PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM VINAMILK

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH  BÀI THẢO LUẬN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM VINAMILK Lớp học phần: 2054FMGM0211 - Nhóm Giảng viên hướng dẫn: Nguyễn Thị Liên Hương HÀ NỘI 2020 BẢNG ĐIỂM ĐÁNH GIÁ THẢO LUẬN NHÓM MÃ LỚP HP: 2054FMGM0211 STT Họ tên Mã sinh viên 81 Vũ Thị Như Quỳnh 18D100338 82 (Thư ký) Đào Xuân Sơn 18D100339 83 Nguyễn Thị Hồng 18D100041 84 Thắm Đinh Thị Thu Thảo 18D100280 85 ( Nhóm trưởng) Hoàng Phương Thảo 18D100340 86 Nguyễn Thị Thu 18D100042 87 Phạm Thị Vân Thu 18D100281 88 Nguyễn Thị Thư 18D105040 89 90 Nguyễn Thị Anh Thư Lưu Thị Thúy 18D100223 18D100222 Điểm Điểm nhóm giảng viên đánh giá đánh giá CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập- Tự do- Hạnh phúc BIÊN BẢN HỌP NHĨM Kính gửi: cô Nguyễn Thị Liên Hương - giảng viên học phần Quản trị tài Chữ kí Biên họp nhóm 9, lớp học phần 2054FMGM0211 Thời gian họp: Ngày 15 tháng 10 năm 2020 Địa điểm họp: Phòng 203A- nhà V trường Đại học Thương Mại Thành viên nhóm: 10/10 Nội dung buổi họp: 1.Bầu thư kí: Vũ Thị Như Quỳnh Cả nhóm tìm hiểu phân tích đề giao Xây dựng đề cương chi tiết cho thảo luận - Kết thúc buổi họp Hà Nội, ngày 15 tháng 10 năm 2020 Thư kí Nhóm trưởng Vũ Thị Như Quỳnh Đinh Thị Thu Thảo CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập- Tự do- Hạnh phúc BIÊN BẢN HỌP NHĨM Kính gửi: cô Nguyễn Thị Liên Hương - giảng viên học phần Quản trị tài Biên họp nhóm 9, lớp học phần 2054FMGM0211 Thời gian họp: Ngày 19 tháng 10 năm 2020 Địa điểm họp: Phòng 203A- nhà V trường Đại học Thương Mại Thành viên nhóm: 10/10 Nội dung buổi họp: Phân chia công việc cho thành viên nhóm, cụ thể sau: -Mở đầu: Nguyễn Thị Thư -Nội dung: +Chương 1:Đào Xuân Sơn +Chương 2:Nguyễn Thị Hồng Thắm, Đinh Thị Thu Thảo, Nguyễn Thị Anh Thư, Lưu Thị Thúy +Chương 3: Nguyễn Thị Thu, Phạm Thị Vân Thu + Thực làm Word: Đinh Thị Thu Thảo +Thực làm Slide: Hoàng Phương Thảo + Thuyết trình:Nguyễn Thị Thư - Kết thúc buổi họp Hà Nội, ngày 19 tháng 10 năm 2020 Thư kí Nhóm trưởng Vũ Thị Như Quỳnh Đinh Thị Thu Thảo CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập- Tự do- Hạnh phúc BIÊN BẢN HỌP NHĨM Kính gửi: cô Nguyễn Thị Liên Hương - giảng viên học phần Quản trị tài Biên họp nhóm 9, lớp học phần 2054FMGM0211 Thời gian họp: Ngày 23 tháng 10 năm 2020 Địa điểm họp: Phòng 203A- nhà V trường Đại học Thương Mại Thành viên nhóm: 10/10 Nội dung buổi họp: -Nộp sản phẩm thảo luận cá nhân -Đóng góp ý kiến cho cá nhân - Tổng hợp Word Kết thúc buổi họp Hà Nội, ngày 23 tháng 10 năm 2020 Thư kí Nhóm trưởng Vũ Thị Như Quỳnh Đinh Thị Thu Thảo CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập- Tự do- Hạnh phúc BIÊN BẢN HỌP NHĨM Kính gửi: Nguyễn Thị Liên Hương - giảng viên học phần Quản trị tài Biên họp nhóm 9, lớp học phần 2054FMGM0211 Thời gian họp: Ngày 28 tháng 10 năm 2020 Địa điểm họp: Phòng 203A- nhà V trường Đại học Thương Mại Thành viên nhóm: 10/10 Nội dung buổi họp: -Chỉnh sửa hoàn thiện slide Hà Nội, ngày 28 tháng 10 năm 2020 Thư kí Vũ Thị Như Quỳnh Nhóm trưởng Đinh Thị Thu Thảo MỤC LỤC MỞ ĐẦU NỘI DUNG CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN 1.1.Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp 1.1.2 Vai trò phân tích tài 1.1.3 Mục tiêu phân tích tài doanh nghiệp 1.2 Phương pháp phân tích tài doanh nghiệp 1.2.1 Phương pháp so sánh 1.2.2 Phương pháp phân tích tỷ số CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM VINAMILK 2.1 Giới thiệu Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Vinamilk .9 2.2 Phân tích tài Cơng ty Cổ phần Sữa Việt Nam Vinamilk 12 2.2.1 Báo cáo tài tóm tắt 12 2.2.2 Phân tích nhóm tỷ số tài đặc trưng 14 2.2.3 Phân tích phương trình Dupont 21 CHƯƠNG 3: ĐỀ XUẤT MỘT SỐ CÁC BIỆN PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM VINAMILK .24 3.1 Đánh giá chung thực trạng