Phân tích thực trạng quản trị nguồn tài trợ dài hạn của công ty cổ phần fpt

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA: QUẢN TRỊ KINH DOANH BÀI THẢO LUẬN HỌC PHẦN: QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Đề tài: Phân tích thực trạng quản trị nguồn tài trợ dài hạn cơng ty cổ phần FPT Nhóm: 10 Lớp học phần: 2158FMGM0231 Giảng viên hướng dẫn: Th.S Nguyễn Minh Nhật Linh Hà Nội, tháng 11 năm 2021 DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM STT Họ & Tên Nhiệm vụ 90 Nguyễn Thu Quỳnh Thiết kế Slide thuyết trình Thuyết trình 91 Phạm Phương Quỳnh Đề xuất số giải pháp cho công tác nguồn tài trợ dài hạn công ty FPT Thực trạng nguồn tài trợ dài hạn FPT: Trái 92 Hoàng Mai Sang phiếu doanh nghiệp vay dài hạn tổ chức tín dụng 93 Tạ Hồng Sang 94 Đường Thị Tâm 95 Phạm Tiến Tây 96 Nguyễn Văn Thái 97 Nguyễn Thị Sao Thắm 98 Dương Thị Thanh Cơ sở lý luận Đánh giá hiệu thực trạng nguồn tài trợ dài hạn FPT Tổng hợp Word Thực trạng nguồn tài trợ dài hạn FPT: Thuê tài Khái quát chung công ty cổ phần FPT Thực trạng nguồn tài trợ dài hạn FPT: Cổ phiếu thường cổ phiếu ưu đãi MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU………………………………………………………………………….…4 PHẦN NỘI DUNG…………………………………………………………………….…5 A Cơ sở lý luận………………………………………………………………….………5 I Cổ phiếu thường…………………………………………………….……………….5 II Cổ phiếu ưu đãi………………………………………………… ………………….5 III Trái phiếu doanh nghiệp………………………………………… ……………….6 IV Vay dài hạn tổ chức tín dụng………………………………………………7 V Thuê tài chính……………………………………………………………………….7 B Liên hệ thực tiễn với công ty FPT……………………………………………………8 I Khái quát chung công ty cổ phần FPT……………………… …………………8 1.1 Giới thiệu chung cơng ty………………………………….………….………8 1.2 Q trình hình thành phát triển………………………………………………9 1.3 Tình hình kinh doanh năm gần đây………… ……………………… 11 II Thực trạng sử dụng nguồn tài trợ dài hạn công ty cổ phần FPT…… ……… 12 2.1 Cổ phiếu thường…………………………………………………….…………12 2.2 Cổ phiếu ưu đãi ………………………………………………………………15 2.3 Trái phiếu doanh nghiệp………………………………………….……………17 2.4 Vay dài hạn tổ chức tín dụng………………………………….………20 2.5 Thuê tài chính…………………………………………………………….……21 III Đánh giá hiệu thực trạng sử dụng nguồn tài trợ dài hạn công ty FPT 24 3.1 Tích cực…………………………………………………………….………… 24 3.2 Tiêu cực…………………………………………………………….………… 25 IV Một số giải pháp cho công tác quản trị nguồn tài trợ dài hạn cho công ty FPT… 26 4.1 Giải pháp tìm kiếm thu hút nguồn tài trợ cho công ty…………………… 26 4.2 Giải pháp làm tăng hiệu sử dụng nguồn tài trợ………………… ………26 4.3 Hạn chế rủi ro……………………………………………… ………….…… 27 KẾT LUẬN………………………………………………………………………….… 28 LỜI MỞ ĐẦU Trong xu hội nhập kinh tế Thế giới với nhiều cam go thử thách, kinh tế động mang nhiều tính cạnh tranh, để bắt kịp nhịp độ phát triển chung ấy, Việt Nam cố gắng nỗ lực xây dựng thứ nhân lực vật lực để có tảng vững cho phát triển kinh tế Một vấn đề mà Việt Nam cần phải trọng quan tâm nguồn tài trợ Vốn có vai trị quan trọng, yếu tố thiếu doanh nghiệp Để đáp ứng nhu cầu vốn cho việc thực dự án đầu tư, kế hoạch sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp, tùy theo hình thức pháp lý, điều kiện doanh nghiệp chế quản lý tài quốc gia tìm kiếm nguồn tài trợ định Tuy nhiên, nguồn tài trợ có đặc điểm, chi phí khác Vì vậy, để giảm chi phí sử dụng vốn, nâng cao hiệu kinh doanh, ổn định tình hình tài đảm bảo lực tốn, doanh nghiệp cần tính tốn lựa chọn nguồn tài trợ thích hợp Để giúp bạn hiểu quản trị nguồn tài trợ doanh nghiệp, Nhóm 10 tập trung nghiên cứu đề tài : “Phân tích thực trạng quản trị nguồn tài trợ dài hạn công ty cổ phần FPT’’ PHẦN NỘI DUNG A Cơ sở lý luận I Cổ phiếu thường Cổ phiếu thường cơng ty dùng cổ phiếu để trả cho cổ đơng, người đóng góp nhiều cho cơng ty thay trả tiền mặt Cổ phiếu thường trích từ nguồn vốn thặng dư lợi nhuận tích lũy lại từ nhiều năm, giúp cơng ty cổ phần hóa thành nguồn vốn điều lệ ✔ Những lợi : - Thứ nhất, doanh nghiệp tăng vốn đầu tư dài hạn khơng bị bắt buộc có tính pháp lý phải trả khoản chi phí cho việc sử dụng vốn Khi kinh doanh bị thua lỗ, công ty chia lợi tức có phần cho cổ đơng - Thứ hai, doanh nghiệp khơng có nghĩa vụ hồn trả vốn cho cổ đông theo kỳ hạn cố định - Thứ ba, huy động vốn qua phát hành cổ phiếu thường làm giảm hệ số nợ tăng mức độ vững cơng ty ✔ Những bất lợi: - Một là, việc phát hành cổ phiếu thường công chúng làm tăng thêm cổ đơng từ phải phân chia quyền bỏ phiếu quyền kiểm sốt cơng ty cho số cổ đông mới, gây bất lợi cho cổ đơng hữu - Hai là, chi phí phát hành cổ phiếu thường nói chung cao chi phí phát hành cổ phiếu ưu đãi trái phiếu - Ba là, theo chế độ quản lý tài nhiều nước, lợi tức cổ phần khơng tính vào chi phí kinh doanh hợp lộ để giảm trừ thu nhập chịu thuế, lợi tác trái phiếu hay lãi vay tính vào chi phí kinh doanh làm giảm mức thuế thu nhập mà doanh nghiệp phải nộp II Cổ phiếu ưu đãi Cổ phiếu ưu đãi chứng xác nhận quyền sở hữu công ty cổ phần, đồng thời cho phép người nắm giữ loại cổ phiếu hưởng số quyền lợi ưu đãi so với cổ đông thường Có nhiều loại cổ phiếu ưu đãi, ưu đãi cổ tức phổ biến Ở Việt Nam, cơng ty cổ phần phát hành loại cổ phiếu ưu đãi sau: - Cổ phiếu ưu đãi biểu loại: Cổ phiếu phát hành cho tổ chức Chính phủ ủy quyền cổ đông sáng lập Thời gian hiệu lực cổ phiếu năm kể từ cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh, sau chuyển thành cổ phiếu thưởng - Cổ phiếu ưu đãi cổ tức - Cổ phiếu ưu đãi hoàn lại - Cổ phiếu ưu đãi khác (do điều lệ công ty quy định) ✔ Những lợi thế: - Mặc dù phải trả lợi tức cố định khác với trái phiếu công ty không thiết bị bắt buộc phải trả hạn hàng năm mà hồn trả sang kỳ mau, điều giúp cơng ty khơng bị phá sản gặp khó khăn tốn - Tránh việc chia phần kiểm sốt cho cổ đơng thơng qua quyền biểu - Việc phát hành cổ phiếu ưu đãi khơng có thời hạn hồn trả nên việc sử dụng cổ phiếu ưu đãi có tính mềm dẻo linh hoạt trái phiếu ✔ Những bất lợi: - Lợi tác cổ phiếu ưu đãi cao lợi tức trái phiếu - Lợi tức cổ phiếu ưu đãi khơng tính vào chi phí làm giảm thu nhập thuế thu nhập phải nộp III Trái phiếu doanh nghiệp Trái phiếu doanh nghiệp chứng vay vốn doanh nghiệp phát hành, thể nghĩa vụ cam kết doanh nghiệp toán số lợi tác tiền vay vào thời hạn xác định cho người nắm giữ trái phiếu Doanh nghiệp người phát hành với tư cách người vay Người mua trái phiếu người cho vay, gọi trái chủ ✔ Những lợi thế: - Lợi tức trái phiếu giới hạn mức độ định Nếu doanh nghiệp kinh doanh có triển vọng thu lợi nhuận cao làm tăng mức doanh lợi vốn chủ sở hữu - Khi phát hành trái phiếu, người chủ sở hữu doanh nghiệp không bị phân chia quyền kiểm soát doanh nghiệp cho trái chủ - Ở hầu hết nước, lợi tức trái phiếu tính vào chi phí kinh doanh làm giảm thu nhập thuế thu nhập phải nộp - Khi phát hành trái phiếu mua lại doanh nghiệp chủ động điều chỉnh cấu vốn cách linh hoạt ✔ Những bất lợi: - Doanh nghiệp có nghĩa vụ trả gốc lợi tức cho trái chủ kỳ hạn Nếu đến thời điểm trả nợ công ty gặp khó khăn tài dẫn đến tình trạng khả toán, tăng nguy bị phá sản - Việc tăng vốn phát hành trái phiếu dẫn đến hệ số nợ cao IV Vay dài hạn tổ chức tín dụng * Vay theo dự án đầu tư: Tổ chức tín dụng (TCTD) cho doanh nghiệp vay vốn để thực dự án đầu tư phát triển sản xuất, kinh doanh, dịch vụ Khi có nhu cầu vay vốn, doanh nghiệp vay phải hoàn tất hồ sơ vay vốn theo yêu cầu TCTD *Vay trả góp: Với phương pháp này, cho vay, TCTD khách hàng xác định thỏa thuận tổng số lãi tiền vay phải trả cộng với số nợ gốc chia để trả nợ theo nhiều kỳ hạn thời hạn cho vay thoả thuận *Vay hợp vốn: Cho vay hợp vốn phương pháp cho vay nhóm TCTD cho vay dự án phương án vay vốn khách hàng Trong cho vay hợp vốn, TCTD làm đầu mối dàn xếp, phối hợp với TCTD khác Hình thức thường thực dự án lớn, đòi hỏi lượng vốn đầu tư nhiều So với huy động vốn thông qua phát hành chứng khốn, vay dài hạn thường có ưu điểm thời gian huy động vốn nhanh V Thuê tài Th tài hình thức tín dụng trung dài hạn Trong mục đích người cho thuê giống mục đích người cho vay thu lãi vốn đầu tư, cịn mục đích người thuê sử dụng vốn Hình thái vật, tiền, thực chất cung cấp tài (cho thuê quyền sử dụng vốn) nên gọi cho thuê tài Trong giao