MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU 3 CHƯƠNG I CÁC VẤN ĐỀ LÝ THUYẾT VỀ HUY ĐỘNG VỐN QUA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 4 1 1 Bản chất và chức năng của huy động vốn qua thị trường chứng khoán 4 1 1 1 Bản chất của huy động vốn[.]
MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU .3 CHƯƠNG I: CÁC VẤN ĐỀ LÝ THUYẾT VỀ HUY ĐỘNG VỐN QUA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN .4 1.1 Bản chất chức huy động vốn qua thị trường chứng khoán 1.1.1 Bản chất huy động vốn qua thị trường chứng khoán 1.1.2 Chức thị truờng chứng khoán sơ cấp 1.2 Các phương thức huy động vốn qua thị trường chứng khoán 1.2.1 Phát hành riêng lẻ 1.2.2 Phát hành chứng khốn cơng chúng .5 1.3 Điều kiện huy động vốn qua thị truờng chứng khoán sơ cấp 1.3.1 Đối với phát hành riêng lẻ 1.3.2 Đối với phát hành chứng khốn cơng chúng 1.4 Khả huy động vốn qua thị trường chứng khoán .8 CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG VỀ ĐIỀU KIỆN VÀ KHẢ NĂNG HUY ĐỘNG VỐN QUA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 10 2.1 Sự hình thành phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam 10 2.2 Điều kiện huy động vốn qua thị trường chứng khoán sơ cấp Việt Nam 11 2.2.1 Điều kiện phát hành chứng khoán riêng lẻ Việt Nam 11 2.2.2 Điều kiện phát hành chứng khốn cơng chúng Việt Nam 14 2.3 Khả huy động vốn qua thị trường chứng khoán Việt Nam 16 2.3.1 Hoạt động Sở giao dịch Chứng khoán 16 2.3.2 Hoạt động cơng ty chứng khốn 23 2.4 Một số hạn chế khả huy động vốn qua thị trường chứng khoán Việt Nam 25 CHƯƠNG III: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO KHẢ NĂNG HUY ĐỘNG VỐN QUA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM .26 3.1 Mục tiêu phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2020? .26 3.2 Một số giải pháp tăng cường khả huy động vốn thị trường chứng khoán Việt Nam ? 26 3.2.1 Giaỉ pháp phía doanh nghiệp 26 3.2.3 Giải pháp phía tổ chức tài trung gian 28 3.2.4 Giải pháp phía quan quản lý nhà nước .29 LỜI MỞ ĐẦU Thị trường chứng khoán nơi diễn hoạt động trao đổi, mua bán, chuyển nhượng loại chứng khốn, qua thay đổi chủ thể nắm giữ chứng khốn Vai trị quan trọng thị trường chứng khoán huy động vốn đầu tư cho kinh tế Trong kinh tế đại, thị trường chứng khoán trở thành kênh huy động vốn chủ yếu doanh nghiệp Sự phát triển mạnh mẽ thị trường chứng khoán Việt Nam 20 năm qua khẳng định vai trò vị vững kinh tế như: Tạo lập kênh huy động vốn trung dài hạn quan trọng cho doanh nghiệp Chính phủ, đẩy nhanh tiến trình tái cấu trúc doanh nghiệp nhà nước; Hoàn thiện thể chế kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa; Thu hút vốn đầu tư nước (ĐTNN) đẩy mạnh trình hội nhập kinh tế quốc tế Thị trường chứng khốn Việt Nam quy mơ cịn nhỏ bé bước đầu xây dựng hệ thống tương đối hồn chỉnh Đã có nhiều doanh nghiệp thực việc huy động vốn qua kênh Tuy nhiên phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam gặp nhiều khó khăn, khơng có biện pháp khắc phục chí cịn vật cản cho phát triển kinh tế Đề tài nghiên cứu điều kiện khả huy động vốn qua thị trường chứng khốn, thơng qua việc liên hệ thực tiễn Việt