BÀI TIỂU LUẬN cổ PHIẾU

BÀI TIỂU LUẬN MƠN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ CỔ PHIẾU GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN: Ths Hoàng Thọ Phú SINH VIÊN THỰC HIỆN: Nhóm Ngoại tệ_K09402B Thái Thị Thúy An Bùi Thị Thúy Diễm 3.Trần Thị Tú Khuê Hoàng Thị Bảo Khuyên 5.Nguyễn Thị Tú Uyên 6.Nguyễn Thị Thu Vân TP.Hồ Chí Minh – 02/2017 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CỔ PHIẾU BẢNG PHÂN CƠNG CƠNG VIỆC Cơng việc Chương PHẦN MỞ ĐẦU Người phụ trách Thúy An Chương NỘI DUNG 2.1 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 2.1.1 Khái niệm 2.1.2 Các loại chứng khoán 2.2 CỔ PHIẾU 2.2.1 Khái niệm cổ phiếu 2.2.2 Đặc điểm cổ phiếu 2.2.3 Phân loại cổ phiếu - Ưu điểm, nhược điểm cổ phiếu thường cổ phiếu ưu đãi 2.2.4 Thị trường cổ phiếu 2.2.4.1 Tại phải phát hành cổ phiếu? 2.2.4.2 Khi phát hành cổ phiếu? 2.2.4.3 Thị trường cổ phiếu a Cơ cấu tổ chức thị trường cổ phiếu b Chủ thể tham gia thị trường cổ phiếu c Những yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu Chương KẾT LUẬN Tổng hợp trình bày file word Trình bày Power Point Thuyết trình Thu Vân Thúy Diễm Tú Khuê + Thúy An Bảo Khuyên + Tú Uyên Tú Khuê Thúy An Khuê, Khuyên, Diễm, Uyên Vân LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CỔ PHIẾU MỤC LỤC ……………………………………………………………………………………… Chương PHẦN MỞ ĐẦU…………………………………………………………………… Chương NỘI DUNG………………………….……………………………………… … …5 2.1 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN .5 2.1.1 Khái niệm: 2.1.2 Các loại .5 2.2 CỔ PHIẾU 2.2.1 Khái niệm 2.2.2 Các đặc điểm cổ phiếu 2.2.3 Phân loại cổ phiếu 2.2.4 Thị trường cổ phiếu .11 2.2.4.1 Tại lại phát hành trái phiếu? 12 2.2.4.2 Khi phát hành cổ phiếu? 12 2.2.4.3 Thị trường cổ phiếu .13 Chương KẾT LUẬN…………………………………………………………………… ….19 TÀI LIỆU THAM KHẢO 20 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CỔ PHIẾU CHƯƠNG PHẦN MỞ ĐẦU Nền kinh tế Việt Nam năm 2010 đạt mức tăng trưởng 6,78%, giai đoạn phát triển sôi động Một đất nước coi phát triển thực thị trường tài nước hoạt động nhanh nhạy hiệu Là hạt nhân trung tâm Thị trường tài chính, thị trường chứng khốn ln thể tốt vai trò tạo vốn chu chuyển vốn linh hoạt kinh tế, cầu nối bên nhà đầu tư với bên doanh nghiệp cần vốn kinh doanh Cùng với phát triển mạnh mẽ thị trường chứng khoán giới, thị trường chứng khốn Việt Nam có bước chuyển đổi mạnh mẽ xu tất yếu Việt Nam chủ động bước vào hội nhập với kinh tế quốc tế Để có bước tiến yếu tố nguồn vốn giữ vai trị quan trọng, điều địi hỏi cần đẩy nhanh việc huy động nguồn vốn dài hạn việc phát triển thị trường vốn thời gian tới cần thiết Đặc biệt phát triển thị trường chứng khoán, kênh dẫn vốn quan trọng để phát triển nhanh kinh tế đất nước Vừa qua, thị trường chứng khốn có bước phát triển đáng kể quy mô chất lượng hàng hóa thị trường, đặc biệt trọng phát triển thị trường cổ phiếu Đó lý thúc chúng em thực đề tài “Cổ phiếu” để giải thích ngun nhân LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CỔ PHIẾU CHƯƠNG NỘI DUNG 2.1 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 2.2.1 Khái niệm Chứng khốn hàng hóa thị trường chứng khoán, chứng xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu đối vời tài sản phần vốn tổ chức phát hành Là phương tiện thỏa thuận thay được, đại diện cho giá trị tài chính, thể hình thức chứng chỉ, bút toán ghi sổ liệu điện tử 2.2.2 Các loại chứng khoán Chứng khoán bao gồm: cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ đầu tư, chứng khoán phái sinh - Cổ phiếu chứng từ xác nhận quyền sở hữu lợi ích hợp pháp người sở hữu tài sản vồn công ty cổ phần Người sở hữu cổ phiếu trở thành cổ đơng cơng ty cổ phần - Trái phiếu loại chứng khoán xác định nghĩa vụ trả nợ (cả vồn gốc lãi ) tổ chức phát hành trái phiếu người sở hữu trái phiếu Người sở hữu trái phiếu trở thành trái chủ, tức chủ nợ tổ chức phát hành (có thể phủ, quyền địa phương, công ty ) - Chứng quỹ loại chứng khoán xác nhận quyền sơ hữu nhà đầu tư phần vốn góp quỹ đại chúng Là phương tiện để thành lập quỹ quỹ đầu tư chứng khoán mà ngành nghề hoạt động chơi chứng khốn - Chứng khốn phát sinh công cụ phát hành cở sở cơng cụ có: cổ phiếu, trái phiếu, đòn bẩy, làm tăng nhiều lần giá trị đối tượng đầu tư cổ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CỔ PHIẾU phiếu, trái phiếu, để đảm bảo giá cổ phiếu, trái phiếu có thay đổi giá cơng cụ phái sinh trì mức ban đầu 2.2 CỔ PHIẾU 2.2.1 Khái niệm cổ phiếu Khi công ty gọi vốn, số vốn cần gọi chia thành nhiều phần nhỏ gọi cổ phần Người mua cổ phần gọi cổ đông Cổ đông cấp giấy chứng nhận sở hữu cổ phần gọi cổ phiếu có công ty cổ phần phát hành cổ phiếu Như vậy, cổ phiếu chứng thư chứng minh quyền sở hữu cổ đông cơng ty cổ phần cổ đơng người có cổ phần thể cổ phiếu Cổ đơng tổ chức, cá nhân, số lượng cá nhân tối thiểu ba không hạn chế số lượng tối đa Cổ đông chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn góp vào doanh nghiệp Cổ đơng có quyền tự chuyển nhượng cổ phần cho người khác trừ trường hợp quy định khoản điều 81 khoản điều 84 luật doanh nghiệp 2005 Tài sản cổ đông = tài sản công ty sở hữu – khoản nợ cơng ty Cổ tức hình thức chia sẻ lợi nhuận công ty dựa tỉ lệ sở hữu.Tỉ lệ hình thức chia cổ tức HĐND định.Chỉ chia cổ tức có lãi từ lợi nhuận để lại Tỉ suất cổ tức hành = Cổ tức nhận năm/giá thị trường cổ phiếu  Các nội dung chủ yếu của cổ phiếu là Tên, địa chỉ trụ sở chính của công ty Số và ngày cấp giấy chứng nhận đăng kí kinh doanh Số lượng cổ phần và loại cổ phần Mệnh giá (par value/face value/norminal value) mỗi cổ phần và tong mệnh giá Họ tên địa chỉ và các chi tiết khác của cổ đông Thủ tục chuyển nhượng cổ phần LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CỔ PHIẾU Chữ kí mẫu của đại diện công ty và dấu của công ty Số đăng kí và ngày phát hành cổ phiếu Các nội dung khác nếu đó là cổ phiếu ưu đãi Cổ phiếu Baltimore and Ohio Railroad Mỹ, phát hành năm 1903 2.2.2 Đặc điểm cổ phiếu - Tính khoản cao: Cổ phiếu có khả chuyển hóa thành tiền mặt dễ dàng Tuy nhiên tính khoản cổ phiếu phụ thuộc vào yếu tố sau:  Thứ nhất, kết kinh doanh tổ chức phát hành (cơng ty có cổ phiếu niêm yết) Nếu tổ chức phát hành hoạt động kinh doanh có hiệu quả, trả cổ tức cao, cổ phiếu công ty thu hút nhà đầu tư cổ phiếu thực dễ mua bán thị trường Ngược lại công ty làm ăn hiệu