bài giảng private equity, venture capital hoạt động tại việt nam và mối liên hệ với thị trường chứng khoán - ts nguyễn ngọc huy

LOGO PRIVATE EQUITY & VENTURE CAPITAL hoạt động Việt Nam mối liên hệ với TTCK GV: TS Nguyễn Ngọc Huy nnhuy@uel.edu.vn huycomts@yahoo.com HP: 0903-663-727 prepared b y Ph D NGUYEN NGOC HUY LOGO TTCK Việt Nam tài nước nhà có điểm bật ? Có khác biệt so với thị trường chứng khoán phát triển Khái niệm Private Equity, Venture Capital , Lịch sử hình thành phát triển Việt Nam Vai trò nhà nước việc thúc đẩy nguồn vốn Private Equity & Venture Capital prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY LOGO Các hình thức PE & VC Việt Nam - Quy trình đầu tư PE&VC vào DN Việt Nam trường hợp điển hình đầu tư PE & VC Việt Nam Tiềm hội phát triển PE & VC Việt Nam prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY LOGO TTCK Việt Nam tài nước nhà có điểm bật ? Có khác biệt so với thị trường chứng khoán phát triển Nhận thức hiểu biết thị trường Quy mơ thị trường, trình độ phát triển Cịn nhiều tồn bất cập Chính sách chưa đáp ứng nhu cầu tồn phát triển TTCK prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY LOGO TTCK Việt Nam tài Việt Nam có điểm bật ? Có khác biệt so với thị trường chứng khốn phát triển  Chủ trương tái cấu trúc TTCK triển vọng cho phát triển bền vững Cốt lõi vấn đề : Công ăn việc làm, bảo vệ lợi ích nhà đầu tư Cơ hội lớn cho phát triển prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY LOGO Khái niệm Private Equity, Venture Capital , Lịch sử hình thành phát triển Việt Nam Private Equity (Góp vốn tư nhân) theo cách định nghĩa phổ biến Private Equity xem loại tài sản bao gồm phần vốn góp vào doanh nghiệp chưa niêm yết khoảng thời gian trung hạn dài hạn để giúp doanh nghiệp phát triển thành đạt prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY LOGO Khái niệm Private Equity, Venture Capital , Lịch sử hình thành phát triển Việt Nam Các doanh nghiệp thường doanh nghiệp chưa niêm yết, có tiềm lớn, động ngành có nhiều hứa hẹn - với mục đích kiếm lời việc tham gia vào vốn doanh nghiệp khoảng thời gian trung dài hạn prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY LOGO prepared b y Ph D NGUYEN NGOC HUY Ưu điểm loại hình huy động vốn thông thường chủ doanh nghiệp lo đến việc quyền làm chủ (mặc dù tham gia vào vốn chủ sở hữu đứng vai trò chủ sở hữu doanh nghiệp thời gian quy định hợp đồng chủ doanh nghiệp nhà đầu tư này, chủ doanh nghiệp có quyền đặt giới hạn quyền lực doanh nghiệp) LOGO chi phí ban đầu khơng q cao, khơng u cầu trả theo kỳ hạn quy mô thông thường đủ mức độ lớn theo nhu cầu doanh nghiệp, nhằm giúp doanh nghiệp tháo gỡ khó khăn vốn cho dự án chuẩn bị bắt đầu thực dự án tương lai Ngoài doanh nghiệp cịn tận dụng hỗ trợ mặt khác bên góp vốn quản lý, kế tốn, cơng nghệ prepared b y Ph D NGUYEN NGOC HUY LOGO prepared b y Ph D NGUYEN NGOC HUY -Private Equity