Tác động của việc quản trị vốn luân chuyển đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp nhóm ngành hàng tiêu dùng niêm yết tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH _ NGUYỄN TIẾN DŨNG TÁC ĐỘNG CỦA VIỆC QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CÁC DOANH NGHIỆP NHÓM NGÀNH HÀNG TIÊU DÙNG NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Thành Phố Hồ Chí Minh – Năm 2021 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH _ NGUYỄN TIẾN DŨNG TÁC ĐỘNG CỦA VIỆC QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CÁC DOANH NGHIỆP NHÓM NGÀNH HÀNG TIÊU DÙNG NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS-TS TRẦN THỊ HẢI LÝ Thành Phố Hồ Chí Minh – Năm 2021 MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT TÓM TẮT ABSTRACT CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU 1.1 Bối cảnh nghiên cứu 1.2 Ý nghĩa đề tài 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Phạm vi phương pháp nghiên cứu 1.5.1 Phạm vi nghiên cứu 1.5.2 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Đối tượng nghiên cứu 1.7 Dữ liệu nghiên cứu 1.8 Bố cục nghiên cứu Kết luận chương CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ CÁC CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU CĨ LIÊN QUAN 2.1 Tổng quan lý thuyết vốn luân chuyển, hiệu hoạt động ảnh hưởng quản trị vốn luân chuyển đến hiệu hoạt động doanh nghiệp 2.1.1 Tổng quan lý thuyết vốn luân chuyển quản trị vốn luân chuyển 2.1.2 Tổng quan lý thuyết khả sinh lợi 2.2 Tổng quan nghiên cứu trước 2.3 Tổng quan ngành sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam 16 Kết luận Chương 17 CHƯƠNG 3: THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 19 3.1 Dữ liệu mơ hình nghiên cứu 19 3.1.1 Phương pháp thu thập liệu 19 3.1.2 Cơ sở lựa chọn mơ hình biến nghiên cứu 19 3.1.3 Mô hình nghiên cứu 20 3.1.4 Mô tả biến giả thuyết mơ hình nghiên cứu 21 3.1.4.1 Biến phụ thuộc 21 3.1.4.2 Biến độc lập 22 3.1.4.3 Biến kiểm soát 24 3.2 Giá trị kỳ vọng kết từ mơ hình 25 3.3 Phương pháp xử lý liệu 25 3.4 Các bước phân tích định lượng 26 Kết luận chương 27 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 29 4.1 Thống kê mô tả 29 4.1.1 Tỷ suất sinh lời hoạt động gộp (GOP) 29 4.1.2 Kỳ thu tiền 30 4.1.3 Kỳ luân chuyển hàng tồn kho 30 4.1.4 Kỳ toán 30 4.1.5 Kỳ chuyển đổi tiền mặt 31 4.1.6 Tỷ lệ nợ 31 4.1.7 Quy mô doanh nghiệp 32 4.1.8 Tỷ số toán hành (CR) 32 4.1.9 Tỷ lệ tăng trưởng GDP 32 4.2 Phân tích tương quan biến phụ thuộc biến độc lập 32 4.3 Kết phân tích hồi quy 34 4.3.1 Phân tích hồi quy Pooled Ordinary Least Square (Pooled OLS) 34 4.3.2 Phân tích theo mơ hình ước lượng cố định (FEM) 37 4.3.3 So sánh mơ hình OLS FEM 38 4.3.4 Kiểm định vi phạm giả thiết hồi quy 40 4.3.4.1 Kiểm định phương sai sai số thay đổi 40 4.3.4.2 Kiểm định tự tương quan 40 4.4 Thảo luận kết nghiên cứu 42 4.5 Tổng hợp kết nghiên cứu 44 Kết luận chương 44 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 47 5.1 Kết luận 47 5.2 Các kiến nghị 47 5.2.1 Đối với khoản phải thu 47 5.2.2 Đối với hàng tồn kho 49 5.2.3 Đối với khoản phải trả 50 5.3 Tồn hạn chế đề tài 51 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC LỜI CAM ĐOAN Tôi tên Nguyễn Tiến Dũng, người viết luận văn tốt nghiệp “Tác động việc quản trị vốn luân chuyển đến khả sinh lời doanh nghiệp nhóm ngành hàng tiêu dùng niêm yết Việt Nam” Tôi xin cam kết nghiên cứu tơi thực thơng qua hướng dẫn PGS.TS Trần Thị Hải Lý Những số liệu sử dụng cho việc phân tích, chạy mơ hình thu thập trung thực có nguồn gốc rõ ràng, minh bạch từ trang Web uy tín Người