Đang tải... (xem toàn văn)
Microsoft Word Chuong Phan tich tai chinh Nhom 2 TCDN Dem 4 docx Phân tích dòng tiền GV PGS TS Lê Thị Lanh Nhóm 2 Lớp TCDN Đêm 4 Khóa 22 Trang 1 1 Ý NGHĨA VÀ MỤC TIÊU PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN 1 1 Ý nghĩa c[.]
Phân tích dịng tiền GV: PGS TS Lê Thị Lanh Ý NGHĨA VÀ MỤC TIÊU PHÂN TÍCH DỊNG TIỀN 1.1 Ý nghĩa việc phân tích dịng tiền Dịng tiền lưu chuyển tiền (dòng tiền vào dòng tiền ra) thời kỳ định Tiền mặt tài sản có tính khoản cao nhất, tạo cho cơng ty có khả tốn linh hoạt cao độ Tiền mặt gắn kết chặt chẽ từ bắt đầu kết thúc chu kỳ hoạt động cơng ty Chính tiền mặt thu nhập rốt phải toán khoản vay, thay thiết bị, mở rộng sản xuất chi trả cổ tức Dòng tiền doanh thu hay lợi nhuận thước đo cuối khả sinh lợi Do đó, phân tích dịng tiền doanh nghiệp (DN) trả lời câu hỏi: - Tiền DN chi vào đâu? - Tiền DN đến từ đâu? - Trong kỳ, tiền mặt DN thay đổi nào? - Có tiền mặt tạo sử dụng cho hoạt động kinh doanh? - Chi phí hoạt động kinh doanh chi tiền mặt? - Cổ tức chi trả công ty đương đầu với tình trạng lỗ lã kinh doanh? - Nợ trả từ nguồn tiền mặt nào? - Bao nhiêu tiền chi cho đầu tư? - Tại tiền mặt giảm thu nhập gia tăng? - Tiền mặt từ tài trợ sử dụng nào? Như vậy, thấy, phân tích dịng tiền có ý nghĩa quan trọng phân tích cơng ty, từ phân tích dịng tiền, đối tượng quan tâm sâu thơng qua việc phân tích triển vọng cơng ty, định giá cơng ty qua phương pháp phù hợp Với đối tượng, việc quan tâm đến phân tích dịng tiền đem đến kết khác Phân tích dịng tiền cho nhiều đối tượng sau: • Đối với nhà đầu tư Phân tích dịng tiền giúp nhà đầu tư đánh giá đươc chất lượng thu nhập doanh nghiệp, thu nhập có thật doanh nghiệp tạo từ hoạt động kinh doanh hay khơng? Từ giúp nhà đầu tư loại bỏ hoài nghi việc doanh nghiệp sử dụng phương pháp hạch toán kế toán tạo thu nhập Phân tích dịng tiền giúp nhà đầu tư đánh giá chất lượng thu nhập tương lai doanh nghiệp giúp nhà đầu tư lấy làm tảng xác định giá trị thực cơng ty Thêm vào đó, cịn giúp nhà đầu tư tìm thấy nhiều ẩn số nhiều hình thức lợi nhuận mà cơng ty cơng bố để nhà đầu tư không rơi vào lợi nhuận cạm bẩy cơng ty • Đối với nhà quản lý Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 Trang LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích dịng tiền GV: PGS TS Lê Thị Lanh Các nhà quản lý lại quan tâm đến phân tích dịng tiền với mục đích xem liệu doanh nghiệp có đủ tiền để trả cho khoản nợ đến hạn mà vay người khác để trả hay khơng? Các nhà quản lý đánh giá việc quản lý khoản phải thu, phải trả doanh nghiệp có hiệu khơng? Có cần điều chỉnh cho phù hợp hay không? Phân tích dịng tiền doanh nghiệp cịn cho nhà quản lý thấy doanh nghiệp có khả tự tạo tiền để tài trợ cho hội đầu tư doanh nghiệp nắm bắt mà không phụ thuộc bên ngồi khơng? 1.2 Mục tiêu việc phân tích dịng tiền Phân tích dịng tiền cần thiết đánh giá tính khoản, khả tốn tính linh hoạt tài Mục tiêu phân tích dịng tiền bao gồm nội dung sau: (1) Thơng qua phân tích dịng tiền đánh giá lượng tiền mặt tồn quỹ cuối kỳ, từ đánh giá khà khoản, tính khoản, linh hoạt mặt tài doanh nghiệp nào? Với số doanh nghiệp gặp vấn đề thu nhập cao thiếu tiền mặt, phân tích dịng tiền trả lời câu hỏi (2) Phải đánh giá khả tạo tiền doanh nghiệp nào? Tiền DN tạo có ổn định, bền vững khơng? Phân tích dịng tiền phải đánh giá khả doanh nghiệp có làm tiền khơng? Biết sử dụng tiền khơng? Phân tích dịng tiền phải đánh giá tiền doanh nghiệp tạo từ đâu, có phải hoạt động kinh doanh doanh nghiệp khơng? Cuối cùng, phân tích dịng tiền phải đánh giá việc nắm giữ tiền mặt hay không nắm giữ tiền mặt tốt hơn, hiệu hơn? (3) Đánh giá việc DN có biết sử dụng tiền không? Sự lưu chuyển tiền kỳ nào? Dòng tiền vào, dòng tiền nào? Có cân đối dịng tiền vào khơng? Có đáp ứng nhu cầu sử dụng tiền khơng? (4) Phân tích dịng tiền giúp doanh nghiệp kịp thời phát bệnh có liên quan đến tiền ảnh hưởng đến tình hình tài doanh nghiệp Chẳng hạn như: Doanh nghiệp có rơi vào tình trạng khó khăn tài chính, có kiệt quệ tài chính, có đưa doanh nghiệp đến nguy phá sản khơng? Qua phân tích dịng tiền giúp doanh nghiệp nhận diện doanh nghiệp có khoản nợ xấu, nợ phải thu khó địi để từ xem có ảnh hưởng khơng tốt đến quan hệ tín dụng doanh nghiệp nhà cung cấp tín dụng khơng? Mặt khác, phân tích dịng tiền nhận diện doanh nghiệp có khả tốn Một mục tiêu quan trọng khác phân tích dịng tiền để xác định đâu nguồn tiền để trả nợ khoản nợ ngắn hạn dài hạn đến hạn cần trả, chi phí doanh nghiệp liên quan đến tiền chi phí khơng liên quan đến tiền Thêm vào đó, phân tích dịng tiền cho thấy việc chi trả cổ tức tiền mặt doanh nghiệp thực khơng? Doanh nghiệp có rơi vào tình trạng khó khăn tài khơng? Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 Trang LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích dịng tiền GV: PGS TS Lê Thị Lanh GIỚI THIỆU BẢNG BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ 2.1 Bản chất báo cáo lưu chuyển tiền tệ Báo cáo lưu chuyển tiền tệ báo cáo tài cung cấp thơng tin nghiệp vụ kinh tế có ảnh hưởng đến tình hình tiền tệ doanh nghiệp Báo cáo lưu chuyển tiền tệ lập sở cân đối thu chi tiền mặt, phản ánh việc hình thành sử dụng lượng tiền phát sinh kỳ báo cáo doanh nghiệp Thực chất, báo cáo lưu chuyển tiền tệ bảng cân đối thu chi tiền tệ, lượng tiền phát sinh kỳ bao gồm vốn tiền khoản đầu tư ngắn hạn xem tương đương tiền Điều thể qua phương trình cân đối trình lưu chuyển tiền tệ sau: Tiền tồn đầu kỳ + Tiền thu kỳ = Tiền chi kỳ + Tiền tồn cuối kỳ Quá trình lưu chuyển tiền tệ kế toán theo dõi phản ánh vào tài khoản tiền tài khoản không phản ánh trực tiếp tiền, để cuối kỳ kế toán, kế tốn viên tổng hợp q trình lưu chuyển phản ánh lượng tiền có lúc cuối kỳ Chênh lệch tài khoản tiền tệ lúc cuối kỳ so với đầu kỳ phát sinh q trình lưu chuyển tiền tệ thong qua hoạt động doanh nghiệp kỳ Do BCLCTT cung cấp thơng tin hữu ích cho người sử dụng Báo cáo lưu chuyển tiền tệ có vai trị quan trọng việc cung cấp thông tin liên quan để đánh giá khả kinh doanh tạo tiền DN, mối liên quan lợi nhuận ròng dịng tiền rịng, phân tích khả tốn DN dự đoán kế hoạch thu chi tiền cho kỳ 2.2 Tác dụng báo cáo lưu chuyển tiền tệ BCLCTT thể thu, chi DN kỳ khứ, tranh giúp cho người sử dụng đánh giá vấn đề sau: • Đánh giá khả tạo tiền: với lượng tiền thực thu kỳ biết cụ thể lượng thu nhiều hay ít, từ hoạt động mang lại nguồn thu đó, từ đánh giá khả tạo tiền tương lai • Đánh giá khả toán: hoạt động kinh doanh với nhiều nghiệp vụ kinh tế phát sinh tốn, từ thể khả tốn DN là: toán hạn, khả toán gia tăng hay giảm đi, hệ số toán cao hay thấp, đánh giá khả toán nợ gốc lãi, khả trả cổ tức tiền • Đánh giá khả đầu tư tiền nhàn rỗi thông qua việc DN mua cổ phiếu, trái phiếu, cho vay, … kỳ kế tốn • BCLCTT cịn cơng cụ để lập dự tốn tiền, xây dựng kế hoạch ngân sách: việc thu chi tiền khứ xuất xứ nguồn tiền việc sử dụng nguồn vào hoạt động nào, với mục đích Từ giúp nhà quản lý có sở vững chắc, đáng tin cậy để giải đáp nhiều vấn đề như: Việc mua sắm tài sản có DN lấy từ nguồn nào: vay nợ, thu nhập, vốn tự có,… ; Các hoạt động kinh doanh có mang lại thu nhập để doanh nghiệp toán cổ tức, trả liền lãi vay … Xử Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 Trang LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích dịng tiền GV: PGS TS Lê Thị Lanh lý sai sót mà doanh nghiệp mắc phải để từ xây dựng dự tốn việc thu chi tiền tương đối hợp lý, giúp xây dựng tiêu tương lai DN 2.3 Nội dung báo cáo lưu chuyển tiền tệ Theo Chuẩn mực kế toán Việt Nam (VAS) số 24 – Báo cáo lưu chuyển tiền tệ ban hành theo Quyết định số 165/2002/QĐ-BTC ngày 31/12/2002, Doanh nghiệp phải trình bày luồng tiền kỳ Báo cáo lưu chuyển tiền tệ theo 03 loại hoạt động: Hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư, hoạt động tài • Luồng tiền phát sinh từ hoạt động kinh doanh luồng tiền có liên quan đến hoạt động tạo doanh thu chủ yếu doanh nghiệp, cung cấp thông tin để đánh giá khả tạo tiền doanh nghiệp từ hoạt động kinh doanh để trang trải khoản nợ, trì hoạt động, trả cổ tức tiến hành hoạt động đầu tư mà không cần đến nguồn tài bên ngồi Các luồng tiền chủ yếu từ hoạt động kinh doanh, gồm: (a) Tiền thu từ việc bán hàng, cung cấp dịch vụ; (b) Tiền thu từ doanh thu khác (tiền thu quyền, phí, hoa hồng khoản khác trừ khoản tiền thu được xác định luồng tiền từ hoạt động đầu tư hoạt động tài chính); (c) Tiền chi trả cho người cung cấp hàng hóa dịch vụ; (d) Tiền chi trả cho người lao động tiền lương, tiền thưởng, trả hộ người lao động bảo hiểm, trợ cấp ; (đ) Tiền chi trả lãi vay; (e) Tiền chi nộp thuế thu nhập doanh nghiệp; (g) Tiền thu hoàn thuế; (h) Tiền thu bồi thường, phạt khách hàng vi phạm hợp đồng kinh tế; (i) Tiền chi trả công ty bảo hiểm phí bảo hiểm, tiền bồi thường khoản tiền khác theo hợp đồng bảo hiểm; (k) Tiền chi trả bị phạt, bị bồi thường doanh nghiệp vi phạm hợp đồng kinh tế • Luồng tiền phát sinh từ hoạt động đầu tư luồng tiền có liên quan đến việc mua sắm, xây dựng, nhượng bán, lý tài sản dài hạn khoản đầu tư khác không thuộc khoản tương đương tiền Tương đương tiền: Là khoản đầu tư ngắn hạn (khơng q tháng), có khả chuyển đổi dễ dàng thành lượng tiền xác định khơng có nhiều rủi ro chuyển đổi thành tiền Các luồng tiền chủ yếu từ hoạt động đầu tư, gồm: (a) Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ tài sản dài hạn khác, bao gồm khoản tiền chi liên quan đến chi phí triển khai vốn hóa TSCĐ vơ hình; (b) Tiền thu từ việc lý, nhượng bán TSCĐ tài sản dài hạn khác; (c) Tiền chi cho vay bên khác, trừ tiền chi cho vay ngân hàng, tổ chức tín dụng tổ chức tài chính; tiền chi mua cơng cụ nợ đơn vị khác, trừ trường hợp tiền chi mua Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 Trang LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích dịng tiền GV: PGS TS Lê Thị Lanh công cụ nợ coi khoản tương đương tiền mua công cụ nợ dùng cho mục đích thương mại; (d) Tiền thu hồi cho vay bên khác, trừ trường hợp tiền