LỜI CAM ĐOAN 2 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn này là công trình nghiên cứu độc lập của riêng tôi Luận văn chưa được công bố ở bất kỳ đâu, dưới bất kỳ hình thức nào Những thông tin và số liệu s[.]
LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn cơng trình nghiên cứu độc lập riêng tơi.Luận văn chưa công bố đâu, hình thức nào.Những thơng tin số liệu sử dụng Luận văn hoàn toàn xác thực.Tôi xin chịu trách nhiệm lời cam đoan Hà Nội, ngày tháng năm 2013 Tác giả Đào Thanh Huyền MỤC LỤC MỞ ÐẦU CHÝÕNG 1: CÁC VẤN ÐỀ CÕ BẢN VỀ NGHIỆP VỤ THỊ TRÝỜNG MỞ CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ÝÕNG 1.1.KHÁI QUÁT VỀ NGÂN HÀNG TW 1.1.1 Khái niệm ðặc ðiểm NHTW 1.1.2 Các hoạt ðộng chủ yếu NH 1.1.3 Chính sách tiền tệ NHTW 1.2 HIỆU QUẢ CỦA NGHIỆP VỤ THỊ TRÝỜNG MỞ 1.2.1.Nghiệp vụ TTM NHTW 1.2.2.Hiệu nghiệp vụ TTM NHTW 1.2.3 Các nhân tố ảnh hýởng tới nghiệp vụ TTM CHÝÕNG 2THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ NGHỆP VỤ THỊ TRÝỜNG MỞ CỦA NHNN VIỆT NAM 2.1 KHÁI QUÁT VỀ NGÂN HÀNG NHÀ NÝỚC VIỆT NAM 2.1.1.Sơ lược trình phát triển 35 2.1.2 Cơ cấu tổ chức nhân 38 2.1.3 Kết hoạt động chủ yếu .42 2.2 THỰC TRẠNG NGHIỆP VỤ THỊ TRÝỜNG MỞ TẠI NGÂN HÀNG NHÀ NÝỚC VIỆT NAM GIAI ÐOẠN 2000 - 2012 2.2.1 Nghiệp vụ thị trường mở NHNN Việt Nam Bộ máy tổ chức, điều hành 2.2.2 Hiệu nghiệp vụ Thị trýờng mở Ngân hàng Nhà Nýớc Việt Nam 2.3 ÐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ NGHIỆP VỤ THỊ TRÝỜNG MỞ TẠI NGÂN HÀNG NHÀ NÝỚC VIỆT NAM TỪ 2000 - 2012 2.3.1 Kết 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân CHÝÕNG 3GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ NGHIỆP VỤ THỊ TRÝỜNG MỞ TẠI NGÂN HÀNG NHÀ NÝỚC VIỆT NAM 3.1 ÐỊNH HÝỚNG NÂNG CAO NHIỆU QUẢ NGHIỆP VỤ THỊ TRÝỜNG MỞ TẠI NHNN VIỆT NAM 3.1.1 Ðịnh hýớng phát triển NHNN Việt Nam 3.1.2 Quan ðiểm nâng cao hiệu nghiệp vụ Thị trýờng Mở NHNN Việt Nam 3.2 CC GII PHP NÂNG CAO HIÊịU QU NGHIÊịP V TTM TẠI NHNN VIỆT NAM 3.2.1.Thay ðổi nhận thức lãnh ðạo NHNN tầm quan trọng nghiệp vụ TTM thực mục tiêu sách tiền tệ 3.2.2 NHNN tãng cýờng thu thập xử lý thông tin 3.2.3.Hoàn thiện nâng cao cõ sở vật chất NHNN 3.2.4.NHNN phối kết hợp công cụ CSTT 3.2.5 Các giải pháp khác 3.3 MƠịT SƠì KIÊìN NGHIị 3.3.1 Kiến nghị ðối với Quốc Hội Chính Phủ 3.3.2 Phối kết hợp thực mục tiêu CSTT Bộ Tài chính, Chính phủ NHNN KẾT LUẬN TÀI LIỆU THAM KHẢO DANH MỤC CHỮ CÁC THUẬT NGỮ VIẾT TẮT Viết tắt Nguyên nghĩa CSTT Chính sách tiền tệ GTCG Giấy tờ có giá NHNN Ngân hàng Nhà nước NHTW Ngân hàng Trung Ương NHTM Ngân hàng Thương mại NVTTM Nghiệp vụ Thị trường mở TPKB Tín phiếu Kho bạc TCTD Tổ chức tín dụng TTM Thị trường mở TTLKCK Trung tâm lưu ký chứng khoán TTTT Thị trường tiền tệ DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ, BẢNG, BIỂU