Nam để nêu lên thực trạng giải pháp nhằm phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam CHƯƠNG I: CÁC VẤN ĐỀ LÝ THUYẾT VỀ HUY ĐỘNG VỐN QUA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1 Bản chất chức huy động vốn qua thị trường chứng khoán 1.1.1 Bản chất huy động vốn qua thị trường chứng khoán Bản chất huy động vốn qua thị trường chứng khoán thực thơng qua hành vi phát hành Đây hoạt động thị trường chứng khoán sơ cấp Thị trường chứng khoán sơ cấp thị truờng mua bán lần đầu chứng khoán phát hành kéo theo gia tăng quy mô vốn đơn vị phát hành kinh tế Thị truờng sơ cấp gọi thị trường cấp hay thị trường phát hành Thị trường sơ cấp tiền đề cho phát triển thị trường chứng khốn nói chung Hành vi thị trường sơ cấp phân biệt với hành vi thị trường thứ cấp khoản tiền thu đựơc từ việc bán chứng khoán trực tiếp làm gia tăng vốn cho đơn vị phát hành, hành vi thị trường thứ cấp làm dịch chuyển quyền sở hữu vốn chủ thể mà không trực tiếp làm gia tăng vốn cho đơn vị phát hành 1.1.2 Chức thị truờng chứng khoán sơ cấp 1.1.2.1 Đối với kinh tế Thị trường sơ cấp thực chức quan trọng thị trường chứng khốn huy động vốn cho đầu tư Thị trường sơ cấp vừa có khả thu gom nguồn vốn tiết kiệm lớn nhỏ dân cư, vừa có khả thu hút nguồn vốn to lớn từ nước ngoài, nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi từ doanh nghiệp, tổ chức tài chính, phủ tạo thành nguồn vốn khổng lồ tài trợ cho kinh tế, mà phuơng thức khác làm Thông qua thị truờng chứng khoán sơ cấp, khoản vốn nhàn rỗi tạm thời nhàn rỗi đựơc chuyển thành vốn đầu tư 1.1.2.2 Đối với doanh nghiệp đơn vị phát hành Đối với doanh nghiệp đơn vị phát hành, thị trường chứng khoán sơ cấp tạo môi trường cho doanh nghiệp gọi vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh, giúp nhà nước giải vấn đề thiếu hụt ngân sách thông qua việc phát hành trái phiếu, có thêm vốn để xây dựng sở hạ tầng Nó trực tiếp cải thiện mức sống người tiêu dùng cách cách giúp họ chọn thời điểm cho việc mua sắm tốt 1.2 Các phương thức huy động vốn qua thị trường chứng khoán Việc chào bán chứng khoán để huy động vốn gọi phát hành chứng khoán Có phương thức phát hành chứng khốn thị trường sơ cấp, phát hành riêng lẻ phát hành công chúng 1.2.1 Phát hành riêng lẻ Phát hành riêng lẻ hình thức phát hành đơn vị phát hành chào bán chứng khốn phạm vi số nhà đầu tư định với điều kiện hạn chế mang tính chất khép kín Phát hành chứng khốn riêng lẻ khơng chịu điều chỉnh pháp luật chứng khoán thị trường chứng khốn Chứng khốn phát hành theo hình thức đối tượng niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Các cơng ty chứng khốn, ngân hàng đầu tư tham gia vào việc phát hành riêng lẻ với tư cách nhà phân phối để hưởng phí phát hành 1.2.2 Phát hành chứng khốn cơng chúng Phát hành chứng khốn cơng chúng hình thức phát hành chứng khốn bán rộng rãi cho quảng đại cơng chúng đầu tư (trong phải dành tỷ lệ cho nhà đầu tư nhỏ) với quy mô lớn cho số lượng lớn nhà đầu tư đảm bảo yêu cầu công khai, minh bạch tuân thủ pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán Phát hành chứng khốn cơng chúng đựơc phân biệt phát hành cổ phiếu công chúng phát