ lệ chi phí ( lợi nhuận) trên doanh thu giúp ta đánh giá được hiệu quả trong việc tiết kiệm chi phí, mức độ đóng góp của các bộ phận lợi nhuận vào tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu chung của doanh nghiệp

1.5.3 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ là xem xét sự thay đổi trong số dư tiền mặt trong một kỳ kinh doanh Xem xét sự thay đổi của dòng thu, dòng chi trong kỳ hoạt động kinh doanh thông qua ba hoạt động: Kinh doanh, đầu tư và tài chính Trên cơ sở

=

% Tăng, Giảm Mức tăng giảm

Chỉ tiêu năm trước x 100%

=

Tỷ lệ chi phí (lợi nhuận)

trên doanh thu

Chi phí (hoặc lợi nhuận)

Doanh thu

phân tích, ta có thể đưa ra các đánh giá về mối quan hệ giữa lợi nhuận và dòng ngân lưu, cách tạo ra tiền và sử dụng tiền của nhà quản trị, khả năng trả lãi vay, cổ tức và trả

nợ khi đến hạn,…Cuối cùng là đưa ra nhận xét chung về tình hình doanh nghiệp

Bảng 1.1: Mẫu đánh giá tình hình doanh nghiệp thông qua báo cáo lưu chuyển tt

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh + + + + - - - -

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư + + - - + + - -

Dòng tiền từ hoạt động tài chính + - + - + - + -

Tình trạng doanh nghiệp Kinh

doanh không hiệu quả

Suy thoái

Tăng trưởng nhanh

Tăng trưởng

và ổn định

Suy thoái

Suy

thoái

Mới thành lập

Đầu

tư không hiệu quả

1.5.4 Phân tích các tỷ số tài chính

Phân tích các tỷ số tài chính là phương pháp đơn giản để đánh giá tài chính trên các phương diện khác nhau Việc đánh giá được thực hiên thông qua so sánh các tỷ số tài chính của doanh nghiệp với các chỉ tiêu tương ứng:

* Kỳ kế hoạch

* Kỳ trước của doanh nghiệp

* Của một doanh nghiệp khác cùng ngành

* Bình quân ngành

1.5.4.1 Phân tích khả năng thanh toán

Tỷ số khả năng thanh toán hiện hành

ă á à à ả ư độ

ợ ắ ạ

Chỉ tiêu này nhằm đo lường khả năng đảm bảo thanh toán các khoản nợ ngắn hạn

từ tài sản lưu động của doanh nghiệp Nó cho biết mỗi đồng nợ ngắn hạn phải trả có bao nhiêu đồng tài sản lưu động có thể sử dụng để thanh toán Tỷ số này càng cao thì khả năng thanh toán được đảm bảo tốt, tuy nhiên cũng thể hiện khả năng linh hoạt về vốn của doanh nghiệp bị hạn chế như: Có quá nhiều tiền mặt nhàn rỗi, nợ khó đòi,

hàng tồn kho ứ đọng kém phẩm chất Ngược lại nếu hệ số này nhỏ hơn 1 thì doanh nghiệp mất cân bằng trong cơ cấu tài chính, rủi ro thanh toán cao

Tỷ số khả năng thanh toán nhanh

ợ ắ ạ

Chỉ tiêu này phản ánh khả năng thanh toán thực sự của doanh nghiệp trước các khoản nợ ngắn hạn, căn cứ vào những tài sản ngắn hạn có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền nhanh nhất không bao gồm hàng tồn kho

Nếu tỷ số thanh toán nhanh lớn hơn 1 thì tình hình thanh toán của doanh nghiệp tốt, ngược lại tỷ lệ thanh toán nhanh nhỏ hơn 1 thì tình hình thanh toán của doanh nghiệp sẽ gặp nhiều khó khăn Tỷ số này càng lớn thể hiện khả năng thanh toán nhanh càng cao Tuy nhiên hệ số quá lớn lại gây tình trạng mất cân đối của vốn lưu động, tập trung lớn vào vốn bằng tiền, đầu tư ngắn hạn… thì hiệu quả sử dụng vốn không cao

Tỷ số khả năng thanh toán bằng tiền

Tỷ số này thấp và giảm lại thể hiện những khó khăn về mặt thanh toán

1.5.4.2 Phân tích cấu trúc tài chính

Trong phân tích tài chính, ta xét đến cấu trúc tài chính là xét đến đòn cân nợ Nó được dùng đo lường sự góp vốn của chủ sở hữu doanh nghiệp so với vốn vay

