Tiểu luận PHÂN TÍCH báo cáo tài CHÍNH TỔNG CTCP HÃNG HÀNG KHÔNG QUỐC GIA VIỆT NAM VIETNAM AIRLINES

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TÀI CHÍNH Tiểu Luận: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TỔNG CTCP HÃNG HÀNG KHƠNG QUỐC GIA VIỆT NAM-VIETNAM AIRLINES Thành Viên: STT Họ Tên Mã Sinh Viên Tỷ Lệ Đóng Góp Bùi Thị Ngọc Dung 205045068 100% Nguyễn Xuân Nhật 205044861 100% Ngô Trần Anh Quân 205045169 100% Huỳnh Hữu Thành 205045120 100% Trần Quang Thuận 205015300 100% Nguyễn Hòa Mỹ Thuận 205010227 100% Giảng Viên: Trần Minh Tú Mơn: Quản Trị Tài Chính Lớp: B23 Nhóm: Tp.HCM, ngày 06 tháng 12 năm 2022 Phần I GIỚI THIỆU CƠNG TY: Lịch sử hình thành phát triển: Hãng hàng không Quốc gia Việt Nam – Vietnam Airlines bắt đầu hoạt động từ tháng 1/1956 Đây thời điểm đánh dấu đời ngành hàng không dân dụng Việt Nam Chuyến bay nội địa doanh nghiệp khai thác vào tháng 9/1956 Vào tháng 4/1993, Vietnam Airlines thức hình thành thị trường với tư cách doanh nghiệp chuyên kinh doanh vận tải hàng khơng có quy mơ nhà nước Ngày 27/05/1995: Tổng công ty Hàng không Việt Nam thành lập, đó hãng hàng khơng Vietnam Airlines được lấy làm nịng cốt kinh doanh Năm 2010, chuyển thành công ty TNHH MTV Nhà nước làm chủ sở hữu; tháng 09/2014, Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Phương án cổ phần hóa VNA Tháng 11/2014, chào bán thành cơng cổ phần lần đầu công chúng Sở Giao dịch chứng khốn TP.HCM Ngày 03/01/2017, cổ phiếu Vietnam Airlines thức giao dịch với mã chứng khoán HVN Thương hiệu Vietnam Airlines – Hãng hàng không quốc gia Việt Nam hình thành phát triển gắn liền với trình trưởng thành ngành Hàng không dân dụng Việt Nam Đến nay, từ hãng hàng không nhỏ, Vietnam Airlines trở thành thươg hiệu uy tín, khách hàng nước quốc tế biết đến Vietnam Airlines có vị trí xứng đáng đồ hàng khơng khu vực giới với hình ảnh hãng hàng không trẻ, đại, động phát triển mạnh mẽ Mặc dù có cạnh tranh liệt hãng hàng không Việt Nam khác, thị phần Vietnam Airlines (chưa bao gồm Jetstar Pacific Airlines - JPA) vị trí dẫn đầu với tỷ lệ nắm giữ 49,2% thị phần vận chuyển hành khách, thị phần vận chuyển khách nội địa 57,1% Hiện nay, Vietnam Airlines hãng hàng không truyền thống Việt Nam với sản phẩm nội địa có khác biệt hóa (hạng Thương gia, chương trình Khách hàng thường xuyên - GLP) Việc tiếp nhận hãng hàng không giá rẻ JPA phối hợp với JPA thực chiến lược “thương hiệu kép – dual brands”, Vietnam Airlines cạnh tranh chiếm lĩnh khách doanh thu cao trung bình JPAs cạnh tranh trực tiếp với hãng hàng không giá rẻ (Low Cost Carrier) khác chiếm lĩnh tăng trưởng phân khúc khách doanh thu thấp Chiến lược củng cố thêm vị Vietnam Airlines thị trường Cơ cấu tổ chức:  Mơ hình quản trị: Mơ hình quản trị Tổng cơng ty Hàng khơng Việt Nam - CTCP gồm có: Đại hội đồng cổ đơng; Hội đồng quản trị; Ban Kiểm sốt Tổng Giám đốc  Đại hội đồng cổ đông: Đại hội đồng cổ đông quan định cao Vietnam Airlines, bao gồm tất cổ đơng có quyền biểu quyết, hoạt động thơng qua họp Đại hội đồng cổ đông thường niên, Đại hội đồng cổ đông bất thường thông qua việc lấy ý kiến văn  Ban Kiểm soát: Ban Kiểm soát quan Đại hội đồng cổ đông bầu ra, thay mặt cổ đông để kiểm soát, đánh giá cách độc lập, khách quan trung thực hoạt động kinh doanh, quản trị điều hành Vietnam Airlines, thực trạng tài Vietnam Airlines chịu trách nhiệm trước Đại hội đồng cổ đông thực nhiệm