Phân tích thực trạng quản trị nguồn tài trợ dài hạn tại Công ty Cổ phần FPT

quản trị tài chính Phân tích thực trạng quản trị nguồn tài trợ dài hạn tại Công ty Cổ phần FPT khái niệm về nguồn tài trợ dài hạn, thực trạng nguồn tài trợ dài hạn của công ty FPT tổng quan công ty phân tích tình hình tài chính, giải pháp

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA KẾ TOÁN – KIỂM TOÁN BÀI THẢO LUẬN HỌC PHẦN: QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Đề bài: Phân tích thực trạng quản trị nguồn tài trợ dài hạn Công ty Cổ phần FPT HÀ NỘI - 2021 MỤC LỤC MỞ ĐẦU I Khái quát chung nguồn tài trợ dài hạn 1.1 Khái quát nguồn tài trợ dài hạn 1.2 Phát hành cổ phiếu thường .2 1.2.1 Khái niệm 1.2.2 Đặc trưng chủ yếu .2 1.2.3 Những lợi .3 1.2.4 Những mặt bất lợi 1.3 Cổ phiếu ưu đãi 1.3.1 Khái niệm 1.3.3 Những lợi .4 1.3.4 Những mặt bất lợi 1.4 Trái phiếu doanh nghiệp 1.4.1 Khái niệm 1.4.2 Đặc trưng chủ yếu .5 1.4.3 Những lợi .5 1.4.4 Những mặt bất lợi 1.5 Vay dài hạn ngân hàng tổ chức tài trung gian .6 1.5.1 Khái niệm 1.5.2 Những lợi .6 1.5.3 Những mặt bất lợi 1.6 Thuê tài 1.6.1 Khái niệm 1.6.2 Đặc trưng 1.6.3 Những điểm lợi việc sử dụng thuê tài 1.6.4 Mặt bất lợi thuê tài II Thực trạng việc quản trị nguồn tài trợ dài hạn công ty cổ phần FPT 2.1 Thông tin khái quát 2.2 Phân tích tình hình 12 2.2.1 Chi phí trả trước dài hạn 12 2.2.2 Chi phí vay 13 2.2.3 Vay nợ thuê tài dài hạn 14 2.2.4 Cổ phiếu lãi cổ phiếu .15 2.2.4.1 Cổ phiếu 15 2.2.4.2 Lãi cổ phiếu 17 2.2.4.3 Các khoản thuê tài 17 III Giải pháp 18 3.1 Tạo dựng độ tin cậy công ty .18 3.2 Tạo dựng hình ảnh lực công ty 18 3.3 Tài sản đảm bảo 19 3.4 Hạn chế rủi ro nhà tài trợ vốn .20 KẾT LUẬN .21 MỞ ĐẦU Trong bối cảnh hội nhập quốc tế ngày sâu rộng, Việt Nam gia nhập Tổ chức Thương Mại Thế giới (WTO) Tham gia WTO, Việt Nam vừa có hội, vừa đối mặt với nhiều khó khăn, thách thức, đặc biệt kinh tế Để hịa nhịp với xu hội nhập đó, doanh nghiệp Việt Nam chuẩn bị đầy đủ điều kiện cần thiết như: Đầu tư đổi kỹ thuật cơng nghệ, nâng cao trình độ đội ngũ lao động, mở rộng phạm vi hoạt động Ngoài ra, điều kiện quan trọng, định tồn doanh nghiệp vốn Để đáp ứng nhu cầu vốn sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp phải tùy theo hình thức pháp lý, điều kiện doanh nghiệp, chế quản lý tài quốc gia mà tìm kiếm nguồn tài phù hợp định Mỗi nguồn tài trợ có nhiều đặc điểm riêng, tính chất riêng, để giảm thiểu chi phí sử dụng vốn, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh, ổn định tình hình tài chính, đảm bảo lực tốn, doanh nghiệp cần tính tốn lựa chọn nguồn tài thích hợp Có nhiều nguồn tài trợ khác nhau, “nguồn tài trợ dài hạn” nguồn lớn, giúp doanh nghiệp giải nhiều vấn đề việc huy động vốn, công tác sản xuất kinh doanh dài hạn chiến lược cụ thể doanh nghiệp Tuy nhiên, làm cách để huy động nguồn tài trợ cách tối ưu, sử dụng có hiệu trình đầu tư, sản xuất kinh doanh doanh nghiệp vấn đề quan tâm Với doanh nghiệp Việt Nam việc tìm kiếm nguồn tài trợ dài hạn gặp nhiều khó khăn, mặt thường doanh nghiệp vừa nhỏ, phải đứng trước diễn biến cạnh tranh công ty lớn nước ngồi với tiềm lực tài dồi Vậy, làm để tìm kiếm “nguồn tài trợ dài hạn” thích hợp sử dụng có hiệu quả? Thực tế, việc quản lý nguồn tài trợ doanh nghiệp Việt Nam có bất cập khơng? Để tìm câu trả lời cho vấn đề trên, nhóm chúng em tìm hiểu góc nhìn thực tế việc quản trị nguồn tài trợ dài hạn doanh nghiệp Việt Nam với đề tài: “Phân tích thực trạng quản trị nguồn tài trợ dài hạn Công ty Cổ phần FPT” I Khái quát chung nguồn tài trợ dài hạn 1.1 Khái quát nguồn tài trợ dài hạn - Nguồn tài trợ dài hạn nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng thời gian dài năm - Nguồn tài trợ dài hạn xuất phát từ nhu cầu đầu tư dự án nhu cầu đầu tư vào tài sản lưu động thường xuyên - Tài trợ dài hạn thể chủ yếu hình thức: huy động vốn cổ phần (vốn chủ sở hữu) qua phát hành cổ phiếu (gồm cổ phiếu thường cổ phiếu ưu đãi), vay nợ dài hạn, phát hành trái