53 Journal of Finance – Marketing; Vol 63, No 3; 2021 ISSN 1859 3690 DOI https //doi org/10 52932/jfm vi63 Journal of Finance – Marketing http //jfm ufm edu vn ISSN 1859 3690 Số 63 Tháng 06 Năm 2021 T[.]
Journal of Finance – Marketing; Vol 63, No 3; 2021 ISSN: 1859-3690 DOI: https://doi.org/10.52932/jfm.vi63 ISSN: 1859-3690 TẠP CHÍ Journal of Finance – Marketing NGHIÊN CỨU TÀI CHÍNH - MARKETING Số 63 - Tháng 06 Năm 2021 JOURNAL OF FINANCE - MARKETING http://jfm.ufm.edu.vn THE IMPACTS OF BANK DIVERSIFICATION ON PROFITABILITY OF COMMERCIAL BANKS IN VIETNAM Pham Duy Phu Thinh1, Phan Thi My Hanh2 & Phan Thu Hien3* Vietnam Bank for Agriculture and Rural Development University of Finance – Marketing University of Economics Ho Chi Minh City ARTICLE INFO ABSTRACT DOI: The study analyses and examines the impacts of bank diversification on 10.52932/jfm.vi63.163 profitability of commercial banks in Vietnam over the period of 2007 – Received: August 13, 2020 Accepted: October 07, 2021 Published: June 25, 2021 2018 The results show that income diversification has a positive effect on Return on equity (ROE) Both asset growth and bank size positively affect bank profitability Moreover, economic growth and financial crisis make bank profitability greater By contrast, when market concentration increases, the bank profitability decreases From these findings, the study recommends some solutions to increase the profitability of commercial banks in Vietnam, thereby helping them develop more sustainably Keywords: Bank diversification, commercial banks, profitability *Corresponding author: Email: phanthuhien@ueh.edu.vn 53 Tạp chí Nghiên cứu Tài – Marketing Số 63 – Tháng Năm 2021 ISSN: 1859-3690 TẠP CHÍ Tạp chí Nghiên cứu Tài – Marketing NGHIÊN CỨU TÀI CHÍNH - MARKETING Số 63 - Tháng 06 Năm 2021 JOURNAL OF FINANCE - MARKETING http://jfm.ufm.edu.vn TÁC ĐỘNG CỦA ĐA DẠNG HÓA ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM Phạm Duy Phú Thịnh1, Phan Thị Mỹ Hạnh2 & Phan Thu Hiền3* Ngân hàng Nông nghiệp phát triển nông thôn Việt Nam Trường Đại học Tài – Marketing Trường Đại học Kinh tế TPHCM THƠNG TIN TĨM TẮT DOI: Nghiên cứu phân tích đánh giá tác động đa dạng hóa đến khả 10.52932/jfm.vi63.163 sinh lời ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam giai đoạn 2007 Ngày nhận: 13/08/2020 Ngày nhận lại: 07/10/2020 Ngày đăng: 25/06/2021 Từ khóa: Đa dạng hóa ngân hàng, khả sinh lời, ngân hàng thương mại – 2018 Kết nghiên cứu cho thấy đa dạng hóa thu nhập tác động dương đến tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) Tốc độ tăng trưởng tài sản quy mô ngân hàng ảnh hưởng tích cực đến khả sinh lời ngân hàng Bên cạnh đó, tốc độ tăng trưởng kinh tế khủng hoảng tài giúp cho ngân hàng gia tăng