CÔNG TY TÀI CHÍNH VÀ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY TÀI CHÍNH
CÔNG TY TÀI CHÍNH
Công ty Tài chính đóng vai trò là trung gian tài chính, hình thành từ sự phát triển tất yếu của nền kinh tế toàn cầu Vào đầu thế kỷ XX, sự bùng nổ của các cuộc cách mạng khoa học kỹ thuật ở các nước phương Tây đã thúc đẩy mạnh mẽ hoạt động sản xuất hàng hóa, tạo ra nhu cầu vốn lớn để mở rộng quy mô sản xuất Sự phát triển này dẫn đến nhu cầu đa dạng về các dịch vụ tài chính, yêu cầu sự xuất hiện của các tổ chức tài chính chuyên môn hóa cao, điều mà hệ thống ngân hàng thương mại truyền thống không thể đáp ứng đầy đủ.
Sự hình thành và phát triển của các trung gian tài chính, đặc biệt là các Công ty Tài chính, đã tạo ra một môi trường huy động vốn hiệu quả hơn cho nền kinh tế Các trung gian này khắc phục những hạn chế của ngân hàng thương mại truyền thống, đồng thời mở rộng các lĩnh vực kinh doanh và cung cấp dịch vụ tài chính mà ngân hàng chưa đáp ứng Điểm khác biệt chính giữa Công ty Tài chính và ngân hàng thương mại là Công ty Tài chính thường vay số tiền lớn và cho vay số tiền nhỏ, trong khi ngân hàng thương mại thực hiện ngược lại Hơn nữa, Công ty Tài chính thường ít chịu sự giám sát từ cơ quan Nhà nước so với ngân hàng thương mại.
Công ty Tài chính được coi là một định chế tài chính trung gian, hoạt động chuyên nghiệp trong thị trường tài chính với hạch toán độc lập Được đăng ký kinh doanh theo quy định pháp luật, các nghiệp vụ của công ty này được quy định rõ ràng và mang tính chuyên nghiệp Điểm khác biệt lớn nhất so với ngân hàng thương mại là Công ty Tài chính không được nhận tiền gửi không kỳ hạn hoặc ngắn hạn, cũng như không cung cấp dịch vụ thanh toán.
Công ty Tài chính được hiểu và diễn đạt theo nhiều cách khác nhau, phụ thuộc vào chính sách phát triển tổ chức tín dụng phi ngân hàng tại từng quốc gia Các quy định về hoạt động nghiệp vụ của Công ty Tài chính cũng ảnh hưởng đến khái niệm này Khi thị trường tài chính phát triển, định nghĩa về Công ty Tài chính ngày càng được mở rộng, dẫn đến sự xuất hiện của nhiều phương pháp phân loại khác nhau dựa trên các cách tiếp cận khác nhau.
Căn cứ theo chức năng thì Công ty Tài chính được chia thành:
Công ty Tài chính bán hàng cung cấp tín dụng gián tiếp cho người tiêu dùng để mua sắm sản phẩm từ các Tập đoàn hoặc nhà sản xuất Người tiêu dùng ký hợp đồng mua trả góp với nơi bán, trong đó họ sẽ thanh toán với lãi suất định kỳ Các công ty này sẽ mua lại các hợp đồng đó và thống nhất với nơi bán về mẫu hợp đồng và thời hạn trả góp Việc mua lại các hợp đồng trả góp đồng nghĩa với việc các công ty tài chính đã tiếp nhận các khoản nợ của người tiêu dùng, do đó còn được gọi là tài trợ gián tiếp.
Công ty Tài chính tiêu dùng cung cấp các khoản vay cho cá nhân nhằm chi tiêu cho hàng hóa bán lẻ như tiêu dùng, đồ gia dụng, và các nhu cầu lớn hơn như xe hơi, nhà cửa, hoặc để thanh toán nợ Tuy nhiên, việc cho vay tiêu dùng thường tiềm ẩn rủi ro do khả năng khách hàng không thể chi trả hoặc thanh toán đúng hạn, đặc biệt trong bối cảnh suy thoái kinh tế và gia tăng thất nghiệp.
Các Công ty Tài chính tiêu dùng thường cung cấp các khoản vay nhỏ với lãi suất cao hơn mức trung bình của thị trường nhằm giảm thiểu rủi ro Pháp luật của nhiều quốc gia quy định rõ ràng về việc cho vay này, bao gồm giới hạn lãi suất tối đa và định mức khoản vay mà các công ty có thể thực hiện.
Công ty Tài chính kinh doanh cung cấp các hình thức tín dụng đặc biệt cho doanh nghiệp thông qua việc mua các khoản tiền phải thu có chiết khấu, được gọi là bao thanh toán Bên cạnh dịch vụ bao thanh toán, các công ty này còn chuyên về cho thuê thiết bị Theo mối quan hệ sở hữu, các Công ty Tài chính được phân loại thành nhiều nhóm khác nhau.
Công ty Tài chính độc lập hoạt động đa dạng trong các lĩnh vực như tín dụng, đầu tư, kinh doanh tiền tệ và cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính - ngân hàng Mục tiêu chính của công ty là tạo ra lợi nhuận cho chính mình, phục vụ cho mọi cá nhân và tổ chức trong xã hội.
Công ty Tài chính trong Tập đoàn kinh doanh hoạt động tương tự như các Công ty Tài chính độc lập, nhưng chủ yếu tập trung vào việc tìm kiếm nguồn vốn cho các đơn vị thành viên trong Tập đoàn, quản lý và đầu tư vốn chưa sử dụng, điều hòa vốn giữa các đơn vị thành viên, cũng như cung cấp dịch vụ tư vấn ngân hàng và tài chính Ngoài việc phục vụ các đơn vị thành viên, Công ty Tài chính này cũng hỗ trợ cá nhân và tổ chức bên ngoài Tập đoàn Sự khác biệt chính giữa Công ty Tài chính độc lập và Công ty Tài chính trong Tập đoàn là lợi ích phục vụ: Công ty Tài chính độc lập tập trung vào lợi ích riêng, trong khi Công ty Tài chính trong Tập đoàn ưu tiên lợi ích của Tập đoàn.
1.1.3 Sự cần thiết của Công ty Tài chính trong mô hình Tập đoàn kinh doanh:
Sự phát triển của nền kinh tế thị trường đã dẫn đến việc các doanh nghiệp đơn lẻ liên kết với nhau, hình thành nên những tổ hợp kinh tế lớn và đa dạng Những tổ hợp này không chỉ hoạt động trong một địa phương hay quốc gia mà còn mở rộng ra quy mô liên quốc gia và toàn cầu Tại các nước phát triển như Đức, Pháp và Mỹ, chúng được gọi là Cartel, Syndicate, Trust, hay Group; ở Nhật Bản là Zaibatsu và Keiretsu; ở Hàn Quốc là Chaebol Tại Việt Nam, các tổ hợp này đang trong quá trình hình thành và được gọi là Tập đoàn kinh tế hoặc Tập đoàn kinh doanh.
Dù có nhiều tên gọi và hình thức tổ chức khác nhau, Tập đoàn kinh tế vẫn có những đặc điểm chung quan trọng Chúng thường có cấu trúc tổ chức đa dạng và nội dung liên kết hoạt động không giống nhau, nhưng vẫn giữ được những yếu tố cốt lõi giúp chúng hoạt động hiệu quả trong môi trường kinh doanh.
- Có quy mô rất lớn về vốn, lao động, doanh thu và phạm vi hoạt động
- Các tập đoàn kinh tế đều hoạt động kinh doanh đa ngành, đa lĩnh vực
- Đa dạng về cơ cấu tổ chức, về sở hữu, pháp nhân và thể nhân
Việc thành lập các Công ty Tài chính trong các Tập đoàn kinh doanh đang trở thành mô hình tổ chức phổ biến trên toàn cầu, nhằm nâng cao tiềm lực tài chính Mô hình này không chỉ đáp ứng yêu cầu đổi mới công nghệ mà còn cải thiện năng lực và hiệu quả hoạt động của Tập đoàn.
Tập đoàn kinh tế được hình thành từ sự phát triển của các quan hệ liên kết kinh tế, đặc biệt là liên kết tài chính giữa các chủ thể Các Tập đoàn thường xây dựng một "Holding Company" cùng với một ngân hàng độc quyền lớn hoặc Công ty Tài chính, tạo ra cấu trúc công ty khống chế nắm giữ cổ phần chi phối Qua ngân hàng hoặc Công ty Tài chính, các Tập đoàn kiểm soát các công ty thành viên, yêu cầu rằng các công ty này phải vay vốn với điều kiện ưu đãi thông qua công ty mẹ.
