Một số vấn đề về doanh nghiệp và phân tích tài chính của doanh nghiệp
Khái niệm doanh nghiệp
Theo Điều 4 Luật Doanh nghiệp năm 2005, doanh nghiệp được định nghĩa là tổ chức kinh tế có tên riêng, tài sản và trụ sở giao dịch ổn định Doanh nghiệp phải được đăng ký kinh doanh theo quy định pháp luật và có mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh.
Phân loại doanh nghiệp ở Việt Nam
Theo Luật Doanh nghiệp 2005, căn cứ vào hình thức tổ chức kinh doanh thì có thể loại doanh nghiệp thành 3 nhóm:
Kinh doanh cá thể Kinh doanh cá thể gồm doanh nghiệp tư nhân và hộ kinh doanh cá thể
Doanh nghiệp tư nhân là loại hình doanh nghiệp do một cá nhân sở hữu, người này sẽ chịu trách nhiệm toàn bộ bằng tài sản cá nhân cho mọi hoạt động của doanh nghiệp.
Doanh nghiệp tư nhân không được phát hành bất kỳ loại chứng khoán nào Mỗi cá nhân chỉ được quyền thành lập một doanh nghiệp tư nhân
Doanh nghiệp góp vốn bao gồm các loại hình như công ty trách nhiệm hữu hạn hai thành viên trở lên, công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên và công ty hợp danh.
Công ty trách nhiệm hữu hạn hai thành viên trở lên là loại hình doanh nghiệp có tối đa 50 thành viên, bao gồm cả tổ chức và cá nhân Các thành viên chịu trách nhiệm về nợ và nghĩa vụ tài sản của doanh nghiệp trong giới hạn vốn đã cam kết góp Việc chuyển nhượng phần vốn góp của các thành viên được thực hiện theo quy định tại các điều 43, 44 và 45 của Luật Doanh nghiệp 2005.
Công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên là loại hình doanh nghiệp do một tổ chức hoặc cá nhân làm chủ sở hữu, có tư cách pháp nhân Chủ sở hữu công ty sẽ chịu trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của công ty, nhưng chỉ trong phạm vi số vốn điều lệ của công ty.
Công ty trách nhiệm hữu hạn không được quyền phát hành cổ phiếu
Công ty hợp danh là một loại hình doanh nghiệp có tư cách pháp nhân, bao gồm ít nhất hai thành viên là chủ sở hữu chung, cùng nhau kinh doanh dưới một tên chung, được gọi là thành viên hợp danh Bên cạnh các thành viên hợp danh, công ty còn có thể có thành viên góp vốn.
Công ty hợp danh không được phát hành bất kỳ loại chứng khoán nào
Công ty cổ phần Công ty cổ phần là doanh nghiệp, có tư cách pháp nhân, trong đó:
Vốn điều lệ được chia thành nhiều phần bằng nhau, gọi là cổ phần;
Cổ đông có thể là tổ chức, cá nhân; số lượng cổ đông tối thiểu phải là ba và không hạn chế số lượng tối đa;
Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã góp vào doanh nghiệp;
Công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán các loại để huy động vốn.
Tài chính doanh nghiệp
Tài chính doanh nghiệp đề cập đến các mối quan hệ giá trị giữa doanh nghiệp và các chủ thể trong nền kinh tế, bao gồm các quan hệ tài chính chủ yếu như: quản lý vốn, đầu tư, và phân phối lợi nhuận.
Mối quan hệ giữa doanh nghiệp và Nhà nước hình thành khi doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế và khi Nhà nước tham gia góp vốn vào doanh nghiệp.
Quan hệ giữa doanh nghiệp và thị trường tài chính chủ yếu thể hiện qua việc tìm kiếm nguồn tài trợ Doanh nghiệp có thể vay ngắn hạn để đáp ứng nhu cầu vốn tạm thời, hoặc phát hành cổ phiếu và trái phiếu để huy động vốn dài hạn Bên cạnh đó, doanh nghiệp cần trả lãi vay, vốn vay và lãi cổ phần cho các nhà đầu tư Ngoài ra, doanh nghiệp cũng có thể gửi tiền vào ngân hàng hoặc đầu tư vào chứng khoán với số tiền tạm thời chưa sử dụng.
Doanh nghiệp có mối quan hệ chặt chẽ với các thị trường khác như thị trường hàng hóa, dịch vụ và thị trường lao động Trong nền kinh tế, doanh nghiệp tham gia vào việc mua sắm máy móc, thiết bị, nhà xưởng và tìm kiếm nguồn lao động, điều này cho thấy sự liên kết và tương tác giữa các doanh nghiệp trong quá trình phát triển và hoạt động kinh doanh.
Quan hệ nội bộ doanh nghiệp bao gồm mối liên hệ giữa các bộ phận, cổ đông, chủ nợ và người quản lý, cũng như sự tương tác giữa quyền sở hữu vốn và quyền sử dụng vốn Những mối quan hệ này được thể hiện qua các chính sách như chính sách cổ tức, chính sách đầu tư, chính sách cơ cấu vốn và chi phí.
Quản lý Tài chính doanh nghiệp
Các quan hệ tài chính doanh nghiệp tồn tại xuyên suốt quá trình kinh doanh và ảnh hưởng đến mọi hoạt động của doanh nghiệp Để thực hiện hiệu quả các hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp cần xử lý các quan hệ tài chính thông qua việc giải quyết ba vấn đề quan trọng.
Đầu tư dài hạn là yếu tố quan trọng trong chiến lược kinh doanh, vì vậy cần xác định đúng lĩnh vực đầu tư và số vốn phù hợp Điều này không chỉ giúp doanh nghiệp tối ưu hóa lợi nhuận mà còn là cơ sở để lập kế hoạch tài chính hiệu quả.
Một doanh nghiệp nên xem xét đầu tư dài hạn vào các tài sản thuộc bên trái bảng Cân đối kế toán Để giải quyết vấn đề này, việc lập dự toán vốn đầu tư là rất quan trọng, vì nó giúp doanh nghiệp lập kế hoạch và quản lý các khoản đầu tư dài hạn một cách hiệu quả.
Trong quá trình quản lý tài chính, nhà quản lý cần tìm kiếm các cơ hội đầu tư có khả năng mang lại thu nhập lớn hơn chi phí đầu tư Điều này có nghĩa là giá trị hiện tại của dòng tiền từ tài sản phải vượt qua giá trị hiện tại của chi phí hình thành tài sản Việc lựa chọn loại tài sản và cơ cấu tài sản sẽ phụ thuộc vào đặc điểm riêng của từng loại hình kinh doanh.
Thứ hai: doanh nghiệp có thể khai thác được các nguồn vốn đầu tư nào?
Nhà quản lý tài chính không chỉ chú trọng vào số tiền nhận được mà còn cần xem xét thời điểm và phương thức nhận tiền Việc đánh giá quy mô, thời hạn và rủi ro của các dòng tiền tương lai là yếu tố quan trọng trong quá trình lập dự toán vốn đầu tư.
Doanh nghiệp có thể huy động vốn để đầu tư dài hạn thông qua việc quản lý cơ cấu vốn, bao gồm nợ và vốn chủ sở hữu Nhà quản lý tài chính cần xem xét kỹ lưỡng để xác định mức vay hợp lý và lựa chọn nguồn vốn phù hợp nhất cho doanh nghiệp.
Quản lý hoạt động tài chính hàng ngày là một yếu tố quan trọng trong việc đưa ra các quyết định tài chính ngắn hạn, liên quan chặt chẽ đến việc quản lý tài sản lưu động của doanh nghiệp.