hành trái phiếu công chúng Đối với phát hành cổ phiếu công chúng, việc phát hành thực theo hai hình thức: phát hành lần đầu công chúng phân phối sơ cấp Trong phát hành trái phiếu công chúng thực hình thức phân phối sơ cấp Phát hành lần đầu công chúng (IPO – Initial Public Offering): đợt phát hành cổ phiếu công ty lần đuwọc bán rộng rãi cho công chúng đầu tư Phân phối sơ cấp (PO – Primary Offering): đợt phát hành cổ phiếu bổ sung công ty đại chúng cho rộng rãi công chúng đầu tư đợt phát hành trái phiếu công chúng 1.3 Điều kiện huy động vốn qua thị truờng chứng khoán sơ cấp 1.3.1 Đối với phát hành riêng lẻ Thứ nhất, chứng khoán bán phạm vi số người định (thông thường cho nhà đầu tư có tổ chức) Thứ hai, điều kiện hạn chế khối lượng phát hành phải đạt mức định Việc phát hành chứng khốn riêng lẻ thơng thường chịu điều chỉnh Luật công ty Luật pháp quốc gia có quy định cụ thể hình thức phát hành riêng lẻ 1.3.2 Đối với phát hành chứng khốn cơng chúng Để thực phát hành chứng khốn cơng chúng, tất cơng ty phải đáp ứng số tiêu chuẩn định phải tuân thủ quy định chặt chẽ thủ tục phát hành công chúng quan quản lý nhà nước chứng khoán 1.3.2.1 Điều kiện phát hành chứng khốn lần đầu cơng chúng (IPO) Tiêu chuẩn mà công ty phải đáp ứng trước phép phát hành chứng khốn cơng chúng chia làm hai nhóm tiêu chuẩn: nhóm tiêu chuẩn định lượng nhóm tiêu chuẩn định tính Các quốc gia khác có tiêu chuẩn cụ thể không giống khác chủ yếu mức độ tiêu chuẩn tường đối thống Thứ nhất, nhóm tiêu chuẩn định lượng • Cơng ty phải đạt đựơc quy mơ vốn tối thiểu • Hoạt động phải có hiệu số năm liên tục trước đăng ký phát hành chứng khốn cơng chúng • Một tỷ lệ định chứng khốn đợt phát hành phải bán cho số lượng quy định cơng chúng đầu tư • Các thành viên sáng lập phải cam kết nắm giữ tỷ lệ định chứng khoán đợt phát hành khoảng thời gian định Thứ hai, nhóm tiêu chuẩn định tính • Các nhà quản lý cơng ty bao gồm thành viên hội đồng quản trị, ban giám đốc phải có trình độ kinh nghiệm quản lý • Cơ cấu tổ chức cơng ty phải hợp lý phải lợi ích nhà đầu tư • Cơng ty phải có phuơng án khả thi việc huy động sử dụng vốn đợt phát hành • Cơng ty phải có tổ chức bảo lãnh phát hành đứng cam kết bảo lãnh cho đợt phát hành • Tổ chức phát hành phải đáp ứng yêu cầu vốn điều lệ tối thiểu ban đầu • Hoạt động kinh doanh năm liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi, đồng thời khơng có lỗ luỹ kế tính đến năm đăng ký chào bán • Có phuơng án phát hành phương án sử dụng vốn thu đựơc từ đợt chào bán Đại hội cổ đông thông qua 1.3.2.2 Điều kiện phân phối sơ cấp (PO) Phân phối sơ cấp (chào bán sơ cấp) đợt phát hành cổ phiếu bổ sung công ty đại chúng cho rộng rãi công chúng đầu tư đợt phát hành trái phiếu cơng chúng Chính vậy, cơng ty muốn phát hành thêm cổ phiếu phải đáp ứng điều kiện đợt phát hành công chúng tùy thuộc theo quy định pháp luật quốc gia Còn điều kiện để chào bán trái phiếu công chúng xét theo tiêu chí mức độ tùy thuộc vào quy định pháp luật quốc gia: Thứ nhất, doanh nghiệp có mức vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký chào bán tính theo giá trị ghi sổ kế toán Thứ hai, cơng bố tiêu chí hoạt động kinh doanh trước Thứ ba, có phương án phát hành, phương án sử dụng trả nợ vốn thu từ đợt chào bán Thứ tư, có cam kết thực nghĩa vụ tổ chức phát hành nhà đầu tư điều kiện phát hành, toán, bảo đảm quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư điều kiện khác 1.4 Khả huy động vốn qua thị trường chứng khoán Thị trường thứ cấp nơi giao dịch cơng cụ tài dài hạn phát hành thị trường sơ cấp, đảm bảo tính khoản cho cơng cụ tài dài hạn phát hành Xét chất thị trường thứ cấp làm dịch chuyển quyền sở hữu vốn chủ thể tham gia thị trường mà Mặc dù không trực tiếp thực chức huy động vốn gián tiếp thị trường thứ cấp có ảnh hưởng đến khả huy động vốn thị trường sơ cấp Hoạt động thị trường thứ cấp mà tích cực, sơi động khả huy động vốn thị trường sơ cấp khả quan Hoạt động thị trường thứ cấp mà ảm đảm, tiêu điều khả huy động vốn doanh nghiệp hạn chế Nếu khơng có thị trường sơ cấp khơng có chứng khốn để lưu thơng thị trường thứ cấp, ngược lại, khơng có thị trường thứ cấp việc hốn chuyển chứng khốn thành tiền khó khăn, khiến cho người đầu tư dè dặt mua chứng khoán, làm thu hẹp thị trường sơ cấp, hạn chế việc huy động vốn chủ thể cần vốn kinh tế Hoạt động mua bán chứng khoán thị trường chứng khốn diễn thị trường tập trung (Trung tâm giao dịch chứng khoán, Sở giao dịch chứng khoán) thị trường phi tập trung (OTC) Hoạt động mua bán chứng khoán thường diễn thị trường giao dịch tập trung, biểu cụ thể thị trường giao dịch tập trung Sở giao dịch chứng khốn Các cơng ty chứng khốn phát huy vai trò tổ chức trung gian thị trường sơ cấp, giúp cho việc dẫn vốn luân chuyển vốn kinh tế, thu hút vốn đầu tư nước nước ngoài; tư vấn hỗ trợ phát hành bảo lãnh phát hành cho công ty niêm yết, công ty đại chúng Trên thị trường thứ cấp, cơng ty chứng khốn thực vai trị tư vấn, môi giới cho nhà đầu tư việc định đầu tư chứng khoán CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG VỀ ĐIỀU KIỆN VÀ KHẢ NĂNG HUY ĐỘNG VỐN QUA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM 2.1 Sự hình thành phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam Thị trường chứng khoán Việt Nam đời nhằm đáp ứng nhu cầu vốn trình phát triển kinh tế thúc đẩy trình đổi doanh nghiệp nhà nước Nền kinh tế Việt Nam định hướng chuyển sang chế thị trường kể từ Đại hội Đảng Cộng sản Việt Nam lần thứ VI năm 1986 Trong trình chuyển đổi kinh tế từ chế kế hoạch hoá tập trung sang kinh tế vận hành theo chế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa đặt vấn đề huy động vốn cho trình phát triển kinh tế xã hội thúc đẩy trình cổ phần hoá, nâng cao hiệu hoạt động khu vực kinh tế quốc doanh Bảng 1: Các cột mốc đánh dấu phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam Ngày Sự kiện 28/11/1996 Nghị định số 75/CP Chính phủ thành lập Uỷ ban Chứng khốn Nhà nước 11/7/1998 Khai sinh thị trường chứng khoán Việt Nam Thành lập trung tâm giao dịch chứng khoán TP.HCM - HOSTC 28/7/2000 Phiên giao dịch Trung tâm Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh với 2 cổ phiếu có mã giao dịch REE SAM 2005 Thành lập trung tâm lưu kí Việt Nam (VSD) 8/3/2005 Khai trương trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội (Tiền thân Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội – HNX) 23/6/2006 Quốc hội khố XI thơng qua Luật chứng khoán văn xác định hành lang pháp lý cao lĩnh vực chứng khoán 10 a) Doanh nghiệp có mức vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký chào bán từ mười tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị ghi sổ kế toán; b) Hoạt động kinh doanh năm liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi, đồng thời khơng có lỗ luỹ kế tính đến năm đăng ký chào bán; c) Có phương án phát hành phương án sử dụng vốn thu từ đợt chào bán Đại hội đồng cổ đông thông qua d) Công ty đại chúng đăng ký chào bán chứng khốn cơng chúng phải cam kết đưa chứng khốn vào giao dịch thị trường có tổ chức thời hạn năm, kể từ ngày kết thúc đợt chào bán Đại hội đồng cổ đông thông qua Điều kiện chào bán trái phiếu cơng chúng bao gồm: a) Doanh nghiệp có mức vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký chào bán từ mười tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị ghi sổ kế toán; b) Hoạt động kinh doanh năm liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi, đồng thời khơng có lỗ luỹ kế tính đến năm đăng ký chào bán, khơng có khoản nợ phải trả hạn năm; c) Có phương án phát hành, phương án sử dụng trả nợ vốn thu từ đợt chào bán Hội đồng quản trị Hội đồng thành viên Chủ sở hữu công ty thông qua; d) Có cam kết thực nghĩa vụ tổ chức phát hành nhà đầu tư điều kiện phát hành, tốn, bảo đảm quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư điều kiện khác Điều kiện chào bán chứng quỹ công chúng bao gồm: a) Tổng giá trị chứng quỹ đăng ký chào bán tối thiểu năm mươi tỷ đồng Việt Nam; b) Có phương án phát hành phương án đầu tư số vốn thu từ đợt chào bán chứng quỹ phù hợp với quy định Luật Chính phủ quy định điều kiện chào bán chứng khốn cơng chúng doanh nghiệp nhà nước, doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi chuyển đổi 15 thành cơng ty cổ phần, doanh nghiệp thành lập thuộc lĩnh vực sở hạ tầng cơng nghệ cao; chào bán chứng khốn nước trường hợp cụ thể khác Đối với trường hợp đặc thù, điều kiện cụ thể quy định điều từ Điều 12 đến Điều 21 Điều 23 Nghị định số 58/2012/NĐ-CP, ngày 20 tháng 07 năm 2012 Quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật Chứng khoán Luật Sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng khoán 2.3 Khả huy động vốn qua thị trường chứng khoán Việt Nam 2.3.1 Hoạt động Sở giao dịch Chứng khoán Hiện Việt Nam có Sở Giao dịch Chứng khốn: Sở Giao dịch TP.HCM (HOSE - Hochiminh Stock Exchange) Sở giao dịch Hà Nội (HNX Hanoi Stock Exchange) 2.3.1.1 Sở giao dịch Hà Nội (HNX - Hanoi Stock Exchange) Mục tiêu ban đầu, TTGDCK Hà Nội thị trường thứ cấp dành cho doanh nghiệp chưa niêm yết theo chế thỏa thuận Các chứng khốn khơng đủ tiêu chuẩn niêm yết đăng ký giao dịch với thủ tục đơn giản Nhưng sau này, điều kiện niêm yết HNX siết chặt với quy định lợi nhuận, tỷ lệ free float, ROE Còn mục tiêu ban đầu chuyển lại cho sàn Upcom Quay trở lại thời điểm năm 2005, sàn niêm yết HNX có doanh nghiệp với tổng giá trị niêm yết 1.501 tỷ đồng Tính trung bình năm 2005, giá trị