Trước hết, chúng em xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc tới sự giúp đỡ nhiệt tình củaThS. Nguyễn Thị Thanh, giảng viên bộ môn Đầu tư quốc tế – Đại học Thương mại đãdành nhiều thời gian quý báu tận tình chỉ bảo, hướng dẫn và giúp đỡ. Đồng thời trang bịnhững kiến thức cơ bản, hữu ích phục vụ cho việc học tập, nghiên cứu của chúng em.Bài thảo luận chắc chắn sẽ không tránh khỏi những sai sót. Chúng em rất mongnhận được sự đóng góp chỉ bảo của các thầy, cô và các bạn để bài thảo luận được hoànthiện hơn.
TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA KINH TẾ & KINH DOANH QUỐC TẾ ———— BÀI THẢO LUẬN MÔN: ĐẦU TƯ QUỐC TẾ Đề tài: Nghiên cứu M&A xuyên biên giới lĩnh vực bán lẻ Việt Nam từ năm 2018- T6/2022 Giảng viên hướng dẫn : Nguyễn Thị Thanh Nhóm thực :6 Lớp HP : 2225FECO1922 Hà Nội, 2022 LỜI CẢM ƠN Trước hết, chúng em xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc tới giúp đỡ nhiệt tình ThS Nguyễn Thị Thanh, giảng viên môn Đầu tư quốc tế – Đại học Thương mại dành nhiều thời gian quý báu tận tình bảo, hướng dẫn giúp đỡ Đồng thời trang bị kiến thức bản, hữu ích phục vụ cho việc học tập, nghiên cứu chúng em Bài thảo luận chắn không tránh khỏi sai sót Chúng em mong nhận đóng góp bảo thầy, cô bạn để thảo luận hoàn thiện Chúng em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, ngày 15 tháng 11 năm 2022 BÀI THẢO LUẬN ĐẦU TƯ QUỐC TẾ Đề tài: Nghiên cứu M&A xuyên biên giới lĩnh vực bán lẻ Việt Nam từ năm 2018- T6/2022 Giáo viên hướng dẫn: Nguyễn Thị Thanh Môn: Đầu tư quốc tế Mã lớp học phần: 2225FECO1922 STT Tên Vị trí Lớp Nhiệm vụ Nguyễn Thành Luân Thành viên K56EK1 PowerPoint Nhữ Thị Khánh Ly Thành viên K56EK2 Thuyết trình, Nguyễn Thị Lý Thành viên K56EK1 1, 4 Nguyễn Thị Lý Thành viên K56EK2 4, Lê Nguyệt Minh Thành viên K56EK1 Tóm tắt, Vũ Thị Trà My Thành viên K56EK2 3.1, Đỗ Hải Nam Thành viên K56EK1 PowerPoint Nguyễn Hoàng Nam Thành viên K56EK2 Word Nguyễn Thị Nga Thành viên K56EK1 3.2, 5, 10 Lê Như Ngọc Nhóm trưởng K56EK2 3.2, 5, 11 Phùng Thị Bích Ngọc Thành viên K56EK1 3.2, 5, 12 Cao Ngọc Trung Nguyên Thành viên K56EK2 MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU TÓM TẮT Giới thiệu/Đặt vấn đề Cơ sở lý luận M&A xuyên biên giới 2.1 Khái niệm M&A xuyên biên giới 2.2 Đặc điểm M&A xuyên biên giới 2.3 Phân loại M&A xuyên biên giới 10 Một số nét đặc trưng M&A xuyên biên giới lĩnh vực bán lẻ Việt Nam giai đoạn 2018 - 2022 12 3.1 Các thương vụ M&A xuyên biên giới lĩnh vực bán lẻ Việt Nam giai đoạn 2018 – 2022 12 3.2 Một số nét chung M&A xuyên biên giới lĩnh vực bán lẻ Việt Nam 20 Tác động thương vụ M&A lĩnh vực bán lẻ tới doanh nghiệp 32 4.1 Tạo sức mạnh tổng hợp 32 4.2 Tăng sức mạnh thị