Quản lý tài sản lưu động là một khía cạnh quan trọng trong việc quản lý các tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp Một trong những vấn đề cần được làm rõ là doanh nghiệp nên duy trì mức dự trữ tiền mặt và hàng tồn kho như thế nào để đảm bảo hoạt động hiệu quả và ổn định.
Doanh nghiệp nên cân nhắc việc bán chịu và xác định thời hạn cùng số lượng phù hợp Việc tài trợ ngắn hạn cần được xem xét kỹ lưỡng, bao gồm nguồn vốn và hình thức vay Doanh nghiệp cần lựa chọn nơi vay và phương thức vay hợp lý Ba vấn đề quan trọng trong quản lý tài chính doanh nghiệp bao gồm dự toán vốn đầu tư dài hạn, cơ cấu vốn và quản lý tài sản lưu động, mỗi vấn đề lại chứa đựng nhiều khía cạnh và nội dung cần được phân tích.
Ba vấn đề tài chính doanh nghiệp không phải là tất cả, nhưng chúng là ba vấn đề lớn và quan trọng nhất Nghiên cứu tài chính doanh nghiệp chủ yếu tập trung vào cách giải quyết những vấn đề này.
1.1.4.2 Mục tiêu quản lý tài chính doanh nghiệp
Doanh nghiệp tồn tại và phát triển với nhiều mục tiêu đa dạng, bao gồm tối đa hóa lợi nhuận, tối đa hóa doanh thu trong khuôn khổ lợi nhuận tối ưu, và nâng cao hiệu quả hoạt động của các nhà lãnh đạo.
Mục tiêu tối thượng của doanh nghiệp là tối đa hóa giá trị tài sản cho các chủ sở hữu, bởi vì lợi ích của họ quyết định động lực đầu tư Để đạt được điều này, doanh nghiệp cần thực hiện các mục tiêu cụ thể như quyết định đầu tư, huy động vốn, phân phối và quản lý ngân quỹ, tất cả đều liên quan chặt chẽ với nhau Nhà quản lý tài chính cần xem xét các yếu tố bên trong và bên ngoài doanh nghiệp để đưa ra quyết định nhằm tăng cường giá trị tài sản cho chủ sở hữu và đáp ứng lợi ích của họ.
1.1.4.3 Vai trò quản lý tài chính doanh nghiệp
Quản lý tài chính đóng vai trò then chốt trong hoạt động quản lý doanh nghiệp, ảnh hưởng trực tiếp đến tính độc lập và sự thành bại trong kinh doanh.
Quản lý tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc điều phối các hoạt động tài chính của doanh nghiệp thông qua cơ chế quản lý tài chính Các nội dung chính của cơ chế này bao gồm: đầu tư và quản lý tài sản, huy động vốn, quản lý doanh thu, chi phí và lợi nhuận, cùng với kiểm soát tài chính để đảm bảo hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.
Trong các quyết định doanh nghiệp, cần chú trọng không chỉ đến lợi ích của cổ đông và nhà quản lý mà còn đến lợi ích của nhân viên, khách hàng, nhà cung cấp và Chính phủ Những nhóm này đều có nhu cầu tiềm năng về dòng tiền của doanh nghiệp Việc giải quyết vấn đề này liên quan đến các quyết định trong nội bộ doanh nghiệp cũng như các quyết định hợp tác với các đối tác bên ngoài.
Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp
Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính doanh nghiệp là quá trình đánh giá các số liệu tài chính hiện tại và quá khứ để xác định tình hình tài chính hiện tại và dự đoán các rủi ro tiềm ẩn trong tương lai Qua đó, quá trình này hỗ trợ các nhà phân tích đưa ra quyết định tài chính phù hợp với lợi ích của họ trong doanh nghiệp.
Trong nền kinh tế thị trường, phân tích tài chính là mối quan tâm của nhiều đối tượng như:
- Các nhà quản trị doanh nghiệp
- Các cổ đông hiện tại hoặc người đang muốn trở thành cổ đông của doanh nghiệp
- Các nhà phân tích tài chính chuyên nghiệp
- Nhà nước và cơ quan thuế
- Các doanh nghiệp tham gia đầu tư để đa dạng hóa rủi ro
- Các nhà cho vay: ngân hàng, các định chế tài chính, người mua trái phiếu doanh nghiệp, công ty mẹ…
Quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp
Quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp có thể chia thành 5 bước:
Sơ đồ 1.1: Quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp
Bước 1: Lập kế hoạch phân tích
Bước 2: Thu thập và xử lí thông tin
Bước 3: Xác định những biểu hiện đặc trưng
Bước 5: Tổng hợp và dự đoán
Lập kế hoạch phân tích
Lập kế hoạch phân tích là việc nhà phân tích xác định trước về nội dung, phạm vi, thời gian và cách tổ chức phân tích:
Khi phân tích nội dung, cần xác định rõ các vấn đề cần được nghiên cứu, có thể là toàn bộ hoạt động tài chính hoặc tập trung vào một số khía cạnh cụ thể như cơ cấu vốn, khả năng thanh toán, và khả năng sinh lợi Việc này đóng vai trò quan trọng trong việc xây dựng đề cương cụ thể cho quá trình phân tích.
Phạm vi phân tích có thể bao gồm toàn bộ đơn vị hoặc một số đơn vị cụ thể được chọn làm điểm phân tích Việc xác định phạm vi này dựa trên sự phù hợp với nhu cầu và thực tiễn quản lý.
Thời gian ấn định trong kế hoạch phân tích tài chính bao gồm thời gian chuẩn bị và thời gian tiến hành công việc phân tích tài chính
Trong kế hoạch phân tích, cần phân công rõ ràng trách nhiệm cho các bộ phận thực hiện và các bộ phận hỗ trợ công tác phân tích, đồng thời quy định hình thức tổ chức hội nghị phân tích.
Để thực hiện phân tích tài chính một cách toàn diện và chính xác, cần thu thập và xử lý mọi nguồn thông tin sẵn có Điều này bao gồm thông tin nội bộ của doanh nghiệp, thông tin bên ngoài, dữ liệu định lượng và thông tin định tính Việc sử dụng đa dạng các loại thông tin sẽ giúp đánh giá đúng thực trạng của đối tượng phân tích.
Có thể phân chia một các tổng quát các thông tin mà phân tích tài chính cần thu thập và xử lý gồm:
Thông tin tài chính là dữ liệu có thể thu thập từ các kế hoạch tài chính chi tiết và tổng hợp của doanh nghiệp, bao gồm báo cáo tài chính, báo cáo kế toán quản trị và các tài liệu liên quan khác.
Thông tin phi tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc phân tích hoạt động của doanh nghiệp, không chỉ dựa vào các yếu tố nội bộ mà còn chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố bên ngoài Phân tích tài chính không chỉ dựa trên số liệu lịch sử và hiện tại, mà còn cần xem xét các thông tin phi tài chính như môi trường kinh tế, ngành nghề, và các yếu tố chính trị, pháp luật để đưa ra dự báo chính xác về tương lai của doanh nghiệp.
Để định hướng quá trình phân tích tài chính, cần xác định các biểu hiện đặc trưng trong tình hình tài chính của doanh nghiệp Bằng cách tính toán chỉ số tài chính, lập bảng biểu phân tích và so sánh số liệu với kỳ trước, đối thủ cạnh tranh hoặc trung bình ngành, ta có thể nhận diện những đặc điểm chính của doanh nghiệp Qua đó, xác định điểm mạnh, điểm yếu và tiềm năng, từ đó đưa ra các vấn đề trọng tâm cần phân tích sâu hơn.
Bằng cách áp dụng các phương pháp và kỹ thuật phân tích tài chính, chúng ta có thể đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến các chỉ tiêu phân tích Điều này giúp các nhà phân tích nhận diện nguyên nhân dẫn đến thành công hoặc thất bại trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Tổng hợp và dự đoán
Dựa trên kết quả phân tích, nhà phân tích sẽ tổng hợp thông tin qua báo cáo và đưa ra nhận xét cũng như dự báo xu hướng phát triển của doanh nghiệp Từ đó, có thể đề xuất các kiến nghị và giải pháp tài chính, cùng những giải pháp khác để đạt được mục tiêu đã đề ra.
Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp
Để thực hiện phân tích tài chính hiệu quả, doanh nghiệp cần kết hợp nhiều phương pháp khác nhau nhằm xử lý, trình bày và đánh giá số liệu Việc lựa chọn phương pháp phân tích phù hợp phụ thuộc vào các đặc điểm riêng của doanh nghiệp như lĩnh vực kinh doanh, loại hình và quy mô Một số phương pháp phổ biến thường được áp dụng bao gồm phương pháp so sánh, phân tích tỷ lệ và phân tích Dupont.
Phương pháp so sánh là một công cụ phổ biến trong việc đánh giá tỉ trọng, vị trí, xu hướng và tốc độ phát triển của các chỉ tiêu tài chính Phương pháp này giúp doanh nghiệp đánh giá mức độ hoàn thành kế hoạch, đồng thời nhận diện bản chất và nguyên nhân của các thay đổi trong các chỉ tiêu tài chính Qua đó, doanh nghiệp có thể xác định hướng đi và cải tiến phù hợp nhằm đạt được các mục tiêu quản lý đã đề ra.
Tuy nhiên, để có thể sử dụng phương pháp so sánh thì số liệu cần phải đảm bảo các điều kiện:
Khi thực hiện so sánh, cần có ít nhất hai số liệu để đảm bảo tính chính xác Các số liệu này phải có nội dung kinh tế tương đồng, thống nhất về phương pháp tính toán, sử dụng cùng một đơn vị đo lường và được thu thập trong cùng một khoảng thời gian.
Để thực hiện so sánh hiệu quả, trước tiên cần xác định gốc so sánh, có thể là một thời điểm cụ thể hoặc số liệu tổng hợp của một thời kỳ Việc lấy gốc so sánh từ quá khứ giúp xác định tốc độ và xu hướng phát triển của các chỉ tiêu kinh tế Đồng thời, khi so sánh, cần tách biệt ảnh hưởng của các nguyên nhân bất thường để hiểu rõ hơn về xu hướng thay đổi Đối với việc phân tích tình hình hoàn thành kế hoạch, gốc so sánh nên là chỉ tiêu kinh tế tại kỳ kế hoạch Ngoài ra, để đánh giá vị thế của doanh nghiệp, cần so sánh các chỉ tiêu kinh tế với mức trung bình ngành hoặc các đối thủ cạnh tranh trực tiếp.
Trong phân tích kinh tế, nhà phân tích có thể sử dụng các kỹ thuật so sánh như số tuyệt đối, số tương đối hoặc số bình quân tùy thuộc vào yêu cầu và mục tiêu của phân tích So sánh bằng số tuyệt đối giúp xác định khối lượng và quy mô biến động của các chỉ tiêu kinh tế, trong khi so sánh bằng số tương đối lại cung cấp cái nhìn về xu hướng phát triển và tình hình hoàn thành kế hoạch của các chỉ tiêu này.
So sánh bằng số bình quân là dạng đặc biệt của kĩ thuật so sánh bằng số tuyệt đối
Số bình quân biểu hiện tính chất đặc trưng chung về số lượng nhằm phải ánh đặc điểm chung của một doanh nghiệp hoặc bộ phận của doanh nghiệp
Khi phân tích các báo cáo tài chính, các nhà phân tích thường thực hiện kĩ thuật so sánh dọc và so sánh ngang
So sánh theo chiều dọc là phương pháp phân tích tài chính bằng cách so sánh các chỉ tiêu liên quan theo cột Trong quá trình phân tích báo cáo tài chính, nhà phân tích thường chọn một chỉ tiêu làm gốc, thường là Doanh thu thuần từ bán hàng, Tổng tài sản, Tổng nguồn vốn hoặc Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh, để tính toán các chỉ tiêu khác theo tỷ lệ phần trăm so với chỉ tiêu gốc.
So sánh theo chiều ngang là phương pháp so sánh các chỉ tiêu trên báo cáo tài chính giữa các kỳ khác nhau, sử dụng cả số tuyệt đối và số tương đối Phương pháp này cung cấp thông tin quan trọng cho các nhà phân tích tài chính về xu hướng và mối quan hệ giữa các năm, từ đó có ý nghĩa quan trọng trong nghiên cứu và phân tích tài chính.
Phương pháp phân tích số tỉ lệ
Phương pháp phân tích số tỉ lệ là kỹ thuật truyền thống trong phân tích tài chính doanh nghiệp, sử dụng hệ thống các tỉ số tài chính để đánh giá số liệu Các tỉ lệ này được thiết lập thông qua việc so sánh giữa các chỉ tiêu khác nhau, giúp cung cấp cái nhìn sâu sắc về hiệu quả tài chính của doanh nghiệp.
Những nội dung cần tiến hành khi sử dụng phương pháp phân tích số tỉ lệ:
- Xác định công thức và các chỉ tiêu cần phân tích;
- Xác định đúng số liệu cần thiết cho việc phân tích và tiến hành tính toán;
- Giải thích ý nghĩa của tỉ số tài chính; Đánh giá ý nghĩa của tỉ số vừa tính;
- Rút ra kết luận, nhận xét về tình hình tài chính của doanh nghiệp thông qua chỉ tiêu vừa phân tích;
- Phân tích các nhân tố ảnh hưởng;
- Đề xuất các kiến nghị và lập báo cáo phân tích
Phương pháp phân tích số tỉ lệ giúp các nhà phân tích khai thác hiệu quả dữ liệu và đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp một cách hệ thống qua các tỉ số theo chuỗi thời gian hoặc giai đoạn cụ thể Bằng cách kết hợp các nhóm chỉ số và các phương pháp phân tích khác, họ có thể chỉ ra nguyên nhân và bản chất của sự biến động các chỉ tiêu tài chính Để thực hiện phương pháp này, cần có số liệu tham chiếu để đánh giá mức độ các chỉ tiêu Do đó, nhà phân tích thường áp dụng phương pháp so sánh theo thời gian và không gian, như so sánh với tỉ số năm trước, số liệu trung bình ngành, và số liệu định mức kỹ thuật, nhằm xác định vị thế của doanh nghiệp trên thị trường.
Phương pháp phân tích Dupont
Phương pháp phân tích Dupont cho phép tách một chỉ tiêu kinh tế tổng hợp thành các chỉ số có liên quan, giúp phân tích ảnh hưởng của từng tỉ số đến tỉ số tổng hợp Qua đó, phương pháp này xác định nguyên nhân chính gây ra biến động của chỉ tiêu tài chính, từ đó nhà phân tích có thể đánh giá các nhân tố ảnh hưởng và đưa ra kiến nghị nhằm cải thiện hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Phương pháp Dupont thường được sử dụng để phân tích một số chỉ tiêu tổng hợp như:
ROA = Lợi nhuận sau thuế
Trong đó: PM: tỉ suất doanh lợi doanh thu
AU: hiệu suất sử dụng tổng tài sản
Khả năng sinh lợi trên tổng số vốn của doanh nghiệp phụ thuộc vào hiệu quả hoạt động kinh doanh chính và quản lý tài sản Trong khi đó, khả năng sinh lợi vốn chủ sở hữu lại liên quan đến hiệu suất tổng tài sản và cơ cấu vốn của doanh nghiệp Phương pháp này đặc biệt bởi nó chỉ ra nguyên nhân chính dẫn đến sự biến động của các chỉ tiêu ROA và ROE.