vụ giao  Hội đồng Quản trị: Hội đồng Quản trị quan quản lý Vietnam Airlines, có tồn quyền nhân danh Vietnam Airlines để định, thực quyền nghĩa vụ Vietnam Airlines không thuộc thẩm quyền Đại hội đồng cổ đông  Tổng Giám đốc: Tổng giám đốc người đại diện theo pháp luật Vietnam Airlines người điều hành hoạt động hàng ngày Vietnam Airlines Phần II CÁC BÊN LIÊN QUAN: Suppliers: Bao gồm các đại lý, công ty cung cấp nguyên vật liệu, xây dựng và chuyển đổi số như: Công ty Cổ phần Suất ăn Hàng không Nội Bài cung cấp suất ăn hàng không lớn nhất cho VietNam Airlines Tập đoàn Công Nghiệp – Viễn Thông Quân Đội (Viettel) cung cấp dịch vụ Air to Ground – Internet máy bay để gia tăng trải nghiệm cho khách hàng của Vietnam Airlines Công ty nhựa cao cấp hàng không (Aplaco) cung ứng các sản phẩm phục vụ hành khách máy bay Công ty CP In Hàng Không (IHK) in ấn loại vé, hóa đơn, lệ phí, nhãn hàng hóa, bao bì, sách ấn phẩm văn hóa Government: Chính phủ ln đồng hành, hỗ trợ, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động sản xuất, kinh doanh doanh nghiệp, ổn định việc làm, thu nhập cho người lao động Năm 2020, với hỗ trợ Chính phủ, Vietnam Airlines xoay sở nhiều cách để “sống” từ giảm lương, dùng máy bay chở hàng, đàm phán giãn nợ… qua đó, giảm chi phí 8.618 tỉ đồng Mới đây, Chính phủ có họp với Ủy ban quản lý vốn nhà nước doanh nghiệp Vietnam Airlines để giải nhanh, dứt điểm khó khăn liên quan đến hỗ trợ Vietnam Airlines Đặc biệt, Vietnam Airlines chủ động đề xuất Chính phủ cho phép điều chỉnh khấu hao máy bay phù hợp với công suất sử dụng giai đoạn ảnh hưởng COVID-19, làm giảm 3.140 tỉ đồng Society: Hiến máu “Giọt hồng Vietnam Airlines lần thứ 5” Kết quả: Tổng số đơn vị máu kêu gọi hiến chương trình 639 đơn vị máu; Trong đó: Hà Nội: 222 đơn vị, Đà Nẵng: 80 đơn vị; Nội Bài: 302 đơn vị Tồn Đồn Tổng cơng ty năm 2021 hiến 1.000 đơn vị máu Ra quân làm môi trường, dọn dẹp vệ sinh đầu sân bay ba khu vực, thực clip "Sống đóa hoa", tơn vinh chiến sỹ áo thiên ngày chống COVID Tổ chức chương trình “Xuân ấm vùng lũ 2021” Quảng Bình, Hội đồng Hà Nội tổ chức chương trình "Xây cầu dân sinh" Yên Bái; Ủng hộ gia đình có hồn cảnh khó khăn huyện Sóc Sơn Creditors: Tổng công ty thực ký kết hợp đồng tín dụng với ba ngân hàng thương mại SeABank, MSB SHB với tổng số tiền cho vay 4.000 tỷ đồng để bổ sung vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh Trong năm 2021, chương trình mở rộng hợp tác thẻ Liên kết với ngân hàng Sacombank đối tác thẻ Liên kết truyền thống Việt Nam Vietcombank, Techcombank, TPBank, Standard Chartered Bank, VPBank, Vietinbank, VIB đối tác Sumitomo Mitsui thị trường Nhật Bản Shareholders: Là các nhà đầu tư, các tổ chức hay cá nhân mua cổ phiếu HVN:HOSE của Vietnam Airlines Ủy ban Quản lý vốn Nhà nước tại Doanh nghiệp sở hữu 55,2% CP; Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước sở hữu 31,14% CP; ANA HOLDINGS INC sở hữu 5,62% tổ chức, cá nhân khác… Customers: Khách hàng nước và quốc tế Đối tượng khách chủ yếu chuyến bay giai đoạn gần tới dự báo chủ yếu đối tượng khách cơng vụ, chun gia, người hồi hương… Trong đó, đối tượng khách chủ đạo khách du lịch (chiếm tới 40% nhu cầu) Đối tác: Hợp tác khai thác chuyến bay với hãng hàng không khắp giới như: Air France, China Eastern Airlines, Garuda Indonesia, Kenya Airways, Korean Air, Royal Dutch Airlines, Xiamen Airlines… Phần III PHÁT TRIỂN BỀN