không trả cổ tức cổ tức thấp, cổ phiếu công ty giảm giá khó bán  Thứ hai mối quan hệ cung cầu thị trường chứng khoán: Thị trường cổ phiếu loại thị trường khác chịu chi phối qui luật cung cầu Giá cổ phiếu thị trường không phụ thuộc vào chất lượng cơng ty mà cịn phụ thuộc lớn vào nhu cầu nhà đầu tư Tuy loại cổ phiếu tốt thị trường bão hịa nguồn cung (nhiều hàng bán) cổ phiếu khó tăng giá Ngược lại LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CỔ PHIẾU thị trường khan hàng hóa cổ phiếu chất lượng bán dễ dàng - Có tính lưu thơng: Tính lưu thơng khiến cổ phiếu có giá trị loại tài sản thực sư, tính khoản giúp cho chủ sở hữu cổ phiếu chuyển cổ phiếu thành tiền mặt cần thiết tính lưu thơng giúp chủ sở hữu cổ phiếu thực nhiều hoạt động thừa kế tặng cho để thục nghĩa vụ tài sản - Tính tư giả: Cổ phiếu có tính tư giả tức cổ phiếu có giá trị tiền Tuy nhiên cổ phiếu tiền có giá trị đảm bảo tiền Mệnh giá cổ phiếu không phản ánh giá trị cổ phiếu - Tính rủi cao: Phụ thuộc vào thơng tin tình hình phát triển, trị Giá trị cổ phiếu ln biến động theo yếu tố 2.2.3 Phân loại cổ phiếu Có nhiều cách phân loại cổ phiếu - Căn vào việc lưu hành thị trường Cổ phiếu lưu hành (out standing): số cổ phiếu nằm tay cổ đông công ty Cổ phiếu ngân quỹ (treasury): cổ phiếu công ty phát hành mua lại từ cổ đông thị trường thứ cấp Cổ phiếu ngân quỹ khơng có quyền bầu cử khơng nhận cổ tức Cơng ty giữ cổ phiếu vô hạn,huỷ hay bán - Căn vào việc phát hành vốn điều lệ Cổ phiếu sơ cấp (primary) cổ phiếu phát hành lần tiền thuộc công ti phát hành Cổ phiếu thứ cấp (secondary) cổ phiếu lưu hành sau phát hành cổ phiếu sơ cấp -Căn vào quyền cổ đông (cách phổ biến nhất) Cổ phiếu phổ thông (cổ phiếu thường): loại cổ phiếu công ty, cho phép cổ đông hưởng quyền lợi thông thường công ti, phát hành thu hồi cuối cùng, cổ đơng có quyền biểu tham gia định tất LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CỔ PHIẾU vấn đề quan trọng ảnh hưởng đến hoạt động công ty, hưởng cổ tức theo kết kinh doanh Cổ phiếu ưu đãi (perfected): loại cổ phiếu phát hành sau cổ phiếu thường, cho phép người nắm giữ hưởng số quyền lợi ưu đãi so với cổ phiếu thường Phân tích ưu nhược điểm cổ phiếu phổ thông cổ phiếu ưu đãi Thứ nhất, cổ phiếu thường  Ưu điểm: Một người giữ cổ phiếu thường có thể tham gia bầu ban giám đốc công ty tại cuộc họp các cổ đông hàng năm và có quyền phát biểu về những vấn đề khác, đạo đức công ty, việc sát nhập, việc mua lại và nắm quyền kiểm soát công ty khác (tiếp quản một công ty bằng cách mua đa số cổ phần của nó) Những người chủ cổ phiếu thường có thể kiếm đươc nhiều tiền, nếu giá cổ phiếu tăng lên và có thu nhập từ cổ tức Có quyền ủy quyền cho người khác đại diện cho mình họp Đại hội đồng cổ đông Có quyền ưu tiên mua cổ phiếu phát hành thêm để tránh bị loãng quyền sở hữu - Nhược điểm: Các cổ đông giữ cổ phiếu thường nhận cổ tức sau các cổ đông giữ cổ phần ưu đãi, những người giữ phiếu nợ hoặc trái phiếu Khi công ty bị lý, những người giữ cổ phiếu thường nhận tài sản cuối cùng so với các thành phần khác Cổ phiếu thường không ổn định nên có tính rủi ro cao Thứ hai, cổ phiếu ưu đãi - Ưu điểm: Chúng được ưu đãi về lợi tức cổ phần Lợi tức cổ phần của những cổ phiếu ưu đãi phải được trả trước bất kì cổ tức nào được trả cho các cổ phiếu thường 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CỔ PHIẾU Chúng được ưu đãi về tài sản Nếu một công ty thất bại, các cổ đông có cổ phiếu ưu đãi được quyền nhận phần của họ về bất cứ tài sản gì còn lại (sau nợ của công ty đã toán), trước các cổ đông giữ cổ phiếu thường nhận được phần bồi thường nào đó Một số công ty phát hành những cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi được, nó cho cổ đông quyền chọn để chuyển cổ phiếu ưu đãi thành cổ phiếu thường Theo quan điểm của cổ đông thì việc chuyển đổi đó sẽ là mong muốn nếu giá trị của cổ phiếu thường đã tăng vượt lên giá trị của cổ phiếu ưu đãi Do đó bao gồm cả một điều khoản về có thể chuyển đổi được, làm cho việc phát hành cổ phiếu ưu đãi hấp dẫn đối với những người mua tương lai Phần lớn cổ phiếu ưu đãi tích lũy cổ tức nếu công ty không trả chúng một giai đoạn xác định Công ty phải trả số tiền tích lũy này trước họ trả bất kì lợi tức cổ phần nào cho cổ phiếu thường Ví dụ, nếu General Motors quyết định không trả cổ tức USD cho cổ phần ưu đãi của họ năm 1996 và 1997 thì họ sẽ không thể trả cổ tức cho bất kì cổ phần thường nào năm đó Họ cũng không thể trả cổ tức cho cổ phần thường nào đó năm 1998 trước họ trả 15USD cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi (10USD tích lũy cộng 5USD hiện tại) Cổ phiếu ưu đãi có tính tin cậy và ổn định Chủ sở hữu có thể tính được lợi tức cổ phần của mình - Nhược điểm: Các cổ đông cổ phiếu ưu đãi giữ một vai trò nhỏ các vấn đề của công ty so với các cổ đông cổ phiếu thường: Hoàn toàn không có quyền bỏ phiếu và quyền ưu tiên mua Họ chỉ nhận được đặc quyền bỏ phiếu hạn chế, thường là những vấn đề có liên quan trực tiếp đến quyền lợi của họ bán một phần lớn công ty hoặc thay đổi một điều khoản bản điều lệ có lien quan đến cổ phiếu ưu đãi Tuy cổ tức của cổ phiếu ưu đãi là cố định, cổ đông ưu đãi nhận cổ tức cơng ty làm ăn có lợi nhuận 2.2.4 Thị trường cổ phiếu 11 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CỔ PHIẾU 2.2.4.1 Tại công ty phát hành cổ phiếu? Công ty huy động vốn thành lập để mở rộng kinh doanh hình thức phát hành cổ phiếu nguồn vốn huy động khơng cấu thành khoản nợ mà cơng ty phải có trách nhiệm hồn trả áp lực khả cân đối khoản công ty giảm nhiều, sử dụng phương thức khác phát hành trái phiếu cơng ty, vay nợ từ tổ chức tín dụng hồn tồn ngược lại Tuy nhiên, phương thức huy động có ưu nhược điểm riêng nhà quản lý công ty phải cân nhắc, lựa chọn tùy thời điểm dựa đặc thù chiến lược kinh doanh công ty để định phương thức áp dụng thích hợp Tác dụng việc phát hành Cổ phiếu - Đối với Công ty phát hành: Việc phát hành Cổ phiếu giúp cho Cơng ty huy động vốn thành lập để mở rộng kinh doanh Nguồn vốn huy động không cấu thành khoản nợ mà cơng ty phải có trách nhiệm hồn trả áp lực khả cân đối khoản công ty giảm nhiều, sử dụng phương thức khác phát hành trái phiếu công ty, vay nợ từ tổ chức tín dụng hoàn toàn ngược lại Tuy nhiên, phương thức huy động có ưu nhược điểm riêng nhà quản lý công ty