dịch thuê tài thường bao gồm chủ thể sau: - Bên thuê doanh nghiệp có nhu cầu sử dụng tài sản khơng có vốn đầu tư xét thấy việc đầu tư đem lại hiệu không cao - Bên cho thuê thường cơng ty cho th tài chính, cơng ty dùng vốn đầu tư mua sắm máy móc thiết bị theo yêu cầu người thuê thuê nhằm thu hồi vốn tìm kiếm lợi nhuận -Nhà cung cấp máy móc thiết bị hãng sản xuất đại lý phân phối nhà sản xuất * Đặc điểm thuê tài chính: - Thời gian thuê thường dài - Các loại chi phí bảo trì, vận hành, phí bảo hiểm, thuế tài sản… thường người thuê chịu tổng số tiền mà người thuê phải trả người cho thuê thường dù để bù đắp chi phí mua tài sản thời điểm bắt đầu hợp đồng - Trong thời hạn thuê, bên không hủy ngang hợp đồng khơng có trí chung - Khi hết thời hạn thuê, tài sản thuộc quyền sở hữu bên thuê, bên thuê tiếp tục thuế tài sản bên thuê mua lại thị săn đồ với giá rẻ giá trị lại chúng, bên thuê nhân làm đại lý bán tài sản B Liên hệ thực tiễn với công ty FPT I Khái quát chung công ty cổ phần FPT 1.1 Giới thiệu chung công ty Công ty Cổ phần FPT ban đầu công ty Nhà nước thành lập Việt Nam Sau cổ phần hóa theo Quyết định số 178/QĐ-TT thức trở thành công ty cổ phần Công ty Cổ phần FPT hoạt động theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0103001041 Sở Kế hoạch Đầu tư thành phố Hà Nội cấp lần đầu ngày 13 tháng năm 2002 Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh điều chỉnh Tên pháp định: Công ty cổ phần FPT Tên quốc tế: FPT Corporation Tên viết tắt: FPT Corp Website: www.fpt.com.vn Mã cổ phiếu: FPT Theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh điều chỉnh gần ngày 04 tháng năm 2020, tổng vốn điều lệ Công ty Cổ phần FPT 7.839.874.860.000 VND Từ ngày 13 tháng 12 năm 2006, cổ phiếu Công ty Cổ phần FPT niêm yết Sở Giao dịch Chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh Trụ sở đăng ký: Tòa nhà FPT, Phố Duy Tân, quận Cầu Giấy, Hà Nội Lĩnh vực kinh doanh: FPT hoạt động 03 lĩnh vực kinh doanh cốt lõi gồm: Công nghệ, Viễn thơng Giáo dục ❖ Tầm nhìn sứ mệnh: Tầm nhìn: Trong trình phát triển lâu dài, FPT phải trở thành Tập đoàn hàng đầu công nghệ dịch vụ thông minh Việt Nam Từ dần định hướng phát triển tồn cầu Sứ mệnh: Trong tiềm thức FPT luôn muốn trở mong thành tổ chức kiểu mới, giàu mạnh nỗ lực lao động sáng tạo tập thể cán công nhân viên Sáng tạo sản phẩm dịch vụ mà thân công ty cung cấp, làm khách hàng tin tưởng hài lòng Từ góp phần làm hưng thịnh quốc gia Việt Nam, đem lại cho thành viên điều kiện phát triển tài tốt để có sống đầy đủ vật chất, phong phú tinh thần 1.2 Quá trình hình thành phát triển ● Ngày 13/9/1988: FPT thành lập với tên gọi ban đầu Công ty Cổ phần chế biến Thực phẩm ● Ngày 27/10/1990, công ty đổi tên thành Công ty Phát triển Đầu tư Công nghệ (tên viết tắt FPT) với hoạt động kinh doanh cốt lõi công nghệ thông tin Hợp đồng phần mềm thương mại FPT ký vào cuối năm 1990 ● Năm 1999: Tiến thị trường nước với hướng chiến lược xuất phần mềm Sau 21 năm, FPT trở thành công ty xuất phần mềm số Việt Nam quy mô nhân lực, doanh số thuộc Top 100 Global Outsourcing IAOP đánh giá với diện 22 quốc gia toàn cầu ● Năm 2001: Ra mắt VnExpress – Một báo điện tử uy tin Việt Nam ● Ngày 13/12/2006, cổ phiếu FPT thức tham gia giao dịch Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP HCM với 60.810.230 cổ phiếu mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu FPT doanh nghiệp lĩnh vực CNTT niêm yết trở thành cổ phiếu lớn thị trường chứng khoán ● Ngày 3/2012, mơ hình B2B2C (business-to-business-to-consumer), Sendo.vn FPT sàn thương mại điện tử kết hợp với nhà cung cấp logistic ngân hàng để mang lại cho khách hàng trải nghiệm giao dịch đảm bảo trọn gói ● Năm 2014, FPT hồn tất thương vụ M&A thông qua việc mua công ty RWE IT Slovakia, đơn vị thành viên RWE, tập đoàn lượng hàng đầu châu Âu Đây thương vụ mua bán - sáp nhập (M&A) thị trường nước ngồi FPT nói riêng ngành cơng nghệ thơng tin Việt Nam nói chung ● Năm 2015, FPT thức nhận Giấy phép Cung cấp dịch vụ Viễn thông Myanmar ● Năm 2016: Tiên phong đồng hành tập đoàn hàng đầu