Phát triển hoạt động phân tích cơ bản tại Công ty TNHH Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam

MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu Trong xu thế hội nhập không ngừng, nền kinh tế Việt Nam đang trên đà phát triển mạnh là tiền đề giúp TTCK Việt Nam phát triển cả về quy mô lẫn chất lượng, trở thành một kênh đầu tư hấp dẫn trong mắt các NĐT. Cơ hội đầu tư trên TTCK còn rất nhiều, tuy nhiên qua thời gian thì chỉ có sô ít NĐT chiến thắng được thị trường. Đa phần các NĐT là những người ngoài ngành, ít kiến thức chuyên môn, không được trang bị kiến thức đầy đủ về thị trường, không có thời gian để nghiên cứu, phân tích hoặc không có kênh thông tin uy tín hỗ trợ việc ra quyết định đầu tư dẫn đến đầu tư thua lỗ. Trong các công cụ giúp NĐT có kiến thức nhanh và đáng tin cậy thì các sản phẩm phân tích của các CTCK là một trong những công cụ hữu hiệu giúp NĐT đỡ mất nhiều thời gian nghiên cứu. Chính vì thế chất lượng của các báo cáo phân tích của các CTCK ngày càng trở nên quan trọng với các NĐT. Tuy nhiên việc đánh giá nền kinh tế vĩ mô, tìm kiếm được ngành hưởng lợi, dẫn dắt thị trường trong thời gian tới hoặc dự báo được tiềm năng tăng trưởng, giá trị nội tại của doanh nghiệp, tìm kiếm doanh nghiệp nào có thể sinh lời trong tương lai để có cơ hội đầu tư là một vấn để không hề đơn giản, nó đòi hỏi người phân tích, đánh giá phải có kiến thức chuyên sâu, kết hợp linh hoạt với các công cụ hỗ trợ từ phần mềm thì mới có kết quả nhanh và có độ khách quan cao. Đó chính là những khuyết điểm, những khó khăn của công việc phân tích cơ bản. Hiệu quả của công việc phân tích cơ bản tại công ty TNHH Chứng khoán Mirae Asset đã dần đạt được những thành quả nhất định cho chính công ty và cho khách hàng là những nhà đầu tư nhỏ lẻ và khách hàng doanh nghiệp. Tuy nhiên để ngày càng hoàn thiện, phát triển, nâng cao được tính cạnh tranh và luôn giữ vững được thị phần trên thị trường, cần phải có tầm nhìn cũng như định hướng phát triển dành cho hoạt động này. Với những kiến thức đã được trau dồi tại trường, tự tìm hiểu cùng với thời gian thực tập tại phòng phân tích của CTTNHH Chứng khoán Mirae Asset, em đã lựa chon đề tài “Phát triển hoạt động phân tích cơ bản tại Công ty TNHH Chứng Khoán Mirae Asset – Chi nhánh Hà Nội ” làm bài luận tốt nghiệp. 2. Kết cấu của đề tài Kết cấu của luận văn gồm phần mở đầu, mục lục, nội dung chính, kết luận, phụ lục, danh mục tài liệu tham khảo. Nội dung chính chia làm 3 chương chính : Chương 1: Những vấn đề chung về phát triển hoạt động phân tích cơ bản của công ty chứng khoán Chương 2: Thực trạng hoạt động phân tích cơ bản của công ty TNHH Chứng khoán Mirae Asset – chi nhánh Hà Nội Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động phân tích cơ bản của công ty TNHH Chứng khoán Mirae Asset – chi nhánh Hà Nội

LỜI CẢM ƠN Em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến thầy, cô trường ĐH Kinh tế Quốc dân, Viện Ngân hàng – Tài Cơng ty TNHH Chứng khoán Mirae Asset – Chi nhánh Hà Nội, toàn thể anh, chị, bạn Chi nhánh tạo điều kiện cho em thực tập đơn vị, đồng hành em trình thu thập số liệu vấn khách hàng để phục vụ cho chuyên đề Em xin chân thành cảm ơn Tiến sĩ Lê Thị Hương Lan tận tình hướng dẫn giúp em hoàn thành chuyên đề thực tập tiến độ Trong trình thực tập thực chuyên đề khó tránh khỏi sai sót, mong thầy, bỏ qua Do trình độ lý luận kinh nghiệm thực tiễn hạn chế nên viết cịn tồn nhiều thiếu sót, em mong nhận ý kiến đóng góp thầy, để em tích lũy kiến thức học hỏi thêm nhiều học tập công việc, đồng thời áp dụng vào thực tế sau tốt nghiệp trường Em xin chân thành cảm ơn! LỜI CAM KẾT Em xin cam kết đề tài: “Phát triển hoạt động phân tích Cơng ty TNHH Chứng khốn Mirae Asset Việt Nam” cơng trình nghiên cứu độc lập Đề tài sản phẩm mà em nỗ lực thực sau trình học tập tích lũy kiến thức trường trình thực tập MAS – Chi nhánh Hà Nội Trong có tham khảo số tài liệu có nguồn gốc rõ ràng với hướng dẫn Tiến sĩ Lê Thị Hương Lan – Viện Ngân hàng – Tài