Bài giảng Kinh tế vĩ mô: Chương 5 ThS. Trần Mạnh Kiên

Bài giảng Kinh tế vĩ mô Chương 5: Tiền tệ, ngân hàng và chính sách tiền tệ trình bày lịch sử của tiền tệ, định nghĩa và chức năng của tiền, các loại tiền, tiền trong nền kinh tế, ngân hàng và tỷ lệ dự trữ, quá trình tạo tiền của hệ thống ngân hàng, ngân hàng trung ương, công cụ kiểm soát tiền tệ của ngân hàng trung ương,... Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết.

9/5/2010 CHƯƠNG TIỀN TỆ, NGÂN HÀNG VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 9/5/2010 Trần Mạnh Kiên LỊCH SỬ CỦA TIỀN TỆ Tiền đời nhu cầu cần “vật trung gian” cho việc trao đổi hàng hóa.  Tiêu chuẩn tiền:  Phải có giá trị thực tế Dễ sử dụng tự nhiên Dễ vận chuyển, không cồng kềnh Có thể chia nhỏ để phục vụ cho giao dịch nhỏ Tồn lâu dài, khó hư hại - 9/5/2010 Trần Mạnh Kiên ĐỊNH NGHĨA VÀ CHỨC NĂNG CỦA TIỀN  Tiền (Money) tất tài sản kinh tế mà người thường sử dụng để mua hàng hóa dịch vụ người khác. Vi du\Nga thời hàng đổi hàng.mht Vi du\Trả lương bóng điện.mht  Tiền có chức kinh tế:    9/5/2010 Phương tiện trao đổi (Medium of exchange) Đơn vị hạch toán (Unit of account) Phương tiện cất giữ giá trị (Store of value) Trần Mạnh Kiên 9/5/2010 CHỨC NĂNG CỦA TIỀN  Phương tiện trao đổi    Đơn vị hạch toán   Một phương tiện trao đổi thứ mà người mua phải trao cho người bán họ muốn mua hàng hóa dịch vụ. Một phương tiện trao đổi thứ chấp nhận rộng rãi để toán. Một đơn vị hạch toán thước đo mà người dùng để ghi giá khoản nợ. Phương tiện cất giữ giá trị  9/5/2010 Một phương tiện cất giữ giá trị thứ mà người mua dùng để chuyển sức mua từ tới tương lai. Trần Mạnh Kiên CHỨC NĂNG CỦA TIỀN  Tính  khoản (Liquidity) Tính khoản mức độ dễ dàng mà tài sản chuyển thành phương tiện trao đổi kinh tế. 9/5/2010 Trần Mạnh Kiên CÁC LOẠI TIỀN Tiền hàng hóa (Commodity money) loại tiền hình thức hàng hóa có sẵn giá trị nội tại. (VD: Vàng, bạc, Thuốc .)  Tiền qui ước: giá trị nội (như tiền xu, tiền giấy…)    9/5/2010 Tín tệ (Token money): tiền tệ bảo đảm kim loại quí Tiền pháp định (Fiat money) loại tiền sử dụng qui định phủ. Trần Mạnh Kiên 9/5/2010 TIỀN TRONG NỀN KINH TẾ   Tiền mặt (Currency) tiền giấy tiền xu nằm tay công chúng. Tài khoản toán (Demand deposits) tài khoản nằm ngân hàng mà người tiết kiệm sử dụng thông qua việc viết séc (tiền gửi không kỳ hạn). 9/5/2010 Trần Mạnh Kiên KHỐI LƯỢNG TIỀN TỆ - PHÂN LOẠI Trong kinh tế vĩ mô người ta định nghĩa khối tiền tệ (mức cung tiền) theo cách sau: - Mức cung tiền theo nghĩa hẹp (M1) M1 = Tiền mặt + Tiền gửi không kỳ hạn ngân hàng dùng séc - Mức cung tiền theo nghĩa rộng (M2, M3, M4): M2 M3 M4 = M1 + Tiền gửi tiết kiệm có kỳ hạn = M2 + Tiền gửi khác = M3 + Trái phiếu, cổ phiếu Cung tiền Mỹ 2006 Vi du\Bí mật ngân hàng.mht Số lượng ($ billions) Ký hiệu Bao gồm C $739 Tiền mặt M1 C + tiền tiết kiệm, séc du lịch, loại tài khoản viết séc khác $1391 M2 M1 + khoản tiết kiệm ngắn ngày, tiết kiệm dài, quĩ hỗ tương thị trường tiền tệ, loại tài khoản tiết kiệm thị trường tiền tệ $6799 9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 9/5/2010 NGÂN HÀNG VÀ TỶ LỆ DỰ TRỮ Dự trữ (Reserves) khoản tiền tiết kiệm ngân hàng nhận không mang cho vay.  Trong hệ thống ngân hàng dự trữ phần (Fractional-reserve banking) ngân hàng giữ phần tiền gửi dự trữ cho vay phần lại.  Tỉ lệ dự trữ (Reserve Ratio)   Tỉ lệ dự trữ tỉ trọng tiền gửi mà ngân hàng giữ lại dự trữ. Vi du\Vì người Do Thái giỏi làm kinh tế.mht Vi du\Tài Hồi giáo.mht 9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 10 QUÁ TRÌNH TẠO TIỀN CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG Vi du\lao động-tài chính.mht Khi ngân hàng cho vay từ khoản dự trữ nó, lượng cung tiền tăng lên.  Lượng cung tiền bị tác động lượng tiền gửi ngân hàng lượng cho vay ngân hàng.  Tiền gửi vào ngân hàng ghi lại bên Tài sản có (Assets) bên Tài sản nợ (Liabilities).  Tỉ trọng tổng tiền gửi mà ngân hàng phải giữ lại dự trữ gọi tỉ lệ dự trữ.  Các khoản vay (Loans) trở thành tài sản ngân hàng.  9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 11 QUÁ TRÌNH TẠO TIỀN CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG  Tài khoản chữ T (T-Account ) ngân hàng:     9/5/2010 Nhận tiền gửi, Giữ phần dự trữ, Và cho vay phần lại. Giả sử tỉ lệ dự trữ 10% NH thứ Tài sản có Dự trữ $10.00 Tài sản nợ Tiền gửi $100.00 Cho vay $90.00 Tổng tài sản $100.00 Trần Mạnh Kiên Tổng nợ $100.00 12 9/5/2010 QUÁ TRÌNH TẠO TIỀN CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG Khi ngân hàng cho vay, khoản tiền nói chung gửi vào ngân hàng khác.  Điều tạo nhiều tiền gửi nhiều khoản dự trữ đem cho vay.  Khi ngân hàng cho vay từ khoản dự trữ mình, cung tiền tăng lên.  9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 13 VIỆC TẠO RA TIỀN CỦA CÁC NHTM Với tỷ lệ dự trữ d = 10% NHTG cho vay vòng 90% → số tiền cho vay vòng Mv2 = 81$. Số tiền trở lại NHTG số tiền gửi vòng tạo chứng thư tiền gửi = 81$ viết séc chi tiêu… Quá trình tiếp tục khoản tiền gửi = Ta có kết sau: Tổng giá trị tiền gửi: (100+90+81+…+0) = 1000$ Tổng dự trữ tiền mặt: (10+9+8,1+…+0) = 100$ Tổng số tiền cho vay: (90+81+72,9+…+0) = 900$ Như với khoản tiền gửi ban đầu 100$ thông qua hoạt động NHTM tạo tổng số tiền ngân hàng 1000$ gấp 10 lần số tiền gửi ban đầu (tỷ lệ dự trữ 10% số nhân tiền tệ 10) 14 SỐ NHÂN TIỀN Bao nhiêu tiền cuối tạo kinh tế?  Số nhân tiền tệ (Money multiplier) lượng tiền mà hệ thống ngân hàng tạo với đồng dự trữ.  9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 15 9/5/2010 SỐ NHÂN TIỀN Ngân hàng Tài sản có Dự trữ $10.00 Tài sản nợ Tiền gửi $100.00 Ngân hàng thứ hai Tài sản có Dự trữ $9.00 Cho vay $90.00 Cho vay $81.00 Tổng tài sản Tổng nợ $100.00 $100.00 Tổng tài sản $90.00 9/5/2010 Tài sản nợ Tiền gửi $90.00 Tổng nợ $90.00 Tổng cung tiền = $190.00! 