tình hình tài cơng ty Cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk .24 3.1.1 Thuận lợi 24 3.1.2 Tồn đọng nguyên nhân 25 3.2 Các biện pháp nhằm cải thiện tình hình tài cơng ty Cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk .25 3.2.1.Giải pháp điều chỉnh cấu vốn hợp lý 25 3.2.2 Quản lý hàng tồn kho .25 3.2.3 Khả quản lý khoản phải thu .26 3.2.4 Nâng cao hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn 27 KẾT LUẬN 28 MỞ ĐẦU Trong doanh nghiệp, quản trị tài có vai trị quan trọng việc đảm bảo nguồn lực tài - điều kiện khơng thể thiếu để thực hoạt động sản xuất kinh doanh Mỗi định tài khơng ảnh hưởng đến kết kinh doanh mà tác động đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp tương lai Ngày nay, việc mở cửa kinh tế thị trường tạo hội theo với thách thức không nhỏ doanh nghiệp Vì vậy, việc phân tích cơng bố tài quan trọng Phân tích tài cơng việc thường xuyên vô cần thiết doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp có nhìn bao qt tình hình tài mình, sử dụng hiệu nguồn vốn, phân bổ hợp lí nguồn lực có, vận dụng tài hiệu để đem lại lợi nhuận cao nhất, giúp doanh nghiệp kịp thời điều chỉnh với biến động thị trường Đây sở để doanh nghiệp nâng cao trình độ, hiệu sản xuất kinh doanh, chất lượng sản phẩm, dịch vụ, kênh thông tin quan trọng để nhà đầu tư tham khảo nghiên cứu trước thực đầu tư vào doanh nghiệp Phân tích tài đường ngắn để tiếp cận tranh toàn cảnh tình hình tài doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp thấy rõ thực trạng hoạt động tài chính, kết sản xuất kinh doanh rủi ro triển vọng tương lai doanh nghiệp Để tồn phát triển vững mạnh, doanh nghiệp cần đặt hướng chiến lược vững cho mình, đồng thời tạo sức cạnh tranh cao không với doanh nghiệp nước với doanh nghiệp nước ngồi Từ thực tế đó, doanh nghiệp muốn nhận thức rõ khả tồn để nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh phải vào phân tích kĩ lưỡng tình hình tài hàng năm Nhờ vậy, chủ doanh nghiệp hay nhà đầu tư có thơng tin cho việc định định hướng cho tương lai tốt Xuất phát từ nhận thức tầm quan trọng việc phân tích tình hình tài thơng qua hệ thống báo cáo tài doanh nghiệp, nhóm chúng em nghiên cứu đề tài: “Phân tích tình hình tài công ty Cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk” Qua đề tài thảo luận này, nhóm mong muốn cung cấp thêm thơng tin bổ ích phân tích tài doanh nghiệp đến bạn sinh viên, đồng thời, giúp bạn hiểu rõ tầm quan trọng phân tích tài tồn phát triển doanh nghiệp NỘI DUNG CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN 1.1.Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp Phân tích tài q trình thu thập xử lý thơng tin nhằm đánh giá tình hình tài chính, khả tiềm lực doanh nghiệp, giúp người sử dụng thông tin đưa định tài chính, định quản lý phù hợp Việc phân tích tài doanh nghiệp thực dựa vào nhiều nguồn thông tin khác như: thơng tin kế tốn thơng tin khác quản lý, thơng tin từ báo cáo tài doanh nghiệp quan trọng 1.1.2 Vai trị phân tích tài Trong kinh tế thị trường có quản lý vi mơ nhà nước có nhiều đối tượng quan tâm đến tình hình tài doanh nghiệp nhà đầu tư, cung cấp tín dụng ngắn hạn dài hạn, nhà quản lý doanh nghiệp, quan thuế, quan quản lý nhà nước, người lao động…các đối tượng quan tâm đến tình hình tài doanh nghiệp góc độ khác Phân tích tài giúp cho tất đối tượng có thơng tin phù hợp với mục đích mình, sở họ đưa định hợp lý kinh doanh - Các nhà quản lý doanh nghiệp cần thơng tin để kiểm sốt đạo tình hình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp họ thường phải quan tâm đến khía cạnh phân tích tài Phân tích tài giúp họ định hướng định đầu tư, cấu nguồn tài chính, phân chia lợi nhuận đánh giá hiệu hoạt động kinh doanh để có biện pháp điều chỉnh phù hợp - Các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận nên mối quan tâm lớn họ khả sinh lãi doanh nghiệp, bên cạnh họ quan tâm đến tính an