chính, ĐH Kinh tế Quốc dân Em xin cam đoan có vấn đề em xin chịu hồn tồn trách nhiệm Người cam kết Vũ Thành Long MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT CTCK Cơng ty chứng khốn MAS Cơng ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán Mirae Asset UBCKNN Ủy ban chứng khoán nhà nước BKS Ban kiểm soát ĐHĐCĐ Đại hội đại cổ đông HĐQT Hội đồng quản trị TGĐ Tổng giám đốc BLĐ Ban lãnh đạo NĐT Nhà đầu tư CNTT Công nghệ thông tin BCTC Báo cáo tài BCTN Báo cáo thường niên KQKD Kết kinh doanh LNST Lợi nhuận sau thuế LNTT Lợi nhuận trước thuế SXKD Sản xuất kinh doanh TTCK Thị trường chứng khốn TCM Cơng ty cổ phần Thành Cơng PTCB Phân tích DANH MỤC BẢNG, SƠ ĐỒ MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Trong xu hội nhập không ngừng, kinh tế Việt Nam đà phát triển mạnh tiền đề giúp TTCK Việt Nam phát triển quy mô lẫn chất lượng, trở thành kênh đầu tư hấp dẫn mắt NĐT Cơ hội đầu tư TTCK nhiều, nhiên qua thời gian có sơ NĐT chiến thắng thị trường Đa phần NĐT người ngành, kiến thức chun mơn, khơng trang bị kiến thức đầy đủ thị trường, khơng có thời gian để nghiên cứu, phân tích khơng có kênh thơng tin uy tín hỗ trợ việc định đầu tư dẫn đến đầu tư thua lỗ Trong cơng cụ giúp NĐT có kiến thức nhanh đáng tin cậy sản phẩm phân tích CTCK công cụ hữu hiệu giúp NĐT đỡ nhiều thời gian nghiên cứu Chính chất lượng báo cáo phân tích CTCK ngày trở nên quan trọng với NĐT Tuy nhiên việc đánh giá kinh tế vĩ mơ, tìm kiếm ngành hưởng lợi, dẫn dắt thị trường thời gian tới dự báo tiềm tăng trưởng, giá trị nội doanh nghiệp, tìm kiếm doanh nghiệp sinh lời tương lai để có hội đầu tư vấn để khơng đơn giản, địi hỏi người phân tích, đánh giá phải có kiến thức chun sâu, kết hợp linh hoạt với công cụ hỗ trợ từ phần mềm có kết nhanh có độ khách quan cao Đó khuyết điểm, khó khăn cơng việc phân tích Hiệu cơng việc phân tích cơng ty TNHH Chứng khốn Mirae Asset dần đạt thành định cho cơng ty cho khách hàng nhà đầu tư nhỏ lẻ khách hàng doanh nghiệp Tuy nhiên để ngày hồn thiện, phát triển, nâng cao tính cạnh tranh giữ vững thị phần thị trường, cần phải có tầm nhìn định hướng phát triển dành cho hoạt động Với kiến thức trau dồi trường, tự tìm hiểu với thời gian thực tập phòng phân tích CTTNHH Chứng khốn Mirae Asset, em lựa chon đề tài “Phát triển hoạt động phân tích Cơng ty TNHH Chứng Khốn Mirae Asset – Chi nhánh Hà Nội ” làm luận tốt nghiệp Kết cấu đề tài Kết cấu luận văn gồm phần mở đầu, mục lục, nội dung chính, kết luận, phụ lục, danh mục tài liệu tham khảo Nội dung chia làm chương : Chương 1: Những vấn đề chung phát triển hoạt động phân tích cơng ty chứng khốn Chương 2: Thực trạng hoạt động phân tích cơng ty TNHH Chứng khốn Mirae Asset – chi nhánh Hà Nội Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động phân tích cơng ty TNHH Chứng khoán Mirae Asset – chi nhánh Hà Nội CHƯƠNG CÁC VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ HOẠT ĐỘNG PHÂN TÍCH CƠ BẢN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Khái qt cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn Để hoạt động TTCK có hiệu sơi động, nhân tố khơng thể thiếu chủ thể tham gia vào TTCK, chủ thể bên bán, bên mua bên trung gian Bên trung gian thường cơng ty chứng khốn (CTCK) – định chế tài TTCK, có nghiệp vụ, chuyên môn, đội ngũ nhân viên lành nghề máy tổ chức phù hợp để thực vai trò trung gian mua-bán chứng khoán, tư vấn đầu tư thực dịch vụ khác cho tổ chức phát hành nhà đầu tư Mục tiêu quan trọng việc hình thành TTCK thu hút vốn đầu tư dài hạn cho tổ chức phát hành cho việc phát triển kinh tế tạo tính khoản cho loại chứng khốn Do để thúc đẩy TTCK hoạt động có minh bạch, hợp lý hiệu cần phải có đời hoạt động CTCK Chúng ta khái niệm CTCK sau: Cơng ty chứng khốn (CTCK) công ty cổ phần công ty TNHH thành lập, hoạt động theo Luật chứng khoán (LCK) quy định khác pháp luật để thực một, số nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán theo giấy phép Ủy ban chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cấp: mơi giới