phải cân nhắc, lựa chọn tùy thời điểm dựa đặc thù chiến lược kinh doanh công ty để định phương thức áp dụng thích hợp - Đối với nhà Đầu tư Cổ phiếu: Các nhà đầu tư thị trường sẵn sàng mua Cổ phiếu công ty phát hành Giấy chứng nhận sở hữu cổ phần phát hành dạng chứng thư có giá xác định thông qua việc chuyển dịch, mua bán chúng thị trường chứng khoán chủ thể đầu tư pháp luật bảo vệ Mặt khác, người mua cổ phiếu nghĩ đồng vốn họ đầu tư nhà quản lý cơng ty sử dụng có hiệu quả, tạo nhiều lợi 12 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CỔ PHIẾU nhuận đánh giá hoạt động tiềm phát triển, sinh lợi công ty dự định đầu tư cao, đương nhiên họ hưởng phần từ thành thơng qua việc tốn cổ tức cho cổ đông, đồng thời giá trị cổ phần sở hữu gia tăng sở thực triển vọng phát triển công ty chọn Thơng thường, khả sinh lợi, thu hồi vốn đầu tư cổ phiếu tỷ lệ thuận với giá giao dịch cổ phiếu thị trường 2.2.4.2 Khi phát hành cổ phiếu? Cổ phiếu hình thức chứng khốn Việc phát hành cổ phiếu thành lập công ty cổ phần quy định Nghị định số 48/1998/NÐ-CP ngày 11/7/1998 Chính phủ chứng khoán thị trường chứng khoán Do vậy, Ðiều Nghị định số 48/1998/NÐ-CP điều kiện phát hành cổ phiếu lần đầu công chúng phải đáp ứng điều kiện sau đây: Mức vốn điều lệ tối thiểu 10 tỷ đồng Việt Nam Hoạt động kinh doanh có lãi năm liên tục gần Thành viên Hội đồng quản trị Giám đốc (Tổng giám đốc) có kinh nghiệm quản lý kinh doanh Có phương án khả thi việc sử dụng vốn thu từ đợt phát hành cổ phiếu Tối thiểu 20% vốn cổ phần tổ chức phát hành phải bán cho 100 người đầu tư tổ chức phát hành; trường hợp vốn cổ phần tổ chức phát hành từ 100 tỷ đồng trở lên tỷ lệ tối thiểu 15 % vốn cổ phần tổ chức phát hành Cổ đông sáng lập phải nắm giữ 20 % vốn cổ phần tổ chức phát hành phải nắm giữ mức tối thiểu năm kể từ ngày kết thúc việc phát hành Trường hợp cổ phiếu phát hành có tổng giá trị theo mệnh giá vượt 10 tỷ đồng phải có tổ chức bảo lãnh phát hành Hai bảy điều kiện để cơng ty phát hành chứng khốn cơng chúng là: Mức vốn điều lệ tối phiếu 10 tỷ đồng Việt Nam 13 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CỔ PHIẾU Tối thiểu 20% vốn cổ phần tổ chức phát hành phải bán cho 100 người đầu tư tổ chức phát hành Trường hợp vốn cổ phần tổ chức phát hành từ 100 tỷ đồng trở lên tỷ lệ tối thiểu 15% vốn cổ phần tổ chức phát hành Theo Ðiều Nghị định số 48/1998/NÐ-CP điều kiện phát hành thêm cổ phiếu quy định: Tổ chức phát hành thêm cổ phiếu cơng chúng để tăng vốn, ngồi việc phải đáp ứng quy định Khoản 1, 2, 3, 4, Ðiều Nghị định 48 này, phải đáp ứng điều kiện sau: Lần phát hành thêm phải cách năm sau lần phát hành trước Giá trị cổ phiếu phát hành thêm không lớn tổng giá trị cổ phiếu lưu hành 2.2.4.1 Thị trường cổ phiếu a Cơ cấu tổ chức thị trường cổ phiếu Bất thị trường cổ phiếu nào, dù thành lập hay phát triển, đề cấu thành phận thị trường có tổ chức khác nhau: - Thị trường sơ cấp: nơi cổ phiếu lần phát hành Việc phát hành cổ phiếu thị trường sơ cấp nhằm huy động vốn cho tổ chức phát hành, qua thị trường nguồn vốn nhàn rỗi công chúng tổ chức kinh tế xã hội chuyển thành vốn đầu tư dài hạn cho tổ chức phát hành cổ phiếu