khả sinh lời Ngược lại, mức độ tập trung thị trường tăng khả sinh lời ngân hàng giảm Từ kết này, nghiên cứu đề xuất số giải pháp nhằm gia tăng khả sinh lời NHTM Việt Nam, từ giúp hệ thống ngân hàng phát triển bền vững Đặt vấn đề có tổng tài sản đạt 11,06 triệu tỷ đồng (tăng 10,6% so với cuối năm 2017), tổng vốn điều lệ đạt 576,3 nghìn tỷ đồng (tăng 12,5% so với cuối năm 2017), vốn tự có đạt 806,1 nghìn tỷ đồng (tăng 12,9% so với cuối năm 2017), khả sinh lời ROA ROE 0,9% 11,8% gia tăng so với năm 2017 (Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, 2019) Tuy nhiên, Trong năm gần đây, với nỗ lực không ngừng, ngành ngân hàng Việt Nam đạt kết hoạt động khả quan Đến cuối năm 2018, toàn hệ thống *Tác giả liên hệ: Email: phanthuhien@ueh.edu.vn 54 Tạp chí Nghiên cứu Tài – Marketing Số 63 – Tháng Năm 2021 Tổng quan nghiên cứu tác động đa dạng hóa đến khả sinh lời NHTM cấu thu nhập NHTM Việt Nam phụ thuộc chủ yếu vào hoạt động tín dụng với tỷ lệ đóng góp 82% tổng thu nhập hoạt động ngân hàng vào năm 2015 có xu hướng giảm nhẹ xuống 75% vào năm 2018 Thu nhập ngồi lãi tăng trưởng tích cực năm 2018 nhờ vào gia tăng thu nhập từ hoạt động thu phí dịch vụ, liên kết bảo hiểm, mơi giới đầu tư chứng khốn, giao dịch vàng hối đoái, hoạt động thoái vốn đầu tư lý tài sản ngoại bảng Đa dạng hóa ngân hàng xem xét khía cạnh đa dạng hóa thu nhập hay đa dạng hóa tài sản Các ngân hàng đa dạng hóa thu nhập cách tạo thu nhập lãi thu nhập lãi từ hoạt động dịch vụ, hoạt động kinh doanh ngoại hối, mua bán chứng khoán kinh doanh, mua bán chứng khoán đầu tư, thu nhập từ góp vốn mua cổ phần Bên cạnh đó, theo Syed Moudud-UlHuq cộng (2018) ngân hàng đa dạng hóa danh mục tài sản cách mở rộng thực hoạt động mới, chẳng hạn cung cấp dịch vụ môi giới, đầu tư bảo lãnh phát hành chứng khốn kinh doanh Do đó, ngân hàng đa dạng hóa tài sản cách hình thành tài sản tạo thu nhập lãi tài sản tạo thu nhập từ lãi Theo Chương trình hành động ngành ngân hàng, thực chiến lược phát triển ngành ngân hàng Việt Nam đến năm 2025, định hướng đến năm 2030, ban hành kèm theo Quyết định số 34/QĐ-NHNN ngày 07 tháng 01 năm 2019 Thống đốc Ngân hàng Nhà nước, nêu rõ “Tăng tỷ trọng thu nhập từ hoạt động dịch vụ phi tín dụng tổng thu nhập NHTM lên khoảng 1617%” Do đó, xu hướng mà NHTM hướng tới, cấu lại cấu trúc thu nhập, trọng đầu tư nhiều vào hoạt động tạo thu nhập lãi, giúp giảm áp lực cạnh tranh huy động vốn, giảm phụ thuộc nhiều vào hoạt động tín dụng, từ giúp hạn chế rủi ro cho ngân hàng Một số nghiên cứu cho việc gia tăng lợi nhuận có liên quan đến đa dạng hóa nguồn thu nhập (Baele cộng sự, 2007, Lee cộng sự, 2013) Khi ngân hàng đa dạng hóa thu nhập ngân hàng sử dụng có hiệu nguồn lực vật chất lao động giảm chi phí quản lý, chi phí