VỮNG: Định nghĩa: Phát triển bền vững đáp ứng nhu cầu hệ mà không làm tổn hại đến khả đáp ứng nhu cầu hệ tương lai sở kết hợp chặt chẽ, hài hoà tăng trưởng kinh tế, giải vấn đề xã hội bảo vệ môi trường Phát triển bền vững kinh tế: trình đạt tăng trưởng kinh tế ổn định đặn, đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô lạm phát, lãi suất, nợ phủ, đảm bảo cân đối cán cân thương mại, đầu tư có chất lượng, có suất cao thơng qua việc nâng cao hàm lượng khoa học công nghệ sản xuất, không làm phương hại đến xã hội môi trường Phát triển bền vững xã hội: phát triển nhằm đảm bảo cơng xã hội, xóa đói giảm nghèo, tạo công ăn việc làm, tăng thu nhập cho người lao động, đảm bảo người dân có hội tiếp cận đầy đủ dịch vụ y tế, giáo dục không làm phương hại đến kinh tế môi trường Phát triển bền vững môi trường: việc sử dụng hợp lí tài ngun thiên nhiên, trì tảng nguồn lực ổn định, tránh khai thác mức hệ thống nguồn lực tái sinh Phát triển bền vững mơi trường cần trì đa dạng sinh học, ổn định khí hoạt động sinh thái khác, cần hạn chế vấn đề nhiễm môi trường bao gồm ô nhiễm đô thị khu công nghiệp, cần phải quản lý xử lý tốt chất thải rắn, chất thải nguy hại, có khả ngăn ngừa giảm thiểu tác động biến đổi khí hậu thiên tai Phát triển bền vững Vietnam Airlines: a Kinh tế: THUẾ THU NHẬP DOANH NGHIỆP 600 480.8 đơn vị tỷ 500 400 306.8 300 200 100 14.8 11.5 2018 2019 2020 Năm 2021 LỢI NHUẬN SAU THUẾ 4000 đơn vị tỷ đồng 2418 2111 2000 2018 2019 2020 2021 -2000 -4000 -6000 -8000 -8754 -10000 -12000 -11848 -14000 Năm Nhận xét: Từ biểu đồ ta thấy lợi nhuận sau thuế thuế thu nhập doanh nghiệp phát triển tăng nhẹ từ năm 2018 đến năm 2019 bước qua năm 2020 thuế thu nhập doanh nghiệp giảm đáng kể lợi nhuận doanh nghiệp đạt đến giá trị âm khoảng 8.754 tỷ đồng nguyên nhân ảnh hưởng dịch covid Năm 2021, dịch covid diễn biến phức tạp dẫn đến ảnh hưởng nghiêm trọng lợi nhuận sau thuế tiếp tục mức âm (cụ thể -11.848 tỷ đồng) Đóng góp Vietnam Airlines cho kinh tế đất nước: Đóng góp vào ngân sách Nhà nước năm thông qua thuế Thúc đẩy hoạt động du lịch, kinh doanh thương mại, động lực phát triển kinh tế Việt Nam Mang lại lợi ích phát triển kết nối giữ quốc gia vùng miền b Xã hội: BIỂU ĐỒ KHEN THƯỞNG, PHÚC LỢI 600 đơn vị tỷ đồng 500 400 300 200 100 2018 2019 2020 2021 Năm Vietnam Airlines thực đầy đủ chế độ, sách người lao động Tạo việc làm, nâng cao chất lượng sống cho nhiều người lao động Đóng góp khơng nhỏ vào vấn đề an sinh, cứu thương, cứu trợ, hoạt động từ thiện,… Ví dụ như: Đồng hành Tổ chức Y tế Anh Quốc - NewBorns việc hỗ trợ bác sỹ Bệnh viện Nhi Trung ương tham gia khóa học Anh VNA đồng hành chiến lược CSR giai đoạn 2018 – 2020: Tháng 5/2018, VNA tài trợ 14 vé máy bay cho ê - kíp gồm bác sỹ Tổ chức FTW thuộc lĩnh vực thần kinh, hàm mặt, phẫu thuật mắt đến Hà Nội Tháng 10/2018 vận chuyển ê-kíp năm bác sỹ đến Hà Nội để phẫu thuật thần kinh dị thường mạch máu cho 70 bệnh nhân giảng dạy vận hành chuyên sâu chuyên môn cho bác sỹ Bệnh viện Việt - Đức Hồng Ngọc Gia đình nghèo có người thân khơng may mắc bệnh nan y Vietnam Airlines thực chuyến bay đặc biệt đón đồng bào từ vù ng có dịch nguy có dịch trở quê hương tinh thần “không để bị bỏ lại phía sau” c Mơi trường:  Ngày 9/6/2019, VNA thức tham gia Liên minh chống rác thải nhựa, cam kết tuyên bố hành động chống rác thải nhựa doanh nghiệp, hiệp hội, tổ chức xã hội Việt Nam  Tổ chức nhiều hoạt động tuyên truyền, quân bảo vệ môi trường, thu hút 200 lượt đoàn viên niên tham gia với nhiều phong trào, hình thức phong phú như: “Ngày thứ bảy tình nguyện”; “Ngày chủ nhật xanh”  Airlines hướng tới xây dựng hình ảnh hãng hàng khơng xanh, Đồn niên TCT chủ trì triển khai chiến dịch tuyên truyền chống rác thải nhựa, túi nilon Vietnam Airlines tạo nên môi trường làm việc bền vững cho người, tạo nên tác động tích cực kinh tế, xã hội môi trường Phần IV PHÂN TÍCH CƠNG TY: Đánh giá chung báo cáo tài chính: Tổng tài sản Vietnam Airlines 2018-2021 80,000,000,000,000 73,542,707,557,829 70,000,000,000,000 58,571,052,175,784 60,000,000,000,000 68,989,356,863,974 50,000,000,000,000 58,040,476,430,055 40,000,000,000,000 30,000,000,000,000 20,000,000,000,000 10,000,000,000,000 2018 2019 2020 2021 Tổng tài sản Biểu đồ thể tốc độ tăng trưởng doanh thu lợi nhuận sau thuế Vietnam Airlines từ năm 2018-2021 (VND) 80,000,000,000,000 70,000,000,000,000 60,000,000,000,000 72,979,986,795,301 71,509,801,658,072 50,000,000,000,000 40,000,000,000,000 30,679,026,769,775 30,000,000,000,000 20,000,000,000,000 10,000,000,000,000 -10,000,000,000,000 -20,000,000,000,000 18,508,267,817,230 2,111,043,624,047 2,418,477,783,260 2018 2019 Doanh thu Lợi nhuận sau thuế 2020 -8,754,809,461,552 2021 11,848,214,148,829 Doanh thu năm 2019 Vietnam Airlines đạt 72,979,986,795,301 VND, tăng 2,05% so với năm 2018 Lợi nhuận sau thuế công ty tăng trưởng 14,5% so với năm 2018 Tổng tài sản cơng ty có xu hướng giảm vào năm 2019 giảm 4,533 tỷ VND so với năm 2018 (tương đương 6,2%) Sư tăng trưởng doanh thu lợi nhuận cho thấy Công ty hoạt động hiệu vào năm 2019 không tăng trưởng nhiều thể công ty đưa chiến lược hiệu để tăng trưởng tình hình nước có nhiều cạnh tranh từ hãng khác Năm 2020, tổng tài sản công ty đạt 58,571,051,175,784 VND, giảm 15.1% so với năm 2019 Đại dịch Covid – 19 ảnh hưởng đặt biệt nghiêm trọng không đến Việt Nam nói chung ngành hàng khơng bị chịu sức ép lớn với hàng loạt lệnh cấm nhà nước Do doanh thu Công ty Vietnam Airlines giảm sút nhiều vào năm 2020, giảm 57,9% so với năm 2019 Lợi nhuận giảm kỷ lục với âm 8,754 tỷ VND Trong năm 2021, tình hình dịch Covid – 19 nghiêm trọng, ảnh hưởng xấu đến ngành hàng khơng Vì tình hình tài cơng ty tiếp tục bị ảnh hưởng nghiêm trọng, tiêu diễn biến theo hưởng tiêu tực Với tổng doanh thu tiếp tục giảm mạnh, giảm gần 40% so với năm 2020 Tổng tài sản cơng ty có xu hưởng giảm nhẹ 10 Lãi vay 1.457.898.746.994 Tỷ số khả 1.334.557.455.144        2,66 3,17 804.477.040.955 645.511.956.148 -9,87 -17,33 toán lãi vay TỶ SỐ KHẢ NĂNG THANH TOÁN LÃI VAY 2.66 3.17 2018 2019 2020 2021 -5 -9.37 -10 -15 -17.33 -20 Vietnam airlines Tỷ số khả toán lãi vay công ty 2.66 vào năm 2018; 3.17 vào năm 2019; -9,37 vào năm 2020 -17.33 vào năm 2021 Từ năm 2018 đến năm 2019 có xu hướng tăng từ 2.66 lên 3.17 giảm mạnh từ năm 2019 đến 2021 từ 3.17 vào năm 2019 giảm xuống -9.37 vào năm 2020 tiếp tục giảm xuống -17.33 vào năm 2021 Có xu hướng tăng nhẹ từ năm 2018 – 2019 sang xu hướng giảm đột biến vào năm 2020 tiếp tục giảm nhiều vào năm 2021 Xu hướng giảm mạnh không tốt cho công ty Công ty cần quản lý hoạt động tốt Công ty cần chiến lược để thúc đẩy doanh thu cố gắng chi trả khoản nợ để tránh làm uy tín cơng ty Kiến nghị:  Thương lượng với nơi doanh nghiệp nợ thời gian trả nợ muộn  Cải tổ lại bố máy công ty cảm