Như vậy, thị trường sơ cấp thực chức quan trọng thị trường cổ phiếu, chức kinh tế: mang nguồn tiền nhàn rỗi đến cho người cần sử dụng, đưa nguồn tiết kiệm vào công đầu tư - Thị trường thứ cấp: nơi mua bán lại cổ phiếu phát hành thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp thực vai trị điều hịa, lưu thơng nguồn vốn, đảm bảo chuyển hóa nguồn vốn ngắn hạn thành dài hạn, để đưa vào đầu tư phát triển kinh tế Thị trường thứ cấp thị trường cạnh tranh tự do, nhà đầu tư công ty môi giới , kinh doanh cổ phiếu tự tham gia vào thị trường Giao dịch thị 14 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CỔ PHIẾU trường thứ cấp phản ánh nguyên tắc cạnh tranh tự do, giá cổ phiếu thị trường quan hệ cung cầu định Thị trường cổ phiếu sơ cấp thị trường thứ cấp có mối quan hệ tương tác gắn bó chặt chẽ với Thị trường cổ phiếu sơ cấp tạo hàng hóa cho thị trường cổ phiếu thứ cấp Thị trường cổ phiếu thứ cấp phát triển, có tính khoản cao tạo điều kiện thuận lợi cho việc huy động vốn thị trường sơ cấp định giá chứng khoán theo chế thị trường Hai thị trường có điểm khác nội dung mục đích Việc phát hành chứng khốn thị trường sơ cấp nhằm thu hút vốn đầu tư cho đơn vị phát hành Còn việc giao dịch thị trường thứ cấp khơng góp phần làm tăng thêm đồng vốn huy động nào, mà mua bán chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp mà b Chủ thể tham gia thị trường cổ phiếu - Tổ chức phát hành: tổ chức phát hành tổ chức thực phát hành cổ phiếu công chúng Các doanh nghiệp phát hành cổ phiếu để huy động vốn từ công chúng phục vụ cho việc đổi công nghệ, mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, tái cấu tài doanh nghiệp - Nhà đầu tư: tổ chức cá nhân Việt Nam tổ chức cá nhân nước tham gia đầu tư thị trường cổ phiếu Các nhà đầu tư người trực tiếp mua cổ phiếu thị trường sơ cấp mua bán lại cổ phiếu thị trường thứ cấp, họ chủ thể tạo nên cầu thị trường cổ phiếu - Các tổ chức tài trung gian: cầu nối người mua người bán cổ phiếu Các tổ chức tài trung gian thị trường cổ phiếu bao gồm: Các tổ chức bảo lãnh phát hành:có chức thay mặt cho tổ chức phát hành chào bán cổ phiếu công chúng Các tổ chức bảo lãnh phát hành thường cơng ty chứng khốn, ngân hàng đầu tư Tổ chức kinh doanh dịch vụ chứng khốn: thực vai trị làm trung gian người mua người bán cổ phiếu để hưởng phí mơi giới hay tư vấn cho khách hàng việc đầu tư cổ phiếu 15 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CỔ PHIẾU Tổ chức định mức tín nhiệm: thực việc đánh giá xếp hạng tín nhiệm tổ chức phát hành cổ phiếu khả toán nợ vay đánh giá mức độ rủi ro gắn liền với loại đầu tư khác (như rủi ro cổ phiếu, hoạt động đầu tư doanh nghiệp…) c Những yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu Thứ nhất, yếu tố kinh tế: - Yếu tố vĩ mô: Tăng trưởng kinh tế: Giá cổ phiếu có xu hướng tăng kinh tế phát triển giảm kinh tế phát triển Sự tiến triển kinh tế quốc dân, tình hình kinh tế khu vực giới: Thơng thường, giá cổ phiếu có xu hướng tăng kinh tế phát triển (và có xu hướng giảm kinh tế yếu Các công cụ sách kinh tế vĩ mơ phủ: Khi phủ sử dụng cơng cụ sách để ổn dịnh thúc đẩy tăng trưởng kinh tế tác động tích