bài giảng kinh tế vĩ mô chương 5 - nguyễn thị quý

Chức năng của ngân hàng trung ương • Là cơ quan độc quyền phát hành tiền • Thực hiện chức năng NH của các NH • Thực hiện chức năng NH của nhà nước • Quản lý nhà nước về tiền tệ và hoạt đ

CHƯƠNG 5

TIỀN TỆ, HỆ THỐNG NGÂN HÀNG

VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

NỘI DUNG

III CẦU TIỀN TỆ

IV CÂN BẰNG TRÊN THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ

V CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

I KHÁI QUÁT VỀ TIỀN TỆ VÀ NGÂN HÀNG

1 TIỀN TỆ

Tiền tệ là bất cứ cái gì được chấp nhận chung trong thanh toán để đổi lấy hàng hóa, dịch vụ hoặc để hoàn trả các khoản nợ

b Chức năng của tiền

• Phương tiện đo lường giá trị của hàng hóa

• Phương tiện trung gian trong trao đổi mua bán hàng hóa

• Phương tiện thanh toán

• Phương tiện cất trữ

• Phương tiện thanh toán quốc tế

c Các hình thái của tiền

• Hóa tệ: là hàng hóa được sử dụng với chức năng của tiền như lúa mì, vàng, bạc…

• Tín tệ: tiền quy ước (tiền pháp định)- là tiền giấy được sử dụng dựa vào uy tín của người phát hành

• Bút tệ:là loại tiền vô hình chỉ được lưu hành trong hệ thống tài khoản của NH Phương tiện thanh toán bút tệ là séc, chi phiếu.

2 HỆ THỐNG NGÂN HÀNG

• Hệ thống NH hiện đại là hệ thống NH 2 cấp bao gồm:

– Ngân hàng trung ương

– Ngân hàng trung gian

a Chức năng của ngân hàng

trung ương

• Là cơ quan độc quyền phát hành tiền

• Thực hiện chức năng NH của các NH

• Thực hiện chức năng NH của nhà nước

• Quản lý nhà nước về tiền tệ và hoạt động NH

b Ngân hàng trung gian

• Chức năng của NHTG:

– Là trung gian tín dụng

– Thực hiện chức năng thủ quỹ

– Thực hiện chức năng trung gian thanh toán – Có khả năng tạo tiền.

Các hình thức NHTG

• Ngân hàng thương mại

• Ngân hàng đầu tư

• Ngân hàng phát triển

• Ngân hàng chính sách

II CUNG TIỀN TỆ

1 Khái niệm

2 Các thành phần của mức cung tiền tệ

3 Nguyên tắc phát hành tiền của NHTW

4 Các công cụ kiểm soát cung ứng tiền tệ

của NHTW

1 Khái niệm

• Cung tiền tệ là khối lượng tiền thực tế

được cung ứng để thực hiện các giao dịch trong 1 thời kỳ nhất định

2 Các thành phần của

mức cung tiền tệ

a Tiền giao dịch (tiền hẹp): M1

- Là toàn bộ các khoản tiền có thể sử dụng ngay lập tức, không bị hạn chế trong việc mua bán HH hay thanh toán nợ nần

M1 = Tiền mặt ngoài NH + Tiền NH

b Chuẩn tệ (Tiền rộng) M2

• M2 bao gồm M1 và 1 số tài sản là TIỀN THAY THẾ (đây

là những tài sản có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền mặt).

• Tiền thay thế bao gồm: tiền gửi tiết kiệm và tiền gửi có

kỳ hạn tại NH.

M2 = M1 + Tiền thay thế

Sự khác nhau giữ M1 và M2 dựa vào tính thanh khoản của tài sản

Tiền mặt ngoài dân

chúng Tiền gửi không kỳ hạn

Tiền gửi tiết kiệm

Tiền gửi có kỳ

hạn Tiền gửi khác

Cung tiền nước Mỹ

c Tiền tín dụng M3

• M3 bao gồm toàn bộ các công cụ tài chính, tiền

tệ như tiền mặt, séc, trái phiếu, công trái…

M3 = M2 + Các công cụ tài chính, tiền tệ khác

Cung tiền Việt Nam

Year Cu (bn dong) Demand deposit (bn dong) M1 (bn dongs)

Foreign deposit (bn dong)

M2 (M1 + foreign deposit)

3 Nguyên tắc phát hành tiền của NHTW

a Tỷ lệ dự trữ của NH trung gian (d):

Là tỷ lệ được trích ra trên lượng tiền gửi vào ngân hàng trung gian để hình thành quỹ dự trữ trong hệ thống NH

D

R

d = R: qũy dự trữ

D: lượng tiền gửi tại hệ thống NH

Tỷ lệ dự trữ của NH trung gian

b Cách tạo tiền và số nhân tiền

Cách tạo tiền của NHTM:

Với khoản tiền gửi nhận được ban đầu,

hệ thống NHTM thông qua quá trình cho vay

và thanh toán bằng chuyển khoản, NHTM sẽ tạo ra được bút tệ

Cách tạo tiền

Ngân hàng

Tiền NH Dự trữ Cho vay

Khách hàng

Tên Tiền mặt Gửi NH

Ban đầu A 200 800

NH 1 800 80 720 B 20 700

NH 2 700 70 630 C 130 500

NH 3 500 50 450 D 450 0

Tổng số 2000 200 800

1000

Cách tạo tiền

• Gọi M là lượng tiền tạo ra qua hệ thống NH

• a: Tỷ lệ cho vay của các thế hệ NH

a

M



11

X Tiền gửi ban đầu

Số nhân tiền tệ: kM

• Là hệ số phản ánh khối lượng tiền cung ứng cho nền

kinh tế thay đổi như thế nào khi thay đổi 1 đơn vị

tiền cơ sở (tiền mạnh)

