BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN MINH KHANG CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ VỐN CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN VÀ[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN MINH KHANG CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ VỐN CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN VÀO DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2022 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan nghiên cứu tơi thực hiện, thuộc sở hữu riêng Các nội dung, thông tin dựa cơng bố thống, đảm bảo xác, trích dẫn đầy đủ Các số liệu, kết trình bày nghiên cứu trung thực, xác, khơng có nghiên cứu cơng bố trước TP Hồ Chí Minh, ngày 15 tháng 04 năm 2022 Học viên Nguyễn Minh Khang ii LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên, em xin trân trọng cảm ơn quý Thầy, Cơ trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh tận tình giảng dạy truyền đạt kiến thức quý báu suốt thời gian em học tập trường Em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến Giảng viên hướng dẫn em, TS Đỗ Thị Hà Thương Cơ hết lịng hướng dẫn, bảo giúp đỡ em nhiều trình thực luận văn Xin cảm ơn ban lãnh đạo đồng nghiệp công tác công ty cổ phần Tôn Đông Á hỗ trợ tạo điều kiện tốt để em hoàn thành tốt luận văn Cuối cùng, em xin chân thành cảm ơn tập thể thành viên lớp CH22B01 sẵn sàng hỗ trợ, chia sẻ giúp đỡ lẫn suốt trình học tập làm luận văn Mặc dù cố gắng hoàn thành luận văn cách tốt nhất, nhiên kiến thức khả cịn hạn chế nên khơng tránh khỏi sai sót Em mong nhận cảm thơng góp ý q báu từ q Thầy Cơ Em xin chân thành cảm ơn! iii TĨM TẮT Tiêu đề: Các yếu tố ảnh hưởng đến định định đầu tư vốn nhà đầu tư cá nhân vào doanh nghiệp sản xuất niêm yết HOSE Tóm tắt: Thanh khoản thị trường tăng mạnh lên mức cao kỷ lục cho thấy sức hấp dẫn thị trường Việt Nam dù chịu ảnh hưởng đại dịch Covid-19 Theo đó, thị trường cổ phiếu, giá trị giao dịch bình quân năm 2020 đạt 7.420 tỷ đồng/phiên, tăng 59,3% so với bình quân năm 2019 Số lượng tài khoản nhà đầu tư tăng mạnh Lũy kế tới hết tháng 12-2020, tổng số lượng tài khoản chứng khoán Việt Nam đạt 2,77 triệu tài khoản, tăng 16,7% so với cuối năm 2019 Tuy tăng mạnh số lượng, đại đa số nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam đa số nhà đầu tư nghiệp dư, thiếu kiến thức, thiếu kinh nghiệm có hành vi định thị trường vô phức tạp Để giúp doanh nghiệp hiểu rõ yếu tố ảnh hưởng đến định đầu tư vốn nhà đầu tư cá nhân, nâng cao khả huy động vốn đại chúng doanh nghiệp sản xuất HOSE, luận văn tiến hành xác định, phân tích số yếu tố ảnh hưởng đến định định đầu tư vốn nhà đầu tư cá nhân vào doanh nghiệp sản xuất niêm yết Luận văn sử dụng phối hợp phương pháp định tính: thảo luận nhóm chuyên gia; phương pháp định lượng: phân tích mẫu 300 nhà đầu tư cá nhân đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam Phần mềm SPSS 20.0 sử dụng để thống kê mơ tả, kiểm định thang đo Cronbach’s Alpha, phân tích EFA, phân tích hồi quy bội, kiểm định yếu tố nhân học Luận văn xác định năm yếu tố ảnh hưởng: (1) thông tin BCTC doanh nghiệp; (2) hình ảnh doanh nghiệp; (3) ý kiến tư vấn; (4) Nhu cầu tài cá nhân, (5) thơng tin trung lập Từ kết trên, hàm ý sách đề xuất nhằm đề xuất hàm ý quản trị để thu hút nhà đầu tư cá nhân đầu tư vốn, giúp ích cho doanh nghiệp sản xuất HOSE Từ khóa: Nhà đầu tư cá nhân, HOSE, định đầu tư vốn, doanh nghiệp sản xuất, SPSS 20.0 iv ABSTRACT Title: Factors affecting the capital invềstment decision of individual invềstors in manufacturing business listed on HOSE Abstract: The market's liquidity increased sharply