BÀI TẬP NHÓM MÔN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1 Lớp TCDN T4 ( 4 5 ) Giảng đường B2 1 THÀNH VIÊN NHÓM 2 GIỚI THIỆU CHUNG VỀ CÔNG TY * Công ty phân tích Tên công ty Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Vinamilk (VIET[.]
BÀI TẬP NHĨM MƠN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Lớp TCDN T4 ( 4-5 ) Giảng đường B2 THÀNH VIÊN NHĨM: GIỚI THIỆU CHUNG VỀ CƠNG TY * Cơng ty phân tích - Tên cơng ty: Cơng ty Cổ phần Sữa Việt Nam Vinamilk (VIETNAM DAIRY PRODUCTS JOINT STOCK COMPANY) - Mã chứng khoán: VNM - Ngày thành lập: 20/08/1976 - Ngày lên sàn chứng khoán: 31/10/2008 - Loại hình kinh doanh: cơng ty sản xuất, kinh doanh sữa sản phẩm từ sữa thiết bị máy móc liên quan Việt Nam * Cơng ty đối thủ CTCP Giống Bị Sữa Mộc Châu Mã CK: MCM SO SÁNH NHẬN XÉT Bảng so sánh nhận xét số tài gđ 2018-2019 2018 2019 1.Tỷ số khoản Tăng so Giảm so với 2018 với 2018 1.1 Tỷ số khoản thời 1.9324 1.7117 0.2207 1.2 tỷ số thaành khoản nhanh 1.4130 1.3667 0.0463 2.Tỷ số hiệu hoạt động 2.1 2.2 Vòng quay hàng tồn kho 11.0113 10.7182 Số ngày tồn kho 33.1477 34.0543 0.9066 Vòng quay phải thu 11.2152 12.1740 0.9588 Kỳ thu tiền bình quân 32.5452 28.9820 0.2931 3.5632 Tỷ số hiệu hoạt động 3.1 Vòng quay TS cố định 4.3848 3.9859 0.3989 3.2 Vòng quay TS ngắn hạn 2.5723 2.4875 0.0848 3.3 Vòng quay tổng TS 1.4594 1.3725 0.0869 4.Hệ số đòn bẩy tài 4.1 Tỷ số nợ tổng TS 0.2969 0.3349 0.0380 4.2 Tỷ số nợ VCSH 4.3 Tỷ số khả trả lãi 0.4223 0.5035 0.0812 235.6176 118.5807 117.0369 5.Hệ số khả sinh lời 5.1 Tỷ số lợi nhuận doanh thu 19.4% 18.7% 0.7% 5.2 Tỷ số lợi nhuận ròng Ts(ROA) 27.3% 23.6% 3.7% 5.3 Tỷ số lợi nhuận ròng VCSH(ROE) 38.9% 35.5% 3.4% *) Nhận xét CHỈ SỐ Tỷ số khoản thời NHẬN XÉT Từ 2018 đến 2019 số lớn 1=>> DN có đủ khả thừa khả toán khoản nợ đến hạn, tình hình DN khả quan, tác động tích cực tới hoạt động kinh doanh, nhiên đến 2019 số có bị giảm đi, chứng tỏ khả tốn DN có phần k tốt 2018 Tuy nhiên, số cao k loại trừ khả HTK DN ứ đọng nhiều dẫn đến hàng hóa k thể bán để chuyển hóa thành thành tiền Tỷ số khoản nhanh Khi loại bỏ yếu tố hàng tồn kho, Chỉ số DN cao, phản ánh DN có khả tốn tốt, tính khoản cao, Tuy nhiên số khơng tốt 2018 Vịng quay hàng tồn kho 2019 có phần giảm khơng đáng kể, chứng tỏ DN bán hàng không nhanh, tốc độ tiêu thụ, sản lượng hàng hóa khơng tốt năm 2018 Số ngày tồn kho số lại tăng so với 2018, chứng tỏ trung bình số ngày tồn kho tăng so với 2018, DN tiêu thụ hàng hóa khơng nhanh, hàng bị ứ đọng so với 2018 Vòng quay phải thu Kỳ thu tiền bình quân Chỉ số tăng so với 2018, chứng tỏ khả thu hồi hiệu khoản thu nợ từ khách hàng DN Kỳ thu tiền bình quân giảm, chứng tỏ thời gian trung bình thu hồi nợ khoản phải thu DN giảm so với 2018, chứng tỏ DN có sách tín dụng nghiêm ngặt so với 2018 Vòng quay tài sản cố định Vòng quay tài sản ngắn hạn Vòng quay tổng tài sản Các số