ĐỒ STT TÊN TRANG Sơ đồ 1.1 Hệ thống điều tiết kinh tế vĩ mô NHTW Sơ đồ 1.2 Cơ chế tác động NVTTM tới dự trữ ngân hàng 24 Sơ đồ 1.3 Cơ chế tác động NVTTM qua lãi suất 25 Sơ đồ 2.1: Sơ đồ hoạt động nghiệp vụ thị trường mở 44 Bảng 2.2 Danh sách thành viên tham gia TTM 50 Bảng 2.3 Doanh số đấu thầu tín phiếu kho bạc năm 2006 - 2012 54 Bảng 2.4: Doanh số giao dịch nghiệp vụ thị trường mở qua năm 56 Biểu đồ 2.2: Khối lượng giao dịch bình quân phiên năm 2000-2012 Biểu đồ 2.5: Biểu đồ lãi suất trúng thầu NVTTM thấp cao giai đoạn năm 2000 – 2012 58 63 Biểu đồ 2.6: Diễn biến lãi suất trúng thầu cao NVTTM giai đoạn 10 2000 – 2012 so với lãi suất khác (tính giai đoạn cao năm) 64 MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài: Ổn định tiền tệ tài ln điều kiện để phát triển kinh tế quốc gia, đặc biệt quốc gia phát triển Việt Nam Thị trường tiền tệ Việt Nam kể từ thực công đổi đến có phát triển đáng kể bước hội nhập đầy đủ vào thị trường đại theo thông lệ quốc tế Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Việt Nam với tư cách ngân hàng Trung ương (NHTW) ngày thể rõ nét khả năng, kinh nghiệm điều hành sách tiền tệ (CSTT) nhanh nhạy linh hoạt với công cụ sách Những biện pháp can thiệp Ngân hàng Nhà nước chuyển từ công cụ trực tiếp sang công cụ gián tiếp nhằm trì ổn định thị trường tiền tệ Có thể nói, việc điều hành sách tiền tệ ổn định, linh hoạt hiệu góp phần to lớn vào thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Việt Nam suốt nhiều năm qua, đưa Việt Nam thoát khỏi nhóm nước có thu nhập thấp.Trước đây, NHTW chủ yếu điều hành CSTT thông qua dự trữ bắt buộc sách chiết khấu chủ yếu Tuy nhiên thị trường biến động tỏ nhạy cảm lâm vào khủng hoảng nghiệp vụ Thị trường mở phát triển thể rõ vai trò quan trọng việc điều hành CSTT cách hiệu Nghiệp vụ thị trường mở cơng cụ sách tiền tệ gián tiếp NHNN đưa vào sử dụng từ tháng 7/2000 Trong giai đoạn nay, bên cạnh việc sử dụng công cụ gián tiếp khác dự trữ bắt buộc, tái cấp vốn, tái chiết khấu, lãi suất, tỷ giá… nghiệp vụ thị trường mở trở thành công cụ NHNN trọng sử dụng chủ yếu điều hành CSTT tính linh hoạt hiệu quả, góp phần quan trọng việc điều tiết, kiểm soát lượng tiền cung ứng Bên cạnh thành công đạt được, sau thời gian dài sử dụng để thực mục tiêu CSTT, hiệu công cụ nghiệp vụ thị trường mở điều hành sách tiền tệ chưa cao, thể chi phí nghiệp vụ cịn cao mục tiêu CSTT chưa thực (lạm phát cao, phát triển kinh tế thấp, tỷ lệ thất nghiệp cao…) Chính vậy, lựa chọn đề tài: “Giải pháp nâng cao hiệu nghiệp vụ thị trường mở Ngân hàng Nhà nước Việt Nam” đề nghiên cứu, nhằm nâng cao hiệu góp phần hồn thiện nghiệp vụ thị trường mở NHNN Việt Nam Tác giả hy vọng đề tài sử dụng nhằm đáp ứng tính cấp thiết thị trường bối cảnh