trường 35 4.3 Có nguồn lực cịn thiếu tăng cường lực có 37 4.4 Gia nhập thị trường nước nhanh 41 4.5 Đa dạng hóa địa lý 43 Tác động thương vụ M&A lĩnh vực bán lẻ tới quốc gia 45 5.1 Tác động tích cực 45 5.2 Tác động tiêu cực 52 Kết luận khuyến nghị 56 6.1 Khuyến nghị 56 6.2 Kết luận 58 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 60 DANH MỤC BẢNG BIỂU MỤC LỤC HÌNH Hình 1: Khối lượng giá trị thỏa thuận M&A toàn cầu * (2018-2021) 12 Hình 2: Biểu đồ thể M&A xuyên biên giới lĩnh vực bán lẻ Việt Nam theo chiều dịch chuyển dịng vốn nước ngồi giai đoạn 2018 - Tháng 6/2022 21 Hình 3: Biểu đồ thể M&A xuyên biên giới Việt Nam theo tỷ lệ sở hữu cổ phần giai đoạn 2018 - T6/2022 23 Hình 4: Biểu đồ thể M&A xuyên biên giới Việt Nam theo tỷ lệ sở hữu cổ phần giai đoạn 2018 - T6/2022 24 Hình 5: Biểu đồ M&A xuyên biên giới lĩnh vực bán lẻ theo chiều liên kết giai đoạn từ năm 2018 đến tháng 6/2022 Việt Nam 25 Hình 6: Số thương vụ M&A có hình thức mua lại cổ phần mua lại tài sản lĩnh vực bán lẻ giai đoạn 2018 - T6/2022 28 Hình 7: Tỷ trọng hình thức mua cổ phần mua tài sản thương vụ M&A xuyên biên giới (2018 - T6/2022) 29 Hình 8: Biểu đồ thể số thương vụ nước Châu Á thực M&A lĩnh vực bán lẻ Việt Nam giai đoạn 2018-T6/2022 30 Hình 9: Biểu đồ thể số thương vụ quốc gia Châu Á thực M&A lĩnh vực bán lẻ Việt Nam giai đoạn 2018-T6/2022 31 MỤC LỤC BẢNG Bảng 1: Đặc điểm M&A xuyên biên giới 10 Bảng 2: Các thương vụ M&A xuyên biên giới lĩnh vực bán lẻ từ năm 2018 đến tháng 6/2022 20 MỤC LỤC HỘP Hộp 1: SK Group rót 340 triệu USD sở hữu 4,9% The Crown X 33 Hộp 2: Lotte Chemical mua lại VinaPoly Tech 34 Hộp 3: Uniqlo (Nhật Bản) mua lại cổ phần doanh nghiệp thời trang Elise (Việt Nam) 36 Hộp 4: Thương vụ 5: SK Group - Masan 39 Hộp 5: Thương vụ 10: Central Group - Nguyễn Kim 40 Hộp 6: Thương vụ 4: PAN - Sojitz 41 Hộp 7: Tập đồn Sojitz Cơng ty Cổ phần giấy Sài Gòn 42 Hộp 8: Thương vụ Jardine Cycle & Carriage - Vinamilk 43 Hộp 9: Thương vụ Alibaba Baring Private Equity Asia (BPEA) - The CrownX 44 TÓM TẮT Trong bối cảnh tự hóa thương mại xu tồn cầu hóa nay, hợp tác quốc gia ngày mở rộng mạnh mẽ Những năm trở lại đây, giao dịch mua bán sáp nhập giới chủ yếu giao dịch xuyên biên giới Một lĩnh vực giao dịch thị trường Việt Nam M&A xuyên biên giới lĩnh vực bán lẻ Một số thương vụ M&A xuyên biên giới lĩnh vực bán lẻ Việt Nam giai đoạn 2012 – 2022 Japan‟s Advantage Partners Elise, Jardine Cycle & Carriage Vinamilk, Tuy nhiên, tháng đầu năm 2022, thương vụ M&A lĩnh vực bán lẻ Việt Nam diễn nhộn nhịp thương vụ M&A chưa kể cập nhật số liệu Có thể bắt nguồn từ nguyên nhân thương vụ chưa đủ đạt giá trị lớn để cập nhật số liệu; doanh nghiệp nước ngồi rút dần khỏi