to a record high, showing the attractivềness of the Vietnamese stock market despite the influence of the Covid-19 pandemic Accordingly, in the stock market, the avềrage trading value in 2020 reached ovềr 7,420 billion VND/session, up 59.3% compared to 2019 The number of invềstor accounts increased sharply Accumulated by the end of December 2020, the total number of securities accounts in Vietnam reached more than 2.77 million accounts, an increase of 16.7% compared to the end of 2019 Despite a sharp increase in number, the vast majority of them Individual invềstors in Vietnam's stock market are mostly amateur invềstors, lacking knowledge and experience, and having extremely complex decision-making behavior in the market In order to help businesses better understand the factors affecting the capital invềstment decision of individual invềstors, improvề the ability to raise public capital of manufacturing business on HOSE, the thesis conducts identification of the following: determining and analyzing a number of factors affecting the capital invềstment decision of individual invềstors in the abovề-listed manufacturing business The thesis used qualitativề methods - group discussion of experts, and quantitativề method- analysis of a sample of 300 individual invềstors, who havề been invềsting on the Vietnamese stock market SPSS 20.0 software was used to make descriptivề statistics, test Cronbach's Alpha, Exploratory Factor Analysis (EFA), analyze multiple regression, and test demographic factors The thesis identified fivề influencing factors: (1) Interest rate, (2) Bank brand, (3) Loan procedures, (4) Customer service, and (5) Relationships customer From the abovề results, policy implications are proposed to suggest govềrnance implications to attract individual invềstors to invềst capital, helping manufacturing business on HOSE Keyword: Individual invềstors, manufacturing business, SPSS 20.0 HOSE, capital invềstment decisions, v DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG VIỆT Từ viết tat Cụm từ tiếng Việt ctg Các tác giả TTCK Thị trường chứng khốn BCTC Báo cáo tài TP HCM Thành phố Hồ Chí Minh HĐQT Hội đồng quản trị BGĐ Ban giám đốc DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG ANH Từ viết tat Cụm từ tiếng Anh ANOVA Analysis of Variance IPO Initial Public Offering HOSE Cụm từ tiếng Việt Phân tích phương sai Chào bán chứng khốn lần đầu cơng chúng Ho Chi Minh City Stock Sở giao dịch chứng khoán Exchange Tp.HCM vi MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii TÓM TẮT iii ABSTRACT iv DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG VIỆT v DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG ANH v MỤC LỤC vi DANH MỤC BẢNG BIỂU ix DANH MỤC HÌNH ẢNH x CHƯƠNG GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 1.1 TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI 1.2 MỤC TIÊU ĐỀ TÀI 1.2.1 Mục tiêu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 1.4 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 1.5 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.6 Ý NGHĨA CỦA ĐỀ TÀI 1.7 KẾT CẤU LUẬN VĂN TÓM TẮT CHƯƠNG CHƯƠNG 2.1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU ĐỀ XUẤT CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1.1 Doanh nghiệp sản xuất 2.1.2 Hành vi nhà đầu tư cá nhân 2.2 LÝ THUYẾT LIÊN QUAN 2.2.1 Lý thuyết hành động hợp lý (TRA) 2.2.2 Thuyết hành vi dự tính (TPB) 2.2.3 Lý thuyết triển vọng 10 2.2.4 Lý thuyết tài hành vi 10 2.2.5 Lý thuyết thông tin bất cân xứng 10 2.3 CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC CÓ LIÊN QUAN 