giảm so với 2018, số thể hiệu sử dụng tài sản ( cố điịnh/ngắn hạn/tổng ts) có tạo nhiều Doanh thu hay không ( đồng TS tạo đồng Doanh thu) , số giảm cho thấy hiệu sử dụng tài sản DN không cao, khơng suất, có tài sản bị ứ đọng, k đưa vào sản xuất kinh doanh, DN sản xuất, tình hình sử dụng tài sản khơng hiệu chứng tỏ DN gặp vấn đề Tỷ số nợ tổng TS Tỷ sổ nợ VCSH Tỷ số khả trả lãi Cả Chỉ số tăng so với 2018, < chứng tỏ tổng tải sản/ vốn CSH đủ thừa để chi trả cho số nợ DN vay Chỉ số tăng cho thấy DN vay nợ nhiều hơn, dấu hiệu cho thấy DN có dự án đầu tư cần thêm vốn DN kinh doanh thua lỗ vay nợ nhiều Chỉ số năm cao, chứng tỏ khả toán khoản nợ lãi DN tốt Tuy nhiên số giảm khoảng gần nửa so với 2018, điều giống hồi chuông cảnh báo cho DN khả chi trả lãi sụt giảm nghiêm trọng, không ngoại trừ khả Lợi nhuận công ty bị suy giảm Tỷ số lợi nhuận doanh thu ROA ROE Giảm so với 2018 Điều cho thấy tình hình phát triển Dn khơng ổn định, xaye khả năng, lợi nhuận DN có xu hướng giảm Lợi nhuận tăng không nhanh tốc độ Doanh thu =>>> DN hoạt động không hiệu so với 2018 Các số ROA ROE DN cao so với trung bình ngành ( sản xuất thực phẩm) nhiều ( TB Ngành ROA:14%, ROE: 25%), Chứng tỏ Dn hoạt động có hiệu suất, tỉ suất sinh lời tổng tài sản VCSH cao Tuy nhiên, số có xu hướng giảm so với 2018, chứng tỏ DN hoạt động hiệu so với 2018 Bảng so sánh nhận xét số tài gđ 2019-2020 BẢNG SO SÁNH CHỈ TIÊU 2019-2020 CỦA VNM 1.Tỷ số khoản 2019 2020 Tăng so với 2019 1.1 Tỷ số khoản thời 1.7117 2.0800 0.3683 1.2 tỷ số khoản nhanh 1.3667 1.7400 0.3733 2.Tỷ số hiệu hoạt động Giảm so với 2019 2.1 2.2 Vòng quay hàng tồn kho 10.7182 12.0700 Số ngày tồn kho 34.0543 30.2403 Vòng quay phải thu 12.1740 12.2741 0.1001 Kỳ thu tiền bình quân 28.9820 29.7375 0.7555 1.3518 3.8140 Tỷ số hiệu hoạt động 3.1 Vòng quay TS cố định 3.9859 4.1550 3.2 Vòng quay TS ngắn hạn 2.4875 2.1962 0.2913 3.3 Vòng quay tổng TS 1.3725 1.2825 0.0900 0.1691 4.Hệ số địn bẩy tài 4.1 Tỷ số nợ tổng TS 0.3349 0.3100 0.0249 4.2 Tỷ số nợ VCSH 0.5035 0.4400 0.0635 4.3 Tỷ số khả trả lãi 118.5807 193.3900 74.8093 5.Hệ số khả sinh lời 5.1 Tỷ số lợi nhuận doanh thu 18.7% 23.0% 4.3% 5.2 Tỷ số lợi nhuận ròng Ts(ROA) 23.6% 28.0% 4.4% 5.3 Tỷ số lợi nhuận ròng VCSH(ROE) 35.5% 40.0% 4.5% *) Nhận xét CHỈ SỐ NHẬN XÉT Tỷ số khoản thời Tỷ số khoản nhanh Vòng quay HTK Số ngày tồn kho Có thể thấy hai năm số lớn 1, từ phản ánh khả cơng ty hồn trả hết khoản nợ, nhiêu năm 2020, tỷ số tăng lên cao so với năm 2018 cụ thể 0.3683 đạt mức 2.08 ( số cao hồn tồn phản ánh việc sử dụng chưa hiệu tài sản công ty) Với số này, sau loại bỏ yếu tố hàng tồn kho, với giá trị lớn 1, hoàn tồn khẳng định cơng ty có đầy đủ khả toán khoản nợ ngắn hạn mà không cần bán hay lý hàng tồn kho nhawmg mục đích trả nợ Và năm 2020 tỉ số tăng lên 0.3733 đồng nghĩa với việc công ty có nợ ngắn hạn số lượng HTK công ty nhiều so