Các nhân tố ảnh hưởng đến giá trị thích hợp của thông tin kế toán tại các công ty niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán thành phố hồ chí minh

BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ PHỤNG CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ TRỊ THÍCH HỢP CỦA THƠNG TIN KẾ TỐN TẠI CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Ngành: KẾ TOÁN Mã ngành: 8340301 LUẬN VĂN THẠC SĨ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH, NĂM 2022 Cơng trình hồn thành Trường Đại học Cơng nghiệp TP Hồ Chí Minh Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Trần Quốc Thịnh Người phản biện 1: TS Nguyễn Thị Mai Hương Người phản biện 2: TS Trần Ngọc Hùng Luận văn thạc sĩ bảo vệ Hội đồng chấm bảo vệ Luận văn thạc sĩ Trường Đại học Công nghiệp thành phố Hồ Chí Minh ngày 11 tháng 03 năm 2023 Thành phần Hội đồng đánh giá luận văn thạc sĩ gồm: TS Nguyễn Thị Thu Hiền - Chủ tịch Hội đồng TS Nguyễn Thị Mai Hương - Phản biện TS Trần Ngọc Hùng - Phản biện TS Đặng Anh Tuấn - Ủy viên TS Nguyễn Thành Tài - Thư ký CHỦ TỊCH HỘI ĐỒNG TRƯỞNG KHOA/VIỆN KẾ TỐN BỘ CƠNG THƯƠNG CỘNG HỊA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP Độc lập - Tự - Hạnh phúc THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên: Nguyễn Thị Phụng MSHV: 20000321 Ngày, tháng, năm sinh: 11/03/1986 Nơi sinh: Bà Rịa – Vũng Tàu Chuyên ngành: Kế toán .Mã chuyên ngành: 8340301 I TÊN ĐỀ TÀI: Các nhân tố ảnh hưởng đến giá trị thích hợp thơng tin kế tốn cơng ty niêm yết Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh NHIỆM VỤ VÀ NỘI DUNG: Hệ thống sở lý thuyết xây dựng mơ hình nghiên cứu để kiểm định mức độ ảnh hưởng đến giá trị thích hợp thơng tin kế tốn (GTTH) cơng ty niêm yết (CTNY) Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) Với nội dung yếu sau: - Tổng quan nghiên cứu trước có liên quan nhân tố ảnh hưởng đến GTTH - Cơ sở lý thuyết GTTH - Kết nghiên cứu bàn luận tác động nhân tố đến GTTH CTNY HOSE - Gợi ý sách giúp góp phần nâng cao GTTH CTNY HOSE II NGÀY GIAO NHIỆM VỤ: 04/07/2022 III NGÀY HOÀN THÀNH NHIỆM VỤ: IV NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: Phó Giáo sư, Tiến sĩ Trần Quốc Thịnh Tp Hồ Chí Minh, ngày … tháng … năm 20 NGƯỜI HƯỚNG DẪN CHỦ NHIỆM BỘ MÔN ĐÀO TẠO (Họ tên chữ ký) (Họ tên chữ ký) TRƯỞNG KHOA/VIỆN: KẾ TỐN – KIỂM TỐN LỜI CẢM ƠN Để hồn thành đề tài nghiên cứu “Các nhân tố ảnh hưởng đến giá thị thích hợp thơng tin kế tốn công ty niêm yết Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh” Lời đầu tiền, tơi xin bày tỏ kính trọng lịng biết ơn sâu sắc đến Thầy PGS.TS Trần Quốc Thịnh, người tận tình bảo, dành thời gian tâm sức để hướng dẫn tơi suốt q trình thực đề tài nghiên cứu Tơi xin gửi lời cảm ơn đến thầy cô khoa Kế tốn - Kiểm tốn trường Đại Học Cơng Nghiệp Thành Phố Hồ Chí Minh truyền đạt cho tơi kiến thức chun ngành bổ ích q trình học tập, đồng thời truyền tải kinh nghiệm quý báu thực đề tài nghiên cứu, để tơi có tảng kiến thức thơng tin cần thiết hỗ trợ cho trình thực đề tài Sau cùng, xin gửi lời cảm ơn đến cha mẹ, người thân, đồng nghiệp bạn bè bên cạnh ủng