16 SỐ NHÂN TIỀN Số nhân tiền tệ đảo ngược tỉ lệ dự trữ bắt buộc: M = 1/R  Với tỉ lệ dự trữ bắt buộc R = 20% 1/5.  Số nhân 5.  9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 17 NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG  Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Ngân hàng Trung ương có chức tương tự NHTW khác giới. Vi du\Sở hữu NHTW.pdf    Có nhiệm vụ giám sát hệ thống ngân hàng. Điều tiết số lượng tiền tệ kinh tế. Chính sách tiền tệ thi hành NHTW:   9/5/2010 Chính sách tiền tệ việc thiết lập mức cung tiền Mức cung tiền liên quan tới số lượng tiền tệ có kinh tế. Trần Mạnh Kiên 18 9/5/2010 CHỨC NĂNG CỦA NHTW  chức NHTW điển hình:   Điều tiết ngân hàng để đảm bảo họ theo qui định nhằm giữ cho hệ thống tài an toàn hoạt động tốt. Vi du\Thanh tra toàn diện.mht Hành động ngân hàng ngân hàng (banker’s bank), cho ngân hàng vay hành động người cho vay cuối (Lender of last resort). Vi du\Ồ ạt rút tiền.mht Vi du\Tăng hạn mức bh.mht Vi du\Châu Á bảo vệ tiền gửi.mht Vi du\My dong cua 23 ngan hang.mht Vi du\too big to fail.mht Vi du\Quá lớn để sụp đổ.mht Vi du\Bảo hiểm kép.mht Vi du\FDIC vỡ.mht Vi du\Bỏ too big to fail.mht Vi du\Sách Nguyễn Văn Ngọc.mht  Thi hành sách tiền tệ (Monetary policy) cách kiểm soát lượng cung tiền. Vi du\NHNN cung rút tiền.mht Vi du\Tăng độc lập NHNN.mht Vi du\Độc lập-lạm phát.pdf 9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 19 CÔNG CỤ KIỂM SOÁT TIỀN TỆ CỦA NHTW  NHTW có công cụ để kiểm soát sách tiền tệ hay nói cách khác kiểm soát lượng cung tiền kinh tế: Nghiệp vụ thị trường mở (Open-market operations)  Thay đổi tỉ lệ dự trữ bắt buộc (Changing the reserve requirement)  Thay đổi lãi suất chiết khấu (Changing the discount rate)  9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 20 CÔNG CỤ KIỂM SOÁT TIỀN TỆ CỦA NHTW  Nghiệp  vụ thị trường mở NHTW thực thi nghiệp vụ thị trường mở mua bán trái phiếu phủ với công chúng:  Khi NHTW mua trái phiếu phủ, cung tiền tăng.  Cung tiền giảm xuống NHTW bán trái phiếu phủ. Vi du\tin phieu bat buoc.mht Vi du\Tài khóa tiền tệ chưa đồng bộ.mht 9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 21 9/5/2010 CÔNG CỤ KIỂM SOÁT TIỀN TỆ CỦA NHTW  Thay  đổi tỉ lệ dự trữ bắt buộc Tỉ lệ dự trữ bắt buộc % tổng số tiền gửi ngân hàng mang cho vay.  Tăng tỉ lệ dự trữ bắt buộc làm giảm cung tiền.  Giảm dự trữ bắt buộc làm tăng cung tiền. Vi du\Tỷ lệ dự trữ.pdf 9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 22 CÔNG CỤ KIỂM SOÁT TIỀN TỆ CỦA NHTW  Thay  đổi lãi suất chiết khấu Lãi suất chiết khấu lãi suất mà ngân hàng phải trả vay tiền NHTW.  Tăng  Giảm lãi suất chiết khấu làm giảm cung tiền. lãi suất chiết khấu làm tăng cung tiền. Vi du\Lãi suất tái chiết khấu.pdf 9/5/2010 Vi du\Bỏ lãi suất bản.mht Trần Mạnh Kiên 23 CÔNG CỤ KIỂM SOÁT TIỀN TỆ CỦA NHTW Việc kiểm soát cung tiền NHTW không xác.  NHTW phải quan tâm tới vấn đề nảy sinh từ tỉ lệ dự trữ phần ngân hàng:  NHTW không kiểm soát số lượng tiền mà hộ gia đình muốn giữ tiền tiết kiệm ngân hàng.  