viết NGUYỄN TIẾN DŨNG DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT AP Kỳ trả tiền AR Kỳ thu tiền CCC CR DEBT Chu kỳ tiền mặt Tỷ số toán hành Tỷ lệ nợ INV Kỳ luân chuyển hàng tồn kho GOP Lợi nhuận hoạt động gộp Pooled OLS Phương pháp bình phương bé GLS Phương pháp bình phương bé tổng quát FEM Phương pháp tác động cố định REM Phương pháp tác động ngẫu nhiên SIZE Quy mô doanh nghiệp TTCK Thị trường chứng khoán GDPGR Tốc độ tăng trưởng GDP ROA Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản ROE Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng Bảng tóm tắt tổng quan mơ hình nghiên cứu trước 15 Bảng 2 Bảng số tiêu ngành hàng tiêu dùng 17 Bảng Kỳ vọng tác động vốn luân chuyển đến khả sinh lời 25 Bảng Bảng thống kê mô tả biến sử dụng 29 Bảng Ma trận tương quan biến nghiên cứu 33 Bảng Kết phân tích hồi quy theo phương pháp Pooled OLS 35 Bảng 4 Kết hồi quy theo phương pháp tác động cố định FEM 37 Bảng Bảng so sánh mơ hình FEM mơ hình OLS 39 Bảng Kiểm định phương sai sai số thay đổi 40 Bảng Kiểm định giả thiết tự tương quan 41 Bảng Kết mơ hình GLS khắc phục phương sai sai số thay đổi tự tương quan 41 Bảng Bảng tổng hợp kết biến độc lập biến kiểm sốt 44 TĨM TẮT Vốn luân chuyển quản lý tốt thúc đẩy khả sinh lời doanh nghiệp góp phần làm gia tăng giá trị cổ đông Nhiều nhà nghiên cứu rằng, doanh nghiệp tồn tiếp tục hoạt động khơng có đủ vốn lưu động Bài nghiên cứu tác giả kiểm chứng tác động việc quản lý vốn luân chuyển đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thơng qua việc sử dụng báo cáo tài doanh nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng niêm yết TTCK Việt Nam từ giai đoạn 2014 đến 2019 Bằng phương pháp hồi quy GLS cho thấy thành phần vốn luân chuyển Kỳ thu tiền bình quân (AR), Kỳ trả tiền bình quân (AP), Kỳ chuyển đổi hàng tồn kho (INV) Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt (CCC) tồn mối tương quan âm với khả sinh lời (thông qua biến phụ thuộc GOP); biến kiểm sốt tỷ lệ nợ (DEBT), biến quy mơ công ty (SIZE) chiều với GOP; tỷ số tốn hành (CR) cho kết có ý nghĩa thống kê không đáng kể, biến tỷ lệ tăng trưởng GDP hàng năm (GDPGR) khơng có ý nghĩa thống kê Bài nghiên cứu đóng góp thêm chứng thực nghiệm tác động quản trị vốn luân chuyển đến khả sinh lời, để từ nhà quản trị đưa số đề xuất để tăng cường hiệu quản trị vốn luân chuyển, giúp doanh nghiệp ngành ngành hàng tiêu dùng cải thiện khả sinh lời Từ khóa: Quản trị vốn luân chuyển, tỷ suất sinh lợi, Doanh nghiệp nhóm ngành hàng tiêu dùng ABSTRACT Working capital is well managed by the company and it also benefits the growth of shareholders Many researchers have shown that businesses can't exist and continue their daily operations without sufficient working capital The main objective of this study is to investigate the impact of working capital management to the profits of consumer goods companies The study examined the impact of working capital on the performance of the company by using the financial statements of consumer goods companies from the 2014 period to 2019 The study uses multivariate regression model according to: Pooled OLS, FEM and GLS The Gross operating profit (GOP) is a dependent variable to measure the coporate profitability The number of days accounts receivable (AR), number of days inventories (INV), number of days accounts payable (AP) and cash conversion cycle (CCC) are independent variables to measure governance efficiency working capital In addition, the results of components of working capital are negative correlated with profitability of consumer