thấy hoạt động không hiệu 27  Đặt tiêu cho phòng ban nhằm tăng doanh thu, kèm theo việc khen thưởng cho phòng ban đạt tiêu  Hủy bỏ hợp tác với đại lý vé hoạt động không hiệu  Xem xét lại việc đầu tư vào doanh nghiệp khác để sinh lời d Nhóm tỉ số sinh lời: i Biên lợi nhuận gộp: Gross profit margin= Lợi nhuận gộp Doanhthu   2018 2019 2020 2021 Lợi nhuận gộp 9.341.246.670.780 7.810.447.494.511 -7.521.995.188.166 -10.215.337.879.046 Doanh thu 70.742.308.812.400 72.116.846.314.756 30.467.774.163.613 Biên lợi nhuận gộp (%) Biên lợi nhuận 18.312.087.154.709 13,20 10,83 -24,69 -55,78 5,81 5,81 5,81 5,81 trung bình ngành 28 BIÊN LỢI NHUẬN GỘP 20 10 Đơn vị tính % 13.2 5.81 10.83 5.81 5.81 5.81 2018 2019 2020 2021 -10 -20 -24.69 -30 -40 -50 -55.78 -60 Vietnam airlines Trung bình ngành Lợi nḥn gợp chiếm 13,20% doanh thu th̀n vào năm 2018; 10,83% vào năm 2019; 24,69% vào năm 2020 -55,78% vào năm 2021 Biên lợi nhuận gộp của Vietnam Airlines từ năm 2018 – 2019 dù có sụt giảm cao rất nhiều so với trung bình ngành Cho thấy lợi nhuận gộp của Vietnam Airlines vẫn rất cao thời điểm doanh nghiệp hoạt động hiệu Tuy nhiên, từ năm 2020 – 2021 lại giảm mạnh và thấp gấp nhiều so với trung bình ngành. Nguyên nhân là ảnh hưởng của dịch bệnh làm cho doanh nghiệp hoạt động kinh doanh và chỉ số này giảm xuống tận -55,78% ii Biên lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh: Operating profit margin= Lợi nhuận trước Lợi nhuậntrước thuế lãi vay ( EBIT ) Doanh thu 2018 2019 2020 2021 2.417.897.276.680 2.899.344.921.144 -8.743.154.572.635 -11.833.362.269.470 thuế 29 Lãi vay 1.457.898.746.994 Doanh thu 1.334.557.455.144 70.742.308.812.400 72.116.846.314.756 Biên lợi nhuận từ hoạt động kinh 804.477.040.955 645.511.956.148 30.467.774.163.613 18.312.087.154.709 5,48 5,87 -26,06 -61,1 -10,37 -10,37 -10,37 -10,37 doanh (%) Trung bình ngành BIÊN LỢI NHUẬN TỪ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 10 Đơn vị tính % -10 5.48 5.87 2018 -10.37 2019 -10.37 2020 -10.37 -20 2021 -10.37 -26.06 -30 -40 -50 -61.1 -60 -70 Vietnam airlines Trung bình ngành Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Vietnam Airlines chiếm 5,48% doanh thu vào năm 2018; 5,87% vào năm 2019; -26,06% vào năm 2020 -61.1% vào năm 2021 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh có xu hướng tăng vào khoảng 2018 – 2019, dù cao so với trung bình nghành nhiều, thể hoạt động kinh doanh doanh nghiệp phát triển tốt Nhưng năm 2020 lại có sụt giảm mạnh xuống số âm, ảnh hưởng dịch bệnh covid dẫn đến chuyến bay Vietnam Airlines diễn mong muốn chí bị hủy 30 iii Biên lợi nhuận ròng: Net profit margin= 2018 2019 2020 2021 2.111.043.624.047 2.418.477.783.260 -8.754.809.461.552 -11.848.214.148.829 70.742.308.812.400 72.116.846.314.756 30.467.774.163.613 18.312.087.154.709 Lợi nhuận sau thuế Doanh thu Lợi nhuận sau thuế Doanh thu Biên lợi nhuận ròng (%) Trung bình ngành 2,98 3,35 -28,73 -64,7 -7,64 -7,64 -7,64 -7,64 BIÊN LỢI NHUẬN RÒNG 10 2.98 3.35 2018 -7.64 2019 -7.64 2020 -7.64 2021 -7.64 đơn vi tính % -10 -20 -28.73 -30 -40 -50 -60 -64.7 -70 Vietnam airlines 31 Trung bình ngành Lợi nhuận sau thuế của Vietnam Airlines chiếm 2,98% doanh thu vào năm 2018; 3,35% vào năm 2019; -28,73% vào năm 2020 -67,7% vào năm 2021 Biên lợi nhuận ròng năm 2018, 2019 cao so với trung bình ngành, tốt cho doanh nghiệp Năm 2020, 2021 thấp rất nhiều lần so với trung