Quản trị vốn luân chuyển tại công ty cổ phần đường sắt nghĩa bình

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC QUY NHƠN PHẠM THẾ ĐẠT QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN ĐƢỜNG SẮT NGHĨA BÌNH LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Bình Định - Năm 2022 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC QUY NHƠN PHẠM THẾ ĐẠT QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN ĐƢỜNG SẮT NGHĨA BÌNH Chun ngành: Quản trị kinh doanh Mã số: 8340101 Ngƣời hƣớng dẫn: TS PHẠM THỊ THÚY HẰNG Bình Định - Năm 2022 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn Thạc sĩ “Quản trị vốn luân chuyển Công ty Cổ phần Đường sắt Nghĩa Bình” cơng trình nghiên cứu khoa học độc lập Các số liệu nghiên cứu khoa học kết nghiên cứu luận văn trung thực tài liệu tham khảo ghi rõ nguồn trích dẫn Nếu phát chép từ kết nghiên cứu khác sai sót số liệu nghiên cứu, tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm trước nhà trường hội đồng LỜI CẢM ƠN Em xin chân thành gửi lời cảm ơn tồn thể q thầy khoa Tài ngân hàng & Quản trị kinh doanh Phòng Đào tạo Sau đại học - Trường Đại học Quy Nhơn tận tình truyền đạt kiến thức quý báu tạo điều kiện thuận lợi cho em trình học tập nghiên cứu, q trình hồn thành luận văn Đặc biệt em xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến TS Phạm Thị Thúy Hằng người hết lịng giúp đỡ, tạo điều kiện để em học tập, nghiên cứu hoàn thành luận văn Xin chân thành cảm ơn! MỤC LỤC Lý chọn đề tài Tổng quan tình hình nghiên cứu đề tài .2 Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu .4 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Phƣơng pháp nghiên cứu Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài Kết cấu luận văn .5 CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN 1.1 Tổng quan quản trị vốn luân chuyển 1.1.1 Các khái niệm liên quan đến vốn luân chuyển 1.1.2 Các cấu thành vốn luân chuyển 1.1.3 Tầm quan trọng quản trị vốn luân chuyển 11 1.1.4 Mục tiêu quản trị vốn luân chuyển doanh nghiệp .13 1.2 Nội dung quản trị vốn luân chuyển 13 1.2.1 Quản trị tiền mặt .13 1.2.2 Quản trị khoản phải thu .16 1.2.3 Quản trị hàng tồn kho 23 1.2.4 Quản trị khoản phải trả 27 1.3 Phƣơng pháp đo lƣờng hiệu quản trị vốn luân chuyển 27 1.3.1 Đo lường khả toán 28 1.3.2 Đo lường hiệu suất quản trị vốn luân chuyển 28 1.3.3 Kỳ lưu kho (DSI – Days Sales Inventory) 30 1.3.4 Kỳ thu tiền (DSO - Days Sales Outstanding) 31 1.3.5 Kỳ phải trả (DPO – Days Payable Outstanding) .32 1.3.6 Vòng quay tiền mặt (CCC – Cash Conversion Cycle) 33 1.4 Các nhân tố ảnh hƣởng đến quản trị vốn luân chuyển 36 CHƢƠNG THỰC TRẠNG CÔNG TÁC QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY CỔ PHẨN ĐƢỜNG SẮT NGHĨA BÌNH .39 2.1 Giới thiệu khái quát Công ty Cổ phần Đƣờng sắt Nghĩa Bình .39 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển .39 2.1.2 Chức nhiệm vụ công ty 40 2.1.3 Tình hình kinh doanh tài cơng ty từ 2017 đến năm 2021 42 2.2 Thực trạng quản trị vốn luân chuyển Công Ty Cổ Phần Đƣờng Sắt Nghĩa Bình 45 2.2.1 Phân tích cấu trúc tài sản, nguồn vốn .45 2.2.2 Thực trạng quản trị tiền khoản tương đương tiền Công Ty Cổ phần Đường Sắt Nghĩa Bình .47 2.2.3 Thực trạng quản trị khoản phải thu Công Ty Cổ phần Đường Sắt Nghĩa Bình 50 2.2.4 Thực trạng quản trị hàng tồn kho Công ty Cổ phần Đường Sắt Nghĩa Bình .53 2.2.5 Thực trạng quản trị khoản phải trả Công ty Cổ phần Đường Sắt Nghĩa Bình 54 2.3 Hệ thống tiêu đánh giá hiệu quản trị vốn luân chuyển Công Ty Cổ Phẩn Đƣờng Sắt Nghĩa Bình 55 2.4 Đánh giá chung công tác quản trị vốn luân chuyển Công Ty Cổ Phẩn Đƣờng Sắt Nghĩa Bình 56 CHƢƠNG ĐỀ XUẤT CÁC GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY CỔ PHẨN ĐƢỜNG SẮT NGHĨA BÌNH .60 3.1 Phƣơng hƣớng mục tiêu Công Ty Cổ Phẩn Đƣờng Sắt Nghĩa Bình 60 3.1.1 Đánh giá