chứng khốn, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán, tự doanh chứng khoán 1.1.2 Các hoạt động nghiệp vụ cơng ty chứng khốn  Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn Thơng qua nghiệp vụ mơi chứng khốn, CTCK đóng vai trò trung gian người mua người bán chứng khốn.CTCK có lợi nguồn thơng tin rộng khắp thị trường, qua đó, cung cấp tranh tồn cảnh TTCK cho nhà đầu tư, giúp NĐT mua bán chứng khoán thị trường Sau thực giao dịch xong, người mua người bán trả cho CTCK khoản tiền, khoản tiền gọi phí mơi giới Phí mơi giới khoản thu CTCK, tính dựa tổng giá trị giao dịch (thị trường tập trung) Khi khách hàng giao dịch nhiều, doanh thu từ hoạt động môi giới cao Khi thị trường chứng khoán chưa phát triển, hoạt động môi giới dừng lại việc nhận chuyển lệnh giao dịch, xác nhận kết giao dịch toán giao dịch khách hàng; giải đáp thắc mắc cho khách hàng Hiện nay, TTCK ngày phát triển, ngày có nhiều sản phẩm, lượng hàng hoá thị trường ngày đa dạng, NĐT nắm bắt xử lý lượng lớn thông tin thị trường Do vậy, hoạt động môi giới không dừng lại việc đặt lệnh cho khách hàng mà tư vấn, đưa lời khuyên cho khách hàng  Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khốn Khi TTCK ngày lớn mạnh số lượng NĐT tham gia thị trường lớn Tuy nhiên, am hiểu thị trường đưa định đầu tư đắn thị trường chứng khoán CTCK với đội ngũ đội nhân viên chuyên môn cao cung cấp hoạt động tư vấn đầu tư giúp nhà đầu tư đưa định đầu tư xác hơn, hiệu Hoạt động khơng địi hỏi vốn lớn yêu cầu nhân lại khắt khe Nhân viên tư vấn phải người có chun mơn, có kinh nghiệm, có giấy phép hành nghề tư vấn để phân tích biến động thị trường, kinh tế để đưa lời khuyên cho khách hàng nên mua bán sản phẩm nào, mua thời điểm Tuy nhiên, quyền định thuộc khách hàng Nhân viên tư vấn không chịu trách nhiệm kết đầu tư khách hàng  Nghiệp vụ tự doanh chứng khoán Nghiệp vụ tự doanh hoạt động đầu tư CTCK, CTCK mua bán chứng khốn nguồn vốn chấp nhận rủi ro từ nghiệp vụ Doanh thu CTCK tăng giá chứng khoán tăng ngược lại, giảm giá chứng khoán giảm Nghiệp vụ tự doanh thể thực thị trường tập trung thị trường phi tập trung (OTC) Trên thị trường OTC, CTC tiến hành mua trực tiếp với đối tác thông qua thương lượng Trên thị trường tập trung, CTCK đóng vai trị nhà đầu tư khác thị trường Lệnh mua/ bán chứng khoán CTCK đưa vào hệ thống nhà đầu tư thị trường  Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán Bảo lãnh phát hành nghiệp vụ CTCK giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức phân phối chứng khốn giúp bình ổn giá chứng khốn giai đoạn đầu phát hành Tổ chức phát hành chịu trách nhiệm mua chào bán chứng khoán tổ chức phát hành nhằm thực việc phân phối chứng khốn để hưởng phí bảo lãnh phát hành Số tiền xác định phần chênh lệch giá mua tổ chức phát hành giá bán cho nhà đầu tư tính dựa tỷ lệ phần trăm tổng giá trị đợt phát hành, giá mua từ tổ chức phát hành giá bán cho nhà đầu tư  Một số nghiệp vụ khác Lưu ký chứng khoán: Là việc nhận ký gửi, chuyển giao ghi nhận sở hữu chứng khoán cho khách hàng Cho vay cầm cố chứng khoán: việc cho nhà đầu tư vay tiền để tiếp tục đầu tư chứng khốn, dùng chứng khoán làm tài sản đảm bảo Giao dịch ký quỹ: việc nhà đầu tư mua cổ phiếu có sử dụng hạn mức tín dụng CTCK cấp Nó đảm bảo khoản ứng trước tiền chấp chứng khốn mua Đây nghiệp vụ hỗ trợ nhằm cung cấp cho khách hàng sản phẩm, dịch vụ đa dạng Qua đó, giúp CTCK dễ dàng cạnh tranh việc tìm kiếm thu hút khách hàng 1.1.3 Vai trị cơng ty chứng khoán  Đối với thị trường chứng khoán Các CTCK thành viên then chốt TTCK, góp phần tạo lập giá thị trường Trên thị trường sơ cấp, CTCK giúp tổ chức phát hành định giá cổ phiếu trước phát hành lần đầu công chúng (IPO) 10 78 CHƯƠNG GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG PHÂN TÍCH CƠ BẢN CỦA CƠNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN MIRAE ASSET CHI NHÁNH HÀ NỘI 3.1 Định hướng phát triển công ty MAS 3.1.