bình ngành, không tốt cho doanh nghiệp Biên lợi nhuận ròng của công ty có xu hướng giảm mạnh Lợi nhuận sau thuế của Vietnam Airlines rất thấp và không hiệu quả Nguyên nhân là áp lực của thời kỳ dịch bệnh, cách ly xã hội, vừa hoạt động mà vừa trả mức chi phí cao để trì iv Thu nhập cổ phần (EPS): EBS= Lợi nhuận sau Lợi nhuận sau thuế cổ đông thường Số lượng cổ phầnthường lưu hành 2018 2019 2020 2021 2.111.043.624.047 2.418.477.783.260 -8.754.809.461.552 -11.848.214.148.829 14.182.908.470.000 14.182.908.470.000 14.182.908.470.000 22.143.941.740.000 thuế cổ đông thường Vốn cổ phần Giá cổ phần 10.000 10.000 10.000 10.000 Số lượng cổ 1.418.290.847 1.418.290.847 1.418.290.847 2.214.394.174 phiếu thị trường 32 EPS 1.488 1.705 -6.173 -7.913 THU NHẬP TRÊN MỖI CỔ PHẦN (EPS) đơn vị tính nghìn đồng 1.488 1.705 2018 2019 Thu nhập mỗi 2020 2021 -2 cổ phần của -4 doanh -6.173 -6 -7.913 -8 nghiệp lần lượt -10 Vietnam airlines qua các năm là 1,488 đồng năm 2018; 1,705 đồng năm 2019; -6,173 đồng năm 2020; -7,913 đồng năm 2021 Năm 2018 - 2019, EPS có xu hướng tăng nhẹ Nhưng lại sụt giảm đáng kể vào năm 2020 - 2021 Điều này là không tốt đối với doanh nghiệp Tỉ lệ thuận với sụt giảm lợi nhuận công ty đại dịch, EPS bị ảnh hưởng sụt giảm mạnh mẽ *Kiến nghị: (4 nhóm số gộp chung) Vietnam Airlines nên áp dụng sách giảm chi phí nhằm đẩy lợi nhuận tăng lên như: • Sa thải nhân viên làm việc không hiệu hay phận không cần thiết, đào tạo nhân viên có tiềm đặt tiêu đạt đượt cho nhân viên phấn nhằm đạt doanh thu tốt • Dùng cơng nghệ để quản lý nhân lực giúp giảm chi phí th lao động • Giảm nợ cách vay với lãi suất thấp • Thương lượng giá nguyên vật liệu, thực phẩm với nhà cung cấp để giá tốt • Bỏ đầu tư khoản đầu tư không triển vọng 33 v Chỉ số sinh lời tổng tài sản (ROA): ROA= Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản 2018 2019 2020 2021 2.111.043.624.047 2.418.477.783.260 -8.754.809.461.552 -11.848.214.148.829 73.542.707.557.829 68.989.356.863.974 58.571.052.175.784 58.040.476.430.055 ROA(%) Trung 2,87 3,51 -14,95 -20,41 4,44 4,44 4,44 4,44 bình ngành TỶ SUẤT SINH LỜI TRÊN TỔNG TÀI SẢN (ROA) 10 Đơn vị tính % 4.44 2.87 4.44 3.51 4.44 4.44 2018 2019 2020 2021 -5 -10 -14.95 -15 -20.41 -20 -25 Vietnam airlines Trung bình ngành 34 Tỷ suất sinh lời tổng tài sản công ty qua năm là: 2.87% năm 2018, 3.51% năm 2019, -14.95% năm 2020 -20.41% năm 2021 Từ năm 2018-2019 tỷ suất sinh lời tổng tài sản công ty có xung hướng tăng nhẹ, sang năm 2020 tỷ suất sụt giảm cách nhanh chóng ảnh hưởng dịch Covid khiến tỷ suất giảm thảm hại năm năm 2021 Nhìn chung, tỷ suất sinh lời năm trước dịch có xu hướng tăng giảm mạnh hai năm 2020 2021 Tỷ suất giảm vào 2020 – 2021 thấp trung bình ngành nhiều lần Điều khơng tốt cho công ty Kiến nghị: Sau đại dịch kết thúc Vietnam Airlines cần đẩy mạnh chương trình khuyến ví dụ: giảm giá vé, tăng chất lượng dịch vụ, đẩy mạnh truyền thông đa phương tiện để giúp tăng tỷ suất lợi nhuận vi Chỉ số sinh lời VCSH (ROE): ROE= Lợi nhuận sau thuế VCSH 2018 2019 2020 2021 2.111.043.624.047 2.418.477.783.260 -8.754.809.461.552 -11.848.214.148.829 18.267.207.665.152 18.602.169.726.541 9.161.398.291.064 5.273.863.312.235 ROE(%) 50 Trung -50 đơn vị tính % bình ngành Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu TỶ SUẤT SINH LỜI TRÊN TỔNG VCSH (ROE) 13,00 -95,56 11,56 -224,66 11.56 2.4 13 4.4 1.8 2.8 2018 2019 