mơi trường kinh doanh 60 3.1.2 Định hướng phát triển công ty 63 3.1.3 Phương hướng quản trị vốn luân chuyển 63 3.2 Giải pháp hồn thiện cơng tác quản trị vốn luân chuyển Công Ty Cổ Phẩn Đƣờng Sắt Nghĩa Bình 64 3.2.1 Hoạch định nhu cầu vốn luân chuyển cần thiết phục vụ trình sản xuất kinh doanh 64 3.2.2 Giải pháp hồn thiện cơng tác quản trị tiền mặt 67 3.2.3 Giải pháp hồn thiện cơng tác quản trị khoản phải thu 70 3.2.4 Giải pháp hoàn thiện công tác quản trị hàng tồn kho 73 KẾT LUẬN 76 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 77 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT CCC Cash Conversion Cycle - Vòng quay tiền mặt Formatted: Font color: Red Công nhân viên chức lao động Formatted: Font color: Red DNR Công ty Cổ phần Đường sắt Quảng Nam – Đà Nẵng Formatted: Font color: Red DPO Days Payable Outstanding – Kỳ phải trả Formatted: Font color: Red DSI Days Sales of Inventory – Kỳ lưu kho Formatted: Font color: Red DSO Days Sales Outstanding – Kỳ thu tiền Formatted: Font color: Red EOQ Economic Order Quantity - Mơ hình lượng đặt hàng kinh tế Formatted: Font color: Red FCF Free Cash Flow - Dòng ngân quỹ tự Formatted: Font color: Red JIT Just – in – time - Hệ thống quản lý kho thời hạn Formatted: Font color: Red Công ty Cổ phần Đường sắt Nghĩa Bình Formatted: Font color: Red Net Operating Working Capital - Vốn luân chuyển hoạt động ròng Formatted: Font color: Red NWC Net Working Capital - Vốn luân chuyển ròng Formatted: Font color: Red ROA Return On Assets - Chỉ số lợi nhuận tổng tài sản Formatted: Font color: Red ROE Return On Equity – Chỉ số lợi nhuận tổng số vốn Formatted: Font color: Red VCCI Phịng Thương mại Cơng nghiệp Việt Nam Formatted: Font color: Red NBR Công ty Cổ phần Đường sắt Nghĩa Bình DNR Cơng ty Cổ phần Đường sắt Quảng Nam – Đà Nẵng NWC Net Working Capital - Vốn luân chuyển ròng CNVC-LĐ NBR NOWC NOWC Net Operating Working Capital - Vốn luân chuyển hoạt động ròng CCC Cash Conversion Cycle - Vòng quay tiền mặt DSO Days Sales Outstanding – Kỳ thu tiền DPO Days Payable Outstanding – Kỳ phải trả DSI Days Sales of Inventory – Kỳ lưu kho FCF Free Cash Flow - Dòng ngân quỹ tự CNVC-LĐ JIT Công nhân viên chức lao động Just – in – time - Hệ thống quản lý kho thời hạn EOQ Economic Order Quantity - Mô hình lượng đặt hàng kinh tế VCCI Phịng Thương mại Công nghiệp Việt Nam ROA Return On Assets - Chỉ số lợi nhuận tổng tài sản ROE Return On Equity – Chỉ số lợi nhuận tổng số vốn DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 1.1 Mơ hình giá trị cơng ty 12 Hình 1.2 Mơ hình chu kỳ chuyển hóa tiền mặt 14 Hình 1.3 Sơ đồ phân tích mục tiêu quản trị khoản phải thu 146 Formatted: Font color: Red, Check spelling a grammar Formatted: Font color: Red Hình 1.4 Mơ hình nới lỏng sách bán chịu 18 Hình 1.5 Mơ hình thắt chặt sách bán chịu .18 Hình 1.6 Mơ hình mở rộng thời hạn bán chịu 19 Hình 1.7 Mơ hình rút ngắn thời hạn bán chịu 19 Hình 1.8 Mơ hình tăng tỷ lệ chiết khấu 19 Hình 1.9 Mơ hình giảm tỷ lệ chiết khấu 20 Hình 1.10 Mơ hình nới lỏng sách bán chịu có xét đến ảnh hƣởng rủi ro từ bán chịu 20 Hình 1.11 Mơ hình tổng quát để định quản trị khoản phải thu 21 Hình 1.12 Mơ hình chi phí theo EOQ .26 Hình 2.1 Sơ đồ tổ chức .41 Hình 2.2 Thông số lực hoạt động công ty 42 Hình 2.3 ROE Cơng ty Cổ phần Đƣờng sắt Nghĩa Bình (NBR) Công ty Cổ phần Đƣờng sắt Quảng Nam - Đà Nẵng (DNR) 43 Hình 2.4 ROA NBR DNR .43 Hình 2.5 Phân tích tài sản công ty 46 Hình 2.6 Phân tích nguồn vốn công ty .47 Hình 2.7 Cơ cấu nợ ngắn hạn cơng ty 47 Hình 2.8 Cơ cấu vốn ln chuyển cơng ty 48 Hình 2.9 Cơ cấu khoản mục tiền khoản tƣơng đƣơng tiền .50 Formatted: Font: (Default) Times New Roma 13 pt, Font color: Black, English (U.S.), Check spelling and grammar Formatted: Normal - Vị công ty: Công ty Cổ phần Đường sắt Nghĩa Bình cơng