kênh huy động vốn cho DN vừa nhỏ có nghĩa củng cố xây dựng văn hóa tài DN mạnh mẽ -Private Equity lẽ dĩ nhiên phương thuốc cứu chữa cho bệnh thiếu hụt vốn tất DN hữu hiệu cho DN mà thân có sức đề 10 kháng tốt LOGO •Tài trợ mở rộng sản xuất (expansion financing): Giúp doanh nghiệp mở rộng sản xuất, thị trường, nâng cấp sản phẩm, xây dựng cấu sở hữu hợp lý •Tài trợ tăng tốc: Giúp doanh nghiệp thâm nhập sâu vào thị trường, tăng tốc hoạt động kinh doanh, tạo sản phẩm prepared b y Ph D NGUYEN NGOC HUY 34 LOGO Bước 3: Kết thúc đầu tư, hay thu hồi vốn Các khoản đầu tư thu hồi qua kênh là: Chứng khốn bán cho cơng chúng lần đầu, bán cổ phần cho nhà đầu tư khác, bán lại cổ phần cho doanh nghiệp bán doanh nghiệp cho doanh nghiệp khác prepared b y Ph D NGUYEN NGOC HUY 35 LOGO Giới thiệu vài quỹ đầu tư mạo hiểm VN phi vụ đầu tư điển hình Dragon Capital (1994) Quỹ đầu tư Anh quỹ lớn nhiều kinh nghiệm Việt Nam với tổng tài sản lên tới 1,3 tỷ USD với quỹ thành viên Địa chỉ: Phòng 1901-1904, tầng 19, tịa nhà Mê Linh Point, Số Ngơ Đức Kế, Q.1, Tp Hồ Chí Minh (Tel: 84-8-8239355) prepared b y Ph D NGUYEN NGOC HUY 36 LOGO prepared b y Ph D NGUYEN NGOC HUY Giới thiệu vài quỹ đầu tư mạo hiểm VN phi vụ đầu tư điển hình Mekong Capital: Quỹ đầu tư chủ yếu vào công ty tư nhân cơng ty giai đoạn đầu q trình cố phần hóa, hoạt động xuất Quỹ có quỹ thành viên là: Mekong Enterprise Fund (2001), Mekong Enterprise Fund II - vốn 50 triệu USD (2006) Azalea Fund (VAF) - vốn 100 triệu USD (2007) 37 http://www.mekongcapital.com/ LOGO prepared b y Ph D NGUYEN NGOC HUY Giới thiệu vài quỹ đầu tư mạo hiểm VN phi vụ đầu tư điển hình IDG Venture: Tập đoàn IDG Venture - Mỹ, đầu tư vào Việt Nam từ năm 2004 IDG dự tính đầu tư mạo hiểm 80-100 triệu USD vào Việt Nam giai đoạn 2003-2010 lĩnh vực xuất ấn phẩm chuyên ngành, tổ chức triển lãm hội nghị lĩnh vực công nghệ thông tin (CNTT) http://www.idgvv.com.vn/ 38 LOGO prepared b y Ph D NGUYEN NGOC HUY Giới thiệu vài quỹ đầu tư mạo hiểm VN phi vụ đầu tư điển hình Vina Capital: Vina Capital có quỹ đầu tư Việt Nam: Quỹ đầu tư sở hạ tầng (2007) , Vietnam Opportunity Fund (VOF), VinaLand (2006) DFJ Vina Capital L.P (2006) - với tổng vốn tỷ USD Vina Capital chủ yếu đầu tư vào doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực bất động sản, công nghệ thông 39 tin, viễn thông LOGO Giới thiệu vài quỹ đầu tư mạo hiểm VN phi vụ đầu tư điển hình Bankinvest Private Equity New Markets- BI PENM Tại VN cơng ty có quỹ đầu tư PENM I-III với số vốn huy động 400 triệu USD-từ 2006 Các quỹ đầu tư vào 16 công ty Việt Nam từ lúc chưa niêm yết Các chuyên gia giúp công ty lĩnh vực quan trọng xây dựng chiến lược kinh doanh, tiếp thị, xây dựng thương hiệu, phân phối, chiến lược CNTT, quản lý tài thực tiêu chuẩn cao quản trị doanh nghiệp LOGO Giới thiệu vài quỹ đầu tư mạo hiểm VN phi vụ đầu tư điển hình prepared b y Ph D NGUYEN NGOC HUY Private