tồn đồng vốn họ, họ quan tâm nhiều đến mức độ rủi ro dự án đầu tư đặc biệt rủi ro tài doanh nghiệp Phân tích tài giúp họ đánh giá khả sinh lời ổn định lâu dài doanh nghiệp Các nhà cung cấp tín dụng quan tâm đến khả doanh nghiệp hồn trả khoản nợ - Cơ quan thuế quan tâm đến số thuế mà doanh nghiệp phải nộp Thơng tin tài giúp họ nắm tình hình thực nghĩa vụ nộp thuế ngân sách, số phải nộp, nộp phải nộp Cân đối kế toán Tài sản ngắn hạn Tiền khoản tương đương tiền Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác Tài sản dài hạn Tài sản cố định Bất động sản đầu tư Các khoản đầu tư tài dài hạn Tộng cộng tài sản Nợ phải trả Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu Vốn đầu tư chủ sở hữu Thặng dư vốn cổ phần Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Lợi ích cổ đông thiểu số Tổng cộng nguồn vốn Năm 2018 20.559.757 1.522.620 8.673.927 4.639.448 5.525.846 197.926 16.806.352 13.365.354 90.248 1.068.611 37.366.109 11.094.739 10.639.592 455.147 26.271.369 17.416.878 Năm 2019 24.721.565 2.665.195 12.435.744 4.503.155 4.983.044 137.427 19.987.308 14.893.540 62.018 986.676 44.699.873 14.968.618 14.442.852 525.766 29.731.255 17.416.878 7.155.434 7.875.462 37.366.109 44.699.873 Đơn vị: đồng Năm Năm 2018 31/12/2018 1/1/2018 Năm 2019 31/12/2019 1/1/2019 Chỉ tiêu Hàng tồn kho Tổng tài sản 5.525.845.959.354 37.366.108.654.17 4.021.058.976.634 34.667.318.837.49 4.983.044.403.917 44.699.873.386.034 5.525.845.959.354 37.366.108.654.17 Tài sản cố định 13.365.353.599.09 10.609.309.098.84 14.893.540.216.703 13.365.353.599.09 8 Nguồn: vietstock.com.vn 2.2.2 Phân tích nhóm tỷ số tài đặc trưng 2.2.2.1 Nhóm tỷ số khả sinh lợi Lợi nhuận mục đích cuối hoạt động sản xuất kinh doanh, lợi nhuận cao, doanh nghiệp tự khẳng định vị trí tồn kinh tế thị trường Nhưng thông qua số lợi nhuận mà doanh nghiệp thu thời kỳ cao hay thấp để đánh giá chất lượng hoạt động sản xuất kinh doanh tốt hay xấu đưa tới kết luận sai lầm Bởi lẽ số lợi nhuận không tương xứng 12 với lượng chi phí bỏ ra, với khối lượng tài sản mà doanh nghiệp sử dụng Để khắc phục nhược điểm này, nhà phân tích thường bổ sung thêm tiêu tương đối cách đặt lợi nhuận mối quan hệ với doanh thu đạt kỳ với tổng số vốn mà doanh nghiệp huy động vào sản xuất kinh doanh Tỷ suất lợi nhuận biên Tỷ suất phản ánh quan hệ lợi nhuận doanh thu cho biết 100 đồng doanh thu có đồng lợi nhuận Tỷ suất lợi nhuận biên = Năm 2018: Tỷ suất lợi nhuận biên 2018 = x 100% =19,42% Năm 2019: Tỷ suất lợi nhuận biên 2019 = x 100% =18,74% Trong năm 2019, 100 đồng doanh thu công ty tạo 18,74 đồng lợi nhuận dành tỷ suất thấp so với năm 2018 19,42 đồng; giảm 0,68 đồng 2.Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu ( ROE) Tỷ số dùng để đo lường khả sinh lợi phần vốn cổ phần phổ thông cho biết đồng vốn chủ sở hữu bỏ vào kinh doanh mang lại đồng lợi nhuận ROE = Năm 2018: ROE2018 = x 100% = 38,85% Năm 2019: ROE2019 = x 100% = 35,5% Qua kết phân tích ta thấy tỷ số lợi nhuận so với vốn chủ sở hữu năm 2019 bị giảm so với năm 2018 Tỷ số cho ta biết 100 đồng vốn chủ sở hữu năm 2019 công ty tạo 35,5 đồng lợi nhuận, thấp so với năm 2018 3,35 đồng cho thấy khả sử dụng vốn công ty gặp vấn đề, nguyên nhân lợi nhuận ròng tăng chặm tốc độ tăng vốn cổ phần đại chúng cần có biện pháp khắc phục năm 2020 để nhanh chóng cải thiện việc sử dụng vốn, để hoạt động công ty đạt hiệu cao 3.Tỷ suất lợi nhuận tài sản (ROA) Tỷ suất dùng để đo lường khả sinh lời đồng tài sản công ty ROA = Năm 2018: ROA2018 = x 100% =27,31% 13 Năm 2019: ROA2019 = x 100% =23,61% Qua kết phân tích ta thấy rằng, tỷ suất lợi nhuận rịng tài sản năm 2019 bị giảm so với năm 2018 Tỷ số cho biết bình quân 100 đồng tài sản năm 2019 công ty tạo 23,61 đồng cho cổ đông thấp so với năm 2018 3,7 đồng Điều cho thấy, việc sử dụng tài sản công ty gặp vấn đề 2.2.2.2 Nhóm tỷ số khả tốn Trong q trình sản xuất kinh doanh, để tài trợ cho tài sản mình, doanh nghiệp dựa vào nguồn vốn chủ sở hữu mà cần đến nguồn tài trợ khác vay nợ Việc vay nợ thực cho nhiều đối tượng nhiều hình thức khác Với đối tượng mục tiêu quan trọng cho vay người cho vay xem xét xem doanh nghiệp có khả hồn trả khoản vay khơng tức khả toán doanh nghiệp mức độ Khả toán doanh nghiệp phản ánh mối quan hệ tài khoản có khả toán kỳ với khoản phải toán kỳ đồng thời thể rõ nét chất lượng công tác tài Các tỷ số khả toán doanh nghiệp bao gồm: hệ số khả toán hành hệ số khả toán nhanh Hệ số khả toán hành Hệ số khả toán hành cho biết đồng nợ ngắn hạn toán đồng tài sản lưu động Hệ số toán hành = Năm 2018: Hệ số khả toán hành (2018) = 1,93 (lần) Năm 2019: Hệ số khả toán hành (2019) = 1,71 (lần) Qua tính tốn ta thấy hệ số khả toán hành của Vinamilk năm 2018 năm 2019 1,93 lần 1,71 lần, tức năm 2018 đồng nợ ngắn hạn toán 1,93 đồng tài sản lưu động, năm 2019 đồng nợ ngắn hạn toán 1,71 đồng tài sản lưu động Hệ số khả toán hành năm lớn 1, điều chứng tỏ Vinamilk có khả toán tốt khoản nợ ngắn hạn đến hạn trả tình hình tài cơng ty an toàn, ổn định 14 So sánh hệ số khả toán hành năm 2018 với năm 2019, ta thấy hệ số giảm 0,22 lần từ 1,93 lần năm 2018 xuống 1,71 lần năm 2019 Qua ta thấy, hoạt động kinh doanh năm 2019 bị giảm sút nhẹ so với năm 2018, cụ thể so với năm 2018 nguồn tài sản lưu động công ty tăng 20,24% nợ ngắn hạn phải trả lại tăng 35,75% Từ đây, khiến cho khả toán khoản nợ ngắn hạn Vinamilk bị giảm, mức giảm thấp nên năm 2020 cơng ty cần nhanh chóng đưa giải pháp giúp điều chỉnh hoạt động kinh doanh để nguồn tài sản lưu động công ty tăng nhanh nợ ngắn hạn phải trả Hệ số khả toán nhanh Hệ số khả toán nhanh cho biết cơng ty có đồng vốn tiền khoản tương đương tiền (trừ hàng tồn kho) để toán cho đồng nợ ngắn hạn Hệ số toán nhanh = Năm 2018: Hệ số khả toán nhanh(2018 = 1,41(lần) Năm 2019: Hệ số khả toán nhanh(2019) = 1,37(lần) Qua tính tốn ta thấy hệ số khả toán nhanh của Vinamilk năm 2018 năm 2019 1,41 lần 1,37 lần, tức năm 2018 đồng nợ ngắn hạn toán 1,41 đồng tài sản lưu động (khơng tính đến hàng tồn kho), năm 2019 đồng nợ ngắn hạn toán 1,37 đồng tài sản lưu động (khơng tính đến hàng tồn kho) Hệ số khả toán nhanh năm 2018 năm 2019 cao, điều chứng tỏ Vinamilk có đủ khả tốn khoản nợ ngắn hạn mà khơng cần phải bán hàng tồn kho So sánh hệ số khả toán nhanh Vinamilk năm 2018 năm 2019, ta thấy hệ số giảm 0,04 lần chứng tỏ năm 2019 Vinamilk giảm khả kiểm sốt tình hình tốn nợ nhanh công ty mà không cần bán hàng tồn kho Hệ số có xu hướng giảm xuống năm 2019 tỷ trọng hàng tồn kho tài sản lưu động ngày giảm xuống, cụ thể năm 2019 tỷ trọng hàng tồn kho giảm 6,72% so với năm 2018 khoản nợ ngắn hạn lại tăng cao, cụ thể năm 2019 nợ ngắn hạn tăng 35,76% 2.2.2.3 Nhóm tỷ số sử dụng tài sản Khi giao tiền vốn cho người khác sử dụng, nhà đầu tư, chủ doanh nghiệp, người cho vay thường băn khoăn trước câu hỏi: tài sản sử dụng mức hiệu 15 nào? Các tỷ số sử dụng tài sản giúp trả lời cho câu hỏi Đây nhóm tỷ số đặc trưng cho việc sử dụng tài nguyên, nguồn lực doanh nghiệp Các tỷ số sử dụng để đánh giá tác động tới hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp Nguồn vốn doanh nghiệp dùng để đầu tư cho tài sản cố định tài sản lưu động Do đó, nhà phân tích khơng quan tâm tới việc đo lường hiệu sử dụng tổng số nguồn vốn mà trọng đến hiệu sử dụng phận cấu thành nguồn vốn doanh nghiệp Số vòng quay hàng tồn kho Số vòng quay hàng tồn kho đo lường khả quản trị hàng hóa tồn kho tồn hoạt động doanh nghiệp cho biết hàng tồn kho quay vòng kỳ để tạo số doanh thu ghi nhận kỳ Số vịng quay hàng tồn kho = Năm 2018: -Giá trị hàng tồn kho bình quân = = = 4,773452468 1012 -Số vòng quay hàng tồn kho 2018 = = 5,86 (vòng) Năm 2019: -Giá trị hàng tồn kho bình qn = -Số vịng quay hàng tồn kho 2019 = (vịng) Qua tính tốn ta thấy, năm 2018 số vòng quay hàng tồn kho cao 2019 (5,86 > 