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán thời gian tới Với vai trò trở thành kênh dẫn vốn trung dài hạn quan trọng cho kinh tế với mục tiêu: quy mô thị trường cổ phiếu đạt mức 100% GDP vào năm 2021 120% GDP vào năm 2025, quy mô thị trường trái phiếu đạt mức 47% GDP vào năm 2020 55% GDP vào năm 2025; số lượng công ty niêm yết đến năm 2020 tăng 20% so với năm 2017; đồng thời, đến năm 2020, số lượng nhà đầu tư (NĐT) thị trường đạt mức 3% dân số 5% dân số vào năm 2025; song song với đó, phải đảm bảo cấu hợp lý NĐT cá nhân tổ chức, NĐT nước nước ngoài, đồng thời thúc đẩy phát triển NĐT chuyên nghiệp TTCK, tiếp tục đa dạng hóa sản phẩm TTCK; triển khai sản phẩm chứng quyền có đảm bảo, hợp đồng tương lai (HĐTL) TPCP HĐTL số số VN30 trước năm 2020 bước triển khai sản phẩm quyền chọn, HĐTL cổ phiếu trước năm 2025 TTCK cần tập trung cụ thể vào định hướng sau: • Thứ nhất, tập trung hồn thành xây dựng Luật chứng khoán, chủ động nghiên cứu, dự thảo Nghị định hướng dẫn thi hành luật chứng khoán • Thứ hai, tiếp tục thực giải pháp phát triển, nâng cao lực cho hệ thống tổ chức trung gian tài • Thứ ba, thành lập Sở giao dịch chứng khoán Việt Nam theo đề án Thủ tướng phủ phê duyệt • Thứ tư, triển khai sản phẩm chứng khoán phái sinh, hợp đồng tương lai số số hợp đồng trái phiếu phủ ; triển khai sản phẩm chứng quyền có bảo đảm • Thứ năm, thúc đẩy giải pháp nâng hạng TTCK Việt Nam từ hạng thị trường cận biên lên hạng thị trường bảng xếp hạng MSCI FTSE • Thứ sáu, triển khai gói thầu KRX trang bị hệ thống CNTT với tính nghiệp vụ mới, đa dạng, hướng đến chuẩn mực thông lệ quốc tế • Thứ bảy, nâng cao hiệu giám sát, quản lý TTCK xử lý nghiêm trường hợp vi phạm 79 3.1.2 Định hướng phát triển MAS thời gian tới Tiếp nối tăng trưởng thuận lợi năm 2020, MAS tăng cường hoạt động tại, tiếp tục đầu tư mở rộng hoạt động kinh doanh khác, lấy nghiệp vụ mơi giới làm tảng song song với việc phát triển thêm dịch vụ cho khách hàng tổ chức nước triển khai nhiều sách cho khách hàng giao dịch động Ngồi ra, hệ thống cơng nghệ thơng tin tiên tiến, kinh nghiệm có giá trị ngành chiến lược kinh doanh riêng biệt động lực trì tăng trưởng tương lai Cơng ty MAS tiếp tục cải thiện đội ngũ nhân viên nghiên cứu Cơng ty có kế hoạch lắp đặt thêm cổng kết nối Bloomberg để cung cấp, phân tích chuyên sâu từ triển vọng ngành đến cập nhật thị trường thời gian thực MAS hướng tới việc xây dựng đội ngũ chuyển đổi nghiên cứu thành đóng góp thực việc quản lý tư vấn đầu tư Trách nghiệm định hướng thị trường gắn kết cung cấp hỗ trợ lớn để tiến đến thị phần mục tiêu MAS hiểu phát triển bền vừng phụ thuộc vào chất lượng nhân viên kinh doanh Năm 2021, MAS tiếp tục tập trung vào việc gia tăng tuyển dụng nhân viên kinh doanh để thu hút khách hàng mói, đồng thời trì lực lượng nhân viên Song song đó, MAS cập nhật sách hoa hồng để khuyến khích nhân viên tiềm hiệu suất cơng việc cao Tổ chức gặp gỡ doanh nghiệp niêm yết theo yêu cầu Khách hàng tổ chức, năm 2021, MAS chủ động triển khai hoạt động gặp gỡ doanh nghiệp niêm yết định kỳ hàng tháng theo ngành nghề bật tiêu dùng, bất động sản, khai khoáng, dược, hàng không, nông nghiệp, ngân hàng, v.v bên cạnh đó, hội thảo giới thiệu hội đầu tư cho khách hàng cá nhân chi nhánh, phịng giao dịch tồn quốc triển khai năm 2021 3.2 Giải pháp phát triển hoạt động phân tích cơng ty MAS Hà Nội Ngày nay, môi trường cạnh tranh thị trường ngày khốc liệt, nằm dịng chảy mơi trường đó, MAS cần phải có báo cáo phân tích chất lượng, khác biệt, vượt trội so với CTCK khác Vì thế, MAS nên hồn thiện, phát triển chất lượng hoạt động phân tích thông qua số giải pháp sau 80 3.2.1 Đầu tư hệ thống công nghệ thông tin Cùng với phát triển sôi động TTCK, hệ thống công nghệ thông tin yếu tố quan trọng Do vậy, MAS nên đầu tư nhằm đại hoá sở vật chất, phương tiện kỹ thuật nhằm nâng cao giá trị sản phẩm Với tình hình Công ty nay, nên tập trung giải pháp cơng nghệ thơng tin, là: - Tiêu chuẩn hóa hệ thống thơng tin mã doanh nghiệp, bao gồm nhiều liệu khác nhau, hình thành ngân hàng liệu phục vụ cho nhiều mục đích sử dụng