ty có vị mạnh cơng ty trực thuộc Tổng công ty Đường sắt Việt Nam Với vị này, cơng ty có khả dễ dàng tiếp cận nguồn vốn để tài trợ cho khoản phải thu khách hàng 3.2 Giải pháp hoàn thiện công tác quản trị vốn luân chuyển Công Ty Cổ Phẩn Đƣờng Sắt Nghĩa Bình 3.2.1 Hoạch định nhu cầu vốn luân chuyển cần thiết phục vụ trình sản xuất kinh doanh Nhằm đảm bảo cho trình hoạt động sản xuất kinh doanh công ty ổn định, liên tục đồng thời chủ động tìm nguồn tài trợ đủ vốn cho q trình kinh doanh địi hỏi Cơng ty phải hoạch định nhu cầu vốn Có nhiều phương pháp để hoạch định nhu cầu vốn phương pháp thường hay sử dụng vào tỷ lệ phần trăm doanh thu Nội dung phương pháp sau: - Bước 1: Căn số dư cuối kỳ khoản Bảng cân đối kế tốn Cơng ty qua năm, chọn khoản mục có quan hệ chặt chẽ chịu biến động trực tiếp doanh thu, sau tính tỷ lệ phần trăm khoản so với doanh thu tiêu thụ năm - Bước 2: So sánh nhu cầu thừa, thiếu qua năm để ước tính nhu cầu vốn cần thiết cho năm kế hoạch theo doanh thu dự kiến đạt - Bước 3: Lên kế hoạch tìm nguồn tài trợ cho nhu cầu vốn luân chuyển cần thiết kết thực tế So sánh chi phí huy động vốn từ nguồn tài trợ để lựa chọn kênh huy động vốn phù hợp, kịp thời, tránh tình trạng thừa vốn, gây lãng phí thiếu vốn làm gián đoạn hoạt động kinh doanh công ty, đồng thời hạn chế rủi ro xảy Lưu ý, lập kế hoạch vốn luân chuyển phải vào kế hoạch vốn đảm bảo cho phù hợp với tình hình thực tế thơng qua việc phân tích, tính tốn tiêu kinh tế, tài kỳ trước với dự đốn tình hình hoạt động kinh doanh, khả tăng trưởng năm tới dự kiến biến động thị trường Hoạch định nhu cầu vốn luân chuyển giúp công ty chủ động trình tìm nguồn tài trợ cho nhu cầu vốn mình, tránh tình trạng huy động mức làm ứ đọng vốn dẫn đến hiệu sử dụng vốn thấp tránh tình trạng huy động vốn không đủ để phục vụ trình sản xuất kinh doanh Sử dụng phương pháp để tính tốn nhu cầu vốn ln chuyển cần thiết cho năm kế hoạch 2022 sau: 64 - Căn kế hoạch doanh thu năm 2022 Công ty là: 230.000 triệu đồng (trong đó: doanh thu xây lắp 300.000 triệu đồng; doanh thu vận tải 15.800 triệu đồng doanh thu tài chính, cho thuê kho bãi 26.300 triệu đồng) - Trên sở tiêu Bảng cân đối kế toán thời điểm 31/12/2021 - Doanh thu thực tế đạt năm 2011 198.263 triệu đồng Ta lập bảng 3.1: Tỷ lệ phần trăm tiêu biến động tỷ lệ với doanh thu, sau: Bảng 3.1 Tỷ lệ phần trăm so với doanh thu tiêu biến động theo doanh thu Đơn vị tính: triệu đồng Chỉ tiêu Tỷ trọng/ Doanh thu Số tiền I TÀI SẢN 72.091 36,36% 9.070 4,57% - - 53.340 26,90% 9.681 4,88% II NGUỒN VỐN 58.229 29,37% Phải trả người bán 21.923 11,06% 51 0,02% 3.256 1,64% 31.567 15,92% 105 0,05% 1.327 0,67% Tiền & khoản tương đương tiền Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Người mua trả tiền trước Thuế & khoản phải nộp Nhà nước Phải trả người lao động Chi phí phải trả Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác Nguồn: Tác giả tính tốn, tổng hợp Chênh lệch tỷ lệ với doanh thu tiêu phần tài sản nguồn vốn là: 36,36% - 29,37% = 10,64% Chênh lệch cho biết 100 đồng doanh thu tăng thêm cần phải tăng 1,064 đồng vốn luân chuyển Như vậy, với dự kiến doanh thu năm 2022 230.000 triệu đồng nhu cầu vốn luân chuyển cần thiết là: (230.000 triệu đồng – 198.263 triệu đồng ) x 10,64% = 337,681 triệu đồng 65 Khi xác định nhu cầu vốn cần thiết cần đảm bảo năm kế hoạch, cơng ty có biện pháp thích hợp để huy động vốn Ví dụ như, nhu cầu tăng khơng nhiều, cơng ty dùng lợi nhuận để tài trợ mà khơng cần vay từ bên ngồi Ngược lại, nhu cầu vốn lớn mà nguồn vốn bên không trang trải hết được, nhà quản trị định hướng nên tìm nguồn vốn vay hợp lý để đảm bảo cung cấp đủ vốn với chi phí thấp Giả sử lợi nhuận cơng ty đạt dự kiến, tỷ lệ lợi nhuận doanh thu 0.9%, lợi nhuận ròng đạt là: 230.000 triệu đồng x 0.9% = 207 triệu đồng Như so với nhu cầu vốn luân