thị trường Việt Nam… Chủ yếu đặc điểm thương vụ M&A xuyên biên giới hướng nội, M&A xuyên biên giới mua lại thiểu số, M&A xuyên biên giới với thiện chí bên thân thiện; xuyên biên giới lĩnh vực bán lẻ mua theo cổ phần; M&A xuyên biên giới lĩnh vực bán lẻ từ nước Châu Á Các đơn vị sẵn sàng đổ vốn vào số doanh nghiệp nội để phục vụ mục đích phát triển, mở rộng thị trường bán lẻ số lĩnh vực ẩm thực (F&B), giải trí, giáo dục… Tuy nhiên tồn hạn chế lĩnh vực hoạt động; khung pháp lý, vấn đề định giá doanh nghiệp Do vậy, nhà nước doanh nghiệp cần phải có biện pháp cụ thể để cải thiện hạn chế xây dựng kế hoạch, liên kết để phát triển… Toàn ngành bán lẻ chứng kiến thâm nhập mạnh mẽ nhanh chóng nhiều đường nhà bán lẻ nước vào thị trường nội địa Đây xu hướng tất yếu trình Việt Nam hội nhập ngày sâu vào kinh tế khu vực giới Từ khóa: M&A xuyên biên giới, lĩnh vực bán lẻ Giới thiệu/Đặt vấn đề Trong bối cảnh tự hóa thương mại xu tồn cầu hóa nay, hợp tác quốc gia ngày mở rộng mạnh mẽ, xu hướng hội nhập quốc tế coi trọng đẩy mạnh toàn diện mặt Những năm trở lại đây, giao dịch mua bán sáp nhập giới chủ yếu giao dịch xuyên biên giới Xu hướng hình thành bắt nguồn từ việc cạnh tranh ngày gay gắt tự hóa tồn cầu hóa đem lại Chính vậy, doanh nghiệp Việt Nam bắt đầu làm quen bước đầu áp dụng M&A đạt bước tiến định Xu hướng hồi phục tăng tốc hoạt động M&A giới lan tỏa đến thị trường nước hoạt động kinh doanh theo chuỗi giá trị toàn cầu ngày gia tăng Trong đó, Việt Nam mắt xích khơng thể thiếu chuỗi giá trị chứng tỏ sức hút dòng vốn ngoại Trong năm gần đây, giao dịch M&A ngành bán lẻ có bước tăng trưởng đáng kể Bên cạnh đó, doanh nghiệp Việt phải đối mặt với nhiều thách thức chiếm lĩnh thị phần, cạnh tranh khốc liệt với doanh nghiệp ngoại Trước bối cảnh đó, địi hỏi cần phải hồn thiện hành lang pháp lý cho hoạt động M&A ngành bán lẻ việc tăng lực cạnh tranh cho doanh nghiệp nội Đã có nhiều nghiên cứu có liên quan đến M&A nhằm làm rõ lợi ích, phương pháp tiến hành, phân tích đánh giá hiệu từ số liệu cụ thể thương vụ M&A Tuy nhiên, cịn nghiên cứu đề cập đến vấn đề xu hướng M&A xuyên biên giới lĩnh vực bán lẻ Việt Nam thời gian gần Chúng em nghĩ đề tài thực cần thiết hy vọng đóng góp phần vào phát triển lĩnh vực bán lẻ xu hướng M&A thị trường Việt Nam nói riêng kinh tế Việt Nam nói chung thời kỳ hội nhập WTO Cơ sở lý luận M&A xuyên biên giới 2.1 Khái niệm M&A xuyên biên giới Mua lại sáp nhập hình thức đầu tư chủ đầu tư mua lại toàn phần đủ lớn tài sản sở sản xuất kinh doanh sẵn có với mục tiêu kiểm sốt cơng ty hai công ty đồng ý hợp với để tạo thành công ty M&A qua biên giới hoạt động mua lại sáp nhập tiến hành chủ thể hai quốc gia khác Về hai hoạt động