phiếu thuê tài 1.2 Phát hành cổ phiếu thường 1.2.1 Khái niệm Để đáp ứng nhu cầu tăng thêm vốn mở rộng hoạt động kinh doanh, cơng ty cổ phần lựa chọn phương thức phát hành cổ phiếu thường Việc phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn thực cách sau: - Phát hành cổ phiếu với việc dành quyền ưu tiên cho cổ đông hữu (quyền mua cổ phiếu hay chứng quyền) Đây hình thức phổ biến công ty cổ phần nhiều nước sử dụng định tăng thêm vốn chủ sở hữu Cách phát hành nhằm bảo vệ quyền lợi cho cổ đông hành - Phát hành cổ phiếu việc chào bán cổ phiếu cho người có quan hệ mật thiết với công ty (người quản lý, người lao động, đối tác,…) Cách phát hành mặt giúp công ty tăng vốn kinh doanh, mặt khác tăng cường mối quan hệ lợi ích tạo gắn bó chặt chẽ cơng ty người thường xun có quan hệ với công ty Tuy nhiên, để thực việc phát hành theo hình thức phải tán thành Đại hội cổ đông - Phát hành rộng rãi cổ phiếu công chúng Để tăng thêm vốn đầu tư cơng ty cổ phần lựa chọn đường phát hành rộng rãi cổ phiếu công chúng việc chào bán công khai Phương thức thường sử dụng khối lượng vốn cần huy động lớn việc huy động thường thực hình thức bảo lãnh phát hành thơng qua tổ chức tài 1.2.2 Đặc trưng chủ yếu - Cùng thể quyền sở hữu cơng ty - Khơng có thời hạn tốn vốn gốc - Lợi tức cổ phần khơng tính giảm trừ tính thuế TNDN - Khi cơng ty gặp khó khăn kinh doanh thu lợi nhuận khơng thu lợi nhuận hỗn trả lợi tức cổ phần ưu đãi mà khơng bị đe dọa nguy phá sản 1.2.3 Những lợi - Thứ nhất, doanh nghiệp tăng vốn đầu tư dài hạn khơng bị bắt buộc có tính pháp lý phải trả khoản chi phí cho việc sử dụng vốn Khi kinh doanh bị thua lỗ, công ty chia lợi tức cổ phần cho cổ đơng - Thứ hai, doanh nghiệp khơng có nghĩa vụ hồn trả vốn cho cổ đơng theo kỳ hạn cố định, điều giúp cơng ty chủ động sử dụng vốn mà lo gánh nặng nợ nần - Thứ ba, huy động vốn qua phát hành cổ phiếu thường làm giảm hệ số nợ tăng mức độ vững tài cơng ty, qua làm tăng thêm khả huy động vốn mức độ tín nhiệm cho doanh nghiệp,… 1.2.4 Những mặt bất lợi - Một là, việc phát hành cổ phiếu thường công chúng làm tăng thêm cổ đông từ phải phân chia quyền bỏ phiếu quyền kiểm sốt cơng ty cho số cổ đơng mới, gây bất lợi cho cổ đông hữu Mặt khác, công ty hoạt động kinh doanh có hiệu cao, phát hành cổ phiếu thường để huy động vốn lợi cho cơng ty cách phát hành trái phiếu hay vay vốn từ tổ chức tín dụng - Hai là, chi phí phát hành cổ phiếu thường nói chung cao chi phí phát hành cổ phiếu ưu đãi trái phiếu - Ba là, theo chế độ quản lý tài nhiều nước, lợi tức cổ phần khơng tính vào chi phí kinh doanh hợp lệ để giảm trừ thu nhập chịu thuế, lợi tức trái phiếu hay lãi vay tính vào chi phí kinh doanh làm giảm mức thuế thu nhập mà doanh nghiệp phải nộp 1.3 Cổ phiếu ưu đãi 1.3.1 Khái niệm - Cổ phiếu ưu đãi chứng xác nhận quyền sở hữu công ty cổ phần, đồng thời cho phép người nắm giữ loại cổ phiếu hưởng số quyền lợi ưu đãi so với cổ đông thường - Có nhiều loại cổ phiếu ưu đãi, ưu đãi cổ tức phổ biến Ở Việt Nam, cơng ty cổ phần phát hành loại cổ phiếu ưu đãi sau: + Cổ phiếu ưu đãi biểu + Cổ phiếu ưu đãi cổ tức + Cổ phiếu ưu đãi hoàn lại + Cổ phiếu ưu đãi khác (do điều lệ công ty quy định) 1.3.2 Đặc trưng chủ yếu Loại cổ phiếu ưu đãi mà phần lớn công ty Việt Nam sử dụng loại cổ phiếu ưu đãi cổ tức Loại cổ phiếu có đặc trưng chủ yếu sau: - Quyền ưu tiên cổ tức tốn lý cơng ty Khác với cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi đưa cho người nắm giữ hưởng khoản lợi tức cổ phần cố định xác định trước không phụ thuộc vào kết hoạt động công ty Mặt khác cổ đông ưu đãi nhận cổ tức trước cổ động thường Khi giải thể hay lý công ty, cổ đơng ưu đãi tốn giá trị cổ phiếu họ trước cổ đông thường - Sự tích lũy cổ tức: Phần lớn cổ phiếu ưu đãi công ty phát hành cổ phiếu ưu đãi tích lũy Điều có nghĩa là, năm cơng ty gặp khó khăn kinh doanh tun bố hỗn trả lợi tức cổ phần ưu đãi số cổ tức tích lũy lại chuyển sang kỳ trả trước công ty công bố trả cổ tức cho cổ đông