TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN PHÙNG VIẾT BÌNH MỘT SỐ GIẢI PHÁP THÚC ĐẨY SỰ PHÁT TRIỂN QUỸ ĐẦU TƯ DẠNG MỞ TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ HÀ NỘI – 2017 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐ[.]
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN -& PHÙNG VIẾT BÌNH MỘT SỐ GIẢI PHÁP THÚC ĐẨY SỰ PHÁT TRIỂN QUỸ ĐẦU TƯ DẠNG MỞ TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ HÀ NỘI – 2017 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN -& PHÙNG VIẾT BÌNH MỢT SỚ GIẢI PHÁP THÚC ĐẨY SỰ PHÁT TRIỂN QUỸ ĐẦU TƯ DẠNG MỞ TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế đầu tư Mã số: ……………… LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS PHẠM VĂN HÙNG HÀ NỘI – 2017 LỜI CAM ĐOAN Tôi“đã đọc hiểu hành vi vi phạm trung thực học thuật Tôi cam kết danh dự cá nhân nghiên cứu tự thực không vi phạm yêu cầu trung thực học thuật Tơi xin chịu trách nhiệm hồn tồn tính xác trung thực thơng tin luận văn Đây đề tài nghiên cứu thực hướng dẫn thầy PGS.TS Phạm Văn Hùng.” Tác giả Phùng Viết Bình LỜI CẢM ƠN Luận“văn khơng thể hồn thành khơng có giúp đỡ hỗ trợ nhiệt tình Thầy Cô giáo đồng nghiệp Đầu tiên, tơi xin gửi lời cảm ơn chân thành tới tồn thể Thầy Cô giáo Viện Đào tạo Sau đại học dạy dỗ, hướng dẫn cho kiến thức bổ ích suốt khóa học Tơi xin chân thành cảm ơn ý kiến Thầy Cô giáo Hội đồng đánh giá luận văn Thứ hai, xin trân trọng cảm ơn Ban Lãnh đạo tồn thể cán nhân viên Cơng ty TNHH MTV Quản lý quỹ Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam giúp đỡ, tạo điều kiện cho tơi hồn thành luận văn Đặc biệt, xin gửi lời cảm ơn biết ơn sâu sắc tới thầy PGS.TS Phạm Văn Hùng Thầy tận tình, giúp đỡ hướng dẫn nhiệt tình cho tơi suốt trình nghiên cứu thực luận văn này.” MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ .8 LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU 12 CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN DẠNG MỞ 15 2.1 Cơ sở lý luận quỹ đầu tư chứng khoán 15 2.1.1 Khái niệm lợi ích đầu tư qua quỹ đầu tư chứng khoán .15 2.1.2 Vai trị quỹ đầu tư chứng khốn 17 2.1.3 2.2 Phân loại quỹ đầu tư chứng khoán 20 Những nội dung quỹ mở 23 2.2.1 Khái niệm đặc tính quỹ mở 23 2.2.2 Sự cần thiết tính tất yếu quỹ mở .26 2.2.3 Ưu nhược điểm quỹ mở 27 2.2.4 Rủi ro đầu tư vào quỹ mở 28 2.2.5 Nội dung hoạt động quỹ mở .30 CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN DẠNG MỞ TẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2011-2016 42 3.1 Khái quát thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam và sự hình thành phát triển của Quỹ mở .42 3.1.1 Hệ thống pháp luật 42 3.1.2 Quy mơ hàng hóa thị trường chứng khốn .44 3.1.3 Nhiều cải tiến chế giao dịch 45 3.1.4 Cơ chế quản lý, giám sát thị trường chứng khoán 45 3.2 Thực trạng hoạt động Công ty quản lý quỹ quỹ đầu tư Việt Nam 46 3.2.1 Thực trạng hoạt động Công ty quản lý quỹ 46 3.2.2 Thực trạng hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán .49 3.3 Đánh giá quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở Việt Nam .50 3.3.1 Thực trạng hoạt động số quỹ mở Việt Nam 50 3.3.2 Khảo sát nhu cầu nhà đầu tư quỹ mở 58 3.3.3 Những vấn đề đặt phát triển quỹ mở tại Việt Nam 61 CHƯƠNG 4: MỘT SỐ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN DẠNG MỞ TẠI TTCK VIỆT NAM .64 4.1 Định hướng phát triển quỹ đầu tư dạng mở tại Việt Nam 64 4.1.1 Sự cần thiết quỹ mở Việt Nam 64 4.1.2 Định hướng phát triển ngành quản lý quỹ 65 4.1.3 Kinh nghiệm thành lập phát triển quỹ mở số quốc gia giới 68 4.1.4 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 73 4.1.5 Đánh giá khả phát triển quỹ mở Việt Nam 76 4.1.6 Thuận lợi thử thách cho phát triển quỹ mở Việt Nam 78 4.2 Những giải pháp 82 4.2.1 Về mơ hình tổ chức hoạt động .82 4.2.2 Hồn thiện khn khổ pháp lý 84 4.2.3 Phát triển Công ty quản lý quỹ 86 4.2.4 Phát triển Ngân hàng giám sát tổ chức cung cấp dịch vụ có liên quan 88 4.2.5 Mở rộng đại lý phân phối 88 4.2.6 Đào tạo nguồn nhân lực cho quỹ mở 89 4.2.7 Phổ biến kiến thức nâng cao nhận thức cho nhà đầu tư 90 4.2.8 Nâng cao vai trò quản lý UBCKNN 91 4.3 Những giải pháp hỗ trợ 92 4.3.1 Phát triển thị trường chứng