Các chỉ tiêu phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh là quá trình xem xét các khoản mục chính trong báo cáo để đánh giá sự biến động về quy mô qua các năm và cơ cấu của chúng so với doanh thu thuần Phương pháp phân tích này bao gồm so sánh ngang và so sánh dọc, giúp hiểu rõ hơn về hiệu quả hoạt động kinh doanh.
Phương pháp so sánh ngang báo cáo kết quả kinh doanh cho phép đánh giá quy mô doanh thu, chi phí và lợi nhuận của năm nay so với năm trước, thể hiện dưới dạng phần trăm (%) Phương pháp này giúp nhìn nhận tổng quát sự thay đổi của từng khoản mục trong báo cáo Thay vì tính toán tỉ lệ phần trăm cho tất cả các chỉ tiêu, chỉ cần tập trung vào những chỉ tiêu quan trọng có mối quan hệ logic với nhau Phân tích biến động của các chỉ tiêu này cung cấp thông tin hữu ích về tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Tuy chỉ dựa vào sự tăng giảm tương đối của các chỉ tiêu trong báo cáo, nhưng điều này có thể dẫn đến việc đánh giá sai xu hướng phát triển của doanh nghiệp Để có cái nhìn chính xác hơn về sự thay đổi, nhà phân tích cần chú ý đến sự tăng giảm tuyệt đối của các chỉ tiêu trong báo cáo kết quả kinh doanh Việc này giúp đánh giá rõ ràng hơn về tính tích cực hay tiêu cực, hợp lý hay không hợp lý của sự phát triển doanh nghiệp.
Phương pháp so sánh ngang, mặc dù hữu ích, có nhược điểm là không giúp nhà phân tích hiểu rõ sự thay đổi giá trị của các chỉ tiêu qua các năm liên quan đến doanh thu thuần từ hoạt động kinh doanh chính Nhược điểm này càng rõ rệt khi so sánh nhiều công ty hoặc so với trung bình ngành do sự khác biệt về quy mô Vì vậy, trong phân tích báo cáo kết quả kinh doanh và báo cáo tài chính, nhà phân tích thường kết hợp phương pháp so sánh ngang với phương pháp so sánh dọc để có cái nhìn toàn diện hơn.
Phương pháp so sánh dọc là cách thể hiện số liệu trên báo cáo tài chính dưới dạng tỷ lệ phần trăm so với doanh thu thuần, giúp hiển thị tỷ lệ phần trăm doanh thu thuần đã chi cho các loại chi phí và phần lợi nhuận còn lại Trong khi phương pháp phân tích ngang chỉ cho thấy xu hướng thay đổi về quy mô của các chỉ tiêu, phương pháp phân tích dọc còn cho phép xác định nguồn gốc của lợi nhuận, liệu đến từ hoạt động kinh doanh chính hay từ các hoạt động bất thường, thông qua việc xem xét tỷ trọng của các khoản doanh thu, chi phí, thu nhập từ hoạt động tài chính và các hoạt động khác.
1.2.4.2 Phân tích mối quan hệ cân bằng trên bảng cân đối kế toán
Phân tích mối quan hệ cân bằng trên bảng cân đối kế toán là một yếu tố quan trọng, bên cạnh việc thực hiện phân tích dọc và phân tích ngang giống như trong báo cáo kết quả kinh doanh Hai nội dung chính trong phân tích này bao gồm tình hình sử dụng vốn và tạo nguồn, cũng như phân tích cân bằng tài chính.
Phân tích tình hình sử dụng vốn, tạo nguồn:
Vốn doanh nghiệp được chia thành vốn cố định và vốn lưu động, và tỉ trọng cũng như xu hướng biến động của các nguồn vốn này có ảnh hưởng lớn đến kết quả kinh doanh và tình hình tài chính Việc phân phối hợp lý vốn cho từng khâu và giai đoạn trong quá trình kinh doanh là rất quan trọng.
Trong việc phân tích tình hình sử dụng và tạo nguồn vốn của doanh nghiệp, nhà phân tích cần xem xét sự biến động của các nguồn vốn cũng như cách thức sử dụng vốn qua các số liệu đầu và cuối kỳ Điều này giúp hiểu rõ hơn về nguyên tắc phân biệt giữa việc sử dụng vốn và việc tạo nguồn vốn.
Sử dụng vốn: Tài sản tăng hoặc nguồn vốn giảm Nguồn vốn: Tài sản giảm hoặc nguồn vốn tăng
Việc lập bảng sử dụng vốn và tạo nguồn là cơ sở quan trọng để phân tích tình hình tăng, giảm nguồn vốn cũng như huy động và sử dụng vốn của doanh nghiệp Qua đó, các trọng điểm đầu tư và nguồn tài trợ chính cho hoạt động của doanh nghiệp được xác định Thông tin này giúp nhà phân tích đánh giá tính bền vững và mức độ rủi ro trong việc huy động và sử dụng vốn, từ đó đề xuất các biện pháp tối ưu hóa nguồn vốn và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho doanh nghiệp.
Phân tích cân bằng tài chính
Trong hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp thường phát sinh nhu cầu về vốn lưu động, do đó, việc thiết lập một cơ cấu vốn an toàn là rất quan trọng Doanh nghiệp cần sử dụng một phần vốn dài hạn để bù đắp cho nhu cầu này, trong khi phần còn lại sẽ được tài trợ bằng nợ ngắn hạn Cơ cấu tham gia của vốn dài hạn và ngắn hạn trong việc tài trợ vốn lưu động khác nhau ở mỗi doanh nghiệp, ảnh hưởng đến mức độ rủi ro trong hoạt động của họ Để phân tích cân bằng tài chính, doanh nghiệp thường áp dụng một số chỉ tiêu như vốn lưu động thường xuyên, nhu cầu vốn lưu động và vốn bằng tiền.
Vốn lưu động thường xuyên được tính bằng cách lấy tài sản ngắn hạn trừ đi nợ ngắn hạn Nhu cầu vốn lưu động là sự chênh lệch giữa tài sản kinh doanh và nợ kinh doanh Để xác định vốn bằng tiền, ta lấy vốn lưu động thường xuyên trừ đi nhu cầu vốn lưu động Các trường hợp có thể xảy ra trong quá trình này sẽ được phân tích cụ thể.
Trong trường hợp doanh nghiệp có nhu cầu vốn lưu động được tài trợ hoàn toàn bằng nguồn vốn dài hạn, điều này dẫn đến việc doanh nghiệp dư thừa ngân quỹ từ nguồn vốn dài hạn.
Vốn bằng tiền > 0 Vốn LĐTX > 0
Trong trường hợp nhu cầu vốn lưu động được tài trợ hoàn toàn bằng nguồn vốn dài hạn, doanh nghiệp sẽ có rủi ro kinh doanh thấp Tuy nhiên, điều này cũng đồng nghĩa với việc doanh nghiệp phải đối mặt với chi phí vốn cao.
