Ảnh hưởng của luồng tiền từ hoạt động kinh doanh đến khả năng dự báo luồng tiền hoạt động trong tương lai nghiên cứu tại các công ty niêm yết

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH LƯƠNG THỊ NHI ẢNH HƯỞNG CỦA LUỒNG TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH ĐẾN KHẢ NĂNG DỰ BÁO LUỒNG TIỀN HOẠT ĐỘNG TRONG TƯƠNG LAI – NGHIÊN CỨU TẠI CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh – Năm 2016 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH LƯƠNG THỊ NHI ẢNH HƯỞNG CỦA LUỒNG TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH ĐẾN KHẢ NĂNG DỰ BÁO LUỒNG TIỀN HOẠT ĐỘNG TRONG TƯƠNG LAI – NGHIÊN CỨU TẠI CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT VIỆT NAM Chuyên ngành: Kế toán Mã số: 60340301 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS TRẦN VĂN THẢO Tp Hồ Chí Minh – Năm 2016 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài nghiên cứu “Ảnh hưởng luồng tiền từ hoạt động kinh doanh đến khả dự báo luồng tiền hoạt động tương lai – Nghiên cứu công ty niêm yết Việt Nam” công trình nghiên cứu riêng tơi, có hỗ trợ giảng viên hướng dẫn TS Trần Văn Thảo Các số liệu kết nêu luận văn hoàn toàn trung thực Tất phần kế thừa, tham khảo tham chiếu trích dẫn đầy đủ ghi nguồn cụ thể danh mục tài liệu tham khảo Thành phố Hồ Chí Minh, Ngày…tháng…năm 2016 Học viên thực luận văn Lương Thị Nhi MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG PHẦN MỞ ĐẦU 1 Sự cần thiết đề tài: Mục tiêu nghiên cứu: Đối tượng phạm vi nghiên cứu: Phương pháp nghiên cứu: Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài: Kết cấu luận văn CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1 Tổng quan cơng trình nghiên cứu vấn đề dự báo luồng tiền hoạt động cho doanh nghiệp: 1.1.1 Các cơng trình nghiên cứu cơng bố nước ngồi: 1.1.2 Các cơng trình nghiên cứu công bố nước: 11 1.2 Tổng quan số mơ hình nghiên cứu dự báo luồng tiền hoạt động 12 1.2.1 Mơ hình DKW (1998): 13 1.2.2 Mơ hình BCN (2001): 13 1.2.3 Mơ hình Cheng & Hollie (2008): 14 1.2.4 Mơ hình Orpurt & Zang (2009): 17 1.2.5 Mơ hình Arthur & cộng (2010): 18 1.2.6 Mô hình Farshadfar & Monem (2013) 20 1.2.7 Mơ hình Nguyễn Thị Un Un & Từ Thị Kim Thoa (2015) 22 1.3 Khoảng trống nghiên cứu: 24 KẾT LUẬN CHƯƠNG 25 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 26 2.1 Cơ sở lý luận vấn đề dự báo luồng tiền hoạt động cho doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán 26 2.1.1 Khái niệm luồng tiền hoạt động thành phần luồng tiền hoạt động: 26 2.1.2 Khái niệm khoản dồn tích (Accruals): 27 2.1.3 Đặc điểm thơng tin kế tốn theo cở sở dồn tích thơng tin kế tốn theo sở tiền: 29 2.1.4 Phương pháp xác định luồng tiền từ hoạt động kinh doanh theo VAS 24 IAS 7: 32 2.1.5 Vai trò luồng tiền hoạt động ý nghĩa việc dự báo luồng tiền hoạt động: 35 2.2 Lý thuyết tảng: 36 2.3 Cơ sở xây dựng mô hình nghiên cứu: 37 KẾT LUẬN CHƯƠNG 41 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 42 3.1 Các mơ hình giả thuyết nghiên cứu: 42 3.2 Lựa chọn mẫu thu thập liệu nghiên cứu: 46 3.3 Phương pháp nghiên cứu định lượng: 47 KẾT LUẬN CHƯƠNG 50 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ BÀN LUẬN 51 4.1 Thống kê mô tả ma trận hệ số tương quan 51 4.2 Kiểm định lựa chọn mơ hình hồi quy thích hợp: 54 4.3 Kết kiểm định giả thuyết H1 H2: 65 4.3.1 Kết kiểm định giả thuyết H1: 65 4.3.2 Kết kiểm định giả thuyết H2: 68 4.4 Vấn đề đa cộng tuyến mơ hình nghiên cứu: 74 4.5 Kết hồi quy cho nhóm ngành: 78 KẾT LUẬN CHƯƠNG 82 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 84 5.1 Kết luận: 84 5.2 Một số kiến nghị: 85 5.2.1 Đối với người sử dụng BCTC: 85 5.2.2 Đối với Bộ Tài Chính: 88 5.3 Hạn