chuyển khoản lợi nhuận tăng thêm trang trải hết, cơng ty cần phải có kế hoạch huy động vốn hợp lý để đảm bảo không bị áp lực bị động thiếu vốn Hiện nay, công ty sử dụng nguồn vốn vay ngắn hạn chủ yếu, thời gian cơng ty nên linh hoạt tìm nguồn tài trợ khác với lãi suất phù hợp Một số nguồn cơng ty xem xét huy động như: - Vay ngân hàng: Trong năm gần đây, đứng trước nhu cầu địi hỏi vốn nguồn cung cấp vốn quan trọng Nguồn vốn tín dụng ngân hàng thực chất vốn bổ sung nguồn vốn thường xuyên tham gia hình thành nên vốn ln chuyển cơng ty Mặt khác, công ty nên huy động nguồn vốn trung dài hạn việc sử dụng vốn vay ngắn, trung dài hạn phù hợp góp phần làm giảm khó khăn tạm thời vốn, giảm phần chi phí tăng lợi nhuận Tuy nhiên, để huy động nguồn vốn từ ngân hàng cơng ty cần phải xây dựng phương án kinh doanh, dự án đầu tư khả thi trình lên ngân hàng, đồng thời phải ln ln làm ăn có lãi, tốn khoản nợ gốc lãi hạn, xây dựng lòng tin ngân hàng - Nguồn vốn liên doanh, liên kết: Đây hình thức hợp tác mà qua doanh nghiệp tăng vốn cho hoạt động kinh doanh mà học tập kinh nghiệm quản lý, tiếp thu tiến khoa học kỹ thuật chuyển giao cơng nghệ - Tín dụng thương mại: Thực chất khoản phải trả người bán, người mua trả tiền trước, khoản phải trả khác Đây coi nguồn vốn huy động sử dụng khoản vốn công ty trả chi phí sử dụng, khơng mà cơng ty lạm dụng nguồn vốn mà doanh nghiệp chiếm dụng tạm thời 66 Để huy động đầy đủ, kịp thời chủ động vốn kinh doanh, công ty cần phải thực biện pháp sau: - Xây dựng chiến lược huy động vốn phù hợp với thực trạng thị trường môi trường kinh doanh thời kỳ - Tạo niềm tin cho nhà cung ứng vốn cách nâng cao uy tín cơng ty: ổn định hợp lý hóa tiêu tài chính, tốn khoản nợ hạn… - Chứng minh mục đích sử dụng vốn cách đưa kết kinh doanh hiệu vòng quay vốn năm qua triển vọng năm tới 3.2.2 Giải pháp hồn thiện cơng tác quản trị tiền mặt Trong năm qua vốn tiền công ty có tăng lên, hệ số khả tốn tăng khả toán nhanh tốn tức thời cịn thấp Tỷ trọng vốn tiền thấp ảnh hưởng đến việc đảm bảo nhu cầu tốn tiền cơng ty số trường hợp cần thiết Vì việc xây dựng mức tồn quỹ hợp lý giúp công ty dự tính nhu cầu ngân quỹ giá trị thời gian dự tính nguồn đáp ứng để chủ động trình kinh doanh đồng thời có điều kiện nâng cao hiệu sử dụng tiền mặt Việc thiết lập mức tồn quỹ mục tiêu thực sau: - Dự tính nguồn thu chi tháng, quý, năm Thông thường khoản thu dự tính cịn khoản chi khó nên ta lập thêm mức dự phòng chi - Cân đối thu – chi tháng, quý - Dự kiến nguồn tài trợ cho khoản thiếu tiền đầu tư tiền nhàn rỗi thừa tiền Theo phương pháp ta lập kế hoạch tiền mặt năm 2022 sau: - Trên sở kế hoạch doanh thu công ty năm 2022 230 tỷ đồng, ước tính tỷ trọng doanh thu phân phối doanh thu theo quý là: Quý 1: 10%, Quý 2: 10%; Quý 3: 35%; Quý 4: 45% Theo kinh nghiệm kinh doanh qua năm, khoảng 40% doanh thu xây dựng tốn vịng 60-90 ngày, 60% doanh thu lại thu tháng năm; khoảng 60% doanh thu xây lắp thường toán vào tháng cuối năm cơng trình nghiệm thu bàn giao, 40% doanh thu lại toán năm đến năm 67 - Trong lĩnh vực kinh doanh vận tải, chi phí vận tải thường chiếm khoảng 80% doanh thu, hàng hóa nhà cung cấp cơng ty phải toán chiếm dụng từ 30-60 ngày Cịn lĩnh vực xây dựng, cơng ty thường phải bỏ 60% doanh thu thực để đảm bảo trang trải chi phí thi cơng cơng trình chủ đầu tư tạm ứng trước - Các chi phí quản lý phát sinh thường phụ thuộc vào tình hình doanh thu thực được, thường chiếm khoảng 15% - 18% doanh thu thực Dựa dự báo thu – chi, lập biểu kế hoạch thu chi tiền mặt hàng quý cho công ty sau: Bảng 3.2 Kế hoạch thu chi tiền mặt năm 2022 Đơn vị tính: triệu đồng Chỉ tiêu Quý IV/2021 Quý I/2022 Quý II/2022 Quý III/2022 Quý IV/2022 I Kế hoạch thu Doanh thu dự kiến 89.218 23.000 23.000 80.500 103.500 - Xây lắp 81.340 21.316 21.316 68.781 90.454 - Vận tải 