bài giảng tổng quan thị trường chứng khoán - ts nguyễn ngọc huy

LOGO TS Nguyễn Ngọc Huy huycomts@yahoo.com nnhuy@uel.edu.vn 0903663727- 0906787221 LOGO MƠN HỌC THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN LOGO LOGO Tài Chính Gián Tiếp Các trung gian tài VỐN Vốn Vốn Người cho vay: -Hộ gia đình -Cơng ty -Chính phủ -Người nước ngồi Vốn Các thị trường tài Tài Chính Trực Tiếp Prepared by Nguyễn Ngọc Huy Vốn Người vay: -Hộ gia đình -Cơng ty -Chính phủ -Người nước ngồi LOGO Tại phải có thị trường chứng khốn ? Thị trường chứng khốn có phải sịng bạc hợp pháp khơng? Cần phải quan tâm đến chứng khoán mức độ nào? Làm thành công TTCK? Để không trở thành người nghiện chứng khoán LOGO Chương 1: Tổng quan thị trường chứng khốn Chương 2: Hàng hóa thị trường chứng khoán Chương 3: Thị trường sơ cấp Chương 4: Thị trường thứ cấp (lý thuyết thực tế) Chương 5: Cơng ty chứng khốn Chương 6: Quỹ đầu tư Chương 7: Phân tích chứng khốn (giới thiệu tổng quát phân tích phân tích kỹ thuật) LOGO Hàng hoá TTCK Đối tượng Cơ bản: cổ phiếu, trái phiếu, trái phiếu chuyển đổi, chứng quỹ đầu tư Đặc điểm: xem xét quan điểm nhà đầu tư, phát hành Hàng hố khác: •Quyền lựa chọn (option): khái niệm, cách sử dụng •Hợp đồng tương lai (futures): khái niệm, cách sử dụng môn học LOGO Đối tượng môn học Tổ chức thị trường chứng khốn  Vai trị (chức năng) thành phần tham gia thị trường: quan quản lý nhà nước, nhà phát hành, nhà đầu tư, nhà môi giới, dealer, market maker, investment banker, cơng ty chứng khốn, quỹ đầu tư  Cơ cấu vận hành loại thị trường • Thị trường đấu giá, thị trường thương lượng (OTC) • Các quy tắc giao dịch thị trường thứ cấp: – Hình thành giá – Các loại lệnh giao dịch LOGO Đối tượng môn học - Các hình thức mua bán: mua chấp (bảo chứng), bán khống - Thanh toán giao dịch chứng khốn  Phân tích chứng khốn Chỉ số chứng khốn Phân tích (fundamental analysis) Phân tích kỹ thuật (technical analysis) LOGO TÀI LIỆU THAM KHẢO Thị trường chứng khoán- Cấu trúc vận hành Tác giả : GS.TS Nguyễn Thị Cành, TS Trần Viết Hoàng NXB ĐHQG TPHCM, KHOA KT-2007 Quản trị tài Tác giả Eugene F.Brigham, Joel F.Houston, ĐH Florida, chủ nhiệm dịch thuật GSTS Nguyễn Thị Cành, Khoa KT, ĐHQG TPHCM Phân tích kỹ thuật- ứng dụng đầu tư chứng khốn Tác giả Phan Thị Bích Nguyệt, Lê Đạt Chí, NXB lao động- xã hội 2007 Tạp chí,báo, internet… 10 LOGO Cổ tức  Các hình thức cổ tức: Cổ tức cổ phiếu (stock dividend) •Phát hành thêm cổ phiếu làm cổ tức cho cổ đông hữu thay cho tiền mặt  tỷ lệ sở hữu khơng đổi •Mục đích: tiết kiệm tiền mặt cho công ty cần tiền để phát triển mà làm hài lịng cổ đơng •Về mặt lý thuyết: sau chia cổ tức cổ phiếu, giá cổ phiếu thường có khuynh hướng giảm tổng giá trị thị trường trước sau chia cổ tức khơng thay đổi ( Tại phân tích ví dụ minh họa) Cổ tức tài sản (property dividend) •Chia cổ phiếu cơng ty khác công ty sở hữu dạng cổ tức 72 LOGO Cổ tức  Tính tỷ suất lợi nhuận (ROI-return on investment)  Tỷ suất cổ tức hành (dividend yield hay current yield) = cổ tức nhận năm / giá thị trường CP 73 LOGO Tách nhập cổ phiếu Tách cổ phiếu (stock split)  Chia nhỏ cổ phiếu để có số lượng cổ phiếu nhiều Ví dụ: four-for-one split nghĩa sở hữu cổ phiếu cũ  sở hữu Cp sau tách  Sau tách, cổ phiếu “tất cả” giảm theo tỷ lệ: mệnh giá, giá sổ sách, giá thị trường cổ phiếu 74 LOGO Tách nhập cổ phiếu   thường định Đại hội đồng cổ đông   Tổng giá trị thị trường trước sau tách không thay đổi  Thường tách quản trị công ty thấy giá giao dịch CP cao đến “ngưỡng” làm cản trở giao dịch thị trường thứ cấp 75 LOGO Tách nhập cổ phiếu Nhập cổ phiếu (reverse split)  Là quy trình ngược với tách cổ phiếu  Mục đích: làm tăng giá cổ phiếu  giảm số lượng cổ phiếu lưu hành  (tăng EPS) *Tổng giá trị thị trường trước sau nhập không đổi 76 LOGO Quyền Bảo chứng quyền Quyền (Right) Khi công ty phát hành cổ phiếu mới, thông thường công ty bán cho cổ đơng hữu trước vì: • Cổ đơng hữu thường quan tâm đến cổ phiếu • Quy định điều lệ qua quyền ưu tiên mua (preemtive right) • Tránh bị “loãng” (dilution) quyền sở hữu cổ đông 77 LOGO Quyền Bảo chứng quyền Quyền ưu tiên mua cho phép mua cổ phiếu với giá thấp giá thị trường Nếu số cổ phiếu làm tổng số cổ phiếu lớn số cổ phiếu phép phát hành  phải Đại hội đồng cổ đông thông qua 78 LOGO Quyền Bảo chứng quyền Quyền (tiếp)  Cổ đông sở hữu quyền có thể: • Thi hành quyền: mua thêm CP với giá đăng ký  giữ nguyên quyền sở hữu • Bán quyền đi: giảm tỷ lệ sở hữu, thu tiền bán quyền • Để cho quyền đáo hạn (let the right expire): giảm tỷ lệ sở hữu, giá trị quyền  Tính chất quyền 79 LOGO Quyền Bảo chứng quyền  Tính chất quyền •Có tính ngắn hạn: thời gian hiệu lực khoảng 30-45 ngày •Quyền thể số lựơng cổ phiếu cần thiết để mua cổ phiếu •Ví dụ: sở hữu cổ phiếu đựơc mua cổ phiếu với giá 80 $ (giá thị trường 104 $) 80 LOGO Quyền Bảo chứng quyền •Giá mua cổ phiếu (subscription price): 80 $ •Thời hạn hiệu lực quyền: cổ đông sở hữu cổ phiếu trước 1st May có quyền đăng ký mua cổ phiếu mới, quyền hết hạn vào ngày 18th June  ngày hiệu lực 1st May •Ngày cơng bố phát hành quyền trước ngày hiệu lực Ví dụ: 1st Aprile 81 LOGO Quyền Bảo chứng quyền  Tính chất quyền (tiếp): • Từ 1st May đến 18th June giá cổ phiếu thường thông báo gồm phần sau: – giá CP (cum rights) kèm theo quyền (trước ngày hiệu lực): người mua CP đựơc sở hữu quyền, giá cổ phiếu không kèm quyền (Ex-right) vào sau ngày hiệu lực: Người mua CP không sở hữu quyền – Giá (thị trường) quyền 82 LOGO Quyền Bảo chứng quyền Giá (thị trường) quyền •Cho đến quyền phát hành mua bán thị trường, giá quyền giá lý thuyết •Trước ngày hiệu lực (ex-date) R = (M-S)/(N+1) –R-giá quyền –M: giá thị trường cổ phiếu trước ngày hiệu lực 83 LOGO Quyền Bảo chứng quyền –S: người sở hữu quyền đăng ký mua cổ phiếu –N: số lựơng cổ phiếu cần để đăng ký mua cổ phiếu •Sau ngày hiệu lực: R = (M-S)/N –M: giá thị trường cổ phiếu sau ngày hiệu lực 84 LOGO Quyền Bảo chứng quyền Bảo chứng quyền (Warrant)  Là chứng cho phép cổ đơng có quyền mua cổ phiếu phát hành với giá định từ nhà phát hành tương lai (xác định trước)  Là công cụ dài hạn, thường đựơc phát hành kèm chứng khoán khác để tăng tính hấp dẫn: ví dụ kèm theo trái phiếu cổ phiếu ưu đãi 85 LOGO Quyền Bảo chứng quyền  Giá đăng ký (subscription price) cao giá thị trường  Có thể giao dịch (nếu tách riêng)  Nếu không tách riêng, nhà đầu tư đợi đến hạn để thi hành bảo chứng quyền 86 ... Company Liên lạc : TS Nguyễn Ngọc Huy M.P: 090 3-6 6-3 7-2 7 ; 090 6-7 8 7-2 21 Email: huycomts@yahoo.com; nnhuy@uel.edu.vn 11 LOGO Giới thiệu Thị trường Chứng khoán 12 LOGO Thị trường Chứng khốn gì? Khái... by Nguyễn Ngọc Huy Vốn Người vay: -Hộ gia đình -Cơng ty -Chính phủ -Người nước ngồi LOGO Tại phải có thị trường chứng khốn ? ? ?Thị trường chứng khốn có phải sịng bạc hợp pháp khơng? Cần phải quan. .. tâm đến chứng khoán mức độ nào? Làm thành công TTCK? Để không trở thành người nghiện chứng khoán LOGO Chương 1: Tổng quan thị trường chứng khốn Chương 2: Hàng hóa thị trường chứng khoán Chương