Bài giảng thanh toán quốc tế vũ văn trung

TÀI LIỆU MƠN HỌC THANH TỐN QUỐC TẾ (International Settlement) GV: Vũ Văn Trung Email: trungvuktvt@gmail.com https://sites.google.com/site/trungvuktvt/tailieu Tài liệu tham khảo Giáo trình Thanh tốn quốc tế, Đại học Kinh tế TP.HCM Thanh toán quốc tế, PGS.TS Trần Hoàng Ngân,TS Nguyễn Minh Kiều, ĐH Kinh tế TP.HCM Slide Bài giảng Thanh toán quốc tế Bộ chứng từ mẫu Website NHNN, ngân hàng thương mại Exchange Rate NỘI DUNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CÁC PHƯƠNG TIỆN THANH TOÁN QUỐC TẾ CÁC PHƯƠNG THỨC THANH TOÁN QUỐC TẾ Exchange Rate Chương TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI (Exchange Rate) NỘI DUNG I Tỷ giá hối đoái II Thị trường ngoại hối I TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Khái niệm Phương pháp yết giá Đồng tiền yết giá – Đồng tiền định giá Cách đọc tỷ giá Tỷ giá mua – Tỷ giá bán Ký hiệu tiền tệ Xác định tỷ giá theo phương pháp tính chéo Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá Các biện pháp điều chỉnh tỷ giá 10 Các loại tỷ giá Exchange Rate KHÁI NIỆM TỶ GIÁ (Exchange Rate)  So sánh giá trị hai đồng tiền với  Giá đơn vị tiền tệ nước thể số lượng đơn vị tiền tệ nước khác Ví dụ:  Newyork: USD = 7,7290 HKD  Tp.HCM: USD = 22.300 VND Exchange Rate PHƯƠNG PHÁP YẾT GIÁ (Quotation) Unit of measure YẾT GIÁ TRỰC TIẾP (Direct Quotation) 01 NGOẠI TỆ = x NỘI TỆ YẾT GIÁ GIÁN TIẾP (Indirect Quotation) 01 NỘI TỆ = y NGOẠI TỆ  Ví dụ:  Ví dụ: • Tại Tokyo: 1USD = 110,20 JPY • London: 1GBP = 1,4380 USD • Tại Tp.HCM: 1USD = 22.300 VND • Sydney: AUD = 0,7089 USD ĐỒNG TIỀN YẾT GIÁ – ĐỒNG TIỀN ĐỊNH GIÁ GBP/USD USD/VND 1,4380 22.300  Đồng tiền yết giá (Base Currency): Là đồng tiền thể giá trị qua đồng tiền khác  Đồng tiền định giá (Counter Curency): Là đồng tiền sử dụng để xác định giá trị đồng tiền yết giá Exchange Rate CÁCH ĐỌC TỶ GIÁ USD/SGD: 1, 30 Figures (số) 60 Points, Pips (điểm)  Tỷ giá đọc là: Dollar– Singapore: một, ba mươi số, sáu mươi điểm (hoặc một, ba mươi, sáu mươi) 10 Exchange Rate 5 TỶ GIÁ MUA – TỶ GIÁ BÁN USD/CHF: 1,0420/1,0450 Mua (Bid) 1,0420 Spread (Chênh lệch) Bán (Ask) 1,0450 Tỷ giá mua: giá mua đồng ền yết giá (USD) Tỷ giá bán: giá bán đồng ền yết giá (USD) KÝ HIỆU TIỀN TỆ Ký hiệu ền tệ gồm ký tự:  Hai ký tự đầu: phản ánh tên quốc gia  Ký tự cuối: phản ánh tên gọi ền tệ quốc gia đó 9/6/2019 Mã NT Tên ngoại tệ CAD CANADIAN DOLLAR GBP BRITISH POUND HKD HONGKONG DOLLAR JPY JAPANESE YEN SGD SINGAPORE DOLLAR THB THAI BAHT USD US DOLLAR 12 XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ THEO PHƯƠNG PHÁP TÍNH CHÉO (Cross Rate) Tỷ giá chéo tỷ giá hai đồng tiền tính tốn thơng qua đồng tiền thứ Các trường hợp:  Hai đồng tiền yết giá gián tiếp  Hai đồng tiền yết giá trực tiếp  Hai đồng tiền yết giá khác 13 9/6/2019 Exchange Rate TH1: Hai đồng tiền yết giá gián tiếp  Ngân hàng công bố tỷ giá sau: USD/VND: 22.300/22.350 USD/SGD: 1,3640/1,3680  Xác định tỷ giá khách hàng bán SGD/VND  Xác định tỷ giá khách hàng mua SGD/VND  Ngân hàng yết giá: SGD/VND: 16.301/16.386 9/6/2019 Exchange Rate 14 TH2: Hai đồng tiền yết giá trực tiếp  Ngân hàng công bố tỷ giá GBP/USD: 1,2320/1,2390 EUR/USD: 1,1020/1,1055 -> Xác định tỷ giá GBP/EUR ?  