giới nghiên cứu ứng dụng công nghệ thay đổi phương thức hoạt động, mơ hình kinh doanh kinh tế số FPT đối tác khu vực ASEAN Tập đoàn General Electric tảng GE Predix ● Ngày 12/9/2017: FPT ký kết thỏa thuận hợp tác với nhà đầu tư Synnex Technology International Corporation ● Năm 2018: FPT mua 90% cổ phần Intellinet – Công ty tư vấn công nghệ hàng đầu Mỹ ● Năm 2019: Đạt tổng doanh thu 27.717 tỷ đồng, tăng 19,8% Cũng năm 2019, lần đầu tiên, FPT bán quyền sử dụng tảng tự động hóa quy trình doanh nghiệp robot-akaBot, với tổng giá trị lên tới 6,5 triệu USD cho cơng ty Nhật Bản vịng năm 10 (Nguồn: Báo cáo thường niên 2020) Theo báo cáo tài cơng ty cổ phần FPT năm 2020, số lượng cổ phiếu phổ thông phát hành (cuối năm 2020) 783.987.486 cổ phiếu Số lượng cổ phiếu lưu hành (cuối năm 2019) 783.905.110 cổ phiếu Tỷ suất lợi nhuận trước thuế FPT tiếp tục cải thiện so với kỳ, đạt 17,6% (năm 2019 đạt 16,8%) Lãi cổ phiếu (EPS) đạt 4.120 đồng, tăng 12,4% 2.2 Cổ phiếu ưu đãi Theo công bố thông tin lên Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Sở Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh, FPT phát hành 2.654,556 cổ phiếu ưu đãi nhân viên loại 3, mệnh giá cổ phiếu 10.000đ/ cổ phiếu Tỷ lệ phát hành (cổ phiếu phát hành/ cổ phiếu lưu hành) tương đương 0,5% Phát hành cổ phiếu ESOP (Employee Stock Ownership Plan) phương thức FPT thực nhiều năm qua nhằm hỗ trợ cho người lao động có hội sở hữu cổ phiếu cơng ty Chương trình thường dành cho cá nhân xuất sắc, quản lý giỏi, người lao động có lựa chọn theo tiêu chí riêng Đây xem phương thức giữ chân nhân tài hiệu quả, để người lao động gắn bó đồng "sở hữu" cơng ty 15 Trước đó, ĐHĐCĐ thường niên 2014 FPT thơng qua nghị chương trình cổ phiếu ESOP cho CBNV Theo đó, FPT phát hành đợt cổ phiếu ESOP vào năm 2015, 2016 2017 Ở 2015, 89 cán có thành tích FPT nhận 1,7 triệu cổ phiếu năm 2016, FPT tiếp tục phát hành 1,99 triệu cổ phiếu ưu đãi cho 112 cán nhân viên Năm 2017, có 2,3 triệu cổ phiếu FPT phát hành dành cán từ cấp (Level 5) trở lên số cán đặc biệt có thành tích đóng góp quan trọng cho phát triển tập đoàn năm 2016 FPT ban hành Nghị HĐQT xác định, chương trình phát hành cổ phiếu ESOP tiếp tục năm 2018-2020 Tổng cộng có đợt vào năm 2018, 2019 2020 vào khoảng thời gian sau có báo cáo tài kiểm tốn năm liền trước Với vốn điều lệ năm 2017 dự kiến tăng lên từ 459 triệu cổ phiếu lên gần 528 triệu cổ phiếu, số cổ phiếu ESOP phát hành năm thực dự kiến, không 2,64 triệu cổ phiếu cho CBNV Trong năm 2018, FPT thực phát hành thêm 2.654.556 cổ phiếu cho CBNV có thành tích đóng góp năm 2017 Số cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng 03 năm kể từ ngày phát hành, ngày giao dịch dự kiến ngày 05/04/2021 Vốn điều lệ năm 2018 tăng hai đợt, lên 5.336.156.610.000 đồng Cơng ty phát hành cổ phiếu cho CBNV có thành tích đóng góp năm 2017 lên 6.136.367.720.000 đồng Công ty thực trả cổ tức năm 2017 cổ phiếu cho cổ đông theo Nghị ĐHĐCĐ năm 2018 Trong năm 2019, FPT thực phát hành thêm 3.067.200 cổ phiếu cho CBNV có thành tích đóng góp năm 2018 Số cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng 03 năm kể từ ngày phát hành, ngày giao dịch dự kiến ngày 01/04/2022 Vốn điều lệ Tập đoàn năm 2019 tăng hai đợt, lên 6.167.039.720.000 đồng phát hành cổ phiếu cho CBNV có thành tích đóng góp năm 2018 lên 6.783.586.880.000 đồng thực trả cổ tức năm 2018 cổ phiếu cho cổ đông theo Nghị ĐHĐCĐ thường niên 2019 Trong năm 2020, FPT thực phát hành thêm 3.391.790 cổ phiếu cho CBNV có thành tích đóng góp năm 2019 Số cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng 03 năm kể từ ngày phát hành, ngày giao dịch dự kiến ngày 27/03/2023 Vốn điều lệ Tập 16 đoàn năm 2020 tăng hai đợt, lên 7.839.874.860.000 đồng phát hành cổ phiếu cho CBNV có thành tích đóng góp năm 2019 thực trả cổ tức năm 2019 cổ phiếu cho cổ đông theo Nghị ĐHĐCĐ thường niên 2020 Mục đích việc phát hành cổ phiếu ESOP nhằm tạo động lực cho người lao động, khuyến khích, nâng cao vai trị, trách nhiệm quyền lợi cán bộ, nhân viên công ty quan trọng giúp cho nhân