chế nghiên cứu đề xuất hướng nghiên cứu tiếp theo: .88 5.3.1 Hạn chế nghiên cứu 88 5.3.2 Đề xuất hướng nghiên cứu tiếp theo: 89 KẾT LUẬN CHƯƠNG 90 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Tiếng việt BCTC: Báo cáo tài BCĐKT: Bảng cân đối kế tốn BCKQHĐKD: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh BCLCTT: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ HNX: Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội HOSE: Sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh TSCĐ: Tài sản cố định Tiếng Anh APB: Accounting Principles Board IAS: International Accounting Standards IASB: International Accounting Standards Board FASB: Financial Accounting Standards Board FEM: Fixed Effects Model REM: Random Effects Model SFAC: Statement Of Financial Accounting Concepts SFAS: Statement Of Financial Accounting Standards DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 3.1: Bảng mô tả biến 44 Bảng 4.1: Bảng thống kê mô tả 51 Bảng 4.2: Ma trận hệ số tương quan biến 52 Bảng 4.3: Kết hồi quy mơ hình (1) theo OLS, FEM, REM trễ năm .55 Bảng 4.4: Kết hồi quy mơ hình (1) theo OLS, FEM, REM trễ năm .56 Bảng 4.5: Kết hồi quy mơ hình (2) theo OLS, FEM, REM trễ năm .57 Bảng 4.6: Kết hồi quy mơ hình (2) theo OLS, FEM, REM trễ năm .58 Bảng 4.7: Bảng thống kê giá trị R2 hiệu chỉnh 60 Bảng 4.8: Kết kiểm định F mơ hình (1) 62 Bảng 4.9: Kết kiểm định F mô hình (2) 62 Bảng 4.10: Kết kiểm định Hausman mơ hình (1) 63 Bảng 4.11: Kết kiểm định Hausman mơ hình (2) 64 Bảng 4.12: Kết hồi quy mơ hình (1) 65 Bảng 4.13: Kết hồi quy mơ hình (1) mơ hình (2) độ trễ năm .68 Bảng 4.14: Kết hồi quy mơ hình (1) mơ hình (2) độ trễ năm .69 Bảng 4.15: Kết kiểm định mức độ xác mơ hình dự báo 73 Bảng 4.16: Kết hồi quy mơ hình hết hợp biến 75 Bảng 4.17: Kết hồi quy mơ hình loại trừ biến có tương quan cao 77 Bảng 4.18: Bảng phân chia mẫu theo nhóm ngành 78 Bảng 4.19: Kết hồi quy cho nhóm ngành 81 Bảng 4.20: Kết kiểm định mức độ xác mơ hình dự báo cho nhóm ngành 82 PHẦN MỞ ĐẦU Sự cần thiết đề tài: Một mục tiêu BCTC “cung cấp thông tin để giúp nhà đầu tư chủ nợ người sử dụng thông tin kế toán khác đánh giá số lượng, thời gian không chắn luồng tiền tương lai doanh nghiệp” (FASB, 1978, đoạn 37, quy định SFAC 1) Theo IAS đoạn 9: “mục tiêu báo cáo tài cung cấp thơng tin tình hình tài chính, lực tài luồng tiền đơn vị thơng tin với thông tin khác giúp người sử dụng BCTC dự đoán luồng tiền tương lai đơn vị” Ngoài ra theo VAS 21 - Chuẩn mực kế tốn trình bày BCTC đoạn 05:” Mục đích BCTC cung cấp thơng tin tình hình tài chính, tình hình kinh doanh luồng tiền doanh nghiệp…các thông tin với thơng tin trình bày Bản thuyết minh BCTC giúp người sử dụng dự đoán luồng tiền tương lai đặc biệt thời điểm mức độ chắn việc tạo luồng tiền khoản tương đương tiền” Như vậy, tầm quan trọng việc dự báo luồng tiền hoạt động thể rõ Chuẩn mực Kế tốn trình bày BCTC Quốc tế Việt Nam Tuy nhiên Chuẩn mực Kế toán đưa nhận định nhân tố nên sử dụng dự báo luồng tiền mà chưa rõ thông tin luồng tiền với thông tin kế toán giúp người sử dụng dự báo luồng tiền tương lai doanh nghiệp Vì cần có thêm nghiên cứu thực nghiệm vấn đề dự báo luồng tiền để cung cấp chứng bổ sung cho nhận định Chuẩn mực Kế toán Đối với người sử dụng BCTC nhà đầu tư, chủ nợ, nhà quản lý doanh nghiệp…thì việc dự báo luồng tiền tương lai đóng vai trị vơ quan trọng hỗ trợ hiệu trình định kinh tế Ngồi ra, dự án hội tụ BCLCTT, IASB FASB đề xuất bắt buộc lập BCLCTT theo phương pháp trực tiếp cho tất doanh nghiệp Cuộc thảo luận cho việc sử dụng quán phương pháp trực tiếp giúp người sử dụng đạt mục tiêu trình bày BCTC Xuất phát từ tranh luận này, có nhiều