5,66) cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều Tuy nhiên sang đến năm 2019 số vòng quay hàng tồn kho giảm xuống 5,66 vòng (giảm 0,2 vòng) định ban lãnh đạo doanh nghiệp dự trữ hàng hóa để nhu cầu thị trường tăng đột ngột doanh nghiệp không bị khách hàng không bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần Hiệu suất sử dụng tài sản cố định Hiệu suất sử dụng tài sản cố định cho biết hiệu sử dụng tài sản cố định cho biết đầu tư trung bình đồng vào tài sản cố định tham gia tạo đồng doanh thu Hiệu suất sử dụng tài sản cố định = Năm 2018: -Tài sản cố định bình quân = = = 1,198733135 1013 - Hiệu suất sử dụng tài sản cố định 2018 = = 4,38 Năm 2019: 16 - Tài sản cố định bình quân= = 1,412944691 1013 - Hiệu suất sử dụng tài sản cố định 2019= = 3,98 Năm 2018, đầu tư trung bình đồng vào tài sản cố định tạo 4,38 đồng doanh thu, năm 2019, đầu tư trung bình đồng vào tài sản cố định tạo 3,98 đồng doanh thu So sanh hiệu sử dụng tài sản cố định năm 2019 giảm xuống so với năm 2018, điều chứng tỏ công ty mở rộng quy mô sản xuất không quan tâm đến việc gia tăng tài sản cố định Hiệu suất sử dụng tổng tài sản Hiệu suất sử dụng tổng tài sản tiêu đo lường hiệu sử tổng tài sản, phản ánh đồng tổng tài sản doanh nghiệp huy động vào sản xuất kinh doanh đem lại bao nhiêu đồng doanh thu Hiệu suất sử dụng tổng tài sản = Năm 2018: - Tổng giá trị bình quân tài sản = = 3,601671375 1013 - Hiệu suất sử dụng tổng tài sản 2018 = = 1,45 Năm 2019 - Tổng giá trị bình quân tài sản= = 4,103299102 1013 - Hiệu suất sử dụng tổng tài sản 2019 = = 1,37 Năm 2018, đồng tài sản đem lại 1,45 đồng doanh thu, năm 2019, đồng tài sản đem lại 1,37 đồng doanh thu Ta thấy hiệu suất sử dụng tổng tài sản năm 2018 1,45 năm 2019 1,37 giảm 0,08 Điều cho thấy đồng vốn sử dụng năm 2018 tạo doanh thu nhiều so với năm 2019 0,08 đồng Chỉ số sử dụng tổng tài sản năm 2018 cao cho thấy doanh nghiệp phát huy công suất hiệu Nhưng năm 2019 số giảm xuống tức vốn doanh nghiệp sử dụng chưa hiệu quả, doanh nghiệp có tài sản ứ đọng cơng suất hoạt động thấp 2.2.2.4 Nhóm tỷ số sử dụng nợ Trong trình sản xuất kinh doanh, để tài trợ cho tài sản mình, doanh nghiệp khơng thể dựa vào nguồn vốn chủ sở hữu mà cần đến nguồn tài trợ khác vay nợ Việc vay nợ thực cho nhiều đối tượng nhiều hình thức khác Với đối tượng mục tiêu quan trọng cho 17 vay người cho vay xem xét xem doanh nghiệp có khả hồn trả khoản vay hay không Để đánh giá mức độ vay nợ mức độ lợi nhuận đảm bảo khả trả lãi Nếu công ty yếu mặt này, chủ nợ đến gây sức ép lên cơng ty, chí dẫn tới phá sản công ty Hệ số nợ Hệ số nợ dùng để đo lường mức độ sử dụng nợ doanh nghiệp để tài trợ cho tổng tài sản Hệ số nợ = Năm 2018: Hệ số nợ 2018 = x 100% = 29,69% Năm 2019: Hệ số nợ 2019 = x 100% =33,49% Qua kết phân tích ta thấy cơng ty có xu hướng tăng giá trị tài sản tài trợ từ nợ năm 2019 công ty sử dụng 33,49% giá trị tài sản tài trợ từ nợ tỷ số tăng cao so với năm 2018 3,8% Nhưng công ty đảm bảo khả tự chủ tài khả cịn vay công ty cao Hệ số nợ công ty thâp chứng tỏ khả độc lập doanh nghiệp mặt tài cao, doanh nghiệp không bị ràng buộc không bị sức ép từ khoản nợ vay Hệ số thu nhập lãi Hệ số dùng để đánh giá khả trả lãi doanh nghiệp Hệ số thu nhập lãi = Năm 2018: Hệ số thu nhập lãi 2018 = = 235,62 Năm 2019: Hệ số thu nhập lãi 2019 = = 118,25 Qua kết phân tích trên, ta thấy doanh nghiệp Vinamilk năm 2018 2019 có đủ khả chi trả lãi vay Tuy nhiên năm 2019 khả chi trả lãi vay thấp so với năm 2018 117,37 Nguyên nhân tốc độ tăng thu nhập hoạt động năm 2019 chậm so với tốc độ gia tăng chi phí lãi vay 2.2.3 Phân tích phương trình Dupont Phân tích phương trình Dupont cho ta thấy mối quan hệ tỷ suất sinh lời tổng tài sản (ROA) tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE), nhân tố ảnh hưởng tới hai tỷ suất này, sở đưa biện pháp cải thiện tình hình tài cho cơng ty 18 Tính ROA: ROA = = = Tỷ suất lợi nhuận biên