viên quyền mua cổ phiếu ESOP giảm đáng kể thuế thu nhập cá nhân phải nộp so sánh với thưởng tiền 2.3 Trái phiếu doanh nghiệp Sau rơi vào suy giảm tăng trưởng kinh tế năm 2008 với trào lưu chung giới, Việt Nam tung gói kích thích kinh tế (gói kích cầu đầu tư) với quy mơ lớn chưa có lịch sử vào đầu năm 2009 Sự phục hồi nhanh chóng hoạt động sản xuất mang lại tâm lý lạc quan cho thị trường đặc biệt cho giới doanh nghiệp Chớp thời để chiếm lĩnh thị trường, tranh thủ huy động vốn để có nguồn tài cần thiết cho việc mở rộng lĩnh vực hoạt động sản xuất kinh doanh trở thành trào lưu doanh nghiệp Việt Nam FPT ngoại lệ Do đó, thực Thơng tư số 38/2007 TT – BTC ngày 18/04/2007 hướng dẫn việc công bố thông tin thị trường chứng khốn, Cơng ty Cổ phần FPT công bố thông tin việc phát hành Trái phiếu Công ty FPT năm 2009 với nội dung sau: Tên tổ chức phát hành: Công ty Cổ phần FPT Tên tổ chức Tư vấn Quản Ngân hàng TNHH thành viên ANZ (Việt Nam) lý Tên Trái phiếu: Trái phiếu FPT năm 2009 Loại Trái phiếu: Trái phiếu có kèm chứng quyền Hình thức Trái phiếu: Ghi sổ Kỳ hạn Trái phiếu: năm Mệnh giá Trái phiếu: 1.000.000.000 VND Giá phát hành: 100% mệnh giá Số lượng Trái phiếu dự kiến Không 1.800 trái phiếu 17 phát hành: Tổng giá trị phát hành dự Không 1.800 tỷ VND kiến: Lãi suất Trái phiếu dự kiến: – 7%/năm Phương thức toán: + Tiền lãi: Thanh toán định kỳ hàng năm 01 lần vào ngày phát hành bắt đầu sau 01 năm kể từ Ngày phát hành + Tiền gốc: toán theo mệnh giá 01 lần vào Ngày đáo hạn Chứng quyền: Cứ tỷ đồng mệnh giá trái phiếu kèm theo không 1.500 chứng quyền Trong thời hạn hiệu lực quyền đặt mua cổ phần theo chứng quyền, chứng quyền sở hữu quyền mua 10 cổ phần FPT với giá mua cổ phần theo chứng quyền Thời hạn hiệu lực quyền Từ ngày tròn năm thứ kể từ ngày phát hành đến ngày đặt mua cổ phần theo chứng năm thứ kể từ ngày phát hành quyền Giá mua cổ phần theo chứng Tối thiểu 105% bình quân giá đóng cửa 07 ngày quyền: giao dịch liên tiếp trước ngày chào bán trái phiếu Tỷ lệ pha loãng: Không 15% vốn điều lệ ngày phát hành Ngày phát hành dự kiến: 01/10/2009 Phương thức phát hành: Phát hành riêng lẻ theo quy định Nghị định 52/2006/NĐ-CP ngày 19/5/2006 Chính phủ Địa điểm tốn gốc Trụ sở Công ty Cổ phần FPT và/hoặc Đại lý lãi trái phiếu: toán ủy quyền Đối tượng phát hành: Các nhà đầu tư ngồi nước theo quy định pháp luật Mục đích phát hành: Tiền thu từ việc phát hành Trái phiếu sử 18 dụng để bổ sung vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh tài trợ cho việc đầu tư dự án phát triển hạ tầng số công ty Chuyển nhượng Trái phiếu: Trái phiếu tự chuyển nhượng theo quy định Pháp luật FPT phát hành thành công 1.800 tỷ VND trái phiếu kỳ hạn năm kèm chứng quyền với mức lãi suất 7%, thấp từ trước đến thị trường vốn Việt Nam (cho doanh nghiệp quốc doanh) Mỗi trái phiếu mệnh giá tỷ VND có 1.158 chứng quyền phát hành Mỗi chứng quyền tương đương với quyền mua 10 cổ phần Chứng quyền thực hàng năm từ năm 2011 tới năm 2013 với giá thực chứng quyền 920.250 VND/một chứng quyền Sau kết thúc quý I năm 2010, doanh thu Tập đoàn đạt 4.272 tỷ đồng tăng 8,7% so với kỳ đạt 106% kế hoạch đề Đặt biệt, lợi nhuận tập đồn có tăng trưởng đáng kể Lợi nhuận trước thuế tập đoàn đạt đạt 455 tỷ đồng, đạt 157% kế hoạch tăng 16,2% so với kỳ Tuy nhiên, sau phát hành thành công trái phiếu kinh tế nước ta lại rơi vào tình trạng suy giảm triền miên Tái cấu trúc mệnh lệnh đòi hỏi kinh tế nói chung, doanh nghiệp nói riêng, có FPT Thay giảm, lãi suất ngân hàng lại khơng ngừng gia tăng Sau biến động mạnh năm 2008, sách tiền tệ Việt Nam ổn định năm 2009 với mức lãi suất điều chỉnh giảm từ 14%/năm (năm 2008) xuống 7%/năm gần suốt năm 2009 Lãi suất tiền gửi dao động quanh mức 10%/năm Tuy nhiên, lần nữa, thị trường lại khơng chiều lịng nhà đầu tư Bước sang năm 2010 năm 2011, thay hạ, lãi suất ngân hàng lại liên tục tăng cao (mức lãi suất tiền gửi 14%/năm cho kỳ hạn từ tháng trở lên) Nếu xét đơn mặt lãi suất, với mức lãi suất cố định 7%/năm, người nắm giữ Trái phiếu FPT phải chịu lỗ mức chiết khấu trái phiếu