hoạt động, từ làm gia tăng lợi nhuận, ngân hàng phân tán giảm rủi ro hoạt động kinh doanh Hơn nữa, chiến lược đa dạng nguồn thu nhập ngồi lãi cịn giúp ngân hàng giảm phụ thuộc vào hoạt động tín dụng tăng khả cạnh tranh Nghiên cứu Lee cộng (2013) tác động đa dạng hóa thu nhập đến khả sinh lời rủi ro 967 NHTM 22 quốc gia châu Á giai đoạn 1995 – 2009 đa dạng hóa thu nhập có lợi cho ngân hàng nước thu nhập trung bình thấp thơng qua việc tăng khả sinh lời giảm rủi ro Tuy nhiên, số nghiên cứu khác lại bác bỏ lợi ích đa dạng hóa thu nhập khả sinh lời (DeYoung & Roland, 2001; Petria cộng Những nghiên cứu trước phân tích tác động đa dạng hóa đến khả sinh lời Birchwood cộng (2017), Hussain (2014), Trujillo – Ponce (2013), Hồ Thị Hồng Minh Nguyễn Thị Cành (2015), Võ Xuân Vinh Trần Thị Phương Mai (2015), Naiwei cộng (2018) Tuy nhiên, hầu hết nghiên cứu nghiên cứu riêng lẻ tác động đa dạng hóa thu nhập đa dạng hóa tài sản đến khả sinh lời NHTM kết nghiên cứu chưa thống Vì vậy, nghiên cứu nhóm tác giả xem xét tác động đa dạng hóa thu nhập đa dạng hóa tài sản đến khả sinh lời NHTM Việt Nam mơ hình nghiên cứu 55 Tạp chí Nghiên cứu Tài – Marketing Số 63 – Tháng Năm 2021 khơng có tác động đáng kể đến hoạt động ổn định ngân hàng Việt Nam sự, 2015; Trujillo – Ponce, 2013) DeYoung Roland (2001) Birchwood cộng (2017) cho ngân hàng có khả khách hàng đẩy mạnh nguồn thu từ phí so với nguồn thu từ hoạt động tín dụng Nghiên cứu Petria cộng (2015) đưa chứng đa dạng hóa thu nhập không ảnh hưởng đến khả sinh lời ngân hàng 27 quốc gia thành viên châu Âu giai đoạn 2004 – 2011 Kết ủng hộ nghiên cứu Trujillo – Ponce (2013) với kết luận đa dạng hóa thu nhập khơng có tác động đến tỷ lệ sinh lời tài sản (ROA) tỷ lệ sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) ngân hàng Tây Ban Nha giai đoạn 1999 – 2009 Đối với trường hợp Việt Nam, Hồ Thị Hồng Minh Nguyễn Thị Cành (2015) đưa chứng tác động chiều đa dạng hóa thu nhập đến khả sinh lời 22 NHTM Việt Nam giai đoạn 2007 – 2013 Võ Xuân Vinh Trần Thị Phương Mai (2015) đa dạng hóa thu nhập giúp NHTM Việt Nam tăng khả sinh lời giai đoạn 2006 – 2013, nhiên xem xét yếu tố rủi ro ngân hàng có mức độ đa dạng hố thu nhập cao lợi nhuận điều chỉnh rủi ro giảm Võ Đức Thọ (2017) xem xét ảnh hưởng đa đạng hóa đến hiệu hoạt động NHTM Việt Nam giai đoạn 2001 – 2015 Kết nghiên cứu cho thấy đa dạng hóa tiền gửi, đa dạng hóa tín dụng đa dạng hóa tài sản có tác động tích cực đến khả sinh lời NHTM đa dạng hóa thu nhập tác động tiêu cực đến khả sinh lời NHTM Naiwei cộng (2018) xem xét tác động đa dạng hóa tài sản đến khả sinh lời ngân hàng ba quốc gia châu Á (Malaysia, Pakistan Indonesia) giai đoạn 2006 – 2012 đa dạng hóa có tương quan nghịch với khả sinh lời ROA Syed cộng (2018) nghiên