Nhu cầu VLĐ > 0 Vốn LĐTX > 0
Trường hợp3: Nhu cầu vốn lưu động được tài trợ một phần bằng nguồn vốn dài hạn, một phần bằng nguồn nợ ngắn hạn
Nhu cầu VLĐ > 0 Vốn bằng tiền < 0
Trong trường hợp doanh nghiệp chiếm dụng vốn từ bên thứ ba vượt quá nhu cầu vốn ngắn hạn cho hoạt động kinh doanh, đồng thời có nguồn vốn dài hạn dư thừa, điều này cho thấy doanh nghiệp đang quản lý tài chính một cách hiệu quả Việc tận dụng vốn từ bên ngoài không chỉ giúp đáp ứng kịp thời nhu cầu ngắn hạn mà còn tạo ra cơ hội để tối ưu hóa nguồn lực tài chính dài hạn.
Vốn bằng tiền > 0 Nhu cầu VLĐ < 0
Trong trường hợp 5, doanh nghiệp có dư thừa ngân quỹ nhờ vào nguồn vốn chiếm dụng từ bên thứ ba, và quyết định sử dụng vốn ngắn hạn để đầu tư vào tài sản dài hạn.
Nhu cầu VLĐ > 0 Vốn LĐTX < 0
Trường hợp 6: Doanh nghiệp sử dụng vốn ngắn hạn chiếm dụng được từ bên thứ 3 để đầu tư vào tài sản dài hạn
Vốn LĐTX < 0 Nhu cầu VLĐ < 0
Trường hợp 7: Doanh nghiệp dùng nợ ngắn hạn (cả chiếm dụng được từ bên thứ 3 và vay ngắn hạn ngân hàng) để đầu tư cho tài sản dài hạn
Vốn LĐTX < 0 Vốn bằng tiền < 0
Nhu cầu VLĐ < 0 Trường hợp 8: Doanh nghiệp sử dụng nợ ngắn hạn đầu tư cho dài hạn, mức độ vay nợ cao
Vốn bằng tiền < 0 Vốn LĐTX > 0
1.2.4.3 Phân tích các chỉ tiêu tài chính
Nhóm chỉ tiêu phân tích hiệu quả hoạt động
- Vòng quay khoản phải thu và kì thu tiền bình quân
Vòng quay khoản phải thu = Doanh thu thuần từ bán hàng và CCDV
Khoản phải thu bình quân
Các nhân tố ảnh hưởng đến phân tích tài chính doanh nghiệp
Chất lượng phân tích tài chính doanh nghiệp tốt hay chưa tốt là do ảnh hưởng của các nhân tố tác động sau:
1.2.5.1 Quy trình tổ chức phân tích Đây là nhân tố ảnh hưởng không nhỏ tới chất lượng phân tích tài chính của doanh nghiệp bỏi vì nếu không xây dựng được một kế hoạch, quy trình phân tích khoa học và phù hợp với điều kiện doanh nghiệp và các nguyên tắc phân tích thì sẽ dẫn tới vướng mắc, khó khăn trong khi tiến hành phân tích Để thực hiện công việc phân tích tài chính cần thực hiện tốt các công việc từ khâu chuẩn bị kế hoạch, thực hiện, kiểm tra giám sát và đánh giá kết quả Các công việc này muốn thực hiện tốt cần phải có sự phối hợp chặt chẽ giữa các phòng ban có trách nhiệm trong doanh nghiệp Mỗi phòng ban với chức năng nhiệm vụ của mình dưới sự phân công của trưởng phòng mỗi người đều có phần việc của mình để hướng tới mục tiêu chung là tổ chức tốt công tác phân tích tài chính Nguồn thông tin được thu thập từ các phòng ban là kết quả nội bộ quan trọng trên cơ sở được xử lý, chọn lọc bởi các nhà quản lý cấp cao được cung cấp cho quá trình phân tích tài chính và ảnh hưởng không nhỏ đến chất lượng phân tích tài chính Đặc biệt, ngày nay việc sử dụng công nghệ kĩ thuật hiện đại giúp vừa rút ngắn thời gian cần sử dụng để xử lý và phân tích số liệu, lại vừa tăng tính chính xác của việc phân tích và còn tiết kiệm được chi phí
1.2.5.2 Phương pháp phân tích tài chính được lựa chọn
Có nhiều phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp mà các nhà phân tích và quản trị tài chính có thể lựa chọn Việc lựa chọn phương pháp phù hợp nhất với đặc điểm của doanh nghiệp đòi hỏi sự tính toán và xem xét kỹ lưỡng.
Trong bối cảnh hiện nay, việc kết hợp các phương pháp phân tích tài chính theo từng mục tiêu cụ thể của nhà quản lý là rất cần thiết để đạt hiệu quả tối ưu cho doanh nghiệp Sử dụng chỉ một phương pháp phân tích sẽ dẫn đến kết quả không toàn diện và khách quan Do đó, việc áp dụng nhiều phương pháp phân tích không chỉ giúp khắc phục những hạn chế của từng phương pháp mà còn cho phép đánh giá chính xác và toàn diện hơn về tình hình tài chính của doanh nghiệp.
1.2.5.3 Trình độ chuyên môn của người thực hiện phân tích tài chính
Các nhà phân tích tài chính thu thập và tổng hợp thông tin từ nhiều nguồn khác nhau, sau đó sử dụng chuyên môn của mình để phân tích và biến các con số thành thông tin có ý nghĩa Họ không chỉ đưa ra nhận xét về tình hình tài chính của doanh nghiệp mà còn xác định điểm mạnh và điểm yếu, từ đó đề xuất các kiến nghị và giải pháp phù hợp.
Trình độ chuyên môn của nhà phân tích đóng vai trò quan trọng trong kết quả phân tích tài chính của doanh nghiệp Nhà phân tích có chuyên môn cao sẽ biết cách lựa chọn và thu thập thông tin giá trị, từ đó đưa ra những công cụ phân tích phù hợp Kết quả phân tích tài chính thường phản ánh quan điểm cá nhân của nhà phân tích, dẫn đến những đánh giá và nhận xét riêng về tình hình tài chính của doanh nghiệp.
1.2.5.4 Chất lượng thông tin sử dụng trong phân tích tài chính
Thông tin đóng vai trò quan trọng trong tất cả các lĩnh vực, đặc biệt là trong phân tích tài chính Việc thiếu thông tin hoặc thông tin không đầy đủ sẽ làm giảm chất lượng phân tích, thậm chí có thể dẫn đến những kết luận không chính xác Các nguồn thông tin nội bộ của doanh nghiệp cần phải đảm bảo tính chính xác, trong khi thông tin bên ngoài từ ngành nghề và môi trường kinh doanh thường chỉ có thể dựa vào các giá trị gần đúng do khó khăn trong việc thu thập và xác minh.
1.2.5.5 Hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành
Phân tích tài chính doanh nghiệp trở nên có ý nghĩa hơn khi so sánh với các chỉ tiêu trung bình ngành, vì đây là cơ sở tham chiếu quan trọng Các tỷ số tài chính có thể được đánh giá là cao hay thấp, tốt hay xấu dựa trên tỷ lệ trung bình ngành Điều này giúp nhà phân tích và quản lý hiểu rõ vị thế của doanh nghiệp trong thị trường và ngành, từ đó đưa ra giải pháp nâng cao khả năng cạnh tranh và khắc phục những vấn đề tồn tại.
THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN HEVENT
Tổng quan về công ty cổ phần Hevent
2.1.1 Sơ lược về lịch sử hình thành và phát triển công ty
Giới thiệu tổng quan về công ty cổ phần Hevent Tên công ty: CÔNG TY CỔ PHẦN HEVENT Tên giao dịch: HEVENT JOINT STOCK COMPANY
Tên viết tắt: HEVENT., JSC Địa chỉ trụ sở chính: 212/135/34 Vĩnh Tuy, Hai Bà Trưng, Hà Nội Điện thoại: 0913380004, Fax: 043.6335816, Webiste: http://hevent.com.vn
Giấy phép đăng ký kinh doanh số: 0103867732 do Sở kế hoạch và Đầu tư Hà Nội cấp ngày 25 tháng 05 năm 2009
Giám đốc: Ông Đinh Văn Trung
Quá trình hình thành và phát triển:
Vào tháng 5/2009, nhận thấy nhu cầu ngày càng cao về thiết bị y tế hiện đại tại các bệnh viện, trung tâm y tế và phòng khám ở Hà Nội chưa được các doanh nghiệp địa phương đáp ứng, các cổ đông sáng lập đã quyết định thành lập công ty cổ phần Hevent, chuyên cung cấp trang thiết bị và vật tư y tế tại khu vực này.
Nửa cuối năm 2009 và năm 2010 là thời kỳ đầy thách thức cho Hevent, một doanh nghiệp non trẻ Trong giai đoạn này, công ty chủ yếu hoạt động như nhà thầu phụ, đảm nhận việc lắp đặt, vận hành và bảo trì các loại máy móc, thiết bị cho các nhà thầu chính.
Vào năm 2011 và 2012, công ty đã mở rộng quy mô bằng cách huy động vốn để đầu tư vào tài sản cố định và tài sản ngắn hạn, bao gồm khoản phải thu và hàng tồn kho, nhằm duy trì mối quan hệ kinh doanh với khách hàng Từ năm 2011, công ty đã bắt đầu có lợi nhuận để tái đầu tư Vào tháng 7 năm 2012, công ty tham gia dự thầu cung cấp máy xét nghiệm cho phòng xét nghiệm của bệnh viện đa khoa Thống Nhất Đồng Nai với tổng giá trị gói thầu lên đến 9,240 triệu đồng.
Trong 6 tháng đầu năm 2013, tuy vẫn gặp nhiều khó khăn bởi tình hình kinh tế chung cũng như sự cạnh tranh mạnh mẽ từ các đối thủ lớn, không những công ty Hevent vẫn cố gắng đứng vững được trên thị trường mà hoạt động kinh doanh còn diễn ra khá tốt đẹp với kết quả tạo ra được hơn 77 triệu đồng lợi nhuận sau thuế
Các lĩnh vực sản xuất kinh doanh chính của công ty cổ phần Hevent
- Bán lẻ dụng cụ y tế, mỹ phẩm, vật phẩm vệ sinh cho cửa hàng chuyên doanh
- Bán buôn dụng cụ y tế, máy móc, thiết bị y tế
- Kinh doanh máy móc, thiết bị tin học, công nghệ thông tin, thiết bị viễn thông, thiết bị văn phòng, máy văn phòng, máy tính, máy photocopy
- Các lĩnh vực kinh doanh khác;
2.1.2 Mô hình tổ chức và nhiệm vụ của các phòng ban 2.1.2.1 Cơ cấu tổ chức:
Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức công ty cổ phần Hevent
Nguồn: Phòng Tài chính Kế toán CTCP Hevent Đại hội đồng cổ đông Ban kiểm soát
Giám đốc điều hành Giám đốc tài chính
Phòng hỗ trợ kĩ thuật
Trung tâm bảo hành, bảo trì thiết bị
Bộ phận chăm sóc khách hàng
2.1.2.2 Nhiệm vụ chính của các phòng ban Đại hội đồng cổ đông: Đại hội đồng cổ đông có quyền thảo luận và thông qua các BCTC kiểm toán hàng năm, bảo cáo của Ban kiểm soát, Hội đồng quản trị và thông qua các kế hoạch phát triển của công ty
Ban kiểm soát là bộ phận chịu trách nhiệm giám sát và kiểm tra các hoạt động kinh doanh, đồng thời thực hiện kiểm toán nội bộ đối với các báo cáo tài chính của doanh nghiệp.
Hội đồng quản trị chịu trách nhiệm quyết định chiến lược và kế hoạch phát triển trung hạn của công ty, cùng với việc lập kế hoạch kinh doanh hàng năm.
Giám đốc điều hành là người đại diện pháp luật của công ty, có trách nhiệm ký kết các hợp đồng kinh tế và điều hành mọi hoạt động kinh doanh hàng ngày của tổ chức.
Giám đốc tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý tài chính của doanh nghiệp, bao gồm nghiên cứu, phân tích và xử lý các mối quan hệ tài chính Họ cũng có trách nhiệm xây dựng các kế hoạch tài chính và thực hiện dự báo để đảm bảo sự ổn định và phát triển bền vững cho doanh nghiệp.
Phòng kinh doanh đóng vai trò quan trọng trong việc tìm kiếm khách hàng và đối tác nhằm phát triển mạng lưới và mở rộng thị phần, đồng thời thực hiện nghiên cứu và tư vấn cho Ban Giám đốc.
Phòng hỗ trợ kỹ thuật và trung tâm bảo hành, bảo trì thiết bị đóng vai trò quan trọng trong việc lắp đặt và chạy thử máy móc sản phẩm Các bộ phận này không chỉ thực hiện bảo hành và bảo trì thiết bị mà còn xử lý sự cố và cung cấp tư vấn kỹ thuật cho khách hàng khi cần thiết.
Phòng tài chính kế toán có nhiệm vụ lập báo cáo tài chính, theo dõi và ghi chép hoạt động kinh doanh, đồng thời tư vấn cho Ban Giám đốc về các vấn đề liên quan đến tài chính, kế toán, kiểm toán nội bộ và quản lý tài sản.
Phòng nhân sự: Quản lý các vấn đề về lao động, tiền lương theo các quy định của Nhà nước và của công ty
Bộ phận chăm sóc khách hàng và bộ phận marketing là hai mảng quan trọng trong phòng kinh doanh, đảm nhiệm việc tìm kiếm, hỗ trợ và giao tiếp với khách hàng Đồng thời, họ cũng chịu trách nhiệm xây dựng các chiến lược quảng bá hình ảnh và sản phẩm của công ty.
Phòng khám y khoa Đông Á: Công ty mở phòng khám y khoa Đông Á để cung cấp dịch vụ chữa bệnh cho mọi người
2.1.3 Kết quả kinh doanh của công ty những năm gần đây 2.1.3.1 Khái quát về tình hình tài sản và nguồn vốn
Về tăng trưởng quy mô tài sản và nguồn vốn:
Biểu đồ 2.1: Tăng trưởng quy mô tổng tài sản của công ty cổ phần Hevent ĐVT: triệu VND
Nguồn: Bảng cân đối kế toán CTCP Hevent
(trích dẫn tại phụ lục 1)
Từ biểu đồ, có thể nhận thấy tổng tài sản của công ty đã tăng trưởng mạnh mẽ từ năm 2011 Trong khi tổng tài sản không có sự thay đổi đáng kể vào cuối năm 2010 và cuối năm 2011, đến cuối năm 2012, tổng tài sản đã tăng lên gấp 1,58 lần.
Công ty đang gia tăng nhanh chóng vốn nợ trong khi vốn chủ sở hữu không tăng nhiều, điều này phản ánh sự gia tăng uy tín trên thị trường và mở rộng cơ hội vay vốn Tuy nhiên, điều này cũng dẫn đến rủi ro tài chính cao hơn Do đó, công ty cần xác định cơ cấu vốn mục tiêu phù hợp với mục đích hoạt động và đặc điểm riêng, đồng thời duy trì sự ổn định tài chính Việc tăng tổng tài sản cần đi đôi với hiệu quả sử dụng tài sản; nếu không, tốc độ tăng tài sản sẽ không tương xứng với doanh thu và lợi nhuận Các chỉ số về khả năng hoạt động cũng cần được xem xét kỹ lưỡng để đảm bảo sự phát triển bền vững.