thường Việc quy định coi biện pháp bảo vệ cổ đông ưu đãi - Không hưởng quyền bỏ phiếu Không giống với cổ đông thường, cổ đông ưu đãi thường không hưởng quyền bỏ phiếu để bầu Hội đồng quản trị định vấn đề quản lý cơng ty Ngồi số công ty cổ phần nước, phát hành cổ phiếu ưu đãi có điều khoản quy định cổ đơng ưu đãi có quyền biểu công ty không trả lợi tức cổ phiếu ưu đãi thời kỳ định 1.3.3 Những lợi - Mặc dù phải trả lợi tức cố định khác với trái phiếu, công ty không thiết bị bắt buộc phải trả hạn hàng năm mà hỗn trả sang kỳ sau, điều giúp cơng ty khơng bị phá sản gặp khó khăn toán - Tránh việc chia phần kiểm sốt cho cổ đơng thơng qua quyền biểu - Việc phát hành cổ phiếu ưu đãi khơng có thời hạn hoàn trả nên việc sử dụng cổ phiếu ưu đãi có tính mềm dẻo linh hoạt trái phiếu 1.3.4 Những mặt bất lợi - Lợi tức cổ phiếu ưu đãi cao lợi tức trái phiếu - Lợi tức cổ phiếu ưu đãi khơng tính vào chi phí làm giảm thu nhập thuế thu nhập phải nộp 1.4 Trái phiếu doanh nghiệp 1.4.1 Khái niệm Trái phiếu doanh nghiệp chứng vay vốn doanh nghiệp phát hành, thể nghĩa vụ cam kết doanh nghiệp toán số lợi tức tiền vay vào thời hạn xác định cho người nắm giữ trái phiếu Doanh nghiệp người phát hành với tư cách người vay Thông qua việc sử dụng trái phiếu doanh nghiệp thực vay vốn trung dài hạn qua thị trường chứng khoán với khối lượng lớn Người mua trái phiếu người cho vay, gọi trái chủ 1.4.2 Đặc trưng chủ yếu - Lãi suất trái phiếu trả theo mức cố định - Khi công ty thu lợi nhuận cao người nắm giữ trái phiếu cơng ty khơng tham gia dự vào việc phân chia phần lợi nhuận cao, ngược lại công ty kinh doanh sút kém, công ty phải có trách nhiệm tốn lãi suất cho người nắm giữ trái phiếu công ty, nhiên cơng ty hỗn trả vào kỳ - Về bản, người nắm giữ trái phiếu công ty khơng có quyền biểu 1.4.3 Những lợi - Lợi tức trái phiếu giới hạn mức độ định Nếu doanh nghiệp kinh doanh có triển vọng thu lợi nhuận cao làm tăng mức doanh lợi vốn chủ sở hữu - Chi phí phát hành trái phiếu thường thấp phát hành cổ phiếu - Khi phát hành trái phiếu, người chủ sở hữu doanh nghiệp khơng bị phân chia quyền kiểm sốt doanh nghiệp cho trái chủ - Ở hầu hết nước, lợi tức trái phiếu tính vào chi phí kinh doanh làm giảm thu nhập thuế thu nhập phải nộp - Khi phát hành trái phiếu mua lại doanh nghiệp chủ động điều chỉnh cấu vốn cách linh hoạt 1.4.4 Những mặt bất lợi - Doanh nghiệp có nghĩa vụ trả gốc lợi tức cho trái chủ kỳ hạn Nếu đến thời điểm trả nợ cơng ty gặp khó khăn tài dẫn đến tình trạng khả toán, tăng nguy bị phá sản - Việc tăng vốn phát hành trấi phiếu dẫn đến hệ số nợ cao Nếu công ty kinh doanh thua lỗ làm tăng mức thua lỗ vốn chủ sở hữu, làm giảm vốn chủ sở hữu, giảm giá cổ phiếu công ty… 1.5 Vay dài hạn ngân hàng tổ chức tài trung gian 1.5.1 Khái niệm Vay dài hạn thỏa ước tín dụng dạng hợp đồng diễn người vay theo lịch định Thông thường khoản nợ có thời gian đáo hạn khoảng từ năm đến năm số khác có thời gian dài Để đáp ứng nhu cầu vốn trung dài hạn, doanh nghiệp vay vốn ngân hàng, tổ chức tài khác theo hình thức sau: * Vay theo dự án đầu tư Tổ chức tín dụng (TCTD) cho doanh nghiệp vay vốn để thực dự án đầu tư phát triển sản xuất, kinh doanh, dịch vụ Khi có nhu cầu vay vốn, doanh nghiệp vay phải hoàn tất hồ sơ vay vốn theo yêu cầu TCTD Sau thẩm định hồ sơ vay vốn, đủ điều kiện cho vay, TCTD thông báo cho doanh nghiệp hai bên tiến hành ký kết hợp đồng tín dụng trung dài hạn TCTD phát tiền vay theo tiến độ thi cơng cơng trình hồn thành, tiến độ thực dự án * Vay trả góp Với phương pháp này, cho vay, TCTD khách hàng xác định thoả thuận tổng số lãi tiền vay phải trả cộng với số nợ gốc chia để trả nợ theo nhiều kỳ hạn thời hạn cho vay thoả thuận * Vay hợp vốn Cho vay hợp vốn phương pháp cho vay nhóm TCTD cho vay dự án phương án vay vốn khách hàng Trong cho vay hợp vốn, TCTD làm đầu mối dàn xếp, ngừng mở rộng thị trường toàn cầu Với nguồn lực mạng lưới văn phòng Việt Nam hệ thống 48 văn phòng 26 quốc gia vùng lãnh thổ bên Việt Nam, FPT đối tác quan trọng cung cấp dịch vụ/giải pháp cho hàng trăm tập đoàn lớn nhiều lĩnh vực, có 100 khách hàng thuộc danh sách Fortune Global 500 Đồng thời đối tác công nghệ cấp cao hãng công nghệ hàng đầu GE, Airbus, Siemens, Microsoft, Amazon Web Services, SAP… FPT có bề dày thành tích việc tạo dựng triển khai mơ hình kinh doanh có quy mơ lớn Sau 33 năm hoạt động, FPT công ty số Việt Nam lĩnh vực Phần mềm, Tích hợp hệ thống, Dịch vụ CNTT, Phân phối sản xuất sản phẩm CNTT, Bán lẻ sản phẩm CNTT Ở lĩnh vực viễn thông, FPT nhà cung cấp dịch vụ viễn thông cố định Internet lớn Việt Nam Ở lĩnh vực nội dung số, FPT đơn vị Quảng cáo trực tuyến số Việt Nam tự hào sở hữu hệ thống báo điện tử có 15 tỷ lượt xem ngày Ngồi ra, FPT sở hữu khối giáo dục đại học dạy nghề với khoảng 35.000 sinh viên đơn vị đào tạo công nghệ thông tin tốt Việt Nam Trước hết, đánh giá nguồn lực Cơng ty cổ phần FPT thông qua “Bảng cân đối kế tốn” tình hình phát triển Cơng ty cổ phần FPT qua “Báo cáo kết hoạt động kinh doanh” số năm gần BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Tại ngày 31 tháng 12 năm 2020 Đơn vị: VNĐ TÀI SẢN Mã số 31/12/2020 12 31/12/2019 A TÀI SẢN NGẮN HẠN 100 25.612.489.544.931 18.979.176.128.930 I.Tiền khoản tương đương tiền 110 4.686.191.374.038 3.453.388.617.569 120 12.435.918.124.269 6.708.978.162.325 130 6.265.411.863.371 6.536.251.148.622 140 1.290.091.524.352 1.284.200.733.943 150 934.876.658.901 996.357.466.471 B TÀI SẢN DÀI HẠN 200 16.121.833.690.263 14.414.988.134.764 I Các khoản phải thu dài hạn 210 242.872.863.326 262.484.590.350 II Tài sản cố định 220 8.317.822.707.614 7.492.167.954.088 III Tài sản dở dang dài hạn 240 2.373.393.296.565 1.650.470.873.492 IV Đầu tư tài dài hạn 250 2.581.174.954.052 2.496.552.054.488 V Tài sản dài hạn khác 260 2.606.569.868.706 2.513.312.662.346 II Đầu tư tài ngắn hạn III Các khoản phải thu ngắn hạn IV Hàng tồn kho V Tài sản ngắn hạn khác 13 TỔNG CỘNG TÀI SẢN 270 41.734.323.235.194 33.394.164.263.694 (270 = 100 + 200) NGUỒN VỐN Mã số 31/12/2020 31/12/2019 C NỢ PHẢI TRẢ 300 23.128.655.834.466 16.594.874.862.688 I Nợ ngắn hạn 310 22.364.710.509.820 16.102.256.902.439 II Nợ dài hạn 330 763.945.324.646 492.617.960.249 D VỐN CHỦ SỞ HỮU 400 18.605.667.400.728 16.799.289.401.006 I Vốn chủ sở hữu 410 18.605.667.400.728 16.799.289.401.006 II Nguồn kinh phí quỹ khác 430 2.750.000.000 2.750.000.000 14 TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN (440 = 300 + 400) 440 41.734.323.235.194 33.394.164.263.694 BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Cho năm tài kết thúc ngày 31/12/2020 Đơn vị: VNĐ CHỈ TIÊU Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ doanh thu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Mã số Năm 2020 Năm 2019 Năm 2018 01 29.921.698.144.296 27.791.982.176.829 23.259.126.277.266 02 91.297.617.472 10 29.830.400.526.824 27.716.960.152.275 23.213.536.857.725 11 18.016.743.052.097 17.004.910.529.153 14.490.657.872.23 20 11.813.657.474.727 10.712.049.623.122 75.022.024.554 45.589.419.541 Giá vốn hàng bán dịch vụ cung cấp Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ (20=10-11) Doanh thu hoạt động tài 8.722.878.985.489 Chi phí tài Phần lãi cơng ty liên kết 21 821.896.424.782 650.494.541.199 15 Chi phí bán hàng 10 Chi phí quản lý doanh nghiệp 11 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 12 Thu nhập khác 600.093.309.692 22 548.165.211.617 592.386.050.061 24 312.193.572.178 404.927.466.313 439.027.114.689 25 2.713.561.338.553 2.345.957.646.507 26 4.495.366.457.586 4.219.254.770.652 13 Chi phí khác 14 Lợi nhuận khác 17 (Thu nhập) thuế thu nhập doanh nghiệp hoãn lại 18 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 2.047.833.577.540 3.553.288.111.032 30 5.190.654.463.931 4.609.873.163.414 15 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 16 Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hành 361.046.565.710 3.799.831.155.588 