NHTW không kiểm soát lượng tiền mà ngân hàng muốn cho vay.  9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 24 9/5/2010 CUNG TIỀN  Cung  tiền Cung tiền kiểm soát NHTW thông qua:  Nghiệp vụ thị trường mở đổi dự trữ bắt buộc  Thay đổi lãi suất tái chiết khấu  Thay Bởi ấn định NHTW, lượng tiền cung ứng không phụ thuộc vào lãi suất.  Lượng cung tiền cố định biểu diễn đường thẳng đứng.  9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 25 Cung tiền Lãi suất Cung tiền 9/5/2010 Mức cung tiền cố định NHTW Số lượng 26 tiền tệ CẦU TIỀN Khái niệm Cầu tiền (Money demand) khái niệm để số lượng tiền mà chủ thể kinh tế muốn nắm giữ để chi tiêu Những lý việc giữ tiền - Nhu cầu giao dịch (để chi tiêu mua hàng hóa dịch vụ hàng ngày) - Nhu cầu dự phòng (Đáp ứng chi tiêu không dự kiến trước) - Nhu cầu đầu (Giữ tiền để tránh rủi ro giá chứng khoán thay đổi) 9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 27 9/5/2010 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN LƯỢNG CẦU TIỀN TỆ Mức giá (Pi): Pi tăng lượng cầu tiền danh nghĩa tăng (nhưng lượng cầu tiền thực tế không tăng).  GDP thực (Y): GDP thực tế lớn, nhu cầu giao dịch dự phòng lớn → Lượng cầu tiền thực lớn.  Lãi suất (r): Lãi suất cao, chi phí hội việc giữ tiền lớn → Lượng cầu tiền thực tế giảm (và ngược lại). Từ đó, đưa hàm số cầu tiền tệ là: DM = f(Pi, Y, r)  9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 28 LÍ THUYẾT VỀ SỰ ƯA THÍCH THANH KHOẢN Keynes phát triển Lí thuyết ưa thích khoản (Theory of liquidity preference) để giải thích yếu tố định lãi suất kinh tế.  Theo lí thuyết này, lãi suất điều chỉnh để cân cung cầu tiền.  9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 29 LÍ THUYẾT VỀ SỰ ƯA THÍCH THANH KHOẢN  Cầu tiền  Cầu tiền định số yếu tố theo lí thuyết ưa thích khoản, yếu tố quan trọng lãi suất. Mọi người chọn giữ tiền thay giữ tài sản có lãi suất cao dùng tiền để mua hàng hóa dịch vụ.  Chi phí hội việc giữ tiền lãi suất kiếm lợi nhuận giữ tài sản sinh lãi khác.  Một tăng lên lãi suất làm tăng chi phí hội việc giữ tiền.  Điều dẫn tới cầu tiền giảm. Vi du\Có tiền giắt túi chờ thời.mht  9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 30 10 9/5/2010 LÍ THUYẾT VỀ SỰ ƯA THÍCH THANH KHOẢN  Cân thị trường tiền tệ (Equilibrium in the Money Market):  Theo lí thuyết ưa thích khoản:  Lãi suất điều chỉnh để cân cung cầu tiền.  Chỉ có mức lãi suất, gọi lãi suất cân (equilibrium interest rate), cung tiền với cầu tiền. 9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 31 LÍ THUYẾT VỀ SỰ ƯA THÍCH THANH KHOẢN  Cân  thị trường tiền tệ Có giả định sau kinh tế:  Mức giá tương đối cứng nhắc (stuck) mức giá nào, lãi suất điều chỉnh để cân cung cầu tiền  Mức độ sản lượng đáp ứng với tổng cầu hàng hóa dịch vụ. Ở 9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 32 Cân thị trường tiền tệ Lãi suất Cung tiền r1 Lãi suất cân r2 9/5/2010 Cầu tiền Md Mức cung tiền cố định NHTW M2d Số lượng 33 tiền tệ 11 9/5/2010 TẠI SAO ĐƯỜNG TỔNG CẦU DỐC XUỐNG? Mức giá (price level) nhân tố định lượng tiền yêu cầu.  