Equity New Markets (PENM II) thực bán triệu cổ phiếu MSN đăng ký với mức giá 151.000 đồng/cp, tương ứng với tổng giá trị 604 tỷ đồng vào ngày 19/09/2011 Hiện tại, quỹ nắm giữ 50 triệu cổ phiếu MSN, tương ứng 9,71% vốn Masan Group cổ đơng nước ngồi lớn công ty 41 LOGO Khi MSN bắt đầu niêm yết vào tháng 11/2009, PENM II nắm giữ 48,33 triệu cổ phiếu Đây số cổ phiếu Masan Group phát hành riêng lẻ cho quỹ vào tháng 10/2009 Căn vào biến động vốn chủ sở hữu MSN mức giá phát hành vào khoảng 35-36 nghìn đồng/cp Ngày 31/12/2009, PENM II mua thỏa thuận thêm 6,35 triệu cổ phiếu với mức giá 36.300 đồng/cổ phiếu 42 prepared b y Ph D NGUYEN NGOC HUY LOGO Như vậy, tổng số tiền vốn mà PENM II đầu tư vào MSN ước khoảng gần 2.000 tỷ đồng Trong đó, 50 triệu cổ phiếu MSN mà quỹ nắm giữ có thị giá tới 7.700 tỷ đồng (350 triệu USD), tính theo giá đóng cửa ngày 19/9 MSN 154.000 đồng 43 prepared b y Ph D NGUYEN NGOC HUY LOGO prepared b y Ph D NGUYEN NGOC HUY Chỉ tính với phần cổ phiếu mua, với triệu cổ phiếu vừa bán đi, PENM II lãi gần 460 tỷ đồng (mua 36.300 bán 151.000 đồng/cp) Đầu năm 2011, quỹ bán 670 nghìn cổ phiếu MSN Số tiền lãi từ thương vụ chắn làm lãnh đạo PENM II quên “nỗi đau DVD” quỹ mua triệu cổ phiếu DVD với mức giá 80.000 đồng cắt lỗ mức giá 44 20.000 đồng LOGO prepared b y Ph D NGUYEN NGOC HUY Với việc nắm giữ 50 triệu cổ phiếu MSN (trị giá 7.700 tỷ) 15,4 triệu cổ phiếu HPG (trị giá 450 tỷ đồng) PENM II nhà đầu tư lớn TTCK Việt Nam tính theo giá trị cổ phiếu nắm giữ Chưa kể đến việc quỹ cịn có khoản đầu tư khác không thuộc diện công bố thông tin 45 LOGO Tiềm hội phát triển PE & VC Việt Nam TTCK phát triển mạnh chất lượng quy mô, số doanh nghiệp chưa niêm yết nhiều Kinh tế tư nhân trọng có tốc độ tăng trưởng nhanh có đóng góp đáng kể chiến lược tái cấu trúc kinh tế prepared b y Ph D NGUYEN NGOC HUY 46 LOGO Tiềm hội phát triển PE & VC Việt Nam Chính sách ổn định kinh tế vĩ mô giúp cho VND ổn định, lạm phát kiềm chế mức hợp lý kích thích dịng vốn Pvivate Equity Venture Capital đầu tư vào VN tài sản nhiều DN Việt Nam bị định giá thấp, tiềm tăng trưởng tốt prepared b y Ph D NGUYEN NGOC HUY 47 LOGO Câu hỏi thảo luận Cơ hội đầu tư cho năm 2013? 48 prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY ... VC Việt Nam prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY LOGO TTCK Việt Nam tài nước nhà có điểm bật ? Có khác biệt so với thị trường chứng khoán phát triển Nhận thức hiểu biết thị trường Quy mơ thị trường, ... vốn Private Equity & Venture Capital prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY LOGO Các hình thức PE & VC Việt Nam - Quy trình đầu tư PE&VC vào DN Việt Nam trường hợp điển hình đầu tư PE & VC Việt Nam. ..LOGO TTCK Việt Nam tài nước nhà có điểm bật ? Có khác biệt so với thị trường chứng khoán phát triển Khái niệm Private Equity, Venture Capital , Lịch sử hình thành phát triển Việt Nam Vai trị