112.683.563.071 31 131.401.186.949 32 58.599.020.913 40 72.802.166.036 50 5.263.456.629.967 58.026.214.779 60.448.926.027 54.657.348.292 2.677.526.409 4.664.530.511.706 57.771.399.618 3.857.602.555.206 51 761.989.612.116 942.814.118.631 599.214.896.970 (60=50-51-52) 19 Lãi cổ phiếu 52 (103.102.706.262) (9.171.276.283) 24.390.517.191 20 Lãi suy giảm cổ phiếu 60 4.423.745.217.598 3.911.712.166.873 3.233.997.141.045 16 3.667 70 4.120 3.079 3.667 71 4.120 3.079 2.2 Phân tích tình hình Thơng qua bảng cân đối kế tốn báo cáo kết hoạt động kinh doanh công ty cổ phần FPT, có nhìn tổng quan thực tế việc quản trị nguồn tài trợ dài hạn cơng ty 2.2.1 Chi phí trả trước dài hạn Chi phí trả trước bao gồm chi phí thực tế phát sinh có liên quan đến kết hoạt động sản xuất kinh doanh nhiều kỳ kế tốn Chi phí trả trước dài hạn bao gồm khoản trả trước tiền thuê đất, th văn phịng, chi phí triển khai th bao khoản chi phí trả trước dài hạn khác Chi phí đất trả trước bao gồm tiền thuê đất trả trước, chi phí khác phát sinh liên quan đến việc bảo đảm cho việc sử dụng đất thuê Chi phí th đất th văn phịng phân bổ vào Báo cáo kết hoạt động kinh doanh hợp theo phương pháp đường thẳng dựa thời hạn hợp đồng thuê Chi phí triển khai thuê bao phân bổ vào Báo cáo kết hoạt động kinh doanh hợp theo phương pháp đường thẳng tương ứng với thời gian thực hợp đồng Các khoản chi phí trả trước khác bao gồm giá trị cơng cụ, dụng cụ, linh kiện loại nhỏ xuất dùng, chi phí sửa chữa nội thất, văn phịng, bảo trì chi phí trả trước cho hợp đồng cung cấp dịch vụ coi có khả đem lại lợi ích kinh tế tương lai cho Tập đồn Các chi phí vốn hóa hình thức khoản trả trước phân bổ vào Báo cáo kết hoạt động kinh doanh hợp theo phương pháp đường thẳng theo quy định kế toán hành 17 31/12/2018 31/12/2019 (Đơn vị tính: VNĐ) 31/12/2020 Chi phí triển khai thuê bao Chi phí thuê đất, th văn phịng Chi phí trả trước dài hạn khác 376.246.651.395 947.987.826.010 951.902.488.768 89.890.998.329 522.525.094.919 661.732.572.267 520.826.141.845 776.619.041.782 653.430.998.239 Tổng cộng 986.963.791.569 2.247.131.962.711 2.267.066.059.274 (Nguồn: Báo cáo tài hợp kiểm tốn CTCP FPT) Có thể thấy, chi phí trả trước dài hạn năm 2019 có tăng lên đột biến so với năm 2018 tăng tới 1.260.168.171.115 VNĐ tương ứng tăng 127,68%; năm 2020 so với năm 2019 tăng 19.934.096.563 VNĐ tương ứng tăng 0,887% 2.2.2 Chi phí vay Chi phí vay ghi nhận vào chi phí sản xuất, kinh doanh năm phát sinh, trừ vốn hóa theo quy định Chuẩn mực kế toán Việt Nam số 16 “Chi phí vay” Theo đó, chi phí vay liên quan trực tiếp đến việc mua, đầu tư xây dựng sản xuất tài sản cần thời gian tương đối dài để hoàn thành đưa vào sử dụng kinh doanh cộng vào nguyên giá tài sản tài sản đưa vào sử dụng kinh doanh Các khoản thu nhập phát sinh từ việc đầu tư tạm thời khoản vay ghi giảm nguyên giá tài sản có liên quan Đối với khoản vay riêng phục vụ việc xây dựng tài sản cố định, bất động sản đầu tư, lãi vay vốn hóa kể thời gian xây dựng 12 tháng 2.2.3 Vay nợ thuê tài dài hạn (Đơn vị tính: VNĐ) 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 Vay dài hạn: 748.733.180.351 700.873.261.151 1.171.374.837.855 - Kỳ hạn năm 414.596.052.700 506.429.939.806 566.380.130.608 - Kỳ hạn năm 121.953.975.460 51.954.791.817 - - Kỳ hạn năm 212.183.152.191 142.488.529.528 538.064.707.247 18 - Kỳ hạn năm - - 66.930.000.000 Nợ thuê tài dài hạn 3.087.517.541 2.999.447.979 2.947.100.283 751.820.697.892 703.872.709.130 1.174.321.938.138 Tổng cộng Trong đó: Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Số phải trả vòng 12 tháng 385.027.375.040 354.103.609.188 496.525.024.725 Số phải trả sau 12 tháng 366.793.322.852 349.769.099.942 677.796.913.413 Các khoản vay dài hạn hoàn trả theo lịch biểu sau: - Trong vòng năm - Trong năm thứ hai - Từ năm thứ ba đến năm thứ năm - Sau năm năm Trừ: Số phải trả vịng 12 tháng (được trình bày phần vay ngắn hạn) Số phải trả sau 12 tháng Năm 2018 384.027.104.683 Năm 2019 353.007.554.443 