Việc thành lập Công ty Tài chính là một trong bốn đặc điểm cơ bản của Tập đoàn kinh doanh, đóng vai trò quan trọng trong hoạt động của Tập đoàn Công ty Tài chính không chỉ huy động vốn từ cả bên trong lẫn bên ngoài mà còn phân bổ nguồn lực vào các mục tiêu trọng điểm, giúp khắc phục tình trạng dàn trải và manh mún trong đầu tư.
LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƢ TÀI CHÍNH
1.2.1 Khái niệm về hoạt động đầu tƣ tài chính của Công ty Tài chính:
Hoạt động đầu tư tài chính của các Công ty Tài chính bao gồm việc đầu tư vốn vào nhiều loại hình và danh mục khác nhau trong các lĩnh vực kinh doanh đa dạng Mục tiêu chính là tạo ra sự tăng trưởng vốn, mở rộng cơ hội thu lợi nhuận cao và giảm thiểu rủi ro tài chính trong một khoảng thời gian nhất định.
Hoạt động đầu tư tài chính của các Công ty Tài chính chủ yếu là sử dụng vốn để mua các loại chứng khoán như cổ phiếu, trái phiếu chính phủ, trái phiếu địa phương, trái phiếu công ty và tín phiếu kho bạc nhằm mục đích thu lợi nhuận Ngoài ra, các công ty này còn có thể đầu tư vào doanh nghiệp khác thông qua việc góp vốn liên doanh, mua cổ phần và tham gia quản lý, chia sẻ lợi ích và trách nhiệm với các doanh nghiệp Hơn nữa, Công ty Tài chính cũng có thể đầu tư vào các dự án khác để gia tăng giá trị tài sản và lợi nhuận.
Trong tương lai, hoạt động đầu tư tài chính sẽ đóng vai trò chủ chốt trong sự phát triển của Công ty Tài chính, không chỉ về quy mô vốn mà còn về tổng lợi nhuận Việc tăng cường đầu tư tài chính là cần thiết để nâng cao hiệu quả kinh doanh, khẳng định vị trí quan trọng của nó trong hoạt động của Công ty Do đó, các Công ty Tài chính cần chú trọng và đẩy mạnh các hoạt động đầu tư tài chính để đạt được những mục tiêu kinh doanh bền vững.
Thông qua các hoạt động đầu tư tài chính, các công ty tài chính có thể tận dụng nguồn vốn nhàn rỗi hoặc sử dụng không hiệu quả để đầu tư vào lĩnh vực kinh doanh khác, từ đó đạt được lợi nhuận cao hơn và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Khi các khoản đầu tư tài chính chiếm tỷ lệ lớn, đặc biệt là khi Công ty Tài chính xây dựng được danh mục đầu tư hợp lý và hiệu quả, điều này có thể giúp công ty tăng trưởng vốn nhanh chóng và giảm thiểu rủi ro tài chính.
Thông qua việc phân tích tình hình thực hiện đầu tư tài chính, Công ty Tài chính có thể tối ưu hóa việc điều chỉnh và phân bổ nguồn lực trong kinh doanh, từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động của Công ty.
Đầu tư tài chính của các tổ chức và doanh nghiệp, bao gồm cả Công ty Tài chính, có vai trò quan trọng trong việc điều phối vốn giữa các doanh nghiệp Điều này giúp tối ưu hóa năng lực sản xuất kinh doanh của từng doanh nghiệp, từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong toàn bộ nền kinh tế quốc dân.
1.2.2 Chỉ tiêu đánh giá sự phát triển hoạt động đầu tƣ tài chính:
Phát triển của hoạt động đầu tư tài chính thể hiện ở các mặt sau:
Quy mô đầu tư tài chính tăng lên:
Sự gia tăng quy mô đầu tư tài chính thường chỉ ra rằng các hoạt động đầu tư của doanh nghiệp, đặc biệt là các công ty tài chính, đang diễn ra thuận lợi và mang lại hiệu quả thiết thực.
Công ty đã chọn hướng đầu tư đúng đắn, nhưng cần xem xét nguồn vốn tài trợ cho việc gia tăng quy mô đầu tư tài chính Nếu vốn chủ sở hữu hoàn toàn được sử dụng, điều này cho thấy khả năng chủ động tài chính của Công ty tương đối khả quan và rủi ro tài chính thấp Ngược lại, nếu các hoạt động đầu tư hoàn toàn dựa vào vốn vay, khả năng chủ động tài chính sẽ giảm và rủi ro tài chính tăng lên Do đó, khi quyết định mở rộng quy mô đầu tư tài chính, Công ty cần cân nhắc kỹ lưỡng giữa hiệu quả kinh doanh và rủi ro tài chính Thực tế cho thấy, hiệu quả kinh tế cao thường đi kèm với rủi ro tài chính lớn hơn và ngược lại.
Khi Công ty Tài chính thực hiện cân nhắc và lựa chọn đúng đắn về hướng đầu tư cũng như nguồn vốn tài trợ, bất kỳ sự gia tăng nào trong quy mô đầu tư tài chính đều phản ánh sự phát triển mạnh mẽ của hoạt động này.
Sự thay đổi trong cơ cấu đầu tư tài chính:
Công ty Tài chính có thể phát triển hoạt động đầu tư tài chính bằng cách điều chỉnh cơ cấu đầu tư, mặc dù quy mô đầu tư tài chính không thay đổi Việc đánh giá lựa chọn hướng đầu tư là rất quan trọng, giúp các Công ty Tài chính phân tích và quyết định loại hình đầu tư phù hợp Dựa trên đánh giá này, các Công ty có thể lựa chọn đầu tư theo chiều rộng hay chiều sâu, cũng như quyết định giữa đầu tư ngắn hạn và dài hạn, nhằm tối ưu hóa kết quả kinh doanh Mỗi danh mục đầu tư khác nhau sẽ mang lại kết quả và rủi ro khác nhau Sự thay đổi trong cơ cấu đầu tư, nếu mang lại lợi ích kinh tế cao hơn mà không làm tăng rủi ro tài chính, sẽ là dấu hiệu cho thấy sự phát triển của hoạt động đầu tư tài chính.
Sự gia tăng lợi nhuận từ hoạt động đầu tư tài chính phản ánh sự phát triển của lĩnh vực này, được đánh giá qua hai khía cạnh: phát triển theo chiều rộng và chiều sâu Phát triển theo chiều rộng thể hiện quy mô mở rộng của hoạt động đầu tư, nhưng không đảm bảo lợi nhuận cao hơn Ngược lại, phát triển theo chiều sâu thông qua việc thay đổi cơ cấu đầu tư và quy trình nghiệp vụ có thể mang lại lợi nhuận cao hơn với cùng quy mô đầu tư Hai hướng phát triển này liên kết chặt chẽ: mở rộng đầu tư có thể gia tăng lợi nhuận, và lợi nhuận cao hơn thúc đẩy đầu tư nhiều hơn Hơn nữa, lợi nhuận từ hoạt động đầu tư tài chính còn phụ thuộc vào tính hiệu quả của chúng, phản ánh khả năng sử dụng vốn để đạt kết quả tối ưu với chi phí thấp nhất Thông thường, mối quan hệ giữa hiệu quả kinh tế và lợi nhuận là tỷ lệ thuận, khi hiệu quả tăng, khả năng gia tăng lợi nhuận cũng sẽ được đảm bảo.
1.2.3 Các điều kiện để phát triển hoạt động đầu tƣ tài chính:
Để phát triển hoạt động đầu tư tài chính, điều kiện tiên quyết là phải có sự cân bằng giữa cung và cầu Cung đầu tư tài chính phụ thuộc vào khả năng tài chính của công ty, trong khi cầu lại được xác định bởi các yếu tố thị trường.
Khả năng tài chính mạnh mẽ của Công ty Tài chính đóng vai trò quan trọng trong quyết định đầu tư, vì một công ty thiếu tiềm lực tài chính sẽ khó duy trì và phát triển hoạt động đầu tư Công ty có khả năng huy động vốn lớn và đa dạng sẽ có nhiều cơ hội để đầu tư hiệu quả hơn Cơ cấu nguồn vốn của Công ty Tài chính bao gồm vốn chủ sở hữu và vốn nợ, trong đó vốn chủ sở hữu được hình thành từ nhiều nguồn khác nhau, như lợi nhuận tái đầu tư và phát hành cổ phần Vốn nợ bao gồm tiền gửi từ cá nhân và tổ chức, vay từ các tổ chức tín dụng, và vay trên thị trường vốn Chi phí đầu tư sẽ khác nhau tùy thuộc vào cơ cấu nguồn vốn huy động Do đó, Công ty Tài chính cần dự báo chính xác nhu cầu đầu tư trong tương lai để lựa chọn nguồn vốn và cơ cấu tài trợ hợp lý, từ đó tối ưu hóa hiệu quả kinh tế trong hoạt động đầu tư.