giao dịch sàn HNX đạt 269 tỷ đồng với khối lượng giao dịch gần 20,8 triệu cp Những năm sau chứng kiến tăng trưởng mạnh lượng doanh nghiệp niêm yết đổ lên sàn HNX Giá trị niêm yết tính đến cuối 2010 sàn HNX đạt 65.029 tỷ đồng với 367 doanh nghiệp Cũng năm này, HNX ghi nhận giá trị giao dịch đạt kỷ lục với 241.696 tỷ đồng Giá trị giao dịch bình quân phiên đạt 967 tỷ đồng 16 Biểu đồ Số lượng doanh nghiệp giá trị niêm yết HNX từ năm 2005 Nguồn: Uỷ ban chứng khốn nhà nước Tính đến hết tháng 2/2018, HNX có 385 doanh nghiệp (tăng gần 43 lần so với năm 2005) với tổng giá trị niêm yết đạt 118.951 tỷ đồng (tăng gấp 79 lần), vốn hóa thị trường đạt 235.462 tỷ đồng (tăng gấp 125 lần so với năm 2005) Thanh khoản thị trường tăng mạnh, bình quân tháng đầu năm 2018 khối lượng giao dịch đạt 75 triệu cổ phiếu/phiên giá trị giao dịch đạt 1.184 tỷ đồng/phiên tăng gấp 260 lần khối lượng giao dịch 296 giá trị giao dịch so với thời kỳ đầu khai trương thị trường Trong đó, sàn UPCoM từ ‘sân chơi’ cho doanh nghiệp chưa đủ tiêu chuẩn niêm yết sau cổ phần hóa, trở thành lựa chọn cho khơng doanh nghiệp nhỏ mà cịn cho nhiều ‘ơng lớn’ chưa có nhu cầu niêm yết cần thời gian chuẩn bị lên HOSE Số lượng doanh nghiệp đăng ký giao dịch cổ phần UPCoM năm qua liên tục tăng mạnh chưa có tín hiệu sụt giảm 17 Biểu đồ doanh nghiệp giá trị đăng kí giao dịch Upcom Nguồn: Uỷ ban chứng khốn nhà nước Tính đến cuối tháng 2/2018, UPCoM có 717 doanh nghiệp đăng ký giao dịch cổ phiếu, bỏ xa số 34 đơn vị năm (34 đơn vị), giá trị đăng ký giao dịch đạt 248.004 tỷ đồng, vượt xa số gần 119.000 tỷ đồng 396 doanh nghiệp HNX Giá trị giao dịch bình quân phiên tăng trưởng mạnh, từ mức tỷ đồng lên tới 454 tỷ đồng tháng 2/2018 Đối với, thị trường chứng khoán phái sinh có nhiều dấu ấn Năm 2017, năm hoạt động thứ 12 HNX đánh dấu kiện đời thị trường thứ tư mà HNX tổ chức TTCK phái sinh Sự kiện khai trương TTCK phái sinh đánh giá “mốc son chói lọi” TTCK Việt Nam, góp phần hồn thiện cấu trúc TTCK Việt Nam Từ đây, HNX thức vận hành lúc thị trường gồm thị trường cổ phiếu niêm yết, UPCoM, trái phiếu phủ TTCK phái sinh Tính đến ngày 15/12/2017, tại HNX có 383 doanh nghiệp niêm ́t cở phiếu với giá trị vốn hóa thị trường đạt 214.600 tỷ đồng (tăng mạnh 45% so với năm 2016) Chất lượng thị trường được nâng cao bởi HNX đã thực hiện đánh giá doanh nghiệp niêm ́t theo tiêu chí cơng bố 18 thơng tin minh bạch, nâng cấp chương trình đánh giá chất lượng quản trị công ty Nhận thức hệ thống công nghệ yếu tố quan trọng sở hạ tầng cho phát triển thị trường cổ phiếu niêm yết, Sở tập trung đầu tư phát triển hệ thống công nghệ phục vụ thị trường hướng tới mục tiêu làm chủ hệ thống công nghệ Sau lần nâng cấp, HNX đưa vào sử dụng hệ thống giao dịch Core I5 với nhiều tính mở, tiệm cận với chuẩn mực thông lệ quốc tế Sở GDCK lớn Tokyo, New York áp dụng… Bên cạnh đó, với tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước Chính phủ đạo liệt, để thu hẹp thị trường “xám” giao dịch cổ phiếu chưa niêm yết, gây lộn xộn xã hội ảnh hưởng niềm tin nhà đầu tư, Sở GDCK Hà Nội nghiên cứu trình Bộ Tài chính, UBCK để xây dựng thị trường dành cho doanh