goods companies Keywords: Working capital, profitability, consumer goods companies Phụ lục 7: Danh sách doanh nghiệp chọn mẫu nghiên cứu STT Mã CK ABT ACL ADS ANV ATS BBC BHN 10 11 12 13 BRC CAN CLC CMV COM CSM 14 15 16 17 18 DBC DRC FMC FRT GIL 19 20 21 22 23 GMC GTN HAD HHC HTL 24 25 26 KDC LIX MCF 27 28 29 MSN NET NSC 30 31 32 PAC PAN SAB Tên doanh nghiệp Công ty Cổ phần Xuất nhập Thủy sản Bến Tre Công ty cổ phần Xuất nhập Thủy sản Cửu Long An Giang Công ty cổ phần Damsan Công ty Cổ phần Nam Việt Công ty cổ phần Suất ăn công nghiệp Atesco Công ty Cổ phần Bibica Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Hà Nội Công ty Cổ phần Cao su Bến Thành Công ty Cổ phần Đồ hộp Hạ Long Công ty Cổ phần Cát Lợi Công ty Cổ phần Thương nghiệp Cà Mau Công ty Cổ phần Vật tư - Xăng dầu Công ty Cổ phần Công nghiệp Cao su Miền Nam Công ty Cổ phần Tập đồn Dabaco Việt Nam Cơng ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta Công ty cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT Công ty Cổ phần Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập Bình Thạnh Cơng ty Cổ phần Garmex Sài Gịn Cơng ty cổ phần GTNfoods Cơng ty Cổ phần Bia Hà Nội - Hải Dương Công ty Cổ phần Bánh kẹo Hải Hà Công ty Cổ phần Kỹ thuật Ơ tơ Trường Long Cơng ty Cổ phần Tập đồn Kido Cơng ty Cổ phần Bột giặt Lix CTCP Xây lắp Cơ khí Lương thực Thực phẩm Cơng ty Cổ phần Tập đồn MaSan Cơng ty Cổ phần Bột giặt Net Cơng ty cổ phần Tập đồn Giống trồng Việt Nam Công ty Cổ phần Pin Ắc quy Miền Nam Cơng ty Cổ phần Tập đồn PAN Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Sàn giao dịch HOSE HOSE HOSE HOSE HNX HOSE HOSE HOSE HNX HOSE HOSE HOSE HOSE HNX HOSE HOSE HOSE HOSE HOSE HOSE HNX HNX HOSE HOSE HOSE HNX HOSE HNX HOSE HOSE HOSE HOSE STT Mã CK 33 SAF 34 SAV 35 36 SBV SCD 37 38 39 40 41 42 SMB SRC STK SVC TAC TCM 43 44 45 46 47 48 49 50 TFC THB TNC TNG TVT VCF VHC VNM Tên doanh nghiệp Gịn Cơng ty Cổ phần Lương thực Thực phẩm Safoco Công ty Cổ phần Hợp tác kinh tế Xuất nhập SAVIMEX CTCP Siam Brothers Việt Nam Công ty Cổ phần Nước giải khát Chương Dương Công ty Cổ phần Bia Sài Gịn - Miền Trung Cơng ty Cổ phần Cao Su Sao Vàng Công ty cổ phần Sợi Thế Kỷ Công ty Cổ phần Dịch vụ tổng hợp Sài Gịn Cơng ty Cổ phần Dầu Thực vật Tường An Công ty Cổ phần Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công Công ty Cổ phần Trang Công ty cổ phần Bia Hà Nội - Thanh Hóa Cơng ty Cổ phần Cao su Thống Nhất Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại TNG Tổng Công ty Việt Thắng - CTCP Cơng ty Cổ phần VinaCafé Biên Hịa Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hồn Cơng ty Cổ phần Sữa Việt Nam Sàn giao dịch HNX HOSE HOSE HOSE HOSE HOSE HOSE HOSE HOSE HOSE HNX HNX HOSE HNX HOSE HOSE HOSE HOSE Phụ lục 8: Danh sách mẫu nghiên cứu Mã CK Tên doanh nghiệp Năm GOP AR INV AP CCC CR SIZE ABT Công ty Cổ phần Xuất nhập Thủy sản Bến Tre ACL Công ty cổ phần Xuất nhập Thủy sản Cửu Long An Giang ADS Công ty cổ phần Damsan ANV Công ty Cổ phần Nam Việt 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 0,16 0,20 0,11 0,08 0,17 0,10 0,15 0,14 0,16 0,16 0,32 0,22 0,06 0,08 0,07 0,08 0,08 0,03 0,13 0,12 0,12 0,16 0,25 0,25 39,05 37,90 38,65 41,86 42,19 34,12 97,95 81,18 72,15 78,69 69,07 81,68 25,36 27,39 36,06 32,59 37,69 52,12 73,65 64,99 55,55 58,62 44,22 39,55 116,81 133,45 134,17 114,99 131,55 170,48 122,61 141,05 151,54 142,61 114,05 193,50 37,11 51,20 67,80 65,87 74,10 87,25 157,59 211,97 185,19 151,01 104,06 135,49 10,12 12,31 13,43 10,45 11,31 11,90 19,62 17,83 11,61 9,80 17,73 25,85 13,83 28,85 63,58 43,62 