thu hồi cho vay ngân hàng, tổ chức tín dụng tổ chức tài chính; tiền thu bán lại công cụ nợ đơn vị khác, trừ trường hợp thu tiền từ bán công cụ nợ coi khoản tương đương tiền bán cơng cụ nợ dùng cho mục đích thương mại; (đ) Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác, trừ trường hợp tiền chi mua cổ phiếu mục đích thương mại; (e) Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác, trừ trường hợp tiền thu từ bán lại cổ phiếu mua mục đích thương mại; (g) Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận nhận • Luồng tiền phát sinh từ hoạt động tài luồng tiền có liên quan đến việc thay đổi quy mô kết cấu vốn chủ sở hữu vốn vay doanh nghiệp Các luồng tiền chủ yếu từ hoạt động tài chính, gồm: (a) Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp chủ sở hữu; (b) Tiền chi trả vốn góp cho chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu doanh nghiệp phát hành; (c) Tiền thu từ khoản vay ngắn hạn, dài hạn; (d) Tiền chi trả khoản nợ gốc vay; (đ) Tiền chi trả nợ thuê tài chính; (e) Cổ tức, lợi nhuận trả cho chủ sở hữu Việc tách biệt luồng tiền phát sinh từ hoạt động tài có ý nghĩa nội dung quan trọng chúng hữu dụng việc dự toán khoản tiền từ người cung cấp vốn cho doanh nghiệp tương lai PHƯƠNG PHÁP LẬP BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ Báo cáo lưu chuyển tiền tệ lập theo hai phương pháp: trực tiếp gián tiếp Dù hai phương pháp cho kết nhau, cách định dạng có khác biệt Với phương pháp gián tiếp thu nhập ròng điều chỉnh cho khoản mục thu nhập (hoặc chi phí) phi tiền mặt khoản tích tụ để tạo dịng tiền từ hoạt động Một điểm thuận lợi từ phương pháp trình bày rõ ràng khác biệt thu nhập dịng tiền hoạt động Phương pháp giúp người sử dụng tính tốn dịng tiền cách trước hết điều chỉnh thu nhập rịng dự đốn sau điều chỉnh thu nhập rịng cho khoản ứng trước trả chậm thu nhập dòng tiền có nghĩa sử dụng khoản mục khơng tiền lập theo phương pháp kế toán phát sinh Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 Trang LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích dịng tiền GV: PGS TS Lê Thị Lanh Phương pháp gián tiếp phương pháp sử dụng phổ biến Tính tốn báo cáo dịng tiền sử dụng phương pháp trực tiếp nhằm mục đích so sánh Phương pháp điều chỉnh khoản thu nhập thực tế phát sinh có liên quan phương pháp cung cấp khuôn khổ tốt để đánh giá dòng tiền hoạt động vào Ngun tắc tính tốn dịng tiền từ hoạt động đầu tư hoạt động tài trợ phương pháp Tuy nhiên dịng tiền rịng có khác biệt 3.1 Phương pháp trực tiếp 3.1.1 Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Dòng tiền hoạt động dịng tiền vào ra, có liên quan trực tiếp đến việc sản xuất tiêu thụ hàng hóa dịch vụ DN Mặc dù việc vay nợ thuộc dịng tiền tài trợ chi phí trả lãi vay lại nằm dòng tiền hoạt động Sở dĩ chi phí trả lãi vay xem chi phí để trì hoạt động kinh doanh DN hạch tốn vào chi phí trước tính thuế thu nhập doanh nghiệp Trong chuẩn mực kế toán VN, dòng tiền liên quan đến hoạt động mua bán chứng khốn mục đích thương mại phân loại dòng tiền từ hoạt động kinh doanh Chỉ tiêu hoạt động có liên quan đến thu nhập cơng ty Ngồi doanh thu chi phí mơ tả báo cáo thu nhập, hoạt động kinh doanh bao gồm dòng tiền vào ròng từ hoạt động kinh doanh mở rộng hạn mức tín dụng cho khách hàng, đầu tư vào hàng tồn kho, sử dụng tín dụng từ nhà cung cấp Các hoạt động kinh doanh liên quan đến khoản mục bảng báo cáo thu nhập khoản mục bảng cân đối kế toán gắn với hoạt động kinh doanh thường khoản vốn luân chuyển khoản phải thu, hàng tồn kho, khoản phải trả, khoản trả trước chi phí tích tụ Trong thực tiễn, hoạt động kinh doanh bao gồm giao dịch kiện không xếp vào hoạt động đầu tư hoạt động tài trợ Nguyên tắc lập Các luồng tiền vào luồng tiền phát sinh kỳ từ hoạt động sản xuất kinh doanh xác định trình bày BCLCTT cách phân tích tổng hợp trực tiếp khoản thu chi phát sinh kỳ theo nội dung, chi từ sổ kế toán tổng hợp chi tiết doanh nghiệp Cơ sở lập Bảng cân đối kế toán; Thuyết minh báo cáo tài chính; Sổ kế tốn TK có liên quan khác; Báo cáo lưu chuyển tiền tệ kỳ trước Phương pháp lập Đặc điểm phương pháp trực tiếp tiêu xác lập theo dòng tiền vào liên quan trực tiếp đến nghiệp vụ chủ yếu, thường xuyên phát sinh loại hoạt động doanh nghiệp Tần số phát sinh độ lớn loại nghiệp vụ kinh tế ảnh hưởng trực tiếp đến lưu chuyển tiền kỳ kế tốn doanh nghiệp Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 Trang LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích dịng tiền GV: PGS TS Lê Thị Lanh Đối với hoạt động kinh doanh dịng tiền phát sinh chủ yếu liên quan đến hoạt động bán hàng, cung cấp dịch vụ việc toán khoản nợ phải trả liên quan đến hoạt động sản xuất kinh doanh Do tiêu thuộc lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh thường bao gồm: tiền thu từ bán hàng, cung cấp dịch vụ doanh thu khác, tiền trả nợ cho người cung cấp hàng hóa, dịch vụ, tiền trả cho người lao động, tiền nộp thuế… Báo cáo dòng tiền thể số thu chi tiền mặt từ hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư hoạt động tài trợ - hoạt động chủ yếu công ty Chỉ tiêu Mã số Giải thích I – Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động sản xuất kinh doanh Chỉ tiêu vào tổng số tiền thực tế thu bán hàng hoá, cung cấp dịch vụ doanh thu Tiền thu từ bán hàng, cung cấp dịch vụ khác (phù hợp với nội dung doanh thu báo cáo kết 01 doanh thu khác kinh doanh) Tiền thu bao gồm tiền thu phát sinh từ doanh thu kỳ kỳ trước (thu nợ) Số liệu lấy từ sổ theo dõi chi tiết thu tiền, đối chiếu với sổ teo dõi doanh thu, phải thu khách hàng Chi tiêu phản ánh số tiền trả cho đối tượng cung cấp hàng, hoá dịch vụ cho DN Tiền chi trả cho người cung cấp hàng hóa 02 dịch vụ Số liệu lấy từ sổ theo dõi chi tiền, đối chiếu với sổ kế toán theo dõi toán với người bán Số liệu ghi dấu ngoặc đơn (dấu âm) báo cáo Chỉ tiêu phản ánh tổng số tiền trả cho người lao động tiền lương, tiền thưởng, trả hộ tiền BHXH, Tiền chi trả cho người lao động 03 trợ cấp Số liệu lấy từ sổ theo dõi chi tiền có đối chiếu với sổ kế tốn theo dõi tốn với cán cơng nhân viên Chỉ tiêu phản ánh tổng số tiền lãi vay trả Tiền chi trả lãi vay 04 kỳ Tiền trả cho lãi vay cần trình bày báo cáo lưu chuyển tiền tệ Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 Trang LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích dịng tiền GV: PGS TS Lê Thị Lanh Chỉ tiêu phản ánh số tiền thực tế trả để nộ thuế Tiền chi nộp thuế thu nhập doanh nghiệp 04 thu nhập doanh nghiệp Số liệu lấy từ số theo dõi chi tiết chi tiền sổ theo dõi chi tiết toán với ngân sách nhà nước Phản ánh khoản thu doanh nghiệp từ hoạt động tài chính, hoạt động đầu tư khoản thu phản ánh mã số 01 Các luồng tiền là: Tiền thu bồi thường Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh hợp đồng kinh tế, bảo hiểm, tiền thu hộ chi hộ bảo 05 hiểm XH, BHYT, thuế thu nhập cá nhân, tiền đặt cọc HĐ, đấu thầu, Tiền thu hoàn thuế (VAT, thuế nhập ), thu tiền tạm ứng cho nhân viên Số liệu lấy từ sổ theo dõi chi tiết thu tiền sổ theo dõi công nợ phải thu, phải trả khác, sổ theo dõi toán tạm ứng, kỹ quĩ, ký cược Phản ánh khoản chi DN cho hoạt động đầu tư, hoạt động tài nội dung chi mã số 02 đến 05 Các luồng tiền là: Chi bồi thường vi phạm Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh 06 HĐKT, mua bảo hiểm TS, lao động, phạt (thuế, khác ) Nộp thuế thuế thu nhập DN , Tiền thưởng cho khách hàng, đại lý, tiền hoa hồng mơi giới, tiền trả phí sử dụng nhãn hiệu, quyền Số liệu lấy từ sổ theo dõi chi tiết chi tiền sổ theo dõi cơng nợ phải trả, sổ chi phí, Chỉ tiêu phản ánh chênh lệch tổng số tiền Lưu chuyển từ hoạtđộng sản xuất thu tiền chi từ hoạt động sản xuất kinh doanh 20 khinh doanh kỳ báo cáo Số liệu tiêu tính số tổng cộng tiêu từ 01 đến 05 3.1.2 Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Chỉ tiêu hoạt động mua bán tài sản phi tiền mặt Các hoạt động liên quan đến tài sản tạo thu nhập cho công ty Hoạt động bao gồm cho vay thu vốn gốc từ khoản cho vay Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 Trang LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích dịng tiền GV: PGS TS Lê Thị Lanh Nguyên tắc lập Luồng tiền từ hoạt động đầu tư lập trình bày BCLCTT cách riêng biệt xác định cách phân tích tổng hợp trực tiếp khoản thu chi theo nội dung, chi từ sổ kế toán tổng hợp chi tiết doanh nghiệp Cơ sở lập Bảng cân đối kế toán; Thuyết minh báo cáo tài chính; Sổ kế tốn TK có liên quan khác; Báo cáo lưu chuyển tiền tệ kỳ trước Phương pháp lập Đối với hoạt động đầu tư dịng tiền phát sinh chủ yếu liên quan đến việc mua sắm, lý, nhượng bán TSCĐ; xây dựng bản, hoạt động cho vay, mua bán công cụ nợ đơn vị khác, hoạt động đầu tư vào đơn vị khác Do vậy, tiêu thuộc lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư thường bao gồm: thu lý, nhượng bán TSCĐ, thu nợ cho vay, thu hồi khoản vốn đầu tư vào đơn vị khác, chi mua sắm TSCĐ, xây dựng bản, chi cho vay, chi đầu tư vào đơn vị khác Chỉ tiêu Mã số Giải thích II – Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tư Chỉ tiêu phản ánh khoản tiền chi để Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ tài 21 sản dài hạn khác mua sắm, xây dựng TSCĐ, tài sản dài hạn khác Số liệu lấy từ sổ theo dõi chi tiết chi tiền ghi số âm Chỉ tiêu phản ánh số tiền thu bán, Tiền thu từ lý, nhượng bán TSCĐ tài 22 sản dài hạn khác lý TSCĐ tài sản dài hạn khác Số liệu để ghi tiêu lấy từ sổ chi tiết thu tiền Chỉ tiêu phản ánh số tiền cho đơn vị khác vay (đối với DN NH, tổ chức tài Tiền chi cho vay, mua công cụ nợ đơn vị 23 khác chính), mua cơng cụ nợ (Trái phiếu, thương phiếu, kỳ phiếu ) Số liệu để ghi tiêu lấy từ sổ chi tiết chi tiền Tiền thu hồi cho vay, bán lại công cụ nợ 24 đơn vị khác Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 Phản ánh số tiền thu nghiệp vụ ghi tiêu mã số 23 Trang LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích dịng tiền GV: PGS TS Lê Thị Lanh Chỉ tiêu phản ánh số tiền chi góp vốn liên Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác doanh, liên kết (BCC) mua cổ phiếu 25 Số liệu để ghi tiêu lấy từ sổ chi tiết chi tiền Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận chia Chỉ tiêu phản ánh số tiền thu từ 26 hoạt động nêu mã số 25 Chỉ tiêu phản ánh số tiền lãi thu từ 27 hoạt động đầu tư vào đơn vị khác (cho vay, mua công cụ nợ góp vốn liên doanh, liên kết ) Chỉ tiêu phản ánh chênh lệch số tiền thu vào Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư chi từ hoạt động đầu tư kỳ báo cáo 30 Chỉ tiêu tính tổng cộng sơ liệu từ mã số 21 đến 27 3.1.3 Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Nguyên tắc lập Các luồng tiền vào luồng tiền từ hoạt động tài lập trình bày BCLCTT cách riêng biệt luồng tiền vào luồng tiền phát sinh kỳ từ hoạt động tài xác định cách phân tích tổng hợp trực tiếp khoản thu chi theo nội dung, chi từ sổ kế toán tổng hợp chi tiết doanh nghiệp Luồng tiền từ hoạt động tài luồng tiền phát sinh từ hoạt động tạo thay đổi quy mô kết cấu vốn chủ sở hữu vốn vay doanh nghiệp Cơ sở lập Bảng cân đối kế toán; Thuyết minh báo cáo tài chính; Sổ kế tốn TK có liên quan khác; Báo cáo lưu chuyển tiền tệ kỳ trước Phương pháp lập Đối với hoạt động tài dịng tiền phát sinh chủ yếu liên quan đến nghiệp vụ nhận vốn, rút vốn từ chủ sỡ hữu nghiệp vụ vay, trả nợ vay Do tiêu thuộc lưu chuyển tiền từ hoạt động tài thường bao gồm: tiền thu chủ sở hữu góp vốn, tiền chi trả vốn góp cho chủ sở hữu, tiền vay nhận được, tiền trả nợ vay… Chỉ tiêu Mã số Giải thích III Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 Trang 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích dịng tiền GV: PGS TS Lê Thị Lanh Chỉ tiêu phản ánh số tiền thu Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp chủ sở 31 chủ DN góp vốn hình thức chuyển tiền hữu mua cổ phiếu Chỉ tiêu phản ánh số tiền chi hồn vốn Tiền chi trả vốn góp cho chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu 32 doanh nghiệp phát hành Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận Tiền chi trả nợ gốc vay mua lại cổ phần Chỉ tiêu phản ánh số tiền thu vay 33 chủ sở hữu NH, tổ chức tài từ đối tượng khác 34 Tiền chi trả nợ thuê tài 35 Cổ tức, lợi nhuận trả cho cho chủ sở hữu DN hình thức tiền Chỉ tiêu phản ánh số tiền trả cho khoản vay Chỉ tiêu phản ánh số tiền trả nợ cho hợp đồng thuê tài Chỉ tiêu phản ánh tổng số tiền chi trả 36 lãi cho bên góp vốn, cổ đông, chủ doanh nghiệp Chỉ tiêu phản ánh chênh lệch tổng số Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài tiền thu vào với tổng số tiền chi từ hoạt động tài 40 kỳ Chỉ tiêu tính tổng cộng số liệu từ mã số 31 đến mã số 36 Tổng hợp luồng tiền kỳ: Tổng hợp dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư, hoạt động tài ta có lưu chuyển tiền kỳ cơng ty Sau cộng với khoản tiền tương đương tiền đầu kỳ, điều chỉnh ảnh hưởng thay đổi tỷ giá hối đối quy đổi ngoại tệ ta có khoản tiền tương đương tiền cuối kỳ Chỉ tiêu phản ánh chênh lệch tổng số Lưu chuyển tiền kỳ (50 = 20+30+40) tiền thu vào chi từ tất hoạt động 50 kỳ Chỉ tiêu tổng cộng tiêu mã số 20 + 30 + 40 Tiền tương đương tiền đầu kỳ 60 Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 Số liệu mã số 110 cột cuối kỳ Bảng cân đối kế toán kỳ trước , đối chiếu với tiền tồn cuối Trang 11 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích dòng tiền GV: PGS TS Lê Thị Lanh kỳ mã số 70 báo cáo lưu chuyển tiền tệ kỳ trước ( cột kỳ ) số dư đầu kỳ sổ kế toán thu chi tiền mặt kỳ báo cáo ( TK 111,112 ) Chỉ tiêu phản ánh chênh lệch tỷ giá chưa Ảnh hưởng thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ 61 thực phát sinh qui đổi ngoại tệ đơn vị tiền tệ kế toán khoản tiền/tương đương tiền Tiền tương đương tiền cuối kỳ (70 = 50+60+61) 3.2 70 Chỉ tiêu tính tổng cộng tiêu mã số 50 + 60 + 61 Phương pháp gián tiếp 3.2.1 Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Nguyên tắc lập Theo phưong pháp gián tiếp, luồng tiền vào luồng tiền từ hoạt động kinh doanh tính xác định trước hết cách điều chỉnh lợi nhuận trước thuế thu nhập doanh nghiệp hoạt động kinh doanh khỏi ảnh hưởng khoản mục khơng phải tiền (khấu hao TSCĐ, dự phịng,…), thay đổi kỳ hàng tồn kho, khoản phải thu, khoản phải trả từ hoạt động kinh doanh khoản mà ảnh hưởng tiền chúng luồng tiền từ hoạt động đầu tư Cơ sở lập Bảng cân đối kế toán; Báo cáo kết hoạt động kinh doanh; Thuyết minh báo cáo tài chính; Sổ kế tốn TK khác có liên quan; Bảng tính phân bổ Khấu hao tài sản cố định; Báo cáo lưu chuyển tiền tệ kỳ trước Phương pháp lập Theo phương pháp gián tiếp, phần báo cáo hoạt động đầu tư tài trợ không khác so với phương pháp trực tiếp Nhưng có khác biệt phần hoạt động kinh doanh Trong phương pháp trực tiếp mối liên hệ với báo cáo thu nhập, bảng báo cáo theo phương pháp gián tiếp thể gắn bó chặt chẽ ba báo cáo: bảng cân đối kế toán, báo cáo thu nhập, báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Báo cáo dòng tiền) Đây lý hầu hết công ty sử dụng phương pháp Chỉ tiêu Mã số Giải thích I Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 Trang 12 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích dịng tiền Lợi nhuận trước thuế GV: PGS TS Lê Thị Lanh 01 Chỉ tiêu lấy từ báo cáo kết kinh doanh – lợi nhuận trước thuế (số liệu ghi âm lỗ ) Điều chỉnh cho khoản Chỉ tiêu phản ánh toàn giá trị KHTSCĐ tính vào chi phí HĐSXKD kỳ Chỉ tiêu Khấu hao TSCĐ 02 vào bảng tính khấu hao kỳ Số liệu cộng vào tiêu lợi nhuận trước thuế (ghi số dương) Chỉ tiêu phản ánh chênh lệch khoản dự phòng cuối kỳ đầu kỳ (dự phòng hàng Các khoản dự phòng 03 tồn kho, phải thu, đầu tư chứng khoán ngắn dài hạn) Nếu số dư cuối kỳ lơn đầu kỳ (số tuyệt đối) > chênh lệch ghi số dương ngược lại Chỉ tiêu phản ánh chênh lệch số dư đầu kỳ cuối kỳ TK chênh lệch tỷ giá phản ánh Bảng CĐKT Lãi, lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái chưa thực 04 Đối với DN giai đoạn đầu tư khoản chênh lệch tỷ giá hỗn lại phản ánh Bảng CĐKT chênh lệch số đầu kỳ cuối kỳ TK chênh lêchh tỷ giá phản ánh tiêu Phản ánh khoản lãi/lỗ từ hoạt động đầu tư (không kể thu/chi /ra tiền hay chưa) Ví dụ lỗ Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư 05 bán, lý TSCĐ lãi tiền gửi tiết kiệm/NH Chỉ tiêu lập vào sổ chi tiết TK-Lợi nhuận chưa phân phối Nếu lãi ghi trừ (ghi âm) vào lợi nhuận trước thuế ngược lại Chỉ tiêu phản ánh toàn chi phí lãi vay hạch tốn vào chi phí sản xuất kinh doang kỳ Chi phí lãi vay 06 (kể số lãi vay vốn hoá) Chỉ tiêu trừ vào tiêu lợi nhuận trước thuế (ghi số âm) Chi tiêu khác với tiêu báo cáo lập Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 Trang 13 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích dịng tiền GV: PGS TS Lê Thị Lanh theo phương pháp trực tiếp Đối với phương pháp trực tiếp yêu cầu phản ánh số tiền lãi vay thực trả kỳ Theo phương pháp gián tiếp tiêu phản ánh số lãi vay tính vào chi phí Chỉ tiêu phản ánh luồng tiền tạo từ hoạt động SXKD loại trừ ảnh hưởng khoản thu nhập chi phí khơng trực tiếp Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước 08 tiền nhung chưa tính đến thay đổi yếu tố vốn lưu động thay đổi vốn lưu động Chỉ tiêu tính tổng cộng tiêu từ 01 đến 06 Chỉ tiêu phản ánh chênh lệch số dư cuối kỳ đầu kỳ khoản phải thu (Phải thu khách hàng, Phải thu nội bộ, phải thu khác, tạm Tăng, giảm khoản phải thu 09 ứng, trả trước khách hàng ) Chỉ tiêu ghi (+) tổng số dư cuối kỳ nhỏ tổng số dư đầu kỳ ngược lại Ghi chú: (các khoản phải thu số tổng, khơng tính đến số dự phòng) Tăng, giảm hàng tồn kho 10 Bản chất cách tính giống tiêu 09 Bản chất giống tiêu 09 Chỉ tiêu ghi (+) tổng số dư cuối Tăng, giảm khoản phải trả (Không kể lãi vay phải trả, thuế thu nhập kỳ nhỏ tổng số dư đầu kỳ ngược lại 11 Đối với khoản phải trả tính tiêu cần loại trừ khoản phải trả lãi vay, doanh nghiệp phải nộp) thuế thu nhập DN chi tiêu cần trình bày riêng biệt cho số thực tế trả Chỉ tiêu phản ánh chênh lệch số dư cuối kỳ Tăng, giảm chi phí trả trước đầu kỳ khoản chi phí trả trước 12 Chỉ tiêu ghi (+) tổng số dư cuối kỳ nhỏ tổng số dư đầu kỳ ngược lại Giải thích thêm (nếu có thời gian) Tiền lãi vay trả 13 Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 Chỉ tiêu phản ánh số tiền thực trả cho lãi vay kỳ Trang 14 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích dòng tiền GV: PGS TS Lê Thị Lanh Số liệu tổng hợp từ sổ chi tiết chi tiền đối chiếu với TK phải trả lãi vay Các tiêu ghi số âm (-) Các tiêu phản ánh số tiền nộp thuế thu Thuế thu nhập doanh nghiệp nộp nhập DN kỳ 14 Số liệu tổng hợp từ sổ chi tiết chi tiền đối chiếu với TK toán với NS (thuế TNDN) Các tiêu ghi số âm (-) Chỉ tiêu phản ánh số tiền thu liên quan đến Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh 15 hoạt động KD chưa phản ánh tiêu Chỉ tiêu thu ghi số (+) Chỉ tiêu phản ánh số tiền chi liên quan đến Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh 16 hoạt động KD chưa phản ánh tiêu Chỉ tiêu chi ghi số (-) Lưu chuyển Phản ánh chênh lệch tổng số tiền thu tổng số tiền từ hoạt động kinh 20 doanh tiền chi từ hoạt động SXKD Chỉ tiêu tính tổng số tiền từ tiếu 08 đến 16 3.2.2 Khác: Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư tương tự phương pháp trực tiếp, lưu chuyển tiền từ hoạt động tài tương tự phương pháp trực tiếp 3.3 So sánh hai phương pháp lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ 3.3.1 Sự khác biệt hai phương pháp Giữa phương pháp gián tiếp phương pháp trực tiếp nguyên tắc hai phương pháp không khác Chỉ có khác biệt cách trình bày thay đổi tài sản từ hoạt động kinh doanh Cách trình bày lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư hoạt động tài khơng có khác biệt hai phương pháp 3.3.2 Đặc điểm ý nghĩa phương pháp trực tiếp gián tiếp Chỉ phân biệt phương pháp trực tiếp phương pháp gián tiếp việc trình bày luồng tiền từ hoạt động kinh doanh • Đối với phương pháp trực tiếp: Trình bày cụ thể luồng tiền thu chi theo nội dung thu, chi phí, phù hợp với báo cáo kết kinh doanh Đặc điểm phương pháp cung