Một mức giá cao tăng lượng tiền yêu cầu mức lãi suất nào.  Cầu tiền cao dẫn tới lãi suất cao hơn.  Số lượng hàng hóa dịch dụ yêu cầu giảm xuống.  Kết phân tích mối liên hệ nghịch chiều mức giá lượng hàng hóa, dịch vụ yêu cầu.  9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 34 Thị trường tiền tệ dốc xuống đường tổng cầu Vi du\Nhu cầu tiền - Zimbabwe.mht (a) Thị trường tiền tệ Lãi suất (b) Đường tổng cầu Mức giá Cung tiền 2. . .làm tăng cầu tiền… P2 r2 r 3. . . . làm tăng lãi suất cân … Đường cầu tiền mức giá P2, MD2 Đường cầu tiền Tại mức giá P1 MD1 Lượng cung đư ợc cố định NHTW Lượng tiền 1. Một P tăng lên mức giá . Đường tổng cầu Y2 Y Tổng sản lượng 4. . . . Đến lượt làm giảm sản lượng hàng hóa dịch vụ yêu cầu 9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 35 THAY ĐỔI CUNG TIỀN NHTW dịch chuyển đường tổng cầu thay đổi sách tiền tệ.  Một tăng lên cung tiền làm dịch chuyển đường cung tiền sang phải.  Nếu thay đổi đường cầu tiền, lãi suất giảm xuống.  Lãi suất giảm làm tăng số lượng hàng hóa dịch vụ yêu cầu.  9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 36 12 9/5/2010 Tăng cung tiền Vi du\bom tien-lai suat giam.mht Vi du\FED mua trái phiếu.mht Vi du\FED mua trái phiếu 2.mht Vi du\Trái phiếu-thất bại.mht Vi du\Bẫy khoản.mht Vi du\Kích cầu không giống ai.mht Vi du\kích thích tiêu dùng kiểu châu Á.mht (a) Thị trường tiền tệ (b) Đường tổng cầu Mức giá Lãi suất MS1 r 2. . .lãi suất cân giảm… MS2 1. Khi NHTW tăng cung tiền P r2 AD2 Cầu tiền mức giá P Lượng tiền AD1 Y1 Y2 Tổng sản lượng 3. . . điều đến lượt lại làm tăng số lượng hàng hóa dịch vụ yêu cầu mức giá 9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 37 THAY ĐỔI CUNG TIỀN Khi NHTW tăng cung tiền, làm hạ thấp lãi suất tăng lượng hàng hóa dịch vụ yêu cầu mức giá nào, làm dịch chuyển đường tổng cầu sang phải.  Khi NHTW cắt giảm cung tiền, làm tăng lãi suất giảm lượng hàng hóa dịch vụ yêu cầu mức giá làm đường tổng cầu dịch sang trái.  Độ trễ sách tiền tệ (độ trễ trễ ngoài)  9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 38 VAI TRÒ CỦA MỤC TIÊU LÃI SUẤT Chính sách tiền tệ mô tả thông qua cung tiền lãi suất.  Thay đổi sách tiền tệ nhìn thay đổi mục tiêu lãi suất thay đổi mức cung tiền.  Mục tiêu NHTW tác động vào điểm cân thị trường tiền tệ, qua tác động vào tổng cầu.  9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 39 13 9/5/2010 TÓM TẮT Thuật ngữ tiền sử dụng để tài sản mà người thường dùng để mua hàng hóa dịch vụ.  Tiền có chức kinh tế: phương tiện trao đổi, đơn vị hạch toán phương tiện cất giữ giá trị.  Tiền hàng hóa tiền thân có giá trị.  Tiền pháp định tiền giá trị cố hữu.  9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 40 TÓM TẮT Ngân hàng trung ương nước người điều khiển hệ thống tiền tệ.  Nó kiểm soát mức cung tiền thông qua nghiệp vụ thị trường mở, thay đổi tỉ lệ dự trữ bắt buộc lãi suất tái chiết khấu.  9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 41 TÓM TẮT Khi ngân hàng cho vay tiền, họ làm tăng cung tiền kinh tế.  Bởi NHTW kiểm soát số lượng tiền mà ngân hàng lựa chọn cho khách hàng vay số tiền hộ gia đình gửi tiết kiệm nên việc kiểm soát cung tiền NHTW không hoàn hảo.  9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 42 14 9/5/2010 TÓM TẮT Keynes đưa lí thuyết ưa thích khoản để giải thích vai trò định lãi suất.  Theo lí thuyết này, lãi suất điều chỉnh để cân cung cầu tiền tệ.  9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 43 TÓM TẮT Một tăng lên mức giá làm tăng cầu vè tiền làm tăng lãi suất.  Lãi suất cao làm giảm đầu tư, qua làm giảm lượng hàng hóa dịch vụ yêu cầu.  Đường tổng cầu dốc xuống giải thích mối liên hệ nghịch chiều mức giá lượng cầu hàng hóa dịch vụ.  9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 44 TÓM TẮT Các nhà làm sách tác động tới tổng cầu thông qua sách tiền tệ.  Một tăng lên cung tiền cuối làm đường tổng cầu dịch chuyển bên phải.  Một giảm xuống cung tiền cuối làm đường tổng cầu dịch chuyển sang trái.  9/5/2010 Trần Mạnh Kiên 45 15 [...]... buộc hoặc lãi suất tái chiết khấu  9 /5/ 2010 Trần Mạnh Kiên 41 TÓM TẮT Khi các ngân hàng cho vay tiền, họ làm tăng cung tiền của nền kinh tế  Bởi vì NHTW không thể kiểm soát số lượng tiền mà các ngân hàng lựa chọn cho khách hàng vay hoặc số tiền các hộ gia đình gửi tiết kiệm nên việc kiểm soát cung tiền của NHTW là không hoàn hảo  9 /5/ 2010 Trần Mạnh Kiên 42 14 9 /5/ 2010 TÓM TẮT Keynes đưa ra lí thuyết... được yêu cầu 9 /5/ 2010 Trần Mạnh Kiên 35 THAY ĐỔI CUNG TIỀN NHTW có thể dịch chuyển đường tổng cầu khi nó thay đổi chính sách tiền tệ  Một sự tăng lên trong cung tiền sẽ làm dịch chuyển đường cung tiền sang phải  Nếu không có sự thay đổi trong đường cầu tiền, lãi suất sẽ giảm xuống  Lãi suất giảm làm tăng số lượng hàng hóa và dịch vụ được yêu cầu  9 /5/ 2010 Trần Mạnh Kiên 36 12 9 /5/ 2010 Tăng cung... ngoài)  9 /5/ 2010 Trần Mạnh Kiên 38 VAI TRÒ CỦA MỤC TIÊU LÃI SUẤT Chính sách tiền tệ có thể được mô tả thông qua cung tiền hoặc lãi suất  Thay đổi trong chính sách tiền tệ có thể được nhìn hoặc như thay đổi mục tiêu lãi suất hoặc thay đổi mức cung tiền  Mục tiêu của NHTW là tác động vào điểm cân bằng trên thị trường tiền tệ, qua đó tác động vào tổng cầu  9 /5/ 2010 Trần Mạnh Kiên 39 13 9 /5/ 2010 TÓM... sau về nền kinh tế:  Mức giá cả tương đối cứng nhắc (stuck) bất cứ mức giá nào, lãi suất cũng điều chỉnh để cân bằng cung và cầu tiền  Mức độ của sản lượng sẽ đáp ứng với tổng cầu của hàng hóa và dịch vụ Ở 9 /5/ 2010 Trần Mạnh Kiên 32 Cân bằng trên thị trường tiền tệ Lãi suất Cung tiền r1 Lãi suất cân bằng r2 9 /5/ 