nghiệp địa chúng chưa niêm yết 2.3.1.2 Sở Giao dịch TP.HCM (HOSE - Hochiminh Stock Exchange) Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) thành lập tháng năm 2000, đơn vị trực thuộc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước quản lý hệ thống giao dịch chứng khoán niêm yết Việt Nam Chỉ số giá cổ phiếu thời gian định (phiên giao dịch, ngày giao dịch) công ty niêm yết trung tâm gọi VN-Index Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh hoạt động công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên Nhà nước với số vốn điều lệ nghìn tỷ đồng Hiện sở giao dịch chứng khoán giới thường hoạt động dạng công ty cổ phần Qua 15 năm hoạt động, Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh không ngừng lớn mạnh, trở thành thị trường chứng khốn tập trung quy mơ lớn nước, quy tụ doanh nghiệp niêm yết hàng đầu kinh tế Tổng giá trị chứng khoán mua bán trao đổi sau 15 năm đạt 2,7 triệu tỷ đồng (112 tỷ chứng khoán) Bên cạnh 300 cổ phiếu, Sở niêm yết giao dịch chứng quỹ ETF, 38 trái phiếu công ty 19 quyền địa phương Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh trở thành kênh huy động vốn hiệu cho doanh nghiệp để đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh Hiện Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh đầu việc đảm bảo tính minh bạch, cơng thị trường góp phần nâng cao chất lượng quản trị công ty tổ chức niêm yết; tiên phong triển khai phương thức giao dịch tiên tiến, sản phẩm, dịch vụ mới; xây dựng sở hạ tầng đại cho trị trường chứng khoán, chủ động hợp tác hội nhập quốc tế lĩnh vực chứng khoán, đào tạo nguồn nhân lực Sở Giao dịch chứng khốn TP.HCM (HOSE) cho biết, tính từ đầu năm đến 15/11/2017, nhà đầu tư nước ngồi mua vào tỷ chứng khốn, đồng thời bán 2,77 tỷ chứng khoán, tương ứng với giá trị mua vào 135.380 tỷ đồng bán 112.291 tỷ đồng Như vậy, nhà đầu tư nước ngồi mua rịng 275,2 triệu chứng khốn, tương ứng 23.089 tỷ đồng giá trị Tính từ đầu năm đến ngày 15/11, tổng khối lượng giao dịch HOSE đạt 41 tỷ chứng khoán, tương ứng với tổng giá trị giao dịch 876.027 tỷ đồng Tính bình qn, ngày, có 188,2 triệu chứng khoán giao dịch, tương ứng với 4.018 tỷ đồng giá trị giao dịch, tăng 45,72% khối lượng tăng 64,51% giá trị so với bình quân năm 2016 Hiện, HOSE có vốn điều lệ đăng ký 2.000 tỷ đồng vốn thực góp 951 tỷ đồng Quy mơ thị trường cổ phiếu tính đến cuối năm 2016 tăng 30,07% so với năm trước, đạt gần 1,5 triệu tỷ đồng chiếm khoảng 91% vốn hố tồn thị trường cổ phiếu Việt Nam 20 ... HUY ĐỘNG VỐN QUA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1 Bản chất chức huy động vốn qua thị trường chứng khoán 1.1.1 Bản chất huy động vốn qua thị trường chứng khoán Bản chất huy động vốn qua thị trường chứng. .. hành số điều Luật Chứng khoán Luật Sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng khoán 2.3 Khả huy động vốn qua thị trường chứng khoán Việt Nam 2.3.1 Hoạt động Sở giao dịch Chứng khoán Hiện Việt Nam có... động vốn thị trường sơ cấp Hoạt động thị trường thứ cấp mà tích cực, sơi động khả huy động vốn thị trường sơ cấp khả quan Hoạt động thị trường thứ cấp mà ảm đảm, tiêu điều khả huy động vốn doanh