Năm 2020 495.589.576.655 249.227.937.390 260.887.573.374 321.853.860.942 115.478.138.278 86.978.133.334 323.714.066.958 748.733.180.351 700.873.261.151 30.217.333.300 1.171.374.837.855 384.027.104.683 353.007.554.443 495.589.576.655 364.706.104.668 347.865.706.708 675.785.261.200 (Nguồn: Báo cáo tài hợp kiểm toán CTCP FPT) Khoản vay nợ th tài dài hạn cơng ty cổ phần FPT không ổn định giai đoạn 2018 - 2020 19 Khoản vay nợ thuê tài dài hạn năm 2019 so với năm 2018 giảm 47.947.988.762 VNĐ tương ứng giảm 6,378% Cụ thể, vay dài hạn giảm 47.859.919.200 VNĐ, nợ thuê tài dài hạn giảm 88.069.562 VNĐ Tuy nhiên, sang năm 2020, so với năm 2019, vay dài hạn tăng 470.501.576.704 VNĐ, nợ thuê tài dài hạn giảm 52.347.696 VNĐ Do đó, khoản vay nợ thuê tài dài hạn tăng mạnh 470.449.229.008 VNĐ tương ứng tăng 66,84% Nguyên nhân kỳ, FPT bị giảm dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đầu tư Do đó, doanh nghiệp phải bù dòng tiền cách tăng cường vay nợ Việc FPT vay nhiều để tăng cường thêm khoản, đáp ứng nhu cầu tiền chi cho kinh doanh, đầu tư chi trả cổ tức bối cảnh dịch Covid19 tác động đáng kể đến hoạt động kinh doanh Ngồi ra, cơng ty cần cho hạng mục đầu tư lớn, ví dụ dự án Data Center FPT Telecom, F-Town FPT Complex FPT Software 2.2.4 Cổ phiếu lãi cổ phiếu 2.2.4.1 Cổ phiếu Mệnh giá cổ phiếu phổ thông lưu hành tập đồn 10.000 VND/cổ phiếu Mỗi cổ phiếu phổ thơng tương ứng với phiếu biểu họp cổ đông Công ty Các cổ đông nhận cổ tức mà Công ty công bố vào thời điểm Tất cổ phiếu phổ thơng có thứ tự ưu tiên tài sản cịn lại Cơng ty Các quyền lợi cổ phiếu Công ty mua lại bị tạm ngừng phát hành lại Các cổ phiếu bị hạn chế quyền chuyển giao quyền sở hữu có mệnh giá 10.000 VND/cổ phiếu Các cổ phiếu phải chịu hạn chế mà theo cổ đơng nắm giữ cổ phiếu ưu đãi không bán lại cổ phiếu mà họ nắm giữ thời gian quy định kể từ ngày phát hành Số lượng cổ phiếu lưu hành: Số lượng cổ phiếu 2020 Vốn cổ phần duyệt 783.987.486 20 2019 678.358.688 2018 613.636.772 Số lượng cổ phiếu phát hành 783.987.486 678.358.688 613.636.772 + Cổ phiếu phổ thông 783.987.486 678.358.688 613.636.772 10.072.368 8.016.294 (82.376) (82.376) + Trong cổ phiếu bị hạn chế chuyển giao quyền sở hữu - - Cổ phiếu lưu hành 783.905.110 678.276.312 613.554.396 + Cổ phiếu phổ thơng 783.905.110 678.276.312 613.554.396 10.072.368 8.016.294 + Trong cổ phiếu bị hạn chế 11.642.061 chuyển giao quyền sở hữu Cổ phiếu quỹ + Cổ phiếu phổ thông (82.376) + Trong cổ phiếu bị hạn chế 11.642.061 chuyển giao quyền sở hữu Nhìn chung số lượng cổ phiếu lưu hành năm 2019 tăng 64.721.961 cổ phiếu tương đương tăng 11% so với 2018, năm 2020 tăng 105.628.798 cổ phiếu tương đương tăng 15% so với 2019 tăng 28% so với năm 2018 + Ngày 29 tháng năm 2019, Đại hội đồng Cổ đông thường niên thông qua phương án trả cổ tức cổ phiếu cho năm 2018 với tỷ lệ 10% (10 cổ phần hữu chia thêm 01 cổ phần mới); trả cổ tức năm 2018 tiền mặt với tỷ lệ 10% mệnh giá (1.000 VND/cổ phiếu) + Ngày 30 tháng 07 năm 2019, Hội đồng Quản trị phê duyệt tạm ứng cổ tức đợt năm 2019 tiền mặt với tỷ lệ 10% mệnh giá (1.000 VND/cổ phiếu) + Ngày 09 tháng năm 2020, Đại hội đồng Cổ đông thường niên thông qua phương án trả cổ tức cổ phiếu cho năm 2019 với tỷ lệ 15% (20 cổ phần hữu chia thêm 03 cổ phần mới) trả cổ tức tiền mặt đợt năm 2019 với tỷ lệ 10% mệnh giá (1.000 VND/cổ phiếu) Theo đó, Công ty phát hành 102 237.008 cổ phiếu để trả cổ tức năm 2019 thực toán cổ tức tiền với giá trị 681.668 102.000 VND + Ngày 30 tháng năm 2020, Hội đồng Quản trị phê duyệt phương án tạm ứng cổ tức đợt năm 2020 tiền với tỷ lệ 10% mệnh gia (1.000 VND/cổ phiếu) Theo đó, Cơng ty thực toán cổ tức tiền với giá trị 783.905.110.000 VND 21 2.2.4.2 Lãi cổ phiếu Tập đồn trình bày lãi cổ phiếu (EPS) toàn cổ phiếu phổ thơng Tập đồn Lãi cổ phiếu tính cách chia lợi nhuận lỗ thuộc cổ đông sở hữu cổ phiếu phổ thông Tập đồn cho số lượng bình qn gia quyền số cổ phiếu phổ thông lưu hành năm 2020 2019 2018 - Lợi nhuận