bài giảng kinh tế vĩ mô chương 5 - nguyễn thị quý

CHƯƠNG 5 TIỀN TỆ, HỆ THỐNG NGÂN HÀNG VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ L/O/G/O NỘI DUNG I II III IV V KHÁI QUÁT VỀ TIỀN TỆ VÀ NGÂN HÀNG CUNG TIỀN TỆ CẦU TIỀN TỆ CÂN BẰNG TRÊN THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ I KHÁI QUÁT VỀ TIỀN TỆ VÀ NGÂN HÀNG 1 TIỀN TỆ a Khái niệm: Tiền tệ là bất cứ cái gì được chấp nhận chung trong thanh toán để đổi lấy hàng hóa, dịch vụ hoặc để hoàn trả các khoản nợ b Chức năng của tiền • Phương tiện đo lường giá trị của hàng hóa • Phương tiện trung gian trong trao đổi mua bán hàng hóa • Phương tiện thanh toán • Phương tiện cất trữ • Phương tiện thanh toán quốc tế c Các hình thái của tiền • Hóa tệ: là hàng hóa được sử dụng với chức năng của tiền như lúa mì, vàng, bạc… • Tín tệ: tiền quy ước (tiền pháp định)- là tiền giấy được sử dụng dựa vào uy tín của người phát hành • Bút tệ:là loại tiền vô hình chỉ được lưu hành trong hệ thống tài khoản của NH Phương tiện thanh toán bút tệ là séc, chi phiếu 2 HỆ THỐNG NGÂN HÀNG • Hệ thống NH hiện đại là hệ thống NH 2 cấp bao gồm: – Ngân hàng trung ương – Ngân hàng trung gian a Chức năng của ngân hàng trung ương • • • • Là cơ quan độc quyền phát hành tiền Thực hiện chức năng NH của các NH Thực hiện chức năng NH của nhà nước Quản lý nhà nước về tiền tệ và hoạt động NH b Ngân hàng trung gian • Chức năng của NHTG: – Là trung gian tín dụng – Thực hiện chức năng thủ quỹ – Thực hiện chức năng trung gian thanh toán – Có khả năng tạo tiền Các hình thức NHTG • • • • Ngân hàng thương mại Ngân hàng đầu tư Ngân hàng phát triển Ngân hàng chính sách II CUNG TIỀN TỆ 1 2 3 4 Khái niệm Các thành phần của mức cung tiền tệ Nguyên tắc phát hành tiền của NHTW Các công cụ kiểm soát cung ứng tiền tệ của NHTW TẠI SAO NGƯỜI TA CẦN GIỮ TIỀN??? Các yếu tố tác động đến cầu tiền • Thu nhập quốc gia • Mức giá P • Lãi suất i 3 Đồ thị cầu tiền theo lãi suất i DM = D0 + Dmi i DM’ 0 DM M1 M2 M DM = D0 + Dmi i Với : • Do :Cầu tiền tự định, là lượng cầu tiền không phụ thuộc vào lãi suất i • Dmi :Cầu tiền biên theo lãi suất i, là đại lượng phản ảnh lượng thay đổi của cầu tiền khi lãi suất thay đổi chỉ 1 đơn vị Dmi < 0 vì i tăng thì DM giảm, và ngược lại III CÂN BẰNG TRÊN THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ • Thị trường tiền tệ cân bằng khi cung và cầu về tiền tệ bằng nhau, tức là khi lãi suất (i) thỏa mãn phương trình: S M = DM Đồ thị i DM SM i0 M1 Lượng tiền Cân bằng trên thị trường tiền tệ • Khi cung tiền tăng: đồ thị SM dịch phải, có thặng dư cung tiền SM > DM  i giảm • Khi cầu tiền tăng : đồ thị DM dịch phải, có thặng dư cầu tiền SM < DM  i tăng IV CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 1 Khái niệm, mục tiêu CSTT 2 Tác động của CSTT 3 Định lượng CSTT 1 Khái niệm, mục tiêu CSTT Khái niệm: Chính sách tiền tệ là tập hợp những biện pháp làm thay đổi lượng cung tiền Mục tiêu: Mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô và kiểm soát lạm phát 2 Tác động của CSTT 2.1 Trường hợp Y < Yp Mục tiêu: Đưa sản lượng về mức tiềm năng • Lượng cung tiền tăng • Làm giảm lãi suất • Làm tăng đầu tư Biện pháp: • Mua chứng khoán của chính phủ M  i I AD Y • Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc • Giảm lãi suất chiết khấu Chính sách tiền tệ mở rộng • Tăng lãi suất tiền gửi sử dụng séc 1 2.2 Trường hợp Y > Yp M1  i I AD Y Chính sách tiền tệ thu hẹp Biện pháp: • Bán chứng khoán của chính phủ • Tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc • Tăng lãi suất chiết khấu • Giảm lãi suất tiền gửi sử dụng séc 3 Định lượng chính sách tiền tệ ∆M 1 ⇒ ∆i ⇒ ∆I ⇒ ∆AD ⇒ ∆Y Cần điều chỉnh Y, ta điều chỉnh AD, sao ∆Y ∆Y (i) cho: ∆AD = , ∆I = K K ∆I I = ∆i Mà: I = I 0 + I m Y + I i, i m ∆I ⇔∆i = i Im i m (ii) Giả sử ta có: SM = M1 D = D0 + D i M i m Lãi suất cân bằng lúc đầu được xác định bởi: S M =D M ⇔M 1 = D0 + D i i m M 1 − D0 ⇔i = = i1 i Dm Khi thay đổi lượng cung tiền, ta có hàm cung tiền mới: SM = M + ∆M 1 1 1 Khi đó lãi suất cân bằng mới là: M 1 + ∆M 1 − D0 i= = i2 r Dm ∆M 1 ∆i = i2 − i1 = i Dm Từ đó suy ra: ⇔ ∆M 1 = D ∆i Từ (i),(ii)&(iii) ta được: i m (iii) ∆I ∆Y i ∆Y / K i ∆M 1 = D i = Dm = Dm i i Im Im K I m i m D ∆Y D Hay∆M 1 = = ∆AD I K I i m i m i m i m Định lượng chính sách tiền tệ khi sử dụng công cụ thị trường mở Ta có: ∆M 1 ∆H = M k NHTW sẽ mua hoặc bán 1 lượng giấy tờ có giá bằng với ∆H  Nếu ∆H > 0: mua GTCG  Nếu ∆H < 0: bán GTCG ... 52 710 1996 22639 28880 51 519 13 159 64678 1997 251 01 37766 62867 18691 8 155 8 1998 269 65 51373 78338 24078 102416 1999 4 154 7 63900 1 054 47 37198 142646 2000 52 208 100289 152 497 703 85 222882 2001 66319... 37 35 3943 7678 3680 11 358 1991 6419 55 28 11947 8 354 20301 1992 1 057 9 8 352 18931 8213 27144 1993 14218 10664 24882 7406 32288 1994 18624 14 852 33476 953 0 43006 19 95 19170 22479 41649 11061 52 710... 66319 124794 191113 88667 279781 2002 74263 161 255 2 355 18 93632 329 150 2003 9 058 3 22 356 6 314149 97084 411233 2004 109099 298980 408079 128117 53 61 95 Nguồn:IMF ADB Nguyên tắc phát hành tiền NHTW