Tỷ số nợ

Tỷ số này đo lường mức sử dụng nợ của doanh nghiệp so với Tổng tài sản Tỷ số

nợ thấp thì doanh nghiệp có khả năng trả nợ cao hơn Ngược lại, tỷ số này cao là doanh nghiệp muốn gia tăng lợi nhuận nhanh

à Trong đó:

- Tổng nợ: Bao gồm toàn bộ các khoản nợ ngắn hạn và dài hạn của doanh

nghiệp đến thời điểm lập báo cáo

- Tổng tài sản: Bao gồm toàn bộ các tài sản hiện có của doanh nghiệp đến

thời điểm lập báo cáo như là: Vốn cố định, đầu tư xây dựng dở dang, vốn lưu động

Do khoản chi phí lãi vay trừ vào lợi nhuận trước thuế và lãi vay, sau đó mới nộp thuế và phần còn lại là lợi nhuận sau thuế Vì vậy EBIT lớn hơn lãi vay càng nhiều lần thì đảm bảo cho việc thanh toán các khoản lãi từ lợi nhuận càng đảm bảo

1.5.4.3 Phân tích hiệu quả hoạt động

Vòng quay khoản phải thu

Chỉ tiêu này dùng để đo lường khả năng thu hồi vốn trong thanh toán thông qua các khoản phải thu Nếu vòng quay khoản phải thu thấp và có xu hướng giảm qua các

năm thì vốn bị ứ đọng trong khâu thanh toán, doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc thu hồi nợ

à ồ

à

ò à Chỉ tiêu vòng quay Hàng tồn kho cho biết tốc độ luân chuyển Hàng tồn kho trong

kỳ để tạo ra doanh thu Chỉ tiêu số ngày tồn kho cho biết bình quân tồn kho của doanh nghiệp mất hết bao nhiêu ngày

Số vòng quay Hàng tồn kho càng cao chứng tỏ càng tốt Tuy nhiên số vòng quay quá cao thể hiện sự gặp khó khăn trong khâu cung cấp, hàng hóa dự trữ không cung ứng kịp thời cho khách hàng, dễ dẫn đến mất uy tín của doanh nghiệp

Vòng quay tổng tài sản

Chỉ tiêu này phản ánh hiệu quả của việc sử dụng toàn bộ tài sản Nghĩa là trong 1 năm vốn của doanh nghiệp quay được bảo nhiêu lần, 1 đồng vốn đầu tư đem lại được bao nhiêu đồng doanh thu

ổ à ả

Luân chuyển vốn lưu động

Trong quá trình sản xuất kinh doanh, VLĐ không ngừng vận động Nó lần lượt mang nhiều hình thái khác nhau như: tiền, nguyên vật liệu, sản phẩm dở dang, thành phẩm và qua tiêu thụ sản phẩm nó lại trở thành hình thái tiền tệ nhằm đảm bảo cho nhu cầu sản xuất kinh doanh hàng ngày Khả năng luân chuyển VLĐ chi phối trực tiếp đến vốn dự trữ và vốn trong thanh toán của doanh nghiệp Khả năng luân chuyển được thể hiện qua các chỉ tiêu sau:

ò ư đ

ố ư độ

Số vòng quay vốn lưu động là một trong những chỉ tiêu tổng hợp để đánh giá chất lượng công tác sản xuất kinh doanh trong từng giai đoạn và trong cả quá trình sản xuất kinh doanh Số vòng quay vốn lưu động càng lớn góp phần tiết kiệm vốn cho sản xuất

Hệ số đảm nhiệm của vốn lưu động:

đ đ ố ư độ Chỉ tiêu này phản ánh, để tạo ra một đồng doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ trong kỳ thì cần bao nhiêu đồng tài sản lưu động bình quân dùng vào sản xuất

Luân chuyển vốn cố định

Tài sản cố định là cơ sở vật chất thiết yếu của doanh nghiệp Tốc độ luân chuyển tài sản cố định thể hiện khả năng thu hồi vốn đã đầu tư vào tài sản cố định Do tài sản

cố định có giá trị lớn nên tốc độ luân chuyển được thẩm định rất thận trọng

Việc đánh giá tình hình luân chuyển tài sản cố định dựa vào chỉ tiêu sau:

ố ố đị

Luân chuyển vốn chủ sở hữu

Việc phân tích tình hình luân chuyển vốn chủ sở hữu nhằm đánh giá xem doanh

nghiệp có sử dụng hiệu quả vVCSH hay không Để đánh giá ta dựa vào các chỉ tiêu sau:

ố ủ ở ữ

1.5.4.4 Các tỷ suất sinh lợi

Doanh lợi tiêu thụ

Chỉ tiêu này thể hiện mối quan hệ giữa doanh thu và lợi nhuận Đây là hai yếu tố liên quan rất mật thiết, doanh thu chỉ ra vị trí doanh nghiệp trên thương trường và lợi

nhuận lại thể hiện chất lượng, hiệu quả cuối cùng của doanh nghiệp

Tỷ số phản ánh một đồng doanh thu thuần tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận

Doanh lợi tài sản (ROA)

Chỉ tiêu này phản ảnh mối quan hệ giữa tài sản và lợi nhuận Nó đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng tài sản của doanh nghiệp

à ợ ậ ò

Doanh lợi vốn tự có (ROE)

Chỉ tiêu này phản ánh hiệu quả của vốn tự có hay chính xác hơn là đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng vốn của doanh nghiệp

Kỹ thuật này được sử dụng để có cái nhìn cụ thể, tìm ra nguyên nhân thực trạng tài chính, để ra quyết định xem nên cải thiện tài chính của công ty bằng cách nào Mục đích chính là chỉ ra cách sử dụng VCSH sao cho hiệu quả sinh lời là nhiều nhất

Mối quan hệ được thể hiện qua phương trình sau:

DT thuần Tổng tài sản

=

Tỷ suất LN trên DT ROE x Vòng quay Tổng TS x Tổng tài sản Vốn tự có

CHƯƠNG II

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN

SỮA VIỆT NAM 2.1 Khái quát về Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam

2.1.1 Giới thiệu chung

Tổng quan về công ty được giới thiệu qua các ý sau:

Tính theo doanh số và sản lượng, Vinamilk là nhà sản xuất sữa hàng đầu tại Việt Nam Danh mục sản phẩm của công ty bao gồm: sản phẩm chủ lực là sữa nước và sữa bột, sản phẩm có giá trị cộng thêm như sữa đặc, yoghust ăn và yoghust uống, kem và pho mát

Theo Euromonitor, Vinamilk là nhà sản xuất sữa hàng đầu tại Việt Nam trong

3 năm kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2007 Từ khi bắt đầu đi vào hoạt động năm 1976, công ty đã xây dựng được hệ thống phân phối lớn nhất tại Việt Nam, đã làm đòn bẩy để giới thiệu các sản phẩm mới như nước ép, sữa đậu nành, nước uống đóng chai và cafe

Phần lớn sản phẩm được cung cấp cho thị trường dưới thương hiệu

“Vinamilk”, thương hiệu này được bình chọn là một “ thương hiệu nổi tiếng”

và là một trong nhóm 100 thương hiệu mạnh nhất do Bộ Công Thương bình chọn

Hiện nay, công ty đang tập trung kinh doanh và thị trường đang tăng trưởng mạnh tại Việt Nam, theo Euromonitor mức tăng trưởng bình quân là 7,85% từ năm 1997 đến 2007 Đa phần sản phẩm được sản xuất tại 9 nhà máy với tổng công suất khoảng 570.406 tấn sữa mỗi năm

Phần lớn sản phẩm của công ty được tiêu thụ tại Việt Nam và cũng xuất khẩu sang các thị trường nước ngoài như Úc, Campuchia, Irac, Philipines và Mỹ…

2.1.2 Lịch sử hình thành công ty

Công ty CP sữa Việt Nam, viết tắt là Vinamilk, là một công ty lớn có bền dày lịch

sử trong quá trình phát triển ngành sữa ở Việt Nam Công ty được thành lập năm 1976 trên cơ sở tiếp quản 3 nhà máy Sữa của chế độ cũ để lại Các thông tin cụ thể bao gồm: Tên đầy đủ: Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam

Tên tiếng anh: Vietnam Dairy Products Joint Stock Company

Giấy chứng nhận ĐKKD: số 4103001932 do sở Kế hoạch và Đầu tư Tp HCM cấp ngày 20/11/2003

Vốn điều lệ: 8.339 tỷ đồng tính đến cuối năm 2012

Trụ sở chính: Số 10, phố Tân Trào, phường Tân Phú, quận 7, TP.HCM

Điện thoại: (84.8) 3930 0358

Tổng giám đốc: Bà Mai Thị Kiều Liên

Cơ cấu tổ chức: Gồm 17 đơn vị trược thuộc và 1 văn phòng

Số lượng CBCNV: 4.500 người

Chức năng chính: Sản xuất sữa và các chế phẩm từ sữa

Sự hình thành và phát triển của công ty được khái quát qua các ý chính sau:

Năm 1976, tiếp quản 3 nhà máy chế biến sữa do chế độ cũ để lại gồm nhà máy sữa

Thống Nhất, nhà máy sữa Trường Thọ và nhà máy sữa bột Dielac Tình hình sản xuất gặp nhiều khó khăn do thiếu máy móc, nguyên liệu và công nghệ Nhưng đội ngũ công nhân viên đã cùng nhau khắc phục

Năm 1988, theo đường lối kinh doanh tự chủ của nhà nước, công ty khôi phục lại

nhà máy sữa bột Dielac với kinh phí 2000 USD bằng tay nghề của cán bộ-kỹ sư trong nước

Từ năm 1991, nhận rõ tầm quan trọng trong việc phát triển Nông-Lâm-Ngư

nghiệp, công ty đã tạo lập các vùng nguyên liệu nội địa, phát triển chăn nuôi bò sữa tại nông thôn

Tháng 8/ 1993, chi nhánh Hà Nội được thành lập để triển khai mạng lưới kinh

doanh tại Hà Nội và các tỉnh phía Bắc

Tháng 3/ 1994, nhà máy sữa Hà Nội được khánh thành sau hơn 2 năm xây dựng

Đây là nhà máy sữa đầu tiên được xây dựng tại Miền Bắc sau giải phóng

Tháng 6/1995, chi nhánh sữa Đà Nẵng ra đời phục vụ người tiêu dùng các tỉnh

Miền Trung – Tây Nguyên

Giai đoạn 1996 – 2005, công ty tập trung mạnh cho sản xuất, giảm thiểu sản phẩm

hư hỏng do máy móc, hạn chế đến mức tối thiểu sản phẩm bị hao hụt trong sản xuất Thực hiện nghiêm túc về môi trường và an toàn lao động Về kinh doanh, mạnh dạn đổi mới cơ chế tiêu thụ sản phẩm, áp dụng chính sách hợp lý đối với hệ thống tiêu thụ

và người tiêu dùng, triển khai chương trình sữa học đường và đẩy mạnh tiếp thị dưới nhiều hình thức Đẩy mạnh xuất khẩu sang thị trường Trung Đông, EU và Bắc Mỹ Đầu tư có hiệu quả các dư án sản xuất gồm một số nhà máy sản xuất mới: Nhà máy sữa Cần Thơ (tháng 5/2001), nhà máy sữa Bình Định (tháng 5/ 2003), nhà máy sữa Sài Gòn (tháng 9/ 2003) Phát triển các xí nghiệp Kho vận Sài Gòn (tháng 3/ 2003) nhằm đảm bảo dịch vụ vẩn chuyển và phục vụ Tiếp tục nâng cao kỹ thuật, đổi mới công tác quản lý Tích cực trong các hoạt động xã hội

Năm 2003, công ty chính thức chuyển đổi thành Công ty Cổ phần trên cơ sở quyết

định số 155/2003QĐ-BCN về việc chuyển đổi DN Nhà nước Công ty Sữa Việt Nam thành Công Ty Cổ phần Sữa Việt Nam Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số

4103001932 do sở Kế hoạch và Đầu tư Tp HCM cấp ngày 20/11/2003

Năm 2006, Vinamilk niêm yết trên thị trường chứng khoán tại Tp.HCM vào ngày

19 tháng 01 năm 2006

Mở phòng khám An Khang tại Tp.HCM vào tháng 6 năm 2006 Đây là phòng khám đầu tiên tại Việt Nam quản trị bằng hệ thống điện tử Phòng khám cung cấp các dịch vụ như tư vấn dinh dưỡng, khám phụ khoa, tư vấn nhi khoa và khám sức khỏe

Năm 2007, mua cổ phần chi phối 55% của Công ty Sữa Lam Sơn vào tháng 9 năm

2007, có trụ sở tại khu công nghiệp Lễ Môn, tỉnh Thanh Hóa

Năm 2008, Vinamilk khánh thành nhà máy sữa Bắc Ninh

Năm 2009, tổ chức khánh thành trang trại bò sữa Nghệ An hiện đại nhất Việt Nam

khi đó Đây là trang trại thứ 4 sau trang trại Tuyên Quang, Lâm Đồng và Thanh Hóa

Năm 2010, ngày 6/8/2010, công ty đã tổ chức lễ động thổ xây dựng Nhà máy Sữa

Việt Nam trên diện tích 20ha tại khu công nghiệp Mỹ Phước, tỉnh Bình Dương Đây là nhà máy chế biến sữa lớn nhất Việt Nam và Đông Nam Á Ngày 11/9/2010, Vinamilk

đã nhận được giấp phép đầu tư vào Công ty Miraka limited tại New Zealand với 19,3% vốn cổ phần của dự án

Năm 2011, tập trung phát triển các vùng nguyên liệu Công ty đã tăng tổng đàn bò

trong các trang trại lên 10.000 con và dự kiến trong 5 năm tới sẽ tăng gấp 10 so với 10.000 con Đang đầu tư lớn cho hai dự án là nhà máy sữa nước Mega- Bình Dương có công suất 360-400 triệu lít/ năm và nhà máy sữa bột Dielac II có công suất 54.000 tấn / năm, gấp 4 lần nhà máy Dielac I Nhà máy bột sữa Miraka mà công ty góp vốn đi vào hoạt động

Năm 2012, công ty đang có hai dự án là nhà máy sữa bột trẻ em tại khu công

nghiệp VSIP, tỉnh Bình Dương dự kiến sẽ khánh thành vào ngày 22/4/2013 và dự án siêu nhà máy sữa nước tại khu công nghiệp Mỹ Phước, tỉnh Bình Dương dự kiến hoàn thành vào cuối tháng 8/ 2013

2.1.3 Tầm nhìn và sứ mệnh

Tầm nhìn: Trở thành biểu tượng niềm tin số một Việt Nam về sản phẩm dinh dưỡng và

sức khỏe phục vụ cuộc sống con người

Sứ mệnh: Vinamilk cam kết mang đến cho cộng đồng nguồn dinh dưỡng tốt nhất, chất

lượng nhất bằng sự trân trọng, tình yêu và trách nhiệm cao của mình với cuộc sống con người và xã hội

2.1.4 Triết lý kinh doanh

Vinamilk luôn mong muốn trở thành sản phẩm được ưa thích nhất ở mọi khu vực, lãnh thổ Vì thế công ty tâm niệm rằng chất lượng và sáng tạo là người bạn đồng hành của Vinamilk Công ty xem khách hàng là trung tâm và cam kết đáp ứng mọi nhu cầu của khách hàng

Chính sách chất lượng: Luông thỏa mãn và có trách nhiệm với khác hàng bằng cách đa

dạng hóa sản phẩm và dịch vụ, đảm bảo chất lượng, an toàn vệ sinh thực phẩm với giá cạnh tranh, tôn trọng đạo đức kinh doanh và luật định

2.1.5 Chiến lược phát triển

Mục tiêu của Công ty là tối đa hóa giá trị của cổ đông và theo đuổi chiến lược phát triển kinh doanh dựa trên những yếu tố chủ lực sau:

Củng cố, xây dựng và phát triển một hệ thống các thương hiệu mạnh, đáp ứng tốt nhất các nhu cầu và tâm lý tiêu dùng của người Việt Nam

Phát triển thương hiệu Vinamilk thành thương hiệu dinh dưỡng có uy tín khoa học và đáng tin cậy nhất với mọi người dân Việt Nam bằng chiến lược áp dụng nghiên cứu khoa học về nhu cầu dinh dưỡng đặc thù để phát triển ra những dòng sản phẩm tối ưu

Đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh qua thị trường của các mặt hàng nước giải khát tốt cho sức khỏe thông qua thương hiệu chủ lực VFresh

Củng cố hệ thống và chất lượng phân phối nhằm ành thêm thị phần tại các thị trường mà Vinamilk chưa chiễm lĩnh được nhiều, đặc biệt là tại các vùng nông thôn và đô thị nhỏ

Phát triển toàn diện danh mục các sản phẩm sữa nhằm hướng đến một lượng khách hàng tiêu thụ rộng lớn, đồng thời mở rộng sang các sản phẩm có giá trị

cộng thêm có giá bán cao nhằm nâng cao tỷ suất lợi nhuận chung của toàn công

ty

Phát triển vùng nguyên liệu để đảm bảo nguồn cung sữa tươi ổn định, chất lượng cao với giá cạnh tranh và đáng tin cậy

2.1.6 Sơ đồ tổ chức công ty

Sơ đồ 2.1: Sơ đồ tổ chức công ty

2.1.7 Lĩnh vực kinh doanh

Thị trường đầu ra: 30% doanh thu của VNM là thu được từ thị trường quốc tế, còn lại

70% doanh thu là thu từ thị trường nội địa VNM chiếm 75% thị trường cả nước, mạng

Tổng giám đốc

Ban kiểm soát

GĐ phát triển vùng

sự

GĐ điều hành kinh doan

h

GĐ điều hành

dự

án

GĐ điều hành Mar ketin

h hàng

GĐ điều hành tài chính

GĐ điều hành cung ứng

GĐ sản xuất

&

phát triển sản phẩm