hội nhập Đề tài nghiên cứu nhằm - Lý luận hóa hiệu nghiệp vụ Thị trường mở NHTW Trong thời gian làm việc Sở Giao dịch NHNN, nhận thấy vai trò quan trọng nghiệp vụ Thị trường Mở, đối chiếu với sở lý luận hoạt động thực tế thị trường Mở nước khác Việt Nam để hiểu sâu rõ hiệu nghiệp vụ TTM bối cảnh kinh tế - Mơ tả phân tích hiệu nghiệp vụ Thị trường mở NHNN Việt Nam - Đề xuất hệ thống giải pháp nhằm nâng cao hiệu nghiệp vụ Thị trường mở NHNN Việt Nam Từ góp phần nâng cao hiệu điều tiết CSTT điều kiện gia nhập kinh tế giới Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: hiệu nghiệp vụ Thị trường mở NHNN Việt Nam từ 2010 đến nay, hạn chế điều hành nghiệp vụ TTM, đưa nguyên nhân giải pháp hoàn thiện nghiệp vụ TTM - Phạm vi: hiệu nghiệp vụ TTM Sở giao dịch NHNN, tập trung số phòng nghiệp vụ có liên quan: Phịng Thị trường tiền tệ, Phịng Kế tốn, Phịng Thanh tốn Liên Ngân hàng giai đoạn 2000-2012 Phương pháp nghiên cứu Trên sở phương pháp luận vật biện chứng vật lịch sử, phương pháp nghiên cứu tác giả sử dụng luận văn bao gồm: phương pháp thống kê, phương pháp so sánh, phương pháp tổng hợp, phương pháp phân tích hệ thống, phương pháp nghiên cứu tình huống, phương pháp lấy ý kiến chuyên gia Ngoài ra, luận văn sử dụng bảng biểu, sơ đồ, đồ thị để minh họa Các số liệu lấy từ nguồn NHNN Ý nghĩa nghiên cứu đề tài Trên sở nghiên cứu trường hợp điển hình điển hình hiệu nghiệp vụ TTM NHNN Việt Nam, tác giả hy vọng không tìm kiếm giải pháp cho NHNN Việt Nam việc nâng cao hiệu nghiệp vụ TTM mà hy vọng tổng kết mặt lý luận vấn đề liên quan đến đề tài nghiên cứu Đồng thời góp phần hồn thiện nâng cao hiệu việc sử dụng cơng cụ sách tiền tệ điều hành NHNN Việt Nam Kết cấu luận văn Ngoài phần mở đầu kết luận, luận văn gồm chương: Chương 1: Một số vấn đề nghiệp vụ thị trường mở Ngân hàng Trung Ương Chương 2: Thực trạng hoạt động nghiệp vụ Thị trường Mở Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu nghiệp vụ Thị trường Mở Ngân hàng nhà nước Việt Nam CHƯƠNG 1: CÁC VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG 1.1 Khái quát Ngân Hàng Trung Ương 1.1.1 Khái niệm đặc điểm Ngân Hàng Trung Ương 1.1.1.1 Khái niệm Ngân hàng trung ương (Central Bank) quốc gia quan có vị quan trọng, ngân hàng đứng đầu hệ thống ngân hàng NHTW quan đặc trách quản lý hệ thống tiền tệ quốc gia/nhóm quốc gia/vùng lãnh thổ chịu trách nhiệm thi hành sách tiền tệ Mục đích hoạt động ngân hàng trung ương ổn định giá trị tiền tệ, ổn định cung tiền, kiểm sốt lãi suất, cứu ngân hàng thương mại có nguy đổ vỡ Hầu hết ngân hàng trung ương thuộc sở hữu Nhà nước có mức độ độc lập định Chính phủ 1.1.1.2 Đặc điểm Ngân Hàng Trung Ương: Đặc điểm bật NHTW không giao dịch, làm nghiệp vụ trực tiếp với nhà kinh doanh công chúng; khách hàng