11 2.3.1 Nghiên cứu nước 11 vii 2.3.2 Nghiên cứu nước 12 2.4 MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 15 2.4.1 Mơ hình nghiên cứu đề xuất 15 2.4.2 Giả thuyết mơ hình 16 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 19 3.1 QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU 19 3.2 PHƯƠNG PHÁP VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 20 3.2.1 Nghiên cứu định tính 20 3.2.2 Nghiên cứu định lượng 21 3.3 PHƯƠNG PHÁP CHỌN MẪU VÀ CỠ MẪU 22 3.4 CÔNG CỤ NGHIÊN CỨU 23 3.5 PHƯƠNG PHÁP THU THẬP SỐ LIỆU 23 3.6 XÂY DỰNG THANG ĐO 23 3.6.1 Thang đo biến độc lập 23 3.6.2 Thang đo biến phụ thuộc 25 3.7 PHƯƠNG PHÁP XỬ LÝ VÀ PHÂN TÍCH SỐ LIỆU 26 3.7.1 Phân tích thống kê mô tả 26 3.7.2 Kiểm định độ tin cậy thang đo 26 3.7.3 Phân tích nhân tố khám phá 26 3.7.4 Phân tích hồi quy 27 3.7.5 Kiểm định khác biệt 28 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 30 4.1 THỐNG KÊ MÔ TẢ 30 4.1.1 Mô tả thống kê mẫu nghiên cứu 30 4.1.2 Thống kê mô tả biến quan sát 31 4.2 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 32 4.2.1 Kiểm định độ tinh cậy thang đo 32 4.2.2 Phân tích nhân tố khám phá 33 4.3 PHÂN TÍCH HỒI QUY BỘI 37 4.3.1 Phân tích tương quan 37 4.3.2 Phân tích hồi quy 38 4.3.3 Kiểm định khuyết tật mơ hình 40 4.4 KIỂM ĐỊNH YẾU TỐ NHÂN KHẨU HỌC 42 4.4.1 Yếu tố: Giới tính 42 4.4.2 Yếu tố: Độ tuổi 43 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ ĐỀ XUẤT HÀM Ý QUẢN TRỊ 44 viii 5.1 KẾT LUẬN 44 5.2 ĐỀ XUẤT HÀM Ý QUẢN TRỊ 45 5.2.1 Nhóm yếu tố “Thơng tin BCTC doanh nghiệp” 45 5.2.2 Nhóm yếu tố “Hình ảnh doanh nghiệp” 47 5.2.3 Nhóm yếu tố “Ý kiến tư vấn” 49 5.2.4 Nhóm yếu tố “Nhu cầu tài cá nhân” 51 5.2.5 Nhóm yếu tố “Thơng tin trung lập” 52 5.3 ĐÓNG GÓP, HẠN CHẾ CỦA LUẬN VĂN VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO 54 5.3.1 Những đóng góp luận văn 54 5.3.2 Những hạn chế luận văn hướng nghiên cứu 55 KẾT LUẬN 56 TÀI LIỆU THAM KHẢO 57 PHỤ LỤC 01 58 DANH SÁCH CÁC CHUYÊN GIA 58 PHỤ LỤC 02 59 PHỎNG VẤN TAY ĐÔI VỚI CÁC CHUYÊN GIA 59 PHỤ LỤC 03 KẾT QUẢ CHẠY MƠ HÌNH 62 ix DANH MỤC BẢNG BIỂU STT Tên hình Trang Bảng 2.1 Tổng hợp nghiên cứu trước liên quan 14 Bảng 3.7 Thang đo Thơng tin Báo cáo tài doanh nghiệp 24 Bảng 3.8 Thang đo Hình ảnh doanh nghiệp 24 Bảng 3.9 Thang đo Ý kiến tư vấn 24 Bảng 3.10 Thang đo Nhu cầu tài cá nhân nhà đầu tư 25 Bảng 3.11 Thang đo Thông tin bên trung lập 25 Bảng 3.12 Thang đo Quyết định đầu tư vốn vào doanh nghiệp sản 26 xuất HOSE Bảng 4.1 Thống kê mẫu nghiên cứu 30 Bảng 4.2 Thống kê kết khảo sát 31 10 Bảng 4.3 Kết kiểm định độ tin cậy thang đo 32 11 Bảng 4.4 KMO and Bartlett's Test biến độc lập lần 33 12 Bảng 4.5 Tổng phương sai trích biến độc lập lần 34 13 Bảng 4.6 Ma trận xoay biến độc lập lần 34 14 Bảng 4.7 KMO and Bartlett's Test biến phụ thuộc 35 15 Bảng 4.8 Tổng phương sai trích biến phụ thuộc 36 16 Bảng 4.9 Ma trận xoay biến phụ thuộc 36 17 Bảng 4.10 Tương qua biến quan sát 37 18 Bảng 4.11 Mức độ giải thích mơ hình 38 19 Bảng 4.12 Kết phân tích ANOVA 38 ... yếu tố ảnh hưởng đến định đầu tư vốn nhà đầu tư cá nhân vào doanh nghiệp sản xuất HOSE? • Câu hỏi thứ hai: Mức độ tác động yếu tố đến định đầu tư vốn nhà đầu tư cá nhân vào doanh nghiệp sản xuất. .. Đối tư? ??ng nghiên cứu Đối tư? ??ng nghiên cứu: Các yếu tố ảnh hưởng đến định đầu tư vốn nhà đầu tư cá nhân vào doanh nghiệp sản xuất HOSE Khách thể nghiên cứu: Các nhà đầu tư cá nhân đầu tư vốn doanh. .. ảnh hưởng yếu tố đến định đầu tư vốn nhà đầu tư cá nhân vào doanh nghiệp sản xuất niêm yết HOSE 3 • Ba là, Đề xuất số hàm ý quản trị để thu hút đầu tư đầu tư cá nhân vào doanh nghiệp sản xuất niêm