Sự phát triển của nền kinh tế có ảnh hưởng lớn đến cầu về đầu tư tài chính, khi các doanh nghiệp mở rộng quy mô sản xuất sẽ làm tăng nhu cầu này Đồng thời, sự phát triển của thị trường tài chính tiền tệ quyết định hoạt động của các tổ chức tài chính, bao gồm cả Công ty Tài chính Ở những quốc gia có thị trường tài chính phát triển, Công ty Tài chính có khả năng chi phối tài chính mạnh mẽ, hoạt động chủ yếu trên thị trường tài chính tiền tệ thông qua việc kinh doanh các công cụ tài chính và quản lý danh mục đầu tư Nhờ vào tiềm lực tài chính vững mạnh, các Công ty Tài chính có thể tăng cường hoạt động đầu tư để đáp ứng nhu cầu đa dạng của nền kinh tế.
THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TÀI CHÍNH BƯU ĐIỆN
NHỮNG NÉT KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY TÀI CHÍNH BƯU ĐIỆN
2.1.1 Giới thiệu về Công ty Tài chính Bưu Điện:
Việt Nam đang chuyển đổi từ nền kinh tế tập trung sang nền kinh tế thị trường, đòi hỏi việc xác định phương hướng và giải pháp nâng cao chất lượng, tốc độ tăng trưởng kinh tế Một nhiệm vụ quan trọng là sắp xếp lại các doanh nghiệp Nhà nước, đặc biệt là các doanh nghiệp lớn Mô hình tập đoàn kinh tế đã được thảo luận từ năm 1994-1995, dẫn đến sự ra đời của các Tổng công ty 91 để hỗ trợ quá trình chuyển đổi này.
Tổng công ty Bưu chính Viễn thông Việt Nam đang thực hiện chủ trương của Đảng và Chính phủ bằng cách xây dựng đề án hình thành tập đoàn Bưu chính Viễn thông nhằm khắc phục những tồn tại hiện tại, nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh và khả năng cạnh tranh, hướng tới hội nhập quốc tế Để đạt được điều này, Tổng công ty sẽ đổi mới mô hình tổ chức và cơ chế quản lý, chuyển từ quan hệ hành chính sang quan hệ sở hữu vốn Sự ra đời của Công ty Tài chính Bưu Điện trong bối cảnh này là một bước đi cần thiết khi Tổng công ty chuẩn bị chuyển sang hoạt động theo mô hình Tập đoàn kinh doanh.
Công ty Tài chính Bưu Điện, thuộc Tổng công ty Bưu chính Viễn thông Việt Nam, là một doanh nghiệp Nhà nước hoạt động độc lập và là tổ chức tín dụng phi ngân hàng, tuân thủ theo Luật các tổ chức tín dụng.
Công ty được thành lập theo Quyết định số 415/1998/QD-TCCB ngày 08/07/1998 của Tổng cục Trưởng Tổng cục Bưu Điện, nhằm thực hiện chủ trương đổi mới DNNN theo Nghị định số 51/CP ngày 01/08/1995 của Chính phủ Công ty hoạt động dựa trên giấy phép số 03/GP-NHNN do Thống đốc Ngân hàng Nhà nước cấp ngày 10/10/1998 và Đăng ký kinh doanh số 112959 ngày 12/06/1999 của Sở Kế hoạch và Đầu tư Thành phố Hà Nội, chính thức đi vào hoạt động từ ngày 25/11/1998.
Công ty Tài chính Bưu Điện có tên giao dịch quốc tế là: Post and Telecommunication Finance Company (PTF)
Công ty Tài chính Bưu Điện có trụ sở chính tại: phòng 1504 – 1505 tầng
15 và tầng 19, toà nhà Ocean Park, số 1 Đào Duy Anh - Đống Đa - Hà Nội
PTF đã thành lập nhiều chi nhánh và văn phòng đại diện tại các địa phương trong và ngoài nước, với sự cho phép của VNPT và sự chấp thuận của Ngân hàng Nhà nước.
Vốn điều lệ của công ty PTF là 70 tỷ đồng và thời hạn hoạt động là 50 năm kể từ ngày cấp giấy phép (10/10/1998), nhưng không được vượt quá thời hạn hoạt động của Tổng công ty Mọi gia hạn thời gian hoạt động cần có sự chấp thuận của Ngân hàng Nhà nước, với mỗi lần gia hạn không quá 50 năm.
Sự ra đời của Công ty Tài chính Bưu Điện trong Tổng công ty Bưu chính Viễn thông Việt Nam có những ý nghĩa rất quan trọng:
- Góp phần làm đa dạng hoá các dịch vụ, các loại hình tổ chức tín dụng ở Việt Nam
- Là tổ chức cung cấp các khoản tín dụng cho các dự án Bưu chính - Viễn thông
- Góp phần tạo thêm kênh dẫn vốn mới bổ sung cho hoạt động ngân hàng truyền thống ở nước ta
Hỗ trợ mạnh mẽ cho các đơn vị thành viên của Tổng công ty nhằm nâng cao thế mạnh và khả năng cạnh tranh, đồng thời đóng vai trò quan trọng trong cấu trúc tương lai của Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam.
Công ty Tài chính Bưu Điện trong sơ đồ tổ chức của Tổng công ty Bưu chính Viễn thông Việt Nam
Bộ và cơ quan ngang Bộ Bộ Bưu chính Viễn thông
Tổng công ty Bưu chính Viễn thông Việt Nam
Ban kiểm soát Hội đồng Quản trị
Các Ban chức năng Ban tổng giám đốc điều hành
Các đơn vị thành viên Đơn vị sự nghiệp Các công ty cổ phần
Công ty- Nhà máy- Xí nghiệp
Công ty Tài chính Bưu Điện
Công ty Tài chính Bưu Điện đóng vai trò là tổ chức tài chính trung gian, kết nối Tổng công ty với thị trường tài chính cũng như giữa các đơn vị thành viên Với chức năng là công cụ tài chính của Tổng công ty, Công ty Tài chính Bưu Điện tích cực tham gia vào các hoạt động kinh doanh dịch vụ tài chính trong thị trường.
- Đầu mối huy động vốn
- Đầu mối đầu tư tài chính
- Kinh doanh dịch vụ tài chính
Công ty Tài chính Bưu Điện, được thành lập vào ngày 25/11/1998 và chính thức hoạt động từ đầu năm 1999, đã ra đời trong bối cảnh dịch vụ tài chính đang phát triển mạnh mẽ Mặc dù thị trường tài chính tiền tệ đã có sự hiện diện của nhiều tổ chức lớn và có kinh nghiệm, nhưng vai trò của Công ty Tài chính vẫn còn nhiều tranh cãi Trong suốt quá trình hoạt động, công ty đã gặp không ít khó khăn và phải điều chỉnh chiến lược kinh doanh, dẫn đến nhiều lần thay đổi trong cơ cấu tổ chức Hiện tại, mô hình tổ chức của công ty được cấu trúc một cách hợp lý để đáp ứng nhu cầu thị trường.
Công ty được điều hành bởi một Giám đốc, người đại diện pháp nhân trước pháp luật, có trách nhiệm quản lý các hoạt động hàng ngày và chịu trách nhiệm trước các cơ quan có thẩm quyền về mọi hoạt động kinh doanh của công ty.
Công ty hiện có hai Phó giám đốc, mỗi người phụ trách một mảng công việc cụ thể theo sự phân công của Giám đốc Họ hỗ trợ Giám đốc trong việc tổ chức các hoạt động kinh doanh chung của công ty và chịu trách nhiệm trước Giám đốc cũng như pháp luật về việc thực hiện các nhiệm vụ được giao.
Các trưởng phòng và tổ trưởng có trách nhiệm tổ chức, điều hành và quản lý lao động trong phòng hoặc tổ của mình, nhằm đảm bảo sản phẩm tạo ra đáp ứng đầy đủ yêu cầu của cán bộ điều hành.
Các chuyên viên và nhân viên thực hiện nhiệm vụ độc lập theo kế hoạch của phòng hoặc tổ, đồng thời chủ động xây dựng chương trình làm việc để tạo ra các sản phẩm đáp ứng yêu cầu.
Cơ cấu tổ chức của công ty được điều chỉnh hàng năm dựa trên các mục tiêu phát triển cụ thể Những thay đổi chủ yếu diễn ra ở khối kinh doanh, trong khi khối văn phòng và bộ phận trợ giúp thường giữ nguyên và không thay đổi.
Trước năm 2004, tổ chức công ty không phân rõ ràng giữa khối văn phòng và khối kinh doanh, mà được chia thành 8 phòng Tuy nhiên, từ năm 2005, công ty đã tái cấu trúc bộ máy, tạo thành hai khối rõ ràng: khối văn phòng với 6 phòng hỗ trợ kinh doanh và khối kinh doanh gồm 3 phòng.
THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƢ TÀI CHÍNH TẠI CÔNG
TY TÀI CHÍNH BƯU ĐIÊN:
2.2.1 Phân tích quy mô và cơ cấu vốn hoạt động đầu tư tài chính của PTF:
Việc phân tích quy mô vốn hoạt động đầu tư tài chính của PTF được tiến hành theo biểu sau đây:
Biểu số 1: Doanh số hoạt động đầu tƣ tài chính của PTF
Dau tu chung khoan Gop von,mua co phan Tong von dau tu
( Nguồn: Báo cáo tài chính đã được kiểm toán của PTF 2003-2005 )
Từ năm 2003 đến 2005, tổng các khoản đầu tư tài chính của PTF đã có sự tăng trưởng đáng kể, với tổng vốn đầu tư năm sau luôn cao hơn năm trước Cụ thể, năm 2004 tăng 132% so với năm 2003 và năm 2005 đạt mức tăng trưởng 39,3% so với năm 2004 Số tăng tuyệt đối trong các năm này lần lượt là 4.106 triệu đồng và 4.673 triệu đồng.
- Doanh số hoạt động đầu tư chứng khoán và các giấy tờ có giá năm
2003 mới chỉ là 2 tỷ đồng, nhưng sang năm 2004 đã tăng lên 2,895 tỷ đồng và đến năm 2005 đã lên đến 5,073 tỷ đồng Tốc độ tăng trưởng trung bình đạt 76,8%/năm
Doanh số đầu tư góp vốn liên doanh và mua cổ phần của PTF đã ghi nhận sự tăng trưởng ấn tượng trong giai đoạn 2003-2005, với số tăng tuyệt đối lần lượt là 3,211 tỷ đồng và 2,495 tỷ đồng Tỷ lệ tăng trưởng tương đối đạt 290% và 57,8%, cho thấy sự phát triển mạnh mẽ của hoạt động này.
Kết quả cho thấy PTF đã chú trọng hơn đến hoạt động đầu tư tài chính trong những năm qua Điều này là tín hiệu tích cực, cho thấy công ty đã mạnh dạn sử dụng các nguồn vốn để đầu tư, nhằm đạt được lợi nhuận cao và đa dạng hóa lĩnh vực kinh doanh.
Mặc dù PTF đã thực hiện một số khoản đầu tư tài chính, nhưng tổng lượng đầu tư vẫn còn hạn chế do nhiều nguyên nhân, bao gồm việc công ty bị giới hạn trong huy động vốn và phạm vi đầu tư PTF không thể huy động vốn qua tiền gửi hay phát hành giấy tờ có giá, dẫn đến thiếu hụt nguồn vốn để đầu tư vào chứng khoán Hoạt động đầu tư của PTF chủ yếu tập trung vào cổ phiếu của các công ty trong ngành như Công ty cổ phần thiết kế Đà Nẵng và Công ty cổ phần dịch vụ Viễn thông Bên cạnh đó, việc đầu tư vào chứng khoán nợ cũng gặp khó khăn, với các tài sản như kỳ phiếu ngân hàng và trái phiếu Chính phủ, vốn được xem là có độ rủi ro thấp PTF chỉ có thể đầu tư vào các doanh nghiệp trong ngành với vốn điều lệ thấp, trong khi nhu cầu đầu tư từ các tổ chức và cá nhân lại vượt quá lượng cổ phiếu phát hành Hiện tại, công ty đang nắm giữ cổ phần tại hơn 10 công ty, chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực Bưu chính Viễn thông.
Cùng với sự thay đổi trong quy mô đầu tư, PTF còn tiến hành thay đổi trong cơ cấu đầu tư tài chính của mình Cụ thể như sau:
Biểu số 2: Cơ cấu vốn hoạt động đầu tƣ tài chính của PTF Đơn vị tính: %
1 Tỷ lệ đầu tư vào chứng khoán
2 Tỷ lệ góp vốn liên doanh, mua cổ phần
Trong giai đoạn 2003, tỷ trọng vốn đầu tư chứng khoán và giấy tờ có giá chiếm 64,4% tổng vốn đầu tư tài chính Tuy nhiên, đến năm 2004 và 2005, cơ cấu này đã thay đổi, với sự giảm dần của đầu tư chứng khoán và sự gia tăng của hoạt động góp vốn liên doanh, mua cổ phần Đến năm 2005, hoạt động góp vốn liên doanh đã chiếm tỷ trọng cao hơn, cho thấy PTF đã điều chỉnh chiến lược đầu tư để cân bằng giữa hiệu quả kinh doanh và rủi ro tài chính Hoạt động góp vốn liên doanh được đánh giá là an toàn hơn về rủi ro tài chính, trong khi đầu tư chứng khoán lại mang lại hứa hẹn về hiệu quả kinh doanh cao hơn Để hiểu rõ hơn về tình hình tài chính của PTF, cần nghiên cứu doanh thu, chi phí và lợi nhuận từ hoạt động đầu tư này.
2.2.2 Phân tích doanh thu, chi phí, lợi nhuận của hoạt động đầu tư tài chính của PTF: Để phân tích tính hiệu quả, khả năng phát triển của định hướng đầu tư tài chính của PTF trong những năm qua, với quy mô và cơ cấu vốn đầu tư như trên, ta đi phân tích biểu số liệu sau:
Biểu số 3: Doanh thu hoạt động đầu tƣ tài chính của PTF Đơn vị tính: triệu đồng
1 Doanh thu từ đầu tư vào chứng khoán
2 Doanh thu từ góp vốn liên doanh, mua cổ phần
( Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán của PTF 2003-2005 )
Từ năm 2003 đến 2005, doanh thu hoạt động đầu tư tài chính của Công ty ghi nhận sự tăng trưởng đáng kể, với tổng doanh thu năm 2005 tăng 82 triệu đồng so với năm 2003, tương đương 15,8% Đầu tư vào chứng khoán và giấy tờ có giá mang lại doanh thu cao hơn so với góp vốn liên doanh và mua cổ phần, nhờ khả năng thu lợi nhuận nhanh từ chênh lệch giá Trong khi đó, đầu tư góp vốn liên doanh có quy định phải chờ 3 năm mới có thể giao dịch cổ phiếu Những năm đầu hoạt động, công ty chưa đạt hiệu quả cao, dẫn đến tỷ lệ lợi tức chia cho cổ đông không nhiều Mặc dù hoạt động góp vốn liên doanh đóng góp lớn vào doanh thu, nhưng đầu tư chứng khoán có sự biến động, với doanh thu năm 2004 giảm 10,6% so với năm 2003 Đến năm 2005, nhờ sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam, hoạt động này của PTF đã phục hồi, tăng 67 triệu đồng so với năm trước.
Năm 2004, doanh thu của PTF tăng 15,4% so với năm trước, đạt mức tăng tuyệt đối 15 triệu đồng, tuy nhiên, sự biến động này chủ yếu do hoạt động mua gom công trái qua các Bưu Điện và đơn vị thành viên của VNPT trước đó Hoạt động này đã mang lại doanh thu 200 triệu đồng mỗi năm, nhưng từ năm 2004, PTF đã ngừng triển khai và chuyển hướng đầu tư vào chứng khoán và trái phiếu Chính phủ, dẫn đến sự giảm sút doanh thu Ngược lại, doanh thu từ hoạt động góp vốn liên doanh và mua cổ phần của PTF đã có sự tăng trưởng ấn tượng với mức trung bình đạt 111,7%/năm, từ 30 triệu đồng năm 2003 tăng lên 97 triệu đồng vào năm 2005.
Mặc dù doanh thu không lớn, hoạt động đầu tư tài chính của PTF mang lại nhiều quyền lợi khác như quyền kiểm soát và sở hữu, tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của công ty PTF đã chú trọng vào việc tăng quy mô và hiệu quả đầu tư, thể hiện sự quan tâm đến cả chiều rộng và chiều sâu trong phát triển Điều này giải thích cho sự thay đổi trong cơ cấu vốn đầu tư tài chính của PTF trong những năm qua Để đánh giá hiệu quả hoạt động đầu tư, cần xem xét không chỉ doanh thu mà còn cả chi phí liên quan đến hoạt động này của công ty.
Biểu số 4: Chi phí hoạt động đầu tƣ tài chính của PTF Đơn vị tính: triệu đồng
1 Chi phí hoạt động đầu tư vào chứng khoán
2 Chi phí góp vốn liên doanh, mua cổ phần
( Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán của PTF 2003-2005 )
Tổng chi phí hoạt động đầu tư tài chính của PTF đã tăng đều qua các năm, với mức tăng trung bình 43 triệu đồng/năm, tương đương 22,8%/năm Chi phí đầu tư chứng khoán luôn chiếm tỷ trọng lớn nhất, gấp 8,1 lần chi phí góp vốn liên doanh trong năm 2003, gấp 3,5 lần trong năm 2004 và gấp 2,7 lần trong năm 2005 Việc mở rộng quy mô đầu tư tài chính dẫn đến sự gia tăng chi phí là điều hợp lý Mặc dù chi phí tăng, PTF đã nỗ lực nâng cao chất lượng và hiệu quả hoạt động đầu tư, đồng thời tiết kiệm chi phí Năm 2004, Công ty đã tiết kiệm được một khoản chi phí đáng kể.