cứu tác động đa dạng hóa thu nhập đa dạng hóa tài sản đến hiệu rủi ro ngân hàng kinh tế ASEAN gồm Indonexia, Thái Lan, Malaysia, Philippines Việt Nam từ 2011 đến 2015 cho thấy ngân hàng Indonesia Thái Lan hưởng lợi nhiều từ các chiến lược đa dạng hóa Cả đa dạng hóa thu nhập tài sản có tác động tích cực đến khả sinh lời tác động ngược chiều đến rủi ro ngân hàng Các ngân hàng Phillippines, Việt Nam Malaysia hưởng lợi từ đa dạng hóa thu nhập, nhiên lại chịu ảnh hưởng khác khau từ đa dạng hóa tài sản Cụ thể, đa dạng hóa tài sản mang lại lợi ích cho ngân hàng Phillippines cải thiện hiệu chi phí, khơng cải thiện khả sinh lời ngân hàng, đa dạng hóa tài sản tác động tiêu cực đến khả sinh lời ngân hàng Malaysia, nhiên, giúp ngân hàng nâng cao hiệu giảm rủi ro, đa dạng hóa tài sản Mơ hình phương pháp nghiên cứu 3.1 Giả thuyết nghiên cứu Việc đa dạng hóa thu nhập giúp ngân hàng sử dụng hiệu nguồn lực, giảm chi phí quản lý, chi phí hoạt động, giảm phụ thuộc vào hoạt động tín dụng tăng khả cạnh tranh, từ làm gia tăng lợi nhuận Ngân hàng đa dạng hóa thu nhập tăng tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) (Syed cộng sự, 2018; Hồ Thị Hồng Minh & Nguyễn Thị Cành, 2015) Do đó: Giả thuyết H1: Đa dạng hóa thu nhập tác động chiều đến khả sinh lời Khi thực chiến lược đa dạng hóa tài sản, ngân hàng tăng tỷ trọng tài sản tạo thu nhập lãi tương ứng làm giảm tỷ trọng tài sản tạo thu nhập 56 Tạp chí Nghiên cứu Tài – Marketing Số 63 – Tháng Năm 2021 từ lãi Nghiên cứu tác động đa dạng hóa tài sản đến khả sinh lời quốc gia châu Á cho thấy chiến lược đa dạng hóa tài sản ngân hàng khu vực có ảnh hưởng tích cực đến khả sinh lời ngân hàng (Syed cộng sự, 2018; Võ Đức Thọ, 2017) Do đó: sinh lời ngân hàng Phan cộng (2016), Võ Đức Thọ (2017) cho thấy mối quan hệ ngược chiều khoản khả sinh lời Do đó: Giả thuyết H2: Đa dạng hóa tài sản tác động chiều đến khả sinh lời Các ngân hàng lớn tạo nhiều sản phẩm khác biệt, nhiều hệ thống chi nhánh để thu hút khách hàng đảm bảo khoản tài trợ cho trình hoạt động mức chi phí thấp so với ngân hàng nhỏ Bilal cộng (2013), Petria cộng (2015), Lee cộng (2013), Menicucci Paolucci (2016), Phan cộng (2016), Naiwei cộng (2018), Nga Đạt (2021) quy mô ngân hàng có tác động chiều với khả sinh lời Do đó: Giả thuyết H5: Tỷ lệ tài sản khoản tổng tài sản tác động ngược chiều đến khả sinh lời Tăng trưởng tài sản, tiền gửi khoản cho vay có vai trò quan trọng ngân hàng Các ngân hàng đứng đầu khả sinh lời thường có mức tăng trưởng tổng tài sản nhanh ngân hàng có khả sinh lời trung bình Kết nghiên cứu Lee cộng (2013) Phan Thị Hằng Nga (2017) tốc độ tăng trưởng tổng tài sản khả sinh lời có mối quan hệ chiều Do đó: Giả thuyết H6: Quy mô ngân hàng tác động chiều đến khả sinh lời Giả