Xác định tỷ giá khách hàng bán GBP/EUR Xác định tỷ giá khách hàng mua GBP/EUR Ngân hàng yết giá: GBP/EUR: 1,1144/1,1243 15 Exchange Rate TH3: Hai đồng tiền yết giá khác Ngân hàng công bố tỷ giá GBP/USD: 1,2320/1,2390 -> Xác định tỷ giá: GBP/VND? USD/VND: 22.300/22.350  Xác định tỷ giá khách hàng bán GBP/VND: GBP/VND = 1,2320 x 22.300 = 27.474  Xác định tỷ giá khách hàng mua GBP/VND: GBP/VND = 1,2390 x 22.350 = 27.692  Ngân hàng yết giá: GBP/VND: 27.474/27.692 16 9/6/2019 Exchange Rate 8 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐỐI • Lạm phát (Inflation) • Cán cân tốn quốc tế (Balance of Payment) • Lãi suất (Interest) • Các nhân tố khác (Others) Exchange Rate 17 CÁC BIỆN PHÁP ĐIỀU CHỈNH TỶ GIÁ  CHÍNH SÁCH CHIẾT KHẤU (Discount Rate Policy)  CHÍNH SÁCH HỐI ĐOÁI (Exchange Rate Policy)  PHÁ GIÁ TIỀN TỆ (Devaluation)  NÂNG GIÁ TIỀN TỆ (Revaluation) 9/6/2019 18 Exchange Rate 10 CÁC LOẠI TỶ GIÁ Căn cứ vào phương tiện chuyển tiền • Tỷ giá điện hối (Telegraphic transfer) • Tỷ gía thư hối (Mail transfer) Căn cứ vào NVKD NHTM • Tỷ giá mua (BID Rate) • Tỷ giá bán (ASK Rate) Căn vào thời điểm mua bán ngoại hối • Tỷ giá mở cửa (open rate) • Tỷ giá đóng cửa (close rate) Căn vào chế độ quản lý ngoại hối • Tỷ giá thức • Tỷ giá kinh doanh NHTM Căn vào phương thức tốn • Tỷ giá tiền mặt • Tỷ giá chuyển khoản II THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI (FX, FOREX - Foreign Exchange Market) Khái niệm – Đặc điểm Các thành phần tham gia Các nghiệp vụ thi trường ngoại hối 20 Exchange Rate 10 Khái niệm – Đặc điểm  Khái niệm:  Là thị trường thực giao dịch mua bán, trao đổi ngoại hối  Đặc điểm:  Hoạt động liên tục 24/24  Tính quốc tế  Tỷ giá xác định sở quan hệ cung cầu ngoại tệ  Những đồng tiền mạnh (USD, EUR, JPY, CHF, GBP, AUD…) giữ vị trí quan trọng thị trường  Phương thức giao dịch: phần lớn qua điện thoại, mạng vi tính…  Phương thức toán: qua hệ thống ngân hàng toàn cầu Exchange Rate 21 Các thành phần tham gia Ngân hàng thương mại (Commercial Bank) Ngân hàng trung ương (Central Bank) Cá nhân (Individual) 22 Nhà môi giới (Broker) FX Doanh nghiệp (Corporation) Exchange Rate 11 Các nghiệp vụ TT ngoại hối Spot Swap Arbitrage Future Forward Option Exchange Rate 23 3.1 Nghiệp vụ giao (Spot)  Khái niệm  Là giao dịch hai bên trao đổi hai đồng ền khác theo tỷ giá thỏa thuận vào thời điểm cụ thể, việc toán thực chậm vòng ngày làm việc Ngày giao dịch Ngày giá trị Thứ Thứ Thứ Thứ Thứ Thứ Thứ Thứ Thứ Thứ  Tỷ giá giao áp dụng:  Là tỷ giá điện hối thị trường thông qua tham khảo mạng Reuters, Downjones… 24 Exchange Rate 12 3.2 Nghiệp vụ Ác-bít (Arbitrage)  Khái niệm:  Acbít loại nghiệp vụ hối đoái nhằm sử dụng mức chênh lệch tỷ giá thị trường hối đoái để thu lợi nhuận  Nguyên tắc  Mua ngoại tệ nơi giá thấp bán nơi giá cao  Ác bít thực thu nhập chênh lệch tỷ giá bù đắp chi phí phát sinh (phí giao dịch,chuyển tiền, điện phí…)  Các loại Ác-bít:  Ác bít điểm  Ác-bít điểm Exchange Rate 25 Ví dụ Ac-bit điểm (Triangular Arbitrage) Tại thời điểm T, có thơng tin tỷ sau:  Tại Baclays London: GBP/USD = 1,8400-1,8410  Tại Drener Bank Frankfurt: GBP/EUR = 1,5100-1,5120  Tại Citibank Newyork: EUR/USD = 1,2223-1,2235  Yêu cầu kinh doanh Ác- bít với 1.000.000 USD ? 26 Exchange Rate 13 Ac-bit điểm (Triangular Arbitrage) Citibank, New York Kết thúc với $1.002.538 (6) €820.206 x $1,2223/€ = Bắt đầu với $1.000.000 (1) Bán $1.000.000 cho $1.002.538 Barclays Bank mua GBP $1,8410/£ Triangular Arbitrage Dresdner Bank, Frankfurt Barclays Bank, London (5) Bán €820.206 cho Citibank $1,2223/€ (2) $1.000.000 / $1,8410/£ = £543.183 (4) £543.183 x €1,5100/£ = €820.206 (3) Bán £543.183 cho Dresdner lấy EUR €1,5100/£ 1-27 3.3 Nghiệp vụ kỳ hạn (Forward Operation)  Khái niệm:  Là giao dịch mà kiện định vào thời điểm việc thực diễn tương lai, theo tỷ giá thoả thuận trước có ghi hợp đồng 01/12/15 Forward Contract Ngày ký hợp đồng 01/11/15 01/12/15 28 Exchange Rate 14 Tỷ giá kỳ hạn FORWARD RATE = SPOT RATE + FORWARD POINT F = S + P (P: Điểm kỳ hạn) Điểm kỳ hạn Exchange Rate 29 Tỷ giá mua-bán kỳ hạn • LCV: Lãi cho vay LTG: Lãi ền gửi  Ví dụ: • Tính tỷ giá mua/bán kỳ hạn tháng USD/VND biết tỷ giá giao lãi suất ngân hàng sau: • Tỷ giá: S(USD/VND): 23.150/23.250 • Lãi suất: USD: 3%-5,0%/năm VND: 8% - 12%/năm 30 Exchange Rate 15 3.4 Nghiệp vụ Swap (FX swap) Khái niệm:  Là mua bán đồng thời ngược lại số lượng cụ thể đồng tiền đối ứng với đồng tiền khác vào ngày giá trị khác  Các loại giao dịch hoán đổi :  Spot/Forward Swap: Giao dịch kết hợp mua(bán) giao bán(mua) kỳ hạn  Forward/Forward Swap: Giao dịch kết hợp mua bán lượng ngoại tệ với kỳ hạn khác Exchange Rate 31 Ví dụ Swap giao ngay-kỳ hạn  Cơng ty A nộp hồ sơ xin vay 10.000 EUR thời hạn tháng với phương án cho vay có hiệu Ngân hàng B đồng ý cho vay quỹ khơng cịn EUR mà cịn USD Để đáp ứng nhu cầu khách hàng để bảo tồn ngân quỹ Ngân hàng B thực nghiệp vụ hoán đổi qua Ngân hàng C  Hỏi qua nghiệp vụ Ngân hàng B có lợi nhuận bao nhiêu?  