29,21 26,82 46,16 50,87 31,85 23,30 12,25 16,90 145,74 159,05 159,40 146,40 162,44 192,70 200,94 204,40 212,08 211,50 165,40 249,33 48,63 49,74 40,28 54,84 82,58 112,55 185,08 226,08 208,89 186,34 136,03 158,14 2,42 2,97 2,50 1,64 2,41 2,15 1,07 1,01 1,03 1,04 1,24 1,38 1,05 1,10 0,92 1,18 1,14 1,12 1,03 1,11 1,28 1,07 1,33 1,56 27,21 27,09 27,20 27,18 27,01 27,01 27,45 27,82 27,80 27,73 27,93 28,01 27,69 27,69 27,87 28,08 28,17 28,18 28,83 28,82 28,74 28,63 28,86 29,05 DEBT GDPGR 0,38 0,33 0,33 0,36 0,30 0,22 0,65 0,72 0,73 0,68 0,62 0,56 0,81 0,81 0,79 0,76 0,73 0,75 0,56 0,60 0,59 0,53 0,47 0,44 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 Mã CK Tên doanh nghiệp Năm GOP AR INV AP CCC CR SIZE ATS Công ty cổ phần Suất ăn công nghiệp Atesco BBC Công ty Cổ phần Bibica BHN Tổng CTCP Bia - Rượu Nước giải khát Hà Nội BRC Công ty Cổ phần Cao su Bến Thành CAN Công ty Cổ phần Đồ hộp Hạ Long 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 0,17 0,17 0,13 0,10 0,13 0,17 0,44 0,40 0,43 0,37 0,34 0,31 0,25 0,26 0,28 0,27 0,24 0,32 0,18 0,18 0,21 0,22 0,23 0,26 0,57 0,45 54,83 69,93 93,46 61,98 53,26 35,79 17,50 21,32 22,11 26,95 30,58 31,67 6,86 9,18 10,19 9,69 10,03 10,02 55,52 75,53 85,72 97,32 106,06 91,63 10,70 13,35 61,77 38,09 21,77 18,65 55,21 38,25 44,43 41,70 42,38 43,95 38,97 39,50 43,35 42,58 44,85 47,64 47,03 38,59 76,25 102,29 109,80 107,72 109,89 104,09 117,61 125,17 56,89 57,82 55,69 48,43 88,20 92,78 33,36 32,33 36,72 40,62 45,53 66,84 22,46 26,56 28,56 28,52 31,43 38,53 34,56 28,44 30,45 32,54 34,79 49,45 40,53 56,36 59,71 50,20 59,54 32,20 20,28 -18,74 28,57 30,70 27,77 30,28 24,02 4,33 27,75 25,20 26,49 28,81 25,64 10,07 97,20 149,37 165,08 172,50 181,17 146,27 87,79 82,16 1,92 2,27 1,33 1,54 1,74 4,24 2,38 2,56 2,95 2,93 2,34 1,54 1,56 1,77 2,05 1,18 1,39 1,80 2,42 2,28 2,69 2,85 2,30 2,15 1,70 1,51 24,74 24,85 24,91 25,03 24,86 24,67 27,52 27,64 27,67 27,74 27,86 28,08 29,87 29,93 29,91 29,89 29,85 29,68 26,40 26,36 26,33 26,27 26,31 26,32 26,00 26,18 DEBT GDPGR 0,45 0,37 0,37 0,41 0,39 0,26 0,27 0,29 0,29 0,27 0,27 0,32 0,36 0,39 0,36 0,43 0,50 0,40 0,38 0,35 0,31 0,26 0,24 0,25 0,41 0,45 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 Mã CK Tên doanh nghiệp CLC Công ty Cổ phần Cát Lợi CMV Công ty Cổ phần Thương nghiệp Cà Mau COM Công ty Cổ phần Vật tư Xăng dầu CSM Công ty Cổ phần Công nghiệp Cao su Miền Nam Năm GOP AR INV AP CCC CR SIZE 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 0,38 0,40 0,44 0,44 0,23 0,32 0,33 0,33 0,31 0,30 0,23 0,21 0,17 0,20 0,26 0,25 0,43 0,66 0,54 0,52 0,47 0,40 0,24 0,26 0,20 0,11 21,86 21,23 11,02 16,30 44,99 34,71 35,62 33,97 47,46 59,79 8,01 8,74 9,28 10,00 9,79 9,30 4,04 4,66 5,40 4,91 4,52 4,77 42,90 45,14 57,09 63,88 122,65 109,59 122,59 140,17 106,26 110,36 105,34 112,10 98,67 117,52 25,33 30,84 33,90 31,68 27,77 29,06 9,65 6,58 13,69 16,18 8,95 7,88 152,76 125,72 130,11 136,72 54,57 44,28 38,69 37,63 23,66 13,14 13,34 15,36 20,93 28,20 13,79 15,60 12,36 15,73 17,81 17,07 0,19 0,25 0,36 0,32 0,38 0,38 26,29 16,69 19,87 29,02 89,94 86,54 94,91 118,83 127,59 131,93 127,62 130,71 125,19 149,10 19,55 23,98 30,82 25,96 19,76 21,28 13,51 10,99 18,72 20,77 13,10 12,27 169,36 154,18 167,33 171,58 1,43 1,58 1,40 1,40 1,56 1,50 1,64 2,08 2,51 2,75 1,14 1,16 1,13 1,14 1,12 1,11 4,05 3,38 2,65 4,79 5,81 3,74 1,44 1,60 1,29 1,04 26,13 26,12 26,21 26,40 27,31 27,33 27,39 27,38 27,64 27,66 27,11 27,15 27,26 27,23 27,29 27,32 26,78 26,83 27,00 26,99 27,07 26,97 28,86 28,78 28,85 29,02 DEBT GDPGR 0,49 0,49 0,52 0,57 