khai thác khác - Thiết kế cài đặt cục mạng toàn diện để việc trao đổi thơng tin diễn nhanh chóng, thuận lợi, an tồn - Có chương trình dự phịng, kế hoạch sẵn sàng ứng phó với tình trạng bị xâm nhập bất hợp pháp, bị liên lạc giao dịch trường hợp khẩn cấp - Trước mắt, cần hoàn thiện trang Web, cập nhật thông tin thường xuyên, đồng thời triển khai xây dựng hệ thống tin học mạnh, xây dựng hệ thống cung cấp sản phẩm phân tích cho NĐT, xây dựng trước bước sở vật chất để tạo điệu kiện cho khách hàng kinh doanh qua mạng - Đồng thời, cơng nghệ hố q trình phân tích, cách xây dựng sở liệu điện tử với phần mềm tự động cập nhật xử lý số liệu cách thường xuyên, theo ngày, theo tháng, theo quý Việc làm cần đầu tư nhiều công sức, thời gian tiền bạc hiệu đem lại cực lớn, giúp người phân tích rút bớt thời gian cho trình xử lý số liệu, giúp cho phần định giá bớt biến nhiễu số liệu thống kê đem lại Thực tế, người làm phân tích phải cập nhật số liệu cách thủ công vào form xử lý số liệu công ty chưa có phần cập nhật số liệu tự động từ phía thị trường 3.2.2 Xây dựng chiến lược nguồn nhân lực - Phát huy mạnh mẽ lực Ban lãnh đạo TTCK thị trường biến động nhiều chịu quản lý chặt chẽ UBCKNN, Trung tâm GDCK Các văn pháp quy lĩnh vực thường xuyên điều chỉnh, chí có nhiều thay đổi mang tính bước ngoặt Do đó, Ban lãnh đạo Cơng ty cần thường xun theo dõi sát văn biến động thị trường thay đổi khách hàng Cán Cơng ty phải 81 có nhìn tồn diện, bao qt, kết hợp với đầu óc phân tích tổng hợp, linh hoạt sáng tạo đưa biện pháp nhanh chóng kịp thời phù hợp với thời điểm, diễn biến thị trường Để có phẩm chất cán lãnh đạo cần biết tận dụng tích luỹ kinh nghiệm q báu có q trình làm việc, đồng thời thường xuyên trau dồi kiến thức, tích luỹ chuyên mơn nghề nghiệp vững vàng, có khả quản lý có đầu óc phán đốn nhanh nhạy Trong q trình làm việc phải kết hợp trao đổi thơng tin chặt chẽ với UBCKNN, TTGDCK chi nhánh Cơng ty Bên cạnh đó, Ban lãnh đạo phải nghiên cứu đưa sách khen thưởng kỷ luật thích hợp vật chất lẫn tinh thần, để khuyến khích động viên kịp thời, tạo động lực phấn đấu lành mạnh cho thành viên Công ty - Nâng cao nguồn nhân lực số lượng chất lượng Để thực định hướng trở thành CTCK hàng đầu, có báo cáo phân tích tầm cỡ quốc tế yếu tố quan trọng thiếu nhân tố người Một CTCK trang bị sở vật chất, kỹ thuật đại thời gian ngắn khơng thể có đội ngũ cán tương xứng thời gian ngắn Vì vậy, Cơng ty cần phải có kế hoạch phù hợp việc nâng cao nhân lực số lượng chất lượng Là người cung cấp báo cáo phân tích tới NĐT Cùng với phát triển TTCK, NĐT ngày có trình độ hiểu biết pháp luật cao, mua bán chứng khoán diễn nhanh phức tạp Vì để cung cấp dịch vụ cho đối tượng đòi hỏi người làm phân tích phải có trình độ cao tất lĩnh vực, biết kết hợp lý luận thực tiễn tình để tạo sản phẩm hiệu Hiện nay, với xu hướng hội nhập kinh tế, Cơng ty cần có nhiều chun gia giỏi để có đủ lực bắt kịp hồ nhập vào kinh tế sơi động Tuy nhiên, tình trạng thiếu chuyên viên phân tích diễn hầu hết CTCK nói chung MAS nói riêng Bởi nên, cơng việc địi hỏi kinh nghiệm trình độ chun mơn cao, song hầu hết công ty đành phải cho nhân viên vừa làm vừa tự nghiên cứu Các chuyên viên phân tích lâu năm, có chun mơn cao lại dễ bị hấp dẫn mức lương cao công ty khác, điều chuyển sang phòng khác Phòng Tư vấn, Phịng Tự doanh,… Với số chun viên để đảm bảo số lượng chất lượng sản phẩm phân tích nhằm đáp ứng cầu thị trường khó tạo nhiều áp lực cho nhân viên Để tránh tình trạng này, khơng thực 82 việc tuyển dụng mà Công ty cần có chương trình, kế hoạch đào tạo đội ngũ cán toàn diện: Yêu cầu cán hoạt động lĩnh vực phải có trình độ chun mơn UBCK cấp, trình độ ngoại ngữ, tin học định thường xuyên phải học tập trau dồi thêm Ngoài ra, định kỳ tổ chức Hội thảo liên quan phân tích bản, qua kiểm tra trình độ chun viên, có chế độ khen thưởng người có trình độ vượt mức yêu cầu Khuyến khích, tạo điều kiện trợ giúp kinh phí cho cán học nâng cao trình độ chun mơn nghiệp vụ, cán trẻ Cơng ty cần có mức lương