2020 2021 10,29 10,29 10,29 -95.56 -100 -150 35 -200 -224.66 -250 Vietnam airlines Trung bình ngành 10,29 Tỷ suất sinh lời VCSH công ty qua năm là: 11.56% năm 2018, 13% năm 2019, -95.56% năm 2020 -224.66% năm 2021 Nhìn chung, tỷ suất sinh lời năm trước dịch có xu hướng tăng giảm mạnh hai năm 2020 2021 Tỷ suất giảm vào 2020 – 2021 thấp trung bình ngành nhiều lần Điều không tốt cho công ty Kiến nghị: Tương tự với tỷ suất sinh lời tổng tài sản doanh nghiệp sau vượt qua khủng hoảng đại dịch covid nên đẩy mạnh chương trình bán vé máy bay để để tỷ suất nghành tỷ suất doanh nghiệp Ngồi ra, ta cịn giảm khoảng cho sở vật chất khơng cần thiết ví dụ: đóng điểm bán vé máy bay không mang lại lợi nhuận cho công ty e Chỉ số thị trường: i Chỉ số giá thu nhập (P/E): Price Giá thị trường cổ phiếu thường ratio= Earning Earning per share 2018 2019 36 2020 2021 Giá cổ phần 10.000 10.000 10.000 10.000 EPS 1.488 1.705 -6.173 -7.913 P/E 672,04 586,51 416,18 416,18 -126,37 -162,00 416,18 416,18 TBN Tỷ số giá thu nhập (P/E) 800 Tỷ 672.04 416,18 P/E số giá 586.51 600 416,18 416,18 416,18 400 200 -162 -126.37 -200 -400 Vietnam Airlines Trung bình ngành Vietnam Airlines 672,04 vào 2018, 586,51 vào 2019, -162 vào 2020 cuối -126,37 vào 2021 Tỷ số giá P/E Vietnam Airlines có xu hướng giảm, tạo niềm tin cho nhà đầu tư Năm 2018-2019, Tỷ số P/E cao trung bình ngành, cho thấy hoạt động kinh doanh Vietnam Airlines tốt, đến năm 2020-2021 ảnh hưởng đại dịch Covid nên Tỷ số P/E giảm sâu thấp trung bình ngành nhiều, khơng tốt cho Doanh nghiệp 37 Tỷ số P/E Vietnam Airlines thấp nhà đầu tư tin tưởng Năm 2020, niềm tin nhà đầu tư lớn Năm 2021, niềm tin nhà đầu tư có giảm nhẹ lớn f Bảng tổng hợp số: STT Tỷ số 2018 2019 2020 2021 TB ngành I Nhóm số khả toán Tỷ số toán hành 0.51 0.48 0.15 0.19 0.87 Tỷ số tốn nhanh 0.49 0.46 0.14 0.18 0.79 II Nhóm số hoạt động Vòng quay HTK 114.15 166.12 126.18 95.69 23.35 Kỳ thu nợ bình quân 37.99 31.41 24.87 49.86 8.94 Kỳ chi trả bình quân 64.64 70.77 96.87 196.27 139.08 Hiệu suất sử dụng TTS 0.96 1.05 0.52 0.32 0.97 Hiệu suất sử dụng VCSH 3.87 3.88 3.33 3.47 III Nhóm số nợ Tỷ số nợ VCSH 303 270.82 539.32 1005 274 Tỷ số nợ TS 75.16 73.02 84.36 90 0.72 Tỷ số khả toán lãi vay 2.66 3.17 (9.87) (17.33) IV Nhóm số sinh lời Biên lợi nhuận gộp 13.20 10.83 (24.69) (55.78) 5.81 Biên lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 5.48 5.87 (26.06) (61.1) (10.37) Biên lợi nhuận ròng 2.98 3.35 (28.73) (64.7) (7.64) EPS 1.488 1.705 (6.173) (9.913) ROA 2.87 3.51 (14.95) (20.41) 4.44 ROE 11.56 13.00 (95.56) (224.66) 10.29 V Nhóm số thị trường P/E 672.04 586.51 (162.00) (126.37) 416.18 38 Đánh giá doanh nghiệp: Từ bảng tổng hợp ta thấy rõ số không ủng hộ Công ty Nhưng thấy ngoại trừ năm Covid – 19 2020,2021 năm cịn lại số có xu hưởng có lợi cho Vietnam Airlines Nhưng mức tăng trưởng năm 2018, 2019 sinh lợi nhuận khơng q vượt trội Có thể nói việc số xấu năm gần chưa nói lên cơng ty thất bại mùa dịch Dẫn chứng ta thấy mùa dịch hãng bay chịu chung vấn đề lệnh cấm nhu cầu chơi xa người dân khơng có Nhưng thời điểm nảy Vietnam Airlines không chịu đứng yên chịu lỗ Họ cố gắng bù lỗ nhiều cách khác Có thể nói đến liên kết với chinh phủ để thực chuyến bay đưa người Việt từ nước trở Nhưng nhiêu chưa thể bù vào khoản nợ Công ty Nhiều người tin tưởng Vietnam Airlines trở lại mạnh mẽ dịch bình ổn Việt Nam Nhưng nhìn vào số Công