0,55 0,57 0,54 0,47 0,39 0,35 0,71 0,73 0,74 0,75 0,74 0,75 0,27 0,11 0,16 0,16 0,12 0,13 0,59 0,59 0,59 0,65 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 Mã CK Tên doanh nghiệp DBC Cơng ty Cổ phần Tập đồn Dabaco Việt Nam DRC Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng FMC Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta FRT Công ty cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT Năm GOP AR INV AP CCC CR SIZE 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 0,11 0,15 0,14 0,15 0,15 0,11 0,13 0,12 0,26 0,25 0,26 0,16 0,15 0,21 0,19 0,20 0,17 0,17 0,26 0,28 0,48 0,43 0,30 0,47 0,40 0,32 59,52 54,58 27,07 19,90 19,58 23,44 14,43 9,19 29,47 29,22 34,95 38,54 35,46 20,90 19,32 23,20 24,79 32,14 33,39 26,95 2,45 1,62 2,69 5,90 6,48 5,84 128,95 116,11 162,22 157,43 140,42 142,70 154,77 176,72 120,56 108,73 106,96 77,68 84,32 110,96 57,22 68,17 58,99 68,65 84,17 78,61 40,98 49,34 62,13 59,84 58,50 74,18 34,22 29,13 48,02 44,98 28,59 31,63 48,51 55,61 23,30 20,85 18,12 19,68 26,25 25,91 9,22 8,28 5,69 4,73 7,14 6,84 12,75 15,61 34,97 47,14 30,36 25,05 154,25 141,56 141,27 132,35 131,41 134,51 120,69 130,30 126,73 117,10 123,79 96,54 93,52 105,95 67,33 83,10 78,08 96,05 110,43 98,73 30,68 35,35 29,85 18,60 34,63 54,97 0,97 1,01 1,34 1,29 1,23 0,96 0,93 0,91 1,40 1,49 1,51 1,27 1,17 1,49 1,26 1,10 1,21 1,26 1,49 1,92 0,94 1,05 1,05 1,14 1,20 1,16 28,98 28,97 29,07 29,16 29,34 29,58 29,75 29,89 28,77 28,78 28,67 28,66 28,67 28,63 27,80 27,93 27,95 28,13 28,03 28,05 28,08 28,60 29,18 28,98 29,27 29,52 DEBT GDPGR 0,69 0,68 0,57 0,57 0,58 0,61 0,66 0,68 0,54 0,49 0,45 0,44 0,46 0,43 0,68 0,71 0,70 0,65 0,60 0,46 0,96 0,91 0,89 0,85 0,78 0,79 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 Mã CK Tên doanh nghiệp Năm GOP AR INV AP CCC CR SIZE GIL Công ty Cổ phần Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập Bình Thạnh GMC Cơng ty Cổ phần Garmex Sài Gịn GTN Cơng ty cổ phần GTNfoods HAD Công ty Cổ phần Bia Hà Nội - Hải Dương HHC Công ty Cổ phần Bánh kẹo Hải Hà 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 0,20 0,21 0,25 0,24 0,20 0,20 0,33 0,30 0,31 0,29 0,36 0,28 0,05 0,03 0,02 0,09 0,10 0,12 0,27 0,29 0,25 0,22 0,26 0,39 0,40 0,37 57,69 42,36 26,95 45,47 58,13 42,57 39,87 49,05 54,84 53,75 49,44 56,47 92,90 52,19 52,74 14,42 13,91 8,91 10,25 14,52 17,62 13,71 15,91 10,76 19,59 27,45 84,71 110,66 126,93 83,28 121,49 125,94 65,04 61,52 63,00 67,08 62,04 79,48 44,50 18,89 20,77 26,37 59,32 52,08 68,63 65,13 61,44 76,96 84,66 76,27 47,19 48,50 27,93 30,60 30,85 38,77 57,07 55,33 24,79 24,13 25,36 29,00 29,14 37,97 68,80 20,95 16,85 10,52 16,30 12,66 8,30 10,46 6,79 11,36 15,04 5,38 41,11 46,86 114,46 122,42 123,03 89,99 122,54 113,18 80,11 86,44 92,48 91,83 82,34 97,98 68,60 50,13 56,66 30,27 56,94 48,34 70,58 69,19 72,27 79,31 85,52 81,65 25,67 29,08 1,38 1,39 1,14 1,22 1,31 1,46 1,09 1,07 1,14 1,15 1,28 1,53 2,99 1,54 4,38 3,00 3,18 8,32 6,74 5,94 6,29 1,27 1,48 2,37 1,78 1,67 27,56 27,56 27,72 28,03 28,24 28,27 27,18 27,45 27,51 27,53 27,64 27,66 27,71 28,37 28,89 29,20 29,18 29,02 25,84 25,88 25,88 25,92 25,70 25,35 26,54 26,67 DEBT GDPGR 0,61 0,59 0,58 0,61 0,62 0,59 0,63 0,66 0,69 0,68 0,65 0,58 0,16 0,41 0,33 0,21 0,21 0,16 0,12 0,12 0,12 0,35 0,54 0,39 0,38 0,40 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 Mã CK Tên doanh nghiệp HTL Công ty Cổ phần Kỹ thuật Ơ tơ Trường Long KDC Cơng ty Cổ phần Tập đồn Kido LIX Cơng ty Cổ phần Bột giặt Lix MCF CTCP Xây lắp Cơ khí Lương thực Thực phẩm Năm GOP AR INV AP CCC CR SIZE 