thuyết H3: Tốc độ tăng trưởng tổng tài sản tác động chiều đến khả sinh lời Giả thuyết sức mạnh thị trường lý thuyết cấu trúc hiệu chứng minh qua thực nghiệm từ nghiên cứu Trujillo – Ponce (2013), Phan cộng (2016), nghiên cứu tìm thấy mối quan hệ đồng biến mức độ tập trung thị trường khả sinh lời ngân hàng Do đó: Petria cộng (2015), Lee cộng (2013), Islam Nishiyama (2016), Menicucci Paolucci (2016), Nguyễn Thị Mỹ Linh Nguyễn Thị Ngọc Hương (2015), Phan Thị Hằng Nga (2017), Nga Đạt (2021) cho sử dụng cấu trúc vốn có tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao tạo lợi nhuận tốt Hay nói cách khác, ngân hàng có tỷ lệ tổng nợ tổng tài sản thấp thu khả sinh lời cao Do đó: Giả thuyết H7: Mức độ tập trung thị trường tác động chiều đến khả sinh lời Theo nghiên cứu Ali cộng (2011), Hussain (2014), Petria cộng (2015), Erina Lace (2013), Trujillo – Ponce (2013), Phan cộng (2016), Phan Thị Hằng Nga (2017), Nga Đạt (2021) tăng trưởng kinh tế có tác động chiều đến khả sinh lời NHTM Do đó: Giả thuyết H4: Tỷ lệ tổng nợ tổng tài sản tác động ngược chiều đến khả sinh lời Tỷ lệ tài sản khoản tổng tài sản số đại diện cho khả quản trị rủi ro khoản ngân hàng Để trì quản lý rủi ro khoản, ngân hàng gia tăng tỷ lệ nắm giữ tài sản có khoản, đầu tư vào tài sản có khoản tỷ trọng lớn có nguy thặng dư khoản mức sinh lời thấp từ tài sản khoản thấp, làm giảm khả Giả thuyết H8: Tăng trưởng kinh tế có tác động chiều đến khả sinh lời Hussain (2014), Erina Lace (2013), Trujillo – Ponce (2013), Hoàng Trung Khánh Vũ Thi Đan Trà (2015), Phan Thị Hằng 57 Tạp chí Nghiên cứu Tài – Marketing Số 63 – Tháng Năm 2021 đến khả sinh lời, nhóm tác giả xây dựng mơ hình nghiên cứu sau: Nga (2017), Nga Đạt (2021) cho có mối quan hệ đồng biến tỷ lệ lạm phát khả sinh lời ngân hàng Do đó: ROEit = α0 + α1IDit + α2ADit + α3AGit + α4LEV + α5LIQit + α6SIZEit + α7HHIit + α8GDPit + α9INFit + α10CRISISit + εit Trong đó: i, t thứ tự NHTM i năm t Giả thuyết H9: Tỷ lệ lạm phát có tác động chiều đến khả sinh lời Khủng hoảng kinh tế giới năm 2008 – 2009 ảnh hưởng đáng kể đến thị trường tài kinh tế vĩ mơ quốc gia Islam Nishiyama (2016) cho khủng hoảng kinh tế có mối quan hệ ngược chiều với khả sinh lời ngân hàng Do đó: Nghiên cứu sử dụng hai biến độc lập đa dạng hóa gồm đa dạng hóa thu nhập (ID) đa dạng hóa tài sản (AD) để xem xét tác động hai dạng đa dạng hóa đến khả sinh lời NHTM Ngồi ra, nghiên cứu cịn sử dụng biến kiểm sốt biến đặc tính NHTM (AG, LEV, LIQ, SIZE), biến ngành (HHI) biến vĩ mơ (GDP, INF, CRISIS) vào mơ hình Giả thuyết H10: Khủng hoảng kinh tế có tác động ngược chiều đến khả sinh lời 3.2 Mơ hình phương pháp nghiên cứu Dựa vào nghiên cứu Syed cộng (2018) đa dạng hóa ngân hàng tác động Bảng Mô tả biến mơ hình Đo lường