hộ, động viên tạo điều kiện để tơi hồn thành đề tài i TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ Trong xu hướng hội nhập quốc tế, chất lượng thơng tin kế tốn có giá trị quan trọng người sử dụng thông tin Một thông tin mà bên liên quan quan tâm giá trị thích hợp thơng tin kế tốn (GTTH) Điều khơng thách thức đặt bên cung cấp thông tin đồng thời hội để thu hút đầu tư, nâng cao phát triển kinh tế gia tăng độ tin cậy thông tin người sử dụng Nghiên cứu tìm hiểu nhân tố ảnh hưởng đến GTTH 144 công ty niêm yết (CTNY) Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) Thời gian thực nghiên cứu giai đoạn từ năm 2018 đến năm 2020 với liệu thu thập từ báo cáo tài (BCTC) 144 doanh nghiệp (DN) vào ngày 31 tháng 12 Các lý thuyết tảng luận văn sử dụng để phân tích nghiên cứu bao gồm lý thuyết bên liên quan lý thuyết tín hiệu Bằng phương pháp nghiên cứu định lượng để đo lường hai mơ hình nghiên cứu mơ hình hồi quy giá mơ hình hồi quy lợi nhuận Nghiên cứu xác định mơ hình FEM phù hợp với mơ hình hồi quy giá mơ hình Pooled OLS phù hợp với mơ hình hồi quy lợi nhuận Kết nghiên cứu cho thấy mơ hình hồi quy giá với giá trị sổ sách cổ phiếu (BVPS) có ảnh hưởng ngược chiều đến giá cổ phiếu lợi nhuận cổ phiếu (EPS) có tác động tích cực đến giá cổ phiếu Từ phân tích mơ hình hồi quy lợi nhuận cho thấy, số E/P có ảnh hưởng chiều đến lợi nhuận hàng năm (RET) chênh lệch E/P khơng có tác động Do đó, để nâng cao GTTH CTNY HOSE, việc DN phải đảm bảo lợi nhuận hàng năm thông qua việc phát triển doanh thu giảm thiểu chi phí, DN cần có quản lý chặt chẽ nguồn vốn hoạt động nhằm đảm bảo nguồn vốn kinh doanh tương lai Bên cạnh đó, cần nâng cao nhận thức ban lãnh đạo DN việc cung cấp thông tin kế tốn (TTKT) để thơng tin mang lại thật hữu ích cho người sử dụng Điều khơng giúp DN xây dựng hình ảnh thương hiệu mình, mà cịn tạo tín hiệu tích cực, thu hút nguồn vốn đầu tư ii Từ khóa: giá trị thích hợp, giá trị sổ sách cổ phiếu, lợi nhuận cổ phiếu, lợi nhuận hàng năm iii ABSTRACT In the trend of international integration, the quality of accounting information has important value for information users One of the information that stakeholders are interested in is the relevant value of accounting information This is not only a challenge for information providers but also an opportunity to attract investment, improve economic development as well as increase the reliability of information for users This study investigates the factors affecting the turnover of 144 companies listed on the Ho Chi Minh City Stock Exchange (HOSE) The research period is from 2018 to 2020 with data collected from financial statements of 144 enterprises on December 31 The underlying theories are used in the thesis used for analysis in this study include stakeholder theory and signaling theory By quantitative research method to measure two research models are price regression model and profit regression model The research has determined that the FEM model is suitable for the price regression model and the Pooled OLS model is suitable for the profit regression model