5.132 1.684 1.684 3.105 4.235 130 - - 8.614 8.811 Thu quý 65.074 674 674 49.402 63.015 - Xây lắp 60.078 - - 41.269 54.273 - Vận tải 2.761 674 674 1.242 1.694 - Khác 2.235 - - 6.891 7.049 15.607 337 12.412 15.093 - Xây lắp 14.229 - 11.791 12.061 - Vận tải 981 337 621 1.270 - Khác 397 - - 1.762 16.280 1.010 61.814 78.108 - Khác Thu quý sau Tổng thu quý II Kế hoạch chi 68 Mua hàng hóa 3.924 1.347 1.242 2.541 Chi phí thi cơng 12.790 12.790 41.269 54.273 Chi phí bán hàng quản lý 3.680 3.680 12.880 16.560 Nộp thuế TNDN 52 52 181 233 Tổng chi quý 20.445 17.869 55.572 73.606 III CLệch thu – chi -4.164 -16.858 6.242 4.502 Nguồn: Tác giả tính tốn, tổng hợp Dựa dự tốn nhu cầu thu – chi quý xây dựng kế hoạch ngân sách tiền mặt sau: Bảng 3.3 Kế hoạch ngân quỹ năm 2022 Đơn vị tính: triệu đồng Chỉ tiêu Quý I Quý II Quý III Quý IV Thu quý 16.280 1.010 61.814 78.108 Chi quý 20.445 17.869 55.572 73.606 Chênh lệch thu – chi -4.164 -16.858 6.242 4.502 Vay Vay Trả/Đầu tư Trả/Đầu tư Quyết định tài trợ Nguồn: Tác giả tính tốn, tổng hợp Qua kế hoạch ngân quỹ, ta thấy nhu cầu tiền mặt công ty Quý I Quý II thường bị thiếu, điều giải thích, khoảng thời gian công ty phải bỏ vốn để mua hàng hóa đặc biệt chi phí để thi cơng cơng trình khoản thu thường tập trung vào thời điểm cuối năm lúc cơng trình nghiệm thu bàn giao đủ điều kiện tốn Do đó, cơng ty nên chủ động xây dựng kế hoạch tìm nguồn tài trợ để bổ sung cho lượng tiền thiếu Bên cạnh cơng ty sử dụng hệ thống tài khoản chuyên thu để quản lý dòng tiền thu vào đơn vị trực thuộc, nhiên phân tích Chương 2, đơn vị cần vốn để mua nguyên vật liệu, thiết bị thi cơng cơng trình làm cơng văn để xin công ty cấp vốn việc xử lý công văn cung ứng vốn cho đơn vị chưa thống thủ tục, thiếu linh hoạt không kịp thời khiến cho đơn vị bị gián đoạn cơng việc Để khắc phục tình trạng này, cơng ty nên có 69 chế cụ thể thủ tục, trình tự xin ứng vốn điều kiện giải ngân vốn để đơn vị thực thống nhất, giảm bớt thời gian xử lý công văn, phân bổ nguồn vốn hợp lý kịp thời để hoạt động đơn vị đảm bảo tiến độ, liên tục góp phần đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn Là doanh nghiệp chuyên ngành xây dựng đường nên vốn tiền thường quay vòng chậm dễ rơi vào tình trạng thiếu vốn tháng đầu năm, bên cạnh cơng ty có kinh doanh thêm lĩnh vực logistics có vịng quay vốn tiền nhanh hơn, phần hỗ trợ vốn cho công ty Tuy nhiên, để đảm bảo cho kế hoạch tiền mặt cơng ty xác chủ động, cơng ty nên dự tính sát tương đối chi tiết nguồn thu khoản chi ra, đồng thời dự tính kế hoạch huy động vốn kịp thời lượng tiền thiếu Cơng ty dự tính thêm mức dự trữ tiền mặt dự phòng hợp lý để tài trợ cho khoản chi phát sinh chưa tính hết 3.2.3 Giải pháp hồn thiện cơng tác quản trị khoản phải thu Qua phân tích Chương II cho thấy công tác quản lý khoản phải thu cịn lỏng lẻo chưa có sách hay biện pháp cụ thể Cơng ty cần hồn thiện công tác quản trị khoản phải thu theo nội dung sau đây: 3.2.3.1 Xác định hạn mức tín dụng Công ty Hiện nay, công ty tập trung tìm kiếm hợp đồng để đảm bảo doanh thu theo kế hoạch chưa cân đối lợi ích mát bán hàng tín dụng, dẫn đến ứ đọng vốn lớn khoản phải thu Công ty cần vào kế hoạch doanh thu kế hoạch để xác định mức tín dụng hợp lý cho Cơng ty nhằm lành mạnh hóa khoản phải thu, giảm bớt áp lực quản lý rủi ro tín dụng khơng đảm bảo chất lượng 3.2.3.2 Phân tích khách hàng tín dụng cơng ty Để xây dựng sách tín dụng hợp lý, làm để định mở rộng hay thu hẹp tín dụng sở phân tích khách hàng, dựa vào đặc điểm hoạt động, mục đích mua hàng tiêu phân tích tín dụng phân loại khách hàng cơng ty thành nhóm sau: - Nhóm 1: Đặc điểm chung khách hàng nhóm có thái độ khả toán tốt, lực trả nợ cao Điều thể thái độ tự nguyện toán lần mua trước, khả yêu cầu bên thứ ba bảo lãnh tốn khoản tín dụng lớn - Nhóm 2: Đặc điểm nhóm