Tên biến Mơ tả ROE Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu ID Đa dạng hóa thu nhập AD Đa dạng hóa tài sản Thu nhập lãi Tổng thu nhập hoạt động Tài sản không mang lãi Tổng tài sản TAit – TAi(t–1) TAi(t–1) TA: Tổng tài sản Tổng nợ phải trả Tổng tài sản AG Tốc độ tăng trưởng tổng tài sản LEV Tỷ lệ tổng nợ tổng tài sản LIQ Tỷ lệ tài sản khoản tổng tài sản SIZE Quy mô ngân hàng HHI Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu Tài sản khoản Tổng tài sản Logarit tự nhiên tổng tài sản Tổng tài sản ngân hàng lớn Tổng tài sản ngân hàng Mức độ tập trung thị trường ngân hàng gồm BIDV, Vietcombank, Vietinbank Sacombank 58 Tạp chí Nghiên cứu Tài – Marketing Số 63 – Tháng Năm 2021 Đo lường Tên biến Mô tả GDP Tăng trưởng kinh tế INF Tỷ lệ lạm phát CRISIS Khủng hoảng kinh tế (GDPt – GDPt–1) GDPt–1 (CPIt – CPIt–1) CPIt–1 t = 1: năm 2008 2009 t = 0: năm lại 3.3 Dữ liệu nghiên cứu Sau tiến hành kiểm định đa cộng tuyến, tự tương quan, Hausman, BreuschPagan Lagrange, nghiên cứu lựa chọn mơ hình yếu tố ảnh hưởng ngẫu nhiên (REM) Nghiên cứu tiến hành kiểm tra tượng tự tương quan cho phần dư khắc phục tượng tự tương quan cho phần dư phương pháp ước lượng GLS (Generalized Least Squares) (Tiên & Hằng, 2020) Nghiên cứu sử dụng liệu thứ cấp thu thập từ báo cáo tài kiểm toán báo cáo thường niên 21 NHTM Việt Nam giai đoạn 2007 – 2018 Dữ liệu loại trừ ngân hàng sáp nhập, ngân hàng bị mua lại không đồng, ngân hàng nước ngồi, ngân hàng liên doanh ngân hàng khơng đầy đủ số liệu báo cáo tài Các số liệu vĩ mô tăng trưởng GDP, lạm phát thu thập từ nguồn liệu Quỹ tiền tệ Quốc tế (IMF) Kết nghiên cứu Bảng Kết thống kê mô tả biến định lượng mơ hình (đơn vị tính %) Biến quan sát Số quan sát Giá trị nhỏ Giá trị lớn Giá trị trung bình Độ lệch chuẩn ROE 252 0,0008 0,4248 0,1008 0,0705 ID 252 -0,6069 0,8076 0,1970 0,1492 AD 252 0,1396 0,8018 0,4307 0,1239 AG 252 -0,3726 7,7907 0,3461 0,6797 LEV 252 0,6290 0,9594 0,8931 0,0565 LIQ 252 0,0452 0,6109 0,2199 0,1075 SIZE 252 14,5267 20,9956 18,0901 1,3258 HHI 252 0,4954 0,6332 0,5819 0,0433 GDP 252 0,0525 0,0713 0,0619 0,0063 INF 252 0,0088 0,2312 0,0813 0,0628 59 ... nghiên cứu cho thấy đa dạng hóa tiền gửi, đa dạng hóa tín dụng đa dạng hóa tài sản có tác động tích cực đến khả sinh lời NHTM đa dạng hóa thu nhập tác động tiêu cực đến khả sinh lời NHTM Naiwei cộng... với khả sinh lời ngân hàng Do đó: Nghiên cứu sử dụng hai biến độc lập đa dạng hóa gồm đa dạng hóa thu nhập (ID) đa dạng hóa tài sản (AD) để xem xét tác động hai dạng đa dạng hóa đến khả sinh lời. .. nhiều từ ? ?các chiến lược đa dạng hóa Cả đa dạng hóa thu nhập tài sản có tác động tích cực đến khả sinh lời tác động ngược chiều đến rủi ro ngân hàng Các ngân hàng Phillippines, Việt Nam Malaysia