The research results show that the price regression model with book value per share (BVPS) has a negative effect on stock price and earnings per share (EPS) has a positive effect on stock price promissory note From the analysis of the profit regression model, it shows that the E/P ratio has a positive effect on the annual return (RET) while the E/P difference has no impact Therefore, in order to improve the value of listed companies on HOSE, in addition to ensuring annual profits through revenue growth and cost reduction, enterprises also need to have strict management of operating capital to secure future business capital In addition, it is necessary to raise awareness of business leaders in providing accounting information so that the information is really useful to users This not only helps businesses build their image and brand, but also creates a positive signal and attracts investment capital Keywords: value relevance, book value per share, earning per share, annual return iv LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài thạc sĩ “Các nhân tố ảnh hưởng đến giá trị thích hợp thơng tin kế tốn cơng ty niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh” kết nghiên cứu cá nhân v MỤC LỤC MỤC LỤC vi DANH MỤC HÌNH ẢNH ix DANH MỤC BẢNG BIỂU x DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT xii MỞ ĐẦU 1 Lý chọn đề tài Mục tiêu nghiên cứu 3 Câu hỏi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Các đóng góp luận văn Cấu trúc luận văn CHƯƠNG TỔNG QUAN VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ TRỊ THÍCH HỢP CỦA THƠNG TIN KẾ TỐN 1.1 Tổng quan nghiên cứu giới GTTH 1.2 Các nghiên cứu nước GTTH 19 1.3 Nhận xét tổng quan khe hổng nghiên cứu 21 CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ GIÁ TRỊ THÍCH HỢP CỦA THƠNG TIN KẾ TOÁN 24 2.1 Khái niệm 24 2.2 Các quy định giá trị thích hợp thơng tin kế tốn 25 2.3 Các lý thuyết tảng 26 2.3.1 Lý thuyết bên liên quan (Stakeholder theory) 26 2.3.2 Lý thuyết tín hiệu (Signaling theory) 27 2.4 Giả thuyết mơ hình nghiên cứu 28 2.4.1 Giả thuyết nghiên cứu 28 2.4.2 Mô hình nghiên cứu 29 CHƯƠNG 3.1 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 32 Quy trình phương pháp nghiên cứu 32 vi 3.1.1 Quy trình nghiên cứu 32 3.1.2 Phương pháp nghiên cứu 34 3.2 Mẫu nghiên cứu 34 3.3 Đo lường biến mơ hình 35 3.3.1 Mơ hình hồi quy theo giá (P) 35 3.3.2 Mơ hình hồi quy lợi nhuận (RET) 35 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ BÀN LUẬN VỀ SỰ TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ ĐẾN GIÁ TRỊ THÍCH HỢP CỦA THƠNG TIN KẾ TỐN TẠI CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 39 4.1 Kiểm định mơ hình hồi quy theo giá (P) 39 4.1.1 Thống kê mô tả 39 4.1.2 Phân tích ma trận tương quan 40 4.1.3 Phân tích hồi quy đa biến 41 4.1.4 Kiểm định khuyết tật mơ hình 44 4.2 Kiểm định mơ hình hồi quy theo lợi nhuận (RET) 46 4.2.1 Thống kê mô tả 46 4.2.2 Phân tích ma trận tương quan 47 4.2.3 Phân tích hồi quy đa biến 47 4.2.4 Kiểm định khuyết tật mơ hình 50 4.3 Bàn luận kết nghiên cứu 52 4.3.1 Kết mơ hình hồi quy giá 52 4.3.2 