với năm 2019 Chỉ số vòng quay HTK doanh nghiệp tăng mạnh mẽ năm 2020 (1.3518) đồng nghĩa với việc khả quản trị HTK doanh nghiệp thiện đáng kể so với năm 2019, doanh nghiệp bán hàng nhanh hàng hóa khơng bị ứ đọng nhiều Chỉ số giảm đáng kể so với năm 2019, phản ánh doanh nghiệp làm tốt cơng việc quản trị HTK năm 2020, hàng hóa khơng bị lưu kho q lâu Vịng quay phải thu Kỳ thu tiền bình quân Tỷ số nợ TTS Tỷ số nợ VCSH Tỷ số khả trả lãi Tỷ số nợ TTS Tỷ số nợ VCSH Tỷ số khả trả lãi Thông qua số này, thay đổi 2019 2020 không đáng kể, nhiên nhận thấy năm 2020, doanh nhiệp có sách với đối tác nhằm hướng tới mục đích định để cạnh tranh với doanh nghiệp ngành thơng qua ưu đãi thời hạn tốn Tương đồng với sách mở rộng kỳ hạn tốn với đối tác, số hạng mục tăng chứng tỏ doanh nghiệp đưa ưu đãi sách định Riêng số lại tăng năm 2020 so với năm 2019, điều phản ánh doanh nghiệp làm tăng tài sản cố định thông qua việc đầu tư máy móc, sở hạ tầng,… năm 2020 Có thể thấy số năm 2020 giảm nhẹ so với năm 2019, qua phản ánh việc doanh nghiệp tạo doanh thu từ tổng tài sản khơng hiệu năm 2019, doanh nghiệp hoạt động chưa tốt phải đối mặt với khó khăn từ bên ngồi hai số giảm năm 2020, chứng tỏ doanh nghiệp dần hạn chế sách thâm dụng nợ, từ khiến cho doanh nghiệp rủi ro Tỷ số khả trả lãi tăng mạnh ( 74.8093) phản ánh khả toán khoản nợ lãi doanh nghiệp tốt đặc biệt tốt nhiều năm 2020 ROE Chỉ số tăng năm 2020 cho thấy có tác động hiệu hoạt động hay ảnh hưởng chiến lược tiêu thụ, nâng cao chất lượng tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp ROA Chỉ số tăng năm 2020, phản ánh chiều hướng ngày tốt cho thân doanh nghiệp nhà đầu tư cho thấy doanh nghiệp kiếm nhiều lợi nhuận lượng đầu tư hơn.Và có lưu ý phân tích số nên ý tới tỷ kệ lãi suất mà doanh nghiệp phải trả cho khoản nợ ROE Chỉ số tăng năm 2020, chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng hiệu đồng vốn chủ sở hữu tốt năm 2020 Qua cịn cho thấy doanh nghiệp cân đối cách hài hòa vốn chủ sở hữu vốn vay để khai thác lợi cạnh tranh Và cần quan tâm đến lãi vay ngân hàng phân tích số = >>>>TỔNG KẾT VỀ CÁC CHỈ SỐ QUA NĂM 2018,19,20 CỦA VINAMILK: Qua phân tích giai đoạn, ta thấy giai đoạn 18-19 cơng ty tăng trưởng chậm, chí không tốt so với 2018, số khả quan lại không tốt 2019 Tuy nhiên giai đoạn sau, 19-20, cơng ty thay đổi chiến lược kinh doanh nên số có phần tăng trưởng cách tích cực khả quan so với giai đoạn trước Bảng so sánh số 2020 DN đối thủ - DN đối thủ: CTCP Giống Bò Sữa Mộc Châu ( MCM) BẢNG SO SÁNH CHỈ TIÊU NĂM 2020 CỦA VNM VỚI CTY CỔ PHẦN GIỐNG SỮA MỘC CHÂU( MCM) 1.Tỷ số khoản Tỷ số khoản 1.1 thời Cao MC Thấp MC VNM MC 2.0800 4.1340 2.0540 1.2 tỷ số khoản nhanh 1.7400 3.3180 2.Tỷ số hiệu hoạt động 1.5780 2.1 2.2 Vòng quay hàng tồn kho 12.0700 12.1530 Số ngày tồn kho 30.2403 30.0620 Vòng quay phải thu 12.2741 26.0870 0.0830 0.1783 13.8129 Kỳ thu tiền bình quân 29.7375 14.0000 15.7375 Tỷ số hiệu hoạt động 3.1 Vòng quay TS cố định 4.1550 16.3830 12.2280 2.1962 26.0870 23.8908 Vòng quay tổng TS 1.2825 2.3110 4.Hệ số đòn bẩy tài 1.0285 3.2 Vịng quay TS ngắn hạn 3.3 4.1 Tỷ số nợ tổng TS 0.3100 0.2540 0.0560 4.2 Tỷ số nợ VCSH 0.4400 0.3400 0.1000 4.3 Tỷ số khả trả lãi 193.3900 1838.77 5.Hệ số khả sinh lời 1645.38 5.1 Tỷ số lợi nhuận doanh thu 23% 10% 13% 5.2 Tỷ số lợi nhuận ròng ts(ROA) 28% 23% 5% 5.3 Tỷ số lợi nhuận ròng VCSH(ROE) 40% 31% 9% *) Nhận xét NHẬN XÉT Tỷ số khoản thời Tỷ số khoản nhanh Nhìn chung số VNM so với MC, Tuy nhiên số MC cao, nguồn tài khơng sử dụng hợp lí, hàng tồn kho cịn lớn, khơng thể xuất thị trường Vòng quay hàng tồn kho Số ngày tồn kho Vòng quay phải tthu Kỳ thu tiền bình qn Vịng quay TSCĐ Vòng quay TSNH Vòng quay Tổng TS Tỷ số nợ tổng TS Chỉ số nợ VSCH Tỷ số khả trả lãi VNM có phần thấp so với MC khơng đáng kể Chính vịng quay HTK VNM k cao MC dẫn đến việc số ngày tồn kho VNM nhiều so với MC VNM thấp MC nhiều chứng tỏ khả thu hồi nợ VNM so với MC VNM cao so với MC, điều dễ hiểu vòng quay phải thu VNM thấp nhiều so với MC Điều chứng tỏ sách tín dụng thu hồi nợ MC tốt hiệu so với VNM Nhìn chung, số VNM khơng cao chí thấp nhiều so với MC Điều chứng tỏ hiệu hoạt động, sử dụng tài sản để tạo doanh thu VNm khơng tốt MC Tuy nhiên, suy luận VNM không tạo doanh thu sử dụng khai thác Tài sản Cả số VNM cao MC, chứng tỏ VNM sử dụng nhiều địn bẩy tài so với MC Chỉ số VNM thấp nhiều so với MC Chứng tỏ khả toán lãi vay VNM nhiều so với MC Một trường hợp khác chênh lệch lớn lợi nhuận trc thuế với chi phí lãi vay, khiến số MC lớn ROS ROA ROE Nhìn chung số VNM cao MC, điều chứng tỏ nhìn cách tổng thể khả tạo lợi nhuận suất VNM tốt MC III NHẬN XÉT CHUNG Ta thấy thị trường nay, Vinamilk Mộc Châu nhãn hàng sữa quen thuộc với người tiêu dùng Tuy nhiên điêu dễ nhận thấy qua năm Mộc Châu dần vắng mặt cửa hàng tạp hóa nhỏ lẻ mà thường bán siêu thị, cửa hàng bách hóa lớn.Nhưng điều khơng có nghĩa Mộc Châu kinh doanh khơng có lãi hay khơng hiệu Điều thể phân tích BCTC cơng ty Ta nhìn thấy tích cực qua BCTC MCM chí tích cực Vinamilk Điều chứng tỏ MCM có chiến lược kinh doanh quản lý có hiệu Tuy nhiên số khả sinh lời MCM lại không tốt VNM, điều dễ hiểu lẽ VNM top đầu giá cổ phiếu, cty đánh giá doanh nghiệp sữa lớn Việt Nam ... quan tâm đến lãi vay ngân hàng phân tích số = >>>>TỔNG KẾT VỀ CÁC CHỈ SỐ QUA NĂM 2018,19,20 CỦA VINAMILK: Qua phân tích giai đoạn, ta thấy giai đoạn 18-19 cơng ty tăng trưởng chậm, chí khơng... nghĩa Mộc Châu kinh doanh khơng có lãi hay khơng hiệu Điều thể phân tích BCTC cơng ty Ta nhìn thấy tích cực qua BCTC MCM chí tích cực Vinamilk Điều chứng tỏ MCM có chiến lược kinh doanh quản lý có... số khả sinh lời MCM lại không tốt VNM, điều dễ hiểu lẽ VNM top đầu giá cổ phiếu, cty đánh giá doanh nghiệp sữa lớn Việt Nam