( 210*7213/3107 ) – 227 = 260,5 ( triệu đồng ) Năm 2005, Công ty đã tiết kiệm được số chi phí là:
Dựa trên số liệu về doanh thu và chi phí hoạt động đầu tư tài chính, chúng ta có thể tính toán lợi nhuận từ hoạt động đầu tư tài chính của PTF bằng cách lấy doanh thu trừ đi chi phí.
Biểu số 5: Lợi nhuận hoạt động đầu tƣ tài chính của PTF Đơn vị tính: triệu đồng
1 Lợi nhuận đầu tư vào chứng khoán
2 Lợi nhuận góp vốn liên doanh, mua cổ phần
( Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán của PTF 2003-2005 )
Từ năm 2003-2005, lợi nhuận hoạt động đầu tư tài chính của PTF giảm do doanh thu không theo kịp chi phí, đặc biệt là trong lĩnh vực đầu tư chứng khoán, với mức giảm 15 triệu đồng, trung bình 2,5%/năm Mặc dù hoạt động góp vốn liên doanh và mua cổ phần có sự khởi sắc với mức tăng 11 triệu đồng trong 2 năm và tốc độ tăng trưởng 78,6%/năm, nhưng vẫn không đủ bù đắp cho sự sụt giảm của đầu tư chứng khoán Tổng lợi nhuận hoạt động đầu tư tài chính của PTF giảm 13,3% vào năm 2004 so với năm 2003 Mặc dù năm 2005 ghi nhận sự tăng trưởng trở lại với mức tăng 13,8% so với năm 2004, nhưng so với năm 2003, lợi nhuận vẫn giảm 1,3%.
Biểu số 6: Lợi nhuận hoạt động đầu tƣ tài chính của PTF
Dau tu chung khoan Gop von, mua co phan Tong loi nhuan
2.2.3 Phân tích hiệu quả hoạt động đầu tư tài chính của PTF: Để phân tích hiệu quả hoạt động đầu tư tài chính của PTF ta cần lập biểu số liệu gồm những chỉ tiêu sau:
Chỉ tiêu đầu tiên đánh giá hiệu quả sử dụng chi phí theo doanh thu, cho thấy mỗi đồng chi phí hoạt động đầu tư tài chính của PTF tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu.
Chỉ tiêu thứ hai đánh giá hiệu quả sử dụng chi phí dựa trên lợi nhuận Cụ thể, nó cho biết mỗi đồng chi phí hoạt động đầu tư tài chính mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận.
ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƢ TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY TÀI CHÍNH BƯU ĐIỆN
2.3.1 Những thành công và thuận lợi:
PTF đã không ngừng mở rộng và đa dạng hóa các hoạt động đầu tư, tận dụng tiềm năng và lợi thế của mình để đạt được sự phát triển tích cực trong những năm qua Danh mục đầu tư tài chính của PTF được xây dựng một cách đa dạng, giúp giảm thiểu rủi ro cho công ty Nhờ đó, PTF đã dần tạo dựng được niềm tin từ VNPT trong việc phân tích cơ hội đầu tư, hỗ trợ VNPT đầu tư hiệu quả vào các dự án, góp vốn liên doanh, mua cổ phần doanh nghiệp ngoài ngành và triển khai các dự án đầu tư ra nước ngoài Những yếu tố này là điều kiện tiên quyết để PTF thực hiện chức năng đầu tư tài chính trong VNPT, đặc biệt khi VNPT chuyển đổi sang mô hình Tập đoàn kinh doanh Thành công này là kết quả của sự nỗ lực không ngừng của PTF.
Kể từ khi thành lập, lãnh đạo Công ty đã chú trọng phát triển hoạt động đầu tư tài chính, bao gồm đào tạo cán bộ chuyên sâu về đầu tư chứng khoán, tìm kiếm cơ hội đầu tư và thực hiện phân tích đầu tư Quan điểm của PTF là chỉ khi đầu tư hiệu quả cho chính mình, công ty mới có thể đảm bảo đầu tư tốt cho VNPT, thể hiện trách nhiệm và cam kết về uy tín cũng như hiệu quả hoạt động của công ty.
Mặc dù thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua nhiều biến động và chỉ số VN-Index liên tục giảm, PTF vẫn duy trì hoạt động kinh doanh chứng khoán, đảm bảo an toàn vốn và thu được lợi nhuận Dù bị giới hạn về quy mô và phạm vi đầu tư trong ngành, PTF không bỏ lỡ bất kỳ cơ hội nào để đầu tư vào các doanh nghiệp cổ phần hóa và công ty mới Gần đây, PTF đã thành công trong việc đấu giá mua cổ phần của nhiều công ty trong ngành với số lượng lớn, đồng thời vẫn đảm bảo hiệu quả đầu tư cao Bên cạnh đó, PTF luôn tìm kiếm cơ hội đầu tư bên ngoài; nếu không thể đầu tư trực tiếp, PTF sẽ triển khai hình thức nhận ủy thác đầu tư và tư vấn cho các chủ đầu tư nhằm nâng cao hiệu quả cho dự án.
Trong những năm qua, nền kinh tế Việt Nam đã có sự tăng trưởng ổn định, đặc biệt là trong lĩnh vực tài chính tiền tệ Hệ thống kênh huy động và luân chuyển vốn ngày càng hoàn thiện, góp phần thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán Hai trung tâm giao dịch chính tại Hà Nội và thành phố Hồ Chí Minh đã tạo ra nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn cho các nhà đầu tư.
Môi trường pháp lý tại Việt Nam đang dần hoàn thiện với các chính sách kinh tế được điều chỉnh theo hướng thông thoáng, khuyến khích đầu tư Đặc biệt, Nghị định 79/2002/NĐ-CP ngày 04/10/2002 đã được Chính phủ ban hành, tạo ra khung pháp lý cho hoạt động của Công ty Tài chính, giúp thúc đẩy sự phát triển, đặc biệt trong lĩnh vực đầu tư tài chính.
PTF, một công ty thành viên của Tổng công ty Bưu chính Viễn thông Việt Nam, dự kiến sẽ trở thành Tập đoàn Bưu chính Viễn thông vào năm 2006 Công ty này sở hữu nhiều lợi thế về nguồn vốn và các mối quan hệ đối tác trong lĩnh vực đầu tư.
Ngành Bưu chính Viễn thông đã chứng kiến sự phát triển mạnh mẽ trong những năm gần đây, dẫn đến nhu cầu đầu tư lớn cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng và phát triển mạng lưới Điều này mở ra tiềm năng đầu tư lớn cho PTF.
2.3.2 Những hạn chế và nguyên nhân:
PTF chưa thực hiện hiệu quả vai trò là công cụ đầu tư tài chính cho VNPT, chưa giúp mở rộng lĩnh vực hoạt động và đa dạng hóa ngành nghề kinh doanh, dẫn đến việc giảm thiểu rủi ro và tìm kiếm nguồn thu mới từ các ngành có khả năng sinh lời cao Hiện tại, PTF chỉ tập trung vào đầu tư tài chính cho chính công ty, trong khi tỷ trọng đầu tư tài chính còn thấp cả về vốn và doanh thu so với hoạt động tín dụng, điều này không phản ánh đúng tiềm năng của PTF trong lĩnh vực này.
Phạm vi đầu tư của PTF chỉ giới hạn trong các đơn vị thành viên của VNPT, và mọi khoản đầu tư bên ngoài đều cần có sự chấp thuận từ hội đồng quản trị VNPT Điều này không chỉ hạn chế cơ hội sinh lời của PTF mà còn gây khó khăn trong việc sử dụng vốn đầu tư, dẫn đến việc giảm nhu cầu huy động vốn của công ty Kết quả là, cho đến nay, PTF vẫn chưa thực hiện bất kỳ hoạt động phát hành giấy tờ có giá nào.
Hoạt động nhận ủy thác đầu tư tài chính từ VNPT và các đơn vị thành viên là một lĩnh vực tiềm năng cho PTF, tuy nhiên, đến thời điểm hiện tại, hoạt động này vẫn chưa được triển khai.