Kết mơ hình hồi quy lợi nhuận 53 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH GĨP PHẦN NÂNG CAO GIÁ TRỊ THÍCH HỢP CỦA THƠNG TIN KẾ TỐN TẠI CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 55 5.1 Kết luận 55 5.2 Gợi ý sách 56 5.2.1 Lợi nhuận cổ phiếu (EPS) 56 5.2.2 Giá trị sổ sách cổ phiếu (BVPS) 57 5.2.3 Chỉ số E/P (EPSit / Pit-1) 57 5.2.4 Một số sách có liên quan 58 vii STT Mã cổ phiếu Công ty 78 NAV CT Cổ phần Nam Việt 79 NBB CT Cổ phần Đầu tư Năm Bảy Bảy 80 NCT CT Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài 81 NHA Tổng Cơng ty Đầu tư Phát triển Nhà Đô thị Nam Hà Nội 82 NHH CT Cổ phần Nhựa Hà Nội 83 NHT CT Cổ phần Sản xuất Thương mại Nam Hoa 84 NKG CT Cổ phần Thép Nam Kim 85 NLG CT Cổ phần Đầu tư Nam Long 86 NTL CT Cổ phần Phát triển Đô thị Từ Liêm 87 NVL CT Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va 88 OGC CT Cổ phần Tập đoàn Đại Dương 89 OPC CT Cổ phần Dược phẩm OPC 90 PAN CT Cổ phần Tập đoàn PAN 91 PC1 CT Cổ phần Xây lắp điện 92 PDR CT Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt 93 PET Tổng CT Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí 94 PGC Tổng Công ty Gas Petrolimex - CT Cổ phần 95 PGD CT Cổ phần Phân phối khí Thấp áp Dầu khí Việt Nam 96 PHR CT Cổ phần Cao su Phước Hịa 97 PLX Tập đồn Xăng dầu Việt Nam 73 STT Mã cổ phiếu Công ty 98 PNJ CT Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận 99 POM CT Cổ phần Thép POMINA 100 POW Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam 101 PPC CT Cổ phần Nhiệt điện Phả Lại 102 PSH CT Cổ phần Thương mại Đầu tư Dầu khí Nam Sơng Hậu 103 PTB CT Cổ phần Phú Tài 104 PTC CT Cổ phần Đầu tư Xây dựng Bưu điện 105 PTL CT Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Đô thị Dầu khí 106 PVD Tổng CT Cổ phần Khoan Dịch vụ Khoan Dầu khí 107 PVT Tổng CT Cổ phần Vận tải Dầu khí 108 PXI CT Cổ phần Xây dựng Cơng nghiệp Dân dụng Dầu khí 109 PXS CT Cổ phần Kết cấu Kim loại Lắp Máy Dầu khí 110 REE CT Cổ phần Cơ điện lạnh 111 SAB Tổng CT Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn 112 SAM CT Cổ phần Sam Holdings 113 SAV CT Cổ phần Hợp tác kinh tế Xuất nhập Savimex 114 SBA CT Cổ phần Sông Ba 115 SBT CT Cổ phần Thành Thành Cơng - Biên Hịa 116 SCD CT Cổ phần Nước giải khát Chương Dương 117 SCR CT Cổ phần Địa ốc Sài Gịn Thương Tín 74 STT Mã cổ phiếu Công ty 118 SCS CT Cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Sài Gịn 119 SFG CT Cổ phần Phân bón Miền Nam 120 SGN CT Cổ phần Phục vụ mặt đất Sài Gòn 121 SGR CT Cổ phần Tổng CT Cổ phần Địa ốc Sài Gòn 122 SGT CT Cổ phần Cơng nghệ Viễn thơng Sài Gịn 123 SJD CT Cổ phần Thủy Điện Cần Đơn 124 SJS CT Cổ phần Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà 125 SMC CT Cổ phần Đầu tư Thương mại SMC 126 SPM CT Cổ phần S.P.M 127 SSC CT Cổ phần Giống trồng Miền Nam 128 STG CT Cổ phần Kho vận Miền Nam 129 STK CT Cổ phần Sợi Thế Kỷ 130 SZC CT Cổ phần Sonadezi Châu Đức 131 TBC CT Cổ phần Thủy điện Thác Bà 132 TCD CT Cổ phần Đầu tư Phát triển Công nghiệp Vận tải 133 TCH CT Cổ phần Đầu tư Dịch vụ Tài Hoàng Huy 134 TCM CT Cổ phần Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công 