H

M

k M  1

M1: khối lượng tiền cung ứng cho nền kinh tế

H: Tiền mạnh (tiền cơ sở), là toàn bộ lượng tiền do NHTW phát hành

H = Tiền mặt nằm ngoài HTNH + Tiền dự trữ trong NH

Các nhân tố ảnh hưởng đến số nhân tiền tệ

• - Tỷ lệ dự trữ bắt buộc: nếu ngân hàng dự trữ càng ít thì r giảm  kM càng lớn, hoạt động kinh doanh của ngân hàng trung gian diễn ra mạnh mẽ hơn

• - Người dân gửi tiền vào ngân hàng ngày càng nhiều  c giảm và kM sẽ tăng cao

4 Các công cụ kiểm soát cung

ứng tiền tệ của NHTW

 Nghiệp vụ thị trường mở

 Thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc

 Thay đổi lãi suất chiết khấu

 Thay đổi lãi suất tiền gửi sử dụng séc

Thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc

 Tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc làm giảm cung tiền.

 Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc làm tăng cung tiền.

Thay đổi lãi suất chiết khấu

• Lãi suất chiết khấu là lãi suất mà các ngân hàng trung gian phải trả khi vay tiền từ NHTW.

 Tăng lãi suất chiết khấu làm giảm cung tiền

 Giảm lãi suất chiết khấu làm tăng cung tiền.

II CẦU TIỀN TỆ DM

1 Khái niệm

2 Nguyên nhân của việc giữ tiền

3 Đồ thị theo i

1 Khái niệm

• Cầu tiền tệ là lượng tiền mà các chủ thể trong nền kinh tế như dân chúng, doanh nghiệp, cơ quan nhà nước…giữ để chi tiêu

2 Nguyên nhân của việc giữ tiền

• Cầu về tiền để giao dịch: Là lượng tiền mà mọi người muốn nắm giữ để dùng vào việc mua sắm hàng hóa và dịch vụ hàng ngày

• Cầu về tiền để dự phòng: Là lượng tiền mà mọi người muốn nắm giữ để đáp ứng các nhu cầu chi tiêu bất ngờ, không dự tính trước

• Do cần đầu tư: Là lượng tiền mà mọi người muốn nắm giữ như là cất giữ 1 loại tài sản

TẠI SAO NGƯỜI TA CẦN GIỮ TIỀN???

Các yếu tố tác động đến cầu tiền

• Thu nhập quốc gia

• Mức giá P

• Lãi suất i

3 Đồ thị cầu tiền theo lãi suất

Dm i < 0 vì i tăng thì DM giảm, và ngược lại.

DM = D0 + Dmi i

III CÂN BẰNG TRÊN THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ

• Thị trường tiền tệ cân bằng khi cung và cầu về tiền tệ bằng nhau, tức là khi lãi suất (i) thỏa mãn phương trình:

S M = D M

Cân bằng trên thị trường tiền tệ

• Khi cung tiền tăng: đồ thị SM dịch phải, có thặng dư cung tiền SM > DM  i giảm

• Khi cầu tiền tăng : đồ thị DM dịch phải, có thặng dư cầu tiền SM < DM  i tăng

IV CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

1 Khái niệm, mục tiêu CSTT

2 Tác động của CSTT

3 Định lượng CSTT

1 Khái niệm, mục tiêu CSTT

2 Tác động của CSTT

2.1 Trường hợp Y < Yp

Mục tiêu: Đưa sản lượng về mức tiềm năng

• Lượng cung tiền tăng

• Làm giảm lãi suất

• Làm tăng đầu tư

Biện pháp:

• Mua chứng khoán của chính phủ

• Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc

• Giảm lãi suất chiết khấu

• Tăng lãi suất tiền gửi sử dụng séc

M1  i I AD Y

Chính sách tiền tệ

mở rộng

2.2 Trường hợp Y > Yp

M1  i I AD Y

Chính sách tiền tệ thu hẹp Biện pháp:

• Bán chứng khoán của chính phủ

• Tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc

• Tăng lãi suất chiết khấu

• Giảm lãi suất tiền gửi sử dụng séc

I i

, K

Y

AD  



,

.

0 I Y I i I

DM  0  m i .

Lãi suất cân bằng lúc đầu được xác định bởi:

Khi thay đổi lượng cung tiền, ta có hàm cung tiền mới:

Khi đó lãi suất cân bằng mới là:

1

0 1

0 1

i D

D

M i

i D D

M

D S

i m

i m

M M

D

D M

Từ đó suy ra:

Từ (i),(ii)&(iii) ta được:M D i

D

M i

i i

i m

i m

2

i m

i m

i m

i m

i m

i m

I K

Y D

I

K

Y D

I

I D

M

.

/

.

1      



AD I

D K

Y I

D M

m

i m i

Định lượng chính sách tiền tệ khi sử