Thực trạng tình hình phân tích tài chính tại công ty cổ phần Hevent
2.2.1 Phân tích tình hình nguồn vốn
Khi phân tích bảng cân đối kế toán và nguồn vốn, công ty áp dụng phương pháp so sánh theo chiều dọc và chiều ngang để phân tích các khoản mục quan trọng Phương pháp này giúp xác định xu hướng thay đổi về quy mô, tỉ trọng và nguyên nhân của những biến động trong các khoản mục tài chính.
Công ty đặc biệt chú trọng đến một số khoản mục nguồn vốn, bao gồm nợ phải trả, với hai yếu tố quan trọng là nợ phải trả cho người bán và vay ngắn hạn Bên cạnh đó, vốn chủ sở hữu và lợi nhuận sau thuế chưa phân phối cũng là những yếu tố cần được quan tâm.
Phân tích cơ cấu nguồn vốn
Bảng 2.1: Bảng phân tích cơ cấu nguồn vốn công ty Hevent
2, Phải trả cho người bán 2,16% 18,05% 18,91% 16,94%
4, Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 0,36% 0,46% 0,43%
7 Khoản phải trả ngắn hạn khác 3,60% 6,41%
1, Vay và nợ dài hạn 2,90% 4,22% 3,53%
1, Vốn đầu tư của CSH 97,84% 62,04% 51,39% 43,04%
Nguồn: Bảng cân đối kế toán CTCP Hevent
(trích dẫn tại phụ lục 1)
Bảng 2.1 thể hiện cơ cấu các khoản mục nguồn vốn của công ty cổ phần Hevent vào các thời điểm cuối năm 2010, 2011, 2012 và cuối tháng 6 năm 2013
Bảng trên cho thấy rõ xu hướng thay đổi trong cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp, với tỷ trọng nợ phải trả ngày càng tăng và tỷ trọng vốn chủ sở hữu giảm trong tổng nguồn vốn.
Cuối năm 2010, nợ phải trả của doanh nghiệp chỉ chiếm 2,16% tổng nguồn vốn, cho thấy doanh nghiệp chủ yếu sử dụng vốn chủ sở hữu để hoạt động Nợ phải trả trong năm này chỉ đến từ khoản phải trả người bán, do doanh nghiệp mới thành lập từ tháng 5/2009, chưa có uy tín để vay vốn ngắn hạn hoặc dài hạn, và chưa đủ năng lực để nhận nhiều gói thầu lớn Do đó, doanh nghiệp chỉ huy động nợ từ việc mua chịu hàng hóa với số tiền 39.785.311 đồng Nguồn vốn chủ sở hữu cũng chỉ là số vốn góp ban đầu của các chủ sở hữu, tổng cộng 1,8 tỷ đồng, không có nguồn khác và không có lợi nhuận giữ lại.
Cơ cấu vốn của doanh nghiệp năm 2010 chủ yếu dựa vào nguồn vốn chủ sở hữu với chi phí cao, cho thấy sự chưa tận dụng hiệu quả các nguồn huy động vốn đa dạng khác.
Kể từ năm 2011, công ty đã thay đổi cơ cấu nguồn vốn bằng cách tăng nhanh tỉ trọng nợ và giảm tỉ trọng vốn chủ sở hữu Cụ thể, tỉ trọng nợ đã đạt 36,87%, chủ yếu thông qua việc gia tăng các khoản vay ngắn hạn và mua chịu từ nhà cung cấp, thay vì chỉ sử dụng vốn chủ sở hữu như năm 2010.
Vốn chủ sở hữu của công ty đã giảm xuống còn 63,13%, đồng thời xuất hiện phần lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Mặc dù tỷ trọng lợi nhuận giữ lại chỉ chiếm 1,09% trên tổng nguồn vốn, nhưng đây là dấu hiệu tích cực cho thấy công ty đã bắt đầu có lợi nhuận.
Năm 2012, cơ cấu vốn của công ty tiếp tục thay đổi tương tự như năm 2011, với tỉ trọng nợ phải trả tăng lên 45,84%, trong khi vốn chủ sở hữu giảm xuống còn 54,16% Lợi nhuận sau thuế trong năm này được giữ lại để bổ sung nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh, dẫn đến lợi nhuận tích lũy tăng lên hơn 112,3 triệu VND, chiếm 2,77% tổng nguồn vốn.
Biểu đồ 2.6: Cơ cấu nguồn vốn công ty cổ phần Hevent
Nguồn: Bảng cân đối kế toán CTCP Hevent
(trích dẫn tại phụ lục 1)
Từ năm 2010, công ty gần như không sử dụng nguồn vốn nợ, nhưng đến các năm tiếp theo, kênh huy động vốn này đã được khai thác ngày càng nhiều Tỉ lệ nợ phải trả trên tổng nguồn vốn năm 2011 tăng nhanh, đạt 36,87% Xu hướng này tiếp tục trong năm 2012 và 6 tháng đầu năm 2013, với tỉ lệ nợ cuối năm 2012 đạt 45,84% và 53,39% vào ngày 30/6/2013 Kể từ năm 2011, công ty đã tiếp cận nguồn vốn vay nợ ngắn hạn và dài hạn, tuy nhiên tỉ lệ nợ dài hạn vẫn thấp, chỉ chiếm 3,53% vào 30/6/2013, trong khi nợ ngắn hạn chiếm 49,86% Điều này cho thấy uy tín và tình hình kinh doanh của công ty đã có những chuyển biến tích cực, giúp công ty dễ dàng tiếp cận nguồn vốn vay, đặc biệt là từ ngân hàng.
Từ năm 2010 đến nay, doanh nghiệp chủ yếu gia tăng vốn thông qua việc tăng cường nợ phải trả, tập trung vào các khoản nợ ngắn hạn như vay ngắn hạn và phải trả người bán, trong khi nợ dài hạn và vốn vẫn giữ vai trò quan trọng.
Tại thời điểm 30/6/2013, tổng nguồn vốn của doanh nghiệp đã tăng gấp 3,38 lần, tương đương với mức tăng 238% so với cuối năm 2010 Mặc dù vốn chủ sở hữu cũng có xu hướng tăng, nhưng tốc độ tăng trưởng này diễn ra khá chậm.
Phân tích diễn biến nguồn vốn
Bảng 2.2: Bảng phân tích diễn biến nguồn vốn
2, Phải trả cho người bán 497.821.766 1928 460.004.870 88
4, Thuế và các khoản phải nộp
7, Các khoản phải trả ngắn hạn khác 187.500.000
1, Vay và nợ dài hạn 84.167.644 135.344.221
1, Vốn đầu tư của CSH 873.000.000 48,50
II,Quỹ khen thưởng phúc lợi
Nguồn: Bảng cân đối kế toán CTCP Hevent
(trích dẫn tại phụ lục 1)
Bảng trên trình bày tốc độ tăng trưởng của các chỉ tiêu nguồn vốn trên bảng cân đối kế toán trong ba năm từ 2010 đến 2012, so sánh năm nay với năm trước.
Xu hướng nợ phải trả đã gia tăng đáng kể, với mức tăng 2589% trong năm 2011 so với năm 2010 Mặc dù tốc độ tăng trưởng đã chậm lại trong năm 2012, nhưng vẫn đạt mức cao với 123% so với năm 2011 chỉ trong 6 tháng đầu năm.