ty số xấu, số P/E âm cho thấy niềm tin nhà đầu tư bị ảnh hưởng nhiều Mặc dù Doanh nghiệp Việt Nam có chuyến bay thẳng thường lệ tới Mỹ nhiều đường bay quốc tế đa dạng khơng điều chắn Vietnam Airlines Vietjet, Bamboo,… chắn muốn điều Và điều xảy doanh thu từ chuyến bay ngoại quốc bị ảnh hưởng nhiều là doanh thu Vietnam Airlines (chiếm 65% doanh thu) Và nhiều người nói Vietnam Airlines doanh nghiệp nhà nước nên không phá sản khơng điều chắn doanh nghiệp nhà nước khơng phá sản, kể đến ngành có Thai Airways doanh nghiệp quốc gia Thái Lan phá sản vào 2020 Và theo báo gần (8/9/2022) cổ phiếu Vietnam Airlines (HVN) vừa bị lưu ý khả hủy niêm yết lợi nhuận vốn chu sở hữu năm tiếp tục âm Và xét tình hình năm 2022, quý có cải thiện lợi nhuận công ty âm vi chưa trả hết nợ cộng thêm việc chắn thị trường cơng ty khó hồi phục vào năm nên việc Công ty chịu lỗ năm thứ liên tiếp điều không bất ngờ Kiến nghị: 39 Các nhận định thị trường phần quan trọng để thành công điều quan trọng chiến lược Việc phục hồi hoàn toàn việc kinh doanh chuyến bay chuyện hai mà trình lâu dài Nên cơng ty cần có chuẩn bị cần thiết chiến lược kinh doanh thời gian chờ phục hồi hồn tồn Chúng tơi có số kiến nghị theo số phân tích trên:  Công ty nên xem xét lại việc quản lý nợ, đưa chiến lược giúp tăng doanh thu để trả nợ thương việc với chủ nợ thời gian trả để đảm bảo độ uy tín cơng ty  Sa thải nhân viên làm việc không hiệu đào tạo cho nhân viên để chuẩn bị thơi gian tới  Xem xét việc đầu tư vào nơi có tiềm sinh lời rút vốn nơi đầu tư không hiệu  Đưa trường trình khuyến để thu hút nhiều khách hàng sử dụng dịch vụ nhằm tăng doanh thu thời gian phục hồi  Đưa tiêu cho phịng ban để có mục tiêu phấn đấu cho họ  Xem xét việc thuê máy bay Có thể giảm bớt lượng thuê thời gian phục hồi – người dân chưa có nhu cầu lại cao Giúp giảm chi phí đáng kể Phần V KẾT LUẬN: Từ phân tích kể trên, đứng phương diện nhà đầu tư không đầu tư vào Vietnam Airlines thời điểm nảy Vì chúng tơi thấy nhiều rủi ro, số cho thấy việc quản lý tài Cơng ty gặp nhiều vấn đề đặc biệt khoản vay nợ lớn TÀI LIỆU THAM KHẢO: About us (n.d.) Retrieved from vnexpress: https://www.vietnamairlines.com/vn/vi/vietnamairlines/about-us/ thơng tin tóm tắt công ty đại chúng (n.d.) Retrieved from vnexpress: https://www.vietnamairlines.com/~/media/FilesDownload/AboutUs/Investor-Relations/ThongTin-Co-Dong/1banthongtintomtatvecongtydaichung.pdf 40 HoSE cảnh báo hủy niêm yết cổ phiếu Vietnam Airlines (8/9/2022) Retrieved from vnexpress: HoSE cảnh báo hủy niêm yết cổ phiếu Vietnam Airlines - VnExpress Kinh doanh Kiểm toán lại nghi ngờ khả hoạt động liên tục Vietnam Airlines (1/9/2022) Retrieved from vnexpress: Kiểm toán lại nghi ngờ khả hoạt động liên tục Vietnam Airlines VnExpress Kinh doanh 41 ... công chúng Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM Ngày 03/01/2017, cổ phiếu Vietnam Airlines thức giao dịch với mã chứng khốn HVN Thương hiệu Vietnam Airlines – Hãng hàng không quốc gia Việt Nam hình thành... ngành Hàng khơng dân dụng Việt Nam Đến nay, từ hãng hàng không nhỏ, Vietnam Airlines trở thành thươg hiệu uy tín, khách hàng nước quốc tế biết đến Vietnam Airlines có vị trí xứng đáng đồ hàng. .. hình thành phát triển: Hãng hàng không Quốc gia Việt Nam? ?– Vietnam Airlines bắt đầu hoạt động từ tháng 1/1956 Đây thời điểm đánh dấu đời ngành hàng không dân dụng Việt Nam Chuyến bay nội địa