thái độ khả tốn tương đối tốt Có khả chấp bảo lãnh, trình mua hàng, khách hàng 70 chậm trễ so với thời hạn tốn khơng đáng kể Đối với nhóm khách hàng này, cơng ty sử dụng thêm phương pháp chiết khấu phù hợp để đẩy nhanh tốc độ thu tiền mà đảm bảo tiết kiệm chi phí - Nhóm 3: Đặc điểm nhóm thái độ khả toán thấp Đối với nhóm khách hàng này, cơng ty nên tính tốn kỹ lợi nhuận tăng thêm chi phí vốn để định có nên cung cấp tín dụng hay khơng Bên cạnh việc phân loại khách hàng để có định tín dụng phù hợp, cơng ty lưu ý thêm số điểm sau sách bán hàng mình: - Đối với đơn đặt hàng có giá trị lớn cần đàm phán với khách hàng tạm ứng trước nhằm giảm bớt áp lực vốn cho công ty - Đối với khách hàng thường xun cần có điều khoản: nợ cũ toán dứt điểm số dư tối thiểu tiếp tục giao hàng đợt sau nhằm tránh việc nợ nần dây dưa - Đối với khoản nợ hạn toán mà xác định nợ khó địi Cơng ty thực phương án chuyển nợ thành vốn cổ phần bán nợ - Cần tiến hành biện pháp cần thiết để đẩy nhanh trình tốn cơng trình xây dựng, tránh để đồng vốn bị ứ đọng Qua việc phân tích tín dụng khách hàng, công ty đánh giá khả sinh lời việc mở rộng tín dụng lợi nhuận doanh số tăng thêm, nhu cầu tăng thêm sản phẩm mở rộng tín dụng, kỳ thu tiền bình qn tăng thêm Từ đó, định cung cấp tín dụng cho khách hàng 3.2.3.3 Xây dựng định mức chiết khấu phù hợp Thực tế, công ty tình hình tốn cơng nợ khách hàng không thời gian qui định Việc xây dựng định mức chiết khấu toán phù hợp khuyến khích khách hàng tốn hạn công ty giảm bớt tỷ lệ nợ hạn, nợ khó địi, tiết kiệm chi phí vốn Đồng thời công ty phải nâng cao công tác dự báo, trọng xử lý nợ tồn đọng, tăng cường kiểm tra giám sát hạn chế tới mức nhỏ công nợ người mua mà không để xảy nợ khó địi Tiếp tục thực nâng cao vai trị việc trích lập dự phịng khoản phải thu khó địi góp phần nâng cao ổn định tình hình tài cơng ty tăng nguồn bù đắp điều kiện tốn gặp khó khăn bất thường 3.2.3.4 Nâng cao công tác quản lý thu hồi cơng nợ Quản lí nợ phải thu xem nhân tố quan trọng việc đẩy nhanh tốc độ vòng quay vốn luân chuyển Xét điều kiện hoạt động công ty ta thấy 71 cấu doanh thu khoảng 80% doanh thu xây dựng đường công ty tới từ dự án đường sắt, dự án thường thu hồi vốn chậm thời gian toán kéo dài tới năm Khoảng 20% doanh thu xây dựng đơn vị khác, thời gian toán vòng tháng Riêng hợp đồng kinh doanh thương mại thường cơng ty thu tiền sau giao hàng khoảng 6090 ngày Tuy nhiên năm công ty tồn khoản vốn bị chiếm dụng lớn, cơng tác đơn đốc thu hồi tiền vốn luôn phải thực sát nghiêm chỉnh Tại công ty chưa có sách quản lý thu hồi cơng nợ rõ ràng chưa có thủ tục thu nợ khoản nợ hạn Khi kết thúc năm tài chính, cơng ty tiến hành trích lập dự phịng cơng nợ phải thu khó địi theo qui định Nhà nước, qua nhà quản trị công ty phân công cho phận liên quan để thu hồi công nợ hạn Điều làm cho khoản nợ không theo dõi sát thu hồi kịp thời Vì vậy, công ty nên qui định thủ tục thu hồi công nợ cụ thể sau: Bảng 3.4 Dự thảo quy định thủ tục thu hồi công nợ Thời TT hạn công nợ Hành động thu hồi nợ Ngƣời thực Cán chuyên quản Quá hạn Gọi điện hỏi thăm, nhắc nhở ngày Quá hạn Gửi thư lần thứ đề nghị 15 ngày toán gửi kèm chi tiết nợ Quá hạn Gửi công văn lần thứ hai đề nghị tốn, khơng Cán 30 ngày phạt chậm toán theo qui định chuyên quản Gửi công văn lần thứ ba u cầu tốn cơng nợ q Q hạn hạn Nếu có bảo lãnh u cầu thời hạn cam kết 60 ngày yêu cầu bên bảo lãnh thực nghĩa vụ Cán chuyên quản Phòng tài kế tốn Tuy nhiên, khách hàng cơng ty chủ yếu cơng ty tập đồn là hợp đồng có giá trị lớn tới hàng chục tỷ, việc nợ dây dưa nội thường xuyên xảy ra, tượng khoản thu bị kéo dài dàn trải, lượng vốn bị chiếm 72 dụng hàng năm tăng lên theo số lượng hợp đồng thời gian nợ đọng lâu hơn, khoản thu bị chia nhỏ nhiều lần Vì vậy, với đối tượng cơng ty nên có sách giá linh hoạt có cách