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 0,31 0,34 0,29 0,20 0,26 0,45 0,34 0,15 0,12 0,22 0,27 0,17 0,10 0,13 0,10 0,14 0,55 0,47 0,52 0,53 0,57 0,62 0,39 0,35 0,32 0,31 23,30 18,13 30,69 56,90 12,97 8,45 11,58 27,64 27,45 24,04 13,58 24,34 52,59 27,58 28,14 29,05 21,49 18,62 17,93 17,77 18,90 20,66 23,17 28,12 24,00 25,54 50,90 54,95 53,23 44,97 48,36 55,77 81,94 129,04 145,50 108,48 43,09 40,93 103,44 55,93 64,31 68,89 32,52 35,17 33,70 29,49 28,35 31,03 51,59 63,01 73,15 76,23 44,75 43,56 45,13 49,38 39,01 31,41 37,33 60,54 65,94 45,11 36,53 39,59 66,42 26,53 29,96 30,65 18,93 20,74 27,15 29,07 27,12 29,77 15,84 10,25 4,88 11,53 29,45 29,51 38,79 52,49 22,31 32,81 56,19 96,15 107,01 87,40 20,15 25,68 89,62 56,98 62,49 67,28 35,08 33,05 24,47 18,20 20,14 21,92 58,92 80,88 92,26 90,24 2,04 1,47 1,88 1,78 1,50 1,60 2,21 1,34 1,41 1,54 2,82 3,14 3,15 2,35 2,02 1,83 1,94 1,75 1,39 1,73 1,66 1,83 2,05 2,86 2,34 2,78 26,95 26,96 27,42 27,77 26,56 26,82 26,57 27,01 26,79 26,66 29,69 29,54 29,81 30,06 30,16 30,11 27,15 27,40 27,38 27,38 27,38 27,52 26,00 25,77 25,85 25,73 DEBT GDPGR 0,38 0,33 0,44 0,58 0,57 0,55 0,45 0,50 0,57 0,52 0,22 0,20 0,26 0,30 0,32 0,32 0,40 0,42 0,43 0,41 0,39 0,39 0,55 0,33 0,28 0,26 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 Mã CK Tên doanh nghiệp MSN Cơng ty Cổ phần Tập đồn MaSan NET Công ty Cổ phần Bột giặt Net NSC Công ty cổ phần Tập đoàn Giống trồng Việt Nam PAC Công ty Cổ phần Pin Ắc quy Miền Nam Năm GOP AR INV AP CCC CR SIZE 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 0,32 0,30 0,12 0,14 0,18 0,18 0,18 0,11 0,58 0,52 0,42 0,39 0,33 0,41 0,30 0,29 0,34 0,36 0,37 0,31 0,30 0,28 0,29 0,18 0,18 0,19 23,66 34,01 53,30 31,13 9,16 12,21 13,12 13,50 8,34 8,75 13,74 13,91 11,81 12,67 61,79 57,58 65,39 60,08 56,38 49,64 13,60 10,86 10,56 8,75 7,76 8,75 47,55 82,18 52,28 53,14 59,20 68,57 60,61 96,81 37,82 34,43 40,05 41,31 47,13 46,14 163,56 152,86 171,99 128,65 119,69 120,20 102,30 91,73 104,23 99,97 95,18 98,52 12,09 14,85 37,34 29,96 29,13 31,83 33,12 57,59 34,03 29,25 44,82 56,82 67,25 69,63 61,52 46,20 42,58 35,26 35,45 38,87 42,75 19,87 17,77 14,53 14,68 23,29 59,11 101,34 68,23 54,30 39,24 48,95 40,61 52,72 12,14 13,94 8,96 -1,60 -8,31 -10,82 163,83 164,24 194,80 153,47 140,62 130,97 73,15 82,73 97,02 94,19 88,26 83,97 2,08 2,10 1,39 1,11 1,28 0,98 0,79 0,80 2,45 2,52 0,79 0,76 0,83 0,95 2,33 1,79 2,24 1,89 2,20 1,58 1,14 1,18 1,23 0,95 0,96 1,02 25,89 25,92 31,60 31,91 31,92 31,78 31,80 32,21 26,47 26,64 27,02 27,13 27,13 27,08 27,58 28,07 28,03 28,08 28,08 28,20 27,86 27,87 28,16 28,21 28,45 28,54 DEBT GDPGR 0,28 0,34 0,55 0,61 0,67 0,70 0,58 0,47 0,31 0,25 0,38 0,51 0,53 0,49 0,23 0,30 0,31 0,30 0,32 0,34 0,62 0,60 0,60 0,61 0,69 0,73 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 Mã CK Tên doanh nghiệp Năm GOP AR INV AP CCC CR SIZE PAN Cơng ty Cổ phần Tập đồn PAN SAB Tổng CTCP Bia - Rượu Nước giải khát Sài Gịn SAF Cơng ty Cổ phần Lương thực Thực phẩm Safoco SAV Công ty Cổ phần Hợp tác kinh tế Xuất nhập SAVIMEX SBV CTCP Siam Brothers Việt Nam 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 0,13 0,18 0,17 0,16 0,15 0,15 0,28 0,35 0,43 0,40 0,36 0,35 0,59 0,59 0,56 0,65 0,67 0,63 0,09 0,08 0,13 0,14 0,15 0,25 0,28 0,35 48,31 47,34 53,43 38,85 29,81 34,41 8,14 7,89 7,00 3,86 2,11 1,93 18,03 12,79 10,78 9,65 10,46 13,65 74,75 112,89 102,92 78,45 62,76 40,13 46,59 57,19 102,58 101,24 112,16 75,32 64,17 87,00 35,84 35,83 33,81 30,89 27,18 25,76 33,72 31,00 30,82 28,86 25,62 32,14 141,98 90,81 94,22 80,57 71,53 