lớn Sau phục hồi mạnh năm 2009, TTCK rơi vào vịng xốy suy giảm Giá cổ phiếu FPT Sau rơi xuống mức thấp 26.140 đồng/CP (ngày 19 24/2/2009), giá cổ phiếu FPT tăng gần liên tục lên mức 57.690 đồng/CP (ngày 7/9/2009) Đây thời điểm phát hành riêng lẻ 1.800 TP FPT Để tạo thuận lợi cho người nắm giữ chứng quyền tận dụng hội thị trường, ngày thực chứng quyền thực thời điểm 9/10/2011, 9/10/2012 9/10/2013 Nhưng thị trường thật khó lường, giá cổ phiếu FPT thời điểm 7/11/2011 49.800 đồng/CP Vì với lý nhằm tối ưu hóa việc sử dụng nguồn vốn có, ngày 2/11/2011 Công ty FPT công bố Nghị HĐQT phương án mua lại Trái phiếu kèm chứng quyền Công ty phát hành với số lượng mua lại không 1.000 Trái phiếu 2.4 Vay dài hạn tổ chức tín dụng ⮚ Năm 2018: Vay dài hạn năm tài tập đồn từ ngày 01 tháng 01 năm 2018 đến ngày 31 tháng 12 năm 2018 thể bảng sau (đơn vị: VNĐ) Số cuối năm Số đầu năm Vay dài hạn 748.733.180.351 923.986.391.690 Kỳ hạn năm 414.596.052.700 457.674.918.560 Kỳ hạn năm 121.953.975.460 190.193.709.103 Kỳ hạn năm 212.183.152.191 276.117.764.027 Số phải trả vòng 12 tháng 385.027.375.040 362.560.256.178 Số phải trả sau 12 tháng 565.209.817.637 Trong 366.793.322.852 Trong kì tài năm 2018, vay dài hạn cơng ty cuối kì giảm 175.253.211.339 VNĐ tương đương giảm 18,967% so với số đầu kỳ Khoản vay dài hạn chiếm 2,516% tổng nguồn vốn công ty ⮚ Năm 2019: Vay dài hạn năm tài tập đồn từ ngày 01 tháng 01 năm 2019 đến ngày 31 tháng 12 năm 2019 thể bảng sau (Đơn vị: VNĐ) Số cuối năm 20 Số đầu năm Vay dài hạn 700.873.261.151 748.733.180.351 Kỳ hạn năm 506.429.939.806 414.596.052.700 Kỳ hạn năm 51.954.791.817 121.953.975.460 Kỳ hạn năm 142.488.529.528 212.183.152.191 Số phải trả vòng 12 tháng 354.103.609.188 385.027.375.040 Số phải trả sau 12 tháng 366.793.322.852 Trong 349.769.099.942 Trong kì tài năm 2019, vay dài hạn công ty cuối kì giảm 47.859.919.200 VNĐ tương đương 6,392% so với đầu kỳ Khoản vay dài hạn chiếm 2,099% tổng nguồn vốn công ty ⮚ Năm 2020: Vay dài hạn năm tài tập đồn từ ngày 01 tháng 01 năm 2020 đến ngày 31 tháng 12 năm 2020 thể bảng sau (đơn vị: VNĐ) Số cuối năm Số đầu năm Vay dài hạn 1.171.374.837.855 700.873.261.151 Kỳ hạn năm 566.380.130.608 506.429.939.806 Kỳ hạn năm - 51.954.791.817 Kỳ hạn năm 538.064.707.247 142.488.529.528 Kỳ hạn năm 538.064.707.247 - Trong Số phải trả vòng 12 496.525.024.725 354.103.609.188 tháng Số phải trả sau 12 tháng 677.796.913.413 349.769.099.942 Trong kì tài năm 2020, sau năm vay dài hạn giảm đến năm 2020 vay dài hạn cơng ty cuối kì tăng lên 470.501.576.704 VNĐ tương đương với 67,131% so với đầu kì Khoản vay dài hạn chiếm 2,807% tổng nguồn vốn công ty 21 2.5 Thuê tài Theo thuyết trinh báo cáo tài FPT Tập đồn ghi nhận tài sản th tài tài sản Tập đồn theo giá trị hợp lý tài sản thuê thời điểm khởi đầu thuê tài sản theo giá trị khoản toán tiền thuê tối thiểu giá trị thấp Nợ phải trả bên cho thuê tương ứng ghi nhận bảng cân đối kế toán hợp khổ in nợ phải trở thuê tài Các khoản tốn tiền th chia thành chi phí tài khoản phải trả nợ gốc nhằm đảm bảo tỷ lệ lãi suất định kỳ cố định số dư nợ cịn lại Chi phí th tài ghi nhận vào kết hoạt động kinh doanh, trừ chi phí trực tiếp hình thành nên tài sản thuê, trường hợp vốn hóa theo sách kế tốn Tập đồn chi phí vay Tình hình nợ th tài FPT giai đoạn 2018 – 2020 thể đây: NĂM 2018 (Nguồn: Báo cáo thường niên 2018) Theo báo cáo tài năm 2018, thời điểm đầu năm, giá trị nợ thuê tài dài hạn đến hạn trả số có khả trả nợ 896.557.144 VNĐ Cuối năm, giá trị nợ thuê tài dài hạn đến hạn trả số có khả trả nợ tăng lên 1.000.270.357 VNĐ Trong năm, giá trị nợ thuê tài dài hạn đến hạn trả tăng 1.032.259.846 VNĐ giảm 928.546.633 VNĐ Như vậy, nhìn chung giá trị nợ th tài dài hạn đến hạn trả số có khả trả nợ năm 2018 có xu hướng tăng Cịn dài hạn, nợ thuê tài dài hạn đầu năm 3.783.682.125 VNĐ giảm xuống 3.087.517.541 VNĐ vào cuối năm 22 NĂM 2019 (Nguồn: Báo cáo thường niên 2019) Theo báo cáo tài năm 2019, thời điểm đầu năm, giá trị nợ thuê tài dài hạn đến hạn trả số có khả trả nợ 1.000.270.357 VNĐ Cuối năm, giá