135 TCO CT Cổ phần Vận tải đa phương thức Duyên Hải 136 TDC CT Cổ phần Kinh doanh Phát triển Bình Dương 137 TDG CT Cổ phần Đầu tư TDG Global 75 STT Mã cổ phiếu Công ty 138 TDM CT Cổ phần Nước Thủ Dầu Một 139 TDP CT Cổ phần Thuận Đức 140 VHM CT Cổ phần Vinhomes 141 VIC Tập đoàn Vingroup - CT Cổ phần 142 VJC CT Cổ phần Hàng không VIETJET 143 VPG CT Cổ phần Đầu tư Thương mại Xuất nhập Việt Phát 144 VRE CT Cổ phần Vincom Retail 76 Phụ lục 2: Kết phân tích liệu Eviews 10 4.1 Kiểm định mơ hình hồi quy theo giá (P) 4.1.1 Thống kê mô tả P 4.309862 4.288920 5.427324 2.832509 0.363888 -0.078686 3.8030346 BVPS 4.242464 4.219351 7.334981 2.810945 0.270400 3.464564 47.63483 EPS 3.236968 3.294687 6.270217 0.954243 0.556070 -0.742566 6.790256 Jarque-Bera Probability 11.46774 0.003235 34939.81 0.000000 283.7895 0.000000 Sum Sum Sq.Dev 1771.353 54.28991 1743.653 29.97762 1330.394 126.7777 Observations 432 432 432 Mean Median Maximum Minimum Std.Dev Skewness Kurtosis 4.1.2 Phân tích ma trận tương quan Covariance Analysis: Ordinary Sample: 2018 2020 Included observations: 432 Correlation Probability P BVPS EPS P 1.000000 -0.297441 0.0000 0.608450 0.0000 77 BVPS 1.000000 -0.566659 0.0000 EPS 1.000000 4.1.3 Phân tích hồi quy đa biến 4.1.3.1 Phân tích kết hồi quy với mơ hình Pooled OLS Dependent Variable: P Method: Panel Least Squares Sample: 2018 2020 Periods included: Cross-sections included: 144 Total panel (balanced) observations: 432 Variable Coefficent Std.Error t-Statistic C BVPS EPS 3.335440 -0.093844 0.424023 0.230381 0.064001 0.031122 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-Statistic) 0.373513 0.370442 0.288726 34.01192 -71.10197 121.6252 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson Stat 78 14.47795 -1.466291 13.62474 Prob 0.0000 0.1433 0.0000 4.309862 0.363888 0.360594 0.389926 0.372197 1.058005 4.1.3.2 Phân tích kết hồi quy với mơ hình FEM Dependent Variable: P Method: Panel Least Squares Sample: 2018 2020 Periods included: Cross-sections included: 144 Total panel (balanced) observations: 432 Variable C BVPS EPS Coefficent 4.390604 -0.105839 0.113772 Std.Error 0.170505 0.050442 0.028708 t-Statistic 25.75056 -2.098233 3.964024 Prob 0.0000 0.0368 0.0001 Effects Specification Cross - section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-Statistic) 0.924666 0.883445 0.124232 4.089877 364.1874 22.43219 0.000000 79 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson Stat 4.309862 0.363888 -1.061739 0.365790 -0.497026 2.709107 4.1.3.3 Kiểm định F-test Redundant Fixed Effects Tests Equation: FIX Test cross-section fixed effects Effects Test Cross-section F Cross-section Chi square Statistic 13.557852 870.578669 d.f (143.265) 143 Prob 0.0000 0.0000 Std.Error t-Statistic 0.230381 14.47795 0.064001 -1.466291 0.031122 13.62474 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson Stat Prob 0.0000 0.1433 0.0000 4.309862 0.363888 0.360594 0.389926 0.372197 0.580046 Cross-section fixed effects test equation: Dependent Variable: P Method: Panel Least Squares Sample: 