Năm 2013, chỉ tiêu nợ của công ty đã tăng 39% so với cuối năm 2012, đánh dấu giai đoạn ổn định và duy trì hệ số nợ Xu hướng thay đổi nhanh chóng trong cơ cấu nguồn vốn cho thấy công ty đã tăng quy mô nợ nhanh chóng, làm tăng hệ số nợ và đòn bẩy tài chính, từ đó khuếch đại lợi nhuận cho các chủ sở hữu Tỉ lệ nợ tăng chủ yếu nhờ vào việc gia tăng nợ ngắn hạn, đặc biệt là các khoản phải trả người bán và vay ngắn hạn.
Trong giai đoạn mới thành lập, tỉ trọng và quy mô nợ của công ty tăng nhanh chóng, trong khi quy mô vốn chủ sở hữu lại chỉ tăng chậm Các chủ sở hữu chỉ bổ sung vốn góp một lần vào năm 2012, và phần vốn chủ sở hữu tăng thêm chủ yếu đến từ lợi nhuận sau thuế Công ty không thực hiện chính sách chi trả cổ tức cho cổ đông, mà sử dụng toàn bộ lợi nhuận sau thuế để tái đầu tư.
Đánh giá về tình hình phân tích tài chính công ty cổ phần Hevent
2.3.1 Những kết quả đạt được
Công ty cổ phần Hevent, một doanh nghiệp thương mại, tập trung vào chiến lược cắt giảm chi phí và mở rộng thị phần, đồng thời tìm kiếm nguồn vốn để gia tăng khả năng kinh doanh Là một công ty nhỏ mới thành lập, Hevent đối mặt với nhiều thách thức về cơ sở vật chất, vốn và kinh nghiệm Mặc dù phân tích tài chính tại công ty chỉ mang tính tham khảo cho định hướng phát triển, nhưng công tác này vẫn đạt được một số kết quả tích cực so với các doanh nghiệp khác.
Về tổ chức nhân sự:
Hàng năm, nhân viên phòng tài chính kế toán, dưới sự chỉ đạo của kế toán trưởng, thực hiện phân tích tài chính dựa trên các báo cáo tài chính để tính toán, so sánh và rút ra nhận xét về các chỉ tiêu tài chính Qua đó, họ cung cấp thông tin quan trọng về tình hình tài chính của Công ty cho giám đốc, đồng thời đề xuất các phương án khắc phục và định hướng hoạt động cho kỳ tiếp theo Ban giám đốc cũng rất chú trọng đến việc phân tích tài chính và thường xuyên chỉ đạo phòng tài chính kế toán thực hiện nhiệm vụ này một cách nghiêm túc.
Về phương pháp phân tích:
Công ty cổ phần Hevent áp dụng phương pháp phân tích so sánh và phân tích tỷ lệ để xử lý dữ liệu, từ đó đưa ra các tính toán và đánh giá về sự biến động của các chỉ tiêu cả theo chiều ngang và chiều dọc Phương pháp này giúp công ty nhận diện các nguyên nhân ảnh hưởng và đưa ra quyết định cho hoạt động năm tiếp theo Đây là phương pháp phù hợp với mục tiêu phân tích, yêu cầu của công ty và mang lại hiệu quả kinh tế.
Về nội dung phân tích:
Đánh giá tổng kết từ quá trình phân tích giúp Giám đốc tài chính có cái nhìn tổng quát về tình hình tài chính của công ty Việc nghiên cứu các tỷ số khả năng thanh toán và khả năng sinh lời, so sánh với trung bình ngành, cho phép đánh giá chính xác vị thế tài chính trên thị trường Phân tích cơ cấu vốn giúp công ty theo dõi tỷ trọng nguồn vốn, đánh giá tính hợp lý của cơ cấu vốn và khả năng khai thác hiệu quả nguồn vốn huy động Từ đó, công ty có thể đề xuất các kiến nghị để khắc phục kịp thời những vấn đề phát sinh.
Bằng cách phân tích tài chính, công ty có thể nhận diện điểm mạnh và điểm yếu của mình, từ đó xây dựng các phương án phù hợp để tối ưu hóa tiềm năng và khắc phục nhược điểm trước khi đối thủ cạnh tranh có cơ hội khai thác.
2.3.2 Những hạn chế và nguyên nhân
Mặc dù phân tích tài chính cung cấp thông tin quan trọng cho các nhà quản trị, nhà đầu tư và những người quan tâm về tình hình tài chính của công ty, nhưng vẫn tồn tại những hạn chế và thiếu sót trong quá trình này.
Hoạt động phân tích tài chính của công ty gặp một số hạn chế, vừa do đặc thù của doanh nghiệp nhỏ, vừa liên quan đến những nét riêng gắn liền với đặc điểm của công ty.
Về quy trình phân tích
Do quy mô nhỏ và chi phí hạn chế, nhiều doanh nghiệp chưa thể xây dựng kế hoạch phân tích tài chính hiệu quả Hơn nữa, đội ngũ quản lý vẫn chưa nhận thức đầy đủ về tầm quan trọng của phân tích tài chính đối với sự thành công của công ty, dẫn đến việc hoạt động này chưa được quản lý và theo dõi chặt chẽ, ảnh hưởng đến hiệu quả tổng thể.
Về thông tin sử dụng trong phân tích
Công ty cổ phần Hevent là một doanh nghiệp nhỏ chưa đủ điều kiện phát hành cổ phiếu ra công chúng và không lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ, dẫn đến việc thông tin phân tích chủ yếu dựa vào bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh Sự thiếu sót trong việc cung cấp thông tin tài chính đầy đủ này khiến cho kết quả phân tích không đáp ứng được yêu cầu của một số đối tượng, đặc biệt là các ngân hàng thương mại và chủ nợ, những người quan tâm nhiều đến dòng tiền của công ty.
Về việc đưa ra kết luận từ kết quả phân tích:
Việc phân tích tài chính của công ty hiện nay chủ yếu mang tính hình thức, với các chỉ tiêu tính toán chưa đầy đủ và rõ ràng, dẫn đến thiếu căn cứ vững chắc để đưa ra kết luận chính xác.
Các chỉ tiêu tài chính cần được xem xét trong mối quan hệ tương tác với nhau để đảm bảo tính toàn diện và chính xác trong các kết luận Việc thiếu sự liên kết này dẫn đến quyết định tài chính không phản ánh đúng thực tế, từ đó ảnh hưởng đến chất lượng phân tích và hiệu quả kinh doanh của công ty Các giải pháp và kế hoạch tài chính vì thế trở nên sơ sài và thiếu sâu sắc.
Việc phân tích tài chính tại công ty cổ phần Hevent hiện chỉ tập trung vào số liệu quá khứ để đánh giá tình hình tài chính, mà chưa chú trọng đến việc phân tích các rủi ro trong hoạt động kinh doanh Hơn nữa, công tác dự báo còn hạn chế và thiếu thông tin đáng tin cậy.
2.3.2.2 Nguyên nhân của hạn chế
Sự thay đổi liên tục trong chế độ kế toán doanh nghiệp đang gây khó khăn cho việc phản ánh các khoản mục trong báo cáo tài chính Điều này dẫn đến sự thiếu nhất quán, ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động phân tích tài chính của doanh nghiệp.
Việc lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ và thuyết minh tài chính không phải là yêu cầu bắt buộc đối với các doanh nghiệp nhỏ ở Việt Nam, dẫn đến tình trạng thiếu thông tin trong phân tích tài chính.
Cuộc khủng hoảng kinh tế kéo dài đã gây ra nhiều khó khăn cho các doanh nghiệp trong hoạt động kinh doanh và huy động vốn, dẫn đến việc công tác phân tích tài chính không còn được chú trọng như trước đây.