khác di chuyển vốn qua khỏi biên giới quốc gia, chất Theo OECD, mua lại doanh nghiệp việc công ty đạt quyền sở hữu quyền kiểm soát, tồn phần, cơng ty pháp nhân kinh doanh khác Theo Điều 29 Luật Cạnh tranh (2018): Mua lại doanh nghiệp (acquisition) việc doanh nghiệp trực tiếp gián tiếp mua toàn phần vốn góp, tài sản doanh nghiệp khác đủ để kiểm soát, chi phối doanh nghiệp ngành, nghề doanh nghiệp bị mua lại Theo OECD, sáp nhập doanh nghiệp (merger) kết hợp hai nhiều cơng ty vào cơng ty có để thành lập công ty Theo Điều 29 Luật Cạnh tranh 2018; Điều 200 & 201, Luật Doanh nghiệp 2020 • Sáp nhập doanh nghiệp (merger) việc doanh nghiệp chuyển toàn tài sản, quyền, nghĩa vụ lợi ích hợp pháp sang doanh nghiệp khác, đồng thời chấm dứt tồn doanh nghiệp bị sáp nhập • Hợp doanh nghiệp (consolidation) việc hai nhiều doanh nghiệp chuyển toàn tài sản, quyền, nghĩa vụ lợi ích hợp pháp để hình thành doanh nghiệp mới, đồng thời chấm dứt tồn doanh nghiệp bị hợp 2.2 Đặc điểm M&A xuyên biên giới Đặc Mua lại doanh nghiệp Sáp nhập doanh nghiệp Hợp doanh nghiệp điểm Chủ Công ty bị mua lại Công ty bị sáp nhập & Công ty bị sáp nhập & thể liên công ty mua lại Công ty nhận sáp nhập Công ty nhận sáp nhập quan Bản Chuyển quyền sở hữu Chuyển tồn tài sản, Góp chung tài sản, chất /kiểm sốt (tồn or quyền, nghĩa vụ lợi quyền, nghĩa vụ lợi giao phần) doanh nghiệp cho ích hợp pháp sang cho ích để thành lập công dịch chủ sở hữu Hậu Công ty bị mua lại tồn Chấm dứt tồn Tạo công ty tại, không thay đổi tên công ty bị sáp nhập (công ty hợp công ty nhận sáp nhập ty pháp lý pháp lý, thuộc sở giữ nguyên tồn nhất) chấm dứt hữu/bị kiểm sốt cơng cơng ty nhận sáp tồn củ công ty ty mua lại nhập Thủ Hợp đồng mua bán doanh Hợp đồng sáp nhập tục nghiệp tư nhân, hợp đồng bị hợp Hợp đồng hợp pháp lý chuyển nhượng cổ phần, chuyển nhượng vốn góp Bảng 1: Đặc điểm M&A xuyên biên giới 2.3 Phân loại M&A xuyên biên giới 2.3.1 Theo quan hệ dây chuyền sản xuất kinh doanh - M&A theo chiều ngang (Horizontal): Là hình thức M&A diễn công ty ngành kinh doanh hay đối thủ cạnh tranh chia sẻ dây chuyền sản xuất thị trường 10 ... biên giới 10 Một số nét đặc trưng M&A xuyên biên giới lĩnh vực bán lẻ Việt Nam giai đoạn 2018 - 2022 12 3.1 Các thương vụ M&A xuyên biên giới lĩnh vực bán lẻ Việt Nam giai... Những năm trở lại đây, giao dịch mua bán sáp nhập giới chủ yếu giao dịch xuyên biên giới Một lĩnh vực giao dịch thị trường Việt Nam M&A xuyên biên giới lĩnh vực bán lẻ Một số thương vụ M&A xuyên biên. .. nội, M&A xuyên biên giới mua lại thiểu số, M&A xuyên biên giới với thiện chí bên thân thiện; xuyên biên giới lĩnh vực bán lẻ mua theo cổ phần; M&A xuyên biên giới lĩnh vực bán lẻ từ nước Châu Á