ghi nhận hợp đồng chặt chẽ điều khoản toán vấn đề vốn ứng trước chủ đầu tư tiến trình tốn giá trị cơng trình họ cơng trình hồn thành, thiết phải có ràng buộc cụ thể bên chủ đầu tư vi phạm kỷ luật tốn, đồng thời cơng ty nên thực chiết khấu tốn để tạo tâm lí tốt cho khách hàng 3.2.4 Giải pháp hồn thiện cơng tác quản trị hàng tồn kho 3.2.4.1 Tìm kiếm hướng thay Do biến động giá nguyên vật liệu đặc biệt vật liệu sắt thép nên thị trường xây dựng bị thu hẹp, lên vật liệu thay dẫn đến doanh thu lợi nhuận công ty bị ảnh hưởng nhiều Bên cạnh ngày xuất nhiều đối thủ cạnh tranh đặt cho cơng ty cần tìm lối hướng để tìm đầu cho sản phẩm hay tạo sản phẩm Tăng cường cơng tác xúc tiến tìm hiểu thị trường, nghiên cứu tìm hiểu phương án giá thành nguyên vật liệu: tảng sở vật chất có, thị trường Việt Nam có 70% nhu cầu xây dựng đáp ứng nên hội tốt cho công ty để chiếm lĩnh thị trường mở rộng quy mơ tìm phương án xây dựng mà người tiêu dùng thực cần Thực tế tìm hiểu năm qua cơng ty có hoạt động xúc tiến chuyển đổi phương pháp thi công: thay phương pháp thi công truyền thống để đa dạng hoá nhu cầu khách hàng, nhiên giải pháp cụ thể để triển khai chưa thực đuợc, cơng ty gặp nhiều khó khăn nguyên vật liệu, thiết bị chưa đáp ứng phải đầu tư thêm với quy mô đầu tư lớn 3.2.4.2 Xây dựng kế hoạch tồn kho tối ưu Trong lĩnh vực kinh doanh thương mại logistics cơng ty, khách hàng có nhu cầu vận chuyển hàng hóa, cơng ty tiến hành thực theo yêu cầu Điều dễ khiến công ty rơi vào tình trạng hàng hóa phụ thuộc q nhiều vào nhà cung cấp Do vậy, công ty cần nghiên cứu thị trường dự đoán nhu cầu vận chuyển hàng khách hàng để xác định khối lượng đặt hàng tối ưu, điểm đặt hàng lại, mức tồn kho an tồn vừa đảm bảo số lượng hàng hóa vừa tiết kiệm chi phí tồn kho khơng bị nhà cung cấp ép giá 3.2.4.3 Hồn thiện cơng tác quản lý hàng tồn kho Hoạt động kinh doanh công ty đa dạng ngành hàng, khối lượng số mặt hàng lớn, nhiên công tác quản lý hàng tồn kho cịn lỏng lẻo chưa có qui trình cụ thể, khơng thống phận Kho bãi phận Kinh doanh, dẫn đến mát mà khơng tìm ngun nhân Cơng ty cần xây dựng qui chế quản lý hàng 73 tồn kho với hệ thống biểu mẫu, báo cáo cách đầy đủ, thống nhất, đồng thời, nên có kế hoạch kiểm kê để phát sai sót, thất lạc có phương pháp xử lý kịp thời 74 KẾT LUẬN CHƢƠNG Trên sở lý luận quản trị vốn luân chuyển Chương thực trạng phân tích công tác quản trị vốn luân chuyển Chương Trong Chương đề nghị số giải pháp hồn thiện cơng tác quản trị vốn ln chuyển công ty như: hoạch định nhu cầu vốn luân chuyển giúp nhà quản trị phân bổ nguồn lực hợp lý có phương án tìm kiếm nguồn tài trợ tối ưu, xây dựng kế hoạch tiền mặt, xây dựng sách tín dụng hợp lý, xây dựng mơ hình tồn kho hiệu 75 KẾT LUẬN Trong thời buổi kinh tế phục hồi sau đại dịch, việc cạnh tranh ngày trở nên gay gắt Doanh nghiệp muốn tồn phát triển bền vững phải thực mạnh, việc hồn thiện cơng tác quản lý cần thiết quản trị tài mảng quan trọng cần quan tâm mức Bởi tác động trực tiếp đến khả sinh lời rủi ro doanh nghiệp Mục tiêu luận văn qua nghiên cứu số lý luận vốn luân chuyển, tầm quan trọng vốn luân chuyển doanh nghiệp Áp dụng để đánh giá thực trạng quản trị Công ty Cổ phần Đường sắt Nghĩa Bình Từ đưa số giải pháp hồn thiện cơng tác quản trị vốn ln chuyển cơng ty Vì hạn chế thời gian việc thu thập thông tin, liệu chưa đầy đủ nên việc phân tích, đánh giá chưa tổng quát giải pháp đề chưa chi tiết Qua luận văn tác giả hy vọng giải pháp hoàn thiện quản trị vốn luân chuyển phần góp phần vào định hướng quản trị vốn luân chuyển công ty thời gian tới Tác giả xin chân thành cảm ơn hướng dẫn nhiệt tình TS Phạm Thị Thúy Hằng Quý thầy cơ, bạn đồng nghiệp tận tình giúp đỡ để tác giả hoàn thành luận văn 76 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt [1] Nguyễn Thanh Liêm & Nguyễn Thị Mỹ Hương (2007), Quản trị tài chính, NXB Thống Kê, Thành phố Hồ Chí Minh [2] Nguyễn Tấn Bình (2013), Quản trị tài chính, NXB Thống Kê [3] Lưu Thị Hương (2002), Giáo trình Tài doanh nghiệp, NXB Giáo dục [4] Thơng tư 78/2021/TT-BTC, ban hành ngày 18/06/2021, Hướng dẫn thi hành Nghị định 218/2020/NĐ-CP ngày 26/12/2020 Chính phủ quy định hướng dẫn thi hành luật thuế thu nhập doanh nghiệp, Điều 11 [5] Thông tư 03/2015/TT-BTC, ban hành ngày 06/01/2015, Sửa đổi mức thuế suất thuế nhập ưu đãi số mặt hàng xăng, dầu thuộc nhóm 27.10 Biểu thuế nhập ưu đãi [6] TS Hoàng Thị Thu Nguyễn Hải Hạnh (2019), Nâng cao hiệu quản lí vốn lưu động doanh nghiệp khu công nghiệp Sông Công tỉnh Thái Nguyên, Tạp chí Tài Chính số 10-2019 Tiếng Anh [7] Arnold G (2008), Corporate financial management, Pearson Education Limited [8] Brealey R.A Myers S.C and Allen F (2006), The Impact of Capital Structure on Financial Performance of Consumer Goods Industry in Nigeria Corporate Finance, The 8th Edition, McGraw-Hill Inc., USA [9] Campbell D.E and Kelly J.S (1994), Trade-off theory, The American Economic Review, 84(2), pp.422-426 [10] Eugene F Brigham (2018), Fundamentals of Financial Management, Cengage Learning, USA [11] Eugene F Brigham & Phillip R Daves (2017), Intermediate Financial Management, 10th edition, Thomson South-Western USA [12] Filbeck G & Krueger T (2005), Industry related differences in working capital management, Mid-American Journal of Business, 20(2), pp 11-18 [13] Lorenzo A.Preve Virginia Sarria Allende (2017), Working Capital Management, Oxford University Press, England 77 [14] Miller M.H and D.Orr (1966), A model for the demand of money by firm, Q.J.Econ, 80, pp 413-435 [15] Nigel Slack, Stuart Chambers & Robert Johnston (2017), Operations th Management, Edition, Pearson Education Limited, England [16] Ochieng Ruth Marenya (2020), Working capital management and financial perfomance of manufacturing and allied category of firms listed at the nairobi securities exchange, Kenya [17] Stephen A Ross, Randolph W Westerfield, & Bradford D Jordan (2015), Fundamentas of Corporate Finance, Mc Graw Hill Education, United State [18] Shin Soenen (1998), Efficiency of Working capital management and Corporate profitability [19] Ferreira M and Vilela A (2004) Why Do Firms Hold Cash? Evidence from EMU Countries, European Financial Management, 10, pp 295-319 [20] Richards V.D & Laughlin E.J (1980), A Cash Conversion Cycle Approach to Liquidity Analysis, Financial Management, pp.9 [21] Cheatham C.C and Ph.D (1989), Economizing on cash investment in current assets, Managerial Finance, Vol 15 No 6, pp 20-25 [22] Maness Terry S & Zietlow John T.; Gentry James A (1994), Short-Term Financial Management [23] J.D Moss & B Stine (1993), Cash conversion cycle and firm size: A study of retail firm, Managerial Finance, 19(8), pp 25-34 [24] Harris, F W (1915), What Quantiny to Make at Once, The Library of Factory Management, Vol.5, pp.47-52 [25] Gentry, J.A., Vaidyanathan, R and Lee, H.W (1990), A Weighted Cash Conversion Cycle Financial Management, Vol 19, 90-99 [26] Chương trình giảng dạy kinh https://sites.google.com/site/trangwebquantri/finance-docs/2 78 tế Fulbright, ... quản trị vốn luân chuyển 36 CHƢƠNG THỰC TRẠNG CÔNG TÁC QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY CỔ PHẨN ĐƢỜNG SẮT NGHĨA BÌNH .39 2.1 Giới thiệu khái quát Công ty Cổ phần Đƣờng sắt Nghĩa Bình. .. tiêu đánh giá hiệu quản trị vốn luân chuyển Công Ty Cổ Phẩn Đƣờng Sắt Nghĩa Bình 55 2.4 Đánh giá chung công tác quản trị vốn luân chuyển Công Ty Cổ Phẩn Đƣờng Sắt Nghĩa Bình ... trạng quản lý vốn luân chuyển Công ty Cổ phần Đường sắt Nghĩa Bình giai đoạn 2017 – 2021 - Hệ thống hóa lý luận quản lý vốn luân chuyển - Thu thập số liệu, phân tích tiêu vốn luân chuyển Công ty Cổ