PTF chưa phát huy được vai trò của mình như một tổ chức tài chính trung gian, điều này hạn chế khả năng của VNPT trong việc tối ưu hóa sức mạnh trên thị trường tài chính tiền tệ Cần có sự quản lý tập trung và thống nhất các nguồn tài chính, cùng với việc điều hòa các nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi Điều này sẽ đảm bảo tính linh hoạt trong việc điều hòa vốn và phát huy tối đa năng lực nội sinh thông qua hoạt động kinh doanh tiền tệ trên cả thị trường tài chính trong nước và quốc tế.
* Nguyên nhân chủ quan từ Công ty Tài chính Bưu Điện
Mặc dù đầu tư tài chính là ưu tiên hàng đầu của ban lãnh đạo PTF từ khi thành lập, nhưng đội ngũ cán bộ nhân viên vẫn thiếu kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính tiền tệ do thời gian hoạt động chưa lâu Điều này dẫn đến việc hoạt động đầu tư tài chính đôi khi không đáp ứng được yêu cầu về tiến độ và hiệu quả Ngoài ra, PTF cũng chưa đào tạo đủ nhân sự cho hoạt động thẩm tra quyết toán các dự án đầu tư của VNPT, gây khó khăn trong việc đáp ứng kịp thời các yêu cầu của VNPT.
Công tác tiếp xúc và tiếp thị với các khách hàng, bao gồm các đơn vị thành viên hạch toán độc lập, công ty liên doanh và công ty cổ phần có vốn góp của VNPT, nhằm tìm hiểu nhu cầu đầu tư và giới thiệu dịch vụ đầu tư tài chính của PTF vẫn chưa được thực hiện thường xuyên và hiệu quả.
Điều lệ của Công ty, ban hành từ khi mới thành lập, hiện đã bộc lộ nhiều điểm không còn phù hợp Năm 2005, Công ty đã thực hiện sửa đổi và đang chờ phê duyệt từ Tổng công ty Trong thời gian này, thị trường hoạt động chính của PTF vẫn tập trung vào VNPT và các đơn vị thành viên, chưa chú trọng đến việc mở rộng đầu tư tài chính ra bên ngoài Điều này cần thiết để chuẩn bị cho sự chuyển mình của VNPT thành Tập đoàn Bưu chính Viễn thông, hoạt động đa ngành nghề và đa sở hữu vào năm 2006.
PTF, một công ty trẻ, đã trải qua nhiều biến động trong mô hình tổ chức trong những năm qua để thích ứng với tình hình kinh doanh Sự thay đổi này đã dẫn đến việc nhân sự cũng thường xuyên thay đổi, ảnh hưởng không nhỏ đến tâm lý của cán bộ công nhân viên trong công ty.
*Nguyên nhân khách quan Nguyên nhân từ VNPT:
GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TÀI CHÍNH BƯU ĐIỆN
ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY TÀI CHÍNH BƯU ĐIỆN TRONG TỔNG CÔNG TY BƯU CHÍNH VIỄN THÔNG VIỆT NAM
3.1.1 Định hướng phát triển của Tổng công ty Bưu chính Viễn thông Việt Nam:
Qua 20 năm đổi mới, nền kinh tế nước ta đã có những bước chuyển mình mạnh mẽ, từng bước tiến tới hội nhập với nền kinh tế thế giới Để khai thác tốt nhất các cơ hội, thế mạnh; khắc phục những khó khăn, vượt qua thách thức; đáp ứng kịp thời nhu cầu phát triển của đất nước, VNPT đã triển khai xây dựng chiến lược hội nhập và phát triển đến năm 2010 với các mục tiêu phát triển như sau:
Đến năm 2010, VNPT đã phát triển thành một Tập đoàn kinh tế - kỹ thuật với hạ tầng thông tin vững mạnh, hoạt động đa dạng trong nhiều lĩnh vực và dịch vụ Tập đoàn chú trọng vào kinh doanh Bưu chính Viễn thông, đồng thời gia tăng tỷ trọng các lĩnh vực tài chính, bảo hiểm và công nghiệp Bưu chính Viễn thông VNPT đã chuyển đổi sang mô hình "Công ty mẹ - Công ty con", trong đó Công ty mẹ đầu tư vào các Công ty con và các Công ty "cháu" quan trọng Tập đoàn quản lý tập trung các hoạt động như huy động vốn, nghiên cứu triển khai, đào tạo, và xây dựng chiến lược phát triển, thị trường, sản phẩm - dịch vụ, cùng chiến lược đầu tư.
Chúng tôi sẽ tập trung toàn bộ nguồn lực để đạt được mức tăng trưởng doanh thu bình quân từ 8-10% mỗi năm Mục tiêu là nâng cao chất lượng, hiệu quả và sức cạnh tranh của các sản phẩm công nghiệp, dịch vụ Bưu chính-Viễn thông-Tin học, cũng như trong các lĩnh vực tài chính và du lịch.
Để phát triển dịch vụ Bưu chính Viễn thông, cần đa dạng hóa hình thức huy động vốn, tập trung vào các nguồn vốn chiến lược bền vững như vốn tự tích lũy, vốn từ cổ phần hóa, phát hành trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu công trình Đồng thời, cần tận dụng nguồn vốn ODA lãi suất thấp, huy động vốn từ cán bộ công nhân viên, và thu hút nguồn vốn nhàn rỗi từ doanh nghiệp, địa phương, các thành phần kinh tế và các tầng lớp dân cư.
Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn bằng cách giảm bớt thủ tục đầu tư, thúc đẩy tiến độ giải ngân và thanh quyết toán để đưa các công trình vào sử dụng sớm hơn Đồng thời, cần đẩy mạnh các hình thức đầu tư tài chính như liên doanh, góp vốn và mua cổ phần Việc quản lý và sử dụng các nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi một cách tập trung cũng rất quan trọng Hơn nữa, chủ động tham gia kinh doanh trên thị trường tài chính trong nước và tiếp tục mở rộng đầu tư ra thị trường quốc tế sẽ giúp tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn.
Phát triển các định chế tài chính trong Tập đoàn, bao gồm Công ty Tài chính Bưu điện, Công ty cổ phần Bảo hiểm Bưu điện và Công ty Dịch vụ Tiết kiệm Bưu điện, nhằm tối ưu hóa năng lực nội sinh thông qua các hoạt động kinh doanh tiền tệ và đầu tư tài chính, hướng tới việc hình thành Ngân hàng Bưu điện trong mô hình Tập đoàn.
Tổng vốn đầu tư trong giai đoạn 2001-2010 đạt 71.220 tỷ đồng, với 31.720 tỷ đồng trong giai đoạn 2001-2005, tương đương 6.344 tỷ đồng/năm, và 39.500 tỷ đồng trong giai đoạn 2006-2010, trung bình 7.900 tỷ đồng/năm.
3.1.2 Định hướng phát triển của Công ty Tài chính Bưu Điện:
Trong năm 2006 Tổng công ty Bưu chính Viễn thông Việt Nam sẽ chuyển đổi thành Tập đoàn Bưu chính Viễn thông hoạt động theo mô hình
Trong giai đoạn 2006 – 2010, PTF đặt mục tiêu trở thành đầu mối huy động và đầu tư vốn cho Tập đoàn, đồng thời phấn đấu trở thành trung gian tài chính đáng tin cậy Công ty cam kết điều hòa vốn hiệu quả giữa các thành viên trong Tập đoàn nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, góp phần vào sự phát triển bền vững của toàn bộ hệ thống.
Để nâng cao hiệu quả huy động và sử dụng vốn, việc huy động vốn hiệu quả là điều kiện tiên quyết cho sự phát triển của hoạt động sử dụng vốn Huy động vốn với chi phí thấp giúp Công ty tăng cường tính cạnh tranh trong việc sử dụng vốn, từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng Sự phát triển này sẽ tạo ra nhu cầu mới về vốn, thúc đẩy hoạt động huy động vốn tiếp tục phát triển.
Công ty cam kết đa dạng hóa ngành nghề kinh doanh và mở rộng các hoạt động còn bỏ ngỏ, với mục tiêu cung cấp đầy đủ các sản phẩm và dịch vụ như một Công ty Tài chính, trong khuôn khổ pháp luật cho phép.
Cải thiện cơ cấu tổ chức của Công ty nhằm giảm chi phí quản lý hành chính và điều hành; xây dựng mối quan hệ tốt đẹp giữa người lao động để tạo ra môi trường làm việc năng động, cạnh tranh lành mạnh và hiệu quả; phát triển hệ thống thông tin hoàn chỉnh trong nội bộ, kết nối giữa Công ty với Công ty mẹ và các công ty thành viên.