59,81 50,86 61,75 26,41 22,13 21,10 21,89 17,11 21,37 36,12 31,22 28,10 28,08 26,51 28,68 14,35 8,96 8,00 9,17 8,94 10,06 43,35 49,96 50,36 55,34 49,88 41,62 16,60 14,47 124,49 126,44 144,49 92,28 76,87 100,04 7,86 12,50 12,71 6,67 2,78 -0,98 37,40 34,83 33,59 29,35 27,14 35,74 173,38 153,74 146,77 103,68 84,40 58,32 80,85 104,46 2,54 2,41 2,66 2,19 2,91 1,86 1,30 1,80 1,66 1,85 2,48 3,15 2,57 3,27 2,34 2,62 2,14 2,27 1,05 1,04 1,10 1,14 1,26 1,35 1,40 1,35 28,44 28,94 28,96 29,42 29,88 30,01 30,71 30,70 30,59 30,72 30,74 30,93 25,70 25,66 25,84 25,84 26,01 26,08 27,10 27,01 26,84 26,93 26,96 26,97 26,68 26,83 DEBT GDPGR 0,27 0,25 0,24 0,27 0,34 0,40 0,43 0,39 0,35 0,35 0,31 0,27 0,35 0,31 0,31 0,32 0,33 0,36 0,57 0,57 0,54 0,49 0,50 0,48 0,48 0,49 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 Mã CK Tên doanh nghiệp SCD Công ty Cổ phần Nước giải khát Chương Dương SMB Cơng ty Cổ phần Bia Sài Gịn - Miền Trung SRC Công ty Cổ phần Cao Su Sao Vàng STK Công ty cổ phần Sợi Thế Kỷ Năm GOP AR INV AP CCC CR SIZE 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 0,35 0,36 0,25 0,21 0,39 0,37 0,42 0,31 0,27 0,28 0,22 0,26 0,32 0,31 0,32 0,42 0,37 0,35 0,25 0,17 0,17 0,20 0,17 0,11 0,06 0,11 87,19 91,37 106,01 130,97 41,46 70,35 55,84 74,11 48,14 21,06 26,18 21,95 19,95 13,56 13,65 16,18 25,61 30,82 37,28 40,24 41,15 39,93 6,20 12,60 7,89 8,59 65,12 65,84 115,82 132,19 40,14 27,35 18,31 29,33 38,53 33,53 61,99 70,75 67,06 52,50 46,40 58,32 127,49 126,66 123,57 117,16 128,08 116,45 57,82 116,66 113,13 82,96 15,93 18,47 38,55 53,25 64,18 63,31 43,03 46,44 38,90 37,89 30,45 30,24 22,95 10,55 7,93 9,80 13,81 15,91 20,13 23,38 27,77 26,85 50,65 68,79 63,45 57,51 136,38 138,75 183,28 209,91 17,42 34,39 31,12 57,00 47,77 16,70 57,73 62,47 64,06 55,50 52,12 64,70 139,30 141,57 140,72 134,02 141,46 129,52 13,37 60,47 57,57 34,04 2,61 2,64 1,93 2,11 2,24 2,66 2,98 3,59 4,21 4,89 0,72 0,76 1,05 0,97 0,87 0,90 2,23 2,48 2,22 1,97 1,98 2,97 2,23 1,16 0,88 0,84 27,15 27,14 27,26 27,29 26,41 26,38 26,41 26,20 26,19 26,23 27,35 27,28 27,20 27,35 27,46 27,40 26,98 27,01 27,31 27,48 27,46 27,42 27,85 28,17 28,34 28,31 DEBT GDPGR 0,39 0,28 0,29 0,32 0,37 0,33 0,29 0,25 0,21 0,20 0,53 0,45 0,37 0,34 0,42 0,44 0,41 0,38 0,46 0,57 0,60 0,56 0,48 0,54 0,63 0,63 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 Mã CK Tên doanh nghiệp SVC Công ty Cổ phần Dịch vụ tổng hợp Sài Gịn TAC Cơng ty Cổ phần Dầu Thực vật Tường An TCM Công ty Cổ phần Dệt may Đầu tư - Thương mại Thành Công TFC Công ty Cổ phần Trang Năm GOP AR INV AP CCC CR SIZE 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 0,16 0,17 0,19 0,18 0,21 0,20 0,23 0,22 0,35 0,29 0,31 0,36 0,28 0,38 0,18 0,17 0,15 0,17 0,21 0,20 0,24 0,21 0,11 0,10 0,15 0,19 8,76 12,53 8,35 8,37 8,98 11,15 11,78 10,19 7,88 8,25 9,06 11,17 13,36 17,84 20,71 19,13 29,89 44,35 38,17 33,64 71,96 92,38 151,56 133,58 126,51 129,20 83,02 103,78 16,68 18,75 20,98 22,25 24,51 26,75 55,68 71,03 58,99 54,52 67,75 73,58 105,78 110,55 105,04 105,46 121,30 122,12 84,15 93,80 105,20 78,06 74,77 59,27 56,30 54,59 5,06 5,19 4,99 5,46 5,17 3,94 43,02 41,32 28,81 32,83 56,18 58,77 22,01 26,27 31,01 35,81 36,22 29,00 31,76 29,66 35,93 40,27 43,30 33,49 35,49 61,72 19,96 21,93 24,97 27,94 31,13 33,01 20,54 37,96 39,24 32,85 24,93 32,65 104,47 103,41 103,92 114,00 123,26 126,77 124,35 156,53 220,83 171,37 157,99 154,98 0,93 1,07 0,86 1,07 1,08 0,91 0,97 0,97 1,32 1,35 1,46 1,50 1,36 1,57 1,01 0,95 0,89 0,99 1,11 1,22 1,15 1,88 1,68 1,49 1,48 1,44 28,38 28,36 28,60 28,65 28,84 