khoán 92 4.3.2 Phát triển thị trường trái phiếu 92 4.3.3 Thu hút dòng vốn đầu tư gián tiếp nước .93 4.3.4 Cung cấp dịch vụ tư vấn cho nhà đầu tư 94 4.4 Kiến nghị lộ trình triển khai thực 94 4.4.1 Kiến nghị 94 4.4.2 Lộ trình triển khai thực 95 KẾT LUẬN 97 TÀI LIỆU THAM KHẢO .98 PHỤ LỤC 01 .101 PHỤ LỤC 02 .102 PHỤ LỤC 03 .104 PHỤ LỤC 04 .105 PHỤ LỤC 05 .106 PHỤ LỤC 06 .107 PHỤ LỤC 07 .112 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Nội dung Tiếng Anh Nội dung Tiếng Việt UBCKNN Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Vietinbank Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam TTCK Thị trường chứng khoán QĐT Quỹ đầu tư NĐT Nhà đầu tư CTQLQ Công ty quản lý quỹ CCQ Chứng quỹ NAV Net Asset Value SGDCK FII Giá trị tài sản rịng Sở giao dịch chứng khốn Foreign Indirect Investment Vốn đầu tư gián tiếp NĐTNN Nhà đầu tư nước ngồi TPCP Trái phiếu Chính phủ CTCK Cơng ty chứng khoán NHTM Ngân hàng thương mại HOSE Sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh HNX Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội ETF Exchange Traded Fund Quỹ đầu tư số REITS Real estate investment trust Quỹ đầu tư bất động sản TTLKCK Trung tâm lưu ký chứng khoán DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ BẢNG Bảng 2.1: So sánh đặc tính Quỹ đóng Quỹ mở Bảng 2.2: Các loại phí liên quan đến quỹ mở Bảng 3.1: Bảng các chỉ tiêu hiệu quả hoạt đợng của Quỹ mở năm 2016 HÌNH Hình 2.1: Mơ hình tổ chức quỹ mở BIỂU ĐỒ Biểu đồ 3.1: Thị phần quản lý tài sản Công ty quản lý quỹ Biểu đồ 3.2: Tăng trưởng giá trị tài sản ròng quỹ mở Việt Nam 2016 Biểu đồ 3.3: Giá trị Tài sản ròng các Quỹ mở thời điểm 31/12/2016 Biểu đồ 3.4: Giá trị tài sản ròng/Chứng chỉ quỹ của các Quỹ mở năm 2016 Biểu đồ 3.5: Tăng trưởng NAV của các Quỹ mở Trái phiếu năm 2016 Biểu đồ 4.1: Phân bổ các quỹ thế giới theo vùng lãnh thổ Biểu đồ 4.2: Quy mô tài sản quỹ thế giới theo vùng lãnh thổ năm 2016 Biểu đồ 4.3: Cơ cấu danh mục tài sản quản lý thế giới năm 2016 LỜI MỞ ĐẦU I Tính cấp thiết của đề tài: Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam đời hoạt động 17 năm Tuy có lúc thăng trầm, biến động TTCK phát triển quy mô, chất lượng, dần tạo kênh huy động vốn trung dài hạn nhanh, hiệu quả doanh nghiệp nói riêng và cho kinh tế nói chung Sự lớn mạnh thị trường chứng khoán 17 năm qua sở tảng cho việc hình thành quỹ đầu tư chứng khoán Quỹ đầu tư chứng khoán xuất gia tăng số lượng giá trị nhằm đáp ứng nhu cầu vốn doanh nghiệp kinh tế Tuy nhiên ngành quỹ Việt Nam bắt đầu hình thành từ khoản năm trở lại Tính đến thời điểm tại, TTCK Việt Nam có 26 quỹ đầu tư chứng khốn (bao gồm 18 quỹ dạng mở 08 quỹ thành viên) hoạt động Đối với loại hình quỹ đóng, bên cạnh mặt tích cực nguồn vốn huy động ln ổn định, quỹ đóng ngày trở nên thu hút nhà đầu tư giá trị giao dịch thị trường chênh lệch lớn với giá trị tài sản rịng chứng quỹ tính khoản thấp Một số quỹ có kết hoạt động mức sinh lợi bình quân thị trường, quy mơ tính đa dạng sản phẩm quỹ hạn chế so với tiềm thị trường Đồng thời thân quỹ đầu tư chứng khốn q trình tồn chưa phát huy vai trò thu hút vốn đầu tư, dẫn dắt nhà đầu tư cá nhân đóng góp vào ổn định hoạt động TTCK Để thu hút ngày nhiều nhà đầu tư ngồi nước địi hỏi ngành quỹ Việt Nam phải khắc phục hạn chế vốn có quỹ đóng, mở rộng quy mơ hoạt động, đa dạng hóa sản phẩm quỹ,…Sự hình thành phát triển mơ hình quỹ đầu tư chứng khốn dạng mở xu tất yếu cho phát triển TTCK Việt Nam Với ưu điểm bật quỹ mở so với quỹ đóng khiến loại hình quỹ trở nên phổ biến TTCK phát triển Do vậy, việc tìm kiếm các giải ... quỹ đầu tư dạng mở là rất cần thiết bối cảnh phát triển mạnh mẽ của TTCK Việt Chính em lựa chọn đề tài ? ?Một số giải pháp thúc đẩy sự phát triển quỹ đầu tư dạng mở tại. .. QUỐC DÂN -& PHÙNG VIẾT BÌNH MỘT SỐ GIẢI PHÁP THÚC ĐẨY SỰ PHÁT TRIỂN QUỸ ĐẦU TƯ DẠNG MỞ TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế đầu tư Mã số: ……………… LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH... Nam và hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán TTCK, nghiên cứu vai trò quỹ mở TTCK Việt Nam; - Đưa giải pháp cụ thể nhằm thúc đẩy sự phát triển quỹ đầu tư dạng mở tại Việt Nam IV Đối tư? ??ng,