Tập đoàn và đặc biệt đối với khách hàng, công chúng- thể hiện tính minh bạch trong kinh doanh của Công ty
3.1.3 Định hướng phát triển hoạt động đầu tư tài chính của Công ty Tài chính Bưu Điện:
Các tổ chức tín dụng, đặc biệt là các Công ty Tài chính, không chỉ cần mở rộng quy mô đầu tư mà còn phải nâng cao hiệu quả đầu tư Hiệu quả hoạt động đầu tư tài chính của PTF trong những năm qua chưa khả quan, do đó, việc cải thiện hiệu quả và phát triển hoạt động đầu tư tài chính trong tương lai là mục tiêu quan trọng của Công ty Định hướng phát triển hoạt động đầu tư của PTF trong những năm tới sẽ tập trung vào việc nâng cao hiệu quả đầu tư.
- Lập kế hoạch phân bổ và sử dụng nguồn vốn nhàn rỗi một cách khoa học; xây dựng hệ thống chỉ tiêu đánh giá hiệu quả
Đầu tư vào các công ty cổ phần thông qua nguồn vốn nhận ủy thác là một chiến lược hiệu quả, vì đây là nguồn vốn tiềm năng, ổn định và có chi phí thấp, giúp tăng cường tính cạnh tranh cho công ty.
Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh trên thị trường chứng khoán là một chiến lược quan trọng giúp các công ty tài chính gia tăng lợi nhuận kỳ vọng Hoạt động này không chỉ mang lại cơ hội sinh lời cao mà còn là phương pháp hiệu quả để đa dạng hóa danh mục đầu tư, từ đó giảm thiểu rủi ro trong quá trình đầu tư.
GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƢ TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY TÀI CHÍNH BƯU ĐIỆN
Để phát triển hoạt động đầu tư tài chính, Công ty Tài chính cần tìm kiếm giải pháp tăng quy mô, thay đổi cơ cấu, tăng doanh thu và giảm chi phí Mở rộng đầu tư vào các lĩnh vực kinh doanh tiềm năng sẽ giúp tăng doanh thu, trong khi việc giảm chi phí phụ thuộc vào việc huy động nguồn vốn ổn định với lãi suất thấp Dựa trên chiến lược phát triển chung của VNPT đến năm 2010 và định hướng của PTF, tôi đề xuất một số giải pháp nhằm thúc đẩy hoạt động đầu tư tài chính của Công ty Tài chính Bưu Điện trong Tổng công ty Bưu chính Viễn thông Việt Nam.
3.2.1 Giải pháp phát triển hoạt động huy động vốn để giảm chi phí cho hoạt động đầu tƣ tài chính:
3.2.1.1 Huy động vốn từ VNPT và các đơn vị thành viên của VNPT Huy động vốn từ nguồn vốn tự tích luỹ và vốn ODA của VNPT
Trong những năm qua, nguồn vốn tự tích lũy và vốn ODA đã đóng vai trò quan trọng trong tổng nguồn vốn đầu tư phát triển của VNPT Dự kiến, nguồn vốn ODA của VNPT trong giai đoạn 2001-2010 sẽ đạt 10.700 tỷ đồng, chiếm 15,02% tổng vốn đầu tư Với đặc điểm lãi suất thấp và thời gian trả nợ dài, nguồn vốn này chủ yếu được đầu tư vào các dự án trọng điểm có vốn lớn và khả năng sinh lợi thấp, nhằm nâng cao năng lực mạng lưới và thực hiện các dự án công ích như cáp quang biển, phát triển viễn thông nông thôn và Internet phục vụ cộng đồng.
2010 dự kiến là 32.620 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng là 45,8% tổng nguồn vốn đầu tư Nguồn vốn tự tích luỹ của VNPT chủ yếu được hình thành từ:
Nguồn vốn khấu hao cơ bản từ tài sản cố định chủ yếu đến từ các đơn vị thành viên hạch toán phụ thuộc, ngoại trừ trường hợp các đơn vị tự vay tự trả Bên cạnh đó, nguồn vốn này cũng bao gồm một phần khấu hao từ các đơn vị hạch toán độc lập và các đơn vị sự nghiệp.
Nguồn vốn cho các dự án phát triển của VNPT được huy động từ quỹ đầu tư phát triển tập trung, quỹ đầu tư của các đơn vị thành viên hạch toán phụ thuộc, và một phần từ quỹ đầu tư phát triển của các đơn vị hạch toán độc lập, với tỷ lệ tối đa là 10%.
Theo quy định hiện hành, nguồn vốn được quản lý và sử dụng tập trung tại Tổng công ty VNPT nhằm phục vụ nhu cầu đầu tư phát triển Ba Ban chức năng, bao gồm Ban Kế toán Thống kê Tài chính, Ban Đầu tư Phát triển và Ban Kế hoạch, có nhiệm vụ theo dõi, quản lý và cân đối nguồn vốn Các ban này sẽ trình Lãnh đạo VNPT quyết định phân bổ tái đầu tư vào các dự án mà VNPT trực tiếp đầu tư.
Trong những năm qua, thực trạng đầu tư xây dựng cơ bản của VNPT cho thấy việc quản lý và sử dụng nguồn vốn tự tích lũy tập trung cũng như nguồn vốn ODA đã gặp phải một số tồn tại.
Các đơn vị thành viên thường không chuyển khoản khấu hao về VNPT đúng hạn mà tạm thời sử dụng cho các mục đích khác.
Trong thời gian chờ tái đầu tư vào các dự án, nguồn vốn tự tích lũy của VNPT chủ yếu được gửi tại các tổ chức tín dụng với lãi suất thấp, cả không kỳ hạn và có kỳ hạn.
Việc sử dụng vốn ODA gặp nhiều khó khăn do quy trình phê duyệt dự án và hợp đồng giữa Việt Nam và đối tác nước ngoài rất phức tạp Sự phức tạp này dẫn đến nhiều bước kiểm tra, gây ra sự chậm trễ đáng kể cho toàn bộ tiến độ dự án.
Các Ban chức năng của VNPT hiện đang gặp khó khăn trong việc thực hiện chức năng tham mưu do số lượng cán bộ có hạn, dẫn đến việc chưa sử dụng hiệu quả các khoản vốn tích lũy tạm thời nhàn rỗi và quản lý vốn vay ODA Để nâng cao hiệu quả sử dụng nguồn vốn, tôi đề xuất VNPT uỷ thác cho PTF quản lý và sử dụng nguồn vốn này Với vai trò là tổ chức tài chính trung gian, PTF sẽ đảm bảo quản lý tốt nguồn vốn, nâng cao chất lượng thẩm định dự án, đẩy nhanh thủ tục giải ngân và tiến độ thanh quyết toán, từ đó góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và phát triển hoạt động chung của VNPT.
VNPT đã ban hành quyết định uỷ thác cho PTF quản lý nguồn vốn tích lũy và vốn ODA, đồng thời thông báo cho các đơn vị thành viên về việc tiếp nhận vốn đầu tư từ PTF VNPT quy định mức phí uỷ thác mà PTF được hưởng và chỉ đạo PTF cùng các đơn vị thành viên giải quyết các vướng mắc trong quá trình thực hiện.
PTF đề nghị các đơn vị liên quan gửi đầy đủ hồ sơ dự án đầu tư và thực hiện thẩm định theo quy định của Nhà nước và VNPT Các đơn vị cần báo cáo tiến độ triển khai dự án cho VNPT định kỳ 3 tháng một lần vào cuối mỗi quý Ngoài ra, cần phân tích và đánh giá tình hình sử dụng nguồn vốn do VNPT ủy thác, đồng thời đề xuất biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn theo định kỳ 6 tháng và hàng năm.
Huy động vốn từ nguồn vốn phát hành trái phiếu của VNPT
Hiện nay, VNPT và 70 đơn vị thành viên của VNPT chỉ được coi là một khách hàng của PTF, dẫn đến việc PTF bị hạn chế bởi hạn mức tín dụng 15% vốn tự có (10,5 tỷ đồng) Do đó, PTF chủ yếu phải huy động vốn thông qua hình thức nhận uỷ thác đầu tư từ các tổ chức tín dụng, nhưng lãi suất của nguồn vốn này thường cao hơn so với huy động trực tiếp Để gia tăng nguồn vốn và giảm chi phí, PTF cần chủ động xây dựng phương án phát hành trái phiếu, trong đó VNPT là chủ thể phát hành và PTF là tổ chức nhận uỷ thác VNPT, với uy tín trên thị trường, có khả năng thu hút vốn lớn với lãi suất thấp từ việc phát hành trái phiếu Tuy nhiên, để quản lý và sử dụng nguồn vốn hiệu quả, VNPT cần uỷ thác cho PTF thực hiện việc phát hành và giải ngân, vì số lượng dự án và vốn đầu tư hàng năm của VNPT quá lớn, khiến VNPT không đủ khả năng tự thực hiện.