28,92 29,10 29,18 27,82 27,83 27,81 28,08 28,34 28,18 28,35 28,55 28,67 28,74 28,81 28,70 26,51 26,78 26,88 27,03 26,97 26,91 DEBT GDPGR 0,59 0,52 0,65 0,62 0,63 0,65 0,65 0,65 0,65 0,64 0,61 0,60 0,66 0,65 0,62 0,63 0,66 0,66 0,63 0,56 0,76 0,62 0,55 0,60 0,61 0,59 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 Mã CK Tên doanh nghiệp Năm GOP AR INV AP CCC CR SIZE THB Công ty cổ phần Bia Hà Nội - Thanh Hóa TNC Cơng ty Cổ phần Cao su Thống Nhất TNG Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại TNG TVT Tổng Công ty Việt Thắng CTCP VCF Công ty Cổ phần VinaCafé Biên Hòa 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 0,32 0,24 0,32 0,35 0,35 0,61 -0,00 -0,00 0,01 0,04 0,02 0,01 0,22 0,22 0,18 0,20 0,25 0,26 0,17 0,19 0,19 0,18 0,17 0,13 0,43 0,40 7,71 8,39 11,56 10,87 12,43 10,90 108,33 43,89 76,08 54,99 40,37 49,33 36,53 39,71 48,89 48,23 43,53 30,01 38,41 44,06 46,09 49,88 51,85 56,18 5,02 5,23 41,03 33,91 31,00 35,26 41,95 21,51 176,88 105,69 106,06 93,15 107,13 142,31 97,39 78,78 94,25 94,94 88,71 80,55 73,20 79,18 74,12 67,53 72,83 77,12 50,12 59,53 13,47 9,89 13,76 15,13 10,48 4,30 17,55 7,89 5,29 5,55 8,15 6,85 23,16 31,69 36,94 26,05 24,24 21,39 23,55 23,95 21,60 18,70 16,50 18,89 27,83 39,95 35,27 32,40 28,80 31,01 43,89 28,12 267,66 141,70 176,85 142,59 139,35 184,78 110,77 86,80 106,20 117,12 107,99 89,17 88,06 99,29 98,60 98,71 108,18 114,41 27,30 24,81 1,58 1,54 1,61 1,06 1,17 1,33 6,62 10,08 10,41 8,28 9,21 10,93 0,72 0,77 0,76 0,84 1,00 1,13 0,99 0,97 1,01 1,10 1,16 0,99 1,75 2,55 26,65 26,61 26,57 26,51 26,57 26,41 26,53 26,49 26,51 26,54 26,56 26,59 27,81 28,11 28,24 28,43 28,58 28,74 28,18 28,12 28,21 28,07 28,10 28,12 28,54 28,56 DEBT GDPGR 0,35 0,38 0,38 0,44 0,54 0,53 0,09 0,08 0,06 0,06 0,07 0,08 0,78 0,75 0,73 0,72 0,70 0,67 0,62 0,66 0,65 0,60 0,54 0,59 0,36 0,35 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 Mã CK Tên doanh nghiệp VHC Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hồn VNM Cơng ty Cổ phần Sữa Việt Nam Năm GOP AR INV AP CCC CR SIZE 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2014 2015 2016 2017 2018 2019 0,38 0,34 0,38 0,39 0,18 0,18 0,24 0,23 0,32 0,23 0,44 0,59 0,76 0,70 0,66 0,59 5,10 4,74 59,90 135,47 26,50 43,10 48,04 48,26 61,72 77,61 20,21 19,08 17,14 20,76 24,28 22,21 42,69 42,62 38,78 39,41 88,90 92,15 78,67 67,33 69,45 84,00 52,37 56,67 62,42 58,41 62,55 64,55 50,32 66,02 52,31 52,85 11,00 14,26 13,90 13,31 12,81 16,05 29,80 31,36 35,48 44,44 51,95 46,87 -2,52 -18,67 46,37 122,04 104,41 120,99 112,81 102,29 118,36 145,56 42,78 44,39 44,07 34,73 34,88 39,89 2,35 1,01 1,94 2,12 1,23 1,57 1,81 1,80 1,84 2,69 2,83 2,79 2,89 1,99 1,93 1,71 28,78 28,91 28,43 28,43 29,13 29,10 29,12 29,25 29,47 29,52 30,88 30,94 31,01 31,18 31,25 31,43 DEBT GDPGR 0,31 0,57 0,63 0,36 0,51 0,55 0,49 0,44 0,39 0,31 0,23 0,24 0,24 0,28 0,30 0,32 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 5,98 6,68 6,21 6,81 7,08 7,02 ... _ NGUYỄN TIẾN DŨNG TÁC ĐỘNG CỦA VIỆC QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CÁC DOANH NGHIỆP NHÓM NGÀNH HÀNG TIÊU DÙNG NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 8340201... giả chọn đề tài: ? ?Tác động việc quản trị vốn luân chuyển đến khả sinh lời doanh nghiệp nhóm ngành hàng tiêu dùng niêm yết Việt Nam? ?? giúp giải thích rõ vai trị quản trị vốn luân chuyển, đồng thời... hiệu quản trị vốn luân chuyển, giúp doanh nghiệp ngành ngành hàng tiêu dùng cải thiện khả sinh lời Từ khóa: Quản trị vốn luân chuyển, tỷ suất sinh lợi, Doanh nghiệp nhóm ngành hàng tiêu dùng