thưởng xứng đáng để níu giữ chuyên viên giỏi Đặc biệt ưu tiên cá nhân phấn đấu đạt học vị thạc sĩ, tiến sĩ… Đây lực lượng đưa Công ty tiếp cận, làm chủ công nghệ đại, bắt kịp với xu hướng phát triển chung Phải xác định nhiệm vụ phải thực kiên trì, bền bỉ, ảnh hưởng trực tiếp tới chất lượng hoạt động phân tích bản, tình hình thiện nay, mà sản phẩm phân tích tràn lan thị trường Con người nhân tố định tới phát triển trung tâm hoạt động Một môi trường làm việc động, thu nhập hấp dẫn, tương xứng với lực làm việc chun viên Từ đó, hình thành nên nét văn hóa doanh nghiệp, tạo lập trì phát triển thương hiệu MAS 3.2.3 Tăng cường xây dựng mối quan hệ với doanh nghiệp, với CTCK nước Ngày nay, thơng tin có vai trị quan trọng, điều kiện tiên để có sản phẩm chất lượng Việc Cơng ty có nguồn thơng tin đa dạng, xác tin cậy giúp cho chuyên viên đưa khuyến nghị đắn Chính thơng qua buổi Hội thảo, kỳ Đại hội cổ đơng,… Cơng ty xây dựng mối quan hệ với doanh nghiệp, từ tạo kênh thơng tin cho Bên cạnh đó, MAS cần đẩy mạnh việc xây dựng quan hệ, mở rộng quan hệ để tranh thủ kinh nghiệm quản lý, kỹ thuật phân tích CTCK khác nước Đi kèm với việc mở rộng quan hệ, Công ty phải củng cố quan hệ đối nội vốn có, chọn CTCK, đối tác nước phù hợp với lĩnh vực đối nội khu vực để thiết lập mối quan hệ chặt chẽ với Cơng ty có uy tín cao Tăng cường nghiên cứu trao đổi kinh nghiệm, nắm bắt nhanh nhạy xu thị trường để thích ứng có đối sách kịp thời có biến động 83 3.2.4 Hồn thiện bước quy trình phân tích Trong việc lựa chọn mã doanh nghiệp, chuyên viên cần xem xét việc kết hợp phân tích với phương pháp khác, ví dụ phân tích kỹ thuật, hay trường phái phân tích khác để xây dựng danh mục đầu tư hợp lý, ứng dụng phân tích khơng phải ứng dụng phân tích bản, mà phải vận dụng cách linh hoạt - đặt bối cảnh thị trường lúc để đưa định phù hợp Thực ra, việc làm tương đối khó khăn, loại phân tích có giả định riêng, chí giả định ngược hẳn với Nhưng ta kết hợp cách linh hoạt nhìn vào xu biến động giá cổ phiếu biểu đồ phân tích kỹ thuật để đưa mức dự đoán tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng cho NĐT tương lai Ở bước dự đoán hoạt động doanh nghiệp tương lai, bên cạnh việc tiến hành kiểm tra lại với doanh nghiệp suy luận nhận định mình, chuyên viên cần phải kết hợp với tình hình kinh tế nước quốc tế, ngành nghề để có nhìn đa chiều Ngồi ra, báo cáo phân tích tin đồn, NĐT thị trường quan tâm, phải ghi rõ thơng tin khơng thức, tin đồn Phân tích loại tin phải đề cập sở xác suất xảy thơng tin, sau ghi rõ việc phân tích theo hai hướng: tin đồn trở thành thật phân tích theo hướng A ngược lại theo hướng B 3.2.5 Hoàn thiện nội dung phân tích Về nội dung phân tích, công ty cần thực theo phương pháp thống để dễ kiểm tra, theo dõi Trong đó, tuỳ theo loại báo cáo (báo cáo ngày, báo cáo phân tích cổ phiếu, báo cáo phân tích ngành) mà phân tích sâu hay tóm tắt, cần đảm bảo đầy đủ bước ý nội dung phân tích cụ thể sau: - Đối với phân tích vĩ mơ, bên cạnh góc nhìn độc lập, tin nên thẳng thắn đánh giá vấn đề thời thị trường, cần phân tích số số kinh tế vĩ mơ tốc độ tăng trưởng GDP, tỷ lệ lạm phát, lãi suất…; phân tích tác động mơi trường trị - xã hội; thay đổi hệ thống văn pháp luật; phân tích tình hình TTCK thời gian gần thời điểm phân tích dự báo cho giai đoạn tới 84 - Đối với phân tích ngành, cần đảm bảo nội dung: ảnh hưởng chu kì kinh tế tời ngành; ảnh hưởng thay đổi cấu trúc kinh tế; xác định chu kì sống ngành phân tích mơi trường cạnh tranh ngành Cần đổi hoạt động phân tích theo hướng khơng đua phân tích nhận định thị trường mà đẩy mạnh báo cáo phân tích ngành kinh tế thời điểm cụ thể Ngồi ra, cần nghiên cứu kỹ tình hình tài nhóm doanh nghiệp theo ngành nghề hay theo quy mô vốn Công ty cần tăng cường buổi gặp gỡ giao lưu nhà đầu tư doanh nghiệp niêm yết - Đối với phân tích cơng ty Phân tích định tính phần hồn thiện với lí lựa chọn cơng ty số cơng ty thuộc ngành vừa chọn, phân tích SWOT, giới thiệu chung công ty mơ hình tổ chức, lĩnh vực hoạt