2010 0 Cầu tiền Md Mức cung tiền cố định bởi NHTW d M2 Số lượng 33 tiền tệ 11 9 /5/ 2010 TẠI... để cân bằng cung và cầu tiền tệ  9 /5/ 2010 Trần Mạnh Kiên 43 TÓM TẮT Một sự tăng lên trong mức giá làm tăng cầu vè tiền và làm tăng lãi suất  Lãi suất cao hơn sẽ làm giảm đầu tư, qua đó làm giảm lượng hàng hóa và dịch vụ được yêu cầu  Đường tổng cầu dốc xuống giải thích mối liên hệ nghịch chiều giữa mức giá và lượng cầu về hàng hóa và dịch vụ  9 /5/ 2010 Trần Mạnh Kiên 44 TÓM TẮT Các nhà làm chính sách... chỉ những tài sản mà con người thường dùng để mua hàng hóa và dịch vụ  Tiền có 3 chức năng trong nền kinh tế: phương tiện trao đổi, đơn vị hạch toán và phương tiện cất giữ giá trị  Tiền hàng hóa là tiền bản thân nó có giá trị  Tiền pháp định là tiền không có giá trị cố hữu  9 /5/ 2010 Trần Mạnh Kiên 40 TÓM TẮT Ngân hàng trung ương ở các nước là người điều khiển hệ thống tiền tệ  Nó kiểm soát mức...  Một sự tăng lên trong cung tiền cuối cùng cũng làm đường tổng cầu dịch chuyển về bên phải  Một sự giảm xuống trong cung tiền cuối cùng cũng làm đường tổng cầu dịch chuyển sang trái  9 /5/ 2010 Trần Mạnh Kiên 45 15 ...9 /5/ 2010 LÍ THUYẾT VỀ SỰ ƯA THÍCH THANH KHOẢN  Cân bằng trên thị trường tiền tệ (Equilibrium in the Money Market):  Theo lí thuyết ưa thích thanh khoản:  Lãi suất sẽ điều chỉnh để cân bằng cung và cầu tiền  Chỉ có một mức lãi suất, được gọi là lãi suất cân bằng (equilibrium interest rate), tại đó cung tiền bằng với cầu tiền 9 /5/ 2010 Trần Mạnh Kiên 31 LÍ THUYẾT VỀ SỰ ƯA... 1 Khi NHTW tăng cung tiền P r2 AD2 Cầu tiền ở mức giá P 0 Lượng tiền AD1 0 Y1 Y2 Tổng sản lượng 3 điều này đến lượt nó lại làm tăng số lượng hàng hóa và dịch vụ được yêu cầu ở mọi mức giá 9 /5/ 2010 Trần Mạnh Kiên 37 THAY ĐỔI CUNG TIỀN Khi NHTW tăng cung tiền, nó làm hạ thấp lãi suất và tăng lượng hàng hóa và dịch vụ ở được yêu cầu ở bất cứ mức giá nào, làm dịch chuyển đường tổng cầu sang phải  Khi... tới lãi suất cao hơn  Số lượng hàng hóa và dịch dụ được yêu cầu sẽ giảm xuống  Kết quả của phân tích này là mối liên hệ nghịch chiều giữa mức giá và lượng hàng hóa, dịch vụ được yêu cầu  9 /5/ 2010 Trần Mạnh Kiên 34 Thị trường tiền tệ và sự dốc xuống của đường tổng cầu Vi du\Nhu cầu tiền - Zimbabwe.mht (a) Thị trường tiền tệ Lãi suất (b) Đường tổng cầu Mức giá Cung tiền 2 .làm tăng cầu về tiền… P2 . resort). Vi duỒ ạt rút tiền.mht Vi duTăng hạn mức bh.mht Vi duChâu Á bảo vệ tiền gửi.mht Vi duMy dong cua 23 ngan hang.mht Vi du oo big to fail.mht Vi duQuá lớn để sụp đổ.mht Vi duBảo. tiền Vi duom tien-lai suat giam.mht Vi duFED mua trái phiếu.mht Vi duFED mua trái phiếu 2.mht Vi duTrái phiếu-thất bại.mht Vi duBẫy thanh khoản.mht Vi duKích cầu không giống ai.mht Vi dukích. hiểm kép.mht Vi duFDIC có thể vỡ.mht Vi duBỏ too big to fail.mht Vi duSách Nguyễn Văn Ngọc.mht  Thi hành chính sách tiền tệ (Monetary policy) bằng cách kiểm soát lượng cung tiền. Vi duNHNN