tất ngân hàng khác NHTW giữ vai trò ngân hàng ngân hàng; bảo quản quỹ dự trữ tiền tệ ngân hàng; cho ngân hàng vay vốn cần thiết, thực sách tiền tệ tín dụng nhà nước; quan phát hành tiền tệ nước; tốn tín dụng quốc tế với ngân hàng trung ương nước khác; quan cung cấp tiền cho ngân sách cần làm số nghiệp vụ kho bạc nhà nước 1.1.2 Các hoạt động chủ yếu Ngân Hàng Trung Ương Từ đặc điểm, nhiệm vụ NHTW nêu trên, ta tiến hành phân chia hoạt động NHTW thành nhóm chính: (1) Thực CSTT quốc gia (2) Phát hành tiền giấy tiền kim loại (3) Hoạt động tín dụng (4) Hoạt động toán (5) Quản lý ngoại hối hoạt động ngoại hối (6) Thanh tra tổng kiểm soát NHNN (7) Hoạt động thơng tin 1.1.3 Chính sách tiền tệ Ngân Hàng Trung Ương 1.1.3.1.Khái niệm sách tiền tệ Chính sách tiền tệ hệ thống biện pháp nhà nước lĩnh vực lưu thông tiền tệ, nhằm điều hành khối lượng cung cầu tiền tệ biện pháp phát hành tiền, chống lạm phát, dự trữ pháp định quản lí dự trữ ngoại tệ, tái chiết khấu kì phiếu lãi suất, sách lãi suất để đáp ứng kịp thời nhu cầu giao dịch, ổn định sức mua đồng tiền, phát triển sản xuất, kinh doanh giai đoạn định Là phận quan trọng hệ thống sách chế quản lí kinh tế nhà nước, sở vận dụng đắn quy luật sản xuất hàng hố quy luật lưu thơng tiền tệ để tổ chức tốt q trình chu chuyển tiền tệ Chính sách tiền tệ nhằm đáp ứng kịp thời nhu cầu sản xuất - kinh doanh, thực kiểm tra có hiệu lực nhà nước tầm vĩ mơ tầm vi mơ Nói cách khác, sách tiền tệ theo nghĩa rộng sách điều hành toàn khối lượng tiền kinh tế nhằm phân bổ cách có hiệu nguồn tài nguyên nhằm thực mục tiêu tăng trưởng, cân đối kinh tế, sở ổn định giá trị đồng tiền quốc gia Chính sách tiền tệ theo nghĩa hẹp là sách đảm bảo cho khối lượng tiền cung ứng tăng thêm năm tương ứng với mức tăng trưởng kinh tế số lạm phát (nếu có) nhằm ổn định giá trị đồng tiền, góp phần thực mục tiêu kinh tế vĩ mơ Chính sách tiền tệ sách kinh tế vĩ mơ mà Ngân hàng Trung ương sử dụng công cụ để điều tiết kiểm sốt khối lượng tiền lưu thông nhằm đảm bảo ổn định giá trị tiền tệ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, đảm bảo cơng ăn việc làm 1.1.3.2 Mục tiêu sách tiền tệ: ... trường Mở Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu nghiệp vụ Thị trường Mở Ngân hàng nhà nước Việt Nam 4 CHƯƠNG 1: CÁC VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ CỦA NGÂN HÀNG... chọn đề tài: ? ?Giải pháp nâng cao hiệu nghiệp vụ thị trường mở Ngân hàng Nhà nước Việt Nam? ?? đề nghiên cứu, nhằm nâng cao hiệu góp phần hồn thiện nghiệp vụ thị trường mở NHNN Việt Nam Tác giả hy... 1.2 .Hiệu nghiệp vụ thị trường mở Ngân Hàng Trung ương 1.2.1 .Nghiệp vụ Thị Trường Mở Ngân Hàng Trung Ương 1.2.1.1 Khái niệm vai trò nghiệp vụ thị trường mở: Khái niệm: Nghiệp vụ thị trường mở (NVTTM)