2018 2020 Periods included: Cross-sections included: 144 Total panel (unbalanced) observations: 432 Variable C BVPS EPS R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-Statistic) Coefficient 3.335440 -0.093844 0.424023 0.373513 0.370442 0.288726 34.01192 -71.10197 121.6252 0.000000 80 4.1.3.4 Phân tích kết hồi quy với mơ hình REM Dependent Variable: P Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Sample: 2018 2020 Periods included: Cross-sections included: 144 Total panel (balanced) observations: 432 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficent Std.Error C 4.195101 0.158739 BVPS -0.147794 0.045600 EPS 0.224398 0.024556 Effects Specification Cross-section random Idiosyncratic random R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) R-squared Sum squared resid t-Statistic 26.42761 -3.241077 9.138065 Prob 0.0000 0.0013 0.0000 S.D 0.241402 0.124232 Rho 0.7906 0.2094 Weighted Statistics 0.157746 Mean dependent var 0.153618 S.D dependent var 0.136878 Sum squared resid 38.20735 Durbin-Watson Stat 0.000000 Unweighted Statistics 0.263190 Mean dependent var 40.00133 Durbin-Watson Stat 81 1.246385 0.150353 7.644119 1.551691 4.309862 0.296523 4.1.3.5 Kiểm định Hausman test Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: RANDOM Test cross-section random effects Test Summary Cross-section random Chi Sq.Statistic 81.272913 Cross-section random effects test comparions: Variable Fixed Random BVPS -0.105839 -0.147794 EPS 0.113772 0.224398 Chi-Sq d.f Prob 0.0000 Var(Diff.) 0.000465 0.000221 Prob 0.0517 0.0000 Cross-section fixed effects test equation: Dependent Variable: P Method: Panel Least Squares Sample: 2018 2020 Periods included: Cross-sections included: 144 Variable Coefficient Std.Error t-Statistic C 4.390604 0.170505 25.75056 BVPS -0.105839 0.050442 -2.098233 EPS 0.113772 0.028708 3.963024 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.924666 Mean dependent var Adjusted R-squared 0.883445 S.D dependent var S.E of regression 0.124232 Akaike info criterion Sum squared resid 4.089877 Schwarz criterion Log likelihood 364.1874 Hannan-Quinn criter F-statistic 22.43219 Durbin-Watson Stat Prob(F-Statistic) 0.000000 82 Prob 0.0000 0.0368 0.0001 4.309862 0.363888 -1.061739 0.365790 -0.497026 2.709107 4.2 Kiểm định mơ hình hồi quy theo lợi nhuận (RET) 4.2.1 Thống kê mô tả RET Mean Median Maximum Minimum Std.Dev Skewness Kurtosis EPSit / Pit-1 ΔEPSit / Pit – 0.197706 0.023487 33.31436 -0.796134 1.665587 18.28883 363.4983 0.400659 0.098057 125.0348 -0.865764 6.013030 20.68500 429.2442 -0.158477 0.002037 124.8364 -188.0840 10.88302 -8.442105 247.2316 Jarque-Bera Probability 2363345 0.000000 3301120 0.000000 1078815 0.000000 Sum Sum Sq.Dev 85.40882 1195.671 173.0848 15583.46 -68.46202 51047.74 Observations 432 432 432 4.2.2 Phân tích ma trận tương quan Covariance Analysis: Ordinary Sample: 2018 2020 Included observations: 432 Correlation Probability RET EPSit / Pit-1 ΔEPSit / Pit – RET 1.000000 EPSit / Pit-1 ΔEPSit / Pit – -0.960411 0.0000 0.525493 1.000000 -0.554077 1.000000 0.0000 