cực làm cho giá cổ phiếu tăng   Chính sách thuế Nhà nước thu nhập từ chứng khoán: Nếu khoản thuế đánh vào thu nhập từ chứng khoán cao (hoặc tăng lên) làm cho số người đầu tư giảm xuống, từ làm cho giá chứng khốn giảm Lạm phát Tình hình biến động lãi suất Các yếu tố kinh tế khác Trong năm gần đây, số hàng đầu thường nhà dự báo chứng khoán nhắc tới bao gồm số liệu việc làm, thay đổi hàng tồn kho, biến động lượng cung tiền Các số quan trọng khác bao gồm vốn vay liên ngân hàng, khoản vay thương mại dịch vụ, giao dịch vốn thị trường tiền tệ, số liệu giao dịch toán quỹ tương hỗ - Yếu tố vi mô: 16 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CỔ PHIẾU Thu nhập doanh nghiệp phát hành cổ phiếu: Xét phương diện dài hạn, giá cổ phiếu thực phụ thuộc vào thu nhập doanh nghiệp cho dù giá cổ phiếu tăng, giảm hay chững lại khoảng thời gian  Lượng hàng bán (doanh thu): Lượng hàng bán tiêu quan trọng để đo lường cơng ty có sức mạnh hay khơng nhân tố tăng trưởng  Cổ tức: Cổ tức nhân tố bản, chủ yếu thứ hai sau thu nhập, việc xác định giá chứng khoán Vốn cấu vốn doanh nghiệp:cơ cấu sở hữu vốn, vốn chủ sở hữu Quá trình tăng vốn doanh nghiệp: vốn nhu cầu tăng vốn thời gian tới khiến giá cổ phiếu biến động mạnh Thương hiệu, uy tín doanh nghiệp: Những doanh nghiệp có thương hiệu sản phẩm uy tín thị trường với hệ thống phân phối dịch vụ tốt giá cổ phiếu doanh nghiệp thường mức cao so với mặt chung Cơ cấu tổ chức doanh nghiệp: Doanh nghiệp chịu quản lý điều hành nhà lãnh đạo tài ba Rủi ro kinh doanh Thứ hai, yếu tố phi kinh tế: Những biến động trị, xã hội, quân sự: Đây yếu tố phi kinh tế ảnh hưởng không nhỏ đến giá cổ phiếu thị trường Nếu yếu tố có khả ảnh hưởng tích cực tới tình hình kinh doanh DN giá cổ phiếu DN tăng lên Còn ngược lại giá cổ phiếu DN giảm xuống Thứ ba, yếu tố thị trường: -Những biến động lượng cung tiền:  Thay đổi lãi suất chiết khấu: Ngân hàng Trung ương (TW) tăng lãi suất, lượng tiền sở giảm Mức cho vay Ngân hàng hạn chế lãi suất cho vay cao Người chơi chứng khoáng chủ yếu 17 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CỔ PHIẾU dùng tiền mình, hạn chế khơng vay để chơi chứng khốn Giảm lượng số lượng người lượng tiền đầu tư thị trường chứng khoán Ngân hàng TW tăng lãi suất Lượng tiền sở giảm Lãi suất tiền gửi Ngân hàng cao, hấp dẫn (vì muốn thu hút thêm tiền gửi từ dân lượng tiền sở giảm) Cộng thêm thị trường chứng khốn khơng ổn định, rủi ro lớn Nhà đầu tư chứng khốn thích gửi tiền Ngân hàng chơi chứng khoán Khi phủ thay đổi lãi suất chiết khấu  thị trường chứng khoán thay đổi theo Quy định mức dự trữ bắt buộc: Thị trường chứng khốn có ảnh hưởng không đáng kể  Nghiệp vụ thị trường mở: Thực chất vĩ mơ lâu dài nghiệp vụ thị trường mở có ảnh hưởng tới dao động thị trường chứng khoán lượng tiền đầu tư không ảnh hưởng đến giá cổ phiếu Vì nghiệp vụ tiến hành hầu hết có NHTM nhà nước tham gia, có thêm ngân hàng nước ngồi Việt Nam, ngân hàng liên doanh, ngân hàng thương mại cổ phần lọai trái phiếu dân bỏ tiền mua - Biến động thị trường: Sự biến động thước đo thống kê cho thấy khuynh hướng thị trường chứng khoán tăng giá hay rớt giá mạnh khoảng thời