trị nợ thuê tài dài hạn đến hạn trả số có khả trả nợ tăng lên 1.096.054.745 VNĐ Trong năm, giá trị nợ thuê tài dài hạn đến hạn trả tăng 1.618.556.854 VNĐ giảm 1.522.772.466 VNĐ Như vậy, nhìn chung giá trị nợ thuê tài dài hạn đến hạn trả số có khả trả nợ năm 2019 có xu hướng tăng nhẹ Còn dài hạn, giá trị nợ thuê tài dài hạn số có khả trả nợ đầu năm 3.087.517.541 VNĐ giảm xuống 2.999.447.979 VNĐ vào cuối năm Trong năm, nợ thuê tài dài hạn tăng 1.434.702.466 VNĐ giảm 1.522.772.466 VNĐ NĂM 2020 (Nguồn: Báo cáo thường niên 2020) 23 Theo báo cáo tài năm 2020, thời điểm đầu năm, giá trị nợ thuê tài dài hạn đến hạn trả số có khả trả nợ 1.096.054.745 VNĐ Cuối năm, giá trị nợ thuê tài dài hạn đến hạn trả số có khả trả nợ giảm xuống 935.488.070 VNĐ Trong năm, giá trị nợ thuê tài dài hạn đến hạn trả tăng 1.593.186.745 VNĐ giảm 1.753.793.420 VNĐ Như vậy, nhìn chung giá trị nợ thuê tài dài hạn đến hạn trả số có khả trả nợ năm 2020 có xu hướng giảm Còn dài hạn, giá trị nợ th tài dài hạn số có khả trả nợ đầu năm 2.999.447.979 VNĐ giảm xuống 2.947.100.283 VNĐ vào cuối năm Trong năm, nợ thuê tài dài hạn tăng 1.701.445.724 VNĐ giảm 1.753.793.420 VNĐ III Đánh giá hiệu thực trạng sử dụng nguồn tài trợ dài hạn công ty FPT 3.1 Tích cực - Cơ cấu tài sản FPT có chuyển biến tích cực làm tăng vốn lưu động cho công ty Các khoản phải thu ngắn hạn giảm làm tăng vốn lưu động công ty FPT đẩy mạnh đầu tư vào lĩnh vực khác đầu tư trái phiếu Điều cho thấy FPT linh hoạt đầu tư tài - Hệ số nợ: hệ số nợ năm 2018 0.5; năm 2019 0,496; năm 2020 0,56 Hệ số nợ có xu hướng tăng Điều cho thấy 100 đồng vốn doanh nghiệp sử dụng số đồng tài trợ nợ phải trả ngày gia tăng Nhưng hệ số nợ FPT năm gần chấp nhận được, an toàn - Tỷ lệ nợ dài hạn tổng tài sản: kết tỷ lệ coi thông số "khỏe mạnh" công ty Tỷ lệ giảm dần năm 2018, 2019 tăng lên năm 2020 Điều cho thấy năm 2020 công ty phụ thuộc vào nợ để phát triển kinh doanh Tuy tỷ lệ có tăng năm 2020, giữ mức tốt, 0.5 - Cổ phiếu thường: năm gần FPT tích cực phát hành phiếu phổ thường Số cổ phiếu thường mà công ty phát hành tăng theo năm Năm 2019, công ty phát hành 678 triệu cổ phiếu, nhiều năm 2018 đến tầm 60 triệu cổ phiếu Trong năm 2020, công ty phát hành số cổ phiếu lên tới 783 triệu cổ phiếu, 100 triệu cổ phiếu so với năm trước Điều làm tăng mức độ vững tài cho 24 cơng ty, đồng thời làm tăng thêm khả huy động vốn mức độ tín nhiệm cho doanh nghiệp - Cổ phiếu ưu đãi: việc phát hành cổ phiếu ưu đãi giúp công ty tăng đáng kể vốn điều lệ công ty Bên cạnh đó, phát hành cổ phiếu ưu đãi FPT hỗn trả lợi tức cố định sang kỳ sau - Th tài chính: FPT cơng ty nằm top 10 Việt Nam FPT hoạt động nhiều lĩnh vực Do theo số liệu báo cáo chi tiêu thuê tài có xu hướng giảm 3.2 Tiêu cực - Hoạt động tập đoàn chủ yếu tài trợ khoản nợ ngắn hạn dẫn tới chi phí tài cao làm tăng rủi ro tài Đây vấn đề đáng lo ngại, đặc biệt tình hình kinh doanh khó khăn - Trong cổ phiếu thường công ty phát tăng năm hệ số nợ khơng có xu hướng giảm đi, mà ngược lại cịn tăng lên Điều chứng tỏ cơng ty chưa sử dụng vốn hiệu - Trong năm 2020, vay dài hạn tổ chức tín dụng tăng đột biến, lên gấp gần lần Trong năm 2018,2019, công ty vay dài hạn khoản thời gian năm, năm, năm Nhưng đến năm 2020, cơng ty có khoản vay với kỳ hạn năm Như làm tăng số nợ dài hạn doanh nghiệp Việc FPT vay nhiều khoảng 500 tỷ đồng so với lượng hụt để tăng cường thêm khoản, đáp ứng nhu cầu tiền chi cho kinh doanh, đầu tư chi trả cổ tức bối cảnh dịch Covid-19 tác động đáng kể đến hoạt động kinh doanh - Nợ dài hạn FPT có xu hướng giảm năm 2018 2019, lại tăng cao năm 2020 Trong đó, lãi suất cho vay ngày cao Điều gây khó khăn cho FPT - Năm 2011, FPT mua lại toàn số trái phiếu phát hành Hiện công ty không phát hành trái phiếu làm giảm lượng vốn huy động Điều ảnh hưởng tới doanh nghiệp khó điều chỉnh cấu vốn IV Một số giải pháp cho công tác quản trị nguồn tài trợ dài hạn cho công ty FPT 25 4.1 Giải pháp tìm kiếm thu hút nguồn tài trợ cho công ty Tăng nguồn vốn chủ sở hữu Với đặc điểm cơng ty cổ phần FPT tăng vốn cách phát