Doanh thu tài sản ROA 2018 = 19,42% 1,41 = 27,31% ROA 2019 = 18,74% 1,26 = 23,61% Tính ROE: ROE = ROE 2018 = = 38,85% ROE 2019 = = 35,5% Sơ đồ Dupont: Sơ đồ Dupont 2018 ROE = 38,85% Tỷ số nợ TTS = 29,69% ROA = 27,31% ROS = 19,42% VQ tài sản = 1.45 19 Lãi rịng = 39.044.706 Tổng chi phí = 13.517.244 Doanh thu = 52.561.950 Doanh thu Tổng tài sản = 37.366.109 Sơ đồ Dupont 2019 ROE = 35,5% Tỷ số nợ TTS = 33,49% ROA = 23,61% VQ tài sản = 1.37 ROS = 18,74% Lãi ròng = 41.741.396 Doanh thu = 56.318.123 Doanh thu Doanh thu – Tổng chi phí Tài sản ngắn hạn = 24.721.565 Tổng tài sản = 44.699.873 Tài sản dài hạn = 19.978.308 Tổng chi phí = 14.576.727 Phân tích phương trình Dupont: - Khả sinh lời: Tỷ suất lợi nhuận doanh thu – ROS cho thấy khả cơng ty tiết kiệm chi phí so với doanh thu Tỷ suất lợi nhuận doanh thu cao có ý nghĩa cơng ty có tỷ lệ tăng chi phí thấp tỷ lệ tăng doanh thu Theo Dupont ta thấy, ROS năm 2018 ( 19,42%) lớn ROS năm 2019 (18,74%) cho thấy khả tiết kiệm chi phí so với doanh thu năm 2019 có phần năm trước 20 Tỷ suất sinh lời tài sản - ROA Vinamilk năm 2018 đạt 27,31% năm 2019 23,61% điều cho thấy bước sang năm 2019 Vinamilk có sức hấp dẫn năm ngối khả sinh lời từ nguồn tài sản hoạt động công ty yếu Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu - ROE Vinamilk năm 2018 đạt 38,85%, năm 2019 35,5% điều cho thấy khả cạnh tranh năm 2018 cao nhiều so với năm 2019 cổ phiếu Vinamilk năm 2018 hấp dẫn so với năm 2019 Nhìn vào biểu đồ ta thấy để tăng tính hiệu ROE, công ty thường tập trung vào việc tăng tính hiệu việc sử dụng tài sản để tạo doanh thu (Vòng quay tài sản) lợi nhuận ròng biên (tỷ suất lợi nhuận doanh thu) Trong năm 2019, ROE giảm mạnh từ 38,85% xuống cịn 35,5% Vì để giữ đà tăng ROE, công ty Vinamilk cần tiếp tục giữ việc kiểm sốt tốt chi phí nhằm tăng lợi nhuận rịng biên, đồng thời cần khai thác hiệu tài sản có (vịng quay tài sản) Ngồi với ROA mức cao 23,61% cơng ty nghĩ thêm giải pháp vay thêm nợ để gia tăng địn bẩy tài nhằm giảm nhẹ gánh nặng thuế đồng thời tăng ROE cho công ty - Cơ cấu vốn: Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu Vinamilk năm 2018 42,23% năm 2019 50,35%, điều cho thấy năm 2019 Vinamilk sử dụng số dư nợ để bù đắp vào lượng vốn chủ sở hữu lớn năm ngoái khiến cho tỷ số nợ vốn 2019 cao so với 2018 Tỷ số nợ tổng tài sản Vinamilk năm 2018 22,69% thấp năm 2019 33,49%, điều cho thấy tổng tài sản Vinamilk năm 2019 sử dụng số nợ chiếm tỷ lệ cao hẳn năm ngoái, khả tự chủ thấp, phụ thuộc vào nợ vay - Chỉ tiêu quản lý: Vòng quay tổng tài sản dùng để đánh giá hiệu việc sử dụng tài sản công ty Thông qua hệ số biết với đồng tài sản có đồng doanh thu tạo Dựa vào mơ hình Dupont ta thấy năm 2019 vịng quay giảm từ 1,45 xuống 1,37 Vòng quay tài sản cao lợi nhuận biên 2019 giảm 21 CHƯƠNG 3: ĐỀ XUẤT MỘT SỐ CÁC BIỆN PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM VINAMILK 3.1 Đánh giá chung thực trạng tình hình tài Cơng ty Cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk 3.1.1 Thuận lợi: Với việc phân tích báo cáo tài với nhóm tỷ số tài đặc trưng cơng ty, ta thấy công ty đạt nhiều thành tích cho mình: - Thứ nhất, thơng qua hệ số nợ ta thấy khả vay công ty cao Điều doanh nghiệp tận dụng để mở rộng hoạt động kinh doanh Thứ hai, thông qua hệ số thu nhập lãi ta thấy cơng ty có đủ khả chi trả lãi vay với số liệu năm 2019 118,25 Thứ ba, khả toán hành doanh nghiệp tốt, lớn Cịn khả tốn nhanh đủ để toán khoản nợ ngắn hạn mà không cần phải bán hàng tồn kho Điều cho thấy tình hình hoạt động cơng ty ổn định, có đủ khả để mở rộng quy mơ kinh doanh dựa vào vốn vay 3.1.2 Tồn đọng nguyên nhân - Thứ nhất, nhóm tỷ số khả sinh lợi có xu hướng suy giảm Nguyên nhân lợi nhuận ròng tăng chậm tốc dộ tăng vốn cổ phần đại chúng - Thứ hai, doanh nghiệp có khả chi trả lãi vay nhiên thấp Nguyên nhân tốc độ tăng thu nhập hoạt động chậm so với tốc độ tăng chi phí lãi vay - Thứ ba, khả tốn cịn thấp tiền khoản tương đương tiền bị ứ đọng, vòng quay vốn chậm làm giảm hiệu sử dụng vốn Như vậy, hoạt động kinh doanh có nhiều thành tựu đáng kể, song cịn tồn nhiều mặt chưa tốt Để phát triển tốt hoạt động kinh doanh mình, nhóm xin đề xuất số giải pháp 3.2 Các biện pháp nhằm cải thiện tình hình tài Công ty Cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk 3.2.1 Giải pháp điều chỉnh cấu vốn hợp lý Đối với cấu nguồn vốn: Công ty nên tăng cường sử dụng vốn vay, không nên sử dụng nhiều vốn chủ sở hữu Sử dụng nhiều vốn vay giúp cơng ty tận dụng địn bẩy tài hiệu hơn, bên cạnh chắn thuế giúp công ty tiết kiệm dược khoản tiền Đặc biệt công ty nên sử dụng thêm khoản nợ dài hạn, 22 với Cơng ty có tiềm tài lớn Vinamilk nên sử dụng khoản vay dài hạn để đầu tư cho tài sản dài hạn hợp lý Nợ dài hạn công ty sử dụng năm gần Nợ dài hạn giúp công ty ổn điịnh chiến lược kinh doanh Cơng ty nên huy động thêm nguồn nợ dài hạn để đầu tư vào tài sản cố định gia tăng nhiều 3.2.2 Quản lý hàng tồn kho Công ty cần trọng tới việc mức dự trữ tối ưu Có thể phương pháp lượng đặt hàng kinh tế (EOQ) để tính tốn cho số lượng mức dự trữ sai lệch nhỏ Từ giúp Cơng ty có lượng hàng dự trữ tối ưu nhất, giúp chi phí lưu kho giảm xuống Hàng hóa tồn kho cơng ty cần phải có biện pháp quản lý tiêu thụ nhằm giảm chi phí lưu kho đồng thời tránh tình trạng ứ đọng vốn cơng ty Có chiến lược đẩy mạnh tiêu thụ hàng hóa thị trường: sách chiết khấu, có chiến lược Marketing hợp lý, tìm kiếm thị trường tiêu thụ… giảm lượng hàng tồn kho cao khả toán công ty 3.2.3 Khả quản lý khoản phải thu Cơng ty phải có sách tín dụng tốt, sách tín dụng liên quan đến mức độ, chất lượng độ rủi ro doanh thu Chính sách tín dụng bao gồm yếu tố như: Tiêu chuẩn bán chịu, thời hạn bán chịu, thời hạn chiết khấu, tỷ lệ chiết khấu, … Việc hạ thấp tiêu chuẩn bán chịu mở rộng thời hạn bán chịu hay tăng tỷ lệ chiết khấu làm cho doanh thu lợi nhuận tăng, đồng thời kéo theo khoản phải thu với chi phí kèm khoản phải thu tăng có nguy phát sinh nợ khó địi Vì thế, công ty định thay đổi yếu tố cần cân nhắc, lợi nhuận mà công ty thu với mức rủi ro gia tăng nợ thu hồi mà doanh nghiệp phải đối mặt để đưa sách tín dụng phù hợp Ngồi cơng ty cần ý đến mối quan hệ với khách hàng nhà cung cấp, cần quan tâm đến việc phân tích uy tín khách hàng trước Cơng ty cần thực tốt việc phân loại khách hàng để với nhóm khách hàng khác hưởng sách tín dụng thương mại khác Để giảm bớt khoản phải thu, cơng ty áp dụng số biện pháp như: ký hợp đồng với khách hàng, công ty nên đưa vào số ràng buộc điều khoản toán số ưu đãi khách hàng trả tiền sớm Như vừa giúp khách hàng sớm toán 23 nợ cho cơng ty lại vừa hình thức khuyến giúp giữ chân khách hàng lại với công ty Bên cạnh cơng ty phải thực biện pháp kiên thu hồi khoản phải thu gửi giấy báo nợ sử dụng biện pháp giải tòa án theo luật định Việc theo dõi khoản phải thu thường xuyên xác định tình trạng chúng đánh giá xác tính hữu hiệu sách tài Từ nhận diện khoản tín dụng có vấn đề thu thập tín hiệu để quản lý khoản hao hụt Bên cạnh cơng ty cần có sách bán chịu đắn với khách hàng, xem xét phân tích khách hàng phân tích tình hình tài khách hàng, khách hàng có khả tài tốt cơng ty khơng nên thu hẹp khoản tín dụng cấp mà nên thu tiền ngay, khách hàng có khả tài phải đánh giá xác để cung cấp khoản tín dụng an tồn, khách hàng truyền thống phải cẩn thận Song song với việc bán chịu cơng ty nên phát huy nhiều sách Marketing bán hàng trả tiền dược giảm giá, … Thường xuyên theo dõi khoản phải thu đôn đốc, ghi nhận thười gian trả nợ khách hàng, gửi thư thông báo thời hạn trả nợ điện thoại với khách hàng xác nhận thời hạn trả nợ Muốn thế, công ty nên chủ động liên hệ với khách hàng sớm, thay chờ đến ngày hóa đơn hết hạn tốn Điều khơng giúp công ty quản lý tốt khoản phải thu mà cịn giúp cơng ty có mối quan hệ tốt với khách hàng Cơng ty đầu