kế toán sau thuế thu nhập doanh nghiệp (VNĐ) 3.538.007.738.82 3.135.350.376.65 2.620.178.631.98 - Trích quỹ khen thưởng phúc lợi 311.913.047.596 276.493.604.433 228.939.409.882 - Cổ phiếu phổ thông lưu hành bình quân năm (cổ phiếu) 783.071.063 779.706.604 612.669.544 3.667 3.903 - Lãi cổ 4.120 phiếu (VNĐ/cổ phiếu) Lãi cổ phiếu năm 2020 tăng 453 VNĐ/cổ phiếu tương đương 12,3% so với năm 2019 tăng 217 VNĐ/cổ phiếu tương đương 5,6% so với năm 2018 chủ yếu lợi nhuận kế toán sau thuế thu nhập doanh nghiệp tăng làm cho lãi cổ phiếu tăng 2.2.4.3 Các khoản thuê tài 2020 TSCĐ thuê tài (VNĐ) 2.902.077.617 2019 2.845.085.816 2018 3.024.593.397 Nhìn chung TSCĐ th tài năm 2020 2019 giảm so với năm 2018 làm cho hệ số nợ công ty giảm làm giảm mức độ rủi ro tài phải hồn trả nợ trả lãi 22 III Giải pháp 3.1 Tạo dựng độ tin cậy công ty Trước định tài trợ vốn, nhà tài trợ thường vào độ tin cậy uy tín cơng ty Nếu công ty muốn sớm nhận định tài trợ vốn yếu tố khơng thể thiếu tài liệu chứng minh độ tin cậy công ty, trung thực, rõ ràng, minh bạch đem lại hiệu việc tạo dựng độ tin cậy cơng ty nhà tài trợ tiến hành xác minh tính trung thực tài liệu đó, phát chi tiết bất hợp lí, thiếu trung thực, họ đặt nghi vấn độ tin cậy cơng ty Bên cạnh đó, máy kế tốn tài hiệu đóng vai trò quan trọng việc tạo dựng độ tin cậy cơng ty Nếu nhà quản lý doanh nghiệp có kiến thức chun ngành kế tốn (mục đích khơng phải tự làm hết sổ sách cơng ty), nhà quản lý doanh nghiệp kiểm duyệt lại tính xác thơng tin cấp báo cáo, góp phần phục vụ cho cơng tác quản lý điều hành, đưa định hiệu quả, phù hợp với thực trạng cơng ty Bộ máy kế tốn xác định nhu cầu huy động vốn, lựa chọn nguồn tài trợ, lựa chọn phương thức đẩy mạnh kinh doanh làm sở để huy động vốn nhằm đảm bảo nguồn vốn phát triển dẫn đến nâng cao lợi nhuận cơng ty 3.2 Tạo dựng hình ảnh lực công ty Nếu công ty chứng minh với nhà tài trợ khả quản lý, kỹ hoạt động, lực tài nhạy bén kinh doanh cơng ty thuận lợi việc huy động vốn Năng lực công ty yếu tố tiên mà nhà tài trợ xem xét cân nhắc để đưa định có nên tài trợ vốn cho công ty hay không Bên cạnh việc chủ động huy động vốn trình bày lực kinh doanh, cơng ty phải thể cam kết tài công ty với hoạt động kinh doanh cụ thể Nhà tài trợ vốn trọng giá trị thực công ty hệ số chuẩn mực tài Vì báo cáo tài hiệu quả, lực quản lý (Chứng nhận tổ chức tiêu chuẩn hóa quốc tế ISO, chứng nhận quản lý chất lượng toàn diện TQM số giấy tờ khác) cần chuẩn bị đầy đủ Những báo cáo tài minh chứng tiết lộ hoạt động công ty, cung cấp thông tin cần thiết cho quan quản lý, nhà đầu tư, chủ nợ tình hình tài cơng ty Có thể thấy rõ, tính trung thực báo cáo tài có ý nghĩa quan trọng 23 Bên cạnh đó, số có chức vừa giúp nhà tài trợ tìm hiểu cơng ty, vừa giúp thể hình ảnh công ty cách hiệu quả: - Hệ số giá lợi nhuận (P/E): tỷ số tài dùng để đánh giá mối liên hệ thị giá cổ phiếu (giá cổ phiếu chợ chứng khoán) tỷ số thu nhập cổ phần, hay cho biết nhà đầu tư sẵn sàng trả giá cho cổ phiếu thị trường chứng khốn Tuy nhiên, lợi nhuận cơng ty chịu tác động nhiều yếu tố, nên lên cao, xuống thấp bất thường, nên hệ số P/E thay đổi bất thường năm Vì vậy, nhà đầu tư thường không dựa vào P/E năm định đầu tư mà xem xét P/E nhiều năm trước, hay so sánh P/E công ty với công ty khác ngành hay kinh tế - Hệ số giá doanh thu (P/S): Tỷ lệ giá/doanh thu cho biết thị trường định giá cho đô la doanh thu cơng ty Tỷ lệ có ý nghĩa tham chiếu việc định giá cổ phiếu tăng trưởng chưa tạo lợi nhuận hay bị tuột giảm tạm thời Tuy nhiên, thường tỉ số sử dụng, nhà đầu tư thường dùng để so sánh doanh nghiệp ngành nhiều xác dùng để định giá doanh nghiệp - Hệ số giá lưu lượng tiền mặt (P/: Hệ số giá lưu lượng tiền mặt cho thấy cách nhìn tổng quan, xác thực số doanh thu lợi nhuận mà công ty báo cáo, tránh trường hợp công ty dựa vào phương pháp tính tốn phức tạp làm sai lệch số liệu - Hệ số giá giá trị sổ sách (P/B): Hệ số giá giá trị sổ sách sử dụng để đánh giá tồn mạng lưới