động kinh doanh vị ngành, định hướng kế hoạch kinh doanh thời gian tới… Nhưng phân tích định lượng cịn nhiều thiếu sót, chun viên phân tích cần bổ sung phần đánh giá tổng quát tiêu tài (chỉ tiêu khả sinh lời, tiêu phản ánh khả hoạt động,…) Đồng thời nên so sánh khái quát công ty với công ty ngành có số đặc điểm (quy mơ vốn tương đương, có mức P/E tương đương,…) Bên cạnh việc sử dụng tiêu cũ, công ty nên xem xét việc sử dụng tỷ số PEG việc phân tích Đây khơng phải số phổ biến song lại cơng cụ có giá trị giúp NĐT tìm thấy cổ phiếu bị định giá thấp Việc sử dụng PEG bên cạnh số khác để lựa chọn cổ phiếu tốt Một P/E q cao khơng có đáng ngại kèm với mức tăng trưởng ấn tượng Ngoài ra, chuyên viên nên sử dụng sơ đồ, đồ thị để biểu diễn số liệu số cách để tạo ý, lôi khách hàng sản phẩm phân tích vốn coi “nhàm chán” Mỗi ngày, Công ty nên chọn cơng ty để phân tích tình hình tài chính, lực triển vọng SXKD - Định giá cổ phiếu công ty Đây phần quan trọng xem kết tồn q trình phân tích vĩ mơ, ngành công ty Đây phần NĐT quan tâm nhất, ảnh hưởng đến định mua hay bán cổ phiếu thời điểm phân tích Nếu định giá cổ phiếu sai 85 dẫn đến khuyến nghị đầu tư sai làm giảm giá trị báo cáo phân tích Vì thế, Cơng ty cần phải dự báo triển vọng tốc độ tăng trưởng công ty giai đoạn tới thông qua việc đầu tư vào mua mơ hình dự báo nước ngồi tổ chức tin cậy nước, mua thông tin doanh nghiệp, từ sử dụng kết hợp phương pháp định giá với tỷ lệ phù hợp Ngay thị trường chuyển sang giao dịch hai buổi, công ty nên tăng cường thêm việc gửi Bản tin ngày sau kết thúc giao dịch buổi sáng, nhằm giúp nhà đầu tư có điều kiện theo dõi sát thị trường Các khuyến nghị "lướt sóng" cập nhật kết lỗ/lãi hàng ngày khuyến nghị trước 3.3 Kiến nghị 3.3.1 Kiến nghị với UBCKNN Kiến nghị với UBCKNN siết chặt luật định việc công bố thông tin, minh bạch thông tin, nghiêm minh xử phạt giao dịch nội gián dựa thông tin nội Cụ thể:  Thống đo lường tính tốn hệ số sử dụng phân tích: Thị trường cần có định chế đo lường tính tốn hệ số thị trường, ngành, công ty niêm yết như: hệ số rủi ro thị trường (β), P/E toàn ngành,… Ở TTCK phát triển, hệ số α, β, P/E tính tốn cơng bố thường xuyên, điều tránh cho người phân tích khỏi ước tính chủ quan, vượt mức dự tính thị trường Thực tế, phương pháp định giá trình bày trên, đa phần dựa giả định để tính tốc độ tăng trưởng, tỷ lệ chiết khấu Mỗi NĐT đưa mức ước tính khác nhau, chí khác xa Điều thể thị trường chưa minh bạch hàm chứa nhiều yếu tố rủi ro  Đa dạng hóa thị trường chứng khoán: Hàng hoá thị trường đa dạng phong phú tính tốn nhà phân tích sát với giá trị thực công ty công ty ngành tham gia thị trường, điều có ý nghĩa quan trọng việc KDCK Vì việc đẩy mạnh cổ phần hoá doanh nghiệp, đưa doanh nghiệp thuộc nhiều ngành nghề, đặc biệt ngành có khả tăng trưởng mạnh lên sàn : ngân hàng, tài chính, bảo hiểm… cần xúc tiến mạnh mẽ hơn, cần có nhiều biện pháp thúc đẩy q trình nhanh Càng nhiều ngành nghề, nhiều công ty thuộc ngành nghề khác trao đổi mua bán, số thị trường 86 tính tốn cách dễ dàng xác hơn, thuận lợi cho người phân tích cần dựa vào số liệu thống kê tính tốn để thực phân tích 3.3.2 Kiến nghị với Chính phủ Đưa khung pháp lý, xử phạt hành vi nhằm thao túng giá cổ phiếu để trục lợi cho thân phận nhà đầu tư lớn, có vị so với nhà đầu tư nhỏ lẻ thị trường Điều khiến cho giá trị báo cáo phân tích trở nên vô nghĩa cung cầu thị trường phần nhiều ảnh hưởng nhận định báo cáo phân tích CTCK giá cổ phiếu bị thao túng khơng phản ánh giá trị nội công ty nhận định báo cáo phân tích Cụ thể :  Quy định hành lang pháp lý chặt chẽ cho hoạt động công bố thông tin: Cần nâng cao minh bạch hoá thị trường, quy định hành lang pháp lý chặt chẽ cho hoạt động công bố thông tin cơng ty niêm yết Bởi có đảm bảo cho thành viên khác thị trường đón nhận luồng thơng tin đầy đủ xác, hỗ trợ cho việc phân tích Khi đó, phân tích tựa thước đo thị trường thời điểm đó, dựa kỳ vọng thị trường người làm phân tích, thị trường minh bạch, phân tích dự báo người