nghiên cứu giới xem xét liệu BCLCTT lập theo phương pháp trực tiếp có thực hữu ích phương pháp gián tiếp việc giúp cho người sử dụng BCTC dự báo luồng tiền tương lai hay không cách so sánh khả dự báo mơ hình thành phần luồng tiền hoạt mơ hình có luồng tiền hoạt động (đó nghiên cứu của: Krishnan & Largay, 2000; Cheng & Hollie, 2008; Orpurt & Zang, 2009; Arthur & cộng sự, 2010; Fashadfar & Monem, 2013) Kết hầu hết nghiên cứu cho mơ hình thành phần luồng tiền hoạt động có khả dự báo cho luồng tiền hoạt động tương lai tốt so với mơ hình có luồng tiền hoạt động BCLCTT theo phương pháp trực tiếp chứa thơng tin hữu ích giúp cho người sử dụng BCTC dự báo luồng tiền hoạt động tương lai xác so với BCLCTT gián tiếp Ngoài ra, theo IAS đoạn 19: “Các đơn vị kinh doanh khuyến khích lập BCLCTT theo phương pháp trực tiếp Phương pháp trực tiếp cung cấp thơng tin hữu ích cho việc dự đốn luồng tiền tương lai mà phương pháp gián tiếp không có” Vì vậy, cần có nghiên cứu bổ sung cho nghiên cứu dự báo luồng tiền Việt Nam nhằm xem xét thông tin BCLCTT trực tiếp có giúp dự báo luồng tiền tương lai tốt thông tin BCLCTT gián tiếp hay không cho trường hợp doanh nghiệp Việt Nam Chính lý quan trọng trên, tác giả chọn đề tài “Ảnh hưởng luồng tiền từ hoạt động kinh doanh đến khả dự báo luồng tiền hoạt động tương lai – Nghiên cứu công ty niêm yết Việt Nam” với mong muốn giúp doanh nghiệp Việt Nam hiểu tác động việc dự báo luồng tiền hoạt động tương lai giúp cho nhà đầu tư dựa sở dự báo luồng tiền hoạt động tương lai doanh nghiệp để đưa định đầu tư đắn Mục tiêu nghiên cứu: Mục tiêu nghiên cứu chung luận văn nghiên cứu ảnh hưởng luồng tiền từ hoạt động kinh doanh đến khả dự báo luồng tiền hoạt động tương lai cho doanh nghiệp niêm yết Việt Nam Với mục tiêu tác giả đưa mục tiêu nghiên cứu cụ thể sau: Kết kiểm định Hausman mơ hình (1) với độ trễ 152 năm Kết kiểm định F mơ hình (2) với độ trễ năm Kết kiểm định F mơ hình (2) với độ trễ năm Kết kiểm định Hausman mơ hình (2) với độ trễ 155 năm Kết kiểm định lực dự báo mơ hình (157) với độ trễ năm Kết kiểm định lực dự báo mơ hình (1) với độ trễ hai năm Kết kiểm định lực dự báo mô hình (2) với độ trễ hai năm Kết hồi quy mơ hình kết hợp biến (mơ hình (3)) Kết hồi quy mơ hình (4) Kết hồi quy mơ hình (5) Kết hồi quy mơ hình (1) nhóm ngành cơng nghệ thơng tin Kết hồi quy mơ hình (2) nhóm ngành cơng nghệ thơng tin Kết kiểm định lực dự báo mô hình (1) nhóm ngành cơng nghệ thơng tin Kết kiểm định lực dự báo mơ hình (2) nhóm ngành cơng nghệ thơng tin Kết hồi quy mơ hình (1) nhóm ngành sản xuất Kết hồi quy mơ hình (2) nhóm ngành sản xuất Kết kiểm định lực dự báo mơ hình (1) nhóm ngành sản xuất Kết kiểm định lực dự báo mơ hình (2) nhóm ngành sản xuất Kết hồi quy mơ hình (1) nhóm ngành xây dựng bất động sản Kết hồi quy mơ hình (2) nhóm ngành xây dựng bất động sản Kết kiểm định lực dự báo mơ hình (1) nhóm ngành xây dựng bất động sản Kết kiểm định lực dự báo mơ hình (2) nhóm ngành xây dựng bất động sản ... ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH LƯƠNG THỊ NHI ẢNH HƯỞNG CỦA LUỒNG TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH ĐẾN KHẢ NĂNG DỰ BÁO LUỒNG TIỀN HOẠT ĐỘNG TRONG TƯƠNG LAI – NGHIÊN CỨU TẠI CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT VIỆT... Nam xem xét khả dự báo luồng tiền hoạt động tương lai luồng tiền hoạt động chưa xem xét khả dự báo luồng tiền hoạt động tương lai thành phần luồng tiền hoạt động Trong đó, kết nghiên cứu Orpurt... doanh đến khả dự báo luồng tiền hoạt động tương lai – Nghiên cứu công ty niêm yết Việt Nam” với mong muốn giúp doanh nghiệp Việt Nam hiểu tác động việc dự báo luồng tiền hoạt động tương lai giúp