cấp Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 Trang 15 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích dịng tiền GV: PGS TS Lê Thị Lanh thơng tin trực tiếp luồng tiền thu, chi từ hoạt động kinh doanh Hạn chế: Thực tiễn không yêu cầu phải cơng bố rạch rịi khoản mục bất thường hoạt • động khơng cịn tiếp tục Tiền lãi cổ tức nhận lãi vay phải trả xếp vào loại dòng tiền hoạt động Nhiều • người sử dụng xem lãi vay dòng tiền tài trợ ra, tiền lãi cổ tức nhận dòng tiền vào từ hoạt động đầu tư Thuế thu nhập xếp vào loại dịng tiền hoạt động Cách phân loại làm biến dạng • q trình phân tích ba hoạt động chi phí lợi ích thuế ba hoạt động tương đối cân xứng Việc dịch chuyển khoản lãi lỗ trước thuế bán tài sản đầu tư từ hoạt động kinh • doanh bóp méo phân tích hoạt động kinh doanh lẫn hoạt động đầu tư Điều khoản thuế liên quan khơng chuyển dịch theo mà lại tính tồn thuế cho dịng tiền từ hoạt động kinh doanh • Đối với phương pháp gián tiếp: Phương pháp cho phép tính tốn, xác định luồng tiền từ hoạt động kinh doanh sở lấy tổng lợi nhuận trước thuế điều chỉnh cho khoản thu, chi tiền, thay đổi vốn lưu động khoản tiền lưu chuyển từ hoạt động kinh doanh Ưu điểm: o Khắc phục nhược điểm phương pháp trực tiếp, tức cho thấy cụ thể mối liên hệ kết hoạt động kinh doanh với kết lưu chuyển tiền từ hoạt động o Tính tốn đơn giản, dễ kiểm tra, đối chiếu với số liệu báo cáo tài khác CÁC THƯỚC DO DỊNG TIỀN 4.1 Dịng tiền hoạt động (hay cịn gọi Dịng tiền thơ – Operating cash flow – OCF) Khi nghiệp vụ kế toán phát sinh, kế toán viên phép lựa chọn phương thức kế toán khác nhau, có tác động khác đến thu nhập doanh nghiệp Những người sử dụng dùng thước đo thơ dịng tiền, thay cho thu nhập ròng để đánh giá hiệu hoạt động doanh nghiệp Khái niệm dòng tiền hoạt động (dịng tiền thơ): Dịng tiền thơ = Dòng tiền sau thuế HĐKD + Các chi phí khơng tiền mặt Các chi phí khơng tiền mặt điển hình là: khấu hao chi phí trích trước phân bổ Ưu điểm: thước đo giúp tránh chênh lệch phát sinh từ phương pháp kế tốn khác khơng qn đánh giá đời sống hữu ích (thời gian khấu hao) Hạn chế: thước đo không cho thấy thành phần cấu tạo nên dòng tiền không thay tiêu “Thu nhập rịng” tính tốn tỷ suất sinh lợi tài sản Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 Trang 16 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích dịng tiền GV: PGS TS Lê Thị Lanh Khi so sánh, sử dụng thước đo này, cần tránh khác biệt phát sinh từ phương pháp khấu hao không quán giá trị ước tính (đời sống hữu dụng, giá trị lý) 4.2 Dòng tiền tự (FCF - Free Cash Flow) 4.2.1 Định nghĩa dòng tiền tự Dịng tiền tự cơng ty dịng tiền có sẵn để cung cấp vốn cho cơng ty sau trừ chi phí hoạt động bao gồm chi phí thuế, đầu tư vốn lưu động (như hàng tồn kho) vốn cố định (như mua sắm trang thiết bị) FCFF dòng tiền từ hoạt động trừ chi phí vốn Các nhà cung cấp vốn cho cơng ty gồm cổ đơng, trái chủ Dịng tiền tự dương phản ánh số tiền sẵn có cho hoạt động kinh doanh sau trang trải cho yêu cầu đầu tư tài trợ để trì khả sản xuất Tăng trưởng tính hoạt tài phụ thuộc vào việc có đủ dịng tiền tự khơng 4.2.2 Tính tốn dịng tiền tự do: Cơng thức phân tích sử dụng để tính tốn FCFF tùy thuộc vào thơng tin kế tốn có sẵn Có hai cách để đo lường dịng tiền tự cơng ty Tính tốn FCFF từ Thu nhập rịng Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 Trang 17 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích dịng tiền GV: PGS TS Lê Thị Lanh Ước lượng dịng tiền trước tốn cho người có quyền lợi Vì thế, bắt đầu thu nhập trước thuế lãi vay, trừ thuế nhu cầu tái đầu tư: FCFF = EBIT(1 – Thuế suất) + Khấu hao – Chi tiêu đầu tư – ∆Vốn lưu động Tính tốn FCFF từ báo cáo lưu chuyển tiền tệ Cộng dồn dòng tiền tự người có quyền lợi, nghĩa bao gồm dịng tiền vốn chủ sở hữu (được định nghĩa dòng tiền sẵn có cổ đơng sau tốn tất chi phí hoạt động, lãi vay, khoản phải trả đầu tư cần thiết hoạt động đầu tư tài sản cố định), dòng tiền người cho vay (bao gồm khoản toán vốn gốc, chi phí lãi vay, phát hành nợ mới), dịng tiền cổ đơng ưu đãi (thường cổ tức ưu đãi) FCFF = Dòng tiền tự vốn chủ sở hữu + Chi phí lãi vay (1 – Thuế suất) + Thanh toán vốn gốc – Phát hành nợ + Cổ tức ưu đãi Tính tốn FCFE từ FCFF Chiết khấu dịng tiền tự vốn chủ sở hữu theo chi phí vốn chủ sở hữu mang lại giá trị vốn chủ sở hữu doanh nghiệp FCFE dòng tiền có sẵn từ vốn chủ sở hữu Do đó, để tính FCFE, cần trừ chi phí lãi vay sau thuế khỏi FCFF cộng khoản vay (là khoản nợ vay trừ khoản vay trả giai đoạn tính tốn dịng tiền tự do): FCFE = Dịng tiền tự – chi phí lãi vay x (1 - T) + Vay Hay: FCFE = FCFF – Int x (1 – T) + Vay FCFE = FCFF – Lãi vay (1 – t) – Hoàn trả vốn gốc + Nợ phát hành – Cổ tức ưu đãi Chênh lệch FCFF FCFE chủ yếu phát sinh từ dòng tiền gắn liền với nợ – khoản tốn lãi vay, hồn trả vốn gốc phát hành nợ – quyền lợi khác vốn chủ sở hữu, cổ tức ưu đãi Đối với công ty mức nợ mong muốn (cơ cấu nợ vốn chủ sở hữu tài trợ chi tiêu đầu tư nhu cầu vốn lưu động; nợ phát hành sử dụng