tiến gần đến  Tăng cường nâng cao cơng tác kế tốn kiểm tốn: Theo đó, triển khai việc áp dụng chuẩn mực kế toán năm 2013; áp dụng chuẩn mực kế toán Quốc tế IFRS, US, GAAP áp dụng quy định xử lý chênh lệch tỷ giá, tính khấu hao tài sản, xây dựng chế trích lập dự phịng; hồn thiện quy định kế tốn quỹ đầu tư, CTCK, doanh nghiệp niêm yết Khiến tính minh bạch, đầy đủ thơng tin TTCK nâng cao, điều kiện để đưa phân tích khuyến nghị xác cho NĐT 87 KẾT LUẬN Cùng với phát triển TTCK hoạt động PTCB ngày trở nên cần thiết với không NĐT cá nhân, NĐT tổ chức với thân CTCK đóng vai tròn quan trọng việc định đầu tư NĐT tham gia vào thị trường Hiện TTCK Việt Nam có nhiều hoạt động phân tích chứng khốn song chủ yếu hoạt động PTCB lòng cốt Nhận thức tầm quan trọng hoạt động mà CTCK ngày tập trung nguồn lực vào việc phát triển, nâng cao hoạt động để có sản phẩm phân tích chất lượng tới tay NĐT để tạo uy tín với khách hàng thu hút khách hàng tìm đến cơng ty sản phẩm phân tích phục vụ cho hoạt động tư vấn, hoạt động tự doanh CTCK Trải qua 13 năm họat động phát triển, công ty chứng khoán Mirae Asset đạt thành tựu to lớn tạo thương hiệu với khách hàng, hệ thống chi nhánh lớn đội ngũ chuyên viên có lực cao , khẳng định vị cơng ty TTCK Trong đó, hoạt động PTCB để tạo sản phẩm phân tích chất lượng đóng vai trị quan trọng góp phần vào thành công MAS Chuyên đề tốt nghiệp: “ Phát triển hoạt động phân tích Cơng ty TNHH chứng khoán Mirae Asset - Chi nhánh Hà Nội” thực nhiệm vụ chủ yếu sau: Phần mở đầu, chuyên đề nêu lên kiến thức CTCK Mirae Asset Hà Nội vai trị, quy trình, nội dung phân tích hoạt động PTCB với CTCK Phần thứ hai, chuyên đề vào việc nêu lên thực trạng hoạt động CTCK đặc biệt sâu vào hoạt động PTCB cơng ty để tìm ưu điểm hạn chế hoạt động công ty Phần cuối cùng, dựa định hướng phát triển TTCK Việt Nam nói chung CTCK Mirae Asset Hà Nội nói riêng, MAS Hà Nội đề mục tiêu cho hoạt động phân tích thời gian tới Căn vào nguyên nhân nêu phần trên, chuyên đề có số giải pháp phát triển hoạt động PTCB Do thời gian nghiên cứu với khả thân cịn hạn chế nên chun đề khơng tránh khỏi thiếu sót định Em mong nhận đóng góp ý kiến thầy để chun đề hoàn thiện 88 Một lần nữa, e xin chân thành cảm ơn hướng dẫn, giúp đỡ bảo tận tình giáo viên hướng dẫn TS Lê Thị Hương Lan, cảm ơn toàn thể cán bộ, nhân viên đặc biệt anh chị chi nhánh Hà Nội công ty trách nhiệm hữu hạn chứng khốn Mirae Asset giúp đỡ em hồn thiện chuyên đề tốt nghiệp 89 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình sách tham khảo 1/ Đại học Kinh Tế Quốc Dân, Giáo trình Kinh doanh Chứng khốn, Nhà xuất tài chính, năm 2010 2/ Học viện Tài chính, Giáo trình Phân tích Đầu tư chứng khốn, Nhà xuất tài chính, năm 2009 3/ Học viện Tài chính, Giáo trình Thị trường chứng khốn, Nhà xuất tài chính, năm 2009 4/ UBCKNN, Giáo trình Pháp luật chứng khốn Thị trường chứng khoán, Nhà xuất Thống kê, năm 2009 Các Website 1/ Trang web UBCKNN: http://www.gso.gov.vn 2/ Trang web thức MAS: https://www.masvn.com/ 3/ Trang web thức TCM: https://www.thanhcong.com.vn/ 5/ Trang web chứng khoán Vietstock: https://vietstock.vn/ CT TNHH Chứng khoán Mirae Asset 1/ Các liệu nghiên cứu, phân tích MAS 2/ BCTC MAS năm 2017- 2020 3/ Bản cáo bạch MAS năm 2020 4/ Báo cáo thường niên công ty chứng khoán MAS năm 2017- 2020 90 ... chung phát triển hoạt động phân tích cơng ty chứng khốn Chương 2: Thực trạng hoạt động phân tích cơng ty TNHH Chứng khốn Mirae Asset – chi nhánh Hà Nội Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động phân. .. động phân tích cơng ty chứng khốn Khái niệm cần thiết phải phát triển hoạt động phân tích cơng ty chứng khốn 1.3.1.1 Khái niệm phát triển hoạt động phân tích cơng ty chứng khoán Phát triển khuynh... 40 CHƯƠNG THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG PHÂN TÍCH CƠ BẢN TẠI CƠNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN MIRAE ASSET VIỆT NAM – CHI NHÁNH HÀ NỘI 2.1 KHÁI QT VỀ CƠNG TY TNHH CHỨNG KHỐN MIRAE ASSET VIỆT NAM 2.1.1 Lịch sử hình