tư phần mềm quản lý công nợ, giúp việc theo dõi khoản nợ nhanh chóng, xác, hiệu giảm bớt nhân công tác quản lý công nợ Nhanh chóng thu hồi khoản phải thu đồng thời tăng lượng tiền mặt Công ty phải tiến hành biện pháp thu hồi khoản nợ hạn tình trạng khoản phải thu chiếm tỷ trọng lớn gây ứ đọng vốn Để nâng cao hiệu việc thu hồi nợ, công ty nên áp dụng mức lãi phạt nặng tùy theo thời gian hạn khoản nợ, điều khiến cho khách hàng tích cực trả nợ cho công ty Việc thu hồi nợ hiệu tăng lượng tiền mặt công ty lên, lượng tiền tăng thêm cơng ty phải dùng phần hay tồn để gửi ngân hàng hay giữ lại quỹ cơng ty nhằm nâng cao khả tốn tức thời cho công ty, làm điều công ty ứng phó tốt với khoản nợ đến hạn 24 Giảm tỷ trọng nợ ngắn hạn thay nợ dài hạn Sử dụng nhiều nợ ngắn hạn tạo áp lực lớn lên khả tốn cơng ty Vì công ty nên chủ động giảm cac khoản nợ ngắn hạn ngân hàng thay vào khoản nợ dài hạn 3.2.4 Nâng cao hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn Đối với dự án dở dang, công ty cần xác định lại nhu cầu vốn dự án cần đẩy nahnh tiến độ hoàn thành để tạo tài sản cố định hữu hình, từ giảm bớt tài sản cố định không sinh lời cơng ty có thêm tài sản cố định tham gia vào q trình tạo doanh thu Cơng ty cần ý đến việc bảo trì, sửa chữa máy móc thiết bị định kỳ, việc giúp cho công ty sớm nhận hư hỏng để kịp thời sửa chữa hao tốn chi phí Bố trí dây chuyển sản xuất hợp lý, khai thác tối đa công suất nâng cao khả làm việc máy móc thiết bị: Phân cấp quản lý tài sản cố định cho phận nhằm nâng cao trách nhiệm quản lý sử dụng tài sản cố định, giảm tối đa thời gian ngừng việc, sử dụng địn bẩy kinh tế để khuyến khích người lao động bảo quản giữ gìn máy móc thiết bị quy trách nhiệm bồi thường người gây thiệt hại tài sản cố định cho công ty KẾT LUẬN Tài lĩnh vực quan trọng hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Việc phân tích tài giúp cho chủ doanh nghiệp có nhìn sâu sắc tình hình tài doanh nghiệp Qua nhìn thấy điểm mạnh, điểm yếu, hay tiềm lực chưa khai thác, từ đưa định tài đắn 25 nhằm mang lại lợi nhuận cho doanh nghiệp, nâng cao lực cạnh tranh doanh nghiệp thị trường Xuất phát từ tầm quan trọng công tác phân tích tài doanh nghiệp, với kiến thức học học phần “Quản trị tài chính” nhóm nghiên cứu đề tài: “Phân tích tài Cơng ty Cổ phần Sữa Việt Nam Vinamilk” Qua đề tài nhóm chúng em nhận thấy rằng, phân tích tài hoạt động quan trọng đôi với doanh nghiệp, giúp nhà quản lý tài nhà lãnh đạo cấp cao doanh nghiệp có nhìn nhận đánh giá thựu trang tài cơng ty, khơng cịn cho thấy khả tồn tại, phát triển lực cạnh tranh công ty so với đôi thủ cạnh tranh Thông qua việc phân tích tích tài Vinamilk cho thấy cơng ty có tình hình tài tốt.Tuy cịn số hạn chế tình hình tài nêu nhìn tổng quan Cơng ty Vinamilk có tài ổn định, an tồn, hoạt động hiệu đáp ứng khả phát triển lâu dài Với tồn đọng tài mà cơng ty gặp phải, nhóm chúng em vận dụng kiến thức học đề giải pháp đề giải pháp cải thiện tình hình tài cơng ty Bài thảo luận làm với tất cố gắng thành viên nhóm 9, nhiên, kiến thức hạn chế nên thảo luận nhóm khó tránh khỏi thiếu sót, nhóm mong nhận góp ý để thảo luận nhóm hồn thiện Nhóm xin chân thành cảm ơn ạ! 26 ... CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM VINAMILK 2.1 Giới thiệu Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Vinamilk 2.1.1 Giới thiệu chung công ty cổ phần công ty: Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam, tên khác: Vinamilk, ... Giới thiệu Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Vinamilk .9 2.2 Phân tích tài Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Vinamilk 12 2.2.1 Báo cáo tài tóm tắt 12 2.2.2 Phân tích nhóm tỷ số tài đặc trưng... thức học học phần “Quản trị tài chính? ?? nhóm nghiên cứu đề tài: ? ?Phân tích tài Cơng ty Cổ phần Sữa Việt Nam Vinamilk? ?? Qua đề tài nhóm chúng em nhận thấy rằng, phân tích tài hoạt động quan trọng đôi