để tài trợ cho việc hoàn trả vốn gốc), dịng tiền tự cơng ty vượt dòng tiền tự vốn chủ sở hữu Tăng trưởng FCFE so với tăng trưởng FCFF Dòng tiền vốn chủ sở hữu dịng tiền cơng ty có tăng trưởng theo tỉ lệ nhau? Ta xem điểm bắt đầu hai dòng tiền Dòng tiền vốn chủ sở hữu dựa vào thu nhập ròng hay thu nhập cổ phần; số đo thu nhập vốn chủ sở hữu Dịng tiền cơng ty dựa vào thu nhập từ hoạt động kinh doanh (nghĩa thu nhập trước toán nợ vay) Như nguyên tắc tổng quát, bạn kỳ vọng tăng trưởng thu nhập từ hoạt động kinh doanh thấp tăng trưởng thu nhập rịng, địn bẩy tài làm tăng thu nhập rịng Tăng trưởng thu nhập ròng kỳ vọng = Tỉ lệ tái đầu tư vốn chủ sở hữu x Suất sinh lợi vốn chủ sở hữu Tăng trưởng thu nhập từ hoạt động kinh doanh kỳ vọng = Tỉ lệ tái đầu tư x Suất sinh lợi vốn Ta định nghĩa suất sinh lợi vốn chủ sở hữu theo suất sinh lợi vốn: Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 Trang 18 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích dịng tiền GV: PGS TS Lê Thị Lanh Suất sinh lợi vốn chủ sở hữu = Suất sinh lợi vốn + Nợ / Vốn chủ sở hữu × (Suất sinh lợi vốn – Chi phí nợ sau thuế) 5.1 CÁC TỶ SỐ PHÂN TÍCH DỊNG TIỀN Nhóm tiêu hoạt động hiệu 5.1.1 Tỷ số đảm bảo dòng tiền Tỉ số đảm bảo dòng tiền thước đo khả tạo lượng tiền mặt đủ để thỏa mãn nhu cầu chi tiêu vốn, mua sắm hàng tồn kho chia cổ tức tiền mặt Để loại trừ tác động ngẫu nhiên theo chu kỳ, tỷ số thường tính theo cơng thức tổng năm sau: ܂ổܑܜ ܖềܕ ܖặܜ ܜừ ܗܐạ ܜđộ ܖܗܚܜ ܖ ܖăܕ ܂ổܑܜ ܑܐ܋ ܖêܞ ܝốܖ, ܛ ܉ܝܕắܐ ܕàܜ ܖồܞ ܗܐܓ ܖà ܋ổ ܜứܑܜ ܋ềܕ ܖặ ܖܗܚܜ ܜ ܖăܕ Một số lưu ý tính tốn số này: • Chỉ tính phần tăng thêm hàng tồn kho; • Bỏ qua khoản đầu tư vào khoản mục vốn lưu chuyển khác Đánh giá tỷ số: • Tỷ số dòng tiền đảm bảo > =1: khả trang trải tiền mặt mà không cần nguồn tài trợ từ bên ngồi; • Tỷ số dịng tiền đảm bảo < 1: nguồn tiền nội khơng đủ để trì cổ tức mức độ tăng trưởng 5.1.2 Tỷ số dòng tiền hoạt động/Doanh thu Tỷ số cho biết tỷ lệ tiền mặt thu đồng doanh thu Công thức ܂ỷ ܛố ܌òܑܜ ܖềܗܐ ܖạ ܜđộܚܜ ܖê ܖ۲= ܂܂ ۲òܑܜܖềܗܐܖạܜđộܖ ۲ܝܐܜܝܐܜܐܖ܉ܗầܖ Tỷ số cho phép đánh giá việc công ty bán hàng thu tiền cao hay thấp Từ đó, cho thấy sức khỏe tài cơng ty khả tốn khoản nợ đến hạn Đánh giá tỷ số: Tỷ số cao tốt 5.1.3 Tỷ số dòng tiền hoạt động/Tổng tài sản bình quân Tỷ số cho biết tỷ lệ tiền mặt thu sử dụng toàn nguồn lực doanh nghiệp Cơng thức ܂ỷ ܛố ܌ịܑܜ ܖềܗܐ ܖạ ܜđộܚܜ ܖêܜ ܖàܑ ܛả= ܖ ۲òܑܜ ܖềܗܐ ܖạ ܜđộܖ ܂ổ ܜàܑ ܛả܊ ܖìܝܙ ܐܖâܖ Tỷ số cho phép đánh giá việc doanh nghiệp thu tiền sử dụng hết toàn nguồn lực Đánh giá tỷ số:Tỷ số cao tốt Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 Trang 19 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phân tích dòng tiền 5.1.4 GV: PGS TS Lê Thị Lanh Tỷ số dịng tiền hoạt động/Vốn chủ sở hữu bình qn Tỷ số cho biết tỷ lệ tiền mặt thu tương ứng với việc sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu Cơng thức ܂ỷ ܛố ܌ịܑܜ ܖềܗܐ ܖạ ܜđộܚܜ ܖê܄ ܖ۱܁۶ = ۲òܑܜ ܖềܗܐ ܖạ ܜđộܖ ܄ố ܐ܋ủܛở ܐữ܊ ܝìܝܙ ܐܖâܖ Tỷ số cho phép đánh giá việc doanh nghiệp thu tiền sử dụng vốn chủ sở hữu Đánh giá tỷ số:Tỷ số cao tốt 5.2 Nhóm tiêu liên quan đến khả trì hoạt động 5.2.1 Tỷ số tái đầu tư Tỷ số tái đầu tư tiền mặt thước đo tỉ lệ phần trăm đầu tư vào tài sản đại diện cho tiền mặt hoạt động giữ lại tái đầu tư công ty cho việc thay tăng trưởng hoạt động kinh doanh Tỷ số tính sau: Cơng thức: ܂ỷ ܛố ܜáܑ đầܜ ܝư = ۲ịܑܜ ܖềܗܐ ܖạ ܜđộ ܖ− ۱ổ ܜứ܋ ܁܂۱Đሺܡܝܖêܑ ܖáሻ + ۰ấ ܜđộܛ ܖả ܖ+ ܂àܑ ܛảܐܓ ܖá ܋+ ܄ốܝܔ ܖâܡܝܐ܋ ܖểܖ Đánh giá tỷ số: 7% < = Tỷ số tái đầu tư < = 11% : đánh giá tốt 5.2.2 Các tỷ số đảm bảo khả toán khoản dòng tiền Các tỷ số đo lường khả toán (KNTT) khoản nợ đến hạn chi phí hoạt động cơng ty từ dịng tiền hoạt động Cơng thức: ܂ỷ ܛố đả܊ ܕả ܗ۹ܖ ܂܂ۼợ ܖắܐ ܖạ= ܖ ܂ỷ ܛố đả܊ ܕả ܗ۹ܑܜ ܑܐ܋ ܂܂ۼêܞ ܝố= ܖ ۲òܑܜ ܖềܗܐ ܖạ ܜđộܖ ۲òܑܜ ܖềܗܐ ܖạ ܜđộܖ ܂ỷ ܛố đả܊ ܕả ܗ۹܋ ܂܂ۼổ ܜứܑܜ ܋ềܕ ܖặ= ܜ ܂ỷ ܛố đả܊ ܕả ܗ۹ܞ ܂܂ۼốܞ ܖà ܋ổ ܜứ= ۻ܂ ܋ 5.2.3 ۼợ ܖắܐ ܖạܖ ܄ố ܖđầܜ ܝư ۲òܑܜ ܖềܗܐ ܖạ ܜđộܖ ۱ổ ܜứܑܜ ܋ềܕ ܖặܜ ۲òܑܜ ܖềܗܐ ܖạ ܜđộܖ ۱ܑܜ ܑܐêܞ ܝố ܖ+ ۱ổ ܜứܑܜ ܋ềܕ ܖặܜ Các tỷ số đảm bảo khả toán nợ vay lãi vay Một số số tài phân tích khả trả lãi trả nợ vay, xem xét số để nhận thấy mức độ toán nợ vay khả năn đảm bảo trả lãi vay nợ gốc đến hạn Cơng thức ܂ỷ ܛố đả܊ ܕảܔ ܗãܑ = ܡ܉ܞ Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 ۲ịܑܜ ܖềܗܐ ܖạ ܜđộܖ ܐܘ ܑܐí ܔãܑ ܡ܉ܞ Trang 20 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... tương lai DN 2. 3 Nội dung báo cáo lưu chuyển tiền tệ Theo Chuẩn mực kế toán Việt Nam (VAS) số 24 – Báo cáo lưu chuyển tiền tệ ban hành theo Quyết định số 165 /20 02/ QĐ-BTC ngày 31/ 12/ 20 02, Doanh nghiệp... chuyển tiền kỳ (50 = 20 +30 +40 ) tiền thu vào chi từ tất hoạt động 50 kỳ Chỉ tiêu tổng cộng tiêu mã số 20 + 30 + 40 Tiền tương đương tiền đầu kỳ 60 Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 Số liệu mã số 110... ánh tổng số tiền lãi vay trả Tiền chi trả lãi vay 04 kỳ Tiền trả cho lãi vay cần trình bày báo cáo lưu chuyển tiền tệ Nhóm _ Lớp TCDN Đêm - Khóa 22 Trang LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com