cơng ty máy móc, thiết bị tài sản để sử dụng tìm kiếm mục tiêu tiếp quản Về bản, hệ số đảm bảo yêu cầu quán - tử số mẫu số đo lường giá trị vốn cổ phần Tuy nhiên, khả hệ số khơng qn xảy bạn không cẩn thận cách ước tính giá trị sổ sách - (Book Value - BV) vốn cổ phần cổ phần Cụ thể cơng ty có nhiều loại cổ phần lưu hành, giá cổ phần loại khác nhau, bạn khơng thể xác định rõ ràng tỉ trọng giá trị sổ sách vốn cổ phần loại 3.3 Tài sản đảm bảo Các khoản vay có kỳ hạn thường hệ thống ngân hàng cấp, cụ thể số ngân hàng ngân hàng “Đầu tư Phát triển”, ngân hàng chuyên môn hoạt động lĩnh vực cung cấp Ngược lại, ngân hàng Thương mại, tên chúng cho thấy, dùng da phần ngn vốn để cấp tín dụng ngắn hạn để tài trợ cho giao dịch thương mại 24 Tuy nhiên đơi nguồn tài trợ có kỳ hạn đến từ “Dự án Phát triển Kinh tế” đối tác nước tài trợ (các đối tác nước, hay nhóm nước “Liên minh Châu Âu”, tổ chức quốc tế “Cơng ty Tài Quốc tế” hay “Ngân hàng Phát triển Châu Á”, ) có phận tổ chức hình thức “nguồn tài trợ” Trong trường hợp này, khoản vay thường cấp qua kênh hệ thống ngân hàng địa phương Có nghĩa ngân hàng ký hiệp định Tham gia Dự án – bên cung cấp cho ngân hàng nguồn tài trợ, để sau ngân hàng cung cấp khoản vay cho khách hàng Cũng cần ý thức điều cách thức vận hành tổ chức tài trợ, chất lượng dự án đầu tư chưa thể coi đủ để vay có kỳ hạn mong muốn, chất lượng điều kiện đảm bảo tốt Đồng thời muốn nhận khoản cho vay cần có tài sản đảm bảo Tài sản đảm phân cụ thể bao gồm loại: đảm bảo đối vật, chấp, hình thức cầm cố Trong đó: - Đảm bảo đối vật: hình thức đảm bảo tín dụng, tổ chức cho vay đóng vai trị chủ nợ có quyền hạn định tài sản khách hàng Vì trường hợp người vay khơng có khả chi trả nợ tổ chức sử dụng tài sản để gán nợ, tránh cho việc không lấy lại tiền - Thế chấp: tức người vay phải mang tài sản cá nhân để chấp (ví dụ chấp sổ đỏ,…) vào hợp đồng cho vay với bên cho vay nhằm mục đích đảm bảo khả chi trả nợ trường hợp người vay khơng cịn khả chi trả phần tài sản riêng chấp giao lại bên cho vay - Hình thức cầm cố: người vay đưa tài sản cho nơi cho vay để chứng minh Nếu trường hợp người vay khơng có khả chi trả nơi cho vay sử dụng tài sản cầm cố bán trừ vào số nợ người vay 3.4 Hạn chế rủi ro nhà tài trợ vốn Khi kinh doanh kinh tế thị trường, công ty luôn phải nhận thức phải sẵn sàng đối phó với biến động phức tạp xảy lúc như: kinh tế lạm phát, giá thị trường tăng lên,…mà nhiều nhà quản lý khơng lường Vì để hạn chế tổn thất xảy nhà đầu tư nhà kinh doanh cần chuẩn bị kế hoạch kinh doanh tóm tắt hành động Bản kế hoạch kinh doanh cần bảo đảm yếu tố sau: tóm tắt điều hành, kế hoạch vận hành, phân tích thị trường, chiến lược tiếp thị, lập kế hoạch tài chính, nguồn 25 nhân lực Với bảng kế hoạch kinh doanh giúp nhà quản trị đưa chiến lược phù hợp, kịp thời hiệu nhằm phát triển doanh nghiệp KẾT LUẬN Nguồn tài trợ dài hạn có nhiều đặc điểm, tính chất, đóng vai trị quan trọng giúp cho doanh nghiệp giảm thiểu chi phí sử dụng vốn, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh, ổn định tình hình tài chính, đảm bảo lực tốn, Với doanh nghiệp cụ thể “Cơng ty cổ phần FPT” nhóm chúng em phần làm rõ khái niệm liên quan đến nguồn tài trợ dài hạn tổng hợp số liệu liên quan đến nguồn tài trợ công ty cổ phần FPT Từ số liệu thực tế nguồn tài trợ nhóm nêu số giải pháp để quản trị hợp lý nguồn tài trợ 26 ... nghiệp cụ thể “Cơng ty cổ phần FPT? ?? nhóm chúng em phần làm rõ khái niệm liên quan đến nguồn tài trợ dài hạn tổng hợp số liệu liên quan đến nguồn tài trợ công ty cổ phần FPT Từ số liệu thực tế nguồn... Dịch Vọng, quận Cầu Giấy, Hà Nội, Việt Nam - Sàn giao dịch: HOSE - Mã: FPT Thành lập ngày 13/09/1988, 33 năm phát tri? ??n, FPT công ty công nghệ thông tin Viễn thông hàng đầu Việt Nam với doanh... Siemens, Microsoft, Amazon Web Services, SAP… FPT có bề dày thành tích việc tạo dựng tri? ??n khai mơ hình kinh doanh có quy mơ lớn Sau 33 năm hoạt động, FPT công ty số Việt Nam lĩnh vực Phần mềm,