Trong quá trình nhận uỷ thác phát hành trái phiếu và giải ngân vốn, PTF cần phối hợp chặt chẽ với các đơn vị thành viên là chủ đầu tư để đảm bảo tiến độ giải ngân phù hợp với thời điểm huy động vốn Đồng thời, PTF cũng phải định kỳ báo cáo VNPT về kế hoạch giải ngân và trả nợ, cũng như đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Huy động vốn từ các đơn vị thành viên của VNPT
VNPT là một Tổng công ty lớn với nhiều đơn vị thành viên có tiềm lực kinh tế mạnh, trong đó Công ty cổ phần Bảo hiểm Bưu điện (PTI) và Công ty Tiết Kiệm Bưu Điện (VPSC) đóng vai trò quan trọng Các công ty này thường sở hữu nguồn vốn nhàn rỗi lớn, tạo cơ hội cho PTF thiết lập mối quan hệ đối tác với PTI và VPSC Việc này nhằm huy động nguồn vốn thông qua hình thức uỷ thác đầu tư, từ đó cho vay và đầu tư vào các dự án của VNPT.
MỘT SỐ KIẾN NGHỊ
Để đảm bảo cho các giải pháp phát triển hoạt động đầu tư tài chính của
PTF trong VNPT có tính khả thi và đạt hiệu quả cao, trong phạm vi nghiên cứu của mình, tôi xin đưa ra một số kiến nghị sau:
3.3.1 Đối với cơ quan quản lý Nhà nước:
Chúng tôi kiến nghị Chính phủ khẩn trương hoàn thiện khung pháp lý cho hoạt động của các Công ty Tài chính, đặc biệt là trong các Tổng công ty Nhà nước Cần cho phép các Công ty tài chính mở rộng lĩnh vực kinh doanh ra ngoài Tổng công ty và hoạt động bình đẳng với các tổ chức tài chính khác trên thị trường Cụ thể, Chính phủ nên xem xét bổ sung Nghị định 79/2002/NĐ-CP về tổ chức và hoạt động của Công ty Tài chính, cho phép các Công ty tài chính trong Tổng công ty có thêm các hoạt động như quản lý và sử dụng các quỹ, vốn tạm thời nhàn rỗi.
Tôi kiến nghị Thống đốc Ngân hàng Nhà nước sửa đổi Quyết định số 492/2000/QĐ-NHNN5 ngày 28/11/2000 về việc góp vốn mua cổ phần của các tổ chức tín dụng Hiện tại, các tổ chức tín dụng được phép đầu tư tối đa 40% vốn điều lệ và góp vốn vào một doanh nghiệp không quá 20% vốn điều lệ, điều này phù hợp với ngân hàng thương mại nhằm đảm bảo an toàn trong hoạt động tín dụng Tuy nhiên, quy định này lại kìm hãm sự phát triển của các Công ty Tài chính Do đó, tôi đề xuất cần có tỷ lệ riêng cho hoạt động đầu tư của các Công ty Tài chính để thúc đẩy sự phát triển của lĩnh vực này.
Để phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam, các cơ quan quản lý Nhà nước cần thực hiện các giải pháp đồng bộ nhằm tạo thêm cơ hội đầu tư cho các Công ty Tài chính, từ đó đa dạng hóa danh mục đầu tư và gia tăng lợi nhuận Các biện pháp cần thiết bao gồm thúc đẩy nhanh quá trình cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước, áp dụng chế độ ưu đãi cho doanh nghiệp niêm yết, và tăng cường hàng hóa cung cấp trên thị trường Đồng thời, cần khuyến khích thành lập các Quỹ đầu tư chứng khoán và Công ty quản lý quỹ, cũng như hoàn thiện cơ chế chính sách cho hoạt động của thị trường chứng khoán và nâng cao trình độ cho các chuyên viên hành nghề chứng khoán.
3.3.2 Đối với Tổng Công ty Bưu chính Viễn thông Việt Nam:
Để nâng cao năng lực tài chính cho PTF, cần thiết phải tăng vốn điều lệ cho công ty, vì hiện tại, tiềm lực tài chính của PTF thấp hơn nhiều so với các đơn vị thành viên của VNPT và các tổ chức tín dụng khác trên thị trường Tính đến tháng 6/2006, vốn điều lệ của PTF chỉ đạt 70 tỷ đồng, trong khi việc tăng vốn tự có từ các quỹ dự phòng tài chính và quỹ đầu tư phát triển hàng năm rất hạn chế Do đó, VNPT cần nghiên cứu việc cấp bổ sung vốn điều lệ cho PTF để phù hợp với vai trò và khả năng hoạt động của công ty, từ đó giúp PTF tăng cường khả năng tự chủ tài chính và phát triển các hoạt động kinh doanh hiệu quả hơn.
Cần phân định rõ chức năng và nhiệm vụ giữa Ban Kế toán Thống kê Tài chính và PTF, trong đó PTF được xác định là trung gian tài chính, đóng vai trò cầu nối giữa VNPT, các đơn vị thành viên của VNPT với các tổ chức tài chính và thị trường tài chính trong và ngoài nước.
Để nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh và thúc đẩy vai trò của PTF trong Tổng Công ty, cần thay đổi Quyết định số 153/QĐ/ĐTPT-HĐQT ngày 25/04/2001, cho phép PTF đầu tư vào các dự án trên 3 tỷ mà không cần sự phê duyệt của Hội đồng quản trị VNPT Một giải pháp khác là VNPT sớm đề cử người tham gia vào Hội đồng quản trị của PTF, giúp PTF kịp thời nhận được ý kiến chỉ đạo từ Hội đồng quản trị trong quá trình thực hiện công việc, thay vì phải xin phép như hiện nay.
- Giao cho PTF làm tổ chức đầu mối huy động vốn từ các tổ chức tín dụng trong và ngoài nước
- Uỷ thác cho PTF quản lý nguồn vốn tự tích luỹ và nguồn vốn ODA của VNPT để tái đầu tư phát triển
PTF được ủy thác quản lý phần vốn góp của VNPT tại các công ty cổ phần và công ty liên doanh, đồng thời PTF cũng được giao nhiệm vụ làm đại diện trực tiếp để quản lý phần vốn này tại các doanh nghiệp.
- Uỷ thác cho PTF thực hiện hoạt động đầu tư góp vốn, mua cổ phần của các doanh nghiệp trong và ngoài Ngành
PTF được giao nhiệm vụ xây dựng các phương án huy động vốn thông qua việc phát hành trái phiếu của VNPT Đồng thời, PTF sẽ uỷ thác để giải ngân nguồn vốn thu được từ hoạt động phát hành trái phiếu này.
Mô hình Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam cần được hoàn chỉnh, trong đó cần xác định rõ vị trí, vai trò và chức năng nhiệm vụ của PTF Điều này nhằm phát huy hiệu quả tối đa vai trò của PTF trong Tập đoàn, đảm bảo sự phát triển bền vững và nâng cao hiệu quả hoạt động của toàn bộ hệ thống.
Công ty Tài chính và hoạt động đầu tư tài chính là những khái niệm mới mẻ tại Việt Nam trong những năm gần đây Nghiên cứu chuyên sâu về lĩnh vực này vẫn còn hạn chế Các kết quả trong tổ chức và quản lý Công ty Tài chính được rút ra từ kinh nghiệm của các nước có nền kinh tế phát triển hơn, và hiện tại đang được điều chỉnh để phù hợp với đặc điểm riêng của nền kinh tế Việt Nam, đặc biệt là các Công ty Tài chính thuộc Tổng công ty Nhà nước.
Trong những năm qua, Công ty Tài chính Bưu Điện đã đạt được những thành tựu đáng kể trong hoạt động đầu tư tài chính, với quy mô đầu tư tăng đều hàng năm và lợi nhuận ổn định Tuy nhiên, công ty vẫn chưa phát huy hết tiềm năng của mình như một đầu mối đầu tư tài chính cho Tổng công ty Bưu chính Viễn thông Việt Nam Nguyên nhân của tình trạng này bao gồm nguyên nhân chủ quan từ việc công ty chưa khai thác tối đa thế mạnh của mình, và nguyên nhân khách quan liên quan đến các quy định, bất cập trong quản lý, môi trường kinh doanh chưa phát triển, và hệ thống pháp lý chưa hoàn thiện Dựa trên tình hình hoạt động hiện tại và các nguyên nhân đã nêu, chuyên đề thực tập này sẽ đề xuất giải pháp nhằm phát triển hoạt động đầu tư tài chính của Công ty Tài chính Bưu Điện, hy vọng mang lại giá trị thiết thực cho sự phát triển bền vững của công ty.
Tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành đến thầy giáo – TS Đặng Ngọc Đức đã hướng dẫn tôi trong quá trình thực tập tốt nghiệp Bên cạnh đó, tôi cũng rất biết ơn sự hỗ trợ nhiệt tình từ Ban lãnh đạo và cán bộ công nhân viên của Công ty Tài chính Bưu Điện.