gian ngắn - Tâm lý nhà đầu tư: Vào thời điểm nào, thị trường xuất nhóm người: nhóm người lạc quan nhóm người bi quan Khi số tiền người lạc quan đầu tư chiếm nhiều hơn, thị trường tăng giá số tiền bán người bi quan nhiều hơn, thị trường hạ giá 18 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CỔ PHIẾU CHƯƠNG KẾT LUẬN Ở nước có kinh tế nổi, có Việt Nam, thị trường cổ phiếu thường phát triển mạnh việc phát hành dễ dàng Từ năm 2003 đến thị trường chứng khốn Việt Nam có bước phát triển thần kỳ Hiện thị trường cổ phiếu đà phát triển, hàng loạt công ty cổ phần hóa “lên sàn”, đồng thời hình thành tượng người người, nhà nhà mua cổ phiếu Tuy nhiên sản phẩm dịch vụ thị trường cổ phiếu Việt Nam đơn giản so với khu vực giới Đa số nhà đầu tư tham gia thị trường cổ phiếu có xu hướng hành động bầy đàn chịu ảnh hưởng nhiều tin tức thất thiệt dẫn đến tình hình thị trường cổ phiếu biến động, chí khiến cho giá trị cổ phiếu rời xa giá trị thực chúng chịu ảnh hưởng tác động cung cầu Nhìn chung thị trường cổ phiếu nước ta có phát triển mạnh mẻ đồng thời tồn số hạn chế định Hiện khủng hoảng tàu qua đi, kinh tế nước  bước khối phục phát triển trở lại, việc huy động nguồn vốn nước Việt Nam đạt kết khả quan Tuy nhiên khơng mà lại chủ quan cơng hồn thiện phát triển hình thức huy động vốn Tuy có nhiều cố gắng việc nghiên cứu, tìm hiểu thơng tin chúng em khơng thể tránh khỏi sai sót Mong q thầy cơ, bạn giúp đỡ, góp ý để tiểu luận hoàn thiện Xin chân thành cảm ơn! TÀI LIỆU THAM KHẢO 19 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com CỔ PHIẾU “Thị trường chứng khoán” – GS.TS Lê Văn Tư, NXB Thống kê, 2003 “Các nguyên lý tiền tệ ngân hàng thị trường tài chính” - Nguyễn Văn Luân, Trần Viết Hoàng, Cung Trần Việt, NXB ĐHQG-HCM, 2007 “Tìm hiểu chứng khốn thị trường chứng khốn” – Nguyễn Minh, NXB Lao động xã hội, 2007 “Chứng khoán đầu tư quản lý” – Nguyễn Đỗ, NXB Lao động xã hội, 2006 “Cẩm nang đầu tư chứng khốn” – Phan Lan, NXB Văn hóa thơng tin, 2005 “Hướng dẫn đầu tư cổ phiếu” – Đào Cơng Bình, Minh Đức, NXB Trẻ, 2006 Luật doanh nghiệp năm 2005 – NXB Thống kế http://vi.wikipedia.org/wiki/C%E1%BB%95_phi%E1%BA%BFu http://www.saga.vn/dictview.aspx?id=1235 (Cổ phiếu thường cổ phiếu ưu đãi (Common stock and preferred stock - Người gửi Nguyễn Châu Hà) 10 http://vietbao.vn/Kinh-te/Co-phieu-Kien-thuc-co-ban/55158018/91/ (Cổ Phiếu Kiến thức – Theo BSC, Việt Báo (Theo 24h) 11 http://chungkhoan.anet.vn/printa.aspx?id=630 20 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... 2.2.1 Khái niệm cổ phiếu 2.2.2 Đặc điểm cổ phiếu 2.2.3 Phân loại cổ phiếu - Ưu điểm, nhược điểm cổ phiếu thường cổ phiếu ưu đãi 2.2.4 Thị trường cổ phiếu 2.2.4.1 Tại phải phát hành cổ phiếu? 2.2.4.2... đông Cổ đông cấp giấy chứng nhận sở hữu cổ phần gọi cổ phiếu có cơng ty cổ phần phát hành cổ phiếu Như vậy, cổ phiếu chứng thư chứng minh quyền sở hữu cổ đông công ty cổ phần cổ đông người có cổ. .. Khi phát hành cổ phiếu? 2.2.4.3 Thị trường cổ phiếu a Cơ cấu tổ chức thị trường cổ phiếu b Chủ thể tham gia thị trường cổ phiếu c Những yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu Chương KẾT LUẬN Tổng hợp