0.0000 83 4.2.3 Phân tích hồi quy đa biến 4.2.3.1 Phân tích kết hồi quy với mơ hình Pooled OLS Dependent Variable: RET Method: Panel Least Squares Sample: 2018 2020 Periods included: Cross-sections included: 144 Total panel (balanced) observations: 432 Variable C EPSit / Pit-1 ΔEPSit/ Pit-1 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-Statistic) Coefficent Std.Error t-Statistic 0.090295 0.267503 -0.001468 0.022460 0.004474 0.002472 0.922454 0.922092 0.464898 92.71999 -280.5917 2551.587 0.000000 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson Stat 84 4.020298 59.79551 -0.594037 Prob 0.00001 0.00000 0.55280 0.197706 1.665587 1.312924 1.341177 1.324079 1.928116 4.2.3.2 Phân tích kết hồi quy với mơ hình FEM Dependent Variable: RET Method: Panel Least Squares Sample: 2018 2020 Periods included: Cross-sections included: 144 Total panel (balanced) observations: 432 Variable C EPSit / Pit-1 ΔEPSit/ Pit-1 Coefficent Std.Error t-Statistic 0.087118 0.024681 3.529695 0.274313 0.008316 32.98747 -0.004301 0.003806 -1.130225 Effects Specification Cross - section fixed (dummy variables) R-squared 0.938570 Mean dependent var Adjusted R-squared 0.907426 S.D dependent var S.E of regression 0.506771 Akaike info criterion Sum squared resid 73.44956 Schwarz criterion Log likelihood -230.2669 Hannan-Quinn criter F-statistic 30.13614 Durbin-Watson Stat Prob(F-Statistic) 0.000000 85 Prob 0.0005 0.0000 0.2593 0.197706 1.665587 1.741976 3.116954 2.284812 2.429045 4.2.3.3 Kiểm định F-test Redundant Fixed Effects Tests Equation: FIX Test cross-section fixed effects Effects Test Cross-section F Cross-section Chi square Statistic 0.524725 100.649573 d.f (143.286) 143 Prob 1.0000 0.9972 Std.Error t-Stitistic 0.022460 4.020298 0.004474 59.79551 0.002472 -0.594037 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson Stat Prob 0.0001 0.0000 0.5528 0.197706 1.665587 1.312924 1.341177 1.324079 1.928116 Cross-section fixed effects test equation: Dependent Variable: RET Method: Panel Least Squares Sample: 2018 2020 Periods included: Cross-sections included: 144 Total panel (unbalanced) observations: 432 Variable C EPSit / Pit-1 ΔEPSit/ Pit-1 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient 0.090295 0.267503 -0.001468 0.922454 0.922092 0.464898 92.71999 -280.5917 2551.587 0.000000 86 LÝ LỊCH TRÍCH NGANG CỦA HỌC VIÊN I II LÝ LỊCH SƠ LƯỢC Họ tên: Nguyễn Thị Phụng Giới tính: Nữ Ngày, tháng, năm sinh: 11/03/1986 Nơi sinh: Vũng Tàu Email: nguyenphungkt@gmail.com Điện thoại: 0906.988.113 QUÁ TRÌNH ĐÀO TẠO Năm 2020 – 2022: Hệ sau đại học Trường Đại Học Cơng Nghiệp Thành Phố Hồ Chí Minh III Q TRÌNH CƠNG TÁC CHUN MƠN Thời gian 12/2019 – Nay Nơi công tác Công việc đảm nhiệm Công ty TNHH Tư Vấn Giải Pháp Kế toán trưởng TOT Việt Nam 11/2017 - 12/2019 Cơng ty CP May Sài Gịn Nhóm trưởng 09/2013 – 11/2017 Cơng ty TNHH Finewines Kế tốn trưởng 11/2011 – 09/2013 Cơng ty TNHH Finewines Kế tốn tổng hợp 08/2008 – 11/2011 Cơng ty CP XD-TM-DV Hà Nam Nhân viên kế tốn Tp.Hồ Chí Minh, ngày tháng Người khai (Ký tên) Nguyễn Thị Phụng 87 năm 2022