Biết tỷ giá lãi suất thị trường sau:  Tỷ giá: USD/EUR: 0,6205/0,6280  Lãi suất: USD: 6,0%-7,0%/năm EUR: 5,0%-5,5%/năm 32 Exchange Rate 16 3.5 Nghiệp vụ quyền chọn (Option)  Khái niệm  Là công cụ vào tài cho phép người nắm giữ có quyền không bắt buộc phải mua hay bán số lượng ngoại tệ định mức giá xác định vào ngày cụ thể tương lai trước đó  Khi mua quyền chọn, người mua quyền phải trả khoản phí (Premium Cost)  Loại quyền chọn  Quyền chọn mua (Call Option)  Quyền chọn bán (Put Option)  Kiểu quyền chọn  Quyền chọn kiểu Châu Âu (European Style):  Quyền chọn kiểu Mỹ (American Style): Exchange Rate 33 Ví dụ quyền chọn mua  Công ty A ký hợp đồng quyền chọn mua 100.000$ với ngân hàng kỳ hạn tháng với tỷ giá thực (tỷ giá quyền chọn) USD/VND = 22.320, chi phí mua quyền chọn 10 VND cho USD  Sau tháng cơng ty mua 100.000$ khơng tuỳ thay đổi diễn biến tỷ giá thị trường  Điểm hòa vốn = Tỷ giá thực + Phí mua quyền chọn mua = 22.320 + 10 = 22.330 34 Exchange Rate 17 Các trường hợp xảy sau tháng Tỷ giá giao thị trường Kết > 22.330 = 22.330 22.320 -22.330 < 22.320 Exchange Rate 35 Ví dụ quyền chọn bán  Công ty A ký hợp đồng quyền chọn bán 100.000$ với ngân hàng kỳ hạn tháng với tỷ giá thực (Tỷ giá quyền chọn) USD/VND = 22.310, chi phí bán quyền chọn 10 VND cho USD  Sau tháng công ty bán 100.000$ khơng tuỳ thay đổi diễn biến tỷ giá thị trường  Điểm hòa vốn = Tỷ giá thực - Phí mua quyền chọn bán = 22.310-10 =22.300 36 Exchange Rate 18 Các trường hợp xảy Tỷ giá giao thị trường Kết < 22.300 = 22.300 22.300-22.310 >22.310 Exchange Rate 37 3.6 THỊ TRƯỜNG GIAO SAU (Future Market) Khái niệm:  Là giao dịch mua bán số lượng ngoại tệ biết theo tỷ giá cố định thời điểm hợp đồng có hiệu lực việc chuyển giao ngoại tệ thực vào ngày tương lại thông qua Sở giao dịch hối đối 38 Exchange Rate 19 Tiêu chuẩn hóa hợp đồng giao sau thị trường Chicago AUD GBP CAD EUR JPY CHF Trị giá hợp đồng 100.000 62.500 100.000 125.000 12.500.000 125.000 Ký quỹ - Ban đầu 1.148 $ 1.485 $ 608 $ 1.755 $ 4.590 $ 2.565 $ 850 $ 1.100 $ 450 $ 1.300 $ 3.400 $ 1.900 $ - Duy trì Tháng giao dịch Tháng 1,3,4,6,7,8,9,10,12 Giờ giao dịch 7:20 am – 2:00 pm Exchange Rate 39 Ví dụ minh họa hợp đồng giao sau Nhà đầu tư dự báo vài ngày tới CAD tăng giá so với USD Nhằm kiếm hội này, sáng thứ Nhà đầu tư mua hợp đồng giao sau trị giá 100.000 CAD với tỷ giá 0,7740 USD/CAD Hợp đồng có giá trị đến ngày thứ Nhà đầu tư bỏ 608$ ký quỹ ban đầu Nhà đầu tư theo dõi diễn biến tỷ giá hàng ngày chờ kết lãi lỗ 40 Exchange Rate 20 ...NỘI DUNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CÁC PHƯƠNG TIỆN THANH TOÁN QUỐC TẾ CÁC PHƯƠNG THỨC THANH TOÁN QUỐC TẾ Exchange Rate Chương TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI (Exchange Rate) NỘI DUNG I Tỷ... KÝ HIỆU TIỀN TỆ Ký hiệu ền tệ gồm ký tự:  Hai ký tự đầu: phản ánh tên quốc gia  Ký tự cuối: phản ánh tên gọi ền tệ quốc gia đó 9/6/2019 Mã NT Tên ngoại tệ CAD CANADIAN DOLLAR GBP BRITISH... trường thực giao dịch mua bán, trao đổi ngoại hối  Đặc điểm:  Hoạt động liên tục 24/24  Tính quốc tế  Tỷ giá xác định sở quan hệ cung cầu ngoại tệ  Những đồng tiền mạnh (USD, EUR, JPY, CHF,