hành cổ phiếu Hoặc sử dụng cách mà cơng ty Việt Nam thường dùng để huy động vốn từ bên ngồi thành lập cơng ty liên doanh phù hợp với luật đầu tư nước Nhưng lại phương tiện đáp ứng mục đích khác mục đích tài trợ việc “tham gia góp vốn” cơng ty tài trợ ● Tuy nhiên, thị trường vốn có nhiều cách để doanh nghiệp tiếp cận nguồn đầu tư Việc khó khăn nhiều cơng ty Việt Nam họ không đủ điều kiện để vay vốn không nhận tin tưởng từ nhà tài trợ Vì việc nâng cao thương hiệu kinh doanh đẩy mạnh uy tín thương hiệu cơng ty mắt nhà tài trợ cần thiết để FPT tiếp cận nguồn vốn dễ dàng Bên cạnh cơng ty phải có máy kế tốn kiểm tốn tài hiệu phận xác định nhu cầu cần huy động vốn, lựa chọn nguồn tài trợ, đảm bảo nguồn vốn phát triển hữu ích để nâng cao lợi nhuận cơng ty ● Ngồi việc biết huy động vốn góp hay việc có danh tiếng tốt thị trường doanh nghiệp cần thể cam kết tài công ty hoạt động kinh doanh cụ thể nhà tài trợ vốn ln nhìn vào giá trị thực tế công ty để định xem có nên tài trợ cho cơng ty hay không 4.2 Giải pháp làm tăng hiệu sử dụng nguồn tài trợ ● Chúng ta cần xác định xác mục tiêu cần sử dụng nguồn tài trợ Cơng ty cần xác định xác yếu tố tài chính, độ thiếu hụt nguồn vốn hay mức độ chênh lệch kế hoạch việc thực kỳ trước từ dựa nhu cầu để xác định kế hoạch huy động: xác định nguồn tài cơng ty, cơng ty cần điều động thêm tiền cho dự án, so sánh khoản lãi suất ưu đãi từ nguồn tài trợ xem nên lựa chọn nhà tài trợ cho hợp lý , tránh để xảy tình trạng thừa hay thiếu vốn, hạn chế rủi ro xảy Ngồi cơng ty cần có kế hoạch huy động nguồn tài trợ rõ ràng 26 ● Chủ động khai thác sử dụng nguồn tài trợ cách có ích Bởi tiền tài khoản tiền “chết” chúng khơng thể đem lại lợi nhuận được, thay vào nên đầu tư vào dự án đem vào sản xuất để tạo lợi nhuận cho cơng ty ● Để huy động vốn kịp thời đầy đủ doanh nghiệp nên tuân theo bước sau : - Xây dựng chiến lược huy động vốn phù hợp với thị trường thời điểm công ty - Tạo niềm tin cho nhà cung ứng thơng qua uy tín hay thương hiệu - Chứng minh mục đích huy động vốn tạo lợi nhuận, đưa kỳ vọng tương lai nhà tài trợ 4.3 Hạn chế rủi ro Trong sống hàng ngày tiềm ẩn rủi ro ập tới kinh doanh vậy, để tránh cho rủi ro xảy doanh nghiệp phải đánh giá thị trường, đánh giá dự án,… ln phải cập nhập thơng tin để cải thiện kế hoạch doanh nghiệp, đề biện pháp phịng tránh rủi ro Bên cạnh nên đầu tư vào dự án mà bạn chắn có khả sinh lời tránh để tình trạng lỗ thêm lỗ vào dự án không bảo đảm Nhà quản trị phải có khả phán đốn khả tới từ có kế hoạch phịng tránh để đảm bảo hoạt động cơng ty diễn liên tục KẾT LUẬN 27 Bằng việc phân tích việc sử dụng nguồn tài trợ dài hạn công ty cổ phần FPT cho ta thấy Việt Nam nên tùy loại hình, quy mơ, đặc điểm kinh doanh mà định sử dụng nguồn tài trợ dài hạn hay không? Đối với FPT doanh nghiệp lớn, có quy mơ đa quốc gia nên việc sử dụng nguồn tài trợ dài hạn thiết thực cho phát triển bền vững công ty Khi sử dụng nguồn tài trợ dài hạn doanh nghiệp nắm bắt nguồn vốn để chủ động đầu tư cho hoạt động kinh doanh với thời hạn vay dài ngắn hạn Tuy nhiên, mang lại rủi ro cho doanh nghiệp doanh nghiệp bị kiểm soát bên cho vay *Tài liệu tham khảo - Giáo trình quản trị tài Chủ biên: PGS.TS Nguyễn Thị Phương Liên Nhà Xuất Bản Thống Kê Đại Học Thương Mại - Công ty cổ phần FPT :https://www.fpt.com.vn/vi - Quản trị nguồn tài trợ FPT : https://www.slideshare.net/banthe1704/qun-tr-ngun-titr-ti-cng-ty-c-phn-fpt-thc-trng-vgii-php 28 29 ... hiệu thực trạng nguồn tài trợ dài hạn FPT Tổng hợp Word Thực trạng nguồn tài trợ dài hạn FPT: Thuê tài Khái quát chung công ty cổ phần FPT Thực trạng nguồn tài trợ dài hạn FPT: Cổ phiếu thường cổ. .. chọn nguồn tài trợ thích hợp Để giúp bạn hiểu quản trị nguồn tài trợ doanh nghiệp, Nhóm 10 tập trung nghiên cứu đề tài : ? ?Phân tích thực trạng quản trị nguồn tài trợ dài hạn công ty cổ phần FPT? ??’... giải pháp cho công tác quản trị nguồn tài trợ dài hạn cho công ty FPT 25 4.1 Giải pháp tìm kiếm thu hút nguồn tài trợ cho công ty Tăng nguồn vốn chủ sở hữu Với đặc điểm công ty cổ phần FPT tăng vốn